主营业务:
公司的附属公司主要从事生产及销售纸、纸板及纸制包装产品。
报告期业绩:
截至二零二六年六月三十日止六个月，集团的收入约为人民币1,305,122,000元（截至二零二五年六月三十日止六个月：人民币1,137,332,000元），较去年同期增长约14.75%，乃由于造纸分部的收入增长约16.04%所致。
报告期业务回顾：
集团主要业务是为国内外知名家电、食品、消费电子产品及化妆品等制造商提供配套的纸制包装产品，并同时向客户提供涵盖专业设计、印刷及其他具竞争力的客户服务，致力为客户提供一体化包装解决方案。此外，集团亦积极向产业链后端延伸，以回收废纸为原材料，生产瓦楞芯纸、牛卡纸及其他纸制产品，作为集团纸制包装产品生产物料和对外销售产品。
集团致力成为全球领先的环保包装生态企业之一。
集团的产品主要包括牛卡纸箱、彩印纸箱、蜂窝纸制品、精品彩盒包装、瓦楞芯纸及牛卡纸。
集团现于中国不同地区设有12家全资子公司及4家非全资子公司，从事相关经营业务，并为客户提供优质服务。
集团纸制包装产品在家电包装及快消品包装等细分领域深耕多年，获得多个国内外知名品牌客户的信任，且家电包装业务已拥有一批逾十年稳定合作关系的客户群。集团的精品彩盒包装业务主要定位于化妆品及日化产品等客户群体，并积极拓展彩盒包装业务，寻求新的业务增长。集团包装生产基地配备先进的自动化生产线，稳质、高效的印刷机及相关配套设备，并具备合理高效的生产布局。集团现正全力打造智能工厂，致力凭藉领先的技术与产品品质及高水平的管理水准，为客户提供卓越服务，推动集团在纸制包装行业持续发展。
集团生产的低克重、高强度瓦楞芯纸及牛卡纸产品，凭藉稳定的产品品质及创新的服务模式，于细分市场获得客户青睐。集团造纸板块充分发挥自身的行业技术优势，积极满足客户需求，并通过持续研发及创新，不断提升集团产品的市场竞争优势，同时以具竞争力的性价比赢得客户满意。
宏观环境
二零二六年上半年，全球经济面临重大冲击，伊朗战事导致能源价格大幅上涨。尽管环球经济在高度不确定的环境下展现一定韧性，惟增长动能持续减弱，全球经济复苏再度步入低速运行阶段。中国经济于二零二六年第一季度的表现优于预期，主要受益于公共基础设施投资增加、高技术制造业增长和出口上升三大引擎推动。尽管第二季度经济增速有所回落，整体经济运行的基本面并无改变。然而，现阶段经济修复仍主要依赖部分优势产业带动，小型企业景气度、就业相关指标，以及部分传统行业的供需状况仍然面对一定压力。
造纸业务
二零二六年上半年，自四月下旬开始，国内瓦楞纸市场价格整体呈上涨趋势，主要受原材料端废纸供应收紧与需求端出口持续增长的双重因素推动。于报告期间，集团造纸业务实现营业收入约人民币946,620,000元，较去年同期增长约16.04%。与此同时，集团于二零二六年上半年完成造纸分部部分生产线的阶段性改造，有助优化各项生产成本。于报告期间造纸业务的毛利率约为12.01%，较去年同期上升约5.42个百分点。
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纸制包装业务
于报告期间，受惠于国内经济延续去年底以来的回暖趋势，集团纸制包装业务的订单量整体有所回升。惟受产品结构调整影响，产品平均销售单价较去年同期有所下降。于报告期间，集团纸制包装业务实现营业收入约人民币358,502,000元，较去年同期增长约11.49%。其中牛卡纸箱、蜂窝纸制品、彩印纸箱及精品彩盒包装各实现营业收入约人民币249,039,000元、人民币42,474,000元、人民币41,113,000元及人民币25,876,000元（截至二零二五年六月三十日止六个月：分别为人民币214,718,000元、人民币43,747,000元、人民币51,519,000元及人民币11,564,000元）。然而，期内原材料原纸的价格较去年同期提升约2.84%。于报告期间纸制包装业务的毛利率较去年同期略有下降约0.30个百分点至约15.14%。
业务展望：
展望二零二六年下半年，全球经济仍面临增长放缓、贸易碎片化以及长期发展等多重挑战，外部环境将继续存在高度不确定性及不可预测性。而中国国内将持续推动数字技术与实体经济深度融合，推动经济在安全可控、结构优化及动能转换中实现合理增长。
随著全球市场加快向可持续包装转型，加上电子商务行业持续蓬勃发展，纸张及纸板包装市场规模预计将持续扩大，中国纸制包装产业链的综合优势有望于全球市场中进一步凸显。
集团将积极把握行业发展机遇，以环保创新、技术赋能及资源循环利用为主要方向，推动集团业务深化转型。于二零二六年下半年，集团将继续依托数字技术优化生产工艺流程，推动生产自动化及智能化升级，并持续深化精益化管理。集团造纸分部将致力巩固原材料供应、坚持差异化产品结构，维持低定量产品的稳定品质，以持续保持市场竞争优势。集团纸制包装分部则将继续推动业务转型，提升高毛利订单的占比，以期进一步改善分部的盈利表现。面对外部经营环境及市场竞争所带来的压力，集团将在稳固基础业务的同时，进一步加强内部监控及完善各项制度体系，不断提升风险抵御能力，并以稳健的资本结构维持集团营运稳定。集团将继续专注发展造纸、纸制包装核心业务，加强产品研发及创新，持续巩固市场竞争优势，为集团维持稳定盈利奠定坚实基础。
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