一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司专注于贵金属催化剂及贵金属复合物行业。致力于贵金属钯、铂、钌、铑、铱五种金属的负载型新型高效环保催化剂的研发、生产、销售与循环加工，并为客户提供贵金属催化剂的选型、设计、活性选择性测试、贵金属回收再制作等技术服务；积极主轨世界最新贵金属复合物产品，对贵金属复合物的新技术新产品新需求保持高度的敏感与快速的产业化，同时为该行业客户提供定制化的贵金属富集与回收。目前公司生产的产品广泛应用于精细化工（医药、特种化学品、液晶材料、农药、食品和饲料添加剂等）、基础化工、环保、新能源等领域；在生产模式方面，公司主要根据销售订单安排生产，并根据历史销... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司专注于贵金属催化剂及贵金属复合物行业。致力于贵金属钯、铂、钌、铑、铱五种金属的负载型新型高效环保催化剂的研发、生产、销售与循环加工，并为客户提供贵金属催化剂的选型、设计、活性选择性测试、贵金属回收再制作等技术服务；积极主轨世界最新贵金属复合物产品，对贵金属复合物的新技术新产品新需求保持高度的敏感与快速的产业化，同时为该行业客户提供定制化的贵金属富集与回收。目前公司生产的产品广泛应用于精细化工（医药、特种化学品、液晶材料、农药、食品和饲料添加剂等）、基础化工、环保、新能源等领域；在生产模式方面，公司主要根据销售订单安排生产，并根据历史销售数据，保证常规产品合理库存量，以便缩短供货周期，提高营运效率，将客户贵金属的保有量降到最低，加快周转资金流动，为客户带来了良好的使用体验。同时，公司通过研发和销售的配合，满足客户的定制化产品需求。
　　在销售模式方面，通过对该市场20余年的熟悉与了解，公司建立了快捷灵活高效的营销服务网络，采取直销方式为客户提供催化剂产品及专业的技术指导和售后服务。其次，公司依托官网与互联网各化工门户网站的推广，以及CPHI、API、CAC等行业会议的现场宣传为公司导入新的客户流量。此外，业务人员根据地域、目标客户等群体分布情况建立销售网络，通过网络、电话、实地拜访等方式与目标客户建立业务往来；基于出色的供货保证、销售与技术服务能力，公司能够最大限度的稳定供求关系。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。公司经营计划的实现情况如下：
　　经营业绩
　　报告期内公司实现销售收入5.74亿元，比上年同期增长8.72%；归属于挂牌公司股东的净利润为5147.07万元，比上年同期增长63.15%；扣非净利润为4950.87万元，比上年同期增长74.88%。
　　研发情况
　　报告期内公司持续增加研发投入，优化生产工艺,开发新产品，积极与多所高校开展联合研发。报告期内公司共申请发明专利3项。
　　（二）行业情况
　　公司所处行业为贵金属催化剂行业，主要应用于医药、特种化学品、液晶材料、农药、食品和饲料添加剂等精细化工领域。近年来，随着我国研发水平的逐步提高、贵金属催化剂企业生产技术的进
　　步、工业化应用的推广，以及下游需求的增加，我国贵金属催化剂行业总体获得较快的发展。预计未来随着贵金属催化剂产品的进口替代，行业整体趋向如下六个方向发展：
　　专用化：催化剂与反应工艺和工程条件匹配度越高，生产效率就越高。定制化和专用化是未来贵金属催化剂发展的大趋势。
　　低含量：基础化工和环保用贵金属催化剂虽然含量普遍较低，但催化剂用量巨大，降低贵金属含量的意义重大。
　　高性能：高活性、高速择性、高稳定性是催化剂及催化技术发展的永恒目标。
　　连续化：未来大部分间歇釜式工艺将被固定床、移动床、微反应、管道反应等连续化工艺技术所取代。
　　绿色化：贵金属催化剂制备过程将向低能耗、绿色环保化发展。
　　新型化：由于贵金属资源稀块，价格昂贵，新型催化材料的开发、贵金属-非贵金属混合催化技术、纳米稀土材料催化技术等都是目前的研究热点方向。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料价格波动风险
　　公司主要产品为贵金属催化剂，其主要原材料为钯、铂等贵金属原料。近几年来，贵金属原料的价格波动幅度较大，虽然公司可以通过调整催化剂产品价格来规避相关风险，但由于对原材料的市场价格波动做出调价反应具有一定的滞后性，向下游客户转嫁风险的能力受到限制。另一方面，公司为了维持正常生产的运作，一般会储备部分贵金属存货，因此贵金属价格的波动会对公司的生产经营造成直主影响。未来随着公司生产规模的不断扩大，贵金属原料库存随之上升，公司如果没有采取合理的措施规避上述风险，将会导致经营业绩的不确定性增加。
　　核心技术管理人员依赖度较高的风险
　　公司核心竞争力之一为拥有的核心技术人员和管理人员。公司业绩的增长和核心技术的提升很大程度上有赖于上述核心技术人员。如果核心技术人员流失，将对公司的技术研发及生产经营造成较大的负面影响，同时也会增加公司的技术泄密风险。
　　市场竞争的风险
　　公司凭借在产品性价比、交期、服务等方面所体现出的综合优势,在国内贵金属催化剂市场占据了一定的市场份额，但细分市场竞争日益激烈，如果公司竞争对手不断增强，将会对公司业务形成较大的压力，不排除由于行业竞争过于激烈导致公司利润率下降经营受到冲击的可能。
　　实际控制人不当控制风险
　　公司实际控制人蔡林先生、蔡万煜先生及廖清玉女士共同持有公司55.28%股份，为公司的实际控制人，对公司经营决策可施予重大影响。若实际控制人利用其对公司的实际控制权，对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他股东权益带来风险。
　　拟公开发行失败风险
　　公司公开发行股票并在北交所上市事宜，因受不确定因素影响，存在无法通过北交所发行上市审核或中国证监会注册的风险，公司存在因公开发行失败而无法在北交所上市的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期内，公司主营业务收入占营业收入的比例均在90%左右，主营业务突出。公司其他业务收入主要为子公司瑞科精材的贸易业务收入。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　报告期内，公司销售业务收入以均相产品为主，主要原因系均相产品贵金属含量普遍更高使得其单位价格更高；报告期内，公司加工业务收入以非均相为主，主要原因系非均相产品在参与催化反应过程中不与反应物相溶，使用完毕后易于分离，废料回收难度低，适宜循环加工。
　　2022年-2024年，受铂族贵金属钯、铑等市场价格持续下滑的影响，公司销售业务收入整体呈下滑趋势，其中均相产品销量增幅大于非均... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期内，公司主营业务收入占营业收入的比例均在90%左右，主营业务突出。公司其他业务收入主要为子公司瑞科精材的贸易业务收入。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　报告期内，公司销售业务收入以均相产品为主，主要原因系均相产品贵金属含量普遍更高使得其单位价格更高；报告期内，公司加工业务收入以非均相为主，主要原因系非均相产品在参与催化反应过程中不与反应物相溶，使用完毕后易于分离，废料回收难度低，适宜循环加工。
　　2022年-2024年，受铂族贵金属钯、铑等市场价格持续下滑的影响，公司销售业务收入整体呈下滑趋势，其中均相产品销量增幅大于非均相产品，故其销售收入下滑幅度明显小于非均相产品。
　　2022年-2024年，公司加工业务收入随加工业务量的增长而持续增长。
　　3.主营业务收入按销售区域分类
　　报告期内，公司主营业务收入主要来自于中国境内，各期占比均在95%以上。
　　2023年度，公司中国境外销售收入大幅增长主要系HETERO当年采购4,890.72万元，占当期中国境外收入的96.32%。
　　4.主营业务收入按销售模式分类
　　报告期内，公司主营业务收入均通过直销模式实现，不存在通过经销模式进行销售的情况。
　　5.主营业务收入按季度分类
　　报告期内，受部分下游客户七、八月高温停产检修的影响，第三季度收入略低。除此之外，公司主营业务收入不存在明显的季节性，2022年四季度、2023年二季度、2024年一季度收入占比较高的主要原因系客户大宗采购时点具有偶发性。
　　6.主营业务收入按下游客户所处行业领域分类
　　报告期内，公司主营业务收入下游客户主要集中于医药、特种化学品、液晶材料、农药、食品和饲料添加剂等精细化工生产企业。近年来，公司积极布局基础化工、环保、新能源及其他领域，其收入占比略有提升。
　　7.前五名客户情况
　　报告期内，前五大客户销售收入占比合计分别为35.41%、29.77%、30.60%，公司不存在对主要客户重大依赖的情形。
　　报告期内，公司新增前五大客户分别为天承科技、HETERO、北京夏禾。
　　报告期内，药明康德采购额及占比持续降低，其主要原因系2023年开始药明康德部分子公司业务模式由直接采购贵金属催化剂调整为来料加工，采购金额大幅降低。2022年以前，药明康德直接采购公司生产的贵金属催化剂，其后将失活贵金属催化剂交由第三方专业回收公司回收，并将回收金属销售给第三方；2023年开始，药明康德基于降低金属价格波动对其成本的影响、优化成本控制的考虑，部分采购量较大的子公司将回收金属直接销售给公司，并由公司加工成贵金属催化剂后再行采购。该模式下，药明康德向公司销售贵金属并指定贵金属用途，公司向药明康德销售贵金属催化剂，贵金属定价与采购贵金属单价一致，其实质为来料加工，公司按净额法确认为来料加工收入。
　　报告期内，齐鲁制药采购额及占比持续提升，其主要原因系美国抗癌药物“顺铂”自2023年初出现短缺迹象，齐鲁制药于2023年5月取得“顺铂”产品的FDA认证，成为该产品的主要供应商之一。公司生产的四氯铂酸钾、六氯铂酸钾等铂系列催化剂系生产“顺铂”的重要原材料，齐鲁制药2023年、2024年采购该系列催化剂金额较大。
　　8.其他披露事项
　　9.营业收入总体分析
　　（1）公司销量变动情况
　　2022年-2024年，公司销售业务量持续增长，其中公司均相产品销售业务量增速较快，主要原因系齐鲁制药、天承科技、北京夏禾等采购量大幅增加。
　　2022年-2024年，公司加工业务以非均相产品为主，其业务量稳定增长；同时，随着公司失活贵金属催化剂回收提纯技术的不断提升，均相产品加工业务量亦快速增长。
　　（2）公司主要原材料及销售均价变化情况
　　公司营业收入构成以销售业务为主，2022年-2024年公司销售业务量持续增长，但受铂族贵金属钯、铑等市场价格持续下滑的影响，公司贵金属催化剂销售业务均价持续走低，从而使得公司整体营业收入呈小幅下降趋势。
　　除垫料加工业务现金补充金属损耗涉及贵金属收入外，加工业务定价均不包含贵金属价格，因此其均价相对稳定。2022年-2024年，公司加工业务量持续增长，加工业务收入随业务量增长而增长。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司专注于贵金属催化剂及贵金属复合物行业。致力于贵金属钯、铂、钌、铑、铱五种金属的负载型新型高效环保催化剂的研发、生产、销售与循环加工，并为客户提供贵金属催化剂的选型、设计、活性选择性测试、贵金属回收再制作等技术服务；积极接轨世界最新贵金属复合物产品，对贵金属复合物的新技术新产品新需求保持高度的敏感与快速的产业化，同时为该行业客户提供定制化的贵金属富集与回收。目前公司生产的产品广泛应用于精细化工（医药、特种化学品、液晶材料、农药、食品和饲料添加剂等）、基础化工、环保、新能源等领域；在生产模式方面，公司主要根据销售订单安排生产，并根据历史销... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司专注于贵金属催化剂及贵金属复合物行业。致力于贵金属钯、铂、钌、铑、铱五种金属的负载型新型高效环保催化剂的研发、生产、销售与循环加工，并为客户提供贵金属催化剂的选型、设计、活性选择性测试、贵金属回收再制作等技术服务；积极接轨世界最新贵金属复合物产品，对贵金属复合物的新技术新产品新需求保持高度的敏感与快速的产业化，同时为该行业客户提供定制化的贵金属富集与回收。目前公司生产的产品广泛应用于精细化工（医药、特种化学品、液晶材料、农药、食品和饲料添加剂等）、基础化工、环保、新能源等领域；在生产模式方面，公司主要根据销售订单安排生产，并根据历史销售数据，保证常规产品合理库存量，以便缩短供货周期，提高营运效率，将客户贵金属的保有量降到最低，加快周转资金流动，为客户带来了良好的使用体验。同时，公司通过研发和销售的配合，满足客户的定制化产品需求。
　　在销售模式方面，通过对该市场20余年的熟悉与了解，公司建立了快捷灵活高效的营销服务网络，采取直销方式为客户提供催化剂产品及专业的技术指导和售后服务。其次，公司依托官网与互联网各化工门户网站的推广，以及CPHI、API、CAC等行业会议的现场宣传为公司导入新的客户流量。此外，业务人员根据地域、目标客户等群体分布情况建立销售网络，通过网络、电话、实地拜访等方式与目标客户建立业务往来；基于出色的供货保证、销售与技术服务能力，公司能够最大限度的稳定供求关系。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。公司经营计划的实现情况如下：
　　经营业绩
　　报告期内公司实现销售收入10.52亿元，比上年同期下降8.73%；归属于挂牌公司股东的净利润为6903.31万元，比上年同期下降3.74%；扣非净利润为6471.19万元，比上年同期增长7.58%。
　　研发情况
　　报告期内公司持续增加研发投入，优化生产工艺,开发新产品，积极与多所高校开展联合研发。2024年全年公司共申请或授权发明专利11项。
　　(二)行业情况
　　公司所处行业为贵金属催化剂行业，主要应用于医药、特种化学品、液晶材料、农药、食品和饲
　　料添加剂等精细化工领域。近年来，随着我国研发水平的逐步提高、贵金属催化剂企业生产技术的进步、工业化应用的推广，以及下游需求的增加，我国贵金属催化剂行业总体获得较快的发展。预计未来随着贵金属催化剂产品的进口替代，行业整体趋向如下六个方向发展：
　　专用化：催化剂与反应工艺和工程条件匹配度越高，生产效率就越高。定制化和专用化是未来贵金属催化剂发展的大趋势。
　　低含量：基础化工和环保用贵金属催化剂虽然含量普遍较低，但催化剂用量巨大，降低贵金属含量的意义重大。
　　高性能：高活性、高速择性、高稳定性是催化剂及催化技术发展的永恒目标。
　　连续化：未来大部分间歇釜式工艺将被固定床、移动床、微反应、管道反应等连续化工艺技术所取代。
　　绿色化：贵金属催化剂制备过程将向低能耗、绿色环保化发展。
　　新型化：由于贵金属资源稀块，价格昂贵，新型催化材料的开发、贵金属-非贵金属混合催化技术、纳米稀土材料催化技术等都是目前的研究热点方向。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料价格波动风险
　　公司主要产品为贵金属催化剂，其主要原材料为钯、铂等贵金属原料。近几年来，贵金属原料的价格波动幅度较大，虽然公司可以通过调整催化剂产品价格来规避相关风险，但由于对原材料的市场价格波动做出调价反应具有一定的滞后性，向下游客户转嫁风险的能力受到限制。另一方面，公司为了维持正常生产的运作，一般会储备部分贵金属存货，因此贵金属价格的波动会对公司的生产经营造成直接影响。未来随着公司生产规模的不断扩大，贵金属原料库存随之上升，公司如果没有采取合理的措施规避上述风险，将会导致经营业绩的不确定性增加。
　　核心技术管理人员依赖度较高的风险
　　公司核心竞争力之一为拥有的核心技术人员和管理人员。公司业绩的增长和核心技术的提升很大程度上有赖于上述核心技术人员。如果核心技术人员流失，将对公司的技术研发及生产经营造成较大的负面影响，同时也会增加公司的技术泄密风险。
　　市场竞争的风险
　　公司凭借在产品性价比、交期、服务等方面所体现出的综合优势,在国内贵金属催化剂市场占据了一定的市场份额，但细分市场竞争日益激烈，如果公司竞争对手不断增强，将会对公司业务形成较大的压力，不排除由于行业竞争过于激烈导致公司利润率下降经营受到冲击的可能。
　　实际控制人不当控制风险
　　公司实际控制人蔡林先生、蔡万煜先生及廖清玉女士共同持有公司55.28%股份，为公司的实际控制人，对公司经营决策可施予重大影响。若实际控制人利用其对公司的实际控制权，对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他股东权益带来风险。
　　拟公开发行失败风险
　　公司公开发行股票并在北交所上市事宜，因受不确定因素影响，存在无法通过北交所发行上市申请、审核或中国证监会注册的风险，公司存在因公开发行失败而无法在北交所上市的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲