一、经营情况讨论与分析　　2024年，在“嘉速扬帆”战略的指引下，公司积极应对外部环境变化带来的机遇和挑战，持续推进公司产品结构优化，毛利率、每百升营收、净资产收益率保持行业前列，啤酒业务实现稳健发展。　　（一）市场　　2024年，嘉士伯品牌延续“嘉士伯，启顺年”主题，推出“木龙迎春”春节限量罐，并发起“接龙运，启顺年”社交互动活动。品牌活动营销方面，与利物浦俱乐部合作推出“懂追球，就喝嘉士伯”主题活动，通过广告片、球星直播、限量罐及促销活动提升销量和品牌知名度。渠道活动营销方面，举办“多元宇宙”电音派对，助力夜场销售增长。餐饮与非现饮渠道持续扩大分销。　　乐堡品牌深化“放开玩WHY NO... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，在“嘉速扬帆”战略的指引下，公司积极应对外部环境变化带来的机遇和挑战，持续推进公司产品结构优化，毛利率、每百升营收、净资产收益率保持行业前列，啤酒业务实现稳健发展。
　　（一）市场
　　2024年，嘉士伯品牌延续“嘉士伯，启顺年”主题，推出“木龙迎春”春节限量罐，并发起“接龙运，启顺年”社交互动活动。品牌活动营销方面，与利物浦俱乐部合作推出“懂追球，就喝嘉士伯”主题活动，通过广告片、球星直播、限量罐及促销活动提升销量和品牌知名度。渠道活动营销方面，举办“多元宇宙”电音派对，助力夜场销售增长。餐饮与非现饮渠道持续扩大分销。
　　乐堡品牌深化“放开玩WHY NOT”理念，携手GAI周延与ASEN艾志恒推出全新品牌大片及限量罐，策划多档社媒活动，强化品牌态度。
　　音乐营销方面，赞助《新说唱2024》和《说唱梦工厂》，推出“新血酿噪”计划及态度单曲，延续与音乐节的合作，推动“音乐+啤酒”强绑定。
　　1664品牌签约高热度代言人，强化品质宣传，提升消费者认可。与GQ杂志合作举办1664蓝调时刻主编晚宴，获得高品质曝光。借助体育盛事，品牌前往法国拍摄Vlog，传播法式生活方式，提升国际形象。电商渠道推出限量包装，助力非现饮渠道增长。
　　夏日纷品牌聚焦西打酒品类宣传，打造“下班后第一口酒”新饮用场景。四款口味产品荣获WCA世界西打酒大赛四项大奖，并推出迷你罐、纤体罐等创新包装。通过IP跨界、达人种草、代言人粉丝运营、UTC及线下试饮等多元组合，塑造年轻高端品牌形象。聚焦非现饮和电商渠道，推动品牌稳步发展。
　　乌苏品牌深化差异化战略，通过反向营销和精准媒体投放强化硬核形象。借势新疆旅游热潮，整合线上达人矩阵与线下公路车巡游、乌中市集等活动，凸显新疆DNA，增强与年轻消费者的互动。通过线下活动，深度打造“吃烧烤，喝乌苏”消费场景，巩固市场认知。
　　推出乌苏秘酿、乌苏1986、乌苏40周年纪念款等新品，丰富产品矩阵。依托“大城市2.0项目”拓展分销网络，有效提升分销售点数量，确保市场拓展计划稳步推进。
　　重庆品牌以重庆纯生为核心，推出精酿白啤等高端产品，取得显著销量增长。签约本地奥运冠军代言，举办“骄傲满冠”交响音乐会、推出限量罐等，宣传重庆本土骄傲。通过“吃重庆火锅，喝重庆啤酒”打造火锅场景强关联，结合《火锅颂》营销、重庆火锅节等线下活动，强化消费者体验。
　　（二）销售
　　2024年，公司非现饮渠道通过推动罐装、多包装和新品，实现份额增长。传统渠道整体份额稳定，强势市场进一步增长，非强势市场借助大城市项目完善销售通路，部分市场面临挑战；现代渠道抓住小业态门店、新兴渠道及大业态仓储量贩机会，聚焦重点业态和市场，提升产品组合分销、罐化率及多包装，利用新兴营销活动推动销量增长。
　　现饮渠道受消费疲软和消费习惯转换影响，娱乐渠道和餐饮渠道竞争加剧，产品动销承压，但部分国际和本地品牌仍实现逆市增长。
　　大城市项目继续发挥核心引擎作用，通过分级管理、聚焦资源和定制化策略，在挑战中取得良好表现。
　　数字化创新项目赋能传统和餐饮渠道，提升执行效率，加强消费者促销联动，拉动渠道动销增长。
　　（三）供应链
　　2024年，公司进一步优化供应网络布局，佛山新酒厂于8月顺利投产，解决了华南区域产能不足的问题，将华南供货时间缩短80%，并大幅降低物流运输成本。佛山酒厂采用大量节能环保及可持续发展技术，成为绿色酒厂的典范，同时配备超过3000吨的雨水收集系统，实现了“海绵酒厂”的设计理念。
　　为持续提升啤酒口感，公司将团队口味品评能力建设作为优先任务，持续推进“百人计划”。通过与中国发酵研究院、中国酒业协会的紧密合作，培训并认证了超过100名品评员，显著提升了团队的品评能力。在中国酒业协会举办的中国国际啤酒挑战赛中，公司共有15款产品获奖，连续三年成为获奖数量最多的啤酒公司。其中，乌苏楼兰秘酿、醇滑嘉士伯、金牌嘉士伯、夏日纷接骨木花西打酒、京A东北IPA、京A莓3露等产品荣获四星或三星佳绩，进一步彰显了公司在产品品质上的卓越表现。
　　（四）ESG
　　2024年，公司继续实施“共同迈向并超越零目标”ESG计划，深化利益相关方沟通，ESG计划的各项目标有显著进展。在国际权威评级机构MSCI的ESG最新评价中，重庆啤酒从A级升至AA级，成为A股120多家食品饮料上市公司中仅有的两个最高评级企业之一。
　　公司荣获诸多奖项，包括中国酒业协会“2024年ESG示范企业榜单”、中国上市公司协会“2024上市公司可持续发展最佳实践案例”、财富中国“2024 ESG影响力榜”、南方周末“2024年度ESG竞争力企业”、广州日报“ESG可持续发展卓越榜样”、人民网“2024人民社会责任案例”、财经网“年度可持续发展标杆”、中国证券报“ESG金牛奖”百强等。
　　公司旗下嘉士伯啤酒工贸有限公司荣获2024年度“云南省省级节水标杆企业”，库尔勒酒厂与乌苏酒厂荣获“自治区级绿色工厂”称号、湖南重庆啤酒国人有限责任公司荣获“2024年度湖南省绿色工厂”称号。
　　（五）人才发展
　　2024年，公司积极推进企业文化建设。
　　一方面，全面推行与时俱进的增长文化，组织高级管理人员参与文化工作坊，由业务负责人牵头解读文化原则，人力资源团队同步通过创意活动将文化融入员工日常。在增长文化的理念引领下，公司全面开展效率与生产力优化项目，通过优化流程及报表、迭代系统功能、搭建沟通平台等方式，大幅提升了团队的协同运营效能。
　　另一方面，公司持续建设多元、平等、包容文化。以国际妇女节为契机，推出“女性特酿”公益项目，由女性酿酒师团队打造限定啤酒，致敬女性力量。该项目不仅通过内部活动增强了员工的归属感与社会责任感，还向江西全南县妇联捐赠专项资金用于购买“母亲健康快车”，支持女性健康事业。另外，公司中高层女性占比较2023年提升近3%，蝉联雇主品牌研究所颁发的“2024 DEI雇主大奖”及“最佳DEI项目奖”。2024年开展的“我的心声”调研，覆盖超6,300人，参与率99%。基于调研结果，公司积极倾听员工反馈，制定并实施改善行动计划，以持续提升员工敬业度。
　　在雇主品牌建设方面，重庆啤酒以“酿造更美好的现在和未来”为宗旨，深度融合多元、平等与包容（DE&I）理念，通过“女性招聘月”“她时代直播”等活动吸引大批女性人才，进一步提升了雇主品牌在女性群体中的影响力。同时，重庆啤酒深化校企合作，与知名院校联合开设课程，为高校学生提供前沿的业务和管理视角，助力其职业发展，也为公司储备了高质量的未来人才。与此同时，重庆啤酒也同步优化了招聘流程，推广企业文化体验，进一步增强雇主品牌吸引力。通过将啤酒文化传播与雇主品牌结合，传递品牌活力，在实现人才吸引与保留目标的同时，获评行业雇主品牌典范，为可持续发展注入新动能。
　　在人才发展战略方面，重庆啤酒致力于构建多层次、全方位的人才培养体系，重点聚焦于年轻人才发展项目、基层领导人才发展项目以及中高层领导人才发展项目的优化与推进。通过系统性的人才培养机制，公司进一步加强了后备人才梯队的储备，并显著提升了关键岗位人才的稳定性与竞争力，中高层岗位的内部填补率达到70%。
　　在员工培养方面，重庆啤酒通过线上线下相结合的学习方式，为全体员工提供了广泛而深入的学习机会，助力个人与组织共同成长。线下培训方面，2024年，全国培训总时数突破25万小时，人均学习时长达到37小时。线上资源支持方面，公司对内部学习平台“嘉油站”进行了全面升级，使其覆盖到所有职能学院，成为一站式、多功能线上学习平台，提升员工学习体验。
　　（六）投资者关系管理
　　2024年，公司在投资者关系管理方面展现了高度的主动性和创新性，通过多元化、多维度、场景化的沟通策略，成功搭建起公司与资本市场之间的信任桥梁。公司不仅高频参与境内外券商策略会、反路演等常规沟通活动，还通过组织酒厂实地参观，使投资者得以直观了解产品生产流程，进一步加深对公司生产效率和供应链管理能力的认知；在“乌苏烧烤”投资者品鉴会中，投资者亲身体验到“吃烧烤，喝乌苏”的品牌调性和消费场景的深度绑定；2023年年度股东大会将京A精酿酒吧作为召开场地，为股东和投资者提供了独特的参会体验。此外，公司在报告期内坚持定期召开高标准、独具特色的业绩说明会，及时向市场和投资者传递公司最新动态，充分保障股东的知情权。
　　报告期内，公司在投资者关系管理领域的卓越表现获得了广泛认可，荣获多项权威奖项，包括《机构投资者》颁发的2024年度亚洲最佳管理团队八项大奖、《亚洲企业管治》颁发的2024年第14届亚洲卓越企业奖五项大奖、《证券时报》颁发的中国上市公司投资者关系股东回报天马奖及中国上市公司价值评选主板上市公司价值100强。同时，公司连续第二年荣获中国上市公司协会颁发的“年报业绩说明会最佳实践”称号，充分体现了公司在投资者关系管理领域的规范运作与创新实践。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　国家统计局数据显示，2024年，中国规模以上企业累计啤酒产量3521.3万千升，同比下降0.6%。
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司所从事的主要业务为啤酒产品的制造与销售。
　　经营模式上，公司实行分区域管理，在采购环节采取集中采购、分散下单，在供应环节按照“以销定产”组织生产和库存，在销售环节以经销商代理为主、直销为辅。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司是全球三大啤酒公司之一——丹麦嘉士伯集团在中国的运营平台。中国是嘉士伯集团在全球最大的市场，在嘉士伯集团面向2027年的“扬帆27”战略中，“继续在中国取得成功”被列为战略重点之一，要在中国成为成功、专业和具有吸引力的啤酒公司。
　　在市场渠道方面，公司拥有覆盖全国各省区市的市场销售网络。各优势市场区域均拥有优质的客户资源、较强的品牌优势和稳定的销售渠道。
　　在品牌组合方面，公司依托“本地品牌+国际品牌”的强大品牌组合，通过满足消费者对高品质啤酒的多元化需求，实现了高质量增长。
　　国际品牌有嘉士伯、乐堡、1664、布鲁克林、夏日纷等，本地品牌有乌苏、重庆、山城、西夏、大理、风花雪月、京A等。
　　在供应网络方面，公司拥有27家酒厂，在采购、生产、物流等环节，在广阔的区域实现联动，形成合力，高效运营。
　　在营销推广方面，公司通过整体运营和品牌互补，以更加清晰的品牌形象和更加丰富的营销方式，提升营销推广效率。

　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年度，公司实现啤酒销量297.49万千升，营业收入146.45亿元，营业利润31.85亿元。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2013年达到产量顶峰后，中国啤酒行业呈现持续下滑趋势，2024年对比2013年，行业总产量下降了30.1%。中国啤酒行业已经进入“存量市场”，呈现以下特点：
　　1.竞争持续。中国五大啤酒公司的总市场份额已超过90%。在各自传统优势市场开展业务的同时，五大啤酒公司也在局部市场存在激烈的竞争。小众品牌和进口啤酒也在细分市场与五大啤酒公司进行直接竞争。
　　2.成本波动。原料、包材、能源、人力等成本要素受气候变化、地缘政治和供求关系的影响，可能出现波动，对企业运营效率提出更高的要求。
　　3.多元化。消费者的需求已超越传统的主流核心啤酒，更加多元化，精酿啤酒、特色啤酒、果味酒、无醇和低醇啤酒等产品，越来越受
　　到各大啤酒公司的重视。
　　4.高质量发展。尽管行业产量大幅下降，但主要啤酒公司依然展现了中国啤酒行业的韧性，实现了高质量发展。
　　对于行业趋势，公司管理层仍然认为，对于中国啤酒行业，高质量发展既是目标，也是路径。只有坚持走高质量发展之路，啤酒企业才能够在经济发展新常态下行稳致远。
　　(二)公司发展战略
　　作为嘉士伯集团成员，公司在嘉士伯集团相关战略的指引下开展业务，在开展业务的市场中，成为成功的、专业的、具有吸引力的啤酒公司。2024年2月，嘉士伯集团宣布“扬帆27”战略进入新的发展阶段——“嘉速扬帆”，即在“扬帆27”战略框架的基础上，通过增加对选定增长动力的投资和支持，提高了增长目标。这些增长动力包括产品组合、地理位置和能力范畴，以提升供应链效率，培育增长文化，并持续关注成本。
　　“嘉速扬帆”战略的主要内容如下：
　　1、产品组合：提升高端产品增长；加速啤酒以外品类增长。
　　2、地理重点：加快在增长型市场的增长；推动基地市场的利润增长。
　　3、执行出色：加速能力建设；推动数字化转型。
　　4、必赢文化：建立增长文化；共同迈向并超越零目标。
　　5、“资”援征程：加速提升供应链效率。
　　(三)经营计划
　　截至本报告披露日，公司对2025年宏观经济和啤酒行业前景持谨慎乐观态度。2025年，随着外部环境逐渐向好和稳增长政策持续推出，中国啤酒行业将获得更有利的发展环境，但是，竞争加剧、成本波动、消费复苏不及预期等不确定因素仍然带来挑战。2025年，公司将继续推动“嘉速扬帆”战略重点项目的精耕和拓展，以“国际品牌+本地品牌”的品牌组合为依托，推动产品结构优化及销售模式的持续革新。公司将重点开展以下工作：
　　（一）市场
　　2025年，嘉士伯品牌延续“启顺年”创意平台，以“祥蛇迎春，步步生花”概念，与知名艺术家组合合作打造蛇年新春装，强化高端形象。结合春节民俗，携手KOL深化地域认同，传递“懂追求，过年就喝嘉士伯”信息。继续推进足球主题活动，并邀请知名代言人推出全新广告片。娱乐渠道升级派对活动，餐饮与非现饮渠道持续投资并加速扩张。乐堡品牌深化“放开玩WHYNOT”品牌战略，构建更强大的华人说唱代言人矩阵，推出全新品牌广告。深耕说唱音乐营销，赞助音乐综艺，持续深度参与大型音乐节，强化潮酷形象。推动乐堡纯生的宣传，进一步提升品牌质感，拓展高端市场。1664品牌持续深耕时尚与设计领域，强化法式、国际化基因。新年期间以“法式马戏”为主题开展全渠道节日营销，拉动销量增长。携手新代言人，推进高端的品牌形象建设。继续联合头部媒体提升品牌声量和影响力，同时持续加强产品沟通与种草，打造与深化品牌专属全新“蓝调时刻”饮用场景。乌苏品牌将推出全新广告大片，强化硬核形象，深化与年轻消费者的沟通，持续提升品牌热度。推进全国落地巡演活动，强化“吃烧烤，喝乌苏”的消费场景联系。重点推出系列新品，推进产品差异化。精准布局细分渠道场景，助力销量增长。重庆品牌于2025年新春之际，邀请王耀庆演绎“重庆啤酒，就要庆好年”短片。签约知名演员陈小春快速提升品牌知名度，并围绕深化“江湖”品牌内核推出新的广告大片。在渠道、线下活动中持续推进品牌与重庆火锅联结的同时，延伸品牌饮用场景到其他热辣美食，建立品牌与热辣氛围、热辣情义之间的内在联系。
　　夏日纷品牌将聚焦电商和现代渠道，主推经典口味，通过IP跨界、达人种草、门店试饮及直播等营销活动深化分销。
　　风花雪月品牌将开发更多差异化低醇产品，签约知名艺人提升品牌声量。
　　大理品牌将继续深耕云南市场，开发本地特色产品组合，借助吉克隽逸强化文化联结，把大理啤酒打造为云南的标签之一。扩大大理苍洱汽水分销，以“啤酒+汽水”的产品组合强化渠道推动力。
　　京A品牌加大非现饮渠道投入，推出全新罐装产品，并联合重点客户共同推广。同时，继续加强重点市场投入，通过啤酒花园、景点合作，提升品牌的可见度。布鲁克林通过产品种草和重点市场投入，拉动品牌尝试与购买。
　　（二）销售
　　非现饮渠道方面，针对现代渠道，公司将持续优化大业态产品结构，提升价格竞争力和单次购买量。在快速增长的便利店渠道，推动罐化和新品布局，为2025年提供稳定增量。通过资源调整和匹配，加速现代渠道增长；针对传统渠道，公司将重点投入高潜力市场，增加产品分销，同时借助数字化创新手段，加大开盖有奖和BC一体化宣传，高效促进消费者购买和终端绑定，并选择性推出中高端产品，最大化销售潜力。大城市项目方面，2025年将进一步提升终端执行、优化产品组合、强化经销商网络，借助数字化工具聚焦资源、高效执行，驱动业务增长。
　　现饮渠道方面，公司将继续细化终端运营，并通过多样化营销活动满足不同子渠道和消费档次的需求。
　　（三）供应链
　　公司将大力推广酒液认证工作，从而实现产品就近供给，提升物流运输的运作效率。
　　结合当前消费者消费习惯的改变，在柔性供应链设计上加大投入，实现柔性供应运作，满足消费者的需求并将成本控制在最佳范围。在安全方面，持续推动零事故文化，将提升团队安全意识，关怀领导力作为2025年的重点，从而实现零事故目标。
　　继续推行口味品评能力建设，提名多人参加口味品评国家评委培训及认证工作，强化酒厂口味品评技能。
　　启动零碳排放酒厂的试点，综合运用储能，太阳能，电锅炉热泵、生物质锅炉等技术，推进零碳排放进程。
　　继续推动嘉士伯卓越化进程，覆盖端到端的价值链。
　　（四）ESG
　　2025年，我们将继续推动“共同迈向并超越零目标”ESG计划在公司的落地，以实现包括2040年全价值链净零排放等在内的一系列目标，践行公司“酿造更美好的现在和未来”的宗旨。
　　（五）人才发展
　　2025年，公司将致力于塑造更具包容性和前瞻性的雇主品牌形象，持续优化人才吸引机制，为业务创新与可持续发展筑牢坚实的人才根基；通过将增长文化融入人员绩效管理机制和相关的嘉奖与表彰举措中，引导管理者和员工以身作则践行文化要求，成为增长文化榜样。公司也将继续实施各个人才发展项目，为公司的“嘉速扬帆”战略储备高质量人才，助力企业迈向新的征程。
　　（六）投资者关系管理
　　2025年，公司将继续通过定期召开业绩说明会、参与券商策略会、反路演以及组织酒厂参观等多元化方式，与投资者保持公开、公正、及时、有效且透明的沟通。
　　(四)可能面对的风险
　　1.消费市场仍处于恢复阶段，且存在不确定性。
　　2.原料、包材、能源和人力等经营成本可能受气候变化、地缘政治和供求关系的影响出现较大波动。
　　3.在公司市场区域，全国性啤酒企业加大投入，导致市场竞争加剧；新兴小众啤酒品牌也可能加速渗透和扩张，中高端啤酒消费市场竞争将更加激烈。 收起▲

　　一、公司报告期内经营情况简述
　　(一)总体经营情况
　　2024年1-9月，公司实现啤酒销量为265.70万千升，比上年同期265.17万千升增长了0.20％；实现营业收入130.63亿元，比上年同期130.29亿元增长了0.26％；实现归属于上市公司股东的净利润13.32亿元，比上年同期13.44亿元减少了0.90％；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13.06亿元，比上年同期13.27亿元减少了1.61%。

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　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司所从事的主要业务为啤酒产品的制造与销售。
　　在经营模式方面，公司实行分区域管理，在采购环节采取集中采购、分散下单，在供应环节按照“以销定产”组织生产和库存，在销售环节以经销商代理为主、直销为辅。
　　2024年1-6月，中国规模以上企业累计啤酒产量1908.8万千升，同比增长0.1%(数据来源：国家统计局)。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现啤酒销量178.38万千升，比上年同期172.68万千升增长3.30％；实现营业收入88.61亿元，比上年同期85.05亿元增长4.18％；实现归属于上市公司股东的净利润9.01... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司所从事的主要业务为啤酒产品的制造与销售。
　　在经营模式方面，公司实行分区域管理，在采购环节采取集中采购、分散下单，在供应环节按照“以销定产”组织生产和库存，在销售环节以经销商代理为主、直销为辅。
　　2024年1-6月，中国规模以上企业累计啤酒产量1908.8万千升，同比增长0.1%(数据来源：国家统计局)。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现啤酒销量178.38万千升，比上年同期172.68万千升增长3.30％；实现营业收入88.61亿元，比上年同期85.05亿元增长4.18％；实现归属于上市公司股东的净利润9.01亿元，比上年同期8.65亿元增长4.19％；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.88亿元，比上年同期8.54亿元增长3.91％。
　　（一）品牌。2024年，公司持续投资乌苏品牌，保证有竞争力的媒体投放，并升级内容营销进一步强化社交声量，与肯德基、贝纳颂等品牌联合推出联名产品和营销传播内容；持续推动创新，在推进乌苏白啤的基础上，进一步推动更多符合市场需求的新产品，借乌苏建厂40周年之际，承接《我的阿勒泰》热剧播出，公司推出乌苏复刻经典产品“乌苏40”；升级品牌活动，与各地美食节、食街、烧烤连锁紧密合作；依托大城市2.0项目，积极拓展分销网络，提升售点动销，让乌苏的市场拓展计划更加稳步有序地前行。
　　重庆品牌在高端化与火锅场景打造层面持续发力。重庆纯生借势体育年，邀请田亮、安琦、高参三位冠军大使，共同讲述骄傲满冠的向上精神，并在重庆江畔，与重庆大剧院合作打造骄傲满冠交响音乐会，为运动健儿出征加油打气。在火锅场景打造层面，重庆品牌与小辣李嘉琦创意改编《欢乐颂》，创作属于重庆啤酒的专属《火锅颂》，以幽默诙谐的方式传递“吃重庆火锅，喝重庆啤酒”。在三伏夏日来临之际，公司邀请田亮亲临后火锅重庆总店，以一场骄傲火锅局，体验重庆啤酒与重庆火锅的地道搭配，引发消费者在直播平台广泛围观。
　　大理品牌借助吉克隽逸代言，以及深度结合本地年轻文化，加速品牌在当地市场的渗透，在品牌知名度和年轻潮流形象上进一步提升，并赢得本地用户的高频讨论和互动，同时渠道端加速分销，在高端化上推动V8醇麦的上市，进一步丰富大理品牌的产品组合，更好地满足了消费者对更高品质啤酒的需求。
　　风花雪月借助云南旅游热，带动整体品牌增长。另一方面，品牌端迎合年轻人的喜好，签约“房东的猫”民谣组合成为品牌代言人，围绕“得闲”场景和云南网红旅游目的地与消费者和渠道互动，内容方向深度绑定进行营销，并注重渠道端和消费者的互动，帮助品牌快速提升知名度。在加速布局非传统啤酒的创新产品同时，风花雪月低醇啤酒在云南外市场的拓展获得了市场和消费者的认可。
　　乐堡品牌于3月官宣全新双代言人GAI与Asen，借助代言人知名度进一步提升品牌声量。同月官宣乐堡WHY NOT说唱联盟-新血酿噪计划，继续深耕说唱圈，引起全网热议。旺季来临之际，品牌携手代言人演绎全新WHY NOT态度大片，以代言人自身经历激励年轻消费者放开去尝试人生各种选择，还结合线下大型品牌主题活动持续抢占消费者心智，线上品牌曝光量和讨论度创历史新高。同时，继续贯彻音乐营销，赞助爱奇艺《中国新说唱》和优酷《说唱梦工厂》两档说唱综艺节目，联合众多说唱歌手推出多首单曲，引起全网热烈讨论和共鸣，持续加强乐堡跟年轻消费者的联结。
　　嘉士伯品牌通过两个创新活动助力品牌破圈，提升品牌高端与高品质形象。贴合夏日足球旺季，继续借力利物浦的合作推出“懂追球，就喝嘉士伯”的品牌活动，有效建立“足球与啤酒”的饮用场景，通过线上线下全方位组合宣传，迅速提升品牌知名度，助力全渠道拓张，使更多消费者在对应场景首选嘉士伯，带动品牌增长势头；嘉士伯多元宇宙娱乐渠道派对，更以最前沿的AI派对体验为理念，打造别具一格的渠道体验，让消费者感受品牌的创新与活力。
　　1664品牌官宣全新品牌代言人于适，焕新“玩味新法式”主题营销战役，实现品牌曝光度提升。官宣当日曝光破6亿，电商销量霸榜。携手顶级时尚媒体GQ，时尚格调飙升，社交平台热议不断。深耕渠道，节日季和浪漫季主题活动玩味绽放。“璀璨法蓝夜”派对和在一二线城市核心时尚地段打造的1664法式形象店，持续推进品牌高端化进程，引领法式生活新风潮。
　　夏日纷品牌持续发力品牌营销。春季推出代言人赵露思限定罐；代言人粉圈持续进行深度运营，叠加大众和社交媒体投入，获得较高的社交热度；此外，分销也进一步拓展。夏季，夏日纷品牌结合目标人群的日常洞察及饮用场景，推进打造“下班后第一口酒”的品牌专属场景，持续培养品牌和目标人群。
　　精酿品牌针对泛啤酒人群及精酿极客进行更有针对性的沟通，如布鲁克林通过“接头计划”，打造“爬吧体验”，深化饮用场景。京A在新春与新派书法家朱敬一合作，通过内容及体验实现品牌出圈，同时，通过参加啤酒节及行业活动，招募及转化更多的精酿极客及啤酒爱好者，提升品牌在精酿圈层的美誉度，促进品牌尝试。
　　（二）销售。2024年上半年，在外部宏观经济大环境的挑战之下，竞争更加激烈的啤酒市场状况以及极端天气不利因素的影响，公司实现了销量、营收和利润的增长。
　　大城市2.0项目加速落地，根据不同市场的情况，精准投资，扩大分销和产品组合，不断提升终端覆盖规模和市场服务能力；全面升级通路系统管理工具、优化业务执行看板，不断提升业务在线和管理在线能力，持续赋能公司销售团队和经销商团队两支队伍。
　　现代渠道在面临大卖场、大型超市客流量流失，增长趋势明显放缓的情况下，充分利用渠道的延展和变迁，快速抓住小业态门店数拓张、新兴渠道迅猛发展以及大业态仓储量贩拓展机会；公司始终秉承着高端化发展，着力重点业态、市场，细抓细分赛道的产品组合分销、罐化率、多包装提升，利用新兴营销活动（O2O、KOL、抖音等）作为新抓手推动门店销量，上半年有力推动现代渠道市场份额提升和销量增长。
　　电商渠道2024年专注各个平台的精细化运营，其中，B2C主要客户京东和天猫将继续加强消费者运营，并通过内容运营和人群运营承担线上品牌教育和建设的重要角色；社交电商——抖音和快手开拓出与超头达人合作的全新模式，带领达人进入重要产区和重要售点进行沉浸式直播，与消费者深入沟通，进一步增加消费者粘性。O2O方面，持续加强和促进线上和线下的覆盖。
　　（三）供应链。安全方面，公司在第一季度和第二季度推行了主题安全活动。举办多次安全培训，团队的安全意识和能力得到了进一步提升，有效防范了因为疏忽而造成的安全事故。销售团队防御性驾驶的复训及赛安驾小程序全面应用，进一步提升了销售员工驾驶方面的安全意识。
　　质量方面，全面评估食品安全风险，从原材料控制到成品运输到终端经过全面细致的分析，有效防范了潜在的风险。
　　口味品评方面，继续专注发酵工艺执行和管控，同时继续强化团队口味品评能力的建设。
　　嘉士伯卓越化的进程符合预期，区域管理，绩效管理和组织管理的能力建设下沉到值班经理层级，现场标准及生产效率继续提升。
　　佛山酒厂8月开始商业化生产，能够有效缓解华南区域产能不足的问题。西昌仓库扩建及立仓项目提前一个月启动。供货网络持续优化。
　　劳动生产率保持高个位数增长，劳动生产率的提升抵消了人力成本的增长。
　　（四）ESG。2024年上半年，“共同迈向并超越零目标”ESG计划取得了相应了进展。同时，公司受邀参加中国上市公司协会等举办的ESG培训，分享公司在ESG领域的经验，传递公司ESG表现。
　　在“零碳足迹”方面，公司积极开展各项减碳措施，叉车全面电动化在收尾阶段，运输卡车电动化的试点工作陆续展开。公司应用LCT工具，对标标杆酒厂绩效，并通过内部分享最佳实践，持续降低能耗。上半年，公司每酿造一升啤酒的二氧化碳排放当量减少1.70克，排放总量同比减少365.8吨，碳减排工作好于预期。
　　在“零水浪费”方面，公司水耗持续降低，上半年总用水量同比减少近7万平方米，平均水耗达2.04hl/hl。大竹林酒厂水耗达1.69hl/hl，提前实现2030年降低至1.7hl/hl的目标。
　　与此同时，公司还启动了与世界自然基金会(WWF)的合作，在中国重庆、云南和江苏三地开展“长江流域水回馈项目”，通过修复湿地、净化水源，助力长江保护和发展。
　　在“零农业足迹”方面，公司持续强调对农产品原材料质量的严格要求，优先与已通过可持续农业认证的供应商合作，不断降低产品碳足迹。
　　在“零包装浪费”方面，公司持续推进各类包装的轻量化项目，提升回瓶率，增加包装循环使用的效率。
　　在“零事故文化”方面，公司通过开展安全矩阵的更新及培训，工作安全分析，工作许可制度卓越执行，保命条例的专项提升，防御性驾驶安全培训等，有效降低了损失工时事故的发生，确保了员工的安全。
　　在“零非理性饮酒”方面，公司在产品包装上增加了“未成年请勿饮酒”“孕妇请勿饮酒”和“酒后请勿开车”的警示图标，并通过在西夏啤酒音乐节等活动期间专设理性饮酒专区，积极向公众传递理性饮酒的理念。
　　（五）人才培养。在人才发展领域，2024年上半年，作为销售管理重要人才梯队建设项目，公司启动领导力和销售管理专业能力提升计划。在供应链继续开展厂长工作坊，通过分享新厂长的最佳实践、内部案例的讨论与学习，持续提升厂长的能力并发展内部的人才，确保酒厂厂长能力的持续建设。同时，根据各自业务单元的人才现状，新开展或升级酒厂经理继任者的发展项目，把酒厂经理继任者的发展上升到所有厂长必须定期回顾并重点投入资源的工作内容，以加强供应链的人才梯队建设。在年轻人才培养方面，各业务单元开展了销售专才集训，帮助销售专才总结和巩固实际销售工作中学习到的商务知识和经验。供应链也开展了“管培生论坛”，基于反馈调整项目管理、轮岗期工作安排等，进一步加速供应链管培生的职业发展。
　　文化建设层面，公司颁布了与时俱进的增长文化，以推动可持续性的增长。举行了多场面向超过150位高级管理者的宣讲工作坊，由业务单元和职能部门负责人主讲，带领管理团队深入理解增长文化原则，并讨论如何通过领导者个人转变行动来以身作则推动增长文化落地。同时，我们结合增长文化，在全公司开展效率和生产力提升项目。
　　在DEI(多元、平等、包容)文化方面，公司借三八国际妇女节之机，开展“特酿”项目活动，由女性酿酒师们合作酿造出一款代表女性力量的特酿啤酒，并结合内部员工活动，向江西全南县妇联捐赠13.8万人民币以购买“母亲健康快车”，助力女性健康事业，强化员工的社会责任感。此外，上半年公司开展了新一期的“我的心声”员工敬业度及DEI调研，有超过6,300位的员工参与并提供了反馈，参与率达到99%。后续公司将基于调研结果制定改善行动计划，以继续保持高的员工敬业度。
　　在雇主品牌方面，2024上半年，秉承多元、平等与包容的企业文化理念，公司采取了诸多行之有效的措施，如“女性招聘月”及“她时代直播”，提升雇主品牌并打造和强化公司对于女性人才的吸引力，此举成功地吸引了女性人才对于公司的关注及成功招募女性优秀人才。同时，公司也致力于推动与知名院校的深度合作，与高校联合开展必修课和选修课，为高校学生提供企业人才管理新视角，助力高校学生就业。
　　（六）公司荣誉。公司在投资者关系、ESG、产品、文化建设和人才培养方面的卓越表现得到了广泛认可。在国际权威金融杂志Institutional Investor“Asia(ex-Japan)Executive Team”评选中，公司再次荣获“亚洲最受尊崇企业——消费品：日用品类”在内的多项大奖，其中公司总裁Lee Chee Kong、财务副总裁Chin Wee Hua连续两年荣膺“最佳首席执行官”、“最佳首席财务官”；在亚洲权威公司治理杂志Corporate Governance Asia举办的“Asian Excellence Award”评选中，公司连续两年摘得“最佳投资者关系企业”等多项荣誉，公司总裁Lee Chee Kong、财务副总裁Chin Wee Hua连续两年被评为“亚洲最佳首席执行官”、“亚洲最佳首席财务官”。公司还获评证券时报“中国上市公司投资者关系管理股东回报天马奖”。
　　在ESG领域，公司成功上榜财富“2024年中国ESG影响力榜”，并被南方周末评为“年度ESG竞争力企业”。
　　在产品方面，安徽酒厂凭借卓越的产品质量和独特的酿造技艺，在2024世界啤酒挑战大赛（WBA）中斩获八项大奖。其中布鲁克林皮尔森、1664白啤两款产品斩获“中国国家冠军奖”和WBA金奖，京A工人淡色艾尔、布鲁克林拉格荣获WBA银奖，京A飞拳IPA、1664桃红荣获WBA铜奖。
　　公司参加中国上市公司协会“上市公司文化建设最佳实践案例征集活动”，获得“上市公司文化建设优秀实践案例”。
　　此外，在人才培养方面，公司荣膺前程无忧“2024中国大学生喜爱雇主”。

　　三、风险因素
　　1.消费市场还在恢复之中，仍需要时间，且存在不确定性。
　　2.能源和人力等经营成本总体仍处于上升周期，主要原料和包材采购成本或有大幅波动。
　　3.部分全国性大型啤酒企业加大市场投入，使得行业竞争更加激烈；新兴小众啤酒品牌可能进一步加大在公司市场区域的渗透和扩张，中高端啤酒消费市场竞争将更加激烈。
　　4.受到与啤酒需求相关的消费场景复苏乏力以及极端天气的影响，公司可能无法达到年初的营收预期。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司是世界三大啤酒公司之一——丹麦嘉士伯集团在中国的运营平台，也是中国第四大啤酒公司，近年来通过持续推动高端化，满足消费者对高品质啤酒产品的需求，实现了高质量发展。
　　在市场渠道方面，公司核心市场覆盖全国各地。各优势市场区域均拥有优质的客户资源，较强的品牌优势和稳定的销售渠道。
　　在品牌组合方面，公司拥有“本地品牌+国际品牌”的品牌组合。国际品牌有嘉士伯、乐堡、1664、格林堡、布鲁克林等，本地品牌有乌苏、重庆、山城、西夏、大理、风花雪月、天目湖、京A等。公司依托这一品牌组合，持续推进高质量发展。
　　在供应网络方面，公司拥有27家酒厂，能够在采购、生产、物流等环节，实现区域联动，形成合力，提高运营效率。
　　在营销推广方面，公司通过整体运营和品牌互补，借助清晰的品牌形象和丰富的营销方式，提升营销推广效率。 收起▲