一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务　　报告期内，公司作为国内综合性工业电源研发及制造领域具有较强实力和竞争力的企业之一，主要专注于电力电子技术在工业各领域的应用，从事以功率控制电源、特种电源为代表的工业电源设备的研发、生产与销售以及新能源汽车充电桩/站的研发、生产和销售。　　（二）公司主要产品　　1、功率控制电源　　公司功率控制电源产品包括系列功率控制器和功率控制电源系统，功率控制电源系统包括还原炉电源、单晶炉电源、蓝宝石炉电源、碳化硅炉电源等。其中，功率控制器是一种以MOS管、晶闸管、IGBT（电力电子功率器件）为基础，以智能数字控制电路为核心的电源功率控制器件；功率控... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务
　　报告期内，公司作为国内综合性工业电源研发及制造领域具有较强实力和竞争力的企业之一，主要专注于电力电子技术在工业各领域的应用，从事以功率控制电源、特种电源为代表的工业电源设备的研发、生产与销售以及新能源汽车充电桩/站的研发、生产和销售。
　　（二）公司主要产品
　　1、功率控制电源
　　公司功率控制电源产品包括系列功率控制器和功率控制电源系统，功率控制电源系统包括还原炉电源、单晶炉电源、蓝宝石炉电源、碳化硅炉电源等。其中，功率控制器是一种以MOS管、晶闸管、IGBT（电力电子功率器件）为基础，以智能数字控制电路为核心的电源功率控制器件；功率控制电源系统是以功率控制器为核心，配以相应的检测控制设备，实现电热温度、电压、电流、功率的控制，并具有完善的检测和保护功能的电气控制系统。
　　公司功率控制电源产品主要应用于光伏（多晶硅、单晶硅、电池片）生产设备、半导体电子材料生产设备及其他工业制造设备。
　　2、特种电源
　　特种电源是为特殊用电设备供电专门设计制造的电源，对输出电压、输出电流、输出频率有特殊要求或可调、或对输出的电压/电流波形有特殊要求，对电源的稳定度、精度、动态响应及纹波要求特别高。公司生产的特种电源主要有直流编程电源、加速器电源、中高频感应电源、高压电源、微波电源、射频电源、固态调制器系统等，主要应用于半导体、激光、医疗、环保等行业,电子枪、微波加热、杀菌、等离子喷涂、真空熔炼等特种工业领域以及航空航天等科研领域等。
　　3、新能源汽车充电桩
　　公司基于自身工业电源技术的平台优势，扩展了新能源汽车充电桩电源模块及充电桩/站以及储能设备研发及制造业务，并自主设计开发了一系列满足不同功率需求的电动汽车充电设备，为客户提供电动汽车充电设备的系列解决方案。公司由子公司英杰新能源专门从事公司新能源汽车充电桩及储能相关业务。
　　（三）公司的主要经营模式
　　鉴于工业电源行业具有高度定制化的行业特点，公司坚持技术引领与场景深度适配相结合的经营思路，依托自主核心技术平台，建立了集研发、采购、生产、销售于一体的全流程定制化运营体系。报告期内，公司整体经营模式未发生重大变化，未来将继续聚焦新能源、新材料、半导体及高端装备制造等重点赛道，持续强化技术优势与市场覆盖能力。
　　1、研发模式
　　公司坚持自主创新发展道路，依托成熟的研发体系与持续的技术积累，保持较高强度的研发投入，核心技术均为自主研发形成。公司以快速响应下游客户个性化、定制化需求为导向，依托长期建设并持续迭代升级的核心技术平台，持续提升产品开发与技术创新能力，并积极向新兴技术领域延伸。
　　通过技术复用、跨领域融合与产品系列化拓展，公司可满足下游多行业、多场景的差异化产品及解决方案需求，为构建多元化产品矩阵、实现多领域协同发展奠定坚实技术基础。
　　2、采购模式
　　公司采购主要执行“以产定购、适度备货”的管理模式。对于散热器、钣金件等主要原材料及非标结构件，以定制采购或外部采购为主。采购部门根据生产计划制定采购方案，优先从合格供应商名录中遴选优质供应商；采购人员按交付周期下达并跟踪订单，协同质量控制、仓储等部门完成物料入库验收。
　　部分关键原材料及核心元器件需经质量部门或技术部门认证测试，在性能、稳定性及可靠性满足技术标准后方可批量采购。公司质量控制部门定期对合格供应商进行综合评审与动态更新，保障供应链的稳定、高效并具备成本竞争力。
　　3、生产模式
　　公司生产组织遵循“以销定产”原则。在与客户签订销售合同后，生产部门结合交货周期、产品技术复杂度及生产产能，统筹制定生产计划并组织实施。
　　生产过程采用核心工序自主加工与外部部件集成相结合的方式，公司重点负责产品设计、核心部件加工、总装集成及整机调试等关键环节，确保产品性能与质量可控。
　　4、销售模式
　　公司形成了以技术研发为核心驱动的销售模式，凭借快速响应能力与定制化开发能力深度参与客户项目。在客户新产品研发阶段，公司即提前介入协同开发，针对性提供适配产品与方案，通过长期深度合作不断提升客户粘性，形成市场需求与技术研发高效联动的良性机制。
　　公司客户以工业企业及科研院所为主，销售以直销模式为核心，同时稳步拓展标准产品代理渠道，进一步完善市场覆盖体系。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　1、行业因素
　　2025年，正值“十四五”规划收官与“十五五”蓝图谋划的交汇节点，国家持续深化产业结构调整，推动产业向绿色低碳、高端制造与高质量发展方向迈进，政策导向更趋精准系统。能源领域持续巩固保供稳价成果，能源产供储销体系进一步完善，同时推动电价市场化改革定型，新增光伏项目全面进入电力市场，电价由市场竞争形成，标志着光伏行业迈入“市场电价”新时代，行业发展逻辑实现根本性转变。在此背景下，规模以上工业主要能源产品产量保持稳定，为工业领域稳健发展筑牢根基。
　　与此同时，国家围绕绿色低碳发展出台一系列精准施策的政策文件，《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》等文件持续发挥导向作用，推动光伏行业从规模扩张转向高质量发展，破解消纳瓶颈、治理无序竞争、鼓励技术创新，同时推动新能源与数字化、智能化深度融合，为新能源产业高质量发展注入持久动力。尤其在“双碳”目标持续推进与新型电力系统加速构建的背景下，2025年成为光伏行业进入深度调整与战略升级的关键一年，分布式光伏、“源网荷储”一体化、绿电直连等成为发展重点，为相关配套产业带来新的发展机遇。
　　国家对战略性新兴产业的扶持力度持续加大，形成“需求提振+技术攻关+资金扶持”的政策组合拳，明确重点发展新一代信息技术、新材料、集成电路等战略性新兴产业。集成电路装备与关键材料行业作为核心组成部分，在政策托底与国产替代加速的双重驱动下，迎来高质量发展机遇，国家发改委等五部门明确集成电路企业税收优惠标准，覆盖28nm及以下先进制程，延续研发费用加计扣除政策，进一步推动国产化进程。
　　随着“创新驱动发展战略”和“科技强国”建设的深入实施，叠加“十五五”规划对集成电路关键核心技术攻关的战略部署，高端新材料、半导体等高端装备制造业持续稳健发展。半导体作为数字经济产业转型、双循环发展战略的基础性、先导性产业，受到国家重点关注，关键半导体设备和材料、第三代半导体、先进制程等领域成为发展核心。2025年，半导体行业迎来“稳定提升”新阶段，虽面临国际技术封锁与关税波动的外部挑战，但国内全链条支持政策持续落地，以半导体射频电源、先进制程配套电源为代表的细分领域，成为推动行业增长的重要动力，为相关配套企业带来广阔市场空间。
　　2、企业自身因素
　　公司始终坚持在产品研发与技术创新方面高投入，持续将技术成果转化为满足客户需求的系列电源产品，凭借稳定的产品性能与优质的服务，在光伏、半导体、科研院所、钢铁冶金等众多行业和领域得到了广泛应用与认可。作为国内规模较大的工业电源企业，公司具备强大的研发与生产制造能力，能够快速响应行业技术升级与客户个性化需求，为业务持续发展提供坚实支撑。
　　2025年，受光伏行业周期性调整影响，公司国内光伏行业新增订单仍处于大幅下滑的局面，业务主要以配件更换及少量升级改造为主，同时下游客户项目开工延缓导致验收滞后，收入确认受到一定影响，公司光伏业务实现销售收入6.34亿元，同比下降27.46%。面对复杂局面，公司及时优化调整经营策略，积极应对行业周期压力：一方面，组建专业国际贸易团队，持续开拓海外光伏市场，积极洽谈海外优质客户，但受国际贸易环境复杂、部分国家加征关税等因素影响，海外订单落地存在不确定性，已发货的海外光伏项目受客户项目推进及地缘政治影响，预计于2026-2027年确认销售收入；另一方面，进一步强化项目验收和应收账款管理，与客户保持密切沟通，实时掌握客户资金状况，制定灵活多样的付款方案，在维护客户合作关系的同时，全力推进发出商品验收与款项回收，最大限度降低行业周期带来的冲击。
　　2025年，公司深入开展市场调研，精准把握行业发展趋势，提前布局新产品研发与技术平台预研，依托在工业电源领域的市场地位和良好口碑，积极拓展新客户、开发新产品，着力优化业务结构，对冲单一行业周期波动风险。公司持续加大半导体设备电源领域的研发投入，在半导体制程电源领域以及半导体材料制造领域实现电源新突破，量产供货型号数量进一步增加，多个新增型号处于优化、测试阶段，后续将根据研发进度及客户需求逐步推向市场，同时公司正规划扩大相关产品产线布局，提前做好产能储备。2025年，公司半导体及电力材料行业销售收入3.29亿元，占营收比重21.93%，此外，公司积极拓展多元化业务，其他行业电源销售收入5.37亿元，其中钢铁冶金、工业炉窑以及医疗行业电源业务增长显著，成为公司业务增长的重要支撑，有效对冲了光伏行业波动带来的压力，为公司后续发展奠定坚实基础。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）光伏行业
　　据国家能源局发布的2025年全国电力工业统计数据显示，截至2025年底，全国累计发电装机容量为3,890GW，其中光伏发电装机容量1,202GW，同比增长35.4%，占全国累计发电装机容量的30.89%。同比增速虽较2024年有所放缓，但仍维持较高水平，仍是推动我国能源结构转型的核心发电形式。
　　多晶硅方面，2025年全国多晶硅产量达134万吨，同比下降26.4%，系2013年以来首次同比下降，与2024年的增长态势形成明显反差，2026年预测产量将逐步回升，产能利用率有望小幅改善。
　　硅片方面，2025年全国硅片产量约为680GW，同比下降9.7%，为2009年以来首次同比下降，较2024年的增长态势出现反转，2026年预测产量将根据市场需求逐步调整。
　　晶硅电池片方面，2025年全国电池片产量约为660GW，同比增长0.9%，增速较2024年的10.6%大幅放缓，增长动力有所减弱，2026年预测产量将随行业需求回暖逐步提升。
　　虽然国内光伏装机总量仍保持增长，但制造端各环节产量有增有降，同比增速较2024年进一步放缓，结构性产能过剩问题依然突出，与2024年的行业困境形成延续态势。2025年硅片产能约1,088GW，实际利用率约61%（CPIA数据），较2024年的58.3%略有提升但仍处于低位；多晶硅产能353.5万吨，利用率仅47%（中国光伏行业协会数据），与2024年不足50%的利用率基本持平。价格战虽较2024年有所缓解，但全产业链利润仍处于低位，行业落后产能出清加速，发展压力继续通过供应链传导至上游设备供应商。2025年光伏设备商订单呈现结构性分化，PERC设备需求同比下降35%，而TOPCon/HJT等高效电池设备需求同比增长60%，整体订单量同比下降幅度较2024年的42%明显收窄（安泰研选数据）。公司产品应用于光伏行业上游的材料生产设备的电源控制上，在还原提纯和晶体生长环节均有应用。2025年11月，在第八届中国国际光伏与储能产业大会“太阳神”颁奖典礼上，荣获“2025年度卓越装备企业”和“全球合作伙伴&卓越企业”两项大奖。受上述光伏行业调整环境影响，2025年公司国内光伏行业订单仍受行业下行拖累，光伏行业订单相较高峰期仍处于大幅下降态势，同时，部分客户仍存在产能调整导致的产品验收延迟情况，收入确认延缓问题尚未完全缓解，部分企业延迟付款的情况依然存在，对公司2025年经营业绩产生较大影响。
　　为应对国内光伏行业下行调整带来的压力，公司持续加大光伏业务海外市场拓展力度，组建专门国际贸易团队推进海外订单洽谈，2025年四季度再次斩获海外客户订单。同时公司正积极推进海外光伏订单的收入确认工作，努力改善经营业绩，但目前海外订单规模与行业发展上行期的订单量仍存在较大差距，且受国际贸易环境复杂等因素影响，海外新订单洽谈存在一定不确定性。
　　（二）半导体及电子材料行业
　　2025年，全球半导体行业在AI、高性能计算（HPC）及数据中心基础设施需求的强力拉动下，持续保持增长态势，行业复苏进程进一步深化。据世界半导体贸易组织（WSTS）2025年12月最新预测，全年市场规模达7,720亿美元，同比增长22.5%，其中逻辑芯片和存储芯片成为主要增长动能，同比增幅分别达37.1%和27.8%。从地区来看，美洲地区增长最为显著，同比增幅达29.1%，亚太地区同比增长24.9%，成为全球市场增长的核心支撑（证券时报e公司，2025年12月3日）。全球半导体设备市场在2024年复苏基础上，2025年迎来历史性增长节点，创下历史新高。国际半导体产业协会（SEMI）数据显示，2025年全球半导体制造设备总销售额达1,330亿美元，同比增长13.7%，远超2024年1,043亿美元的纪录（中国电子报，2026年1月7日）。其中，中国大陆连续第10个季度稳居全球最大半导体设备市场，2025年第三季度销售额达145.6亿美元，同比增长13%，全年市场占比攀升至43%，为近4个季度以来首次突破40%（中国电子报，2026年1月7日；证券时报，2025年12月8日）。尽管国际设备巨头仍主导市场，但国产设备在刻蚀、薄膜沉积等关键环节加速突围：中微公司的CCP刻蚀设备已成功进入先进制程供应链，其60:1超高深宽比介质刻蚀设备成为国内先进制程标配，下一代90:1超高深宽比介质刻蚀设备即将进入市场（中国电子报，2026年1月7日）；北方华创的深硅刻蚀设备实现先进逻辑电路制造批量应用，拓荆科技PECVD设备在28nm及以上工艺市占率持续提升，同步推进先进制程产品研发。值得注意的是，受全球供应链波动及国内晶圆厂供应链本地化加速影响，2025年我国半导体设备国产化率已提升至35%，其中成熟制程（28nm以上）渗透率进一步提高，部分环节（如去胶、清洗）国产化率维持在80%以上（微导纳米2025年业绩快报，2026年2月24日）。
　　在新能源汽车、充电桩、光伏储能及数据中心服务器等领域需求推动下，第三代半导体材料碳化硅（SiC）市场持续扩容。据YoleGroup数据显示，2024年全球碳化硅功率器件市场规模为34.3亿美元，尽管汽车市场放缓对短期需求形成一定抑制，但行业长期增长态势明确，预计2030年市场规模将达到103.85亿美元，2024—2030年的年复合增长率约20%（证券时报，2025年9月10日）。国内企业持续突破技术瓶颈，在6英寸衬底领域实现规模化量产，8英寸衬底技术不断成熟，各厂商产能利用率保持高位，产业链本土化配套能力持续提升（证券时报，2025年9月10日；证券时报，2026年3月2日）。据CASA-China数据，中国2024年第三代半导体功率电子市场规模约为176亿元（SiC+GaN，SiC为主），预计到2029年有望超过460亿元，年复合增长率约21%（证券时报，2026年3月2日）。
　　政策支持层面，国家集成电路产业投资基金（国家大基金）持续发挥引导作用，2025年国家大基金三期出资600亿元参与设立国家人工智能产业投资基金，重点围绕人工智能全产业链布局，涵盖算力、算法等相关半导体领域，工信部发布的《关于推动先进制造业集群建设的指导意见》明确，2025年前培育5个千亿级半导体设备材料产业集群，相关政策红利持续释放，为行业发展提供有力支撑。
　　随着国内晶圆厂持续扩产、AI及高端芯片需求爆发及政策支持力度加大，半导体设备与材料行业迎来明确的结构性机遇。根据SEMI预测，2025年全球用于先进节点（7nm及以下）的逻辑电路设备销售额占比超过60%，其中GAA工艺相关设备需求同比增长超40%，2026年全球半导体设备销售额有望进一步攀升至1,381亿美元，实现连续三年增长（中国电子报，2026年1月7日；证券时报e公司，2025年7月23日）。中国大陆、中国台湾和韩国仍将位居全球设备支出前三甲，其中中国大陆有望在预测期内持续保持首位（中国电子报，2026年1月7日）。国产设备厂商需在先进制程（如7nm及以下）验证、关键零部件制造及服务响应速度上进一步突破，同时把握AI、车规级芯片、HBM等新兴领域需求，推动产业向高端化、智能化转型。
　　公司2025年持续加大半导体及电子材料领域的投入与布局，业务发展保持良好态势。公司重点攻关半导体刻蚀、薄膜沉积（CVD/PECVD）、离子注入等关键制程电源技术，积极协同相关客户推进新设备研发进程，半导体先进制程设备配套电源的量产型号持续增多，覆盖的核心客户设备型号不断增加，合作客户数量稳步攀升，攻克射频匹配器核心技术（纳秒级阻抗响应），实现部分型号量产，补齐射频电源系统关键短板，加速国产替代。同时，公司同步拓展碳化硅外延、金刚石材料、半导体单晶硅等新兴领域的电源应用，2025年也取得了一定的成绩。此外，公司在成都高新区投资建设集成电路装备领域关键零部件全国总部及生产基地，进一步完善半导体业务产业链布局，为后续规模化发展奠定产能基础。目前，公司已申请数十项半导体电源相关专利，半导体及电子材料行业已成为公司继光伏之后的第二大收入来源，随着行业高景气度持续及公司技术突破与产能落地，该领域收入占比具备进一步提升的空间。
　　（三）新能源汽车充电桩行业
　　1、国内市场发展情况
　　2025年，我国充电基础设施建设延续高质量扩张态势，市场规模与技术能级同步跃升。据国家能源局发布数据，截至2025年底，全国充电基础设施累计达2,009.2万台，同比增长49.7%，突破2,000万大关，建成全球规模最大的充电网络，可支撑超4,000万辆新能源汽车补能需求。全年新增公共充电桩159.5万台，随车配建私人充电桩567.9万台，桩车增量比优化至1:1.9，基础设施建设与新能源汽车产业发展更趋匹配。
　　政策体系方面，国家层面持续推动网络提质增效。国家发展改革委、国家能源局等六部门印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》，明确到2027年建成2,800万个充电设施、提供超3亿千瓦公共充电容量，满足8,000万辆电动汽车补能需求，重点构建城市、城际、农村三级分层网络，强化“春节返乡”等高峰需求保障国家能源局。同时，四部门联合发布《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》，提出到2027年底全国大功率充电设施超10万台，优先布局高速公路服务区、公交物流枢纽等场景，推广“光伏+储能+充电”一体化模式，提升配电网承载能力。
　　地方实践呈现差异化升级路径。北京推进超级充电站建设，目标2025年底建成1,000座超充站，实现城六区1公里服务半径、主流车型15分钟快充；河南聚焦县域及农村市场，2025年新增公共充电桩2万台，布局“乡村充电示范点”，推广光储充一体化，缓解乡村补能压力；长三角深化跨区域协同，以上海为核心打造“1小时超充圈”,2025年沪宁、沪杭高速超充走廊实现全覆盖，单桩功率提升至480KW，充电效率较传统桩提升3倍以上国家能源局。
　　技术与标准迭代加速。国家发改委牵头完善智能有序充电、车网互动（V2G）、超充兼容性等技术规范，推动中国标准国际化。地方层面，北京明确超充站设计导则，要求新建站点配备智能地锁、车牌识别系统，接入“车、桩、网”统一管理平台，实现数据实时监测与资源共享。行业整体呈现“规模扩张+效率提升+技术升级”三重特征，全国超98%高速公路服务区已建成充电桩7.15万个，19个省份实现充电设施“乡乡全覆盖”。
　　2、国外市场发展情况
　　全球碳中和目标与新能源汽车普及驱动海外充电桩需求持续高增，欧洲、北美等市场呈现“政策加码+缺口显著”的双重特征。欧洲议会通过“2035年停售燃油车”法案，要求主要道路每60公里配套1座充电站；美国《通胀削减法案》投入300亿美元建设公共充电网络，计划2030年建成50万个公共充电桩。据行业预测，2035年前欧洲需投入620亿美元扩建公共充电桩，同步安装5,600万个家用桩，市场空间广阔。
　　中国企业凭借技术与成本优势加速出海，成为全球充电设施建设的核心力量。2025年，欧洲公共充电桩保有量约95万台，车桩比达18:1，远高于国内7.5:1的水平，供需缺口显著。国内头部企业已进入北美、中东、东南亚及欧洲核心市场，800V高压超充技术、液冷充电模块（英飞源市占率超90%）等技术全球领先，推动海外市场从基础配套向高端化升级。
　　全资子公司英杰新能源聚焦充电桩核心技术研发与制造，截至2025年底累计授权专利超70件，新增模块化兆瓦电堆、480kW直流超充等重磅产品，其中兆瓦级电堆适配重卡、工程机械等大功率补能场景，480kW超充桩获CCC认证，广泛适配乘用车及公共场站。
　　业务落地成效展现。公司与国内重卡换电龙头上海启源芯动力深度合作，2025年10月起正式交付兆瓦级闪充电堆，启动批量交付工作，德阳重卡电池智造基地同步建设，助力电动重卡规模化补能。同时，积极推进成渝电走廊充换电网络建设，打造高速充换电站、物流园换电站等标杆项目，深化光储充一体化解决方案，海外布局提速增效。海外业务主体英杰寰宇国际2025年在欧洲、亚洲设立分/子公司，重点销售高功率分体式电堆、一体式液冷直流充电桩等国际标准产品，获得了欧美企业的充电桩订单，正努力实现海外业务营收占比的大幅提升。
　　2025年，公司子公司英杰新能源成功斩获“2025-SNEC储能技术卓越奖”“2025充换电行业十大质量卓越奖”“2025年度启源芯动力最佳战略合作供应商”等荣誉。
　　（四）其他行业
　　1、钢铁冶金行业
　　2025年，我国钢铁冶金行业在“双碳”目标深化推进及产能调控政策持续落地的背景下，绿色化、智能化转型进入攻坚收尾阶段，转型成效逐步显现。国家发展改革委《钢铁行业节能降碳专项行动计划》明确的核心目标如期推进，在此背景下，设备电源作为钢铁生产全流程的核心技术支撑，更是衔接节能降碳目标与产业升级实践的关键纽带，其高效化、绿色化水平直接决定行业转型成效，成为保障目标落地、推动产业高质量升级的核心突破口。设备电源的能效提升成为破解能耗压力的关键抓手——经实际测算，钢铁行业电源系统效率每提升1%，可降低企业综合成本0.8%—1.2%，叠加阶梯电价政策激励，企业淘汰高耗能电源设备、升级高效电源技术的意愿持续增强，2025年，我国钢铁行业全面进入“质量升级”的深耕阶段，高端特种钢产能占比持续提升，超低排放改造产能占全国总产能的80%以上，绿电直连、智能微电网等新型用能模式逐步推广，进一步倒逼设备电源系统向高效化、绿色化、智能化升级。行业转型的深度推进，不仅为高效设备电源提供了广阔的市场空间，更推动上游电源产业与钢铁生产流程深度融合，设备电源已从“配套辅助产品”升级为“产业升级核心支撑”,为其创造了前所未有的结构性机遇。
　　作为设备电源领域的核心企业，英杰电气紧抓钢铁行业绿色智能化转型机遇，持续与多家国内钢铁集团深度合作，为其提供配套电源等定制化解决方案，2025年在钢铁电源领域取得显著业绩突破，该行业业绩订单首次突破亿元大关。
　　2、玻璃玻纤行业
　　2025年，中国玻璃玻纤行业在“双碳”目标深化推进与《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》等产能调控政策引导下，高端化、绿色化、智能化三大趋势持续凸显，行业逐步从“内卷式”竞争转向科技创新驱动的高质量发展阶段，同时供需格局呈现结构性改善态势。产能方面，行业产能扩张节奏加快，全年新增产能约86万吨，带动总产能突破870万吨，同比增长10%；供需格局上，得益于下游风电、电子、新能源汽车等领域需求回暖，行业供需矛盾较2024年有所缓解，但整体仍处于供过于求的调整期。
　　公司的功率控制电源产品在浮法玻璃生产线、液晶玻璃生产线、钢化玻璃生产线、玻璃纤维生产线等均有应用，是玻璃玻纤生产中重要的电气设备之一。
　　3、科研院所
　　随着国家持续加大科研实验投入、推动科研院所科技成果产业化进程，公司面向科研实验场景的特种电源产品具备良好市场空间与核心竞争力。公司科研院所客户覆盖核工业西南物理研究院、近代物理研究所、高能物理研究所、中国工程物理研究院应用电子学研究所，以及航空航天、船舶重工等领域多家科研机构与清华大学等高校，主要为其提供激光电源、高压脉冲电源、加速器磁铁电源等高端定制化产品，广泛应用于前沿科学研究与高精度实验测试，其中国家航天重大需求质子位移损伤效应模拟试验装置荣获中国核学会技术发明奖特等奖。
　　依托深厚的技术积累与项目经验，公司积极布局可控核聚变领域关键电源配套业务，可为核聚变实验装置提供磁场电源、辅助加热电源、控制系统电源及各类辅助系统电源等全方位解决方案，产品覆盖PSM电源、直流高压电源、脉冲电源、阳极高压电源、回旋管电源、超导电源等高壁垒品类。公司与核工业西南物理研究院等国内顶尖核聚变科研机构建立长期稳定合作，深度服务于相关国家重大科技专项，为核聚变实验装置的稳定运行提供核心能源支撑，进一步巩固在高端科研特种电源领域的技术优势与市场地位。
　　三、核心竞争力分析
　　（一）技术创新与全链条技术平台优势
　　英杰电气作为国家高新技术企业、制造业单项冠军企业、国家专精特新“小巨人”企业，始终以“技术立业”为核心，坚守“专心、专注、专业”的发展理念，致力于打造全球领先的工业电源研发与制造标杆企业。2025年，公司持续加大研发投入，聚焦客户核心需求，在包括半导体高端电源在内的多个电源领域推出创新成果，为企业稳健发展注入核心动力。经过三十余年技术沉淀，公司已构建起覆盖从小功率到超大功率、从低电压至超高压的全功率等级工业电源及特种电源技术共享平台，可实现跨行业技术迁移与复用，大幅缩短产品研发周期、提升转化效率，为快速响应光伏、半导体、制氢等多领域客户个性化需求筑牢技术根基。公司持续升级适配新技术、新工艺的测试试验设备，搭建多类专业化技术测试平台，全方位满足在研项目的性能测试需求，尤其为半导体先进制程电源、大功率制氢整流电源等高端产品的研发提供了有力支撑，进一步巩固了技术领先地位。此外，公司实验中心已通过CNAS资质认证，研发实力与测试能力得到国家权威认可，核心技术均源于自主研发，形成了独特的技术壁垒。
　　（二）稳定高效的研发与管理团队优势
　　作为技术密集型企业，英杰电气高度重视人才建设，践行“以人为本、技术创新”的人才理念，构建了完善的技术人才“选、用、育、留”体系，为技术人才搭建了从成长到成才的全周期发展平台。经过多年培育，公司打造出一支专业素养过硬、创新能力突出、凝聚力强的研发团队，核心骨干技术人员年流失率维持在较低水平，同时通过社招吸纳行业资深人才、校招储备青年力量，持续为研发团队注入新鲜血液，保障技术创新的持续性。
　　公司管理团队大多伴随企业共同成长，深刻理解公司业务逻辑与行业发展规律，管理模式与业务布局高度契合。通过定期开展内外部专项培训，融合公司独特的企业文化，形成了一套高效、灵活的管理体系，在订单响应、项目管控、质量管控等方面展现出显著优势，能够快速精准对接客户需求，确保各类电源项目高效推进、按时交付，为企业规模化发展提供了坚实的管理保障。
　　（三）全行业覆盖与优质客户资源优势
　　公司具备卓越的营销服务能力，在国内多个核心区域设立常驻服务机构，构建了快速响应、全程跟进的服务体系，能够及时为客户提供技术咨询、安装调试、售后维护等全流程优质服务，在行业内积累了良好的口碑与客户认可度。凭借在光伏、半导体、钢铁冶金、玻璃玻纤、制氢等多个领域的深耕细作，公司与多行业头部客户建立了深度合作关系，积累了深厚的营销资源与强大的品牌影响力。
　　依托头部客户的合作背书，公司在拓展新市场、新领域时具备显著竞争优势，同时积极开拓海外市场，在欧洲、亚洲地区设立分支机构，获得欧洲主要能源企业长期招投标机会，努力扩大海外市场份额，进一步提升品牌国际影响力。
　　（四）业务多元化与行业风险分散优势
　　公司电源产品品类丰富、应用场景广泛，涵盖功率控制电源、特种电源、充电桩等多个系列，广泛涉足新能源、新材料、高端装备制造等战略新兴领域，覆盖数十个细分行业。这些细分行业具有不同的发展周期与市场特征，能够有效对冲单一行业波动带来的经营风险，当某一行业处于发展低谷时，其他行业的稳健发展可有效弥补业绩缺口，保障公司整体业绩的稳定性与可持续性。
　　（五）新增核心竞争力：高端领域国产替代与一体化解决方案优势
　　在国产替代浪潮下，公司凭借深厚的技术积累，在多个电源核心领域实现重大突破，打破了海外品牌垄断，成为国产替代的核心力量。其中，半导体电源已应用于刻蚀、PVD、CVD等关键制程环节，批量供货国内头部半导体企业，同时，公司突破单一产品供给模式，推出“硬件+软件+服务”一体化解决方案，自主研发的iPower智能电源管理平台，可实现远程监控、能效优化与故障预警，已在头部企业大规模部署，帮助客户降低年均电费支出7.2%；此外，公司与多家上游企业共建联合实验室，实现器件-系统级协同优化，产品迭代周期进一步缩短，进一步强化了核心竞争力。
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业收入150,162.54万元，同比下降15.65%；营业利润25,678.92万元，同比下降34.2%；归属于母公司的净利润22,288.85万元，同比下降30.94%。
　　报告期内，公司经营活动产生的现金净流量为40,803.07万元，同比下降32.15%。主要系报告期内销售商品及劳务收到的现金相较2024年减少所致。
　　报告期内，公司营业收入主要来自光伏行业，销售收入63,387.7万元，占营业收入的比重42.21%，同比下降27.46%；来自半导体及电子材料行业的销售收入32,931.48万元，占营业收入的比重21.93%，同比下降6.07%。充电桩销售收入7,708.67万元，占营业收入的比重5.14%，同比下降8.33%。
　　2025年，公司锚定电力电子核心技术突破核心目标，延续2024年发展战略，深化德阳、成都、深圳三地研发协同，聚焦工业电源、特种电源核心优势领域，稳步推进半导体设备、新能源领域产业布局，通过技术创新、管理优化、供应链升级实现经营发展稳中有进，核心竞争力与行业影响力持续提升。报告期内重点工作开展情况如下：
　　（一）深化技术创新体系建设，研发硬软实力双提升
　　1、三地研发中心精细化分工落地，协同创新效能释放
　　公司严格落实2025年经营计划部署，完成德阳、成都、深圳三地研发中心研发方向细化分工并全面落地实施。德阳总部聚焦共性技术平台研究与产品设计，依托深厚产业基础汇聚专业人才，筑牢企业技术根基；成都中心专注半导体设备电源开发，借力当地电子信息领域资源优势，全力攻克半导体电源核心技术难题；深圳中心深耕基础技术研究与共性技术平台建设，依托前沿科技氛围为公司整体创新提供底层技术支撑。三地研发团队围绕核心业务开展技术联合攻关，产品开发效率与技术精准度显著提升，各细分技术团队项目穿插协作模式进一步优化。
　　2、CNAS认证顺利取得，测试能力达国际标准
　　2025年，公司实验中心正式通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）权威评审，获国家级实验室认可资质。公司实验室管理体系严格遵循ISO/IEC17025国际标准搭建与常态化运行，从人员资质、设备管控、检测方法到环境控制，全流程全维度均达到国家与国际双重权威检测规范。CNAS资质的正式落地，意味着公司出具的检测报告拥有全球范围的国际互认效力，既为公司产品高端化、国际化发展筑牢了权威品质根基，也为客户提供了更具公信力的专业检测服务保障。
　　3、知识产权管理持续深化，创新成果稳步积累
　　2025年，公司知识产权管理体系日趋完善，管理团队专业化水平持续成熟，形成新品立项查专利、文献的常态化工作机制。围绕核心业务与重点产品（技术），持续开展专利动态监测和常态化跟踪分析，有效识别和规避侵权风险；同步强化商标、著作权等知识产权保护，筑牢合规与创新双重防线。坚持高质量、高价值、强保护为导向，以高质量专利为核心目标，持续提升专利质量与保护力度，确保专利可保护、能维权。全年新增授权专利22件（其中发明专利12件），新增软件著作权13件。
　　4、客户需求响应能力升级，技术成果转化效率提升
　　通过持续优化产品管理与研发管理体系，强化开发项目全流程协同，公司项目完成率、一次准确性较2024年再获提升。全流程测试验证的全面覆盖，进一步减少第三方检测时间、降低检测成本，产品交付效率与品质稳定性同步提高，客户信赖度与合作粘性持续增强。
　　（二）推进质量提升工程，全流程品质管控体系构建
　　1、APQP体系全面推行，全链路品质管控落地
　　公司2025年正式全面推行APQP产品质量先期策划体系，从设计端出发，构建覆盖产品研发、生产制造、供应链管理、成品检测至交付端的全流程品质管控链路，实现产品质量的前置化、精细化管理，产品良品率与可靠性较上年显著提升。
　　2、质量管理向供应链纵深延伸，源头质量保障强化
　　公司将质量管理体系全面向供应链上下游延伸，严格实施关键部件双源认证制度，对核心原材料供应商的产品质量、供应能力、研发水平进行全方位考核，从原材料采购源头保障产品质量，构建“公司+供应链”一体化质量管控体系。
　　（三）强化管理体系建设，组织协同与风险管控能力提升
　　1、业务流程优化升级持续，闭环管理体系成熟运行
　　公司在2024年全业务流程地图构建的基础上，以“简化、标准化、自动化”为原则持续推进流程再造，业务流程实现线上化运行，业务处理速度进一步提升，人为干预风险有效降低。“流程绩效监控—问题反馈—迭代优化”的闭环管理体系成熟落地，通过设定关键流程指标并开展定期评估，实现流程体系的动态优化，全面适配公司业务发展需求。
　　2、矩阵式管理模式逐步推进，组织协同效能提升
　　公司着手强化总部与分子公司的矩阵式管理模式，突破传统组织架构局限，搭建信息互换融通的管理体系，推动研发、生产、销售、供应链等环节的跨主体、跨部门协同，信息流通效率显著提升。组建跨业务单元技术团队，打破各业务单元间的技术壁垒，加速技术成果在各业务单元间的共享与转化。
　　3、经营风险管理深化，公司运行稳定性保障
　　（1）市场风险管控：专业市场情报团队持续开展市场调研，密切跟踪行业政策动态、技术发展趋势与市场供需变化，及时调整公司市场策略与研发方向，有效规避市场变化带来的经营风险。
　　（2）款项回收风险管控：持续强化客户信用管理，在2024年客户信用状况全面梳理的基础上，结合客户经营状况动态调整信用评级标准，对信用评级较低的客户严格控制信用额度，灵活运用多种催收手段，款项回收效率提升，坏账风险有效降低。
　　（3）成本费用管控：深化全面预算管理，严格控制各项费用支出，对成本费用开展精细化分析，削减不必要开支；优化资金管理体系，合理安排资金使用计划，确保公司经营活动现金流稳定。
　　（四）深化人才团队建设，企业文化与激励机制双赋能
　　1、人才引育留用体系完善，队伍结构持续优化
　　公司秉持“汇聚英才、成就杰出”的人才观，进一步拓宽招聘渠道，人才队伍规模与质量同步提升。持续开展任职资格管理、职级评定、轮岗交流等工作，优化人才队伍结构。针对不同序列岗位人员实施差异化薪酬标准，进一步提高核心人才激励措施标准，核心团队稳定性持续增强，公司整体离职率保持低位。
　　2、分层分类培训体系落地，员工能力全面提升
　　结合公司发展战略与业务需求，2025年公司举办多场专题培训并将技术培训纳入常态化工作，构建覆盖基层员工、管理层的分层分类培训体系。针对基层员工开展技能实操培训，提升生产与研发实操能力；针对管理层组织高端管理培训课程并提供外部学习交流机会，引入先进管理理念与方法，团队协调及决策执行能力显著提升。
　　3、企业文化建设深化，团队凝聚力增强
　　公司持续深化企业文化建设，不断丰富企业文化内涵，将企业文化融入日常经营管理、人才培养、团队建设等各个环节，通过各类文化活动与团队建设活动，进一步增强员工的企业认同感与团队凝聚力，营造积极向上、协同创新的企业文化氛围。
　　五、公司未来发展的展望
　　公司秉承“以优质创新产品与专业服务，为客户创造更大价值”的经营理念，专注深耕工业电源领域，以“成为一流工业电源研发制造企业”为发展愿景。在巩固现有市场地位、持续强化核心竞争优势的基础上，公司将不断加大技术创新与研发投入，聚焦光伏、半导体、可控核聚变、核电、新能源装备等战略新兴产业，精准把握行业发展机遇；加快产品迭代升级与技术突破，拓宽工业电源应用场景与市场边界，培育新的业绩增长引擎，推动企业实现可持续高质量发展。未来，公司将致力于成为技术创新领先、产品品质卓越、品牌影响力突出，在国内外工业电源领域具备核心竞争力的专业电源解决方案提供商。
　　（二）2026年公司经营计划
　　（重要提示：该经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，投资者应对此保持足够的风险意识，并且应当理解经营计
　　划与业绩承诺之间的差异）
　　2026年，公司将继续以电力电子核心技术为依托，聚焦工业电源、特种电源领域的领先优势，持续深化半导体设备、新能源领域产业布局，以技术创新为驱动，以组织协同为支撑，以质量提升为核心，以产能优化为保障，构建差异化核心竞争力，推动公司经营业绩持续稳健发展。重点工作计划如下：
　　1、深耕核心市场，推动各领域业务突破发展
　　（1）半导体设备电源领域：持续加大研发投入与专业团队建设，进一步深化与国内头部设备厂商的合作，攻克更多半导体电源核心技术难题，丰富产品型号，提升产品性能，扩大国产电源配套比例；持续推进半导体电源产品的测试验证与市场推广，拓展产品在更多半导体设备与制程环节的应用。
　　（2）新能源领域：加速完成新一代高电压、大电流充电电源研发与量产，持续优化光储充相关电源产品性能；加快拓展储能电源应用场景；持续提升碱性电解水、PEM制氢设备电源技术水平，力争完成核心技术突破与产品样机验证，完善新能源全场景产品布局。
　　（3）特种电源领域：深化产学研合作，推进联合研发项目落地与应用验证，重点拓展科研、新材料制备、高端制造等领域的高端应用市场；持续优化特种电源产品性能，提升产品可靠性与精准度，进一步扩大特种电源市场份额。
　　（4）传统工业电源领域：巩固行业领先优势，持续优化产品性能，根据行业发展与客户需求推出定制化产品，深化与传统客户的合作关系，稳步提升市场占有率。
　　2、完善技术创新体系，强化核心技术研发能力
　　（1）深化三地研发协同机制：进一步优化德阳、成都、深圳三地研发中心的分工与协作模式，建立常态化技术交流与联合攻关机制，推动基础技术研究、共性技术平台建设与产品系统集成开发的高效衔接，提升整体研发效率与创新能力；根据业务发展需求，充实研发团队人才配置，重点引进高端核心技术人才。
　　（2）聚焦核心技术攻关：围绕半导体先进制程电源、高电压大电流电源、固态调制器等核心产品，持续开展关键技术攻关，不断提高产品性能，提升产品核心竞争力。
　　（3）完善测试验证体系：依托CNAS认证资质，进一步拓展测试领域与测试标准，优化测试设备配置，提升测试中心的检测能力与服务水平。
　　（4）深化知识产权管理：持续推进核心领域专利布局，加大发明专利申请力度，提升知识产权数量与质量；加强知识产权保护与运营，充分发挥知识产权在技术创新与市场竞争中的支撑作用；持续跟踪行业专利动态，有效规避知识产权纠纷。
　　3、推进产能优化升级，提升智能制造与供应能力
　　（1）完善动态产能调节机制：进一步增强多品类产品的柔性生产能力，实现不同类型、不同规格产品的快速生产切换，满足多样化、定制化订单需求。基于市场需求变化，建立健全传统业务与新兴业务的产能动态调配机制，精准把控产能资源配置，实现产能利用最大化与效益最优。
　　（2）推进成都基地项目建设：2026年，公司将正式启动成都高新区集成电路装备领域关键部件全国总部及生产基地项目开工建设，将建设成为集先进研发中心、智能化生产车间及配套设施于一体的综合性基地。未来建成后将重点支撑半导体设备电源等新兴业务的产能需求，为公司产业升级与市场拓展提供坚实保障。
　　4、深化组织协同与管理优化，提升企业运营效率
　　（1）完善矩阵式管理模式：全面推进公司总部与分子公司的矩阵式管理模式落地，进一步打破部门与业务单元间的壁垒，实现研发、生产、销售、服务等环节的全链条协同；建立健全矩阵式管理的考核与激励机制，充分调动各主体、各部门的工作积极性与协同性。
　　（2）强化数字化管理建设：加快推进公司管理系统的数字化升级，构建覆盖研发、生产、供应链、销售、财务等全环节的数字化管理平台，实现数据实时共享、业务高效协同、决策科学精准。
　　5、优化人才团队建设，打造高素质核心人才队伍
　　（1）完善人才培养体系：持续构建分层分类的人才培养体系，针对基层员工强化技能实操培训，针对技术人员开展核心技术培训，针对管理层开展战略管理与经营能力培训；依托产学研合作平台，为员工提供更多技术交流与学习机会，提升员工综合能力。
　　（2）优化激励与考核机制：进一步完善任职资格体系、差异化薪酬体系与核心人才激励机制，推出更多贴合人才需求的激励措施，充分激发员工的工作积极性与创新活力；建立健全科学的绩效考核体系，将考核结果与薪酬、晋升、激励等挂钩，实现“能者上、庸者下”的用人机制。
　　（三）公司面临的风险和应对措施
　　1、行业波动风险
　　报告期内，公司主营业务收入主要来源于光伏行业、半导体及电子材料行业相关产品，应用行业集中度较高。公司产品处于光伏、半导体材料等行业上游环节，经营状况受下游终端产业需求变动及行业政策调整的影响较为显著。若特定下游行业的产业政策发生重大调整，或市场需求不及预期，公司短期内将面临行业波动带来的经营压力。
　　应对措施：持续强化技术创新能力，加大新产品研发投入力度，不断提升产品核心竞争力；同时积极拓展市场布局，挖掘多领域行业应用场景，逐步降低对单一行业的依赖度，有效缓解特定行业波动对公司业绩的冲击。
　　2、订单履行风险
　　目前公司在手未完成的大额订单主要集中于光伏行业。尽管光伏产业作为我国战略性优势产业，拥有广阔的发展前景，但客户在项目实施过程中，可能因国家政策调整、市场环境变化或自身经营出现问题等因素调整投资策略，导致合同执行存在不确定性。若下游部分客户出现取消订单、延期交货等情况，将直接导致公司面临在手订单履约风险，进而对经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：建立健全客户评估体系，全面考量客户综合实力，筛选优质合作伙伴；严格执行客户信用管理制度，规范商业合同条款设计，明确双方权利义务，保障订单顺利履约。
　　3、产品毛利率下降风险
　　当前公司整体毛利率处于较高水平，且波动相对平稳。但如果公司在技术创新、产品开发、成本控制及高端市场拓展等方面无法持续保持竞争优势，可能导致产品价格下行或原材料价格持续上涨，进而使公司主要产品毛利率面临下降压力。
　　应对措施：深入推行精益生产管理模式，优化生产流程，有效降低生产成本、提升生产效率；持续加大新产品研发投入，聚焦高附加值产品研发与推广，增强公司综合竞争力，确保产品毛利率稳定在合理区间。
　　4、客户集中度较高的风险
　　公司前五名客户的业务集中度相对较高。若与这些重点客户的合作关系出现不利变化，或主要客户因市场竞争加剧、经营管理不善、受到监管处罚等内外部因素导致市场份额缩减，公司经营业绩将面临下滑风险。
　　应对措施：一方面加强重点客户关系维护，建立快速响应机制，及时响应并解决客户诉求，提升售后服务质量，增强客户满意度与忠诚度；另一方面积极开拓新市场，拓展电源产品在新兴行业的应用场景，扩大客户群体覆盖面，降低客户集中度风险。
　　5、应用行业相对集中的风险
　　尽管公司产品应用领域较为广泛，对下游不同行业市场需求变化具备一定的适应能力，但目前光伏行业应用占比相对偏高。若该特定行业的产业政策或市场需求发生重大不利变化，将影响公司在该领域销售的稳定性，进而对公司整体营业收入和盈利水平造成负面影响。
　　应对措施：加大在半导体设备、电子材料以及新能源汽车充电桩等行业的市场拓展力度，积极开发新客户资源，逐步提高此类行业在公司整体业务中的占比，持续优化业务结构。
　　6、发出商品金额较大的风险
　　结合公司业务经营特点，发出商品规模较大。公司存货主要由发出商品、原材料及在产品构成，其中发出商品占比最高，主要为安装调试周期较长的电源系统产品。发出商品金额偏高可能导致收入确认周期延长、货款结算滞后、资金占用增加、运营效率下降，同时还可能面临存货减值等相关经营风险。
　　应对措施：强化现场技术服务团队建设，优化安装调试流程，缩短项目验收周期；销售人员实时跟踪合同履行进度，积极协调各方资源，及时办理验收手续，加快资金回笼速度，降低资金占用压力。
　　7、核心技术人员流失及核心技术失密风险
　　经过多年的人才培养与技术积累，公司已组建一支技术精湛、行业应用经验丰富的核心技术团队，为特种电源及特种项目的设计与交付提供了坚实保障。若出现核心技术人员流失，可能导致核心技术泄露，削弱公司产品核心竞争力，阻碍公司长远发展进程。
　　应对措施：一方面加强产品技术知识产权保护体系建设，完善技术秘密管理制度，与核心技术人员签订保密协议，筑牢核心技术保密防线；另一方面推行员工股权激励计划，将核心员工利益与公司发展深度绑定，增强团队凝聚力与稳定性；同时积极引进和培育优秀技术人才，构建完善的人才梯队，降低核心技术人员流失带来的技术风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务　　报告期内，公司作为国内综合性工业电源研发与制造领域具备较强技术实力及市场竞争力的企业，始终专注于电力电子技术在工业各领域的深度应用，主要从事以功率控制电源、特种电源为核心的工业电源设备的研发、生产及销售业务，同时涵盖新能源汽车充电桩/站、储能产品的研发、生产与销售业务。　　（二）公司主要产品　　1、功率控制电源　　公司功率控制电源产品涵盖系列功率控制器及功率控制电源系统，其中功率控制电源系统包含还原炉电源、单晶炉电源、蓝宝石炉电源、碳化硅炉电源等。功率控制器是以MOS管、晶闸管、IGBT等电力电子功率器件为基础，以智能数字控制电路为核... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务
　　报告期内，公司作为国内综合性工业电源研发与制造领域具备较强技术实力及市场竞争力的企业，始终专注于电力电子技术在工业各领域的深度应用，主要从事以功率控制电源、特种电源为核心的工业电源设备的研发、生产及销售业务，同时涵盖新能源汽车充电桩/站、储能产品的研发、生产与销售业务。
　　（二）公司主要产品
　　1、功率控制电源
　　公司功率控制电源产品涵盖系列功率控制器及功率控制电源系统，其中功率控制电源系统包含还原炉电源、单晶炉电源、蓝宝石炉电源、碳化硅炉电源等。功率控制器是以MOS管、晶闸管、IGBT等电力电子功率器件为基础，以智能数字控制电路为核心的电源功率控制部件；功率控制电源系统则是以功率控制器为核心，配备相应检测控制设备，用于实现对电热温度、电压、电流、功率的精准控制，且具备完善检测与保护功能的电气控制系统。
　　公司功率控制电源产品主要应用于光伏（多晶硅、单晶硅、电池片）生产设备、半导体电子材料生产设备及其他工业制造设备领域。
　　2、特种电源
　　特种电源是专为特殊用电设备定制开发的电源装置，其核心特征在于对输出电压、电流、频率具备特定参数要求或可调特性，同时对输出电压/电流的波形形态有特殊规范，且在电源稳定度、控制精度、动态响应速度及纹波抑制能力等性能指标上均有极高标准。
　　公司研发生产的特种电源系列产品主要涵盖：直流编程电源、加速器专用电源、中高频感应电源、高压电源、微波电源、射频电源及固态调制器系统等。
　　该类产品的应用领域广泛，具体包括：半导体制造、激光技术、医疗设备、环保工程等行业；电子枪驱动、微波加热、等离子杀菌、等离子喷涂、真空熔炼等特种工业场景；航空航天、前沿材料等科研领域。
　　3、新能源汽车充电桩及储能产品
　　依托公司在工业电源领域积淀的技术平台优势，公司拓展了新能源汽车充电桩电源模块及充电桩/站以及储能产品的研发与制造业务。通过自主设计开发，形成了覆盖不同功率需求的电动汽车充电设备系列，可为客户提供一体化的电动汽车充电解决方案。公司旗下子公司英杰新能源为该业务的专业运营主体，全面负责新能源汽车充电桩以及储能产品相关业务的开展。
　　（三）公司的主要经营模式
　　鉴于工业电源市场具有深度定制化的需求特征，公司持续深化“技术驱动+场景适配”双轮驱动模式，依托核心技术平台，构建了覆盖研发、采购、生产、销售全链条的定制化运营体系。报告期内，公司经营模式未发生重大结构性调整，未来将继续围绕新能源、新材料半导体、高端装备制造等战略领域，强化技术壁垒与市场渗透力度。
　　1、研发模式
　　公司始终秉持自主创新理念，凭借深厚的研发实力与丰富的技术储备，持续保持高强度研发投入，核心技术均源于自主研发。通过快速响应客户个性化需求，不断提升公司综合竞争力。公司基于多年建设并持续优化创新的核心技术平台，构建起强大的产品开发能力，并不断向新的技术领域拓展。通过技术的交叉应用及延伸，满足下游客户多元化的产品及解决方案需求，为公司打造多样化产品布局、实现多行业多领域经营奠定了坚实的技术根基。
　　2、采购模式
　　公司主要采用“以产定购为主、适量储备为辅”的采购模式。对于主要原材料或非标准零部件（如散热器、钣金件等），采取定制或外购方式。由采购部依据物料计划制定详尽的采购计划，从《合格供应商名录》中优选合作供应商；采购人员根据时间要求下达采购订单、进行采购订单管理，并协同质控中心、库房接收原材料。部分关键物料需通过质控中心或技术中心的物料认证测试，对其质量、性能、稳定性进行检验，达到技术要求后方可采购。公司质控中心每年定期对《合格供应商名录》中的供应商进行评审和更新，以确保该名录始终涵盖性价比最优的供应商。
　　3、生产模式
　　公司生产部门主要依照“以销定产”的模式组织生产。在与客户签订产品销售合同后，根据产品的供货时间要求、生产复杂程度及生产周期，统筹安排生产计划。生产过程中，公司根据订单情况，采用自行加工与外购部件集成相结合的方式。公司主要承担设计、自行加工、总装集成、调试等核心生产工艺和工序。
　　4、销售模式
　　公司多年来形成了以研发为驱动的销售模式，依靠强大的研发实力，快速响应客户需求。在客户新产品研发阶段，公司便与客户展开深度合作，针对客户需求开发符合其要求的产品。长期的深度合作极大增强了客户粘性，也形成了市场与研发深度互动的合作方式。在销售模式方面，公司的客户主要为工业用户及科研单位，产品销售以直销模式为主，同时不断拓展标准产品的代理渠道。
　　（四）公司主营业务概述
　　报告期内，公司实现营业收入72,206.82万元，同比下降9.42%；营业利润13,839.39万元，同比下降36.75%；归属于母公司的净利润11,949.95万元，同比下降32.71%。报告期内，公司经营活动产生的现金净流量为17,465.46万元，同比下降31.05%。
　　报告期内，公司营业收入主要来源于光伏行业，销售收入达29,774.61万元，占营业收入总额的41.24%，同比下降25.18%，半导体及电子材料销售收入16,029.93万元，占营业收入比重为22.20%，同比下降13.45%。
　　报告期内，公司以“管理筑基、重点突破、深耕行业”为行动纲领，积极拓展电源应用领域，重点布局半导体及泛半导体设备、电子材料以及其他新兴行业。在全体员工的共同努力下，公司在新产品研发、市场开拓、经营管理优化等方面持续取得进展。通过实施提质增效、精益生产等改进措施，不断优化经营管理，公司维持了经营的基本稳定，并为后续持续发展奠定了坚实基础。
　　（五）主要业绩驱动因素
　　1、行业因素
　　2025年上半年，光伏行业发展呈现复杂态势。在应用端，国内光伏新增装机量增长强劲，1-6月新增装机达212.21GW，同比大幅增长107%，累计光伏装机规模成功突破1000GW，迈入太瓦时代。基于国内项目并网基础扎实、风光大基地及其他项目受政策影响小、市场化交易成熟省份装机需求稳定等因素，中国光伏行业协会上调2025年装机规模预测：国内新增装机规模从215-255GW提升至270-300GW，全球新增装机规模从531-583GW上调至570-630GW。制造端方面，上半年国内光伏电池片、组件产量增速维持在15%以下，多晶硅、硅片产量出现负增长，价格大幅下降；进入7月后，市场状况有所好转。7月23日，中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，国内太阳能级硅料、硅片价格均呈上涨态势，市场情绪积极，价格趋于稳定。若下半年硅料、硅片整体产出量未出现急剧提升，价格有望稳定在可控范围。
　　在光伏行业，2025年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会上，工信部、国家能源局等监管部门强调，要规范光伏行业发展，推动落后产能有序退出。针对当前行业出现的非理性竞争加剧、低价中标、知识产权纠纷等问题，全行业需积极应对。国家能源局新能源和可再生能源司副司长桂小阳指出，行业要树立“产品质量和技术水平至上”的发展共识，抓好安全生产，坚持生态优先，摒弃招投标中“最低价格中标”的观念，持续提高光伏设计标准，推动实现行业产品优质优价。
　　国内半导体生产设备行业近年发展态势积极，多领域取得显著进展。市场规模方面，中国大陆在全球半导体设备市场中占据关键地位，已连续多年位居全球半导体设备支出区域排名前列，市场活力与增长潜力强劲。技术创新层面，国产半导体设备企业全力突破技术瓶颈，目前部分设备国产化成果显著：去胶设备国产化率超80%，清洗设备达50%-60%，刻蚀设备处于55%-65%。但光刻设备（0%-1%）、量/检测设备（1%-10%）等关键高难度设备国产化率仍较低，存在较大提升空间。总体而言，国内半导体生产设备行业在市场规模增长、技术创新突破、政策支持及企业竞争力提升等方面均有积极进展，部分高端设备技术领域正逐步缩小与国际先进水平的差距，未来有望实现进一步发展与突破。
　　充电基础设施领域，截至2025年5月，全国充电基础设施累计数量已突破1,440万台，同比增长45.1%；前5个月，充电基础设施增量为158.3万台，同比上升19.2%，其中公共充电桩新增50.4万台，同比增幅达55.8%。截至6月底，全国充电桩总量达1,024.4万台，同比增长54%；其中公共桩312.2万台，私人桩712.2万台，公共桩额定总功率超1.1亿千瓦，可保障2,400万辆新能源汽车的充电需求。
　　国家能源局综合司副司长张星表示，上半年全国新能源汽车充电量约513亿千瓦时，同比增长40%。为打造有效满足新能源汽车长途出行的城际充电网络，国家能源局持续加密充电设施点位布局，目前高速公路服务区（含停车区）已累计建成2.72万台充电桩，基本实现全国各省全覆盖。同时，国家能源局组织部分县乡地区开展充电基础设施建设应用推广，全国超三分之一的省份已实现充电设施乡镇全覆盖，有力支撑了新能源汽车下乡。下一步，国家能源局将继续推动构建高质量充电基础设施体系，助力交通运输绿色低碳转型与现代化基础设施体系建设。
　　2、企业自身因素
　　公司始终高度重视产品研发与技术创新，持续保持高额投入，成功将技术成果转化为满足客户需求的系列电源产品，在多个行业及领域得到广泛应用并获得高度认可。作为国内规模较大的工业电源企业，公司具备强劲的研发实力与生产制造能力。
　　报告期内，光伏行业仍处于下行调整阶段，导致公司国内新增订单大幅减少，客户验收进度延缓，付款周期延长。公司延续2024年的战略调整方向，一方面积极开拓海外光伏市场，在去年签订大额海外光伏订单的基础上，于2025年上半年完成了海外交货，为后期光伏业务营收提供了保障；另一方面，持续强化项目验收管理与应收账款催收工作，与客户保持密切沟通，深入掌握客户资金状况，制定灵活多样的付款方案，在维护客户合作关系的同时，全力加快项目验收进度与款项回收速度。2025年上半年，公司光伏业务实现营收2.98亿元。
　　报告期内，公司继续加大在半导体行业的布局力度，不仅持续增加半导体设备电源领域的研发投入，还在成都高新区投资建设集成电路装备领域关键零部件全国总部及生产基地。目前，半导体先进制程设备配套电源的量产型号进一步增多，订单与量产均保持稳定状态，覆盖的核心客户设备型号持续增加，相关客户数量不断攀升，与此同时，半导体材料端的电源订单实现大幅增长。随着国家对半导体产业扶持政策的持续落地及半导体市场需求的不断攀升，公司半导体业务有望迎来更快发展。
　　报告期内，英杰新能源在充电桩业务领域加强了与国内头部企业的合作，为其研发的新型产品已进入验证阶段，验证通过后有望获得大额订单；同时，该公司拟与国内头部企业合资成立新公司，进军电池片制造行业，进一步拓展子公司的业务范围。
　　报告期内，公司持续加大其他电源业务的拓展力度，其中钢铁冶金行业的订单实现大幅增长。在科研院所合作领域，英杰电气与多家顶尖科研机构保持深度协同，技术成果转化成效显著。以可控核聚变研究项目为例，依托多年积累的大功率电源研发经验，英杰电气凭借在高电压调控、大电流输出及抗干扰设计等核心技术领域的显著优势，为相关科研项目提供了关键电源设备支撑。2024年，公司核聚变相关电源订单已突破千万元；2025年上半年，该行业迎来新的发展契机，公司持续发力，正积极对接国内多个在建核聚变工程项目，力争实现该领域业绩的跨越式增长。在定制化服务方面，公司针对科研装置的特殊需求提供专属解决方案。例如，为中国科学院高能物理研究所定制的直线加速器聚焦电源，不仅满足了设备对电源精度、稳定性及抗干扰能力的严苛指标要求，更通过全周期技术保障，为科研实验的顺利推进筑牢了硬件基础。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术创新与技术平台优势
　　英杰电气致力于成为全球领先的工业电源研发与制造企业，始终恪守“技术立业”及“专心、专注、专业”的发展理念。2025年上半年，公司持续加大研发投入，围绕客户多元化需求产出创新成果，驱动企业稳健发展。经过多年技术积淀，公司已成功构建覆盖从小功率到超大功率、从低电压至超高压等多功率等级的工业电源及特种电源技术共享平台。该平台可实现跨行业技术迁移与复用，为快速响应客户需求、高效完成产品转化奠定了坚实的技术基础。为深度适配业务拓展需求，2025年上半年，公司持续完善与新技术、新工艺相匹配的测试及试验设备，搭建多类技术测试平台。这些平台能够全方位满足各类在研项目的测试需求，有效推动新技术、新工艺的深度研究与高效落地，为公司维持技术领先优势提供了有力支撑。
　　（二）稳定的研发及管理团队优势
　　作为技术密集型企业，英杰电气高度依赖敬业且专业的技术及管理人才。公司践行以人为本、技术创新的人才理念，构建了完善的技术人员“选、用、育、留”机制，为技术人才成长搭建了广阔平台。随着公司不断发展壮大，已打造出一支专业素质过硬、勇于创新、积极进取的研发团队。公司骨干技术人员年流失率保持在极低水平，同时，通过社招与校招持续充实研发人才队伍，不断吸纳优秀人才并助力其快速成长，为公司可持续发展注入源源不断的活力。公司管理团队成员多伴随企业发展逐步成长，管理模式与公司业务模式深度融合。通过定期开展内外部培训，结合公司独特的企业文化，形成了一套契合企业发展的高效管理模式，在订单响应、项目管理等方面优势显著，能够快速精准地满足客户需求，保障项目高效推进与实施。
　　（三）产品应用行业广泛优势
　　公司具备卓越的营销能力，在国内多个地区设立常驻服务机构，可及时响应客户需求，提供优质高效的服务，在产品与服务层面赢得客户高度认可。依托在光伏、半导体、钢铁冶金、玻纤等多个行业头部客户处积累的深厚营销资源与强大品牌影响力，公司在向其他市场领域及客户拓展时具备显著竞争优势。
　　（四）行业风险分散与多元化业务优势
　　公司电源产品类型丰富，广泛涉足新能源、新材料、高端装备制造领域的多个行业。这些行业拥有不同的发展周期与市场特征，能够有效规避因单一行业波动造成的重大影响。当某一行业处于低谷期时，其他行业的良好发展态势可有效填补业绩缺口，保障公司整体业绩的相对稳定。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业波动风险
　　报告期内，应用于光伏行业和半导体及电子材料行业的产品占主营业务收入比重较大，应用行业集中度较高。公司产品处于光伏、半导体材料等行业上游，受下游终端产业需求与行业政策影响显著。一旦特定行业的产业政策出现重大调整，或市场需求未达预期，短期内将面临行业波动风险。
　　应对措施：持续强化技术创新，加大新产品研发投入，提升产品核心竞争力；同时积极拓展市场，开发更多行业应用场景，降低对单一行业的依赖，从而减小特定行业波动对公司业绩的影响。
　　2、订单履行风险
　　公司当前未完成的大额订单主要集中于光伏行业。尽管光伏产业作为我国战略性优势产业具备广阔发展空间，但客户在项目实施过程中，可能因国家政策调整、市场环境变化或自身经营不善等因素进行投资策略调整，导致合同执行存在不确定性。若下游部分客户出现取消订单、延期交货等情况，公司将面临在手订单履约风险，进而对经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：建立完善的客户评估体系，综合考量客户实力，筛选优质合作对象；实施严格的客户信用管理制度，规范商业合同条款，保障订单顺利执行。
　　3、产品毛利率下降风险
　　目前公司整体毛利率水平较高且波动相对平稳。然而，若在技术创新、产品开发、成本控制及高端市场开拓等方面无法持续保持竞争优势，致使产品价格下滑或原材料价格持续上涨，公司主要产品的毛利率可能面临下降压力。
　　应对措施：深入推进精益生产管理模式，优化生产流程，降低生产成本，提高生产效率；持续加大新产品研发力度，为客户提供高附加值产品，增强公司综合竞争力，确保产品毛利率维持在合理区间。
　　4、客户集中度较高的风险
　　公司前五名客户的集中度相对较高。若与这些重点客户的合作关系出现不利变化，或主要客户因市场竞争加剧、经营管理不善、受到监管部门处罚等内外部因素导致市场份额缩减，公司将面临经营业绩下滑的风险。
　　应对措施：一方面加强重点客户关系维护，建立快速响应机制，及时解决客户提出的问题，提升售后服务质量，增强客户满意度和忠诚度；另一方面积极开拓新市场，拓展电源产品在新兴行业领域的应用，扩大客户群体范围。
　　5、应用行业相对集中的风险
　　尽管公司产品应用行业较为广泛，对下游不同行业市场需求变化具备一定适应能力，但目前存在光伏行业应用占比相对较高的情况。若特定行业的产业政策或市场需求发生重大不利变化，可能影响公司在该行业销售的稳定性，进而对整体营业收入和盈利水平造成负面影响。
　　应对措施：加大在半导体设备、电子材料以及新能源汽车充电桩等行业的市场拓展力度，积极开发新客户，提高这些行业在公司业务中的占比，优化业务结构。
　　6、发出商品金额较大的风险
　　基于公司业务经营特性，发出商品规模较大。公司存货主要由发出商品、原材料和在产品构成，其中发出商品占比最高，主要为安装调试周期较长的电源系统产品。较大的发出商品金额可能导致收入确认周期延长、货款结算滞后、资金占用增加、运营效率降低以及存货减值等经营风险。
　　应对措施：加强现场技术服务团队力量，优化安装调试流程，缩短验收时间；销售人员实时跟踪合同履行进度，积极协调各方资源，及时办理验收手续，加快资金回笼。
　　7、核心技术人员流失及核心技术失密风险
　　经过多年的人才培养和技术积累，公司拥有一批技术精湛、行业应用经验丰富的核心技术人员，为特种电源及特种项目的设计与交付提供了有力保障。但若出现核心技术人员流失，可能导致核心技术泄露，削弱公司产品的核心竞争力，阻碍公司长远发展。
　　应对措施：一方面加强产品技术知识产权保护体系建设，完善技术秘密管理制度，与主要技术人员签订保密协议，防止核心技术失密；另一方面实施员工股权激励计划，将核心员工利益与公司利益深度绑定，增强团队稳定性；同时积极引进和培养优秀技术人才，降低因核心技术人员流失带来的技术风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）光伏行业　　据国家能源局发布的2024年全国电力工业统计数据显示，截至2024年底，全国累计发电装机容量为3,350GW, 其中光伏发电装机容量887GW，同比增长 45.5%，占全国累计发电装机容量的 26.48%。同比增速超越了水电、火电、核电、风电，仍然是当年增速最快的发电形式。　　据光伏CPIA协会的数据显示，2024 年新增光伏装机 277.57 GW，同比增长 28%，创历史新高，但增幅同比明显下降。　　据中国光伏行业协会出版的 《中国光伏产业发展路线图（2024—2025）》的数据统计：　　多晶硅方面，2024年全国多晶硅产量达182万... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）光伏行业
　　据国家能源局发布的2024年全国电力工业统计数据显示，截至2024年底，全国累计发电装机容量为3,350GW, 其中光伏发电装机容量887GW，同比增长 45.5%，占全国累计发电装机容量的 26.48%。同比增速超越了水电、火电、核电、风电，仍然是当年增速最快的发电形式。
　　据光伏CPIA协会的数据显示，2024 年新增光伏装机 277.57 GW，同比增长 28%，创历史新高，但增幅同比明显下降。
　　据中国光伏行业协会出版的 《中国光伏产业发展路线图（2024—2025）》的数据统计：
　　多晶硅方面，2024年全国多晶硅产量达182万吨，同比增长23.6% ，2025年预测超过210万吨，产能利用率将有所回升。
　　硅片方面，2024全国硅片产量约为753GW，同比增长12.7%，2025年预测产量超过935GW。
　　晶硅电池片方面，2024全国电池片产量约为654GW,同比增长10.6%，2025年预测产量820GW。
　　根据国际可再生能源署（IRENA）发布的《2024 年可再生能源容量统计报告》，全球能源转型在 2024 年持续加速。数据显示，2024 年全球可再生能源新增装机容量达 530GW，占年度电力新增装机总量的 86%，累计装机容量突破 4.4TW，较 2023 年增长 13.7%。其中，太阳能光伏继续保持主导地位，新增装机量约 382GW，占可再生能源新增装机的 72%，累计装机容量达 1.8TW，同比增长 33%。
　　虽然国内光伏装机总量、硅料、硅片、电池片的产量仍保持着两位数的增长，但同比增长的幅度相较2023年明显缩小，产能扩张速度远超装机需求增速。2024 年硅片产能突破 1291.5GW，实际利用率仅 58.3%（CPIA数据）；多晶硅产能 368 万吨，利用率不足 50%（国家发改委数据）。价格战从硅料环节向中下游蔓延，价格暴跌导致全产业链利润大幅收缩，多家上市公司发布业绩预亏公告，行业发展压力通过供应链传导至上游设备供应商。2024 年光伏设备商订单量同比下降 42%（高工产研数据）。
　　公司产品应用于光伏行业上游的材料生产设备的电源控制上，在还原提纯和晶体生长环节均有应用。受上述行业环境影响，2024年公司国内光伏行业订单同比2023年出现大幅度下降，之前交付客户的电源，也出现客户产能调整延迟了产品验收，造成发出商品金额较大，收入确认延缓的情况，同时部分企业延迟付款，造成公司应收账款对应的坏账计提准备增加，对于公司2024年的经营业绩产生了较大影响，与年初预测数据产生了较大差异。
　　为了应对国内光伏行业下行调整所带来的压力，公司加强了光伏业务的海外市场拓展，并在亚洲地区取得了较好的订单业绩，一定程度上缓解了国内光伏订单不足所带来的影响，但与行业发展上行期的订单量仍存在较大差距。
　　（二）半导体及电子材料行业
　　2024 年，全球半导体行业在 AI、高性能计算（HPC）及 5G 技术驱动下，呈现明显复苏态势。据 WSTS 统计，全年市场规模达 6,280 亿美元，同比增长 19.1%，较 2023 年的负增长实现显著反弹。
　　全球半导体设备市场在 2023 年短暂回调后，2024 年呈现复苏迹象。SEMI 数据显示，全年设备销售额达 1,090 亿美元，同比增长 3.4%，其中中国大陆以 32% 的份额蝉联最大市场，投资额同比增长 29% 至 366 亿美元。尽管国际设备巨头仍主导市场，但国产设备在刻蚀、薄膜沉积等关键环节加速突破：中微公司 5nm 刻蚀设备实现量产（公司公告信息），北方华创 12 英寸硅刻蚀机进入先进制程验证（中国证券报信息），拓荆科技 PECVD 设备在 28nm 及以上工艺市占率提升至 15%（公司公告信息）。值得注意的是，受美国出口管制升级影响，国内晶圆厂加速供应链本地化，2024 年国产设备在成熟制程（28nm 以上）的渗透率已超 30%，部分环节（如去胶、清洗）国产化率突破 80%。
　　在新能源汽车、光伏逆变器及工业控制需求推动下，第三代半导体材料碳化硅（SiC）市场持续扩容。Yole 数据显示，2024 年全球导电型 SiC 功率器件市场规模达 28.5 亿美元，同比增长 59%，预计 2028 年将突破 86 亿美元。国内企业在 6 英寸衬底领域实现量产，8 英寸衬底技术取得突破，各厂商产能利用率提升明显。
　　国家大基金二期 2024 年新增投资 1,200 亿元，重点支持设备、材料及关键零部件领域（财政部官网），《关于推动先进制造业集群建设的指导意见》明确 2025 年前培育 5 个千亿级半导体设备材料产业集群（工信部）。
　　随着国内晶圆厂持续扩产及政策支持，半导体设备与材料行业将可能迎来结构性机遇。根据SEMI数据显示，基于 AI 服务器、车规级芯片等领域的需求爆发，预计 2025 年全球半导体设备销售额将达 1,280 亿美元，中国市场占比有望提升至 35%。国产设备厂商需在先进制程（如 14nm 以下）验证、关键零部件制造及服务响应速度上进一步突破，同时把握 AI、车规级芯片等新兴领域需求，推动产业向高端化、智能化转型。
　　公司近年来加大了在半导体及电子材料领域的投入，重点攻关半导体刻蚀、薄膜沉积（CVD/PECVD）、离子注入等关键制程电源技术，同步拓展碳化硅外延、复合铜箔等新兴领域，部分型号射频电源已实现量产，覆盖 5nm 刻蚀及 PECVD 等先进制程，已经申请了数十项半导体电源相关专利 。半导体及电子材料行业已成为继光伏之后的第二大收入来源，且具备继续提升的空间。
　　（三）新能源汽车充电桩行业
　　1、国内市场发展情况
　　2024年，我国充电基础设施建设持续加速，市场规模再创新高。据中国充电联盟数据，截至2024年底，全国充电基础设施累计数量达1,281.8万台，同比增长49.1%，较2023年的859.6万台实现跨越式突破。全年新增公共充电桩85.3万台，随车配建私人充电桩336.8万台，桩车增量比为1:2.7，基础设施建设与新能源汽车销量（1,158.2万辆）保持同步增长。
　　”，要求以居住区、办公区、商业中心、工业中心、休闲中心为核心，优化充电网络布局，推动超充技术应用。方案提出 2025 年全国新能源汽车保有量将超 4,000 万辆，需构建 “城市面状、公路线状、乡村点状” 的充电网络体系，重点解决城际出行和农村地区充电难题。同时，国家能源局要求通过 “四个一批” 工程（供电薄弱区域改造、防灾抗灾提升、新型主体接入项目、分布式智能电网试点），提升配电网对充电桩的承载能力，建立可开放容量预警机制，引导充电设施科学布局。
　　地方政府积极响应国家战略，形成差异化推进路径，比如：北京市发布《北京市新能源汽车高质量超级充电站发展行动计划》，计划 2025 年底前建成 1,000 座超充站（含 2,000 个超充桩），实现城六区服务半径 1 公里，主流车型 15 分钟快充；河南省提出2025 年新增公共充电桩 2 万台的目标，重点缓解县域及农村地区充电压力，结合乡村振兴战略布局 “乡村充电示范点”，推广 “光伏 + 储能 + 充电” 一体化模式，降低充电设施对配电网的依赖。长三角地区，以上海为核心，联动江浙皖打造 “1 小时超充圈”，2024 年已建成沪宁高速超充走廊，实现沿线服务区全覆盖，单桩功率提升至 480kW，充电效率较传统桩提高 3 倍。
　　国家发改委同步推进充电基础设施标准体系完善，重点制定智能有序充电、车网互动（V2G）、超充兼容性等技术规范，推动中国标准 “走出去”。北京市在《技术导则》中明确超充站设计标准，要求新建站点配备智能地锁、车牌识别系统，并接入全市统一的 “车、桩、网” 管理平台，实现充电数据实时监测与资源共享。
　　2、国外市场发展情况
　　全球减排目标与新能源汽车普及推动海外充电桩需求激增。欧洲议会通过 “2035 年停售燃油车” 法案，要求主要道路每 60 公里配建 1 座充电站；美国《通胀削减法案》提供 30 亿美元资金支持充电设施建设。据安永预测，2035 年前欧洲需投入 620 亿美元扩建公共充电桩，同步安装 5,600 万个家用桩。
　　中国充电桩企业凭借技术与成本优势加速出海。2024 年，欧洲公共充电桩保有量 78 万台，车桩比 16.34:1，远高于国内 7.5:1 的水平，市场缺口显著。国内企业已进入北美、中东、东南亚及欧洲市场， 国内超充技术（800V 平台）及液冷模块（英飞源市占率 90%）领先全球，推动海外市场高端化升级。
　　2024 年，英杰电气全资子公司四川英杰新能源成果丰硕。其专注研发制造新能源汽车充电桩，截至 2024 年底已获55 件授权专利，并荣获行业十大优秀供应商品牌及质量卓越奖。公司深化与头部客户合作，积极探索光储充一体化解决方案，推进电动重卡规模化应用，建设高速充换电站、物流园换电站等项目，助力成渝电走廊充换电网络建设。依托母公司技术优势，储能板块实现重大突破。2024 年，公司推出工商业储能核心产品，完成核心技术攻关，助力打造四川首座 “油 — 气—电 — 氢 —光储” 综合能源服务站。
　　海外业务由英杰寰宇国际负责，2024 年发展迅速，已在欧洲和亚洲地区设立分、子公司，并获得欧洲主要能源企业未来五年充电桩招投标机会。公司储备大量海外订单资源，积极研发高功率分体式电堆、一体式液冷直流充电桩等符合国际标准的创新产品，以技术驱动市场拓展。此外，通过战略合作，公司与国际领先的充电桩服务技术平台 Hubject 等建立深度合作关系。预计未来 2-3 年，海外业务将实现大幅增长。
　　（四）其他行业
　　1、钢铁冶金行业
　　2024 年，我国钢铁冶金行业在 “双碳” 目标及产能调控政策推动下，加速向绿色化、智能化转型。国家发改委《钢铁行业节能降碳专项行动计划》明确要求，2025 年前电炉钢产量占比提升至 15%，能效标杆产能占比达 30%。在此背景下，设备电源作为核心技术支撑，成为行业升级的关键突破口。据测算，钢铁行业吨钢耗电量约 350-600 千瓦时，电源系统效率提升 1% 可降低综合成本 0.8%—1.2%，驱动企业加速淘汰高耗能设备，拥抱高效电源技术。钢铁行业正加速从“规模扩张”向“质量升级” 转型，为设备电源等上游产品创造结构性机遇。
　　2、玻璃玻纤行业
　　2024 年，中国玻璃玻纤行业在 “双碳” 目标与产能调控政策驱动下，呈现高端化、绿色化、智能化三大趋势。行业新增有效产能约 30 万吨，同比增长 4%，但整体仍处于供过于求状态，2023 年行业产销率仅为 86.31%。
　　3、科研院所
　　随着国家对科研实验投入的加大以及科研院所科研成果产业化的提高，公司用于科研实验的特种电源也具有一定的市场空间和竞争力。公司科研院所客户主要包括核工业西南物理研究院、近代物理研究所、高能物理研究所、中国工程物理研究院应用电子学研究所、航空航天、船舶重工研究所、清华大学等，主要为上述客户提供激光电源、高压脉冲电源、加速器磁铁电源等产品，用于科学研究和实验测试。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务
　　报告期内，公司作为国内综合性工业电源研发及制造领域具有较强实力和竞争力的企业之一，主要专注于电力电子技术在工业各领域的应用，从事以功率控制电源、特种电源为代表的工业电源设备的研发、生产与销售以及新能源汽车充电桩/站的研发、生产和销售。
　　（二）公司主要产品
　　1、功率控制电源
　　公司功率控制电源产品包括系列功率控制器和功率控制电源系统，功率控制电源系统包括还原炉电源、单晶炉电源、蓝宝石炉电源、碳化硅炉电源等。其中，功率控制器是一种以MOS管、晶闸管、IGBT（电力电子功率器件）为基础，以智能数字控制电路为核心的电源功率控制器件；功率控制电源系统是以功率控制器为核心，配以相应的检测控制设备，用以实现电热温度、电压、电流、功率的控制，并具有完善的检测和保护功能的电气控制系统。
　　公司功率控制电源产品主要应用于光伏（多晶硅、单晶硅、电池片）生产设备、半导体电子材料生产设备以及其他工业制造设备。
　　2、特种电源
　　特种电源是为特殊用电设备供电专门设计制造的电源，对输出电压、输出电流、输出频率有特殊要求或可调、或对输出的电压/电流波形有特殊要求，对电源的稳定度、精度、动态响应及纹波要求特别高。公司生产的特种电源主要有直流编程电源、加速器电源、中高频感应电源、高压电源、微波电源、射频电源、固态调制器系统等，主要应用于半导体、激光、医疗、环保等行业,电子枪、微波加热、杀菌、等离子喷涂、真空熔炼等特种工业领域以及航空航天等科研领域等。
　　3、新能源汽车充电桩
　　公司基于自身工业电源技术的平台优势，扩展了新能源汽车充电桩电源模块及充电桩/站研发及制造业务，并自主设计开发了一系列满足不同功率需求的电动汽车充电设备，为客户提供电动汽车充电设备的系列解决方案。公司由子公司英杰新能源专门从事公司新能源汽车充电桩相关业务。
　　（三）公司的主要经营模式
　　基于工业电源市场需求的深度定制化特征，公司持续深化“技术驱动 + 场景适配”双轮驱动模式，依托核心技术平台，构建了覆盖研发、采购、生产、销售的全链条定制化运营体系。报告期内，公司经营模式未发生重大结构性调整，未来将继续围绕新能源、新材料半导体、高端装备制造等战略领域强化技术壁垒与市场渗透。
　　1、研发模式
　　公司始终秉持自主创新理念，凭借研发实力与技术储备，持续保持高强度研发投入，核心技术均源于自主研发，通过迅速响应客户个性化需求，提升公司综合竞争力。公司基于多年建设并持续优化创新的核心技术平台，构建起强大的产品开发能力，并不断向新的技术领域拓展。通过技术交叉应用及延伸，满足下游客户多元化的产品及解决方案需求，为公司打造多样化产品布局，为多行业、多领域经营模式奠定了坚实的技术根基。
　　2、采购模式
　　公司主要采用 “以产定购为主、适量储备为辅” 的采购模式。对于主要原材料或非标准零部件（如散热器、钣金件等），采取定制或外购方式。由采购部依据物料计划制定详尽采购计划，从《合格供应商名录》中优选合作供应商；采购人员根据时间要求下达采购订单、管理采购订单，并协同质控中心、库房接收原材料。部分关键物料需通过质控中心或技术中心的物料认证测试，对其质量、性能、稳定性进行检验，达到技术要求后方可采购。公司质控中心每年定期对《合格供应商名录》中的供应商进行评审和更新，以确保该名录始终涵盖性价比最优的供应商。
　　3、生产模式
　　公司生产部门主要依照 “以销定产” 的模式组织生产。在与客户签订产品销售合同后，根据产品的供货时间要求、生产复杂程度及生产周期，统筹安排生产。
　　生产过程中，公司根据订单情况，采用自行加工、外购部件再集成相结合的方式。公司主要承担设计、自行加工、总装集成、调试等核心生产工艺和工序。
　　4、销售模式
　　公司多年来形成了以研发为驱动的销售模式，依靠强大的研发实力，快速响应客户需求。在客户新产品研发阶段，公司便与客户展开深度合作，针对客户需求开发符合其要求的产品。长期的深度合作极大增强了客户粘性，也形成了市场、研发深度互动的合作方式。在销售模式方面，公司的客户主要为工业用户及科研单位，产品销售以直销模式为主，同时不断拓展标准产品的代理渠道。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　1、行业因素
　　在 2024 年，国家持续发力，推动产业向绿色低碳与高端制造方向迈进。能源领域保供稳价政策平稳落地，能源产供储销体系日臻完善，规模以上工业的煤、油、气、电等主要能源产品产量稳步增长，为工业稳健前行筑牢根基。与此同时，一系列政策，诸如《国务院关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》《2030 年前碳达峰行动方案》等，持续发挥导向作用，为新能源产业注入强劲发展动力，新能源产业呈现出迅猛发展的态势。尤其在“十四五”规划的持续指引下，国家对光伏等新能源重视程度再度提升，新能源产业迎来新的发展契机。
　　国家对战略性新兴产业的扶持力度不断加大。明确提出要大力发展新一代信息技术、新材料等战略性新兴产业，集成电路装备与关键材料行业作为其中的重要组成部分，迎来了蓬勃发展的机遇，国产化进程加速推进。
　　随着 “十四五纲要” 中 “创新驱动发展战略” 和 “科技强国” 建设的深入实施，高端新材料、半导体等高端装备制造业发展迅猛。特别是半导体作为数字经济产业转型、双循环等重大发展战略的基础性、先导性产业，受到了国家的重点关注。在 2024 年，“十四五”规划对半导体产业链关键环节的支持进一步落地，关键半导体设备和材料、第三代半导体等领域成为发展重点。以第三代半导体材料与半导体照明、新型显示为核心，以大功率激光材料与器件、高端光电子与微电子材料为重点的 “战略性先进电子材料” 持续蓬勃发展，为行业带来了新的市场机遇。
　　2、企业自身因素
　　公司始终坚持在产品研发与技术创新方面高投入，并持续将技术成果转化为满足客户需求的系列电源产品，在众多行业和领域赢得了广泛应用与认可。作为国内规模较大的工业电源企业，公司具备强大的研发与生产制造能力。
　　2024 年，公司国内光伏行业新增订单大幅度下降，客户验收延缓，付款延迟。面对这一复杂局面，公司迅速做出战略调整。一方面，公司加大力度开拓海外光伏市场，积极与海外优质客户建立紧密联系，通过定制化电源解决方案，满足海外客户的特殊需求，成功在海外市场取得订单突破，一定程度上弥补了国内市场订单的缺口。另一方面，公司还强化了项目验收和应收账款管理，与客户保持密切沟通，了解客户资金状况，制定多样灵活的付款方案，在保障客户合作关系的同时，努力加快项目验收和款项回收速度。
　　2024 年，公司深入开展市场调研，提前布局新产品研发，并对相关技术平台进行预研。依托在工业电源领域的市场地位和良好口碑，公司积极拓展新用户、开发新产品。公司积极布局半导体行业，加大在半导体设备电源领域的研发投入，半导体先进制程设备配套电源量产型号进一步增加，2024 年公司半导体业务板块的研发推进和订单量产均处于稳步提升状态，覆盖核心客户设备型号不断增长，相关客户数量明显增多。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）技术创新和技术平台优势
　　英杰电气矢志成为全球领先的工业电源研发与制造企业，始终秉持 “技术立业” 以及 “专心、专注、专业” 的发展理念。2024 年，公司持续加大研发投入，围绕客户多样化需求推出创新成果，推动企业稳健发展。历经多年技术沉淀，公司已成功构建起涵盖从小功率到超大功率、从低电压至超高压等不同功率等级的工业电源及特种电源技术共享平台。此平台可实现跨行业技术迁移与复用，为快速响应客户需求、高效实现产品转化筑牢了坚实的技术根基。
　　为深度顺应业务拓展需求，2024 年公司持续完善与新技术、新工艺相适配的测试、试验设备，搭建起多类技术测试平台。这些平台能够全方位满足各类在研项目的测试需求，有力推动了新技术、新工艺的深入研究与高效实施，为公司保持技术领先优势提供了有力保障。
　　（二）稳定研发和管理团队优势
　　作为技术密集型企业，英杰电气高度依赖敬业、专业的技术及管理人才。公司践行以人为本、技术创新的人才理念，构建了完善的技术人员 “选、用、育、留” 机制，为技术人才的成长搭建了广阔的平台。随着公司的不断发展壮大，打造出了一支专业素质过硬、勇于创新、积极进取的研发团队。公司骨干技术人员年流失率维持在极低水平，与此同时，不断通过社招和校招充实公司研发人才队伍，持续吸纳优秀人才并助力其快速成长，为公司的可持续发展注入了源源不断的活力。
　　公司管理团队成员大多伴随公司发展逐步成长起来，管理模式与公司业务模式深度契合。通过定期开展内外部培训，结合公司独特的企业文化，形成了一套契合公司发展的高效管理模式。在订单响应、项目管理等方面展现出显著优势，能够迅速、精准地满足客户需求，确保项目高效推进与实施。
　　（三）产品应用行业广泛优势
　　公司具备卓越的营销能力，在国内多个地区设立了常驻服务机构，能够及时响应客户需求，提供优质、高效的服务，在产品和服务方面赢得了客户的高度认可。凭借在光伏、半导体、钢铁冶金、玻纤等多个行业头部客户处积累的深厚营销资源和强大品牌影响力，公司在向其他市场领域及客户拓展时具备一定的竞争优势。
　　（四）行业风险分散与多元化业务优势
　　公司电源产品类型丰富多样，广泛涉足新能源、新材料、高端装备制造领域的众多行业。这些行业具有不同的发展周期和市场特点，可以有效化解因单一行业的波动而受到的严重影响。当某一行业处于低谷期时，其他行业的蓬勃发展能够有效弥补业绩缺口，实现公司整体业绩的相对稳定。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业收入178,026.95万元，同比上升 0.59%；营业利润 39,025.88万元，同比下降 21.74%；归属于母公司的净利润 32,275.59万元，同比下降25.19 %。
　　报告期内，公司经营活动产生的现金净流量为 60,176.52 万元，同比增加 46,204.77万元。主要系报告期内销售商品及劳务收到的现金相较2023年增加所致。
　　报告期内，公司营业收入主要来自光伏行业，销售收入 87,378.79万元，占营业收入的比重 49.08%，同比下降10.27%；来自半导体及电子材料行业的销售收入35,060.65万元，占营业收入的比重19.69%，同比上升 6.41% 。
　　报告期内，面对光伏行业下行所带来的不利影响，公司以“管理筑基、重点突破、深耕行业”为行动纲领，积极拓展包括半导体及泛半导体设备、电子材料以及其他新兴行业的电源应用，拓宽、拓深公司电源应用领域。在全体员工的共同努力下，公司在新产品研发、市场开拓、优化经营管理等方面持续提升，通过不断优化经营管理，实施提质增效、精益生产等改进措施，保持了公司经营的基本稳定，并为公司的持续发展做好储备，报告期内重点工作如下：
　　（1）加强技术创新，提升内在管理
　　① 技术研发：三地统筹管理
　　公司技术研发在德阳、成都、深圳三地布局，涉及分子公司。针对技术相通的工业电源领域，公司实施了项目任务统筹安排，对技术支持、评审、进度、资料、成果进行统筹管理，各细分技术团队项目相互穿插，有效提高了产品的开发进度。
　　② 设备引进：强化研发硬实力
　　为支撑技术攻关与产品迭代需求，公司年内投入超2,000万元引进高端测试及检验设备20余台，包括加速寿命试验与应力筛选系统（HALT/HASS测试系统）、EMC测试等设备。新设备覆盖电气性能、环境适应性、EMC电磁兼容等维度测试场景，为公司产品走向高端应用领域提供坚实保障。
　　③ CNAS认证：提升研发软实力
　　报告期内，公司正式启动测试中心CNAS（中国合格评定国家认可委员会）认证工作，全面对标 ISO/IEC 17025国际标准，从人员资质、设备管理、检测方法、环境控制等维度重构实验室管理体系。报告期内已完成体系文件编制、内部审核等阶段性目标，预计2025年获得认证。CNAS资质的取得将显著提升测试报告的国际互认度，同时为客户提供更具公信力的品质保障。
　　④ 拓展应用、快速响应客户需求
　　通过提升产品管理、研发管理，强化开发项目协同，项目完成率、一次准确性大幅提高。测试验证的完全覆盖，减少了第三方检测时间、降低了成本，同时提升了客户对公司的信赖。
　　⑤ 强化知识产权管理
　　2024年，公司知识产权管理团队和方法更加成熟，基本做到新品查专利，难点查论文。重点关注同行的专利情况，避免纠纷。全年新增授权专利20件，其中发明专利11件；新增软件著作权6件。
　　（2）推进业务流程的优化升级及体系建设，为业务发展提供保障
　　① 公司成立专项工作组，基于业务价值链对研发、生产、供应链、销售及服务等流程展开深度分析，运用端到端视角识别冗余环节与低效节点，形成覆盖全业务的流程地图，以“简化、标准化、自动化”为原则开展流程再造。利用数字化工具实现流程线上运行，显著提高业务处理速度、降低人为干预风险。
　　② 初步构建了“流程绩效监控—问题反馈—迭代优化”的闭环管理体系，通过设定关键流程指标并定期评估运行效果，推动流程动态优化。
　　（3）强化经营风险管理，保障公司稳定运行
　　① 加大市场调研力度，组建专业的市场情报团队，了解分析相关行业的政策动态、技术发展趋势和市场供需变化，及时调整市场策略。在回收款项方面，强化客户信用管理，对现有客户的信用状况进行全面梳理和重新评估。根据客户过往付款记录、经营状况以及行业地位等维度，制定信用评级标准。对于信用评级较低的客户，在业务合作中适当降低信用额度，灵活运用多种催收手段，以此降低款项回收风险。
　　② 强化预算管理，严格控制各项费用支出，对成本费用进行分析，削减不必要的开支。优化资金管理，合理安排资金使用。
　　（4）进一步优化供应链模式
　　报告期内，公司进一步优化供应链管理模式，与核心供应商建立长期战略合作伙伴关系，签订框架协议，确保原材料的稳定供应和价格合理。同时，增加供应商储备，引入更多优质供应商参与竞争，降低供应风险。在生产环节，加强生产计划的灵活性和弹性，根据订单变化及时调整生产计划，优化生产排程，提高生产效率，降低生产成本。加强库存管理，运用信息化手段实现库存的控制，减少库存积压或短缺影响生产和销售。
　　（5）人才培养和团队建设
　　报告期内，公司持续深化企业文化建设，秉持“汇聚英才、成就杰出”的人才观，不断丰富企业文化内涵。为进一步完善人才培养机制，公司从多个维度发力。
　　在人才选拔与管理方面，积极拓宽招聘渠道，吸引更多优秀人才加入，同时开展任职资格管理、职级评定管理、绩效管理、内部竞聘以及轮岗管理等工作，持续优化人才队伍的数量与质量。针对不同序列岗位人员，实施差异化薪酬标准，新增或提高吸引人才的激励措施标准，有效保留人才，降低离职率。
　　在员工能力提升方面，根据发展战略和业务需求，举办了多场专题培训。除了针对基层员工的技能培训，同样重视管理层管理能力的培养提升。通过组织管理培训课程以及提供外部学习交流机会等方式，帮助管理层学习先进的管理理念和方法，提升战略规划、团队协调以及决策执行能力。
　　（6）积极进行股份回购，稳定公司股价
　　为了稳定公司股价，提振投资者信心，面对当时市场低迷的状况，公司管理层做出回购公司股份的决定，并在报告期内积极实施回购，彰显出公司稳定股价的决心，向市场传递积极信号，此后扭转了公司股价颓势，增强投资者对公司的信心。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略及发展目标
　　公司秉承 “提供优质创新产品和服务，为客户创造更大价值” 的经营理念，深耕工业电源领域，以 “成为一流的工业电源研发制造企业” 为愿景。在稳固现有市场份额、强化竞争优势的基础上，公司将持续加大科技创新与研发投入：聚焦新能源、新材料、高端装备等战略新兴产业，深度挖掘行业机遇；加快新产品研发迭代，拓展产品应用边界，培育新的利润增长点，实现可持续高质量发展。未来，公司致力于成为技术创新能力突出、产品质量卓越、品牌影响力显著，在国内外相关领域具备核心竞争力的工业电源解决方案提供商。
　　（二）2025年公司经营计划
　　2025年度，公司将继续聚焦电力电子核心技术突破，强化工业电源、特种电源领域领先优势，深化半导体设备、新能源领域布局，通过技术升级与组织协同构建差异化竞争力，重点工作计划如下：
　　1、围绕公司发展战略方向进行市场深耕
　　在半导体与泛半导体设备电源国产化方面，加大研发投入和专业团队建设，进一步增强与更多关键设备厂商合作，着力攻克技术难题，定制解决方案，提供样机测试，推出适配更多设备的高性能电源提升国产电源配套比例。
　　在新能源领域，深化产品矩阵建设。优化快充、慢充电源，研发新一代高电压、大电流充电电源。研发多规格、高转换效率的储能变流器电源。在制氢领域，攻克碱性电解水、PEM 制氢设备的电源技术，完善各场景产品布局。
　　在特种电源高端应用上，聚焦科研与新材料制备。通过产学研合作，开展联合项目，推动应用验证，拓展高端市场应用。
　　2、构建更高效技术创新体系
　　针对公司三地研发中心做研发方向的细化分工，德阳总部负责共性技术平台研究与产品设计，凭借深厚产业基础，汇聚专业人才，为企业技术根基打下坚实基础，引领产品设计方向。成都中心专注半导体设备电源系统集成开发，依托当地在电子信息领域优势，整合资源，全力攻克技术难题，打造高性能电源系统。深圳中心开展基础技术研究与共性技术平台建设，借助前沿科技氛围，为整体创新提供底层支撑，三地协同，促进技术创新路径不断拓展与深化。
　　3、积极推进质量提升工程
　　全面推行 APQP 体系，精心构建从设计端直至交付端的全流程品质管控链路；着重强化半导体设备电源可靠性验证体系，积极探索并建立起具有权威性、引领性的行业标杆测试标准；大力推动质量管理体系向供应链纵深延展，严格实施关键部件双源认证，从源头保障产品质量，全方位提升企业在市场中的核心竞争力 。
　　4、积极开展产能优化升级工作
　　大力推进智能制造升级项目，增强多品类产品的柔性生产能力，能够快速、灵活地切换生产不同类型产品，满足多样化订单需求。同时，建立起动态产能调节机制，依据传统业务与新兴业务的市场变化，精准调配产能资源，促进两者高效协同，在保障传统业务稳步发展的基础上，助力新兴业务快速成长，实现产能利用的最大化与效益最优。
　　5、推进组织协同工作
　　着力强化公司总部与分子公司的矩阵式管理模式。突破传统架构局限，搭建互换融通的管理体系，让信息流通更顺畅。同时，组建跨业务单元技术团队，打破业务单元间技术壁垒，加速功率电子技术成果在各单元间共享，推动技术快速迭代。
　　（三）公司面临的风险和应对措施
　　1、行业波动风险
　　报告期内，应用于光伏行业和半导体及电子材料行业的产品占主营业务收入比重较大，应用行业集中度较高。公司产品处于光伏、半导体材料等行业上游，受下游终端产业需求与行业政策影响显著。一旦特定行业的产业政策出现重大调整，或市场需求未达预期，短期内将面临行业波动风险。
　　应对措施：持续强化技术创新，加大新产品研发投入，提升产品核心竞争力；同时积极拓展市场，开发更多行业应用场景，降低对单一行业的依赖，从而减小特定行业波动对公司业绩的影响。
　　2、订单履行风险
　　公司当前未完成的大额订单主要集中于光伏行业。尽管光伏产业作为我国战略性优势产业具备广阔发展空间，但客户在项目实施过程中，可能因国家政策调整、市场环境变化或自身经营不善等因素进行投资策略调整，导致合同执行存在不确定性。若下游部分客户出现取消订单、延期交货等情况，公司将面临在手订单履约风险，进而对经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：建立完善的客户评估体系，综合考量客户实力，筛选优质合作对象；实施严格的客户信用管理制度，规范商业合同条款，保障订单顺利执行。
　　3、产品毛利率下降风险
　　目前公司整体毛利率水平较高且波动相对平稳。然而，若在技术创新、产品开发、成本控制及高端市场开拓等方面无法持续保持竞争优势，致使产品价格下滑或原材料价格持续上涨，公司主要产品的毛利率可能面临下降压力。
　　应对措施：深入推进精益生产管理模式，优化生产流程，降低生产成本，提高生产效率；持续加大新产品研发力度，为客户提供高附加值产品，增强公司综合竞争力，确保产品毛利率维持在合理区间。
　　4、客户集中度较高的风险
　　公司前五名客户的集中度相对较高。若与这些重点客户的合作关系出现不利变化，或主要客户因市场竞争加剧、经营管理不善、受到监管部门处罚等内外部因素导致市场份额缩减，公司将面临经营业绩下滑的风险。
　　应对措施：一方面加强重点客户关系维护，建立快速响应机制，及时解决客户提出的问题，提升售后服务质量，增强客户满意度和忠诚度；另一方面积极开拓新市场，拓展电源产品在新兴行业领域的应用，扩大客户群体范围。
　　5、应用行业相对集中的风险
　　尽管公司产品应用行业较为广泛，对下游不同行业市场需求变化具备一定适应能力，但目前存在光伏行业应用占比相对较高的情况。若特定行业的产业政策或市场需求发生重大不利变化，可能影响公司在该行业销售的稳定性，进而对整体营业收入和盈利水平造成负面影响。
　　应对措施：加大在半导体设备、电子材料以及新能源汽车充电桩等行业的市场拓展力度，积极开发新客户，提高这些行业在公司业务中的占比，优化业务结构。
　　6、发出商品金额较大的风险
　　基于公司业务经营特性，发出商品规模较大。公司存货主要由发出商品、原材料和在产品构成，其中发出商品占比最高，主要为安装调试周期较长的电源系统产品。较大的发出商品金额可能导致收入确认周期延长、货款结算滞后、资金占用增加、运营效率降低以及存货减值等经营风险。
　　应对措施：加强现场技术服务团队力量，优化安装调试流程，缩短验收时间；销售人员实时跟踪合同履行进度，积极协调各方资源，及时办理验收手续，加快资金回笼。
　　7、核心技术人员流失及核心技术失密风险
　　经过多年的人才培养和技术积累，公司拥有一批技术精湛、行业应用经验丰富的核心技术人员，为特种电源及特种项目的设计与交付提供了有力保障。但若出现核心技术人员流失，可能导致核心技术泄露，削弱公司产品的核心竞争力，阻碍公司长远发展。
　　应对措施：一方面加强产品技术知识产权保护体系建设，完善技术秘密管理制度，与主要技术人员签订保密协议，防止核心技术失密；另一方面实施员工股权激励计划，将核心员工利益与公司利益深度绑定，增强团队稳定性；同时积极引进和培养优秀技术人才，降低因核心技术人员流失带来的技术风险 。 收起▲