主营业务:
公司属投资控股公司。公司及其附属公司（统称‘集团’）主要于中华人民共和国（‘中国’）及海外国家及地区从事提供产业金融科技解决方案、产融司库解决方案和跨境及国际业务解决方案。
报告期业绩:
公司的收入及收益总额由截至2025年6月30日止六个月的人民币374.5百万元增加54.6%至截至2026年6月30日止六个月的人民币579.1百万元，这主要是由于由集团获得融资的供应链资产总量增加以及集团于2025年下半年收购的拜特科技的收入所致。
报告期业务回顾：
一、国内业务：‘AI+产业金融’战略持续落地，价值交付重塑增长动能
2026年上半年，集团以AI为核心驱动力，打造深度融合产业场景与金融能力的科技解决方案体系，完成从‘产品驱动’到‘AI底座+场景交付’的战略架构重构。通过将AI系统性嵌入产业金融场景全链路，集团推出全新的产业金融科技解决方案，以AI能力为客户交付可量化业务成果，推动业务增长从规模驱动向技术驱动转型升级。该方案涵盖融资成果计费和能力单元计费两种模式。
在融资成果计费模式下，集团按照客户通过科技解决方案获得的融资金额收取科技服务费，覆盖电子债权凭证、资产证券化、供应链票据、国内信用证、脱核融资等多类供应链金融及产业场景类金融产品。该模式收入具备可预测性与可扩展性，与客户业务增长形成正向联动。集团在该模式下的市场份额保持行业领先，连续六年排名行业第一。报告期内，该模式处理的供应链交易量（对应融资金额口径）达到人民币1,812亿元，同比增长22%。在规模稳健增长的同时，以AI为基础的高价值产品矩阵加速渗透，产品结构红利持续释放，推动收入及收益同比增长51%至人民币495百万元。
在能力单元计费模式下，集团将AI核心能力（包括智能营销、智能审核、智能中登等）封装为可独立调用、灵活组合的标准化能力单元‘SKILL’，客户按需选用并按调用量或效果付费。该模式具有高毛利率、高可扩展性的特征，是集团深化AI战略落地、推进智能化能力输出与商业化变现的核心载体。报告期内，蜂联AIAgent作为能力单元组合输出的旗舰产品，持续深化市场渗透。服务客户数由2025年末的42家大幅增长62%至报告期末的68家，落地场景拓展至37个，在智能营销、智能审核、智能风控、智能运营、智能撮合及智能协作六大核心维度全面实现商业化。在多家头部核心企业及金融机构的产融场景中，蜂联AIAgent正从垂类场景级智能向多域融合的协同智能演进，并以可量化的业务成效验证价值：在某商业银行集中运营平台，依托智能审核与智能运营能力单元，辅助审核决策并重塑业务流程，带动该平台业务量增长20%，单笔业务落地平均耗时缩减60%；在某大型央企财务公司的业务智能化应用中，基于智能风控与智能审核能力单元，实现全线上化自动风险识别与合规审查，业务办理时效提升75%，运营成本降低90%。二、产业协同：拜特科技深度融合，构建产融司库全栈能力产融司库解决方案是集团围绕‘AI+产业金融’战略打造的综合定制化能力底座，面向企业集团及金融机构的综合性业务场景，提供深度定制的产业金融平台建设与财资管理服务。2025年，集团完成对拜特科技的战略并购与深度整合，将其在企业资金管理、金融级系统搭建及复杂项目交付领域的核心能力，与自身产业金融生态网络及行业垂类AI智能体优势深度融合，加速构建‘智慧产融司库’全栈产品矩阵，推动产业金融服务从融资、支付环节延伸至企业日常经营与资金管理全场景，形成覆盖全价值链的综合服务能力。报告期内，双方协同已从组织及资源整合加速迈向联合产品创新，正式推出面向银行机构的‘智融云司库’及面向成长型集团的‘拜特•清域’两大核心产品，标志著产融司库平台已形成覆盖大型企业集团、金融机构、成长型企业及全球化经营企业的分层产品体系。
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报告期内，产融司库解决方案实现收入人民币52百万元，同比增长146%。相较于短期业绩表现，本板块现阶段更注重长期价值深耕。一方面，通过深度嵌入头部客户资金管理与产业金融核心场景，在持续交付中巩固合作关系、提升客户黏性，同步沉淀跨行业、跨场景的系统级交付经验，构筑技术与生态壁垒；另一方面，对经多行业场景验证的成熟功能实施模块化、标准化及智能化重构，形成可复用的AI能力单元，注入蜂联AIAgent产品体系，推动高价值服务场景纵深拓展，为可持续服务收入的增长奠定坚实基础。三、国际业务：Unloq深化全球布局，SC+打造全球数字贸易金融新生态Unloq作为集团全球化战略的‘第二增长曲线’，报告期内实现收入及收益人民币33百万元，同比增长25%，毛利率高达92%，展现出高盈利品质与可持续增长潜力。报告期内，Unloq加速推进全球业务纵深布局，以新加坡总部为核心枢纽，持续拓展大中华区、南亚、东南亚及欧美等关键贸易走廊的战略布局，业务版图扩展至37个国家和地区，服务全球企业超过2,000家。
集团充分发挥自身产业金融生态优势，将国内超过3,000家核心企业客户资源，与Unloq的海外本地化服务能力及多币种资金管道深度整合，构建起‘客户需求洞察－属地方案落地－跨境资金配套’的全链条服务闭环。当前，相当比例的既有客户加速推进海外产能建设与供应链重构，其全球化延伸需求日益迫切，为集团全球数字贸易金融解决方案的规模化输出提供了广阔空间。报告期内，集团精准聚焦新能源及高端制造产业出海，已与光伏、储能、新能源汽车及智能家电领域的多家标杆客户达成合作，为其提供覆盖跨境贸易及海外本地市场的数字贸易金融综合服务。
在夯实中企出海基本盘的同时，集团持续拓展全球化服务网路的广度与深度。一方面，深耕线上跨境电商、在线旅游代理商（‘OTA’）及跨境物流等垂直场景，以数字化手段精准赋能平台商户与物流服务商的融资需求；另一方面，依托‘全球布局+本地决策’的运营模式，在欧美、东南亚及南亚等关键贸易走廊建立了具备属地合规、风控与客户服务能力的本地团队，进一步将服务边界延伸至海外本土企业，针对当地产业链特征与融资痛点，提供属地化的数字贸易融资与财资管理服务。至此，集团的全球服务网路已全面贯通以欧美为代表的全球最大买方市场，与以中国、印度及东南亚为核心的全球最大卖方市场。通过构建买卖双向驱动、供需两端协同增长的业务飞轮，集团的服务版图已深度覆盖中企出海、海外本土企业、线上场景与线下贸易等多元场景，正加速迈向兼具全球视野与区域深耕能力的数字贸易金融综合服务商。在此基础上，Unloq打造的SC+平台，致力于构建多方互信、规则驱动的下一代全球贸易金融数字基础设施。该平台以智能合约与合规多链为技术底座，将贸易履约全生命周期管理、可编程结算与嵌入式合规深度融合，通过AI智能审核与风险识别能力，推动链上数字金融资产在统一标准框架下实现透明化生成、可信化流转与可追溯管理。报告期内，SC+在生态共建与场景落地方面取得突破性进展。Unloq正式成为Anchorpoint合规稳定币在贸易融资场景应用中的首批场景合作伙伴，并于2026年8月13日成功落地中国香港首笔以Anchorpoint的HKDAP结算的贸易融资交易，进一步验证了SC+平台在真实贸易场景中的技术可行性与业务价值，为后续规模化应用奠定基础。同时，公司与Ripple携手合作参与新加坡金融管理局主导的BLOOM专案，深入推进跨境贸易融资、智能合约功能、可编程结算及数字金融基础设施等领域的合作。此外，集团与超大型央企合作建设的Web3.0供应链金融平台项目已完成阶段性落地，后续合作规划正稳步推进，致力于探索智能合约、AI与贸易金融业务的深度协同。
四、组织重塑：‘AI数字同事’全面渗透，智能运营驱动降本提效
集团将自研AI应用能力深度嵌入业务与职能全链路，系统性推进组织与运营的智能化重塑。蜂联AIAgent已从前台业务场景全面渗透至中后台管理，成为每一位员工的‘数字同事’和整个组织的智能运营底座。
报告期内，集团在人员规模保持稳定的前提下，通过AI驱动的流程自动化与智能决策，实现收入及收益同比增长55%，运营效率显著提升。在研发端，集团深度应用AI编程设计工具重构开发流程，报告期内90%的新增代码由AI生成，项目上线时效从天级缩短到小时级，推动研发费用同比下降11%、研发费用率同比降低16个百分点。在销售端，AI深度赋能市场拓展，通过智能线索挖掘与辅助营销工具，实现客户画像与业务方案的高效匹配，持续降低获客成本。在管理职能端，日常行政流程的自动化处理比例超50%，大幅释放了职能人员产能。剔除业务模式与人效结构差异较大的拜特科技后，集团人均创收同比提升36%。五、ESG与市场认可：践行科技向善，彰显可持续发展价值2026年上半年，集团坚持以技术为驱动，推动ESG理念深度融入可持续金融与普惠金融的协同实践。在可持续金融方面，集团基于AI原生技术架构，系统性提升绿色资产识别与碳足迹追踪能力，精准引导金融资源投向可持续发展领域，期内服务可持续供应链交易总量突破人民币371亿元，同比增长26%。在普惠金融方面，集团持续深化中小企业服务场景，以数字技术降低融资门槛与成本。
报告期内，累计助力超45万家中小企业获得高效、便捷、低成本的数字普惠金融服务，其中通过‘讯易链’平台融资的平均融资成本仅为2.51%。
报告期内，集团ESG表现再上新台阶：WindESG评级由A跃升至AA，稳居行业前6%，华证ESG蝉联A级，并荣获格隆汇‘ESG可持续发展卓越企业奖’等多项殊荣。同时，集团在AI赋能产业金融方面的创新实践亦获市场高度认可，斩获‘2026年中国最佳AI驱动供应链金融平台’大奖，AI智能审核案例入选《中国供应链金融年鉴(2025)》，并登榜‘2026AISaaSTOP50’，充分彰显市场对集团可持续发展能力的高度肯定。
业务展望：
展望未来，AI正深刻重构全球产业金融与跨境贸易的底层范式，成为定义行业新格局的核心变数。立足变革浪潮，集团作为行业领导者与先行者，将继续坚定推进‘AI+产业金融’与‘全球数字金融基础设施’双轮驱动战略，以AI原生技术为核心引擎，持续深耕国内产业生态网路，加速拓展全球跨境数字贸易服务版图，于新一轮产业变革中持续领跑。
AI是集团最核心的战略投入方向。下半年，集团将持续夯实AI原生技术底座，纵深推进LDP-GPT垂直大模型的迭代升级，加速蜂联AIAgent从垂直场景的深度智能向全域融合的协同智能全面跃升。集团将积极拓展AI能力的应用边界，将蜂联AIAgent从供应链金融核心场景延伸至跨境全球财资管理、供应链数智化运营、智能信贷与业财合规等更广阔领域，加速AI从国内产业金融向跨境及全球贸易金融的深度渗透。以场景拓展驱动规模放量，以价值深耕提升单位效益，实现收入及收益高品质可持续增长。此外，集团也将持续推进‘AI数字同事’全面融入业务运营，以智能化手段重塑关键业务流程，实现运营效率提升与经营费用率的持续改善，为盈利能力的稳步提升提供坚实的内生动力。
集团已于报告期内实现扭亏为盈，公司有信心将集团整体经营稳定在可持续盈利的轨道之上，以扎实的业绩回报股东信任，以卓越的服务回馈客户支援，以共赢的姿态携手合作伙伴，共同开创长期可持续的价值未来。
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