一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　根据工信部发布的2026年上半年通信业经济运行情况，2026年上半年，我国通信业运行基本平稳，电信业务收入累计完成8873亿元，同比下降2.1%。固定宽带接入用户稳步增加，三家基础电信企业固定互联网宽带接入用户总数达7.0亿户，较上年末增加1024万户；移动电话用户规模稳中有增，三家基础电信企业及中国广电的移动电话用户总数达18.4亿户，较上年末增加1704万户；移动物联网终端用户增长较快，三家基础电信企业发展移动物联网终端用户29.9亿户，较上年末增加1.1亿户。　　2026年上半年，中国联通紧扣“守正创新、行稳致远”发展主基调，坚持党的领导... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　根据工信部发布的2026年上半年通信业经济运行情况，2026年上半年，我国通信业运行基本平稳，电信业务收入累计完成8873亿元，同比下降2.1%。固定宽带接入用户稳步增加，三家基础电信企业固定互联网宽带接入用户总数达7.0亿户，较上年末增加1024万户；移动电话用户规模稳中有增，三家基础电信企业及中国广电的移动电话用户总数达18.4亿户，较上年末增加1704万户；移动物联网终端用户增长较快，三家基础电信企业发展移动物联网终端用户29.9亿户，较上年末增加1.1亿户。
　　2026年上半年，中国联通紧扣“守正创新、行稳致远”发展主基调，坚持党的领导、坚持守正创新、坚持主责主业，聚焦“连接”“算力”“服务”“安全”四大核心赛道，切实履行经济责任、政治责任、社会责任，公司高质量发展取得新成效。
　　守“连接”，夯实经营发展“稳定器”。坚定不移实施融合策略，深化基于规模的价值经营，用户规模稳健增长，移动业务和宽带业务净增用户规模合计超700万户。价值经营稳步夯实，融合用户价值保持百元以上。产品运营提质增效，健全产品全生命周期管理机制，建立中国联通产品库，分品类、分阶段推进存量产品迭代整合，促进资源集中，大力发展云智、云犀、校园、AI视频、AI Coding等产品。产品创新成效凸显，创新推出“联通魔方”平台化产品，以“拖拉拽”套餐设计突破传统资费竞争范式，自4月28日全面推广以来，市场认可度持续提升，销量突破150万户，新增用户价值显著高于存量用户均值。云犀平台能力升级，持续锻造差异化AI产品能力，上线AI助销、AI助手、AI数析三大产品线，云犀平台用户超800万户，日均Token消耗100亿。连接场景拓维升级，物联网连接数超过7.7亿户，净增用户规模超4900万户。国际业务提质增量，统筹升级国际化发展行动计划，积极应对国际形势带来的挑战与压力，加快打造全球化产品能力，服务高质量共建“一带一路”，国际业务收入同比增长14%。
　　强“算力”，驱动收入提档“推进器”。持续提升算力供给能力，落实“东数西算”工程，优化京津冀、长三角、粤港澳大湾区及内蒙古、宁夏等枢纽节点布局，统筹青海、新疆等绿色算电示范省资源，实现标准机架规模超115万架，IT总负载超2900MW。加速联通云向AI云转型升级，依托“联通星罗”算力平台，系统构建全栈AI云能力体系与全域Token服务，“AI智选联通云”品牌辨识度与市场竞争力稳步提升。其中，“鹏城云脑”超大规模国产智能算力系统及产业化工程荣获国家科学技术进步一等奖，核心技术能力获得国家级奖项权威认可。加力推进数智创新，深化Token经营布局，上线元景MaaS一站式Token运营平台，夯实模型和Token分发及应用服务能力，元景万象平台承建近百个可信数据空间。加大云智产品拓展力度，开展联通云盘和联通看家专项营销活动，制定专项发展策略，持续做大业务规模；加快云智产品融智升级换代，打造UniClaw智能体，以UniClaw贯穿云智产品体系，升级个人和家庭智能生活服务体验。4月28日，在2026中国联通品牌与产品发布会上，正式对外发布UniClaw自主执行智能体，同步推出云智手机、智家通通、联通云盘的智能化升级成果，云智产品付费用户超过1.16亿户，净增用户规模超1000万户。
　　优“服务”，打造收入增长“加速器”。加快5G规模化应用，累计打造超2.6万个5G行业虚拟专网项目，落地10000余家5G工厂。升级客服智能体，智慧客服智能服务占比超85%，客户诉求解决满意率96%。提升外籍来华人员服务能力，现已在全国15个国际机场、霍尔果斯口岸、北京使馆区等涉外核心区域设置服务柜台/网点，优化入网流程，提升证件信息核验能力，提供多样化支付方式，外籍来华人员办理电话卡规范化和便利化水平显著提升，上半年累计服务外籍来华用户近30万户，同比增长超6%。
　　保“安全”，筑牢行稳致远“护航器”。激活产品动能，安全专线、联通盾、墨攻安全运营服务平台等特色产品实现规模发展，累计服务客户47万家。繁荣产业生态，网络安全产业链供需对接平台“安全荟”累计上架安全产品超250款。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　今年以来，公司面对新的机遇和挑战，坚持“守正创新、行稳致远”，聚焦“连接”“算力”“服务”“安全”四大赛道，着力推动高质量发展，经营底盘更加稳固，增长动能提速成势，改革活力加快释放，发展质效持续提升。
　　一、筑牢“健康”根基，构建价值经营“新范式”，推动公司高质量发展
　　把“健康”作为穿越行业周期的根基，统筹当前长远，坚持价值经营，基本面扎得越来越实，业绩更具韧性、发展更可持续。
　　业绩企稳蓄势。上半年收入表现稳健，在行业整体增长面临挑战的情况下，营业收入2014亿元、同比提升0.6%；主营业务收入1780亿元、同比下降0.2%。盈利短期承压，利润总额112亿元，归母净利润41亿元、同比下降34.8%。盈利阶段性波动源于多重因素，除增值税外，人工成本投入节奏变化是重要原因。预计全年人工成本保持平稳，利润降幅明显收窄1。现金流健康向好，经营现金净流入333亿元、同比提升13.6%，创近年新高，应收账款增速较去年同期显著放缓。
　　结构向优向新。连接价值回稳趋好，新增用户价值高于存量用户价值，融合渗透率超过78%，融合套餐ARPU保持百元以上。算力动能加快释放，收入2419亿元、同比增长13%，其中智算中心收入同比增长11%、智能计算收入同比增长9%。国际化进程全面提速，打造新的增长极，国际业务收入同比增长14%。
　　资源精准高效。坚持精益管理，持续提升投入产出效能，上半年资本开支241亿元。落实“六张网”部署，建强算力网和新一代通信网，算力投资占比提升至37%、投资额同比提升超过80%。深化网络共建共享，推动网络运维智能化，在网络规模持续增长的同时有效控制成本，单站能耗同比改善4.8%。
　　二、塑造“鲜活”底色，定义管理运营“新规则”，激发内生活力动力
　　把“鲜活”作为加快创新转型的底色，持续推进组织架构、产品体系和经营机制变革，不断提升管理、运营和服务效能，让中国联通始终充满生机。
　　深化机构改革，着力实现“唯合不摧”。推进全集团机构改革，坚持“一个中国联通”，围绕“精管理、强运营”，突出产品创新和品牌建设，解决客户全场景全链条问题，把算网发展作为科技创新的关键，加强创新成果转化运用，注重生态合作和资本赋能，构建机构设置更加科学、职能配置更加优化、体制机制更加完善、运行管理更加高效的组织体系。经过这次改革，集团公司管理部门数量缩减了近四成，有利于打通卡点、简化层级、提高效率，进一步释放发展活力。
　　优化产品模式，着力实现“唯快不破”。全面推行“拖拉拽”产品新模式，突破传统套餐，以“自助餐”“点餐”等方式，把选择权交给用户，以差异化产品破解同质化竞争。联通魔方产品上市三个多月以来，销量突破150万户，为用户带来全新的消费体验，融合拖拉拽等新产品即将上市销售。推进产品智能化升级，打造领先的工作流智能体平台——联通云犀，助力广大企业客户将AI作为生产工具，重构管理运营流程，释放数据资产价值；全面应用UniClaw智能体，加速视频彩铃、安全管家、5G新通话等产品云智化迭代，焕新个人与家庭智慧生活。为进一步增强品牌认同、提升品牌价值，我们重塑了公司品牌体系，“爱心、中国结、丝带”，联通始终把心拴在千家万户。
　　创新Token运营，着力实现“唯大不阻”。构建兼容不同模型、纳管数据要素、整合连接和安全能力的Token定价规则，完善Token创造、转运、清洗、存放、应用的全流程运营模式。升级联通元景MaaS平台，汇聚200多款主流大模型，积累超过500TB高质量数据集，建设规模化“Token超市”，提升Token价值密度。推出Token Plan个人版与企业版，聚焦工业、政务、医疗、教育等重点行业，落地一批应用价值可观、商业模式成熟的智能体，拓展用户价值增长新空间。
　　三、坚守“强劲”追求，打造持续增长“新动能”，做强做优做大
　　把“强劲”作为企业发展的追求，立足主责主业、服务国家战略、满足客户需求，加快向“数字化综合服务商”提能升级。
　　1本预测是公司基于当前外部环境及经营实际作出，不构成公司对投资者的实质承诺。
　　2算力业务收入=智算中心收入+智能计算收入+数智应用收入+云智服务收入
　　连接更广更密。把连接作为最大木本，做大规模、丰富种类、提升价值，连接规模3突破13亿。横向延展边界，拓宽连接广度。移动网形成地空协同、天地一体的覆盖体系，累计建成480万座4G/5G基站，人口覆盖率超过99%。全国范围上线天通手机直连、北斗短报文等卫星通信服务。宽带网10G-PON端口占比达到87%。纵深焕新架构，夯实连接密度。5G-A基站覆盖330多座城市，万兆光网在百余个城市开展商用试点。在枢纽节点间建成400G全光智算网络。国际海陆缆储备容量达333T，打通境内外信息高速传输大动脉。
　　算力更快更准。把算力作为创新引擎，加强“东数西算”布局，深化算力与绿电融合，建设万卡智算中心，融入全国一体化算力网，以技术新能力抢抓赛道新机遇，智算总规模超45EFLOPS。全网部署标准机架超115万架，资源利用率超过74%。目前，“联通星罗”先进算力调度平台完成全栈升级，实现全网算力的全局感知、智能分配、高效协同，落地行业领先的跨域异构混训、混推的大规模生产实践。在此基础上，我们联合产业链合作伙伴，在超大规模国产智能算力领域取得重大突破，荣获国家科学技术进步奖一等奖。
　　服务更近更细。把服务作为触达客户和提升口碑的关键，细化到具体场景。以数智化能力打造高品质服务，推动服务智能便捷，智能服务占比超85%。基于核心实体厅店织密线下便民渠道，合作商户超10万家，助力打造一刻钟便民生活圈。融入新型工业化，服务1万多个5G工厂，格物平台纳管1400多万台设备，培育75个工业大模型，上线150多个行业智能体，助力降本增效、提质减排。加强车联网运营能力，服务超1亿车辆。
　　安全更牢更强。以安全彰显使命责任和央企形象，让客户“想安全、用联通”。技术能力稳步增强，“墨攻”平台完成从单点工具部署到全域智能运营的升级，上线超百款安全智能体，推动安全防护迈向AI自主防御新阶段。安全市场加快扩展，联通盾、安全专线等特色产品规模高速增长，累计服务客户47万家，增速近30%。生态供给持续提速，全国首个安全产业链供需对接平台“安全荟”累计上架产品250余款，增速超25%，7大主流品类加速覆盖，产业链支撑能力全面跃升。
　　践行企业社会责任。推进绿色低碳转型与数字普惠实践，深化共建共享，每年直接减少碳排放1300万吨，单位电信业务总量综合能耗定比2025年底下降6%以上。增进民生福祉，全面推行适老化、无障碍服务，惠及帮扶用户近500万户。
　　一阖一辟谓之变，往来不穷谓之通。中国联通感谢广大客户、股东和社会各界朋友的支持信任！面向未来，我们将坚持“守正创新、行稳致远”，当好“信息通信事业国家队、主力军”。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　2026年上半年，中国联通坚持“守正创新、行稳致远”发展主基调，聚焦“连接”“算力”“服务”“安全”四大核心赛道，持续增强核心功能、提升核心竞争力，推动公司高质量发展行稳致远。
　　一是立足“连接”之基，筑牢“稳定器”。加快建设新一代通信网，连接对象向人、机、物、具身智能等多元主体拓展，覆盖范围向空天地海一体化全域覆盖拓展。推进移动网络迭代演进，已在超330个城市实现5G-A规模化部署。宽带网络从千兆到万兆提档升级，10G PON端口占比达到87%。拓展物联网、车联网、工业互联网应用场景，推动低空智联网、卫星互联网和地面通信网深度融合，提升连接的规模和种类、质量和安全。立足无处不在的智能连接，守护城乡发展、民生保障、应急救援的“数字生命线”，让“连接”更广更密。
　　二是深耕“算力”之核，点燃“推进器”。勇立人工智能时代潮头，全力攻坚算力网，以全国一张算力大网、一个算网调度平台、一个模型和Token分发平台为核心，搭建“三个一”集约
　　3连接规模=移动出账用户累计到达数+固网宽带用户累计到达数+固网本地电话用户累计到达数+物联网终端连接累计到达数+组网专线用户累计到达数
　　化Token运营体系。加快布局全国算力“八纵八横”骨干光缆网络建设，畅通全国算力枢纽互联通道。深入实施东数西算工程，依托自研“联通星罗”先进算力调度平台，面向全国300余个骨干云池提供Token生产、中转、分发、一键调度服务，实现京津冀、长三角、粤港澳大湾区等重点区域超低时延算力传输。打造元景MaaS一站式Token运营平台，汇聚200余款主流全模态大模型，上线元景万悟智能体平台、万象数据工程平台，构建“数据供给—模型迭代—场景赋能”循环。构建“Agent+Token+AI云”的算力经营新模式，深化“模数同频、智造共振”实践，让“算力”更快更准。
　　三是优“服务”之本，升级“加速器”。面向公众市场创新推出联通魔方，构建“智能通信自助餐”全新服务模式，实现流量、语音、AI权益自由拖拽组合，充分保障用户消费自主选择权。依托工业互联网核心能力，打造覆盖研发、生产全流程的场景化智能应用，深度赋能制造业转型升级。积极拓展跨境、跨域服务交付能力，构建高效协同的全球化服务体系。以企业品牌“中国结”形象为根基，围绕“中国结、爱心、丝带”三大元素，发布全新的“1+3+5”品牌家族体系，焕新“联通智家”“联通沃派”“联通慧商”，助力生活性服务业高品质、多样化、便利化发展；升级“联通云”“联通元景”“联通云犀”“联通格物”“联通墨攻”，助力生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，让“服务”更近更细。
　　四是铸“安全”之盾，锻造“护航器”。构建云网端边一体安全保障体系，成为国内首家通过DSMM最高等级认证的运营商。发挥BNC架构（新一代宽带网络核心架构）内生安全底座优势，深度融合身份认证与数据加密能力。依托“墨攻”安全运营平台，为50多家部委及央企提供AI+安全服务，在行业率先落地安全超级智能体，推动安全防护模式由“被动响应处置”向“主动防御、智能闭环”升级。圆满完成党和国家重要会议、重大活动、主场外交等通信保障任务，确保“零事故、零投诉、零差错”。扛牢网络安全现代产业链链长的主体支撑和融通带动责任，构建网络安全产业融通发展平台，形成央企引领、大中小企业协同的网络安全产业生态，让“安全”更牢更强。

　　四、可能面对的风险
　　1.网络安全风险
　　公司作为基础通信企业，拥有覆盖全国、通达世界的现代通信网络和全球客户服务体系，提供的服务惠及千家万户、各行各业。公司高度重视网络安全工作，严格按照国家法律法规要求，坚持服务国家安全、网络强国和数字中国建设，将维护网络安全作为守土尽责的重要使命，致力担当信息通信事业国家队、主力军。
　　2.政企ICT业务质量和欠费管理风险
　　随着数字经济蓬勃发展，数字经济与实体经济深度融合带来的深刻变革，为公司创新转型、提高核心竞争力和可持续发展提供了广阔空间。公司高度重视创新产品研发，持续加强自主服务能力和自研产品植入，加快算力服务，强化资源布局、技术攻关、云网融合、大区牵引。全面推进重点业务客户信用分级管理，调优政企客户结构。
　　3.科研成果转化风险
　　公司深入实施创新驱动、科技强企发展战略，持续加大研发投入，优化研发布局，以5G、人工智能、云计算等核心技术驱动新质生产力发展。公司高度重视科技成果转化，加快自研科技成果价值转化和规模化应用，提升科技赋能高质量发展成效，争当推进高水平科技自立自强、打造国家战略科技力量、发展新质生产力的排头兵。 收起▲

　　2026年首季度，中国联通坚持党的领导、坚持守正创新、坚持主责主业，聚焦“连接”“算力”“服务”“安全”四大核心赛道，抢抓战略机遇，高质量发展取得新成效。公司营业收入1,028亿元，同比下降0.5%；利润总额61亿元，归属于母公司净利润21亿元，同比下降18.0%。　　守“连接”，夯实经营发展“稳定器”。用户规模稳步增长，移动和宽带用户净增超过358万户；价值保有成效明显，融合ARPU保持百元以上；连接场景拓维升级，物联网连接数超过7.5亿，净增3,203万。　　强“算力”，驱动收入提档“推进器”。算力业务收入154亿元，同比提升8.3%，其中智算中心收入同比提升11.7%，联通云服务近4... 查看全部▼

　　2026年首季度，中国联通坚持党的领导、坚持守正创新、坚持主责主业，聚焦“连接”“算力”“服务”“安全”四大核心赛道，抢抓战略机遇，高质量发展取得新成效。公司营业收入1,028亿元，同比下降0.5%；利润总额61亿元，归属于母公司净利润21亿元，同比下降18.0%。
　　守“连接”，夯实经营发展“稳定器”。用户规模稳步增长，移动和宽带用户净增超过358万户；价值保有成效明显，融合ARPU保持百元以上；连接场景拓维升级，物联网连接数超过7.5亿，净增3,203万。
　　强“算力”，驱动收入提档“推进器”。算力业务收入154亿元，同比提升8.3%，其中智算中心收入同比提升11.7%，联通云服务近44万政企大客户。助力数字消费升级，云智产品付费用户超过1.1亿户，净增549万户。
　　优“服务”，打造收入增长“加速器”。加快5G规模化应用，累计打造超5.3万个5G商业化项目，落地9,800余家5G工厂。加速国际市场拓展，国际业务收入同比增长14.9%。升级客服智能体，智慧客服智能服务占比达到85.6%，客户诉求解决满意率提升至96.5%。
　　保“安全”，筑牢行稳致远“护航器”。激活产品动能，安全专线、联通盾、墨攻安全运营服务平台等特色产品实现规模发展，累计服务政企客户超46万家；繁荣产业生态，网络安全产业链供需对接平台“安全荟”累计上架安全产品超240款；锻造安全业务增长极，收入同比提升14.2%。
　　2026年是“十五五”开局之年。公司将不忘初心、牢记使命，把握“守正创新、行稳致远”主基调，聚焦“连接”“算力”“服务”“安全”核心赛道，走差异化道路，推动公司高质量发展迈出坚实步伐，努力为股东、客户和社会创造更大价值。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　连接业务稳步发展。一是全力以赴稳经营促发展，在统筹质的有效提升和量的合理增长上取得积极进展。连接用户规模持续增加，移宽用户规模创历史新高，移网出账用户规模超3.57亿户，累计净增1332万户，宽带网上用户规模超1.29亿户，累计净增761万户。二是以宽带突破牵引融合发展，筑牢可持续发展基础。通过“宽带扩规模，融合加要素，融合促发展，融合提价值”的实施路径，实施精准策略调控，用户质态持续向好，用户结构不断调优，融合渗透率提高至78.3%，手机、宽带新发展用户价值好于去年。三是以产品创新切入家庭融合，打造收入增长第二曲线。积极把握人工智能发展机会，深化“AI+... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　连接业务稳步发展。一是全力以赴稳经营促发展，在统筹质的有效提升和量的合理增长上取得积极进展。连接用户规模持续增加，移宽用户规模创历史新高，移网出账用户规模超3.57亿户，累计净增1332万户，宽带网上用户规模超1.29亿户，累计净增761万户。二是以宽带突破牵引融合发展，筑牢可持续发展基础。通过“宽带扩规模，融合加要素，融合促发展，融合提价值”的实施路径，实施精准策略调控，用户质态持续向好，用户结构不断调优，融合渗透率提高至78.3%，手机、宽带新发展用户价值好于去年。三是以产品创新切入家庭融合，打造收入增长第二曲线。积极把握人工智能发展机会，深化“AI+产品创新”，强化多应用集成、多场景融合，加快智慧家庭产品云化和智能化迭代，聚焦智家核心入口和控制中枢，深度定制“智家通通”等多类终端产品，联通云盘、联通超清、联通看家、云智手机/电脑等云智产品加速发展，云智产品服务用户规模超3亿户，逐步形成收入增长新动能。加速“端网云智安”融合，物联网业务持续突破。物联网连接数达到7.2亿，新增9833万；新能源汽车市场拓展成效明显，新增联网份额超过65%。
　　算力业务规模增长。一是建设智算集群。加强“东数西算”枢纽节点和绿色算电示范省的资源布局，标准机架规模超过110万架，建成7个百兆瓦级AIDC园区，智算规模达到45 EFLOPS。加快新“八纵八横”骨干光缆网建设，新增超过9000公里，实现算力枢纽节点互联互通，服务区域协调发展。二是升级联通云。加快向AI云演进，深化超大规模智能云原生实践，提升统一编排调度能力，构建“应用+模型+资源”的算力经营新模式，支撑180多个省市级政务云建设，赋能近40万企业客户数智转型，树立“AI智选联通云”品牌形象。三是开放数智平台。建设国家人工智能应用中试基地，推出“万象”数据工程平台、“元景”MaaS平台、“万悟”智能体平台，提供140多种业界主流模型，积累超过400TB高质量数据集，汇聚万余名开发者，助力广大客户快速构建智能体应用。
　　客户服务水平进一步提升。一是深化便捷服务，传递“联通温度”。落实工信部“让信息通信发展成果更多、更好惠及全体人民”的要求，落地暖心服务“十件实事”，开展“明白办、放心用”等活动，提升服务水平。10010热线开展温情服务活动，优化流程精准服务，完成“全国两会”“亚冬会”等专席重保，为银龄、双拥等群体提供专属服务。营业厅全面深化服务转型，提高办理效率，缩短等待时长，构建智慧服务新生态，开展适老、反诈等服务。中国联通APP持续拓展服务场景，强化资费透明展示与服务引导，月活用户突破1.1亿。提升政企客户感知,赋能数字化转型。服务新型工业化，5G工厂超过9千家，5G专网项目收入123亿、同比增长51%。赋能数字政府，迭代经济运行平台，有效助力20多个部委和20多个省宏观经济科学决策。二是创新智能服务，塑造“联通智慧”。推出通通客服智能体，提供多模态交互的177个服务场景，推动服务从“标准化应答”向“个性化对话”升级，实现信息查询更直观、业务办理更便捷、问题解决更快速。
　　安全业务能力持续夯实。一是增强安全能力。建立AI全栈安全防护体系，全国首家通过国家数据安全能力成熟度模型（DSMM）最高等级评价，数据安全管理能力达到国内领先水平。二是构建安全生态。依托“墨攻”安全运营服务平台，实施200余个安全项目；“安全荟”作为国内首个网络安全产业链产品供需对接平台，服务客户超过2.7万家。
　　网络连接能力持续提升。一是深化共建共享，5G中频基站超154万站，低频可用基站超过100万，重点场景深度覆盖明显改善。二是宽带覆盖持续完善，宽带端口超2.8亿个，总体城市住宅覆盖率超96%，10GPON占比提升4.5pp达86%，14省20地市完成宽带核心网(BNC)初步布局，网络架构先进，业务融合创新能力显著增强。三是智算新基建一体化布局初步形成。AIDC适智焕新，标准机架超110万架，大型园区覆盖国家八大枢纽节点，千架资源覆盖31省会及重点城市。智算规模达44.7EFLOPS，有效保障智算业务发展，骨干云池覆盖达252个城市。四是资源供给有效支撑市场发展。支撑5G-A能力升级，全国所有地市点亮5G-A载波聚合，超300城市规模开通RedCap。保障南方宽融体系重构与细分市场覆盖，新交付小区资源通达率达95.8%。云智产品实现四个1000万发展目标，完成全国资源布局，满足业务快速增长需求。五是网络安全底座持续筑牢。新“八纵八横”骨干光缆网新增通光超9000公里，400G骨干传输网络覆盖持续加强。
　　完成极简网络攻坚任务，北方汇聚区打造全面收官，南方完成比例75%，年化节约OPEX 13.5亿元，网络安全稳定性进一步加强。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，我国通信业全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实党中央、国务院决策部署，面对复杂挑战不断巩固优势领域，持续推进新型信息基础设施建设，强化科技创新引领，纵深拓展行业融合应用，顺利完成“十四五”规划各项发展目标任务。
　　2025年，我国电信业务量收稳步增长，行业结构优化升级，科技创新持续取得新成效。全年按照上年价格计算的电信业务总量同比增长9.1%，高于国内生产总值增速4.1个百分点；全年电信业务收入同比增长0.7%。新动能持续增强，以云计算、大数据等为主的新兴业务收入比重升至25.7%，拉动电信业务收入增长1.2个百分点，成为收入主要增长动力。科技创新成效显著，我国5G标准必要专利声明量全球占比达42%，5G-A加速部署，6G与量子通信等前沿技术取得积极阶段性进展。
　　2025年，我国信息通信基础设施提档升级，算力网络协同建设取得明显成效。“双千兆”网络覆盖持续深化，超额完成“十四五”规划目标，实现县县通千兆、所有乡镇及95％以上行政村通5G。5G-A覆盖超330个城市，首批万兆光网试点部署顺利展开。算力网络协同发展成效明显，算力供给能力显著增强，可调度智能算力规模同比增长87.6%。网络传输能力实现代际跃升，400G全光省际骨干网服务能力已延伸至高品质政企服务等领域。
　　2025年，我国高品质网络用户快速提升，移动物联网终端应用规模持续扩大。截至2025年底，我国移动电话用户达18.27亿户，5G移动用户数占比超六成，为全球平均水平的2.1倍。固定宽带接入用户达6.91亿户，千兆用户规模快速扩张，家庭数字基础设施升级推动家庭业务从基础连接向“FTTR+X”融合应用加快演进。移动物联网终端用户占移动终端连接数比重超六成，在车联网、公共服务、智慧零售、智慧家居等领域规模显著。
　　2025年，我国移动数据流量消费活跃增长，行业数字化向深向实发展，带动新模式新业态蓬勃兴起。5G特色应用加速发展，智慧家庭生态构建逐渐完善，移动数据流量实现提速增长。2025年移动互联网接入流量同比增长17.3%，其中5G流量占比近七成，同比增长37.6%，月户均流量（DOU)创历史新高。行业融合应用纵深拓展，5G、千兆光网等已融入国民经济91个大类，已实现41个工业大类全覆盖。网络设施底座持续夯实，创新应用实现规模化落地。
　　三、经营情况讨论与分析
　　收官“十四五”，布局“十五五”，公司坚持“守正创新 行稳致远”主基调，聚焦“连接”“算力”“服务”“安全”四大核心赛道，高质量发展迈出坚实步伐。
　　整体业绩
　　在“守正”中“行稳”。营业收入人民币3,922亿元，利润总额人民币253亿元，扣非净利润1同比增长14.7%，净资产收益率25.39%，自由现金流3人民币373亿元、同比增长24.7%。在“创新”中“致远”。抢抓新一轮科技和产业创新机遇，落实“人工智能+”行动，战略性新兴产业收入占比超过86%，算力业务收入4占比超过15%、较上年提升1.1个百分点，人工智能收入同比增长超过140%，国际业务收入人民币136亿元、同比增长超过9%。公司全年资本开支人民币542亿元，资本开支占主营业务收入比下降至16%，通过深化共建共享，打造极简网络，年化节约OPEX
　　1 指扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润
　　2 指加权平均净资产收益率
　　3 自由现金流反映了扣除资本开支的经营现金流，但它并非公认会计原则财务指标，并无统一定义，故未必可与其他公司的类似指标作比较。
　　4 算力业务收入=计算服务收入+数据中心收入。算力业务占收入比=算力业务收入/主营业务收入。
　　人民币13.5亿元, 提升了投资效能。2026年资本开支预计在人民币500亿元左右，其中算力投资占比超过35%。
　　公司取得上述良好业绩，离不开广大客户和股东的长期信任，离不开社会各界的鼎力支持，得益于我们在四大核心赛道上积极进取、奋勇争先。
　　让“连接”更广更密
　　“连接”作为公司立身之本，是收入和利润大盘的“稳定器”。我们完善网络覆盖，提升网络质量，推动连接形态从移动网、宽带网向物联网、车联网、工业互联网延伸，朝低空智联网、卫星互联网演进，满足高速泛在、智能高效、稳定可靠的连接需求。
　　增强网络能力。落实“信号升格”“宽带升级”，做好共建共享和共维共优，移动网络人口覆盖率超过99%，重点场景网络感知赢得用户认可，5G-A基站部署超过330个城市；推进千兆扩容和万兆升级，近九成宽带具备千兆接入能力，万兆光网在100多个城市试点商用。布局6G、量子通信等前沿领域，推出量子安全专线。
　　拓展连接场景。用户总量5突破12亿，较上年增长1.1亿。坚持宽带和移网融合发展，用户数净增超过2,000万，融合业务渗透率超过78%、融合套餐ARPU保持人民币百元以上。加速场景化转型，物联网规模突破7亿，车联网市场巩固领先优势，5G专网收入人民币123亿元，同比增长超过50%。把握低空经济机遇，打造通感导算一体的低空智联网。获得卫星移动通信业务经营许可，推动手机直连卫星规模应用。
　　未来，我们将以“连接”为基，迭代通信技术，精准高效建设网络基础设施，提升覆盖的广度、深度和精度，提高连接的健壮性，深化基于规模的价值经营，畅通经济社会发展的信息“大动脉”和“神经元”。
　　让“算力”更快更准
　　“算力”释放公司创新动能，是收入提档的“推进器”。我们强化算网融合、云网一体，做好算力资源的梯次布局和编排调度，提升联通云竞争力，支撑大数据、人工智能研发应用，以技术新能力抢抓赛道新机遇。
　　建设智算集群。数据中心收入人民币281亿元，收入同比增长8.5%。加强“东数西算”枢纽节点和绿色算电示范省的资源布局，标准机架规模超过110万架，建成7个百兆瓦级AIDC园区，机柜利用率超72%，智算规模达到45 EFLOPS。加快新“八纵八横”骨干光缆网建设，新增超过9,000公里，实现算力枢纽节点互联互通，服务区域协调发展。
　　升级联通云。加快向AI云演进，深化超大规模智能云原生实践，提升统一编排调度能力，构建“应用+模型+资源”的算力经营新模式，支撑180多个省市级政务云建设，赋能近40万企业客户数智转型，树立“AI智选联通云”品牌形象，联通云收入6同比增长5.2%。
　　开放数智平台。建设国家人工智能应用中试基地，推出“万象”数据工程平台、“元景”MaaS平台、“万悟”智能体平台，积累超过400TB高质量数据集，提供140多种业界主流模型，汇聚万余名开发者，助力广大客户快速构建智能体应用。
　　未来，我们将以“算力”为核，适度超前建设算力基础设施，强化算力服务平台的一体化运营，用新算法、新技术推动云网边端融合发展，让算力像水、像电一样即取即用，打造新质生产力的核心引擎。
　　让“服务”更近更细
　　“服务”拓展公司规模价值，是收入增长的“加速器”。我们突出应用导向，依托集约化的产品研发能力和本地化的交付运营队伍，推进5G、AI等数字技术融合创新，打造差异化产品和高质量服务，提升客户感知，增强品牌影响力与行业引领力。
　　助力数字消费。丰富云智产品，服务3亿多用户，收入同比增长超过11%。推进eSIM应用创新，惠及近300万用户。打造家庭智能中枢“智家通通”，提供数智生活新体验。推出客服智能体，智能服务占比超过85%。
　　5 用户总量=移动出账用户累计到达数+固网宽带用户累计到达数+固网本地电话用户累计到达数+物联网终端连接累计到达数+组网专线用户累计到达数。
　　6 联通云收入口径为融合创新解决方案产生的云IDC、云资源、云平台、云服务、云集成、云互联、云安全等收入。
　　服务新型工业化。升级“5G+工业互联网”产品体系，格物工业互联网平台连续入选国家A级双跨平台，支持上万台具身智能机器人的统一管理和协同作业。加强车联网一体化运营，服务超过9,500万车辆，助力新能源汽车出海。
　　赋能数字政府。迭代经济运行平台、智能热线AICC、“基层通”智慧治理平台等重点产品，助力政府经济调节、政务服务、基层治理水平提升。
　　加快国际化发展。提升亚太、亚美、亚非欧等主干通道能力，推动智慧家庭产品走向国际，落地东盟智能制造、中东智能仓储、非洲智慧矿山、欧洲智慧港口等标杆项目，助力高质量共建“一带一路”。
　　重塑品牌体系。彰显企业品牌“中国联通” “UniCom”的实力，增强客户品牌“联通智家”“联通沃派”“联通慧商”的认同，提升产品品牌“联通云”“联通元景”“联通云犀”“联通格物”“联通墨攻”的价值。
　　未来，我们将以“服务”为本，针对场景化和个性化的客户需求，强化产品创新，深化智慧运营，做到精准找到需求、快速弄懂需求、高效满足需求，实现“一企一策”“一人一屏一权益”，当好走进千家万户、深入千行百业的服务“供给者”。
　　让“安全”更牢更强
　　“安全”彰显公司使命担当，是实现行稳致远的“护航器”。我们坚持底线思维、极限思维，维护国家安全，提升产业链韧性，确保公司稳健经营，始终做到胸怀“国之大者”，扛牢“企之所责”。
　　夯实技术内核。推进安全AI化和AI安全化，实现人工智能与数据安全的深度融合，首个且唯一通过国家数据安全能力成熟度模型（DSMM）最高等级认证。
　　激活产品动能。构建以“墨攻”安全运营服务平台为核心的网络安全产品体系，提供定制化解决方案，打造安全业务增长极。推出联通安全管家，服务2.1亿用户，守护用户通信安宁和财产安全。
　　繁荣产业生态。构建网络安全产业融通发展平台，联合300多家网络安全企业，形成央企引领、大中小企业协同的产业发展格局。
　　做好通信保障。圆满完成二十届四中全会、全国两会、抗战胜利80周年、哈尔滨亚冬会、第十五届全国运动会等重大通信保障任务，淬炼和彰显了领先的重保实力，擦亮了“央企楷模”的重保品牌。
　　未来，我们将以“安全”为盾，践行总体国家安全观，坚守安全底线，筑牢安全防线，提升技术先进性和可靠性，将安全能力转化为客户可感知的安全价值，护航经济社会高质量发展。
　　积极践行企业社会责任
　　坚持绿色发展，推动节能技术应用，单位流量能耗同比下降12.9%，数据中心PUE同比改善5%。投身公益服务，全年发送公益短信及应急信息超过500亿条；推进数字乡村建设，赋能农业产业升级，落地标杆项目超过2,500个。完善公司治理，董事会建设连续五年获最高等级评价，中央企业改革深化提升行动获评A级，成为中国资本市场学会创始会员单位。
　　股东回报
　　公司高度重视股东回报。在实现经营业绩稳健增长的同时，致力于和股东分享公司发展红利。董事会建议派发末期股息7每股人民币 0.0523元（含税），连同已派发的中期股息每股人民币0.1112元（含税），2025年股息合计每股人民币0.1635元（含税），同比提升3.5%。
　　未来展望
　　“一阖一辟谓之变，往来不穷谓之通”。刚刚闭幕的全国两会，为信息通信业带来了重大发展机遇，让我们对公司“十五五”高质量发展充满信心！2026年，公司将不忘初心、牢记使命，把握“守正创新、行稳致远”发展主基调，聚焦“连接”“算力”“服务”“安全”核心赛道，走差异化道路，推动公司高质量发展取得新成效，为股东、客户和社会创造更大价值！
　　7 建议派发的2025年末期股息尚须提交股东会审议。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　2025年，中国联通坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进、以进促稳，切实履行经济责任、政治责任、社会责任，积极发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用，实现“十四五”圆满收官，为“十五五”开好局、起好步奠定了坚实基础。
　　一是经营发展稳中有进。公众业务发展稳健，用户结构不断优化、价值逐步回归，移网、宽带净增用户数创近年新高，融合业务渗透率进一步提升，云智业务规模快速扩大，eSIIM手机开展商用试验。政企业务发展提质，增量贡献突出，结构持续调优，毛利超额达成，5G+工业互联网、联通云、IDC、人工智能收入快速增长，大数据、车联网保持领先优势。国际业务发展提速，全球化合作深入拓展，国际化实力稳步增强。提质增效巩固深化，资源利用效能不断提升，资产回报水平持续改善，成本压降效果明显。
　　二是基础设施更加坚实。网络覆盖不断深入，共建共享扎实推进，移动网络人口覆盖率超99%，乡镇及以上区域实现5G连续覆盖，重点场景网络感知精准提升。宽带网络覆盖率进一步提高，千兆能力规模升级，10G PON端口占比达85%，基于BNC（宽带核心网）的新型宽带网络完成初步布局。新“八纵八横”骨干光缆网加快升级。智算能力有效增强，规模稳步增长，实现"东数西算"枢纽节点全覆盖。建强算力智联网，400G高速网络性能更优。跨境资源更加丰富，主干通道能力持续提升，青岛、海口国际局建设有序推进。关键时刻彰显担当，圆满完成党的二十届四中全会、全国两会、抗战胜利80周年纪念活动等通信重保任务，全力做好应急抢险保通信工作。
　　三是科技创新成果丰硕。自主创新稳步向前，工业互联网、物联网、卫星互联网、大数据、网络安全等重点领域取得标志性成果，云犀、格物、墨攻、经济运行等自研平台产品形成市场影响力，获评中央企业科技创新优秀企业。平台建设取得突破，建设国家人工智能应用中试基地，打造下一代互联网大科学装置。数智融合初具成效，落实“人工智能+”行动，升级AI智选联通云，迭代元景大模型，推出万象数据工程平台、万悟智能体平台，赋能重点行业数智化转型。
　　四是治理水平不断提升。企业改革持续攻坚，优化治理体系，加快人工智能算力、算法、数据能力协同布局，国有企业改革深化提升行动圆满收官。董事会作用充分发挥，监事会改革全面完成。智慧运营深入推进，AI赋能市场营销、网络运营、客户服务、基础管理等重点场景取得积极成效。服务体验更加优质，综合满意度明显改善。智慧社区、数字乡村平台化发展加快。央企品牌建设能力连续两年央企第二，获评国务院国资委优秀品牌。采购与供应链对标评估位居央企前列。
　　五是安全防线织密织牢。网络安全体系健全，技术能力更加过硬，极限场景下风险防范水平持续提升，国家级实战攻防演练成绩优异。信息安全防护有力，反诈工作精准高效，形成“断卡准、关停少、服务优”的良性循环，关停量、涉案量、投诉量明显下降。业务安全基础夯实，合规经营深入推进，依法治企和内部监督能力不断增强。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年，公司坚持稳中求进、以进促稳，收入规模稳健增长，盈利能力不断提升，营业收入实现3,922.2亿元，同比增长0.7%，其中，主营业务收入实现3,477.4亿元，同比增长0.5%。利润总额实现253.0亿元，归属于母公司净利润实现91.3亿元，同比增长1.1%。2025年，公司经营活动现金流量净额为914.1亿元，资本开支为541.5亿元，自由现金流为372.6亿元，同比增长24.7%。截至2025年年底，公司资产负债率为43.9%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　当前，通信行业正处于转型发展的重要机遇期，AI为数字经济发展注入核心动能。在“十五五”开局之年，网络信息技术升级驱动社会需求深度变革，AI加速推动生产生活范式创新升级,算力作为关键新型生产要素的战略地位愈发凸显，融合化、智能化趋势对安全体系提出新要求。
　　网络代际跃迁系统性重塑连接场景。5G-A步入规模化部署与场景化应用关键期，全息通话、沉浸式云游戏等应用走向大众，推动消费体验向虚实融合、全域智联升级；与AI深度融合并全面嵌入工业控制、机器视觉、远程操控等生产核心环节,推动产业数智化升级；通感一体技术落地，持续拓展低空智联网、智慧交通、车路协同等领域的更广泛应用场景。万兆光网迈入“商用启航”新阶段，新一轮试点开启将深化工业制造、数字城市、智慧家庭等场景的融合创新。低轨卫星互联网加速规模组网，持续补充偏远地区、远洋、船舶等传统覆盖盲区，卫星通信能力向更广泛终端延伸，拓展全域服务场景。
　　算力供给升级驱动AI产业向规模化商用与智能体时代进阶。算力基础设施向“超节点”为核心的高密度、一体化算力底座演进，高效响应跨场景、跨地域弹性算力需求，为超大规模模型演进提供支撑。算网融合纵深推进，骨干网与城域网架构持续优化，“以网强算”提升算力服务能力，实现算力资源跨区域、跨层级的统筹调配与高效利用。大模型加速由“大训练”转向“大推理”，Token经营成为AI全栈成本优化与高效变现的核心驱动，推理算力需求呈现爆发式增长，实现大模型技术从研发落地向规模化商用的关键跨越。智能计算围绕计算、存储、互联和软件全面迭代，智算集群规模持续扩大，超算与智算深度融合，助推生成式AI向智能体时代迈进。
　　AI重塑服务生态，智能能力向客户与运营两端延伸。国务院“人工智能+”行动明确，2027年智能体应用普及率超70%。在消费侧，端侧大模型和智能体深度融合，驱动终端形态与交互方式全方位变革，成为用户与数字世界交互的核心入口，终端加速向“一机多用、一屏融多景”的融合形态演进。在运营侧，AI智能体重构客户交互方式，服务模式从被动响应向主动感知、智能预判转变。在行业侧，行业智能体走向规模化部署，驱动新型工业化向全面智能升级，服务模式向深耕用户价值转变，以需求牵引创新，结合网络、算力、数据优势与垂直行业真实业务痛点，为客户提供全栈式智能解决方案。
　　政策驱动安全从支撑性角色升级为战略性根基。党的二十届四中全会把“国家安全屏障更加巩固”列为主要目标之一，为安全发展锚定战略方向。重点领域安全能力建设加快推进，数据安全治理、车联网安全、低空经济安全等新兴领域安全需求持续爆发，推动安全产业迈入高质量增长新阶段。智能化防御体系加速演进，推动防御策略从被动防守向主动适应转变，预见性网络安全体系逐步成型。
　　(二)公司发展战略
　　全面贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，完整准确全面贯彻新发展理念，在网络强国、数字中国建设大局中精准定位，做信息通信事业国家队、主力军，牢牢把握“守正创新、行稳致远”主基调，坚持党的领导、坚持守正创新、坚持主责主业，聚焦“连接”“算力”“服务”“安全”核心赛道，高效配置要素，持续完善治理，全面增强能力，全力打造差异化优势，因地制宜发展新质生产力，践行“三个责任”、发挥“三个作用”、争当“三个排头兵”，更好服务党和国家工作大局，服务经济社会高质量发展，服务保障和改善民生，推动公司高质量发展行稳致远，为中国式现代化建设贡献更大力量。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”开局之年，中国联通将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实习近平总书记重要指示批示和党中央决策部署，完整准确全面贯彻新发展理念，坚持稳中求进工作总基调，坚持党的领导、坚持守正创新、坚持主责主业，聚焦“连接”“算力”“服务”“安全”核心赛道，全力打造差异化优势，因地制宜发展新质生产力，实现“十五五”良好开局，推动公司高质量发展行稳致远。
　　守“连接”，继续深化基于规模的价值经营，让“连接”更广更密。一是以宽带为根，融合牵引各要素发展。脚踏实地抓好宽带规模突破，以宽带为根融合拉动移网、云智、终端、权益等要素发展，不断提升融合价值；优化宽带生产交付流程，打造高品质服务口碑，加速“千兆+FTTR”升级，推动万兆光网试点，提升用户使用感知和品牌形象。二是加强产品创新，提升移网连接规模价值。在坚持融合优先的基础上，巩固传统工作手机和个人号卡市场，积极拓展消费穿戴、终端物联、宠物经济等新场景，精准对接用户新需求，以价值创造驱动效益增长；积极推广卫星连接，加速规模商用。三是面向政企市场，做强高价值连接业务。做大工作手机、安全专线、物联网、车联网等高毛利业务，提升用户规模。
　　强“算力”，继续深化基于智能的融合创新，让“算力”更快更准。一是以“算力”为核，强化算力服务平台的一体化运营，用新算法、新技术推动云网边端融合发展。二是提升联通云竞争力，加快构建“智能体+Token+AI云”的算力经营模式，加速云全面智能化升级。三是夯实人工智能三大平台，提供数据治理、数据标注、模型训推、智能体开发等人工智能全流程服务，加快发展模型即服务、智能体即服务模式，实现人工智能+消费场景、人工智能+产业场景融合发展。优“服务”，继续深化基于产品的客户体验，让“服务”更近更细。一是积极拓展服务创新，聚力打造第二增长曲线。持续推动联通云盘、云智手机、联通看家、联通超清、智家通通等云智产品规模发展，带动联通智能体实现创新突破。二是数智赋能，服务实体经济和数字经济深度融合。服务新型工业化，以网络化筑基、数字化突破、智能化跃升，推动工业企业数字化转型走深向实。赋能数字政府，推动数字政府产品体系全域融智升级，积极创新AI应用模式，充分释放数据要素价值，全面服务政府数字化、智能化运行。三是围绕“心联通、心满意”推动服务更近更细。落实工信部增强数字服务供给，以及2026电信业务“明白办、放心用”行动等要求，推动服务智能便捷。打造便捷服务新运营。客服热线10010升级“一号通解”能力，提升客户诉求解决和温情服务水平；营业厅升级“百倍用心”关怀，强化智慧赋能，推动业务展示与办理流程精简高效；中国联通APP升级“一屏速办”体验，提升业务服务线上化、智能化水平。打造智能服务新模式。深化AI大模型应用，升级数智化感知、个性化智能交互和服务精准适配能力，为客户提供更智慧、更便捷、更人性化的服务体验。
　　保“安全”，继续深化基于责任的能力体系，让“安全”更牢更强。以“安全”为盾，践行总体国家安全观，坚持底线思维、极限思维，不断提升技术先进性和可靠性。一是聚焦优势领域，持续加大自主研发投入，深化生态合作与投资布局，打造运营商特色安全产品体系。二是围绕AI安全持续发力，推动智能体与安全运营流程深度融合，加速人机协同范式落地，全面升级“墨攻”3.0平台。三是通过产品创新与运营升级，驱动安全业务高质量增长。
　　(四)可能面对的风险
　　1.网络安全风险
　　公司作为基础通信企业，拥有覆盖全国、通达世界的现代通信网络和全球客户服务体系，提供的服务惠及千家万户、各行各业。公司高度重视网络安全工作，严格按照国家法律法规要求，坚持服务国家安全、网络强国和数字中国建设，将维护网络安全作为守土尽责的重要使命，致力担当信息通信事业国家队、主力军。
　　2.政企ICT业务质量和欠费管理风险
　　随着数字经济蓬勃发展，数字经济与实体经济深度融合带来的深刻变革，为公司创新转型、提高核心竞争力和可持续发展提供了广阔空间。公司高度重视创新产品研发，持续加强自主服务能力和自研产品植入，加快算力服务，强化资源布局、技术攻关、云网融合、大区牵引。全面推进重点业务客户信用分级管理，调优政企客户结构。
　　3.科研成果转化风险
　　公司深入实施创新驱动、科技强企发展战略，持续加大研发投入，优化研发布局，以5G、人工智能、云计算等核心技术驱动新质生产力发展。公司高度重视科技成果转化，加快自研科技成果价值转化和规模化应用，提升科技赋能高质量发展成效，争当推进高水平科技自立自强、打造国家战略科技力量、发展新质生产力的排头兵。 收起▲