一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业情况说明　　宁波精达专注于成形装备制造，是一家具有自主创新能力的定制化成形技术及装备服务商。主营业务为换热器装备和精密压力机的研发、生产和销售，换热器装备包括空调换热器和冷冻、冷链换热器及汽车微通道换热器专用成形设备；分别对应空调、冷冻、冷链行业、汽车热管理系统和数据中心，海工航天等特种空调应用领域；精密压力机主要应用于汽车、家电、五金、电机电子，半导体，航空航天，医疗器械等各行业冲压生产。　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于“C制造业”中的“通用设备制造业”（C34）；根据《国民经济行业分类（... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况说明
　　宁波精达专注于成形装备制造，是一家具有自主创新能力的定制化成形技术及装备服务商。主营业务为换热器装备和精密压力机的研发、生产和销售，换热器装备包括空调换热器和冷冻、冷链换热器及汽车微通道换热器专用成形设备；分别对应空调、冷冻、冷链行业、汽车热管理系统和数据中心，海工航天等特种空调应用领域；精密压力机主要应用于汽车、家电、五金、电机电子，半导体，航空航天，医疗器械等各行业冲压生产。
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于“C制造业”中的“通用设备制造业”（C34）；根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司属于“C制造业”之“C34通用设备制造业”之“C342金属加工机械制造”中的“金属成形机床制造业”，C3422。
　　根据机床协会数据及相关报道，2025年金属成形机床中，国产机床产值、出口、产量同比增长，机床进口同比降低。金属成形机床产值849亿元、同比增长1.8%，进口6.1亿美元、同比减少7.0%，出口34.3亿美元、同比增长31.7%，产量17.9万台，同比增长7.2%。机构预测2026年产量约18.1万台，维持温和增长，增长动力来自设备更新、新能源资本开支、海外出口三大板块。
　　1、换热器设备
　　换热器是工业换热、余热回收、温控的核心通用装备，贯穿重化工、电力、新能源、暖通、医药全产业链。我国是全球空调冰箱最大的制造基地，产销量居世界首位，家用、商用、冷链物流等空调换热器行业加速海外建厂；顺应世界环保潮流，节能变频和智能化已成为趋势，空调设备智能化和能效标准的提升，世界各地对制冷空调电器零部件行业产生了新的需求，带来了新的市场空间和价值增量。东南亚及南亚、欧洲、北美等市场因气候变暖增加了空调的消费需求，成为中国空调产业链出海的“第二增长曲线”。此外，全球数据中心快速建设对温控的需求成为了换热器市场增长的最强级，2026年北美区域合计规划针对数据中心资本支出超7100亿美元，各大巨头包括亚马逊，谷歌、Meta，微软，甲骨文纷纷调高了资本开支，资本开支中75%投向AI智算机房、GPU集群、配套能源基建。机构预计换热器产品在该细分市场能保持了年度35%以上的增长。
　　公司作为行业领军企业，主导制订了“换热器专用胀管机”、“换热器发夹型弯管机”等五项国家行业标准，具有供应高端换热器成套装备和承担交钥匙工程能力。在温控换热器装备方面研发了GC系列空调翅片生产线，微收缩、多工位胀管机，发夹型智能弯管机，无屑切割小U套环、烘干一体机、冷凝器折弯设备，各种管端设备等整套换热器生产设备，与众多世界企业品牌建立战略合作伙伴关系，包括意大利电装、日本大金、松下、日立、德国马勒、法莱奥、格力、美的、奥克斯、小米等。
　　2、微通道换热器装备
　　中国微通道换热器行业正处于高质量发展阶段，其高效、紧凑、轻量化的特性使其在空调、制冷、汽车空调、数据中心机柜散热等领域得到广泛应用。新能源汽车的快速发展是当前主要驱动力，尤其是电池冷却系统的需求增长显著，汽车微通道换热器主要应用在空调与制冷设备、汽车、电子设备等领域。全球汽车行业高速发展，也带动了汽车热管理设备市场需求持续大幅增长。
　　微通道换热器相比于普通换热器具有体积小、重量轻、制冷剂用量少、换热效率高等优势。同时，随着全球城市化进程的加快、数据中心的扩张、储能市场的发展以及消费电子产品的普及，这些领域对高效热交换设备的需求不断增加，推动了微通道换热器市场的增长。微通道换热器市场预计到2030年中国市场规模将接近200亿元人民币，年均复合增长率约10.8%。AI等产业发展有望推动数据中心散热、制冷设施的资本化建设投资快速发展。据麦肯锡保守预测，2023-2030年全球对数据中心容量的需求有望以19%的复合平均增长率进一步提升。2024年8月，我国工业和信息化部等十一部门发布《关于推动新型信息基础设施协调发展有关事项的通知》，文件提及：东部发达地区先行先试、探索5G-A、人工智能等建设和应用新模式；西部地区在综合成本优势明显地区合理布局重大算力设施，探索建设超大型人工智能训练算力设施。
　　公司在微通道换热器装备领域布局完善，2025年与德国肖拉合资成立了精达肖拉，更加巩固了公司在微通道领域的优势。公司微通道产品具有体积小，热交换效率高，自动化、智能化程度高，成本低等优势，在汽车微通道换热器装备方面研发了高速翅片机、芯体组装机、翅片芯装一体机、扁管校直切断生产线、制扁管机，高速翅片滚刀等，在汽车行业得到广泛的应用，服务于通用、马勒、法雷奥、电装、比亚迪、长城、广汽等国际知名品牌汽车零部件行业和汽车制造厂,并得到了全球主要用户的认可。同时，微通道换热器技术对除汽车热管理行业外，对数据中心，冷冻冷藏、工业化工，航空航天、海工装备，氢能绿电等行业有广泛应用，市场空间巨大。3、高速精密压力机
　　精密压力机广泛应用在电子、家电、电气、通信、汽车、机械设备、航空航天等行业中，用来生产电机定子转子、电池盖板、汽车连接器端子、LED支架、电路板散热片、IC引线框架等，精密压力机的核心在于其能够实现极高的加工精度和稳定性，满足现代工艺对产品品质日益严格的
　　要求。精密压力机行业2025年全球经济复苏、供应链重构、技术创新加速、脱碳目标强化等多重环境变化正对行业产生深远影响，与此同时，电动汽车（EV）的普及、半导体产业的扩张、航空航天与医疗领域的高附加值化，正在为行业开辟新的增长机遇。2025年国内高速精密压力机市场约400亿，其中新能源专用机型100亿左右。机构预计整体市场增速12%-18%，其中新能源汽车三电应用领域、半导体封装领域增速更高。
　　随着汽车轻量化技术，复合新材料的快速发展，近年来公司积极推广精密压力机新技术新特点，提倡精密压力机的伺服节能，绿色智能，数字高效特点，在市场不同领域取得积极反应，广泛应用于汽车和家电、半导体、电子设备等行业。高速精密压力机主要应用于新能源汽车、电机、电子信息行业中的电机定转子、半导体引线框架等精密冲压件生产；中大型机械压力机主要应用于汽车、家电、五金等各行业冲压件生产；随着新能源汽车渗透率的提升，应用于新能源汽车领域驱动电机的宽台面高速精密压力机和动力电池结构件专用成形装备是公司业务的第二增长曲线。宁波精达通过资本手段并购无锡微研，新增精密模具制造、微孔电火花装备，新能源零部件业务，成功延展产业链，进一步强化了在换热能源装备与精密压力机两大核心赛道的竞争力。公司在全球换热装备细分领域持续深耕，凭借技术壁垒和产业链整合能力，在中高端市场形成了差异化和规模化优势。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，全球经济复苏节奏放缓、地缘摩擦多发，国内宏观政策精准发力稳增长、促转型，工业经济整体平稳提质，高端制造新动能快速释放。空调产业链迎来多重利好支撑：国家借助持续的家电以旧换新补贴，有效盘活空调存量替换市场；全球多地极端高温带动空调出口业务走强；行业能效管控趋严倒逼上下游装备升级；国内家电企业加速全球化产能布局，给上游生产装备带来广阔配套机会。全球人工智能科技的进步带动了AI算力需求的爆发，各大巨头及政府不断提高资本开支建设数据中心，带动了数据中心热管理产品及装备快速发展。公司全员坚持创新研发路线，同步推进产品差异化、海外市场开拓、重点大客户深耕，不断拓展产品应用边界，换热器、微通道、高速精密压力机等核心装备业务收获亮眼进展。但国际贸易稳定性不足、局部海外战事影响跨境履约，叠加部分项目验收非周期性分布，一定程度上制约了公司销售确认及利润兑现节奏。2026年上半年实现营业收入449,390,993.87元，同比增长12.14%，实现归母净利润49,965,957.63元，同比下降23.19%，主要汇率及费用增加等影响，但2季度经营业绩环比转好，境外销售实现同比增长47.20%，尤其海外市场订单同比增长118.65%。无锡微研模具国际业务同比增长122%，北美业务上半年订单已和去年全年持平。
　　报告期内公司管理层围绕公司发展战略和年度经营目标，持续优化内部管理，改进工艺技术，坚持研发创新和市场客户拓展，合理管控成本费用，推进精益改善，具体各部门推进以下几个方面工作：
　　（一）市场营销方面
　　公司围绕“全球领先的定制化成形技术及装备服务商”这一战略定位，紧紧抓住装备制造行业中的空调设备和汽车零部件行业呈现的政策驱动、技术迭代与市场分化并存的发展态势，努力推动公司工业母机的装备制造优势，以高端化、智能化与伺服节能、绿色环保等发展趋势，致力于为客户提供专业化设备、模具、软件等的综合服务商。
　　1）坚定出海战略和大客户战略，在抓住北美数据中心业务和国内企业海外建厂市场机会，充分利用美洲精达和德国肖拉二个海外子公司积极进行海外市场营销活动，有计划的参加国内、海外美国，欧洲等专业展会，提升公司销售渠道并增加了售后服务能力，满足了客户满意度。下半年公司将积极加大内外销新品市场推广，包括新品首台套，千吨订单破亿，CGA系列产品破百等。2026年上半年公司整体订单受海外订单增长迅速，同比实现18.3%。其中海外订单同比增长118.65%，无锡微研模具海外订单同比增长122%。
　　2）另外积极整合做好与无锡微研的客户渠道、产品研发的产业协同工作。无锡微研坚定不移落实出海战略全球化市场进军，上半年无锡微研订单业务创历史同期新高，主要是受海外模具业务，尤其是北美市场增长迅速，半年度已和去年同期持平，东南亚等新兴市场还有很大空间。
　　换机构新技术模具与镁铝合金翅片模具在国际市场实现应用，为占领国际AI数据中心等应用领域的高端空调市场奠定了基础。国内翅片模具方面通过与精达发挥协同效应、缩短交货期、对标竞争对手等途径，同时利用微研的品牌、技术、质量等优势，扩大国内市场份额。
　　（二）技术研发方面
　　2026上半年研发坚持主业提质+新质赛道攻坚双线推进，依托企业研究院、省级工程
　　技术中心、汽车复合材料成形装备实验室，由新质事业部统筹液冷、氢能、机器人等前瞻项目，换热器、微通道、精密压力机、无锡微研精密模具四大业务单元落地产业化研发；强化“装备+模具+工艺包”一体化研发，打通自研、产学研、海外技术协同、并购资产技术融合四条路径，服务数据中心液冷、新能源热管理、电池壳成形等高附加值赛道，支撑“十五五”高端装备布局与长期价值兑现。1）坚持创新驱动。作为专业设备制造商，坚持创新驱动，保持产品独特的优势，参与和完成6项顶置调模、行星滚柱丝杠等重大研发项目，修订6项企业标准和4项行业、国家标准，修改或新增20项技术协议，修订2项设计规范；新质事业部注重4个重点新方向，覆盖传动机构、压制装备、精密减速与复合材料应用。2）坚持精密制造优势建设，强化核心竞争力。根据机械行业迭代周期长特性，持续加大精密机加设备投入，以完整的机械加工能力构筑竞争优势。3）坚持以市场为导向，坚持向解决方案提供商转型，通过强化与客户协同和工艺研究，逐步向定制化成形技术及装备服务商转化。
　　（三）生产制造方面
　　报告期内，生产制造部门主要以换热器事业部，微通道事业部，压力机事业部及精密零部件事业部、电气自动化事业部为主，通过智能制造、数字化工厂、精益生产指导下按期按质保障完成目标订单任务，同时对生产质量，交期改善，试制新制订单等方面做了持续改善；换热器事业部对适合液冷数据中心新品如13米胀管、智能长U机等进行了顺利完工研制，缩短海外业务交付周期；微通道事业部通过项目管理和德国肖拉技术协作提高了生产效率和技术进步，完成了全球首台自动化率最高的第三代全自动暖风组装机开发，实现降本增效20%。压力机事业部按年度目标任务计划完成生产产值，重点完成大吨位，高吨位，新产品的客户需求，解决伺服/肘节式压力机新机型新产品方案。工艺部门主要对新增数控随动磨应用，及新品试制，刀具、装配等工艺改进，提升加工精度做好精益生产，提升工艺准确率到99%，工艺优化降本工作。
　　（四）运营管理方面（包括人事行政，企业文化、安全管理等）
　　报告期内,公司运营管理部不断完善公司内部经营制度，优化管理架构，做好人事招聘，培训管理，内部经营制度修订及外部政府事务关系。结合目标考核，优化组织，完善激励机制，修订部门绩效目标和考核方案，年度绩效调薪及薪酬层级制度，26年度一线员工薪酬制度和营销政策和提成制度修订工作，提高全员积极性，激发了个体活力和团队部门活力。在安全生产和后勤保障方面，公司在做好安全生产基础上，注重夏季降温，消防安全等后勤保障工作，落实企业安全生产方案，演练，培训内训等工作。
　　无锡微研实施人才发展项目，加强后备人才培养，上半年培训人次累计195人，学习培训5场次，重点开展内训师体系项目-敏捷课程设计与开发工作坊，促进组织经验传承，提升内部人才与组织能力。
　　（五）资本战略和信息披露方面
　　报告期内，公司完成了新一届董事会换届工作，董事换届，高管聘任为后续资本运作及长期战略提供公司治理基础；积极做好证券信息披露工作，完成2025年度报告及2026年第一季度定期报告披露工作，顺利完成股东分红工作；充分做好二级市场及外部投资者沟通接待工作，开展2025年度业绩说明会，与外部机构和个人投资者等保持密切交流，启动公司二级市场股票回购预案，宣导企业长期投资价值，回购明确用于股权激励，向市场传递人才绑定、长期经营导向；持续做好存量并购整合无锡微研和德国肖拉，配合集团投资部门做好资本运作前期调研投资并购基础工作。
　　一方面，公司努力提升上市公司投资价值，提高公司年度现金分红比例，增强投资者获得感，推动上市公司高质量发展，维护公司全体股东利益，更好地回报投资者，与全体股东共享公司经营发展成果。另一方面，公司进行了二级市场回购，对冲市场下行预期，用于公司股权激励，构建公司及员工长期激励与约束机制，促进公司长期经营目标的实现，推动全体股东的利益一致与收益共享，提升公司整体长期投资价值。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　公司自成立以来一直注重技术创新，针对换热器、新能源、数据中心、电机、3C电子等细分行业不断设计开发高附加值的产品，提升企业的核心竞争力。公司建有与自身发展相适应的技术中心，具有较强的研发和创新能力，拥有一支由数十位行业资深专家牵头组成的结构合理、专业齐全的研发团队。公司拥有数字化设计、制造和管理研发平台，拥有多项行业领先并能为客户创造价值的核心技术。公司通过自主研发，不断推出新产品，目前公司拥有专利313项,其中发明专利87项，参与制订换热器国家标准1项、行业标准2项；主持高速精密压力机行业标准7项，参与高速精密压力机可靠性评定方法2项；参与模具行业标准1项。公司以“创新驱动产业、振兴中国制造”为使命。先后获得国家级专精特新“小巨人”、国家重点高新技术企业、国家创新性示范企业、制造业国内首台（套）、并承担国家重大专项、上市公司成长百强企业、浙江省出口名牌、区政府质量奖、创新四星级企业等相关荣誉几十项。
　　2、装备优势
　　公司拥有西班牙华日斯蒂、尼古拉斯、日本大隈、马扎克、SNK、三菱、瑞士斯图特、日本安田、意大利AZ公司、瑞士阿奇夏米尔慢丝、日本天田光学曲线磨等高精尖数控加工设备590多台；拥有多台大型三坐标测量仪，二次元影像仪，激光跟踪仪，二维测高仪、粗糙度检测仪等高精检测仪器，翅带透光率、开窗角度专用乔丹报告检测设备，压力机下死点重复精度检测仪器等专用设备性能检测设备，以及材料分析光谱分析仪，超声波探伤仪，硬度计，膜厚检测仪等先进检测设备。公司所配备核心生产设备的加工处理能力均能达到微米级别，属于国际一线水平，保证了关键零部件的加工精度和效率。是公司产品质量优异、交期保证和成本控制的核心竞争力之一。
　　3、重点产品核心功能部件研发和制造优势
　　因技术门槛较高，我国金属成形装备采用的高端功能部件基本依赖进口。随着行业发展，机械加工精度、效率要求越来越高，我国金属成形装备行业对高端功能部件依赖问题愈发严重。此外，外部采购的功能部件主要为标准产品，与整机可能存在匹配度较差从而影响机床性能的问题。为此，公司经自主研发，开发出装备的核心功能部件，形成大型多点精密床身、行星齿轮组、大型多点凸轮、曲轴等精密传动件，六菱柱、八菱柱、十二菱柱精密导向件、制管机滚轮、精密拉伸模具等零部件核心制造能力；实现了核心功能和精密零部件的自主创新和高质量制造能力、提高了功能部件与整机的匹配度，从而在提升设备品质的同时并有效降低了产品成本，提高公司产品的市场竞争力。
　　4、市场与客户资源优势
　　公司经过多年的经营与发展，积累了长期稳定的家用、商用、汽车空调的客户资源。近年来，在汽车、电机、电子等行业拓展了广泛的客户资源。特别是在新能源汽车领域，与动力电池结构件头部企业以及驱动电机制造企业建立了良好的合作，通过协同设计制造高效精密的专用成形装备，提高了客户粘性。公司产品不仅畅销国内，还出口到美国、墨西哥、加拿大、日本、英国、法国、意大利、匈牙利、塞尔维亚、捷克、波兰等全球80个国家和地区。长期稳定的客户资源为公司盈利的稳定性与持续性奠定了坚实的基础。
　　5、品牌优势
　　公司30多年专注于高速精密压力机、伺服成形压力机、空调换热器和微通道换热器生产线成套设备，长期注重产品的研制开发与质量控制，致力于品牌建设，商标，在行业内具有较高的知名度和影响力，巩固了下游客户对“精达”的品牌忠诚度。换热器装备已成为行业国际知名品牌。子公司无锡微研长期深耕高精密冲压模具，是行业内的头部企业。
　　6、高素质的人力资源队伍和管理体系
　　公司拥有一批具有丰富管理经验及专业知识的高级管理人才，主要管理人员在换热器成套装备、压力机装备和汽车微通道换热器装备等具有超过30年的实践经验。经过多年的管理经验积累。
　　建立了完善的经营管理体系。公司已全面实施ERP、MES等系统，使得公司的管理效率持续提升，公司的管理人才和管理体系为公司的持续发展提供了保障。
　　7、高效的综合服务能力
　　公司生产销售的工业母机（设备）是客户赖以生产经营的重要资产，一旦发生故障则会对客户的正常生产经营造成重大不利影响。因此服务能力、服务响应速度是客户采购设备时的重要考虑因素。国外品牌在国内大多采用代销模式，无法满足国内客户对设备本身定制化的需求和对交期的急迫要求、对服务响应速度要求高而对服务费用要求低的需求。
　　公司深耕工业母机（设备）专业市场30多年，已建立了经验丰富、技术实力较强的优秀服务团队和较完善的售前售中售后海内外服务体系。其中在美国、印度、埃及、墨西哥、欧盟等建立了海外销售服务团队。在售前，公司配备专业应用工程师深入了解客户需求、与客户充分沟通，为客户提供产品定制化的整体解决方案；在售中，公司为客户提供专业及时的现场安装调试服务；在售后，为客户提供及时专业快速的贴心服务、为客户创造更多价值；同时公司借助CRM（客户关系管理），提高了服务的效率和专业化服务的水平。为此，公司建立了专业强、技能高、态度良的强大售后服务团队通过专业、高效的综合服务，不仅增强了客户粘性与满意度，还可以更深入了解下游行业动态、产品升级的方向等，有利于公司的业务决策、不断优化升级产品和不断提高市场份额。

　　四、可能面对的风险
　　公司的空调换热器装备产品经过多年的技术积累，形成了较强的市场和品牌优势，已成为全球领先空调企业的装备提供商。凭借较强的市场地位和品牌影响力，公司的空调换热器装备产品对公司的业绩贡献度很高。如果公司不能持续保持技术上的先进性，不能持续创新，未来随着竞争对手在技术、规模、品牌等方面的不断进步，本公司将面临着较大的市场竞争风险。
　　2、外部环境对出口的影响风险
　　2.1高端机床控制系统等核心和重要基础配套件主要依赖于进口，国产配套件在性能特别是可靠性方面尚有不少差距，影响机床整体性能的提升；2.2机床制造业关键零部件加工所使用的工作母机主要从国外进口。受限后将严重影响零部件自身加工制造能力；2.3国外客户对控制系统和关键配套件指定品牌要求，进口管制和交货时间大幅度延长等不确定性影响了机床的出口；
　　2.4用于高端机床数字化设计的软件主要依靠进口，高额的不断增长的年度使用服务费和授权限制制约了企业研发创新能力的提升。3、毛利率下降的风险
　　原材料价格波动、人力资源成本亦呈增加趋势、项目建设投入导致更多新增固定资产折旧等因素，可能会导致产品成本进一步上升；公司除换热器装备、微通道以外的其他产品毛利率相对较低，销售收入占比近几年则逐年提高，且未来有望继续提高；此外，更多具有竞争力的对手进入市场，竞争的加剧有可能会导致产品售价的调整；因此公司未来将面临毛利率进一步下降的风险。
　　4、市场开拓的风险
　　经过多年的努力，公司在家用商用空调行业已具有了较强的品牌优势，为寻求新的业绩增长点，一方面公司可以立足原有热交换行业，深入拓展冷藏冷冻、数据中心行业。另一方面公司加强拓展新能源汽车、高端电机冲片、电子等行业市场。目前公司已经掌握了新能源电池冲压结构件、高端电机硅钢冲压的几大核心客户，在冷藏冷冻板块也是稳扎稳打、陆续提高了市场占比。如果不能持续在这些行业领域扩大业务规模，产品的销售数量、销售价格达不到预期水平，公司将面临较大的市场开拓风险。
　　5、高素质技术工人流动的风险
　　高素质技术工人短缺是我国制造业面临的共性问题。公司一直注重技术工人的招聘和培养，建立并完善了对高素质技术工人的有效激励机制，为其提供较好的福利待遇。公司所处行业前景良好，市场对于拥有该行业经验的人才需求较高，若公司不能继续提供有竞争力的薪酬待遇，将导致部分员工因自身职业规划原因选择其他的发展路径而离开公司，公司将可能面临人才短缺的风险。
　　6、合同履约的风险
　　公司主要产品为定制型产品，随着市场竟争的日趋激烈，客户对产品的个性化定制程度、交货周期要求越来越高。定制型产品需经过产品设计、原材料采购、自制件加工、装配、调试等过程，需要合理的生产周期。因此，公司在交货期方面，可能会存在无法滿足客户要求的情况，存在合同履约的风险。
　　7、应收账款风险
　　公司主要产品为定制型产品，客户验收需要一定周期，可能会存在无法满足客户需求以及因交货周期所带来的合同履约风险所带来的应收账款账期延迟和坏账产生的风险。
　　8、汇率风险
　　随着公司海外战略的不断推进，公司海外业务销售收入实现快速增长，因此当汇率出现较大波动时，汇兑损益会对公司经营业绩产生一定的影响。9、存货风险
　　因产品生产周期较长，可能会出现库存原材料、产成品等价格下跌的风险，另外汇率波动也会导致存货跌价的风险；此外涉及到订单增加，会加大库存积压的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主营业务及产品
　　宁波精达专注于成形装备制造，是一家具有自主创新能力的定制化成形技术及装备服务商。主营业务为换热器装备和精密压力机的研发、生产和销售，换热器装备包括空调换热器和冷冻、冷链换热器及汽车微通道换热器专用成形设备；分别对应空调、冷冻、冷链行业、汽车热管理系统和数据中心，海工航天等特种空调应用领域；精密压力机主要应用于汽车、家电、五金、电机电子，半导体，航空航天，医疗器械等各行业冲压生产。
　　（二）公司经营模式
　　公司经营模式主要为以销定产，根据定单情况组织生产。按客户的不同要求组织生产并向客户销售以实现盈利。
　　1、采购模式
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　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主营业务及产品
　　宁波精达专注于成形装备制造，是一家具有自主创新能力的定制化成形技术及装备服务商。主营业务为换热器装备和精密压力机的研发、生产和销售，换热器装备包括空调换热器和冷冻、冷链换热器及汽车微通道换热器专用成形设备；分别对应空调、冷冻、冷链行业、汽车热管理系统和数据中心，海工航天等特种空调应用领域；精密压力机主要应用于汽车、家电、五金、电机电子，半导体，航空航天，医疗器械等各行业冲压生产。
　　（二）公司经营模式
　　公司经营模式主要为以销定产，根据定单情况组织生产。按客户的不同要求组织生产并向客户销售以实现盈利。
　　1、采购模式
　　对于标准型产品，公司保持合理的存货库存量，结合销售及生产订单对标准型产品的原材料及标准部件进行采购，由运营管理部制定生产计划，采购部制定采购计划进行集中采购。对于定制型产品，公司按照客户的要求商定具体的技术参数并签订销售合同，运营管理部根据销售合同的具体条款对生产进行总体安排，技术中心进行产品设计并形成详细的原材料需求清单，原材料需求清单经审批后报采购部、运营管理部。采购部根据原材料需求清单编制外购件采购计划，从合格供应方名录中选择供应商进行采购；运营管理部根据原材料需求清单编制自制件加工计划。外购件到货、自制件加工完成后，由品质部对质量进行检验验收，合格产品验收入库，不合格产品退还供应商、加工分厂进行换货、返工等。
　　2、生产模式
　　公司生产的主要产品生产模式基本相似：公司接到订单后交由技术中心依据客户要求对产品进行个性化设计。公司采用“按订单生产”的生产模式。由运营管理部根据销售订单及年初制定的全年总体生产目标，结合公司内部产能安排及库存状况组织生产制定产品产出计划；各产品部根据产品产出计划，并结合各机加工分厂的生产能力，制定生产作业计划，生产作业计划规定了产品的物料投入及产品产出期等；生产产出计划每月发布一次，并根据生产实际情况、客户订单交期更新情况进行调整。
　　3、销售模式
　　公司主要采用直销模式。获取订单的方式主要有以下四种：一是通过参与招标方式获取订单；二是下游客户直接联系公司订购产品；三是以设立销售服务点形式联系客户获取订单；四是通过参与国内、国际展会获取订单。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于“C制造业”中的“通用设备制造业”（C34）；根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司属于“C制造业”之“C34通用设备制造业”之“C342金属加工机械制造”中的“金属成形机床制造业”，C3422。
　　根据机床协会数据及相关报道，2025年金属成形机床中，国产机床产值、出口、产量同比增长，机床进口同比降低。金属成形机床产值849亿元、同比增长1.8%，进口6.1亿美元、同比减少7.0%，出口34.3亿美元、同比增长31.7%，产量17.9万台，同比增长7.2%。
　　近期，多家国际机构与国内智库密集发布预测，2026年中国GDP增速在4.5%-5%区间，主流预期为5%左右。2025年全球经济承压，国际政治经济环境动荡，全球不确定因素跌宕风起，国内宏观经济艰难复苏，工业固定资产投资下滑，国内“内卷”式竞争激烈，同时也受国家以旧换新政策，换热能源装备市场积极，数据中心投资兴起，电机能效新国标提升，国内企业海外扩产等影响，下游换热装备、新能源资本开支相对积极的新局面，整体来看是机遇和挑战、技术与应用并存。
　　1、换热器设备
　　我国是全球空调冰箱最大的制造基地，产销量居世界首位，家用、商用、冷链物流等空调换热器行业加速海外建厂；顺应世界环保潮流，节能变频和智能化已成为趋势，空调设备智能化和能效标准的提升，世界各地对制冷空调电器零部件行业产生了新的需求，带来了新的市场空间和价值增量。2024年预计全球市场规模3,600亿元，其中空调产线设备约占10%-12%，360-430亿元，2024-2026E年复合增速6%-8%，2026E达260-270亿元。下游空调行业2025年，空调内销需求延续较为旺盛的趋势，存量换新已成为增长的核心驱动力。东南亚及南亚等新兴市场因低渗透率和气候变暖正处于爆发前夜，成为中国空调产业链出海的“第二曲线”。此外，数据中心建设带动的精密空调需求以及“以旧换新”政策的延续也为行业带来了绿色升级红利。
　　公司作为行业领军企业，主导制订了“换热器专用胀管机”、“换热器发夹型弯管机”等五项国家行业标准，具有供应高端换热器成套装备和承担交钥匙工程能力。在温控换热器装备方面研发了GC系列空调翅片生产线，微收缩、多工位胀管机，发夹型智能弯管机，无屑切割小U套环、烘干一体机、冷凝器折弯设备，各种管端设备等整套换热器生产设备，与众多世界企业品牌建立战略合作伙伴关系，包括意大利电装、日本大金、松下、日立、德国马勒、法莱奥、格力、美的、奥克斯、小米等，目前已有60余个国家和地区使用精达生产的成形装备。
　　2、微通道换热器装备
　　中国微通道换热器行业正处于高质量发展阶段，其高效、紧凑、轻量化的特性使其在空调、制冷、汽车空调及电子设备散热等领域得到广泛应用。2024年，中国微通道换热器行业市场规模为21亿元，同比增长16.67%。从应用领域来看，空调与制冷设备是微通道换热器的主要市场。全球汽车热交换系统市场规模预计到2028年达到约160亿美元，中国市场规模预计到2028年达到195亿元人民币，年复合增长率约6.8%。新能源汽车的快速发展是主要驱动力，尤其是电池冷却系统的需求增长显著，汽车微通道换热器主要应用在空调与制冷设备、汽车、电子设备等领域。全球汽车行业高速发展，也带动了汽车热管理设备市场需求持续大幅增长。
　　微通道换热器相比于普通换热器具有体积小、重量轻、制冷剂用量少、换热效率高等优势。同时，随着全球城市化进程的加快、数据中心的扩张、智能城市的建设以及消费电子产品的普及，这些领域对高效热交换设备的需求不断增加，推动了微通道换热器市场的增长。此外，微通道换热器市场预计到2030年中国市场规模将接近200亿元人民币，年均复合增长率约10.8%。AI等产业发展有望推动数据中心散热、制冷设施的资本化建设投资快速发展。据麦肯锡保守预测，2023-2030年全球对数据中心容量的需求有望以19%的复合平均增长率进一步提升。2024年8月，我国工业和信息化部等十一部门发布《关于推动新型信息基础设施协调发展有关事项的通知》，文件提及：东部发达地区先行先试、探索5G-A、人工智能等建设和应用新模式；西部地区在综合成本优势明显地区合理布局重大算力设施，探索建设超大型人工智能训练算力设施。
　　公司的微通道换热器装备以体积小，热交换效率高，自动化、智能化程度高，成本低等优势，在汽车微通道换热器装备方面研发了高速翅片机、芯体组装机、翅片芯装一体机、扁管校直切断生产线、制扁管机，高速翅片滚刀等，在汽车行业得到广泛的应用，服务于通用、马勒、法雷奥、电装、比亚迪、长城、广汽等国际知名品牌汽车零部件行业和汽车制造厂,并得到了全球主要用户的认可。同时，微通道换热器技术对除汽车热管理行业外，对数据中心，冷冻冷藏、工业化工，航空航天、海工装备，氢能绿电等行业有广泛应用，市场空间巨大。
　　3、高速精密压力机
　　精密压力机是一种高精度，高性能的机械设备，主要用于金属材料成型加工，它通过施加高压来改变金属材料的形状，尺寸和性能，将高速压力机、高精度冲模、智能控制等技术相结合，广泛应用在电子、家电、电气、通信、汽车、机械设备、航空航天等行业中，用来生产电机定子转子、电池盖板、汽车连接器端子、LED支架、电路板散热片、IC引线框架等，精密压力机的核心在于其能够实现极高的加工精度和稳定性，满足现代工艺对产品品质日益严格的要求。精密压力机行业2025年全球经济复苏、供应链重构、技术创新加速、脱碳目标强化等多重环境变化正对行业产生深远影响，与此同时，电动汽车（EV）的普及、半导体产业的扩张、航空航天与医疗领域的高附加值化，正在为行业开辟新的增长机遇。根据QYR（恒州博智）和华经产业研究院（华经情报网）的统计，2024年全球压力机市场销售额达到了128.7亿美元，预计2031年将达到169.8亿美元，年复合增长率（CAGR）为4.1%（2025-2031），2023年中国机械压力机市场规模为183.9亿元，高速精密压力机市场规模达40.56亿元，结合伺服、液压等其他精密类型的增长及国产化率提升等原因，2025年中国精密压力机市场容量预计在400-500亿元人民币之间，复合增长率（CAGR约8%-12%）。
　　随着汽车轻量化技术，复合新材料的快速发展，近年来公司积极推广精密压力机新技术新特点，提倡精密压力机的伺服节能，绿色智能，数字高效特点，在市场不同领域取得积极反应，广泛应用于汽车和家电、半导体、电子设备等行业。高速精密压力机主要应用于新能源汽车、电机、电子信息行业中的电机定转子、半导体引线框架等精密冲压件生产；中大型机械压力机主要应用于汽车、家电、五金等各行业冲压件生产；随着新能源汽车渗透率的提升，应用于新能源汽车领域驱动电机的宽台面高速精密压力机和动力电池结构件专用成形装备是公司业务的第二增长曲线。报告期内，宁波精达通过资本手段并购无锡微研，成功延展产业链，新增精密模具制造业务，进一步强化了在换热能源装备与精密压力机两大核心赛道的竞争力。公司在全球换热装备细分领域持续深耕，凭借技术壁垒和产业链整合能力，在中高端市场形成了差异化和规模化优势。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年全球经济承压，国际政治经济环境动荡，全球不确定因素跌宕风起。国内宏观经济艰难复苏，工业固定资产投资下滑，国内“内卷”式竞争激烈，同时也受国家以旧换新政策，换热能源装备市场积极，数据中心投资兴起，电机能效新国标提升，国内企业海外扩产等影响，下游换热装备、新能源资本开支积极的新局面，整体来看是机遇和挑战、技术与应用并存。公司在董事会、股东大会的领导和部署下，全体员工坚持研发创新驱动，实施产品差异化战略，出海战略，大客户战略，积极拓展新产品和新应用，加大无锡微研产业协同效应，公司2025年销售订单和营业收入再创历史新高，报告期内全年换热器产品订单相比2024年同比提高了36.10%，压力机销售订单呈现先抑后扬全年同比由负转增。同时也受国际贸易不确定、海外战争、客户验收及时性等影响，全年实现营业收入880,887,186.19元，同比增长7.75%，实现归母净利润120,115,587.58元，同比下降27.03%。
　　报告期内，公司通过发行股份并支付现金的方式收购了无锡微研100%股权，并完成了资产交割，无锡微研成为公司控股子公司，纳入合并报表范围。无锡微研是一家专注于精密模具、精密冲压件以及电火花加工机床的制造，具有自主研发创新能力和全球化服务能力的系统供应商。主营业务为大型精密级进模具、精密冲压汽车零部件和微细孔电火花特种加工机床的研发、生产和销售。
　　具体产品分别如下：
　　1）大型精密级进模具主要包括空调翅片模具、汽车座椅滑轨模具、车用微电机机壳高拉伸模具和马达铁芯模具、同步器齿环模具、车用换热器滚刀模具、氢能源金属双极板模具等，分别对应各类空调换热器和冷冻冷链换热器、汽车零部件行业和汽车热管理系统。
　　2）精密冲压汽车零部件主要包括精密冲裁钣金、高拉伸、厚料精冲等零部件，主要对应汽车座椅系统、门窗系统、微电机、变速箱等。
　　3）微细孔电火花特种加工机床主要对应高标准排放柴油机喷油嘴和高压共轨控制阀的微细孔加工、重点项目的发动机部件特种加工等。
　　报告期内，2025年3月，公司在德国吕贝克市出资成立了JSMachineryGmbH（简称“精达肖拉”），公司控股90%，纳入合并报表范围。公司投资并购德国肖拉，合资成立德国精达肖拉设备有限公司。德国肖拉是微通道换热器装备领域的百年德国技术标杆，以高频制管、滚翅片等核心技术为壁垒，提供全流程精密制造装备，广泛服务汽车、空调、数据中心液冷等高端热管理领域，是公司战略整合全球顶尖微通道技术、实现高端装备自主可控的重要布局。
　　报告期内公司管理层围绕公司发展战略和年度经营目标，持续优化内部管理，改进工艺技术，坚持研发创新和市场客户拓展，合理管控成本费用，推进精益改善，具体各部门推进以下几个方面主要工作：
　　（一）市场营销方面
　　1）2025年市场营销部充分抓住换热能源装备市场契机，受大客户、海外销售、国家以旧换新和行业节能政策影响表现积极，精密压力机业务业务呈现前低后高先抑后扬，努力实现全年订单有负转正。微通道协同德国肖拉市场契机，拓展欧洲市场。
　　2）坚定出海战略和大客户战略，在抓住国内企业出海扩产建厂市场机会同时，充分利用德国和美国二个海外子公司积极进行海外市场营销活动，有计划的参加国内、海外美国，欧洲等专业展会、HVAC空调暖通展、线圈展、北美制冷展等展会，提升公司销售渠道并增加了售后服务能力，满足了客户满意度，充分利用自身技术优势和装备制作者能力，行业地位，在稳固原有客户基础上，积极拓展数据中心，液冷等新换热形态客户，带动企业新的业绩增长点。
　　3）另外积极落实整合与无锡微研/德国肖拉的客户渠道、产品研发的产业协同工作，2025年即实现德国精达肖拉盈亏平衡，新接订单805万欧元。美国精达和微研美国合并销售渠道，协同推进市场，业务拓展积极，与维谛技术等国际液冷客户业务发展顺畅，为占领国际数据中心等应用领域的高端特种空调市场奠定了基础。
　　4）子公司无锡微研坚定不移落实出海战略，抢占全球高端换热器市场，积极布局数据中心液冷市场，订单中海外出口订单占比超过55%，同比增长64%，克服中美贸易战的困难，美洲、欧洲、亚洲的国际业务发展均衡。
　　（二）技术研发方面
　　报告期内，公司继续在装备制造专业的研发创新优势，通过自身建设的企业研究院、省级工程技术中心、精达汽车复合材料成形装备实验室开展研发创新工作，公司历来注重对研发的高投入，通过研发持续投入，2025年创新研发GC12H超高速机型、凸轮拉伸机、冲杯机，冲杯模改进，调模机构改进，移动胀管机开发、300切高速制管机切断机构等核心功能部件的改进，使得公司装备产品的性能得到有效提高，进一步拉开与竞争对手的距离。有代表性的研发销售了公司历史上最大台面6.2米1600吨大型伺服压力机，首台套适用于液冷数据中心的大型冷却装置13米生产卧式移动胀管机。
　　在知识产权和专利布局方面，注重标准和通用零部件的国标指定，新增企标15项实施行标国标，协议修订20项设计规范，参与设计及标准零部件项目14项，软件著作权2项，年度新增申报9项专利，其中发明专利4项。牵头制定行业标准《机械压力机能耗测定方法》（2025年7月发布），参与制定国家标准《闭式高速精密压力机精度》（2025.4实施），荣获《宽台面大吨位压力机》获得机械工业行业协会三等奖，浙江省科学技术进步二等奖。
　　报告期内无锡微研注重研发创新和工艺提升。针对换热器、汽车零部件、电火花特种加工等细分行业不断研发新产品、新技术、新工艺，提高产品附加值和企业竞争力，与宁波精达签订战略合作协议，加大双方在研发发面的产业协同和技术交流。有代表性的合作开发了350SPM压机和超速级进模，翅片生产冲速由250冲次/分钟提高至350冲次/分钟，有效的帮助客户大幅提升换热器产能，引领了行业技术领先性。
　　无锡微研公司紧抓AI数据中心，工业制冷等特种环境精密空调机遇，研发H19铝合金、镁铝合金等高硬、高强材料的翅片成形技术，大列数平行流翅片模具等。快换机构新技术模具与镁铝合金翅片模具在国际市场实现应用，积极拓展汽车零部件新产品、新项目，新市场，汽车零部件模具尤其是座椅滑轨模具实现增长，年内共新签了6个项目订单。汽车零部件冲压产品方面19个在开发项目，上述新项目的开发和定点，将为微研新能源公司2026年的产品更新换代和销售额稳步增长奠定了基础。
　　微研精密微孔电火花设备充分利用加工的装备优势和研发优势，切入信息产业装备零部件的精密加工领域和重大项目关键部件特种加工装备领域。
　　同时，公司积极布局新兴产业，对液冷，机器人等新方向新业务方面年内新成立新质事业部/新质研究所，为公司十五五前瞻性投入布局奠定基础。
　　（三）生产制造方面
　　报告期内，生产制造部门主要以换热器事业部，微通道事业部，压力机事业部及电气自动化事业部，精密零部件事业部为主，通过智能制造、数字化工厂、精益生产指导下按期按质保障完成目标订单任务，同时对生产质量，交期改善，工艺改良，新品试制等方面做了持续改善；换热器事业部对新品如三工位换热器存取机/智能长U助力项目/13米数控移动胀管等进行了顺利完工研制；微通道事业部通过项目管理和目视化管理提高了生产效率。加速学习消化德国肖拉的高频焊接、滚刀成形等先进技术，服务好国内海外优质客户。压力机事业部克服订单全年波动，实现1600T大型伺服压力机量产，工艺部门主要对新增数控光曲磨床，立式坐标镗铣加工中心等设备，定期进行工装，工艺，标准定额修正，做好精益生产，提升工艺准确率到99%，工艺优化降本工作。加强电气，零部件事业部自动化，电气化，视觉机器人，机加工生产能力，提高自主配套能力和产品零部件质量。
　　（四）运营管理方面（包括人事行政，企业文化、安全管理等）
　　报告期内,公司运营管理部不断完善公司内部经营制度，优化管理架构，做好人事招聘，培训管理，内部经营制度修订及外部政府事务关系，组织联合江北区总工会电气职业技能精英大赛、职工运动会，提高员工素质和企业文化宣传。另外在公司信息化数字化工作方面，努力完善内部信息化软件使用通过ERP/MES/PLM/CRM/SRM/OA等信息化数字化精细化管理工具，结合目标考核，优化组织，完善激励机制，提高全员积极性，通过动容运作机制，激发了个体活力和团队活力。在安全生产和后勤保障方面，公司在做好安全生产基础上，注重夏季降温，消防安全等后勤保障工作，组织6月安全月活动，落实企业安全生产方案，演练，培训工作。
　　同时，公司注重一线基层党建工作，通过三会一课深入学习习近平新时代中国特色社会主义思想、党的二十大精神，93阅兵仪式等内容，为公司发展筑牢坚实的思想堡垒。坚持党建引领业务发展，紧扣生产经营痛点，在车间设立党员示范生产线与责任区，在研发、财务等关键岗位设立党员示范岗，推动党员在一线“亮身份、扛重任”。将工匠精神融入党员教育，通过建立“双向培养”机制、设立“省劳模工匠创新工作室”等创新平台、组建跨专业团队并依托传帮带机制完善人才梯队建设等举措，扎实推进工匠培育工作。个人层面，培育出以荣获“大国工匠浙江培育对象”“浙江省杰出工匠”“宁波市劳动模范”等称号的吴国平为标杆的优秀工匠；团队层面，成功培养出2名宁波工匠、5名江北工匠。
　　子公司无锡微研注重员工团队建设和人才梯队培养，全年共组织公司级别的培训22场，参加人数678人次，培训内容涵盖安全、管理、营销、财务、协同、女性健康等实施人才发展项目，加强后备人才培养，遴选生产运营后备核心人才参加“卓越制造训练营项目”，持续开展劳动技能大赛和三通道建设。
　　（五）资本战略和信息披露方面
　　报告期内，公司积极做好证券信息披露工作，并做好资本战略实施，充分做好二级市场及外部投资者沟通接待工作，开展2024年度业绩说明会，半年度、季度业绩说明会、重大资产重组事项，月度投资者关系活动记录表，E互动问答，与外部机构和个人投资者等保持密切交流，宣导企业长期投资价值。一方面，为践行“以投资者为本”的上市公司发展理念，提升上市公司投资价值，增强投资者获得感，推动上市公司高质量发展，维护公司全体股东利益，更好地回报投资者，与全体股东共享公司经营发展成果，公司发布了宁波精达未来三年(2024年—2026年)股东回报规划；
　　另一方面，报告期正式完成对无锡微研收购，交割完成后无锡微研成为公司全资子公司。收购完成后公司新增精密模具业务、精密冲压件业务及微孔电火花机床业务，将充分发挥双方业务协同，技术研发协同，客户资源协同，内部管理协同，发展战略协同，提升上市公司的业务规模、盈利能力和抗风险能力进而提升上市公司价值，更好地回报股东。同年完成德国百年微通道装备企业德国肖拉合作成立德国精达肖拉，更加稳固行业地位，引进德国肖拉先进的技术和管理经验，提高产品研发能力和生产水平，同时拓展了公司在欧洲市场的销售渠道，增加公司的市场份额。
　　报告期内，投资完成精达肖拉和无锡微研，是通商投资入股后首次运用资本运作工具，充分显示了大股东立足宏观布局高端装备产业链，完善并延展产业布局，拓展国内国外市场，更明确体现了宁波通商控股集团始终秉持“做强做优做大国有资本”的使命，立足宁波市“制造业立市”战略，全力支持宁波精达打造具有行业标杆意义的制造业装备平台的意义。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　公司自成立以来一直注重技术创新，针对换热器、新能源、电机、3C电子等细分行业不断设计开发高附加值的产品，提升企业的核心竞争力。公司建有与自身发展相适应的技术中心，具有较强的研发和创新能力，拥有一支由数十位行业资深专家牵头组成的结构合理、专业齐全的研发团队。公司拥有数字化设计、制造和管理研发平台，拥有多项行业领先并能为客户创造价值的核心技术。公司通过自主研发，不断推出新产品，目前公司拥有专利310项,其中发明专利85项，参与制订换热器国家标准3项、行业标准13项；为公司的产品提供了有力的技术保障。公司以“创新驱动产业、振兴中国制造”为使命。先后获得国家级专精特新“小巨人”、国家重点高新技术企业、国家创新性示范企业、制造业国内首台（套）、并承担国家重大专项、上市公司成长百强企业、浙江省出口名牌、区政府质量奖、创新四星级企业等相关荣誉几十项。
　　2、装备优势
　　公司拥有西班牙华日斯蒂、尼古拉斯、日本大隈、马扎克、SNK、三菱、瑞士斯图特、日本安田、意大利AZ公司、瑞士阿奇夏米尔慢丝、日本天田光学曲线磨等高精尖数控加工设备580台；拥有多台大型三坐标测量仪，二次元影像仪，激光跟踪仪，二维测高仪、粗糙度检测仪等高精检测仪器，翅带透光率、开窗角度专用乔丹报告检测设备，压力机下死点重复精度检测仪器等专用设备性能检测设备，以及材料分析光谱分析仪，超声波探伤仪，硬度计，膜厚检测仪等先进检测设备。公司所配备核心生产设备的加工处理能力均能达到微米级别，属于国际一线水平，保证了关键零部件的加工精度和效率。是公司产品质量优异、交期保证和成本控制的核心竞争力之一。
　　3、重点产品核心功能部件研发和制造优势
　　因技术门槛较高，我国金属成形装备采用的高端功能部件基本依赖进口。随着行业发展，机械加工精度、效率要求越来越高，我国金属成形装备行业对高端功能部件依赖问题愈发严重。此外，外部采购的功能部件主要为标准产品，与整机可能存在匹配度较差从而影响机床性能的问题。为此，公司经自主研发，开发出装备的核心功能部件，形成大型多点精密床身、行星齿轮组、大型多点凸轮、曲轴等精密传动件，六菱柱、八菱柱、十二菱柱精密导向件、制管机滚轮、精密拉伸模具等零部件核心制造能力；实现了核心功能和精密零部件的自主创新和高质量制造能力、提高了功能部件与整机的匹配度，从而在提升设备品质的同时并有效降低了产品成本，提高公司产品的市场竞争力。
　　4、市场与客户资源优势
　　公司经过多年的经营与发展，积累了长期稳定的家用、商用、汽车空调的客户资源。近年来，在汽车、电机、电子等行业拓展了广泛的客户资源。特别是在新能源汽车领域，与动力电池结构件头部企业以及驱动电机制造企业建立了良好的合作，通过协同设计制造高效精密的专用成形装备，提高了客户粘性。公司产品不仅畅销国内，还出口到美国、墨西哥、加拿大、日本、英国、法国、意大利、匈牙利、塞尔维亚、捷克、波兰等全球80个国家和地区。长期稳定的客户资源为公司盈利的稳定性与持续性奠定了坚实的基础。
　　5、品牌优势
　　公司30余年专注于高速精密压力机、伺服成形压力机、空调换热器和微通道换热器生产线成套设备，长期注重产品的研制开发与质量控制，致力于品牌建设，商标，在行业内具有较高的知名度和影响力，巩固了下游客户对“精达”的品牌忠诚度。换热器装备已成为行业国际知名品牌。
　　6、高素质的人力资源队伍和管理体系
　　公司拥有一批具有丰富管理经验及专业知识的高级管理人才，主要管理人员在换热器成套装备、压力机装备和汽车微通道换热器装备等具有超过30年的实践经验。经过多年的管理经验积累，建立了完善的经营管理体系。公司已全面实施ERP、MES等系统，使得公司的管理效率持续提升，公司的管理人才和管理体系为公司的持续发展提供了保障。
　　7、高效的综合服务能力
　　公司生产销售的工业母机（设备）是客户赖以生产经营的重要资产，一旦发生故障则会对客户的正常生产经营造成重大不利影响。因此服务能力、服务响应速度是客户采购设备时的重要考虑因素。国外品牌在国内大多采用代销模式，无法满足国内客户对设备本身定制化的需求和对交期的急迫要求、对服务响应速度要求高而对服务费用要求低的需求。
　　公司深耕工业母机（设备）专业市场30多年，已建立了经验丰富、技术实力较强的优秀服务团队和较完善的售前售中售后海内外服务体系。其中在美国、印度、埃及、墨西哥、欧盟等建立了海外销售服务团队。在售前，公司配备专业应用工程师深入了解客户需求、与客户充分沟通，为客户提供产品定制化的整体解决方案；在售中，公司为客户提供专业及时的现场安装调试服务；在售后，为客户提供及时专业快速的贴心服务、为客户创造更多价值；同时公司借助CRM（客户关系管理），提高了服务的效率和专业化服务的水平。为此，公司建立了专业强、技能高、态度良的强大售后服务团队，通过专业、高效的综合服务，不仅增强了客户粘性与满意度，还可以更深入了解下游行业动态、产品升级的方向等，有利于公司的业务决策、不断优化升级产品和不断提高市场份额。
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入880,887,186.19元，同比增长7.75%；归属于上市公司股东的净利润120,115,587.58元，同比减少27.03%；扣除非经常性损益后的净利润116,419,957.50元，同比减少26.10%。
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　机械工业行业走势趋稳，我国经济坚持稳中求进工作总基调，供给侧结构性改革不断深化，产业政策红利及其带动作用持续释放，为机械工业发展提供了良好的政策环境，转型升级取得积极成效，产业结构、供给结构不断优化，经济运行继续保持稳中向好的态势。2026年，随着设备更新政策深化及数据中心、商业航天、人形机器人等新兴领域需求释放，行业有望呈现三大趋势：一、高端替代加速。二、服务化转型。三、全球化布局。高端替代加速：工业母机、精密装备等领域政策与需求双重驱动，国产替代提速，公司在高速精密压力机、微通道换热装备等高端赛道具备技术优势。服务化转型：从单一设备销售向工艺+模具+整线自动化+运维一体化交付升级，提升客户粘性与附加值。全球化布局：海外市场（尤其欧美）需求释放，公司传统装备与新兴液冷、新能源装备出海加速，海外订单增速显著高于国内。
　　节能变频和智能化已成为趋势，全球各国对制造装备提出了一系列新的要求，也带来了新的发展机遇，必将推动中国高端智能装备进口替代和海外发展机遇。新能源汽车、智能驾驶技术日趋成熟，汽车行业产业结构将迎来重大变革。无论混动、纯电动、氢能源汽车均对热管理设备提出了更高更多更新的需求。随着数字时代的来临，人工智能尤其是生成式AI技术的高速发展，全球范围内算力需求激增，相应的数据中心冷却产品及相关制造设备将保持快速增长及换代。
　　从机械工业发展的情况看，全行业仍然存在发展不平衡不充分的问题，仍处在转型升级爬坡过坎的攻坚期。仍存在高端不足、低端过剩、核心技术缺失、产品质量亟待提升的问题，行业进入了深度转型调整期。未来，随着全球经济的不断发展和科技的不断进步，对能耗、排放、技术等标准提高，机床工具行业将迎来更多的发展机遇。
　　宏观层面国家大力支持工业母机产业发展，税收、研发和人才培养等方面各项利好政策密集落地，必将有力推动机床工具行业实现高质量发展。各用户领域以智能化、绿色化为主要标志的转型升级，以及带来的设备更新、改造需求等，也将拉动工业设备制造业的快速发展。
　　下面将公司产品所处领域分别加以具体分析：
　　1、换热器装备方面：
　　（1）把握国家新能源战略机遇，推动换热器装备发展。随着国家“煤改电”和节能环保战略的实施，以及人们对于生活质量要求的不断提升。传统的整体煤供热、燃气热水器、电热水器、普通家用空调等都远远满足不了人们对于舒适节能和安全的需要。而空气能热泵、地源热泵、中央新风系统、中央热水器等产品会在很长一段时间内形成新的产业增长点，与传统空调一样该系统也拥有压缩机、蒸发器、冷凝器等热交换系统，这为换热器装备带来新的机遇。
　　（2）随着AI技术的不断更新迭代，数据中心的建设如火如荼，数据中心环境控制中的特种空调需求不断增长。
　　（3）冷藏冷冻制冰行业同样对于换热器有巨大的需求，随着全球气候变暖制冰装备尤其被行业所看好。
　　（4）智能制造的行业仍将高速发展。随着智能家居家电的发展，越来越多的传统空调、传统冰箱面临淘汰升级，新一轮的白色家电需求会增加，势必带动换热器装备行业的发展。
　　（5）随着汽车生产集中化，单一厂商产能规模扩大，微通道换热器的需求也在增长，传统的手工作业方式和半自动作业方式已经不能够适应市场的需求，因此全自动的微道装备必将带来更多的市场需求。
　　（6）工业制冷行业随着国家节能环保的要求，工业特种空调的新技术、新产品发展也将突飞猛进。特别是石化、钢厂、化工、热电等国家大型能源企业或者是下游换热器制造配套企业对特种两器加工设备的需求也将是很大的市场。
　　（7）由于全球经济的影响，未来除了粮食、食品、果蔬等冷链技术及设备的大量需求外。恒温、恒湿等净化空调将在大型公共场所、医院、学校等被广泛使用。
　　（8）随着我国交通网络的发展和高铁技术的全球性领先，汽车空调的产量也增速非常快。
　　2、新能源汽车相关装备：
　　新能源汽车驱动电机的转速越来越高、功率密度和能效持续提升，超薄材料的马达铁芯占比越来越高，对高速压力机的吨位、台面、速度和精度提出了越来越高的要求，公司将保持在这个领域的技术优势，持续迭代研发，进一步提高市场份额；
　　新能源电池技术发展日新月异，续航里程、安全性要求不断提高，公司将跟踪新材料、新工艺的变化，在46大圆柱等精密金属结构件方面在保持盖板成形优势的基础上拓展壳体成形整线装备能力；
　　公司在高速精密压力机持续研发，继续保持在EV高速电机铁芯精密成形压力机方面的优势的同时，研发具有动态精度补偿的超精密压力机，力争进入IC、3C等更高端市场，实现进口替代。重点拓展高速拉伸等精密成形压力机系列，研究精密电池结构结构件、金属包装、军工等细分市场，逐步形成从工艺模具、精密成形压力机到整线自动化的交付能力，扩大精密压力机的产品线，形成新的压力机市场增长点。
　　2025年全球氢燃料电池车保有量超100万辆（中国占50%），其中重卡需求占比60%，每辆重卡需双极板800-1200片，带动双极板需求超8亿片。双极板是氢燃料电池电堆的“骨架与血管”，占电堆重量的60%-80%、成本的30%-40%。《氢能产业中长期规划》明确“到2030年，燃料电池关键部件（含双极板）国产化率超95%”。公司已研发应用于氢能金属双极板冲压的高精密压力机，子公司无锡微研研发了双极板冲压精密模具。形成“装备+模具”协同优势。国内EVot、机器人等行业迅猛发展，公司将研发高强度轻量化零部件的高效生产的零件成形装备，为将来的大规模量产做好准备。
　　(二)公司发展战略
　　公司未来的战略目标定位成为“全球领先的定制化成形技术及装备平台”，公司逐步从单一设备制造，成为能够充分利用成形技术提供设备及模具、软件、数字化综合服务的装备平台公司。
　　二、公司战略
　　公司未来的战略目标定位为“全球领先的定制化成形技术及装备平台”，公司产品研发的定位，从“为用户提供智能化装备”，向“为用户提供解决方案”转型升级，公司逐步从单一设备制造，成为能够充分利用成形技术提供设备及模具、软件、数字化综合服务的装备平台公司。
　　1、在热交换器装备领域，温控装备产业高速发展的今天要进行新一代技术改造，按照其所需要的智能化，自动化和信息化的契机，以单机自动化向多机联动智能化方向发展。以更高的生产效率，更佳的节能，更高的材料利用率，更加人性化的操作为目标，提供成套的热交换器装备。公司已经在这类装备具备充分的技术储备，将在未来发挥更加大的优势，巩固和保持公司在现有家用、商用、工用空调换热器装备市场的优势地位。
　　2、微通道换热器装备以体积小，热交换效率高，成本低等优势，在汽车行业得到广泛的应用，也在家用商用、液冷数据中心、航空航天、海工装备、精细化工、核工业等得到应用，公司在此行业中的翅片机，芯体组装机，制管机等核心装备上已经具备完全的自主知识产权，服务于国际知名品牌汽车行业,并得到了全球主要用户的认可。随着新能源汽车的快速发展，微通道热转换效率高的优势得到进一步的体现，公司研究EV驱动电机及减速器、车舱、特别是电池热管理方面的需求，开发微通道装备前沿技术，研发和制造多机一体集成化程度更高的、生产速度更快的、模块化的微通道换热器装备，拓展该产品在汽车市场的份额，力争在新能源汽车热管理成形装备领域居国内领先，成为全球汽车换热器装备的龙头供应商。
　　3、在压力机及专用成形装备领域，公司将新能源汽车驱动铁芯电机高速精密压力机、新能源电池结构件成形专用装备、汽车轻量化专用装备、氢能双极板、伺服压力机等作为主要发展方向，服务领域从家电行业向汽车、半导体，液冷数据中心，航空航天医疗领域等行业拓展。
　　4、公司继续加强技术研发的力度，投入更多资金引进高素质的研发人才，通过产品创新进入更多行业的国内外更大的中高端市场。公司将紧密依托上市公司平台，积极利用资本手段，努力探索外延式投资并购发展模式，丰富公司在优势产业的战略布局，拓宽利润来源，做大做强公司。
　　(三)经营计划
　　宁波精达2026年将延续“产品领先、创新驱动、深度聚焦、全球市场”的经营理念，以“技术+并购”双轮驱动，聚焦能源装备与智能制造领域，通过专利创新巩固技术壁垒，通过产业链整合拓展市场空间，同时加速国际化布局，持续巩固在现有换热装备，精密压力机，微通道装备等领域优势，积极开拓新市场新领域，更好的体现公司在高端装备、能源装备等相关领域的行业地位。1）继续保持销售收入的持续增长，完成销售收入10亿元以上，完成新产品研发5项以上。为进一步加强成本管理，以生产技术、生产工艺创新及管理水平提升带动成本循环改善，将改善成果转化为新的管控标准。
　　2）继续巩固老产品，做好新产品推广，如数据中心大型13米胀管机的研发和市场推广，继续开展换热器穿管机、高频制管机的等新产品研发。
　　3）稳固国内市场，积极拓展海外市场，通过进一步加强完善子公司发展建设，促进无锡微研、中山特克、德国精达肖拉，美国子公司等海外子公司之间的协同合作，充分发挥规模和协作竞争优势。
　　4）加快各事业部和新质事业部建设，开展内部研发，外部投资并购拓展。争取完成新产品的样机首台套，同时完成一项对外投资或者并购事项。
　　5）做好市值管理工作。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场竞争风险
　　公司的空调换热器装备产品经过多年的技术积累，形成了较强的市场和品牌优势，已成为全球领先空调企业的装备提供商。凭借较强的市场地位和品牌影响力，公司的空调换热器装备产品对公司的业绩贡献度很高。如果公司不能持续保持技术上的先进性，不能持续创新，未来随着竞争对手在技术、规模、品牌等方面的不断进步，本公司将面临着较大的市场竞争风险。
　　2、外部环境对出口的影响风险
　　2.1高端机床控制系统等核心和重要基础配套件主要依赖于进口，国产配套件在性能特别是可靠性方面尚有不少差距，影响机床整体性能的提升；
　　2.2机床制造业关键零部件加工所使用的工作母机主要从国外进口。受限后将严重影响零部件自身加工制造能力；
　　2.3国外客户对控制系统和关键配套件指定品牌要求，进口管制和交货时间大幅度延长等不确定性影响了机床的出口；
　　2.4用于高端机床数字化设计的软件主要依靠进口，高额的不断增长的年度使用服务费和授权限制制约了企业研发创新能力的提升。
　　3、毛利率下降的风险
　　原材料价格波动、人力资源成本亦呈增加趋势、项目建设投入导致更多新增固定资产折旧等因素，可能会导致产品成本进一步上升；公司除换热器装备、微通道以外的其他产品毛利率相对较低，销售收入占比近几年则逐年提高，且未来有望继续提高；此外，更多具有竞争力的对手进入市场，竞争的加剧有可能会导致产品售价的调整；因此公司未来将面临毛利率进一步下降的风险。
　　4、市场开拓的风险
　　经过多年的努力，公司在家用商用空调行业已具有了较强的品牌优势，为寻求新的业绩增长点，一方面公司可以立足原有热交换行业，深入拓展冷藏冷冻行业。另一方面公司加强拓展新能源汽车、高端电机冲片、电子等行业市场。目前公司已经掌握了新能源电池冲压结构件、高端电机硅钢冲压的几大核心客户，在冷藏冷冻板块也是稳扎稳打、陆续提高了市场占比。如果不能持续在这些行业领域扩大业务规模，产品的销售数量、销售价格达不到预期水平，公司将面临较大的市场开拓风险。
　　5、高素质技术工人流动的风险
　　高素质技术工人短缺是我国制造业面临的共性问题。公司一直注重技术工人的招聘和培养，建立并完善了对高素质技术工人的有效激励机制，为其提供较好的福利待遇。公司所处行业前景良好，市场对于拥有该行业经验的人才需求较高，若公司不能继续提供有竞争力的薪酬待遇，将导致部分员工因自身职业规划原因选择其他的发展路径而离开公司，公司将可能面临人才短缺的风险。
　　6、合同履约的风险
　　公司主要产品为定制型产品，随着市场竟争的日趋激烈，客户对产品的个性化定制程度、交货周期要求越来越高。定制型产品需经过产品设计、原材料采购、自制件加工、装配、调试等过程，需要合理的生产周期。因此，公司在交货期方面，可能会存在无法滿足客户要求的情况，存在合同履约的风险。
　　7、应收账款风险
　　公司主要产品为定制型产品，客户验收需要一定周期，可能会存在无法满足客户需求以及因交货周期所带来的合同履约风险所带来的应收账款账期延迟和坏账产生的风险。
　　8、汇率风险
　　随着公司海外战略的不断推进，公司海外业务销售收入实现快速增长，因此当汇率出现较大波动时，汇兑损益会对公司经营业绩产生一定的影响。
　　9、存货风险
　　因产品生产周期较长，可能会出现库存原材料、产成品等价格下跌的风险，另外汇率波动也会导致存货跌价的风险；此外涉及到订单增加，会加大库存积压的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况说明
　　宁波精达专注于成形装备制造，是一家具有自主创新能力的定制化成形技术及装备服务商。主营业务为换热器装备和精密压力机的研发、生产和销售，换热器装备包括空调换热器和冷冻、冷链换热器及汽车微通道换热器专用成形设备；分别对应空调、冷冻、冷链行业和汽车热管理系统；精密压力机主要应用于汽车、家电、五金、电机电子等各行业冲压生产。
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于“C制造业”中的“通用设备制造业”（C34）；根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司属于“C制造业”之“C3... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况说明
　　宁波精达专注于成形装备制造，是一家具有自主创新能力的定制化成形技术及装备服务商。主营业务为换热器装备和精密压力机的研发、生产和销售，换热器装备包括空调换热器和冷冻、冷链换热器及汽车微通道换热器专用成形设备；分别对应空调、冷冻、冷链行业和汽车热管理系统；精密压力机主要应用于汽车、家电、五金、电机电子等各行业冲压生产。
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于“C制造业”中的“通用设备制造业”（C34）；根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司属于“C制造业”之“C34通用设备制造业”之“C342金属加工机械制造”中的“金属成形机床制造业”，C3422。
　　1、换热器设备
　　下游空调行业2025年上半年，空调内销需求延续较为旺盛的趋势。尤其从二季度来看，受益于去年较低的同期基数以及旺季叠加“618”等促销备货的催化，出货增速有所加快。我国是全球空调冰箱最大的制造基地，产销量居世界首位，家用、商用、冷链物流等空调换热器行业加速海外建厂；顺应世界环保潮流，节能变频和智能化已成为趋势，空调设备智能化和能效标准的提升，世界各地对制冷空调电器零部件行业产生了新的需求，带来了新的市场空间和价值增量。2024年预计全球市场规模3,600亿元，其中空调产线设备约占10%-12%，360-430亿元，2024-2026E年复合增速6%-8%，2026E达260-270亿元。公司作为行业领军企业，主导制订了“换热器专用胀管机”、“换热器发夹型弯管机”等五项国家行业标准，具有供应高端换热器成套装备和承担交钥匙工程能力。在空调换热器装备方面研发了GC系列空调翅片生产线，微收缩、多工位胀管机，发夹型智能弯管机，无屑切割小U套环、烘干一体机、冷凝器折弯设备，各种管端设备等整套换热器生产设备，与众多世界企业品牌建立战略合作伙伴关系，包括意大利电装、日本大金、松下、日立、德国马勒、法莱奥、格力、美的、奥克斯、小米等，目前已有60余个国家和地区使用精达生产的成形装备。
　　2、微通道换热器装备
　　上半年，汽车市场延续良好态势，多项经济指标同比均实现两位数增长。具体来看，在以旧换新政策持续显效带动下，内需市场明显改善，对汽车整体增长起到重要支撑作用；新能源汽车延续快速增长态势，持续拉动产业转型升级；出口量仍保持增长，其中新能源汽车出口增长迅速；中国品牌销量占比保持高位。全球汽车行业高速发展，也带动了汽车热管理设备市场需求持续大幅增长。全球汽车热交换系统市场规模预计到2028年达到约160亿美元，中国市场规模预计到2028年达到195亿元人民币，年复合增长率约6.8%。新能源汽车的快速发展是主要驱动力，尤其是电池冷却系统的需求增长显著，汽车微通道换热器主要应用在空调与制冷设备、汽车、电子设备等领域。微通道换热器相比于普通换热器具有体积小、重量轻、制冷剂用量少、换热效率高等优势。同时，随着全球城市化进程的加快、数据中心的扩张、智能城市的建设以及消费电子产品的普及，这些领域对高效热交换设备的需求不断增加，推动了微通道换热器市场的增长。此外，微通道换热器市场预计到2030年中国市场规模将接近200亿元人民币，年均复合增长率约10.8%。AI等产业发展有望推动数据中心散热、制冷设施的资本化建设投资快速发展。据麦肯锡保守预测，2023-2030年全球对数据中心容量的需求有望以19%的复合平均增长率进一步提升。2024年8月，我国工业和信息化部等十一部门发布《关于推动新型信息基础设施协调发展有关事项的通知》，文件提及：东部发达地区先行先试、探索5G-A、人工智能等建设和应用新模式；西部地区在综合成本优势明显地区合理布局重大算力设施，探索建设超大型人工智能训练算力设施。公司的微通道换热器装备以体积小，热交换效率高，自动化、智能化程度高，成本低等优势，在汽车微通道换热器装备方面研发了高速翅片机、芯体组装机、翅片芯装一体机、扁管校直切断生产线、制扁管机，高速翅片滚刀等，在汽车行业得到广泛的应用，服务于通用、马勒、法雷奥、电装、比亚迪、长城、广汽等国际知名品牌汽车零部件行业和汽车制造厂，并得到了全球主要用户的认可。同时，微通道换热器技术对除汽车热管理行业外，对数据中心，冷冻冷藏、工业化工，航空航天、海工装备，氢能绿电等行业有广泛应用，市场空间巨大。
　　3、高速精密压力机
　　精密压力机是一种高精度，高性能的机械设备，主要用于金属材料成型加工，它通过施加高压来改变金属材料的形状，尺寸和性能，将高速压力机、高精度冲模、智能控制等技术相结合，广泛应用在电子、家电、电气、通信、汽车、机械设备、航空航天等行业中，用来生产电机定子转子、电池盖板、汽车连接器端子、LED支架、电路板散热片、IC引线框架等。精密压力机的核心在于其能够实现极高的加工精度和稳定性，满足现代工艺对产品品质日益严格的要求。根据QYR（恒州博智）和华经产业研究院（华经情报网）的统计及预测，2024年全球压力机市场销售额达到了128.7亿美元，预计2031年将达到169.8亿美元，年复合增长率（CAGR）为4.1%（2025-2031），2023年中国机械压力机市场规模为183.9亿元，高速精密压力机市场规模达40.56亿元，结合伺服、液压等其他精密类型的增长及国产化率提升等原因，2025年中国精密压力机市场容量预计在400-500亿元人民币之间，复合增长率（CAGR约8%-12%）。公司精密压力机产品主要包括高速精密压力机、肘节式超精密高速压力机、中大型机械压力机，伺服压力机、新能源电池壳体成形专用压力机，在国内率先首台套开发出具有绿色智能高效SMC1/SMC2/SL2S/SL4S多个系列单点/双点/四点伺服压力机，全电伺服压力机的汽车超高强钢/高强铝智能热成形生产线、复合新材料成形高速伺服液压生产线，新能源汽车电池壳体成形高效专用压力机等，随着汽车轻量化技术，复合新材料的快速发展，近年来公司积极推广精密压力机新技术新特点，提倡精密压力机的伺服节能，绿色智能，数字高效特点，在市场不同领域取得积极反应，广泛应用于汽车和家电、半导体、电子设备等行业。高速精密压力机主要应用于新能源汽车、电机、电子信息行业中的电机定转子、半导体引线框架等精密冲压件生产；中大型机械压力机主要应用于汽车、家电、五金等各行业冲压件生产；随着新能源汽车渗透率的提升，应用于新能源汽车领域驱动电机的宽台面高速精密压力机和动力电池结构件专用成形装备是公司业务的第二增长曲线。公司新研发的46大圆柱结构件高速生产线在行业中领先，开始进入重点企业，带下死点动态精度补偿的超精密高速压力机研发取得突破，伺服压力机为新一代智能成形装备，广泛应用于各种复杂冲压件高效生产和轻量化材料的冷热成形，业已成为公司的业务发展的重要路径。
　　（二）公司主要业务
　　宁波精达专注于成形装备制造，是一家具有自主创新能力的定制化成形技术及装备服务商。主营业务为换热器装备和精密压力机的研发、生产和销售，换热器装备包括空调换热器和冷冻、冷链换热器及汽车微通道换热器专用成形设备；分别对应空调、冷冻、冷链行业和汽车热管理系统；精密压力机主要应用于汽车、家电、五金、电机电子等各行业冲压生产。
　　（三）经营模式
　　公司经营模式主要为以销定产，根据定单情况组织生产。按客户的不同要求组织生产并向客户销售以实现盈利。
　　1、采购模式
　　对于标准型产品，公司保持合理的存货库存量，结合销售及生产订单对标准型产品的原材料及标准部件进行采购，由运营管理部制定生产计划，采购部制定采购计划进行集中采购。对于定制型产品，公司按照客户的要求商定具体的技术参数并签订销售合同，运营管理部根据销售合同的具体条款对生产进行总体安排，技术中心进行产品设计并形成详细的原材料需求清单，原材料需求清单经审批后报采购部、运营管理部。采购部根据原材料需求清单编制外购件采购计划，从合格供应方名录中选择供应商进行采购；运营管理部根据原材料需求清单编制自制件加工计划。外购件到货、自制件加工完成后，由品质部对质量进行检验验收，合格产品验收入库，不合格产品退还供应商、加工分厂进行换货、返工等。
　　2、生产模式
　　公司生产的主要产品生产模式基本相似：公司接到订单后交由技术中心依据客户要求对产品进行个性化设计。公司采用“按订单生产”的生产模式。由运营管理部根据销售订单及年初制定的全年总体生产目标，结合公司内部产能安排及库存状况组织生产制定产品产出计划；各产品部根据产品产出计划，并结合各机加工分厂的生产能力，制定生产作业计划，生产作业计划规定了产品的物料投入及产品产出期等；生产产出计划每月发布一次，并根据生产实际情况、客户订单交期更新情况进行调整。
　　3、销售模式
　　公司主要采用直销模式。获取订单的方式主要有以下四种：一是通过参与招标方式获取订单；二是下游客户直接联系公司订购产品；三是以设立销售服务点形式联系客户获取订单；四是通过参与国内、国际展会获取订单。
　　报告期内公司新增重要非主营业务的说明：报告期内，公司通过发行股份并支付现金的方式收购了无锡微研100%股权，并完成了资产交割，无锡微研成为公司控股子公司，纳入合并报表范围。无锡微研是一家专注于精密模具、精密冲压件以及电火花加工机床的制造，具有自主研发创新能力和全球化服务能力的系统供应商。主营业务为大型精密级进模具、精密冲压汽车零部件和微细孔电火花特种加工机床的研发、生产和销售。
　　1）大型精密级进模具主要包括空调翅片模具、汽车座椅滑轨模具、车用微电机机壳高拉伸模具和马达铁芯模具、同步器齿环模具、车用换热器滚刀模具、氢能源金属双极板模具等，分别对应各类空调换热器和冷冻冷链换热器、汽车零部件行业和汽车热管理系统。
　　2）精密冲压汽车零部件主要包括精密冲裁钣金、高拉伸、厚料精冲等零部件，主要对应汽车座椅系统、门窗系统、微电机、变速箱等。
　　3）微细孔电火花特种加工机床主要对应高标准排放柴油机喷油嘴和高压共轨控制阀的微细孔加工、重点项目的发动机部件特种加工等。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，面对外部环境急剧变化、内部风险挑战增多的复杂形势，宏观政策组合持续发力，工业经济总体平稳向好背景下，公司在董事会、股东大会的领导和安排下，面对空调装备制造行业受国家以旧换新政策（如特别国债支持）拉动和高温气候，能效标准提升，国内企业出海产能扩产等有利因素影响，全体员工坚持研发创新驱动，实施产品差异化战略，出海战略，大客户战略等，积极拓展新产品新应用，公司的换热器设备、微通道、高速精密压力机等关键生产装备取得一定积极成绩，同时由于国际贸易不确定、海外战争、客户验收不及时等影响，宁波精达2025年上半年实现营业收入400,737,179.50元，同比增长1.1%，实现归母净利润65,052,655.31元，同比下降25.77%。
　　同时，公司资本战略取得阶段性成果，通过发行股份并支付现金的方式收购了无锡微研100%股权，2025年5月1日完成了资产交割，无锡微研成为公司全资子公司，纳入合并报表范围。公司将借力充分利用宁波精达和无锡微研在技术研发，客户资源，业务拓展，品牌运作，精密加工，产线协同等方面优势，充分发挥协同效应，助力提升核心竞争力，实现产业链整合与技术优化。
　　报告期内公司管理层围绕公司发展战略和年度经营目标，持续优化内部管理，改进工艺技术，坚持研发创新和市场客户拓展，合理管控成本费用，推进精益改善，具体各部门推进以下几个方面工作：
　　（一）市场营销方面
　　公司围绕“全球领先的定制化成形技术及装备服务商”这一战略定位，紧紧抓住装备制造行业中的空调设备和汽车零部件行业呈现的政策驱动、技术迭代与市场分化并存的发展态势，努力推动公司工业母机的装备制造优势，以高端化、智能化与伺服节能、绿色环保等发展趋势，致力于为客户提供专业化设备、模具、软件等的综合服务商。
　　1）2025年上半年换热器受大客户海外销售，国家以旧换新和行业节能政策影响表现积极，压力机业务主要受上半年关税和战争等不确定因素影响验收和出货；
　　2）坚定出海战略和大客户战略，在抓住国内企业出海扩产建厂市场机会同时，充分利用德国和美国二个海外子公司积极进行海外市场营销活动，有计划的参加国内、海外美国，欧洲等专业展会、HVAC空调暖通展、线圈展等展会，提升公司销售渠道并增加了售后服务能力，满足了客户满意度。
　　3）另外积极整合做好与无锡微研的客户渠道、产品研发的产业协同工作。无锡微研坚定不移落实出海战略全球化市场进军，上半年模具新接订单中超过50%为出口订单，出口订单同比增长约70%，北美市场上半年订单已达到去年全年水平。东南亚、印度、中东等新兴市场拓展和国际新客户开发取得积极成效，上述市场订单同比大幅增加，新客户订单占出口订单的14%。快换机构新技术模具与镁铝合金翅片模具在国际市场实现应用，为占领国际AI数据中心等应用领域的高端空调市场奠定了基础。国内翅片模具方面通过与精达发挥协同效应、缩短交货期、对标竞争对手等途径，同时利用微研的品牌、技术、质量等优势，扩大国内市场份额，上半年国内市场新订单同比增加30%以上。汽车零部件冲压产品方面15个在开发项目，主要应用在正时链条、汽车微电机、座椅滑轨、变速箱同步器等领域，其中1个项目已进入量产前PPAP阶段，5个项目已进入OTS交样阶段，9个项目进入模具制造或模具调试阶段，新项目的开发和定点，为微研新能源公司产品更新换代和销售额稳步增长奠定了基础。
　　（二）技术研发方面
　　报告期内，公司继续在装备制造专业的研发创新优势，通过自身建设的企业研究院、省级工程技术中心、精达汽车复合材料成形装备实验室开展研发创新工作，对DCA凸轮机新机型、金属包装冲杯，卧式拉伸技术，新能源EV双电机/伺服电机驱动控制等新技术研发工作，及部分机型和零部件/模具改良等降本增效工作。
　　1）坚持创新驱动。作为专业设备制造商，坚持创新驱动，保持产品独特的优势。
　　2）坚持精密制造优势建设，强化核心竞争力。根据机械行业迭代周期长特性，持续加大精密机加设备投入，以完整的机械加工能力构筑竞争优势。
　　3）坚持以市场为导向，坚持向解决方案提供商转型，通过强化与客户协同和工艺研究，逐步向定制化成形技术及装备服务商转化。具体如下：
　　1、换热器智能化装备研发进展（1）拥有专利技术、全球首创的翅片存取机进一步升级，完成三工位机型研发，改进款存取机批量投产。这一成果大大提高了公司超高速翅片冲生产线在国内外市场的竞争力，在空调等白色家电头部企业取得了良好的销售业绩。
　　（2）翅片高冲改进升级，新的专利调模机构机型完成初代研发。
　　（3）长U弯管机和卧式胀管机智能化升级并量产，提升市场竞争力。
　　2、精密压力机研发进展（1）生产新能源汽车驱动电机铁芯的MCP/GD系列高速精密压力机系列化拓展，新研发的600吨以上大规格量产。
　　（2）国内领先推出的46大圆柱电池结构件高速生产线交付客户。完成高速冲杯模和拉伸模研发，新一代凸轮拉伸机完成设计。金属包装壳体拉伸生产线完成研发。
　　（3）承接大型多工位伺服压力机订单，伺服动力总成研发取得进展。
　　（4）完成带下死点精度补偿的超精密高速压力机研发并交付客户，有望进入精密引线框架、电池防爆片等超精密冲压领域，实现进口替代。
　　3、微通道换热器研发进展（1）无人化暖风全自动生产设备完成优化，进一步提升国内新能源汽车市场的产品竞争力。
　　（2）制管机整线自动化智能化升级。通过与德国公司JSM协同和技术引进，世界领先的新一代制管机开始研发。
　　（3）滚压工艺研究及模具设计，强化核心竞争力。
　　4、无锡微研上半年在研发方面主要在空调翅片模具实现多项新技术研发应用，如伺服横切技术、波纹板平板快速切换技术、翅片纵切列数快速切换技术、AI数据中心特种环境空调应用，同时研发H19铝合金、镁铝合金等高硬、高强材料的翅片成形技术，攻克材料拉伸成形过程易起皱、开裂的难题，产品交付国内外客户。开发平行流翅片高速冲压模具，协助客户改变生产工艺，提高生产效率，有助于空调换热器行业的降本增效。对新能源汽车热管理、信息行业钼合金板等软性材料的精密加工工艺，对电火花特种加工机床电源进行研发改进。
　　5、在新项目新方向上，关注EV、机器人、eVTOL轻量化成形、氢能、非金属成形等技术装备研发，无锡微研对AI数据中心空调热管理应用、汽车新能源热管理、钼合金板等软性材料领域的研发，适时启动相关项目立项及投资工作。
　　（三）生产制造方面
　　报告期内，生产制造部门主要以换热器事业部，微通道事业部，压力机事业部及精密零部件事业部为主，通过智能制造、数字化工厂、精益生产指导下按期按质保障完成目标订单任务，同时对生产质量，交期改善，试制新制订单等方面做了持续改善；换热器事业部对新品如二工位/三工位换热器存取机/智能长U助力项目等进行了顺利完工研制；微通道事业部通过项目管理和目视化管理提高了生产效率。工艺部门主要对新增数控光曲磨床，立式坐标镗铣加工中心等设备，定期进行工装，工艺，标准定额修正，做好精益生产，提升工艺准确率到99%，工艺优化降本工作。
　　（四）运营管理方面（包括人事行政，企业文化、安全管理等）
　　报告期内，公司运营管理部不断完善公司内部经营制度，优化管理架构，做好人事招聘，培训管理，内部经营制度修订及外部政府事务关系，组织联合江北区总工会20电气职业技能精英大赛，提高员工素质和企业文化宣传。另外在公司信息化数字化工作方面，努力完善内部信息化软件使用通过ERP/MES/PLM/CRM/SRM/OA等信息化数字化精细化管理工具，结合目标考核，优化组织，完善激励机制，提高全员积极性，通过动容运作机制，激发了个体活力和团队活力。在安全生产和后勤保障方面，公司在做好安全生产基础上，注重夏季降温，消防安全等后勤保障工作，组织6月安全月活动，落实企业安全生产方案，演练，培训工作。
　　无锡微研实施人才发展项目，加强后备人才培养，遴选生产运营后备核心人才参加“卓越制造训练营项目”，持续开展劳动技能大赛和三通道建设。
　　（五）资本战略和信息披露方面
　　报告期内，公司积极做好证券信息披露工作，并做好资本战略实施，充分做好二级市场及外部投资者沟通接待工作，开展2024年度业绩说明会、重大资产重组事项，与外部机构和个人投资者等保持密切交流，宣导企业长期投资价值。一方面，为践行“以投资者为本”的上市公司发展理念，提升上市公司投资价值，增强投资者获得感，推动上市公司高质量发展，维护公司全体股东利益，更好地回报投资者，与全体股东共享公司经营发展成果，公司发布了宁波精达未来三年(2024年—2026年)股东回报规划；另一方面，报告期正式完成对无锡微研重大资产重组，交割完成后无锡微研成为公司全资子公司。收购完成后公司新增精密模具业务、精密冲压件业务及微孔电火花机床业务，将充分发挥双方业务协同，技术研发协同，客户资源协同，内部管理协同，发展战略协同，提升上市公司的业务规模、盈利能力和抗风险能力进而提升上市公司价值，更好地回报股东。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　公司自成立以来一直注重技术创新，针对换热器、新能源、电机、3C电子等细分行业不断设计开发高附加值的产品，提升企业的核心竞争力。公司建有与自身发展相适应的技术中心，具有较强的研发和创新能力，拥有一支由数十位行业资深专家牵头组成的结构合理、专业齐全的研发团队。公司拥有数字化设计、制造和管理研发平台，拥有多项行业领先并能为客户创造价值的核心技术。公司通过自主研发，不断推出新产品，目前公司拥有近百项发明、实用专利，参与制订换热器国家标准1项、行业标准2项；主持高速精密压力机行业标准7项，参与高速精密压力机可靠性评定方法2项。为公司的产品提供了有力的技术保障。公司以“创新驱动产业、振兴中国制造”为使命。先后获得国家级专精特新“小巨人”、国家重点高新技术企业、国家创新性示范企业、制造业国内首台（套）、并承担国家重大专项、上市公司成长百强企业、浙江省出口名牌、区政府质量奖、创新四星级企业等相关荣誉几十项。
　　2、装备优势
　　公司拥有西班牙华日斯蒂、尼古拉斯、日本大隈、天田、安田、马扎克、SNK、三菱、瑞士斯图特等高精尖数控加工设备270多台；拥有多台大型三坐标测量仪，二次元影像仪，激光跟踪仪，二维测高仪、粗糙度检测仪等高精检测仪器，翅带透光率、开窗角度专用乔丹报告检测设备，压力机下死点重复精度检测仪器等专用设备性能检测设备，以及材料分析光谱分析仪，超声波探伤仪，硬度计，膜厚检测仪等先进检测设备。公司所配备核心生产设备的加工处理能力均能达到微米级别，属于国际一线水平，保证了关键零部件的加工精度和效率。为公司产品质量、交期保证和成本控制的核心竞争力之一。
　　3、重点产品核心功能部件研发和制造优势
　　因技术门槛较高，我国金属成形装备采用的高端功能部件基本依赖进口。随着行业发展，机械加工精度、效率要求越来越高，我国金属成形装备行业对高端功能部件依赖问题愈发严重。此外，外部采购的功能部件主要为标准产品，与整机可能存在匹配度较差从而影响机床性能的问题。为此，公司经自主研发，开发出装备的核心功能部件，形成大型多点精密床身、行星齿轮组、大型凸轮、曲轴等精密传动件，八菱柱/十二菱柱精密导向件、滚轮精密拉伸模具等核心制造能力；实现了核心功能部件的自主创新和高质量制造能力、提高了功能部件与整机的匹配度，并有效降低了产品成本，从而提高了公司产品的市场竞争力。
　　4、市场与客户资源优势
　　公司经过多年的经营与发展，积累了长期稳定的家用、商用、汽车空调的客户资源。近年来，在汽车、电机、电子等行业拓展了广泛的客户资源。特别是在新能源汽车领域，与动力电池结构件头部企业以及驱动电机制造企业建立了良好的合作，通过协同设计制造高效精密的专用成形装备，提高了客户粘性。公司产品不仅畅销国内，还出口到美国、墨西哥、加拿大、日本、英国、法国、意大利、匈牙利、塞尔维亚、捷克、波兰等全球78个国家和地区。长期稳定的客户资源为公司盈利的稳定性与持续性奠定了坚实的基础。
　　5、品牌优势
　　公司30余年专注于高速精密压力机、伺服成形压力机、空调换热器和微通道换热器生产线成套设备，长期注重产品的研制开发与质量控制，致力于品牌建设，商标在行业内具有较高的知名度和影响力，巩固了下游客户对“精达”的品牌忠诚度。换热器装备已成为行业国际知名品牌。
　　6、高素质的人力资源队伍和管理体系
　　公司拥有一批具有丰富管理经验及专业知识的高级管理人才，主要管理人员在换热器成套装备、压力机装备和汽车微通道换热器装备等具有超过30年的实践经验。经过多年的管理经验积累，建立了完善的经营管理体系。公司已全面实施ERP、MES等系统，使得公司的管理效率持续提升，公司的管理人才和管理体系为公司的持续发展提供了保障。
　　7、高效的综合服务能力
　　公司生产销售的工业母机（设备）是客户赖以生产经营的重要资产，一旦发生故障则会对客户的正常生产经营造成重大不利影响；因此服务能力、服务响应速度是客户采购设备时的重要考虑因素。国外品牌在国内大多采用代销模式，无法满足国内客户对设备本身定制化的需求和对交期的急迫要求、对服务响应速度要求高而对服务费用要求低的需求。公司深耕工业母机（设备）专业市场30多年，已建立了经验丰富、技术实力较强的优秀服务团队和较完善的售前售中售后海内外服务体系，其中在美国、印度、埃及、墨西哥、欧盟等建立了海外销售服务团队。在售前，公司配备专业应用工程师深入了解客户需求、与客户充分沟通，为客户提供产品定制化的整体解决方案；在售中，公司为客户提供专业及时的现场安装调试服务；在售后，为客户提供及时专业快速的贴心服务、为客户创造更多价值；同时公司借助CRM（客户关系管理），提高了服务的效率和专业化服务的水平。为此，公司建立了专业强、技能高、态度良的强大售后服务团队，截至报告期末，公司售后服务人员共计46名。公司通过专业、高效的综合服务，不仅增强了客户粘性与满意度，还可以更深入了解下游行业动态、产品升级的方向等，有利于公司的业务决策、不断优化升级产品和不断提高市场份额。
　　四、可能面对的风险
　　1、市场竞争风险
　　公司的空调换热器装备产品经过多年的技术积累，形成了较强的市场和品牌优势，已成为全球领先空调企业的装备提供商。凭借较强的市场地位和品牌影响力，公司的空调换热器装备产品对公司的业绩贡献度很高。如果公司不能持续保持技术上的先进性，不能持续创新，未来随着竞争对手在技术、规模、品牌等方面的不断进步，本公司将面临着较大的市场竞争风险。
　　2、外部环境对出口的影响风险
　　2.1高端机床控制系统等核心和重要基础配套件主要依赖于进口，国产配套件在性能特别是可靠性方面尚有不少差距，影响机床整体性能的提升；2.2机床制造业关键零部件加工所使用的工作母机主要从国外进口。受限后将严重影响零部件自身加工制造能力；2.3国外客户对控制系统和关键配套件指定品牌要求，进口管制和交货时间大幅度延长等不确定性影响了机床的出口；2.4用于高端机床数字化设计的软件主要依靠进口，高额的不断增长的年度使用服务费和授权限制制约了企业研发创新能力的提升。
　　3、毛利率下降的风险原材料价格波动、人力资源成本亦呈增加趋势、项目建设投入导致更多新增固定资产折旧等因素，可能会导致产品成本进一步上升；公司除换热器装备、微通道以外的其他产品毛利率相对较低，销售收入占比近几年则逐年提高，且未来有望继续提高；此外，更多具有竞争力的对手进入市场，竞争的加剧有可能会导致产品售价的调整；因此公司未来将面临毛利率进一步下降的风险。
　　4、市场开拓的风险
　　经过多年的努力，公司在家用商用空调行业已具有了较强的品牌优势，为寻求新的业绩增长点，一方面公司可以立足原有热交换行业，深入拓展冷藏冷冻行业。另一方面公司加强拓展新能源汽车、高端电机冲片、电子等行业市场。目前公司已经掌握了新能源电池冲压结构件、高端电机硅钢冲压的几大核心客户，在冷藏冷冻板块也是稳扎稳打、陆续提高了市场占比。如果不能持续在这些行业领域扩大业务规模，产品的销售数量、销售价格达不到预期水平，公司将面临较大的市场开拓风险。
　　5、高素质技术工人流动的风险
　　高素质技术工人短缺是我国制造业面临的共性问题。公司一直注重技术工人的招聘和培养，建立并完善了对高素质技术工人的有效激励机制，为其提供较好的福利待遇。公司所处行业前景良好，市场对于拥有该行业经验的人才需求较高，若公司不能继续提供有竞争力的薪酬待遇，将导致部分员工因自身职业规划原因选择其他的发展路径而离开公司，公司将可能面临人才短缺的风险。
　　6、合同履约的风险
　　公司主要产品为定制型产品，随着市场竞争的日趋激烈，客户对产品的个性化定制程度、交货周期要求越来越高。定制型产品需经过产品设计、原材料采购、自制件加工、装配、调试等过程，需要合理的生产周期。因此，公司在交货期方面，可能会存在无法满足客户要求的情况，存在合同履约的风险。
　　7、应收账款风险
　　公司主要产品为定制型产品，客户验收需要一定周期，可能会存在无法满足客户需求以及因交货周期所带来的合同履约风险所带来的应收账款账期延迟和坏账产生的风险。
　　8、汇率风险
　　随着公司海外战略的不断推进，公司海外业务销售收入实现快速增长，因此当汇率出现较大波动时，汇兑损益会对公司经营业绩产生一定的影响。
　　9、存货风险
　　因产品生产周期较长，可能会出现库存原材料、产成品等价格下跌的风险，另外汇率波动也会导致存货跌价的风险；此外涉及到订单增加，会加大库存积压的风险。 收起▲