化工新材料的研发、生产和销售。
改性塑料、环保高性能再生塑料、完全生物降解塑料、特种工程塑料、碳纤维及复合材料、轻烃及氢能源、聚丙烯树脂、苯乙烯类树脂、医疗健康高分子材料
改性塑料 、 环保高性能再生塑料 、 完全生物降解塑料 、 特种工程塑料 、 碳纤维及复合材料 、 轻烃及氢能源 、 聚丙烯树脂 、 苯乙烯类树脂 、 医疗健康高分子材料
日用塑料制品制造；医疗卫生用塑料制品制造；安全帽及塑料橡胶帽制造；塑料零件制造；塑料地板制造；塑料包装箱及容器制造；塑料人造革、合成革制造；塑料丝、绳及编织品制造；塑料板、管、型材制造；塑料保护膜制造；塑料薄膜制造；塑料粒料制造；初级形态塑料及合成树脂制造（监控化学品、危险化学品除外）；降解塑料制品制造；新材料技术咨询、交流服务；企业自有资金投资；物流代理服务；材料科学研究、技术开发；电子设备回收技术咨询服务；金属制品批发；化工产品批发（危险化学品除外）；办公用机械制造；货物进出口（专营专控商品除外）；技术进出口；场地租赁（不含仓储）；房地产开发经营；其他仓储业（不含原油、成品油仓储、燃气仓储、危险品仓储）；生物分解塑料制品制造；仓储代理服务；新材料技术开发服务；商品批发贸易（许可审批类商品除外）；新材料技术转让服务；新材料技术推广服务；日用化工专用设备制造；泡沫塑料制造；棉纺纱加工；棉织造加工；棉印染精加工；毛条和毛纱线加工；毛织造加工；毛染整精加工；麻纤维纺前加工和纺纱；麻织造加工；麻染整精加工；缫丝加工；绢纺和丝织加工；丝印染精加工；化纤织造加工；化纤织物染整精加工；针织或钩针编织物织造；针织或钩针编织物印染精加工；针织或钩针编织品制造；床上用品制造；毛巾类制品制造；窗帘、布艺类产品制造；其他家用纺织制成品制造；非织造布制造；绳、索、缆制造；纺织带和帘子布制造；篷、帆布制造；其他非家用纺织制成品制造；物业管理；再生物资回收与批发。
营业收入 X
| 业务名称 | 营业收入(元) | 收入比例 | 营业成本(元) | 成本比例 | 主营利润(元) | 利润比例 | 毛利率 | |
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| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
第一名 |
5.87亿 | 2.88% |
第二名 |
5.60亿 | 2.75% |
第三名 |
3.54亿 | 1.74% |
第四名 |
2.63亿 | 1.29% |
第五名 |
2.42亿 | 1.19% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
第一名 |
8.14亿 | 2.02% |
第二名 |
6.59亿 | 1.63% |
第三名 |
5.00亿 | 1.24% |
第四名 |
4.80亿 | 1.19% |
第五名 |
4.63亿 | 1.15% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
第一名 |
5.99亿 | 3.08% |
第二名 |
3.71亿 | 1.91% |
第三名 |
2.51亿 | 1.29% |
第四名 |
1.91亿 | 0.98% |
第五名 |
1.87亿 | 0.96% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
第一名 |
7.97亿 | 1.98% |
第二名 |
5.91亿 | 1.47% |
第三名 |
4.23亿 | 1.05% |
第四名 |
3.46亿 | 0.86% |
第五名 |
2.82亿 | 0.70% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
第一名 |
3.58亿 | 1.88% |
第二名 |
2.37亿 | 1.24% |
第三名 |
1.68亿 | 0.88% |
第四名 |
1.46亿 | 0.77% |
第五名 |
1.18亿 | 0.62% |
一、经营情况讨论与分析 报告期内，作为全球最大的化工新材料市场，我国新材料行业加速向高端化跃迁。智能汽车、新能源、人工智能、人形机器人、低空经济、VR/AR、5G通信和新基建等战略性新兴产业的高速发展，为公司持续高质量发展注入强劲动能。然而，全球供应链重构、国内产业升级阵痛叠加石化行业供需失衡加剧，公司绿色石化板块短期内面临一定的挑战和压力。 面对复杂挑战，公司深化“技术+产业链一体化”协同创新，积极响应国家“双碳”战略、贯彻落实《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》和践行新发展理念，围绕新质生产力开拓了低空经济、人形机器人等战略新兴领域，依托全球领先的应用创新能力，为全球客户... 查看全部▼
一、经营情况讨论与分析
报告期内，作为全球最大的化工新材料市场，我国新材料行业加速向高端化跃迁。智能汽车、新能源、人工智能、人形机器人、低空经济、VR/AR、5G通信和新基建等战略性新兴产业的高速发展，为公司持续高质量发展注入强劲动能。然而，全球供应链重构、国内产业升级阵痛叠加石化行业供需失衡加剧，公司绿色石化板块短期内面临一定的挑战和压力。
面对复杂挑战，公司深化“技术+产业链一体化”协同创新，积极响应国家“双碳”战略、贯彻落实《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》和践行新发展理念，围绕新质生产力开拓了低空经济、人形机器人等战略新兴领域，依托全球领先的应用创新能力，为全球客户提供了更具竞争力的新材料整体解决方案，实现了营业收入和经营利润的稳步提升，其中营业收入605.14亿元，同比增长26.23%，净利润8.25亿元，同比增长160.36%。
报告期内，公司加速推进海外本土化供应和服务能力。随着越南新工厂（第一期）的规模化投产，进一步提升了公司产品的全球竞争力。美国金发、欧洲金发、印度金发、越南金发、马来西亚金发等海外基地协同发力，经营成果显著，市场份额大幅提升，公司海外业务实现产成品销量23.35万吨，同比增长29.51%。
（一）改性塑料板块经营情况
公司依托改性塑料“整体解决方案”及“全球化服务”竞争优势，抢抓“智能驾驶”“设备更新”“汽车、家电等消费品以旧换新”“回收循环利用”机遇，积极开拓人形机器人、四足机器人和低空经济等新兴领域，深化与汽车、家电、消费电子等全球头部企业合作，公司的车用材料、新能源、消费电子材料等材料销量快速增长。同时，公司新建的数字工厂已实现生产全流程智能化管控，进一步保障了核心客户对产品稳定性的高标准和高要求。2024年公司改性塑料销量再创新高，产成品销量255.15万吨，同比增长20.78%；营业收入320.75亿元，同比增长18.95%。
1、汽车材料：主要的汽车材料全球销量116.00万吨，同比增长19.96%。
经营情况：①深耕全球市场，深化战略协同。公司以“材料整体解决方案供应商”的模式，深化与全球头部车企的战略合作，研发出轻量化、智能化、差异化等材料解决方案，助力客户实现零部件减重30%以上，公司产品在部分新兴头部车企份额占比达到50%以上。②技术革新引领，智驾安全升级。公司研发的新型无卤阻燃复合材料，应用于头部车企底护板、电池行业知名企业电池包壳体等关键部件，提升了新能源汽车单车改性塑料用量，助力整车续航提升10%，新能源汽车材料在汽车材料中的占比已突破45%。③智造驱动转型，构建创新生态。“金发科技汽车材料全球创新研发中心及产业化项目”一期数字化车间顺利投产，实现从订单排产到质量追溯的全流程智能化，人均效率提升50%。同时，公司推出了电磁波透过、吸收、屏蔽等一系列材料解决方案，为智能驾驶系统的轻量化、安全性提供全方位支持。
2、家电材料：主要的家电材料全球销量41.88万吨，同比增长4.54%，其中新兴小家电销量9.32万吨，同比增长14.30%。
经营情况：①定制研发显匠心，材料创新助腾飞。公司研发了多款定制化高性能ABS，提升了材料的耐温性和耐化学性，助力高端厨房电器实现轻量化、长寿命与设计美学三重突破。②链聚智造赋新能，塑领革新拓蓝海。公司研发的“以塑代钢”解决方案，在空调压缩机支架、洗衣机传动结构等核心部件实现规模化应用，促进家电行业往“全塑化智造”的阶段快速发展，相关产品已成功出口至欧美国家。
3、电子电工材料：主要电子电工材料全球销量39.14万吨，同比增长了28.41%。
经营情况：①技术破局，高端材料赋能产业升级。公司研发的具有更高长期使用温度的高温PA、ASA、LCP等改性特种工程材料，满足了电子电工行业对高电流、高电压和高温升的要求，广泛应用于连接器（AI服务器、数据中心连接器和车辆连接器等）、光伏、锂电和电动工具等行业，为全球头部企业提供高可靠性的材料保障。②绿色创新，低碳材料引领可持续发展。公司研发的化学回收PBT材料、透明MBS材料和生物基PA材料，助力客户降低产品碳排放。
4、新能源材料：主要新能源材料全球销量8.50万吨，同比增长31.17%。
经营情况：①动力电池产业。公司研发的高强度高阻燃系列材料整体解决方案，实现了动力电池系统部分结构件“以塑代钢”产业化应用。②光伏产业。公司研发的热塑性连续玻纤增强的轻质复合板材在柔性光伏背板实现了应用。③储能产业。公司研发的高耐电解液、低变形的特种增强聚烯烃类材料，提高了储能电池极框产品的安全性能，填补了国内长时储能高端材料空白；公司研发的环保阻燃聚烯烃材料，解决了大型制件的以热塑代热固的难题，还具备易成型、高强度的特性，在储能行业实现量产。
5、消费电子材料：主要的消费电子材料全球销量10.40万吨，同比增长41.50%。
经营情况：①紧盯行业发展趋势，坚持原创技术迭代。公司研发的超耐温、耐磨PPA和PEEK材料，解决了人形机器人和机器狗的关键零部件长期使用性的问题，在行业实现了应用。②人体工学革命，重构穿戴范式。公司研发的透/吸波材料，解决了智能家居、MR等产品在信号传输上的问题，提升了产品设计的灵活性与自由度；公司研发的轻量化的形状记忆功能透明材料，提升了VR/AR产品的佩戴舒适度，为用户带来更加舒适的使用体验。③绿色材料革新，领跑环保新规。公司研发的PFASfree阻燃增强PC系列产品，不仅满足了消费电子行业对性能与外观的高要求，还助力客户实现产品无氟化，在AI-PC和手机上得到广泛应用。
6、环保高性能再生塑料：主要环保高性能再生材料全球销量28.59万吨，同比增长7.44%。经营情况：①创新AI技术应用，提升回收利用质量。首创的“AI分选+绿色清洗”技术，使HDPE瓶片纯度达到99.9%，符合FDA食品级标准，突破个人护理级再生塑料量产技术瓶颈。②完善全球回收网络，打造循环经济闭环。公司废旧塑料国内回收网络覆盖25个省份，其中海洋塑料回收量同比增长超500%。公司西班牙一期回收基地正式投产，实现塑料回收处理能力超过1万吨/年。③提供绿色智造方案，赋能客户的可持续发展目标。公司与多家世界500强企业在废旧塑料回收、全生命周期管理及低碳材料综合解决方案等方面开展战略合作，产品广泛应用于汽车、家电、电子电工、消费电子及包装等领域，携手提升塑料资源利用效率；与行业知名客户共享数字化平台，实现产品碳足迹精准溯源。
（二）绿色石化板块经营情况
报告期内，公司纵深推进绿色石化与改性塑料板块的产业链垂直整合，系统实施工艺能效技改工程，动态优化产品矩阵配置，全面提升产能利用率。依托"原料精准适配+工艺低碳重构"双轮驱动，公司自主研发PP和ABS的定制化专用料产品，实现产品的差异化竞争力和盈利能力的提升。
1、宁波金发：主要产成品实现营业收入62.48亿元，同比增长57.55%。其中，聚丙烯产品销量79.94万吨（含公司内部自用量）。
经营情况：①开发差异化产品，优化产品结构。公司研发了近20个牌号的均聚PP和共聚PP产品，形成了完整的均聚PP和抗冲共聚PP牌号专用料产品系列，产品成功应用于汽车、家电零部件、玩具和餐饮等领域。②突破关键技术，打破进口依赖。公司开发的环烯烃共聚物（COC）及其关键单体降冰片烯（NB）产品，关键生产技术获得持续进展，已实现对外销售。③稳步推进聚丙烯装置运行，加强上下游一体化协同。公司稳步推进聚丙烯装置“安稳长满优”运行，生产负荷显著提升，制造成本持续降低，上下游一体化协同优势逐步凸显。
2、辽宁金发：主要产成品实现营业收入72.85亿元，同比增长15.62%。其中，ABS产品销量48.04万吨（含公司内部自用量），同比下降4.83%。
经营情况：①提质增效攻坚，装置精益升级。公司实施了首期技改技措项目，生产运行能耗、单耗降低效果突出，副产物有效利用助力成本显著优化，单位制造费用同比显著降低。②高端领域突破，全球矩阵成型。公司研发了18个ABS专用料产品，加速抢占汽车、电子、玩具等高端市场高地，专用料产品占比持续提高。同时，公司深化全球化市场布局，构建了高附加值产品矩阵，以定制化解决方案强化国际市场竞争力，海外销量和境外客户数量快速增长。③纵向链式延伸，全链生态贯通。公司全力推进石化改性一体化战略，年产20万吨ABS改性项目进入设备安装阶段。项目投产后，公司将实现从基础石化原材料到高端改性ABS的全流程覆盖。
（三）新材料板块经营情况
报告期内，公司产品应用领域加速渗透，产能布局成绩斐然，市场份额稳步攀升，行业地位持续夯实。新材料板块实现产成品销量23.60万吨，同比增长32.51%。
1、完全生物降解塑料：主要产品销售18.05万吨，同比增长25.17%。
经营情况：①技术迭代升级，拓宽产品应用。公司研发的Bio-SA、PBS、PBAT、PLA和生物基PBT等多种新产品，丰富了公司产品矩阵，拓宽了生物塑料在中高端工业领域的应用范围，满足了市场多元化需求，提升了公司在全行业的核心技术竞争力。②加强平台协同建设，实现产业链延伸。公司加快布局生物基单体及生物基材料技术研究，着力打造合成生物技术研发能力，稳步推进年产1万吨生物基BDO项目和年产10万吨改性树脂扩建项目，加速产业链上下游一体化协同发展。
2、特种工程塑料：主要产品销量2.39万吨，同比增长16.59%。
经营情况：①布局前沿技术领域，抓住新兴行业机遇。公司研发了多个新规格LCP，广泛应用于高速连接器、高转速散热风扇等核心部件，保障AI服务器及数据中心高效传输与散热效能。公司研发了系列高性能半芳香聚酰胺和PEEK，批量应用于无人机和人形机器人结构件。②突破创新边界，领跑应用生态。公司研发了新一代无卤阻燃半芳香聚酰胺，解决了新能源汽车三电系统零部件关键性能和电气安全问题，迅速成为行业标杆。公司研发了新型长碳链聚酰胺、纤维级LCP树脂，应用于新能源行业，树立了行业新标杆，实现了国产替代。③产能加速扩充，市场高效响应。年产0.6万吨PPSU/PES合成树脂装置于2024年6月投产，已具备满产能力并稳定运行；公司年产1.5万吨LCP合成树脂项目计划于2025年第二季度逐步投产。
3、高性能碳纤维及复合材料：主要产品实现营业收入4.23亿元，同比增长77.73%。
经营情况：①攻克应用技术难题，定制多元产品。公司研发的不同抗冲等级及抗穿刺性能的动力电池包底护板材料，攻克了多材质复合的界面粘结性能难题，进一步巩固了公司在新能源领域的竞争优势。②优化材料成型工艺，加速新兴行业的应用拓展。公司研发的连续碳纤维增强复合材料，解决了热固复合材料高效加工、高精度加工等成型瓶颈，在低空经济、电动工具等多个行业实现了高速增长。
（四）医疗健康板块
报告期内，公司多举措拓宽销售渠道，丰富产品种类，提升订单交付能力，营业收入持续增长。
医疗健康产品：报告期内，公司医疗健康产品实现销售收入5.63亿元，同比上升46.36%。
经营情况：①拓宽海外销售渠道，手套销量创新高。公司产品新增进入超100家海外工业防护用品渠道商，丁腈手套销量超47亿只，同比增长205.11%，品牌国际影响力持续攀升。②提升产品性能，丰富产品种类。公司研发的超柔软丁腈手套、超薄丁腈手套、高等级防化手套等创新产品，构建了新型行业防护解决方案，推动行业安全标准与技术应用升级。
二、报告期内公司所处行业情况
生物基材料行业前景广阔。伴随国家“双碳政策”的落实和环保要求的进一步趋严，生物基材料凭借环境友好、碳排放低等优势迎来爆发式增长。绿色产品加速替代传统高碳排材料，助力能源转型与循环经济体系建设。据经济合作与发展组织（OECD）预测，到2030年，全球生物基化工产品占比有望达到35%。
消费品市场内需量质齐升。2024年3月国务院发布的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》为行业注入新动能，政策聚焦设备更新、循环利用等方向，不仅推动再生塑料原料来源多元化，更催生高性能环保再生材料市场需求，化工新材料行业循环经济模式发展优势凸显。
高端材料发展契合国家战略。化工新材料行业的发展与国家“两重一新”政策深度契合，成为推动产业升级与经济增长的核心引擎。围绕国产替代和供应链安全，特种工程塑料、高端聚烯烃等“卡脖子”领域的技术突破，有力支撑集成电路、航空航天等重大工程自主可控；同时，新能源、5G通信、智能制造等新兴产业的爆发式需求，驱动高性能改性材料、电子化学品、碳纤维复合材料等创新应用场景持续发展。
新兴行业崛起催生新的应用场景。化工新材料行业的发展为机器人产业提供了关键的材料支撑和技术赋能。高性能树脂、特种橡胶和复合材料在机器人结构件中的应用，显著提升了机器人的轻量化、耐用性和灵活性；电子化学品和高分子功能材料则为机器人传感器、控制系统和动力模块提供了高精度、高可靠性的解决方案。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要的业务
金发科技的主营业务为化工新材料的研发、生产和销售，主要产品包括改性塑料、环保高性能再生塑料、完全生物降解塑料、特种工程塑料、碳纤维及复合材料、轻烃及氢能源、聚丙烯树脂、苯乙烯类树脂和医疗健康高分子材料等9大类。产品广泛应用于汽车、家电、电子电工、通讯电子、新基建、新能源、现代农业、现代物流、轨道交通、航空航天、高端装备、医疗健康等行业，并与众多国内外知名企业建立了战略合作伙伴关系。
目前，公司是全球化工新材料行业产品种类最为齐全的企业之一，同时是全球规模最大、产品种类最为齐全的改性塑料生产企业。在完全生物降解塑料、特种工程塑料和碳纤维及复合材料领域，公司的产品技术及产品质量已达到国际先进水平。公司围绕高分子材料，已打通产业链上下游，产业协同优势逐步凸显，实现了从单一改性塑料到多品种化工新材料的升级，产品结构不断向产业高端和高附加值的方向延伸。
（二）公司主要经营模式
化工新材料因客户和市场需求各异，涉及的材料种类繁多，不同产品的性能差异较大，产品的选择和加工需要具备较强的专业知识，因此公司的业务模式是通过全球领先的技术研发平台和合理布局的全球营销网络，为各行业客户提供高性价比的定制化材料整体解决方案。
主要是通过与国内外行业领先的供应商建立战略合作关系，大力推进原材料国产化，统筹运用集中采购、远期合同采购、全球采购、长约采购等多种采购模式，保障原料稳定、安全的供应。
主要为“以销定产”方式，即由客户提出产品性能和功能要求等订单需求，公司根据市场行情、原料和产品库存以及装置状况等情况，组织产品生产、检验和交付。
主要以市场趋势和客户需求为导向，通过全球领先的技术研发平台和合理布局的全球营销网络，为客户提供高性价比的定制化材料整体解决方案。同时，由于定制化材料整体解决方案涉及的材料种类繁多，不同产品的性能差异较大，产品的选择和加工需要具备较强的专业知识，因此，公司在销售产品时需要对下游客户提供全面的技术支持服务，这一业务特点决定了本公司以直销为主的销售模式。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）凝聚人才的企业文化
公司以“蛋糕理论”为基石，精心构筑价值共享体系，始终秉持以价值创造为核心的价值观。通过相继推出股票期权、员工持股计划以及限制性股票等举措，持续实施“以业绩为导向”的岗位目标责任制，激发员工不断进取，弘扬创业者精神，从而达成个人与企业的共同成长与双赢局面。
公司持续优化激励机制，吸引并凝聚了大量杰出人才，为公司各个发展阶段提供了坚实的人力支撑。截至报告期末，公司拥有副高级以上专业技术人员197人，博士211名。
（二）立体驱动的研发体系
公司秉承“自主创新、技术领先、产品卓越”的研发理念，打造“13551”研发体系（1个中央研究院、3个国际研发中心、5个分技术中心、5个化工新材料孵化基地和1个国家产业创新中心），逐步形成行业研究、技术研究、产品研究三轮驱动的研发平台。
截至报告期末，公司累计申请国内外专利共计6,813件，其中包含4,966件发明专利，829件实用新型，37件外观设计，638件PCT，343件国外专利，已获得的各类专利数量在国内制造业企业中处于顶尖水平。
公司已设立4个国家级、3个省级博士后科研工作站，累计进站招收博士后146人，进一步强化了公司高端人才储备与前沿技术研发能力，为创新驱动发展提供持续动力。
（三）全球协同的营销网络
公司以客户需求为核心，坚定推进“根植中国、深耕亚太、开拓欧美”的国际化战略，加速构建全球协同服务网络，并依托数字化营销工具，增强市场开拓与服务能力，全面打造全球营销新优势。
（四）全球化的供应链平台
公司秉承“价值分享，战略共赢”管理理念，与上游供应商共同打造安全高效、柔性、绿色协同、具有全球竞争力的供应链，并通过加强“技、工、贸”一体化能力建设，成功实现了全球产供销的一体化协同运作，确保了供应链的高效运转和全球市场的快速响应。
（五）优质的产品与服务
公司积极响应国家高质量发展战略，高度关注质量保障，秉承“标准立企、质量强企、客户至上”的质量理念，在卓越绩效模式框架基础上，将ISO9001、IATF16949、ISO14001、ISO45001、IECQQC080000、ISO/IEC17025、ISO50001、ISO10012等管理体系有机结合，形成具有金发特色的品质管理体系。公司还成立了全球质量管理中心，统一制定集团质量标准，确保全球范围内的产品质量一致性，为公司实现高质量发展战略目标提供了坚实保障。
（六）卓著的行业影响力
金发科技在全国塑料标准化技术委员会（TC15）、国际标准化组织ISO/TC61/SC9/WG27、ISO/TC330等多个标准化技术委员会担任重要角色。公司为全国塑料标准化技术委员会改性塑料分技术委员会秘书处（TC15/SC10）承担单位，截至报告期末，公司牵头和参与起草发布国际标准12项，主持/参与制修订国家标准、行业标准、地方标准、团体标准等200余项。公司获得区创新贡献奖一等奖、国家标准创新贡献奖三等奖，并出版了两版《改性塑料标准手册》。
报告期内，公司主办的英文期刊《AdvancedIndustriaandEngineeringPoymerResearch》（先进工业与工程聚合物研究）在PoymerScience、MateriasScience,Composites和MateriasScience,Mutidiscipinary等三个学科领域内均位于Q1区。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，实现营业收入605.14亿元，同比增长26.23%，实现归属于上市公司股东的净利润8.25亿元，同比增长160.36%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.75亿元，同比增长240.13%，基本每股收益为0.3120元，同比增长162.18%，加权平均净资产收益率为4.83%，同比增长2.9个百分点。公司经营活动产生的现金流量净额为28.45亿元，公司资产总额为617.99亿元，负债总额为411.83亿元，归属于母公司所有者权益总计179.62亿元。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、改性塑料板块
近年来，随着国家政策、行业格局、下游应用的发展与变化，改性塑料行业的技术应用和产业格局发展呈现以下趋势：
（1）技术迭代驱动应用拓展，市场渗透率持续提升
改性塑料作为需求驱动型行业，其技术升级和生产规模的变化与下游需求变化紧密相关。近年来，汽车、家电、电子电气、OA设备及包装等改性塑料核心应用领域，技术迭代持续加速，行业聚焦环保化、轻量化、功能化、智能化、安全性五大方向开展创新突破，推动行业技术升级与规模扩张。据开源证券研究报告数据显示，目前我国乘用车单车改性塑料使用率仅为13%，平均用量约160kg/辆，较德国等海外国家仍存在较大差距。未来伴随改性技术的不断提升，车用改性塑料占比将不断提高。根据中国粉体网数据显示，预计到2026年我国汽车单车改性塑料使用量将增长至210kg/辆，汽车用改性塑料需求总量将在598万吨左右。同时，据国家统计局数据显示，2024年底中国民用汽车保有量达到3.53亿辆，冰箱、洗衣机、空调等主要品类家电保有量超过30亿台，汽车、家电更新换代将能创造万亿规模的市场空间。
（2）新兴市场加速崛起，下游应用持续扩展
改性塑料广泛应用于汽车、家电、电子电气、新能源等领域，其中，汽车和家电是改性塑料最重要的应用行业。改性塑料凭借其轻量化、耐腐蚀、阻燃性、耐热性、绝缘等性能优势，在低空经济、人形机器人及AI技术快速发展的驱动下，推动其在储能、数据中心、无人机、eVot等新兴领域的需求激增。据中国信息通信研究院数据显示，2028-2035年，人形机器人将整体进入Lv2等级，以特种场景应用为主，工业场景逐步落地，预计整机市场规模达到约50-500亿元。2035年-2040年，人形机器人将整体进入Lv3等级，在工业场景形成规模化应用，服务场景逐步落地，整机市场规模预计可达到约1000-3000亿元。
（3）再生塑料需求扩容技术壁垒决胜未来
根据PoarisMarketResearch的数据，全球消费后再生塑料2024年市场价值约为714.4亿美元，到2029年预计达到1,069.7亿美元，2024-2029年的复合年增长率为8.4%。在全球多国强制推动再生塑料使用的政策驱动下，再生塑料市场需求持续扩容。目前，我国再生塑料行业呈现高端产品供应不足、低端产品产能过剩的结构性矛盾。技术层面，物理回收改性再生利用仍是主流，化学回收改性虽被视为终极解决方案，但受限于原料适用性及来源等难题，仍大多处于试验阶段。产业竞争格局正被技术壁垒重构，掌握再生技术制高点的企业将主导千亿级市场迭代升级。
2、绿色石化板块
（1）PDH行业发展趋势：2024年国内丙烯总产能达到7000万吨/年，丙烷脱氢成为单种工艺最大来源。受国际地缘政治关系及丙烷脱氢装置产能扩张影响，丙烷价格呈现高位轻微震荡走势，行业承压明显。丙烷脱氢产能扩张与成本压力并存，未来企业需通过技术升级和产业链延伸实现破局。
（2）聚丙烯行业发展趋势：国内聚丙烯产能已超4000万吨，超过消费需求。除煤化工聚丙烯外，各个工艺路线普遍亏损。面向未来，创新将成为行业发展的主旋律，行业竞争将由传统领域向细分领域纵深发展，产品研发加速向高端化、个性化领域延伸。
（3）ABS行业发展趋势：ABS行业处于产能集中释放期，整体处于供大于求的格局。随着产能提升，我国将从ABS进口国逐步转变为出口国。面对激烈的行业竞争，传统化工企业通过有序降低负荷以减少边际利润损失，并强化产品差异化布局。
3、新材料板块
（1）完全生物降解塑料
全球生物降解塑料市场规模预计在130亿美元左右，且在环保政策和技术创新的推动下，年复合增长率保持在10%～15%之间。其可降解的核心优势，精准契合全球碳中和战略与消费者对可持续产品的消费需求。然而，生产成本相对较高，在某些应用中性能不及传统塑料，以及市场对生物降解塑料的认知度和接受度是其市场持续增长的制约因素。
展望2025年，随着全球环保意识的提升和政策的推动，生物降解塑料市场有望继续增长。
（2）特种工程塑料
受国际贸易摩擦等的影响，特种工程塑料产业链国产化替代步伐加快。以连接器、低压电器、继电器和电机等为代表的传统电子电气行业需求持续稳中向好；以新能源汽车、低空经济、人形机器人和AI等为代表的新质生产力发展迅猛，特种工程塑料因其独特的性能优势在这些新行业的增长潜力巨大。总之，在国内优势新兴产业的带动下，特种工程塑料将会迎来跨越式发展机遇。
（3）高性能碳纤维及复合材料
随着新能源汽车、低空经济、人形机器人等行业技术的快速发展，对高强度轻量化材料需求越来越大，将迎来广阔应用前景。
在新能源汽车领域，根据ReportLinker于2023年发布的报告，预计到2030年，超70%的关键部件将采用连续纤维增强复合材料，市场规模达50亿美金。在低空经济领域，根据StratviewResearch报告，预计到2030年，电动垂直起降飞行器（eVTOL）对连续纤维增强复合材料的需求将增长约20倍，从2024年的110万英镑增至2,590万英镑。在人形机器人领域，国金证券研报测算，随着人形机器人进入量产阶段，到2028年，复合材料将占据人形机器人BOM成本的40%以上。
4、医疗健康板块
据沙利文数据显示，2024年全球丁腈手套市场容量达到3,000亿只，金发医疗实现超45亿只销量，产品远销出口至美国、欧洲、南美、中东等各个国家和区域，市场份额显著提升，且增长空间和潜力突出。
据沙利文数据显示，全球一次性塑料生物实验耗材市场规模在2025年将增长至175.9亿美元，2030年达到238.1亿美元。2025年，中国一次性高分子生物实验耗材市场规模将达274.6亿元人民币。
(二)公司发展战略
公司坚持“强化中间，夯实两端，创新引领，跨越发展”的千亿战略发展方针，致力于打造一流的研发、营销、供应和制造平台，成为全球倍受推崇的新材料企业，为国家战略性材料提供保障和支撑。
“强化中间、夯实两端”是业务发展战略；“创新引领”是高质量可持续发展着力点；“跨越发展”是业务发展核心目标。
强化中间：做大做强高分子材料业务，持续拓展广度和深度，提升竞争力。
做强改性塑料板块业务。优化海外基地布局，落实国内外研发、营销、制造协同部署，稳健提升市场占有率；推动产品线结构变革，积极与世界500强企业深化合作，逐步提高中高端材料的市场占有率；紧跟绿色低碳循环的产业发展趋势，推进环保再生材料的全生命周期能力建设，助力国家双碳目标的达成。
做大新材料板块业务。将领先的合成技术工艺与丰富的改性技术经验相结合，降低成本、拓宽应用；加强生物基材料的研究和布局，使完全生物降解材料产能充分提升，突破膜、袋、刀、叉、勺、管等常规市场；持续进行特种工程塑料新产品研究和产品应用研究，使特种工程塑料深植新基建、新能源汽车、5G通信等新兴产业链；持续加强复合材料市场拓展和内部流程优化，提升竞争力，使碳纤维及复合材料与改性塑料形成差异化互补。
夯实两端：充分发挥高分子材料业务的支柱作用和抗风险能力，引导上下游业务板块良性发展，促成全产业链协同。
针对上游绿色石化板块，公司已建成“丙烷-丙烯-聚丙烯树脂-改性聚丙烯”和“丙烷-丙烯-丙烯腈-ABS树脂-改性ABS”产业链，未来将持续强化技术创新和板块协同效能，提升改性一体化能力。针对下游医疗健康板块，持续推动手套、口罩等医疗耗材业务和工业防护业务发展，加大生物材料医疗应用研究，开发高附加值产品。
创新引领：技术向新、营销向上、运营向外协同引领。
技术向新：不断深化技术研究、产品开发和行业研究三位一体协作的研发体系，持续强化研发平台能力建设，通过技术创新为产业链协同赋能，为公司的发展提供持续动力。
营销向上：围绕为客户创造价值的理念构建全球协同的营销网络，持续优化行业、区域、客户三位一体的客户服务体系，通过行业开发、大客户牵引赋能区域运营，为客户创造价值。
运营向外：国际化迈上新征程，越南、西班牙、波兰、墨西哥等基地取得显著成效。
跨越发展：聚焦千亿产值的宏伟目标，统筹改性塑料、新材料、绿色石化、医疗健康四大业务板块实现可持续、高质量发展。在改性塑料板块实现800亿元/年的产值；在新材料板块实现300亿元/年的产值；在绿色石化板块实现400亿元/年的产值；在医疗健康板块实现100亿元/年的产值。
公司坚持“根植中国、深耕亚太、开拓欧美”的国际化战略，夯实国内根基，筑牢战略纵深，提供资源保障；构建亚太网络，辐射关键区域，释放协同势能；突破欧美市场，树立全球标杆，提升品牌影响力。
公司坚持可持续发展的绿色战略，以实现绿色、低碳、循环发展为己任，全面推动环境保护和资源节约方面的实践与创新。公司通过推进循环化发展、加强资源综合利用、推进城市废弃物协同处置等行动，构建资源循环型产业体系，提高资源利用效率，塑造美丽新生活。
(三)经营计划
2025年，公司将以“聚焦创新驱动，提升组织效能，加速国际化进程”为管理主题，以营销创新抢占市场份额，以技术创新引领行业地位，以管理创新提高经营效益；全面整合激活资源，聚焦组织效率提升，促进员工价值与组织效益的良性互动与协同增长；加速海外基地建设，强化本地人才与外派员工互融互通，打造能打胜仗、同频共振的团队，建成更加高效的全球化协同体系。
1、改性塑料板块
①全面冲刺“333”目标:公司将加强营销的强度、深度与广度，紧抓“以旧换新”“智能驾驶”“低空经济”“人形机器人”“AI+”等机遇，进一步拓展增量市场需求，力争完成改性塑料板块“333”战略目标：全球改性塑料销售总量突破300万吨，全球工程塑料销量占比达到30%，世界500强企业客户占比超过30%。
②技术驱动转型，协同提升盈利:围绕客户需求与技术发展，公司将持续做深做实RDS（R技术研究-D产品部-S技术行业），提升协同能力；聚焦新技术、新产品、新领域，公司将持续优化产品结构，提升产品竞争力；公司将持续加强石化改性一体化协同，强化全链条回收处理技术平台能力建设，提高公司整体盈利能力。
③加快海外基地建设，提升海外本土化运营能力:公司将加快波兰、墨西哥、印尼海外基地产能建设，充分发挥在全球市场积累的改性塑料行业先进经验优势，进一步抢占海外市场制高点。
2、绿色石化板块
①稳运行强协同：公司将积极推进聚丙烯装置“安稳长满优”运行，强化“丙烷-丙烯-聚丙烯-改性聚丙烯”产业链一体化协同，确保装置平稳高效运行，优化产品质量，提升管理效益。
②优结构促创新：公司将持续开发均聚、共聚、抗冲聚丙烯等差异化产品，进一步优化产品结构，增强市场竞争力。
③提效率增效益：公司将通过技术创新，充分挖掘装置生产能力，突破生产瓶颈，提升运营效率，实现经营效益的持续增长。
①检修提效稳运行：公司将择机完成装置周期性停工检修及催化剂更换，为下一阶段安全、稳定、高效生产奠定技术基础，全面提升“安稳长满优”运行水平。
②投产优化强布局：公司将按期投产合成、改性一体化项目，依托改性塑料板块先进技术及供应链平台，深化与头部客户的战略合作，优化产品布局，巩固行业领先地位。
③创新降耗增产出：公司将充分利用周期性检修时间窗口，转化前期中试成果，按计划推进技改技措项目，持续降低能耗单耗，提高产出率，强化技术创新能力。
3、新材料板块
完全生物降解塑料：
①绿色转型：公司将持续强化全球营销团队能力，深化终端客户沟通，积极推动全球塑料产业向绿色生物材料转型。依托集团强大的平台资源和研发实力，坚持以客户需求为导向，持续输出高价值材料解决方案，实现满产满销，力争成为全球领先的“绿色材料”供应商。
②创新引领：公司将持续巩固研发实力，深化技术沉淀与创新，加速生物基项目投产，并积极推动下游绿色新应用落地，加速催生新质生产力，引领行业技术发展。
特种工程塑料：
①应用拓展：公司将深耕电子连接器、LED照明和显示、汽车零部件、低压电器、继电器、电机等传统应用领域，稳步扩大市场份额。同时，公司将在新能源汽车、高频通讯、人形机器人、低空经济和AI等新兴领域，深度拓展半芳香聚酰胺、LCP和PPSU/PES等产品的创新应用。此外，公司将加强海外市场拓展，力争实现快速增长。
②技术突破：公司将突破新型长碳链聚酰胺、透明聚酰胺和聚酰胺弹性体等特种聚酰胺以及超高耐热LCP的聚合产业化关键技术，建设产业化装置。同时，公司将加强超低介损LCP、膜级PES、高耐热透明聚酯和热塑性聚酰亚胺等新产品的关键聚合技术研发，快速培育新品种。此外，公司将加快打通LCP薄膜等深加工产品的产业链，打破国内依赖进口的局面，解决“卡脖子”技术难题。
③产能优化：公司已具备年产3.36万吨半芳香聚酰胺、LCP和PPSU/PES合成树脂的能力，年产1.5万吨LCP合成树脂项目按计划建设中，预计2025年6月逐步投产。同时，公司年产0.8万吨长碳链聚酰胺等特种聚酰胺项目已启动，计划于2026年3月投产，为未来放量增长奠定坚实的产能基础。
碳纤维及复合材料：
公司将积极拓展复合材料在新能源汽车动力电池周边及双极板、无人机等行业的应用研究，持续打造蜂窝板、钢塑复合板、内衬板等拳头产品，加大制程自动化投入，提高生产效率和产品品质，不断提升产品盈利能力。
4、医疗健康板块
①海外市场拓展：公司依托集团全球化营销平台，加速开拓海外市场，深化区域合作网络，扩大品牌国际影响力。
②新产品开发：公司将聚焦医用高分子领域核心方向，突破“卡脖子”关键技术壁垒，开发高附加值产品矩阵，精准匹配客户高端需求。
③提升工艺水平：公司将通过能源配置优化、配方体系升级、工艺流程提效及人员效能提升等举措，实现降本增效，逐步增强盈利能力。
(四)可能面对的风险
1、宏观环境风险
化工新材料广泛应用于国民经济的众多领域中,公司产品的销售受到宏观环境的影响，主要包括：①全球经济波动对汽车、家电、电子、建筑等下游需求的传导效应；②各国环保政策趋严（如碳排放限制、废弃物处置新规）引发的技术迭代压力与合规成本增加；③石油衍生品等大宗原材料价格剧烈波动导致的成本管控挑战；④能源供应稳定性风险（如天然气短缺、电价上涨）；⑤地缘政治冲突导致的供应链中断或贸易壁垒升级。
针对上述风险，公司的应对策略：①优化战略布局。公司坚持走高质量发展之路，持续提升各板块的经营质量，完善全球布局，加速海外基地建设以实现全球客户的本地部署和供应保障。②创新产品研发。公司坚持差异化的产品策略，紧跟行业发展动态和前沿技术，持续进行技术研究和新产品开发，为客户提供定制化的材料解决方案。③提升运营效能。公司将持续优化数字化部署，提升运营能力，提高生产效率。
2、海外投资风险
近年来，公司不断完善全球化布局，在美国、德国、印度、马来西亚、越南、西班牙等地建立生产基地（墨西哥、波兰基地筹建中），完善本土化生产供应体系。全球化布局需应对政治风险（欧美技术封锁、新兴市场政策多变）、合规风险（欧盟ESG严规、东南亚劳工权益纠纷）、经济风险（汇率波动、供应链成本攀升）及运营风险（文化差异、技术适配）。
针对上述风险，公司的应对策略：①强化运营韧性。建立“多中心+分布式”产能网络，运用区块链技术实现多国合规数据穿透式管理，组建“总部专家+本土团队”的复合型人才梯队；②构建弹性供应链（多区域备份原料），实施动态风险监控体系及合规审计，通过“全球化协同+区域深耕”平衡风险与收益，支撑可持续增长。
3、原料价格及供应风险
化工行业对原材料和能源依赖大，需求会受经济周期变化影响。原材料的价格受供需平衡与大宗原材料价格等影响而呈现波动性。地缘政治紧张可能影响供应链安全，原材料供应不稳定性会影响生产和品质稳定性，进而影响生产成本，会给公司的短期盈利和生产保障带来压力。
针对上述风险，公司的应对策略：①加强全球采购管理，通过部署全球化供应链管理数字平台，稳定长期战略合作关系，本土化原材料供应等方式保障原材料的供应。②通过集中采购、战略采购等多种采购模式，发挥公司绿色石化上下游一体化协同优势，平抑原材料价格波动带来的影响。③通过持续提升工艺水平，优化产品结构，降低原材料波动所带来的经营风险。
4、安全生产的风险
化工新材料行业在安全生产环节面临多重风险：①工艺风险。高温高压反应失控、易燃易爆物质泄漏、腐蚀性化学品接触。②设备风险。管道/反应釜老化破裂、自动化控制系统故障、静电积聚引发火灾爆炸。③操作风险。人员误操作、工艺参数偏离、防护装备失效。④物料风险。有机溶剂/催化剂等原料/助剂的毒性挥发、塑料粉尘爆炸、不相容物质混合引发的剧烈反应。⑤环境风险。废气/废水处理设施运维不善导致污染物排放超标、危废贮存设施泄漏。⑥管理风险。安全培训不足、应急预案缺失、隐患治理不彻底。⑦外部因素。极端天气影响设备稳定性、电力中断导致生产异常可能进一步放大事故概率。
针对上述风险，公司的应对策略：①管理层面。强化危险化学品全周期管控，规范防火防爆措施；建立标准化管理制度及操作流程、实施“双人复核”机制，并通过分级安全培训提升员工风险识别与应急处置能力；实施多场景预案演练与应急物资储备，确保突发事件快速响应；深化安全文化建设，推行双重预防机制与行为安全观察制度，全员安全责任落实与全员参与的安全文化。②技术层面。优化工艺本质安全设计，部署高效环保处理设施，采用低毒原料与连续化生产技术，升级完善安全联锁装置及智能监测系统，实现设备异常实时预警；通过供应链冗余设计、能源备用系统及数字化工具（如大数据分析、数字孪生）提升抗干扰能力，形成技术升级、管理细化与文化培育协同驱动的闭环安全生态。
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