一、报告期内公司从事的业务情况
　　佳都科技作为中国AI驱动型智慧城市群立体交通产品及解决方案领航者，专注为客户提供涵盖理论创新、技术研究、产品开发、解决方案应用及一体化服务等全链条产品及服务。公司基于自主研发的人工智能、交通鸿蒙、数字化和工业控制等核心技术，聚焦城市群立体交通主赛道（智慧轨道交通、智慧城市交通）和企业数智化升级辅赛道，打造了全球领先的“地上+地下”城市群立体交通数字底座，构建了以“交通佳鸿”为统一技术底座、以行业大模型为智慧应用大脑的双核驱动技术体系。公司持续深化“产品+AI”与“产品+鸿蒙”的驱动战略，通过技术创新与生态协同，构建了覆盖产品生命周期的高可靠性、可维护性解... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　佳都科技作为中国AI驱动型智慧城市群立体交通产品及解决方案领航者，专注为客户提供涵盖理论创新、技术研究、产品开发、解决方案应用及一体化服务等全链条产品及服务。公司基于自主研发的人工智能、交通鸿蒙、数字化和工业控制等核心技术，聚焦城市群立体交通主赛道（智慧轨道交通、智慧城市交通）和企业数智化升级辅赛道，打造了全球领先的“地上+地下”城市群立体交通数字底座，构建了以“交通佳鸿”为统一技术底座、以行业大模型为智慧应用大脑的双核驱动技术体系。公司持续深化“产品+AI”与“产品+鸿蒙”的驱动战略，通过技术创新与生态协同，构建了覆盖产品生命周期的高可靠性、可维护性解决方案，推动城市群立体交通的智能化升级，助力城市向更安全、高效、开放、人文、健康、绿色的方向发展。
　　（一）城市群立体交通解决方案
　　城市群立体交通解决方案是指通过多层次、多维度的交通模式，在区域城市群内构建综合交通网络，实现不同交通方式间的高效衔接与协调。该方案在提升单一交通模式运营效率的同时，更加注重整体交通系统的互联互通与资源优化配置。针对城市群立体交通系统市场，公司提供智慧城市轨道交通解决方案与智慧城市交通管理解决方案。
　　1、智慧城市轨道交通解决方案
　　佳都科技打造了覆盖智能轨道交通全生命周期的技术产品生态链，提供包括自动售检票系统、屏蔽门系统、综合监控系统、通信系统等贯穿运行全环节的核心系统，并以此为基础创新性地推出多款AI驱动型一体化解决方案。公司智慧城市轨道交通解决方案大致分为三大类：（1）智能运行解决方案；（2）智能乘客服务解决方案；（3）智能运维解决方案。这些解决方案类别之下包含完整的子解决方案组合及软硬件整合产品，可单独或组合部署，形成符合不同客户需求与基础设施条件的弹性实施方案。
　　截至目前，佳都科技已参与建设首批智慧地铁线路和智慧车站，智能轨交产品落地全球48座城市、超120条线路、2,400余座地铁车站，累计服务里程突破4,400公里，成功打造广州地铁、长沙地铁、成都地铁、重庆地铁等百亿级、十亿级城轨示范项目，并形成全国性全产业链的业务布局。
　　2、智慧城市交通管理解决方案
　　佳都科技以全球首创的IDPS智慧交通理念为引领，以交通鸿蒙为万物互联的技术底座，打造包含交通信号控制系统、IDPS城市交通大脑及交通运输一体化解决方案的完整产品矩阵。该产品矩阵囊括监测预警、决策支持、指挥调度和智慧服务等模块功能，实现万级路口、十万级路段、百万级车辆的实时孪生计算，推动“人—车—路”高效协同。公司全面的产品组合支持灵活的实施方式，可适应不同客户需求和基础设施条件。截至目前，公司智慧城市交通管理解决方案已在上海、广州、成都、佛山等100多个地区成功落地，管理万级路段、百万级车辆，其中10多个城市实现全域覆盖。
　　（二）企业数智化升级解决方案
　　佳都科技面向以人工智能技术驱动的新型基础设施建设领域，构建了覆盖项目全生命周期的数字化服务能力，为客户提供端到端的ICT基础设施与智能平台以及持续的维护服务。公司提供从初始解决方案设计、设备采购、安装及网络调试的一体化服务，助力跨行业企业实现数字化升级与智能化运营，同时提升整体解决方案效率。
　　公司的企业数智化升级业务与城市群立体交通业务存在深度协同。智慧交通系统所涉及的信息网络、自动化控制及多媒体技术等ICT基础设施能力，与公司企业数智化升级业务的技术基础高度契合。公司可通过共享技术开发、统一服务网络和集成交付能力，将网络设备、物联网平台、AI基础设施等通用能力延伸应用于交通场景，为智慧交通运营提供支撑；同时，交通领域的项目经验也为企业数智化业务能力的提升积累了实践基础。
　　公司企业数智化升级解决方案包括全栈ICT基础设施及产品一体化解决方案，并通过公司在中国超过100个服务网点和分支机构的服务网络，为合作伙伴与客户提供从战略咨询、系统设计、实施以及后续优化和维护等项目全生命周期管理服务。面对AI技术带来的算力基础设施需求，公司战略性增加了对云计算和AI基础设施解决方案的关注和投资，深化与曙光信息等领先的ICT供应商合作，并拓展了公司的渠道合作伙伴模式，助力行业客户实现数字化升级。
　　（三）“数字底座+智慧大脑”双核驱动技术体系
　　报告期内，公司在技术创新领域进一步筑牢全栈式护城河。公司发布了交通行业首个国产操作系统——“交通佳鸿”操作系统，旨在从底层破解交通设备互联协议碎片化、数据孤岛化、运维低效等行业痛点，覆盖城市交通与轨道交通两大场景的多项创新应用和设备需求，为后续全场景万物互联奠定坚实底座。在此基础上，公司进一步形成了以“交通佳鸿”操作系统为统一技术底座、以行业大模型为智慧应用大脑的双核驱动技术体系。
　　1、“交通佳鸿”操作系统
　　近年来，基础软件生态加速成熟，开源鸿蒙作为国产操作系统的代表，在交通等领域展现出广阔应用前景。公司紧扣城市轨道交通国产化、数字化、智能化发展趋势，全面推进开源鸿蒙技术与行业场景深度融合，在此背景下，佳都科技落实国家信创示范规划，发布了交通行业首个国产操作系统——“交通佳鸿”操作系统。“交通佳鸿”操作系统是基于开源鸿蒙、开源欧拉技术体系，针对交通行业高可靠、强实时、多源异构设备互联等核心需求，自主构建的行业级物联网操作系统，通过构建“交通佳鸿”安全数字底座，有效赋能交通行业数智化转型。公司打造了云-边-端一体化国产化智慧车站架构，推出面向轨道交通行业的交通佳鸿OS系列发行版，内置统一物联模型，全面支持主流芯片模组，可广泛适配各类车站终端设备，为轨道交通装备国产化、系统解耦、统一运维提供坚实底层支撑。其中，深圳试点以“2站1标1台1版N场景”为核心成果，形成可复制的国产化智慧车站完整方案。截至目前，交通佳鸿OS已在全国6城10条地铁线路部署应用，覆盖超40座车站，实现30余款自研产品和生态产品的鸿蒙化，广泛落地于综合监控、视频监控等多个核心专业领域。
　　2、佳都知行大模型
　　佳都科技发布的全球首个交通行业大模型“佳都知行大模型”是基于TRANSFORMER技术，利用大模型的多轮对话、复杂推理、数据分析、知识问答、内容生成能力，结合交通行业特定的数据与信息，为城市交通行业提供更加智能化、实时高效的解决方案和决策支持，以及全新的类人交互体验，以适应城市交通行业不断增长的需求。目前，公司已形成具有全栈式技术能力的行业级强人工智能解决方案，包括强逻辑推理能力的PCITransGPT自然语言大模型、实现图像视频精准解析的TransCore-V视觉大模型、支撑多源数据融合的TransCore-M多模态大模型、以及优化复杂决策的TransCore-TS时空决策大模型。
　　2025年，佳都科技全新推出佳都知行大模型3.0，基于RLVR强化学习提升推理能力，并实现文本、图像、视频跨模态统一检索，显著增强交通感知与调度效率。同时，该版本全面应用FP8混合精度训练，训练速度提升2.5倍，并基于此探索FP4训练，进一步挖掘算力集群潜能。目前，佳都知行交通大模型已成功应用在城市交通信控优化、执法检查以及城市轨道交通运营调度、应急指挥、智能客服、节能环控、智能运维等众多业务场景，并针对不同场景需求，打造了AI信控智能体、“佳易维”运维智能体、“佳智巡”地铁智慧巡查智能体、“佳睿捷”行车计划智能体等多款智能体，深度赋能交通业务应用创新。
　　佳都知行大模型研发坚持开源开放与数据驱动双轮并行。一方面，公司联合发起开源鸿蒙AIModeSIG，主导开发端侧大模型推理框架并贡献至开源鸿蒙第三方中心仓库（OHPM），推动大模型能力在交通鸿蒙国产操作系统的落地，凝聚社会力量探索前沿算法与应用路径。另一方面，公司结合获批的国家数据局数据基础设施试点工程“面向大模型训练与应用的交通行业高质量数据集与数据治理能力体系建设”项目，充分发挥数据要素优势，为交通大模型提供标准化、体系化的数据支撑，形成高质量数据生产、治理与应用的全链条能力，为智慧交通创新和产业升级奠定坚实基础。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、国产大模型迈入产业化应用期，国家级新政策引领全领域融合
　　2025年，中国AI大模型行业在国家级政策引导、技术创新深化与产业应用拓展的多重驱动下，从普惠化、高效化发展阶段逐步迈入产业化应用深化阶段。国产大模型在自主技术体系、本土场景适配、产业生态构建等方面的优势持续释放，成为各领域数字化转型的重要支撑。
　　2025年国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确了人工智能与科技、产业、消费等6大重点领域深度融合的阶段目标，为大模型与交通、制造等实体产业的融合划定清晰路径。工信部持续深化“AI+”行动，推动多模态大模型与交通领域的深度融合，广东、上海、北京等地配套跟进，形成“国家顶层设计+地方落地实施+企业技术创新”的三级发展体系，推动AI大模型在智慧交通领域的场景化落地。
　　国产AI企业在高效训练框架、算法架构优化、模型轻量化等方面持续突破，大模型单位训练成本稳步下降，千亿级参数模型端侧部署逐步落地，为规模化应用奠定基础。IDC《2025中国人工智能计算力发展评估报告》指出，国内大模型算法创新不仅实现智能水平的提升，更推动算力消耗降低，为产业普及落地提供了核心支撑。同时，国产大模型开源生态持续扩容，在交通领域形成了适配信号控制、智能运维、协同调度等场景的成熟解决方案，产业效能持续显现。在国际竞争中，国产大模型凭借自主创新技术与本土场景适配能力，成为全球人工智能产业发展的重要力量，推动全球产业价值体系持续重构。
　　国产大模型将持续向轻量化、行业化、定制化演进，交通专用大模型的研发与迭代速度会进一步加快，这与国务院“人工智能+”行动的要求高度契合。国家及地方持续完善大模型行业标准与监管体系，推动大模型与智慧交通的融合向更深层次、更多场景延伸，而随着全球大模型产业的发展，国产大模型的海外技术适配与输出能力也将逐步打磨提升，成为中国智能交通技术出海的重要配套支撑。
　　2、AI赋能车路云与轨道交通建设，推动交通产业智能化全面升级
　　我国交通产业已迈入全链条智能化升级新阶段，车路云一体化与轨道交通智能化并重发展。车路云领域，全国20个试点城市建设成效显著，智能网联汽车渗透率持续攀升，商业化落地进入规模化阶段。据中国城市轨道交通协会数据，在轨道交通领域，截至2025年底，全国58个城市投运城轨线路382条，总里程13,071.58公里，其中全自动运行线路达1,976.41公里，占比15.12%；2025年新增城轨交通运营线路910.80公里，其中全年新增全自动运行线路491.99公里，客运量持续保持高位，成为城市公共交通核心支柱。
　　在政策层面，交通行业形成了“国家顶层设计+地方试点落地”的协同支撑体系。交通运输部等7部门联合印发《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》，明确2027年人工智能在交通典型场景广泛应用、综合交通运输大模型落地的目标，重点推进智慧驾驶、智能铁路等七大场景赋能。地方层面，广东省推出14条政策措施支持广州、深圳建设国家“车路云一体化”试点，推动跨市测试互联互通；北京市以经开区为核心建成全球首个高级别自动驾驶示范区，实现600平方公里设施智能化部署，“智慧+感知”全息路口超1,600个，为智能化升级提供坚实制度保障。
　　在此背景下，相关技术与应用实现多重突破。车路云领域，车路云一体化形成“终端-边缘-云”三级架构，高通骁龙X平台等边缘计算方案实现毫秒级响应，深圳前海片区应用后高峰拥堵指数下降27%，应急车辆通行效率提升35%。轨道交通领域，AI技术深度渗透设备监测、智能运维等环节，故障预判准确率显著提升，部分线路实现全流程自动化运行，“轨道+商业”“轨道+物业”等增值服务模式日趋成熟，智慧公交、无人配送等场景已规模化落地。
　　未来，车路云一体化和轨道交通智能化将持续向纵深发展。车路云一体化将从核心城市向三四线城市延伸，跨区域协同体系逐步构建，2025年底获批的L3级自动驾驶车型将加速量产落地，商业化范围持续扩大，L4级将向城市道路等复杂场景突破。轨道交通领域将深化“四网融合”，全自动运行线路占比有望进一步提升，AI大模型将实现对全生命周期的深度赋能，绿色低碳技术与智能化融合持续升级，最终推动城市交通从“单一环节智能”向“全域协同智能”跨越。
　　3、算力基建持续完善与成本优化，夯实交通数智化底层支撑
　　2025年，我国算力产业在政策引导、技术创新与市场需求的共同推动下，持续向规模扩张、结构优化、成本下降、供需适配的方向发展。全国一体化算力基建布局逐步完善，算力成本随技术突破与效率提升稳步优化，这为AI大模型、智能网联、轨道交通智能化等交通数智化应用提供了坚实的底层支撑。
　　从政策层面看，国家以“东数西算”工程为核心，印发《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》，其中明确要求2025年底国家枢纽节点新增算力占全国60%以上，并建立东西部算力对口联建计划，同时鼓励发放算力券补贴中小企业；《人工智能+行动实施指导意见》提出全面抢占AI产业应用制高点，强化算力基础设施支撑。此外，交通运输部强调交通数智底座需具备集约化算力调度、多元化数据治理等四大核心能力，20余座“万兆城市”加快算力基建布局，多个城市启动交通专用算力节点建设，以精准匹配车路协同、轨道交通等场景的差异化需求。
　　在技术创新与政策引导下，算力产业实现多维度突破。400/800G光传输、全光交叉（OXC）等技术实现规模化商用，AI服务器采用“CPU+GPU+NPU”异构架构，使复杂场景下目标检测效率提升至传统架构的12倍；液冷技术与AI运维的普及应用，减少了资源闲置，从而间接优化运营成本。边缘计算领域实现重大创新，以高通本地AI推理方案为例，该方案可降低60%运营成本，数据泄露风险下降95%，并在深圳交通信号灯优化、江苏工厂设备运维等场景取得显著落地成效；国家级算力服务平台实现多省份间跨域调度，交通专用算力节点资源利用效率大幅提升。
　　展望未来，全国一体化算力网络将加速成型。交通专用算力节点布局会更广泛，通算、智算、超算协同联动更高效；随着模块化设计、AI算法适配能力升级，算力成本将持续下降，资源利用效率稳步提升，从而为智慧交通提供更普惠的算力支撑。边缘计算将进一步向轻量化、专用化演进，适配更多交通细分场景，形成“算力适配场景、场景反哺算力”的双向迭代格局，最终筑牢交通数智化转型的底座
　　4、智慧交通技术出海提速，海外布局迎来全新发展机遇
　　2025年，我国智慧交通技术出海从“产品输出”升级为“技术+标准+生态”全链条模式，中国智慧交通企业正逐步成为全球智能交通产业的重要参与者。在市场布局方面，相关技术已成功落地墨西哥城地铁改造、迪拜智慧公交等海外项目，并计划进入英国伦敦等欧洲右舵市场，进一步验证了中国技术方案的全球普适性。与此同时，“一带一路”沿线国家正成为智慧交通出海的重要增量市场。
　　政策与标准层面的强力支撑为出海保驾护航。交通运输部将智慧交通纳入“数字丝绸之路”核心内容，推出“数智融合”“抱团出海”工程，建立“一带一路”交通大数据分析系统和“海外技术驿站”，提供政策与服务支撑。标准制定方面，我国成功主持成立ISO“智慧运维”国际标准工作组，截至目前，ISO可持续流动与交通分委会（ISO/TC268/SC2）已发布的18项国际标准中，我国主持6项，占比33%，国际话语权持续提升。
　　在政策与产业优势双重驱动下，出海模式与成果实现显著突破：技术输出从单一设备升级为整体解决方案，产业生态上形成“本地化适配+产业链协同”出海模式，标准输出上形成技术与标准协同出海格局。未来，从行业趋势上看，我国智慧交通出海将持续深耕“一带一路”核心市场。同时，全球交通智能化、绿色化需求将推动中国技术向更多新兴市场拓展。中国智慧交通出海将聚焦无人驾驶、数字孪生交通、智慧运维等前沿方向，进一步扩大全球市场份额；国际标准层面，中国将依托“智慧运维”等工作组，主导更多交通领域国际标准制定，提升中国方案的全球认可度。同时，产业链协同与双多边合作有望持续深化，推动智慧交通产业与全球交通生态深度融合，使中国智慧交通企业在全球智能交通规则制定与产业发展中占据更重要位置。
　　三、经营情况讨论与分析
　　佳都科技以“城市慧变得更好”为使命，专注城市群立体交通行业，赋能全球城市现代化建设与治理。2025年，公司全年实现营业收入101.28亿元，与上年同期相比上涨27.42%；归属于上市公司股东的净利润1.74亿元，同比由亏转盈；归属于上市公司股东的净资产78.87亿元。
　　2025年作为公司“3×3”战略规划“引领发展期”的开局之年，公司围绕“技术产品化、经营属地化、业务国际化、产业一体化”战略主轴落地多项关键举措，在技术创新、业务拓展、生态共建与可持续发展道路上，迈出了坚实而清晰的步伐。报告期内，公司发布“交通佳鸿”操作系统，构建并深化“数字底座+智慧大脑”技术体系，坚定推行“AI+鸿蒙”的技术路线；公司业务拓展取得显著成效，成功中标深圳地铁“基于开源鸿蒙的智慧车站科研项目”、深圳地铁NOCC二期城轨云等重点项目，智慧地铁、AI信控智能体等创新成果在广州、成都、西安、东莞等多地落地应用，并积极推动产业链出海；公司持续强化技术研发与生态共建，战略投资佳都微联、凯发电气等企业，全面补齐智慧轨道交通产业链核心节点。
　　1、推出中国首个交通行业鸿蒙操作系统“交通佳鸿”，深化AI大模型技术在交通领域垂类应用
　　报告期内，公司紧抓城市轨道交通国产化、数字化、智能化发展机遇，以开源鸿蒙、开源欧拉等核心国产化技术为底座，全面推进其在智慧城轨领域的技术研发、产品落地与场景规模化验证，构建起从底层操作系统、统一物联平台到车站级智慧应用的完整业务体系，重磅推出中国交通行业首个鸿蒙操作系统“交通佳鸿”。在交通行业垂类AI大模型技术方面，通过持续的行业实践打磨，公司推出了佳都知行交通大模型3.0版本，公司交通大模型相关产品与解决方案已逐步渗透至行业核心业务系统，形成可复制、可推广的落地模式，在全国多地实现规模化应用，典型场景涵盖轨交智能运维、城市交通信号优化控制、交通设备设施工业级智能检测等核心领域；在重大标杆项目打造上，公司成功实现AI大模型技术的深度植入与场景化落地，重庆轨道交通15号线、增城AI数字道路等重点项目成为技术应用的典型范例；同时，公司持续深耕AI底层技术研发，低成本训练与推理技术实现迭代升级，已成功掌握FP8混合精度预训练、端侧轻量化推理等核心技术，为AI技术在交通行业的规模化、低成本落地筑牢技术根基。
　　报告期内，公司研发投入2.99亿元，占智慧城市群立体交通解决方案业务收入的12.0%；2025年，公司申请专利104项，获得专利授权48项，取得软件著作权88项，不断夯实人工智能知识产权壁垒。
　　2、持续夯实产品线经营体系，打造“AI+、交鸿+”产品
　　报告期内，公司持续夯实产品线经营体系，进一步筑牢覆盖市场需求分析、产品研发、市场营销的全链条产品经营能力。依托人工智能、交通鸿蒙、数字化和工业控制技术的深度赋能，公司打造“AI+、交鸿+”产品，显著提升交通领域产品的智慧化能力水平，以高性价比与创新引领构筑核心竞争力。
　　在智能轨道交通方面，公司自研产品涵盖华佳Mos平台、节能控制柜、PSCADA电力柜、边缘一体机、PIS播控器设备、智能客服等，覆盖轨道交通的多个核心场景，为客户提供高效、智能的轨道交通解决方案。在智能城市交通方面，公司自主研发的IDPS交通大脑持续发挥技术引领作用，为广州、成都多座城市提供智慧交通顶层解决方案；公司智能信控产品，凭借精准的信号优化算法与高效的系统集成能力，成功服务于重点城市交通治理，公司中标广州市公安局2025-2027年交通信号控制优化服务项目，该项目将持续为广州市内交通通行效率提供关键技术支撑。
　　报告期内，公司持续加大研发投入，成功推出多款创新产品：一是“AI+”系列产品，涵盖AI一体机、AI检测产品、AI信控智能体等；二是“交鸿+”系列产品，包括交鸿控制器、交鸿边缘一体机、交鸿信号机等。
　　3、扎实筑牢国内市场根基，分阶段稳步拓展海外市场
　　报告期内，公司持续做实做强广州、大湾区及西部核心根据地，稳步夯实战区与分公司联动的全国两级营销体系，将各战区打造为城市群立体交通解决方案的区域经营核心平台，以多业务协同聚力驱动发展，持续巩固行业市场领先地位。
　　在智能轨道交通领域，公司凭借领先的智能城轨全场景解决方案，持续为广州、深圳、北京、长沙等城市的地铁新线建设和旧线改造项目赋能，助力各地轨道交通系统迈向智能化、高效化发展。报告期内，公司成功中标多个重大轨道交通项目，包括深圳地铁NOCC二期工程城轨云等扩容工程设备采购与服务项目、长沙6号线智慧地铁建设工程（运营期）设备集成采购项目、北京地铁10号线信号系统整体更新改造工程—通信信号集成（通信系统设备、信号（含大屏）系统设备）通信系统项目等。
　　在智能城市交通方面，公司依托技术、产品双优势，为广州、成都等10多个城市的智能交通建设提供全周期服务。报告期内，公司成功中标多个标杆性重点项目，包括广州增城区智能路网人工智能数字道路建设项目、南沙交通大脑升级扩容及配套基础设施升级改造建设项目、广州市公安局番禺分局番禺智慧交通项目等，进一步巩固了在粤港澳大湾区智能交通市场的领先地位。
　　在全球布局方面，公司持续深化国际合作，分步骤拓展全球业务版图，重点聚焦东南亚、中东及新加坡、中国香港等核心区域；期间随香港商贸代表团出访卡塔尔、科威特，与中东头部数字服务提供商Zain集团达成广泛合作共识，并先后与德国西门子股份公司、越南春桥集团正式签署战略合作协议。
　　4、高效整合智能交通产业链，全力推进H股上市发行
　　报告期内，公司精准把握交通行业深度变革与格局重构的发展机遇，锚定轨道交通与城市交通产业链核心赛道及关键环节深耕布局，以战略并购与产业投资为核心抓手，持续完善全产业链业务布局、强化核心竞争壁垒。其中，通过战略投资佳都微联，以及与西门子交通技术（北京）有限公司、工控国际控股（广州）有限公司共同设立轨道交通信号系统合资公司，成功补全智能轨道交通信号领域的专业技术能力与产业化落地能力，实现该核心环节的技术自研与业务自主可控；2025年12月，公司战略投资凯发电气并成为其第二大股东，正式切入轨道交通供电核心业务领域，完成轨道交通能源供给环节的重要布局。上述系列产业整合举措，进一步夯实并强化了公司一体化智慧地铁整体产品方案的市场领先优势，为公司在智慧轨道交通领域的全场景布局与规模化发展奠定了坚实基础。
　　报告期内，公司启动H股发行并于香港联交所主板上市相关工作，旨在依托香港国际资本市场的平台优势，进一步提升公司综合竞争力与国际品牌形象。同时围绕“大湾区—香港—新加坡”布局全球化人才与创新网络，加速高端人才集聚及科技成果国际化转化，为公司国际化战略落地与海外业务拓展筑牢坚实根基。
　　5、持续扩容企业数智化升级产品矩阵，进阶企业数智化升级服务能力
　　在企业数智化升级产品领域，公司打造了层次分明、多元互补的产品矩阵。报告期内，凭借优异的市场表现与行业影响力，产品业务位列ICT主流厂商新华三业务第一梯队，产品线形成IT+CT的市场布局；同时，积极开拓曙光云、360数字安全等高成长性合作厂商，进一步丰富产品矩阵；并整合交通主赛道的行业市场资源，为客户定制化打造专业高效的渠道解决方案。
　　在企业数智化升级服务领域，公司作为一家拥有（原厂商及自有）产品技术解决方案能力的服务商，凭借专业的技术实力与优质的服务水准，在惠普、新华三等头部厂商的授权服务体系中稳居第一梯队。同时，公司持续推动数智化升级服务业务与交通主赛道融合，为交通行业客户量身打造高品质、定制化的一体化解决方案。
　　6、强化项目经营与交付能力，系统提升运营管理效能
　　报告期内，公司持续完善项目全生命周期经营管理体系，推动项目由“交付执行”向“经营交付”升级。通过构建“概-预-核-决”四算闭环管控机制，加强全过程成本精细化管控与动态优化，严格落实高质量交付要求，以客户满意度为核心导向，健全项目全流程管控体系，强化关键节点管控与风险预控，对重大项目实行专项调度，保障重点项目按期高质量落地：轨道交通方面，顺利完成广州地铁10/12/13/14/22号线、济南4/6/8号线、西安8/10/15号线、宁波7/8号线、东莞1号线一期、成都17号线等项目交付；在城市交通方面，智慧空港、茂名城管、花都交通联动、天河指挥中心等22个项目如期交付，优质履约获得客户高度认可。
　　同时，公司持续优化业务流程与管理协同，提升整体运营效率。智能交通业务持续精简审批流程，提升项目推进效率；深化供应链“计划、实物、资金”三流合一，实现多维度协同管控。企业数智化业务持续迭代经营看板，实现运营全维度数字化管理，并深化AI技术应用，覆盖合同审核、流程审批、招聘面试等多个场景，以数字化赋能管理提效。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）中国领先的智慧城市群立体交通市场解决方案提供商
　　公司深耕智慧城市群立体交通行业超过15年，在研发、设计、实施到运维的全业务链条中积累了深厚的行业Know-how（即行业专有技术、知识、数据、经验），形成了客户痛点精准识别、海量数据解析、专有技术基座三大核心能力及竞争壁垒，能够为客户提供可靠的解决方案新范式，助力客户实现管理提升。截至2025年12月31日，公司智慧城市轨道交通产品和服务已在全球48座城市、超过120条轨道交通线路、2,400座地铁车站、4,400公里的线路上进行应用。在智慧城市交通领域，公司解决方案已成功部署至中国100余个地区，覆盖面持续扩大。
　　公司持续深化在智慧交通产业生态中的核心影响力。一方面，公司是中国城市轨道交通协会常务理事、中国智能交通协会理事单位、广东省人工智能产业协会会长单位，在行业标准和规则制定方面具有较强影响力。另一方面，公司是广东省首批战略性产业集群链主企业，并担任广州市人工智能产业链和轨道交通产业链的链主，为广州唯一一家交通+AI“双链主”。公司通过“产业链—创新链—资金链—人才链”四链驱动，积极打造科技含量高、示范带动力强的高科技产业集群，形成以龙头上市公司为引领，独角兽企业、专精特新企业、国家高新技术企业深度融合发展的新型产业格局。
　　（二）以人工智能技术为核心的技术创新能力
　　公司始终将技术创新与业务融合置于战略首位，持续提升核心技术竞争力。公司技术实力获得权威认可，入选“2025胡润中国人工智能企业50强”，并于第50届日内瓦国际发明展荣获银奖。公司围绕人工智能技术、通用数字底座以及开源鸿蒙生态三个技术方向不断迭代创新。一是公司深度整合机器学习、计算机视觉、大模型及机器人等技术，推动解决方案智能化升级。公司研发的“佳都知行大模型”在上海人工智能实验室发布的多模态大模型榜单MMBench中分别获得4个不同子榜单的第二名，并自2024年起规模化部署FP8混合精度训练技术，在保证模型精度无损前提下，训练效率提升2.5倍，GPU显存消耗显著降低。二是公司构建了覆盖“感知—计算—决策—运营”全链路的通用数字底座，以AIoT平台、大数据平台、数字孪生平台、工业控制四大引擎支撑核心系统，如专注于智慧轨道交通领域的华佳Mos地铁智慧大脑以及专注于智慧城市交通领域的IDPS城市交通大脑等。三是公司通过技术积累不断反哺行业革新，推动智慧交通领域的开源生态建设。2025年公司发布了第一个面向交通领域的开源操作系统——“交通佳鸿”操作系统，覆盖智慧城市轨道交通及城市交通智慧管理两大场景的多项创新应用和设备需求，从底层解决交通设备互联协议碎片、数据孤岛、运维低效等行业痛点，实现多款设备、多源算法互联互通，满足城市交通与轨道交通两大场景的多项创新应用和设备需求，为后续全场景万物互联奠定坚实底座。
　　（三）完备的产品矩阵及稳定的供应链保障体系
　　公司打造了覆盖智能轨道交通和智能城市交通全场景的智能化产品矩阵，并形成涵盖从系统初始设计、软硬件集成到持续运营维护的全生命周期解决方案。面向AI驱动的新型基础设施建设需求，公司整合上下游资源提供一站式企业数智化升级解决方案，涵盖服务器、物联网平台等多元ICT产品及全生命周期运维服务，广泛应用于交通、云服务、医疗及互联网产业等领域。同时，公司注重自研产品的智能化升级迭代，持续提升其在解决方案中的渗透率。依托在智慧交通领域多年的技术深耕与市场地位，公司构建了完善且稳定的交通设备供应链保障体系，与新华三、360数字安全等主要设备厂商建立深度合作，能够将满足客户定制化需求的智慧交通硬件产品有效融入一体化解决方案，形成成本可控的产品供应能力。
　　（四）多融合模式下的一体化智能解决方案
　　在基础AI技术与多学科、多产品、多领域融合的驱动下，公司致力于提供深度契合客户需求的智能、全面及深度定制的解决方案，并提供覆盖客户全生命周期的融合型解决方案。公司具备多产品、多专业、多领域的多元融合能力，能有效解决客户痛点并提升运营效率。在建设运营一体化方面，公司精准把握轨道交通存量设备改造升级的市场机遇，通过建设运营一体化战略长期陪伴客户，成为客户智能化转型的长期合作伙伴；在城市交通管理领域，公司解决方案集前期建设与后期数据治理于一体，提供覆盖行业全场景的业务应用。
　　（五）属地化经营网络夯实客户合作基础
　　公司构建了“以属地化客户经营网络为根基、客户高黏性为引擎、联合共创生态为延伸”的三维客户管理体系，形成了智慧交通领域独特的长期合作优势。为及时响应客户需求并伴随客户长期发展，截至目前，公司设立了覆盖全国重点区域的属地化客户经营中心，并将以香港、新加坡作为区域总部辐射海外市场，公司属地化客户经营团队通过标准化交付流程与快速服务响应，持续提升客户合作黏性。凭借优异的服务口碑，公司已与广州地铁、广佛地铁、中国中铁等核心客户保持超过15年的稳定合作关系，并打造了多个行业标杆案例。同时，公司也构建“项目交付+后期运营”驱动模式，在项目交付后持续提供智能运维等高附加值服务，推动客户迭代升级改造，实现从项目输出向全生命周期服务的跃迁。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业总收入101.28亿元，与上年同期相比上涨27.42%；归属于上市公司股东的净利润1.74亿元，同比扭亏转盈；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.28亿元，与上年同期相比上涨19.88%；归属于上市公司股东的净资产78.87亿元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)公司发展战略
　　公司于2019年启动新一轮“3×3”战略规划，确立“成为世界级人工智能技术与产品服务企业”的三步走发展路径，分阶段规划为“创新发展期”（2019-2021）、“全面夯实期”（2022-2024）、“引领发展期”（2025-2027），报告期内，公司正处于“引领发展期”的开局关键阶段。
　　2025年作为“引领发展期”开局之年，面对复杂多变的外部市场环境，公司坚守战略定力、聚焦交通主赛道，通过深化组织变革、强化区域经营体系建设、做实分公司产品营销等系列举措，在智能轨道交通、智能城市交通领域实现全国及海外市场持续突破。报告期内，智能轨交业务的更新改造、运维及创新板块增速显著；智能城交业务聚焦大湾区的布局策略成效凸显，成功打造IDPS全国样板点，信控产品完成多城试点落地。
　　在“引领发展期”（2025-2027），公司将实施五大战略举措：一是持续以人工智能等前沿技术驱动产品研发以解决客户痛点，推进技术产品市场化转型，搭建标准化产品矩阵，实现从项目导向型向市场导向型的战略升级；二是聚焦交通行业，围绕“智慧新引擎、智慧新地铁、智慧新警务、智慧新交管和智慧新生态”五大创新基地，持续拓展高价值细分场景；三是深耕属地化战略，构建覆盖全国、辐射海外的立体化客户经营网络，提升客户决策链深度穿透能力，打造业务可持续发展生态；四是分步骤开拓中国香港，东南亚、中东、欧洲等海外市场，以点带面，逐步扩大国际影响力，实现业务全球扩张；五是把握行业整合机遇、协同资本战略布局，构建“技术+市场+资本”三轮驱动的增长范式。
　　(二)经营计划
　　1、持续迭代交通佳鸿与AI大模型核心技术，加速技术成果产业化落地
　　公司将紧密追踪大模型技术前沿动态，围绕城市轨道交通、城市道路交通、ICT数智化等核心领域，构建业务驱动型技术研发体系，加速自研交通垂类AI大模型、交通佳鸿的迭代升级；同步打造交通行业高质量数据集，积极布局国产算力合作生态建设。依托产学研用深度融合模式推动业界领先技术成果产业化落地，与中山大学、北京交通大学等博士后工作站合作单位开展常态化技术协作；并以行业链主/会长单位为依托，与上下游生态伙伴构建优势互补的合作格局。
　　2、夯实产品线经营模式，持续提升产品核心竞争力
　　公司将坚持以产品线经营模式为核心指引，系统化推进产品研发与规划工作，通过加强市场真实需求调研、深化建设产品营销体系、建设专业样板点、引进行业专业人才、健全产品激励考核体系等举措，全面助力产品市场拓展与销售规模提升。公司将推进AI大模型技术与交通佳鸿技术深度融合于公司智能轨道交通、智能城市交通全系列产品线，持续打造并强化产品的行业差异化核心竞争力。同时，持续提升产品质量和客户满意度，针对核心产品线推进全维度降本增效，通过优化产品设计方案、精简生产制造流程、提升供应链协同效率等方式，推动产品实现标准化、易交付、易运维的升级目标，有效降低产品综合成本，进一步拓宽产品利润空间，持续强化公司产品的市场竞争优势。
　　3、深化全球市场布局，高质量交付在手订单
　　公司将坚定推行“国内+海外”双轮驱动的市场发展战略，持续深化全球市场布局。在国内市场，稳步夯实战区与分公司全国两级营销体系，推动各区域结合本地市场需求及竞争格局实施差异化经营策略，强化区域协同与属地化深耕能力；在海外市场，加大专业团队建设与核心资源投入力度，重点开拓东南亚、中东等潜力区域，以及新加坡、中国香港等关键节点市场，稳步推进全球市场布局落地与业务突破。此外，公司后续将全力推进广州、深圳、济南、天津、北京等区域的智能轨道交通项目交付以及茂名、花都、成都、信宜等区域的智能城市交通项目交付，为公司持续稳健发展提供坚实支撑。
　　4、强化战略并购与投资布局，填补产业链关键环节
　　交通行业在技术革新、政策支持和市场竞争的多重作用下，正经历深刻的洗牌。公司将积极把握交通行业洗牌机遇，通过强化战略并购与投资布局，聚焦轨道交通、城市交通产业链的关键环节，推进业务整合，进一步巩固一体化智慧地铁产品方案的领先优势，完善智慧城市交通产品体系。与此同时，公司保持对重大技术产品创新的高度敏感性，紧密跟踪新技术、新产品革新趋势，提前布局前瞻性技术产品，广泛探索AI大模型技术、交通鸿蒙技术与金融、交通、能源结合的新场景应用机会，为公司长远发展培育潜在增长曲线。
　　5、深耕企业数智化升级业务，推动产品与服务协同发展
　　在企业数智化升级产品业务方面，公司将继续秉持既定的业务策略，稳步推进各产品线提质增效，积极布局算力市场新质生产力产品分销，实现产品体系的全面发展与价值最大化。公司将持续优化业务模式，不断完善营销体系与渠道布局，强化对市场需求的洞察与响应能力，为客户提供优质的行业解决方案。在企业数智化升级服务业务方面，公司将全力推动服务业务与交通主赛道融合，拓展交通服务市场，打造具有交通主行业属性的增值平台服务企业；并布局算力产品服务市场，探索服务业务新增长点。同时，公司将统筹产品与服务业务，协同服务客户、拓展市场。
　　6、提升运营体系效能，支撑一线业务发展
　　公司将在组织与人才建设、业务风控体系、资金运营体系、流程与管理协同等多个关键领域全面发力，系统性提升整体运营体系的效能，为一线业务的发展提供坚实有力的支撑。公司将优化考核激励机制，构建长期与短期相结合的体系，使其紧密贴合业务发展策略，确保激励方向与业务目标高度一致，促进人效持续提升。公司将搭建全周期、立体化、数字化的风控体系，持续提升公司级资金运营能力。聚焦重点流程问题，集中力量解决关键瓶颈，提升流程效率。
　　(三)可能面对的风险
　　1、政策风险
　　公司的主要客户是各地地铁公司及各地方政府的公安、交通、应急管理部门，其采购行为和采购规模与政策相关性较高，因此公司订单业绩面临政策不确定性的影响，尤其是政府产业政策变化所带来的风险。鉴于此，公司会加强维持与客户的良好沟通，进一步深化对政府及行业政策的研究，坚持高标准、严风控的政策，坚持把握优质业务机会。
　　2、市场风险
　　在市场竞争越来越激烈的形势下，公司可能面临人工智能技术产品落地不及预期的风险。为此，公司将基于市场环境和发展空间的研判，进一步加强业务聚焦，提升资源投放的效率；同时，找准产业链定位，发挥贴近客户、应用开发能力强的优势，形成有特色的差异化智能解决方案，提升自主核心产品在项目中的销售份额。
　　3、项目管理风险
　　公司智能轨道交通解决方案业务单体项目金额较大，交付实施的影响因素较多，如果不能持续保持和提升解决方案规划与设计、采购、交付、质量控制、成本管控等方面的管理能力，可能面临交付进度滞后、成本上升、盈利能力不及预期的风险。为此，公司近年来持续开展项目管理专项优化工作。一方面强调项目全生命周期管理理念，建立项目“铁三角”领导的强矩阵项目组；另一方面，引进和开发各类项目管理、供应链管理、质量管理数字化工具，通过项目信息化管理系统实现单项目和项目组合的全流程管控，及时监控和处理项目交付过程中的各类问题，提升公司整体项目经营管理质量。
　　4、人才流失风险
　　随着业务规模扩大以及坚持高质量发展的战略要求，公司对优秀人才的需求进一步凸显，若未能留住、培养和及时引进更多适当的人才，将对公司的业务发展和经营管理产生不利的影响。为此，公司将人力资源和干部管理提升到公司管理层级，系统开展高级管理人员和关键岗位人员的选、育、用、留及梯队建设工作；持续完善由薪酬、股权、跟投等多层次组成的激励机制，践行“共同进步、共享丰盛”的企业文化；为员工提供优质的工作环境，包括员工食堂、健身房、员工公寓等，开展丰富的企业文化建设活动，为员工的工作生活提供保障，提升员工幸福感。
　　5、财务风险
　　公司智慧城市历史项目，因受到当地政府财务状况影响，具有应收账款无法按期收回的风险。如果宏观经济下行，出现应收账款不能收回或延期收回的情况，将增加公司资金压力，并对公司的净利润产生不利影响。
　　6、供应商集中度较高的风险
　　报告期内，公司前五大供应商采购额占年度采购总额75.91%。若主要供应商业务经营发生不利变化、产能受限或合作关系紧张，可能导致公司供应链体系发生变化，从而对公司生产经营产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　佳都科技是中国专业的人工智能技术产品与服务企业，提供从基础理论、核心算法到城市场景应用的全栈人工智能技术产品与解决方案，专注城市群立体交通行业，赋能全球城市现代化建设与治理。2025年是佳都科技站在“3x3”战略新起点、开启“引领发展期”（2025-2027）的元年。报告期内，公司实现营业收入49.19亿元，同比增长65.22%；实现归属于上市公司股东的净利润1.35亿元，同比扭亏为盈，主要是公司保持稳定的业务拓展与在手订单的交付，同时公司战略投资的人工智能企业股权价值上升，公允价值变动收益增加所致；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　佳都科技是中国专业的人工智能技术产品与服务企业，提供从基础理论、核心算法到城市场景应用的全栈人工智能技术产品与解决方案，专注城市群立体交通行业，赋能全球城市现代化建设与治理。2025年是佳都科技站在“3x3”战略新起点、开启“引领发展期”（2025-2027）的元年。报告期内，公司实现营业收入49.19亿元，同比增长65.22%；实现归属于上市公司股东的净利润1.35亿元，同比扭亏为盈，主要是公司保持稳定的业务拓展与在手订单的交付，同时公司战略投资的人工智能企业股权价值上升，公允价值变动收益增加所致；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.15亿元，同比增长323.98%，主要是公司持续稳定拓展业务，且在手订单保持高质量交付。
　　公司在“AI+大交通”领域持续深化布局，通过技术产品创新、业务场景落地、市场拓展和品牌生态建设等，巩固在智能交通主赛道业务的行业领先地位。公司紧抓人工智能与交通产业深度融合的机遇，持续深化“佳都知行交通大模型”技术优势，并发布交通行业首个国产操作系统——“交通佳鸿”操作系统，同步推出AI信控智能体平台、边缘智慧小站（信控版）等多款产品与解决方案，以自主可控技术路径实现城市立体交通全场景万物互联，全方位构建技术护城河。
　　（一）行业市场回顾与展望
　　顶层规划设计持续完善，人工智能产业开启深度应用新篇章。2025年上半年，全球人工智能产业延续高速增长态势，技术迭代与产业融合进一步深化。2025年《政府工作报告》明确提出“持续推进‘人工智能+’行动”，推动数字技术与制造优势、市场优势结合，支持大模型广泛应用。4月25日，中共中央政治局第二十次集体学习强调“坚持自立自强，突出应用导向，推动人工智能健康有序发展”，把安全可控提升至与产业发展同等高度。6月3日，工业和信息化部召开专题会议，研究推动人工智能产业发展和赋能新型工业化的思路举措，强调夯实AI基础、强化算力供给、统筹布局大模型及推动制造业落地应用，为AI交通场景落地提供清晰政策路径。赛迪顾问预测，从2025年到2035年，中国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率在15%以上。在国家“人工智能+”行动战略的持续推动下，我国人工智能产业已从“技术驱动”迈入“价值驱动”的深度应用与高质量发展阶段。
　　数据要素与垂直大模型协同驱动，稀缺性锚点转向各行业垂直数据与资源。今年以来，大模型开源浪潮与算力成本下行叠加，算法壁垒迅速扁平化，稀缺性锚点转向各行业垂直数据与资源。2024年，国家数据局等17部门联合印发的《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》提出，到2026年底，数据要素应用广度和深度大幅拓展，打造300个以上示范性强、显示度高、带动性广的典型应用场景，其中“数据要素×交通运输”被列为重点方向。2025年，交通运输部牵头制定的《“人工智能+交通运输”实施意见》已完成征求意见，提出“125N”总体架构，以“综合交通运输大模型”和“智能综合立体交通网”重大科技专项为两大基础支撑，围绕自动驾驶、具身智能列车等五大智能系统布局百大典型场景示范。在此背景下，实时交通流量、轨交运维日志等高质量场景数据成为垂直大模型训练与产业落地的核心资源。
　　基础软件生态加速成熟，开源鸿蒙成为关键驱动力。全球科技产业持续呈现出以开源模式构建自主核心技术的清晰趋势。在此背景下，由开放原子开源基金会主导的开源鸿蒙（OpenHarmony）生态展现出强劲势头。据工信部发布，截至2025年6月底，搭载开源鸿蒙操作系统的产品种类超1200款，总量超11.9亿台，开发者超720万，上架应用与元服务数量超2.5万个，生态伙伴超450家，案例覆盖金融、交通、航天、医疗等10余个关键领域，开源鸿蒙生态正加速演进。近年来，存量交通设施智能化改造进程持续加快，既有线路更新改造需求显著增长，伴随智能化改造政策红利释放，全国既有线更新改造市场加速扩容。随着技术生态的进一步成熟，以开源鸿蒙为代表的基础软件将在促进产业数字化、智能化升级中扮演愈发重要的角色，尤其是针对交通行业高可靠、强实时、多源异构设备互联等核心需求，在新建线路尤其是既有线更新改造项目的应用前景广阔。
　　（二）报告期内公司从事的业务情况
　　佳都科技以“城市慧变得更好”为使命，长期致力于运用前沿科技为城市注入活力，为人们创造更加美好的生活体验。公司秉持创新精神，持续投入人工智能、数字技术、工业控制技术的研发，并推动科技成果的产品化落地。面向城市新型数字基础设施建设的广阔需求，公司聚焦“一个主赛道”（智能轨道交通和智能城市交通）和“一个辅赛道”（企业数字化升级），持续为城市的智慧化转型与可持续发展贡献力量。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司紧跟交通强国和国家综合立体交通网建设，坚定执行“技术产品化、经营属地化、业务国际化、产业一体化”的战略主轴，以AI为核心引擎、以场景为牵引，实现经营质量与核心能力的双跃升。截至目前，公司在技术产品创新、业务场景落地、市场拓展和品牌生态建设等方面取得了多项突破性进展。
　　（一）经营情况分析
　　1、发布“交通佳鸿”操作系统，构建“数字底座+智慧大脑”技术体系
　　报告期内，公司在技术创新领域构筑起全栈式护城河。公司发布了交通行业首个国产操作系统——“交通佳鸿”操作系统，旨在从底层破解交通设备互联协议碎片化、数据孤岛化、运维低效等行业痛点，覆盖城市交通与轨道交通两大场景的多项创新应用和设备需求，为后续全场景万物互联奠定坚实底座。在此基础上，公司进一步形成了以“交通佳鸿”为统一数字底座，以行业大模型为智慧应用大脑的双核驱动技术体系。公司持续关注DeepSeek大模型技术进展，并将其高效训练与推理技术融入自研的“佳都知行交通大模型”，截至目前，公司已经完成DeepSeek-V3及R1版本的适配验证，并已在轨道交通智能客服、城市交通信号优化、设备预测性维护等核心场景实现私有化部署，支撑广州、上海、合肥等10余个城市的智慧交通项目落地。
　　在这一技术体系的驱动下，公司不断丰富城市群立体交通各场景产品矩阵以及行业解决方案，推出AI信控智能体平台、边缘智慧小站（信控版）等多款产品与解决方案。
　　2、重大项目交付彰显履约实力，标杆案例引领行业发展
　　报告期内，公司秉持高质量交付的核心理念，稳步推进各项目建设工作，成功交付了多个城市的重点线路项目。在广州，公司为广州地铁十号线、十二号线的建设提供了包含自动售检票、站台门、综合监控系统、通信系统及乘客信息显示系统在内的多项核心智能化系统及设备，圆满完成广州地铁十号线首通段、十二号线东西段全线开通初期运营交付；在南昌，公司深度参与新线建设，提供了站台门系统、通信系统、自动售检票系统等多项产品与关键系统，成功助力南昌地铁1、2号线延长线开通初期运营；在宁波，公司承担了宁波地铁8号线一期的通信系统等建设工作，助力宁波地铁8号线一期工程正式开通初期运营，为宁波地铁的数字化转型提供了坚实支撑。
　　3、战略布局开拓增长新空间，国际化征程迈出坚实步伐
　　公司实施“深耕国内、突破海外”的双轮驱动战略。在国内市场，公司持续深化区域布局，中南总部项目成功落地长沙望城，并与西门子共建西门子Xcelerator产业生态西部中心，有效辐射成渝地区双城经济圈，进一步夯实区域交付与产业协同能力。
　　在海外市场，公司依托峰会、合作等契机，持续拓展国际合作伙伴网络。报告期内，以东盟和中东地区为例，公司积极参与“第四届东盟轨道交通国际峰会”，与马来西亚铁路公司（KTMB）、新加坡地铁、沙劳越地铁公司及多家在马中资企业等重要合作伙伴进行了深度交流，为深化技术合作与市场开拓奠定了坚实基础。同时，公司随香港商贸代表团出访卡塔尔及科威特，出访期间，公司与汇丰亚太区、德勤中国签署了合作备忘录，并与中东地区领先的电信及数字服务提供商Zain集团高层深入交流，围绕智能交通、智能城市等领域达成广泛共识，为推进公司海外市场的业务拓展奠定良好基础，为大湾区企业高质量出海树立标杆。
　　为进一步推动公司“业务国际化”的战略，报告期内，公司启动境外发行股份（H股）并在香港联合交易所上市的相关筹备工作，旨在进一步提高公司综合竞争力，提升公司国际品牌形象，加快公司国际化战略的实施及海外业务布局。
　　4、荣誉资质积累彰显品牌势能，战略成果获得高度肯定
　　公司凭借在技术创新和产业贡献方面的长期积累，品牌影响力与社会认可度持续获得提升。2025年至今，公司在荣誉资质等方面取得了新的进展，为公司的持续健康发展注入了动力。公司凭借在人工智能领域的技术实力、创新应用成果和生态链影响力，接连入选“2024胡润中国人工智能企业50强”、“2025福布斯中国人工智能企业榜单”和广州人工智能创新发展榜单“最具市场价值企业榜”，一举斩获“2024年度中国智慧轨道交通优秀成果奖”三项大奖及“中国智能轨道交通领军企业”等称号，公司与北京交通大学联合研发的“云边端协同全栈智能交通系统及其在城轨运维中的高效应用”荣获2025年第50届日内瓦国际发明展银奖，行业领先地位得到进一步巩固。同时，多位国家及省市领导先后莅临公司调研，对公司在人工智能大模型、以“交通佳鸿”为代表的行业自主操作系统及发展新质生产力等方面取得的成果给予高度肯定。
　　（二）下半年经营计划
　　为确保全年经营目标的顺利达成，公司迭代更新了下半年的经营策略：
　　1、持续迭代大模型技术，加快行业AI大模型技术应用落地
　　公司将紧密关注大模型技术的前沿动态，深度吸收并融合先进技术，加速推进公司自研垂类大模型——佳都知行交通大模型、慧行大模型的迭代研发。公司将持续优化大模型技术体系，加大在多智能体、端侧大模型、多模态大模型、时空时序统一模型等关键领域的投入与创新，全方位构建公司的技术护城河。公司将积极推进业主联合创新机制，深入挖掘高价值细分场景，推动大模型技术在智能交通领域的商业落地。
　　2、持续投入交通佳鸿技术研发，推动技术商业落地闭环
　　公司将持续加大在交通佳鸿技术研发方面的投入，致力于解决交通行业各类设备互联互通难题。“交通佳鸿”规划了多个分支版本，覆盖从小微终端、嵌入式终端到服务器等各类硬件环境。同时，我们也将积极推动交通佳鸿技术的商业落地闭环，与各地的交通管理部门、运营企业以及相关技术供应商紧密合作，共同探索适合不同地区、不同场景的解决方案。我们将通过试点项目积累经验，逐步扩大应用范围，确保技术的稳定性和可靠性。
　　3、做实产品线经营模型，持续提升产品竞争力
　　公司将继续以产品线经营模型为指引，系统性地推进产品研发与规划工作，通过引入产品线经营人才、加强产品管理团队及运作机制、建立战区产品BP机制、加强产品激励考核等方式，全力推动公司自研产品的市场拓展与销售业绩增长。同时，公司将对关键产品线进行降本增效，通过优化产品设计、精简生产流程、提升供应链效率等多维度举措，实现产品标准化、易交付、易运维，进一步降低产品成本，显著提升公司产品的利润空间和增强在市场中的竞争力。
　　4、深耕国内营销根据地，分步骤拓展海外市场
　　公司致力于将粤港澳大湾区、西部地区打造为营销的核心根据地，不断巩固并拓展市场版图，提升根据地市场渗透率。为持续巩固全国市场，获取更多新签项目订单，我们进一步优化“战区+分公司”全国两级营销体系，强化市场布局与协同作战能力，加速推动新签订单落地。在拓展国内市场的同时，公司将目光投向全球，分步骤、有策略地开拓海外市场，以点带面，通过在重点区域的突破，逐步扩大国际影响力，树立公司的国际品牌形象。
　　5、坚持高质量项目交付，显著提升客户满意度
　　公司将全力以赴，科学调度，高效推进在手的智能轨道交通项目以及智能城市交通项目的交付工作，确保广州13号线二期首通段和14号线二期首通段、深圳6号线二期、成都17号线首通段、南沙交通大脑升级扩容及配套基础设施升级改造建设等项目都能按时、高质量地完成。在项目交付过程中，我们秉持“以客户为中心”的理念，持续优化交付流程，强化项目管理和质量控制，确保交付成果不仅符合合同要求，更要以卓越的品质超出客户的预期，从而显著提升客户满意度。同时，我们将严格落实“交付即离场”的原则，确保项目交付后能够平稳过渡，让客户能够无缝接手并顺利运营，为公司的长期发展积累良好的口碑和市场声誉。
　　6、加强产业链战略并购与投资布局，全力推进H股上市
　　公司将积极把握交通行业洗牌机遇，通过加强战略并购与投资布局，聚焦轨道交通、城市交通产业链的关键环节，推进业务整合，进一步巩固一体化智慧地铁产品方案的领先优势，完善智慧城市交通产品体系。与此同时，公司保持对重大技术产品创新的高度敏感性，紧密跟踪新技术、新产品革新趋势，提前布局前瞻性技术产品，为公司长远发展培育潜在增长曲线。公司将全力推进H股主板上市工作，提升公司国际品牌形象，加快推动公司国际化战略的实施及海外业务布局的落地。
　　7、深耕企业数字化升级业务，深化与交通主赛道融合
　　公司将继续秉持“大产品线与中小产品线协同并进”的业务策略和盈利模式，紧抓大产品线百亿级增值分销业务的机遇，进一步提升中小产品线的增值业务价值，实现产品线的全面发展与价值最大化。公司将紧密对齐厂商销售布局策略，加强行业营销能力，精准把握市场需求，提升市场响应速度。在服务业务方面，公司将以专班的形式全力攻坚服务业务与交通主赛道融合，打造具有交通主行业属性的增值平台服务企业。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、人工智能和数字孪生的技术和智慧交通应用场景优势
　　公司在人工智能技术方面具有多年的研发和应用积累，在数字孪生领域也较早开展技术攻关，在技术方面的优势有以下几点：一是公司已经构建了AIoT平台、数据中台、数字孪生中台三大技术引擎以及公共开发平台，研发的“佳都知行交通行业大模型”在上海人工智能实验室发布的多模态大模型榜单MMBench中分别获得4个不同子榜单的第二名，且模型已完成DeepSeek-V3及R1版本适配验证，形成“自研垂类模型+DeepSeek通用推理”双核架构。同时，公司发布了交通行业首个国产操作系统——“交通佳鸿”操作系统，旨在从底层破解交通设备互联协议碎片化、数据孤岛化等行业痛点，为全场景万物互联奠定坚实的数字底座，构筑起全新的技术护城河；二是拥有多个智能化技术研发机构，包括中央研究院、国家级企业技术中心以及多个省、市级技术中心，与业主联合共建城市轨道交通系统安全与运维保障国家工程实验室等，能够使公司研发团队更加贴近客户、贴近市场，提高前沿AI技术在行业中应用和效益转化效率；三是公司打造了“自主研发+协同创新”研发体系，通过参股投资云从科技、睿帆科技、思必驰科技、Unity中国等一批人工智能技术企业，并与中国科学院、清华大学、中山大学、西南交通大学、华南理工大学等知名院校建立专项技术研发合作，使研发团队时刻与业界前沿技术企业和专家保持密切交流，形成对人工智能各个领域的前沿洞察力。
　　2、垂直行业Know-How及案例优势
　　公司在智慧轨道交通、智慧城市交通、城市安全应急场景拥有超过10年的行业积累，掌握了较为深厚的行业Know-How（即行业专有技术、知识、数据、经验），对客户业务的“痛点”“痒点”有较深理解，有利于提高前沿AI大模型技术、数字孪生技术与行业需求的结合应用。特别在智慧轨道交通方面，公司是国内少有的同时拥有多个专业IT系统和轨道交通大数据系统产品的供应商，在轨道交通领域拥有近20年的研发实施交付经验，在广州、长沙、深圳、成都、杭州等大型城市具备单专业交付或单线/多线全专业交付案例。由于智慧轨道交通行业对于案例经验有较高的要求门槛，公司积累的深厚行业Know-How以及全国多个大型城市的智慧轨道交通案例为公司构筑了较高的竞争壁垒。
　　3、超大型智能化项目和服务优势
　　随着城市数字基建规模的扩大，智能化项目规模从过去的千万级到现在十亿级、甚至百亿级，对企业的综合管理能力提出更高要求。公司智慧轨道交通业务团队在全国40余座城市累计完成超过百条大型轨道交通单专业、多专业、线路总集成的智能化项目交付和保障，累计服务里程超过3900公里。公司设计并承接了广州“十三五”、长沙6号线等百亿级、十亿级轨道交通智能化项目，彰显了公司作为国内少有的具备超大规模项目交付管理能力的智能化产品方案供应商，在项目成本控制、供应链管理、资金管理等方面具备的强大竞争优势。
　　4、产业生态优势
　　公司通过广泛的战略和资本合作，不断巩固在产业链中的龙头地位，为智能化业务持续增长带来竞争优势。一方面，公司是中国城市轨道交通协会常务理事、中国智能交通协会理事单位，中国电子信息行业联合会理事单位，广东省人工智能与机器人产业联盟副理事长单位、广州市轨道交通产业联盟常务副理事长等单位，在行业标准和规则制定方面有较强影响力。另一方面，基于公司产业链长、业务范围广、应用技术丰富的优势地位，公司是广东省首批战略性产业集群链主企业，并担任广州市人工智能产业链和轨道交通产业链的链主，是广州唯一一家“双链主”单位。公司通过“产业链—创新链—资金链—人才链”四链驱动，积极打造科技含量高、示范带动力强的高科技产业集群，形成以龙头上市公司为引领，独角兽企业、专精特新企业、国家高新技术企业深度融合发展的新型产业格局。
　　5、行业数据优势
　　数据作为发展数字经济的关键生产要素，带来新的发展动能，蕴含着新的竞争优势，公司深耕交通行业多年，在各类应用场景拥有城市级的数据底座系统，包括面向城市轨道交通的“华佳MOS地铁智慧大脑”、面向城市道路交通的“城市交通大脑”、面向智慧城市安全领域的“警务视频云”，均积累了大量行业数据。这类数据不仅可以用来赋能行业，还可用于训练大模型，未来还可以形成数据资产用于数据流通，以更低成本、更高质量为数据要素市场扩容增量，助力我国打造面向人工智能未来发展的数据优势。

　　四、可能面对的风险
　　1、政策风险
　　公司的主要客户是各地地铁公司及各地方政府的公安、交通、应急管理部门，其采购行为和采购规模与政策相关性较高，因此公司订单业绩面临政策不确定性的影响，尤其是政府产业政策变化所带来的风险。鉴于此，公司会加强维持与客户的良好沟通，进一步深化对政府及行业政策的研究，坚持高标准、严风控的信用政策，坚持把握优质业务机会。
　　2、市场风险
　　在市场竞争越来越激烈的形势下，公司可能面临人工智能技术产品落地不及预期的风险。为此，公司将基于市场环境和发展空间的研判，进一步加强业务聚焦，提升资源投放的效率；针对竞争环境恶化、业绩持续不及预期的业务和产品线实施“关停并转”，将富余资源投放到更有前景的业务板块；同时，找准产业链定位，发挥贴近客户、应用开发能力强的优势，形成有特色的差异化智能解决方案，推进自主核心产品在项目中的销售不断扩大。
　　3、项目管理风险
　　公司智能轨道交通解决方案业务单体项目金额较大，交付实施的影响因素较多，如果不能持续保持和提升解决方案规划与设计、采购、交付、质量控制、成本管控等方面的管理能力，可能面临交付进度滞后、成本上升、盈利能力不及预期的风险。为此，公司近年来持续开展项目管理专项优化工作。一方面强调项目全生命周期管理理念，建立项目“铁三角”领导的强矩阵项目组。同时，明确项目分授权，强化项目绩效考核，让一线项目经理“呼叫炮火”、调动资源，以实现各项目经营目标；另一方面，引进和开发各类项目管理、供应链管理、质量管理数字化工具，通过项目信息化管理系统实现单项目和项目组合的全流程管控，及时监控和处理项目交付过程中的各类问题，提升公司整体项目经营管理质量。
　　4、人才流失风险
　　随着业务规模扩大以及坚持高质量发展的战略要求，公司对优秀人才的需求进一步凸显，若未能留住、培养和及时引进更多适当的人才，将对公司的业务发展和经营管理产生不利的影响。为此，公司将人力资源和干部管理提升到公司管理层级，专设由公司高管组成的人力资源管理委员会（HRC）整体统筹，系统开展高级管理人员和关键岗位人员的选、育、用、留及梯队建设工作；持续完善由薪酬、股权、跟投等多层次组成的激励机制，践行“共同进步、共享丰盛”的企业文化；为员工提供优质的工作环境，包括员工食堂、健身房、加班班车、员工公寓等，开展丰富的企业文化建设活动，为员工的工作生活提供保障，提升员工幸福感。
　　5、财务风险
　　公司智慧城市历史项目，因受到当地政府财务状况影响，具有应收账款无法按期收回的风险。如果宏观经济下行，出现应收账款不能收回或延期收回的情况，将增加公司资金压力，并对公司的净利润产生不利影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　佳都科技是中国专业的人工智能技术产品与服务企业。公司以“城市慧变得更好”为使命，提供从基础理论、核心算法到城市场景应用的全栈人工智能技术产品与解决方案，专注城市群立体交通行业，赋能全球城市现代化建设与治理。2024年是佳都“3X3”九年发展战略“全面夯实期”的收官之年，公司全年实现营业收入79.49亿元，与上年同期相比上涨27.64%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.24亿元，同比由亏转盈；归属于上市公司股东的净资产75.99亿元。　　报告期内，公司在新签订单、技术产品研发、生态建设等方面均取得重大进展：公司依托丰富的城市群立体交通各场景产品矩阵以... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　佳都科技是中国专业的人工智能技术产品与服务企业。公司以“城市慧变得更好”为使命，提供从基础理论、核心算法到城市场景应用的全栈人工智能技术产品与解决方案，专注城市群立体交通行业，赋能全球城市现代化建设与治理。2024年是佳都“3X3”九年发展战略“全面夯实期”的收官之年，公司全年实现营业收入79.49亿元，与上年同期相比上涨27.64%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.24亿元，同比由亏转盈；归属于上市公司股东的净资产75.99亿元。
　　报告期内，公司在新签订单、技术产品研发、生态建设等方面均取得重大进展：公司依托丰富的城市群立体交通各场景产品矩阵以及贴合客户需求的行业解决方案，成功获得了重庆、深圳、东莞、长沙、武汉、济南、香港、宁波、北京、天津、合肥、南昌等多个城市的地铁业务订单，业务版图进一步扩大；公司不断深化人工智能技术研发，佳都知行交通大模型不断沉淀行业知识，通过实践应用优化模型，以技术与知识双轮驱动，持续提升大模型自然语言处理、图像识别、语音识别、强化学习、逻辑推理能力；公司加速推动大模型、数字孪生、智能运维与节能等创新成果的场景化落地；与此同时，公司与华为、西门子、中国移动等产业伙伴签订战略合作协议，深化产业生态方面合作。
　　（一）行业市场回顾与展望
　　报告期内，大模型和生成式AI为数智浪潮推波助澜，赋能智慧交通等多元化场景蓄势待发。而国产开源大模型DeepSeek的横空出世，标志着我国人工智能产业正式进入自主创新深化期。在政策支持、技术突破与规模化应用的共振下，AI大模型、多模态感知、智能网联等技术加速落地，ICT产品及服务亦加速向智能化变革、全方位全链条赋能数字经济发展，构建起协同高效的交通生态体系，并且推动该市场的整体扩张并强化“数字中国”建设，为我国新质生产力的发展注入强劲动能。
　　1、国产AI大模型驱动新一轮产业革命，车路协同开启智慧出行新时代
　　当前，中国AI大模型行业正呈现高速发展态势，技术创新、政策支持与产业协同形成共振，推动人工智能进入普惠化、高效化的新阶段。以DeepSeek为代表的中国企业通过算法架构创新、混合精度训练等技术突破，大幅降低大模型训练成本，构建开源生态并覆盖金融、制造、交通等20余个行业。
　　在政策层面，从2017年“人工智能”写入政府工作报告，到“新基建2.0”规划明确算力网络建设目标，再到“人工智能+”行动推进多模态大模型与工业、医疗等领域的深度融合，国家持续通过产业投资基金、数据开放共享和行业标准建设为AI发展提供支撑。2024年国家新一代人工智能创新发展试验区增至28个，重点行业智能化改造投资增长42%，千亿级参数模型端侧部署与行业专用模型爆发式增长趋势显著。
　　在此背景下，AI大模型的技术突破正深度赋能智能交通领域。当前，我国车路云一体化产业处于规模化发展关键期，逐步从“单车智能”向“全局智能”演进。2024年7月，五部委联合公布20个“车路云一体化”应用试点城市，推动北京、上海、广州等重点城市加速建设。聚焦到发展成果来看，如今自动驾驶领域已形成L2级市场渗透率提升、L3级准商业化推进、L4级示范扩大的发展格局；C-V2X通信技术已经实现0.46米定位精度和0.17米/秒速度精度的突破；交通大模型迭代至支持城市信号优化、轨交智能运维等深度场景，为车路云协同提供坚实基础。
　　随着“十四五”规划持续推动基建投资，我国车路云一体化正从试点迈向规模化应用。在“一带一路”汽车出口增长背景下，中国智能网联技术有望加速输出海外，推动“车路云”标准国际化。而在此过程中，以AI大模型为核心的技术革命正不断加速智能交通产业化进程，开启智慧出行与数字经济深度融合的新时代。
　　2、AI驱动算力行业高速增长，为数字经济提供核心底座支撑
　　近年来，算力产业正经历“规模扩张-结构升级-生态融合”的多重跃迁。在政策引导、技术创新与市场需求共振下，行业将延续高景气态势，为数字经济高质量发展提供核心底座支撑。
　　从政策层面看，我国持续强化顶层设计，中央网信办、国家发展改革委、工业和信息化部于2024年联合印发的《深入推进IPv6规模部署和应用2024年工作安排》明确提出IPv6网络性能提升目标，同时《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》着力构建多层次算力网络体系。此外，地方政府同步跟进，北京、上海、深圳等20余城市加速“万兆城市”建设，上海已于2024年建成400GE超融合数据中心样板案例，预计OTN运力总规模突破1600Tbps。
　　在AI浪潮下，我国企业纷纷加大算力资本开支，技术演进方面呈现多维突破，400/800G光传输、全光交叉（OXC）、SRv6等前沿技术规模化商用，推动骨干网传输效率提升50%以上。AI服务器单机柜功率突破20kW，带动液冷技术渗透率快速提升。国际数据公司（IDC）与浪潮信息联合发布《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》显示，2024年，我国智能算力规模达725.3百亿亿次/秒(EFLOPS)，同比增长74.1%，增幅是同期通用算力增幅(20.6%)的3倍以上；同时，我国智能算力规模市场规模为190亿美元，同比增长86.9%。
　　总体而言，当前中国算力发展呈现规模扩张与结构优化并进态势，算力规模持续扩张，智能算力占比显著提升，成为增长核心驱动力；生成式AI推动全球算力基础设施升级，驱动技术创新与架构优化；开源生态与多模态大模型推动应用场景向边缘端拓展，赋能行业智能化升级，正在逐步成为驱动经济增长的重要动力。
　　3、轨道交通智能化提速渗透，大模型重构运维体系
　　2024年，我国轨道交通行业在政策支持、技术升级和市场需求的多重驱动下，呈现出稳健发展的态势。截至2024年底，全国共有54个城市开通运营城市轨道交通线路325条，总运营里程达到10945.6公里，较2023年新增运营里程748公里，客运量超322.4亿人次，同比增长9.5%。
　　为加强轨道交通行业的发展，我国各地发布多项行业政策，各省市积极推动轨道交通行业的发展，以广州为例，2024年11月18日，广州市规划和自然资源局网站发布《广州市综合交通体系规划（2023—2035年）》，提出到2035年，广州高水平建成国际性综合交通枢纽城市，全面形成“12312”出行交通圈和“123”快货物流圈，实现中心城区至南沙新区、东部中心、外围综合新城30分钟互达，市域至大湾区城市60分钟互达的快速交通服务目标。随着我国AI大模型赋能行业加速，轨道交通智能化建设迈入“数据驱动”新阶段。《国家综合立体交通网规划纲要》明确要求2025年全自动运行线路占比超30%，驱动AI技术在设备监测、调度指挥、乘客服务等环节的渗透率持续攀升。DeepSeek模型的开源特性加速了行业应用的产业化验证，其支持的RAG（检索增强生成）架构使运维知识库的更新效率大幅提升。
　　随着行业市场空间的提升与技术产业的不断融合，我国轨道交通行业有望迎来深度变革。依托5G、物联网和人工智能技术的革新，轨道交通行业有望实现无人驾驶、智能调度及实时安全监控等创新场景；绿色低碳转型进程同步加速，新能源车辆、节能材料与光伏发电等清洁能源应用比例持续提升。此外，随着“轨道+商业”“轨道+物业”等增值服务加速落地，产业链延伸与多元化服务模式创新将进一步驱动行业从单一功能向综合服务生态升级。
　　4、云计算迎来增量市场机会，算力规模扩大催生存储、网安新需求
　　近年来，我国数字中国战略稳步实施，云计算正日益成为推动数字经济增长的核心力量。根据中国信通院发布的《云计算白皮书(2024年)》预测，2027年全球云计算市场将突破万亿美元，而我国云计算市场将突破人民币2.1万亿元。而根据IDC的预测，我国ICT（信息与通信技术)基础设施市场规模整体呈增长趋势且增速高于全球市场，预计中国ICT基础设施市场规模到2028年将达到882亿美元，年均复合增长率达到11.4%。
　　随着生成式AI的快速崛起，大量AI服务器需规模化部署，传统数据中心的物理基础设施带来严峻挑战，AIDC(智算中心)成为主流发展趋势。智算中心建设有别于传统数据中心，是由政府主导下的政企合作共建模式，其需要专门的AI算力硬件，运维方面更侧重于确保AI计算任务的高效执行。根据灼识咨询《中国算力中心行业白皮书》预测，2028年我国第三方算力中心定制批发业务IT容量需求将达到22,087MW，当前我国智算中心正处于高速增长期，我国各大运营商亦积极投入全国一体化算力中心网络建设，为政府、金融、互联网、制造业等下游行业客户提供以零售为主的算力中心资源支持。
　　伴随算力需求的激增，存储系统亦需要更高的性能支持高效的数据处理与模型训练。在此背景下，近年来企业对数据存储的需求达到了前所未有的高度。根据国际数据公司（IDC）与浪潮信息联合发布《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》，2024年全球企业在人工智能存储领域的支出达到67亿美元，2025年将增至76亿美元，2028年有望达到102亿美元，2023-2028年五年年复合增长率为12.2%。与此同时，随着人工智能在政务、交通、通信等众多领域展露出巨大的应用潜力，网络安全市场亦得以激活。艾媒咨询数据显示，预计2027年中国网络安全市场规模有望增至884.4亿元。随着新技术新场景的出现，网络安全行业也迎来了新的商机。
　　（二）报告期内重点工作回顾
　　1、快速迭代大模型技术，加快在交通领域落地应用
　　报告期内，公司基于FP8混合精度预训练等技术，实现知行大模型训练效率较2024年初提升超150%，并在国产千卡GPU集群上完成了大模型优化训练方法的验证，知行交通大模型迭代到2.0版本。同时，公司构建了全栈式AI产品体系，迭代自然语言大模型PCITransGPT、视觉大模型TranCore-V、多模态大模型TranCore-M、时空决策大模型TranCore-TS等大模型技术，落地运维智能体、信控优化智能体等场景化解决方案。公司在大模型技术落地应用方面成效显著，在智能轨道交通领域，大模型技术深度赋能智慧客服、设备智能运维等核心场景；在城市交通领域，大模型技术推动车驾管电子书、交通路口雷视融合、信号控制优化等智能化升级。
　　报告期内，公司研发投入2.43亿元，占行业智能化产品及运营服务和行业智能解决方案业务收入的8.81%；公司申请专利89项，获得专利授权41项，取得软件著作权58项，不断夯实人工智能知识产权壁垒。
　　2、提升项目自研产品覆盖率，增厚公司业务经营利润
　　报告期内，公司聚焦项目产品关键环节，加强项目核心产品自主研发，增厚业务经营利润。在智能轨道交通方面，自研产品覆盖率持续提升，涵盖华佳MOS平台、节能控制柜、PSCADA电力柜等关键产品，全面覆盖轨道交通的多个核心场景，为客户提供高效、智能的轨道交通解决方案。在智能城市交通方面，公司构建了覆盖用户业务闭环的4大产品线，包括智能信控、IDPS交通大脑、大模型+智能硬件、综合应用及车路云产品。通过这些产品线的协同运作，公司为城市交通管理提供从基础设施到智能决策的全方位支持，助力城市交通的智能化升级，提升城市交通运行效率与管理水平。
　　3、加强区域经营平台建设，推动各业务协同发展
　　报告期内，公司持续巩固战区优势、夯实根据地基础，巩固市场领先地位。在智能轨道交通领域，公司凭借领先的智能城轨全场景解决方案，持续为广州、长沙、成都、深圳、东莞等城市的地铁新线建设和旧线改造项目赋能，助力各地轨道交通系统迈向智能化、高效化发展。报告期内，公司成功中标多个重大轨道交通项目，包括东莞1号线一期工程（望洪站-黄江中心站段）综合监控系统设备采购和专用通信设备采购项目、重庆15号线工程弱电系统工程项目等。公司在2024年实现新签订单逆势增长，创近四年新高。在智能城市交通方面，公司自主研发的IDPS交通大脑凭借其卓越的技术实力与创新优势，为上海、成都、佛山等10多个城市的智能交通建设提供了坚实有力的支撑。凭借在智能交通领域的深厚积累与良好口碑，公司报告期内成功中标多个重点项目，包括广州市花都区城市管理数字化与数据要素应用建设项目—花都区交通联动系统、花都区新型工业化数字服务平台项目等。
　　4、进一步完善产业生态布局，发挥链主地位带动产业集群做大做强
　　报告期内，在轨道交通方面，公司战略投资了轨道交通信号领域的领军企业交控科技，进一步完善了公司的产业生态布局。在此基础上，公司、交控科技携手东莞轨道资源综合开发有限公司，共同组建了合资子公司——佳控智能。通过聚合各方的资源优势，合资公司致力于打造集“空、地、隧”于一体的立体交通系统，为未来交通发展注入新的动力。在城市交通方面，公司战略并购云创慧途，进一步巩固了行业布局。云创慧途作为一家专注于交通信号控制、路侧设备研发以及统一信控平台建设的创新型企业，凭借其深厚的技术积累和市场经验，为公司带来了显著的战略价值。
　　5、稳步做强企业数字化升级，推动与交通主赛道业务深化融合
　　在ICT产品领域，公司构建了“大产品线与中小产品线协同并进”的业务策略和盈利模式，形成了层次分明、多元互补的产品矩阵。凭借卓越的市场表现和行业影响力，公司新华三CT产品线以及宇视产品线稳居厂商分销第一梯队。此外，公司通过深度整合交通主赛道行业市场资源，进一步深化与新华三的合作关系。在ICT服务领域，公司作为一家拥有（原厂商及自有）产品技术解决方案能力的服务商，凭借专业的技术实力和优质的服务水平，在惠普和新华三等厂商的授权服务上位列第一梯队。同时，公司逐步实现服务业务与交通主赛道深度融合，为交通行业客户量身打造高品质、定制化的企业数字化升级服务解决方案。
　　6、推行项目全生命周期经营管理，践行高质量项目实施交付
　　报告期内，公司持续深化项目全生命周期经营管理体系的建设，全面覆盖项目从营销拓展、交付执行到资金回款的各个环节，实现对项目经营质量的全流程管控。公司秉持精益求精的理念，持续迭代优化项目全生命周期管理流程制度，为项目高质量推进提供坚实保障。在项目交付方面，公司始终坚持高质量交付标准，全年项目交付工作按计划顺利推进，按时保质完成各项任务。在轨道交通方面，公司成功交付了广州地铁11号线、佛山地铁3号线、深圳地铁13号线、北京地铁3号线等重点项目，在城市交通方面，公司成功交付了信宜市“一网统管”及大数据指挥中心（一期）、茂名市智慧交通（一期）、番禺区城市道路秩序综合治理平台建设等重点项目，凭借卓越的交付质量和专业服务，赢得了客户的高度赞誉和广泛好评。
　　此外，公司对营销管理和交付管理的主业务流程以及配套的分权手册进行了系统性梳理与优化，深度整合资源，打破部门壁垒，推动形成了以项目为中心的安全高效协同流程体系和运作机制。通过这一系列举措，确保项目从营销拓展到交付执行的全流程无缝衔接，提升了整体运营效率和协同效能，为业务的稳健发展提供了坚实有力的支撑。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　佳都科技以“城市慧变得更好”为使命，长期致力于运用前沿科技为城市注入活力，为人们创造更加美好的生活体验。公司秉持创新精神，持续投入人工智能、数字技术、工业控制技术的研发，并推动科技成果的产品化落地。面向城市新型数字基础设施建设的广阔需求，佳都聚焦“一个主赛道”（智能轨道交通和智能城市交通）和“一个辅赛道”（企业数字化升级），持续为城市的智慧化转型与可持续发展贡献力量。
　　智能轨道交通产品线：佳都科技掌握智能轨道交通全栈式技术产品与解决方案，通过“建设运维统筹一体化”方式，助力推进城轨行业数智化转型。目前智能轨道交通产品线主要包含线网指挥中心、智慧车站、智能运维等核心产品序列，并创新推出环控节能、四网融合、互联互通等创新解决方案。
　　目前佳都科技参与建设首批智慧地铁线路和智慧车站，智能轨交产品落地全球46座城市、100多条线路、2200余座地铁车站，服务里程超过3900公里，成功打造广州地铁、长沙地铁、成都地铁等百亿级、十亿级城轨示范项目，并形成全国性全产业链的业务布局。
　　智能城市交通产品线：佳都科技以城市交通“慧”变得更轻松作为出发点，持续打造可迭代的城市群综合立体交通智能体。以IDPS精准认知为核心，以行业大模型为关键驱动，聚焦畅通、安全、服务这三大交通管理目标，持续提升智慧城市交通行业管理效率和服务质量，为数字综合大交通提供更加全面的城市交通行业方案。
　　其中智慧城市交管解决方案，基于IDPS城市交通大脑，通过充分“利旧”已有外场交通感知设备并适当增补，“应接尽接”现有业务系统数据，依托可计算路网、个体行为模型掌握每一辆车每一次出行的行驶轨迹与驻停地点，实现万级路口、十万级路段、百万级车辆个体运行状态实时在线孪生计算，构建交通数据大基座，广域赋能交通管理业务，最终形成人、车、路高度协同的一体化道路交通管理新模式。
　　智慧城市交运解决方案，以智慧交通一体化平台为代表，面向城市交通运输一体化高质量发展需求，一是利旧+新建感知设备，构建1套全融合感知体系。二是打造1个数智中心，基于数据汇聚后进行指标和模型的构建，实现监测预警、决策支持、指挥调度和智慧服务。三是提供面向交通基础设施全周期、综合运用全过程、公共交通全网络、综合执法全要素、综合治理全闭环等N个行业全场景业务应用，打造更绿色便捷、智能高效、安全可靠的交通治理和整体出行服务体系。
　　智慧城市交通设备产品，包括交通信号控制机、智能分析一体机、边缘智慧小站等，其中MTC-I型交通信号控制机，是一款高性能、安全、可靠的智能化交通信号控制设备，基于模块化构造，可灵活满足不同类型交叉口的控制需求，能够控制32个相位（32个阶段），多个逻辑独立的子控制器。支持接入视频、微波、毫米波雷达、雷视一体机、环形线圈、地磁以及互联网数据等多种不同类型的车辆检测器，具备手动控制、全红控制、黄闪控制、紧急优先控制、公交优先控制、VA感应控制、无电缆协调控制以及中心系统区域自适应控制等功能。
　　大模型产品与服务：佳都知行交通大模型是基于TRANSFORMER技术,利用大模型的多轮对话、复杂推理、数据分析、知识问答、强大的内容生成能力,结合交通行业特定的数据与信息,为城市交通行业提供更加智能化、高效实时的解决方案和决策支持,以及全新的类人交互体验，以适应城市交通行业不断增长的需求。
　　佳都知行城市交通大模型聚焦城市交通治理，在交管工作效率提升和业务问题解决上更加智能，能够对城市交通系统进行全面、深入的分析和预测，实时监测道路、公共交通、车道等各类交通设施的使用情况，精确评估交通流量、拥堵程度和出行需求,为城市规划者、政策制定者和市民提供科学、准确的决策依据。2024年佳都知行交通大模型迭代到2.0版本，并完成慧行大模型在网信办的备案，采用新架构的第三代模型也进入备案审核阶段，形成梯次化技术储备，与此同时，公司构建了全栈式AI产品体系。
　　ICT产品与服务解决方案：佳都科技以ICT技术为依托,创新整合上下游资源，以ICT产品及技术服务为载体，以行业应用需求为导向，建立ICT供应链与技术生态主要服务于企业数字化升级需求，包括ICT产品服务、IT综合服务两部分。其中，ICT产品服务包括网络设备、IT设备、视讯产品、云计算产品、数据库及信息安全产品的系统集成业务，产品涵盖了路由器、交换机、服务器、视频监控等数字化基础设备，以及信息安全、云计算等数字化软件；IT综合服务以包括厂商授权服务在内的企业数字化设施运维服务为主。
　　ICT技术围绕解决方案和项目生命周期,为合作伙伴与客户提供从规划咨询、产品供应链服务、行业解决方案、运维服务等项目管理与技术服务,以创新的解决方案和服务体系为合作伙伴和客户提供一站式ICT综合支持。
　　通过长期携手合作,佳都科技帮助上万家渠道合作伙伴融入到新华三、迪普、宇视等ICT厂家企业的生态中,建立起成熟可靠的供应链金融体系。同时,佳都科技深入理解企业对ICT基础架构的升级与管理需求,充分利用自身三十余年的技术服务能力与经验,通过布局全国一百多处服务网点与分支机构,以及在交通、医疗、金融等行业领域的成功经验,将各ICT厂家领先的技术与产品解决方案相结合,协助客户打造更具成本效益、绿色环保、智能高效、灵活弹性的高可用基础架构,提供了全生命周期的技术服务。
　　报告期内，ICT业务积极拥抱AI时代，全面布局从营销、运营到经营管理的AI大模型应用蓝图。公司成功开发并上线了优化业务高效运营的管理工具：系统采用检索增强技术，精准理解用户需求，智能生成营销方案，解放销售人员熟悉产品的宝贵时间，助力公司获客效率提升。公司同步推出合同智能评审，系统可完成盖章合同文件附件与审批流程中关键信息的比对，识别差异项，降低合同执行风险，使企业运营更智能、更安全、更高效。未来，公司将通过持续加大AI技术在ICT业务中的应用力度，不断增强自身在该行业的影响力，推动业务向智能化、高效化方向发展。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）人工智能和数字孪生的技术和应用场景优势
　　公司在人工智能技术方面具有多年的研发和应用积累，在数字孪生领域也较早开展技术攻关，在技术方面的优势有以下几点：一是公司已经构建了AIoT平台、数据中台、数字孪生中台三大技术引擎以及公共开发平台，并成功研发出“佳都知行交通行业大模型”，并在上海人工智能实验室发布的多模态大模型榜单MMBench中分别获得4个榜单的第二名，目前模型和推理demo已在HuggingFace开源；二是拥有多个智能化技术研发机构，包括中央研究院、国家级企业技术中心以及多个省、市级技术中心，与业主联合共建城市轨道交通系统安全与运维保障国家工程实验室等，能够使公司研发团队更加贴近客户、贴近市场，提高前沿AI技术在行业中应用和效益转化效率；三是公司打造了“自主研发+协同创新”研发体系，通过参股投资云从科技、睿帆科技、思必驰科技、Unity中国等一批人工智能技术企业，并与中国科学院、清华大学、中山大学、西南交通大学、华南理工大学等知名院校建立专项技术研发合作，使研发团队时刻与业界前沿技术企业和专家保持密切交流，形成对人工智能各个领域的前沿洞察力。
　　（二）垂直行业Know-How及案例优势
　　公司在智慧轨道交通、城市智慧交通、城市安全应急场景已有超过10年的行业积累，掌握了较为深厚的行业Know-How（即行业专有技术、知识、数据、经验），对客户业务的“痛点”“痒点”有较深理解，有利于提高前沿AI大模型技术、数字孪生技术与行业需求的结合应用。特别在智慧轨道交通方面，公司是国内少有的同时拥有多个专业IT系统和轨道交通大数据系统产品的供应商，在轨道交通领域拥有近20年的研发实施交付经验，在广州、长沙、深圳、成都、杭州等大型城市具备单专业交付或单线/多线全专业交付案例。由于智慧轨道交通行业对于案例经验有较高的要求门槛，因此公司积累行业Know-How以及大型城市智慧轨道交通案例为公司构筑了较高的竞争壁垒。
　　（三）超大型智能化项目和服务优势
　　随着城市数字基建规模的扩大，智能化项目规模从过去的千万级到现在十亿级、甚至百亿级，对企业的综合管理能力提出更高要求。公司智慧轨道交通业务团队在全国40余座城市累计完成超过百条大型轨道交通单专业、多专业、线路总集成的智能化项目交付和保障，设计并承接广州“十三五”、长沙6号线等百亿级、十亿级轨道交通智能化项目。公司作为国内少有的具备超大规模项目交付管理能力的智能化产品方案供应商，在项目成本控制、供应链管理、资金管理等方面具备较强的竞争优势。
　　（四）产业生态优势
　　公司通过广泛的战略和资本合作，不断巩固在产业链中的龙头地位，为智能化业务持续增长带来竞争优势。公司是中国城市轨道交通协会常务理事、中国安全防范产品协会副理事长单位，中国智能交通协会理事单位，中国电子信息行业联合会理事单位，广东省公共安全技术防范协会常务副会长，广州市轨道交通产业联盟常务副理事长，在行业标准和规则制定方面有较强影响力。基于公司产业链长、业务范围广、应用技术丰富的优势地位，公司成为广州市轨道交通产业链和人工智能产业链的链主单位，是广州唯一一家“双链主”单位。
　　（五）行业数据优势
　　数据作为发展数字经济的关键生产要素，带来新的发展动能，蕴含着新的竞争优势，公司深耕交通行业多年，在各类应用场景拥有城市级的数据底座系统，包括面向城市轨道交通的“华佳MOS地铁智慧大脑”、面向城市道路交通的“城市交通大脑”、面向智慧城市安全领域的“警务视频云”，均积累了大量行业数据，这类数据不仅可以用来赋能行业，还可用于训练大模型，未来还可以形成数据资产用于数据流通，以更低成本、更高质量为数据要素市场扩容增量，助力我国打造面向人工智能未来发展的数据优势。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业总收入79.49亿元，与上年同期相比上涨27.64%；归属于上市公司股东的净利润-1.15亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.24亿元，同比扭亏转盈。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司于2019年启动新一轮“3×3”战略规划，确立“成为持久卓越的世界级智能化技术和服务企业”三步走实施路径，依次为“创新发展期（2019-2021）”、“全面夯实期（2022-2024）”和“引领发展期（2025-2027）”。报告期，公司正处于第二阶段“全面夯实期”的关键攻坚阶段。
　　2024年，作为“全面夯实期”的收官之年，面临复杂多变的外部环境，公司依然保持战略定力，聚焦交通主赛道。通过深化组织变革、强化区域经营体系建设以及加强分公司建设等一系列战略举措，公司在智能轨道交通和智能城市交通领域实现了全国和海外市场的持续突破。
　　展望即将开启的“引领发展期（2025-2027）”，公司将着力构建三大核心竞争力：其一，推动技术产品市场化转型，构建标准化产品矩阵，实现项目导向型向市场导向型升级；其二，完善全国营销网络布局，打造可持续发展生态；其三，强化经营韧性建设，通过提升运营效能、把握行业整合机遇以及协同资本战略，构建“技术+市场+资本”三轮驱动的增长范式。该阶段将通过体系化能力建设，为成为世界级智能交通科技企业奠定坚实基础。
　　(三)经营计划
　　1、紧跟大模型技术发展，聚焦关键技术突破
　　Deepseek等前沿大模型技术正以迅猛之势蓬勃发展，在新的一年里，公司将紧密关注大模型技术的前沿动态，秉持开放创新的理念，深度吸收并融合先进技术，加速推进公司自研垂类大模型——佳都知行交通大模型、慧行大模型的迭代研发。我们将加大大模型技术的投入，持续优化大模型技术体系，全方位构建公司的技术护城河，以卓越的技术实力引领交通行业发展。
　　2、根植交通行业，加快行业AI大模型技术应用落地
　　公司深耕交通行业多年，积累了丰富的行业Know-How知识，并拥有千亿级专业数据的独特优势。公司以深厚的专业积累为基石，精准把握交通领域的核心需求，推动AI大模型技术与交通业务的深度融合，实现从技术研发到实际应用的快速转化。公司计划围绕五大创新基地，深入挖掘高价值细分场景，以交通用户的实际痛点需求为指引，牵引技术应用落地的方向。
　　3、系统性推进产品研发与规划，持续提升产品竞争力
　　公司将系统性地推进产品研发与规划工作，通过引入产品线经营人才、加强产品管理团队及运作机制、加强产品激励考核等方式，全力推动产品的市场拓展与销售增长。同时，公司将对关键产品线进行降本增效，通过优化产品设计、精简生产流程等举措，实现产品标准化、易交付、易运维，进一步降低产品成本。
　　4、夯实全国营销网络，高质量交付在手订单
　　公司将进一步夯实“战区+分公司”全国两级营销体系，强化市场布局与协同作战能力，持续做实做强区域核心竞争力。公司将分步骤开拓海外市场，以点带面，逐步扩大国际影响力。此外，公司在新一年里将全力推进广州10/12/13号线二期、东莞1号线、深圳13号线等智能轨道交通项目交付以及广州市花都区城市管理数字化与数据要素应用建设项目—花都区交通联动系统、花都区新型工业化数字服务平台项目等智慧城市交通项目交付，确保当年经营收入预算按计划达成。
　　5、强化战略并购与投资布局，填补产业链关键环节
　　交通行业在技术革新、政策支持和市场竞争的多重作用下，正经历深刻的洗牌。公司将积极把握交通行业洗牌机遇，通过强化战略并购与投资布局，聚焦轨道交通、城市交通产业链的关键环节，推进业务整合，进一步巩固一体化智慧地铁产品方案的领先优势，完善智慧城市交通产品体系。与此同时，公司保持对重大技术产品创新的高度敏感性，紧密跟踪新技术、新产品革新趋势，提前布局前瞻性技术产品，广泛探索AI大模型技术与金融、交通、能源结合的新场景应用机会，为公司长远发展培育潜在增长曲线。
　　6、深耕企业数字化升级业务，深化与交通主赛道融合
　　公司将继续秉持“大产品线与中小产品线协同并进”的业务策略和盈利模式，紧抓大产品线百亿级增值分销业务的机遇，进一步提升中小产品线的增值业务价值，实现产品线的全面发展与价值最大化。在服务业务方面，公司将全力推动服务业务与交通主赛道融合，打造具有交通主行业属性的增值平台服务企业。
　　(四)可能面对的风险
　　1、政策风险
　　公司的主要客户是各地地铁公司及各地方政府的公安、交通、应急管理部门，其采购行为和采购规模与政策相关性较高，因此公司订单业绩面临政策不确定性的影响，尤其是政府产业政策变化所带来的风险。鉴于此，公司会加强维持与客户的良好沟通，进一步深化对政府及行业政策的研究，坚持高标准、严风控的信用政策，坚持把握优质业务机会。
　　2、市场风险
　　在市场竞争越来越激烈的形势下，公司可能面临人工智能技术产品落地不及预期的风险。为此，公司将基于市场环境和发展空间的研判，进一步加强业务聚焦，提升资源投放的效率；针对竞争环境恶化、业绩持续不及预期的业务和产品线实施“关停并转”，将富余资源投放到更有前景的业务板块；同时，找准产业链定位，发挥贴近客户、应用开发能力强的优势，形成有特色的差异化智能解决方案，推进自主核心产品在项目中的销售不断扩大。
　　3、项目管理风险
　　公司智能轨道交通解决方案业务单体项目金额较大，交付实施的影响因素较多，如果不能持续保持和提升解决方案规划与设计、采购、交付、质量控制、成本管控等方面的管理能力，可能面临交付进度滞后、成本上升、盈利能力不及预期的风险。为此，公司近年来持续开展项目管理专项优化工作。一方面强调项目全生命周期管理理念，建立项目“铁三角”领导的强矩阵项目组。同时，明确项目分授权，强化项目绩效考核，让一线项目经理“呼叫炮火”、调动资源，以实现各项目经营目标；另一方面，引进和开发各类项目管理、供应链管理、质量管理数字化工具，通过项目信息化管理系统实现单项目和项目组合的全流程管控，及时监控和处理项目交付过程中的各类问题，提升公司整体项目经营管理质量。
　　4、人才流失风险
　　随着业务规模扩大以及坚持高质量发展的战略要求，公司对优秀人才的需求进一步凸显，若未能留住、培养和及时引进更多适当的人才，将对公司的业务发展和经营管理产生不利的影响。为此，公司将人力资源和干部管理提升到公司管理层级，专设由公司高管组成的人力资源管理委员会（HRC）整体统筹，系统开展高级管理人员和关键岗位人员的选、育、用、留及梯队建设工作；持续完善由薪酬、股权、跟投等多层次组成的激励机制，践行“共同进步、共享丰盛”的企业文化；为员工提供优质的工作环境，包括员工食堂、健身房、加班班车、员工公寓等，开展丰富的企业文化建设活动，为员工的工作生活提供保障，提升员工幸福感。
　　5、财务风险
　　公司智慧城市历史项目，因受到当地政府财务状况影响，具有应收账款无法按期收回的风险。如果宏观经济下行，出现应收账款不能收回或延期收回的情况，将增加公司资金压力，并对公司的净利润产生不利影响。 收起▲