一、报告期内公司从事的业务情况　　新钢股份是一家集钢铁冶炼、钢材轧制及延伸加工于一体的大型钢铁联合企业，主体装备全部符合国家产业政策要求，主要有660m2烧结机、2500m3高炉、210t转炉、105m/s高速线材、3800mm宽度厚板轧机和1580mm热卷、1550mm冷连轧、高牌号电工钢、优特钢带、线棒材等重点产线，部分工艺技术装备达到国内领先水平。产品主要覆盖中厚板、冷热卷、电工钢、线棒材、金属制品等，总计800多个品种、3000多个规格。尤其是板材生产能力超700万吨/年，厚度覆盖0.08mm-380mm，产品广泛应用于石油石化、大型桥梁、核电机组、航空航天等国家重点工程和城市地标... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　新钢股份是一家集钢铁冶炼、钢材轧制及延伸加工于一体的大型钢铁联合企业，主体装备全部符合国家产业政策要求，主要有660m2烧结机、2500m3高炉、210t转炉、105m/s高速线材、3800mm宽度厚板轧机和1580mm热卷、1550mm冷连轧、高牌号电工钢、优特钢带、线棒材等重点产线，部分工艺技术装备达到国内领先水平。产品主要覆盖中厚板、冷热卷、电工钢、线棒材、金属制品等，总计800多个品种、3000多个规格。尤其是板材生产能力超700万吨/年，厚度覆盖0.08mm-380mm，产品广泛应用于石油石化、大型桥梁、核电机组、航空航天等国家重点工程和城市地标建筑，远销30多个国家和地区。公司具有较强的科技创新能力，属“国家高新技术企业”，先后四次获得国家科技进步二等奖，拥有国家企业技术中心、国家认可实验室、院士工作站、博士后工作站以及江西省船用钢工程技术研究中心等多个科技创新平台，成功开发了海洋工程用钢、低温移动式罐车用钢、高牌号无取向电工钢、稀土钢等几十类高端产品，为中国钢铁工业发展提供了“新钢方案”。特别是“十四五”以来，公司在高质量发展目标的引领下，确立了打造绿色精品钢铁与先进金属新材料双一流示范企业战略目标，着力构建硅钢、厚板、金属制品等多轮驱动的发展格局。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，是“十四五”的收官之年，在房地产、基础建设投资放缓、海外主要经济体贸易保护主义加剧等因素叠加作用下，钢铁行业继续进入下行通道，企业生产经营持续承压。面对国内外复杂多变的市场形势，钢铁行业继续深化供给侧结构性改革，积极引导各钢铁企业强化自律自控，加快减量调结构发展步伐，推动企业从数量规模型向质量效益型转变，成本、利润等主要经济技
　　术指标要明显好于上年，但依然面临去产能、调结构、优品种、提效率等诸多挑战，钢铁行业发展格局加速重构。
　　一、国内大中型钢铁企业生产经营情况
　　2025年，国内行业整体呈现出成本压力趋缓、供给自律增强、需求结构转化的典型特征，高质量发展与绿色低碳转型成为贯穿全年的主线。全年粗钢产量9.61亿吨，同比下降4.4%；生铁产量8.36亿吨，同比下降3.0%；钢材产量14.46亿吨，同比增长3.1%，粗钢产量压减与钢材产量增长并行，主要得益于调坯轧材产能释放、成材率持续提升及钢材深加工比例提高等因素，行业供给结构持续优化。中国钢材价格指数（CSPI）全年平均值93.19点，同比下降9.1%，市场运行整体平稳。下游需求结构加速转换，房地产用钢需求持续回落，汽车、机械、新能源、造船等制造业用钢稳步增长，钢材消费重心逐步向高端制造业转移。此外，营业收入与营业成本同比双降，成本管控成效显著，全年累计实现营业收入60988.46亿元，同比下降3.06%；累计营业成本56950.06亿元，同比下降4.52%，成本降幅高于营收降幅，为企业盈利修复提供了有力支撑。（一）利税、利润大幅增长，头部企业盈利优势突出
　　全年累计实现利税2106.57亿元，同比增长46.75%；实现利润1151.45亿元，同比增长1.40倍。其中，钢产量1000万吨以上的23户企业累计实现利润865.68亿元，同比增长1.12倍；钢产量500万吨以上的37户企业累计实现利润994.50亿元，同比增长1.18倍。另外，全年累计销售利润率1.89%，同比提升1.13个百分点，行业盈利水平大幅改善，亏损面显著收窄，行业整体减亏效果明显，全年累计亏损企业18户，亏损面20.45%，同比减少14户，亏损额189.94亿元，同比减亏51.78%，行业经营风险持续释放。
　　（二）期间费用小幅下降，吨钢相关成本指标略有上升
　　全年累计发生期间费用3003.19亿元，同比下降1.39%。其中，销售费用、管理费用同比有所增长，研发费用、财务费用同比下降，累计吨钢期间费用360元，同比增加4元。全年累计提取折旧1872.39亿元，同比增长5.15%；吨钢折旧224元，同比增加16元。累计工资总额1661.07亿元，同比增长1.39%；吨钢工资199元，同比增加8元。
　　（三）资产负债结构优化，偿债能力保持平稳
　　年末大中型钢铁企业资产总额69334.73亿元，同比增长1.48%；负债总额42749.30亿元，同比下降0.30%；资产负债率61.66%，同比下降1.09个百分点；流动比率、速动比率保持相对平稳，企业财务结构持续改善。
　　（四）存货与往来资金结构分化
　　年末存货占用资金同比下降3.09%，库存去化取得一定成效，产成品占用资金同比增长0.64%。应收账款、应收票据同比分别增长1.58%、2.73%；应付账款同比下降4.03%，应付票据同比增长1.19%，企业上下游资金往来结构持续调整。
　　二、行业对标与发展特点
　　2025年，钢铁行业绿色低碳转型稳步推进，重点钢铁企业吨钢综合能耗、碳排放强度持续下降，连铸坯热送热装率、全员劳动生产率稳步提升，行业绿色化、高效化发展水平持续提高，钢铁行业依托供给自律、成本精益管控和需求结构升级，实现了营收收缩下的效益大幅回升，高质量发展基础不断夯实，行业整体呈现“成本压力趋缓、供给自律增强、需求结构转化”的典型特征，高质量发展与绿色低碳转型成为贯穿全年的主线。
　　（一）采购端：原料成本压力整体回落，但结构性矛盾仍存
　　2025年，用于钢铁生产的主要原材料成本相较前几年高位有所松动，为企业盈利修复创造了空间，但仍然存在诸多不确定性，未来风险、机遇与挑战三者并存。
　　铁矿石：全球供应保持相对稳定，但受国内需求强度减弱影响，矿价震荡下行，全年进口矿均价约为110-120美元/吨，较2024年有所下降。定价机制中，基于中国需求的指数化定价仍为主导，但价格波动幅度收窄。
　　焦炭：受煤炭保供稳价政策及环保限产影响，价格整体呈现“前稳后弱”态势。焦化行业产能整合持续推进，优质焦煤资源价格仍显坚挺，但焦炭成本传导压力有所减轻。
　　废钢：作为绿色原料，其重要性日益凸显。随着社会积蓄量增加和回收体系完善，废钢供应量稳步增长，成为平抑铁矿石需求、降低吨钢碳排放的关键手段，但价格随成材价格联动，弹性较大。（二）供给端：产量调控成效显著，绿色智能转型加速
　　在国家及行业协会“产量调控”政策的持续引导下，行业供给自律性明显增强，发展重心由“量”向“质”转变，高品种、高性能、高附加值产品比例持续增长。
　　粗钢产量：全年粗钢产量9.61亿吨，同比下降4.4%，表明产能天花板约束有效，钢铁企业在生产上更趋理性和自律。
　　产业结构：产能置换与整合深入推进，“南北重组”进一步优化区域布局；短流程电炉炼钢占比稳步提升，但长流程仍为主体；环保绩效A级企业、智能工厂在稳产保供中发挥主力军作用。政策导向：超低排放改造进入“深水区”，环保、能耗、质量、安全、技术等综合标准成为常态化监管工具，倒逼落后与低效产能退出。
　　（三）需求端：传统动能趋弱，新兴领域支撑显现
　　房地产行业的深度调整导致传统建筑用钢需求收缩，但制造业升级与基础设施建设提供了关键支撑。
　　建筑业：房地产新开工面积持续低位徘徊，导致螺纹钢、线材等建筑钢材需求总量下滑。但“三大工程”（保障性住房、城中村改造、“平急两用”公共基础设施建设）的推进，对需求形成一定托底作用。
　　制造业：成为钢材需求增长的主引擎，得益于产业升级和出口韧性。其中，新能源汽车产销量保持高速增长，带动高端冷轧板、电工钢、镀锌板等需求；全球造船市场活跃，手持订单饱满，对中厚板等品种需求强劲；风电、光伏、储能等机械及能源装备领域保持稳定增长，支撑了板材和型材的需求。
　　三、经营情况讨论与分析
　　公司经营情况及主要工作亮点：2025年是钢铁行业进入新一轮下行周期的第三个年头，也是公司“十四五”收官之年。面对钢铁行业严峻形势，公司深刻把握钢铁行业发展的阶段性特征，积极主动变革，坚决去、主动调、迅速转，力争把钢市下行带来的冲击降至最低，在激烈的行业竞争中打造比较优势，实现了从量增到质升的动能转换，各项主要经济技术指标稳中提质。本报告期，公司实现营业收入358.09亿元；实现利润总额1.63亿元，同比增利1.23亿元，实现归母净利润0.44亿元，经营净现金流保持在2.47亿元规模；财务杠杆指标资产负债率42.87%，低于行业平均18.79个百分点，钢协90家钢铁企业排名前21位，行业分位值77。总体上，公司财务杠杆持续保持健康、稳健状态，报告期内，公司所做的重点工作：
　　1.聚焦主业，生产运行稳中提质
　　积极发挥钢铁主业稳定锚和压舱石作用，在自产铁水更具成本优势情况下，坚决贯彻“少卖坯料、不铸铁、少用废钢”要求，全力推动高炉稳产、转炉提质、轧线优产，将有限产量做成高质量、有效益的产品。严格质量追责问责，狠抓产品质量攻关，紧盯40大质量攻关项目，对外改善项目完成率80%，对内提升项目完成率85%。尤其与产销一体化系统上线初期相比，钢材非计划率下降31%，外观质量异议占比由69%降至54%。
　　2.绩效变革，驱动经营改善
　　（1）以利润为核心，重塑以价值创造为核心的绩效体系。树立只有创造价值才能分享价值绩效理念，抓住向市场要效益的考核导向，抓住内部降本增效不放松，推动各单位绩效与公司利润紧密挂钩、职工收入与各单位绩效深度捆绑，层层签订绩效责任状，将责任和压力传导到位，建立以市场为导向、以价值创造为核心的绩效考核机制。
　　（2）建立产销研协同机制，让现场听得见市场的“炮声”。设立中厚板产销研推进组、硅钢薄板产销研推进组、金属制品产销研推进组三大产销研推进组，推进铁钢界面、接单界面、铁前配料界面、库存管理界面、产销研五大界面协同，以利润、价值创造、薪酬分配向一线倾斜为导向，形成现场与市场价值共创、利益共享联动机制，激发广大干群的创效潜力。
　　3.四化引领，提升产品综合竞争力
　　基于对钢铁行业形势的基本判断，以及激烈的钢材市场竞争需要，结合公司自身发展实际，坚定走“高端化、国际化、终端化、近地化”营销路线，产品经营实现新突破，新钢品牌价值及市场影响力持续提升。
　　（1）高端化。成立中厚板、硅钢薄板和金属制品三大产销研推进组，公司领导亲自担任组长，下设若干个品种SBU团队，取得了显著攻关成效，全年累计开发新产品144个（国内国际首发5个），其中XGD6A冷轧宽幅钢带，成功通过用户认证，填补了国内空白；PXZ模具钢，实现高端模具材料国产化替代。同时，高端品种材销量全面提升，其中热卷高端品种增幅85%、硅钢增幅22%、中厚板增幅5%、优钢增幅22%。
　　（2）终端化。加大市场开拓力度，与22家头部企业建立稳定合作关系，用户结构向高质量方向加速转型。其中，在工业棒领域，与行业若干头部企业建立合作关系、开展产品认证且认证时间大幅缩短，为棒材在高端市场推广奠定了基础；在工业线领域，成功开拓一批头部客户，为工业线业务持续增长及品牌提升奠定了基础。
　　（3）近地化。重点抢占江西本地及周边市场，尤其是根据效益最大化原则，进一步加大了省内核心区域资源投放比例，全年近地化比例为76.89%。热轧普锰卷、建材江西及湖南两省销量分别为106.4万吨、146.3万吨，近地化比例89%、98%，其中江西投放占比57%、78%；优钢江西省内近地化市占率55%；热轧成功对接新余周边新建集装箱板用户，为后续流通材终端化提升做铺垫；建材减少了湖南、赣州、鹰潭等低价位区域资源投放。
　　（4）国际化。聚焦品种钢细分领域，重点领域实现新突破，海工钢、船板、热卷管线稳定供货东南亚、西亚等客户，用户开发成效显著，新增19家国外重点终端用户，全年新增7个国家销售区域，海外用户稳步增长。
　　4.极致效率，大力度推进降本增效
　　围绕工序成本削减、品种结构优化、界面协同增效、人力资源效率提升等重点工作方向，紧扣铁前、钢轧、能源、设备四大核心攻关，系统制定并推动470余项工作措施，极致效率降本增效目标完成比例89%。
　　（1）打通链路，降低原燃料物流成本。一是在进口矿物流方面，重点提升海进江比例，通过积极争取铁路运输优惠等系列举措，公司进口矿物流成本首次实现“破百”；二是在“煤下水”方面，通过创新物流模式，整合区域资源，打通水公联运新通道，有效减少铁路制约。
　　（2）降低资材备件消耗，盘活库存资源。一是在资材备件消耗方面，设备管理领域通过大力推进备件国产化替代与招标采购优化，设备精益化管理成效显著。二是在资材备件库存方面，通过规
　　范机旁库管理，优化机旁库4个，减少机旁点265个。全年公司吨钢资材备件消耗、设备故障时间、库存资金占用均大幅改善。
　　（3）管理变革，全力推进人事效率提升。以“界面重塑”驱动管理变革，激活内生动力，从界面优化、工序优化、效率优化等角度高效推进人事效率提升，系统性优化内部人力资源配置，明确职责界面，配套激励约束机制，充分释放人员潜能。
　　5.应招尽招，深化招采体制改革
　　（1）构建规范高效机制体系。构建全流程覆盖、全要素规范、全周期评价的“三全”采购管理机制，持续释放招标采购降本增效潜力。
　　（2）公开竞价实现常态化。明确规定单项合同估算价5万元以上项目须公开采购机制，坚决执行“两不”原则（不设不合理门槛、不指定或变相指定设备品牌和供应商），强化“业绩说话、公平竞争”的市场化导向。目前公司“两公开”比例已达到99.8%。
　　（3）优化招标采购策略。引入竞价议价和降价跟标模式，改变原来紧急采购家数不足时的直接核价形式，在供应商报价基础上继续降价才能成交。
　　6.强化投入，完成超低排放改造
　　报告期内，持续加大环保资金投入和项目建设力度，尤其是环保项目建设是近年来实施强度最大的一年，实施了一系列超低排放改造项目，顺利完成全流程超低排放公示，成为江西省首家实现全流程超低排放公示的钢铁企业。这一标志性成果，不仅印证了公司在绿色制造与低碳转型道路上迈出的坚实步伐，更为区域生态环境持续改善注入强劲动力。
　　7.数字赋能，推动企业高质量发展
　　（1）核心系统迭代升级，数字能力全面增强。建成行业先进的产销一体化平台，聚焦营销、制造、质量、成本等核心业务，实现集中一贯管理，大幅提升公司的订单响应速度、产销研协同效率和成本管控精度。
　　（2）“AI+钢铁”深度融合，数字赋能钢铁制造核心领域。建成质量管控系统带钢性能预测、废钢智能检验系统、智能配煤管理系统等100余个AI应用场景，成果入选省级人工智能典型案例。（3）智能装备广泛应用，智能制造水平跃升。完成1580热轧智慧工厂、铁前集控中心、智慧管控中心等多个智能工厂建设，推动设备自动化、操作一键化、工艺模型化、成本最优化、效率最大化，1580热轧智慧工厂获评江西省先进级智能工厂。
　　8.守住底线，压实安全环保主体责任
　　（1）强化安全生产。公司紧盯江西省、新余市等上级安全主管部门督导检查发现问题隐患抓整改取得良好整改成效，全年实现伤害频率、伤害严重率双下降。
　　（2）强化节能降耗。重点抓好极致能效管理，狠抓煤气动态平衡，全力提高转炉煤气回收率，基本实现焦炉煤气零放散，低压蒸汽系统能效提升改造取得重要进展，放散蒸汽实现应收尽收
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　2025年，公司在以往基础上，不断夯实企业发展根基，大力培育企业核心竞争力，尤其在加快减量调结构、转型提质效上迈出坚实步伐，在逆境中实现稳中有进、进中提质，稳住了生产经营基本盘，企业整体竞争力逐步提升，核心竞争力更加凸显。
　　1.装备优势。公司拥有全流程钢铁生产工艺及配套装备，尤其是为强化行业竞争力，大力推动主要产线升级改造，在铁前工序，先后淘汰露天料场、小型烧结机、小型焦炉等一批高能耗、低效率产线，建成全球规模最大、技术最先进的660㎡烧结机。在钢轧工序，聚焦高效化、专业化发展，轧线品类布局更加多元、产品体系更加丰富，覆盖中厚板、热轧、冷轧、硅钢、优质钢、线棒材及金属深加工等多条产线，下游延伸产业链条长、深加工布局完善，具备持续提升产品附加值、拓展高端市场的坚实优势。另外，公司还建成历史上电压等级最高、技术最先进、装机容量最大的220千伏变电站，为成本管控与效益提升提供了强力支撑。
　　2.产品优势。公司在中厚板产品领域有较好历史沿革及底蕴，船板、容器板连续多年市场占有率全国前三名，获“2021中国卓越钢铁企业品牌”，桥梁用结构钢、锅炉和压力容器用钢获产品实物质量培育“金杯优质产品”；优特钢带产品全国市占率前三，国内首发宽幅超薄高碳工具钢SK95产品；钢绞线产品市场占有率全国前三，成功研发550MPa应力幅钢绞线并通过中钢院权威认证，成为全球首家具备该产品生产能力的企业，独家供应“中国天眼”国家重大工程；电工钢可生产
　　最薄达0.08毫米宽幅超薄产品，新能源汽车用高牌号电工钢产量全国排名第4，已应用于比亚迪、小鹏、理想、北汽等新能源汽车，获比亚迪新能源汽车“特别贡献奖”，20XW1200牌号薄规格电工钢批量应用于大疆无人机，打造了行业知名的“袁河”、“山凤”两大商标品牌。
　　2.技术创新。拥有国家认可实验室、院士工作站、博士后工作站、江西省钢铁研究所、江西省船用钢工程技术研究中心、江西省能源用钢工程技术研究中心、江西省高品质电工钢工程研究中心等多个科技创新平台，是国家认定的高新技术企业。公司还联合全国各高等院所实施省级（含）以上政府科技项目8项，其中国家重点研发计划1项、省重大科技专项1项。国家重点研发计划《高丰度稀土元素在钢中应用关键技术研究及产业化示范》通过第三方机构现场核查，形成年产10万吨压力容器用高性能稀土钢板制造产业化示范线。全年开发新产品144个，其中国际、国内首发5个；申请发明专利135件，获授46件。报送的高价值发明专利在第十一届国际发明展览会上斩获2金4银3铜。获省部级科技奖励2项，其中参与完成的《宽幅高品质中高碳钢带的高效生产关键核心技术》获冶金科技奖一等奖。
　　3.改革创新。公司大力推动机制体制改革，全方位、深层次、大力度进行机构精简，将管理改革向纵深推进、基层延伸，“十四五”期间，取消工厂制，实行大事业部和大中心制，公司机构精简率达51%。全面优化管理流程，打破业务条块分割和人为管理壁垒，对10个重点领域进行集中一贯统管，减少了127项分散职能。设备系统推行三位一体改革，构建部-室-组三层管理架构，体系能力明显提升。持续深化“双回归、两公开”（协力回归、业务回归，公开招标、公开竞价）降本增效工作，其中“两公开”采购比例稳步提升至99.8%以上，同时重点围绕工序降本挖潜、工序间协同优化以及供销“两头”协同发力三条主线深化攻关。
　　4.超低排放。站在企业长远发展高度，持续加大环保资金投入，为期6年的超低排改造圆满收官，2025年9月20日顺利通过中钢协和生态环境部审核，完成全流程超低排放公示，成为江西省首家实现全流程超低排放公示的钢铁企业，为江西钢铁产业绿色发展做出了新钢贡献、提供了新钢方案，构筑新钢绿色发展护城河。另外，积极落实国家钢铁产业政策要求，在大力升级改造传统产线，加快高质量发展的同时，坚决淘汰耗能高、效率低产线，在绿色制造与低碳转型道路上迈出了重要步伐，为公司未来可持续发展打下了坚实基础。
　　5.数智经营。作为江西省首批“数字领航”企业，积极拥抱行业发展新风口持续开展数据治理，深化算账经营数字化。依托I-XDO经营管理平台的上线投运，实现绩效指标自动测算、产品盈利提前预测、经营风险主动预警、业务动态实时捕捉，打造了公司生产经营决策中枢，企业数字化能力通过江西省制造业企业数字化发展水平L9级认证，为行业数字化转型树立了标杆。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　面对市场波动加剧、经营压力加大的严峻形势，未来几年，全行业将加快推进绿色低碳转型、品种结构升级和布局优化调整，着力控产能、去库存、稳经营，努力在行业深度调整周期中筑牢安全运行底线。据预测，“十五五”末全国粗钢产量将下降至9亿吨左右。从下游用钢行业来看，建筑用钢占需求总量的50%左右，包括基建和房地产；另外50%则主要是机械、汽车、家电、电力、造船等非建筑领域用钢。
　　1.在建筑用钢方面：受房地产调整影响，用钢需求将持续下降，总体建设规模不会再恢复至过去水平。传统“铁公基”转向聚焦新基建（5G基站、数据中心、充电桩）、交通强国、水利等重大项目，但整体投资增速放缓，更注重效率和效益，产品需求方向为高强度螺纹钢、耐火耐候、抗震钢筋、高建钢、高应力幅钢绞线、钢结构建筑等。据预测，“十五五”期间建筑用钢（主要是螺纹钢、线材等长材）总体需求将延续下降趋势，2030年或将下降至4亿吨。
　　2.机械用钢方面：机械制造工业是我国非建筑用钢领域中钢铁消费最大的用钢行业，2025年受“两新”政策加持，机械行业主要经济指标增速在5%左右，增长点在于高端装备制造。产品需求方向为耐磨板、高强度结构钢、齿轮钢、轴承钢、导轨钢等特钢战新类产品，对钢材的强度、耐磨性、疲劳寿命要求极高。据预测，十五五期间机械行业整体钢材需求将保持在1.9亿吨左右。3.汽车用钢方面：国内汽车产销量已进入平台期，但内部结构发生革命性变化，新能源汽车渗透率将持续快速提升，预计“十五五”末期渗透率将超过50%，2030年全球新能源汽车产销量将达7000万辆，传统燃油车用钢量下滑与新能源汽车增长相互抵消，整体汽车用钢量保持相对稳定。产品需求方向为高强度板材、超高强度钢丝、高牌号无取向电工钢等（2030年高牌号无取向电工钢需求490万吨），以满足新能源车减重提升续航要求，新能源汽车用高牌号电工钢属战新类产品序列。
　　4.家电用钢方面：国内市场从“新增需求”为主转向“更新换代”和“消费升级”为主，出口市场贸易壁垒和竞争加剧，2025年我国家电行业钢材需求量约1940万吨，同比增长8.4%，未来3-5年总体需求将保持低位稳定增长。产品需求方向为高表面质量、高性能的高强度冷轧板、酸洗板，及高效变频压缩机用高牌号电工钢。
　　5.造船用钢方面：全球造船业迎来新一轮景气周期，中国接单量、手持订单量全球领先（份额超过50%），部分船企订单排产至2028年，预计未来3年-5年，船舶用钢（中厚板）将继续保持稳定增长。订单结构向高技术船舶倾斜，产品需求方向为高强度船板、耐腐蚀船板、超宽超长板等战新产品。但随着本轮景气周期结束，船舶用钢需求预计在“十五五”末期逐步下降。
　　6.能源用钢方面：在国家“双碳”战略深入推进的背景下，2025年我国能源行业钢材需求量达到约5000万吨，同比增长1.9%。其中，海上风电领域凭借装机规模快速扩容与风机大型化趋势的持续深化，成为拉动需求增长的核心动力。截至2025年底，全国发电累计装机容量攀升至38.9亿千瓦，同比增幅达16.1%，风电行业的高速增长态势尤为突出。作为“十五五”期间国家重点培育的战略性新兴产业，新能源（风电、光伏、核电、储能）未来3年-5年仍将持续稳定增长，产品需求方向风电用塔筒（中厚板）、轴承（高端轴承钢），光伏支架用钢，储能罐体、结构件用钢等。
　　7.集装箱用钢方面：集装箱需求核心关联全球商品贸易量，受全球贸易回暖、中东地缘冲突等影响，航运运距拉长、周转效率下降，行业迎来周期性复苏。“十五五”期间，贸易增长、供应链多元化、运输里程增加等因素，将推动全球集装箱市场稳定增长，年均增速预计3%-5%，2030年存量有望突破3000万TEU，用钢需求同步稳定增长。
　　(二)公司发展战略
　　深入贯彻党的二十届四中全会关于“十五五”规划的总体部署，认真落实“三新”战略部署要求，坚持“三创四化五策略”高质量发展模式，精准研判钢铁行业“长周期减量调结构”核心趋势，以“四化”为主攻方向，坚定践行“三极新钢、数智新钢、三有家园、绿色发展”核心方略，聚焦“五个更加”做强做优钢铁主业。通过深化对标找差、推进降本增效、强化风险管控、优化品种结构等举措，有效应对行业周期性挑战，为“打造绿色精品钢铁与先进金属新材料双一流示范企业”战略目标的实现奠定了坚实基础。
　　(三)经营计划
　　十五五期间，立足行业发展态势与公司战略布局，公司将锚定市场、产品、效率、投资四大核心方向，以系统谋划、精准施策推动企业实现更有质量、更有效益、更可持续的发展，经营利润以年度6%增速稳步提升，负债率保持在50%以下。具体如下：
　　1.坚持市场导向，精准锚定经营主战场。市场是企业经营的出发点和落脚点，必须紧盯需求、算账经营，精准研判效益产品与终端客户需求。一方面，深耕核心区域市场，将江西周边、湖南及华东区域作为主战场，在强企云集的竞争格局中，通过强化客户走访、严控质量异议、快速响应市场变化，守住、做深、做透核心阵地；另一方面，践行“高端化、终端化、近地化、国际化”经营目标，主攻珠三角及华东新兴增量市场，在稳固东南亚传统市场的基础上，加速开拓“一带一路”沿线新兴经济体市场，力争将出口比例提升至10%，构建内外联动的市场格局。
　　2.聚焦产品升级，筑牢高端差异化竞争力。以强化科创赋能为基础，将科技创新研发投入强度提升至3.85%，增强企业科创属性；以市场需求为牵引，逆向推导产线升级路径，加速“减量调结构”落地，重点打造硅钢、厚板优势产品，破解低端产品占比偏高、高端供给不足短板。对标行业先进，补齐硅钢产品结构与品牌短板，应对市场冲击；提升中厚板质量与规格覆盖，做强极薄、极厚特色产品；抢抓技改契机延伸热轧加工链条，做强酸洗卷、罩退等高附加值冷系品种，力争薄板冷热比达80%以上，确保新能源、薄规格硅钢产量52万吨。力争船板、容器板、模具钢市占率进入行业第一方阵，新能源、薄规格硅钢市占率跻身前三，长材、金属制品高端产品占比分别超30%、43%，筑牢高端差异化优势。
　　3.狠抓效率提升，守住盈利底线与成本优势。行业竞争的本质是效率的竞争，必须遵循“四有”经营纲领，践行“三极新钢”发展理念，走内涵式增长之路。从四个维度深挖极致效率潜力：一是推进治理效率，清退亏损子企业与低效业务，实现瘦身健体；二是提升生产效率，优化人员结构，推进智能化改造，释放铁前、炼钢、轧材、公辅四大环节集约效益，全员劳动生产率达到60万元/人-年；三是强化能源效率，严控水、电、气等资源消耗，吨钢综合能耗降至505千克标准煤以下；四是提高资金效率，加速两金周转、压减退资，推进八大成本攻关。通过全链条提效降本，筑牢企业生存与盈利根基。
　　4.坚持投资优化，实现资金效益最大化。面对行业严冬，强化投资回报约束，在保障资金链安全的同时保持战略定力。聚焦高质量发展短板，精准布局冷系产线优化、炼钢效率提升、焦化超低排放改造等标志性项目，将资金集中投向提升核心竞争力的关键领域，杜绝盲目投入，确保资金投入产出效益最大化。
　　(四)可能面对的风险
　　1.市场经营风险
　　风险描述：我国钢铁行业长周期减量调结构发展阶段才刚刚开始，按欧美发达国家经验，产量较峰值下降30%～40%才会出现新的供需平衡，时间跨度周期约20～30年。在产品端，市场需求仍将下滑，在无效、低效产能出清之前，市场供求和企业盈利不可能出现根本性好转，市场呈现“板强长弱”格局，若高端船板等优势产品市场拓展滞后，对区域基建、制造业需求依赖度过高，易引发订单大幅波动，钢厂同质化竞争激烈，低端产能过剩与高端产品供给不足矛盾突出，存量产能结构优化压力大，存在市场与经营周期风险。
　　应对措施：加大科技创新力度，优化产品结构，推进高端船板、特种钢、新能源汽车用钢研发与市场投放，提升高附加值产品占比。持续强化营销服务、市场攻关，实时跟踪江西及周边省份基建、制造业投资数据，快速机动调整生产计划，拓展长三角、珠三角高端增量钢材市场，降低区域市场依赖度。
　　2.政策治理风险
　　风险描述：根据《钢铁行业超低排放改造实施方案》、《钢铁行业产能置换实施办法》、《工业领域碳达峰实施方案》等政策要求，环保投入与碳成本持续增加，“无废城市”建设对固废综合利用效率提出更高要求；另外，钢铁生产高温、高压环节多，江西省工业安全监管趋严，一旦发生安全事故，将面临停产整顿、行政处罚及声誉受损等连锁反应。
　　应对措施：加强宏观政策分析，持续做好超低排放后续工作，积极推进极致能效，实施光伏发电、亚临界煤气、高效电机等项目建设，全方位降低吨钢能源消耗，提升固废综合利用率至98%以上；落实安全生产“一岗双责”，开展全员安全培训与应急演练，升级生产环节安全监测系统，实现安全生产事故零发生。
　　3.资源保障风险
　　风险描述：公司地处江西新余，不临江、不靠海，周边铁矿资源不佳，生产所需铁矿石对外依存度高，国际价格波动影响采购成本；原燃料采购与产品销售依赖铁运和水运倒转，区域物流配套设施升级滞后，运输成本居高不下，存在资源保供风险。
　　应对措施：加强行业发展趋势预判，建立原燃料价格动态监测机制，利用宝武集团西芒杜铁矿、丝路矿高效协同优势，用足权益矿、合理长协矿，强化供应链保障与策略弹性，同时降低采购成本。与铁路、航运企业签订长期运输协议，稳定运输价格，实施智慧物流系统建设，对接地方政府推进袁河航道提升工程，打破现有物流格局。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司主营业务及行业情况　　公司是江西省内最大的国有钢铁生产企业，产业覆盖钢铁冶炼、钢材轧制及延伸加工等领域。目前公司主营冷热轧薄板、中厚板、线棒材、优特钢、电工钢、金属制品等优质钢材产品，产品系列涉及800多个品种、3000多个规格。公司构建卷板、中厚板、硅钢产销研联动平台，着力打造精品硅钢、高品质厚板、金属制品三大品牌基地。公司重视产品结构的升级，拥有优质板材生产能力达700万吨/年，是我国重要优质板材生产基地，并形成了冷热轧薄板、电工钢、中厚板、特厚板系列板材精品基地。近年，公司稀土钢研发取得进展并实现批量化生产；成为国内少数... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司主营业务及行业情况
　　公司是江西省内最大的国有钢铁生产企业，产业覆盖钢铁冶炼、钢材轧制及延伸加工等领域。目前公司主营冷热轧薄板、中厚板、线棒材、优特钢、电工钢、金属制品等优质钢材产品，产品系列涉及800多个品种、3000多个规格。公司构建卷板、中厚板、硅钢产销研联动平台，着力打造精品硅钢、高品质厚板、金属制品三大品牌基地。公司重视产品结构的升级，拥有优质板材生产能力达700万吨/年，是我国重要优质板材生产基地，并形成了冷热轧薄板、电工钢、中厚板、特厚板系列板材精品基地。近年，公司稀土钢研发取得进展并实现批量化生产；成为国内少数几家实现无取向电工钢产品全覆盖企业，近年新增0.15㎜超薄硅钢品种，新能源车用高牌号电工钢项目获省“揭榜挂帅”立项；桥梁用结构钢、锅炉和压力容器用钢获产品实物质量培育“金杯优质产品”。公司产品广泛应用于油气装备、航空、铁路、汽车家电、造船、海洋工程、建筑、桥梁高建结构、工程机械、新能源等领域及国家重点工程，先后中标大型LNG项目、省高速公路项目等国家及省市重点工程。公司建立了以华中、华东和华南为主，辐射全国的营销网络，以客户需求为中心，对内整合销售、生产、技术、物流、财务、质量、售后等业务流程，建立以产品生产、订单流执行为主线，为客户提供“一站式”便捷服务，与中石油、中石化及多家知名造船企业建立了稳定的合作关系。报告期内，公司所从事的主要业务、经营模式等均未发生重大变化。
　　（二）行业情况说明
　　据中钢协统计数据表明，2025上半年重点统计钢铁企业累计营业收入为29985亿元，同比下降5.79%；营业成本为28055亿元，同比下降6.83%；利润总额为592亿元，同比增长63.26%；平均利润率为1.97%，同比上升0.83个百分点。据国家统计局数据，产量方面，上半年全国粗钢产量5.15亿吨，同比下降3.0%，符合国家产业调控政策预期和要求。库存方面，据中钢协监测，上半年重点统计钢铁企业平均月末钢材库存为1,891万吨，钢材库存处于近4年的最低水平。2025上半年，我国黑色金属冶炼和压延加工业利润462.8亿元，同比增长13.7倍，增速为全部31个工业大类最高。
　　供给端反内卷政策不断加码，有望改善行业供需格局。7月18日，工信部在国新办新闻发布会上表示将实施新一轮钢铁、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能。中国钢铁工业协会指出行业目前主要矛盾仍是供需不平衡，钢企应强自律、“反内卷”，促进行业供需格局改善。随着建筑业钢材需求持续下降，钢筋属地化销售趋势明显，钢筋依然是钢材市场重要的流通材、钢材价格的标杆，应以省内区域模式深入开展钢筋市场自律；着力推进汽车板、船板、无缝钢管等重点品种自律工作，维护品种市场平稳运行；继续坚持“三定三不要”原则，自律控产稳价格。
　　当前，我国钢铁行业正经历爬坡过坎的考验。一方面，全国钢铁产能过剩导致同质化竞争“内卷”严重、钢铁行业低价微利；另一方面，行业内高端化、智能化、绿色化方向的新赛道已经全面开启。在这种局势下，唯有坚持发展新质生产力，将技术创新植入产业创新；抓政策抢机遇，将政策红利转化为发展动力。钢铁企业短期内降本增效、中期应建圈强链、长期战略战术配合促转型，坚持体制上提升组织效率、机制上提高人员效率。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　上半年，公司坚持以“四化”“四有”为引领，聚焦提升价值创造能力，坚定推进算账经营，将公司“三极新钢”发展理念中的“规模极致”优化为“效率极致”。同时，通过深化降本增效攻关，开展对标找差、“双回归、两公开”等高效举措，公司在一些重点工作上见到了成效。上半年，公司实现营收175.12亿元，利润总额为1.63亿元，较上年同期实现了扭亏为盈。
　　（一）进一步提升高端化和高效化
　　高端化方面，公司成立产销研专项攻关团队，高端品种材销量全面提升。其中，热卷高端品种增幅97.6%，优钢、硅钢增幅超20%，中厚板增幅18.4%，优棒品种率增至70%。发终端用户72家，先后打入南京宝色、中铁建大桥局、精工钢构、浙江零跑等行业头部用户。中厚板、优钢卷、连退卷、硅钢卷终端用户同比提升10%。
　　高效化方面，主动调减产量规模，规避市场跌价风险。一季度除安排以10#、9#高炉为中心的共53天系统检修外，总体满负荷生产；二季度开始集约高效生产，通过提高高炉利用系数等指标，各生产工序效率得到明显提升。
　　（二）环保和超低排放治理扎实推进，绿色化发展得到保障
　　2024年以来，公司圆满完成31个超低排放改造项目，严格按照国家环保法规推进工作，确保了各项环保措施落实到位。2025年以来，公司未发生环保方面的等级事件，环保风险均在可控范围内。有组织排放已于5月顺利完成全部点位的现场评估监测，同时在6月顺利完成所有无组织排放点位的现场评估和数据累积。目前，已完成有组织评估报告初稿和无组织评估报告初稿，清洁运输方面也顺利完成数据积累及现场评估。
　　（三）物流破局：打破区位劣势
　　近年来，面对自身不沿江靠海、不近资源，供销“两头”在外，物流成本高企的区位劣势，公司积极寻找破局之策，把物流降本作为重中之重工作来抓，通过狠抓进口矿物流降本，大力提升海进江比例，积极争取铁路运输优惠政策等系列举措。通过提升厂内汽车卸货能力，大幅降低海港铁路直发量，公司进口矿物流成本首次实现“破百”。同时，袁河航道开工建设也将彻底改变新钢物流格局。
　　（四）持续深化“双回归、两公开”
　　今年重点围绕工序降本挖潜、工序间协同优化以及供销“两头”协同发力三条主线深化攻关。从生产协力回归来看，大力推动外委协力业务回归，让退出产线富余人员及退养员工承接；从检修协力回归来看，发挥员工专业技能优势，坚持备件自制、备件自修，开展跨板块业务回归，在保障主责主业的同时，参与业务回归项目工作。
　　以"集中管控+降本增效"为核心，进一步强化招标工作，对招标采购体制进行改革，以更大力度、更强举措对招标工作实施"一贯管理+归口集中"管理，从机制构建、流程优化、考核强化三方面推进招标采购高效协同。
　　公司在招标过程中坚守“三个不得”（不得设置不合理门槛、不得指定设备供应商、不得随意废标，形成"业绩说话、公平竞争"的完全市场竞争导向。建立"两公开"≥90%考核体系，按月多维度分析各单位“两公开”执行情况，非"两公开"项目必须提级审批。目前公司"两公开"执行比例达99.7%。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）在装备水平方面：公司通过多轮大型技术改造，持续推动工艺装备升级换代，实现了设备大型化、智能化和资源高效利用的全面提升，工艺流程结构显著优化，现已形成年产1000万吨粗钢的规模优势。核心装备包括：智能化综合环保料场、7m大型焦炉、660m烧结机、2500立方米高炉、210t转炉等先进冶炼设备，以及1580mm热连轧、1550mm冷轧、3800mm宽厚板、2690+3000mm中板、优特钢带、高精度无取向硅钢等精品轧制生产线。配套能源设施拥有93MW高温超高压煤气发电机组3台，并正在建设110MW亚临界高效发电机组1台。
　　（二）产品品牌方面。公司构建了完善的精品钢材产品体系，其中船用钢板、压力容器板市场占有率位列前茅，荣获“2021中国卓越钢铁企业品牌”称号；桥梁钢、锅炉容器钢获评行业最高质量荣誉“金杯优质产品”；钢绞线产品全国市场占有率稳居第二。在高端电工钢领域，公司成功研发0.1mm极薄规格宽幅产品，新能源汽车用高牌号电工钢产销量跻身全国三强，稳定供货比亚迪、小鹏等主流新能源车企，20XW1200牌号产品更成功配套大疆无人机核心部件。
　　（三）在技术创新方面：积极推动产品由同质化向差异化转变，聚焦高强度、高韧性、抗疲劳、耐腐蚀等高端高附加值产品，多项国内首发产品填补市场空白，拥有多个国家认可实验室、院士工作站、博士后工作站、江西省钢铁研究所、江西省船用钢工程技术研究中心、江西省能源用钢工程技术研究中心、江西省高品质电工钢工程研究中心等多个科技创新平台，是国家认定的高新技术企业。
　　（四）在改革创新方面：近年来，公司大力推动体制改革，全方位、深层次、大力度推进从“厂部制”向“大中心+大事业部”转变，重点完成铁前一体化、钢轧一贯制、产销研实体化改革。改革后管理界面更清晰，流程更精简，管理更高效，快速反应精准应对市场变化，事业部产销研实体化。
　　（五）在高效协同方面：进入中国宝武后，推进内部资源专业化整合与优化，借助中国宝武先进的管理、技术、资本、资源、人才、品牌等优势，发挥更高的协同效益，促使公司管理、经营水平再上新台阶，迈上高质量发展的快车道，持续增强新钢在区域的竞争力。

　　四、可能面对的风险
　　（一）市场供需失衡与行业下行风险
　　风险描述：钢铁行业面临长期供需失衡带来的竞争压力。2025年上半年，下游需求端持续疲软，而行业供给仍维持相对高位，钢材价格呈现震荡态势，行业整体盈利空间修复速度缓慢，仍处于受上下游挤压状态。
　　采取措施：一是产品结构高端化转型。公司已确立"精品硅钢和高品质厚板全球双一流示范企业的战略定位，全部退出低端贸易业务，集中资源发展高附加值产品，优化产品结构，强化技术壁垒；二是持续深化算账经营模式。公司深入推进以利润为核心的绩效体系改革，建立"先算后干、边算边干"的决策机制，所有生产经营活动均以毛利与边际利润为衡量标准，确保资源向高效益业务倾斜。
　　（二）原材料价格波动与成本控制风险
　　风险描述：钢铁生产高度依赖铁矿石、焦煤、焦炭等原燃料，钢铁行业在产业链中整体议价能力不足，容易受到上下两头经营压力的传导和利润挤压。同时，焦煤、焦炭供应受安全、环保政策及地缘政治因素影响，面临持续的成本控制压力。
　　采取措施：一是采购策略优化。公司严格执行"双回归、两公开"，公开招标比例持续提升，通过竞争机制实现采购降本，消化成本压力；二是开展铁前专项降本攻关。公司锚定铁水成本开展专项攻关，设定了与宝钢股份四大基地生铁成本对标的具体目标，通过优化配煤配矿、提高烧结矿利用价等措施攻克铁水成本痛点；充分运营供应链协同整合，借助中国宝武全球采购平台优势，公司优化采购节奏，坚持低库存策略，提高了资金周转效率。
　　（三）环保合规与绿色转型风险
　　风险描述：国家发改委等五部门联合发布的相关计划对钢铁行业绿色转型提出明确要求，给企业生产运营模式带来巨大转变压力。环保合规成本持续上升，超低排放改造需要大量资金投入，若不能按时达标可能面临限产、罚款等监管措施，直接影响生产经营稳定性。
　　采取措施：一是超低排放改造持续推进。公司已将环保投入纳入战略优先级，2025年上半年超低排放改造工作取得阶段性成果，并计划按时高质量完成全部改造任务。公司还通过技术革新，如采用高效烟气净化系统等，从源头减少污染物排放。二是建立健全环保管理长效机制。推动安全风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制，充分发挥安全管理信息化平台和重大安全风险监控平台作用，实现环保风险动态监控。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　第一部分：公司经营亮点　　强化科技创新能力，推进产品迈进高端化和终端化　　2024年，公司积极推动产品由同质化向差异化转变，聚焦高强度、高韧性、抗疲劳、耐腐蚀等高附加值产品，国内首发产品包括粒子对撞机加速器无取向电工钢100XW-EPC和厚度0.12-0.5mm宽幅高碳工具钢SK95等。公司高端及重点产品呈逐年上升趋势。　　报告期内，充分发挥六大销售代表处优势，走用户，拓市场，变坐商为行商，精准对接服务用户，大力开拓新用户。同时，重点发展终端用户，各产线终端订货比例逐年稳步提升，中厚板、冷卷和硅钢等重要产线终端比例均有显著提升，并开发三一重工、LG、浙江泛洋、上海... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　第一部分：公司经营亮点
　　强化科技创新能力，推进产品迈进高端化和终端化
　　2024年，公司积极推动产品由同质化向差异化转变，聚焦高强度、高韧性、抗疲劳、耐腐蚀等高附加值产品，国内首发产品包括粒子对撞机加速器无取向电工钢100XW-EPC和厚度0.12-0.5mm宽幅高碳工具钢SK95等。公司高端及重点产品呈逐年上升趋势。
　　报告期内，充分发挥六大销售代表处优势，走用户，拓市场，变坐商为行商，精准对接服务用户，大力开拓新用户。同时，重点发展终端用户，各产线终端订货比例逐年稳步提升，中厚板、冷卷和硅钢等重要产线终端比例均有显著提升，并开发三一重工、LG、浙江泛洋、上海海立、上海锅炉厂、张化机等行业头部企业。
　　“新钢造”走向全球，年度出口创佳绩
　　报告期内，出口业务成绩斐然，接单量创五年最好水平，出口销量达61.9万吨，同比增长13%。借助中国宝武海外优势，以新钢新加坡公司为支点，电工钢等高性能产品打入东芝、现代电机等世界头部企业。新增22家出口新用户，其中新加坡有5家。在重点领域也取得新突破，成功进入17家重点终端供应名录，无取向电工钢顺利打入墨西哥万高电机、现代电子供应名录，冷轧优钢C67S实现出口“零突破”；同时稳固了耐磨板、高强钢在南非、加拿大的市场份额，塑料模具钢更是首次出口至巴西和比利时。
　　强化节能降碳体系
　　报告期内，2024年，公司以创建“双碳最佳实践能效标杆示范厂”为载体，大力提升能源管理体系能力，吨钢综合能耗同比下降11.5千克标煤；实施节能降碳项目38个，项目建成后累计技术节能量可达5.61万吨标煤，减碳量14.92万吨。公司炼焦工序，9#、10#高炉通过中钢协能效标杆示范现场验收。
　　第二部分：公司经营情况
　　2024年，对钢铁行业来说是极具挑战的一年，在钢价底线一次次被击穿、钢企亏损面不断扩大情况下，公司始终坚持以“四化”“四有”为引领，紧紧盯着打造“双一流”示范企业战略目标，牢牢牵住降本增效牛鼻子，生产经营平稳运行、改革创新再上台阶、品种质量稳步提升、降本增效硕果累累、民生保障持续改善。报告期，实现营业收入418.04亿元，实现归属于上市公司股东的净利润0.33亿元，同比下降93.41%。截至报告期末，公司总资产为523.58亿元，货币资金45.31亿元，归属于上市公司股东的净资产261.27亿元。报告期，公司的重点工作如下：
　　（一）以突围之势抓好生产经营
　　公司按照“四有”（即有订单的生产、有边际的产量、有利润的收入和有现金的利润）经营原则，持续深化算账经营，坚持以高炉为中心的生产组织思路，将配煤配矿职能由原技术中心主导调整为由炼铁事业部主导，真正实现从“买什么用什么”到“用什么买什么”的转变，实现了公司管理上的一次跃升。在品种效益分化情况下，坚持以效益为导向，动态优化金属料流向，对没有效益的产线进行控产，让有效益的产线开足马力满负荷生产，避免发生资源错配、产销不平衡。强化设备运行管理，全年顺利完成2次集中系统检修，选取11条产线试点实施“操维一体”改革，全年设备故障时间下降27.3%，吨钢资材备件消耗下降20.4%。
　　在原燃料采购方面，强化与宝武专业化公司协同，充分利用欧贝平台、上海矿石交易中心等渠道优势，积极寻找非主流进口矿资源，大幅提升非主流矿使用比例，进口矿现货采购跑赢普指。持续优化原燃料招标采购，全年新增供应商124家；与周边主要钢企建立多方协同机制，共享供应商“黑名单”，全年清理低、小、散及不合格供应商45家。
　　在产品销售方面，公司积极走现场、跑市场，以客户为中心，深入开展大调研。同时，大力发展近地化和终端化用户，新开发内贸用户187家，其中终端用户75家，硅钢产品终端用户占比84%。产品稳定供应美的、比亚迪、华意压缩等行业领军企业。
　　（二）以全员之力推进降本增效
　　面对愈加严峻的市场形势，公司打破思维定式，集全公司之力，以非常之举开展降本增效攻关，紧扣单位和业务两条工作主线，分类分层制定降本增效方案，形成横向到边、纵向到底，既抱西瓜又捡芝麻的降本增效攻关态势。重点以“双回归、两公开”为突破，推动产品包装、检修协力等10余项外委业务回归。全面挖掘人力资源潜能，着力推动退出产线分流人员及居家休养职工返岗承接回归业务。降低投标门槛限制，明确“不得指定品牌、不得指定厂家、不得随意废标”，让优质低价中标成为常态，耐材辅料等项目“两公开”招标降本幅度达到30-40%，走出了一条具有新钢特色的降本增效之路。
　　（三）以破局之功深化改革创新
　　按照“有效高效、稳步推进”原则，分层分类推进企业改革，人事效率提升8%，主业人均产钢量由1180吨升至1281吨。持续深化“一人一表”全员赛马，严格落实“271”强制分布。在全公司征集科技与管理创新意见，共收到合理化建议247条，采纳202条，落实率82%。
　　在第27届全国发明展览会上，公司推荐的10项发明专利，获金奖1个、银奖7个、铜奖1个。以数字化项目建设为依托，1580mm热轧智慧工厂智能产线成功上线，年底智慧管控中心及铁前集控系统建成，搭建“新钢云”一站式平台。公司机器人数量、可流通共享数量、价值性数据产品数量分别增至120台、0.7TB、3个。公司获江西省数字领航企业、江西年度科技领军企业称号。
　　（四）以担当之责狠抓安全环保
　　深刻汲取新余市“1-24”特大火灾事故教训，在安全管理上坚持严管厚爱，开展“治本攻坚三年行动”，深入排查整治重大事故隐患。将安全工作深度融入双基管理中，累计制作E-SOP卡1610张，实现“现场管理大提升、标准行为大提升、绩效指标大提升”总体目标。充分运用安全随手拍、平安新钢视频系统、啄木鸟视频、安全赛马机制，及时曝光和揭露安全隐患，全年收到反映安全问题相关图片和视频及意见建议达2000余条。强化协力队伍安全管理，对存在的“低、小、散、乱”现象进行集中治理，坚决阻断协力方安全事故高发态势。
　　坚决打好蓝天、碧水、净土保卫战，全力推动超低排放改造与时间赛跑，全球最大最环保烧结机建成投用，关停三台高耗能烧结机、9m2竖炉球团等一批低效产线。以创建“双碳最佳实践能效标杆示范厂”为抓手，完成炼焦工序2500m3高炉能效标杆示范现场验收。公司吨钢煤气回收提升12.89立方米；自发电量33.24亿度，自发电比例提升至63.25%。公司主体及子公司新钢新材危废“点对点”定向利用获批江西省首批试点。公司顺利通过第三轮第二批中央生态环境保护督察，环保工作经受住了最严检验。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）宏观经济和政策环境
　　宏观经济方面，政府一揽子增量政策效果显现，2024年四季度GDP增速大幅反弹；在政策效果持续及“抢出口”效应带动下，预计2025年一季度经济仍将保持偏强运行态势。
　　2024年四季度GDP同比增长5.4%，增速较三季度大幅回升0.8个百分点。背后的主要原因有两个：一是2024年9月末以后一揽子增量政策陆续出台，央行实施有力度的降息降准，财政推出新一轮大规模化债方案，并将2025年部分政府性投资前移至2024年四季度，以“四四二”政策组合为代表，楼市支持政策力度显著加码，叠加前期以旧换新等存量政策显效，带动四季度制造业生产和房地产行业GDP增速显著反弹。二是四季度外需韧性较强，加之11月美国大选后“抢出口”效应抬头，外需对经济增长的拉动力进一步增强。
　　整体上看，2024年GDP累计同比增速为5.0%，较上年回落0.3个百分点，完成全年“5.0%左右”的增长目标。不过，受物价水平偏低拖累，2024年名义GDP增速为4.2%，明显低于实际经济增速。这对居民收入、企业利润增长带来较大影响。其中，2024年工业增加值同比增长5.8%，而1-11月工业企业利润总额同比下降4.7%。这是当前宏观数据与微观感受存在一定差距的主要原因。
　　（二）钢铁行业分析
　　1.下游需求继续结构性调整，行业间分化明显
　　（1）基建行业基本稳定，保持一定发展规模
　　2024年，基建投资累计同比增速为4.4%，环比增长0.2个百分点。其中，水利管理业投资增长41.7%，航空运输业投资增长20.7%，铁路运输业投资增长13.5%。高铁、地铁和机场的投资出现放缓，水利投资对基建投资的支撑作用在不断增强。
　　（2）房地产行业仍在筑底，销售出现短期回暖
　　2024年，房地产开发投资、新开工、施工、销售面积累计同比增速分别为-10.6%、-23.0%、-12.7%和-12.9%，投资、新开工和施工指标继续下滑。竣工仍在探底过程中，降幅不断扩大，累计竣工面积同比增速为-27.7%，为历史新低。目前房企拿地意愿依然不足，投资降幅创年内新低，价格增速连续19个月环比负增长，去库存压力仍在历史高位，市场深度调整的格局并未改变。
　　（3）汽车行业持续向好，产销实现双增
　　2024年，汽车产销量分别为3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%。新能源汽车年产销量首次跨越1000万辆大关，累计产销量分别为1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，市场渗透率达40.9%。汽车累计出口585.9万辆，同比增长19.3%，其中新能源汽车累计出口128.4万辆，同比增长6.7%。“以旧换新”补贴政策实施以来，效果持续显现，购车需求不断释放。
　　2.2024年钢材供需呈现弱平衡，潜在供给过剩
　　2021年工信部全国工业信息化会议首次提出压缩粗钢产量，2021年全国粗钢产量同比下降3%，出现近五年第一次回落；2022年4月，国家发改委表示将继续开展全国粗钢产量压减工作。在粗钢产能压降背景下，叠加终端需求走弱、钢厂盈利下滑，2022年全国粗钢产量维持下降。2023年，受钢铁行业盈利下滑影响，我国粗钢产量基本持平。2024年钢材供需呈现弱平衡，潜在供给过剩。
　　钢铁行业在制造业31个门类中碳排放量最大，中国粗钢产量占全球粗钢产量比重超50%，钢铁行业是执行双碳任务的重点。《2030年前碳达峰行动方案》及《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》指出，钢铁行业将深化供给侧结构性改革，严控项目投资，严格执行产能置换，严禁新增产能，推进存量优化，淘汰落后产能。政策指出要推进钢铁企业跨地区、跨所有制兼并重组，提高行业集中度；促进钢铁行业结构优化和清洁能源替代，大力推进非高炉炼铁技术示范，提升废钢资源回收利用水平，推行全废钢电炉工艺。2022年8月，《钢铁行业碳中和愿景和低碳技术路线图》发布；2024年10月，中国版“低碳排放钢”标准正式发布实施；截至2024年12月，已有超170余家钢企完成超低排放改造。
　　3.钢材价格中枢下移，企业盈利难度加大
　　在2024年，钢铁行业深陷“两头挤压”的艰难处境，盈利水平持续走低，整体形势不容乐观。
　　中钢协钢材综合价格指数从2024年初113.56点下降至12月27日97.47点，较年初下降16.09点、降幅14.2%，同比下降15.43点、降幅13.7%。2024年钢价平均值为102.47点，同比下降9.39点、降幅8.4%。分品种看，长板价差大幅震荡，两次走扩后有所收窄。截至2024年12月27日，长材和板材综合价格指数分别为100.22点和95.55点，价差为4.67点。冷热价差宽幅震荡。以冷轧卷（1.0mm）与热轧卷（3.0mm）价差为例，从年初开始震荡下行，最低为9月29日的348元/吨，之后价差持续扩大。截至2024年12月31日，冷热价差为667元/吨。
　　上游原材料市场呈现出极为复杂的局面，给钢铁企业的成本控制带来了极大挑战。2024年，铁矿石维持以前格局，海运铁矿石发货量和国内原矿产量同比分别增长3%和1.9%，但由于铁水产
　　量下降，港存同比增长26.7%。价格震荡下行，62%品位普氏指数季度均价分别为123.6美元/吨、111.8美元/吨、99.7美元/吨、103.4美元/吨。四季度，价格整体窄幅波动，截至2024年12月31日，指数价格为100美元/吨，同比下降28.8%。2024年均价109.5美元/吨，同比下降10.3美元/吨、降幅8.6%。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务、主要产品及经营模式等
　　公司以“四化”为发展方向、“四有”为经营纲领，做强做优钢铁主业，全面实现超低排放，聚焦发展高品质厚板、精品硅钢、金属制品等先进钢铁材料，发挥产品差异化竞争优势，坚定打造精品硅钢和高品质厚板全球双一流示范企业战略目标。公司聚焦发展精品硅钢和高品质厚板两大产品系列，发展先进钢铁材料战略性新兴产业，以一流的产品质量、一流的产品服务铸就钢铁强企，打造细分领域内行业领先的“单打冠军”，支撑企业持续高质量发展，提升企业行业竞争力。
　　新钢股份是一家集钢铁冶炼、钢材轧制及延伸加工于一体的大型钢铁联合企业。公司钢铁主业主要覆盖中厚板、冷热卷、电工钢、线棒材、金属制品等产品系列，总计800多个品种、3000多个规格。近年来，公司持续开展产品研发，成功开发了海洋工程用钢、低温移动式罐车用钢、高牌号冷轧电工钢、稀土钢等几十类高端产品。新钢品牌广泛应用于石油石化、大型桥梁、核电机组、航空航天等国家重点工程和城市地标建筑，远销30多个国家和地区。
　　公司采购的原燃料主要有铁矿石、焦煤、焦炭等。其中，铁矿石主要依靠进口，主要来自澳大利亚、巴西、南非；焦煤主要在国内采购，少量进口；焦炭主要在国内采购。
　　（二）总体要求和根本路径
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）在装备水平方面：公司通过多轮大型技术改造，持续推动工艺装备升级换代，实现了设备大型化、智能化和资源高效利用的全面提升，工艺流程结构显著优化，现已形成年产1000万吨粗钢的规模优势。核心装备包括：智能化综合环保料场、7m大型焦炉、660平方米烧结机、2500立方米高炉、210t转炉等先进冶炼设备，以及1580mm热连轧、1550mm冷轧、3800mm宽厚板、2690+3000mm中板、优特钢带、高精度无取向硅钢等精品轧制生产线。配套能源设施拥有93MW高温超高压煤气发电机组3台，并正在建设110MW亚临界高效发电机组1台。
　　（二）产品品牌方面。公司构建了完善的精品钢材产品体系，其中船用钢板、压力容器板市场占有率位列前茅，荣获“2021中国卓越钢铁企业品牌”称号；桥梁钢、锅炉容器钢获评行业最高质量荣誉“金杯优质产品”；钢绞线产品全国市场占有率稳居第二。在高端电工钢领域，公司成功研发0.1mm极薄规格宽幅产品，新能源汽车用高牌号电工钢产销量跻身全国三强，稳定供货比亚迪、小鹏等主流新能源车企，20XW1200牌号产品更成功配套大疆无人机核心部件。
　　（三）在技术创新方面：积极推动产品由同质化向差异化转变，聚焦高强度、高韧性、抗疲劳、耐腐蚀等高端高附加值产品，多项国内首发产品填补市场空白，拥有多个国家认可实验室、院士工作站、博士后工作站、江西省钢铁研究所、江西省船用钢工程技术研究中心、江西省能源用钢工程技术研究中心、江西省高品质电工钢工程研究中心等多个科技创新平台，是国家认定的高新技术企业。
　　（四）在改革创新方面：近年来，公司大力推动体制改革，全方位、深层次、大力度推进从“厂部制”向“大中心+大事业部”转变，重点完成铁前一体化、钢轧一贯制、产销研实体化改革。改革后管理界面更清晰，流程更精简，管理更高效，快速反应精准应对市场变化，事业部产销研实体化。
　　（五）在高效协同方面：进入中国宝武后，推进内部资源专业化整合与优化，借助中国宝武先进的管理、技术、资本、资源、人才、品牌等优势，发挥更高的协同效益，促使公司管理、经营水平再上新台阶，迈上高质量发展的快车道，持续增强新钢在区域的竞争力。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期，实现营业收入418.04亿元，实现归属于上市公司股东的净利润0.33亿元，同比下降93.41%。截至报告期末，公司总资产为523.58亿元，货币资金45.31亿元，归属于上市公司股东的净资产261.27亿元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.钢铁行业压力不减，企业经营继续承压
　　2025年，钢铁行业面临的环境更加严峻复杂，供强需弱的格局仍将延续。供给方面，仍保持高位。一方面，仍有部分置换产能陆续投产达产，钢铁供给将保持较高水平；另一方面，国家将通过环保等政策加大产能调控，加快修订出台钢铁行业产能置换实施办法，在“控总量、优存量、促升级”政策导向下，进一步优化完善差别化产能置换政策，推动劣势企业退出，预计粗钢产量同比有所下降，低于10亿吨。需求方面，行业间、区域间继续分化发展。随着宏观政策“组合拳”的相继落地实施，下游行业需求将逐步趋稳，其中新能源、高端装备制造等新兴产业用钢需求仍是新的增长点，预计粗钢表观消费量将在9亿吨以下。进出口方面，随着海外贸易摩擦风险加大，出口面临较大压力，同比将有所减少。同时，东盟、俄罗斯和墨西哥等新兴市场仍是出口主要的增量地区；进口保持较低水平，以高端产为主。价格方面，在有效需求不足、社会预期偏弱的背景下，叠加原燃料价格重心下移，钢材价格整体将震荡偏弱运行，均价同比将有所下降，预计低于100点。
　　2.钢铁上游偏弱运行，需加大库存控制力度
　　（1）铁矿石供应宽松，价格将偏弱运行
　　铁矿石：2025年，继续维持宽松格局。国外四大矿山扩产或替换项目继续推进，产能释放将主要集中在2025年，新增产能约1.28亿吨。国内铁矿石产量继续稳步增长。随着粗钢产量下降，同时废钢供给回升并部分替代铁矿石消费，铁矿资源需求预计将进一步下降。综合来看，在供大于求的情况下，价格中枢同比继续下移，波动仍然较为频繁，预计全年均价在90-100美元/吨左右。
　　（2）“双焦”供需双减，价格震荡偏弱
　　炼焦煤：2025年，炼焦煤供需维持宽平衡。供应格局以国内为主，进口为重要补充，其中优质主焦煤在全球范围内依然属于稀缺资源。总体来看，国内炼焦煤增量有限，进口炼焦煤稳中有增。需求方面，随着铁水和粗钢产量有减量预期，对于炼焦煤的需求将减少，预计全年炼焦煤价格稳中偏弱，但需关注区域性、时段性、品种性的供需错配情况。
　　焦炭：2025年产能进入稳定期，但仍为产能过剩行业，产量受需求和利润制约，供需将呈现弱平衡状态，预计全年价格偏弱震荡。
　　（3）废钢行业标准化加快推进，价格仍以偏弱震荡为主
　　2025年，国家出台专项行动计划明确要求，废钢利用量达到3亿吨，电炉钢产量占粗钢总产量比例力争提升至15%。2024年10月成立的中国资源循环集团，有助于未来废钢产业规模化、标准化发展。同时，随着我国电炉短流程比例和综合废钢比逐步提升，废钢需求也将随之提升，废钢资源的重要性在国内愈发凸显。但价格仍受铁水成本影响较大，预计全年将偏弱震荡。
　　3.钢铁下游继续调整，需求结构持续分化
　　（1）基建行业：投资增速将继续保持一定增速。在地铁、机场投资放缓的背景下，国家港口枢纽体系加快建设，六省将联合投入8500亿元来修建运河，预计将迎来沿海和内河港口航道建设热潮，水利投资将明显加快。同时，5G基站、新能源汽车充电桩和大数据中心等新基建也将加快形成实物量，基建仍会对经济形成稳定支撑。预计全年投资增速将保持在4%以上，用钢量将有所增长。
　　（2）房地产行业：将继续调整。自2024年9月国家发布一揽子“止跌回稳”新政以来，销售有所好转，但政策效果有待进一步观察。2024年12月中央经济工作会议强调“持续用力推动房地产市场止跌回稳”彰显了稳地产的决心，预计2025年稳房市政策力度或将突破常规，投资等关键指标降幅或将收窄，但市场库存去化仍需一个过程。预计全年房地产对钢铁行业的负向作用难以改变，行业用钢量将继续下降。
　　（3）汽车行业：有望延续增长态势。近期，国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，提出支持老旧营运货车报废更新、提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准、提高汽车报废更新补贴标准。在政策拉动下，将进一步释放存量市场的换购需求。新能源汽车将延续增长态势，出口也将保持稳定。预计全年行业用钢量增速将在4%左右，其中新能源汽车用钢增长较快。
　　（4）家电行业：依然存在增长动力。“以旧换新”推动家电消费潜力不断释放。预计2025年家电补贴力度将会进一步增加，补贴品类范围也会不断扩大，有利于激活国内市场，推动家电需求释放和产业结构升级。在新兴市场需求较好和欧美补库的背景下，家电出口也将保持平稳。预计全年家电用钢需求将实现增长。
　　(二)公司发展战略
　　公司以“让新钢成为有温度、有人文、有关怀的大家园”为使命，以“打造绿色精品基地，成为共创共享、基业长青的一流强企”为愿景；面对钢铁行业的严峻挑战，公司始终坚持战略引领，保持战略定力，以“四化”、“四有”为指引，深入贯彻算账经营理念，紧紧围绕“打造精品硅钢和高品质厚板全球双一流示范企业”的战略目标，牢牢把握降本增效的核心任务，在逆境中实现了稳中有进、进中提质；公司以一流的产品质量和服务铸就钢铁强企，致力于成为细分领域内的行业领先者；通过共建区域高质量产业生态圈，支撑企业持续高质量发展，不断提升行业综合竞争力；未来，公司将继续坚持绿色低碳发展，推动科技创新，优化产品结构，深化客户服务，打造具有全球竞争力的钢铁企业，为实现基业长青和共创共享的美好愿景而不懈努力。
　　(三)经营计划
　　2025年，是具有重要战略意义的一年，标志着“十四五”规划期的中期考核；是深化改革开放、推动社会主义现代化建设新征程的关键一年，也是实现第一个百年奋斗目标的重要时期；是钢铁行业迎来深刻的变革与挑战的一年。
　　公司将坚定落实三极新钢总体要求，始终坚持“三个不动摇”(坚持双一流精品战略不动摇、坚持双基管理不动摇、坚持“双回归、两公开”不动摇)，加快培育公司核心竞争力。同时，持续深化算账经营，按照“降费用、控投资、拓市场、尽招标、强考核”十五字方针，坚定不移开展降本增效攻关，全力以赴提升公司运行质量，胜利完成2025年各项工作目标。
　　2025年主要工作目标如下：
　　一是安全生产：公司将以高标准坚决守住安全底线，坚决落实“安全第一、违章为零”安全观，做到源头防控和过程防控并重，持续深入开展“治本攻坚三年行动”，以达到工亡事故为零，伤害频率、伤害严重率同比显著下降的目标。
　　二是经济总量和效益水平：生铁、粗钢、钢材力争维持在上年水平上，经济效益跑赢大盘、跑赢同行。按照“从严管理、应压尽压”要求，抓紧清退不符合主业发展要求或竞争力较弱及长期不分红、低战略价值、低经济效益的子企业，切实堵住股权投资上的“跑冒滴漏”。加快品种普转优、优转特步伐，力争战新产品营收持续上升。
　　三是项目建设：加快提升企业发展内涵，提升企业投资效率，全力推进新高炉、厚板热处理线、新能源汽车硅钢等重大建设项目，奋力实现“十四五”完美收官。
　　四是绿色发展：以全面完成钢铁超低排放改造及评估监测公示为目标，确保亚临界煤气清洁节能发电、新钢环科钢渣环保升级改造、焦炉煤气精脱硫等系列重点环保项目如期建成投运。
　　(四)可能面对的风险
　　1.市场竞争风险
　　当前，我国钢铁行业正处于关键转型期，面临着诸多严峻挑战。行业发展模式从增量扩张逐步转向存量优化，深度调整的趋势明显。在此过程中，行业供需矛盾不断加剧，呈现出“三高三低”的典型特征。尽管国家实施了稳增长政策，但投资增速放缓，并且从政策落地到下游实际需求恢复存在一定时滞，这使得钢材下游需求的增长充满不确定性。与此同时，市场上同质化钢材产品之间的竞争愈发激烈，企业面临着巨大的市场竞争压力。
　　应对措施：为有效应对市场竞争风险，公司将聚焦创新驱动发展战略，加大研发投入，提升自主创新能力，抢占行业技术制高点。在产品结构调整方面，公司将持续推进高端化进程，根据市场需求和行业发展趋势，动态调整产品结构。此外，公司还将优化对标管理体系，明确对标重点，将对标工作与企业实际生产经营紧密结合。持续推进精益生产模式，全面完善和优化工艺技术升级、技术指标优化以及工序成本降低方案，通过不断改进生产流程、提高生产效率、降低生产成本，实现多项指标对标持续进步，从而提升公司的整体运营效率和市场竞争力。
　　2.环保风险
　　在全球绿色发展浪潮下，钢铁行业面临着深刻变革，环境风险成为企业发展必须直面的关键挑战。2024年，国家发改委等五部门联合发布的《钢铁行业节能降碳专项行动计划》，为钢铁行业的绿色转型提出了明确要求。旨在通过深入推进钢铁行业节能降碳改造和用能设备更新，助力实现“十四五”能耗强度降低的约束性指标，这无疑给企业的生产运营模式带来了巨大转变压力。
　　应对措施：公司坚决打好蓝天、碧水、净土保卫战，全力推动超低排放改造与时间赛跑。全年公司实施超低排放改造项目31个，预计项目投运后，每年将为公司节约能耗5.61万吨标煤，减少二氧化硫、氮氧化物排放量40%以上。以创建“双碳最佳实践能效标杆示范厂”为抓手，完成炼焦工序2500m3高炉能效标杆示范现场验收。进一步降低高炉煤气放散量，加快实现煤气“零排放”。要紧盯废水零排放、废气超低排、固废不出厂，进一步强化能源、环保日常监督监管。
　　3.原材料价格波动风险
　　钢铁企业的生产高度依赖铁矿石、焦煤、焦炭等原燃料。长期以来，我国铁矿石供应面临着严峻的外部依赖问题，对外依存度超过80%。国际铁矿石市场呈现高度集中的格局，被四大国际铁矿石巨头垄断，这使得我国钢铁企业在铁矿石采购中缺乏足够的议价能力。同时，焦煤、焦炭的供应受安全、环保政策以及地缘政治因素的影响显著，供应稳定性较差。
　　应对措施：精准把握市场动态，优化采购节奏。通过对原燃料市场价格走势的密切跟踪和深入分析，选择合适的采购时机，降低采购成本。同时，坚持低库存策略，减少因原材料价格波动带来的库存价值变动风险。利用高效的供应链管理体系，实现原材料的及时供应，确保生产的连续性，在控制成本的同时保障生产需求。 收起▲