主营业务:
公司（一家投资控股公司）及其附属公司（统称‘集团’）在中华人民共和国（‘中国’）主要从事提供以下服务：(i)医疗服务；(ii)护理服务；及(iii)健康管理服务。
报告期业绩:
公司的收入由截至2025年6月30日止六个月的人民币178.6百万元增长2.4%至截至2026年6月30日止六个月的人民币182.9百万元，主要归因于护理服务收入的大幅增加，有效抵销了医疗服务及健康管理服务收入下降的影响。
报告期业务回顾：
2026年是‘十五五’规划的开篇之年，陆续出台《国民健康‘十五五’规划》、《扩大消费‘十五五’规划》，将医疗健康服务创新与‘人工智能+医疗健康’上升为国家战略，为互联网医疗平台承接分级诊疗、延伸院外服务场景打开了政策窗口，明确鼓励健康消费、发展银发经济等，政策红利持续释放。与此同时，人口结构深度调整带来的医疗健康服务需求变革加速演进：老龄化催生的居家康复与护理、慢病管理需求持续刚性增长，少子化趋势下家庭对专业化妇幼健康服务的依赖度显著提升，多层次、多元化的健康需求正成为社会共识。
面对时代机遇与行业变局，公司坚持独特的‘城市云医院平台’商业模式，以‘到家的医疗护理服务’为使命，在变局中锚定长期价值。公司始终坚持以城市为入口，在地方政府支持下，快速地、批量地、低成本地获取城市医疗资源，让医生和护士为城市的老百姓提供更加专业、便捷的医疗和护理服务。公司相信，依托数字化、智能化重构医疗健康服务供给，以技术创新驱动行业效率提升，将专业的医疗护理服务延伸至城市里的每一个家庭，实现院内外服务无缝衔接，有效助力国家分级诊疗体系建设与优质医疗资源下沉，实现社会价值与商业价值的协同共赢。
‘城市云医院平台’商业模式夯实发展基石经过十余年深耕，公司已构建起政府主导下的‘区域化布局+标准化复制+AI赋能+生态合作’的战略体系，构筑起高竞争壁垒，推动城市医疗资源与居民健康需求精准匹配，形成更加高效的区域数字医疗服务生态。
政府主导下的区域化布局是平台公信力的根基。公司与区域医疗卫生系统深度联动，将分散的区域医疗资源整合为统一的区域服务网络，高效、批量整合医疗机构、医生和护士等核心资源，构成了城市云医院平台的服务保障。
标准化复制是规模扩张的引擎。通过‘省级标杆引领+市级快速复制’的双轮驱动策略，公司将既有成功经验系统化、模块化，形成可快速部署的标准化运营体系，以城市为单元高效推进，在新区域快速构建起本地化云医院平台和运营服务闭环。
AI技术是服务效能持续提升的保障。公司将多模态AI技术深度嵌入服务全流程，构建‘智能匹配－精准调度－全程质控－持续优化’的数字化闭环，实现服务品质与运营效率的协同提升。
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生态合作是撬动价值跃升的抓手。公司依托平台全场景服务能力，吸引保险、药械、康养等产业链伙伴共建‘医疗健康服务生态圈’，实现跨行业资源的高效连接与创新孵化。
规模扩张：以标准化输出释放网络协同价值2026年上半年，公司在覆盖医疗、护理、健康管理等全链条的数字化医疗服务体系基础上，通过深度整合居家护理服务的先发优势和已验证的标准化运营体系，叠加AI技术深度赋能，推动核心业务规模持续高速增长，实现运营效率和服务质量的双向提升。‘熙康护理’已成为中国‘居家护理服务’领域的标杆品牌，市场认知度和用户信任度持续攀升。
平台资源持续扩容。截至2026年6月30日，接入平台网络的医疗机构超3.7万家，其中医院3,739家（截至2025年6月30日：3,303家），同比增长13.2%；入驻医生超15.4万名（截至2025年6月30日：14.7万名），同比增长4.8%；入驻护士（5年以上临床护理工作经验）16.8万名（截至2025年6月30日：14.5万名），同比增长15.9%。覆盖规模的持续扩大，进一步强化了平台价值与网络效应，为后续商业变现与生态发展奠定了基础。区域拓展稳步推进。持续深化区域网络布局，平台网络覆盖广度与深度同步提升：护理服务平台方面，浙江省、河南省两大省级标杆深度运营，新增拓展江苏省南通市‘通城护理’平台，服务惠及人群超2亿，此外多个市级护理平台拓展正在稳步推进中，省级标杆示范引领、市级快速复制落地的协同发展格局进一步夯实；城市云医院平台项目方面，宁波、沈阳、南宁等既有云医院平台迭代升级，新增拓展河北省‘保定云医院’，与护理网络的规模化扩张形成协同效应，推动平台规模价值持续增强。
服务体量强劲增长。2026年上半年，居家护理服务量超30.8万人次（2025年同期：21.8万人次），同比增长41.3%；居家护理咨询业务服务量21.3万人次（2025年同期：16.6万人次），同比增长28.3%。核心业务增速持续领跑行业，规模效应持续释放，不断巩固在居家护理服务领域的市场领先地位。
智能驱动：以AI重构医疗服务价值链公司已将AI技术从辅助性效率工具，进化为驱动平台能力跃迁的智慧中枢，不仅实现了平台化、标准化部署，更走向了‘体系化赋能’，深度嵌入‘智能匹配－精准调度－全程质控－持续优化’的服务闭环。AI技术已成为提升效率、保障安全、优化体验的核心引擎，推动平台价值实现结构性跃升，为未来规模化扩展奠定了技术基础。
供给端：释放医护产能，提升服务精度。AI质控体系覆盖诊疗、护理、报告等核心环节，形成全流程质量管控闭环。护理场景下，AI语音交互显著优化用户下单体验，护士智能工具实现数据处理与劳务核算自动化，大幅降低运营负担。健康科普依托260万+知识节点，覆盖全护理领域，确保护理信息有据可查。AI预问诊与辅助病历深度融合检查检验场景，有效提升病历规范性与完整性。更多AI质控能力持续研发推进中，将进一步强化服务质量保障。
需求端：重塑用户体验，实现千人千面。AI健康咨询支持用户全场景泛对话与开放式问答，可结合体检报告进行健康分析，提供智能化健康管理建议；智能健康促进书整合MSQ问卷与多份体检报告，自动生成个性化健康分析报告，让健康管理从‘千人一面’走向‘千人千面’。
治理端：赋能政府监管，护航服务安全。AI质控系统全面嵌入服务全流程，实现对护理操作规范性的实时监测、风险预警与服务质量自动评估，为主管部门提供可视化的监管驾驶舱，让‘放得开’与‘管得住’实现统一。在保障用户数据安全与平台合规性的同时，进一步巩固政府合作基础。
生态协同：以全链条生态联动驱动价值共创报告期内，公司以老年、母婴、慢性病及术后人群为重点服务群体，在巩固现有市场领先优势的基础上，立足居家医疗护理核心主业，以AI与大数据为核心驱动力，打通了互联网医疗、居家护理、健康管理三大场景，依托用户分层运营体系，实现对高价值、忠诚、沉睡等多元客群的精准画像与动态追踪，构建个性化服务触达能力，用户转化效率与生命周期价值显著提升。制定区域与产业链‘双向拓展’战略，联动药企、器械商、保险公司等产业伙伴，推动资源互通、场景互补、价值互促，重点布局银发消费、母婴保健、慢病管理等高潜力细分赛道，持续丰富产品服务生态。依托多赛道协同与生态伙伴的深度联动，为产业链伙伴的场景化共建提供了精准的需求洞察与验证依据，拓宽盈利空间、延长用户价值周期，实现服务深度与商业厚度兼备的高质量增长。
战略聚焦推动经营持续向好报告期内，公司始终依托‘城市云医院平台’聚焦核心业务，系统性地将AI技术融合于关键业务场景之中，在资源配置上向战略级业务创新项目及重点城市网络拓展倾斜。通过有序剥离非主营亏损单元、妥善处置低效资产，配合多层次服务产品矩阵的持续完善与智能化运营体系的落地，公司整体业务结构更为清晰，经营质量与运行效率均得以显著改善，净亏损继续减少，经营性净现金流稳步向好，已逐步建立起‘以规模拓展夯实发展基础、以精益运营提升经营质效、以量质齐升促进价值增长’的多维度正向循环机制，为快速复制推广、实现可持续发展提供了坚实的支撑。
三大业务板块发展
熙康云医院始终以服务居民健康需求为根本出发点，持续强化‘医疗+护理+健康管理’的深度融合与协同联动，不断引领中国居家医疗护理行业的发展方向。依托城市云医院平台，公司构建了覆盖全生命周期的服务生态体系：医疗服务板块通过数字化手段赋能医疗机构与执业医生，提供‘线上线下融合、院内院外连续、治疗与康复并重’的在线医疗服务；护理服务板块以专业化的运营标准和服务规范，将院内护理能力延伸至院外场景，提供安全可靠、与院内同质的居家护理与在线护理咨询服务；健康管理服务板块则通过自营医疗机构面向个人及机构用户提供全周期健康管理服务。三大业务紧密连接、高效协同，形成深度互促的业务闭环，系统性地整合平台生态内的各类服务资源，持续丰富和满足用户多元化的医疗健康需求，进一步巩固平台模式的差异化竞争优势。
公司始终以数智创新作为核心驱动，依托自研AI智能中台，推动AI在业务全链路中的深度渗透与场景化落地。围绕‘AI医生助手’‘AI护士助手’‘AI健康助手’‘AI客服助手’等系列智能助手矩阵，持续迭代产品能力，实现对用户需求的即时感知、服务资源的动态调度、医护效能的有效提升以及交互体验的持续优化，形成从需求触发到服务交付的端到端智能化闭环，全面加速云医院平台的响应与服务供给能力，推动医疗健康服务向更精准、更有温度的方向持续优化。
报告期内，公司持续深耕‘到家的医疗护理服务’核心赛道，在保持现有区域市场优势的同时，积极向具有成长潜力的城市拓展布局，并深化与产业链上下游伙伴的深度合作，不断挖掘新的业务增长空间，通过医疗、护理、健康管理三大板块的高效融合，提升资源整合与跨区域协同能力，推动业务步入良性、正向增长的发展轨道。
医疗服务
互联网医疗行业竞争格局持续演变，通用型在线问诊服务同质化竞争加剧，单纯依靠流量驱动的轻问诊模式增长乏力，行业正从粗放式流量获取向精细化的医患互动与价值管理转型，用户需求已从简单图文咨询延伸至精准分诊、专科诊疗、检查检验闭环及慢病院后管理等更深层次服务。与此同时，随著医保控费、药品集采降价以及互联网处方监管政策持续落地，平台电子处方业务面临较大压力。
面对行业变化，公司充分发挥城市云医院平台积累的医疗资源，提升平台连接医疗机构交付医疗服务的效率，推动业务向‘预防－诊疗－康复－院后居家延续照护’全链条的专科化、精准化方向转型。
报告期内，公司医疗服务的技术创新应用不断夯实，依托大模型与大数据升级核心架构，面向医生端提供‘AI医生助手’‘病历AI辅助生成’‘病历质控’等工具，提升诊疗效率与服务质量；面向患者端推出‘AI导诊’‘AI预问诊’‘检查检验报告AI解读’等应用，实现全天候在线响应、精准识别需求、智能分析数据，为患者精准匹配优质医疗资源链接与服务供应。同时，公司系统整合居家检测、线上复诊、复检开单、上门采样、报告解读等多元场景，并垂直领域开展专科化运营，持续拓宽细分市场空间。在此基础上，公司进一步深化与城市医疗机构的联动，助力医疗机构的医疗服务向院外延伸，推动城市医疗服务网络的完善与业务结构的持续优化。报告期内，公司互联网医疗服务总量208.5万人次（2025年同期：206.0万人次），总体保持平稳。
报告期内，公司的医疗服务业务收入为人民币57.5百万元（2025年同期：人民币69.8百万元），同比下降17.6%。
护理服务
居家护理业务紧扣民众院后康复接续、失能人群长期照护、慢病居家管护等实际民生诉求，作为公司核心增长板块，依托政企协同搭建的官方服务平台形成稳固经营根基，叠加配套医用设备租赁增值业务布局、全链条质量管控体系落地以及多元化支付渠道持续拓宽，实现业务规模稳步扩张，盈利结构持续改善。
公司持续运营全国多地省市级卫生健康主管部门授权的居家护理平台，延续‘政府统筹监管、企业市场化运营、医院持证执业护士供给服务’的成熟运营模式。
相关护理服务均按照属地监管要求开展，并纳入相应医疗服务监管体系，拥有长护险结算、医保配套补贴、民政养老服务采购等政策性业务准入资质。报告期内，原有官方平台订单规模与活跃用户数量稳步提升，新增区域合作项目有序推进，业务具有较强的政策确定性和落地基础。‘熙康护理’品牌在市场中积淀了深厚信任与口碑效应，网络化协同优势持续释放。公司的服务网络已覆盖中国华东、华中、华南、西南及东北等全国主要区域，为近90个城市的居民提供高品质的居家护理服务，截至2026年6月30日，合作医疗机构2,075家（截至2025年6月30日：1,963家），入驻护士（5年以上临床护理工作经验）16.8万名（截至2025年6月30日：14.5万名）。
居家护理的市场需求具备服务周期长、客户复购黏性高、现金流稳定性较好的特点，带动报告期内相关订单规模同比及环比均获得显著增长。公司持续优化收入端支付结构，减少业务对个人自费模式的单一依赖，积极拓展长期护理保险直接结算、地方惠民补贴、民政专项照护经费、商业保险赔付等多元支付路径，在合规前提下推动护理服务接入各类结算渠道，降低居民实际支付压力，进一步拓宽业务的长期发展空间。
服务能力迭代：深化场景渗透与价值延伸公司持续提升居家护理服务的内容广度与场景适配能力，围绕用户全周期健康诉求不断完善服务矩阵，精准触达老年、母婴、术后康复等高频刚需客群，迭代多层次、多场景的护理服务产品，截至2026年6月30日，可提供13大类合计260+项精细化居家护理服务（截至2025年12月31日：240+项），面向老年慢病及术后人群提供居家慢病连续性管理、术后康复干预服务，如PICC导管维护、伤口造口、腹膜透析等专科护理项目，以及涵盖疼痛舒缓、心理疏导的安宁疗护服务，为母婴群体开展新生儿专项照护及产后康复等服务，打造覆盖用户全生命周期健康需要的连续性医疗护理解决方案。
在此基础上，进一步深化专科服务内涵、创新业务模式，延伸护理服务价值链条，挖掘高价值用户转化潜力，其中医用设备租赁业务已搭建母婴护理、创面护理、管路护理等品类的器械矩阵，矩阵规模持续扩容。
AI赋能精细化运营：提升服务效能和用户体验深耕居家护理赛道，持续打磨、迭代形成高标准化、强可复制、高适配性的成熟运营体系。依托AI技术深度赋能，全面支撑新市场拓展与业务快速落地，实现模式快速复制、服务高效落地、用户规模稳步增长。同时，持续深化专业化运营能力与数据要素价值释放，通过服务资源动态调度、用户数据深度挖掘，大幅提升精准触达能力与用户复购转化效率，驱动付费用户体量持续扩容。报告期内，平台居家护理服务量突破30.8万人次，较2025年同期21.8万人次，同比增长41.3%，业务运营效能持续释放。
围绕用户全流程服务体验升级，公司以智能技术为核心底座，依托自然语言处理、多模态交互等人工智能技术，持续迭代优化居家护理服务平台，构建护患双端、全场景、精准化、人性化的智慧护理服务体系。
在护士服务端，平台落地多项智能工具赋能提效。上线智能路线规划助手，整合多源实时数据与智能路径算法，自动规划最优服务动线，大幅降低出行成本、提升上门服务效率；同步推出智能接单助手、订单管理助手等功能，支持文字、语音多形式工单操作，简化接单、核验、履约全流程步骤，实现工单高效处置、服务随需响应，全面释放护士服务产能。
在用户服务端，搭建智能化、个性化服务闭环。依托算法模型上线智能项目推荐、个性化护理方案、小熙智能助手等功能，实现用户需求智能预判、服务精准匹配、方案动态优化，为用户提供全程陪伴式、精细化的健康护理服务。同时，构建AI+企业微信+人工热线三位一体全域客服体系，实现用户咨询、问题响应、需求解决秒级对接、无缝衔接，全方位提升服务体验，用户满意度持续稳步提升。
报告期内，公司的护理服务业务收入为人民币59.7百万元（2025年同期：人民币34.6百万元），同比增长72.3%。
健康管理服务
2026年上半年，国内体检行业整体运行承压，市场同质化竞争愈发激烈，传统基础体检业务增长空间收窄、发展动力不足。公司聚焦用户长期健康价值，持续优化服务体系与业务架构，搭建以用户为中心、科技赋能、线上线下协同的‘预防－筛查－管理’一体化服务体系，面向政企单位及个人客户提供定制化健康管理解决方案。
报告期内，公司全国重点城市8家医疗机构，以标准化基础体检为服务底座，联动优质生态伙伴持续升级服务矩阵，与专业第三方检测机构落地基因检测、功能医学检测及大数据分析应用，推出‘精准检测+精准营养’O2O健康管理方案，实现从早期筛查、风险研判、精准干预到长期养护的一站式服务。
公司持续推进AI技术与健康服务全场景深度融合，迭代升级‘AI医助小康’智能体，将AI能力嵌入体检预约、报告查询、专业解读、智能导诊、个性化项目推荐等核心环节，通过智能研判健康数据、识别用户需求，实现健康风险评估、定制化干预、全周期效果追踪的智能服务闭环，夯实长期服务能力。
公司持续优化服务模式、强化综合运营能力，但组织体系升级、新型服务模式推广显效缓慢，市场用户接受度仍在逐步培育过程中。受行业竞争不断白热化冲击，报告期内健康管理业务规模有所承压。2026年上半年健康管理服务量为16.1万人次（2025年同期：20.5万人次），同比下降21.5%。报告期内，公司的健康管理服务业务收入为人民币65.7百万元（2025年同期：人民币74.2百万元），同比下降11.4%。
业务展望：
互联网医疗健康与居家健康产业正处于人口结构变迁、AI技术变革、政策制度创新、强基层导向及服务模式重构五重红利叠加的战略窗口期。深度老龄化催生居家医疗刚性需求；AI正从辅助工具向健康管理中枢进化；‘十五五’规划全面实施与长护险全国建制落地形成政策合力，从支付保障、资源配置到服务标准等多维度为行业构建起系统性制度框架；优质医疗资源下沉与分级诊疗体系建设为互联网医疗赋予制度化核心功能；居民健康消费从‘被动治疗’向‘主动健康’全面跨越，全生命周期健康服务体系加速成型。展望未来，城市云医院平台模式所具备的政府合作公信力、标准化复制能力、AI驱动的服务效率、以及生态协同的商业价值，已构建起显著的竞争壁垒，具备在行业结构性升级中持续释放增长潜力的核心能力，将在行业变革中进一步凸显其独特性与战略价值。
持续深耕核心业务，加速全国规模化复制，释放网络协同效应。公司积极响应国家居家康复与家庭病床的政策导向，将城市云医院平台的居家护理服务打造为分级诊疗体系在院外的重要延伸与补充。公司将进一步巩固并释放居家护理服务的领跑优势，凭藉经过市场充分验证的标准化运营体系，以长三角、珠三角、京津冀等经济发达区域为战略纵深，同步推进核心城市布局，加速城市云医院平台落地与扩容，持续完善全国标准化服务网络，提升网络覆盖密度与服务响应速度，同时将标杆区域的成功经验向新市场快速复制，因地制宜灵活适配，确保服务品质与运营效率同步输出。深度挖掘居家康复、母婴护理、增值衍生服务等高潜力细分赛道，加速资源优势与平台优势向市场规模、经营效益转化，构建持续领跑的护城河。深化AI技术全域应用，打造智慧医疗核心优势，驱动服务效能升级。公司将持续迭代升级自研AI智能中台，推进人工智能与大数据技术在‘医疗+护理+健康管理’全场景中的深度融合，打通‘疾病预防－临床治疗－术后康复’全流程数据链路，构建具备自主优化能力的智能决策与数据服务平台。持续升级医患双端AI智能助手矩阵，拓展AI诊疗辅助、智能护理指导、个性化健康管理、智能化运营服务等功能模块，推动优质医疗服务从医院端精准延伸至家庭端，构建以用户需求为导向、以专科能力为支撑、以数据驱动为引擎的智慧服务体系，持续以技术迭代构筑长期竞争壁垒。
完善多元生态体系，升级盈利模式，提升商业变现能力。随着城市云医院平台在更多城市的落地与生态合作的持续深化，业务结构更加清晰聚焦、成本投入趋于稳定，平台规模化用户基础与优质医护资源的复用效率持续提升，边际成本递减而收入规模稳步增长，利润空间有望随规模效应的释放而逐步拓宽，商业模式的盈利弹性正在加速显现。基于这一结构性优势，公司持续深化‘服务引流、产品增值、生态变现’的协同盈利模式，围绕用户全生命周期健康需求拓展高附加值服务品类与康养产业场景，推动从单点服务收益向生态化复合产出跃升，同时强化与政府部门、医疗机构、保险机构、药械供应链及健康服务伙伴的多维协同，持续激活平台内生动力，夯实业绩增长与价值创造的可持续底盘。
致力‘让每一个家庭享有公平、精准、高质量、安全、友好的医疗健康和居家护理服务’，是公司始终不变的初心与愿景。公司依托城市云医院平台，打破传统服务边界，重构医疗健康服务的交付逻辑，以专业化能力筑牢安全与质量底线。在行业变革、政策引领与用户信任的共同驱动下，公司坚持走一条社会价值与商业可持续并重的普惠之路。规模化布局奠定服务可及性，技术创新驱动效率跃升，生态协同释放倍增价值，三者并进，终将让有温度的护理触达每一个需要的地方，持续释放长期商业价值，实现企业成长与民生福祉的同向共进。
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