主营业务:
公司为投资控股公司。公司及其附属公司（统称为‘集团’）主要从事物业发展及投资、贸易业务。
报告期业绩:
于本期间，集团产生收益约人民币13.6百万元，全部来自物业开发及投资业务（二零二五年：人民币78.0百万元均来自贸易业务）。公司拥有人应占亏损约为人民币5.7百万元（二零二五年：人民币6.0百万元）。
于二零二六年六月三十日，银行结存及现金为约人民币3.8百万元（二零二五年十二月三十一日：人民币14.6百万元）。已抵押银行存款约人民币3.1百万元（二零二五年十二月三十一日：人民币3.1百万元）已抵押以取得向集团物业的若干买方提供的按揭贷款（集团已就该等按揭贷款向银行提供担保），而受限制银行存款人民币1.7百万元（二零二五年十二月三十一日：人民币1.9百万元）已被限制用作集团的建设用途。于二零二六年六月三十日，集团的总资产约为人民币444.7百万元（二零二五年十二月三十一日：人民币466.8百万元）。
于二零二六年六月三十日，集团的其他借款总额为约人民币8.7百万元（二零二五年十二月三十一日：人民币9.0百万元）。于二零二六年六月三十日，资产负债率（以其他借款总额除以资产净值之百分比计算）为约17.9%（二零二五年十二月三十一日：16.3%），而流动比率为约1.12倍（二零二五年十二月三十一日：1.16倍）。
报告期业务回顾：
物业发展及投资
集团经营两个位于中华人民共和国（‘中国’）广东省茂名市的房地产开发项目。第一个茂名项目已分三期发展为住宅及商业物业的综合体（‘第一个茂名项目’）。第一个茂名项目大部分商用及住宅物业已于二零一九年交付，第一个茂名项目的大部分销售所得款项已用于茂名市吉祥小区第二个茂名项目（‘第二个茂名项目’）的开发。于本期间，集团来自物业发展及投资业务的收益为人民币13.6百万元（二零二五年：人民币零元），乃由于第一个茂名项目的销售处于最后阶段，而第二个茂名项目于二零二五年九月方开始交付6号楼及7号楼住宅单位。于本期间，集团已向客户交付第二个茂名项目6号楼及7号楼住宅单位1,798平方米（二零二五年：零平方米）。
第二个茂名项目
于二零一九年十一月二十七日，集团之间接非全资附属公司茂名上诚置业有限公司（‘茂名上诚置业’）以土地收购代价约人民币241,512,000元成功中标位于茂名市吉祥小区第二个茂名项目（总占地面积约29,274.16平方米）之土地使用权。茂名上诚置业的土地收购已于二零二零年完成。
于疫情期间，第二个茂名项目的建设及预售时间表遭遇延后。自二零二二年开始销售至二零二六年六月三十日，第二个茂名项目首批推出6号楼住宅、7号楼住宅及9号楼商铺。其中，住宅部分共推出174套单位，截至二零二六年六月三十日已售出157套，且总计74个住宅单位已交付，包括于本期间内交付的20个单位。商铺推出18套，已售出4套。项目其余产品将按开发计划陆续推出。
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集团预期未来的销售回款可用于为后续的开发需求提供资金。需注意的是，实际销售进度及市场表现受当地房地产市场供需关系、定价策略及宏观经济环境等多重因素影响，后续开发计划可能据市场情况调整。现阶段第二个茂名项目之开发规划如下：
•二零二六年下半年：专注于确保住宅单位的交付及销售6号楼、7号楼住宅及S1商墅物业余下
单位
•二零二六年至二零二七年：启动销售及开发第二个茂名项目余下的物业•二零二八年：完成项目整体建设及交付
贸易业务
集团过去一直从事商品贸易业务，主要聚焦于原蔗糖。集团重新建立其贸易业务，于二零二四年销售电子零部件，于二零二五年销售铜及锡等大宗商品。
集团设有专业团队专责贸易业务。于本期间，集团曾就消费品及商品之贸易进行磋商，惟尚未进行任何贸易活动（二零二五年：金属贸易的交易金额约为人民币78百万元）。贸易业务于本期间并无录得任何毛利率（二零二五年：约1%）。
展望今年下半年，集团的贸易团队将持续巩固于消费品及商品贸易的市场影响力。这些举措旨在拓展集团的收入基础，并透过审慎且具韧性的商业模式支持其长远增长。
集团认为，贸易业务有助集团多元化其收益来源及稳定营运，同时等待中国房地产市场复苏。
公司董事（‘董事’）将继续物色各种方案为集团于可见未来的营运资金及承担提供资金，包括致力于吸引新投资者及建立业务伙伴关系。公司相信，随著宏观经济形势好转及中国政府持续实施利好政策，房地产市场信心将逐步反弹。此将进而改善茂名市的市场情绪，透过即将进行的预售及可能融资活动增强集团的财务状况。
业务展望：
于本期间，中国房地产行业持续面临挑战，由于消费者信心疲软导致购房者态度趋于谨慎。此外，不断升级的中美地缘政治紧张局势及中东冲突，进一步加剧了市场不确定性。对此，地方政府已加大政策支持力度以刺激市场活力。管理层预计住房市场将迎来更持久、更全面的复苏，同时将保持敏锐洞察，积极把握符合市场趋势的盈利机遇。同时，集团亦正在寻求中国境外的物业发展机遇。
随着国内经济形势的整体复苏和市场提振，以及中央政府‘十五五’规划的发布，公司管理层希望抓住这一历史性机遇积极拓宽房地产上下游业务边界，探索房产金融科技服务领域业务的可能性，不排除与具有行业经验的战略伙伴协同合作。管理层认为此举将优化公司的业务发展策略，培育新的业务增长点，实现从单一领域向多元化业务生态的投资控股集团转型，进一步提升公司可持续发展能力并创造股东价值。
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