一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司是浙江省内规模最大的发电企业，主要从事煤电、气电、核电、热电联产、综合能源等业务，管理及控股发电企业主要集中在浙江省内。2023年，公司取得中来股份控制权，中来股份为深圳证券交易所创业板上市公司（证券代码：300393.SZ），主要开展光伏辅材、高效电池及组件、光伏应用业务。　　电力是国民经济的基础性行业，发电企业业绩驱动的主要因素包括售电量（供热量）、电价（热价）及燃料价格等，受国家政策、经济运行形势、市场竞争和供求关系的影响较大。　　根据中国电力企业联合会发布的《2026年上半年全国电力供需形势分析预测报告》（以下简称报告），今年上半年... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司是浙江省内规模最大的发电企业，主要从事煤电、气电、核电、热电联产、综合能源等业务，管理及控股发电企业主要集中在浙江省内。2023年，公司取得中来股份控制权，中来股份为深圳证券交易所创业板上市公司（证券代码：300393.SZ），主要开展光伏辅材、高效电池及组件、光伏应用业务。
　　电力是国民经济的基础性行业，发电企业业绩驱动的主要因素包括售电量（供热量）、电价（热价）及燃料价格等，受国家政策、经济运行形势、市场竞争和供求关系的影响较大。
　　根据中国电力企业联合会发布的《2026年上半年全国电力供需形势分析预测报告》（以下简称报告），今年上半年，全国全社会用电量5.10万亿千瓦时，同比增长5.3%，增速较上年同期提高1.6个百分点。其中，一、二季度同比分别增长5.2%和5.5%。第一产业用电量平稳增长，同比增长4.9%。第二产业用电量同比增长5.1%，高技术及装备制造业是主要拉动力。第三产业用电量同比增长8.0%，以互联网数据服务、充换电服务业为代表的新业态用电量继续快速增长。城乡居民生活用电量同比增长3.1%，增速较上年同期回落。
　　截至今年6月底，全国全口径发电装机容量达40.4亿千瓦，成为全球首个迈上40亿千瓦这一台阶的国家。其中，水电占发电总装机容量的11.2%，煤电占31.5%，核电占1.6%，并网风电占16.8%，并网太阳能发电占31.5%，电力装机结构延续绿色低碳转型趋势。上半年，规模以上工业火电、水电、太阳能发电量分别同比增长2.9%、9.3%和12.3%，规模以上口径核电、风电发电量同比分别下降0.7%和1.9%，煤电发电量占总发电量的49.7%。
　　报告预计下半年全国全社会用电量同比增长5%-6%。预计2026年全年新增发电装机有望达到4亿千瓦。到2026年底，全国发电装机容量将达到43亿千瓦左右。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）聚焦服务中心大局，坚决扛牢保供责任。面对全社会用电负荷屡创新高的形势，公司将迎峰度夏电力保供作为首要任务，强化前置备战、从严抓好落实，“一厂一策”压实各级保供责任。全面抓实安全隐患治理，提升发电设备安全可靠运行水平。精细燃煤调度，稳固资源保障，全力筑牢迎峰度夏电力保供防线。上半年完成发电量810.52亿千瓦时，同比上涨2.8%，充分发挥能源供应压舱石作用。
　　（二）统筹推进绿色转型，厚植长远发展动能。持续夯实火电主业基础，台二电二期全面建成投产，嘉电四期建设有序推进，长电迁建2×100万千瓦煤电项目加快推进。统筹提速新能源项目，挖潜厂区分布式光伏等项目开发。持续深耕核能领域，深度参与核电产业发展，参股的三澳核电一期1号机组今年4月投入商运。
　　（三）深挖提质增效潜力，筑牢稳健经营底盘。面对燃煤机组售电电价下降以及第二季度煤炭价格较去年同期上涨的经营压力，公司坚持“过紧日子”思想，系统推进降本增效，抓好固定成本和四项费用压降，通过争取低息贷款、提前还款、高息贷款置换等方式，全力压降资金成本。全力拓展零售用户，上半年签约用户同比增加超过40%，结算电量同比增加超过8%，累计成交绿电超10亿千瓦时。
　　（四）持续强化政治引领，提升党建工作质效。深入学习习近平总书记关于树立和践行正确政绩观的重要论述及理论实践溯源，扎实开展“循迹悟思想、实干创实绩”系列活动。持续加固基层党建工作底板，依托“四个项目”“党员突击队”“三走进”等特色机制或载体，推动党建与业务深度融合。守牢党风廉政底线，持续发力纠治“四风”，巩固中央八项规定精神学习教育成果。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司具有丰富的电力行业管理经验，管理及控股装机容量约占浙江省统调火电装机容量的一半。除火电行业外，公司深度布局核电领域，参股中国核电以及秦山核电、核电秦山联营、秦山第三核电、三门核电、中核辽宁核电、中核海洋核动力、中核浙能、中国聚变公司、中广核苍南核电、中广核苍南第二核电、国核浙能等核电公司。公司控股股东浙能集团是拥有能源全品类的现代综合能源集团，是浙江省能源保供主力军和科技创新主引擎，为公司发展提供坚强后盾。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济增速和用电需求增速下降的风险。发电作为国民经济的基础性产业，与宏观经济密切相关，电力需求增速的下降对发电企业的盈利将产生不利影响。
　　2、电力市场竞争及电价市场化形成机制的风险。随着电力体制改革的深入，电力市场竞争加剧，发电企业的经营压力加大。
　　3、原材料价格波动的风险。煤炭成本在燃煤发电企业的发电成本中占比较大，煤炭价格的波动将对燃煤发电企业的盈利产生直接影响。
　　4、发电份额受到清洁能源挤占的风险。在“碳达峰碳中和”的背景下，火电作为主力基荷电源转型压力大。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　公司是浙江省内规模最大的发电企业，主要从事煤电、气电、核电、热电联产、综合能源等业务，管理及控股发电企业主要集中在浙江省内。2023年，公司取得中来股份控制权，中来股份为深圳证券交易所创业板上市公司（证券代码：300393.SZ），主要开展光伏辅材、高效电池及组件、光伏应用业务。　　电力是国民经济的基础性行业，发电企业业绩驱动的主要因素包括售电量（供热量）、电价（热价）及燃料价格等，受国家政策、经济运行形势、市场竞争和供求关系的影响较大。　　　　二、报告期内公司所处行业情况　　根据中国电力企业联合会《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》（下... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司是浙江省内规模最大的发电企业，主要从事煤电、气电、核电、热电联产、综合能源等业务，管理及控股发电企业主要集中在浙江省内。2023年，公司取得中来股份控制权，中来股份为深圳证券交易所创业板上市公司（证券代码：300393.SZ），主要开展光伏辅材、高效电池及组件、光伏应用业务。
　　电力是国民经济的基础性行业，发电企业业绩驱动的主要因素包括售电量（供热量）、电价（热价）及燃料价格等，受国家政策、经济运行形势、市场竞争和供求关系的影响较大。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国电力企业联合会《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》（下称报告），2025年我国全社会用电量同比增长5.0%；“十四五”期间全社会用电量年均增长6.6%，比“十三五”年均增速提高0.9个百分点。2025年我国年度全社会用电量规模首次突破10万亿千瓦时大关，达10.37万亿千瓦时，稳居全球电消费第国地位。月度用电量规模首次突破1万亿千瓦时大关，7月我国全社会用电量达到1.02万亿千瓦时。2025年，第一产业用电量1494亿千瓦时，同比增长9.9%，增速比上年提高3.6个百分点；第二产业用电量6.64万亿千瓦时，同比增长3.7%，占全社会用电量比重为64.0%，拉动全社会用电量增长2.4个百分点；第三产业用电量1.99万亿千瓦时，同比增长8.2%，占全社会用电量比重为19.2%，拉动全社会用电量增长1.5个百分点；城乡居民活电量1.59万亿千时，同增6.3%，占全社会电量重为15.3%，拉动全社会电量增0.9个百分点。2025年，东、中、西部和东北地区全社会电量同分别增5.5%、4.9%、4.4%和4.4%。截至2025年底，全国全口径发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，较“十三五”末增加16.9亿千瓦，“四五”时期全径发电装机容量年均增12.0%。2025年，全国新增发电装机容量5.5亿千，同多投产1.1亿千。截至2025年底煤电占总发电装机容量的重为32.4%，2025年煤电发电量占总发电量重为51.1%。
　　报告预测，2026年我国宏观经济将继续保持平稳增长，拉动电力消费需求平稳较快增长。综合判断，预计2026年全国全社会用电量10.9-11万亿千瓦时，同比增长5%-6%；预计全年统调最高用电负荷在15.7-16.3亿千瓦。预计2026年全年新增发电装机有望超过4亿千瓦，2026年底全国发电装机容量达到43亿千瓦左右。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神以及省委十五届七次、八次全会精神，全面践行能源高质量发展战略，以高水平打造“三强一优”现代化绿色能源企业为目标，迎难而上、实干争先，完成年度各项生产经营目标，圆满完成“十四五”决胜收官，为“十五五”开局起步打下坚实基础。
　　坚决扛牢能源保供责任。抓好项目建设，嘉兴9号、台二3号、镇海燃气4号、滨电9号、镇联电迁建7号机组建成投产。以全力保障机组满发稳发为目标，动态完善各项保供措施，抓牢提升设备可靠性和增强机组带负荷能力“两大关键”因素。迎峰度夏勇毅攻坚，面对全省用电负荷四创新高挑战，管理机组累计完成发电量574亿千瓦时，同比增加5.13%，省内煤机单日最大发电量达5.92亿千瓦时，燃机启停1195台次，均创历史新高，机组缩出力事件等关键运行指标同比均明显下降。
　　全面筑牢安全生产根基。持续提升安全管理，深入开展治本攻坚三年行动，巩固提升三大专项行动。加大督导力度，开展春秋互查及检修标准化检查。不断完善安全监管机制，编制非常规高风险作业风险管控专项方案示范本。推动安全生产治理向事前预防转变，全面推进安全生产标准化达标创建工作，坚持以高水平安全生产保障高质量发展。
　　加快新型能源体系建设。大力拓展“电厂+”业务，长兴夹浦纺织园供热项目建成通汽，台州临港热电扩建项目桩基开工，乐电污泥掺烧项目开展试烧。积极拓展核能领域投资，参股中国聚变公司5%股权，前瞻布局核聚变能源领域，间接参股三门核电三期工程获得核准。浙能能服虚拟电厂获调峰调频双重注册认证，聚合容量规模达205MW。建成长电“火储”联调项目、海得新能源用户侧储能2个新型储能项目。
　　稳步提升价值创造能力。深入实施降本增效，多措并举压降固定成本，通过低息贷款争取、高息贷款置换等方式有效降低财务费用，积极争取税收优惠政策，加大扭亏减亏攻坚。在积极践行全省“绿保稳”工作要求的同时，大力开拓市场业务，全力提升市场收益。坚持创新驱动，加快科技成果突破及转化，嘉电、长电各有一个项目荣获浙江省电力科学技术进步一等奖，台二电获省先进级智能电厂认定。
　　坚定不移强化党建引领。守好守牢意识形态工作主阵地，扎实开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，一体推进“学查改促”。提升党建水平，充分利用数字党建系统，规范各级党组织党建工作。深化产业工人队伍建设改革、“青年强企”行动等工作。坚定不移构建清廉高地，强化政治监督，细化日常监督，促进纪审联动建设，多维度加强全员纪法教育。加强廉洁文化建设，形成一系列聚焦主业、富有成效的廉洁文化样本。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司具有丰富的电力行业管理经验，管理及控股装机容量约占浙江省统调火电装机容量的一半。除火电行业外，公司深度布局核电领域，参股中国核电以及秦山核电、核电秦山联营、秦山第三核电、三门核电、中核辽宁核电、中核海洋核动力、中核浙能、中国聚变公司、中广核苍南核电、中广核苍南第二核电、国核浙能等核电公司。公司控股股东浙能集团是拥有能源全品类的现代综合能源集团，是浙江省能源保供主力军和科技创新主引擎，为公司发展提供坚强后盾。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年，公司合并报表口径完成发电量1,832.84亿千瓦时，上网电量1,737.20亿千瓦时，同比分别上涨5.36%和5.47%；实现用户侧供热量3548.72万吨。年末资产总额1,563.38亿元，归母净资产765.12亿元，全年实现营业总收入795.54亿元，实现归属于上市公司股东的净利润75.28亿元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　根据中国电力企业联合会《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》（下称报告），截至2025年底，全国全口径发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，较“十三五”末装机容量增加16.9亿千瓦，“十四五”时期全口径发电装机容量年均增长12.0%，煤电占总发电装机容量的比重为32.4%。2025年，全国新增发电装机容量5.5亿千瓦，同比多投产1.1亿千瓦。2025
　　年，全口径煤电发电量同比下降1.9%，煤电发电量占总发电量比重为51.1%。《报告》预计2026年底，全国发电装机容量达到43亿千瓦左右，其中煤电装机占总装机比重31%左右。
　　国务院办公厅《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》（下称意见）对未来5—10年完善全国统一电力市场体系的重点任务进行了安排部署。《意见》提出，到2030年，基本建成全国统一电力市场体系，各类型电源和除保障性用户外的电力用户全部直接参与电力市场，市场化交易电量占全社会用电量的70%左右。跨省跨区和省内实现联合交易，现货市场全面转入正式运行，市场基础规则和技术标准全面统一，市场化电价机制基本健全，公平统一的市场监管体系基本形成。到2035年，全面建成全国统一电力市场体系，市场功能进一步成熟完善，市场化交易电量占比稳中有升。跨省跨区和省内交易有机融合，电力资源的电能量、调节、环境、容量等多维价值全面由市场反映，电力资源全面实现全国范围内的优化配置和高效利用，以电力为主体、多种能源协同互济的全国统一能源市场体系初步形成。《意见》着重部署了推动电力资源在全国范围内优化配置、健全电力市场的各项功能、促进各类经营主体平等广泛参与、构建全国统一的电力市场制度体系、强化政策协同等5方面19项重点任务，包括优化全国统一电力市场体系实现路径，完善跨省跨区电力交易制度，全面建设更好发现价格、调节供需的现货市场，持续完善保障电力安全稳定供应的中长期市场，加快建设支撑电力系统灵活调节的辅助服务市场，完善更好实现环境价值的绿色电力市场，建立可靠支撑调节电源建设的容量市场，打造规范有序、便捷高效的零售市场，进一步推动发电侧经营主体参与电力市场，扩大用户侧经营主体参与电力市场范围，有序推动新型经营主体参与电力市场，统一电力市场规则体系，健全电力市场治理体系，完善电价形成机制，统一电力市场技术标准，建立全国统一的电力市场信用制度，加强电力规划与电力市场的衔接协同，加强应急处置与风险防控体系建设，建立电力市场评价制度。
　　(二)公司发展战略
　　高举习近平新时代中国特色社会主义思想伟大旗帜，深入践行“四个革命、一个合作”能源安全新战略，聚焦高质量能源保供和高质量绿色转型两大核心任务，推进高水平创新驱动、高水平改革赋能、高水平开放合作、高水平价值创造、高水平党建引领，不断增强核心功能、提高核心竞争力，坚定扛起建设新型能源体系的使命担当，奋力谱写打造“三强一优”现代化绿色能源企业新篇章。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”规划开局之年，公司将牢牢把握能源高质量发展这一主线，始终把高质量党建作为重要引领，始终把能源保供作为重要使命，始终把绿色低碳、安全高效作为重要路径，奋力开创“十五五”高质量发展良好开局，为我省构建新型能源体系和浙江特色现代化产业体系贡献更大力量。
　　　　一、狠抓安全提质，持续巩固安全稳定向好态势。全面提升能源保供能力，制定完善年度能源保供工作方案，加强电力、热力等生产组织，强化燃料、物资、人员等要素保障，严格落实迎峰度夏、度冬等特殊时段和重点区域保供措施，确保能源安全稳定供应。从严抓好安全风险防范，完善风险分级管控机制，加强事故隐患排查治理，加强外包管理标准化、规范化建设，强化基建项目全过程管控，精准开展专项安全稽查。不断夯实安全管理基础，压实安全生产责任，持续开展安全生产标准化建设，进一步落实当前不同产业、新兴业态的安全管理要求。系统开展技能、安全实操实训，提升精细化操作水平与应急处置能力。
　　二、狠抓发展提速，持续助力新型能源体系建设。打好传统火电转型攻坚战，高效推进台二4号机组、嘉兴10号机组等项目建设，推动传统火电做强做优。大力发展“电厂+”综合能源服务，掌握区域供热主动权，深挖压缩空气、污（油）泥掺烧应用潜力，进一步提升电厂价值创造能力。打好低碳转型提速攻坚战，以更大力度争取大比例参股省内外优质核电项目，积极开拓零碳园区、低碳园区等新应用场景以及新型储能、虚拟电厂发展，有序推进新一代煤电升级专项行动。打好科技创新赋能攻坚战，持续推进科技创新和产业创新融合发展。
　　三、狠抓经营提效，持续提升企业价值创造能力。全力抓好成本控降，加强管理挖潜，深入推进成本领先行动，严管各项费用支出。全力抓好拓市增收，统筹做好电力、供热、压缩空气等能源产品的市场开发。提升电力市场报价策略与风险管控能力，优化中长期、现货与辅助服务交易组合，实现市场收益最大化。全力抓好管理精益，加强财务管控能力，用足用好政策红利，积极争取各类政策优惠，拓宽多元融资渠道，有效降低财务费用。
　　四、狠抓党建提能，持续强化政治建设领航定向。巩固深入贯彻中央八项规定精神学习教育成果，持续整治形式主义为基层减负，树立和践行正确政绩观。丰富完善企业文化和党建品牌内涵，激活基层党建“红引擎”，推动基层党组织全面进步、全面过硬。大力弘扬劳模精神、劳动精神、工匠精神，深化产业工人队伍建设改革，推进青年创新创效。筑牢廉洁从业“防火墙”，一以贯之推进全面从严治党向基层延伸，严格监督执纪问责，深化廉洁文化建设。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济增速和用电需求增速下降的风险。发电作为国民经济的基础性产业，与宏观经济密切相关，电力需求增速的下降对发电企业的盈利将产生不利影响。
　　2、电力市场竞争及电价市场化形成机制的风险。随着电力体制改革的深入，电力市场竞争加剧，发电企业的经营压力加大。
　　3、原材料价格波动的风险。煤炭成本在燃煤发电企业的发电成本中占比较大，煤炭价格的波动将对燃煤发电企业的盈利产生直接影响。
　　4、发电份额受到清洁能源挤占的风险。在“碳达峰碳中和”的大背景下，实现清洁替代、逐步降低煤电装机占比是大势所趋，公司装机结构中煤电占比高，低碳转型压力大。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司是浙江省内规模最大的发电企业，主要从事火电、气电、核电、热电联产、综合能源等业务，管理及控股发电企业主要集中在浙江省内。2023年，公司取得中来股份控制权，中来股份为深圳证券交易所创业板上市公司（证券代码：300393.SZ），主要开展光伏辅材、高效电池及组件、光伏应用业务。　　电力是国民经济的础性行业，发电企业业绩驱动的主要因素包括售电量（供热量）、电价（热价）及燃料价格等，受国家政策、经济运行形势、市场竞争和供求关系的影响较大。　　根据中国电力企业联合会《2025年上半年全国电力供需形势分析预测报告》（以下简称《报告》），2025年上半... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司是浙江省内规模最大的发电企业，主要从事火电、气电、核电、热电联产、综合能源等业务，管理及控股发电企业主要集中在浙江省内。2023年，公司取得中来股份控制权，中来股份为深圳证券交易所创业板上市公司（证券代码：300393.SZ），主要开展光伏辅材、高效电池及组件、光伏应用业务。
　　电力是国民经济的础性行业，发电企业业绩驱动的主要因素包括售电量（供热量）、电价（热价）及燃料价格等，受国家政策、经济运行形势、市场竞争和供求关系的影响较大。
　　根据中国电力企业联合会《2025年上半年全国电力供需形势分析预测报告》（以下简称《报告》），2025年上半年，全国全社会用电量4.84万亿千瓦时，同比增长3.7%。电力生产供应方面，今年上半年，全国新增发电装机容量29332万千瓦，同比增加14056万千瓦，其中，风电和太阳能发电合计新增装机26360万千瓦，占新增发电装机总容量的比重近九成。截至2025年6月底，全国全口径发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%，分类型看，火电装机14.7亿千瓦，水电4.4亿千瓦，核电6091万千瓦，并网风电5.73亿千瓦，并网太阳能发电装机11.0亿千瓦。上半年，规上工业水电、火电发电量分别下降2.9%、2.4%，太阳能、核电、风电发电量分别增长20.0%、11.3%、10.6%。
　　《报告》预计2025年全年全社会用电量同比增长5%-6%，考虑到三季度高温因素及上年四季度基数偏低因素，预计今年下半年用电量增速高于上半年。《报告》预计2025年全国新增发电装机规模有望超过5亿千瓦，再创历史新高，2025年底全国发电装机容量预计约39亿千瓦，同比增长16.5%左右。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）牢记保供使命。坚守安全底线，深入开展治本攻坚三年行动、三大专项行动巩固提升工作，深化降非停、整治缩出力，加大安全风险隐患排除治理。上半年完成发电量788.48亿千瓦时，上网电量746.98亿千瓦时，同比分别上涨4.48%和4.57%。
　　（二）着力项目攻坚。加大省“千项万亿”工程项目推进力度，镇海燃气4号、嘉兴9号、滨电9号机组并网发电，镇联电迁建7号机组迎峰度夏前实现满负荷达产，为我省增添163.8万千瓦电力支撑。建成长兴电厂火储联调项目。扩大虚拟电厂规模，累计聚合容量175MW。参股三门核电三期完成核准，金七门核电站1号机组浇筑核岛第一灌混凝土。前瞻性布局未来能源，投资中国聚变能源有限公司，进入核聚变领域。
　　（三）抓实降本增效。上半年在落实能源稳价降价要求的同时，得益于煤炭价格回落，公司经营压力低于预期。面对竞争激烈的电力市场，公司所属发电企业平衡电量与电价的关系，优化报价策略，全力争取最大收益。实施年度成本管控措施方案，多措并举压减可控成本及费用开支。积极争取增量低息贷款，推进存量贷款降价，持续加强资金保障。上半年公司实现归母净利润35.12亿元，降幅较一季度明显收窄。
　　（四）加强党建引领。扎实开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，认真落实“四查四找”，一体推进“学查改促”，巩固学习教育成果。深化纪法教育，开展警示教育活动，教育广大党员干部职工遵规守纪、清廉干事。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司具有丰富的电力行业管理经验，管理及控股装机容量约占省统调火电装机容量的一半，在浙江电力市场中占有较大份额。除火电行业外，公司深度布局核电领域，参股中国核电以及秦山核电、核电秦山联营、秦山第三核电、三门核电、中核辽宁核电、中核海洋核动力、中核浙能、核聚变公司、中广核苍南核电、中广核苍南第二核电、国核浙能等核电公司。公司控股股东浙能集团为全国装机容量最大、资产规模最大、能源产业门类最全、盈利能力最强的省属地方能源企业之一，为公司发展提供坚强后盾。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济下行和用电需求下降的风险。发电作为国民经济的基础性产业，与宏观经济密切相关，电力需求下降对发电企业的盈利将产生不利影响。2、电力市场竞争及电价市场化形成机制的风险。随着电力体制改革的深入，电价市场化形成机制逐步建立，电力现货市场建设不断加快，电力市场竞争加剧，发电企业的经营压力加大。
　　3、原材料价格波动的风险。煤炭成本在燃煤发电企业的发电成本中占比较大，煤炭价格的波动将对燃煤发电企业的盈利产生直接影响。
　　4、发电份额受到清洁能源挤占的风险。在“碳达峰碳中和”的大背景下，实现清洁替代、逐步降低煤电装机占比是大势所趋，公司装机结构中煤电占比高，低碳转型压力大。 收起▲