主营业务:
集团主要从事提供基因编辑服务、临床前药理药效评估服务、模式动物销售、抗体开发及创新药开发。集团目前并无产品获批准进行商业销售，亦未自销售创新药获得任何收入。
报告期业绩:
收益由截至2024年6月30日止六个月的约人民币410.5百万元增加51.3%至截至2025年6月30日止六个月的约人民币621.0百万元，有关增加主要是由于模式动物销售、临床前药理药效评估及抗体开发的收益增加。
报告期业务回顾：
公司于2009年成立，是一家致力于新型抗体药物研发和临床前研究服务的全球化生物技术公司。基于基因编辑技术，公司利用基因工程专有的RenMice平台来发现全人源抗体，并建立了千鼠万抗技术平台，针对1,000多个靶点已建立超1,000,000条全人抗体序列库，用于全球合作。百奥赛图多个临床阶段抗体分子也达成了对外授权合作。目前，公司子品牌BioMiceTM提供几千种现成动物和细胞模型，同时为全球客户提供临床前药理药效和基因编辑服务。公司总部位于北京，在中国（江苏海门、上海）、美国（波士顿、旧金山、圣地亚哥）及德国（海德堡）等地设有分支机搆。
2025年以来，诸多因素影响下外部环境发生了重大转变，整体宏观环境展现出了稳中向好的态势，特别是生物医药行业在经历行业低谷后迎来了复苏。公司始终坚持‘以创新技术驱动新药研发’的战略目标，持续保持较高的研发投入，面向全球市场，为国内外生物医药企业提供具备全球竞争力的产品及服务。得益于外部环境的改善以及内部战略的坚定执行，公司2025年上半年度的业绩继续保持著良好的增长，营业收入大幅度增长，净利润更是超过去年全年水平，在上年同期经营活动现金流首次转正的基础上，报告期内净现金流实现首次转正，标志著公司开始进入内生增长良性循环阶段，并向全年实现规模化盈利的目标迈进。2025年上半年，公司实现营业收入人民币621.0百万元，较上年同期增长51.3%；净利润为人民币48.0百万元，较上年同期扭亏为盈并超过去年全年水平；经营活动所得现金净流入为人民币203.4百万元，净现金流为人民币33.3百万元，总体现金流全面转正。
经过多年战略布局，公司已构建起临床前产品及服务和抗体发现‘双轮驱动’的业务生态，两大板块通过技术协同与资源联动实现双向赋能，持续释放增长动能。公司始终依靠研发驱动业务发展，不断为国内外生物医药企业提供具备全球竞争力的高品质研发产品及服务。2025年上半年，以创新动物模型销售为核心的临床前产品与服务业务实现营业收入人民币458.1百万元，较去年同期增长56.9%，同时毛利率保持在约70%的高水平。
作为公司业绩增长的另一核心驱动力，抗体发现业务2025年上半年实现营业收入人民币162.9百万元，较去年同期增长37.8%，毛利率约90%。
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截至2025年6月30日，公司累计签署约280项治疗性抗体及多种临床资产合作开发╱授权╱转让协议，并与包括多家跨国制药公司(MNCs)在内的合作伙伴达成了RenMice平台授权开发合作。其中，2025年上半年新增签署约80项合约，较去年同期增长约60%。未来，公司将逐步提高PCC分子的转让数量，以获得更高的首付款、里程碑及销售分成。一方面，基于已建成的全球化网络体系，2025年上半年公司继续开拓海外市场，进一步扩充销售团队并完善销售体系，海外业务依然保持快速增长，实现营业收入人民币421.5百万元；另一方面，国内生物医药产业复苏带动生物医药企业释放更多研发需求，公司凭藉创新及优质的产品和服务更好的满足客户需求，2025年上半年境内业务高速增长，实现营业收入人民币199.5百万元。全球化的布局使公司的业务有更强的韧性及抗风险能力，能够穿越周期实现稳步增长。
长期以来公司保持高水平的研发投入以构建技术壁垒，并不断提升研发效率以实现创新研发向生产更高效的转化，持续向市场推出创新的高品质产品及服务满足客户需求，2025年上半年公司研发费用为人民币209.1百万元，较去年同期增加人民币47.4百万元，研发费用率超30%。同时，公司坚持推行精益管理，提升运营效率，管理费用率持续下降。2023年开始的一系列‘开源节流’的措施成果显著。
公司的药物开发业务包括(i)抗体开发业务：公司利用自身抗体发现平台RenMice和千鼠万抗计划，为1,000多个靶点形成超1,000,000个抗体序列库，从而有可能识别潜在的治疗性抗体分子，以及通过对外授权或与合作伙伴合作以适应他们的各种抗体模式及持续创新的要求。在授权抗体序列的同时也会为合作方提供药物早期发现服务；(ii)在肿瘤和自免领域挑选有潜力的少量药物靶点，筛选获得有潜力的PCC分子，自主推进到临床前阶段，在研发推进的过程中，可以把全部或部分产品权益对外联合开发╱授权转让╱转让开发，获得首付款、里程碑付款以及销售分成，实现短期和中长期兼顾的营收持续增长，以实现公司成为全球新药发源地的愿景。公司的临床前研究服务包括基因编辑、临床前药理药效评估及模式动物销售。公司紧跟全球生物制药公司的研发需求，提供创新前沿的临床前服务和更多适应症的模式动物。凭藉多年来向跨国公司及国内生物技术公司提供的服务以及公司与多家合作伙伴合作研发的候选药物，公司的实力获得认可。公司的服务和产品获得了海外和国内客户的广泛认可，并为公司收益的快速增长和高毛利奠定基础。
1.产品及产品管线依托公司原有基因编辑技术，公司不断拓展公司自有的RenMice平台，并继续为创新药物靶点生产更多有前景的抗体药物分子。通过大型动物转化医学平台，公司不断提高临床转化成功率。另一方面，公司的整体研发战略是自行指导药物分子的早期发现，或者将少量有潜力的药物分子自主推进到临床前阶段，形成临床前药物分子资产，然后与生物技术及生物制药合作伙伴订立转让或联合开发交易，而该等公司将主要加速推动个体抗体药物分子后续临床前开发、临床开发与商业化的加速。公司通过对外转让大量处于不同开发阶段的抗体分子收取首付款、里程碑付款及销售分成，而这是公司维持收益增长的核心业务线。公司已于2023年第三季度末初步完成千鼠万抗的研发工作，并已建成庞大的抗体序列库。基于高度多样化的抗体库，公司拟主动探索与领先生物制药公司建立战略协同合作伙伴关系。
公司相信，合作伙伴的专业知识及资源与公司互补，可增加公司候选药物成功的几率，亦可让药物在全球实现最大的临床及商业价值。截至2025年6月30日，公司已达成约280项联合开发╱已授权转让╱转让开发协议，包括但不限于Merck Healthcare Kga A、吉利德科学（‘吉利德’）、Neurocrine Biosciences,Inc.（‘Neurocrine’）、IDEAYA Biosciences、ABL Bio、翰森制药集团有限公司(‘翰森制药’)及南京正大天晴制药有限公司。2025年上半年新增签署约80项交易，与去年同期相比增加约60%。
公司的产品管线包括针对新型靶点的候选药物或差异化疗效或安全性经临床前及临床研究验证的候选药物。所有候选药物均通过公司的自有抗体发现平台发现。截至2025年6月30日，公司十个管线分子中的八种候选药物与不同合作方有授权转让安排。未来，公司将继续聚焦于研发更多有潜力的临床前药物分子，通过转让╱授权等形式与合作伙伴达成合作，利用合作伙伴的资源加速药物开发进程。
目前，公司并无计划投资自有资源以在不久的将来领导管线候选药物的领导管线候选药物的继续开发，而是选择委托合作方推进后期临床开发及未来的商业化。
业务展望：
2025年上半年，宏观环境和地缘政治经历数次重大波动，全球经济充满各种不确定性，但生物医药行业仍然展现出复苏态势，释放出更多的研发需求，特别是在双特异性抗体、ADC、纳米抗体等创新药物研发领域。公司凭藉高水平的研发投入不断推出创新的优质产品及服务快速满足市场释放出的需求，使得公司2025年上半年业绩继续保持高速增长，净利润超过2024年全年水平，并首次实现现金流全面转正。2025年下半年，公司将继续坚持‘创新技术驱动新药研发’的战略目标，保证充足的研发投入以巩固两大核心业务的竞争优势，同时控制费用支出，提升运营效率，向2025年完成规模化盈利的目标迈进。公司将一如既往的以创新技术驱动业务发展，研发投入主要聚焦于创新动物模型及抗体发现两大核心业务板块，进一步打造更为坚实的技术壁垒。首先，公司将不断丰富自主开发的全人抗体小鼠RenMice平台，并持续扩充千鼠万抗全人抗体序列库，以满足更多药企伙伴对创新抗体序列分子和多元疾病领域的研发需求；其次，公司立足于肿瘤和自免疾病领域，自主研发获得高潜力的临床前PCC分子，通过转让╱授予与不同药企伙伴达成合作，以获得更高的首付款、里程碑付款及销售分成；再次，公司将聚焦于开发覆盖更多疾病领域的各种创新动物模型，保持在全球高端动物模型领域的领先地位。基于千鼠万抗巨大真实全人抗体分子库，结合生物信息学，公司逐步建立涵盖1,000多个靶点，包含1,000,000个全人抗体分子的‘抗体进化树’。公司通过AI的本地化部署，正在建设抗体药物研发AI智能体。
随著千鼠万抗计划与AI系统深度整合的持续推进，公司将为全球药企提供更加高效的研发工具和更为丰富的抗体分子库，帮助药企伙伴大大提高临床前PCC分子的研发效率，这也将推动抗体发现业务迈入全新发展阶段。
公司将持续扩大全球市场的开拓，努力满足国内外客户对创新的优质产品及服务的需求。进一步完善公司在全球的研发、生产和销售布局，通过全球化的运营实现业务高毛利水平的快速增长。
公司的精益化管理取得的显著成效，公司将进一步优化全球运营架构，坚持扁平化的决策流程，提升运营效率。同步完善覆盖研发、生产、服务的全链条质量管理体系，秉持全球一流的质量合规标准。百奥赛图将持续为全球客户提供高质量的产品和服务，致力于成为全球新药发源地。
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