主营业务:
公司为投资控股公司，与其附属公司主要在中国从事开发、制造及销售消费品开关电源以及工业用智能充电器及控制器业务。
报告期业绩:
收益总额由截至二零二四年十二月三十一日止年度的5,385.7百万港元增加3.2%至截至二零二五年十二月三十一日止年度的5,558.6百万港元。有关增加主要是由于集团客户需求上升引致产品销售数量增加，尤其是智能充电器及控制器分部、媒体及娱乐分部以及照明分部的需求。
报告期业务回顾：
天宝是行业领先的智能电源解决方案供应商,专注于设计、研发及制造多元化的电源产品及相关电子方案,产品广泛应用于工业电源、消费电子、智能控制器(PCBA,为电子设备的核心组成部分,可连接和控制各种传感器、通信模块和处理单元,实现了智能化、互联互通的功能)、新能源设备及其他终端应用领域。透过多年来积极拓展工业电源、新能源产品及消费电源市场,集团形成了覆盖不同应用场景及客户群的三大业务板块,有效为集团可持续发展提供了稳定的支持。集团将持续沿电源产业链延伸,近年积极发展智能控制器及AI产品业务。该等业务一般具备较高技术门槛,不但有助提升产品附加值及利润表现,亦让集团能把握AI时代带来的市场机遇,以更优质创新产品巩固与核心客户之间的长期合作关系,进一步巩固集团在高端电源市场的市场份额及竞争地位。
在捕捉AI时代对高效能电源产品及智能制造的需求的同时,集团亦积极往绿色低碳方向发展,致力将可持续发展理念融入产品设计及生产营运之中。于二零二六年二月,天宝正式获评为‘国家级绿色工厂’,标志着集团在节能减排、资源循环利用及绿色制造体系建设方面取得阶段性成果。该项认证不仅为集团绿色低碳发展的重要成果,亦为集团迈向长远可持续发展的里程碑,有助进一步提升于国际市场及高端客户中的竞争力。
回顾二零二五年,宏观不确定性持续加大,全球经济环境亦因而面临重大挑战。主要经济体复苏步伐不一、地缘政治风险升温、贸易政策反复及不确定以及原材料价格持续波动,均为企业的经营环境带来显著压力。纵使市场气氛较为审慎,但天宝作为行业领先的智能电源解决方案供应商,凭藉多年来建立的客户基础、完善的产品覆盖以及灵活多变的全球布局,年内得以维持稳定订单量,高技术含量及高附加值产品更持续获市场青睐,发展策略及业绩表现整体维持平稳。
其中,工业电源产品需求回暖,智能控制器业务亦随着客户对供应链稳定性及一站式服务有着更高要求而取得理想增长。此外,集团近年亦早着先机,积极拓展绿色能源产品、高端智能控制器、智能设备等领域,为业务可持续发展奠定了良好基础。依托深厚的营运根基及前瞻的策略部署,集团的业务维持稳定表现,年内收入同比上升约3.2%至5,558.6百万港元(二零二四年5,385.7百万港元)。毛利同比下跌约3.5%至1,011.6百万港元。由于电子行业竞争加剧,加上原材料成本有所上升,毛利率在计及集团的全球供应链优势后,仍略微下滑1.3个百分点至18.2%(二零二四年19.5%),惟整体依然处于健康水平。公司拥有人应占溢利小幅下降0.9%至380.6百万港元(二零二四年383.9百万港元)。年内每股基本盈利由二零二四年的37.3港仙相应减少至年内的36.9港仙。
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集团一直致力维持稳定的派息政策。鉴于年内稳健的业绩表现,董事会建议派付(须待股东于公司将于二零二六年六月十二日举行的股东周年大会(‘二零二六年股东周年大会’)批准相关议案)截至二零二五年十二月三十一日止年度末期股息每股普通股6.6港仙(二零二四年每股普通股6.0港仙),并根据以股代息计划向股东提供选择权,以通过收取新缴足股份代替全部或部分现金。计及已派付截至二零二五年六月三十日止六个月的中期股息每股普通股6.2港仙(二零二四年每股普通股5.2港仙),截至二零二五年十二月三十一日止年度每股普通股总股息达12.8港仙,派息比率达34.7%。
业务展望：
展望二零二六年，全球经济及行业环境仍面对通胀、地缘政治变化及贸易争端等多项不确定因素，惟能源转型、智能化发展及高效能产品所带来的结构性机遇依然明确。工业电源、新能源相关产品以及消费电源三大业务板块，在政策支持、技术升级及终端应用场景扩展的推动下，将具备长远及广阔的发展空间。然而，中东局势显示中国制造业正面临‘短期承压与长期机遇并存’的严峻态势。产业链既担忧原材料供应与物流成本攀升等直接冲击，同时又因供应链重构及市场转换而获得新的组织性机遇。随著市场加速向头部企业集中，地缘政治风向可能促使各国寻求更加安全的供应链。高油价背景下新能源的经济性优势愈发凸显，而中国领先的产业龙头有望在全球能源转型加速的浪潮中实现进一步发展。
在全球市场层面，AI赋能的储能解决方案市场规模预计将由二零二五年的88.2亿美元增长至二零二六年的100.3亿美元，至二零三零年将大幅攀升至166.3亿美元，反映AI与智能电源结合的应用场景将持续扩大。同时，全球AI伺服器电源市场规模亦预计由二零二四年的约13.7亿美元增加至二零三一年超过65.6亿美元的水平，显示高算力电源产品的需求将持续增加。3智能控制器作为电源产品的核心组成部分，未来预期将紧跟AI、物联网和可持续发展趋势稳步升级。尤其是随著AI伺服器与HPC需求持续放量，高端智能控制器将迎来更广阔的的发展空间。
有见及此，集团将致力提升智能控制器的能源效率、系统适应性及整合能力，在现行电源控制、模块化设计等优势领域上，进一步拓展高端智能控制器业务，借此巩固集团在工业电源业务上的领先地位。集团亦将积极完善产品设计，朝向体积更小、功率更大及具备更高成本优势的方向发展，推出更适用于AI算力、智能机械人、园林工具、叉车及新能源汽车换电系统等领域的电源解决方案，以满足不同产业对高效能电源产品的多元化需求。
随着全球能源转型及绿色低碳政策出台，‘油改电’与电动出行市场亦正处于快速成长期。二零二五年，电动车换电市场规模达16.2亿美元，预计二零二六年将增加至20.8亿美元，二零三一年将增加至73.3亿美元，二零二六年至二零三一年复合年增长率将高达28.61%。4同时，二零二五年全球电池组市场规模估计达到1,611亿美元。预计该市场将从二零二六年的1,860亿美元增长至二零三五年的5,216亿美元，复合年增长率为12.1%。5在此背景下，集团将聚焦‘油改电’、电池包及相关绿色出行电源产品的研发与市场布局，开拓以储能为主的绿色电源产品组合，包括家庭微储能系统、由汽油改为以电力推动户外电动工具、绿色出行所使用的两轮车电池包及换电系统，以及快充桩项目等‘油改电’的电源产品，进一步巩固集团在东南亚以至全球绿色电源市场的地位。面对多样化的绿色出行场景，集团亦将积极完善生产效率及工艺，持续降低能源消耗及碳排放强度，以实际行动回应社会对环境保护及可持续发展的期望，为建构低碳社会贡献企业力量。
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