一、报告期内公司从事的主要业务　　公司所属行业为制造业中的C26化学原料和化学制品制造业，主营农药原药、制剂及功能化学品研发、生产与销售，核心产品百菌清、嘧菌酯、2,4-D维持全球龙头地位。2026年上半年行业延续2025年复苏周期，呈现需求刚性托底、成本剧烈波动、品种结构性分化、出口韧性强劲、监管持续收紧五大特征，整体处于温和复苏、内部行情分化的发展阶段。报告期内，公司所在农药行业发展状况及趋势如下：　　（一）2026年上半年行情　　1、全球作物保护市场维持增长基调　　2026年上半年，全球农药市场延续了2025年的复苏态势，整体呈现出温和增长，根据中农立华原药价格指数统计，2026年以... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司所属行业为制造业中的C26化学原料和化学制品制造业，主营农药原药、制剂及功能化学品研发、生产与销售，核心产品百菌清、嘧菌酯、2,4-D维持全球龙头地位。2026年上半年行业延续2025年复苏周期，呈现需求刚性托底、成本剧烈波动、品种结构性分化、出口韧性强劲、监管持续收紧五大特征，整体处于温和复苏、内部行情分化的发展阶段。报告期内，公司所在农药行业发展状况及趋势如下：
　　（一）2026年上半年行情
　　1、全球作物保护市场维持增长基调
　　2026年上半年，全球农药市场延续了2025年的复苏态势，整体呈现出温和增长，根据中农立华原药价格指数统计，2026年以来，农药原药价格呈现1-2月承压下行，3-4月加速上行，5月略有回落的态势，其中在增值税出口退税政策取消、行业“反内卷”以及原油价格上涨抬升原材料成本等因素的影响下，3-4月除草剂、杀虫剂、杀菌剂价格均实现可观涨幅。据BusinessResearchInsights报告预测，2026年全球农用农药市场规模预计为733.6亿美元。随着持续扩张，预计到2035年该市场将达到935亿美元。预计2026年至2035年期间，该市场将以3.08%的复合年增长率增长。
　　2026年超强厄尔尼诺现象导致全球主产区天气风险集中爆发。美国中西部强降雨阻碍春播，巴西南涝北旱导致病害频发，阿根廷持续降雨造成大豆收割停滞。这种“旱涝交替”的极端天气显著增加了病虫害发生概率，促使农户对杀菌剂和生物刺激素的需求激增，以应对作物抗逆能力下降和病害蔓延的风险。区域分布上，拉美市场：作为全球重要的农产品供应地，巴西和阿根廷市场虽面临债务违约风险和农资缺口，但受病害高发驱动，作物保护品需求依然旺盛，尤其是针对大豆锈病的防治产品。北美市场：美国农户因农资负担加重被迫调整种植策略，市场对高性价比的非专利产品青睐度提升，渠道库存回归正常，采购需求偏旺。亚太与非洲：印度、印尼等新兴市场增速较快，非洲区域随农业投资加大，市场规模快速成长，成为新的增长极。欧盟市场：受严苛法规和高昂登记成本影响，市场规模略有下行，但生物农药和生物刺激素成为主要增长点。
　　2、原料宽幅波动，安全环保限产收缩有效供给
　　（1）上游基础化工原料成本大幅震荡，挤压盈利空间：上半年地缘冲突、新能源需求、国内安全管控三重因素推高核心原材料价格：黄磷上半年均价同比上涨17.57%，5月受产能停车影响最高涨幅超45%；甲醇、硫磺同步大幅冲高，硫磺价格年内最大涨幅近200%；中东局势扰动推升原油价格，苯、醇等农药中间体成本同步上行，直接抬升草甘膦、2,4-D等原药生产成本。
　　（2）安全环保督察常态化，行业有效供给收缩：2026年国内七部门启动全链条农药专项整治行动（7月-次年3月），叠加夏季高温安全生产管控，多地化工园区限产、企业装置检修常态化，中小不合规产能加速出清；环保、碳足迹管控持续加码，新建、改扩建项目审批门槛抬高，行业新增产能投放节奏放缓，存量合规龙头产能优势进一步放大。据世界农化网数据显示，2025年原药产能投建规划76.95万吨，较2023年高点回落42.1%，表明行业已从盲目扩产转向理性发展，转向工艺技改、绿色制造、海外本土化布局，行业供给格局持续优化。
　　3、地缘贸易壁垒加剧，企业加速多元化布局
　　美国关税政策持续波动、欧盟碳足迹与登记标准收紧、印度扶持本土产能分流南亚订单，贸易碎片化趋势加剧；4月国内农药出口退税政策调整，短期刺激海外客户提前抢单。行业企业主动分散市场依赖，降低单一欧美市场占比，加速布局埃及、东南亚、南美海外生产基地，通过本土化登记、建厂规避关税与准入限制。
　　4、政策监管：国内全球双重趋严，倒逼产业绿色创新升级
　　（1）国内监管全链条收紧：《农药登记管理办法》《生产许可管理办法》全面落地，“一证一品”严格执行，套证、贴牌中小企业持续出清；生物农药登记开通绿色通道，绿色低毒制剂登记优先审批；碳盘查、零碳园区、清洁生产工艺成为企业硬性发展要求，环保合规成本持续抬升。七部门联合打击非法生产、线上违规经营，低端劣质产品市场空间持续压缩，龙头合规优势凸显。
　　（2）全球登记标准差异化升级：欧盟新版农药可持续使用指令生效，化学农药减量目标提升，高毒成分淘汰加速，生物农药、低毒复配制剂成为欧洲市场准入主流；巴西强化抗性管理，鼓励复配杀菌剂登记；东南亚、非洲标准相对宽松，但多国针对性禁限用成分增多，企业需分区域定制产品登记方案。
　　政策调整加速了农药行业洗牌，推动行业向高质量、集约化方向发展，具备产品结构多样化、制剂与海外登记布局、研发投入持续增长、产能并购整合能力的头部企业将显著受益。
　　5、行业竞争格局：集中度持续提升，创新成为核心分水岭
　　行业“强者恒强”格局进一步固化：头部企业依托规模化制造、完整全球登记、自主创制技术、海外本地化网络持续抢占份额；中小企业受融资难、环保成本高、登记投入不足、单一产品依赖等问题制约，经营承压，市场出清速度加快。
　　产业竞争逻辑由单纯产能竞争转向自主创制+绿色工艺+全球本土化运营三维竞争：拥有自主专利新品种、合规GLP实验室、海外实体运营平台的企业，盈利稳定性与增长空间显著优于纯仿制、仅做原药外销的中小厂商。
　　（二）2026年下半年农药市场展望
　　2026年下半年，农药行业将迎来以下发展趋势：
　　1、海外市场迎来传统采购旺季，国内秋冬作物需求平稳释放：7-10月为南美大豆秋冬种植集中备货周期，2026/27作物季，尽管物流成本上升与植保市场竞争加剧，巴西农业投入品行业市场规模有望回升，东南亚经济林除草、澳洲小麦种植订单集中释放；非洲、中亚新兴市场长期增量逻辑不变。根据全国农业技术推广服务中心病虫害监测预报，下半年国内小麦、柑橘、蔬菜秋冬病害、除草需求逐步启动，复配制剂、特色小宗作物专用农药需求稳步增长；极端气候不确定性仍存，局部病虫害爆发或带来阶段性增量。
　　2、绿色化转型加速，技术创新引领行业发展：高毒农药禁退政策全面落地，生物农药登记占比持续提升，生物农药市场规模将快速增长，RNA农药、植物免疫激活剂等前沿技术从实验室走向应用场，AI技术与农药研发深度融合，将大幅缩短先导化合物发现周期，提高研发效率。
　　3、原料波动收窄，合规产能持续收缩，价格中枢稳中有升：下半年黄磷、硫磺、原油供给逐步修复，原料暴涨行情难以持续；全年原料均价较2025年抬升，产品价格底部具备成本支撑，大幅下跌空间有限。全国农药专项整治行动贯穿下半年，不合规中小企业持续淘汰；化工园区限产、常态化安全检修约束开工率；行业新增产能投放谨慎，供需格局持续优化，紧俏品种价格具备向上弹性。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）研发与创制
　　依托核心技术和工艺，在核心产品上保持行业领先地位；以环丙氟虫胺的商业化为契机，打通创制产品商业化路径；逐步实现从传统仿制向仿创结合的发展模式转型。
　　1、依托核心技术，打造核心产品
　　技术创新是公司可持续发展的源泉。公司坚持新建项目需有技术进步的原则，经过二十多年的发展，形成了以氨氧化、氯化、加氢等反应技术为核心的技术创新体系。依托较强的工程化能力，实现全流程连续化、自动化生产，将百菌清、嘧菌酯和2,4-D打造成为公司的核心产品，产品规模和质量均达到世界先进水平。基于核心技术，结合工艺创新，开发了附加值高、应用前景较好的中间体如四氯丙烯产品及功能化学品MXDA和1,3-BAC。在自主创新方面，公司开发了氨氧化、连续氯化、连续催化加氢、氟化、新型杂环合成和偶联等制备技术，成功开发了嘧菌酯的自主专利生产技术以及2,4-D、苄草丹和野麦畏的清洁生产技术。自主创新成果逐渐沉淀转化为公司核心技术。在集成创新方面，公司在引进技术的基础上，开发了COS连续化生产技术，技术安全、环保优势明显。通过自主和集成创新，公司不断延伸产品链，将现有的中间体四氯丙烯产品进一步延伸至制冷剂领域，如将COS进一步提纯，可用于集成电路相关领域。
　　2、新农药创制平台的建设及产品上市
　　新农药创制是公司的战略业务之一。公司引进国内知名学科带头人，组建专业队伍，建立新农药创制平台，并配有功能齐全的合成实验室、先进设备以及完善的杀虫、杀菌和除草的筛选与评价体系。该平台具备新农药活性分子的设计、合成及活性筛选能力，2025年引入AI辅助分子设计和合成（PDAI一体机），进一步提升效率。公司的生物测定中心具有农业农村部“田间药效试验”资质，为终端制剂产品的开发和登记提供技术支持。公司的理化测试中心，配有核磁、质谱等先进仪器，具有农业农村部“产品化学领域”资质，还具有OECDGLP（产品化学领域）资质，可以满足公司新产品开发和登记试验需求，同时可开展第三方技术服务。
　　公司第一个创制化合物，其通用名环丙氟虫胺（专属中文商标--凌翘），该化合物获IRAC-MOAG30认证，成为近20年来首个入选IRAC-MOA的中国创制杀虫剂。公司已启动在全球的登记，目前已在中国、巴拉圭和柬埔寨取得登记并实现销售。国内自有品牌为百施佳和浩德歌来雅；与先正达合作品牌为英派福，均在国内成功上市。
　　（二）高质量制造
　　公司以先进化学工艺工程技术、现代工业控制技术和信息技术为支撑，集高端自动化科技研发和智慧制造为一体。结合国际节碳生产大趋势，逐步构建绿色制造体系。
　　1、严格执行QHSE标准，确保生产安全与产品质量
　　高端的制造离不开先进的管理理念，公司较早地开展了“先进安全管理体系”建设。通过培训提升管理层安全管理意识，高度重视基层安全工作，创造浓厚的安全管理氛围，并以此为切入点，拓展延伸到工艺、设备、人员、制度、环境、质量等生产制造全过程的管理体系。
　　公司非常重视安全管理，提出了十大安全管理原则，并细化了十七个管理要素，包括管理层承诺、工艺安全信息、工艺危害分析、程序标准、工艺技术变更、质量保证、机械完整性、承包商管理、启动前安全检查、设备变更、培训发展、应急计划与响应、人员变更管理、事故调查、审核考评、职业健康、环境保护等方面的相关内容。
　　2、持续提升环保工艺，打造绿色工厂
　　公司高度注重环保工艺的研究与探索，践行社会责任、打造绿色工厂、推进环保制造，遵循零泄露、节能减排、无害化处置等原则，充分利用工艺及工程技术的先进性，切实降低水耗、电耗、汽耗，提高产品反应的转化率和分离率，将废水及固废的产生量降到极致。生产过程全封闭式的工程设计与安装，对有组织及无组织气体的收集及物化处置，配置完善的三废治理装置，并积极采用现代化的处理措施，如MVR高盐废水浓缩、废气RTO炉焚烧等，联合固废无害化处置，真正实现了水、气、固废的生态排放。例如公司“2,4-D清洁生产新工艺”被列为“十二五”国家重点科技攻关计划，新工艺使得原料和中间体利用率、转化率大大提高，并实现对有用产品的提纯回收，如羟基乙酸丁酯等。同时，公司也关注制造工厂对环境的影响，通过对地下水、土壤的监测，员工及周边相关环境的反馈，真正地把工厂融入到自然及社会环境中去。
　　2025年，公司顺应国家绿色发展、节能降碳的政策导向，推进在新干的省级零碳园区的申报工作，零碳园区的申报成功意味着公司不断在推进节能、绿色工厂的打造。
　　3、深入实施自动化、信息化管理，提高运营效率
　　农药行业的生产设备以专有设备为主，设备的设计及组装技术对生产过程中的连续化、安全性、环保以及生产成本的控制具有重大影响。公司基于自有核心技术，联合各大研究院所和设备制造商，从材质兼容、设备结构、特种催化剂筛选、质量安全等方面开发出对产品和工艺适应性最优的反应设备。同时，以工艺技术和安全控制为系统设计原则，为每条产线装备世界领先的高精尖电气仪表设备和精准的自控系统，使装置产线稳定、安全、高效运行。公司通过OA、ERP系统以及生产过程控制信息系统的持续升级，打通供应链各环节之间的信息壁垒，实现经营数据信息的实时共享，为管理层的快速响应提供决策依据，提升了企业的运营效率。
　　4、积极践行社会责任，屡获殊荣
　　公司始终坚持高端品牌定位，积极参与国家及行业标准的修订，核心产品嘧菌酯、百菌清、2,4-D均达到国际FAO质量标准，公司是2,4-DFAO标准的制定机构之一，并作为中国唯一企业参与2,4-D国际
　　产业标准的升级。江西天宇、泰禾股份、新河农用分别荣获过国家级、省级“专精特新”、“小巨人”企业荣誉称号，江西天宇获江西省2025年第一批次“小灯塔”企业称号，是江西省“美丽细胞”建设优秀案例，也是江西省制造业重点产业链的链主企业。
　　作为农化行业的重要一员，公司始终将绿色发展理念融入企业发展战略核心，坚定不移地走可持续发展道路，获江苏省“绿色工厂”称号，是2024年度沿海经济开发区十强企业，2025年公司荣获Ecovadis银牌称号。
　　（三）国际化
　　公司在保持原有原药业务的同时，推进制剂国内B2C，海外B2B业务模式，因地制宜，构建在地化的营销体系，在全球范围内提供差异化的优质产品组合。国际化不仅是营销模式的国际化，同时为应对供应区域化的趋势，公司积极推进制造的国际化，进一步提高供应能力及供应稳定性。
　　1、服务全球大型客户及区域重点客户
　　公司在农药领域深耕多年，自创立之初，公司即锁定国际市场需求进行产品布局，目前销售网络已覆盖南美、北美、东南亚、欧洲等多个主要农业市场。公司赢得了全球及区域知名企业的认可，目前公司已与先正达、科迪华、纽发姆、安道麦、UPL、霍尼韦尔等国际知名企业建立了长期稳定的业务合作关系，持续获取一手市场信息。
　　2、构建全球实体网络，开拓国际市场
　　国际化的运营理念需要国际化的团队作为支撑。公司通过多年的培养，已经形成了一支具有多元化背景、多语言能力、国际化理念的营销团队。同时，公司在重点市场与国家建立海外分支机构，逐步搭建在地化业务团队，以快速响应海外市场需求，不仅大幅度提升了公司在海外市场的影响力和业务水平，也有力地支撑了公司国际化业务的发展战略，目前公司已在德国、巴西、阿根廷、哥伦比亚、墨西哥、印度尼西亚、柬埔寨等十多个国家和地区建立了海外公司。随着公司在海外的本地化团队的建立和壮大，公司国际化研发内容和范围也在不断地成长和扩大，包括开展海外的田间试验，帮助公司更贴近国际市场需求。聚焦属地战略作物和靶标，开发并上市适合属地市场需求的植保产品，提供定制化客户服务，做好多部门配合，支持海外落地运营，逐步实现重点国家海外实体运营本土化。
　　3、持续不断地进行海外登记，拓展海外渠道
　　根据公司发展战略，公司持续布局海外制剂业务，围绕核心战略作物和公司规划次新化合物，打造适合当地市场需求的制剂产品组合，海外业务以登记为先导，针对目标市场，通过对当地市场产品进行研究分析，基于市场需求，重点发展从自身核心原药出发的制剂及登记布局，并从重点病虫害专项出发，发展产品组合。
　　公司将农药的登记定位在企业盈利模式转型升级、渠道拓展和企业长期健康发展的战略制高点上，公司在深入了解各国登记制度及法规要求的基础上，重点做好公司核心产品、核心市场的登记工作，借助创制化合物环丙氟虫胺与UPL的合作，开展在全球市场的登记工作，包括OECD全套资料的开发等，为公司沉淀登记相关的know-how推进重大一步。
　　4、海外建厂，突破贸易壁垒，优化供应格局
　　经过深入考察和充分论证，公司发现埃及不仅物流便捷、资源丰富，还拥有较低的人力成本，公司拟在埃及建设农药及功能化学品项目，将极大提升公司对海外市场的交付速度和服务响应能力，从而增强公司的国际市场竞争力，同时，以埃及为区域枢纽，有望突破当前的贸易壁垒，进一步拓展公司的全球市场份额。
　　（四）国内制剂品牌化
　　公司聚焦五大核心作物——水稻、果树（热果、柑橘）、蔬菜、玉米、小麦。借助创制化合物，结合公司次新化合物，深耕水稻、玉米、小麦、蔬菜等核心作物市场；与先正达、诺普信等客户建立长期战略合作关系，共同打造有竞争力的制剂产品，提升有效成分市场占有率和认知度；同时，加强与区域型平台客户和县级经销商的合作，扩大销售网络，提高市场渗透率；通过线下的“三会一促”活动及线上的品牌宣传推广（行业媒体的合作、品牌公众号运营等），全方位提升品牌影响力和认知度。
　　2025年公司收购广东浩德作物科技有限公司，进一步拓展制剂和品牌，公司将充分利用泰禾股份与广东浩德双渠道和百施佳和浩德歌来雅的杠杆作用，提升市场覆盖，加速浩德业务与泰禾中国整体业务的融合与增效。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、地缘政治风险
　　在当前复杂多变的国际形势下，地缘政治风险已成为影响企业发展的关键因素。鉴于本公司出口业务占比较高，地缘政治引发的贸易限制，如区域性贸易壁垒（包括关税调整、反倾销措施等）以及其他影响，有可能对公司的业务运营、财务状况和经营业绩造成不利影响。为有效应对这一挑战，公司将进一步完善合规管理体系，强化对涉敏地区业务的合规审查，通过建立高效的风险识别机制，及时发现并评估交易中的潜在风险，从而避免商业信誉受损和经济利益流失。
　　2、气候异常风险
　　近年来全球极端气候情况频繁发生，对农作物的生长以及农药应用需求产生不利影响。为应对这一挑战，公司将依托自主创新平台，加速研发并基于区域气候特征与作物需求，构建杀虫剂、除草剂、杀菌剂协同增效的产品矩阵，强化对极端天气扰动下病虫害防治需求的精准响应能力。
　　3、汇率风险
　　在当前外汇市场剧烈波动、人民币汇率波动加剧的背景下，鉴于公司出口业务规模较大，外汇结算面临一定不确定性。为有效应对汇率风险，公司将重点采取以下措施：深化对国际贸易政策与汇率波动规律的学习和研究，合理制定贸易条款和结算方式，同时适时运用金融工具锁定汇率波动，以最大限度降低国际结算风险。
　　4、行业竞争激烈风险
　　近年来，行业竞争加剧，产品价格下行导致整体行业利润空间被压缩。公司将充分发挥在研发创新、高端制造、精益生产、大客户服务及全球市场布局等方面的核心优势，通过持续强化技术创新能力、优化成本管控体系、提升生产运营效率等关键举措，有效应对市场竞争压力，实现业务突围和可持续发展。
　　5、安全和环保风险
　　公司所处行业为化学原料和化学制品制造业下的化学农药制造细分行业，生产经营中面临着“三废”排放与综合治理问题。生产所需的部分原料、半成品或产成品有易燃、易爆、腐蚀、有毒等性质，产品生产过程中涉及高温、高压等工艺，对设备安全性、人工操作、安全生产管理等要求较高，不排除存在因机器设备故障、操作不当、安全管理措施执行不到位、自然灾害或其他不可抗力的自然因素等原因而发生安全事故的风险，从而影响公司的正常生产经营。公司将进一步落实安全环保的主体责任，加强过程管理，加大资金投入，坚持源头治理，追求本质安全，持续开展清洁生产改造，努力将安全、环保风险控制在合理范围内。
　　6、国际贸易关税风险
　　面对美国等不断提升的关税税率带来的挑战，公司将通过实施多元化供应链策略、优化生产工艺和流程以降低成本，采取适当的定价策略以转嫁部分关税负担，并积极拓展其他市场以减少美国市场的销售占比。同时，公司会密切关注贸易政策变化，确保能够灵活应对市场不确定性，从而有效应对挑战，升市场竞争力。
　　7、海外建厂风险
　　公司拟在埃及建厂，旨在拓展国际市场、规避贸易壁垒，但同时面临多重特定风险，可能对项目推进、运营效率及经营业绩造成不利影响。一是海外政策与合规风险，不同国家（地区）化工行业准入、环保、劳动、税收等政策差异较大，审批流程复杂，若未充分适配当地法规要求，可能导致项目审批延期、合规成本增加，甚至面临处罚；二是外汇与资金风险，埃及外汇储备紧张、汇率波动剧烈，存在换汇及利润汇出困难，且本地融资成本偏高，增加资金周转压力；三是运营与供应链风险，工业基础设施不完善、专业技术人才短缺，可能影响生产进度、产品质量及运营效率，同时原材料进口、产品出口面临物流、清关等不确定性；四是安全环保与地缘适配风险，对农药生产“三废”处理、危险品管理标准不一，同时可能面临地缘不稳定，可能引发生产安全、环保合规及运营安全等相关风险。为应对上述风险，公司提前组建了专业团队，深入研究当地法律法规及营商环境，做好合规审批与风险评估，完成合规审批及环评准备；入驻苏伊士运河经济区成熟园区，依托园区完善配套降低运营成本；建立灵活的外汇管理机制，拟采用人民币资本金投入、埃镑本地支出、美元销售回款的多币种运营结构，与项目收支的实际币种属性相匹配，在一定程度上形成自然对冲机制；拟购买海外投资保险及出口买方信贷保险以实现风险兜底保障，全方位覆盖项目贸易融资、海外资产与运营安全；组建“中方技术骨干+本地员工”的运营团队，加强技术培训与安全环保管理，严格适配当地政策要求，确保埃及建厂项目平稳推进。

　　四、主营业务分析
　　2026年上半年，宏观环境复杂多变，原材料成本波动、地缘贸易风险、行业合规整治多重市场挑战接踵而至。全体泰禾人秉持“敢打敢拼、精益求精”的奋斗精神，迎难而上、聚力攻坚，稳步推进各项战略落地，圆满完成上半年阶段性经营目标。公司营收约29.73亿元，较上年增长23.23%，归母净利润约2.41亿元，同比增加32.27%。现将2026年上半年重点工作进展进行总结。
　　（一）QHSE管理及ESG
　　报告期内，公司QHSE管理体系运行平稳，安全生产形势总体稳定。公司持续推进安全文化建设，健全安全风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制，员工未遂事件主动上报数量同比大幅增长，安全隐患识别与闭环管理能力持续提升。上半年发布保命条款细则、统一风险矩阵及未遂事件管理制度，设立安全激励基金，全面实施领导安全行动计划，管理人员深入一线开展安全观察与沟通，完成对子公司生产基地的驻厂安全帮扶及季度隐患排查，承包商安全管理持续强化。环保方面，各生产基地废水、废气、固废规范化管理，污染物排放全部达标，未发生环保行政处罚事件；公司持续开展温室气体排放核算与管控，2025年度温室气体排放总量约140.59万吨二氧化碳当量，主要产品碳足迹呈下降趋势，间苯二甲腈工艺优化累计实现减排25.5%，绿色低碳转型稳步推进。质量方面，出厂产品合格率保持100%，主要产品一次内控合格率均超过99%，客户投诉全部闭环处理，报告期内未发生质量事故。ESG治理方面，公司完成ESG报告HSE部分第三方鉴证，推进交叉污染预防体系建设，持续完善质量、安全、环保、职业健康一体化管理架构，可持续发展治理能力进一步增强。继续开展CSR评定活动，2026年获Ecovadis（2025年度）银牌，得分78分/100分。
　　（二）生产与运营管理
　　围绕产销平衡调度、装置稳定运行、精益降本增效等方向推进生产运营管理，保障全基地平稳生产，持续优化制造端经营效益。
　　整合海内外销售、供应链、各基地生产需求，产销联动统筹调度，匹配海内外订单需求，滚动制定中长期分品类排产计划。公司持续推进各企业的节能降耗，降本增效工作，通过实施技术优化，提升生产效率，抓好节能减排，如泰禾股份COS品质提升项目和制剂包装线进行自动化提升、江西天宇丙硫菌唑和肟菌酯的提产降耗改造项目、MVR降低废水排放项目、江苏新河自动化改造项目等，不断挖潜提升产能，降低原料消耗、能耗及污染物的排放。同步拓展南通制剂工厂WMS仓储管理及CRM订单管理系统应用，打通计划、生产、仓储、销售数据孤岛。
　　面对原材料成本波动、地缘政治扰动及国内阶段性安全环保管控带来的原料成本压力，公司通过灵活采购与货源保供策略，取得了显著成效：及时以低价锁定MX、ABL、醋酐、甲醇钠、原甲酸三甲酯等原料的大单及长单，同时确保3A、一正丙胺、二异丙胺等已锁长单的稳定交货；此外，对大宗商品MX精准把握时机完成低价签单，并对苯酚合理排布“协议均价”数量的交货时间，全力保障整体供应。
　　（三）研发与技术创新
　　公司坚持创新为本、技术驱动的发展理念，公司实施仿创并举，取得良好成绩。大力推动创制品种研发，聚焦市场重点需求，坚持自主创制与外部合作结合，持续推进公司创制必赢项目，泰禾股份多款创制杀虫和杀菌剂产品在开发管道中，其中全新作用机制的果蔬杀菌剂CACF01和水稻田杀虫剂CACI02将于2027年启动登记，后续将陆续有卵菌纲病害杀菌剂，鳞翅目杀虫剂和刺吸口器害虫杀虫剂进入登记管道，丰富果蔬和水稻产品线。
　　创制化合物环丙氟虫胺取得注册商标-凌翘，2026年上半年已实现销售收入2.83亿元。
　　加大次新原药开发布局，公司进行了系统、严谨、有针对性的产品筛选，基于自动化、连续化、绿色化进行重要活性组分制造的工艺工程技术开发，建立有梯队的次新产品的开发计划，继丙硫菌唑、肟菌酯产品后，公司氟唑菌酰胺进入工程化通道，砜吡草唑开发了原药合成新工艺，并在中国、美国、澳大利亚申请了专利。
　　持续加速国内外制剂产品开发，加强创制、次新混剂不同剂型的开发能力及产品的技术开发与田间测试质量。
　　（四）新项目投产
　　2026年上半年公司重点在嘧菌酯扩产及中间体配套的试生产、MXDA项目的扩建、埃及项目的设计、凌翘中间体的配套项目及氟唑菌酰胺新建项目等。公司统筹多专业、跨部门协同攻坚，强化技术攻关、工程建设与质量管控，加速高端杀菌剂产能释放，完善产品矩阵，为公司持续高质量发展提供坚实支撑。
　　（五）市场与全球化拓展
　　根据公司战略规划，在确保现有原药业务的同时，推进制剂国内B2C，海外B2B业务的拓展，有选择性地在重点区域逐步搭建本土团队，如巴西、阿根廷、墨西哥等，进行属地化运营，推进公司的国际化进程。截至2026年6月底公司持有农药登记823个，其中海外登记564个，国内登记259个。
　　2025年公司旗下子公司德国泰禾购买HELM在欧洲地区化学植保产品组合的登记注册及相关权益，本次收购HELM登记权益，通过承接成熟登记卷宗、对接当地监管机构，团队完整掌握欧盟全套登记资料编制、数据互认、产品再登记流程，形成可复制的海外登记操作体系，同时依靠该等登记进一步拓展欧洲的销售附加值，拉高海外业务综合毛利率，截至2026年6月底，德国泰禾实现销售收入2.18亿，较去年同期增加124.2%；
　　2025年国内100%控股收购广东浩德，进行品牌拓展，针对水稻、柑橘、蔬菜五大核心作物推出差异化复配制剂产品；线下“三会一促”田间推广、线上品牌宣传资源共享，原有单一品牌覆盖区域互相补充，公司国内制剂业务营收规模、占比同步上行。截至2026年6月底，品牌制剂实现销售4.49亿元，较去年同期增加56.65%。
　　（六）战略与组织变革
　　根据战略滚动确定的多项必赢任务和项目，公司集中资源推进必赢项目的落地，如埃及项目推进顺利，截至2026年6月底，埃及公司已完成注册，拟实施项目取得环评，并已获埃及最高能源委员会的能源指标许可；凌翘全球布局和开发，目前已在中国成功上市；创制管道产品有实质性进展，预计2027年有两个产品进入登记渠道；次新化合物氟唑菌酰胺装置建设中。
　　进一步推进组织变革，建立适配战略发展的组织及人才梯队，为激活组织活力，公司引入咨询机构，以奋斗者为导向完善薪酬激励和绩效管理体系，全力打造长效活力机制和奋斗者文化氛围。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求　　（1）公司主要农药产品及用途：　　二、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求　　公司所属行业为制造业中的C26化学原料和化学制品制造业。公司主要从事农药产品以及功能化学品的研发、生产和销售。公司在百菌清、嘧菌酯、2,4-D等三大核心产品上拥有行业领导地位，生产规模及综合技术方面居于行业领先水平。农药一般指防治农作物病虫害的药剂。实际使用的农药产品是由农　　药... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
　　（1）公司主要农药产品及用途：
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
　　公司所属行业为制造业中的C26化学原料和化学制品制造业。公司主要从事农药产品以及功能化学品的研发、生产和销售。公司在百菌清、嘧菌酯、2,4-D等三大核心产品上拥有行业领导地位，生产规模及综合技术方面居于行业领先水平。农药一般指防治农作物病虫害的药剂。实际使用的农药产品是由农
　　药原药和农药助剂制成的农药制剂；其中农药原药起主要作用，称为有效成分或活性成分。另外，根据作用对象的不同，农药还可以分为：除草剂、杀虫剂、杀菌剂等。报告期内，公司所在农药行业发展状况及趋势如下：
　　（一）2025年农药行业发展状况
　　2025年是农药行业从2024年收缩周期转向复苏的关键一年，农业刚性需求支撑行业基本面回暖，政策与技术双轮驱动行业升级，同时全球地缘政治、关税调整带来的贸易摩擦成为主要外部挑战，行业呈现“整体复苏、结构分化、局部承压”的特征。
　　1、大宗商品价格下行及库存出清，行业盈利压力缓解，市场迎来温和复苏
　　2025年行业延续2024年下半年的回暖趋势，根据Phillips McDougall等机构的初步统计，2025年全球作物保护化学品市场规模预计达到约720亿美元，比2024年略有增长（增幅预计3-5%）。其中2024年市场曾出现约6.3%的下滑，2025年的增长标志着止跌回升，根据中国农药工业协会CAPI月度指数（2025年4-11月），较2024年（80.14）实现稳步增长，全年均值81.2。核心驱动因素包括：
　　（1）能源成本下行降低生产端压力：世界银行数据显示，2025年全球能源价格同比下降12%，布伦特原油均价降至68美元/桶，石油、煤炭等农药生产核心原材料价格回落，叠加黄磷、磷矿石等基础化工品价格企稳，全球农药企业的生产成本较2023-2024年明显下降，大宗原药品种的盈利空间小幅修复；（2）全球库存出清完成，渠道生态恢复正常：经历2023-2024年的高库存调整期后，2025年全球农药渠道库存回归常态，美国农药经销商库存周转期从10个月降至8个月，巴西、阿根廷等拉美市场完成大幅去库存后重启正常补库，产业链资金周转顺畅，企业回款情况改善，挺价信心增强；
　　（3）市场规模触底回升，区域需求分化显著：2025年全球作物保护化学品市场规模预计达720亿美元，同比增长3%-5%左右，结束了下滑趋势。据中国农药工业协会数据，区域需求上，拉美、北美等市场在2024年大幅去库存后，2025年重新开始正常补库，采购量同比增长。以全球最大农药市场巴西为例，受益于粮食种植面积扩大和虫害压力，巴西2025年农药销售额预计增长约10%，非洲、中亚等“一带一路”市场成为新增长极，高性价比常规制剂需求旺盛。
　　2、行业两极分化加剧，政策监管加码倒逼产业升级与行业整合
　　2025年农药行业“强者恒强、尾部出清”的格局进一步凸显，头部企业凭借规模化生产、雄厚资本实力、强融资能力和全球化布局，持续扩大市场份额；中小企业受技术迭代滞后、环保成本攀升、融资渠道狭窄、供应链承压等多重因素影响，经营压力持续加大，部分企业被迫退出市场，行业集中度加速提升。
　　2025年国内农药行业监管政策持续收紧、创新政策精准赋能，成为产业高质量发展的核心推手。农业农村部发布《关于进一步规范农药管理工作的通知》，修订了《农药登记管理办法》《农药登记试验管理办法》《农药生产许可管理办法》《农药经营许可管理办法》，明确原药不得委托生产、严格新农药首家登记资料授权、规范互联网农药经营备案等要求，从登记、生产、经营全环节强化监管；“一证一品”政策落地实施，根治“一证多用”“套证”顽疾，推动依赖借证、贴牌的中小企业加速出局。同时，政策对创新型、绿色化产品给予倾斜，生物农药登记审批开通绿色通道，新农药登记资料保护制度强化创新激励，推动行业从“规模扩张”向“创新驱动、绿色高效”转型。
　　3、技术创新成为核心竞争力，绿色化、高端化转型加速
　　中国农药行业持续向技术创新驱动的高质量发展迈进，头部企业凭借技术突破和工艺升级实现成本优化与效率跃升，从低效率竞争对手中抢占市场份额，行业技术竞争聚焦新型农药研发、先进合成工艺、绿色环保生产技术三大核心维度。
　　在地缘政治推动的贸易壁垒和国内政策双重倒逼下，企业研发投入进一步向高附加值品种倾斜：草铵膦、2,4-D等适配转基因种子的品种需求持续走高；毒死蜱等禁限用品种的替代品研发加速；针对病虫草害抗性的复配、轮换品种成为研发重点；生物农药作为绿色化转型方向之一，2025年全球市场规模突破80亿美元，中国创制农药新品种的全球占比持续提升，成为中国农药产业的国际核心竞争力之一。同时，数字化、智能化技术（精准施药、抗性监测）在行业的应用逐步落地，推动生产和施用环节效率提升。
　　4、从“产品出口”到“本土化运营”，头部企业引领布局升级
　　根据农业农村部农药检定所统计数据，2025年，我国农药出口量达230.3万吨，出口金额1268.3亿元人民币，同比分别增长12.2%和11.9%，实现出口量与出口额双提升，“原药+制剂”一体化出口成为主流，高附加值制剂（生物农药、环保剂型、复配制剂）占比持续增加。农业农村部农药检定所2025年第15批拟批准登记农药产品数据显示，2025年国内登记农药中悬浮剂、微囊剂、水分散粒剂等环保剂型合计占比达62%，成为市场绝对主流；乳油类落后剂型占比已降至10%以下。
　　在出口强劲的同时，中国企业也积极走出去，告别单纯的“原药出口+制剂贴牌”模式，向“本地生产、本地登记、本地销售、本地服务”转型，头部企业率先落地海外产能，实现原药出口与当地制剂加工的结合，有效规避关税壁垒与登记限制；加大海外登记投入，针对不同区域制定差异化登记策略，如面向巴西的复配制剂登记、面向欧盟的低毒生物农药登记；借鉴医药CDMO模式开展联合登记，与海外企业合作分担登记成本与风险，快速获取市场准入资格。
　　5、地缘市场登记标准差异显著，制剂品种布局呈现区域化特征
　　受地缘政治和各国监管政策影响，全球农药登记标准呈现显著差异，直接决定了制剂品种的区域化布局：
　　（1）欧美市场：欧盟、英国禁限用高毒农药，对制剂的环保性、残留标准要求严苛，生物农药制剂、低毒复配制剂更易获得登记，且登记周期长、成本高；
　　（2）南美市场：巴西为管理大豆锈病抗性，鼓励保护性杀菌剂与三唑类等的复配制剂登记，草铵膦配套制剂登记量居高；墨西哥简化登记流程，为中国低成本制剂产品进入提供机遇；
　　（3）东南亚/非洲市场：对登记标准要求相对宽松，高性价比常规制剂需求大，但部分国家（如乌兹别克斯坦）禁限用福美双、吡虫啉等成分，企业需规避相关制剂登记；
　　（4）国内市场：政策鼓励绿色、高效制剂登记，复配制剂成为登记主流，特色小宗作物制剂实行群组化登记，简化审批流程。
　　（二）2026年农药市场展望
　　2026年，地缘政治不确定性仍为核心变量，但全球农业刚性需求、中国产业升级红利与企业全球化布局深化，将推动行业进入温和增长、结构优化、格局集中的新阶段，制剂出口与本土化运营成为中国企业突破贸易壁垒、抢占全球市场的核心抓手。
　　1、全球市场温和增长，价格延续稳中有升态势，地缘政治仍为核心不确定性因素。
　　2026年全球农药市场增速预计维持在3%-5%，支撑市场增长的核心因素包括：全球人口持续增长（2024年中期达82亿，长期将增至103亿）带来的粮食刚性需求、发展中国家饮食结构升级推动的饲用农产品需求增加、巴西、美国等主产国种植面积扩大；同时，行业中小企业产能出清及落后产能的淘汰，市场供需格局进一步优化，推动产品价格延续稳中有升态势。
　　地缘政治仍为行业最大不确定性因素，美国关税政策的持续波动、大国博弈带来的贸易碎片化加剧，可能引发全球农药贸易格局的进一步调整；美联储货币政策波动导致的美元汇率变化，仍将影响中国农药出口的定价和结算；部分发展中国家的债务风险仍未完全化解，可能对当地市场需求形成压制。
　　2、地缘贸易格局重塑，企业全球化布局和市场多元化成为必然趋势。
　　2026年农药行业贸易格局将在地缘政治倒逼和市场需求驱动下进一步重塑，中国农药企业的全球化布局进程将加速：
　　地缘政治与贸易保护主义推动全球农药供应链从“全球化分工”向区域自主化转型，美国将磷、草甘膦列为国防关键物资并推动本土制剂产能建设，欧盟通过碳足迹评估、登记标准收紧抬高外部产品准入门槛，印度则通过农业补贴扶持本土产能以抢占南亚、非洲市场。为对冲贸易壁垒影响，头部企业将进一步推进产能全球化布局，通过在东南亚、南美等需求增长区域海外建厂，实现本土化生产和销售，降低关税和航运风险。
　　市场结构持续优化，巴西、印度、东南亚、非洲等新兴市场成为核心增长极，企业将进一步分散单一市场风险，减少对欧美传统市场的依赖。
　　贸易模式创新成为趋势，企业将探索“一单一议”动态定价机制、本土化品牌运营和服务体系，提升在地缘市场的竞争力。
　　同时，美国对中国原药的刚性依赖将持续，草甘膦等核心品种的全球贸易格局可能进一步调整，中国企业在非美市场的价格竞争力有望提升。
　　3、技术创新竞争进一步升级，绿色化、差异化成为核心发展方向。
　　2026年农药行业的技术竞争将更趋激烈，绿色化、高端化、差异化成为企业突破发展的核心方向：（1）国内自主创制进入成果兑现期，开始从“Me too”向“Me Better”乃至“First-in-class”跨越。以环丙氟虫胺、喹草酮、哌虫啶、苯醚草唑为代表的自主创制品种陆续获得登记并走向市场。企业加大源头创新投入，积极开展产学研用的融合，并借助AI辅助设计等技术的应用，围绕全新靶标、结构开展分子设计与合成，拥有自主知识产权的创制品种数量持续增加；
　　（2）针对病虫草害抗性的新品种、复配方案研发持续加速，数字化、智能化技术与农药研发、生产、施用的融合进一步深化，精准施药、智慧农业相关技术的应用范围持续扩大；
　　（3）次新化合物的研发和市场布局成为企业抢占高利润市场的关键，拥有提前研发布局和全球登记能力的头部企业，将占据次新化合物市场的主导地位；
　　（4）生物农药作为全球农业可持续发展的核心需求，将迎来爆发式增长，全球市场向百亿规模迈进，中国企业将在生物农药研发、生产和出口环节进一步发力，提升全球市场份额。
　　（5）2025年农药管理新规的落地执行，将进一步抬高行业准入门槛，环保、登记、生产等环节的合规成本持续上升，倒逼尾部中小企业出清；同时，国家层面的产业政策将继续支持头部企业做大做强，推动行业向规模化、集约化发展。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）研发与创制
　　依托核心技术和工艺，在核心产品上保持行业领先位；以环丙氟虫胺的商业化为契机，打通创制产品商业化路径；逐步实现从传统仿制向仿创结合的发展模式转型。
　　1、依托核心技术，打造核心产品
　　技术创新是公司可持续发展的源泉。公司坚持新建项目需有技术进步的原则，经过二十多年的发展，形成了以氨氧化、氯化、加氢等反应技术为核心的技术创新体系。依托较强的工程化能力，实现全流程连续化、自动化生产，将百菌清、嘧菌酯和2,4-D打造成为公司的核心产品，产品规模和质量均达到世界先进水平。基于核心技术，结合工艺创新，开发了附加值高、应用前景较好的中间体如四氯丙烯产品及功能化学品MXDA和1,3-BAC。在自主创新方面，公司开发了氨氧化、连续氯化、连续催化加氢、氟化、新型杂环合成和偶联等制备技术，成功开发了嘧菌酯的自主专利生产技术以及2,4-D、苄草丹和野麦畏的清洁生产技术自主创新成果逐渐沉淀转化为公司核心技术。在集成创新方面，公司在引进技术的基础上，开发了COS连续化生产技术，技术安全、环保优势明显。通过自主和集成创新，公司不断延伸产品链，将现有的中间体四氯丙烯产品进一步延伸至制冷剂领域，如将COS进一步提纯，可用于集成电路相关领域。
　　2、新农药创制平台的建设及产品上市
　　新农药创制是公司的战略业务之一。公司引进国内知名学科带头人，组建专业队伍，建立新农药创制平台，并配有功能齐全的合成实验室、先进设备以及完善的杀虫、杀菌和除草的筛选与评价体系。该平台具备新农药活性分子的设计、合成及活性筛选能力，每年可完成近万个化合物的筛选，2025年进一步引入AI辅助分子设计和合成（PDAI一体机），提升效率。公司的生物测定中心具有农业农村部“田间药效试验”资质，为终端制剂产品的开发和登记提供技术支持。公司的理化测试中心，配有核磁、质谱等先进仪器，具有农业农村部“产品化学领域”资质，还具有OECD GLP（产品化学领域）资质，可以满足公司新产品开发和登记试验需求，同时可开展第三方技术服务。
　　2025年，南通泰禾化工股份有限公司基于环丙氟虫胺的3个产品在我国获准登记，这是该有效成分首次在我国正式登记。登记的这3个产品分别为：98%环丙氟虫胺原药、20%环丙氟虫胺悬浮剂、10%环丙氟虫胺可分散液剂。其中，10%环丙氟虫胺可分散液剂由公司上市，商品名为百施佳和浩德歌来雅；20%环丙氟虫胺悬浮剂由先正达（中国）上市；另外，20%环丙氟虫胺悬浮剂也取得了在巴拉圭的登记并实现销售。同时，该化合物获IRAC-MOAG30认证，成为近20年来首个入选IRAC-MOA的中国创制杀虫剂。
　　（二）高质量制造
　　公司以先进化学工艺工程技术、现代工业控制技术和信息技术为支撑，集高端自动化科技研发和智慧制造为一体。结合国际节碳生产大趋势，逐步构建绿色制造体系。
　　1、严格执行QESH标准，确保生产安全与产品质量
　　高端的制造离不开先进的管理理念，公司较早地开展了“先进安全管理体系”建设。通过培训提升管理层安全管理意识，高度重视基层安全工作，创造浓厚的安全管理氛围，并以此为切入点，拓展延伸到工艺、设备、人员、制度、环境、质量等生产制造全过程的管理体系。
　　公司非常重视安全管理，提出了十大安全管理原则，并细化了十七个管理要素，包括管理层承诺、工艺安全信息、工艺危害分析、程序标准、工艺技术变更、质量保证、机械完整性、承包商管理、启动前安全检查、设备变更、培训发展、应急计划与响应、人员变更管理、事故调查、审核考评、职业健康、环境保护等方面的相关内容。
　　2、持续提升环保工艺，打造绿色工厂
　　公司高度注重环保工艺的研究与探索，践行社会责任、打造绿色工厂、推进环保制造，以零泄露、节能减排、无害化处置等原则，充分利用工艺及工程技术的先进性，切实降低水耗、电耗、汽耗，提高产品反应的转化率和分离率，将废水及固废的产生量降到极致。生产过程全封闭式的工程设计与安装，对有组织及无组织气体的收集及物化处置，配置完善三废治理装置，并积极采用现代化的处理措施，如MVR高盐废水浓缩、废气RTO炉焚烧等，联合固废无害化处置，真正实现了水、气、固废的生态排放。例如公司“2,4-D清洁生产新工艺”被列为“十二五”国家重点科技攻关计划，新工艺使得原料和中间体利用率、转化率大大提高，并实现对有用产品的提纯回收，如羟基乙酸丁酯等。同时，公司也关注制造工厂对环境的影响，通过对地下水、土壤的监测，员工及周边相关环境的反馈，真正地把工厂融入到自然及社会环境中去。
　　2025年，公司顺应国家绿色发展、节能降碳的政策导向，推进在新干的省级零碳园区的申报工作，零碳园区的申报成功意味着公司不断在推进节能、绿色工厂的打造。
　　3、深入实施自动化、信息化管理，提高运营效率
　　农药行业的生产设备以专有设备为主，设备的设计及组装技术对生产过程中的连续化、安全性、环保以及生产成本的控制具有重大影响。公司基于自有核心技术，联合各大研究院所和设备制造商，从材质兼容、设备结构、特种催化剂筛选、质量安全等方面开发出对产品和工艺适应性最优的反应设备。同时，以工艺技术和安全控制为系统设计原则，为每条产线装备世界领先的高精尖电气仪表设备和精准的自控系统，使装置产线稳定、安全、高效运行。公司通过OA、ERP系统以及生产过程控制信息系统的持续升级，打通供应链各环节之间的信息壁垒，实现经营数据信息的实时共享，为管理层的快速响应提供决策依据，提升了企业的运营效率。
　　4、积极践行社会责任，屡获殊荣
　　公司始终坚持高端品牌定位，积极参与国家及行业标准的修订，核心产品嘧菌酯、百菌清、2,4-D均达到国际FAO质量标准，公司是2,4-D FAO标准的制定机构之一，并作为中国唯一企业参与2,4-D国际产业标准的升级。江西天宇、泰禾股份、新河农用分别荣获过国家级、省级“专精特新”、“小巨人”企业荣誉称号，江西天宇获江西省2025年第一批次“小灯塔”企业称号，是江西省“美丽细胞”建设优秀案例，也是江西省制造业重点产业链的链主企业。
　　作为农化行业的重要一员，公司始终将绿色发展理念融入企业发展战略核心，坚定不移地走可持续发展道路，获江苏省“绿色工厂”称号，是2024年度沿海经济开发区十强企业，2025年公司荣获Ecovadis银牌称号。
　　（三）国际化
　　公司在保持原有原药业务的同时，推进制剂国内B2C，海外B2B业务模式，因地制宜，构建在地化的营销体系，在全球范围内提供差异化的优质产品组合。国际化不仅是营销模式的国际化，同时为应对供应区域化的趋势，公司积极推进制造的国际化，进一步提高供应能力及供应稳定性。
　　1、服务全球大型客户及区域重点客户
　　公司在农药领域深耕多年，自创立之初，公司即锁定国际市场需求进行产品布局，目前销售网络已覆盖南美、北美、东南亚、欧洲等多个主要农业市场。公司赢得了全球及区域知名企业的认可，目前公司已与先正达、科迪华、纽发姆、安道麦、UPL、霍尼韦尔等国际知名企业建立了长期稳定的业务合作关系，持续获取一手市场信息。
　　2、构建全球实体网络，开拓国际市场
　　国际化的运营理念需要国际化的团队作为支撑。公司通过多年的培养，已经形成了一支具有多元化背景、多语言能力、国际化理念的营销团队。同时，公司在重点市场与国家建立海外分支机构，逐步搭建在地化业务团队，以快速响应海外市场需求，不仅大幅度提升了公司在海外市场的影响力和业务水平，也有力地支撑了公司国际化业务的发展战略，目前公司已在德国、巴西、阿根廷、哥伦比亚、墨西哥、印度尼西亚、柬埔寨等十多个国家和地区建立了海外公司。随着公司在海外的本地化团队的建立和壮大，公司国际化研发内容和范围也在不断地成长和扩大，包括开展海外的田间试验，帮助公司更贴近国际市场需求。聚焦属地战略作物和靶标，开发并上市适合属地市场需求的植保产品，提供定制化客户服务，做好多部门配合，支持海外落地运营，逐步实现重点国家海外实体运营本土化。
　　3、持续不断地进行海外登记，拓展海外渠道
　　根据公司发展战略，公司持续布局海外制剂业务，围绕核心战略作物和公司规划次新化合物，打造适合当地市场需求的制剂产品组合，海外业务以登记为先导，针对目标市场，通过对当地市场产品进行研究分析，基于市场需求，重点发展从自身核心原药出发的制剂及登记布局，并从重点病虫害专项出发，发展产品组合。
　　公司将农药的登记定位在企业盈利模式转型升级、渠道拓展和企业长期健康发展的战略制高点上，公司在深入了解各国登记制度及法规要求的基础上，重点做好公司核心产品、核心市场的登记工作，借助创制化合物环丙氟虫胺与UPL的合作，开展在全球市场的登记工作，包括OECD全套资料的开发等，为公司沉淀对登记的know-how推进重大一步。
　　4、海外建厂，突破贸易壁垒，优化供应格局
　　经过深入考察和充分论证，公司发现埃及不仅物流便捷、资源丰富，还拥有较低的人力成本，公司拟在埃及建设农药及功能化学品项目将极大提升公司对海外市场的交付速度和服务响应能力，从而增强公司的国际市场竞争力，同时，以埃及为区域枢纽，有望突破当前的贸易壁垒，进一步拓展公司的全球市场份额。这不仅有助于优化公司的产能布局，培育新的利润增长点，还将显著提升公司的核心竞争力和可持续发展能力。
　　（四）国内制剂品牌化
　　公司聚焦5大核心作物——水稻、果树（热果、柑橘）、蔬菜、玉米、小麦。借助创制化合物，结合公司次新化合物，深耕水稻、玉米、小麦、蔬菜等核心作物市场；与先正达、诺普信等客户建立长期战略合作关系，共同打造有竞争力的制剂产品，提升有效成分市场占有率和认知度；同时，与区域型平台客户和县级经销商的合作，扩大销售网络，提高市场渗透率；通过线下的“三会一促”活动及线上的品牌宣传推广（行业媒体的合作、品牌公众号运营等），全方位提升品牌影响力和认知度。
　　2025年公司收购广东浩德作物科技有限公司，进一步拓展制剂和品牌，公司将充分利用泰禾股份与广东浩德双渠道和百施佳和浩德歌来雅的杠杆作用，提升市场覆盖，加速浩德业务与泰禾中国整体业务的融合与增效。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，经济环境复杂多变，市场挑战接踵而至，但全体泰禾人始终秉持“敢打敢拼、精益求精”的奋斗精神，迎难而上、聚力攻坚，交出了一份满意的成绩单，公司营收约53.68亿元，较上年增长26.73%，归母净利润约4.6亿元，较上年增加75.13%。在董事会的正确决策下，秉持战略定力，进行“倍增战略”的滚动工作，推进必赢项目和任务的实现和落地，持续组织变革，设计适应公司发展的组织架构、分授权体系、人才战略及管理流程。现将2025年度重点工作进展进行总结。
　　（一）QHSE管理及ESG
　　持续改进安全文化要素和HSE管理体系，完成新河农用、泰禾股份、江西天宇、江西仰立ISO45001体系年度审核，完成丙硫菌唑与肟菌酯、江西仰立1,3-BAC扩项认证；继续加强工艺安全管理，着重抓好工艺安全信息的完善，工艺危害分析的深入，以及完善工艺报警、联锁、变更、安全操作等工艺安全要素管理；各基地开展了成套设备事故分享和风险评估专项活动，推进制剂工厂MRA机械风险评估；在各基地推进了行为安全观察与沟通和JCC工作周期检查。
　　重点加强新项目和试生产安全管理，制定和推进了新项目建设与试生产安全管理制度；坚持提升工艺本质安全，研发和工程技术部坚持全生命周期风险辨识和工艺设备优化改进。
　　不断加强安全培训教育，开展了安全领导力、HSE个人行动计划、十大安全原则专项培训和研讨；开展了工艺技术与危害分析、质量保证与机械完整性、承包商管理、变更管理等要素回顾性培训辅导。
　　开展环保设施优化攻关，改进提升三废设施效能，比如新建MVR设施提高除盐效率，提升废水A/O池处理能力等；加强气味管理，推进结合LDAR实施防泄漏管理，江苏两基地开展了无泄漏工厂创建。不断提升副产管理水平，江苏两家基地完成副产环境风险评价，实施副产专项审核。完成集团2025年碳盘查和碳足迹核算。
　　公司取得良好安全环保绩效：无一般及以上生产安全事故、无职业病发生，百万工时损工事故率不断降低；污染物排放达标率、危险废物规范处置率100%，无环保行政处罚。继续开展CSR评定活动，2025年获得Ecovadis（2024年度）银牌，得分76分，在全球所有参与该项评估的企业中排名前5%。
　　（二）生产与运营管理
　　产量水平稳步提升。公司围绕产销密切衔接，进一步挖掘装置潜能，核心产品2,4-D、嘧菌酯、百菌清及MXDA都满负荷开车，保持生产稳定高效，以多产支持快销，较好地满足了市场需求。降本增效，协同减碳。公司持续推进各企业的节能降耗，降本增效工作，通过实施技术优化，提升生产效率，抓好节能减排，如泰禾股份COS系列产品改造项目、江西天宇羟基乙酸丁酯提产技改项目、江西仰立二甲胺车间产能提升改造项目等提升产能，降低原料消耗及能耗；其他三废改造项目如泰禾股份催化剂车间尾气处理装置提升改造项目、污水处理装置二级A/O提升改造项目、江西天宇MVR项目等的推进，将减少污染物的排放。
　　供应管理颇具成效。2025年化工原料市场复杂多变，针对不同原料推动多样化的采购模式，如直采模式、委外加工、定制合作、集中采购、阶梯返利等，不断强化关键原料供应商战略合作，引进新供应商提高议价能力，避峰吸谷做好低价锁定，加强运输费用统筹管理，通过多措并举，实现采购节支。2025年制剂生产达到4万吨，持续提质增效，2025年实现工厂生产管理系统的上线运行，并开始向原药工厂进行拓展，同时启动WMS和CRM的扩展。
　　（三）研发与技术创新
　　公司坚持创新为本、技术驱动的创新理念，公司实施仿创并举，取得良好成绩。
　　2025年，公司在2024年试行的《创制研发项目闸门式管理办法》和《创制研发项目管理制度》等核心管理制度优化完善的基础上，进一步优化了次新化合物的闸门式研发及工程建设的流程及制度。大力推动创制品种研发，聚焦市场重点需求，坚持自主创制与外部合作结合，加强平台建设，引进PDAI一体机，力争每年有1-2个先导化合物进入研发管线立项，同时，持续推进公司创制必赢项目，实现候选化合物2027年底保二争三进入登记程序；成功获得基于创制化合物环丙氟虫胺的3个产品的国内登记和1个产品在巴拉圭的登记，国内百施佳和浩德歌来雅实现上市。
　　加大次新原药开发布局，公司进行了系统、严谨、有针对性的产品筛选，基于自动化、连续化、绿色化进行重要活性组分制造的工艺工程技术开发，建立有梯队的次新产品的开发计划，继丙硫菌唑、肟菌酯产品后，公司氟唑菌酰胺进入工程化通道，开发了原药合成新工艺，并在中国、美、澳进行了申请，突破了组合化学知识产权封锁。同时，多个产品处于工艺开发阶段。
　　持续加速国内外制剂产品开发，完成上百个制剂产品的配方开发，预研项目，生产工艺优化，田间药效试验，其中达到试验目的的数量占到90%。
　　2025年全公司发明专利合计申请41件，授权23件；实用新型专利合计申请7件，授权2件；国内商标申请81件，注册102件；国外商标申请28件，注册28件。
　　（四）新项目投产
　　2025年公司重点在丙硫菌唑、肟菌酯的试生产及嘧菌酯的扩产和试生产项目。公司统筹多专业、跨部门协同攻坚，强化技术攻关、工程建设与质量管控，加速高端杀菌剂产能释放，完善产品矩阵，为公司持续高质量发展提供坚实支撑。
　　（五）市场与全球化拓展
　　根据公司战略规划，在确保现有原药业务的同时，推进制剂国内B2C，海外B2B业务的拓展，有选择性地在重点区域逐步搭建本土团队，如巴西、阿根廷、墨西哥等，进行属地化运营，推进公司的国际化进程。
　　公司旗下子公司德国泰禾购买HELM在欧洲地区化学植保产品组合的登记注册及相关权益，国内收购广东浩德，进行品牌拓展。截至2025年底公司持有农药登记794个，其中海外登记545个，国内登记249个。
　　（六）战略与组织变革
　　2025年，是公司根据战略解码推进必赢任务和项目工作的元年，同时，今年进行了后三年的战略滚动，确定了2026、2027、2028年的必赢任务和项目，2026年重点工作14项。在推进组织变革的过程中公司对组织架构、职能进行了优化，完成了对原一级、二级组织架构及分工职责的完善修正。同时，公司还进行了岗位和人员的配置工作，以确保组织结构的合理性和效率。在项目推进过程中，公司通过横向跨部门和纵向跨层级的充分探讨和磨合，克服了各种困难，加深了管理层和员工对公司组织设计、部门定位、职能划分的理解，促进了各层级之间及跨部门的合作。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　1、坚定不移地做大做强植保（农化）主业，以创制、次新和制剂业务为抓手，打造完善的全产业链运营能力，制剂产品占比逐步增加；同步发展功能化学品事业，在核心产品MXDA系列产品上不断深耕，锻造核心竞争能力，形成双轮驱动、相辅相成格局；
　　2、加大创制投入，让创制产品成为公司的竞争差异点，推进与高校、专业机构的深入合作，并引入AI在农药研发全流程的深度应用及合作，依托AI算法开展分子设计、靶标筛选、活性预测，缩短研发周期，降低研发成本；
　　3、坚定不移地国际化：一方面加强海外登记能力及本土化团队的搭建，从单纯的农化企业向植物保护企业跨越，成为中国植保行业创新型国际化先进企业；另一方面，海外建厂，进一步强化公司供应能力及供应稳定性，突破当前的贸易壁垒，进一步拓展公司的全球市场份额；
　　4、打造零碳园区，生产低碳化工产品，实现传统化工制造业的绿色升级；依托优势中间体和核心技术，向氟化新材料领域寻求突破；
　　5、持续推进高质量制造，在核心产品上持续进行技术优化，降本增效，始终保持在行业前列，同时，强化专业能力建设，实现研发、工程、制造的高效协同，推动有竞争力的产品优质、快速上市，提升整体制造水平持续助力业务成长；推进数字化升级，逐步搭建MES生产线、智能仓储等；
　　6、持续推进组织变革，激发人才活力：以战略为引领，引入咨询机构，建设系统的人才供应链，完善体系化的人才发展机制，打造以奋斗者为导向的完善薪酬激励和绩效管理体系，全力打造长效活力机制和奋斗者文化氛围，支撑业务在专业、创新、数字化、国际化的持续增长。
　　（二）公司经营计划
　　2026年，公司将继续沿着“倍增战略”中的各项“山头”任务及路径有序顺畅推进，继续强化生产和供应链的韧性，推进丙硫菌唑、肟菌酯的技改降本，嘧菌酯二期项目的达产降本，氟唑菌酰胺的开车和试生产及江西仰立加氢装置的开车及达产；持续强化研发创新，推进高潜力候选化合物进入田间试验及次新化合物有梯度地研发及工程化落地；深化全球化和市场拓展，继续开发战略客户的同时，提升海外属地化营销能力，尤其是在重点市场欧盟、巴西的运营及供应链的搭建；为全球制剂业务打造配方开发、采购、生产、质量管理、供应链一体化管理体系；积极推进4E业务的延伸业务及MXDA、1,3-BAC、羟基乙酸丁酯的市场推广和战略客户的开发与合作，并增加新的功能化学品研发投入，及新的发展方向和产品的突破；完成ODI的审批，海外建厂进入实质开工阶段；零碳园区的建设推进，包括生物质热电、氯碱等项目的审批；继续推进组织升级，优化绩效激励机制，激发团队活力；加强业财融合，支撑业务发展、提升投资及运营绩效。
　　（三）公司面临的风险
　　1、地缘政治风险
　　在当前复杂多变的国际形势下，地缘政治风险已成为影响企业发展的关键因素。鉴于本公司出口业务占比较高，地缘政治引发的贸易限制，如区域性贸易壁垒（包括关税调整、反倾销措施等）以及其他影响，有可能对公司的业务运营、财务状况和经营业绩造成不利影响。为有效应对这一挑战，公司将进一步完善合规管理体系，强化对涉敏地区业务的合规审查，通过建立高效的风险识别机制，及时发现并评估交易中的潜在风险，从而避免商业信誉受损和经济利益流失。
　　2、气候异常风险
　　近年来全球极端气候情况频繁发生，对农作物的生长以及农药应用需求产生不利影响。为应对这一挑战，公司将依托自主创新平台，加速研发并基于区域气候特征与作物需求，构建杀虫剂、除草剂、杀菌剂协同增效的产品矩阵，强化对极端天气扰动下病虫害防治需求的精准响应能力。
　　3、汇率风险
　　在当前外汇市场剧烈波动、人民币汇率波动加剧的背景下，鉴于公司出口业务规模较大，外汇结算面临一定不确定性。为有效应对汇率风险，公司将重点采取以下措施：深化对国际贸易政策与汇率波动规律的学习和研究，合理制定贸易条款和结算方式，同时适时运用金融工具锁定汇率波动，以最大限度降低国际结算风险。
　　4、行业竞争激烈风险
　　近年来，行业竞争加剧，产品价格下行导致整体行业利润空间被压缩。公司将充分发挥在研发创新、高端制造、精益生产、大客户服务及全球市场布局等方面的核心优势，通过持续强化技术创新能力、优化成本管控体系、提升生产运营效率等关键举措，有效应对市场竞争压力，实现业务突围和可持续发展。
　　5、安全和环保风险
　　公司所处行业为化学原料和化学制品制造业下的化学农药制造细分行业，生产经营中面临着“三废”排放与综合治理问题。生产所需的部分原料、半成品或产成品有易燃、易爆、腐蚀、有毒等性质，产品生产过程中涉及高温、高压等工艺，对设备安全性、人工操作、安全生产管理等要求较高，不排除存在因机器设备故障、操作不当、安全管理措施执行不到位、自然灾害或其他不可抗力的自然因素等原因而发生安全事故的风险，从而影响公司的正常生产经营。公司将进一步落实安全环保的主体责任，加强过程管理，加大资金投入，坚持源头治理，追求本质安全，持续开展清洁生产改造，努力将安全、环保风险控制在合理范围内。
　　6、国际贸易关税风险
　　面对美国等不断提升的关税税率带来的挑战，公司将通过实施多元化供应链策略、优化生产工艺和流程以降低成本，采取适当的定价策略以转嫁部分关税负担，并积极拓展其他市场以减少美国市场的销售占比。同时，公司会密切关注贸易政策变化，确保能够灵活应对市场不确定性，从而有效应对挑战，提升市场竞争力。
　　7、海外建厂风险
　　公司拟在埃及建厂，旨在拓展国际市场、规避贸易壁垒，但同时面临多重特定风险，可能对项目推进、运营效率及经营业绩造成不利影响。一是海外政策与合规风险，不同国家（地区）化工行业准入、环保、劳动、税收等政策差异较大，审批流程复杂，若未充分适配当地法规要求，可能导致项目审批延期、合规成本增加，甚至面临处罚；二是外汇与资金风险，埃及外汇储备紧张、汇率波动剧烈，存在换汇及利润汇出困难，且本地融资成本偏高，增加资金周转压力；三是运营与供应链风险，工业基础设施不完善、专业技术人才短缺，可能影响生产进度、产品质量及运营效率，同时原材料进口、产品出口面临物流、清关等不确定性；四是安全环保与地缘适配风险，对农药生产“三废”处理、危险品管理标准不一，同时可能面临地缘不稳定，可能引发生产安全、环保合规及运营安全等相关风险。为应对上述风险，公司提前组建了专业团队，深入研究当地法律法规及营商环境，做好合规审批与风险评估，完成合规审批及环评准备；入驻苏伊士运河经济区成熟园区，依托园区完善配套降低运营成本；建立灵活的外汇管理机制，拟采用人民币资本金投入、埃镑本地支出、美元销售回款的多币种运营结构，与项目收支的实际币种属性相匹配，在一定程度上形成自然对冲机制；拟购买海外投资保险及出口买方信贷保险以实现风险兜底保障，全方位覆盖项目贸易融资、海外资产与运营安全；组建“中方技术骨干+本地员工”的运营团队，加强技术培训与安全环保管理，严格适配当地政策要求，确保埃及建厂项目平稳推进。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司所属行业为制造业中的C26化学原料和化学制品制造业。公司主要从事农药产品以及功能化学品的研发、生产和销售。公司在百菌清、嘧菌酯、2,4-D等三大核心产品上拥有行业领导地位，生产规模及综合技术方面居于行业领先水平。农药一般指防治农作物病虫害的药剂。实际使用的农药产品是由农药原药和农药助剂制成的农药制剂；其中农药原药起主要作用，称为有效成分或活性成分。另外，根据作用对象的不同，农药还可以分为：除草剂、杀虫剂、杀菌剂等。报告期内，公司所在农药行业发展状况及趋势如下：　　（一）全球农药行业情况　　1、复杂多变的经济环境，不确定因素的增加，企业在巨大的挑战中寻找... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司所属行业为制造业中的C26化学原料和化学制品制造业。公司主要从事农药产品以及功能化学品的研发、生产和销售。公司在百菌清、嘧菌酯、2,4-D等三大核心产品上拥有行业领导地位，生产规模及综合技术方面居于行业领先水平。农药一般指防治农作物病虫害的药剂。实际使用的农药产品是由农药原药和农药助剂制成的农药制剂；其中农药原药起主要作用，称为有效成分或活性成分。另外，根据作用对象的不同，农药还可以分为：除草剂、杀虫剂、杀菌剂等。报告期内，公司所在农药行业发展状况及趋势如下：
　　（一）全球农药行业情况
　　1、复杂多变的经济环境，不确定因素的增加，企业在巨大的挑战中寻找机遇
　　当前国际环境复杂，美西方脱钩断链，关税高企，地缘政治重构，俄乌冲突延续，国际贸易摩擦频发，制裁与反制裁浪潮在全球涌现，影响全球经济长期增长的局面。这些复杂的国际环境对农药行业产生巨大的影响。我国是农药出口大国，近年来，包括美西方国家通过采购转移，技术壁垒等手段限制我国农药的出口，国际贸易摩擦导致我国农药出口企业的利润空间被压缩，同时，贸易保护主义导致国际物流通道和金融结算中断的风险加大，农药企业面临货款回收周期延长、运输成本上升等问题。宏观经济因素与主要市场农作物价格走低损害农户收入，限制了市场潜力，整体农药行业也结束连续3年的增长，2024年全球农药行业预计收缩6.3%，市值降至700.61亿美元（根据AgbioInvestor数据）。企业需以技术创新为矛、成本控制为盾，方能在行业竞争中占据先机，技术升级、产业链整合和国际化布局成为农药企业竞争策略，具有强大品牌和市场影响力、研发与管理创新力、研产销一体化，供应链稳定，本质安全及HSE水平领先、高水平工程建设、坚持降本增效、卓越运营的头部企业将获得长期稳定向好的发展空间，而较弱的中小企业则将面临一定的生存压力。据中国农药工业协会统计，2024年年度农药行业销售额5亿以上企业115家，总销售额达2849亿元，占全国规模以上农药企业营业收入95%以上，创历史新高；50亿元以上企业总销售额1189亿元，占全国规模以上农药营业收入40%以上，行业集中度持续攀升。
　　2、农药行业拥有产业发展的核心支撑，未来仍旧存在增长机会
　　农药行业作为保障国家粮食安全的重要产业，其刚性需求属性与行业壁垒共同构成产业发展的核心支撑。农药通过精准防控病虫草害、维持作物健康生长，在降低农作物损失率、提升亩产水平及保障农产品品质等方面发挥不可替代作用，已成为现代农业生产体系不可或缺的生产资料。
　　首先，从长期看，随着世界人口的增加、病虫害持续发生，全球农药市场规模将不断增加。根据联合国《世界人口展望2024》报告预测，全球人口将于2024年中期达到82亿，并将在未来60年增至103亿，持续增长的人口基数与饮食结构升级形成农药市场长期增长的核心驱动力。广大发展中地区居民饮食结构仍有较大改善空间，支撑了饲用农产品需求，巴西、美国等粮食主产国也在持续扩大农产品种植面积，长期来看，农药产品终端需求稳中有升；
　　其次，国家高度重视粮食安全，关税及贸易政策的调整、极端天气的频发、全球粮食供应链的局部断裂使各国对粮食安全的重视度提升，国际粮价上涨刺激农药投入。联合国粮农组织（FAO）发布的食品价格指数在2025年4月升至128.3点，环比上涨1%，创下两年新高，将极大鼓励了农民种粮积极性；
　　最后，绿色转型与技术升级并行。一方面，能源结构调整大背景下，低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口。未来的竞争在于能耗和碳税的成本，优秀的传统化工企业会利用绿色能源代替方案、一体化和规模化优势来降低能耗成本，亦或新增产能转移至更大的海外市场，从而达到双减的目标；另一方面，数字化和智能化技术的应用（例如精准施药）推动行业升级。终端抗性管理和土壤健康需求增加带动新产品销售，病虫害抗药性增强促使企业加快新药研发，企业通过差异化产品突破同质化困境。
　　3、品种间发展状态及在各国间的使用差异，带来不同品种的需求和机遇
　　伴随不同转基因种子的推广，政府的禁限用政策，不同品种的抗性，次新产品（刚过农药专利期的产品）的进入带来不同品种间的此消彼长：
　　（1）伴随转基因种子的推广，草铵膦、2,4-D等品种全球使用量的增速在过去三年明显高于其他品种；
　　（2）政府的禁限用政策对不同品种的使用量的变化影响很大，如百草枯在中国、巴西、越南、泰国等市场的禁用促使了草铵膦和敌草快等替代品的全球使用量增速显著；同时，农药的禁限用也促使更高效、绿色、低毒农药的研发；
　　（3）针对靶标的病虫草害的抗性变化使用不同品种的交替或混配方案，如巴西为管理大豆锈病的杀菌剂抗性风险，会使用百菌清或代森锰锌等保护性杀菌剂与三唑类、甲氧基丙烯酸酯类等杀菌剂进行复配或轮换使用等方式，来进行抗性管理；
　　（4）次新化合物的快速进入，专利到期的次新农药因工艺成熟、成本低成为市场主导，2025-2029年将有45个品种（含除草剂7个、杀虫剂21个等）专利到期，具备产业链优势和快速产业化能力的企业将迎发展机遇；
　　（二）2025年上半年农药市场情况
　　2025年上半年，当前全球作物保护产品的库存水平已显现正常化迹象，补库存需求开始增长，关税尚未实质性对农化行业造成冲击，叠加自发性限产等自救措施，价格逐步修复至合理水平，对于部分竞争格局更为集中的品种，行业库存水平更低，短期弹性更大，但整体产能仍供大于求，竞争依旧激烈。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）研发与创制
　　依托核心技术和工艺，在核心产品上保持行业领先地位；以环丙氟虫胺的商业化为契机，打通创制产品商业化路径；逐步实现从传统仿制向仿创结合的发展模式转型。
　　1、依托核心技术，打造核心产品
　　技术创新是公司可持续发展的源泉。公司坚持新建项目需有技术进步的原则，经过二十多年的发展，形成了以氨氧化、氯化、加氢等反应技术为核心的技术创新体系。依托较强的工程化能力，实现全流程连续化、自动化生产，将百菌清、嘧菌酯和2,4-D打造成为公司的核心产品，产品规模和质量均达到世界先进水平。基于核心技术，结合工艺创新，开发了附加值高、应用前景较好的中间体如四氯丙烯产品及功能化学品MXDA。在自主创新方面，公司开发了氨氧化、连续氯化、连续催化加氢、氟化、新型杂环合成和偶联等制备技术，成功开发了嘧菌酯的自主专利生产技术以及2,4-D、苄草丹和野麦畏的清洁生产技术自主创新成果逐渐沉淀转化为公司核心技术。在集成创新方面，公司在引进技术的基础上，开发了COS连续化生产技术，技术安全、环保优势明显。通过自主和集成创新，公司不断延伸产品链，将现有的中间体四氯丙烯产品进一步延伸至制冷剂领域，COS如经进一步提纯，可用于集成电路相关领域。
　　2、新农药创制效果初现
　　新农药创制是公司的战略业务之一。公司引进国内知名学科带头人，组建专业队伍，建立新药创制平台，并配有功能齐全的合成实验室、先进设备、专业化生物测定平台以及完善的杀虫、杀菌和除草的筛选体系。该平台具备新农药活性分子的设计、合成及活性筛选能力，每年可完成近千个化合物的筛选。公司的生物测定中心通过了农业部“田间药效试验”单位认证，为终端制剂产品的开发和登记提供技术支持。公司的农药产品的理化测试中心，配有核磁、质谱等先进仪器，通过了农业部GLP实验室认证并获得OECDGLP资质，可以满足公司新产品开发和登记试验需求，同时可开展第三方服务业务。公司创制的环丙氟虫胺产品已经被国际杀虫剂抗性行动委员会（IRAC）认定到Group30，成为第4个进入该组的杀虫剂，并取得部分国外登记证，国内登记进入公示阶段。
　　（二）绿色制造
　　公司以先进化学工艺工程技术、现代工业控制技术和信息技术为支撑，集高端自动化科技研发和智慧制造为一体。结合国际节碳生产大趋势，逐步构建绿色制造体系。
　　1、严格执行QESH标准，确保生产安全与产品质量
　　高端的制造离不开先进的管理理念，公司较早地开展了“先进安全管理体系”建设。通过培训提升管理层安全管理意识，高度重视基层安全工作，创造浓厚的安全管理氛围，并以此为切入点，拓展延伸到工艺、设备、人员、制度、环境、质量等生产制造全过程的管理体系。
　　公司非常重视安全管理，提出了十大安全管理原则，并细化了十七个管理要素，包括管理层承诺、工艺安全信息、工艺危害分析、程序标准、工艺技术变更、质量保证、机械完整性、承包商管理、启动前安全检查、设备变更、培训发展、应急计划与响应、人员变更管理、事故调查、审核考评、职业健康、环境保护等方面的相关内容。
　　2、持续提升环保工艺，打造绿色工厂
　　公司高度注重环保工艺的研究与探索，践行社会责任、打造绿色工厂、推进环保制造，以零泄露、节能减排、无害化处置等原则，充分利用工艺及工程技术的先进性，切实降低水耗、电耗、汽耗，提高产品反应的转化率和分离率，将废水及固废的产生量降到极致。生产过程全封闭式的工程设计与安装，对有组织及无组织气体的收集及物化处置，配置完善三废治理装置，并积极采用现代化的处理措施，如MVR高盐废水浓缩、废气RTO炉焚烧等，联合固废无害化处置，真正实现了水、气、固废的生态排放。例如公司“2,4-D清洁生产新工艺”被列为“十二五”国家重点科技攻关计划，新工艺使得原料和中间体利用率、转化率大大提高，并对有用产品的提纯回收，如羟基乙酸丁酯等。同时，公司也关注制造工厂对环境的影响，通过对地下水、土壤的监测，员工及周边相关环境的反馈，真正的把工厂融入到自然及社会环境中去。
　　3、深入实施自动化、信息化管理，提高运营效率
　　农药行业的生产设备以专有设备为主，设备的设计及组装技术对生产过程中的连续化、安全性、环保以及生产成本的控制具有重大影响。公司基于自有核心技术，联合各大研究院所和设备制造商，从材质兼容、设备结构、特种催化剂筛选、质量安全等方面开发出对产品和工艺适应性最优的反应设备。同时，以工艺技术和安全控制为系统设计原则，为每条产线装备世界领先的高精尖电气仪表设备和精准的自控系统，使装置产线稳定、安全、高效运行。公司通过OA、ERP系统以及生产过程控制信息系统的持续升级，打通供应链各环节之间的信息壁垒，实现经营数据信息的实时共享，为管理层的快速响应提供决策依据，提升了企业的运营效率。
　　4、积极践行社会责任，屡获殊荣
　　公司始终坚持高端品牌定位，积极参与国家及行业标准的修订，核心产品嘧菌酯、百菌清，2,4-D均达到国际FAO质量标准，公司是2,4-DFAO标准的制定机构之一，并作为中国唯一企业参与2,4-D国际产业标准的升级。江西天宇、泰禾股份、新河农用分别荣获过国家级、省级“专精特新”、“小巨人”企业荣誉称号，江西天宇荣获第七批全国制造业单项冠军企业殊荣。作为农化行业的重要一员，公司始终将绿色发展理念融入企业发展战略核心，坚定不移地走可持续发展道路，公司荣获Ecovadis金牌认证、江苏省“绿色工厂”称号，是江苏省南通市大气绩效A级企业。
　　（三）国际化
　　公司在保持原有原药业务的同时，推进制剂国内B2C，海外B2B业务模式，因地制宜，构建在地化的营销体系，在全球范围内提供差异化的优质产品组合。
　　1、服务全球大型客户及区域重点客户
　　公司在农药领域深耕多年，自创立之初，公司即锁定国际市场需求进行产品布局，目前销售网络已覆盖南美、北美、东南亚、欧洲等多个主要农业市场。公司赢得了全球及区域知名企业的认可，目前公司已与先正达、科迪华、纽发姆、安道麦、UPL、霍尼韦尔等国际知名企业建立了长期稳定的业务合作关系，持续获取一手市场信息。
　　2、构建全球实体网络，开拓国际市场
　　国际化的运营理念需要国际化的团队作为支撑。公司通过多年的培养，已经形成了一支具有多元化背景、多语言能力、国际化理念的营销团队。同时，公司在重点市场与国家建立海外分支机构，逐步搭建在地化业务团队，以快速响应海外市场需求，不仅大幅度提升了公司在海外市场的影响力和业务水平，也有力地支撑了公司国际化业务的发展战略。农药服务于农业，而农业随着地理、气候、文化及种植习惯的差异在全球各地存在明显的区别。随着公司在海外的本地化团队的建立和壮大，公司国际化研发内容和范围也在不断地成长和扩大，帮助公司更贴近国际市场需求，聚焦属地战略作物和靶标，开发并上市适合属地市场需求的植保产品，提供定制化客户服务。
　　3、持续不断地进行海外登记，拓展海外渠道
　　根据公司发展战略，公司持续布局海外制剂业务，围绕核心战略作物和公司规划次新化合物，打造适合当地市场需求的制剂产品组合，海外业务以登记为先导，针对目标市场，通过对当地市场产品进行研究分析，基于市场需求，重点发展从自身核心原药出发的制剂及登记布局，并从重点病虫害专项出发，发展产品组合。
　　公司将农药的登记定位在企业盈利模式转型升级、渠道拓展和企业长期健康发展的战略制高点上，公司在深入了解各国登记制度及法规要求的基础上，重点做好公司核心产品、核心市场的登记工作，加快海外农药登记的进度，打通并巩固进入海外市场的渠道。
　　（四）国内制剂品牌化
　　公司聚焦5个核心作物---水稻、果树（热果、柑橘）、蔬菜、玉米、小麦。借助创制化合物，结合公司次新化合物，深耕水稻、玉米、小麦、蔬菜等策略作物市场；与先正达、诺普信等客户建立长期战略合作关系，共同打造有竞争力的制剂产品，提升有效成分市场占有率和认知度；同时，与区域型平台客户和县级经销商的合作，扩大销售网络，提高市场渗透率；通过线下的“三会一促”活动及线上的品牌宣传推广（行业媒体的合作、品牌公众号运营等），全方位提升品牌影响力和认知度。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、地缘政治风险
　　在当前复杂多变的国际形势下，地缘政治风险已成为影响企业发展的关键因素。鉴于本公司出口业务占比较高，地缘政治引发的贸易限制，如区域性贸易壁垒（包括关税调整、反倾销措施等）以及其他影响，有可能对公司的业务运营、财务状况和经营业绩造成不利影响。为有效应对这一挑战，公司将进一步完善合规管理体系，强化对涉敏地区业务的合规审查，通过建立高效的风险识别机制，及时发现并评估交易中的潜在风险，从而避免商业信誉受损和经济利益流失。
　　2、气候异常风险
　　近年来全球极端气候情况频繁发生，对农作物的生长以及农药应用需求产生不利影响。为应对这一挑战，公司将依托自主创新平台，加速研发并基于区域气候特征与作物需求，构建杀虫剂、除草剂、杀菌剂协同增效的产品矩阵，强化对极端天气扰动下病虫害防治需求的精准响应能力。
　　3、汇率风险
　　在当前外汇市场剧烈波动、人民币汇率波动加剧的背景下，鉴于公司出口业务规模较大，外汇结算面临一定不确定性。为有效应对汇率风险，公司将重点采取以下措施：深化对国际贸易政策与汇率波动规律的学习和研究，合理制定贸易条款和结算方式，同时适时运用金融工具锁定汇率波动，以最大限度降低国际结算风险。
　　4、行业竞争激烈风险
　　近年来，行业竞争加剧，产品价格下行导致整体行业利润空间被压缩。公司将充分发挥在研发创新、高端制造、精益生产、大客户服务及全球市场布局等方面的核心优势，通过持续强化技术创新能力、优化成本管控体系、提升生产运营效率等关键举措，有效应对市场竞争压力，实现业务突围和可持续发展。
　　5、安全和环保风险
　　公司所处行业为化学原料和化学制品制造业下的化学农药制造细分行业，生产经营中面临着“三废”排放与综合治理问题。生产所需的部分原料、半成品或产成品有易燃、易爆、腐蚀、有毒等性质，产品生产过程中涉及高温、高压等工艺，对设备安全性、人工操作、安全生产管理等要求较高，不排除存在因机器设备故障、操作不当、安全管理措施执行不到位、自然灾害或其他不可抗力的自然因素等原因而发生安全事故的风险，从而影响公司的正常生产经营。公司将进一步落实安全环保的主体责任，加强过程管理，加大资金投入，坚持源头治理，追求本质安全，持续开展清洁生产改造，努力将安全、环保风险控制在合理范围内。
　　6、国际贸易关税风险
　　面对美国等不断提升的关税税率带来的挑战，公司将通过实施多元化供应链策略、优化生产工艺和流程以降低成本，采取适当的定价策略以转嫁部分关税负担，并积极拓展其他市场以减少美国市场的销售占比。同时，公司会密切关注贸易政策变化，确保能够灵活应对市场不确定性，从而有效应对挑战，提升市场竞争力。 收起▲