事件：公司近期新增对外投资，标的为重庆叁圭动漫科技有限公司，持股比例达51%，注册资本达1000万元，正式切入软件和信息技术服务赛道。
　　AI漫剧方兴未艾，公司有望打开增长新空间
　　重庆叁圭动漫科技有限公司业务布局主要聚焦于动漫科技和AI技术，其主要业务AI漫剧未来发展前景广阔。2026年央视春晚与字节系AI的深度绑定，推动AI技术与内容的全民普及，为AI漫剧带来流量曝光和用户认知度的提高。而且相较于传统漫剧较高的制作成本门槛，AI技术显著降低了漫剧的生产成本，从基础制作到精品内容均实现了明显的成本优化，利于规模化生产爆款AI漫剧。同时腾讯、抖音等平台纷纷推出流量扶持与分成计划，AI漫剧有望成为继真人短剧之后的现象级内容风口，兼具用户规模扩张、技术持续迭代、多平台扶持的多重支撑，未来增长空间广阔。
　　产能渠道双轮驱动，管制药品业务量利齐升
　　在管制药品业务方面，公司主要聚焦于澳大利亚市场，旗下子公司TB在塔斯马尼亚州拥有种植基地，采用室内（2025年预计产量4000千克）及室外（预计产能1200千克）协同生产模式稳定供应，产品涵盖干花、精油等，温室干花供不应求。同时公司通过子公司YCannabis收购PhytocaHoldings（截至2025年4月已完成60%股权交割），其旗下PhytocaPty拥有两大品牌及覆盖澳洲多州的销售渠道，25年4-6月实现营业收入3,817.71万元人民币（824.57万澳元），与TB形成产业链协同，进一步完善公司管制药品业务的销售网络体系，丰富管制药品的产品结构。此外，公司在工业大麻领域推进加工项目试生产及试验种植，25H1管制药品业务营收同比翻倍，市场地位与盈利能力持续提升。
　　精品纸包装筑牢基本盘，赋能新兴业务发展
　　公司的精品纸包装业务以烟标、酒盒为核心，烟标凭借“热敏显像”“光敏成像”等防伪技术形成较高壁垒，且公司与贵州中烟自2007年以来合作稳固，2024年该客户营收占比达66.14%，同时成功开拓江苏中烟等省外客户，23年中标江苏中烟三款产品，订单稳定放量。酒盒业务则依托贵州白酒产业优势，投入2.76亿元于2023年建成的产能逐渐释放，有效提升生产效率与规模优势。整体业务不仅能提供稳定现金流支撑，还为公司AI漫剧、工业大麻等新兴业务发展筑牢资金基础。
　　风险提示：管制药品业务开展不及预期风险，管制药品限制政策解除程度及需求增长不及预期风险，纸包主业客户拓展不及预期风险，纸包主业存量客户订单及均价稳定性不及预期等风险