一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、行业情况　　湿电子化学品是对使用于湿法工艺的“电子级试剂”、“超净高纯化学试剂”的更为合理准确的表达。国内的超净高纯试剂，在国际上通称为工艺化学品（Process Chemicals），美国、欧洲和我国台湾地区称为湿化学品（Wet Chemicals）。在SEMI（国际半导体设备与材料协会）对世界半导体制造用主要材料的销售市场规模统计，把用于半导体制造的湿电子化学品专门提出，作为一类重要的半导体用电子材料的门类。　　（一）行业属性　　湿电子化学品行业是属于电子信息产业配套性的基础化工材料领域，服务于下游电子信息产业。湿电子化学品与下游行业结... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、行业情况
　　湿电子化学品是对使用于湿法工艺的“电子级试剂”、“超净高纯化学试剂”的更为合理准确的表达。国内的超净高纯试剂，在国际上通称为工艺化学品（Process Chemicals），美国、欧洲和我国台湾地区称为湿化学品（Wet Chemicals）。在SEMI（国际半导体设备与材料协会）对世界半导体制造用主要材料的销售市场规模统计，把用于半导体制造的湿电子化学品专门提出，作为一类重要的半导体用电子材料的门类。
　　（一）行业属性
　　湿电子化学品行业是属于电子信息产业配套性的基础化工材料领域，服务于下游电子信息产业。湿电子化学品与下游行业结合紧密。新能源、信息通讯、消费电子等下游电子信息产业的快速发展，要求湿电子化学品更新换代速度不断加快。同时，下游产业的发展也为本行业带来较大的市场机会。公司生产的湿电子化学品主要配套用于平板显示、半导体及LED、太阳能等相关领域。
　　（二）发展阶段
　　湿电子化学品是专为电子信息产品制造中的显影、蚀刻、清洗和电镀等湿法工艺制程配套的精细化工材料，是新能源、现代通信、新一代电子信息技术、新型显示技术的重要基础性关键化学材料，其质量的好坏，直接影响到电子产品的成品率、电性能及可靠性，也对微电子制造技术的产业化有重大影响。
　　为了适应电子信息产业微处理工艺技术水平不断提高的趋势，并规范世界超净高纯试剂的标准，国际半导体设备与材料组织（SEMI）将超净高纯试剂按金属杂质、控制粒径、颗粒个数和应用范围等指标制定国际等级分类标准。美国SEMI提出的工艺化学品的国际标准等级：
　　湿电子化学材料产业的发展规模和技术水平，已经成为衡量一个国家经济发展、科技进步和国防实力的重要标志，在国民经济中具有重要战略地位，是科技创新和国际竞争最为激烈的材料领域之一。我国在各大政策规划文件中，明确了新能源、新材料、新一代电子信息技术是国家的战略性新兴产业，与其相关的配套高纯化工材料等湿电子化学品也是未来重要的发展领域。
　　随着电子工业的快速发展，湿化学品的行业地位愈发重要。近年来，国家出台多项专项政策与鼓励措施，积极推动国内湿化学品行业发展，将其纳入新一代信息技术和新材料领域的战略重点。《“十四五”原材料工业发展规划》、《产业结构调整指导目录（2024年本）》等文件明确支持高纯化学品的研发与生产，为行业规模化、产业化提供了坚实的政策保障。下游需求方面，国内集成电路、新型显示及光伏太阳能电池三大核心应用市场均保持增长态势，有效拉动了对湿化学品的需求，为国内企业带来了广阔的发展空间。
　　在政策与市场的双重驱动下，国内湿电子化学品行业成效显著：从事研发与生产的企业数量稳步增长，已超过50家。通过持续的研发投入，国内企业在细分产品领域取得明显突破，生产、检测、包装及技术服务水平均显著提升。产品不仅在国内市场实现广泛应用,还成功打入国际市场。技术领先的企业正积极向更高端产品领域迈进，行业整体步入快速发展通道。
　　然而，在高速发展的同时，行业仍面临一些深层次的瓶颈与挑战：首先，行业本身具有高投入、产品认证周期长且流程复杂的特点，对企业的资金实力、研发能力和高素质人才储备均有较高要求。其次，国产湿化学品在产品性能、生产规模等方面，与国际先进水平相比仍存在一定差距。再者，国内市场缺乏在多品种领域均占据较高市场份额的龙头企业，多数企业产品结构相对单一；部分企业虽产品种类较多，但缺乏拳头产品，尤其在集成电路先进制程用产品方面，与国外先进水平的差距更为显著。
　　（三）行业地位
　　湿电子化学品是电子工业中的关键性基础化工材料，也是重要支撑材料之一，其质量的好坏，直接影响到电子产品的成品率、电性能及可靠性，也对微电子制造技术的产业化有重大影响。因此，电子工业的发展要求湿电子化学品与之同步发展，不断地更新换代，以适应其在技术方面不断推陈出新的需要。从某种意义上说，湿电子化学品支撑着新能源、现代通信、计算机、信息网络技术、微机机械智能系统、工业自动化和家电等现代技术产业。所以，电子化学材料产业的发展规模和技术水平，已经成为衡量一个国家经济发展、科技进步和国防实力的重要标志，在国民经济中具有重要战略地位，是科技创新和国际竞争最为激烈的材料领域之一。
　　（四）行业特点
　　湿电子化学品行业是精细化工和电子信息行业交叉的领域，其行业特色充分融入了两大行业的自身特点：
　　1、品种多、下游应用领域多
　　湿电子化学品品种规格繁多，在电子产品的不同领域中均有所应用，同时，在不同的工艺环节应用的湿电子化学品也不同。如手机、计算机、电脑、新能源电池等的生产制作需要使用光刻胶及配套试剂、封装材料、高纯试剂、工艺化学品、液晶材料等，而在不同的工艺流程应用中，又有清洗液、显影液、漂洗液、蚀刻液、剥离液等品种。
　　2、专业跨度大、技术门槛高
　　湿电子化学品系化工、材料科学、电子工程等多学科结合的综合学科领域，单一产品具有高度专用性，应用领域集中，各种湿电子化学品之间在材料属性、生产工艺、功能原理、应用领域之间差异较大，产品之间专业跨度大。同时，湿电子化学品是化学试剂中对纯度要求最高的领域，对生产的工艺流程、生产设备、生产的环境控制、包装技术都有非常高的要求。
　　3、产品更新换代快
　　湿电子化学品与下游行业结合紧密，新能源、信息通讯、消费电子等下游行业的快速发展，势必要求电子化学品更新换代速度不断加快，企业科技研发水平与日俱增，素有“一代产品、一代材料”之说。
　　4、功能性强、附加值高
　　湿电子化学品是电子产业链的前端，其工艺水平和产品质量直接对元器件的功能构成重要影响，进而通过产业传导影响到终端整机产品的性能。元器件乃至整机产品的升级换代，有赖于电子化学品的技术创新和进步。湿电子化学品功能的重要性决定了产品附加值较高、质量要求严的特点。
　　5、与下游企业关系紧密
　　湿电子化学品尽管在下游电子元器件中成本占比很小，但对最终产品性能影响很大，大型下游企业对湿电子化学品的质量和供货能力十分重视，常采用认证采购的模式。一般产品得到下游客户的认证需要较长的时间，因此一旦与下游企业合作，就会形成稳定的合作关系，后进入市场者将面临较高的市场门槛。
　　6、高成长性
　　现代的湿电子化学品产业属于高附加值、低污染、低排放的高科技产业。它不同于传统精细化工企业，是作为信息技术产业的配套性、支撑性的重要企业，其下游应用领域发展前景广阔，所以，湿电子化学品行业是一个高附加值且具有广阔市场发展前景的朝阳行业。湿电子化学品是电子信息产品领域中，特别是平板显示、超大规模集成电路（IC）、硅晶太阳能电池制作过程中的关键性基础化工材料之一，是重要的电子信息材料。电子信息行业的蓬勃发展，带动了上游原材料电子化学品的快速发展，湿电子化学品正成为我国化工行业发展最快并具活力的领域。
　　中国电子材料行业协会数据显示，综合国内集成电路、新型显示、光伏太阳能电池三大领域用湿化学品市场规模，2024年总计规模达223.6亿元，同比基本持平。受光伏市场拖累，预计2025年中国湿化学品总体市场规模同比微幅下降，但集成电路与新型显示领域都将保持增长。
　　综合国内集成电路、新型显示、光伏太阳能电池三大领域用湿化学品市场需求，2024年总计需求达450.97万吨，同比增长22.3%。预计2025年国内市场需求将小幅增长至468.52万吨。
　　2028年将增长至594.64万吨。
　　（一）公司所从事的主要业务
　　公司主营业务为超净高纯试剂、光刻胶配套试剂等湿电子化学品的研发、生产和销售，是国内湿电子化学品行业的领先企业之一。公司生产的超净高纯试剂、光刻胶配套试剂主要适用于半导体芯片、显示面板、太阳能电池等电子元器件微细加工的清洗、光刻、显影、蚀刻、去膜、掺杂等制造工艺过程。
　　（二）公司的主要产品及其用途
　　（三）主要业务经营模式
　　报告期内，公司主要采用“以销定产、以产定购”的生产经营模式。公司生产经营活动围绕客户订单展开，在签订销售合同后，根据合同安排采购与生产，生产完成后进行交货和提供售后服务。
　　1、采购模式
　　公司采购主要分为机械设备、原材料、包装材料等的采购。由于公司的生产工艺流程都为自主研发，且湿电子化学品生产对设备技术要求较高，所以公司对机械设备的采购根据工艺流程有特定技术要求。公司机械设备采购主要由公司制造厂负责。
　　公司产品生产用原材料、包装材料主要由计划采购中心负责，计划采购中心主要采用“以产定购”的原则，按照生产需求制定采购计划。采购部门根据由营销部门汇总客户需求制定的销售输入表，制造厂制定的生产计划表，结合公司库存情况编制采购计划表。采购计划表由计划采购中心于每月底制作，用于安排下个月的采购工作。
　　为了保证采购原材料的质量和价格，采购部门有较为严格的供应商筛选标准和流程，公司会根据供应商的资质条件、产品质量、供货能力、服务水平等情况，将符合条件的供应商纳入合格供应商系统，对原材料运输、包装、入库、卸料全过程都严格按照原材料检验标准对原材料、包装材料进行质量检验，只有合格的原材料才能进入下一道工序，不合格的予以退货。公司采购的主要材料品种都会选择两家以上合格供应商进行询价，以保证货源供给充足，产品质量合格，采购价格合理。公司一般使用的包装材料价格比较稳定，所以采购定价变动较少。为了有效控制原材料价格波动对公司经营的影响，公司原材料采购价格一般按月询价定价。
　　2、生产模式
　　公司的生产组织主要按照“以销定产”的原则，围绕客户需求开展。公司生产主要由制造厂负责。制造厂会根据销售部提供的客户产品需求清单，结合仓库库存情况，以及车间产能情况等制定下个月的生产计划表。销售部门每月汇总客户需求后，填写产品名称、规格、数量的清单，经销售部门负责人审核后，交由公司总经理审批。审批后的产品清单交由制造厂，用于组织生产。
　　公司产品主要分纯化类产品和混配类产品，所对应的生产工艺主要是纯化工艺和混配工艺。纯化工艺主要通过预处理、过滤、高效连续精馏或离子交换纯化技术工艺将产品质量提升到超净高纯的等级。为了保证公司产品质量，在每一步工艺流程后都会对公司产品进行质量检测分析。而混配工艺是将纯化产品按照客户工艺流程和工艺环节的特定要求，通过精密混配技术，实现产品功能性需求的关键工艺。
　　公司部分产品实现了回收再生利用，将客户使用后的化学品通过具有资质且具备相关技术的第三方回收处理供应商实现回收及提纯处理。公司采购该类化学品回收液后，根据技术和功能性要求，添加部分新液后进行纯化、混配，实现再生利用、绿色生产，该种“回收液+新液”的模式有利于解决客户使用化学品后的环保处置问题，同时降低公司原材料采购成本。
　　此外，公司以多年积累的精密纯化技术、精密合成技术、精密检测分析技术、高纯包装技术等为依托，优选合格供应商，拓展湿电子化学品OEM业务。
　　3、销售模式
　　公司产品主要为下游电子产业配套，公司销售采用终端客户直销的模式，由销售部负责公司现有客户的维护和潜在客户的开发。下游客户对湿电子化学品有较高质量要求，对供应商选择有较为严格的筛选、考核体系。公司成功进入下游客户供应链一般都需要经历现场考察、送样检验、技术研讨、需求回馈、技术改进、小批试做、批量生产、售后服务评价等环节。为了保证高品质产品的稳定供应，一旦通过下游客户的认证，公司会与客户建立长期稳定的合作关系。
　　公司在客户选择和产品销售方面，以开拓各领域内重点大客户为主，生产具有高附加值的高端产品为重点的发展策略，同时着力开拓具有较好市场前景和盈利能力的领域。公司的发展目标是成为能够根据客户的生产工艺特点、技术水平，为客户提供工艺设计、产品供应一体化解决方案的综合供应商。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　湿电子化学品（Wet Chemicals）是微电子、光电子湿法工艺制程中使用的各种液体化工材料，是显示面板、半导体、太阳能电池等制作过程中不可缺少的关键性材料之一。公司专注于高端电子化工新材料行业20余年，主营超净高纯湿电子化学品及光刻胶配套湿电子化学品，拥有丰富的行业经验及专业的团队，是国内首家上市的专业湿电子化学品企业，亦是国内专业湿电子化学品的龙头企业之一。公司重视产品研发，一直以来持续加大研发、创新投入，于2021年成功入选工业和信息化部开展的第三批专精特新“小巨人”企业，并于2024年复核通过。
　　报告期内，公司围绕年度经营目标，持续坚持市场导向和客户中心理念，严守安全生产和质量管理底线，以提质增效为工作主线，统筹推进市场开拓、客户服务、生产运营、质量提升、预算管控、成本压降、研发创新及数字化建设等重点工作。2026年上半年，公司整体经营保持平稳运行，内部管理持续优化，实现了营业收入680,371,981.39元，较上年同期相比增加
　　17.22%；2026年上半年营业成本512,305,788.49元，较上年同期相比增长18.51%；毛利率达24.70%，同比下降0.82个百分点；归属于上市公司股东的净利润46,935,270.74元，较上年同期相比下降2.36%。
　　1、不断夯实主营业务，三生产基地协同共进
　　公司主要业务包括超净高纯试剂业务和光刻胶配套试剂业务两个板块，其中报告期内公司超净高纯试剂业务实现收入41,524.99万元，占主营业务收入比例为63.14%；光刻胶配套试剂业务实现收入24,239.95万元，占主营业务收入比例为36.86%。
　　江化微始终围绕长三角这一核心区域展开战略布局，并延长江带进行延展。目前，公司已建成三大核心生产基地，分别为江阴江化微、镇江江化微和四川江化微。
　　2026年上半年，江化微在半导体、平板显示等核心业务领域保持良好运营，生产组织总体平稳，产能利用率保持较高水平，对市场交付和销售增长形成了有效支撑。江化微本部持续优化客户结构，积极加大高端重点客户开拓力度，经营成效逐步显现，实现营业收入49,963.28万
　　元，同比增长8.84%；镇江江化微持续聚焦半导体电子化学品核心业务，有序推进市场开拓、客户开发、产品验证等各项工作，业务进展总体良好，整体经营态势稳中向好，实现销售收入
　　11,001.20万元，同比增长120.65%；在项目方面，镇江江化微二期部分项目及一期技改项目正
　　在有序推进中，建成后将进一步提升公司的市场竞争力，摊销固定成本，提升盈利能力；四川江化微2026年经营态势相对平稳，上半年实现销售13,541.78万元，同比增长14.44%；产品升级不断推进，整体运行情况保持稳定。
　　2、市场开拓有序开展，经营基础不断巩固
　　2026年上半年，面对国际局势变化带来的市场波动以及客户对成本控制要求的持续提升，公司积极调整经营策略，持续加大市场开发和客户拓展力度，积极推进新产品推广应用，深化与客户的协同合作。同时，公司聚焦中高端客户及产品导入，积极拓展具备成长性和稳定性的重点客户，着力提升中高端产品业务占比，增强公司在细分领域的综合竞争能力。
　　报告期内，公司产品结构持续改善，半导体业务占比进一步扩大，实现销售额达40,393.00万元，占公司主营业务收入61.42%，同比增长24.02%。公司与主要客户合作关系保持稳定，新客户开发、部分新产品导入及高端客户开拓工作有序推进并取得阶段性成果，中高端客户及相关产品收入占比持续提升。随着客户结构和产品结构持续优化，公司经营韧性进一步增强，整体业务发展总体保持平稳，其中公司8-12英寸的半导体产品（含大硅片、先进封装、三代半导体、先进制程）实现销售额达23,045.75万元，同比增长37.67%；镇江江化微G5等级主要产品销售也进一步突破，全面导入成熟制程、先进制程领域，目前已大量应用于部分12英寸半导体标杆客户。
　　报告期内公司面板业务实现销售额达23,456.49万元，同比增5.58%。公司面板业务将立足现有客户合作基础，持续深化合作关系，通过不断推进成本优化、提升产品及服务竞争优势，进一步巩固现有业务基本盘；同时，聚焦存量客户需求延展与新客户开发，加快挖掘和培育新的业务增长点。
　　3、强化研发创新支撑，培育发展新动能
　　公司进一步加强研发体系建设，推动研发管理系统正式上线应用。依托专业化数字系统，进一步规范研发实验记录、项目管理、项目转化及变更管理流程，实现研发过程可追溯、项目推进更高效、成果转化更规范。系统上线有效提升了研发效率和协同水平，为增强市场竞争力、提升客户满意度、夯实公司高质量发展基础提供了有力支撑。
　　2026年上半年公司研发费用3,376.05万元，同比增加7.18%，占营业收入的4.96%。江化微充分利用自身行业优势，以大宗电子级化学品以及功能性化学品为两个抓手，构建江化微产品特色。
　　在大宗电子级化学品方面，公司聚焦先进制程客户需求，持续优化工艺技术，推动电子级盐酸、氨水、硫酸、双氧水、异丙醇等产品升级迭代，不断提升产品品质，金属离子、阴离子、颗粒物等关键指标持续优化，以满足未来更先进制程客户需求。
　　功能性化学品方面，产品以性能适配为关键。2026年上半年，公司聚焦高品质产品的研发与工艺创新，实现销售额38,612.52万元，较2025年上半年同比增长15.37%。2026年上半年公司研发紧跟公司1+1+N产品战略，围绕主营业务，持续推进功能性化学品研发及产业化布局，部分研发项目已实现产业化落地，多个项目已进入下游客户认证阶段。产业化产品主要涉足领域半导体成熟制程、新型显示OLED/LPTO。公司蚀刻液、边胶清洗剂、显影液、剥离液清洗剂等多款产品在半导体成熟制程批量供应，已逐渐形成洗边-显影-蚀刻-剥离清洗前道制程的工艺成套产品供应体系以及技术解决方案。深化产品矩阵布局，多款高选择性蚀刻液、显影液进入先进制程以及标杆客户认证阶段。新型显示领域深耕产品技术迭代，江化微第三代水系剥离液完成产品升级并形成产业化。
　　4、精益管理持续推进，运营效率稳步提升
　　公司持续夯实质量、安全与经营管理基础，整体运营能力稳步提升。质量管理方面，围绕关键工序和重点指标推进专项改善，强化问题闭环管理，产品品质持续提升。安全管理方面，深入推进安全“六化管理”，标准化、规范化水平进一步增强，安全管控成效显著。经营管理方面，持续强化全面预算管理和费用管控，资源配置效率不断提升。
　　同时，公司加大推进“开源节流”的精益运营理念，在材料开发、BOM优化、库存管控及运行成本控制等方面取得成效，有助于缓解现下原材料价格波动带来的成本压力。生产运行总体保持稳定高效，产销协同和排产管理持续优化，准交率与劳动生产率稳步提升，为公司经营目标达成提供了有力支撑。
　　公司坚持信息化建设协同业务提升，通过不断优化业务流程，稳步提升管理效率和跨部门协同水平。设备管理系统的进一步完善，提升了设备管理的精细化水平和内部管控能力；槽车管理系统的正式投入，实现了槽车管理全流程的数字化监管，为计划调度提供了更加精准的数据支持。业务流的标准化、系统化、看板化的持续深化，为经营分析与管理提升提供了强效支撑。
　　公司将坚定聚焦高端湿电子化学品发展方向，持续巩固核心业务基本盘，深耕半导体先进制程、新型显示面板制程等重点领域，进一步提升行业竞争优势和市场地位。下半年，公司将持续加大高端市场研发投入和成果转化力度，优化产品布局，提升高端产品研发、转化和交付能力；围绕市场战略和人才战略，提升高端人才引进与培养质效，落实精准引才、系统育才，夯实高质量发展的人才支撑；同时积极营造管理变革与创新突破氛围，对标行业先进提高目标标准，完善创新激励与协同机制，坚持“以客户为中心”，持续增强高端客户认可度，推动公司实现更高质量发展。
　　报告期内公司经营情况的重大变化。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、研发实力优势
　　江化微研发中心成立于2002年，主要从事半导体、平板显示以及新能源用超高纯湿电子化学品的研发与应用，并于2012年获批“江苏省超高纯湿电子化学品工程技术研究中心”。目前江化微股份及子公司研发中心拥有各类技术研究人员超百人，是国内从事湿电子化学品技术研究开发最早、技术力量最强的单位之一。镇江江化微研发中心成立于2022年，于2023年获批“镇江市工程技术研究中心”，2024年获批“镇江市企业技术中心”。
　　公司已建立较为完善的研发体系，积极参与组建“产学研用”平台，并联合高校、科研院所及外部研发机构开展高端项目的前瞻性研发，持续培育新的业务增长点。
　　公司研发中心提倡“以人为本”，坚持“科技创新”，利用自身专业的研发团队，研发出具有国际水平产品的生产配方。公司不断研究开发新产品新技术，取得一批可喜的科技成果，获得国家火炬计划项目2项、国家重大产业振兴项目1项、国家工业强基工程项目1项、科技部重大专项1项、省科技成果转化项目1项，参与制订国家标准2项、行业标准2项、团体标准4项，公司部分产品技术水平达到或超过国外同行业水准。截至2026年06月30日，江化微及其子公司共拥有有效国家专利168件，其中发明专利63件，105项为实用新型专利。
　　2、工艺及配套服务优势
　　公司通过自主设计的一整套湿电子化学品生产工艺，并自主研发配置的满足规模化、专业化湿电子化学品生产流水线，目前公司及子公司具备G2-G5等级产品的规模化生产能力。公司湿电子化学品规模化生产所需的纯化技术、混配技术、分析检测技术在国内处于领先地位。配方工艺是湿电子化学品生产中重要的工艺之一，是公司产品满足下游电子元器件生产制造工艺功能性需求的关键工艺技术，由于下游客户的工艺不同，生产流程不同，从而需要特定功能的湿电子化学品，公司利用自身专业的研发团队，研发出具有国际水平产品的特色生产配方。通过领先的配方工艺，公司的产品能够满足下游客户持续的功能性需求，体现了公司技术水平和配套能力，也为公司带来了较好的竞争优势。
　　公司严格遵循客户的技术规范要求以及公司自身的SPC（统计过程控制）管理标准，持续优化生产工艺，确保高端客户产品的品质始终保持一致性和稳定性。
　　3、客户资源优势
　　江化微公司是国内为数不多的具备为半导体、平板显示及新能源等三大领域全系列湿电子化学品的供应企业之一。公司强化以客户为中心，以市场需求为导向，面对不确定竞争环境，强调“两新战略”，即“新客户新产品”及“迭代升级新产品”。依托长期技术积淀，公司已成功导入半导体先进制程及先进封装、LED、平板显示及新能源等领域头部客户供应链，并在高端半导体、新型显示面板等市场领域持续实现业务增量，头部客户的认证不仅验证了公司的技术实力和产品竞争力，也为公司后续高质量发展奠定了坚实的客户基础。
　　4、产品齐全优势
　　作为国内产品品种最齐全、配套能力最强的湿电子化学品生产企业之一，公司产品线较为丰富，目前有数十种湿电子化学品，产品能够广泛的应用到半导体、平板显示及LED、新能源等多个电子领域，同时能在清洗、光刻、蚀刻等多个关键技术工艺环节中应用，这使得公司产品能够很好地满足下游客户的需求，是公司技术水平和配套能力的体现，也为公司带来了较好的竞争优势。经过多年发展，公司形成了以半导体、平板显示为重点的经营格局，多元的业务为公司带来较强的抗风险能力。随着研发的持续投入，公司产品线越发齐全，竞争优势将进一步增加。
　　5、核心团队优势
　　公司配有优质的管理团队、研发团队、营销团队和生产技术团队。公司董事长兼总经理殷福华先生拥有近三十年的电子化学品研究、生产、管理经验，利用其丰富的经验引导公司的战略定位、产品研发、生产管理等环节。公司核心骨干成员均拥有十余年的电子化学品研发、生产、销售、管理经验，引导公司的产品开发、销售网络建设、客户服务等工作。与此同时，公司还自主培养了专业工程技术队伍，建成了良好的人才梯队储备体系。公司未来将继续加强高端人才的储备，建立较好的人才储备梯队，更好地支持公司持续的发展。
　　6、服务地域优势
　　湿电子化学品对于纯度和清洁度要求极高，有效期短且大多为强酸和强碱，具有强腐蚀性，因此不适合远距离运输。随着下游电子产品快速发展，产品的工艺和生产流程差异性越来越大，对湿电子化学品的配套能力提出了更高的要求。因此，公司通过优化供应链，协同上游化学品企业需要提供个性化服务，满足下游客户持续的功能性改善需求。
　　长三角地区一直是我国平板显示、半导体产业最核心的区域，已呈现出明显的集群效应，江阴江化微与镇江江化微，主要锚定长三角区域；在国家及地方政策的引导下，近年来成都及西安等中西部地区的电子产业快速发展，集成电路、平板显示等产业集群化的布局愈发明显，京东方、彩虹等国内外知名企业均在成都、西安等地设立生产基地，四川江化微位于成渝腹地的四川省眉山市，紧靠成渝电子产业集群，可快速响应成都、重庆、西安等地客户的现地化需求。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观与经济风险
　　公司主要产品为超净高纯试剂、光刻胶配套试剂等湿电子化学品，是显示面板、半导体芯片、太阳能电池等电子产品的配套化学品，属于电子信息与化工行业交叉领域，因此宏观经济波动会对公司产品需求和产品价格产生重要影响。目前国际经济复苏进程分化加剧对国内经济增长带来不确定性影响。国内经济的焦点从增长速度转向增长质量，经济增速预计有所放缓。如果宏观经济形势以及国家的财政政策、货币政策、贸易政策等宏观政策发生不利变化或调整，将可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　同时，我国在各大政策规划文件中，明确了新能源、新材料、新一代电子信息技术是国家的战略性新兴产业，与其相关的配套高纯化工材料也是未来重要的发展领域，同时监管机构在不断制定和完善相关政策法规，以指导行业健康发展。若公司不能及时跟踪国内外监管政策，并根据监管要求调整经营战略和提升管理水平，适应各个市场的政策、法规变化，其经营生产将可能受到不利影响。
　　2、经营风险
　　（1）市场竞争风险
　　湿电子化学品行业作为国家重点发展的产业，目前已经出现了一些具有较强竞争能力且与公司部分产品相似的企业。随着国内湿电子化学品市场的快速发展和对未来的良好预期，国内现有的湿电子化学品企业势必不断加大投入，以提升自身竞争力，从而导致市场竞争的加剧。湿电子化学品行业有着较高的技术壁垒、客户壁垒、规模与资金壁垒和资质壁垒，但随着湿电子化学品行业市场需求的快速增长、盈利能力的不断体现、市场影响力不断提升，不排除有一定技术积累、较大资金规模、较强市场号召力的相关企业进入湿电子化学品行业加入竞争。因此，公司未来有可能面临更加激烈的市场竞争，市场竞争的加剧将对公司的产品定价、客户维护、技术保
　　密、人员管理等带来一定影响，进而削弱公司的盈利能力。
　　（2）市场需求波动的风险
　　公司产品的下游应用布局合理，长期以来坚持分散风险、广泛布局、重点突破的经营理念，在显示面板、半导体芯片、太阳能电池等领域的湿电子化学品均占有较高的市场份额。公司目前已形成了以显示面板、半导体芯片为重点，以太阳能电池为辅助，共同拉动公司发展的经营格局。下游领域的产业变化对公司未来发展和盈利水平有较大的影响。如下游行业产业政策、市场需求发生重大变化，将引起公司营业收入和利润的波动，未来可能面临业绩下滑的风险。
　　（3）重要原材料价格波动的风险
　　公司的主要原材料为基础化工原料（包括氢氟酸、异丙醇、硝酸、氢氧化钾、四甲基氢氧化铵、无水乙醇、双氧水、硫酸、氢氧化钠等），大部分市场供应充足、价格相对稳定，但原材料的价格会受原油、煤炭及采矿冶金、粮食等行业相关产品价格的影响。原材料的价格波动，将给公司生产经营造成一定影响。
　　3、安全、环保风险
　　湿电子化学品行业属于精细化工行业，公司产品的生产工艺虽然主要为物理纯化的提纯工艺和配方性的混配工艺，生产过程的污染较少，但在生产经营过程中也存在着“三废”排放与综合治理问题。近年来，虽然公司不断改进生产工艺、加大环保方面的投入，生产过程中产生的污染物均得到了良好的控制和治理，但是随着国家可持续经营发展战略的全面实施以及人们环保意识的不断增强，环境污染治理标准日益提高，环保治理成本不断增加。随着公司生产规模的不断扩大，“三废”排放量也会相应增加，对于“三废”的排放若处理不当，可能会对环境造成一定的污染，从而对公司的正常生产经营带来不利影响。
　　同时，湿电子化学品中的部分产品为危险化学品或易制毒化学品，有易燃、易爆、腐蚀等性质，在其研发、生产、仓储和运输过程中存在一定的安全风险，操作不当会造成人身安全和财产损失等安全事故。公司不能完全排除在生产经营过程中因操作不当、设备故障或其它偶发因素而造成安全生产事故的风险，一旦发生安全生产事故将会对公司的生产经营带来不利影响。
　　4、核心技术风险
　　湿电子化学品行业属于技术密集型行业。目前，公司依靠先进的技术工艺，能够生产符合市场和客户要求的产品，在激烈的竞争中保持较好的盈利水平。若公司的研发方向、研发能力无法适应湿电子化学品行业乃至整个精细化工行业的发展趋势，或研发人员发生较大流失，公司可能失去技术领先的地位，从而对公司的经营业绩造成不利影响。
　　同时，公司现有产品技术以及研发阶段的多项产品和技术的自主知识产权是公司核心竞争力的体现。若公司约束及保密机制不能伴随着公司的发展而及时更新，发生核心技术泄露，导致在某些产品类别上丧失竞争优势，将会对公司的发展产生较大的影响。
　　5、企业管理风险
　　近年来，公司业务快速发展，资产规模、人员规模、业务规模迅速扩大，对高水平研发、营销、管理、财务人才的需求大幅上升。随着公司经营规模增大，特别是近年公司净资产和总资产规模大幅增加，如果公司现有管理体制不能适应公司规模的扩张，将对公司的生产经营造成不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）公司所从事的主要业务　　公司主营业务为超净高纯试剂、光刻胶配套试剂等湿电子化学品的研发、生产和销售，是国内湿电子化学品行业的领先企业之一。公司生产的超净高纯试剂、光刻胶配套试剂主要适用于显示面板、半导体芯片、太阳能电池等电子元器件微细加工的清洗、光刻、显影、蚀刻、去膜、掺杂等制造工艺过程。　　（二）公司的主要产品及其用途　　（三）主要业务经营模式　　报告期内，公司主要采用“以销定产、以产定购”的生产经营模式。公司生产经营活动围绕客户订单展开，在签订销售合同后，根据合同安排采购与生产，生产完成后进行交货和提供售后服务。　　1、采购模式　　公司采购主要分... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司所从事的主要业务
　　公司主营业务为超净高纯试剂、光刻胶配套试剂等湿电子化学品的研发、生产和销售，是国内湿电子化学品行业的领先企业之一。公司生产的超净高纯试剂、光刻胶配套试剂主要适用于显示面板、半导体芯片、太阳能电池等电子元器件微细加工的清洗、光刻、显影、蚀刻、去膜、掺杂等制造工艺过程。
　　（二）公司的主要产品及其用途
　　（三）主要业务经营模式
　　报告期内，公司主要采用“以销定产、以产定购”的生产经营模式。公司生产经营活动围绕客户订单展开，在签订销售合同后，根据合同安排采购与生产，生产完成后进行交货和提供售后服务。
　　1、采购模式
　　公司采购主要分为机械设备、原材料、包装材料等的采购。由于公司的生产工艺流程都为自主研发，且湿电子化学品生产对设备技术要求较高，所以公司对机械设备的采购根据工艺流程有特定技术要求。公司机械设备采购主要由公司制造厂负责。
　　公司产品生产用原材料、包装材料主要由计划采购中心负责，计划采购中心主要采用“以产定购”的原则，按照生产需求制定采购计划。采购部门根据由营销部门汇总客户需求制定的销售输入表，制造厂制定的生产计划表，结合公司库存情况编制采购计划表。采购计划表由计划采购中心于每月底制作，用于安排下个月的采购工作。
　　为了保证采购原材料的质量和价格，采购部门有较为严格的供应商筛选标准和流程，公司会根据供应商的资质条件、产品质量、供货能力、服务水平等情况，将符合条件的供应商纳入合格供应商系统，对原材料运输、包装、入库、卸料全过程都严格按照原材料检验标准对原材料、包装材料进行质量检验，只有合格的原材料才能进入下一道工序，不合格的予以退货。公司采购的主要材料品种都会选择两家以上合格供应商进行询价，以保证货源供给充足，产品质量合格，采购价格合理。一般公司用包装材料价格比较稳定，所以采购定价变动较少。为了有效控制原材料价格波动对公司经营的影响，公司原材料采购价格一般按月询价定价。
　　2、生产模式
　　公司的生产组织主要按照“以销定产”的原则，围绕客户需求开展。公司生产主要由制造厂负责。制造厂会根据销售部提供的客户产品需求清单，结合仓库库存情况，以及车间产能情况等制定下个月的生产计划表。销售部门每月汇总客户需求后，填写产品名称、规格、数量的清单，经销售部门负责人审核后，交由公司总经理审批。审批后的产品清单交由制造厂，用于组织生产。
　　公司产品主要分纯化类产品和混配类产品，所对应的生产工艺主要是纯化工艺和混配工艺。纯化工艺主要通过预处理、过滤、高效连续精馏或离子交换纯化技术工艺将产品质量提升到超净高纯的等级。为了保证公司产品质量，在每一步工艺流程后都会对公司产品进行质量检测分析。而混配工艺是将纯化产品按照客户工艺流程和工艺环节的特定要求，通过精密混配技术，实现产品功能性需求的关键工艺。
　　公司部分产品实现了回收再生利用，将客户使用后的化学品通过具有资质且具备相关技术的第三方回收处理供应商实现回收及提纯处理。公司采购该类化学品回收液后，根据技术和功能性要求，添加部分新液后进行纯化、混配，实现再生利用、绿色生产，该种“回收液+新液”的模式有利于解决客户使用化学品后的环保处置问题，同时降低公司原材料采购成本。
　　此外，公司以多年积累的精密纯化技术、精密合成技术、精密检测分析技术、高纯包装技术等为依托，优选合格供应商，拓展湿电子化学品OEM业务。
　　3、销售模式
　　公司产品主要为下游电子产业配套，公司销售采用终端客户直销的模式，由销售部负责公司现有客户的维护和潜在客户的开发。下游客户对湿电子化学品有较高质量要求，对供应商选择有较为严格的筛选、考核体系。公司成功进入下游客户供应链一般都需要经历现场考察、送样检验、技术研讨、需求回馈、技术改进、小批试做、批量生产、售后服务评价等环节。为了保证高品质产品的稳定供应，一旦通过下游客户的认证，公司会与客户建立长期稳定的合作关系。
　　公司在客户选择和产品销售方面，以开拓各领域内重点大客户为主，生产具有高附加值的高端产品为重点的发展策略，同时着力开拓具有较好市场前景和盈利能力的领域。公司的发展目标是成为能够根据客户的生产工艺特点、技术水平，为客户提供工艺设计、产品供应一体化解决方案的综合供应商。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、行业情况
　　湿电子化学品是对使用于湿法工艺的“电子级试剂”、“超净高纯化学试剂”的更为合理准确的表达。国内的超净高纯试剂，在国际上通称为工艺化学品（ProcessChemicals），美国、欧洲和我国台湾地区称为湿化学品（WetChemicals）。在SEMI（国际半导体设备与材料协会）对世
　　界半导体制造用主要材料的销售市场规模统计，把用于半导体制造的湿电子化学品专门提出，作为一类重要的半导体用电子材料的门类。
　　（一）行业属性
　　湿电子化学品行业是属于电子信息产业配套性的基础化工材料领域，服务于下游电子信息产业。湿电子化学品与下游行业结合紧密。新能源、信息通讯、消费电子等下游电子信息产业的快速发展，要求湿电子化学品更新换代速度不断加快。同时，下游产业的发展也为本行业带来较大的市场机会。公司生产的湿电子化学品主要配套用于平板显示、半导体及LED、太阳能等相关领域。
　　（二）发展阶段
　　湿电子化学品是专为电子信息产品制造中的显影、蚀刻、清洗和电镀等湿法工艺制程配套的精细化工材料，是新能源、现代通信、新一代电子信息技术、新型显示技术的重要基础性关键化学材料，其质量的好坏，直接影响到电子产品的成品率、电性能及可靠性，也对微电子制造技术的产业化有重大影响。
　　为了适应电子信息产业微处理工艺技术水平不断提高的趋势，并规范世界超净高纯试剂的标准，国际半导体设备与材料组织（SEMI）将超净高纯试剂按金属杂质、控制粒径、颗粒个数和应用范围等指标制定国际等级分类标准。美国SEMI提出的工艺化学品的国际标准等级：
　　湿电子化学材料产业的发展规模和技术水平，已经成为衡量一个国家经济发展、科技进步和国防实力的重要标志，在国民经济中具有重要战略地位，是科技创新和国际竞争最为激烈的材料领域之一。我国在各大政策规划文件中，明确了新能源、新材料、新一代电子信息技术是国家的战略性新兴产业，与其相关的配套高纯化工材料等湿电子化学品也是未来重要的发展领域。
　　随着电子工业的快速发展，湿化学品的行业地位愈发重要。近年来，国家出台多项专项政策与鼓励措施，积极推动国内湿化学品行业发展，将其纳入新一代信息技术和新材料领域的战略重点。《“十四五”原材料工业发展规划》、《产业结构调整指导目录（2024年本）》等文件明确支持高纯化学品的研发与生产，为行业规模化、产业化提供了坚实的政策保障。下游需求方面，国内集成电路、新型显示及光伏太阳能电池三大核心应用市场均保持增长态势，有效拉动了对湿化学品的需求，为国内企业带来了广阔的发展空间。
　　在政策与市场的双重驱动下，国内湿电子化学品行业成效显著：从事研发与生产的企业数量稳步增长，已超过50家。通过持续的研发投入，国内企业在细分产品领域取得明显突破，生产、检测、包装及技术服务水平均显著提升。产品不仅在国内市场实现广泛应用，还成功打入国际市场。技术领先的企业正积极向更高端产品领域迈进，行业整体步入快速发展通道。
　　然而，在高速发展的同时，行业仍面临一些深层次的瓶颈与挑战：首先，行业本身具有高投入、产品认证周期长且流程复杂的特点，对企业的资金实力、研发能力和高素质人才储备均有较高要求。其次，国产湿化学品在产品性能、生产规模等方面，与国际先进水平相比仍存在一定差距。再者，国内市场缺乏在多品种领域均占据较高市场份额的龙头企业，多数企业产品结构相对单一；部分企业虽产品种类较多，但缺乏拳头产品，尤其在集成电路先进制程用产品方面，与国外先进水平的差距更为显著。
　　（三）行业地位
　　湿电子化学品是电子工业中的关键性基础化工材料，也是重要支撑材料之一，其质量的好坏，直接影响到电子产品的成品率、电性能及可靠性，也对微电子制造技术的产业化有重大影响。因此，电子工业的发展要求湿电子化学品与之同步发展，不断地更新换代，以适应其在技术方面不断推陈出新的需要。从某种意义上说，湿电子化学品支撑着新能源、现代通信、计算机、信息网络技术、微机机械智能系统、工业自动化和家电等现代技术产业。所以，电子化学材料产业的发展规模和技术水平，已经成为衡量一个国家经济发展、科技进步和国防实力的重要标志，在国民经济中具有重要战略地位，是科技创新和国际竞争最为激烈的材料领域之一。
　　（四）行业特点
　　湿电子化学品行业是精细化工和电子信息行业交叉的领域，其行业特色充分融入了两大行业的自身特点：
　　1、品种多、下游应用领域多
　　湿电子化学品品种规格繁多，在电子产品的不同领域中均有所应用，同时，在不同的工艺环节应用的湿电子化学品也不同。如手机、计算机、电脑、新能源电池等的生产制作需要使用光刻胶及配套试剂、封装材料、高纯试剂、工艺化学品、液晶材料等，而在不同的工艺流程应用中，又有清洗液、显影液、漂洗液、蚀刻液、剥离液等品种。
　　2、专业跨度大、技术门槛高
　　湿电子化学品系化工、材料科学、电子工程等多学科结合的综合学科领域，单一产品具有高度专用性，应用领域集中，各种湿电子化学品之间在材料属性、生产工艺、功能原理、应用领域之间差异较大，产品之间专业跨度大。同时，湿电子化学品是化学试剂中对纯度要求最高的领域，对生产的工艺流程、生产设备、生产的环境控制、包装技术都有非常高的要求。
　　3、产品更新换代快
　　湿电子化学品与下游行业结合紧密，新能源、信息通讯、消费电子等下游行业的快速发展，势必要求电子化学品更新换代速度不断加快，企业科技研发水平不断提升，素有“一代产品、一代材料”之说。
　　4、功能性强、附加值高
　　湿电子化学品是电子产业链的前端，其工艺水平和产品质量直接对元器件的功能构成重要影响，进而通过产业传导影响到终端整机产品的性能。元器件乃至整机产品的升级换代，有赖于电子化学品的技术创新和进步。湿电子化学品功能的重要性决定了产品附加值较高、质量要求严的特点。
　　5、与下游企业关系紧密
　　湿电子化学品尽管在下游电子元器件中成本占比很小，但对最终产品性能影响很大，大型下游企业对湿电子化学品的质量和供货能力十分重视，常采用认证采购的模式。一般产品得到下游客户的认证需要较长的时间，因此一旦与下游企业合作，就会形成稳定的合作关系，后进入市场者将面临较高的市场门槛。
　　6、高成长性
　　现代的湿电子化学品产业属于高附加值、低污染、低排放的高科技产业。它不同于传统精细化工企业，是作为信息技术产业的配套性、支撑性的重要企业，其下游应用领域发展前景广阔，所以，湿电子化学品行业是一个高附加值且具有广阔市场发展前景的朝阳行业。湿电子化学品是电子信息产品领域中，特别是平板显示、超大规模集成电路（IC）、硅晶太阳能电池制作过程中的关键性基础化工材料之一，是重要的电子信息材料。电子信息行业的蓬勃发展，带动了上游原材料电子化学品的快速发展，湿电子化学品正成为我国化工行业发展最快并具活力的领域。
　　中国电子材料行业协会数据显示，综合国内集成电路、新型显示、光伏太阳能电池三大领域用湿化学品市场规模，2024年总计规模达223.6亿元，同比基本持平。受光伏市场拖累，预计2025年中国湿化学品总体市场规模同比微幅下降，但集成电路与新型显示领域都将保持增长。
　　综合国内集成电路、新型显示、光伏太阳能电池三大领域用湿化学品市场需求，2024年总计需求达450.97万吨，同比增长22.3%。预计2025年国内市场需求将小幅增长至468.52万吨，2028年将增长至594.64万吨。
　　三、经营情况讨论与分析
　　湿电子化学品（WetChemicals）是微电子、光电子湿法工艺制程中使用的各种液体化工材料，是显示面板、半导体、太阳能电池等制作过程中不可缺少的关键性材料之一。公司专注于高端电子化工新材料行业20余年，主营超净高纯湿电子化学品及光刻胶配套湿电子化学品，拥有丰富的行业经验及专业的团队，是国内首家上市的专业湿电子化学品企业，亦是国内专业湿电子化学品的龙头企业之一。公司于2021年成功入选工业和信息化部开展的第三批专精特新“小巨人”企业，并于2024年复核通过。
　　2025年中国经济在全球经济多重不确定性因素影响下，顶住内外部压力实现质效提升。在此宏观经济背景下，公司密切关注市场动态，积极优化经营策略：一方面，持续深化内部管理流程优化，提升运营效率；另一方面，聚焦核心业务领域，加大研发投入力度，积极拓展湿电子化学品市场，努力挖掘增量利润空间，着力构建可持续增长动能。
　　1、不断夯实主营业务，三生产基地协同发展
　　报告期内公司按照年初制定的战略部署，实现了营业收入123,384.40万元，较上年同期增加12.25%；2025年营业成本89,521.81万元，较上年同期增长9.04%；毛利率达27.44%，同比上升2.13个百分点；归属于上市公司股东的净利润10,481.24万元，较上年同期相比上升6.27%。公司主要业务包括超净高纯试剂业务和光刻胶配套试剂业务两个板块，其中报告期内公司超净高纯试剂业务实现收入77,512.39万元，占主营业务收入比例为64.05%；光刻胶配套试剂业务实现收入43,508.37万元，占主营业务收入比例为35.95%。
　　江化微始终围绕长三角这一核心区域展开战略布局，并延长江带进行延展。目前，公司已建成三大核心生产基地，分别为江阴江化微基地、镇江江化微基地和四川江化微基地。2025年，三大基地均有显著提升。
　　1)江阴基地：2025年江阴江化微实现营业收入94,730.18万元，同比增长6.03%。报告期内公司在半导体、平板显示等核心业务领域保持良好运营，产能利用率维持较高水平；同时，公司持续加大高端重点客户市场开发力度，客户结构进一步优化，相关经营成果逐步释放。
　　2)镇江基地：2025年镇江江化微实现销售收入14,381.70万元，同比增长110.87%，销售额取得较大增长，亏损同比减少25.93%。报告期内，尤其是2025年第4季度，镇江江化微在市场拓展方面成效显著，产能利用率稳步提升，主要产品氨水、盐酸、硫酸在高端半导体客户中的导入工作稳步推进。2025年，镇江江化微顺利完成二期项目中G5等级的产品异丙醇、氨水及双氧水验收并投产，提升了镇江公司在高端半导体相关高等级电子化学品领域的配套能力。为进一步提升公司产品供应能力、持续满足客户需求，在镇江江化微一期项目基础上通过技改拟投资建设新增年产3.7万吨超高纯湿电子化学品项目，该项目已按规定取得相关政府主管部门的审批或备案手续，项目正在有序推进建设，建成后将进一步提升公司的市场竞争力。
　　3)四川基地：主要以面板、新能源锂电业务为主；2025年，四川江化微实现销售收入24,822.14万元，同比增长21.45%；实现净利润1,966.55万元，同比增长23.22%。报告期内，四川江化微持续加强研发投入，研发投入较上年同期增长26.08%，重点产品正胶剥离液、高性能铝蚀刻液、铜蚀刻液进一步得到客户认证与量供导入。同时，四川江化微稳步实施现有产能的技术改造与升级，持续提升产能利用率。未来，四川江化微将积极关注国家西部半导体产业发展带来的市场机遇，有序推进新产品研发及相关业务领域拓展，持续提升公司核心竞争力和抗风险能力。
　　2、积极应对市场，半导体业务取得较好增长、面板业务稳中有进
　　2025年，国内半导体行业整体呈现结构性分化态势，高端细分市场需求保持相对较好增长，中低端市场需求恢复节奏相对平缓，消费电子终端市场仍处于修复过程中，行业竞争进一步加剧；同时，受下游需求变化等因素影响，光伏相关市场需求较上年同期有所回落。面对复杂多变的市场环境，公司围绕年度经营目标，结合自身技术积累、产品布局及客户资源，持续推进市场开拓和产品结构优化，加大新客户开发力度，积极拓展具备成长性和稳定性的重点客户，并持续推进新产品研发、验证及导入工作，着力提升中高端产品业务占比，增强公司在细分领域的综合竞争能力。
　　报告期内公司半导体业务较去年稳中有升，实现销售额达71,080.84万元，占公司主营业务收入58.73%。公司与主要客户保持了较为稳定的合作关系，新客户拓展及部分新产品导入取得阶段性进展，中高端客户及相关产品收入占比有所提升，受益于客户结构和产品结构的持续优化，公司经营韧性进一步增强，整体业务发展保持稳定，其中公司8-12英寸的半导体产品（含大硅片、先进封装、三代半导体）实现销售额达38,144.84万元，同比增长39.74%。其中，镇江江化微G5等级主要产品销售也进一步突破，全面导入成熟制程、先进制程领域，目前已大量应用于部分12英寸半导体标杆客户。
　　报告期内公司面板业务实现销售额达45,527.74万元，占公司主营业务收入37.62%。公司面板业务将以稳固现有客户合作基础为重点，通过持续推进成本优化、提升产品与服务竞争力，夯实现有业务基本盘；同时，围绕存量客户需求延伸及新客户拓展，加快培育新的业务增长机会。报告期内，面板产品中铜酸、高性能铝蚀刻液、正胶剥离液等产品销售情况总体良好，实现一定增长。
　　3、加大研发投入，创新赋能，驱动发展新引擎
　　公司始终坚持创新驱动发展战略，持续完善以市场需求为导向的研发体系，紧密围绕客户需求和行业发展趋势，不断推进技术革新与产品迭代升级，持续提升核心技术竞争优势与自主创新能力，积极满足客户多元化、个性化的配套需求，为公司高质量发展注入持续动力。2025年公司研发费用为6,945.73万元，同比增加18.31%。报告期内，公司围绕年初制定的战略目标，重点布局高端半导体领域。依托自身行业优势，公司以大宗湿电子化学品与功能性湿电子化学品为核心抓手，着力构建江化微产品特色，不断提升公司综合竞争能力。
　　大宗湿电子化学品方面，以镇江江化微作为重点，持续推进G5等级氨水、盐酸、硫酸、双氧水及异丙醇等产品的工艺优化和产线能力建设，着力提升生产效率和运行稳定性。报告期内，镇江江化微二期项目中G5等级异丙醇、氨水及双氧水已投产，产品质量达到相应技术标准和客户验证要求，通过持续完善质量控制体系，实现G5等级湿电子化学品关键指标水平达到国际一流，将进一步扩大市场份额。
　　功能性湿电子化学品方面，产品以性能适配为关键。2025年，公司聚焦高品质产品的研发与工艺创新，实现销售额70,987.97万元，较2024年同比增长14.45%。公司围绕高质量发展目标，持续深化与客户的协同开发机制，结合下游应用需求开展新工艺、新材料的研发及优化工作。通过加强研发协同和应用验证，公司不断提升技术成果转化能力和产品导入效率，增强了产品服务客户需求的能力，为公司业务持续发展提供了有力支撑。报告期内，公司多项关键产品取得重大突破并实现量产：公司G4-G5等级边胶清洗剂在8-12寸客户端实现批量供应；SPIN系列硅腐蚀液性能取得12英寸成熟制程标杆客户量供订单；剥离清洗剂首次在功率器件-滤波器客户实现量产；高性能LTPO铝酸/钼酸首次实现量产，这些进展有效丰富了公司的产品体系。
　　4、持续完善信息化体系，推动内部运营优化升级
　　公司高度重视信息化系统建设，持续以数字化赋能管理提升和降本增效。报告期内公司进一步推进信息化建设，已完成SRM系统及设备管理系统上线，促进供应链协同和设备精细化管理，助力运营提效、风险可控和成本优化；公司高度重视质量管控，通过SPC系统建设，帮助企业实现从“经验决策”到“数据决策”转型，凭借稳定、高质量的产品构筑起核心的“护城河”，从而赢得了客户的高度信赖。2025年江化微公司成功获得江苏省工业和信息化厅授予的“集成电路配套新材料全流程智能制造工厂（先进级）”认证，反映了公司智能制造和数字化建设取得的积极成效。
　　目前江化微产品线等级已从G2-G4延展至最高的G5等级，实现了SEMI产品等级的全覆盖，使公司能够为国内众多客户提供高质量配套服务，包括半导体芯片的先进制程与成熟制程、先进封装等高端应用领域。公司将依托股份公司一体化协同优势积极应对未来市场竞争，巩固已有优势的同时，集中优势资源重点拓展高端半导体及新型显示市场，加速高端功能性化学品的研发与市场推广，确保高端双氧水、异丙醇实现G5等级品质的稳定并快速占领市场，进一步扩大行业优势地位。在具体业务策略上：1）半导体领域：公司将持续以产品创新为突破口，发展功能性产品及G5等级大宗产品，重点拓展高端新客户；2）平板显示领域：公司将以功能性产品创新为主，加快产品技术持续迭代，并将新增长的着力点放在深挖存量客户的新需求上，以及积极拓展新客户，形成增量需求。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、研发与技术创新优势
　　江化微研发中心成立于2002年，主要从事半导体、液晶面板以及新能源用超高纯湿电子化学品的研发与应用，并于2012年获批“江苏省超高纯湿电子化学品工程技术研究中心”。镇江江化微研发中心成立于2022年，于2023年获批“镇江市工程技术研究中心”，2024年获批“镇江市企业技术中心”。目前江化微股份及子公司研发中心拥有各类技术研究人员超百人，是国内从事湿电子化学品技术研究开发最早、技术力量最强的单位之一。
　　江化微拥有完善的研发体系，积极参与组建“产学研用”平台，用外部科研力量对公司的研发实力进行补充与加强，实现优势互补、共求发展。江化微股份与南京大学建立长期稳定的产学研合作，并与广东粤港澳大湾区黄埔材料研究院开展集成电路用湿电子化学品的技术开发；镇江江化微与江苏大学、江苏科技大学合作，依托江阴江化微研发资源，持续提升产品性能；四川江化微与四川轻化工大学、重庆科技大学、中科院长春应化所等外部研发机构合作，进行高端项目的前瞻性研发，打造新的增长亮点。
　　公司研发中心提倡“以人为本”，坚持“科技创新”，利用自身专业的研发团队，研发出具有国际水平产品的生产配方。公司不断研究开发新产品新技术，取得一批可喜的科技成果，获得国家火炬计划项目2项、国家重大产业振兴项目1项、国家工业强基工程项目1项、科技部重大专项1项、省科技成果转化项目1项，参与制订国家标准1项、行业标准2项、团体标准4项，公司部分产品技术水平达到或超过国外同行业水准。截至2025年12月31日，江化微股份拥有有效国家专利94件，其中发明专利49件，实用新型专利45项；镇江江化微拥有32件国家专利，其中4项为发明专利，实用新型专利28项；四川江化微拥有29件国家专利，其中5项为发明专利，实用新型专利24项。
　　2、工艺及配套服务优势
　　公司通过自主设计的一整套湿电子化学品生产工艺，并自主研发配置的满足规模化、专业化湿电子化学品生产流水线，目前公司及子公司具备G2-G5等级产品的规模化生产能力。公司湿电子化学品规模化生产所需的纯化技术、混配技术、分析检测技术在国内处于领先地位。配方工艺是湿电子化学品生产中重要的工艺之一，是公司产品满足下游电子元器件生产制造工艺功能性需求的关键工艺技术，由于下游客户的工艺不同，生产流程不同，从而需要特定功能的湿电子化学品，公司利用自身专业的研发团队，研发出具有国际水平产品的特色生产配方。通过领先的配方工艺，公司的产品能够满足下游客户持续的功能性需求，体现了公司技术水平和配套能力，也为公司带来了较好的竞争优势。
　　公司依照客户技术规范及公司SPC管理（统计过程控制）管理组织生产，持续优化工艺与过程控制，使关键质量指标保持在受控范围内，产品一致性与稳定性稳步提升，满足客户相关质量要求。
　　3、客户资源优势
　　江化微公司是国内为数不多的具备为半导体、平板显示及新能源等三大领域全系列湿电子化学品的供应企业之一。公司强化以客户为中心，以市场需求为导向，面对不确定竞争环境，强调“两新战略”，即“新客户新产品”及“老客户新产品”。依托长期技术积淀，公司已成功导入半导体先进制程及先进封装、LED、平板显示及新能源领域的行业客户供应链，这些头部客户的认证不仅印证了公司的技术实力，更为后续高质量发展奠定了坚实的客户基础。
　　4、产品齐全优势
　　作为国内产品品种最齐全、配套能力最强的湿电子化学品生产企业之一，公司产品线较为丰富，目前有数十种湿电子化学品，产品能够广泛地应用到半导体、平板显示及LED、新能源等多个电子领域，同时能在清洗、光刻、蚀刻等多个关键技术工艺环节中应用，这使得公司产品能够很好地满足下游客户的需求，是公司技术水平和配套能力的体现，也为公司带来了较好的竞争优势。经过多年发展，公司形成了以半导体、平板显示为重点的经营格局，多元的业务为公司带来较强的抗风险能力。随着研发的持续投入，公司产品线越发齐全，竞争优势将进一步增强。
　　5、核心团队优势
　　公司拥有优质的管理团队、研发团队、营销团队和生产技术团队。公司董事长兼总经理殷福华先生拥有近三十年的电子化学品研究、生产、管理经验，利用其丰富的经验引导公司的战略定位、产品研发、生产管理等环节。公司核心骨干成员均拥有十余年的电子化学品研发、生产、销售、管理经验，引导公司的产品开发、销售网络建设、客户服务等工作。与此同时，公司还自主培养了专业工程技术队伍，建成了良好的人才梯队储备体系。公司未来将继续加强高端人才的储备，建立较好的人才储备梯队，加强研发人才激励体系建设，更好地支持公司持续的发展。
　　6、服务地域优势
　　湿电子化学品对于纯度和清洁度要求极高，有效期短且大多为强酸和强碱，具有强腐蚀性，因此不适合远距离运输。随着下游电子产品快速发展，产品的工艺和生产流程差异性越来越大，对湿电子化学品的配套能力提出了更高的要求。因此，公司通过优化供应链，协同上游化学品企业需要提供个性化服务，满足下游客户持续的功能性改善需求。
　　长三角地区一直是我国平板显示、半导体产业最核心的区域，已呈现出明显的集群效应，江阴江化微与镇江江化微，主要锚定长三角区域；在国家及地方政策的引导下，近年来成都及西安等中西部地区的电子产业快速发展，集成电路、平板显示等产业集群化的布局愈发明显，京东方、彩虹等国内外知名企业均在成都、西安等地设立生产基地，四川江化微位于成渝腹地的四川省眉山市，紧靠成渝电子产业集群，可快速响应成都、重庆、西安等地客户的现地化需求。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入1,233,843,998.60元，较上年同期增长12.25%；营业成本895,218,094.74元，较上年同期增长9.04%；毛利率27.44%，较上年同期上升2.13个百分点。实现净利润104,950,338.96元，同比增长28.88%，充分体现了公司的经营业绩稳步上升的趋势；实现归属于上市公司股东的净利润104,812,422.09元，较上年同期上升6.27%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　湿电子化学品是电子信息产业关键基础材料之一，广泛应用于集成电路、显示面板、光伏新能源等领域，其纯度、稳定性及工艺适配能力直接影响下游产品良率和性能水平。随着电子信息制造业持续升级，湿电子化学品在产业链中的基础支撑作用日益突出。
　　根据中国电子工业材料协会统计，当前世界湿电子化学品的竞争格局如下：
　　集成电路领域用湿化学品，仍由国外公司占绝对主导，国内企业全球市占率约为10%。国内企业在电子级硫酸、双氧水、硝酸、氢氟酸、磷酸、盐酸、氨水方面近年来取得显著突破，但主要以供应国内为主。在功能性湿化学品领域，美资企业在全球拥有明显优势。功能性湿化学品技术门槛高，国内化学品企业与国际先进相比差距较大，目前国内能量产并形成稳定供应的产品主要以成熟制程为主。我国湿化学品的市场规模逐年扩大，全球市场份额稳步提升，但国内湿化学品企业的发展仍落后于市场需求，以满足内需市场为主。
　　新型显示用湿电子化学品方面，受国内显示产业快速发展带动，国内配套化学品企业近年来发展迅速，国内厂商在全球占有重要地位，全球市场份额占比约三分之一。除中国大陆外，韩国、中国台湾厂商受本地区下游发展带动，保持着较稳定发展态势。
　　近年来，国家持续加大对新材料及电子化学品产业的支持力度，湿电子化学品作为新一代信息技术和新材料领域的重要组成部分，受到产业政策重点支持。《“十四五”原材料工业发展规划》《产业结构调整指导目录（2024年本）》等政策文件明确提出支持高纯电子化学品等关键基础材料研发和产业化发展，为行业技术升级、产能建设和国产替代创造了良好的政策环境。
　　从下游需求来看，湿电子化学品主要服务于集成电路、显示面板和光伏太阳能电池三大应用领域。近年来，在国内半导体产业链自主可控持续推进、新型显示产业稳步发展以及光伏行业景气度较高的带动下，相关下游市场总体保持增长态势，带动湿电子化学品市场需求持续扩大，为行业发展提供了较为广阔的市场空间。
　　在政策支持和市场需求共同推动下，国内湿电子化学品行业近年来发展较快，行业参与企业数量持续增加，产业化能力不断增强。经过持续研发投入和技术积累，国内企业在部分细分产品领域已取得积极进展，生产工艺、质量控制、检测分析、包装运输及客户服务水平不断提升，部分产品已实现对国内主要客户的批量供应，并逐步进入海外市场。在新型显示、光伏等领域，国产湿电子化学品的市场渗透率持续提升；在集成电路领域，国内企业客户覆盖范围也在不断扩大，行业整体处于较快发展阶段。
　　同时，湿电子化学品行业仍具有较高的进入门槛，普遍存在前期投资规模较大、技术要求较高、客户认证流程复杂且周期较长等特征，对企业研发能力、资金实力、质量管控水平和专业人才储备提出了较高要求。总体而言，尽管国内企业近年来取得了较快进步，但在高端产品性能、一致性控制、规模化稳定供应能力等方面，与国际领先企业相比仍存在一定差距，特别是在集成电路先进制程用高端湿电子化学品领域，国产替代空间仍然较大。
　　未来，随着国家产业政策持续支持、下游应用市场稳步扩容以及国产替代进程不断推进，湿电子化学品行业预计仍将保持良好发展态势。行业竞争将进一步向技术能力、产品质量、客户资源、认证壁垒和综合服务能力等核心要素集中，具备持续研发投入、核心技术积累和稳定供应能力的企业有望进一步提升市场份额和行业地位。
　　(二)公司发展战略
　　公司的发展战略分为两个方面：一是内生发展：对内公司将深耕湿电子化学品领域，专注于高纯湿电子化学品的研发、生产和销售，有步骤、分层次地进入电子化学品相关领域，致力于成为具有国际竞争力的电子化学品企业，为国内的电子工业提供高端配套电子化学品材料。公司将以技术为先导，自主研发、与客户共同研发及“产学研用”相结合，不断实现产品的升级换代；以服务为依托，秉持“为客户提供价值”及“同客户共同成长”的理念，逐步增强综合配套服务能力。最终成为国际电子化学品研发的引领者和高端配套服务提供商。二是外延拓展：对外充分利用资本市场工具，对上下游有价值的企业进行收并购，形成协同优势，打造新的利润增长点。
　　(三)经营计划
　　1．产能提升计划
　　2025年，公司结合整体发展战略，对江阴江化微的业务方向及资源配置进行统筹优化，积极推动形成新的增长动能，为公司后续经营发展提供支撑；推动镇江江化微、四川江化微两大基地湿电子化学品产能稳步提升，持续增强公司综合配套能力和市场竞争力。
　　报告期内，公司已形成江阴江化微9万吨/年产能；四川江化微一期、二期项目均已正式投产；镇江江化微“年产22.8万吨超净高纯试剂、光刻胶配套试剂等各类高端电子化学品材料项目”一期5.8万吨/年部分生产装置已投产。镇江基地主要面向半导体客户需求进行布局，相关产品等级已达到G4/G5级别，可满足8英寸至12英寸晶圆制造以及16/14/10nm制程相关应用需求。
　　为进一步提升公司高端湿电子化学品的供应能力，更好满足下游客户需求，镇江江化微在前述一期项目基础上投资建设“新增年产3.7万吨超高纯湿电子化学品项目”。同时，镇江江化微二期项目预计新增10万吨/年产能，目前亦在积极推进建设过程中，部分产品已实现量产。
　　2．技术开发及产品创新计划
　　公司采用内部培养与外部引进相结合的方式，建设一支具备国际视野、熟谙化学品发展规律、精通下游应用的高水平工程技术研发队伍；加强研发和技术创新方面的资金投入、人才投入、设备投入，争取建成国家级技术中心和国内一流的湿电子化学品研发中心。
　　在既有核心技术的基础上，公司持续进行产品研发和工艺改进，重点聚焦于G5等级的大宗湿化学品及多种用于清洗、显影、蚀刻和剥离的功能性湿化学品的研发与产业化生产。公司已建立起涵盖G2至G5等级的全系列大宗及功能性湿化学品产品线，全面提升了公司的行业竞争实力，实现上述高端产品领域对进口产品的替代。
　　电子化学品素有“一代产品、一代材料”的发展规律。公司将紧密结合客户需求，根据市场的发展趋势及对湿电子化学品的深刻理解，通过自主研发、同客户合作研发以及“产学研用”相结合的方式，不断开发具备特定功能的新型功能性材料，应用于客户的某些特定需求或新的生产工艺对新材料的需求，紧跟市场发展的趋势。
　　3．综合配套服务能力提升计划
　　湿电子化学品基于其超净高纯的特点，在分装、运输、搬运、使用过程中均要避免与外界的直接接触，客户在应用湿电子化学品进行生产时，化学品的流转亦要在密闭的环境下进行。
　　4．经营模式及市场推广方式的创新计划
　　公司将不断拓宽同产业链上下游的市场主体及国内外同行的合作方式，进行经营模式创新的尝试。对于行业内的高端产品，由于有较高的进入门槛，下游客户亦不会轻易更换供应商，公司可采取为国际领先企业协同生产的方式逐步进入。
　　公司也将不断加强市场推广的力度，树立起江化微作为国内湿电子化学品龙头企业的品牌形象，通过产品推介会、样品送试、合作研发等方式不断加强公司产品的市场推广力度，不断巩固国内领先地位的同时使公司具备同外资领先企业同台竞争的实力，并适时拓展海外市场。
　　公司通过二十多年的经验积累，已掌握了湿电子化学品行业内核心的纯化技术、精密混配技术、精密检测分析技术、产品包装技术等，也突破了设备条件对高端产品生产的局限，并具备了业内领先的大生产技术；高端领域的客户认可及市场推广成为目前江化微亟需解决的重要课题，通过创新经营模式及市场推广方式，公司将在现有平台的基础上实现更大的发展。
　　5．向相关领域延伸扩展计划
　　公司已搭建起了完善的电子化学品研发、生产、销售的业务体系，通过技术、业务经验、客户资源、市场品牌等方面的积累已在行业中建立起了领先的市场地位。为了能够充分利用公司现有的优势，进一步拓展公司发展空间和未来盈利能力，公司未来还将在其他电子化学品领域延伸扩展，提升公司的竞争能力。
　　6．进一步加大高端产品的代工业务计划
　　为了充分实现公司现有生产管理经验和技术平台的价值，利用公司现有的生产能力拓展具有较好价值的业务机会，公司将加大力度开展高端电子化学品的代工业务。通过为高端电子化学品提供代工服务，可以提升公司的盈利水平，帮助公司提升技术水平，掌握高端电子化学品的发展方向。通过代工业务合作帮助公司掌握高端湿电子化学品的研发、制造、技术、质量、应用等技术及管理经验，为后续尽早大批量进入下游高端电子产品生产线打下基础，更好地实现高端电子化学品国产化。
　　(四)可能面对的风险
　　1．宏观经济风险
　　公司主要产品为超净高纯试剂、光刻胶配套试剂等湿电子化学品，是显示面板、半导体芯片、新能源等电子产品的配套化学品，属于电子信息与化工行业交叉领域，因此宏观经济波动会对公司产品需求和产品价格产生重要影响。目前国际经济复苏进程分化加剧对国内经济增长带来不确定性影响。国内经济的焦点从增长速度转向增长质量，经济增速预计有所放缓。如果宏观经济形势以及国家的财政政策、货币政策、贸易政策等宏观政策发生不利变化或调整，将可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　同时，我国在各大政策规划文件中，明确了新能源、新材料、新一代电子信息技术是国家的战略性新兴产业，与其相关的配套高纯化工材料也是未来重要的发展领域，同时监管机构在不断制定和完善相关政策法规，以指导行业健康发展。若公司不能及时跟踪国内外监管政策，并根据监管要求调整经营战略和提升管理水平，适应各个市场的政策、法规变化，其经营生产将可能受到不利影响。
　　2．公司经营风险
　　（1）市场竞争风险
　　湿电子化学品行业作为国家重点发展的产业，目前已经出现了一些具有较强竞争能力且与公司部分产品相似的企业。随着国内湿电子化学品市场的快速发展和对未来的良好预期，国内现有的湿电子化学品企业势必不断加大投入，以提升自身竞争力，从而导致市场竞争的加剧。湿电子化学品行业有着较高的技术壁垒、客户壁垒、规模与资金壁垒和资质壁垒，但随着湿电子化学品行业市场需求的快速增长、盈利能力的不断体现、市场影响力不断提升，不排除有一定技术积累、较大资金规模、较强市场号召力的相关企业进入湿电子化学品行业加入竞争。因此，市场竞争的加剧将对公司的产品定价、客户维护、技术保密、人员管理等带来一定影响，进而削弱公司的盈利能力。
　　（2）市场需求波动的风险
　　公司产品的下游应用布局合理，长期以来坚持分散风险、广泛布局、重点突破的经营理念，在显示面板、半导体芯片、太阳能电池等领域的湿电子化学品均占有较高的市场份额。公司目前已形成了以显示面板、半导体芯片为重点，以太阳能电池为辅助，共同拉动公司发展的经营格局。下游领域的产业变化对公司未来发展和盈利水平有较大的影响。如下游行业产业政策、市场需求发生重大变化，将引起公司营业收入和利润的波动，未来可能面临业绩下滑的风险。
　　（3）重要原材料价格波动的风险
　　公司的主要原材料为基础化工原料（包括氢氟酸、异丙醇、硝酸、氢氧化钾、四甲基氢氧化铵、无水乙醇、双氧水、硫酸、氢氧化钠等），大部分市场供应充足、价格相对稳定，但原材料的价格会受原油、煤炭及采矿冶金、粮食等行业相关产品价格的影响。原材料的价格波动，将给公司生产经营造成一定影响。
　　3．安全、环保风险
　　湿电子化学品行业属于精细化工行业，公司产品的生产工艺虽然主要为物理纯化的提纯工艺和配方性的混配工艺，生产过程的污染较少，但在生产经营过程中也存在着“三废”排放与综合治理问题。近年来，虽然公司不断改进生产工艺、加大环保方面的投入，生产过程中产生的污染物均得到了良好的控制和治理，但是随着国家可持续经营发展战略的全面实施以及人们环保意识的不断增强，环境污染治理标准日益提高，环保治理成本不断增加。随着公司生产规模的不断扩大，“三废”排放量也会相应增加，对于“三废”的排放若处理不当，可能会对环境造成一定的污染，从而对公司的正常生产经营带来不利影响。
　　同时，湿电子化学品中的部分产品为危险化学品或易制毒化学品，有易燃、易爆、腐蚀等性质，在其研发、生产、仓储和运输过程中存在一定的安全风险，操作不当会造成人身安全和财产损失等安全事故。公司不能完全排除在生产经营过程中因操作不当、设备故障或其它偶发因素而造成安全生产事故的风险，一旦发生安全生产事故将会对公司的生产经营带来不利影响。
　　4．核心技术风险
　　湿电子化学品行业属于技术密集型行业。目前，公司依靠先进的技术工艺，能够生产符合市场和客户要求的产品，在激烈的竞争中保持较好的盈利水平。若公司的研发方向、研发能力无法适应湿电子化学品行业乃至整个精细化工行业的发展趋势，或研发人员发生较大流失，公司可能失去技术领先的地位，从而对公司的经营业绩造成不利影响。
　　同时，公司现有产品技术以及研发阶段的多项产品和技术的自主知识产权是公司核心竞争力的体现。若公司约束及保密机制不能伴随着公司的发展而及时更新，发生核心技术泄露，导致在某些产品类别上丧失竞争优势，将会对公司的发展产生较大的影响。
　　5．企业管理风险
　　近年来，公司业务快速发展，资产规模、人员规模、业务规模迅速扩大，对高水平研发、营销、管理、财务人才的需求大幅上升。随着公司经营规模增大，特别是公司净资产和总资产规模大幅增加，如果公司现有管理体制不能适应公司规模的扩张，将对公司的生产经营造成不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、行业情况
　　湿电子化学品是对使用于湿法工艺的“电子级试剂”、“超净高纯化学试剂”的更为合理准确的表达。国内的超净高纯试剂，在国际上通称为工艺化学品（Process Chemicals），美国、欧洲和我国台湾地区称为湿化学品（Wet Chemicals）。在SEMI（国际半导体设备与材料协会）对世界半导体制造用主要材料的销售市场规模统计，把用于半导体制造的湿电子化学品专门提出，作为一类重要的半导体用电子材料的门类。
　　（一）行业属性
　　湿电子化学品行业是属于电子信息产业配套性的基础化工材料领域，服务于下游电子信息产业。湿电子化学品与下... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、行业情况
　　湿电子化学品是对使用于湿法工艺的“电子级试剂”、“超净高纯化学试剂”的更为合理准确的表达。国内的超净高纯试剂，在国际上通称为工艺化学品（Process Chemicals），美国、欧洲和我国台湾地区称为湿化学品（Wet Chemicals）。在SEMI（国际半导体设备与材料协会）对世界半导体制造用主要材料的销售市场规模统计，把用于半导体制造的湿电子化学品专门提出，作为一类重要的半导体用电子材料的门类。
　　（一）行业属性
　　湿电子化学品行业是属于电子信息产业配套性的基础化工材料领域，服务于下游电子信息产业。湿电子化学品与下游行业结合紧密。新能源、信息通讯、消费电子等下游电子信息产业的快速发展，要求湿电子化学品更新换代速度不断加快。同时，下游产业的发展也为本行业带来较大的市场机会。公司生产的湿电子化学品主要配套用于平板显示、半导体及LED、太阳能等相关领域。
　　（二）发展阶段
　　湿电子化学品是专为电子信息产品制造中的显影、蚀刻、清洗和电镀等湿法工艺制程配套的精细化工材料，是新能源、现代通信、新一代电子信息技术、新型显示技术的重要基础性关键化学材料，其质量的好坏，直接影响到电子产品的成品率、电性能及可靠性，也对微电子制造技术的产业化有重大影响。
　　为了适应电子信息产业微处理工艺技术水平不断提高的趋势，并规范世界超净高纯试剂的标准，国际半导体设备与材料组织（SEMI）将超净高纯试剂按金属杂质、控制粒径、颗粒个数和应用范围等指标制定国际等级分类标准。美国SEMI提出的工艺化学品的国际标准等级：湿电子化学材料产业的发展规模和技术水平，已经成为衡量一个国家经济发展、科技进步和国防实力的重要标志，在国民经济中具有重要战略地位，是科技创新和国际竞争最为激烈的材料领域之一。我国在各大政策规划文件中，明确了新能源、新材料、新一代电子信息技术是国家的战略性新兴产业，与其相关的配套高纯化工材料等湿电子化学品也是未来重要的发展领域。
　　随着电子工业的快速发展，湿化学品的行业地位愈发重要。近年来，国家出台多项专项政策与鼓励措施，积极推动国内湿化学品行业发展，将其纳入新一代信息技术和新材料领域的战略重点。《“十四五”原材料工业发展规划》、《产业结构调整指导目录（2024年本）》等文件明确支持高纯化学品的研发与生产，为行业规模化、产业化提供了坚实的政策保障。下游需求方面，国内集成电路、新型显示及光伏太阳能电池三大核心应用市场均保持增长态势，有效拉动了对湿化学品的需求，为国内企业带来了广阔的发展空间。
　　在政策与市场的双重驱动下，国内湿电子化学品行业成效显著：从事研发与生产的企业数量稳步增长，已超过50家。通过持续的研发投入，国内企业在细分产品领域取得明显突破，生产、检测、包装及技术服务水平均显著提升。产品不仅在国内市场实现广泛应用，还成功打入国际市场。技术领先的企业正积极向更高端产品领域迈进，行业整体步入快速发展通道。
　　然而，在高速发展的同时，行业仍面临一些深层次的瓶颈与挑战：首先，行业本身具有高投入、产品认证周期长且流程复杂的特点，对企业的资金实力、研发能力和高素质人才储备均有较高要求。其次，国产湿化学品在产品性能、生产规模等方面，与国际先进水平相比仍存在一定差距。再者，国内市场缺乏在多品种领域均占据较高市场份额的龙头企业，多数企业产品结构相对单一；部分企业虽产品种类较多，但缺乏拳头产品，尤其在集成电路先进制程用产品方面，与国外先进水平的差距更为显著。
　　（三）行业地位
　　湿电子化学品是电子工业中的关键性基础化工材料，也是重要支撑材料之一，其质量的好坏，直接影响到电子产品的成品率、电性能及可靠性，也对微电子制造技术的产业化有重大影响。因此，电子工业的发展要求湿电子化学品与之同步发展，不断地更新换代，以适应其在技术方面不断推陈出新的需要。从某种意义上说，湿电子化学品支撑着新能源、现代通信、计算机、信息网络技术、微机机械智能系统、工业自动化和家电等现代技术产业。所以，电子化学材料产业的发展规模和技术水平，已经成为衡量一个国家经济发展、科技进步和国防实力的重要标志，在国民经济中具有重要战略地位，是科技创新和国际竞争最为激烈的材料领域之一。
　　（四）行业特点
　　湿电子化学品行业是精细化工和电子信息行业交叉的领域，其行业特色充分融入了两大行业的自身特点：
　　1、品种多、下游应用领域多
　　湿电子化学品品种规格繁多，在电子产品的不同领域中均有所应用，同时，在不同的工艺环节应用的湿电子化学品也不同。如手机、计算机、电脑、新能源电池等的生产制作需要使用光刻胶及配套试剂、封装材料、高纯试剂、工艺化学品、液晶材料等，而在不同的工艺流程应用中，又有清洗液、显影液、漂洗液、蚀刻液、剥离液等品种。
　　2、专业跨度大、技术门槛高
　　湿电子化学品系化工、材料科学、电子工程等多学科结合的综合学科领域，单一产品具有高度专用性，应用领域集中，各种湿电子化学品之间在材料属性、生产工艺、功能原理、应用领域之间差异较大，产品之间专业跨度大。同时，湿电子化学品是化学试剂中对纯度要求最高的领域，对生产的工艺流程、生产设备、生产的环境控制、包装技术都有非常高的要求。
　　3、产品更新换代快
　　湿电子化学品与下游行业结合紧密，新能源、信息通讯、消费电子等下游行业的快速发展，势必要求电子化学品更新换代速度不断加快，企业科技研发水平与日俱增，素有“一代产品、一代材料”之说。
　　4、功能性强、附加值高
　　湿电子化学品是电子产业链的前端，其工艺水平和产品质量直接对元器件的功能构成重要影响，进而通过产业传导影响到终端整机产品的性能。元器件乃至整机产品的升级换代，有赖于电子化学品的技术创新和进步。湿电子化学品功能的重要性决定了产品附加值较高、质量要求严的特点。
　　5、与下游企业关系紧密
　　湿电子化学品尽管在下游电子元器件中成本占比很小，但对最终产品性能影响很大，大型下游企业对湿电子化学品的质量和供货能力十分重视，常采用认证采购的模式。一般产品得到下游客户的认证需要较长的时间，因此一旦与下游企业合作，就会形成稳定的合作关系，后进入市场者将面临较高的市场门槛。
　　6、高成长性
　　现代的湿电子化学品产业属于高附加值、低污染、低排放的高科技产业。它不同于传统精细化工企业，是作为信息技术产业的配套性、支撑性的重要企业，其下游应用领域发展前景广阔，所以，湿电子化学品行业是一个高附加值且具有广阔市场发展前景的朝阳行业。湿电子化学品是电子信息产品领域中，特别是平板显示、超大规模集成电路（IC）、硅晶太阳能电池制作过程中的关键性基础化工材料之一，是重要的电子信息材料。电子信息行业的蓬勃发展，带动了上游原材料电子化学品的快速发展，湿电子化学品正成为我国化工行业发展最快并具活力的领域。
　　中国电子材料行业协会数据显示，综合国内集成电路、新型显示、光伏太阳能电池三大领域用湿化学品市场规模，2024年总计规模达223.6亿元，同比基本持平。受光伏市场拖累，预计2025年中国湿化学品总体市场规模同比微幅下降，但集成电路与新型显示领域都将保持增长。
　　综合国内集成电路、新型显示、光伏太阳能电池三大领域用湿化学品市场需求，2024年总计需求达450.97万吨，同比增长22.3%。预计2025年国内市场需求将小幅增长至468.52万吨，2028年将增长至594.64万吨。
　　2、主营业务情况
　　（一）公司所从事的主要业务
　　公司主营业务为超净高纯试剂、光刻胶配套试剂等湿电子化学品的研发、生产和销售，是国内湿电子化学品行业的领先企业之一。公司生产的超净高纯试剂、光刻胶配套试剂主要适用于半导体芯片、显示面板、太阳能电池等电子元器件微细加工的清洗、光刻、显影、蚀刻、去膜、掺杂等制造工艺过程。
　　（二）公司的主要产品及其用途
　　（三）主要业务经营模式
　　报告期内，公司主要采用“以销定产、以产定购”的生产经营模式。公司生产经营活动围绕客户订单展开，在签订销售合同后，根据合同安排采购与生产，生产完成后进行交货和提供售后服务。
　　1、采购模式
　　公司采购主要分为机械设备、原材料、包装材料等的采购。由于公司的生产工艺流程都为自主研发，且湿电子化学品生产对设备技术要求较高，所以公司对机械设备的采购根据工艺流程有特定技术要求。公司机械设备采购主要由公司制造厂负责。
　　公司产品生产用原材料、包装材料主要由计划采购中心负责，计划采购中心主要采用“以产定购”的原则，按照生产需求制定采购计划。采购部门根据由营销部门汇总客户需求制定的销售输入表，制造厂制定的生产计划表，结合公司库存情况编制采购计划表。采购计划表由计划采购中心于每月底制作，用于安排下个月的采购工作。
　　为了保证采购原材料的质量和价格，采购部门有较为严格的供应商筛选标准和流程，公司会根据供应商的资质条件、产品质量、供货能力、服务水平等情况，将符合条件的供应商纳入合格供应商系统，对原材料运输、包装、入库、卸料全过程都严格按照原材料检验标准对原材料、包装材料进行质量检验，只有合格的原材料才能进入下一道工序，不合格的予以退货。公司采购的主要材料品种都会选择两家以上合格供应商进行询价，以保证货源供给充足，产品质量合格，采购价格合理。公司一般使用的包装材料价格比较稳定，所以采购定价变动较少。为了有效控制原材料价格波动对公司经营的影响，公司原材料采购价格一般按月询价定价。
　　2、生产模式
　　公司的生产组织主要按照“以销定产”的原则，围绕客户需求开展。公司生产主要由制造厂负责。制造厂会根据销售部提供的客户产品需求清单，结合仓库库存情况，以及车间产能情况等制定下个月的生产计划表。销售部门每月汇总客户需求后，填写产品名称、规格、数量的清单，经销售部门负责人审核后，交由公司总经理审批。审批后的产品清单交由制造厂，用于组织生产。
　　公司产品主要分纯化类产品和混配类产品，所对应的生产工艺主要是纯化工艺和混配工艺。纯化工艺主要通过预处理、过滤、高效连续精馏或离子交换纯化技术工艺将产品质量提升到超净高纯的等级。为了保证公司产品质量，在每一步工艺流程后都会对公司产品进行质量检测分析。而混配工艺是将纯化产品按照客户工艺流程和工艺环节的特定要求，通过精密混配技术，实现产品功能性需求的关键工艺。
　　公司部分产品实现了回收再生利用，将客户使用后的化学品通过具有资质且具备相关技术的第三方回收处理供应商实现回收及提纯处理。公司采购该类化学品回收液后，根据技术和功能性要求，添加部分新液后进行纯化、混配，实现再生利用、绿色生产，该种“回收液+新液”的模式有利于解决客户使用化学品后的环保处置问题，同时降低公司原材料采购成本。
　　此外，公司以多年积累的精密纯化技术、精密合成技术、精密检测分析技术、高纯包装技术等为依托，优选合格供应商，拓展湿电子化学品OEM业务。
　　3、销售模式
　　公司产品主要为下游电子产业配套，公司销售采用终端客户直销的模式，由销售部负责公司现有客户的维护和潜在客户的开发。下游客户对湿电子化学品有较高质量要求，对供应商选择有较为严格的筛选、考核体系。公司成功进入下游客户供应链一般都需要经历现场考察、送样检验、技术研讨、需求回馈、技术改进、小批试做、批量生产、售后服务评价等环节。为了保证高品质产品的稳定供应，一旦通过下游客户的认证，公司会与客户建立长期稳定的合作关系。
　　公司在客户选择和产品销售方面，以开拓各领域内重点大客户为主，生产具有高附加值的高端产品为重点的发展策略，同时着力开拓具有较好市场前景和盈利能力的领域。公司的发展目标是成为能够根据客户的生产工艺特点、技术水平，为客户提供工艺设计、产品供应一体化解决方案的综合供应商。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　湿电子化学品（Wet Chemicals）是微电子、光电子湿法工艺制程中使用的各种液体化工材料，是显示面板、半导体、太阳能电池等制作过程中不可缺少的关键性材料之一。公司专注于高端电子化工新材料行业20余年，主营超净高纯湿电子化学品及光刻胶配套湿电子化学品，拥有丰富的行业经验及专业的团队，是国内首家上市的专业湿电子化学品企业，亦是国内专业湿电子化学品的龙头企业之一。公司重视产品研发，一直以来持续加大研发、创新投入，于2021年成功入选工业和信息化部开展的第三批专精特新“小巨人”企业，并于2024年复核通过。
　　2025年上半年中国经济在全球经济多重不确定性因素影响下，顶住内外压力实现质效提升。在此宏观经济背景下，公司密切关注市场动态，积极优化经营策略：一方面，持续深化内部管理流程优化，提升运营效率；另一方面，聚焦核心业务领域，加大研发投入力度，积极拓展湿电子化学品市场，努力挖掘增量利润空间，着力构建可持续增长动能。
　　1、不断夯实主营业务，三生产基地协同共进
　　报告期内公司按照年初制定的战略部署，实现了营业收入58,044.23万元，较上年同期相比增加11.30%；2025年上半年营业成本43,228.38万元，较上年同期相比增长12.26%；毛利率达25.53%，同比下降0.64个百分点；归属于上市公司股东的净利润4,806.96万元，较上年同期相比下降15.51%。公司主要业务包括超净高纯试剂业务和光刻胶配套试剂业务两个板块，其中报告期内公司超净高纯试剂业务实现收入36,377.75万元，占主营业务收入比例为62.67%；光刻胶配套试剂业务实现收入20,045.04万元，占主营业务收入比例为34.53%。
　　江化微始终围绕长三角这一核心区域展开战略布局，并延长江带进行延展。目前，公司已建成三大核心生产基地，分别为江阴江化微、镇江江化微和四川江化微。
　　2025年上半年江阴江化微在半导体、平板显示等核心业务领域保持良好运营，产能利用率维持较高水平。期间，公司通过持续优化客户结构、加大高端重点客户市场拓展力度，经营成效逐步显现，实现营业收入45,905.57万元，同比增长5.80%。
　　镇江江化微，是整个江化微集团运营的重点。2025年上半年，镇江江化微顺利完成二期项目的G5等级产品异丙醇、氨水及双氧水的试生产，该阶段性成果表明公司进一步提高了高端半导体相关高等级电子化学品的配套能力。随着镇江一期项目产品氨水、盐酸、硫酸稳步在高端半导体客户端的导入，镇江一期项目主要产品的产能利用率获得进一步提升，且还有多家高端半导体客户在验证中，后续镇江公司二期项目产能也会持续稳步释放，整体营收持续增长。
　　四川江化微，主要以面板、新能源锂电业务为主。2025上半年公司致力于深耕存量客户，通过深化合作挖掘增量价值，加强现有产能的技术改造与升级，以进一步提高产能利用率，同时积极响应国家西部半导体发展战略，加大研发新品、拓展新的业务领域，持续增强企业核心竞争力与市场抗风险能力。
　　2、积极应对市场，半导体、面板业务稳中有进
　　2025年上半年受出口限制与竞争加剧影响，中低端芯片市场尤为明显，高端芯片需求相对稳健。公司积极应对市场变化及客户对成本控制的更高期望，加大市场与客户拓展力度，积极推广新产品，与客户深化合作关系，共克时艰。同时，重点聚焦中高端客户及产品导入，持续优化业务结构，有效应对了市场竞争，取得了积极成效。
　　报告期内公司半导体业务较去年稳中有升，实现销售额达32,570.37万元，占公司主营业务收入56.11%。其中江化微公司8-12英寸的半导体产品（含大硅片、先进封装、三代半导体）实现销售额达16,739.69万元，同比增长24.51%，其中中车株洲、徐州中环、奕斯伟二期、芯联越州等客户开启批量供货；通过深耕中高端客户，实现了芯联集成、积塔半导体等业绩持续增长，进一步提高了公司的竞争维度。同时，镇江江化微G5等级主要产品销售也进一步突破，全面导入成熟制程、先进制程领域，目前已大量应用于华虹集团、长鑫存储、积塔半导体、新晟半导体、士兰集科等12英寸半导体客户。
　　报告期内公司面板业务也取得了优秀的成绩，实现销售额达22,216.03万元，占公司主营业务收入39.37%。公司始终重视与客户保持紧密联系，掌握行业动态，及时调整销售策略。其中面板产品铜酸、铝酸、正胶剥离液等产品的销售也取得了增长。
　　3、以创新为钥，赋能发展新动能
　　公司始终秉持鼓励技术创新的理念，高度重视研发工作，通过不断的技术革新与产品迭代，致力于满足市场的多元化需求。2025年上半年公司研发费用为3,149.92万元，同比增加24.69%，占营业收入的5.43%。报告期内，根据公司根据年初制定的战略目标，重点布局高端半导体。江化微充分利用自身行业优势，以超净化学品以及功能性化学品为两个抓手，构建江化微产品特色。
　　在大宗电子级化学品方面，以镇江江化微作为重点，通过对G5等级氨水、盐酸、硫酸、双氧水及异丙醇等的设计优化，提升生产环节的效率与稳定性。通过对品控的不断改善，SEMI-G5等级湿电子化学品关键指标水平达到国际一流，进一步扩大市场份额。
　　功能性化学品方面，产品以性能适配为关键，2025年上半年，公司聚焦高品质产品的研发与工艺创新，实现销售额33,469.11万元，较2024年上半年同比增长18.2个百分点。秉承“高质量发展”方针，公司依托强大的品牌影响力，深度嵌入客户研发体系，通过紧密协作共同开发并优化满足市场迫切需求的新工艺与材料。这种合作模式大幅加速了从技术产业化到客户端产品导入的全流程，不仅为客户提供了更高效、更优质的解决方案，也显著增强了公司的核心竞争力与行业地位。报告期内，公司多项关键产品取得重大突破并实现量产：公司首个G4等级边胶清洗剂8-12寸客户端实现量产；SPIN系列硅腐蚀液性能持续突破；剥离清洗剂首次在功率器件-滤波器客户实现量产；高性能LTPO铝酸/钼酸首次实现量产。这些进展有效丰富了公司的产品体系。
　　未来，公司将持续加大研发投入，江化微将聚焦客户需求，通过持续加大研发投入，以精细化加工与高度定制化工艺为关键路径，为客户提供更高性能的产品与服务，夯实市场竞争优势。同时，公司将积极探索前沿技术，优化生产效率，满足客户多样化需求，致力于成为客户信赖的合作伙伴，推动企业实现高质量可持续发展。
　　4、优化内部运营流程，提质增效
　　2025年上半年江化微公司成功获得江苏省工业和信息化厅授予的“集成电路配套新材料全流程智能制造工厂（先进级）”认证。该认证不仅体现了公司在智能制造体系建设、数字化转型以及精益生产方面的卓越成就和领先地位，更是对其在提升生产效率、保障产品质量稳定性与一致性、降低运营成本等方面所做努力的高度认可，为其持续提供高纯度、高品质的湿电子化学品奠定了坚实的智能化生产基础。
　　公司通过强化信息系统建设、优化生产流程等方式推动降本增效，积极推动变革赋能。报告期内江化微公司SRM系统、设备管理系统成功上线，通过数字化工具整合供应商管理全流程，对设备/资产的全生命周期（采购、安装、运行、维护、报废）进行精细化管理，优化企业与供应商的协作模式，最终提升供应链效率，控制风险、保障设备高效可靠运行，降低成本，风险可控，并增强企业整体竞争力。
　　江阴江化微始终严格遵循客户的技术规范要求，致力于高品质发展，以卓越的质量赢得良好口碑。我们与国内众多半导体客户建立了稳固的合作关系，通过严格执行统计过程控制（SPC），不断提升产品质量和流程效率，从而赢得了客户的高度信赖。2025年公司获得了士兰微电子颁发的“材料战略合作供应商”，进一步体现了公司在质量管控领域的能力，同时也折射出以质量为核心延伸的全链条竞争力。
　　目前江化微产品线等级已从G2-G4延展至最高的G5等级，实现了SEMI产品等级的全覆盖，使公司能够为国内众多客户提供高质量配套服务，包括半导体芯片的先进制程与成熟制程、先进封装。展望未来，江化微将始终秉持创新驱动发展理念，不断提升产能利用率，并通过精细化管理、信息化手段以及技术革新，全面优化运营效率。公司将积极应对市场竞争，巩固已有优势的同时，在成熟制程、先进制程半导体、先进封装及高端新型显示面板大客户上持续发力，进一步扩大行业优势地位，为推动行业的发展贡献更大的力量。
　　在具体业务策略上：
　　1）半导体领域：公司将持续以产品创新为突破口，重点拓展中高端新客户与新产品以驱动业绩增长，同时跟进中低端客户以稳固业务基本面；
　　2）平板显示领域：公司将以自身产品技术的持续迭代为核心锚点，确保基本盘的稳定，并将新增长的着力点放在深挖存量客户的新需求上，以及积极拓展新客户，形成增量需求。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、研发实力优势
　　江化微研发中心成立于2002年，主要从事半导体、液晶面板以及新能源用超高纯湿电子化学品的研发与应用，并于2012年获批“江苏省超高纯湿电子化学品工程技术研究中心”。目前江化微股份及子公司研发中心拥有各类技术研究人员超百人，是国内从事湿电子化学品技术研究开发最早、技术力量最强的单位之一。镇江江化微研发中心成立于2022年，于2023年获批“镇江市工程技术研究中心”，2024年获批“镇江市企业技术中心”。
　　江化微拥有完善的研发体系，积极参与组建“产学研用”平台。江化微股份与南京大学建立长期稳定的产学研合作，并通过与广东粤港澳大湾区黄埔材料研究院开展集成电路用湿电子化学品的技术开发，用外部科研力量对公司的研发实力进行补充与加强，实现优势互补、共求发展。镇江公司与江苏大学、江苏科技大学合作，依托江阴江化微研发资源，持续提升产品性能；四川江化微与中科院黄埔研究院、中科院长春应用化学研究所、外部研发机构合作，进行高端项目的前瞻性研发，打造新的增长亮点。
　　公司研发中心提倡“以人为本”，坚持“科技创新”，利用自身专业的研发团队，研发出具有国际水平产品的生产配方。公司不断研究开发新产品新技术，取得一批可喜的科技成果，获得国家火炬计划项目2项、国家重大产业振兴项目1项、国家工业强基工程项目1项、科技部重大专项1项、省科技成果转化项目1项，参与制订国家标准1项、行业标准2项、团体标准4项，公司部分产品技术水平达到或超过国外同行业水准。截至2025年06月30日，江化微股份拥有有效国家专利96件，其中发明专利49件，47项为实用新型专利；镇江江化微拥有30件国家专利，其中4项为发明专利，26项为实用新型专利；四川江化微拥有26件国家专利，其中4项为发明专利，22项为实用新型专利。
　　2、工艺及配套服务优势
　　公司通过自主设计的一整套湿电子化学品生产工艺，并自主研发配置的满足规模化、专业化湿电子化学品生产流水线，目前公司及子公司具备G2-G5等级产品的规模化生产能力。公司湿电子化学品规模化生产所需的纯化技术、混配技术、分析检测技术在国内处于领先地位。配方工艺是湿电子化学品生产中重要的工艺之一，是公司产品满足下游电子元器件生产制造工艺功能性需求的关键工艺技术，由于下游客户的工艺不同，生产流程不同，从而需要特定功能的湿电子化学品，公司利用自身专业的研发团队，研发出具有国际水平产品的特色生产配方。通过领先的配方工艺，公司的产品能够满足下游客户持续的功能性需求，体现了公司技术水平和配套能力，也为公司带来了较好的竞争优势。
　　公司严格遵循客户的技术规范要求以及公司自身的SPC（统计过程控制）管理标准，持续优化生产工艺，确保高端客户产品的品质始终保持一致性和稳定性。
　　3、客户资源优势
　　江化微公司是国内为数不多的具备为半导体、平板显示及新能源等三大领域全系列湿电子化学品的供应企业之一。2025年，公司强化以客户为中心，市场产品为导向，面对不确定竞争环境，强调“两新战略”，即“新客户新产品”及“老客户新产品”。凭借多年的技术优势，公司在半导体及LED领域拥有士兰微电子、华虹集团、中环集团、芯联集成、长电科技、扬杰科技、长鑫科技、富乐德科技、华润微、北京燕东等知名企业客户；在平板显示领域拥有京东方、中电彩虹、惠科集团、深天马等知名企业客户；在新能源拥有爱旭集团、华晟光伏、通威集团等知名企业客户。上述客户均是各自领域的领先企业，成功进入优秀客户的供应链是公司技术实力的体现，也为公司未来进一步发展打下了良好的客户基础。
　　4、产品齐全优势
　　作为国内产品品种最齐全、配套能力最强的湿电子化学品生产企业之一，公司产品线较为丰富，目前有数十种湿电子化学品，产品能够广泛的应用到半导体、平板显示及LED、新能源等多个电子领域，同时能在清洗、光刻、蚀刻等多个关键技术工艺环节中应用，这使得公司产品能够很好地满足下游客户的需求，是公司技术水平和配套能力的体现，也为公司带来了较好的竞争优势。经过多年发展，公司形成了以半导体、平板显示为重点的经营格局，多元的业务为公司带来较强的抗风险能力。随着研发的持续投入，公司产品线越发齐全，竞争优势将进一步增加。
　　5、核心团队优势
　　公司配有优质的管理团队、研发团队、营销团队和生产技术团队。公司董事长兼总经理殷福华先生拥有近三十年的电子化学品研究、生产、管理经验，利用其丰富的经验引导公司的战略定位、产品研发、生产管理等环节。公司核心骨干成员均拥有十余年的电子化学品研发、生产、销售、管理经验，引导公司的产品开发、销售网络建设、客户服务等工作。与此同时，公司还自主培养了专业工程技术队伍，建成了良好的人才梯队储备体系。公司未来将继续加强高端人才的储备，建立较好的人才储备梯队，更好地支持公司持续的发展。
　　6、服务地域优势
　　湿电子化学品对于纯度和清洁度要求极高，有效期短且大多为强酸和强碱，具有强腐蚀性，因此不适合远距离运输。随着下游电子产品快速发展，产品的工艺和生产流程差异性越来越大，对湿电子化学品的配套能力提出了更高的要求。因此，公司通过优化供应链，协同上游化学品企业需要提供个性化服务，满足下游客户持续的功能性改善需求。
　　长三角地区一直是我国平板显示、半导体产业最核心的区域，已呈现出明显的集群效应，江阴江化微与镇江江化微，主要锚定长三角区域；在国家及地方政策的引导下，近年来成都及西安等中西部地区的电子产业快速发展，集成电路、平板显示等产业集群化的布局愈发明显，京东方、彩虹等国内外知名企业均在成都、西安等地设立生产基地，四川江化微位于成渝腹地的四川省眉山市，紧靠成渝电子产业集群，可快速响应成都、重庆、西安等地客户的现地化需求。
　　四、可能面对的风险
　　1、宏观与经济风险
　　公司主要产品为超净高纯试剂、光刻胶配套试剂等湿电子化学品，是显示面板、半导体芯片、太阳能电池等电子产品的配套化学品，属于电子信息与化工行业交叉领域，因此宏观经济波动会对公司产品需求和产品价格产生重要影响。目前国际经济复苏进程分化加剧对国内经济增长带来不确定性影响。国内经济的焦点从增长速度转向增长质量，经济增速预计有所放缓。如果宏观经济形势以及国家的财政政策、货币政策、贸易政策等宏观政策发生不利变化或调整，将可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　同时，我国在各大政策规划文件中，明确了新能源、新材料、新一代电子信息技术是国家的战略性新兴产业，与其相关的配套高纯化工材料也是未来重要的发展领域，同时监管机构在不断制定和完善相关政策法规，以指导行业健康发展。若公司不能及时跟踪国内外监管政策，并根据监管要求调整经营战略和提升管理水平，适应各个市场的政策、法规变化，其经营生产将可能受到不利影响。
　　2、经营风险
　　（1）市场竞争风险
　　湿电子化学品行业作为国家重点发展的产业，目前已经出现了一些具有较强竞争能力且与公司部分产品相似的企业。随着国内湿电子化学品市场的快速发展和对未来的良好预期，国内现有的湿电子化学品企业势必不断加大投入，以提升自身竞争力，从而导致市场竞争的加剧。湿电子化学品行业有着较高的技术壁垒、客户壁垒、规模与资金壁垒和资质壁垒，但随着湿电子化学品行业市场需求的快速增长、盈利能力的不断体现、市场影响力不断提升，不排除有一定技术积累、较大资金规模、较强市场号召力的相关企业进入湿电子化学品行业加入竞争。因此，公司未来有可能面临更加激烈的市场竞争，市场竞争的加剧将对公司的产品定价、客户维护、技术保密、人员管理等带来一定影响，进而削弱公司的盈利能力。
　　（2）市场需求波动的风险
　　公司产品的下游应用布局合理，长期以来坚持分散风险、广泛布局、重点突破的经营理念，在显示面板、半导体芯片、太阳能电池等领域的湿电子化学品均占有较高的市场份额。公司目前已形成了以显示面板、半导体芯片为重点，以太阳能电池为辅助，共同拉动公司发展的经营格局。下游领域的产业变化对公司未来发展和盈利水平有较大的影响。如下游行业产业政策、市场需求发生重大变化，将引起公司营业收入和利润的波动，未来可能面临业绩下滑的风险。
　　（3）重要原材料价格波动的风险
　　公司的主要原材料为基础化工原料（包括氢氟酸、异丙醇、硝酸、氢氧化钾、四甲基氢氧化铵、无水乙醇、双氧水、硫酸、氢氧化钠等），大部分市场供应充足、价格相对稳定，但原材料的价格会受原油、煤炭及采矿冶金、粮食等行业相关产品价格的影响。原材料的价格波动，将给公司生产经营造成一定影响。
　　3、安全、环保风险
　　湿电子化学品行业属于精细化工行业，公司产品的生产工艺虽然主要为物理纯化的提纯工艺和配方性的混配工艺，生产过程的污染较少，但在生产经营过程中也存在着“三废”排放与综合治理问题。近年来，虽然公司不断改进生产工艺、加大环保方面的投入，生产过程中产生的污染物均得到了良好的控制和治理，但是随着国家可持续经营发展战略的全面实施以及人们环保意识的不断增强，环境污染治理标准日益提高，环保治理成本不断增加。随着公司生产规模的不断扩大，“三废”排放量也会相应增加，对于“三废”的排放若处理不当，可能会对环境造成一定的污染，从而对公司的正常生产经营带来不利影响。
　　同时，湿电子化学品中的部分产品为危险化学品或易制毒化学品，有易燃、易爆、腐蚀等性质，在其研发、生产、仓储和运输过程中存在一定的安全风险，操作不当会造成人身安全和财产损失等安全事故。公司不能完全排除在生产经营过程中因操作不当、设备故障或其它偶发因素而造成安全生产事故的风险，一旦发生安全生产事故将会对公司的生产经营带来不利影响。
　　4、核心技术风险
　　湿电子化学品行业属于技术密集型行业。目前，公司依靠先进的技术工艺，能够生产符合市场和客户要求的产品，在激烈的竞争中保持较好的盈利水平。若公司的研发方向、研发能力无法适应湿电子化学品行业乃至整个精细化工行业的发展趋势，或研发人员发生较大流失，公司可能失去技术领先的地位，从而对公司的经营业绩造成不利影响。
　　同时，公司现有产品技术以及研发阶段的多项产品和技术的自主知识产权是公司核心竞争力的体现。若公司约束及保密机制不能伴随着公司的发展而及时更新，发生核心技术泄露，导致在某些产品类别上丧失竞争优势，将会对公司的发展产生较大的影响。
　　5、企业管理风险
　　近年来，公司业务快速发展，资产规模、人员规模、业务规模迅速扩大，对高水平研发、营销、管理、财务人才的需求大幅上升。随着公司经营规模增大，特别是近年公司净资产和总资产规模大幅增加，如果公司现有管理体制不能适应公司规模的扩张，将对公司的生产经营造成不利影响。 收起▲