主营业务:
集团主要从事各种玉米提炼产品及玉米甜味剂的生产和销售。
报告期业绩:
于本期间，集团的甜味剂产品平均单位售价下跌约3.4%，其主要归因于甜味剂产品持续供过于求、该分部的市场竞争激烈，以及国内食糖产需缺口收窄。与此同时，由于玉米淀粉采购价上升，甜味剂产品的平均单位生产成本增加约3.1%。尽管集团试图透过调整生产开工率并使集团销量增加约4.9%至约85,000公吨（2025年：81,000公吨），以减轻成本上升的影响，惟该等措施仍未能完全抵销不利市况。在售价下跌及成本上升的双重压力下，集团毛利下跌约61.7%至约9,300,000港元（2025年：24,300,000港元），毛利率收窄6.1个百分点至3.5%（2025年：9.6%）。
报告期业务回顾：
集团产品的售价受原材料（主要为玉米颗粒及玉米淀粉）价格、各种产品及其各自替代产品在市场的供求情况，以及产品的不同规格所影响。
2026年上半年，全球经济面临重大逆风。世界银行于2026年6月将其对2026年全球经济增长预期由2.6%下调至2.5%，并警告下行风险仍然高企。伊朗冲突，连同能源及运输成本上升、金融市场波动加剧以及肥料价格上涨，共同对全球增长前景构成压力。
根据国家统计局的数据，2026年上半年中国国内生产总值同比增长4.7%，同期居民消费价格指数（‘CPI’）上升1.0%。在CPI各组成部分中，食品、烟草、酒类及外出用膳价格同比微跌0.2%。尽管国内经济在外部不确定因素下仍保持稳定及韧性，但供给充裕而需求疲弱的结构性失衡持续存在，有效需求不足仍是当前经济表现的主要制约。
玉米供应方面，根据美国农业部于2026年7月发布的预测，2026/27年度全球玉米产量预计为1,297,100,000公吨（‘公吨’）（2025/26年度：1,327,700,000公吨）。尽管受天气相关干扰及油价上升影响，全球总产量仍处于历史较高水平。国际玉米价格呈现波动走势，由2026年1月初约每蒲式耳439.9美仙（相当于每公吨人民币1,179元）上升，于2026年5月见顶至约每蒲式耳480.8美仙（相当于每公吨人民币1,289元），其后回落，并于2026年6月底回落至约每蒲式耳412.7美仙（相当于每公吨人民币1,107元）。
在中国，根据2026年7月发布的中国农产品供需形势分析报告，2026/27年度国内玉米产量预计为306,000,000公吨（2025/26年度：301,200,000公吨），消耗量为311,700,000公吨（2025/26年度：312,800,000公吨）。尽管国内玉米产量有所增加，整体消费需求大致保持稳定。2026年上半年，国内玉米价格由2026年1月每公吨约人民币2,200元上升至2026年3月每公吨逾人民币2,400元。然而，由于集中释放库存后市场供应增加及下游需求仍然疲弱，价格受到压力并于6月底回落至每公吨人民币2,300元。
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由于下游市场消费不足，上游产品的利润率仍然偏低。于2026年6月，集团作出策略决定，启动锦州大成食品发展有限公司（‘锦州大成’）及锦州元成的清盘，旨在减少集团负债、改善其财务状况，并将资源重新调配至其他现有业务。
就食糖市场而言，2025/26年度全球糖产量预计为186,100,000公吨（2024/25年度：
180,300,000公吨），而消耗量预计为179,900,000公吨（2024/25年度：175,400,000公吨）。巴西国内乙醇价格下跌，促使生产商将较大部分甘蔗用于产糖，令供应增加，国际糖价因而下跌。巴西食糖出口步伐强劲，亦对价格构成额外下行压力。受上述发展的影响，联合国粮食及农业组织糖价指数于2026年6月平均为89.7点，较2026年5月下跌5.7%，并较一年前水平低13.3%。
在中国，2025/26年度国内食糖产量上升至约13,000,000公吨（2024/25年度：约11,200,000公吨），而消耗量保持平稳，为15,700,000公吨（2024/25年度：15,700,000公吨）。随著国内食糖供应大幅增加，截至2026年6月底，国内食糖价格降至每公吨人民币5,453元（2025年6月底：每公吨人民币6,180元）。
由于食糖价格持续面临下行压力及甜味剂市场竞争激烈，集团未能将增加的原材料成本完全转嫁予终端客户。因此，集团毛利率下跌6.1个百分点至3.5%。
集团将继续透过加强营运管理及更严格的成本控制，巩固其现有业务，并密切监察市况及其财务状况，以提升营运效率及市场竞争力。与此同时，集团将推进锦州大成及锦州元成的清盘程序，在适当情况下积极寻求策略合作，并尽一切努力保障、保留及保护锦州大成及锦州元成在集团内的核心资产，以期日后恢复集团的上游业务。
业务展望：
为保持集团的竞争力，集团将优化其生产并维持其市场地位，实现产品组合多元化及加强开发高增值产品的能力，并与知名市场领导者建立战略业务联盟。
与此同时，集团将致力推进锦州大成及锦州元成的自愿清盘，以减少集团亏损并将资源及管理精力重新分配至集团其他现有业务。同时，集团将积极寻求战略合作，以保护锦州大成及锦州元成的核心资产，以期日后恢复上游业务。
此外，集团将继续透过其品牌，致力向客户提供优质服务并坚持以客为本，更好地了解客户不断变化的需求及对产品的要求，以巩固其市场地位、投入更多时间及精力于资源节约及开发绿色产品，并持续投入研发以进一步改善成本效益及产品组合。
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