一、报告期内公司从事的主要业务　　1、主要从事的业务及产品　　公司专业从事微型电连接器及互连系统相关产品、Pogo Pin产品以及PCB软板产品的技术研究、设计、制造和销售服务，具备高可靠、高性能产品的设计、制造能力，自主研发的微型射频连接器具有显著技术优势，已达到国际一流连接器厂商同等技术水平。　　公司产品致力于提供各种稳定高效的电子、电路连接产品及互连解决方案，尤其是射频信号传输与屏蔽产品。产品广泛应用于以智能手机、智能穿戴为代表的移动终端，燃油车、新能源车智能化、车联网终端连接，通讯设备，物联网模组、智慧医疗及全屋智能、智慧城市等领域。　　公司消费电子类产品主要为微型电连接器及互连系... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、主要从事的业务及产品
　　公司专业从事微型电连接器及互连系统相关产品、Pogo Pin产品以及PCB软板产品的技术研究、设计、制造和销售服务，具备高可靠、高性能产品的设计、制造能力，自主研发的微型射频连接器具有显著技术优势，已达到国际一流连接器厂商同等技术水平。
　　公司产品致力于提供各种稳定高效的电子、电路连接产品及互连解决方案，尤其是射频信号传输与屏蔽产品。产品广泛应用于以智能手机、智能穿戴为代表的移动终端，燃油车、新能源车智能化、车联网终端连接，通讯设备，物联网模组、智慧医疗及全屋智能、智慧城市等领域。
　　公司消费电子类产品主要为微型电连接器及互连系统相关产品及以射频BTB为主的BTB等产品，微型电连接器以微型射频连接器及线缆组件为核心产品，包括微型射频测试连接器、微型射频同轴连接器及射频微同轴线缆组件，是智能手机、智能穿戴等移动终端产品以及其他新兴智能设备中的关键电子元件；互连系统相关产品主要为电磁兼容件，包括弹片和电磁屏蔽件，是在智能移动终端中起到电气连接、支撑固定或电磁屏蔽作用的元件；射频BTB产品广泛应用于高可靠性、多通道、高频高速的射频连接，是Sub-6G频率以上智能设备中的关键电子元件。
　　公司汽车电子连接器产品主要为射频类连接器以及高速类连接器，产品主要类型为射频类Fakra板端＆线端、HDCamera连接器，高速类以太网连接器、HSD板端＆线端、车载USB，其他还包含汽车FPC、弹片等产品，主要应用于燃油车及新能源车厂商、TIER1、模组客户、自动驾驶电子系统客户的高频及高速连接。
　　此外，公司产品还包括天线，FPC连接器、线路板，WTB连接器，BTCC连接器，USB TypeC连接器及数据中心高速线缆等其他连接器产品。
　　控股子公司恒赫鼎富产品主要包括软板、软硬结合板和LCP模组产品，同时具备卷对卷的制程产能及较高的SMT制程能力。控股子公司爱默斯产品主要以Pogo Pin产品为主。
　　2、主要经营模式
　　（1）生产模式
　　公司采用以销定产为主的生产模式，已建立规范、完善的生产组织管理流程。公司与客户签订销售合同后，针对已实现量产的产品，生产管理部门将结合客户订单及生产制造部门实际产能情况编制生产计划，并通过ERP系统同步下发至物料部门与销售部门，保障生产原料供应充足、客户交期需求得到有效满足；针对新产品，生产管理部门将客户具体需求及相关资料传递至研发中心开展新产品研发，研发完成后再移交生产制造部门组织生产。在生产制造执行过程中，生产管理部门全程跟进生产进度，确保各项生产计划按期落地完成。
　　（2）销售模式
　　公司采用直销模式，组建了专业能力突出的销售团队，并在国内外设立多个销售办事处，实现与客户的直接对接及高效沟通。历经多年发展，公司凭借领先的技术实力、可靠的产品质量及优质的客户服务，在行业内树立了良好的品牌形象与较高市场声誉，每年均吸引大量国内外客户开展业务咨询与询价合作。报告期内，公司客户群体以3C产品厂商为主，多家规模领先、技术实力雄厚、品牌影响力突出的行业头部企业均为公司核心客户。随着公司汽车连接器业务的成长，公司已成功拓展并积累了国内众多头部整车厂商及国内外知名Tier1供应商资源，并成为其核心合作伙伴。长期以来，公司在与核心客户的深度合作中，持续沉淀技术研发、生产制造及客户服务等方面的实战经验，有效推动了产品与服务质量的迭代提升，进一步巩固了行业地位，为公司持续稳健发展提供了有力支撑。
　　（3）采购模式
　　公司采购的主要原辅料涵盖金属材料、塑胶材料、同轴线缆、车用线束及包装材料等品类。公司实行以产定购的采购模式，设立专职机构负责集中采购，对采购全流程实施规范化管控，并严格按照质量管理标准开展采购活动。采购环节中，公司结合订单需求、生产用料计划、用料预算及库存状况核算物料需求，据此生成请购单；采购人员依据请购单，综合参考市场行情、历史采购记录及供方报价信息，对合格供应商开展询价、比价，经审核核定后下达采购订单，并同步跟进物料交期进度与入库检验工作。经过长期采购运营实践，公司已搭建起覆盖消费电子、汽车及工业产品等领域的成熟采购体系与多层次供应商资源池，汇聚了一批产品质量优良、供货效率高、配套服务完善的知名合作企业。依托规范的采购管理流程，公司可在采购环节有效统筹质量、价格与供货周期等核心要素。
　　报告期内，公司上述生产、销售及采购经营模式均未发生重大变更，且在可预见的未来，公司仍将持续沿用现有经营模式。
　　3、报告期内主要的业绩驱动及影响因素
　　（1）公司汽车连接器产品品类丰富且量产经验成熟，已成功导入国内多家头部汽车客户并已实现大规模供货，伴随汽车市场快速发展，尤其是新能源汽车硬件及软件迭代进度加快，公司汽车连接器产品在本报告期出货数量及产值同比均实现快速增长。
　　（2）报告期内，全球智能手机市场呈现弱复苏态势，国内补贴政策力度同比持平，边际效应持续递减，国内市场整体出货量未实现明显增长，公司以智能手机为代表的消费电子类业务销售收入维持相对稳定。
　　（3）报告期内，非手机类消费电子类业务如软板产品在报告期内销量同比显著提升，市场竞争力进一步增强。
　　（4）报告期内，公司计提资产减值损失及信用减值损失金额较大：①公司持有的长期股权投资东莞飞特约21.17%股权面临资产减值损失和/或投资损失。东莞飞特间接所持英国芯片企业FTDI80.2%的股权，受英国政府出于国家安全的考虑而命令要求在规定时间内对外强制出售，且收到的最新报价较投资账面余额有较大差额，后续可能面临出售损失或英国政府强制剥离。本次出售或强制剥离最终能否实施、实施完成后对公司的具体影响均存在不确定性，长期股权投资计提资产减值损失金额为2.43亿元。②公司及合并报表范围子公司对部分应收账款、存货等资产计提减值准备。
　　（5）报告期，公司产品销售综合毛利率水平有一定程度下降，主要系部分产品降价、原材料价格上升、新增产能投入使用导致折旧摊销增加，低毛利产品营业收入占比提升，此外研发持续投入和外币业务的汇兑损失等因素，也负面影响了公司盈利水平。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、连接器行业情况
　　（1）行业整体发展概况
　　连接器作为电子电路中的连接桥梁，是电子产品器件、组件及设备、电子系统间实现连接的关键功能元件，负责传输能量、交换信息，确保电信号与光信号的顺畅传输与交互，同时避免系统间的信号失真与能量损耗，可以增强电路设计和组装的灵活性，是构成整机电路系统电气连接必不可少的基础元件，现已发展成为电子信息基础产业中不可或缺的支柱之一。
　　近年来，得益于全球信息化建设持续深化、新能源汽车渗透率快速提升、人工智能与数据中心高速建设推进，以及消费电子、工业自动化、通信设备等领域产品迭代升级，全球连接器市场需求持续释放，行业整体保持稳健增长。根据全球连接器权威调研机构Bishop＆Associates数据及最新预测，全球连接器规模从2010年的465亿美元增长到2025年的992亿美元，复合增长率达5.17%，行业规模持续扩容。受下游需求阶段性波动影响，2023年市场规模虽较2022年小幅回落至819亿美元，随后行业修复回升，2024年市场规模实现反弹增长，并在2025年实现行业复苏与高质量增长，规模再上新台阶。此外，Bishop＆Associates上调行业中期增长预期，2024年至2028年全球连接器市场有望以约5.8%的复合年增长率稳步扩张，行业从传统需求向AI算力、新能源汽车、工业与通信等高端新兴领域切换，行业进入高质量增长周期。
　　（2）行业下游应用及技术发展趋势
　　连接器广泛应用于通信、汽车、消费电子、医疗、军工及航空航天、交通运输、家用电器、能源、工业等国民经济多个核心领域，是支撑电子信息产业发展的重要基础。根据Bishop＆Associates数据，2025年连接器主要应用领域及其占比分别是通信（24.82%）、汽车（23.00%）、工业（13.21%）、消费电子（11.52%）、交通（6.89%）、防务（5.78%）及其他（14.78%）领域。
　　连接器行业下游应用领域广泛且分布均衡，对单一行业依赖度较低，受单一领域周期波动的影响相对有限。作为电子系统中实现信号与电力传输的关键基础元器件，连接器行业的技术标准、产品形态及市场供需，直接由下游产业的技术迭代与需求变化驱动。当前全球连接器下游应用结构已形成通信、汽车、工业、消费电子、交通与防务等多元应用格局，各主要下游领域景气周期存在错位，使得行业整体具备较强的抗周期性，市场规模增长相对稳健、波动可控。
　　伴随通信算力升级、新能源汽车普及、工业自动化深化及AI终端快速渗透，下游电子等产品持续向高性能、集成化方向迭代，连接器行业同步呈现高速化、微型化、高密度集成化与高可靠性的发展趋势。下游领域的技术革新对连接器产品性能提出更高要求，每一轮产业升级均会推动连接器在材料、结构、工艺及传输能力上实现突破，甚至带来行业性技术变革。近年来，在通信AI算力基础设施建设全面推进、车载高频高速连接需求持续爆发、工业自动化深度渗透、AI终端规模化普及、商业航天产业高速发展的背景下，连接器技术路线进一步向高速高频传输、小型化轻量化、高耐候可靠性、规模化、高集成度等方向集中演进。相关技术特征不仅深度体现在通信、AI数据中心与消费电子领域，更在新能源汽车、以具身智能为代表的工业智能制造、商业航天等高端场景中加速落地，持续驱动行业整体技术水平迭代升级与全球市场规模稳步增长。
　　（3）行业区域市场分布及中国市场情况
　　从地理区域分布来看，全球连接器市场呈现明显的区域分化特征，主要集中于中国、北美、欧洲、日本、亚太（不含中国）及其他地区，各区域市场规模与发展增速受产业基础、下游需求、产能布局等因素影响呈现差异化发展态势。近年来，随着全球电子制造业产能持续向亚太地区转移，中国作为全球连接器产业的核心制造基地与消费市场，凭借完善的产业链配套、强劲的下游需求、持续的技术突破，以及中国连接器整体产业制造技术水平、生产规模的快速提升，国内通信、消费电子、新能源汽车、工控安防、AI算力基础设施、商业航天等下游核心行业持续迭代与需求放量，推动中国连接器市场规模实现稳健扩张，中国已稳固占据全球连接器第一大市场地位，且市场份额持续稳步提升，成为全球连接器行业增长的核心引擎。根据Bishop＆Associates发布的2025年度全球连接器市场报告数据，2015年至2023年期间，中国连接器市场规模从147.19亿美元稳步增长至249.77亿美元，期间复合增长率达6.83%，显著高于同期全球连接器市场平均增长水平，凸显出中国市场的强劲增长动力。2023年中国连接器市场规模已达249.77亿美元，占全球市场份额的30.51%，大幅领先于全球其他地区；2024年，中国连接器市场持续保持领先优势，市场规模进一步攀升至280亿美元，同比增幅达12.1%，延续了高速增长态势。2025年中国连接器市场增长势头持续强劲，市场规模实现进一步突破，达到328.42亿美元，同比2024年增长17.3%，增速不仅大幅高于全球平均水平的14.7%，也显著高于北美、欧洲、日本等成熟市场增速。2025年中国连接器市场占全球总规模的33.12%，较2023年的30.51%、2024年的32.38%实现稳步提升，市场领先优势持续扩大。未来，随着中国下游新兴产业的持续发力及国产替代进程的不断推进，中国连接器市场的全球占比有望进一步提升，持续引领全球连接器行业的发展方向。
　　2、行业竞争格局和市场化程度
　　随着连接器行业整体需求向高端化、高技术方向升级，欧美及日本的连接器跨国企业凭借雄厚的研发投入与长期技术积累，在高性能、专业型连接器产品领域引领行业发展，致使全球连接器的市场份额相对集中在少数全球性龙头企业，泰科电子、安费诺、莫仕、罗森伯格、安波福、日本航空电子、广濑电机以及立讯精密等企业占据全球连接器主要市场份额。报告期内，连接器行业竞争格局整体保持稳定，未发生根本性改变，以泰科电子、安费诺、莫仕为代表的国际龙头企业，仍依托技术壁垒与规模优势稳居市场领先地位。国内连接器企业发展起步较晚，整体规模相对偏小、技术储备相对薄弱，但部分国内企业凭借细分领域的优势产品逐步实现市场渗透，在5G通信、消费电子及汽车电子等领域取得关键性突破，占据了相应市场份额，并已具备与国际领先厂商同台竞争的综合实力。
　　3、行业的周期性、区域性和季节性特点
　　（1）周期性
　　当前智能手机行业已步入成熟发展阶段，仍存在持续的产品迭代更新需求，且随着5G毫米波技术应用不断深化，未来将有望释放新的市场机遇。与此同时，新能源汽车、物联网、人工智能与数据中心、工业自动化、通信设备等领域产品迭代升级，有力推动了微型电连接器及互连系统相关产品的市场增长。受下游应用行业多元性影响，射频连接器行业整体市场需求呈现出不一致的周期性发展特征，叠加产品生命周期阶段变化，行业利润水平在不同发展周期内存在明显差异。
　　（2）区域性
　　长三角、珠三角地区凭借完善的电子产业链配套，成为我国连接器生产与销售的核心区域，公司微型电连接器及互连系统产品主要面向3C领域及汽车零部件制造商，客户与销售市场也集中在这两大区域。近年来，在新能源汽车行业快速发展以及国家产业政策扶持引导下，内外资企业逐步加大在内陆地区的市场布局和投资力度，制造业重心有逐步向内陆地区倾斜的趋势，连接器企业也同步加大对内陆市场的开拓与销售力度，行业区域格局正逐步形成核心区域深耕巩固、内陆市场持续扩容的双重发展态势。
　　（3）季节性
　　公司消费电子类产品与汽车电子连接器类产品的市场销售整体呈现一定的季节性波动特征。受下游终端行业需求节奏影响，行业整体产能释放与市场销售旺季普遍集中于下半年，在消费电子领域，受节日消费旺季拉动，叠加终端厂商下半年新品集中发布上市，普遍加大备货力度，直接带动连接器出货的提升。汽车电子领域，整车厂商在下半年加快生产排产、冲击年度销量目标，对车用连接器的采购需求同步提升。受上述下游行业季节性规律传导影响，公司整体产品订单、出货量及行业整体产能利用率的提升普遍集中在下半年。
　　4、公司行业竞争地位
　　公司系国内领先的微型射频电连接器及互连系统相关产品供应商，凭借优质的产品质量与性能、核心研发创新能力、规模化的产销等综合优势，在国内射频连接器行业占据领先地位。消费电子领域，公司已进入全球主流智能手机品牌供应链，为小米、OPPO、VIVO、三星、荣耀、中兴、华为等多家国际知名智能手机厂商提供核心配套；汽车连接器产品已顺利进入吉利、长城、比亚迪、长安、奇瑞、理想、赛力斯、江淮、引望等国内主要整车企业及供应体系；软板产品聚焦软硬结合板及LCP组件，细分领域客户结构优质，主要覆盖消费电子可穿戴设备厂商及国内外5G毫米波领域客户。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、研发及技术优势
　　公司具备较强的研发创新能力，已建立完善的研发体系，可针对新产品设计需求实现快速响应，同时公司拥有专业的自动化设备开发团队，已为多数产品自主研发全自动组装设备，并在冲压、注塑环节对标国际领先连接器企业，完成现有设备及自动化产线的迭代升级，形成了行业内较为突出的自动化设备开发实力。在模具设计与加工领域，公司持续加大高精尖加工设备的研发投入，大幅提升精密模具设计、开发与制造水平，可充分适配模具微型化、精密化持续升级的市场需求。
　　随着新能源汽车渗透率不断提升、汽车智能化加速普及，Fakra、Mini-Fakra、以太网高速连接器等车载高频高速连接器需求快速增长，公司依托在射频领域长期积累的设计与制造经验，相关车载高频高速连接器产品已成功导入国内头部整车厂，并实现大批量量产交付，业务成熟度较高。
　　为进一步夯实基础研究实力，公司结合研发与生产实践，持续对关键基础理论与共性技术问题进行总结攻关，形成了多项技术成果与实践经验。截至本报告期末，公司共拥有国内外专利660项，其中国内发明专利56项、实用新型专利536项、外观设计专利48项，境外专利20项。
　　2、大客户优势和服务优势
　　公司产品研发创新与生产制造工艺达到行业一流水平，获得了行业客户尤其是头部客户的高度认可，已形成以业内头部企业为核心的优质客户结构，手机领域主要覆盖全球领先的安卓品牌厂商，汽车领域以国内头部自主品牌整车厂客户为主。凭借国际一流的产品与服务，公司经过多年市场深耕，成功进入一大批核心客户供应链体系，成为全球微型电连接器及互连系统领域的重要供应商。
　　经过多年技术沉淀与工艺优化，公司各类产品具备优秀的精密度、一致性与稳定性，产品不良率低、综合性能优良，能够充分满足下游客户对产品精密化、多样化的应用需求。公司产品已长期批量应用于下游产业客户，大量的消费电子终端与汽车终端设备搭载公司微型电连接器及互连系统相关产品，产品品质与服务能力已得到市场的充分验证。
　　3、精密制造优势
　　公司具备完整的制造链以及大规模产品生产整合能力，包括模具开发制作、自动化研发、设计、生产。模具加工精度作为公司核心工艺环节，具备超精密五金、自动机关键精密部件、塑胶连接器模具设计加工制造能力，重要零件精度均在μm级别。公司较强的精密制造能力为供应微型电连接器及互连系统相关产品、汽车连接器产品提供了坚实的保证。公司建立了科学、高效、标准化的精密制造流程，在生产过程中执行高标准的质量保障体系，已通过ISO9001:2015质量管理体系、IATF16949:2016汽车质量管理体系、ISO14001:2015环境管理体系、ISO45001:2018职业健康安全管理体系、IECQQC080000:2017有害物质过程管理体系、ISO27001:2022信息安全管理体系、ISO50001:2018能源管理体系的认证、ISO13485:2016医疗器械质量管理体系、ISO14064-1:2018组织层次上对温室气体（GHG）排放和清除进行量化和报告。
　　4、品牌优势
　　公司高度重视品牌建设，拥有“ECTCONN”注册商标，始终以客户优质服务为核心导向，确立了“尊重、敬业、创新、服务”的企业价值观，秉承“为全球合作伙伴提供高精密度、高可靠性的连接器产品和服务”的企业使命，全面推进品牌战略落地实施，通过持续深耕连接器领域，公司成功树立起行业内的优质品牌形象，获得市场与客户的广泛认可。
　　依托综合营收规模、技术研发实力及市场占有率等核心指标，公司先后获评“国家高新技术企业”“广东省创新型试点企业”“广东省连接器工程技术中心”“深圳市质量强市骨干企业”“深圳市企业技术中心”等多项资质与荣誉。公司凭借技术领先、性能可靠的产品实力，获得客户高度认可，同时也得到政府及相关权威机构的充分肯定，多款产品被认定为“广东省高新技术产品”，并荣获工业和信息化部授予的“第八届国家制造业单项冠军企业”称号。2015年至2023年连续九年入选“中国电子元件百强企业”，2024年至2025年蝉联“中国电子元器件骨干企业TOP100”，行业影响力与品牌认可度持续提升。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业收入5,406,777,646.54元，比上年同期增长15.99%，其中：消费类电子连接器业务实现营业收入1,858,850,328.18元，比上年同期下降4.83%；软板业务实现营业收入701,236,084.38元，比上年同期增长30.46%；汽车连接器业务实现营业收入2,055,720,673.14元，比上年同期增长40.70%；其他业务实现营业收入790,970,560.84元，比上年同期增长11.49%。
　　公司作为安卓体系手机终端尤其是中国手机终端客户的主力供应商，客户覆盖了安卓体系内的头部手机终端企业，公司汽车连接器产品市场份额在国内同行业处于领先地位。报告期内，公司围绕消费电子、汽车电子、AI相关高速连接等核心主营业务方向，全面把握行业景气度变化及技术升级趋势，保持经营稳健、结构优化、亮点突出。
　　（一）消费电子业务领域
　　报告期内，全球智能手机市场呈现弱复苏态势，国内补贴政策力度同比持平，边际效应持续递减，国内市场整体出货量未实现明显增长。在此背景下，公司以智能手机为代表的消费电子类业务销售收入维持相对稳定，核心客户供应链地位持续稳固。同时，非手机类消费电子类业务如软板产品在报告期内同比销量显著提升，市场竞争力进一步增强，成为消费电子业务增长的重要亮点。公司持续深化海外核心客户的拓展，业务合作深度不断加强，多款产品实现了规模量产与稳定交付，客户结构的多元化为公司长期健康、稳定发展筑牢根基。
　　报告期内，公司加大了对5G毫米波高速应用对标产品的研发和生产力度，积极扩展高速BTB产品品类，顺应行业对高速连接的发展需求，有效降低了单位生产成本，增强了产品的市场竞争力。此外，公司持续深化与头部IC设计厂商的战略合作，围绕5G毫米波预研的射频天线类产品已获得头部IC设计厂商认可，相关研发工作取得预期的阶段性成果。基于未来5G毫米波市场对射频及连接类产品的广阔需求，公司将持续布局以高速连接为核心的泛5G射频及连接器产品，力争在以AI高算力为特征的5G毫米波时代抢占市场先机、构筑竞争优势。
　　（二）汽车电子领域
　　报告期内，公司汽车连接器在产品品类、质量性能、生产规模、成本管控、客户结构及综合竞争力等方面实现全面提升，研发、生产和销售体系日趋成熟，汽车连接器业务的营收规模实现了同比大幅增长，国内核心大客户供应份额稳步提升，与海外头部汽车TIER1客户合作持续深化，高要求国际客户拓展取得突破性进展，充分彰显了公司产品的综合竞争力，进一步巩固了公司在智能驾驶领域细分领域的国内领先地位，品牌影响力与专业技术能力日益凸显。
　　随着新能源汽车产业快速发展，汽车智能化趋势持续深化，带动设计与加工工艺复杂度更高的产品市场需求量大幅增长。随着智能驾驶级别不断提升，高频、高速类汽车连接器应用场景不断丰富，单车产品的使用量和价值量同步提升。面向未来高阶智能驾驶对高性能、高传输速率的核心要求，公司持续推进汽车智能化领域高频、高速产品的迭代升级和产能扩充，深化与核心汽车客户在产品预研、迭代应用等环节的合作黏性。同时，面对日趋激烈的行业竞争，公司持续深化降本增效，推进产品设计归一化，提升自动化设备运行效率，提升经营运营效益。
　　（三）AI技术应用领域
　　AI技术的快速迭代，为传统消费电子行业打开了新的成长空间。随着AI大模型应用持续落地深化，以智能手机为核心的消费电子终端在端侧AI领域的推进显著加快，有望催生新一轮消费电子换机周期，为核心电子元器件厂商带来较好的市场机遇。报告期内，公司在研发与生产制造环节统筹规划、精准布局，全力构筑更具竞争力的市场供应地位，公司目前已与头部IC设计厂商建立起坚实稳固的合作基础。
　　随着AI技术迎来爆发式发展，算力水平与技术迭代速度持续提升，高速连接应用场景亦不断拓展丰富，机器人、AI服务器、商业航天、低空经济等具备高成长潜力的新兴领域，对连接器产品的性能要求快速提升，直接推动工业控制连接器与通信类连接器的迭代升级。以AI服务器高速连接为核心应用的通信行业保持高景气度并快速发展，商业航天的加速推进则进一步加快了6G技术的布局进程。这一行业趋势不仅推动高频、高速连接器在传统领域的广泛应用，更助力5G毫米波技术加速普及落地，为连接器行业带来广阔的市场发展机遇。公司紧密把握AI技术规模化拓展高频、高速连接应用场景带来的市场契机，持续深化市场调研，加强与头部应用客户尤其是头部AI算力芯片厂商的深度合作，稳步推进在工业控制及通信领域的业务布局。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）2026年度经营计划
　　1、产品策略
　　（1）既有产品优化升级
　　结合行业发展趋势与公司既定战略，光电融合连接技术在未来高速连接领域具备广阔应用空间，公司将在后续产品规划中持续提高光连接产品布局比重。2026年，消费电子市场业务将重点围绕AI眼镜、AI手机等新兴终端展开布局，聚焦BTB连接器及以连接器为核心的组件类产品。跟进5G毫米波技术普及与AI端侧芯片应用带来的高速连接需求，深入研究射频连接器等核心元器件的形态演进与技术迭代方向。
　　公司将积极拓展非手机消费电子细分领域的海外头部客户，加快推进工业控制领域市场布局，重点发力具身机器人、低空飞行器、无人机及AI服务器、存储服务器等场景的高速连接器产品。2026年，公司将依托信息化水平的持续提升，以智能化、模块化、标准化为制造端升级核心方向，全面提升生产运营效率，充分发挥规模化制造优势，同时持续强化高频高速连接器的研发迭代与平台化制造能力，提升柔性生产水平，精准匹配客户定制化需求，深化与客户的协同研发合作，优化客户服务体系，进一步稳固并提升市场份额与营业收入规模。
　　（2）新产品创新突破
　　①抢抓6G商用与5G毫米波普及机遇
　　随着6G商用化目标日益清晰，并基于6G技术标准的高频高速应用场景正加速落地，作为6G商用落地的先导技术，国内5G毫米波技术有望迎来规模化应用元年；国内商业航天产业快速发展，有力带动了相控阵天线需求增长。在此背景下，5G毫米波大规模商用进程持续提速，公司将紧抓这一重要发展契机，持续提升相关产品研发实力，加快射频模组产品开发迭代，精准对接客户需求。
　　面向2026年及中长期市场，汽车智能驾驶、毫米波手机、AI手机等领域对5G毫米波应用存在广阔市场空间，公司力争在相控阵天线、LCP连接线、射频BTB连接器及天线核心模块等产品上实现规模化落地与营收增长。2026年，公司计划进一步加大相关领域研发投入，在现有BTB事业部基础上强化核心模块产品整合，提升模组产品的市场适配能力与综合竞争力，全力抢占5G毫米波射频连接领域的市场先机。
　　②聚焦汽车高阶智能驾驶升级需求
　　随着新能源汽车渗透率持续提升，以及车内智能化、电子化水平快速升级，高速以太网连接器、Mini-Fakra组件等产品的研发与量产需求显著增长。顺应汽车高阶智能化发展趋势，公司将在与核心客户深度协同研发的基础上，持续强化面向智能驾驶的高速以太网及高频Fakra组件产能战略布局，加强与智能驾驶方案商、激光雷达及摄像头厂商的直接合作，提升高频、高速类产品自动化生产能力，稳步扩大产能规模，持续积累L3级智能驾驶场景下的产品技术实力，不断巩固并提升公司在海内外汽车电子市场的份额与竞争力。
　　③布局AI算力与新兴赛道
　　2026年，AI智能与算力产业迎来快速发展，相关产品应用获得市场广泛认可。公司将加快推进AI服务器与存储服务器板端连接器的研发布局，积极拓展高速线束领域的客户资源。未来几年，AI算力相关服务器需求将保持高速增长，高速连接器背板化及光连接融合技术，将成为2026年公司核心研发探索方向，公司将统筹整合全球资源，持续加大研发投入与市场布局力度。此外，产业高速发展叠加算力需求爆发式增长，将带来更多系统性连接器及组件市场机会，高速线束类产品亦具备广阔市场前景。
　　伴随AI技术持续迭代，高频高速连接器在人形机器人领域应用前景广阔、市场空间不断扩大，2026年作为人形机器人产业发展元年，相关产品机遇加速释放。同时，2026年也是商业航天、低轨卫星行业加速升温的关键阶段，高频高速连接需求持续增长。公司将积极深化与上游芯片研发厂商及行业头部企业的战略合作，提供高频高速连接器及配套组件，精准把握行业发展机遇，将进一步强化与客户的研发端协同，持续拓展多领域应用场景，提升产品核心竞争力，构建布局合理、潜力突出的未来产品发展梯队。
　　2、研发策略
　　公司将依托产业链上下游紧密协同的合作生态，深化与上游芯片厂商的联合研发，紧跟行业技术演进趋势，精准预判并提前布局下游终端客户的研发需求。同时，通过高效整合全球研发资源，进一步深化与全球顶尖芯片企业的战略合作，以AI算力技术迭代为核心抓手，紧跟国内外头部企业研发布局与投资方向，加强与国内5G毫米波专业研发机构的协同创新。
　　随着5G毫米波应用加速落地、现实应用场景持续拓展，公司将立足现有技术优势，于2026年持续加大研发投入，巩固在国内射频微型连接器及配套解决方案领域的领先地位。针对5G毫米波领域的差异化研发需求，公司将实施精准化研发策略，聚焦5G毫米波射频芯片模组、相控阵天线、光连接及射频BTB类模组产品的深度开发与场景化应用，持续拓展射频连接与多元元器件融合的模块化产品技术储备。
　　公司将持续推进精密制造与射频技术的深度融合研究，着力提升模具加工工艺水平，加快面向5G毫米波射频技术及产品的微型化、模块化研发进程，高效推进样品开发与成果转化，致力于成为面向全球客户提供一站式连接解决方案的专业连接器及模组制造商。
　　3、运营管理
　　2026年，公司将在董事会的战略引领下，进一步厘清组织架构职责边界，健全责任约束机制，持续推进各事业部制度体系建设，推动组织运营高效化、规范化，全面提升风险纠错与快速响应能力，保障各项业务在稳健经营的基础上实现高质量突破发展。
　　公司将以高质量发展为核心导向，运用信息化新技术对生产制造实施全方位、全链条升级改造，抢抓新一轮科技革命和产业变革战略机遇，加快推进企业智能数字化转型，以智能工厂为目标深化智能化改造，重点加大机器人及自动化设备替代人工的投入力度，持续提升生产制造智能化水平。
　　4、对外投资及资本运作
　　2026年，面对汽车高阶智能驾驶及AI服务器高速连接器市场的快速发展，公司将继续坚持更高性能传输、光电融合的核心发展方针，精准把握行业发展趋势，持续扩大合作范围、深化合作力度。通过契合公司研发战略方向的资本运作，进一步强化产业协同效应，稳步提升营业收入与市场份额，力争在核心客户业务层面实现突破性进展，为公司在高速增长的行业赛道中构建有利的竞争格局奠定坚实基础。
　　5、全球化市场布局，提升全球市场占有率
　　国内连接器行业竞争日趋激烈，以算力为核心的相关产业已成为未来行业发展的核心方向，海外主流AI企业引领全球行业发展趋势，行业市场发展格局日趋清晰。公司将在持续积累国际客户服务、产品适配及市场运营经验的基础上，精准贴合国际客户核心需求，紧跟AI技术对各行业的赋能改造与升级趋势，坚守高品质产品标准，持续完善交付体系、提升服务能力，不断深化海外市场布局与开拓力度，全面提升海外拓展综合竞争力，持续优化全球客户结构。
　　目前，公司海外头部客户的拓展与导入工作持续取得突破，海外制造基地正按规划稳步推进扩建，海外业务发展格局实现全新升级，这对公司扩大整体营收规模、提升国际市场占有率、提高海外优质客户营收占比，具有深远的战略意义。
　　6、深化ESG体系建设，推动可持续高质量发展
　　2026年，公司将持续完善ESG治理架构，将绿色低碳、社会责任与公司治理深度融入经营全流程，制定并发布公司可持续发展报告，系统披露环境绩效、社会责任履行及公司治理成效；加大绿色制造投入，推进节能降碳技术改造与清洁生产升级，持续降低单位产品能耗与碳排放；强化供应链ESG管理，构建绿色、合规、可持续的供应链生态；健全员工职业健康安全与权益保障机制，完善人才培养与激励体系；持续提升公司治理规范化水平与信息披露质量，强化投资者关系管理与风险防控，以ESG能力提升赋能公司长期稳健发展，树立负责任的上市公司形象。
　　（二）可能面对的风险
　　1、下游行业需求持续升级，如果公司不能有效拓展非手机行业及汽车电子客户，公司经营风险将会显著增加。因全球智能手机市场在本报告期呈现弱复苏态势，受上年高基数效应影响，国内智能手机市场出货量略微下滑，公司以智能手机为代表的消费电子类业务销售收入维持相对稳定，所以消费电子行业下游需求将直接影响供应链相关产品出货，公司在目前的手机类消费电子领域占有较高市场份额和较稳定竞争优势，整体消费电子业务也随着行业而出现波动。
　　2、随着泛5G时代临近，公司现有产品将会在设计及形态、性能、应用领域等方面存在不断迭代变化的可能性，对于面向泛5G的研发的要求水平也将大幅提升。若5G毫米波发展未能如预期，将阻碍公司新产品的市场推广，进而引发研发费用的攀升，并影响新产品的市场布局。公司储备的新产品是全面应对5G毫米波市场重要砝码，5G发展如果未达预期，将对新产品的营收产生一定影响，新老产品的切换期也将一定程度延长。
　　3、目前是新能源汽车智能化发展的关键时期，如果不能抓住汽车行业尤其是新能源汽车智能化快速成长的趋势，并在产品开发、制造、市场开拓上加大力度，尽快扩大营收优势，将会对公司汽车连接器的市场地位以及份额带来不利影响，并拉低公司整体营收成长，影响公司相关战略目标的实现。
　　4、行业竞争凸显了专业化人才的重要性，如果公司技术人才流失，将会给公司市场竞争力带来显著不利影响。尤其是在AI通信技术日益发展的时期，行业对5G各领域研发人才的需求较大，加之汽车团队专业化以及行业快速发展的现状要求与消费电子领域有显著不同，如果公司不能有效保持核心技术团队的稳定性，并吸引更多面向AI通信技术、消费电子5G研发以及汽车电子等高端人才，将会给公司市场竞争力以及对其他行业的拓展带来显著不利影响。公司将通过具有竞争力的薪酬、实施股权激励、创造优越的工作环境以及充足职业发展空间等措施来减少技术人才的流失。
　　5、如果主要原材料和电镀服务的采购价格上升而公司未能及时向下游转移相关成本，公司将面临盈利水平下降的风险。公司目前产品生产所需的主要原材料为金属材料、同轴线缆、线束和塑胶材料等，所需委外的服务主要为电镀，前述主要原材料和电镀服务在报告期内占公司产品生产成本的比例超过50%，尤其是委外电镀成本占比较高且有提升趋势。公司后续将根据大宗商品价格适时采取包括锁价在内的市场采购措施，降低主要大宗原材料价格大幅波动对采购成本的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司产品主要行业情况介绍分析　　1、以智能手机为代表的消费电子行业情况　　由于全球智能手机换机周期在去年增长后，市场持续升级需求出现回落，以及去年同期出货量高基数等因素影响下，2025年上半年全球智能手机市场整体同比呈弱复苏态势。根据国际数据公司（IDC）发布的《全球季度手机跟踪报告》数据显示，2025年上半年全球智能手机市场出货量约为5.515亿部，同比增加了970万部，其中2025年第一季度出货量约为3.049亿部，同比增长1.5%；2025年第二季度出货量约2.952亿部，同比增长1.0%。国际知名数据调研机构Canalys的数据也显示，202... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司产品主要行业情况介绍分析
　　1、以智能手机为代表的消费电子行业情况
　　由于全球智能手机换机周期在去年增长后，市场持续升级需求出现回落，以及去年同期出货量高基数等因素影响下，2025年上半年全球智能手机市场整体同比呈弱复苏态势。根据国际数据公司（IDC）发布的《全球季度手机跟踪报告》数据显示，2025年上半年全球智能手机市场出货量约为5.515亿部，同比增加了970万部，其中2025年第一季度出货量约为3.049亿部，同比增长1.5%；2025年第二季度出货量约2.952亿部，同比增长1.0%。国际知名数据调研机构Canalys的数据也显示，2025年上半年全球智能手机出货量5.858亿部，同比微增0.1%，其中2025年第一季度出货量2.969亿台，同比微增0.2%；2025年第二季度出货量2.889亿部，与去年同期持平。总体来看，2025年上半年全球智能手机出货量与去年同期基本呈弱复苏态势，但相比2024年下半年仍处于下降趋势。
　　根据国际数据公司（IDC）发布的手机季度跟踪报告显示，2025年上半年国内智能手机出货量1.4亿部，同比微降0.6%，其中2025年第一季度国内出货量7160万部，同比增长3.3%；由于国家年初补贴政策带来的增长效应以及节日效应开始减弱，第二季度出货量6896万部，同比下降4.0%，国内市场出货量结束了连续六个季度同比增长。总体来看，补贴政策拉动下国内市场结构出现调整以及厂商合理控制渠道库存水位的措施等因素影响，2025年上半年国内智能手机出货量呈现去年同期持平态势。
　　2、汽车行业情况
　　2025年上半年中国汽车市场以“量质双升”为核心特征，规模突破、结构优化效果显著，根据中国汽车工业协会数据，2025年上半年国内汽车产销分别为1562.1万辆和1565.3万辆，分别同比增长12.5%和11.4%，上半年国内产销量双双历史性突破1500万辆。新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，市场渗透率达到44.3%，相比去年同期有显著提升。同时，国内汽车出口308.3万辆，同比增长10.4%，其中新能源车出口106万辆，同比增长75.2%，国内汽车呈现出口持续扩大、国内走向海外的全球化发展趋势。此外，随着新能源汽车渗透率提升及智能化发展，单车使用的连接器数量及价值量也呈现上升趋势，汽车高频高速连接器市场容量进一步放大。
　　（二）公司从事的主要业务及产品
　　1、主要从事的业务及产品
　　公司专业从事微型电连接器及互连系统相关产品、POGOPIN产品以及PCB软板产品的技术研究、设计、制造和销售服务，具备高可靠、高性能产品的设计、制造能力，自主研发的微型射频连接器具有显著技术优势，已达到国际一流连接器厂商同等技术水平。公司产品致力于提供各种稳定高效的电子、电路连接产品及互连解决方案，尤其是射频信号传输与屏蔽产品，广泛应用在以智能手机为代表的智能移动终端产品，燃油车、新能源车智能化连接，车联网终端、物联网模组及智能家电等新兴产品中。
　　公司消费电子端以微型电连接器及互连系统相关产品、射频BTB为主的BTB等产品。其中微型电连接器以微型射频连接器及线缆组件为核心产品，包括微型射频测试连接器、微型射频同轴连接器及射频微同轴线缆组件，是智能手机等智能移动终端产品以及其他新兴智能设备中的关键电子元件；互连系统相关产品主要为电磁兼容件，包括弹片和电磁屏蔽件，是在智能移动终端中起到电气连接、支撑固定或电磁屏蔽作用的元件；射频BTB产品广泛应用于高可靠性，多通道、高频高速的射频连接，是Sub-6G频率以上智能设备中的关键电子元件。
　　公司汽车电子连接器产品主要为射频类连接器以及高速类连接器，产品主要类型为射频类Fakra板端＆线端，HDCamera连接器，高速类以太网连接器、HSD板端＆线端、车载USB等，主要应用于燃油车及新能源车厂商、TIER1、模组客户、自动驾驶电子系统客户的高频及高速的连接。
　　控股子公司恒赫鼎富产品主要包括软板、软硬结合板和LCP产品，同时具备卷对卷的制程产能及较高的SMT制程能力。
　　控股子公司爱默斯产品主要以POGOPIN产品为主。
　　此外公司产品还包括5G天线、卧式/立式射频开关连接器、通用同轴连接器、FPC连接器等其他连接器产品。
　　2、主要经营模式
　　（1）生产模式
　　公司采取以销定产为主的生产模式，已建立起较完善的生产组织过程。在公司与客户签订销售合同后，对于已经实现量产的产品，生产管理部门按订单、生产制造部门的情况，编制生产计划，通过ERP系统把计划发到物料部门和销售部门，确保原料供应充足、客户对交期满意；对于新产品，生产管理部门将客户的具体需求及相关资料发到研发中心，进行新产品的研发，之后再发给生产制造部门进行生产。在生产制造实施的进程中，生产管理部门始终跟进生产进度，确保预定计划得以按期完成。
　　（2）销售模式
　　公司采用直销模式，组建了一支业务能力较强的销售团队，在国内外建立了多个销售办事处，直接与客户联系、沟通。经过多年发展，公司凭借一流的技术、质量和服务，在行业内已享有较高的品牌声誉，每年吸引大量国内外客户询价。报告期内，公司的客户群体主要是3C产品厂商，其中有许多规模较大、技术先进、品牌突出的领先企业是公司的核心客户。随着汽车连接器行业的迅猛发展，公司逐渐积累了国内众多头部整车厂商以及国内外知名TIER1等客户，并成为其核心供应商。公司经过多年发展，积累了许多与核心客户合作的技术、制造和服务经验，帮助公司提高了产品服务质量和业内地位，促进公司快速增长。
　　（3）采购模式
　　公司采购的原辅料包括金属材料、塑胶材料、同轴线缆、车用线束、包装料等。公司实行以产定购的模式，设立了专门的机构负责集中采购，对采购的全过程进行控制与管理，严格按照质量管理标准开展采购活动，根据订单需求、用料需求、用料预算、库存情况等计算出物料需求计划，并生成请购单。采购人员按照请购单，参考市场行情及过去采购记录或厂商提供的数据，向合格供应商进行询价、比价，经过核定后进行订购，并进行物料的交期跟催和验货。经过多年的采购实践，公司已建立起面向消费电子、汽车及工业产品的采购体系和多层次的资源池，由较多产品质量高、供货速度快、配套服务优良的知名企业构成的供应商体系，配合其采购管理流程，能够使采购兼顾质量、价格和供货周期等因素。
　　报告期内，公司上述经营模式未发生重大变化，目前的生产、销售、采购模式在可预见的未来仍将继续采用。
　　（四）市场地位
　　公司是国内先进的微型射频电连接器及互连系统相关产品供应商，凭借在产品质量与性能、研发能力、产销规模等方面的优势，在我国射频连接器行业处于领先地位。从消费电子客户来看，公司已经进入全球主流智能手机品牌供应链，成为小米、欧珀、步步高、三星、荣耀、中兴、华为等全球知名智能手机企业的核心供应商；公司汽车连接器产品已进入吉利、长城、比亚迪、长安、奇瑞、理想等国内主要汽车厂商供应链；软板产品专注于软硬结合板及LCP组件，细分领域客户结构合理，主要以消费电子可穿戴及国内外5G毫米波需求客户为主。
　　（五）报告期内主要的业绩驱动因素
　　（1）公司汽车连接器产品品类丰富且量产经验成熟，已成功导入国内多家头部汽车客户并已实现大规模供货。伴随汽车市场快速发展，尤其是新能源汽车硬件及软件迭代进度加快，公司汽车连接器产品在本报告期出货数量及产值同比均实现快速增长。此外，得益于该业务规模效应的逐步显现，工艺流程的持续优化，成本管控强化等有利因素影响，汽车连接器业务盈利水平保持相对稳定。
　　（2）软板类产品在报告期内同比销量显著提升，市场竞争力进一步增强。
　　（3）报告期内，以手机为代表的消费电子行业海内外需求稳定，公司作为安卓体系手机终端尤其是中国手机终端客户的主力供应商，出货量同比维持稳定态势。
　　（4）报告期内，为满足汽车类客户全年需求，公司适时开展产能扩张，相应运营成本增加，加之产品价格调整、特定成本及总部搬迁费用增长、产品结构变化等因素，整体毛利率受到一定影响。

　　二、核心竞争力分析
　　1、研发及技术优势
　　公司拥有较强的研发能力，建立了完善的研发体系，能够实现对新产品设计的快速响应。另外，公司专业的自动化设备开发团队，已在大部分产品的生产上开发出全自动组装设备，并在冲压及注塑流程上对标国际领先的连接器企业对现有设备及自动机进行了升级，拥有了业内较好的自动化设备开发实力。公司在模具加工及设计方面不断加大高、精、尖加工设备的研发投入，大力提升了精密模具的设计、开发、制造水平，适应了模具微型化、精密化不断提升的需求。
　　随着新能源车渗透率及辅助驾驶等汽车智能化水平的不断提升，高速、高频汽车连接器如FAKRA，MINIFAKRA及以太网高速连接器需求量快速增长。公司凭借在射频领域设计、制造等方面积累的经验，车载高频高速连接器产品已导入国内头部整车厂，并已开始大批量量产交付，业务成熟度较高。
　　为提升基础性研究实力，公司对研发与生产实践过程中许多基础性的理论和技术问题进行总结，并取得了较多经验和成果。截至本报告期末，公司已拥有592项国内外专利，其中国内发明专利51项，实用新型专利477项，外观专利47项，境外专利17项。
　　2、大客户优势和服务优势
　　公司的产品研发及生产制造水平达到了业内的一流水平，取得了行业客户尤其是头部客户的一致认可。公司客户结构形成了以业内头部客户为主的结构形态，其中手机领域中以排名最靠前的安卓厂商为主，汽车领域中以国内头部自主品牌车厂为主。公司凭借国际一流的产品和服务，经过多年的市场积累，成功进入一大批核心客户的供应链，成为全球微型电连接器及互连系统的重要供应商。
　　经过多年积累，公司各类产品均有较高的精密度和一致性，不良率低，性能良好，符合下游客户多样化和精密性的需求。公司的产品已长期应用在下游产业，有大量电子设备使用了公司的微型电连接器及互连系统相关产品，公司产品和服务的优秀质量已经得到了市场的验证。
　　3、精密制造优势
　　公司具备完整的制造链，包括模具开发制作，自动化研发，设计，生产，以及大规模产品生产整合能力。
　　模具加工精度作为公司核心工艺环节，具备超精密五金、塑胶连接器模具设计加工制造能力，并已拥有小于2μm级别的精密加工能力，重要零件精度均在μm级别。
　　公司建立了科学、高效、标准化的精密制造流程，在生产过程中执行高标准的质量监督体系，已通过ISO9001:2015质量管理体系、IATF16949:2016汽车质量管理体系、ISO14001:2015环境管理体系、ISO45001:2018职业健康安全管理体系、IECQQC080000:2017有害物质过程管理体系、ISO27001:2022信息安全管理体系、ISO50001:2018能源管理体系、ISO14064-1:2018组织层次上对温室气体（GHG）排放和清除进行量化和报告。公司较强的精密制造能力为供应微型电连接器及互连系统相关产品、汽车连接器产品提供了坚实的保证。
　　4、品牌优势
　　公司是深圳市质量强市骨干企业、深圳市企业技术中心，广东省创新型试点企业、广东省连接器工程技术中心和国家级高新技术企业，产品技术领先、性能优秀，在获得客户好评的同时，也获得了政府、相关机构的认可，多项产品多年获“广东省高新技术产品”称号。
　　公司是深圳市连接器行业协会的发起单位之一，副会长单位；深圳市机械行业协会常务理事企业、深圳市高新技术产业协会理事单位、深圳市中小企业发展促进会常务理事企业、深圳市智慧家庭协会会员单位、深圳市手机行业协会会员单位。2023年7月，公司核心发明专利获得第二十四届中国专利优秀奖。2024年4月，公司荣获工业和信息化部认定的“第八届国家制造业单项冠军企业”。公司在2015年至2023年连续九年入选“中国电子元件百强企业”，2024年获得中国电子元器件行业骨干企业排名第38位。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）下游行业需求持续升级，如果公司不能有效拓展非手机行业及汽车电子客户，公司经营风险将会显著增加。因以手机为代表的消费电子行业需求在本报告期同比呈弱复苏态势，公司以手机为代表的消费电子业务在报告期同比基本稳定，所以消费电子行业下游需求将直接影响供应链相关产品出货，公司在目前的手机类消费电子领域占有较高市场份额和较稳定竞争优势，整体消费电子业务也随着行业而出现波动。
　　（2）随着泛5G时代临近，公司现有产品将会在设计及形态、性能、应用领域等方面存在不断迭代变化的可能性，对于面向泛5G的研发的要求水平也将大幅提升。若5G毫米波发展未能如预期，将阻碍公司新产品的市场推广，进而引发研发费用的攀升，并影响新产品的市场布局。公司储备的新产品是全面应对5G毫米波市场重要砝码，5G发展如果未达预期，将对新产品的营收产生一定影响，新老产品的切换期也将一定程度延长。
　　（3）目前是新能源汽车智能化发展的关键时期，如果不能抓住汽车行业尤其是新能源车智能化快速成长的趋势，并在产品开发、制造、市场开拓上加大力度，尽快扩大营收优势，将会对公司汽车连接器的市场地位以及份额带来不利影响，并拉低公司整体营收成长，影响公司相关战略目标的实现。
　　（4）行业竞争凸显了专业化人才的重要性，如果公司技术人才流失，将会给公司市场竞争力带来显著不利影响。尤其是在AI通信技术日益发展的时期，行业对5G各领域研发人才的需求较大，加之汽车团队专业化以及行业快速发展的现状要求与消费电子领域有显著不同，如果公司不能有效保持核心技术团队的稳定性，并吸引更多面向AI通信技术、消费电子5G研发以及汽车电子等高端人才，将会给公司市场竞争力以及对其他行业的拓展带来显著不利影响。公司将通过具有竞争力的薪酬、实施股权激励、创造优越的工作环境以及充足职业发展空间等措施来减少技术人才的流失。
　　（5）如果主要原材料和电镀服务的采购价格上升而公司未能及时向下游转移相关成本，公司将面临盈利水平下降的风险。公司目前产品生产所需的主要原材料为金属材料、同轴线缆、线束和塑胶材料等，所需委外的服务主要为电镀，前述主要原材料和电镀服务在报告期内占公司产品生产成本的比例超过50%，尤其是委外电镀成本占比较高且有提升趋势。公司后续将根据大宗商品价格适时采取包括锁价在内的市场采购措施，降低主要大宗原材料价格大幅波动对采购成本的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　1、行业情况　　（1）连接器作为电子电路中的连接桥梁，是电子产品器件、组件及设备、电子系统间实现连接的关键功能元件，负责传输能量、交换信息，确保电信号与光信号的顺畅传输与交互，同时避免系统间的信号失真与能量损耗，可以增强电路设计和组装的灵活性，是构成整机电路系统电气连接必不可少的基础元件，现已发展成为电子信息基础产业中不可或缺的支柱之一。　　近年来，得益于全球信息化建设日益成熟、新能源汽车市场渗透率逐年攀升，以及消费电子、计算机等产品不断更新换代，市场对于连接器产品的需求逐步提升，全球连接器市场规模整体呈现稳定上升趋势，根据全球连接器市场调研机构Bishop... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、行业情况
　　（1）连接器作为电子电路中的连接桥梁，是电子产品器件、组件及设备、电子系统间实现连接的关键功能元件，负责传输能量、交换信息，确保电信号与光信号的顺畅传输与交互，同时避免系统间的信号失真与能量损耗，可以增强电路设计和组装的灵活性，是构成整机电路系统电气连接必不可少的基础元件，现已发展成为电子信息基础产业中不可或缺的支柱之一。
　　近年来，得益于全球信息化建设日益成熟、新能源汽车市场渗透率逐年攀升，以及消费电子、计算机等产品不断更新换代，市场对于连接器产品的需求逐步提升，全球连接器市场规模整体呈现稳定上升趋势，根据全球连接器市场调研机构Bishop＆Associates数据，全球连接器规模从2011年的489亿美元增长到2023年的819亿美元，复合增长率达4.39%，总体市场规模呈上升态势，受下游行业需求波动带来的不利影响，2023年全球连接器市场对比2022年出现小幅下滑。在全球经济有望呈现温和增长态势的背景下，2024年全球连接器市场规模有望实现增长，根据Bishop＆Associates预测，连接器行业在未来四至五年内，将以5.8%的复合年增长率持续扩展，彰显了即便短期内市场遭遇挑战，全球连接器行业长期来看仍具有增长潜力。
　　（2）连接器是构成整个电子装备必备的基础电子元器件，广泛应用于通信、汽车、消费电子、计算机及外设、医疗、军工及航空航天、交通运输、家用电器、能源、工业等多个领域。根据Bishop＆Associates及中商产业研究院的研究数据，2022年连接器前五大应用领域及其占比分别是通信（23.47%）、汽车（21.86%）、消费电子（13.13%）、工业（12.80%）和交通（6.96%），防务及其他领域合计占比21.78%。
　　连接器行业下游应用分散，受单一行业变动影响较小。作为电子元器件之间的连接桥梁，下游产业技术变革、需求变化都直接影响着连接器市场的生产制造标准和产销。连接器行业下游应用分布较为平均，受益于多元化的下游产业应用领域，其市场规模增减受主要五大下游产业驱动，由于五大下游产业行业周期性不同，连接器行业具有较强的抗周期性，市场波动较为平稳。随着下游产品的不断迭代升级，连接器亦随之持续发展，呈现出高速化、微型化及高性能化的明显趋势。连接器产品的技术特性受下游行业的技术发展影响较大，每一次的技术进步和变迁都会给整个产业带来变化甚至是革命性的影响，从而推动连接器产业不断向前发展。近年来，随着电子设备向更高的传输速度和更小型化发展，连接器技术也遵循着这一趋势，引领其向着高速化、微型化、高性能的方向发展。这一趋势不仅体现在消费电子和通信设备的融合上，还体现在连接器元件的技术进步上，如信号传输的高速化和数字化、集成化、小型化和微型化、低成本化以及表贴式端接等。
　　（3）从地理区域分布来看，全球连接器市场主要包括中国、北美、欧洲、日本、亚太等区域，随着全球连接器生产重心向亚太地区转移以及国内连接器制造整体水平迅速提高，另外受益于通信、消费电子、新能源汽车、工控安防等下游行业的持续发展国内连接器市场规模稳健扩张，中国已经成为全球连接器第一大市场且份额持续提升。根据Bishop＆Associates发布数据显示，2015年到2023年，中国连接器市场规模从147.19亿美元增长至249.77亿美元，期间复合增长率达6.83%，增长率高于同期全球平均水平。2023年中国连接器市场规模达到249.77亿美元，占全球市场30.51%，领先全球其他地区，2024年中国仍是全球最大的连接器市场，市场规模达到280亿美元，增幅为12.1%。
　　2、公司产品主要行业情况介绍分析
　　（1）手机类消费电子行业情况
　　随着全球市场回暖，手机市场得益于技术创新驱动消费者换机需求的释放、市场复苏趋势、折叠屏市场的爆发等因素表现出活力，以及受已销售的智能手机更新周期和渠道补充的推动，大众市场的需求在提升，据国际知名数据调研机构Canalys的数据显示，全球智能手机市场在经历连续两年下滑后，于2024年实现了7%的增长，出货量达到12.2亿部，结束了连续两年的下滑趋势，呈现出复苏态势。根据中国信息通信研究院的统计数据，2024年全年，中国市场手机总体出货量累计达到3.14亿部，同比增长8.7%。国产品牌手机出货量2.69亿部，同比增长16.3%，占同期手机出货量的85.6%，表明国产品牌崛起，在全球市场的影响力正日益增强。
　　（2）汽车电子射频、高速连接器行业情况
　　从汽车连接器的区域分布看，欧美国家作为传统汽车产业发达地区，在汽车类连接器领域技术水平积淀深厚，欧美汽车类连接器厂商仍主导全球市场，市场占有率高。我国作为全球最大的汽车生产国，汽车连接器市场需求量大，随着我国汽车产能增加及零部件国产替代进程加速，也将直接带动我国汽车连接器的市场规模快速增长。
　　汽车连接器作为各个汽车电子系统连接的信号枢纽，广泛应用于动力系统、安全与转向系统、娱乐系统、导航与仪表系统、自动驾驶系统、智能座舱系统等各汽车电子系统模块。在新能源汽车智能驾驶的传感器网络中，连接器如同人体的“神经网络”，承担着电力传输与信号交互的核心功能。随着汽车电子化水平提升及智能化进程加速，连接器已成为不可或缺的汽车零部件，汽车连接器市场需求实现快速增长，尤其射频、高速以及高压连接器的市场需求呈现较大增长态势。随着新能源汽车的快速发展，为连接器市场带来了新的机遇。新能源汽车的动力系统、充电系统、智能驾驶系统等都需要大量高性能的连接器。与传统燃油汽车相比，新能源汽车的电压和电流更高，对连接器的电气性能、安全性能和可靠性要求更为严格。在智能驾驶系统中，传感器、摄像头等设备的连接需要连接器具备高速数据传输能力和抗干扰能力。随着新能源汽车市场渗透率的不断提高，新能源汽车连接器的市场需求也将持续增长。根据相关机构预测，未来几年全球汽车连接器市场规模将保持增长态势，其中新能源汽车连接器市场规模的增长速度将更为显著。汽车市场，特别是新能源汽车领域，将成为推动连接器行业发展的重要力量。
　　据全球连接器市场调研机构Bishop＆Associates预测，到2025年，全球汽车连接器市场规模有望达到194.52亿美元，其中中国市场占比达23%，规模约为44.68亿美元，为国内连接器厂商带来较好的市场机会。由于国内外汽车产量维持高位，汽车连接器需求持续增长。同时，全球汽车工业智能化发展，新能源汽车渗透率持续提高，且新能源汽车较传统汽车使用的电气设备更多，导致每辆汽车所需连接器数量上升，从而进一步扩大了汽车连接器的市场空间。
　　根据中国汽车工业协会数据，2024年国内汽车产销分别完成3128.2万辆和3143.6万辆，分别同比增长3.7%和4.5%，2024年我国新能源汽车年产销首次突破1000万，分别达到1288.8万和1286.6万辆，同比增长超过34%，市场渗透率达到40.9%，相比2023年有显著提升。同时，国内汽车出口585.9万辆，同比增长19.3%，其中新能源车出口128.4万辆，增长6.7%，呈现出口持续扩大、国内走向海外的全球化发展趋势。
　　3、行业竞争格局和市场化程度
　　连接器整体需求向着技术水平更高的方向发展，欧美及日本的连接器跨国企业凭借其雄厚的研发资金及深厚的技术积累，在高性能专业型连接器产品领域引领行业发展，致使全球连接器的市场份额相对集中在少数全球性龙头企业，泰科、安费诺、莫仕、罗森伯格、安波福、日本航空电子、立讯精密以及广濑电机等企业占据了全球连接器的大部分市场份额。尽管近年来全球连接器市场规模增速有所放缓，但竞争格局依然稳固，未发生根本性变动，泰科、安费诺、莫仕等全球性龙头企业依然凭借技术和规模优势在市场中占据领先地位。国内连接器生产商建立时间较短，规模较小，技术储备相对欠缺，部分领先企业凭借细分领域的优势产品逐渐渗透，在5G通信、消费电子等领域取得重大突破，占据了一定的市场份额，并已具备与国际领先企业抗衡的能力。
　　4、行业的周期性、区域性和季节性特点
　　（1）周期性
　　近年来，智能手机行业进入成熟发展期，物联网、新能源汽车等产业迅猛发展，推动微型电连接器及互连系统相关产品呈现出较快发展的态势。目前智能手机行业已经进入成熟期，相关产品尚有一定的迭代需求，随着5G毫米波发展的不断深入，智能手机行业还将出现一定的市场机会。新能源汽车、物联网等新兴产业处于快速发展期，我国产业链内相关厂商营收也出现快速增长。因此，射频连接器行业总体市场需求因下游行业多样性导致不一致的周期性发展特征，但受产品生命周期阶段变化的影响，该行业的利润水平在不同周期内呈现出差异性。
　　（2）区域性
　　长三角与珠三角地区是我国连接器生产与销售的核心地带，公司微型电连接器及互连系统产品主要面向3C领域及汽车零部件制造商，集中在这两大区域进行销售。近年来，电动汽车行业快速发展以及国家相关政策的扶持和鼓励，内外资企业逐步加大在内陆地区的市场开发力度和投资规模，制造业重心有逐步向内陆地区倾斜的趋势，相应连接器企业在内陆地区的销售力度也有所加强。
　　（3）季节性
　　公司消费电子类产品、汽车电子连接器类产品销售总体呈现出一定的季节性特征，行业产能释放的季节性与销售旺季都集中在下半年。
　　5、公司行业竞争地位
　　公司是国内先进的微型射频电连接器及互连系统相关产品供应商，凭借在产品质量与性能、研发能力、产销规模等方面的优势，在我国射频连接器行业处于领先地位。从消费电子客户来看，公司已经进入全球主流智能手机品牌供应链，成为小米、欧珀、步步高、三星、荣耀、中兴、华为等全球知名智能手机企业的核心供应商；公司汽车连接器产品已进入吉利、长城、比亚迪、长安、奇瑞、理想等国内主要汽车厂商供应链；软板产品专注于软硬结合板及LCP组件，细分领域客户结构合理，主要以消费电子可穿戴及国内外5G毫米波需求客户为主。
　　公司凭借不断提高的研发能力、逐年扩充的业务规模、持续领先的产品和服务，公司在行业内的地位稳步提升，并于2015年至2023年连续九年获得中国电子元件行业协会颁发的“中国电子元件百强企业”称号，2024年获得中国电子元件行业骨干企业排名第38位。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1、主要从事的业务及产品
　　公司专业从事微型电连接器及互连系统相关产品、POGOPIN产品以及PCB软板产品的技术研究、设计、制造和销售服务，具备高可靠、高性能产品的设计、制造能力，自主研发的微型射频连接器具有显著技术优势，已达到国际一流连接器厂商同等技术水平。公司产品致力于提供各种稳定高效的电子、电路连接产品及互连解决方案，尤其是射频信号传输与屏蔽产品，广泛应用在以智能手机为代表的智能移动终端产品，燃油车、新能源车智能化连接，车联网终端、物联网模组及智能家电等新兴产品中。
　　公司消费电子端以微型电连接器及互连系统相关产品、射频BTB为主的BTB等产品。其中微型电连接器以微型射频连接器及线缆组件为核心产品，包括微型射频测试连接器、微型射频同轴连接器及射频微同轴线缆组件，是智能手机等智能移动终端产品以及其他新兴智能设备中的关键电子元件；互连系统相关产品主要为电磁兼容件，包括弹片和电磁屏蔽件，是在智能移动终端中起到电气连接、支撑固定或电磁屏蔽作用的元件；射频BTB产品广泛应用于高可靠性，多通道、高频高速的射频连接，是Sub-6G频率以上智能设备中的关键电子元件。
　　公司汽车电子连接器产品主要为射频类连接器以及高速类连接器，产品主要类型为射频类Fakra板端＆线端，HDCamera连接器，高速类以太网连接器、HSD板端＆线端、车载USB等，主要应用于燃油车及新能源车厂商、TIER1、模组客户、自动驾驶电子系统客户的高频及高速的连接。
　　控股子公司恒赫鼎富产品主要包括软板、软硬结合板和LCP产品，同时具备卷对卷的制程产能及较高的SMT制程能力。
　　控股子公司爱默斯产品主要以POGOPIN产品为主。
　　此外公司产品还包括5G天线、卧式/立式射频开关连接器、通用同轴连接器、FPC连接器等其他连接器产品。
　　2、主要经营模式
　　（1）生产模式
　　公司采取以销定产为主的生产模式，已建立起较完善的生产组织过程。在公司与客户签订销售合同后，对于已经实现量产的产品，生产管理部门按订单、生产制造部门的情况，编制生产计划，通过ERP系统把计划发到物料部门和销售部门，确保原料供应充足、客户对交期满意；对于新产品，生产管理部门将客户的具体需求及相关资料发到研发中心，进行新产品的研发，之后再发给生产制造部门进行生产。在生产制造实施的进程中，生产管理部门始终跟进生产进度，确保预定计划得以按期完成。
　　（2）销售模式
　　公司采用直销模式，组建了一支业务能力较强的销售团队，在国内外建立了多个销售办事处，直接与客户联系、沟通。经过多年发展，公司凭借一流的技术、质量和服务，在行业内已享有较高的品牌声誉，每年吸引大量国内外客户询价。报告期内，公司的客户群体主要是3C产品厂商，其中有许多规模较大、技术先进、品牌突出的领先企业是公司的核心客户。随着汽车连接器行业的迅猛发展，公司逐渐积累了国内众多头部整车厂商以及国内外知名TIER1等客户，并成为其核心供应商。公司经过多年发展，公司积累了许多与核心客户合作的技术、制造和服务经验，帮助公司提高了产品服务质量和业内地位，促进公司快速增长。
　　（3）采购模式
　　公司采购的原辅料包括金属材料、塑胶材料、同轴线缆、车用线束、包装料等。公司实行以产定购的模式，设立了专门的机构负责集中采购，对采购的全过程进行控制与管理，严格按照质量管理标准开展采购活动，根据订单需求、用料需求、用料预算、库存情况等计算出物料需求计划，并生成请购单。采购人员按照请购单，参考市场行情及过去采购记录或厂商提供的数据，向合格供应商进行询价、比价，经过核定后进行订购，并进行物料的交期跟催和验货。经过多年的采购实践，公司已建立起面向消费电子、汽车及工业产品的采购体系和多层次的资源池，由较多产品质量高、供货速度快、配套服务优良的知名企业构成的供应商体系，配合其采购管理流程，能够使采购兼顾质量、价格和供货周期等因素。
　　报告期内，公司上述经营模式未发生重大变化，目前的生产、销售、采购模式在可预见的未来仍将继续采用。
　　3、报告期内主要的业绩驱动因素
　　（1）报告期内，公司汽车连接器产品出货量保持高速增长。目前公司汽车连接器产品品类齐全，已具备丰富的量产经验，国内众多头部汽车客户导入顺利，并已实现大规模出货。随着汽车市场快速发展，尤其是新能源汽车硬件及软件迭代进度加快，公司汽车连接器产品出货数量及产值同比快速增长。另外随着公司汽车连接器业务规模效应显现，工艺流程进一步优化，成本控制加强等有利因素影响，汽车连接器业务盈利水平将保持相对稳定。
　　（2）报告期内，消费电子行业海内外需求复苏，公司手机类及非手机类消费电子业务营业收入同比实现增长。
　　（3）随着经营规模不断扩大，依托精细化管理、技术升级等措施，公司成本费用控制良好。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、研发及技术优势
　　公司拥有较强的研发能力，建立了完善的研发体系，能够实现对新产品设计的快速响应。另外，公司专业的自动化设备开发团队，已在大部分产品的生产上开发出全自动组装设备，并在冲压及注塑流程上对标国际领先的连接器企业对现有设备及自动机进行了升级，拥有了业内较好的自动化设备开发实力。公司在模具加工及设计方面不断加大高、精、尖加工设备的研发投入，大力提升了精密模具的设计、开发、制造水平，适应了模具微型化、精密化不断提升的需求。随着新能源车渗透率及辅助驾驶等汽车智能化水平的不断提升，高速、高频汽车连接器如FAKRA，MINIFAKRA及以太网高速连接器需求量快速增长。公司凭借在射频领域设计、制造等方面积累的经验，车载高频高速连接器产品已导入国内头部整车厂，并已开始大批量量产交付，业务成熟度较高。
　　为提升基础性研究实力，公司对研发与生产实践过程中许多基础性的理论和技术问题进行总结，并取得了较多经验和成果。截至本报告期末，公司已拥有524项国内外专利，其中国内发明专利40项，实用新型专利423项，外观专利44项，境外专利17项。
　　2、大客户优势和服务优势
　　公司的产品研发及生产制造水平达到了业内的一流水平，取得了行业客户尤其是头部客户的一致认可。公司客户结构形成了以业内头部客户为主的结构形态，其中手机领域中以排名最靠前的安卓厂商为主，汽车领域中以国内头部自主品牌车厂为主。公司凭借国际一流的产品和服务，经过多年的市场积累，成功进入一大批核心客户的供应链，成为全球微型电连接器及互连系统的重要供应商。
　　经过多年积累，公司各类产品均有较高的精密度和一致性，不良率低，性能良好，符合下游客户多样化和精密性的需求。公司的产品已长期应用在下游产业，有大量电子设备使用了公司的微型电连接器及互连系统相关产品，公司产品和服务的优秀质量已经得到了市场的验证。
　　3、精密制造优势
　　公司具备完整的制造链，包括模具开发制作，自动化研发，设计，生产，以及大规模产品生产整合能力。
　　模具加工精度作为公司核心工艺环节，具备超精密五金、塑胶连接器模具设计加工制造能力，并已拥有小于2μm级别的精密加工能力，重要零件精度均在μm级别。
　　公司建立了科学、高效、标准化的精密制造流程，在生产过程中执行高标准的质量监督体系，已通过ISO9001:2015质量管理体系、IATF16949:2016汽车质量管理体系、SO14001:2015环境管理体系、ISO45001:2018职业健康安全管理体系、IECQQC080000:2017有害物质过程管理体系、ISO27001:2022信息安全管理体系、ISO50001:2018能源管理体系、ISO14064-1:2018组织层次上对温室气体（GHG）排放和清除进行量化和报告。公司较强的精密制造能力为供应微型电连接器及互连系统相关产品、汽车连接器产品提供了坚实的保证。
　　4、品牌优势
　　公司是深圳市质量强市骨干企业、深圳市企业技术中心，广东省创新型试点企业、广东省连接器工程技术中心和国家级高新技术企业，产品技术领先、性能优秀，在获得客户好评的同时，也获得了政府、相关机构的认可，多项产品多年获“广东省高新技术产品”称号。
　　公司是深圳市连接器行业协会的发起单位之一，副会长单位；深圳市机械行业协会常务理事企业、深圳市高新技术产业协会理事单位、深圳市中小企业发展促进会常务理事企业、深圳市智慧家庭协会会员单位、深圳市手机行业协会会员单位。公司在2015年至2023年连续九年入选“中国电子元件百强企业”，2024年获得中国电子元件行业骨干企业排名第38位。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业收入4,661,219,937.52元，比上年同期增长48.97%；实现归属于上市公司股东的净利润622,308,886.15元，比上年同期增长74.73%；公司经营活动产生的现金流量净额为511,044,075.67元，比上年同期增长57.99%。射频连接器及线缆组件业务实现营业收入1,040,130,565.13元，比上年同期增长30.12%；电磁兼容件业务实现营业收入913,041,642.35元，比上年同期增长14.75%；软板业务实现营业收入537,518,991.17元，比上年同期增长73.06%；汽车连接器业务实现营业收入1,461,048,196.66元，比上年同期增长77.42%；其他业务实现营业收入709,480,542.21元，比上年同期增长77.40%。
　　报告期内，公司按行业的经营情况如下：
　　公司作为安卓体系手机终端尤其是中国手机终端客户的主力供应商，客户覆盖了安卓体系内的头部手机终端企业，公司汽车射频连接器类产品市场份额在国内同行业处于领先地位。报告期内，在智能手机市场销量呈现企稳复苏态势，国产手机终端品牌崛起，在全球市场的影响力正日益增强，带动公司消费电子类业务营业收入增长。报告期内，公司汽车连接器产品保持快速发展，汽车连接器营业收入实现明显增长，有效稳固与提升了公司市场地位，随着公司汽车连接器产品生产规模不断扩大，生产工艺改进及制造平台优势凸显，生产成本得到较好控制，整体毛利率较去年同期也保持相对稳定。
　　报告期内，公司按产品经营情况如下：
　　（1）射频连接器及互连系统产品类：连接器类产品在手机终端市场份额较为稳定，是公司的优势产品，在手机行业内有一定知名度，客户逐渐向手机终端头部企业集中。报告期内，智能手机行业市场销量呈现企稳复苏态势，终端客户出货量同比提升，公司此类产品订单同比也实现较好的增长，整体市场地位份额及毛利水平相对较为稳定。
　　（2）电磁兼容件类：电磁兼容件产品由于技术壁垒较低，市场竞争一直较为激烈。报告期内，公司调整相关市场策略，重点发展市场价格较为有利的客户及产品，全年毛利水平较上年同期保持稳定。此类产品在消费电子非手机端拓展取得预期的重大进展，实现了大规模量产并向核心大客户交付。
　　（3）BTB类：公司加大了对5G应用对标产品的研发和生产力度，积极扩展BTB系列产品品类，这一战略举措不仅提升了制程工艺水平，还有效降低了单位生产成本，增强了产品的市场竞争力。得益于技术积累和市场布局，公司BTB产品实现了国产替代，并在市场竞争中取得较好的供应地位。公司作为行业内的积极参与者，BTB收入规模也逐年扩大。另外，公司持续深化与头部IC设计厂商合作，适时对RF-BTB产品标准进行推广，公司模组产品在IC设计厂商中的应用已取得了预期的积极进展。公司利用自身在手机行业现有渠道资源优势，持续加大普通BTB产品在头部客户上的布局与导入，拓展较为顺利，为公司后续营收增长打下良好基础。
　　（4）汽车高频高速连接器及组件：随着新能源汽车的快速发展，智能化趋势加速提升，智能化带动设计与加工工艺较为复杂产品的市场需求量大幅增长，随着智能驾驶级别的不断提升，高频、高速类汽车连接器应用场景不断丰富，单车产品用量和价值量持续提升。报告期内，公司汽车连接器产品品类、质量性能、生产规模、成本控制、客户结构及竞争力水平等方面均实现了大幅提升，研发、生产和销售模式趋于成熟。公司汽车连接器业务的营收规模在本报告期内实现了同比大幅增长，不仅在国内核心大客户的供应份额上稳步提升，还成功深化了与国外头部汽车TIER1客户的合作关系。这一系列成就充分彰显了公司产品的综合竞争力，以及在国内和国际市场上强劲的发展势头，公司的品牌影响力和专业能力日益凸显，面临较好的发展机遇。
　　（5）非射频连接器类产品：根据Canalys的数据，全球可穿戴设备市场在2024年实现了稳定增长，出货量达到1.93亿台，同比增长4%。报告期内，公司控股子公司恒赫鼎富受行业景气度复苏影响，业绩同比增长，并且有效地提升了稼动率，盈利能力提升明显。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）2025年度经营计划
　　（1）产品策略
　　1、既有产品
　　根据行业发展特点及既有的策略，在稳固手机类消费电子市场现有地位的同时，公司将进一步聚焦毫米波5G技术和AI手机领域的发展，深入探究由此引发的射频连接器等核心元器件的形态变革与迭代发展。公司将积极拓展非手机类消费电子行业中细分领域的海外大客户，推进工业控制类尤其是具身机器人、低空飞行器、服务器内部高速类连接器产品的市场布局。2025年，公司将把智能化升级作为制造端发展的主旋律，把握行业有利的发展契机，持续升级高频、高速连接器的研发迭代及平台制造能力，发挥平台规模制造优势，加深与客户迭代合作的黏性，进而优化客户服务，提升公司市场份额和营业收入水平。
　　2、新产品
　　2.1、基于5G材料基础上的射频BTB产品与5G毫米波进展关联度较高，国内5G毫米波频谱资源落地进度有望加速，公司将提升相关产品研发水平及供应产能，更好地满足客户需求。鉴于汽车智能驾驶、毫米波手机及AI手机领域对5G毫米波在2025年乃至未来市场的巨大需求，公司预计将在LCP连接线、射频BTB相关产品及其核心模块产品上实现营收增长。为此，公司计划在2025年扩大相关产品产能，并成立BTB事业部，以增强BTB产品在市场竞争中的适应性，进一步提升公司的核心竞争力，从而在毫米波5G射频连接市场中占据更有利的地位。2.2、随着新能源汽车渗透率及车内智能化、电子化水平的加速，对高速以太网连接器及MINI-FAKRA产品的研发要求及量产需求日益增长，为顺应汽车高阶智能化的发展趋势，公司在与核心客户紧密协作进行研发的基础上，持续强化汽车智能化相关以太网产品的战略布局，加强智能驾驶方案商以及激光雷达厂商的合作，增强相关高频、高速类产品的自动化生产能力，扩大产能规模，并提升在L3级别智能驾驶场景下公司产品的技术积累，以不断提升海内外客户中的市场份额。
　　2.3、随着AI智能和算力快速发展，相关行业的产品得到广泛应用，公司未来高频、高速连接器新品在毫米波5G带来的大量行业运用是公司未来主要的布局方向。
　　随着AI技术的不断进步，相关高频、高速连接器行业在人形机器人领域的应用预计将呈现出较好的发展态势，市场空间持续放大，公司计划积极寻求与上游芯片研发厂商以及整机设计制造厂商的合作，提供高频、高速类连接器产品及相关组件，以把握行业发展的有利契机。此外，AI数据中心与算力相关的AI服务器数量未来也将迎来爆发式增长，高速线束类产品将具有非常广阔的应用前景，同样是未来AI时代射频类连接器公司布局的重点。公司将加强与客户厂商在研发端的协同，拓展国内外数据中心的服务器内部及板端高速连接领域应用，增强相关产品市场竞争力，构建未来优质的产品发展梯队。
　　（2）研发策略
　　基于产业链上下游的紧密关系，公司将深化与产业链上游芯片客户的研发合作，紧跟行业发展趋势，精准对接并预研下游终端用户的研发需求，同时，通过高效整合国内外研发资源，公司将进一步深化与全球顶尖芯片厂商的合作，并强化与国内5G毫米波研发机构的协同。
　　随着毫米波5G应用的日益临近以及未来应用场景大幅增长，结合目前公司在此领域的自身优势，将持续投入研发资源，巩固公司在国内市场射频微型连接器及配套解决方案的领先地位。由于5G毫米波研发要求的差异，公司将采取具有针对性的研发策略，专注5G毫米波射频芯片模组、LCP连接线以及射频BTB类模组产品的深入开发与应用，公司将继续拓展射频连接与其他元组件结合的模组化产品的相关技术储备。
　　公司将继续深化精密制造与射频技术的融合研究，同时着力提升模具加工工艺的能力与水平，持续推进面向毫米波5G射频技术及产品微型化的开发结合和成果转化，努力打造成为向客户提供整套连接解决方案的专业连接器及模组制造厂商。
　　（3）运营管理
　　2025年，公司在董事会的领导下，将明确组织架构的职责，强化责任约束机制，推进各事业部制度建设，旨在实现组织运营的高效化，并显著提升纠错能力，推进各项事业稳健基础上的进一步发展。
　　公司将以高质量发展为导向，利用信息化新技术对生产制造进行全方位、全链条改造，抢抓新一轮科技革命和产业变革先机，推动企业智能数字化转型，建设以智能工厂为目标的智能化改造，重点加大机器人及自动化替代人工的投入。
　　（4）对外投资及资本运作
　　2025年，针对汽车电子以及服务器高速连接器市场的快速发展，公司将继续坚持既定方针，积极把握这一市场趋势，扩大合作范围和力度。通过深入合作和资本运作，公司旨在增强协同效应，推动汽车车载连接器的营收和市场份额实现重大突破，同时为服务器高速连接器市场的竞争奠定坚实基础。
　　（5）布局国际市场，提高全球市场占有规模
　　随着公司规模的扩大，在不断积累国际客户产品、市场要求经验的基础上，贴近国际客户需求，追求产品高品质，完善交付和服务，进一步拓展海外市场，并提升公司的海外拓展实力和能力，不断优化公司客户结构。目前，海外大客户的大规模出货保持稳定，同时，随着能力和产能的提升，其他海外大客户的拓展与导入正持续取得突破，海外业务展现出全新格局，这对于公司扩大总体营收、提高国际市场占有率以及提升海外优质客户的营收占比，具有深远的战略性意义。
　　（二）可能面对的风险
　　（1）下游行业需求持续升级，如果公司不能有效拓展非手机行业及汽车电子客户，公司经营风险将会显著增加。因以手机为主的消费电子行业需求在本报告期探底的情况下，市场销量呈现企稳复苏的趋势，公司消费电子业务在报告期同比实现增长，所以消费电子行业下游需求将直接影响供应链相关产品出货，公司在目前的手机类消费电子领域占有较高市场份额和较稳定竞争优势，整体消费电子业务也随着行业而出现波动。
　　（2）随着泛5G时代临近，公司现有产品将会在设计及形态、性能、应用领域等方面存在不断迭代变化的可能性，对于面向泛5G的研发的要求水平也将大幅提升。若5G毫米波发展未能如预期，将阻碍公司新产品的市场推广，进而引发研发费用的攀升，并影响新产品的市场布局。公司储备的新产品是全面应对5G毫米波市场重要砝码，5G发展如果未达预期，将对新产品的营收产生一定影响，新老产品的切换期也将一定程度延长。
　　（3）目前是新能源汽车智能化发展的关键时期，如果不能抓住汽车行业尤其是新能源车智能化快速成长的趋势，并在产品开发、制造、市场开拓上加大力度，尽快扩大营收优势，将会对公司汽车连接器的市场地位以及份额带来不利影响，并拉低公司整体营收成长，影响公司相关战略目标的实现。
　　（4）行业竞争凸显了专业化人才的重要性，如果公司技术人才流失，将会给公司市场竞争力带来显著不利影响。尤其是在AI通信技术日益发展的时期，行业对5G各领域研发人才的需求较大，加之汽车团队专业化以及行业快速发展的现状要求与消费电子领域有显著不同，如果公司不能有效保持核心技术团队的稳定性，并吸引更多面向AI通信技术、消费电子5G研发以及汽车电子等高端人才，将会给公司市场竞争力以及对其他行业的拓展带来显著不利影响。公司将通过具有竞争力的薪酬、实施股权激励、创造优越的工作环境以及充足职业发展空间等措施来减少技术人才的流失。
　　（5）如果主要原材料和电镀服务的采购价格上升而公司未能及时向下游转移相关成本，公司将面临盈利水平下降的风险。公司目前产品生产所需的主要原材料为金属材料、同轴线缆、线束和塑胶材料等，所需委外的服务主要为电镀，前述主要原材料和电镀服务在报告期内占公司产品生产成本的比例超过50%，尤其是委外电镀成本占比较高且有提升趋势。公司后续将根据大宗商品价格适时采取包括锁价在内的市场采购措施，降低主要大宗原材料价格大幅波动对采购成本的影响。 收起▲