一、报告期内公司从事的业务情况　　公司主营业务是新能源乘用车与核心零部件的研发、生产、销售和服务。子公司北汽新能源是我国首家独立运营、首个获得新能源汽车生产资质的企业，也是国内技术领先的新能源汽车企业之一。　　目前公司聚焦享界和极狐两大品牌协同发展。其中，享界品牌是公司旗下全新高端品牌，由公司与华为联合打造，报告期内已推出S9及S9T系列车型，覆盖纯电与增程双动力。极狐品牌是公司聚合全球优质资源打造的中高端智能新能源汽车品牌。报告期内已形成覆盖SUV、轿车、跨界车等多品类的产品矩阵。　　在新能源乘用车领域，公司已经构建了系统的“研发-生产-销售-服务”全价值链体系。研发方面，围绕国家“双碳... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主营业务是新能源乘用车与核心零部件的研发、生产、销售和服务。子公司北汽新能源是我国首家独立运营、首个获得新能源汽车生产资质的企业，也是国内技术领先的新能源汽车企业之一。
　　目前公司聚焦享界和极狐两大品牌协同发展。其中，享界品牌是公司旗下全新高端品牌，由公司与华为联合打造，报告期内已推出S9及S9T系列车型，覆盖纯电与增程双动力。极狐品牌是公司聚合全球优质资源打造的中高端智能新能源汽车品牌。报告期内已形成覆盖SUV、轿车、跨界车等多品类的产品矩阵。
　　在新能源乘用车领域，公司已经构建了系统的“研发-生产-销售-服务”全价值链体系。研发方面，围绕国家“双碳”战略与汽车产业智能化趋势，持续强化核心技术自主掌控，在智能网联、三电系统及整车平台等核心领域实现系统性突破。生产方面，公司产品采取“自建基地+合资控股（与全球知名汽车制造商麦格纳合资成立且由公司控股）+合作生产（与公司关联企业北京汽车合作生产）”三种形式开展；销售方面，持续创新营销模式，报告期内强化用户运营体系和新媒体营销建设；服务层面，公司构建了由超充站、目的地充电站、第三方公共充电桩、智能换电站、储能及电池梯次利用组成的立体能源服务网络，全面提升用户补能和用能体验。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业属于制造业下的“汽车制造业”。1、市场规模：新能源乘用车渗透率首次突破50%
　　2025年，中国新能源汽车市场持续增长。根据中国汽车工业协会数据，全年新能源乘用车国内销量1,300.5万辆，同比增长17.7%。新能源乘用车国内市场渗透率达到54%，较2024年提升约6个百分点，12月单月渗透率接近60%。新能源乘用车首次占据市场半数以上份额，成为乘用车市场主要组成部分。
　　2、政策环境：消费激励政策延续优化
　　国家延续并优化了多项新能源汽车消费支持政策。购置税减免政策继续实施，为消费者提供稳定的税收优惠；以旧换新政策覆盖范围进一步扩大，将符合条件的国四排放标准燃油乘用车纳入补贴范围，有效激活存量市场更新需求；新能源汽车下乡活动持续推进，充换电、金融、售后等服务协同下沉，乡村地区用车环境不断改善。总体而言，2025年汽车消费政策保持了支持力度的连续性与稳定性，为新能源汽车市场持续增长提供了良好政策环境。
　　3、竞争格局：自主品牌市场份额持续提升
　　4、基础设施：充电网络建设持续推进
　　伴随核心技术不断突破，国产品牌市场份额进一步提高。根据全国乘联会（CPCA）统计数据，2025年自主品牌整体乘用车市场份额为69.5%，较2024年提升4.3个百分点。根据国家能源局公布的数据，截至2025年12月，全国电动汽车充电基础设施(枪)总数达到2009.2万个，同比增长49.7%，其中公共充电设施(枪)471.7万个，私人充电设施(枪)1,537.5万个，公共充电桩额定总功率达到2.20亿千瓦。全国已建成全球规模最大的电动汽车充电网络，支撑超过4000万辆新能源汽车的充电需求，19个省份实现充电设施“乡乡全覆盖”，中心城区基本形成三公里充电服务圈。
　　5、技术发展与政策环境：智能驾驶进入规模化落地新阶段
　　2025年，智能驾驶领域迎来技术与政策的双重突破。技术层面，4D毫米波雷达与激光雷达等核心传感器成本下降，推动高阶智驾功能下探至20万元级车型市场，L2级辅助驾驶渗透率突破62%（中国汽车工业协会统计数据）。政策层面，12月工信部公布首批L3级车型准入许可，公司极狐阿尔法S等车型获批开展上路试点，标志着智能驾驶从“技术验证”迈向“量产应用”；同时“车路云一体化”试点全面展开，全国累计开放测试道路超3.5万公里（工信部统计数据），为行业长远发展奠定基础。
　　6、国际化：中国汽车品牌全球化进程加速
　　2025年，汽车出口保持增长，根据中国汽车工业协会数据统计，全年出口超700万辆，连续三年居全球首位。其中，新能源乘用车出口253.2万辆，同比增长超过100%。随着海外市场规模扩大，部分车企加快海外产能布局，推动出口模式从单纯产品贸易向产业链本地化延伸，全球化进程稳步推进。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，面对新能源汽车市场的激烈竞争与加速变革，公司聚焦“营销、研发、生产、服务”四大核心能力建设，稳步推进战略落地。全年实现销量209,576台，同比增长84.06%；实现营业收入279.40亿元，同比增长92.53%。重点工作推进如下：
　　（一）营销与销量表现：双品牌协同发力，渠道与用户运营持续深化
　　享界品牌方面，依托与华为战略合作的持续深化，完成S9及S9T双车型、纯电与增程双动力产品布局。通过有竞争力的产品定价与权益政策，以及覆盖上市全周期的整合营销节奏，S9T上市首销期大定近30,000台，12月单月销量破万，2025年全年销量达4.27万台。营销端同步搭建工厂与终端直播矩阵，累计曝光量超3,000万，单月终端线索峰值突破1.5万条。渠道建设方面，截至2025年末，全国门店总数超900家，其中享界专网准入17家。极狐品牌方面，公司围绕T1、T5等重点车型上市节奏，统筹全年营销规划，推动销量阶梯式增长。T1上市后月均产销超15,000台，快速切入A0级细分市场；T5增程版上市当月销售超9,000台，补齐智驾短板、拓宽市场覆盖，带动四季度月均销量近25,000台，创下年度销量纪录。2025年，极狐全年销量达16.10万台，同比增长98.68%。公司持续推进渠道下沉，渠道覆盖率与单店销能同步提升，2025年四季度单店月均销量同比增长30%，同时稳定价格体系，保障业务健康发展。依托新媒体矩阵升级，借势合作与新品上市持续扩大品牌声量，全年累计曝光量超162亿次，并聚焦终端服务标准化建设、深挖对公市场、优化组织架构，强化研产供销服协同。截至2025年末，极狐品牌累计运营门店660家，建成服务网络387家，覆盖253城；对公销售领域在北京、海南、江苏等地实现公务车市场份额领先，销量同比翻番。
　　（二）产品与技术研发：核心技术持续突破，研发能力显著提升
　　公司加速推进海外布局，为十五五全体系出海做准备。2025年，极狐品牌在全球核心市场举办上市发布及试驾活动，T1、考拉S等全系车型亮相中东，并成功举办海外经销商全球伙伴大会。报告期内，T1、T5、S5、考拉已获得欧标、GSO、SASO、MOIAT、OTTC等认证，并销往阿联酋，埃及、缅甸、尼日利亚及亚美尼亚等13个国家和地区。2025年，公司推行“大项目制”开发模式，进入产品快速开发、成本快速压减、技术创收的良性循环。全年14个项目按期SOP，其中T1、T5、S9T分别提前4个月、5个月、2个月上市，产品迭代能力与上市节奏控制能力大幅提升，为后续产品大年奠定能力基础。同时，公司积极拓展第三曲线业务，与小马智行等头部科技企业建立战略合作，技术合作成果初步显现。
　　技术创新方面，公司在自动驾驶、智能网联、电驱、电池、底盘、整车架构等关键领域实现自主突破。在自动驾驶方面，2025年12月，极狐阿尔法S（L3版）率先获批工信部自动驾驶产品准入许可，并获得全国首批L3级自动驾驶专用号牌，正式启动规模化上路通行试点运营，是公司从自动驾驶产品准入迈向规模化商业落地的重要一步。在智能网联领域，公司正式推出高端智能网联技术体系“元境智能”，构建“一核三环”安全开发保障体系，形成测试验证、过程保障、运行监测三道防线，并搭建“全冗余安全架构”，全方位护航车辆安全。电驱领域，成功掌握并应用轴向磁通电机直连技术，通过结构革新实现总成减重与单车成本显著下降。电池领域，高集成CTP技术与半固态电池关键技术取得实质进展，实现了单车成本优化。智能底盘领域，自主研发的分布式电驱动控制策略与中央充放气悬架系统，在复杂越野与极端路况下实现了悬架性能的精准优化，显著提升了车辆的全地形通过性与高端驾乘质感。整车架构方面，全面构建面向服务的SOA软件架构体系，BAICOS2.0基础软件平台的落地，实现中间件及应用软件的全流程自研，大幅加速了功能迭代与个性化服务推送。
　　（三）生产制造与质量保障：产能效率稳步提升，质量口碑持续向好
　　2025年，面对销量逐月攀升、新产品密集导入等多重挑战，公司协同推进生产交付、新品导入、质量保障和成本管控，全年按期交付20.6万辆。两大工厂先后完成6次技改，顺利导入享界S9T、T1、T5中改等8款新产品，综合直通率较年初稳步提升，单车交付成本实现同比下降。
　　质量与口碑方面，公司聚焦“健全体系机制”与“业务效能提升”两大维度，系统化构建客户口碑管理体系。以NPS客户口碑建设为主线，拉通上下游业务链，推动全价值链质量体系有效提升。新产品质量管控方面，通过加强过程精细化管控，前置风险识别与专项管控，实现新车高质量上市交付，确保市场产品质量稳定可靠。
　　（四）服务生态与用户运营：服务网络持续拓展，用户满意度持续提升
　　售后服务网络方面，极狐品牌持续优化并扩建全国服务网络。截至2025年末，全国服务中心达387家，覆盖31个省份、253个城市。公司已完成后续服务网络建设规划，将持续完善覆盖广度与深度。
　　能源服务方面，公司累计建设并运营极狐自营充电站145座，面向全品牌用户开放。与近百家公共充电运营商合作，接入公共充电桩超120万根，覆盖超过330个城市，用户可通过极狐APP实现智能查询、扫码充电及支付。此外，全年为14万名用户提供家用充电桩安装服务。
　　用户运营方面，深耕核心KOC培育，推动口碑良性循环。客服体系保持7×24小时在线，持续优化响应速度与专业度。构建“13137接诉即办工程”，以用户诉求为杠杆，联动内外部资源，推动企业流程持续优化，实现企业从被动响应用户诉求到主动引领用户需求的转变。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　经过多年发展，公司形成以下可持续核心竞争力：
　　（一）核心技术自主掌控：关键领域全面突破，研发体系高效敏捷
　　公司秉持“技术先行，创新立企”战略，已形成覆盖“三电”、智能底盘、电子电器架构等关键领域的核心技术自主掌控能力。
　　“三电”方面，电驱领域掌握轴向磁通电机直连技术，实现总成减重与成本下降；电池领域形成覆盖寿命、安全、快充、低温性能的“四维”技术能力，确立电池系统全生命周期自主开发优势。同时，在行业内率先集成量产国产功率模块，保障供应链安全与韧性。
　　智能底盘方面，自主研发的分布式电驱动控制策略与中央充放气悬架系统，在复杂路况下实现悬架性能精准优化，显著提升车辆全地形通过性与高端驾乘质感，形成差异化技术优势。软件与电子架构方面，全面构建面向服务的SOA软件架构体系，BAICOS2.0基础软件平台落地，实现中间件及应用软件全流程自研；智能云诊断系统与OTA3.0技术体系建立，实现软件问题远程定位与高效升级。
　　在研发效能方面，公司已形成平台化、模块化的研发资源复用能力，通过导航软件平台化、SOA架构复用、数字人语音模块化等手段，实现单车型研发适配费用的大幅节约。依托数据驱动的仿真技术深度应用与自动化测试平台，有效缩短整车验证周期与车型开发周期。
　　（二）高端智能制造：数智化工厂保障行业领先制造品质
　　得益于享界超级工厂数智化能力的建设及蓝谷麦格纳工厂对先进制造技术的不断升级，公司已形成覆盖高端车型与主流车型的先进制造体系，制造品质位于行业前列。
　　享界超级工厂，作为公司与华为合作享界车型的生产基地，具备钢铝混合车身柔性生产能力，关键工序自动化率达到100%，并部署了AI视觉防错、智能耐久测试和软件大版本刷写等多项数智化技术。同时，建设华为ADS智能辅助驾驶标定间，实现全面智能检测、标定数据自动采集匹配和透明化管理，核心设备100%联网，下线车辆的全过程工艺参数及时入云，实现“一车一档”的可追溯管理。
　　蓝谷麦格纳工厂引入麦格纳全球最新第28版MAFACT标准，对制造能力与质量要求进行全面升级。车身连接工艺和涂胶工艺等关键工序实现了100%的自动化，2025年起逐步将自动化及AI技术应用至质量检测环节。工厂柔性化生产线可满足全钢与钢铝混合车身的灵活生产，应用SPR（自冲铆连接）、FDS（流钻螺钉连接）、LASD（液态可喷涂型阻尼隔音材料）等先进工艺技术，进一步提升车身强度与精度。冲压自制件精度、车身精度和智能驾驶标定检测等关键制造环节保持行业领先地位。
　　（三）产业生态协同：头部伙伴深度合作，构建技术成本双重优势
　　公司已建立覆盖动力电池、自动驾驶及核心零部件的供应链管理体系，并与华为开展智选模式合作，在技术、质量与成本等方面持续获得生态伙伴赋能。
　　高端品牌合作方面，公司与华为通过智选模式深度合作，充分发挥双方在智能科技与整车制造领域的互补优势，成功切入豪华新能源汽车市场。双方在产品定义、技术研发、营销服务等环节实现全链路协同，形成从技术到市场的完整闭环能力。
　　核心供应链方面，与宁德时代建立长期战略合作，形成动力电池稳定供应与成本优势的保障能力；与海纳川等企业深化战略合作，构建内部资源整合与成本优化的协同机制。
　　智能驾驶生态方面，公司已形成从L3级有条件自动驾驶到L4级无人驾驶的全栈技术布局与商业化落地能力。作为全国首批获得L3级自动驾驶产品准入资质的车企之一，公司在高端智能驾驶领域确立了领先地位。在L4级无人驾驶领域，公司与头部科技企业深度协同，推动Robotaxi技术商业化落地，联合研发的极狐阿尔法T5Robotaxi车型累计量产超600辆，已在北上广深四大核心城市启动常态化运营。
　　公司构建了覆盖用车与服务全场景的服务保障体系，形成能源保障、服务响应、问题闭环的系统化能力。在能源保障方面，公司已构建“自营超充+目的地充电+第三方公共充电桩+家用充电+智能换电”一体化能源网络，形成多层级、多模式的补能服务体系，可灵活适配不同场景下的用户补能需求。
　　在服务机制方面，公司建立了7×24小时主动值守体系，通过智能化分派与全流程线上化管控，实现用户诉求的精准识别与高效流转。同时，公司制定了覆盖400热线、在线客服、社区及社交媒体的多渠道受理体系，确保用户触点的全面覆盖与响应的一致性。
　　在服务网络方面，公司已形成标准化、可快速复制的服务网络拓展模式，能够在较短时间内实现新市场的服务覆盖，并保持统一的交付标准与服务体验。截至2025年末，全国服务中心达387家，覆盖31省份、253个城市。
　　在服务成效方面，公司通过全链条质量预防与闭环管理能力，实现用户来访一次响应率≥98%、满意结案率≥97%，处于行业领先水平。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入279.40亿元，同比增长92.53%；归属于母公司股东的净利润-45.63亿元，亏损比上年同期减少34.32%；实现经营活动现金流量净额19.34亿元，比上年同比增加223.08%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2025年，国内新能源汽车渗透率首次突破50%，行业已进入规模化普及的成熟阶段。结合行业变化与公司经营实际，核心趋势判断如下：
　　1、市场阶段：从高速增长转向高质量发展
　　消费者购车决策因素从续航、补贴逐步转向驾驶感受、舒适性及智能化配置，市场对产品力、品牌力的要求显著提升。公司双品牌战略（极狐+享界）精准覆盖不同细分市场，有望在行业升级中持续受益。
　　2、竞争逻辑：从价格战转向价值战
　　价格战边际效应递减，技术、产品、品牌、服务等综合能力成为竞争核心。市场呈现多元化格局，头部企业份额略有稀释，具备差异化优势的第二梯队企业迎来发展窗口期。北汽蓝谷作为第二梯队核心企业，2025年销量同比增长84%，双品牌战略成效初显，为后续竞争奠定基础。
　　3、技术趋势：智能化与电动化深度融合
　　L3级自动驾驶进入准入试点阶段，高压快充、半固态电池等技术逐步落地，智能化正成为消费者购车核心考量因素。2025年，公司率先获得全国首批L3级自动驾驶准入许可，在智能驾驶领域确立先发优势。未来1-3年，高阶智驾功能将从高端车型向主流市场加速渗透，公司需持续巩固技术领先地位。
　　4、增长空间：国内下沉与海外拓展双轮驱动
　　国内市场，一二线城市渗透率趋于饱和，三四线城市及县域市场仍有较大提升空间，新能源下乡政策持续推进。海外市场，中国新能源汽车出口连续三年居全球首位，全球化布局成为企业长期增长的重要引擎。公司正逐步拓展欧洲、中东等海外市场，开启全球化发展新阶段。
　　综合判断，未来1-3年，行业将延续高质量发展态势，市场规模稳步增长，技术迭代加速，竞争格局持续优化。公司依托“极狐+享界”双品牌战略，凭借技术先发优势与差异化产品定位，有望在行业整合中进一步提升市场份额。
　　(二)公司发展战略
　　1、战略愿景
　　面向“十五五”，公司致力于成为国际一流的新能源汽车企业。到2030年，力争实现年销量突破100万辆，实现规模、效益与品牌影响力的全面跃升。
　　2、战略路径
　　（1）双品牌战略：享界领航，极狐冲锋
　　公司坚持以“享界+极狐”双品牌驱动，覆盖中高端全价位市场，形成“享界领航、极狐冲锋”的协同格局。享界品牌定位全球豪华新能源汽车品牌，主攻品牌高度与利润贡献，聚焦30万元及以上高端市场。策略上，以创新驱动、用户亲密度为核心，面向追求科技赋能生活的高净值用户，致力于引领优雅的生活方式，打造技术旗舰与品牌标杆。实现全品类、全价位、全场景的产品布局，构建轿车、SUV、MPV等多品类、系列化车型矩阵，塑造“高端全能王”形象。2030年力争跻身高端市场第一阵营。
　　极狐品牌定位“极智、极享、极安全”的全球主流新能源汽车品牌，主攻市场规模与品牌影响力，聚焦8-30万元主流市场。策略上，以差异化与成本平衡为核心，在用户核心体验上做到“高感知”，提供超越预期的综合价值，呈现“越级感”。2030年力争进入主流市场前列。
　　（2）双市场战略：国内为根基，海外为新增长极
　　国内市场，公司将持续深耕，以技术创新为驱动，聚焦“场景化造车”理念，深入挖掘家庭出行等细分市场需求，提升产品定义与市场响应能力。
　　海外市场，公司重点聚焦欧洲、东南亚、中东、南非四大战略市场。策略上，从贸易出口向属地化运营过渡，实现从“走出去”向“走上去”的跃升。2030年目标海外销量占比提升至20%以上，成为公司重要增长极。
　　（3）前瞻业务：打造第三增长曲线
　　在巩固整车业务的同时，公司积极布局前沿技术领域，培育未来增长新引擎。
　　智能驾驶方面，分阶段推进L3、L4级智能驾驶产品的规模化量产，实现面向个人用户与企业客户的全场景商业化落地。基于Robotaxi技术积累，稳步拓展“Robo+N”多场景商业化应用，打造多元化产品矩阵与业务形态。电池技术方面，按规划推进半固态、全固态电池技术研发及CTC/CTB电池底盘一体化技术的量产应用，持续巩固三电核心技术领先优势。
　　技术生态方面，依托核心技术平台优势，联合政府与行业机构搭建创新协同平台，推动先进技术上车应用与对外输出赋能。
　　3、战略支撑
　　为实现上述战略目标，公司将依托股东资源，深化与华为、宁德时代、小马智行等产业链伙伴的战略合作，持续扩容多元化产业合作生态；同时，以数字化、智能化为驱动，持续提升组织效能与运营效率，为战略落地提供坚实保障。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”规划的开局之年，也是公司“三年跃升行动”的攻坚之年。公司将聚焦价值创造，以产品拉动为核心引擎，以营销变革为增长抓手，以控本增利为效能支撑，以技术引领为未来布局，以体系保障为发展基石，确保年度经营目标全面达成。
　　1、产品拉动：完善矩阵，快速迭代
　　2026年，公司将密集导入多款核心新品，进一步完善产品矩阵，覆盖主流细分市场。享界品牌将持续迭代旗舰9系产品，并推出智能豪华全场景SUV和高端家用MPV，进一步拓展市场空间；极狐品牌将拓展MPV、大空间SUV等细分赛道，夯实5系车型的基石地位，同时以T1、S3稳住销量基础。
　　在产品开发方面，公司将依托平台化、模块化开发能力，实现零部件通用化与开发周期优化，提升新品上市效率。围绕产品全生命周期竞争力监测，将市场反馈及时反哺在研项目，推动大单品持续优化迭代。通过精准产品定义、科学配置搭载、客观定价及营销协同，持续提升产品市场竞争力。
　　2、营销变革：渠道深耕与品牌提升
　　2026年，公司将持续推动营销能力升级，围绕渠道布局、终端体验、品牌传播与海外市场四大方向，构建全链路营销能力。
　　渠道布局方面，极狐品牌计划全年运营门店增至790家，累计覆盖272个城市，其中5-6线城市覆盖率提高到71%；享界专网计划运营40家，持续提升1-3线城市门店密度与运营能力，覆盖核心商圈资源，为新品上市提供充足的销售触点。
　　终端体验方面，强化人员配置与工具提效，打造独特的用户记忆点，提升单店销售能力。同时，优化服务网络，夯实NPS管理，推动客户口碑持续提升，实现从“卖车”到“经营用户”的转变。
　　品牌传播方面，构建厂端与终端协同的新媒体传播矩阵，丰富矩阵布局，配合AI赋能与商务政策调整，实现传播声量与线索质量的双提升。品牌业务AI赋能大规模应用，提升传播效率。
　　海外市场方面，推动极狐品牌全矩阵产品出海，2026年计划网络建设超过100家。依托T5、S5、考拉、T1、S3、问道等产品，精准对标海外市场竞品，抢占新能源海外市场份额，构建全球化增长新引擎。
　　3、控本增利：平台化降本，多元化创收
　　2026年，公司将围绕产品收益、成本管控、多元创收三大方向，持续夯实盈利根基。
　　产品收益管理方面，在综合平衡性能、成本与开发周期的基础上，加快整车平台优化升级，推动零部件通用化、模块化，降低开发成本、缩短开发周期。根据客户感知，针对不同零部件制定差异化成本优化策略，确保产品实现较好收益水平。
　　成本管控方面，持续优化采购成本结构，采取差异化合作策略，增强供应链韧性，有效应对原材料价格波动。同时，强化费用与产出的联动机制，提升资源配置效率，确保各项投入与经营目标紧密挂钩。
　　4、技术引领：前瞻布局，生态协同
　　多元创收方面，积极争取政策资源支持，推动研发、配件、金融衍生产品等业务创收。同时，推动第三曲线业务价值落地，依托技术平台优势，拓展全域战略生态合作，构建可持续的生态合作与创收模式。智能驾驶方面，公司将持续推进L3、L4级智能驾驶产品的研发与量产进程，积极推动高阶智驾产品的合规化布局。L4级自动驾驶方面，推动产品登陆海外市场，持续深化与小马智行等头部科技企业的合作，打造前装量产L4级智能驾驶产品。基于Robotaxi技术积累，探索“Robo+N”多场景应用，拓展全域战略生态合作。
　　固态电池技术方面，完成固态电池在极狐车型上的搭载与实测验证，为后续规模化量产夯实技术基础。5、体系保障：夯实根基，支撑增长
　　2026年，公司将强化研产供销多板块协同，提升产品上市效率与交付稳定性。质量管控方面，加强全过程质量控制和系统性风险识别，确保新品质量稳定可控。供应链方面，建立稳健、强韧的交付体系，强化风险穿透管理，为销量增长提供坚实后盾。数字化方面，聚焦营销、运营等关键领域业务赋能，提升运营效率与问题识别能力。通过体系能力的持续升级，公司将为规模化增长提供有力支撑。
　　2026年，公司将坚定不移执行上述经营计划，全力推动年度经营目标达成。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场竞争加剧风险
　　国内新能源汽车行业竞争日趋激烈，产品、价格、品牌、渠道全方位竞争加剧。若公司产品竞争力、市场推广及销售渠道拓展不及预期，将面临销量增长放缓、市场份额下降的风险，进而对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响。
　　应对措施：公司将依托“极狐+享界”双品牌战略，持续提升产品竞争力，深化渠道布局与品牌建设，强化用户运营，巩固并扩大市场份额。
　　2、原材料价格波动与供应链风险
　　动力电池、芯片等核心零部件及上游原材料价格受宏观经济、供需关系、地缘政治等因素影响较大，存在持续波动可能。若原材料及零部件价格大幅上涨或供应不稳定，将直接增加公司生产成本，对毛利率及整体经营业绩带来不确定性。
　　应对措施：公司将加强与核心供应商的战略合作，优化采购成本结构，推进零部件通用化与国产化替代，增强供应链韧性与抗风险能力。
　　3、技术迭代与新产品推广风险
　　新能源汽车行业智能化、电动化技术迭代速度加快，行业标准持续更新。若公司在新技术研发、新产品投放、产能释放及市场接受度方面不及预期，可能导致产品竞争力下降，对公司市场地位和未来发展产生不利影响。应对措施：公司将坚持核心技术自主掌控，持续推进L3、L4级智能驾驶等前瞻技术研发，强化产品定义与市场需求对接，确保新品上市节奏与市场接受度。
　　4、行业政策变化风险
　　新能源汽车购置税减免、地方补贴、路权及准入政策存在调整可能。若未来相关支持政策退坡、收紧或发生重大变化，将影响终端消费需求与行业发展节奏，进而对公司生产经营、销量及盈利水平带来一定风险。
　　应对措施：公司将密切关注政策变化，及时调整经营策略，同时通过提升产品竞争力、优化成本结构、拓展海外市场等方式，降低对单一政策的依赖。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业属于制造业下的“汽车制造业”。　　（一）行业情况说明　　1、中国新能源汽车市场保持高速增长　　2021-2025年上半年，新能源汽车渗透率从14.8%提升至52%。根据中国汽车工业协会数据，2025年上半年，全国新能源汽车产、销量分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比增长41.4%和40.3%，销量达到汽车新车总销量的44.3%。　　2、政策支持力度持续加大　　一是政府继续实施购置税减免政策、加大以旧换新补贴力度、优化地方补贴政策，降低消费者购车成本；二是推进新能源汽车下乡，完... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业属于制造业下的“汽车制造业”。
　　（一）行业情况说明
　　1、中国新能源汽车市场保持高速增长
　　2021-2025年上半年，新能源汽车渗透率从14.8%提升至52%。根据中国汽车工业协会数据，2025年上半年，全国新能源汽车产、销量分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比增长41.4%和40.3%，销量达到汽车新车总销量的44.3%。
　　2、政策支持力度持续加大
　　一是政府继续实施购置税减免政策、加大以旧换新补贴力度、优化地方补贴政策，降低消费者购车成本；二是推进新能源汽车下乡，完善农村充电网络，扩大农村市场覆盖，支持新能源车企下沉销售网络建设，推动适合农村市场的经济型电动车普及；三是加快智能网联汽车“车路云一体化”试点，出台数据安全、车路协同等新规，推动产业规范化发展。
　　3、自主品牌竞争力显著提升
　　随着自主研发技术的不断更新与突破，消费者对国产新能源汽车的认可持续提高。根据全国乘联会（CPCA）的统计数据，2025年上半年，自主品牌新能源汽车零售市场份额达65%，较2024年全年提升5个百分点，同比提升12个百分点。
　　4、基础设施建设加速推进
　　根据国家能源局公布的数据，截至2025年6月底，全国充电桩总量达到1024.4万台，同比增长54%，其中公共桩312.2万台，私人桩712.2万台，公共桩额定总功率超过1.1亿千瓦，可满足2400万辆新能源汽车的充电需求。国家能源局在部分县乡地区开展示范建设，全国超过三分之一的省份实现充电设施乡镇全覆盖。
　　5、智能驾驶系统快速普及
　　2025年上半年，L3级自动驾驶进入规模化落地阶段，华为ADS3.0、小鹏XNGP等系统已覆盖全国100多座城市，城市NOA功能渗透率突破30%。4D毫米波雷达和激光雷达成本均下降50%，推动高阶智驾下探至20万元级车型。
　　6、出口规模大幅增长，国际化布局加速
　　政府优化新能源汽车出口认证流程，鼓励车企布局海外市场，并完善绿电溯源机制，以应对国际碳壁垒，助力出口企业符合欧盟CBAM等碳关税要求。
　　（二）公司主营业务情况说明
　　公司主营业务是新能源乘用车与核心零部件的研发、生产、销售和服务。子公司北汽新能源是我国首家独立运营、首个获得新能源汽车生产资质的企业，也是国内技术领先的新能源汽车企业之一。
　　目前公司全力打造享界、极狐和BEIJING三大品牌。其中，享界品牌是公司旗下全新高端品牌，由公司与华为联合打造，该品牌下首款合作车型为全景智慧旗舰轿车享界S9，报告期内新推出了享界S9增程版。极狐品牌是公司聚合全球优质资源打造的中高端智能新能源汽车品牌。报告期内，极狐在售车型有：纯电SUV阿尔法T5、纯电轿跑阿尔法S5、纯电SUV阿尔法T6、纯电轿车阿尔法S6、纯电跨界车考拉和考拉S。BEIJING品牌是公司基于北汽集团六十年造车经验打造的经济智能新能源汽车品牌。报告期内，BEIJING汽车的产品阵容中包括EU5和EU5PLUS车型。
　　在新能源乘用车领域，公司已经构建了系统的“研发-生产-销售-服务”全价值链体系。研发方面，围绕国家“双碳”战略与汽车产业智能化趋势，持续强化核心技术自主掌控，在智能网联、三电系统及整车平台等核心领域实现系统性突破。生产方面，公司产品采取“自建基地+合资控股（与全球知名汽车制造商麦格纳合资成立且由公司控股）+合作生产（与公司关联企业北京汽车合作生产）”三种形式开展；销售方面，持续创新营销模式，报告期内强化用户运营体系和新媒体营销建设；服务层面，公司构建了由超充站、目的地充电站、第三方公共充电桩、智能换电站、储能及电池梯次利用组成的立体能源服务网络，全面提升用户补能和用能体验。
　　报告期内公司新增重要非主营业务的说明

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，面对新能源汽车市场的激烈竞争与加速变革，公司稳步推进营销体系升级、技术及产品研发深化，并在制造效率、市场拓展以及服务质量等方面取得显著成效。通过实施创新营销策略，公司上半年实现销量67,152台，同比增长139.73%；其中极狐品牌销量53,183台，同比增长198.06%；实现营业收入95.17亿元，同比增长154.38%。重点工作推进如下：
　　（一）聚焦销量，系统性营销能力全面发挥
　　享界品牌持续深耕豪华新能源市场。依托S9增程版上市，完成双动力布局，兼顾追求科技体验的都市精英、商务人士及家庭用户多元场景需求。通过展台车型首秀、全国巡展及中汽中心三项测试五星大满贯等事件营销，线上线下联动，持续提升品牌曝光度，夯实豪华定位。享界S9在5月、6月销量持续走高，6月交付4,154台，环比增长94.7%，位列30万以上新能源轿车品类第一。截至6月30日，门店总数已超过700家。
　　极狐品牌营销能力稳步提升。公司紧跟市场动态，灵活快速制定策略，营销节奏清晰、环环相扣，上半年单月销量创历史新高。在新媒体传播方面，矩阵战略升级，新媒体已成为极狐传播与获客的核心渠道，提高了极狐品牌的市场关注度。在渠道开发建设及终端能力建设方面，持续开展渠道优化工作，鼓励经销商在空白城市、西部地区及汽车商圈建设新渠道及卫星店，增加渠道覆盖广度和深度。截至6月30日，累计运营一级门店数量达370家。BEIJING品牌业务体系持续完善。对公网约车业务方面，通过优化EU5及EU5PLUS车型的价格策略，深挖项目需求，推动客户采购计划前置。北京出租车业务，紧密联动政府、深入走访企业，推动车辆置换更新。同时，通过二手车商业模式创新和金融赋能，实现京郊出租车业务破局。对私业务方面，优化终端门店产品组合，有效提升区域销售能力。
　　（二）聚焦研发，核心技术持续升级
　　公司不断提升技术自研水平，持续巩固在整车架构、电动化、智能化等关键领域的技术储备，助力公司竞争力提升。
　　整车架构技术取得积极进展。滑板平台已完成型谱规划、车型产品利益点梳理及开发计划制定，并同步攻克了上下车体解耦技术与高集成CTC电池两大核心技术，前者让上车身可快速拓展变换，后者使同一轴距下的电池包电量在56至70.4kwh间拓展，显著缩短产品迭代周期，增强了市场应变能力。此外，公司完成北极星高端旗舰平台的升级开发，该平台兼容纯电与增程动力，平台性能与智能化水平得到全面提升。
　　电动化技术能力保持领先。在整车端，极狐S5成功搭载800V/5C超充系统，10分钟补能超过460公里，打造“闪充一刻行千里”产品标签，并获得60℃超高温超充极限挑战证书；增程车型升级至4C超充，15分钟可将电量从20%提升至80%，充电性能保持行业同级领先水平。为支撑快速补能，公司同步升级V3.0兆瓦超充桩，最大支持1000A充电电流。在动力电池领域，公司以真实用户场景为核心建立验证系统，验证效率提升17%，体系迭代至BTVS3.2；2025年6月，N5系自主CTP电池取得中汽中心的新国标认证，获得行业最高权威背书。此外，T1车型搭载公司自研的BMS与BDU深度集成的智能化iBDU产品，实现成本下降10%~30%、重量降低30%、体积减小超过15%，标志着公司iBDU产品集成化技术跻身行业第一梯队。
　　智能化技术加速发展。在智能驾驶领域，已完成高速NOA、城市NOA以及记忆泊车HPA的平台化规范制定，实现了系统架构及其关联系统的交互平台化，形成了在多车型上快速复制的能力；在智能座舱领域，基于百模汇创平台“1+N”架构，实现DeepSeek接入，新增日程助理、智能推荐助手、音乐自由说、氛围灯自由说等垂域功能，并结合多模态感知融合和AI数字助理应用，持续为用户升级个性化、情感化、智能化以及自然化的交互体验；在数字化领域，公司自主设计、开发并运维数据云控平台、大数据分析平台与车联网TSP平台，实现整车运行、生产、销售等全链条数据的统一接入和管理，持续优化运营效率；在电子电气架构与车控领域，已完成技术路线升级，持续推进跨域集中式BEEA3.0平台在更多车型搭载应用，显著提升整车智能水平与系统协同效率，全面增强产品市场竞争力。
　　（三）聚焦产品，构筑多元化产品矩阵
　　公司围绕“量、利、名”三方面规划产品型谱，以T5/S5双子车稳固纯电基盘并拓展增程市场，同时开发两款A级新品，与T5/S5配合覆盖8-13万主流A级市场；紧接着以T5换代与S5的换代车型抢占13-16万核心B级腰部市场，并以两款高端C级产品切入16-25万市场，持续巩固品牌占位。在此基础上，打造创新品类，形成覆盖A级到C级、纯电到增程、家用到高阶智驾的多元化产品矩阵。
　　（四）聚焦制造，高效生产组织及高质量产品交付
　　享界超级工厂实现产品高效生产交付。成功实现享界S9增程版车型的快速导入及量产，100%完成订单式生产的交付目标，6月享界交付突破4000台，成为30万以上新能源轿车销量冠军。依托生产进度智能监控技术，工厂高效完成了涵盖500余项选装配置的个性化定制生产，充分满足用户的多样化需求。
　　极狐上量与产能提升稳步推进。上半年，蓝谷麦格纳工厂围绕“极狐上量”目标，开展专项产能提升计划，同时进行技术改造，阿尔法S525款按期完成导入并投产。制造质量方面，保障新品质量，快速提升过程质量，零件质量日趋稳定。
　　持续深化质量管理。公司持续强化质量管理体系建设，围绕“9+1”质量专项行动，构建覆盖研发、采购、制造、销售、服务的全链条质量管控体系。通过重过程、轻阀点、抓核心、聚焦点等质量管理措施推进新车上市质量达标、零部件质量提升、质量数字化平台建设、BPQG流程优化四大专项工程，全方位提升产品品质。
　　在客户体验方面，公司系统实施口碑提升计划，创新建立NPS满意度评价体系，扎实推进客户服务专项任务。成效显著：根据中国汽车质量网（新能源）2025年一季度测评数据，极狐阿尔法S5荣膺中型纯电车型质量榜首，考拉车型荣获紧凑型及中型MPV纯电车型质量亚军，充分体现了市场与用户对公司高质量产品的高度认可。
　　（五）聚焦服务，充换电网络不断拓展
　　极狐品牌持续提升服务能力，深化服务体系建设，改善服务质量和用户体验。
　　在售后服务方面，极狐品牌持续优化并扩建全国服务网络，通过新设服务网点、提升技术人员专业技能以及上线智能化管理工具，确保车主能够享受到便捷、高效、专业的售后服务。截至2025年6月30日，全国服务中心已增加至325家，覆盖30省份、188个城市。同时，公司已制定完整的服务网络建设规划，未来将不断完善售后服务网络覆盖的广度和深度。
　　在能源服务方面，截至2025年6月30日，公司已累计建设并运营140座极狐充电站，并面向所有新能源汽车品牌用户开放。此外，极狐与国内近百家公共充电运营商建立了合作，接入超过100万根公共充电桩，覆盖330+城市，用户可通过极狐APP实现智能查询、一键扫码充电及支付。除了便捷的公共充电以外，公司已为85,000名用户提供便捷的家用充电桩安装，让日常充电更省心。
　　在客户服务方面，极狐品牌客服体系保持7×24小时在线，持续提升响应速度与专业度，力求在第一时间解决用户疑问，收集用户反馈，并优化服务流程，从而不断提升用户满意度。
　　下半年的重点工作计划如下：
　　1．营销创新，升级营销力
　　以T1抢占细分市场、N5系智驾升级焕新及增程产品上市为抓手，扩大销售基盘。借力合作破圈、新品上市，提升品牌热度与曝光，持续扩大品牌声量。同步推进销售渠道与服务网点建设，推动渠道及广宣下沉覆盖，强化终端团队能力，夯实营销体系；此外深入实施北京101项目、小马智行项目和西部开发项目，推动政采及公务车销量。新媒体方面，重点投入新媒体营销，强化抖音“厂端号+城市号+终端号”矩阵，并拓展小红书、视频号等全平台矩阵，全面提升零售占比，整体助力销量提升。
　　2．品牌建设，提升知名度
　　享界将依托S9T上市，布局新媒体矩阵、深耕用户运营、整合华为资源，构建品宣协同策略，从声量传播、心智占领、资源联动三大维度持续强化品牌势能，打造兼具市场竞争力与社会影响力的豪华汽车品牌。
　　3．品质先行，提升质量水平
　　极狐将以“极智-极享-极安全”为品牌核心，通过品牌力、产品力、口碑力和转化协同力“四力”工程，实现品牌力技术认知升级、产品力价值强化、口碑营销链路构建及品销高效协同，争取进入细分市场第二梯队。公司全面推进“9+1”质量提升工程，构建贯穿研发、采购、制造、销售、服务的全生命周期质量管理体系。在研发环节实施“预防-识别-整改”三级质量风险管控机制，建立问题闭环管理流程；采购环节推行A/B点双线审核制度，动态评估供应商质量绩效；制造环节聚焦工艺一致性管控，通过过程优化持续提升产品直通率；销售服务环节建立“源头预防+快速响应”双机制，完善“现场处置要快，问题分析要快，措施实施要快，断点切换要快”的市场问题处置流程；客户服务方面深化NPS管理体系应用，标准化服务流程，全方位推动质量水平跃升。
　　4．资本运作，提升企业价值
　　公司将进一步巩固传统银行融资的基础，拓展创新融资渠道，确保合资合作重大项目按计划推进并强化投后管理，优化企业生态，保障国有资产的保值增值，提升企业的整体价值。构建面向用户、高效协同的组织，深化市场化激励机制，推进人才干部等年轻化，强化营销与研发人才队伍建设，通过绩效薪酬强激励与考核激发团队活力，持续提升组织效能。
　　5．精益运营，管理提质增效
　　公司将坚定执行上述计划，以用户为中心，以创新为动力，以质量为保障，推动公司持续健康发展，为股东、用户和社会创造更大价值。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　经过多年发展，公司形成以下可持续核心竞争力：
　　（一）持续强化核心技术自主掌控，为提升产品竞争力奠定坚实基础
　　公司紧密围绕国家“双碳”战略与汽车智能化趋势，在智能网联、三电系统、整车平台等核心领域实现系统性突破，为产品竞争力提升奠定坚实基础。
　　智能网联技术方面，实现全栈自研能力纵深发展。智能驾驶技术形成覆盖L2到L4级自动驾驶全技术线的布局，开发基于国产高算力芯片的Lite城市NOA平台，建立数据驱动的智能驾驶闭环系统开发能力；已完成面向量产准入的L3级自动驾驶产品开发，成为国内首批入围工信部准入试点车企之一，并与小马智行共同开发L4级自动驾驶。智能座舱加速融合大模型，公司首创“百模汇创”AI大模型平台，并自主掌握车端大模型应用软件开发，支持19类功能域，150+原子功能服务的全车智能调度，飞速迭代场景化座舱和生态服务的主动交互体验，端云生态同步拓展。
　　三电系统技术方面，实现三电全域能力进化。动力电池重点围绕“铸安全、提性能”方向布局核心技术，开发了800V+5C超充电池，10分钟充电补充续航410km；全系应用“阻、疏、控”三合一的安全技术，满足行业热安全最高标准；形成了涵盖“AI+电池机理运行工况”三位一体的电池安全大数据预警系统。电驱系统实现前同步+后异步的四驱架构，单车功率达到390kW，助力整车实现百公里加速3秒级，布局高速高效电机、同轴行星盘减速器、高效率电控等技术，持续提升电驱动力性及工况效率。
　　整车平台及关键性能方面，加速推进架构革新和体验升级。围绕SDV理念打造下一代整车平台架构，包括线控化底盘架构、服务化软件架构和中央计算电控架构；支持实现硬件与功能软件模块化开发，整车上下车体解耦，底盘前、中、后部解耦，从而实现车型快速迭代开发，极大节约单车项目预算和周期。碰撞安全性能可覆盖C-NCAP、C-IASI和全球NCAP规则，极狐T5安全性能荣获C-NCAP五星+评级，通过行业首创四车三向连环碰撞测试，储备面向2027及以后的碰撞安全五星方案，开发离位成员保护等安全技术。实现座舱舒适便利与智能化融合突破，推进轻薄化智能表面、富氧除湿、座椅自适应调节等技术储备开发，支撑舒适健康性能自主领先。
　　（二）高端智能化的新能源汽车生产制造能力，保障产品品质进入行业第一梯队
　　得益于享界超级工厂数智化能力的建设及蓝谷麦格纳工厂对先进制造技术的不断升级，公司已形成覆盖高端车型与主流车型的先进制造体系，制造品质位于行业前列。
　　享界超级工厂，作为公司与华为合作享界车型的生产基地，全面贯彻高端制造和智能化理念。工厂具备钢铝混合车身柔性生产能力，关键工序自动化率达到100%，并部署了AI视觉防错、智能耐久测试和软件大版本刷写等多项数智化技术，有效提升了高端车型的制造过程质量保证能力，致力于实现豪华车质量标准的零缺陷和高效率。同时，建设华为ADS智能辅助驾驶标定间，实现了全面智能检测、标定数据自动采集匹配和透明化管理，核心设备100%联网，通过在线检测、扭矩管理和视觉引导等复合系统实现对工业数据的有效管控，使下线车辆的全过程工艺参数及时入云，实现“一车一档”的可追溯管理。
　　蓝谷麦格纳工厂引入麦格纳全球最新第28版MAFACT标准，对制造能力与质量要求进行全面升级，确保了生产流程的精益与高效。工厂规划了大量焊接机器人、焊枪、铆枪、电动拧紧枪等关键工艺设备，应用大量视觉和在线测量装置，确保了车身生产的高精度。在自动化生产方面，工厂车身连接工艺和涂胶工艺等关键工序实现了100%的自动化，并自2025年起逐步将自动化及AI技术应用至质量检测环节，既确保了制造检验的一致性，同时提升了生产制造效率。在先进制造技术应用方面，工厂柔性化生产线可满足全钢与钢铝混合车身的灵活生产，应用的SPR（Self-piercing riveting-自冲铆连接）、FDS（Flow Drill Screw-流钻螺钉连接）、LASD（Liquid Apply Sound Deadener-液态可喷涂型阻尼隔音材料）等先进工艺技术，进一步提升车身强度与精度。在冲压自制件精度、车身精度和智能驾驶标定检测等关键制造环节均保持行业领先地位，为智能驾驶及智能座舱等技术搭载整车的量产落地提供了坚实保障。
　　（三）强大的上游产业整合能力，一流“朋友圈”助力公司产品技术领先及成本优化
　　经过多年运营，公司已建立覆盖动力电池、自动驾驶及核心零部件的供应链管理体系，为公司技术、质量与成本持续赋能。
　　动力电池方面，公司与宁德时代合作，确保稳定供应与成本优势，同步推进车型项目合作开发，并在技术、质量、服务、生态、项目开发、合作模式等方面加强合作。
　　自动驾驶方面，公司持续深化与小马智行等国产头部解决方案公司的合作，聚焦打造满足L4全域覆盖、适用全场景的多安全冗余的架构产品，自主掌握自动驾驶系统集成开发技术与端到端模型算法，实现全域覆盖高阶智能驾驶系统量产应用。
　　核心零部件合作方面，与海纳川等企业深化战略合作，整合内部资源，持续优化竞争性成本结构，推动产业链能力提升，进一步提升成本优势。
　　（四）便捷安心的服务体系，全方位保障客户服务品质
　　公司已构建“自营超充+目的地充电+接入第三方公共充电桩+家用充电+智能换电”一体化能源网络，为用户提供随时随地的补能体验。
　　以北京为例，37座自营超充站实现城区5公里半径覆盖，极狐αT5神行版可实现充电10分钟续航410公里。极狐APP全国接入超100万根充电桩，覆盖全国所有地级行政区（不含港澳台）。围绕交通枢纽、商超、产业园、酒店、高速、景点等高频场景，公司提供从7kW到480kW充电方案，满足用户多样化出行需求。

　　四、可能面对的风险
　　在经营过程中，公司面临以下风险：
　　1、市场竞争加剧
　　随着中国新能源汽车市场的快速增长，行业竞争态势不断升级，呈白热化趋势。国家监管部门正在持续加大力度整治市场非理性竞争行为，但市场集中度持续提升，马太效应日益凸显。对此，公司将立足自身战略定位，以创新驱动突破行业同质化竞争困局。聚焦享界和极狐两大品牌，持续打造差异化产品优势，同时深化供应链战略合作，加速经销商网络扩张。通过全方位推进体系化系统发展，进一步强化市场竞争力，巩固行业领先地位。
　　2、成本控制压力
　　公司始终坚持高品质发展路线，严格把控零部件质量标准，导致整体材料成本较高，短期内盈利面临一定压力。为应对这一挑战，公司将积极探索多维度降本机会，一方面，通过技术创新和商务谈判等手段推动成本下降。另一方面，持续强化品牌建设，通过建立常态化的用户互动机制和完善的服务体系提升产品附加值。同时，公司还将积极拓展对外合作机会，寻求优质合资伙伴，通过资源整合与优势互补，全面提升经营效益，最终实现品牌价值与盈利能力的双重提升。
　　3、技术迭代挑战
　　新能源汽车行业的竞争格局正经历深刻变革，智能化、AI技术正成为新的核心竞争力。技术迭代加速、产品生命周期缩短成为行业新趋势，这对公司的产品研发、智能制造和快速响应能力提出了前所未有的挑战。为此，公司将重点突破智能驾驶、三电系统及快充等关键技术领域，持续开发智能网联汽车平台，缩短产品开发周期，持续打造兼具技术创新实力与市场竞争力的产品组合，在智能电动化转型浪潮中把握发展先机。
　　面对上述潜在风险，公司已构建起系统化的风险防控策略，通过不断的技术创新、成本控制和市场策略调整，确保公司的稳健发展和长期竞争力。公司将持续关注市场动态，灵活调整经营策略，持续提升核心竞争力，为各利益相关方创造可持续的价值增长。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，面对新能源汽车市场的激烈竞争以及市场变革的不断加速，公司不仅稳步推进了营销体系升级、技术和产品研发深化，同时在制造效率、市场拓展以及服务质量等方面取得显著成效。通过实施创新营销策略，公司全年实现销量113,860台，同比增长23.53%，其中极狐品牌2024年实现销量81,017台，同比增长169.91%，2024年8月至12月连续5个月销量突破万台；实现营业收入145.12亿元，同比增长1.35%。重点工作推进如下：（一）聚焦销量，系统性营销能力全面发挥　　享界品牌成功打开高端市场。享界品牌以首款旗舰车型享界S9为核心，聚焦豪华纯电市场，依托公司高端... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，面对新能源汽车市场的激烈竞争以及市场变革的不断加速，公司不仅稳步推进了营销体系升级、技术和产品研发深化，同时在制造效率、市场拓展以及服务质量等方面取得显著成效。通过实施创新营销策略，公司全年实现销量113,860台，同比增长23.53%，其中极狐品牌2024年实现销量81,017台，同比增长169.91%，2024年8月至12月连续5个月销量突破万台；实现营业收入145.12亿元，同比增长1.35%。重点工作推进如下：（一）聚焦销量，系统性营销能力全面发挥
　　享界品牌成功打开高端市场。享界品牌以首款旗舰车型享界S9为核心，聚焦豪华纯电市场，依托公司高端智造能力与华为赋能的HarmonyOS4车机系统、华为ADS3.0高阶智能驾驶及华为“巨鲸”800V高压平台技术，以5米超低风阻车身、816km超长续航和5分钟快充200km的硬核性能，连续7个月蝉联40万纯电轿车销量第一，成功打开高端市场。品牌推广方面，通过明星车主合作、高端体验活动与互动、试驾与品鉴等丰富多样的活动，提升了品牌知名度和市场影响力。渠道建设方面，享界品牌利用鸿蒙智行网络构建差异化产品力，在享界S9车型上市时全国终端门店布局已达483家，至2024年末通过拓展空白市场与加快重点城市布局的渠道战略，门店总数已增至567家。
　　极狐品牌营销能力稳步提升。公司紧跟市场行业动态，灵活制定营销策略，营销节奏清晰、环环相扣，有效促进销量提升，月销突破万辆大关。在新媒体运营方面，公司把握品牌弯道超车机会，厂端、终端ALLIN新媒体建设，持续完善新媒体矩阵搭建，提升经销商端新媒体运营专职团队配置率，极大提高了极狐汽车的市场关注度。在渠道开发建设及终端能力建设方面，极狐品牌2024年开展渠道优化工作，增加渠道的覆盖广度和深度，鼓励经销商在空白城市、西部地区及汽车商圈建设新渠道及卫星店，累计运营门店数量达320家，单店月销量在四季度达到39台/店。在海外业务拓展方面，2024年极狐品牌积极推进海外业务，国际团队已初具规模，渠道方面完成哥斯达黎加等9个市场的签约。
　　BEIJING品牌业务体系持续完善。面对激烈的市场竞争格局，BEIJING品牌对公及对私业务均完成业务目标。对公业务方面，网约车业务通过调整政策、强化保障、拓展渠道，实现全年清库。北京出租在“油换电”收官之战中，联动政府、走访企业，积极推进指标提前置换，圆满完成批发及终端销售目标。对私业务方面，通过紧盯市场、精准施策，打造差异化长板，超额达成公司的批发及终端目标。
　　（二）聚焦研发，核心技术持续升级，助力行业技术进步
　　公司不断提升技术自研水平，持续巩固在整车架构、电动化、智能化等关键领域的技术储备，助力公司竞争力提升及行业技术发展。
　　整车架构技术取得突破。公司已完成滑板平台关键技术立项，重点攻关高集成CTC电池技术，实现同轴距状态下更多电量的拓展；同时聚焦上下车体解耦技术，助力产品的快速升级迭代，显著增强公司应对市场变化的能力。此外，公司已完成现有平台的增程技术分析与数据拓展，并启动北极星纯电高端旗舰平台的升级工作，全面提升平台性能。
　　电动化技术能力保持领先。公司成功搭载800V/5C超充系统，实现10分钟充电超过410公里，打造“闪充一刻行千里”产品标签，充电性能保持行业领先水平。公司基于贴近用户场景原则，全面升级电池验证体系至BTVS3.1；以BMS4.0为代表首个取得ASIL-D最高等级功能安全认证，并取得信息安全流程认证，跻身行业第一梯队，共同为全场景下电池安全可靠性能提供了更全面保障。此外，公司还构建了“AI+电池机理+运行工况”三位一体的车云安全智能预警体系，实现动力电池7*24小时安全监控，检出率和准确率均≥95%，实现提前7天的长时预警，预警指标处于行业领先水平。享界品牌搭载的高性能电驱，中国轻型汽车行驶工况（CLTC）工况效率达到92%，最高转速22000rpm，两项指标均处于行业领先水平。
　　智能化技术加速发展。在智能驾驶领域，公司自主完成高速领航辅助驾驶（NOA）产品的开发，显著提升了驾驶安全性与舒适性。同时，公司与华为合作推出城区领航辅助（NOA）产品，进一步拓展了智能驾驶的应用场景。公司还完成了面向量产准入的L3级智能驾驶产品开发，并在2024年成功入围国内首批智能网联汽车准入试点名单，成为7家入选的乘用车企业之一，标志着公司在智能驾驶领域的技术实力已达到行业领先水平。在智能座舱方面，公司基于1个中枢大模型和N个生态垂域Agents的系统架构，从无到有搭建了百模汇创平台，该平台实现了各模型间的解耦与插拔式接入，能够根据用户需求灵活适配“智能出行助理”，为用户提供更加个性化、智能化的交互体验，这一创新不仅提升了座舱的智能化水平，也为未来智能座舱的持续升级奠定了坚实基础。在数字化领域，公司已具备车联网云平台的自主设计、开发和运维能力，实现了整车运行、生产、销售等全链条数据的统一接入和管理，这一能力的提升，不仅优化了公司的运营效率，也为用户提供了更加智能化、便捷化的服务体验。在电子电气架构方面，公司完成了跨域集中式BEEA3.0平台搭建，并首次在极狐产业化项目中应用TSN（时间敏感网络）技术，将时间同步精度提升至微秒级，该技术显著提升了车辆的智能化水平和数据处理效率，为智能驾驶和智能座舱的高效运行提供了强大的技术支持。
　　（三）聚焦产品，构筑多元化产品矩阵
　　2024年，公司积极布局未来市场，将产品规划视野延伸至2030年，完成了产品型谱分析和中长期布局，推动多款重点车型立项及开发。在产品开发与投产方面，公司携手华为推出了高端品牌“享界”，其首款车型享界S9已于2024年8月6日正式上市，进一步拓展了40万元以上的高端市场。同时成功完成了阿尔法T5、阿尔法S5、考拉S等多款主力车型的开发与投产，实现产品价格对10万元至30万元级主流消费市场的覆盖。在技术布局上，公司积极布局增程、纯电等多元技术路径，不断丰富SUV、轿车及跨界车型组合，以满足消费者多样化的购车需求。在智能化技术领域，公司持续强化自身优势，全年累计实施了18次OTA升级，达成率高达225%，及时解决了市场VOC问题，各项目PPM指标同比提升20%以上，用户满意度显著提高。
　　（四）聚焦制造，高效生产组织及高质量产品交付
　　享界超级工厂建设完成并实现产品高效生产交付。2024年，享界超级工厂完成产线全面升级技术改造及享界S9产品的快速导入投产，并100%完成订单式生产的交付目标。此外，通过应用生产进度智能监控技术，实现享界产品500余项选装配置的高效生产组织交付，满足用户个性化需求，同时，实时监控每位客户的订单生产进度，确保交付的高效性和透明性。
　　极狐上量与产能提升稳步推进。子公司与麦格纳联合打造的蓝谷麦格纳工厂围绕“极狐上量”目标，上半年开展专项产能提升计划，生产交付量屡创新高。下半年，工厂保持连续稳定高产，全年100%满足营销交付需求。同时，工厂积极推进新车型阿尔法S5的生产导入及验证工作，保障新产品顺利上市并快速上量。
　　公司质量管理与文化建设持续深化。通过开展“微笑质量”行动，公司以客户满意度为评价标准，强化产品感知质量和客户体验，深化质量体系与能力建设，形成高品质产品标签。同时，公司将关键质量控制要素融入装备开发和工艺验证，开发了AI视觉防错、智能耐久测试、软件大版本刷写等多项数智化技术，有效提升了高端车型的工艺开发质量。此外，公司以数字化质量管理为抓手，深化“品质135”质量文化，构建了多维度、全方位的质量管控体系，实现了全价值链质量管理体系的系统化运营。通过上述行动，极狐品牌车型的质量安全获得了行业高度认可。其中，ARCFOX极狐S5在2024年6月份上市后，即在中国汽车质量网第三季度新能源中型车质量排行中排名第一。由于其上市未满1年，ARCFOX极狐S5未参与年度评选。而ARCFOX极狐考拉在中国汽车质量网2024年年度中型及紧凑型MPV质量排行中排名第二。
　　（五）聚焦服务，充换电网络不断拓展
　　极狐品牌持续提升服务能力，深化服务体系建设，改善服务质量和用户体验。
　　在售后服务方面，极狐品牌持续优化并扩建全国服务网络，通过增设服务网点、提升技术人员专业技能以及引入智能化管理系统等管理工具，确保每一位车主都能享受到便捷、高效、专业的售后服务。2024年，极狐品牌全国服务中心已增加至226家，覆盖30省份、148个城市。同时，公司制定了完整的服务网络建设规划，不断完善售后服务网络覆盖的广度和深度。
　　在能源服务方面，公司积极响应国家新能源发展战略，加速推进能源网络建设。截至2024年12月31日，公司已累计建设并运营138座极狐充电站，覆盖10个省份、13个城市，为用户提供更加便捷、高效的充电解决方案。极狐品牌充电站秉承开放、共享的理念，面向所有新能源汽车品牌用户开放，为推动电动汽车行业的可持续发展贡献力量。此外，极狐品牌与国内超过100家公共充电网络运营商建立了合作，极狐APP充电地图接入超过90万根公共充电桩，覆盖全国除港澳台以外的31个省级行政区的所有地级行政区，用户可通过极狐APP实现一键扫码充电及支付。
　　在客户服务方面，极狐品牌不断迭代升级客服体系，实现24小时不间断服务响应。通过提升客服团队的专业素养与服务意识，力求在第一时间解决用户疑问，收集用户反馈，并优化服务流程，从而不断提升用户满意度。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、中国新能源汽车市场增长态势强劲
　　2021-2024年，中国新能源汽车渗透率从14.8%提升至47%，新能源汽车市场增长势头强劲。根据中国汽车工业协会数据，2024年全年，我国新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，产销连续10年位居全球第一，成为我国最具竞争力的战略性新兴产业之一。
　　2、政策支持力度持续加大
　　2024年新能源汽车产业政策呈现积极变化：一是支持新能源汽车消费：政府延续购置税减免政策、提供购车补贴，并推动“以旧换新”活动，降低消费者购车成本。二是推动新能源汽车下乡：鼓励新能源汽车进入农村市场，同时加强充电桩等基础设施建设，满足农村地区的充电需求。三是加强智能网联汽车发展：推动智能网联汽车“车路云一体化”试点，促进智能网联汽车的规模化、产业化应用。
　　3、新能源汽车产业自主品牌显著提升
　　随着我国新能源生产企业自主研发技术的不断更新与突破，消费者对国产新能源汽车的认可度与满意度日益增高。根据全国乘联会（CPCA）的统计数据，2024年，自主品牌在新能源汽车市场的份额显著提升，年度零售份额突破60%，较去年增长9个百分点，这表明自主品牌在新能源汽车市场中的竞争力显著增强，市场份额不断扩大。
　　4、基础设施建设加速推进
　　根据中国电动汽车充电基础设施促进联盟（EVCIPA）的统计数据，2024年1-12月，全国充电基础设施增量为422.2万台,同比上升24.7%，其中公共充电桩增量为85.3万台,同比下降8.1%。随车配建私人充电桩增量为336.8万台,同比上升37.0%。逐步完善的充电设施有力保障了我国新能源汽车的充电需求，为新能源汽车发展提供了重要支撑。
　　5、智能驾驶系统快速普及
　　随着激光雷达、4D毫米波雷达、大算力计算芯片及智能驾驶等关键技术的持续升级，推动高阶智能驾驶功能在快速提升中高端车型覆盖的同时进一步下探至20万元车型。随着技术的不断成熟和成本的逐步降低，更多消费者将享受到智能驾驶带来的便利。
　　6、出口量大幅增长，国际化布局加速
　　2024年，我国新能源汽车出口量达到128.4万辆，同比增长6.7%。出口国家和地区包括比利时、巴西、英国等。部分中国新能源汽车品牌正在积极布局海外市场，通过在海外建立生产基地、拓展销售渠道等方式，提升品牌国际影响力和市场份额。根据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会统计数据，2024年，新能源乘用车累计出口129万辆，同比增长26%，成为推动我国汽车出口增长的重要力量。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主营业务是新能源乘用车与核心零部件的研发、生产、销售和服务。子公司北汽新能源是我国首家独立运营、首个获得新能源汽车生产资质的企业，也是国内技术领先的新能源汽车企业之一。
　　目前公司全力打造享界、极狐和BEIJING三大品牌。其中，享界品牌是公司旗下全新品牌，该品牌下首款合作车型全景智慧旗舰轿车享界S9由公司与华为联合打造。极狐品牌是公司聚合全球优质资源打造的高端智能新能源汽车品牌。报告期内，极狐在售车型有：全地形性能纯电SUV极狐阿尔法T森林版、智能豪华纯电轿车极狐阿尔法S森林版、高阶智能驾驶纯电轿车极狐阿尔法S先行版、智能亲子车考拉（4座版）、大空间SUV考拉S（5座版）、超能纯电SUV阿尔法T5和阿尔法T525款以及高性能纯电轿跑S5。BEIJING品牌是公司基于北汽集团六十年造车经验打造的经济智能新能源汽车品牌。报告期内，BEIJING汽车的产品阵容中包括EU5和EU5PLUS车型。
　　公司在新能源乘用车方面已经构建并形成了系统的研、产、销、服全价值链体系。技术方面，公司以技术研发和创新为核心竞争力，依托三电核心技术、智能网联和自动辅助驾驶技术，以及完备的充换电服务解决方案，为用户提供电动化、智能化、个性化的极致驾乘体验；同时，依托在纯电动车领域的先发优势和长期积累，公司产品在整车安全性能方面持续领先，全系列产品车辆在极端环境得到可靠性验证实现车辆全气候、全领域运营；生产方面，公司产品以公司构建基地、与全球知名汽车制造商麦格纳合资成立且由公司控股的工厂以及与公司关联企业北京汽车合作生产三种形式开展；销售方面，公司持续进行营销模式创新，报告期内强化用户运营、新媒体营销策略；服务层面，公司通过布局超充桩、合作推优桩、智能换电、储能、电池梯次利用等完善的服务网络提升用户能源服务体验。
　　2025年，公司将推出以下车型：
　　享界S9增程版
　　面向中高端家庭用户、中产精英群体及科技尝鲜者推出的C+级豪华轿车，是享界品牌继2024年纯电版后的第二款车型。享界S9增程版搭载华为ADS3.3智能驾驶系统，配备4颗激光雷达及多传感器融合方案，支持跨楼层记忆泊车、车位到车位全场景智能驾驶等先进功能。拥有HUAWEIXPIXEL百万像素车语大灯、交互式迎宾光毯、激光巨幕投影系统2.0，大幅提升了仪式感和用户体验。搭载华为雪鸮智能静音增程系统，华为DriveONE多合一驱动单元结合公司自研增程器，CLTC工况下纯电续航最高365公里，综合续航可达1,355公里，可以有效缓解用户的里程焦虑。
　　阿尔法S525款
　　面向主流市场及年轻用户群体推出了阿尔法S525款改款车型，配备宁德时代神行超充电池及搭载800V碳化硅高压平台技术。强化了座椅舒适度，增加座椅腰托按摩，可实现腰托+按摩双重功能，此外增加了行车记录仪、哨兵模式、ETC等功能，并通过OTA不断优化，满足用户群体的多样化需求。
　　阿尔法T625款
　　面向主流市场及奋斗顾家用户群体推出了新阿尔法T6车型，配备宁德时代90+度三元锂电池，最高可达688km超长真续航，通过7层航天级材料、防火毯隔热、电池精细化管控保证电池安全。轴距2915mm，拥有后排1550L的可变空间，可打造专属移动大床空间。车机算力升级，搭载AI大模型平台及哨兵模式，座舱体验更加流畅智能。增强了座椅舒适度，全车座椅配备加热/按摩，通过座椅记忆，可以一键开启前排小憩模式。采用钢铝混合车身设计，铝合金及高强度钢占比91.1%，车身扭转刚度5.5万N-m/deg，堪比公路坦克，用百万级豪车安全水平守护全家安全。搭载联合麦格纳国际团队调教的灵韵底盘，可兼顾运动与舒适的极致驾乘体验。新阿尔法T6以真续航、大空间、超品质、极安全、更豪华，满足用户群体的多样化需求。
　　阿尔法S625款
　　面向主流市场及奋斗顾家用户群体推出了新阿尔法S6车型，配备宁德时代90+度三元锂电池，最高可达735km超长真续航，搭载800V碳化硅高压超充，10分钟可充电240km。车机算力升级，搭载AI大模型平台及哨兵模式，座舱体验更加流畅智能。增强了座椅舒适度，前排座椅小憩模式，可以一键开启座椅通风/加热/按摩，后排座椅靠背电动调节，并配备座椅加热。采用钢铝混合车身设计，铝合金及高强度钢占比90.18%，车身扭转刚度6.3万N-m/deg，堪比公路坦克，达到百万级豪车安全水平。三激光智驾版配备34颗感知元件，搭载华为ADS3.3智驾系统，全国都能开，有路就能开。新阿尔法S6以真续航、超品质、极安全、更智能，满足用户群体的多样化需求。面向小家庭首购用户推出的纯电A0级跨界SUV，车型配备了宁德时代电池，续航可达425km。以新中式外观为主的精致造型，传承中式设计之美，整体大气，富有运动感和科技感；具备多功能后备箱等储物空间，同时采用无限接近0醛0苯的健康材质，打造健康实用的空间；该车型配备L2级辅助驾驶，具备540°上帝之眼、窄路辅助等
　　A0级纯电跨界SUV
　　功能，帮助用户轻松、安心驾车；此外还配备了热泵空调、电池直冷技术，实现超高能效，满足用户日常通勤及家用需求。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　经过多年发展，公司形成以下可持续核心竞争力：
　　（一）自主核心技术集群创新驱动未来出行场景体验升级
　　经过多年积累，公司在新能源汽车核心技术领域实现自主可控，并具备持续升级的创新能力。
　　在电池技术领域，公司已完成四代产品的量产，并推出了以“安全、耐用、超充”为特色的“极光电池”技术品牌。动力电池业务围绕“纯电+混动平台、高集成、经济型”的关键特性，开展高集成、超充等产品的开发及技术迭代，致力于实现“技术迭代，提能力，控成本”的目标。公司发布了“极光电池”技术品牌，开发了业界最薄800V高压超充电池和神行超充电池产品，分别搭载于享界S9和极狐阿尔法T5并顺利上市。为进一步提升产品安全可靠性能，2024年持续优化动力电池验证体系，以贴近用户场景为原则，开展适应不同车辆类型和动力类型的电池验证方法，将验证体系更新迭代至BTVS3.1版本。这不仅提升了验证效率，还为全场景下的电池安全可靠性能提供了更全面的保障。公司还持续提升用户车辆安全预警能力，开发了面向全场景的电池安全大数据预警监控系统，构建了“AI+电池机理+运行工况”的安全预警体系，实现了动力电池7×24小时的安全监控。该体系形成了涵盖“AI+电池机理+运行工况”三位一体的车云安全智能预警体系，实现了全天候、全方位、全车型覆盖的安全监控，预警检出率和准确率均达到95%及以上，能够提前7天进行长时预警，预警指标处于行业领先水平。
　　在电驱动技术领域，公司坚持技术自研和产品平台化的可持续开发理念，已发布“极锋动力”品牌，并规划了“大、中、小”三个平台，迭代开发了四个系列化产品。这些产品具备高效率、高动力、低噪音的特点，为用户提供了真续航、低使用成本和高驾乘乐趣的体验。其中，量产上市的第4代自研产品支持整车实现前同步+后异步的四驱架构，采用行业领先的800V高压SiC技术，总成CLTC工况效率提升了2%，为整车增加了25km的续航里程。同时，得益于异步电驱总成无磁钢、拖曳损失小的技术，整车续航里程提升了6%。享界车型的电驱总成在CLTC工况下的效率达到92%，最高转速为22000rpm，这两项指标均处于行业领先水平，为用户带来了更长的续航里程，有效减少了里程焦虑。公司目前正在开发的第5代产品，采用了高压SiC、扁线、油冷、高转速等技术，与行业发展趋势保持高度统一。
　　在电控技术领域，公司自主开发的第四代电控产品PDCU4.0、BMS4.0和MCU4.0，实现了算力提升50%、集成度提升62.5%以及单台整体降本近千元，支撑了200余项三电子功能的创新研发，并已全面搭载于N5系量产应用。其中，BMS4.0产品通过了功能安全ASIL-D认证，成为业内首个通过最高等级功能安全认证的BMS产品，标志着公司满足ASIL-D的第四代自主电控产品的高安全属性得到了行业认可。此外，公司还获得了信息安全开发流程认证，标志着公司在信息安全领域已跻身国内第一梯队。公司以用户需求为核心，从高体验、高智能、高安全三个方面完成了新功能部署：全场景覆盖驾驶体验，提供更智能的9种驾驶模式和六万种赛道组合，满足家用和极致场景的驾驶体验；全栈自研升压快充系统，实现充电兼容性从98%提升至100%；自研开发无感车桩互联技术，实现车桩无感开盖和全场景即插即充功能，插枪后充电在4.5秒内启动，这一指标处于行业第一。
　　在充电领域，公司开发了800V高压5C超充车型，充电功率超过400kW，充电10分钟即可增加410公里的续航里程，打造了“闪充一刻行千里”的产品标签，使电动汽车的补能速度与燃油车相当。此外，公司还开发了即插即充、无线充电、充电智能导航等智能化充电技术，并开发上线了223座极狐品牌充电站。充电云平台接入了超85万根公共充电桩资源，进一步提升了新能源汽车的充电便利性，助力新能源车型的普及推广。2024年，公司凭借《电动汽车安全高效智能充电关键技术及产业化应用》项目，荣获中国汽车工程学会科技进步一等奖。在智能网联方面，公司主要聚焦智能驾驶和智能座舱等关键技术领域，深入开展核心技术研发与应用。在智能驾驶领域，公司正在搭建以“算法、算力、数据”三大要素为核心驱动的技术体系，加快BEV与数据闭环的建设步伐，引入智能驾驶方案，以支撑公司智能驾驶技术的快速发展，推进城市NOA功能的全面普及，并同步开展L4级智能驾驶产品的商业化探索。在智能座舱领域，公司通过AI大模型上车，跨界融合大座舱产品开发，如多功能座椅等内饰，提供不同属性的座舱空间；搭载视听、视觉感官等新功能配置和新技术，带来沉浸式、多感官融合的体验。公司依靠座舱功能SOA化+大模型算法+数字生态引入打通，完成了大模型产品规划迭代及落地应用。公司持续探索AI大模型和智能座舱结合的演进形态，集成自主知识产权的大模型中台——“百模汇创”平台，该平台可接入外部模型和生态，提升智能语音对话理解能力，同时实现大模型生成车机氛围和大模型控制座舱等进阶功能。后续，公司将进一步完善以“百模汇创”平台为核心的多模感知能力、场景调度能力和服务对接能力，构造可持续进化的AI大脑，为用户提供行业领先的AI智能助理。
　　（二）高端智能化的新能源汽车生产制造能力，保障产品品质进入行业第一梯队
　　得益于享界超级工厂数智化能力的建设及蓝谷麦格纳工厂对先进制造技术的不断升级，公司高端制造能力进一步提升。
　　享界超级工厂，作为公司与华为合作享界车型的生产基地，充分体现了高端制造和智能化理念。工厂具备钢铝混合车身柔性生产能力，实现了关键工序100%自动化，并开发了AI视觉防错、智能耐久测试、软件大版本刷写等多项数智化技术，有效提升了高端车型的制造过程质量保证能力，致力于实现豪华车质量标准的零缺陷和高效率。工厂具有华为ADS3.0高阶智能驾驶的标定间，实现了全面智能检测、标定数据自动采集匹配和透明化管理，以及核心设备100%联网，并通过在线检测、扭矩管理、视觉引导等复合系统实现对工业数据的有效管控，使下线车辆的全过程工艺参数及时入云，实现“一车一档”的可追溯管理。
　　蓝谷麦格纳工厂引入了MAFACT生产制造体系，确保了生产流程的精益与高效。在工艺装备方面，工厂采用焊接机器人、焊枪、铆枪、电动拧紧枪等关键工艺设备，规划应用了大量视觉和在线测量系统，确保了车身生产的高精度。在自动化生产方面，工厂车身连接工艺和涂胶工艺等关键工序实现了100%的自动化，确保了生产的高效交付。在先进制造技术应用方面，工厂具备能够灵活生产全钢车身和钢铝混合车身的柔性化生产线，应用了SPR（Sef-piercingriveting-自冲铆连接）、FDS（FowDriScrew-流钻螺钉连接）、LASD（LiquidAppySoundDeadener-液态可喷涂型阻尼隔音材料）等先进工艺技术，使车身强度及精度得到进一步的有效保障。通过高端工艺装备的使用、关键工序100%自动化、先进制造技术等的应用，实现在冲压自制件精度、车身精度、激光雷达标定、智能驾驶标定及检测等制造能力方面均处于行业领先地位，为智能驾驶和智能网联技术的生产落地提供了坚实的保障。
　　（三）强大的上游产业整合能力，一流“朋友圈”助力公司产品技术领先及成本优化
　　经过多年运营，公司已成功构建了一套完善的供应链管理体系，不仅为公司的长期发展提供了坚实基础，而且持续加强和保障了整车在技术、质量和成本方面的核心竞争力。
　　在动力电池方面，公司与行业领先的宁德时代合作，确保供应与成本优势，深化车型项目合作开发，完善供货保障机制，并在技术、质量、服务、生态、项目开发、合作模式等方面加强合作。
　　在智能驾驶技术方面，公司与华为携手，共同打造高阶智能驾驶场景应用，激发品牌效应，双方持续推进产品研发、品牌营销等联合工作。公司与百度、小马智行等合作，提升技术势能，推进Robotaxi产品及智能驾驶领域合作，基于极狐阿尔法T打造的自动驾驶车型已获得北京、重庆、武汉无人驾驶商业化运营许可。
　　公司与海纳川股份合作，形成竞争性降本能力，优化内部资源配置，推动产业链能力提升，进一步提升降本能力。
　　（四）便捷安心的服务体系，全方位确保客户服务品质
　　公司在服务体系建设方面继续升级，实施极狐能源网络“三全”战略布局，为用户提供多元化的能源服务解决方案。一是全覆盖，极狐充电地图现已覆盖全国所有地级行政区，同时持续扩充极狐自营超充站，为用户提供尊享便捷的智能化充电服务；二是全场景，充电功率范围从7kW到480kW，提供智享家充、目的地快充、公共超充、无线充等多种补能模式，支撑用户在办公地、居住区、中途临时补电以及记忆泊车充电等全场景用车充电；三是全天候，提供随享个性化能源服务支持，远途出行充电路书规划指引，应急需求多方资源联动，实现全天候、全时域服务响应，让用户的纯电出行更加自由、安心。
　　此外，公司建立了极智守护售后服务网络，秉承“五心服务”理念“用车安心、服务贴心、维保放心、关怀暖心、一路同心”，为用户提供智能、高效、无忧的用车服务体验。报告期内，极狐车主对极狐售后满意度评分达4.99（满分5）。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入145.12亿元，同比增长1.35%；归属于母公司股东的净利润-69.48亿元，亏损比上年同期增加28.67%；实现经营活动现金流量净额-15.72亿元，比上年同比减少238.05%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2025年是中国新能源汽车行业的重要转折点，政策红利退坡、智能化与能源革命加速，市场竞争从“量增”转向“质变”，行业格局加速重塑。头部企业凭借规模与创新优势巩固地位，中小企业则需通过差异化策略求生存。国际市场虽面临诸多挑战，但全球化布局与新兴市场开拓仍是长期方向。未来，行业将加速向电动化、智能化、低碳化深度转型，形成“技术主导、头部集中、全球竞争”的新格局。
　　1、宏观经济环境：政策托底与结构性调整并行
　　据国家信息中心等主流机构预测，2025年中国经济预计增长5%左右，依托“超常规”逆周期调节政策，包括扩内需、稳楼市股市、修复市场预期等手段，财政政策更加积极，重点支持“两重”（重大战略、重大项目）和“两新”（新基建、新型城镇化）项目，优化支出结构。货币政策适度宽松，强调金融工具创新与风险防控。消费端以旧换新政策延续，服务消费市场（文旅、养老、家政等）扩容，民生领域（医疗、社保、房贷）需求提升。投资端，房地产投资持续回落，基建投资稳定，制造业增速放缓。城市更新（地下管网、智能化设施）与交通物流（地铁、机场）成为投资重点。同时，外贸挑战加剧，全球经济增长放缓（2025年预测3.3%），叠加欧美技术壁垒（如欧盟《新电池法案》、美国《通胀削减法案》）和贸易限制，出口压力显著，但“一带一路”及新兴市场仍存增长空间。
　　2、产业政策趋势：补贴退坡与基础设施补强
　　补贴政策调整，一是购置税退坡，2026年起，新能源汽车购置税减免退坡（减半征收，税额上限1.5万元），倒逼需求在2025年集中释放。二是以旧换新扩容，2025年延续汽车报废更新补贴，国四排放标准燃油车纳入报废补贴，在保持补贴金额不变的情况下，补贴范围变大，同时，汽车转让换购明确补贴支持，新能源车最高1.5万元，燃油车最高1.3万元。根据中国汽车技术研究中心预测，2025年“两新”政策将拉动汽车市场增量超410万辆。基础设施完善，一是充换电网络向县域市场下沉，中央财政支持农村地区设施建设。二是换电模式突破，工信部拟出台《换电模式发展指导意见》，解决电池标准化、保险规则、税收依据等瓶颈，推动换电车型商业化。行业监管强化，鼓励兼并重组，淘汰低效产能，严控新增产能，推动资质退出。
　　3、技术趋势：智能化与能源革命双轮驱动
　　动力电池技术升级，360Wh/kg半固态电池进入应用阶段，全固态电池预计2027年装车，钠离子电池逐步商业化。液冷超充普及率提升，换电车型标准化进程加速。
　　智能化技术突破，汽车行业进入智能化、网联化发展机遇期，未来5-10年辅助驾驶、自动驾驶、车路协同经历不同发展阶段。L3级准入制度2027年成熟，城市NOA（领航辅助驾驶）覆盖范围扩大，端到端驾驶技术加速迭代。中国绿色低碳发展进入攻坚期，头部企业将在碳减排方面抢占先机。AI大模型关键场景应用进一步拓展，汽车将进一步向AI智能体终端演进，将带动企业全体系数字化的变革。
　　4、竞争趋势：头部集中与价格战并存
　　从市场趋势来看，新能源汽车的发展仍在持续加速。预计未来五年，纯电、混动和燃油车型将长期并存，市场结构逐渐向“433”（纯电40%、混动30%、燃油30%）的方向发展。短期内，市场仍将面临激烈的价格竞争。由于动力电池产能过剩（2025年利用率预计仅为48%），以及碳酸锂价格的低位震荡，电池成本的下降将传导至终端，进一步增大新能源车型的降价压力。与此同时，智能化配置（如城市NOA、智能座舱）逐渐成为市场竞争的关键溢价因素。车企为了在市场中脱颖而出，正不断加大研发投入，以构建技术壁垒，提升产品的智能化水平
　　在国际化进程中，行业既面临挑战，也迎来机遇。一方面，欧美市场贸易壁垒不断高筑，加征关税（欧盟35%、美国100%）以及日益严格的技术标准（如碳足迹认证、数据安全）显著抬高了出口门槛，给企业出海带来较大压力。另一方面，东南亚、中东、拉美等新兴市场需求增长迅速，为中国车企提供了广阔空间。通过本地化生产和合作，企业能够有效规避风险，提升市场竞争力。
　　5、市场规模趋势：渗透率突破50%，出口潜力犹存
　　在国内市场，2025年汽车销量预计突破3200万辆，同比增长4%，其中乘用车销量将达到2800万辆，同比增长4%，商用车销量预计为400万辆，同比增长5%。新能源汽车的销量有望达到1600万辆，同比增长30%，市场渗透率将突破50%，商用车领域的新能源占比也将提升至10%。政策刺激和技术进步将继续推动主流消费，尤其是下沉市场（县域）将成为新的增长点。
　　在出口市场，2025年汽车出口量预计超过600万辆，同比增长10%，其中乘用车占比将超过90%，新能源车型的出口占比也在逐步提升。尽管贸易摩擦加剧了短期出口压力，但“一带一路”沿线国家（如东盟、中东）以及金砖国家的市场需求潜力，仍将支撑行业的长期增长。
　　(二)公司发展战略
　　从2025年到2027年，北汽蓝谷全面开启三年跃升行动，通过锚定“以量为基、以利为本、以名立势”三大战略目标，沿着四条实现路径稳步推进，并精心落实核心业务举措，全力冲刺，力争使北汽蓝谷迈入中国新能源汽车品牌前列。
　　三个战略目标：
　　“以量为基”，构建规模化的市场基盘，进入中国新能源汽车品牌前列。
　　“以利为本”，聚焦降本增效，实现盈利突破。
　　“以名立势”，旗下产品成为品质新能源汽车第一选择。
　　四条实现路径：
　　塑造“以用户思维”为中心的品牌，构建用户型企业，将用户需求融入产品设计、服务体验和品牌传播的全流程，精准满足用户需求。
　　打造“极智、极享、极安全”的差异化产品，聚焦产品核心价值点、塑造品牌标签，增强用户对产品的感知价值，进一步提升用户粘性、品牌忠诚度和产品盈利性。
　　建立成功的商业模式，不断拓展企业盈利的边界和渠道，构建全方位的盈利生态。
　　形成市场化的组织，完善市场化运营机制，充分激发员工活力，持续满足适应性、敏捷性和灵活性要求，不断实现竞争性增长。
　　核心业务举措：
　　产品举措
　　聚焦享界与极狐双品牌协同发展，构建多元化产品矩阵，实现从单一极狐阿尔法产品序列到极狐阿尔法（中高端）、极狐贝塔（大众化）、享界（豪华）三大产品序列并行发展的跨越。通过双动力（纯电、增程）技术拓展，布局轿车、SUV、MPV、跨界车型、场景化车型，实现目标市场产品全覆盖。
　　营销举措
　　1、品牌塑造：享界主打高端品牌站位，主张科技赋能新豪华，力求用智能科技带给用户奢享、便捷、品质的驾乘体验；极狐品牌主打中高端定位，通过打造“极智、极享、极安全”的差异化标签，促进品牌实现扩圈、提质、突破。
　　2、渠道提升：享界品牌以鸿蒙智行渠道为基础，通过多渠道拓展市场覆盖范围，实现业务快速增长。极狐品牌快速扩张渠道，实现目标城市全覆盖，强化新媒体营销，建立大众化传播媒体矩阵。
　　国际化举措
　　积极布局国际化，短期内快速进入低壁垒市场，再逐渐拓展至高法规要求市场，布局出口产品开发的同时，加快各重点市场的渠道网络建设和部署，实现海外市场突破。
　　技术举措
　　享界品牌，在传统豪华维度，通过后排零重力、吸附降解材质、实木装饰等奢华工艺和越级配置功能，保持领先竞争优势；在科技新豪华维度，结合鸿蒙座舱及华为激光（智能驾驶方案）打造行业智能化高地，并深挖用户需求，集合用车场景匹配软硬件功能联动升级，打造豪华舒适体验和持续升级的品牌影响力。
　　极狐品牌围绕“极智、极享、极安全”三方面，开展技术寻源，以零醛零苯、透视智能驾驶等科技成果赋能支撑体验设计与产品差异化开发；通过黑科技移植及具身智能技术等应用，确保核心重点技术的持续领先；以用户共创，敏捷迭代等方式，不断催熟创新技术的产品化，提升智能驾驶、智能座舱及智能安全的体验，塑造技术品牌。
　　制造板块深耕两套制造运营体系（享界卓越制造体系、极狐麦格纳MAFACT制造体系），全面建设四项核心业务能力（优化生产交付、提升制造质量、降低制造成本、增强生产柔性），打造高效集约生产制造能力。
　　管理举措
　　推动降本增效，驱动公司价值增长与投资者回报双提升；推动管理革新，构建面向用户、灵活耦合、敏捷协同、数字化的高适应自进化组织。
　　(三)经营计划
　　1．营销创新，升级营销力
　　2025年，公司将继续秉承用户至上的核心理念，加速市场化思维转型，推动公司向高质量、专业化的发展方向稳步推进。为实现这一目标，公司已制定了一系列切实可行的经营举措：深耕区域营销活动，主动出击，通过系统性营销活动拉动销量增长。创新销售方式，标准化车展团购等营销活动，强化体验式营销，增加线下曝光。拓展线索获取及渠道拓展，持续强化三垂平台线索获取，同时增加其他获客渠道，开展异业合作，与保险公司、二手车公司等合作获取线索，扩大传播曝光。持续开拓国内组织客户与海外市场，在国内市场，重点发力网约、政企采购；在海外市场，狠抓产品开发、传播和渠道建设，联合各方助力销量目标达成。
　　新媒体创新，紧跟用户触媒习惯，重兵投入新媒体营销，建立大众化传播媒体矩阵。强化抖音矩阵，培育厂端号、强化城市号、拉升终端号，同时拓展小红书、视频号等全平台矩阵，全面提升零售占比。
　　2．品牌建设，提升知名度
　　2025年，享界将结合S9增程版等新车型加速品牌推广，继续实施“核心商圈加密+潜力市场下沉+构建新媒体矩阵”的多维度协同战略，持续提高享界品牌市场曝光度及提升产品销量。
　　2025年，公司将全面实现极狐品牌知名度提升，进入细分市场第二梯队，通过以下四个驱动实现目标：产品驱动，加强对新产品传播，以技术品牌为基础，迭代产品版型和智能进化；事件驱动，结合产品动作和时下热点，策划系列大事件；价值驱动，借势销量提升，全面提升品牌认知，扩大品牌影响力；体验驱动，构建全新体验矩阵，以体验赋能营销。同时，公司将开展全面竞品对标分析，基于产品和价值等优势，制定专项策略。
　　3．品质为先，稳固产品质量
　　公司将持续完善产品质量管控体系，强化过程控制，以用户需求为中心开展新车质量验证，聚焦软件质量、实车质量、零部件质量、数据质量四条主线，健全全价值链质量管理，提高系统数据质量管控水平，打造以质量为核心的竞争力。
　　4．资本运作，提升企业价值
　　公司将进一步完善投融资运作能力，巩固传统银行融资的基础，同时探索创新融资渠道。确保合资合作重大项目的进度和成效，聚焦主业的投后管理，通过多种方式优化企业生态，确保国有资产的保值增值，提升企业的整体价值。
　　5．精益运营，助力提质增效
　　在组织运营方面，构建面向用户、灵活耦合、敏捷协同的高适应自进化组织，快速响应发展需要。厘清职能边界，优化管理幅度，精简管理层级，联动人效提升。在团队管理方面，公司将实施绩效与经营指标完成率的联动机制，打造一支具有创业精神的市场化团队，进一步锐化公司的创业文化。
　　2025年，公司将坚定不移地执行上述经营计划，以创新为动力，以质量为保障，以用户为中心，不断推动公司的持续健康发展，为股东、用户和社会创造更大的价值。
　　(四)可能面对的风险
　　在2025年的经营过程中，公司将积极应对可能面临的一系列风险和挑战。
　　1.市场竞争加剧
　　随着中国新能源汽车市场的快速增长，行业内的竞争愈发激烈，新能源汽车“淘汰赛”愈演愈烈。竞品的密集布局和快速迭代，以及价格战的爆发，导致市场价格体系重塑，新车型价格不断下探，市场竞争日趋白热化。对此，公司将在找准自身定位的基础上，以更低投入、更优的组织效率和更少资源，打造出符合消费者需求的质优价低产品。通过持续的产品技术研发和品牌渠道服务投入，为用户提供更具竞争力的产品和更加完善的服务体验，以巩固市场地位。
　　2.成本控制压力
　　公司坚持采用高品质零部件，导致整体材料成本较高，短期内盈利面临一定压力。为应对这一挑战，公司将积极探索多维度的降本机会，通过技术创新和商务谈判等手段推动成本下降。同时，公司将致力于提升品牌价值，通过高频次的用户互动和强化用户体验，增加产品的附加值，以实现盈利目标。
　　3.技术迭代挑战
　　新能源汽车产业正快速向智能化、网联化发展，技术的快速迭代缩短了产品的生产周期和生命周期。这对公司的产品研发、设计、生产和制造能力提出了更高的要求。为应对这一挑战，公司将丰富产品矩阵，提升智能网联技术、三电技术和快充技术等方面的水平，持续开发智能网联汽车平台，缩短产品开发周期，并积极推出符合主流消费者需求的汽车产品。
　　面对上述潜在风险，公司已制定了全面的应对策略，通过不断的技术创新、成本控制和市场策略调整，确保公司的稳健发展和长期竞争力。公司将持续关注市场动态，灵活调整经营策略，以应对不断变化的市场环境，为股东、用户和社会创造更大的价值。 收起▲