一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）公司的主要业务　　作为国内最早一批从事工程搅拌相关产品的民营企业，公司已深耕工程搅拌领域近30年，现已逐步形成包括矿山破碎筛分、骨料加工处理、建筑及筑路材料搅拌、建筑垃圾资源化再生利用等设备在内的“原生骨料加工处理-工程搅拌-骨料资源化再生处理”骨料全产业链多层次产品体系，广泛应用于建筑、道路、桥梁、隧道、水利等基础设施建设及房地产开发等领域，创造性地为市场提供了设计、制造和服务一体化的绿色循环建材整体解决方案。　　公司拥有商品混凝土搅拌设备、沥青混凝土搅拌设备、干混砂浆搅拌设备、整形制砂设备、固定破碎筛分设备、移动破碎筛分设备、建筑垃圾资源化再生设... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司的主要业务
　　作为国内最早一批从事工程搅拌相关产品的民营企业，公司已深耕工程搅拌领域近30年，现已逐步形成包括矿山破碎筛分、骨料加工处理、建筑及筑路材料搅拌、建筑垃圾资源化再生利用等设备在内的“原生骨料加工处理-工程搅拌-骨料资源化再生处理”骨料全产业链多层次产品体系，广泛应用于建筑、道路、桥梁、隧道、水利等基础设施建设及房地产开发等领域，创造性地为市场提供了设计、制造和服务一体化的绿色循环建材整体解决方案。
　　公司拥有商品混凝土搅拌设备、沥青混凝土搅拌设备、干混砂浆搅拌设备、整形制砂设备、固定破碎筛分设备、移动破碎筛分设备、建筑垃圾资源化再生设备、渣土泥处理设备等8大类近100款产品，已成功运用于包括港珠澳大桥、深圳大湾区建设、中广核核电项目、全球最长沙漠公路京新高速等对工程机械质量有严格要求的多个国家战略工程项目中，树立起了较高的业内知名度和美誉度。其中，中广核核电项目代表国产自主品牌搅拌站进入核电项目领域，港珠澳大桥项目中公司的整形制砂设备运用于桥面铺装所需的集料生产线，代表了行业高水准集料加工技术。
　　原生骨料加工处理设备：公司原生骨料加工处理设备包含精品制砂设备、整形制砂设备、固定式破碎筛分设备和移动式破碎筛分设备。近年来，随着国家大力推动以机制砂替代天然沙、特细砂、高品质骨料需求上市等综合因素的出现，市场对机制砂等原生骨料加工处理设备的需求不断增大，公司凭借早期在骨料加工处理领域的布局和先发拓展优势，快速响应市场需求。
　　工程搅拌设备：公司工程搅拌设备主要包含水泥混凝土搅拌设备、干混砂浆搅拌设备、沥青混合料搅拌设备和稳定土厂拌设备。工程搅拌设备是修筑铁路、道路、桥梁、建筑等基础设施所必需的工程机械，随着国内外基础设施投资的不断增加，未来工程搅拌设备市场前景广阔。
　　骨料资源化再生处理设备：近年来，公司为响应国家对环境保护及循环经济发展的政策号召，开发布局了废湿混凝土回收设备、建筑垃圾处理设备、沥青旧料破碎筛分设备、泥处理设备等资源化再生处理设备。未来，伴随着环保治理要求的日益严格以及无废城市建设试点等政策的深入落实，建筑垃圾等废弃物的资源化利用需求日渐旺盛，再生处理设备的需求不断增加。
　　（二）公司的经营模式
　　1、采购模式
　　公司原材料主要包括钢材、电子元件、减速机、铸件、气动元件等，下设供应链中心负责采购的实施及管理。公司采购以按需采购为主，即根据销售订单及生产计划安排采购工作，针对采购周期较长的原材料及零部件，会根据销售预期、生产计划、安全库存等提前制定采购计划及备货。公司为实现资源和产能的合理利用，将配料站、粉罐等结构件及部分机加工件等非核心部件向其他生产厂商进行采购。
　　对于主要原材料和零部件，供应链中心选择若干供应商作为备选供应商，考察供货质量、产品定价、结算方式、供货速度、服务品质等事项后，通常择取两家以上作为合格供应商进行合作。
　　公司与合格供应商签订年度框架协议、批次或单次合同，最终根据销售订单制定的生产计划进行采购。供应链中心收到物料采购需求后，按照协议约定或市场询价等方式与合格供应商确定采购价格和发出采购订单。
　　公司制定了供应商管理制度，与主要原材料供应商建立了稳定的合作关系，定期组织有关部门对现有供应商进行考评，保证公司原材料的质量稳定性和供货及时性。开发新供应商时，供应链中心协同质量控制部等相关部门对其业务资质、生产能力、质量管理、信用周期、服务等进行评价，必要时质量控制、技术、生产等部门协助供应链中心进行联合现场审查，并通过试制样品、小批量供货等方式检验质量，产品质量稳定方可列入合格供应商名录。
　　2、生产模式
　　由于产品具有较强的定制化特征，公司主要采用“以销定产”的生产模式，在客户认可产品设计方案和签署购销协议后，出具产品设计图纸和下达生产计划，交由生产运营部负责协调和组织生产。为提高生产效率和交货及时性，针对部分标准化的整机产品和部件，也存在适量备货的情形。
　　公司采用行业“自主研发、核心自产、部分外采”的生产模式，自主完成技术研发、方案及产品设计、核心部件生产和整机组装，将部分非核心部件及非核心工序通过外部采购和委外加工等方式完成。上述自制件及外购件统一由公司进行检验，完成装配及试机后，运输至客户工地进行现场安装调试。其中委外加工生产占比较低，主要出于对固定设备投入及合理利用资源等方面的考虑，将加工量较小但需要特殊设备或工艺要求的部件交由专业加工厂商完成，不存在对单一委外加工厂商过度依赖的情形。
　　3、销售模式
　　通过借鉴国外领先工程机械企业的销售模式，同时考虑到公司产品大多为单价较高的深度定制产品，公司逐步形成了以经销为主，直销与经销相结合的销售模式，经销模式均为买断式销售，直销模式包括直接直销和经销商协同促成的直销。公司下设营销中心，由其协调技术研发中心、产品事业部、工业服务部等部门共同完成产品销售及售后服务。公司及经销商主要通过行业展会及研讨会、已有客户重复购买及转介绍、行业网站及网络平台推广等方式获取客户资源。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年来，我国经济顶压前行、展现强大韧性。经济运行总体平稳、稳中有进，国内生产总值增长5%，总量达到140.19万亿元。制造业是国家经济命脉所系，是立国之本、强国之基。2020—2024年，我国全部工业增加值从31.3万亿元增长到了40.5万亿元，制造业增加值从26.6万亿元增长到了33.6万亿元，整个“十四五”期间制造业增加值增量预计达到8万亿元，对全球制造业增长贡献率超过30%。
　　当前，中国出口正进行新一轮结构调整升级，从“成本优势驱动”转向“技术与供应链效率驱动”，工程机械领域高技术含量、高附加值的产品出口日益崛起。根据弗若斯特沙利文数据，进入2025年，中国工程机械出口维持增长趋势，根据中国工程机械工业协会数据显示，2025年我国工程机械全年累计出口额4,303.88亿元，同比增长14.5%，其中单12月份出口额454.77亿元，同比增长25.5%。随着全球工程机械市场复苏，以及在美元降息大背景下，国产工程机械出口有望长期维持较好增长趋势。工程机械行业的全球化布局进入了以技术、供应链和商业模式深度整合为特征的新阶段。
　　在全球化布局的新阶段下，工程机械行业正处于转型升级关键期，绿色化已成为全球市场准入的“新门票”，人工智能技术对传统行业或者赛道的赋能成效日益显现，智能化与无人化也在全球加速落地，成为提升效率与安全的核心解决方案。人力成本上升、环保要求趋严、产品质量稳定性需求不断提升，电动化、绿色化、智能化转型大潮已势不可挡。2025年9月，工业和信息化部等六部门联合印发的《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》中提出，要推动产业数字化转型、智能化升级。以上一轮行业周期计算，8-10年的设备更新周期已至，国内存量市场设备更新及智能化改造的市场潜力巨大，在2026年及后续几年有望迎来大规模设备更新潮。公司的产品矩阵具备较强的底层技术架构逻辑性，已完成从单机到整体解决方案的产业链延伸。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，中国工程机械行业在政策托底与市场驱动下，呈现内需企稳回升、出海持续强劲的态势。工程机械行业当前正处于培育壮大新质生产力，扎实推进高端化、智能化、绿色化、融合化发展的关键阶段。
　　报告期内，公司全年实现营业总收入10.37亿元，同比增长3.57%；归属于上市公司股东的净利润0.95亿元，同比增长4.27%。2025年公司实现海外销售收入3.35亿元，同比增长30.7%，海外销售收入已连续四年实现稳健增长。
　　公司已成功获得海关AEO高级认证，标志着公司在国际贸易合规与供应链管理领域迈入新高度。这一认证显著提升通关效率，缩短货物周转时间，助力产品快速响应全球市场需求；同时强化国际竞争力，作为全球多国互认的“信誉标签”，吸引优质合作伙伴，优化物流成本，为开拓市场及高端工程机械出口奠定坚实基础，驱动企业全球化战略加速落地。
　　截至2025年12月31日，公司总资产22.32亿元，同比增长9.05%，归属于上市公司股东的净资产13.75亿元，同比增长5.08%。回顾2025年的发展，公司整体保持稳健前行，并在全球资源约束日益凸显及我国“双碳”战略纵深推进的背景下，公司紧紧抓住了绿色转型与循环发展的历史性机遇。
　　（一）核心技术突破构筑行业护城河
　　1、原生骨料加工处理设备方面，在俄罗斯远东极寒地区（最低温-50℃）的金属矿项目中，其移动破碎筛分生产线凭借卓越的环境适应性，在-20℃工况下稳定运行超1200小时，通过定制化工艺设计精准控制成品粒形与机制砂含粉率，结合智能控制系统与多动力驱动技术，实现高强度连续作业且维护需求极低，显著提升客户生产效率并获高度认可。
　　公司推出的NFS150不仅能有效满足建筑垃圾、矿山表层土、工程尾矿尾渣等多种物料筛分处理，还具备紧凑的结构设计，其高度灵活性与机动性在狭小工作空间、小规模高频率的项目中具有显著优势，这些优势使得南方路机NFS150与由于土地资源有限且众多施工项目位于城市密集区或狭窄场地的市场条件极为适配。此外，在海运状态下，NFS150可采用一个40FR集装箱直接整机运输，大大节省了运输成本。
　　2、工程搅拌设备方面，LBNZ立式逆流整体式沥青搅拌设备以紧凑布局节省18%土地资源，集环保、再生与高效于一体，采用特制310S不锈钢热风炉膛耐受1200°C高温确保生产稳定性，并通过逆流再生滚筒技术将尾气排放降至90℃-110℃，有效防止再生料老化；在某建材项目中，该设备原生产能达240t/h、再生最大产能160t/h、综合产能400t/h，配合大容量成品仓和沥青蓝烟处理系统，实现高强度连续作业与超低排放，为行业树立了绿色低碳新标杆。
　　南方路机塔式干混砂浆生产线采用犁铧式搅拌主机，融合了独特的变频技术，不仅高效节能，还能适应多种配方需求，使得能耗降低了25%，同时混合比高达1:10000。其独特的大开门设计，确保卸料过程中无残余、无死角、不漏料，简化配方更换流程，甚至无需清扫即可切换。
　　搅拌设备市场呈现“两极分化”态势，中低端市场因产能过剩、同质化竞争激烈，仍处于价格战泥潭，而高端市场因技术壁垒高、客户需求稳定，需求持续增长。公司凭借产品稳定性、全生命周期成本优势，获得了央企及行业头部企业的青睐，客户复购率高达80%。
　　3、骨料资源化再生处理设备方面，南方路机通过以1+N的固废资源化处置模式为基础（即1个集中资源化产业园+N个分散处置点），推出了建筑、装修垃圾与渣土泥浆协同处置的创新模式，并根据城市类型、项目定位、运营成本等因素，为客户提供综合型、集成型、精细型的解决方案选择。将原本难以处理的建筑固废、余泥渣土转化为高品质、高附加值的再生资源，这些再生资源在再生混凝土、工程填充、城市绿化、再生砖制造以及回填浇筑等多个领域均展现出了显著的经济价值及应用潜力。在确保作业安全高效的同时，减少人工干预，降低人工成本，为客户带来运营效率的提升，实现了环境效益与经济效益的双赢。
　　公司自主研发的NZLG60模块式流态固化土设备，专为废土泥饼资源化处理而设计的创新型设备。成品可应用于低强度的回填项目，如地基处理、管廊、肥槽等狭小异形空间的填充。NZLG60设备所制备的成品料已在深圳多个项目中填充浇筑，有效解决了回填领域场地狭窄、材料运输困难、工期紧张等难题。不仅提升了渣土的环保效益与经济价值，更在广泛的填充工程中，以低碳环保、性能可靠的特点成为可替代传统回填材料。
　　（二）以低碳为帆，驱动全球化布局的深度变革
　　在全球碳中和的大趋势下，南方路机积极响应国家“双碳”战略，通过系统性创新与技术应用，持续打造以资源再生、节能环保为核心的绿色循环建材整体解决方案，为矿山、建材、基建、建筑等行业提供脱碳转型路径，助力行业实现碳减排目标。作为绿色循环建材整体解决方案服务商，南方路机以创新技术为支撑，将“低碳基因”深度融入设备研发、运行及应用的全生命周期。
　　2025年5月公司发布《碳中和白皮书》，制定了分阶段的碳中和目标：2030年实现全价值链碳达峰；2050年实现自身运营碳中和；2060年实现全价值链净零排放。探索路径不断升级、覆盖范围逐步扩大，从最初关注原材料与能耗优化，逐步延展至客户使用阶段的碳排放影响，并于2024年系统性启动产品碳足迹核查工作。目前，公司已有三款核心产品获得国际知名权威第三方认证机构必维集团（BureauVeritas）颁发的产品碳足迹核查证书。认证覆盖了设备从原材料采购、生产制造、运输交付、客户使用再到报废处理的全过程。未来，公司将持续推进旗下更多主力产品的碳足迹核查，进一步提升产品在全球高端市场的适配度与可持续价值。
　　报告期内南方路机荣膺工业和信息化部评选的“2025年度绿色工厂”及福建省工业和信息化厅评选的“2025年度福建省绿色工厂”。从生产工艺优化到环保设施投入，从原材料绿色采购到产品全生命周期管理，公司各个环节都严格遵循绿色标准，力求经济效益与环境效益双赢。近年来，公司持续深化绿色制造体系建设，通过引进先进节能设备、优化流程、规范固废回收等举措，实现生产标准化、智能化和绿色化，为行业探索出可复制的低碳转型路径。绿色工厂荣誉不仅是对南方路机近三十年来深耕绿色循环建材领域、积极推进节能减排与资源循环利用工作的高度认可，更是对践行“双碳”战略、推动行业可持续发展的有力见证。
　　（三）长期布局将逐步兑现全球价值
　　公司积极布局拓展海外市场，确立了“欧美品牌平行替代”的核心海外战略，聚焦海外高端市场，深耕高度定制化产品。同时，构建了围绕“产品适配研发+本地化团队+供应链建设”三大抓手的清晰的海外落地路径，依托标杆项目优势、本地化布局和优质服务，逐步提升海外市场份额，海外业务已成为公司未来业绩和产能双增长的核心引擎，公司目前新签订单中海外订单占比已经超过3成。2025年公司实现海外销售收入3.35亿元，同比增长30.7%，海外销售收入已连续四年实现稳健增长。
　　公司依托全球头部客户资源，构建稳定的海外业务结构，目前已成为全球建材百强企业中多家企业的战略供应商。高端客户资源的积累，为公司海外市场拓展提供了重要支撑。公司凭借深度定制化能力、技术积淀和优质服务，成功拿下为新加坡客户定制打造的全球最大创新结构沥青搅拌站项目，标志着在国际市场跃升至与欧美一线品牌在全球范围内同段位竞争的实力地位。该标杆项目将成为全球客户考察的样本，以其“灯塔效应”带动公司其他产品线打入北美、欧洲等海外高端市场，进一步提升海外市占率。
　　（四）研发攻坚稳中有进，驱动新质生产力能级跃升
　　公司积极开展产学研合作，深化与国内外知名高校、科研机构的协同联动，围绕智能领域和搅拌破碎机理等核心技术难题展开联合攻关。通过共建实验室、共享科研资源等方式，加速基础研究成果转化，形成了“研究有突破、应用有支撑”的良好格局，有效提升了公司在搅拌破碎智能技术领域的核心竞争力。
　　针对蓬勃发展的海外市场，公司研发体系紧密对接国际标准，将国际先进标准融入产品研发全流程。在智能装备、辅助系统等尖端产品的研发中，严格遵循国际市场准入规则与技术规范，确保产品在性能、安全、环保等方面达到国际领先水平，为进一步开拓全球市场奠定了坚实基础。
　　1、专利著作：2025年1月1日至2025年12月31日公司申请国内外专利35项，其中申请发明专利27项，实用新型8项；获得授权专利55项，其中发明专利27项、实用新型25项、外观设计3项。
　　2、2025年，公司研发创新步伐持续加快，公司各研发部门共完成产品及技术研发项目9项，新启动项目10项。这一数量变化既体现了项目研发的高效推进，也反映出公司在研发方向上的精准调整与聚焦。
　　3、在研发实力方面，2025年公司加大人才招聘力度，涵盖算法、智能系统集成、材料科学等多个关键领域，极大地扩充了研发团队规模，进一步优化了团队的知识结构与创新能力，为各项研发工作开展注入了强劲动力。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）精研技术不断创新产品，厚积薄发锻造竞争壁垒
　　公司的产品矩阵具备较强的底层技术架构逻辑性，已完成从单机到整体解决方案的产业链延伸，形成包括矿山破碎筛分、骨料加工处理、建筑及筑路材料搅拌、建筑垃圾资源化再生利用等设备在内的“原生骨料加工处理－工程搅拌－骨料资源化再生处理”骨料全产业链多层次全生态产品体系，并继续在建筑固废资源一体化、环保智慧型搅拌楼、智慧型干混砂浆生产线、机制砂干混砂浆搅拌一体化生产设备等行业未来重点发展趋势上提前布局，持续研发创新并确保高效的商业转化，满足灵活多变的市场需求。公司近三年将研发重心锚定于智能化转型，聚焦智能化技术的场景化应用，推进智能化与产品的深度融合，自主研发的智能技术应用现已应用于智能检测、智能分拣、智能控制等场景，能够有效帮助客户提高生产效率、降低人工成本、提升产品质量，形成了难以复制的技术壁垒，为未来在无人化、智能化机械升级的市场竞争中，提供了坚实的技术支撑。
　　（二）低碳基因贯通全产业链集成方案
　　在全球“以碳促转”的浪潮下，公司作为绿色循环建材整体解决方案服务商，南方路机将“低碳基因”深深植根融入设备研发、运行及应用的全生命周期。从设备研发之初，创新技术便成为低碳理念的坚实支撑，每一个设计环节都围绕降低碳排放展开；设备运行过程中，通过持续的技术迭代优化能耗表现；在应用场景里，更是以循环经济思维最大化资源利用率。为了将这份低碳优势量化、标准化，南方路机对设备全生命周期碳足迹进行了细致梳理与权威认证，不仅实现了自身产品研发与绿色服务的系统性升级，更推动整个工程机械行业在绿色转型的道路上迈出了坚实一步。如今，南方路机服务的客户遍布全球70多个国家和地区，而这些市场所在的主要经济体，大多已明确碳中和时间表并出台严苛气候政策，发达国家和地区的碳门槛更是不断抬高。凭借先行一步完成的碳足迹核查与ESG体系建设，公司在国际竞争中率先掌握了绿色话语权。
　　（三）深耕渠道建设，打造全球化营销服务网络
　　公司产品广泛应用于绿色建材生产及工程建筑等诸多领域，市场较为分散，定制化程度高，因此，建立覆盖广泛的销售网络和售后服务体系至关重要。公司借鉴国外领先工程机械企业的销售模式，经过近三十年的时间，建立起自己的经销商体系，也是国内最早开始采用经销模式的工程机械企业之一。公司主要通过改革自身直销团队和发展外部优质营销人才两大举措，鼓励原有负责直销业务人员自主创业转为公司的经销商，扶持外部优质人才共同成长逐渐做大做强，并吸引了更广范围的外部精英慕名而来，充实了公司内生外延相互赋能的强大经销商体系，可并肩分担市场风险冲击。目前公司已打造出一支稳定、优秀、成熟的经销商团队，形成了以经销渠道为主，经销与直销相结合的成熟营销体系。公司与经销商保持着稳定、长期的合作关系。公司销售网络覆盖了全国31个省、自治区、直辖市并辐射至东南亚、欧洲、非洲、中东等全球区域，能够有效覆盖市场需求。
　　公司将合作伙伴与客户的利益放在首位，公司与经销商双向赋能，已成功进军欧洲、北美、日本等高端市场，并与多个国际客户达成了战略合作。
　　经销商网络不仅为公司的业绩增长发挥了重要贡献，长期稳固的合作也使其对于公司的产品历史、产品特点、企业文化等都有了深入理解，能够全面、准确地连接公司研发和市场需求，帮助公司产品服务提升，不断与时俱进、推陈出新。同时，强大的经销商优势还在于赋能成长方面，公司重视对直销和经销商员工的系统培训，并通过成立的南方路机学院不定期开展培训，持续强化公司与经销商之间的合作纽带，促进了公司业务的快速发展。
　　（四）数智化深度赋能，构建全链条智慧运营体系
　　为更好地响应市场及客户需求，公司产品注重软硬件协同发展，自主研发搭建了基于物联网的智慧运维管理云平台，实现设备远程监控及设备互联，推动产品运营维护从传统的线下手段向“互联网+”的智慧化技术手段转变，依托互联网、物联网、数据分析等信息技术促使设备管理精细化。该平台能够实现建筑材料及骨料生产过程的自动化控制和数据管理功能，有效提升运营设备的信息化、数智化监督管理水平，增强公司作为设备供应商的服务能力及效率。同时，平台的建设弥补了现有设备一次性销售、后续维护管理困难的现状，有助于强化对运营设备维护的有效性和及时性，为下游客户提供快速响应的全生命周期服务，提升客户黏性和品牌忠诚度。
　　此外，信息化已经融合于公司日常经营供产销各个环节，为产品生产效率及质量控制提供了全面保障。在供应链数字化转型中，通过SRM实现端对端的信息传输，搭建公正透明的采购管理平台，对采购业务流程进行整体规划，提高采购效率；在生产环节，公司引进ERP管理系统，并通过自主研发的MES智能制造系统，充分应对定制化和产品结构复杂性所导致的生产复杂性，实现车间管理人员数智化派单，并且可以跟进采购、物流情况，达到生产效率优化的目的；在研发环节，PLM和RDM系统可以协助研发人员进行图文档管理和项目管理；在客户关系管理的环节，CRM系统可以跟进合同签订执行、安装进度和售后服务等内容；质量控制方面，生产过程中的每个转序环节和入库均需通过品管检验，可以通过扫描二维码进行一码追溯，加强了对产品质量的把控。
　　公司自主研发了主数据管理平台，实现了物料的分类管理、属性管理，约束了物料的使用范围；实现了产品模块的标准化管理；实现了从EBOM→PBOM→MBOM的数据自动转换管理；从而提高数据的快速转换，并确保了数据的准确性。
　　（五）广泛深入的品牌优势
　　经过多年发展，公司凭借技术研发、产品质量、服务水平、历史业绩等方面的优势逐步树立了良好品牌声誉，获得了客户和行业的普遍认同。立足工程机械行业，公司过往合作的客户不乏全球知名及重要的行业头部企业，在搅拌、制砂、建废回收处理的工程机械细分领域具备较高辨识度和认可度。其中沥青产品在进入海外市场进程中，也获得其始发地欧洲当地客户的认可选用，并逐渐实现口碑延伸，为公司赢得了更多客户群体。
　　公司曾先后获评国家企业技术中心、国家级高新技术企业、国家级知识产权示范企业、国家级绿色工厂、中国驰名商标、福建省重点工业企业、福建省服务型制造示范企业、福建省科技型企业、福建省知识产权优势企业、福建省工业龙头企业、福建省绿色工厂等省级以上多项荣誉。
　　报告期内，公司获评泉州市第一批“无废企业”、“2025年度福建省绿色工厂”、“环保产业百强企业”、“环保产业优秀企业家”，在2025全球工程机械50强峰会上荣获“中国矿山工程机械专业化制造商50强”、“中国矿山设备制造商100强榜单”、移动破碎产品获“矿山设备年度产品”等重要荣誉。
　　（六）持续提升的质量与售后服务优势
　　凭借技术开发、产品质量、服务水平、历史业绩等方面的持续积累，公司业务不断升级优化，产品及服务更高效兼容、覆盖市场更广泛、可应用国际标准更全面。公司重视质量管理和体系建设，已通过ISO9001:2015质量管理体系认证、ISO14001:2015环境管理体系认证、ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证和ISO50001:2018能源管理体系认证，主要产品通过欧盟CE认证、俄罗斯GOST认证等多项国际进口认证。
　　公司的售后服务体系智能化和即时性加速升级，通过物联网云平台对客户现场设备的控制系统进行对接，在远程实时监控设备运行工况方面，数据经过技术和服务团队的专业分析，可主动为客户提供远程诊断、预防式维护、节能降耗、提高效率、提升质量和经营辅助管理等一系列增值服务，在设备出现故障时能够实时高效地为顾客解决问题；另一方面，公司通过成立搅拌学院，为客户技术人员或操作工人提供技术指导服务和设备运用培训，将传统的售后服务持续优化迭代，以满足客户更丰富多层次的售后需求。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、以循环经济为核心、智能绿色为底座的全新产业生态
　　在全球资源短缺与“双碳”目标双重驱动下，工程机械行业正加速向循环经济与绿色制造加速跃迁。欧盟《循环经济行动计划》与ISO14000系列标准促使出口企业升级，倒逼国内企业构建全生命周期碳足迹追踪体系，推动中国工程机械从“成本优势”向“绿色溢价”跃迁。随着经济多年持续高速发展，我国自然资源日趋紧张，生态环境压力不断增大，国家环境治理政策日益趋严。《“十四五”循环经济发展规划》提出定性和定量两方面目标，推动形成“设计-生产-回收-再生”产业链。在此背景下，工程机械设备环保标准不断提升，构建减量化、再利用、再循环和再制造的循环经济发展模式逐步成为工程机械行业新的政策导向和业界共识，我国发展循环经济、提高资源利用效率和再生资源利用水平的需求十分迫切，且空间巨大。
　　2、数据要素反哺驱动数智化转型，成为行业未来发展的主要路径
　　工信部2025年发布的《工程机械行业数字化转型白皮书》明确指出：“数据要素已成为继材料、工艺、装备之后的第四大制造资源”，推动行业从“以产品为中心”转向“以数据为中心”的新范式。在施工环境日趋复杂和施工需求差异化不断提升的环境下，加快智能制造步伐将成为工程机械行业企业实现高质量发展的一个重要着力点，特别是在大数据、物联网等新一代信息技术推动下，数字化、智能化的工厂和生产线能够有效提升制造工艺和产品品质，实现工业信息互联、协作设计与生产服务，推动我国工程机械的信息化、数字化、智能化水平不断提升。将设备运行数据、能耗信息等整合至工业互联网平台，通过大数据分析优化设备运维策略，延长使用寿命，并指导产品迭代方向。
　　3、工程机械行业的全球化步伐不断加速
　　近年来，我国工程机械行业积极拓展境外业务和建立全球营销网络，成为践行“一带一路”政策的重点行业。在不断深入参与全球基础设施建设的背景下，伴随着“一带一路”沿线国家基础设施建设不断开展，预计我国工程机械的大型成套高端设备出口和工程承包会不断增加，我国工程机械出口有望保持增势，国际地位将进一步提高，工程机械行业的全球化步伐将持续加速。通过技术迭代、本地化深耕与绿色转型，中国工程机械企业正从“产品出口”向“品牌出海”升级，逐步打破欧美日系品牌垄断格局。中国工程机械已完成从产能输出向技术标准输出的战略转型，在全球价值链中持续向高端环节攀升。
　　4、新质生产力将成为工程机械行业的核心竞争力
　　在新质生产力驱动下，工程机械行业正从“单一产品供给”转向“生态化解决方案输出”。面对应用场景多元化与客户对全流程价值的需求，单一产品已难以满足市场多元化需求。以绿色建材生产为例，依托新质生产力技术赋能，从精品骨料加工、再生骨料处理到多品类建材产成品整合，再结合5G物联网等数字技术构建的绿色智慧建材产业园，实现了生产绿色化、智慧化与高效益。具备综合技术优势、能提供工程搅拌全领域整体解决方案的企业，将成为行业首选供应商，在新质生产力浪潮中抢占发展先机。
　　(二)公司发展战略
　　公司围绕工程机械行业发展趋势，同时根据公司产品服务一体化、数智化、环保化、国际化的战略定位，始终专注于工程材料搅拌、骨料加工处理、循环再生利用全产业链设备的研发和制造，并通过建设工业物联网大数据平台提升设计和制造水平，致力于为客户提供更具竞争力的产品解决方案，成为被客户信赖、被同行尊重，具有独特、持续创新能力的国际企业！
　　1、数智化
　　公司在已搭建的物联网云平台基础上，深化智慧运维平台建设，通过建立大数据管理平台、商业智能分析系统、设备远程管理系统、设备生命周期管理等技术模块，协助下游客户提升对设备的数智化监督管理水平，挖掘用户更深层次的潜在需求，实现建材生产企业物联网应用的价值跃迁，并加强公司作为设备供应商的服务能力和效率，形成公司以客户为中心的智能制造核心竞争力。
　　2、环保化
　　随着城市化进程的加快，城市固体废弃物已经成为城市污染的重要来源，社会对于骨料资源化再生处理设备和再生使用的需求日益凸显，公司积极响应绿色发展号召。通过多年技术积累，研发出骨料资源化再生处理设备对建筑垃圾进行处理和资源化利用，为环保事业贡献自己的力量。另外，对于公司自身而言，环保性和节能降排也是公司研发生产设备的重要技术指标，未来更多的环保及节能技术将被应用在公司产品矩阵中，在保证自身环保生产经营的同时，助力社会走向节能、减排、绿色、低碳。以“技术驱动、全链协同、零碳赋能”为核心，构建覆盖研发、生产、运营、服务的全生命周期低碳管理体系，以打造工程机械行业绿色转型标杆为己任。
　　3、全球化
　　公司将全球化作为重要的发展战略之一，坚持发展海外市场，将中国制造推向世界。公司加速开展全球化布局，进一步加大境外销售的营销力度，争取开拓更多新的区域市场，拓展业务所覆盖的地域范围，增强国际知名度；继续深化完善端对端、数字化、本土化的全球业务体系，做实做细端对端业务管理，打造无国界、无时差、无语言障碍的管理机制，全力支撑海外业务的高速增长，持续推进海外研发制造基地的拓展升级，加速全球化产业基地布局。
　　4、一体化
　　随着市场对整体解决方案、包含后期运营的整体打包服务的需求日趋高涨，成为用户的运营合作伙伴，提高参与用户行为的宽度和深度，是公司提高客户粘性的重要途径，符合全球工程机械发展的客观规律。公司结合设备与投资运营服务，为企业定制化提供全套项目投资规划、设备工艺路线、设备运营培训等全周期的产品及服务，为客户更快更平稳地获得投资回报。全产业链覆盖，高效链接人、物料和设备，增加业务开展的协同性，降低业务成本。
　　(三)经营计划
　　1、生产升级计划
　　公司在泉州台商投资区投资建设的智能制造装备产业园项目，已先后入选“福建省2026年度省重点项目”和“泉州市2026年度市重点项目”。项目总投资约20亿元，分两期建设，一期拟建设绿色太阳能标准智能制造厂房、物流仓储厂房等，二期将建设智能制造厂房、智能制造生产线。该投资项目的落地，将助力公司率先实现生产环节的低碳化与智能化转型，物流仓储系统的优化也将缩短交付周期，提升客户响应速度，从而全面实现产能升级。公司计划实施智能产线低碳改造与绿色能源系统构建，实现产能扩张与双碳目标双轨并行。
　　2、人才培养计划
　　人才是公司发展的核心资源。技术全面且经验丰富的研发技术人才是企业把握行业发展趋势和快速响应客户需求的重要支撑。自成立以来，公司一直十分重视人才培养，现已形成一支技术全面且经验丰富的人才队伍，并建立科学合理的人才培养和激励机制。公司将在自主培养、内部选拔的基础上，采取与高校联合培养、社会公开招聘、猎头服务等多种形式引进优秀的管理、技术、生产和营销等人才，优化公司人才结构，提高人才队伍对不断变化的市场的应对能力。同时，公司将采用更全面的解析能力维度对员工能力进行测评，并加大全员培训力度，显著提高员工素质，为公司提供充足且专业的研发与生产技术人才，满足并有力支撑公司不断发展壮大的需求。尤其在海外市场人才的储备中将加大力度，并不断完善培训、绩效和激励机制，发挥人力资源的潜力，构建具备全球化视野的技术与管理梯队，为公司的可持续发展提供人才保障。
　　3、管理优化计划
　　公司将持续推进制度建设及优化，建立规范化、标准化的管理体系，提高管理水平。公司将进一步完善风险控制机制、风险预防和保障体系、责任追究制度等，完善内部合同管理体系，加强内部审计制度建设及工作落实，形成一套降低经营风险的机制，提高公司经营管理水平。同时，公司将加强财务核算基础工作，充分发挥财务在预测、计划、决策、控制、考核等方面的作用，为企业决策奠定良好的基础。
　　4、市场及业务开拓计划
　　(1)开拓、发展新产品方面，公司目前已形成涵盖“原生骨料加工处理-工程搅拌-骨料资源化再生处理”的全产业链多层次产品体系。在高速养护路领域，公司重点布局再生骨料高强混凝土、快速修补材料等技术的研发，推动智能化养护装备与数字化管理系统的集成应用，满足道路长效耐久性需求。同时，公司将在原有产品的基础上，围绕以建筑垃圾资源化为代表的未来行业发展热点领域，积极研发和推出新技术及新产品，巩固和强化公司提供“工程建设+资源循环+智慧养护”一体化综合解决方案的服务优势，通过定制化高速养护方案维护基建领域老客户关系，并依托低碳环保材料技术拓展市政道路、机场跑道等新应用场景，提升对市场需求的前瞻把控度。
　　(2)提高服务水平及能力。公司高度重视产品营销及售后服务网络建设，构建了自己独特的服务保障体系，通过成立质量管理部、工业服务部和设立搅拌学院等，为客户提供优质的售前、售中、售后全流程服务及设备应用技能培训。快速增加海外服务、技术支持等岗位，提升国际市场响应速度。
　　(3)公司以“区域深耕+技术协同”双引擎驱动全球化战略，优先布局基建需求旺盛的新兴市场，设立本地化服务中心强化属地化响应；同步以绿色智能解决方案拓展欧美高端市场。推进产品与技术本地化适配，分层培养全球化管理、技术协作与本土服务能力，定向储备多语言人才，引入“双元制”教育提升文化融合度。提高海外收入占比，完成从产品出海到产业链赋能的升级。
　　(四)可能面对的风险
　　1、产品持续研发及创新风险
　　基础设施建设步伐加快和重大建设工程的实施，推动了我国工程机械行业的快速发展，同时信息技术等应用也影响着我国工程机械行业的生产及经营模式，网联化、数智化、环保节能、循环再生等成为重要的市场需求导向及行业发展趋势。公司需要对下游市场需求保持前瞻性、快速响应能力及持续开发能力。
　　公司一直重视研发投入和关注下游市场技术变革，依托高素质的研发团队，积极将行业基础技术研究成果同产品需求相结合。但是，受到行业发展及客户需求变化不确定性的影响，一方面，若公司无法按计划及时完成新产品或新技术的开发，或者开发的新产品在性能、质量或成本方面不具有竞争优势，公司可能存在研发失败的风险；另一方面，公司设计的部分新产品，如建筑垃圾资源化整体解决方案，余泥资源化整体解决方案等定制化解决方案，在产品推出时，市场尚无权威的行业标准，执行过程中，可能因为客户需求变化或双方对技术指标的认定分歧，导致双方出现争议，甚至出现诉讼事项的风险。
　　2、核心人员流失及技术泄密风险
　　专业人才是公司竞争力的主要来源之一，公司核心人员均长期服务于公司，拥有丰富的行业管理及实践经验，是公司持续经营及技术研发创新的重要保障。目前，公司制定了具有市场竞争力的薪酬制度和激励制度，与主要技术人员签订了保密协议，对竞业禁止义务和责任等进行了明确约定，尽可能降低核心人员、特别是高级管理人才和技术人才的流失。但随着市场竞争的不断加剧，行业对专业人才的需求日益增多，甚至出现企业之间抢夺人才的情况，公司未来面临核心人员流失的风险。同时，如果出现核心技术人员流失，将可能导致公司的技术泄密，削弱公司的竞争优势，并可能影响公司的经营发展。
　　3、海外市场拓展及国际化经营风险
　　随着公司海外业务占比逐步提升，国际化经营面临的不确定性因素日益增多。一方面，不同国家和地区的政治环境、法律法规、贸易政策存在差异，若目标市场国家出台贸易保护措施、提高关税壁垒或实施技术标准限制，将增加公司产品出口难度和成本。另一方面，海外市场的文化习俗、消费习惯、市场需求与国内存在较大差异，公司若不能精准把握当地市场需求、及时调整产品策略，可能导致海外市场拓展不及预期。此外，海外业务还面临汇率波动风险，人民币与外币之间的汇率变动可能导致公司的外汇结算收入缩水，增加财务核算难度和汇兑损失。同时，海外项目的物流运输、售后服务体系建设也面临挑战，若服务网络覆盖不足或响应不及时，可能影响品牌形象和客户满意度。
　　4、持续开发新客户风险
　　经过近30年发展，公司依靠自身卓越的产品品质，稳定的产品性能以及专业的售后服务能力等优势，已积累了中国中铁、中国交建、东方雨虹、浙江交工、德高建材等一批优质的市场客户，持续稳定地采购公司的产品。但是，为了进一步提升公司的经营业绩及盈利水平，公司仍需要不断挖掘下游新增市场需求和开发新客户。公司历来重视与现有客户的合作，且具备较强的市场开拓能力，若未来公司因自身产品竞争力下降或下游市场需求发生变化，在开拓客户、市场时遇到困境，导致公司无法持续开发新的客户或市场，将会对公司的业绩造成不利影响。
　　5、供应链稳定性及原材料价格波动风险
　　公司生产所需的核心零部件如发动机、液压系统等部分来自外部供应商，且原材料成本占生产成本比重较高。若供应商因自然灾害、地缘政治冲突、产能不足等原因出现供货延迟或中断，将直接影响公司的生产进度和订单交付能力。同时，钢铁、有色金属等大宗商品价格受全球经济形势、供需关系、货币政策等因素影响波动频繁，若原材料价格大幅上涨，而公司无法通过产品提价及时转嫁成本，将直接挤压利润空间，对公司盈利能力造成不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　我国工程机械行业已形成全球最完整的产业链体系，产品覆盖200多个国家和地区。在“双碳”目标驱动下，行业正加速向绿色化、智能化转型。工程机械行业不仅是基础设施建设的引擎，也是技术革新和经济高质量发展的关键推手。工程机械的种类繁多，作为工程机械行业细分领域的龙头企业之一，南方路机生产销售的原生骨料加工处理设备、工程搅拌设备、骨料资源化再生处理设备等已被广泛应用于建筑、道路、桥梁、隧道、水利等矿山、建材、基建和建筑行业。　　2025年上半年，国内工程机械行业在“设备更新政策红利持续释放”与“海外市场结构性增长”双轮驱动下呈现企稳回升态势。尽管房地产新... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　我国工程机械行业已形成全球最完整的产业链体系，产品覆盖200多个国家和地区。在“双碳”目标驱动下，行业正加速向绿色化、智能化转型。工程机械行业不仅是基础设施建设的引擎，也是技术革新和经济高质量发展的关键推手。工程机械的种类繁多，作为工程机械行业细分领域的龙头企业之一，南方路机生产销售的原生骨料加工处理设备、工程搅拌设备、骨料资源化再生处理设备等已被广泛应用于建筑、道路、桥梁、隧道、水利等矿山、建材、基建和建筑行业。
　　2025年上半年，国内工程机械行业在“设备更新政策红利持续释放”与“海外市场结构性增长”双轮驱动下呈现企稳回升态势。尽管房地产新开工面积同比仍下降，但基建投资增速回升，叠加《大规模设备更新行动方案》配套细则全面落地，上述政策的顺利实施，有望加速工程机械设备存量更新改造需求释放节奏。
　　（一）公司的主要业务
　　公司自成立以来，一直专注于工程搅拌领域，现已逐步形成“原生骨料加工处理设备-工程搅拌设备-骨料资源化再生处理设备”全产业链和多层次产品体系布局，可以满足客户绿色建材装备一站式全系列产品的采购需求，公司的业务集工程搅拌、原生骨料加工处理、骨料资源化再生处理等设备的定制化设计、研发、生产和销售于一体，覆盖矿山破碎筛分、骨料加工处理、建筑及筑路材料搅拌、建筑垃圾资源化再生利用等领域，致力于协助客户建立起建筑材料生产及资源化再生利用的良性循环生态。
　　原生骨料加工处理设备：公司原生骨料加工处理设备包含精品制砂设备、整形制砂设备、固定式破碎筛分设备和移动式破碎筛分设备。近年来，随着国家大力推动以机制砂石替代天然砂石、骨料价格上涨等综合因素影响，市场对机制砂等原生骨料加工处理设备的需求不断增大，公司凭借早期在骨料加工处理领域的布局和先发拓展优势，快速响应市场需求。
　　工程搅拌设备：公司工程搅拌设备主要含水泥混凝土搅拌设备、干混砂浆搅拌设备、沥青混合料搅拌设备和稳定土厂拌设备。工程搅拌设备是修筑铁路、公路、桥梁、建筑等基础设施所必需的工程机械，随着国内外基础设施投资的不断增加，未来工程搅拌设备市场前景广阔。
　　骨料资源化再生处理设备：近年来，公司为响应国家对环境保护及循环经济发展的政策需求，开发布局了废湿混凝土回收设备、建筑垃圾资源化再生处理设备、沥青混凝土回收料破碎筛分设备、泥处理设备等骨料资源化再生处理设备。未来，伴随着环保治理要求的日益严格以及无废城市建设试点等政策的深入落实，建筑垃圾等固体废弃物的资源化利用需求日渐旺盛，骨料再生处理设备的需求不断增加。
　　（二）公司的经营模式
　　1、采购模式
　　公司原材料主要包括钢材、电子元件、减速机、铸件、气动元件等，下设供应链中心负责采购的实施及管理。公司采购以按需采购为主，即根据销售订单及生产计划安排采购工作，针对采购周期较长的原材料及零部件，会根据销售预期、生产计划、安全库存等提前制定采购计划及备货。公司为实现资源和产能的合理利用，将配料站、粉罐等结构件及部分机加工件等非核心部件向其他生产厂商进行采购。
　　对于主要原材料和零部件，供应链中心选择若干供应商作为备选供应商，考察供货质量、产品定价、结算方式、供货速度、服务品质等事项后，通常择取两家以上作为合格供应商进行合作。
　　公司与合格供应商签订年度框架协议、批次或单次合同，最终根据销售订单制定的生产计划进行采购。供应链中心收到物料采购需求后，按照协议约定或市场询价等方式与合格供应商确定采购价格和发出采购订单。
　　公司制定了供应商管理制度，与主要原材料供应商建立了稳定的合作关系，定期组织有关部门对现有供应商进行考评，保证公司原材料的质量稳定性和供货及时性。开发新供应商时，供应链中心协同质量控制部等相关部门对其业务资质、生产能力、质量管理、信用周期、服务等进行评价，必要时质量控制、技术、生产等部门协助供应链中心进行联合现场审查，并通过试制样品、小批量供货等方式检验质量，产品质量稳定方可列入合格供应商名录。
　　2、生产模式
　　由于产品具有较强的定制化特征，公司主要采用“以销定产”的生产模式，在客户认可产品设计方案和签署购销协议后，出具产品设计图纸和下达生产计划，交由生产运营部负责协调和组织生产。为提高生产效率和交货及时性，针对部分标准化的整机产品和部件，也存在适量备货的情形。
　　公司采用行业“自主研发、核心自产、部分外采”的生产模式，自主完成技术研发、方案及产品设计、核心部件生产和整机组装，将部分非核心部件及非核心工序通过外部采购和委外加工等方式完成。上述自制件及外购件统一由公司进行检验，完成装配及试机后，运输至客户工地进行现场安装调试。其中委外加工生产占比较低，主要出于对固定设备投入及合理利用资源等方面的考虑，将加工量较小但需要特殊设备或工艺要求的部件交由专业加工厂商完成，不存在对单一委外加工厂商过度依赖的情形。
　　3、销售模式
　　通过借鉴国外领先工程机械企业的销售模式，同时考虑到公司产品大多为单价较高的深度定制产品，公司逐步形成了以经销为主，直销与经销相结合的销售模式，经销模式均为买断式销售，直销模式包括直接直销和经销商协同促成的直销。公司下设营销中心，由其协调工业服务部等相关部门共同完成产品销售及售后服务。公司及经销商主要通过行业展会及研讨会、已有客户重复购买及转介绍、行业网站及网络平台推广等方式获取客户资源。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业收入4.99亿元，同比下降16.49%；归属于上市公司股东的净利润5,776.24万元，同比下降15.62%。截至2025年6月30日，公司总资产21.87亿元，同比增长6.85%；归属于上市公司股东的净资产13.39亿元，同比增长2.27%。尽管报告期内公司营业收入和净利润有所下滑，但总资产仍实现小幅增长，同时经营活动现金流净额呈现积极态势，显示出公司在稳健运营与资金管理方面的持续优化。
　　（一）核心技术突破构筑行业护城河
　　1、工程搅拌设备方面，RAP细料中沥青含量高，经济价值大，但因难筛分，限制了细料的应用，造成RAP的价值损失。通过公司不断地研发创新升级，RAP精细化骨料再生设备经过破碎、筛分等精细分离工序，能够将沥青铣刨料变废为宝，将其分成3-5档规格的级配材料，尤其是可实现RAP细集料0-3mm、3-5mm的精细分离，实现RAP精确的分档管理，大幅降低假粒径现象及其变异性。节约养护成本，又能解决废旧料倾倒、填埋等带来的环保困扰。
　　南方路机塔式干混砂浆生产线采用犁铧式搅拌主机，融合了独特的变频技术，不仅高效节能，还能适应多种配方需求，使得能耗降低了25%，同时混合比高达1:10000。其独特的大开门设计，确保卸料过程中无残余、无死角、不漏料，简化配方更换流程，甚至无需清扫即可切换。
　　2、原生骨料加工处理设备方面，公司推出的NFS150不仅能有效满足建筑垃圾、矿山表层土、工程尾矿尾渣等多种物料筛分处理，还具备紧凑的结构设计，其高度灵活性与机动性在狭小工作空间、小规模高频率的项目中具有显著优势，这些优势使得南方路机NFS150与由于土地资源有限且众多施工项目位于城市密集区或狭窄场地的市场极为适配。同时，在海运状态下，NFS150可采用一个40FR集装箱直接整机运输，大大节省了运输成本。
　　3、骨料资源化再生处理设备方面，南方路机固废资源化整体解决方案通过高效的破碎筛分及资源化处理技术，将原本难以处理的建筑固废、余泥渣土转化为高品质、高附加值的再生资源，这些再生资源在再生混凝土、工程填充、城市绿化、再生砖制造以及回填浇筑等多个领域均展现出了显著的经济价值及应用潜力，实现了环境效益与经济效益的双赢。
　　今年上半年公司自主研发的NZLG60模块式流态固化土设备，专为废土泥饼资源化处理而设计的创新型设备，解决了现有生产方式转场慢、工期长以及黏湿渣土解泥、输送困难等问题。在生产过程中，设备将废土泥饼、固化剂、可处理固废与水按配比精准计量后送入主机，通过飞刀变速系统高效解泥，实现原料的均质化混合，同时可配置南方路机自研的流态固化土浓度检测单元、流动值AI检测单元，从而生产出高品质的流态固化土。成品可应用于低强度的回填项目，如地基处理、管廊、肥槽等狭小异形空间的填充。此外，设备采用紧凑的模块化设计，全自动化控制，占地小，快转场，一拉就走，一放就用，当日投产。
　　（二）全球化布局打开增量市场空间
　　南方路机出海步伐进一步加速，营销体系与渠道建设取得积极进展，海外销售额持续攀升。目前，南方路机海外产品已进入欧洲、北美、东南亚、中东等众多国家和地区，并且在当地已经拥有了良好的品牌口碑。未来，南方路机将持续深耕国际市场，深入了解海外客户的需求，以优质的产品和专业的服务，为全球客户提供更加高效、环保、智能的绿色循环建材整体解决方案。
　　（三）双碳牵引构建绿色智造新范式
　　在全球碳中和的大趋势下，南方路机积极响应国家“双碳”战略，通过系统性创新与技术应用，持续打造以资源再生、节能环保为核心的绿色循环建材整体解决方案，为矿山、建材、基建、建筑等行业提供脱碳转型路径，助力行业实现碳减排目标。报告期内公司正式发布碳中和白皮书，系统阐述了公司在全球气候变化背景下的碳中和战略、实施路径及具体实践。白皮书显示，南方路机制定了分阶段的碳中和目标：2030年实现全价值链碳达峰；2050年实现自身运营碳中和；2060年实现全价值链净零排放。碳中和白皮书的发布，标志着公司从低碳践行者向行业变革者的跨越。
　　报告期内，南方路机获评“2025年度福建省绿色工厂”。这一荣誉是对南方路机长期坚持绿色发展理念、积极推进节能减排与资源循环利用工作的高度认可。南方路机从生产工艺优化到环保设施投入，从原材料绿色采购到产品全生命周期管理，各个环节都严格遵循绿色标准，力求经济效益与环境效益双赢。近年来，公司持续深化绿色制造体系建设，通过引进先进节能设备、优化流程、规范固废回收等举措，实现生产标准化、智能化和绿色化，为行业探索出可复制的低碳转型路径。
　　（四）智能生态融合引领产业变革
　　南方路机积极顺应人工智能高速发展的时代趋势，持续深耕数智创新，南方路机AI+骨料智能上料系统，基于人工智能与视觉检测技术，能够对骨料级配和形态进行在线监测，并集成至现有设备与管理软件中，为优化骨料配方、提升混凝土质量、降低水泥用量提供了数据依据。
　　ERP绿色建材智慧工厂管理平台、物联网+仓储智能远程监测系统及智能票据打印分拣一体机等智能化应用。这些智能化系统通过实时监测、数据分析和智能决策，助力园区最大限度提高生产效率和资源利用率，同时确保产品质量与操作安全性得到更好保障。
　　（五）研发攻坚稳中有进
　　公司积极开展产学研合作，深化与国内外知名高校、科研机构的协同联动，围绕智能领域和搅拌破碎机理等核心技术难题展开联合攻关。通过共建实验室、共享科研资源等方式，加速基础研究成果转化，形成了“研究有突破、应用有支撑”的良好格局，有效提升了公司在搅拌破碎智能技术领域的核心竞争力。
　　针对蓬勃发展的海外市场，研发体系紧密对接国际标准，将国际先进标准融入产品研发全流程。在智能装备、AI辅助系统等尖端产品的研发中，严格遵循国际市场准入规则与技术规范，确保产品在性能、安全、环保等方面达到国际领先水平，为进一步开拓全球市场奠定了坚实基础。
　　1、专利著作：报告期内公司申请国内外专利9项，其中申请发明专利9项；获得授权专利26项，其中发明专利12项、实用新型11项、外观设计3项。
　　2、研发人才：公司通过完善的人才培养和激励机制，确保研发引领创新。报告期内引进人才数十人，涵盖AI算法、智能系统集成、材料科学等多个关键领域，极大地扩充了研发团队规模，进一步优化了团队的知识结构与创新能力，为各项研发工作开展注入了强劲动力。
　　报告期公司研发人员362名，占总员工人数的27.68%。构建起了一套从基础理论到技术，再到产品的完整的研发链条。
　　3、2025年，公司研发创新步伐持续加快，新增研发项目9项，目前合计在研项目15项。这一数量变化既体现了项目研发的高效推进，也反映出公司在研发方向上的精准调整与聚焦。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）厚积薄发锻造创新壁垒产品研发技术优势
　　经过近三十年的技术钻研与发展积累，公司逐步形成包括矿山破碎筛分、骨料加工处理、建筑及筑路材料搅拌、建筑垃圾资源化再生利用等设备在内的“原生骨料加工处理－工程搅拌－骨料资源化再生处理”骨料全产业链多层次全生态产品体系，并继续在建筑固废资源一体化、环保智慧型搅拌楼、智慧型干混砂浆生产线、机制砂干混砂浆搅拌一体化生产设备等行业未来重点发展趋势上提前布局，持续研发创新并确保高效的商业转化，满足灵活多变的市场需求。
　　由公司研发转化的智能设备已成功应用于港珠澳大桥、深圳大湾区建设、中广核核电项目、深中通道、京新高速（最长沙漠高速公路）等对工程机械质量有严格要求的国家战略工程项目中。其中中广核核电项目代表国产自主品牌搅拌站进入核电项目领域，港珠澳大桥项目中公司的整形制砂设备运用于桥面铺装所需的集料生产线，代表了行业高水准的集料加工技术。
　　（二）业内少有的提供全产业链整体解决方案优势
　　公司业已形成的“原生骨料加工处理设备－工程搅拌设备－骨料资源化再生处理设备”全产业链和多层次产品体系布局优势，创造性地为市场提供了绿色循环建材整体解决方案，从过往单一需求的解决到多需求融合，再到目前全生态多场景的成套产品及服务体系的供应，帮助客户更高质高效且便捷优价地解决工程建设过程中的各环节需求。
　　以南方路机高速公路改扩建及养护后场整体解决方案为例，通过以沥青全套再生应用技术为核心，整合整形制砂设备、商混搅拌设备、稳定土搅拌设备、建筑垃圾处理线、泥处理设备、智能料库、ERP控制系统等多种功能区域于一体，实现从土基层到路基层，从路面层到桥梁，多个高速公路改扩建及养护应用场景全覆盖。
　　（三）内生外延交互赋能的强大经销商优势
　　公司产品广泛应用于绿色建材生产及工程建筑等诸多领域，市场较为分散，定制化程度高，因此，建立覆盖广泛的销售网络和售后服务体系至关重要。公司借鉴国外领先工程机械企业的销售模式，经过近三十年的时间，建立起自己的经销商体系，也是国内最早开始采用经销模式的工程机械企业之一。公司主要通过改革自身直销团队和发展外部优质营销人才两大举措，鼓励原有负责直销业务人员自主创业成为公司的经销商，扶持外部优质人才共同成长逐渐做大做强，并吸引了更广范围的外部精英慕名而来，充实了公司内生外延相互赋能的强大经销商体系。目前公司已打造出一支稳定、优秀、成熟的经销商团队，形成了以经销渠道为主，经销与直销相结合的成熟营销体系。公司与经销商保持着稳定、长期的合作关系。公司销售网络覆盖了全国31个省、自治区、直辖市并辐射至东南亚、欧洲、非洲、中东等全球区域，能够有效覆盖市场需求。
　　公司将合作伙伴与客户的利益放在首位，公司与经销商双向赋能，已成功进军欧洲、北美、日本等高端市场，并与多个国际客户达成了战略合作。
　　经销商网络不仅为公司的业绩增长发挥了重要贡献，长期稳固的合作也使其对于公司的产品历史、产品特点、企业文化等都有了深入理解，能够全面、准确地连接公司研发和市场需求，帮助公司产品服务提升，不断与时俱进、推陈出新。同时，强大的经销商优势还在于赋能成长方面，形成公司与经销商理念相通、利益共享的牢固关联，可并肩分担市场风险冲击。公司重视对直销和经销商员工的系统培训，并通过成立的搅拌学院不定期开展培训，持续强化公司与经销商之间的合作纽带，促进了公司业务的快速发展。
　　（四）软硬件全面强化的智能制造与智慧运维优势
　　为更好地响应市场及客户需求，公司注重软硬件协同发展，自主研发搭建了基于物联网的智慧运维管理云平台，实现设备远程监控及设备互联，推动产品运营维护从传统的线下手段向“互联网+”的智慧化技术手段转变，依托互联网、物联网、数据分析等信息技术促使设备管理精细化。该平台能够实现建筑材料及骨料生产过程的自动化控制和数据管理功能，有效提升运营设备的信息化、数智化监督管理水平，增强公司作为设备供应商的服务能力及效率。同时，平台的建设弥补了现有设备一次性销售、后续维护管理困难的现状，有助于强化对运营设备维护的有效性和及时性，为下游客户提供快速响应的全生命周期服务，提升客户黏性和品牌忠诚度。
　　此外，信息化已经融合于公司日常经营供产销各个环节，为产品生产效率及质量控制提供了全面保障。在供应链数字化转型中，通过SRM实现端对端的信息传输，搭建公正透明的采购管理平台，对采购业务流程进行整体规划，提高采购效率；在生产环节，公司引进ERP管理系统，并通过自主研发的MES智能制造系统，充分应对定制化和产品结构复杂性所导致的生产复杂性，实现车间管理人员数智化派单，并且可以跟进采购、物流情况，达到生产效率优化的目的；在研发环节，PLM和RDM系统可以协助研发人员进行图文档管理和项目管理；在客户关系管理的环节，CRM系统可以跟进合同签订执行、安装进度和售后服务等内容；质量控制方面，生产过程中的每个转序环节和入库均需通过品管检验，可以通过扫描二维码进行一码追溯，加强了对产品质量的把控。
　　公司自研了主数据管理平台，实现了物料的分类管理、属性管理，约束了物料的使用范围；实现了产品模块的标准化管理；实现了从EBOM→PBOM→MBOM的数据自动转换管理，从而提高数据的快速转换，并确保了数据的准确性。
　　（五）广泛深入的品牌优势
　　经过多年发展，公司凭借技术研发、产品质量、服务水平、历史业绩等方面的优势逐步树立了良好品牌声誉，获得了客户和行业的普遍认同。立足工程机械行业，公司过往合作的客户不乏全球知名及重要的行业头部企业，在搅拌、制砂、建废回收处理的工程机械细分领域具备较高辨识度和认可度。其中沥青产品在进入海外市场进程中，也获得其始发地欧洲当地客户的认可选用，并逐渐实现口碑延伸，为公司赢得了更多客户群体。
　　公司曾先后获评国家企业技术中心、国家级高新技术企业、国家级知识产权示范企业、中国驰名商标、福建省重点工业企业、福建省服务型制造示范企业、福建省科技型企业、福建省知识产权优势企业、福建省工业龙头企业、福建省绿色工厂等省级以上荣誉。
　　（六）持续提升的质量与售后服务优势
　　凭借技术开发、产品质量、服务水平、历史业绩等方面的持续积累，公司业务不断升级优化，产品及服务更高效兼容、覆盖市场更广泛、可应用国际标准更全面。公司重视质量管理和体系建设，已通过ISO9001:2015质量管理体系认证、ISO14001:2015环境管理体系认证、ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证和ISO50001:2018能源管理体系认证，主要产品通过欧盟CE认证、俄罗斯GOST认证等多项国际进口认证。
　　公司的售后服务体系智能化和即时性加速升级，通过物联网云平台对客户现场设备的控制系统进行对接，在远程实时监控设备运行工况方面，数据经过技术和服务团队的专业分析，可主动为客户提供远程诊断、预防式维护、节能降耗、提高效率、提升质量和经营辅助管理等一系列增值服务，在设备出现故障时能够实时高效地为顾客解决问题；另一方面，公司通过成立搅拌学院，为客户技术人员或操作工人提供技术指导服务和设备运用培训，将传统的售后服务持续优化迭代，以满足客户更丰富多层次的售后需求。

　　四、可能面对的风险
　　1、产品持续研发及创新风险
　　基础设施建设步伐加快和重大建设工程的实施，推动了我国工程机械行业的快速发展，同时信息技术等应用也影响着我国工程机械行业的生产及经营模式，网联化、数智化、环保节能、循环再生等成为重要的市场需求导向及行业发展趋势。公司需要对下游市场需求保持前瞻性、快速响应能力及持续开发能力。
　　公司一直重视研发投入和关注下游市场技术变革，依托高素质的研发团队，积极将行业基础技术研究成果同产品需求相结合。但是，受到行业发展及客户需求变化不确定性的影响，一方面，若公司无法按计划及时完成新产品或新技术的开发，或者开发的新产品在性能、质量或成本方面不具有竞争优势，公司可能存在研发失败的风险；另一方面，公司设计的部分新产品，如建筑垃圾资源化整体解决方案，余泥资源化整体解决方案等定制化解决方案，在产品推出时，市场尚无权威的行业标准，执行过程中，可能因为客户需求变化或双方对技术指标的认定分歧，导致双方出现争议，甚至出现诉讼事项的风险。
　　2、核心人员流失及技术泄密风险
　　专业人才是公司竞争力的主要来源之一，公司核心人员均长期服务于公司，拥有丰富的行业管理及实践经验，是公司持续经营及技术研发创新的重要保障。目前，公司制定了具有市场竞争力的薪酬制度和激励制度，与主要技术人员签订了保密协议，对竞业禁止义务和责任等进行了明确约定，尽可能降低核心人员、特别是高级管理人才和技术人才的流失。但随着市场竞争的不断加剧，行业对专业人才的需求日益增多，甚至出现企业之间抢夺人才的情况，公司未来面临核心人员流失的风险。同时，如果出现核心技术人员流失，将可能导致公司的技术泄密，削弱公司的竞争优势，并可能影响公司的经营发展。
　　3、宏观经济波动及政策调整风险
　　公司主要从事工程搅拌设备、原生骨料加工处理设备和骨料再生处理设备的设计、研发、生产及销售，产品广泛应用于建筑、道路、桥梁、隧道、水利等基础设施建设及房地产开发领域，公司下游行业受宏观经济影响较大。宏观经济的调整及波动影响下游行业固定资产投资，进而影响公司产品的市场供需情况。
　　随着我国经济结构不断优化，工程机械行业借助稳定向好的宏观经济发展趋势，以及受行业供给侧结构性改革和产业转型升级的政策驱动，市场需求旺盛，报告期内公司营业收入实现持续增长。但如果国家对上述相关领域的宏观经济政策或产业政策进行重大不利调整，将不可避免地给公司的盈利能力和经营业绩带来不利影响。
　　4、持续开发新客户风险
　　经过近30年发展，公司依靠自身卓越的产品品质，稳定的产品性能以及专业的售后服务能力等优势，已积累了中国中铁、中国交建、浙江交工、德高建材等一批优质的市场客户，持续稳定地采购公司的产品。但是，为了进一步提升公司的经营业绩及盈利水平，公司仍需要不断挖掘下游新增市场需求和开发新客户。公司历来重视与现有客户的合作，且具备较强的市场开拓能力，若未来公司因自身产品竞争力下降或下游市场需求发生变化，在开拓客户、市场时遇到困境，导致公司无法持续开发新的客户或市场，将会对公司的业绩造成不利影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，国内工程机械行业仍处于筑底阶段的调整期。海外市场成为国内工程机械企业业绩的新增长点，中国企业在海外市场的竞争力不断提升。
　　面对复杂的全球市场环境，公司继续深耕工程机械细分领域，顺应行业发展趋势，贯彻公司“数智化、环保化、全球化、一体化”的发展战略。报告期内，公司实现营业收入10.01亿元、归属于上市公司股东的净利润9,079.50万元，整体毛利率增加2.45个百分点，主要原因系公司海外市场销量增加。2024年公司实现海外销售收入2.56亿元，同比增长16.78%，欧美高端市场实现订单突破，海外市场竞争力持续提升。同时，公司不断加大数智化研发投入，... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，国内工程机械行业仍处于筑底阶段的调整期。海外市场成为国内工程机械企业业绩的新增长点，中国企业在海外市场的竞争力不断提升。
　　面对复杂的全球市场环境，公司继续深耕工程机械细分领域，顺应行业发展趋势，贯彻公司“数智化、环保化、全球化、一体化”的发展战略。报告期内，公司实现营业收入10.01亿元、归属于上市公司股东的净利润9,079.50万元，整体毛利率增加2.45个百分点，主要原因系公司海外市场销量增加。2024年公司实现海外销售收入2.56亿元，同比增长16.78%，欧美高端市场实现订单突破，海外市场竞争力持续提升。同时，公司不断加大数智化研发投入，2024年公司研发投入8,281.83万元，同比增长12.74%，通过AI赋能，构建AI驱动的集生产管理、设备运维、综合安防、仓储物流管理、能效管理、可视化决策分析等多业务领域于一体的可视化平台，实现各个流程节点之间的数据和信息交互，实现全生命周期可视化、数据化、智能化新模式。
　　截至2024年12月31日，公司总资产20.47亿元，同比增长1.48%，归属于上市公司股东的净资产13.09亿元，同比增长4.37%。展望2025年，虽处行业周期波动与竞争加剧的双重挑战，公司仍将以技术创新破局、以精益管理筑基，在逆势中锻造韧性，于变革期抢占先机，重塑增长动能。
　　（一）全矩阵夯实工程机械增长新基
　　公司坚持“智能物联，做专做精，安全为本，绿色永续”的品牌理念，不断进行技术创新优化产品性能，同时市场认可反哺研发迭代，性能升级巩固客户黏性，双向赋能下形成“需求洞察-技术攻坚-场景验证-口碑裂变”的闭环生态，推动公司产品在存量替代与增量开拓中实现高质量发展突破。
　　（1）工程搅拌设备方面，公司一直致力于研发和推广环保、高效、智能的搅拌设备，搅拌设备在生产效率上表现出色，性能优越，可满足不同混凝土质量特性、更先进的新型配合比和非传统的骨料搅拌要求。报告期内，公司再次荣获《杰出沥青搅拌设备生产商》殊荣，干混砂浆搅拌装备六年蝉联国家工信部认证制造业单项冠军。
　　（2）原生骨料加工处理设备方面，公司结合各类砂浆特点，在特细机制砂、特种砂浆领域提供创新解决方案。报告期内，公司推出特细砂特种砂浆一体机，将特细砂生产和特种砂浆生产实现更完美结合，该设备能减少特种砂浆用砂的中间转序环节，降低成本，成品率高、石粉少、实现特种砂浆用砂的充分自给和最低损耗，且无需烘干，为行业带来了新的突破。
　　公司自主研发的履带移动式重型筛分设备，采用双动力驱动系统支持柴油或外接电工作。无论在独立筛分作业或者是与其他设备联合作业时可灵活选择动力形式；搭载久经验证的重型双层筛箱标配抗砸、耐磨的重型链板式给料机；智能控制系统，支持一键启停。油电两用可自由切换满足更多应用工况与柴油-液压驱动设备相比油耗节约20%。
　　（3）骨料资源化再生处理设备方面，公司的混凝土回收设备展现出强大的分离能力，分离效率高达90%以上，实现砂石再利用最大化的同时，还可满足大规模混凝土处理的需求。在固废资源化利用的探索中，公司取得了余泥渣土资源化处理领域的突破，推出了泥饼改良、复杂渣土改良、再生造粒、流态化等一系列高效、环保、高价值的余泥渣土资源化处理解决方案，不仅成功解决了余泥渣土的处理难题，更实现了废弃物的高价值再利用。
　　南方路机建筑固废全产业链资源化处理整体解决方案，已在全国范围内打造了北京市政、菏泽城建、惠州城投等多个标杆性项目，实现对建筑垃圾、装修垃圾、大件垃圾、园林垃圾、工程渣土、尾矿等废弃物的再生处理。
　　（二）全球化业务进程加速形成新的稳定增长点
　　报告期内，公司产品的国际竞争力大幅提升，实现海外销售收入2.56亿元，同比增长16.78%。
　　公司已开启了民族品牌的全球化之路，从“海上丝绸之路”的起点出发，加速构建辐射全球的多维网络，奋力推进全球化进程，展现民族品牌的独特魅力。公司产品已成功进军欧洲、北美、日本等高端市场，并与多个国际客户达成了战略合作。
　　（三）绿色循环建材整体解决方案服务生态升级
　　基于多年行业整体解决方案服务的经验技术积累，推出了高速公路改扩建及养护后场整体解决方案。整体解决方案基于沥青再生全套应用技术，集成了沥青混合料搅拌设备、RAPR骨料再生设备、建筑垃圾处理线、S3整形制砂设备、混凝土搅拌设备、稳定土厂拌设备的核心框架为主导，构建了一个闭环、高效、环保的循环经济体系。
　　根据核心设备组合精心布局各功能区域，将原生、再生砂石骨料粗、精加工，水泥混凝土搅拌，稳定土拌合，固废资源化处理材料存储与输送，信息化管理等综合于一体，构建高效协同、资源循环的生产闭环系统，实现生产流程的自动化与管理的精细化，为高速公路改扩建及养护项目提供了强有力的支持。
　　（四）产品数智化转型蓄力破局新周期
　　立足数字时代发展趋势，不断打磨产品、技术与解决方案，持续为客户数智化转型提供平台和工具支撑，助力客户释放数字价值。
　　公司积极推动ERP、APP、智能管理系统与物联智能控制系统的创新融合，提高软件人性化程度，高效解决客户生产中实际问题，实现客户智能化转型。客户通过智慧工厂管理系统、物联网云平台、沥青管家APP等全面优化沥青拌合站的管理。同时，通过三维可视化技术，实时监测各项生产状态、设备运行情况、能源消耗等关键指标，为客户决策提供有力支持。公司AI+骨料智能上料系统，采用人工智能和视觉检测技术，对骨料级配和形态进行在线监测，自动识别骨料种类和质量，分仓归类，大幅降低错误投料的概率，降低客户运营成本，使骨料上料更绿色、更智能。
　　（五）研发技术突破引领新质生产力跃升
　　作为国家企业技术研究中心的高新技术企业，公司在持续创新战略框架下，近三年将研发重心锚定于智能化转型，着力推进AI算法开发与智能系统集成。研发投入聚焦智能算法研究、工业物联网平台搭建等前沿领域，同步推进产品的数字化升级及与国际标准接轨。
　　1、专利著作：2024年公司申请国内外专利44项，其中申请发明专利33项；获得授权专利87项，其中发明专利49项、实用新型35项、外观设计3项。
　　2、研发人才：公司通过完善的人才培养和激励机制，确保研发引领创新。构建起了一套从基础理论到技术，再到产品的完整的研发链条。报告期公司研发人员324名，占总员工人数的25.71%。
　　3、在研项目：2024年新增6项，截至目前共有18项在研项目，其中40%涉及AI深度应用。依托“基础研究-场景开发-产业转化”的三级智能研发体系，公司构建了多维度的技术矩阵：底层突破智能工艺算法、材料自适应技术等基础理论；中台开发跨产品线的智能诊断系统、自适应控制技术等通用模块；面向应用层重点研发智能施工装备、AI辅助系统等尖端产品。通过植入机器视觉、数字孪生等智能技术，实现产品全生命周期智能化跃升，全面展现公司以智能驱动精细化发展、以创新开拓全球市场的战略布局。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　工程机械行业是我国国民经济建设的重要支柱产业，是装备制造业的重要组成部分。改革开放以来，工程机械行业在满足国民经济发展需要的同时，通过不断发展和完善产业及产品结构，使我国成为目前全球工程机械市场中产品类别、产品品种最齐全的国家之一，并具备了技术自主创新、产品升级换代的能力。工程机械的种类繁多，作为工程机械行业细分领域的龙头企业之一，南方路机生产销售的原生骨料加工处理设备、工程搅拌设备、骨料资源化再生处理设备等已渗透至工程机械的混凝土机械、筑养路机械、矿山机械等细分子行业中。
　　2024年，国内工程机械行业下行趋势未明显改观；但工程机械海外市场空间广阔，海外出口一定程度弥补国内的下行压力。2024年以来，国家先后出台了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》等政策，支持大规模设备更新和消费品以旧换新，上述政策的顺利实施，有望加速工程机械设备存量更新改造需求释放节奏。同时，明确以“减量化、资源化”为导向，要求2025年建筑垃圾综合利用率显著提升，2030年达到65%目标，同步推动资源循环利用产业规模化发展。贵州等地已率先出台配套文件，要求2025年建立分类处理全流程管理体系，并明确建筑垃圾再生建材生产用地保障机制。建筑垃圾资源化市场规模预计突破千亿，旧城改造、存量房更新等房地产项目产生的拆除垃圾（占比60%）成为核心处理对象，带动再生骨料、环保砖等产品产业化应用提速。部分城市试点将建筑垃圾再生材料纳入绿色建筑评价体系，推动房地产项目采购比例提升。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司的主要业务
　　公司自成立以来，一直专注于工程搅拌领域，现已逐步形成“原生骨料加工处理设备-工程搅拌设备-骨料资源化再生处理设备”全产业链和多层次产品体系布局，可以满足客户绿色建材装备一站式全系列产品的采购需求，公司的业务集工程搅拌、原生骨料加工处理、骨料资源化再生处理等设备的定制化设计、研发、生产和销售于一体，覆盖矿山破碎筛分、骨料加工处理、建筑及筑路材料搅拌、建筑垃圾资源化再生利用等领域。公司产品被广泛应用于建筑、道路、桥梁、隧道、水利等基础设施建设等下游市场，致力于协助客户建立起建筑材料生产及资源化再生利用的良性循环生态。
　　原生骨料加工处理设备：公司原生骨料加工处理设备包含精品制砂设备、整形制砂设备、固定式破碎筛分设备和移动式破碎筛分设备。近年来，随着国家大力推动以机制砂石替代天然砂石、骨料价格上涨等综合因素影响，市场对机制砂等原生骨料加工处理设备的需求不断增大，公司凭借早期在骨料加工处理领域的布局和先发拓展优势，快速响应市场需求。
　　工程搅拌设备：公司工程搅拌设备主要含水泥混凝土搅拌设备、干混砂浆搅拌设备、沥青混合料搅拌设备和稳定土厂拌设备。工程搅拌设备是修筑铁路、公路、桥梁、建筑等基础设施所必需的工程机械，随着国内外基础设施投资的不断增加，未来工程搅拌设备市场前景广阔。
　　骨料资源化再生处理设备：近年来，公司为响应国家对环境保护及循环经济发展的政策需求，开发布局了废湿混凝土回收设备、建筑垃圾资源化再生处理设备、沥青混凝土回收料破碎筛分设备、泥处理设备等骨料资源化再生处理设备。未来，伴随着环保治理要求的日益严格以及无废城市建设试点等政策的深入落实，建筑垃圾等固体废弃物的资源化利用需求日渐旺盛，骨料再生处理设备的需求不断增加。
　　（二）公司的经营模式
　　1、采购模式
　　公司原材料主要包括钢材、电子元件、减速机、铸件、气动元件等，下设供应链中心负责采购的实施及管理。公司采购以按需采购为主，即根据销售订单及生产计划安排采购工作，针对采购周期较长的原材料及零部件，会根据销售预期、生产计划、安全库存等提前制定采购计划及备货。公司为实现资源和产能的合理利用，将配料站、粉罐等结构件及部分机加工件等非核心部件向其他生产厂商进行采购。
　　对于主要原材料和零部件，供应链中心选择若干供应商作为备选供应商，考察供货质量、产品定价、结算方式、供货速度、服务品质等事项后，通常择取两家以上作为合格供应商进行合作。公司与合格供应商签订年度框架协议、批次或单次合同，最终根据销售订单制定的生产计划进行采购。供应链中心收到物料采购需求后，按照协议约定或市场询价等方式与合格供应商确定采购价格和发出采购订单。
　　公司制定了供应商管理制度，与主要原材料供应商建立了稳定的合作关系，定期组织有关部门对现有供应商进行考评，保证公司原材料的质量稳定性和供货及时性。开发新供应商时，供应链中心协同质量控制部等相关部门对其业务资质、生产能力、质量管理、信用周期、服务等进行评价，必要时质量控制、技术、生产等部门协助供应链中心进行联合现场审查，并通过试制样品、小批量供货等方式检验质量，产品质量稳定方可列入合格供应商名录。
　　2、生产模式
　　由于产品具有较强的定制化特征，公司主要采用“以销定产”的生产模式，在客户认可产品设计方案和签署购销协议后，出具产品设计图纸和下达生产计划，交由生产运营部负责协调和组织生产。为提高生产效率和交货及时性，针对部分标准化的整机产品和部件，也存在适量备货的情形。
　　公司采用行业“自主研发、核心自产、部分外采”的生产模式，自主完成技术研发、方案及产品设计、核心部件生产和整机组装，将部分非核心部件及非核心工序通过外部采购和委外加工等方式完成。上述自制件及外购件统一由公司进行检验，完成装配及试机后，运输至客户工地进行现场安装调试。其中委外加工生产占比较低，主要出于对固定设备投入及合理利用资源等方面的考虑，将加工量较小但需要特殊设备或工艺要求的部件交由专业加工厂商完成，不存在对单一委外加工厂商过度依赖的情形。
　　3、销售模式
　　通过借鉴国外领先工程机械企业的销售模式，同时考虑到公司产品大多为单价较高的深度定制产品，公司逐步形成了以经销为主，直销与经销相结合的销售模式，经销模式均为买断式销售，直销模式包括直接直销和经销商协同促成的直销。公司下设营销中心，由其协调技术研发中心、产品事业部、工业服务部等部门共同完成产品销售及售后服务。公司及经销商主要通过行业展会及研讨会、已有客户重复购买及转介绍、行业网站及网络平台推广等方式获取客户资源。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）厚积薄发锻造创新壁垒产品研发技术优势
　　经过近三十年的技术钻研与发展积累，公司逐步形成包括矿山破碎筛分、骨料加工处理、建筑及筑路材料搅拌、建筑垃圾资源化再生利用等设备在内的“原生骨料加工处理－工程搅拌－骨料资源化再生处理”骨料全产业链多层次全生态产品体系，并继续在建筑固废资源一体化、环保智慧型搅拌楼、智慧型干混砂浆生产线、机制砂干混砂浆搅拌一体化生产设备等行业未来重点发展趋势上提前布局，持续研发创新并确保高效的商业转化，满足灵活多变的市场需求。
　　由公司研发转化的智能设备已成功应用于港珠澳大桥、深圳大湾区建设、中广核核电项目、深中通道、京新高速（最长沙漠高速公路）等对工程机械质量有严格要求的国家战略工程项目中。
　　其中中广核核电项目代表国产自主品牌搅拌站进入核电项目领域，港珠澳大桥项目中公司的整形制砂设备运用于桥面铺装所需的集料生产线，代表了行业高水准的集料加工技术。
　　（二）业内少有的提供全产业链整体解决方案优势
　　公司业已形成的“原生骨料加工处理设备－工程搅拌设备－骨料资源化再生处理设备”全产业链和多层次产品体系布局优势，创造性地为市场提供了绿色循环建材整体解决方案，从过往单一需求的解决到多需求融合，再到目前全生态多场景的成套产品及服务体系的供应，帮助客户更高质高效且便捷优价地解决工程建设过程中的各环节需求。
　　以南方路机高速公路改扩建及养护后场整体解决方案为例，通过以沥青全套再生应用技术为核心，整合整形制砂设备、商混搅拌设备、稳定土搅拌设备、建筑垃圾处理线、泥处理设备、智能料库、ERP控制系统等多种功能区域于一体，实现从土基层到路基层，从路面层到桥梁，多个高速公路改扩建及养护应用场景全覆盖。
　　（三）内生外延交互赋能的强大经销商优势
　　公司产品广泛应用于绿色建材生产及工程建筑等诸多领域，市场较为分散，定制化程度高，因此，建立覆盖广泛的销售网络和售后服务体系至关重要。公司借鉴国外领先工程机械企业的销售模式，经过近三十年的时间，建立起自己的经销商体系，也是国内最早开始采用经销模式的工程机械企业之一。公司主要通过改革自身直销团队和发展外部优质营销人才两大举措，鼓励原有负责直销业务人员自主创业成为公司的经销商，扶持外部优质人才共同成长逐渐做大做强，并吸引了更广范围的外部精英慕名而来，充实了公司内生外延相互赋能的强大经销商体系。目前公司已打造出一支稳定、优秀、成熟的经销商团队，形成了以经销渠道为主，经销与直销相结合的成熟营销体系。公司与经销商保持着稳定、长期的合作关系。公司销售网络覆盖了全国31个省、自治区、直辖市并辐射至东南亚、欧洲、非洲、中东等全球区域，能够有效覆盖市场需求。
　　公司将合作伙伴与客户的利益放在首位，公司与经销商双向赋能，已成功进军欧洲、北美、日本等高端市场，并与多个国际客户达成了战略合作。
　　经销商网络不仅为公司的业绩增长发挥了重要贡献，长期稳固的合作也使其对于公司的产品历史、产品特点、企业文化等都有了深入理解，能够全面、准确地连接公司研发和市场需求，帮助公司产品服务提升，不断与时俱进、推陈出新。同时，强大的经销商优势还在于赋能成长方面，形成公司与经销商理念相通、利益共享的牢固关联，可并肩分担市场风险冲击。公司重视对直销和经销商员工的系统培训，并通过成立的搅拌学院不定期开展培训，持续强化公司与经销商之间的合作纽带，促进了公司业务的快速发展。
　　（五）广泛深入的品牌优势
　　经过多年发展，公司凭借技术研发、产品质量、服务水平、历史业绩等方面的优势逐步树立了良好品牌声誉，获得了客户和行业的普遍认同。立足工程机械行业，公司过往合作的客户不乏全球知名及重要的行业头部企业，在搅拌、制砂、建废回收处理的工程机械细分领域具备较高辨识度和认可度。其中沥青产品在进入海外市场进程中，也获得其始发地欧洲当地客户的认可选用，并逐渐实现口碑延伸，为公司赢得了更多客户群体。
　　公司曾先后获评国家企业技术中心、国家级高新技术企业、国家级知识产权示范企业、中国驰名商标、福建省重点工业企业、福建省服务型制造示范企业、福建省科技型企业、福建省知识产权优势企业、福建省工业龙头企业等省级以上荣誉9项。
　　报告期内，荣获工业和信息化部授予的“制造业单项冠军企业（2024年-2026年）”称号入选全球工程机械制造商50强峰会组委会、中国工程机械杂志联合评选的“2024中国工程机械专业化制造商50强”
　　荣获中国建筑材料联合会预拌砂浆分会评选的“2024年度预拌砂浆行业影响力品牌”奖项荣获证券市场周刊评选的“2024年度ESG金曙光奖——最佳诚信经营合规力”奖项
　　（六）持续提升的质量与售后服务优势
　　凭借技术开发、产品质量、服务水平、历史业绩等方面的持续积累，公司业务不断升级优化，产品及服务更高效兼容、覆盖市场更广泛、可应用国际标准更全面。公司重视质量管理和体系建设，已通过ISO9001:2015质量管理体系认证、ISO14001:2015环境管理体系认证、ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证和ISO50001:2018能源管理体系认证，主要产品通过欧盟CE认证、俄罗斯GOST认证等多项国际进口认证。
　　公司的售后服务体系智能化和即时性加速升级，通过物联网云平台对客户现场设备的控制系统进行对接，在远程实时监控设备运行工况方面，数据经过技术和服务团队的专业分析，可主动为客户提供远程诊断、预防式维护、节能降耗、提高效率、提升质量和经营辅助管理等一系列增值服务，在设备出现故障时能够实时高效地为顾客解决问题；另一方面，公司通过成立搅拌学院，为客户技术人员或操作工人提供技术指导服务和设备运用培训，将传统的售后服务持续优化迭代，以满足客户更丰富多层次的售后需求。
　　
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　（1）整体生态化解决方案将成为工程机械行业企业的核心竞争力
　　工程机械应用环境的差别及客户需求的多样化，单一产品已经不能满足客户的多元融合的整体需求，也无法区分企业自身与竞争对手之间的差异，针对应用环境和客户需求提供整体生态化解决方案将成为未来工程机械企业的主要业务模式与核心竞争力。以绿色建材生产为例，随着行业的发展，以精品骨料的加工和再生骨料的综合处理为源头，运用水泥混凝土、干混砂浆、沥青混合料、稳定土拌合料等建材产成品，构成搅拌生态，再利用5G为基础的物联网技术、形成绿色智慧建材产业园，园区内各个生产设备科学布局，形成“大物流、大输送、大存储、大环保、大智能、大物联”的格局，使园区生产绿色化、智慧化、成本低、效益高，已经慢慢成为大中型城市建材供应的必然趋势。因此，拥有综合技术优势、能提供工程搅拌全领域整体解决方案的工程机械企业成为绿色建材产业园的首选供应商，将拥有更好的发展机遇。
　　（2）发展循环经济和绿色制造成为工程机械行业的重要目标
　　在全球资源短缺与“双碳”目标双重驱动下，工程机械行业正加速向循环经济与绿色制造转型。随着经济多年持续高速发展，我国自然资源日趋紧张，生态环境压力不断增大，国家环境治理政策日益趋严。《“十四五”循环经济发展规划》提出定性和定量两方面目标，推动形成“设计-生产-回收-再生”产业链。在此背景下，工程机械设备环保标准不断提升，建设减量化、再利用、再循环和再制造的循环经济发展模式逐步成为工程机械行业新的政策导向和业界共识，我国发展循环经济、提高资源利用效率和再生资源利用水平的需求十分迫切，且空间巨大。
　　（3）数字化、智能化，原始数据赋能趋势成为行业未来发展的主要路径
　　在施工环境日趋复杂和施工需求差异化不断提升的环境下，加快智能制造步伐将成为工程机械行业企业实现高质量发展的一个重要着力点，特别是在人工智能、大数据、物联网等新一代信息技术推动下，数字化、智能化的工厂和生产线能够有效提升制造工艺和产品品质，实现工业信息互联、协作设计与生产服务，推动我国工程机械的信息化、数字化、智能化水平不断提升。将设备运行数据、能耗信息等整合至工业互联网平台，通过大数据分析优化设备运维策略，延长使用寿命，并指导产品迭代方向。
　　（4）工程机械行业的全球化步伐不断加速
　　近年来，我国工程机械行业积极拓展境外业务和建立全球营销网络，成为践行“一带一路”政策的重点行业。在不断深入参与全球基础设施建设的背景下，伴随着“一带一路”沿线国家基础设施建设不断开展，预计我国工程机械的大型成套高端设备出口和工程承包会不断增加，我国工程机械出口有望保持增势，国际地位将进一步提高，工程机械行业的全球化步伐将持续加速。通过技术迭代、本地化深耕与绿色转型，中国工程机械企业正从“产品出口”向“品牌出海”升级，逐步打破欧美日系品牌垄断格局。中国工程机械已完成从产能输出向技术标准输出的战略转型，在全球价值链中持续向高端环节攀升。
　　(二)公司发展战略
　　公司围绕工程机械行业发展趋势，同时根据公司产品服务数智化、环保化、全球化、一体化的战略定位，始终专注于工程材料搅拌、骨料加工处理、循环再生利用全产业链设备的研发和制造，并通过建设工业物联网大数据平台提升设计和制造水平，致力于为客户提供更具竞争力的产品解决方案，成为被客户信赖、被同行尊重，具有独特、持续创新能力的国际企业。
　　1、数智化
　　公司在已搭建的物联网云平台基础上，深化智慧运维平台建设，通过建立大数据管理平台、商业智能分析系统、设备远程管理系统、设备生命周期管理等技术模块，协助下游客户提升对设备的数智化监督管理水平，挖掘用户更深层次的潜在需求，实现建材生产企业物联网应用的价值跃迁，并加强公司作为设备供应商的服务能力和效率，形成公司以客户为中心的智能制造核心竞争力。
　　2、环保化
　　随着城市化进程的加快，城市固体废弃物已经成为城市污染的重要来源，社会对于骨料资源化再生处理设备和再生使用的需求日益凸显，公司积极响应绿色发展号召。通过多年技术积累，研发出骨料资源化再生处理设备对建筑垃圾进行处理和资源化利用，为环保事业贡献自己的力量。另外，对于公司自身而言，环保性和节能降排也是公司研发生产设备的重要技术指标，未来更多的环保及节能技术将被应用在公司产品矩阵中，在保证自身环保生产经营的同时，助力社会走向节能、减排、绿色、低碳。以“技术驱动、全链协同、零碳赋能”为核心，构建覆盖研发、生产、运营、服务的全生命周期低碳管理体系，打造工程机械行业绿色转型标杆为己任。
　　3、全球化
　　公司将全球化作为重要的发展战略之一，坚持发展海外市场，将中国制造推向世界。公司加速开展全球化布局，进一步加大境外销售的营销力度，争取开拓更多新的区域市场，拓展业务所覆盖的地域范围，增强国际知名度；继续深化完善端对端、数字化、本土化的全球业务体系，深化端对端业务管理，打造无国界、无时差、无语言障碍的管理机制，全力支撑海外业务的高速增长，持续推进海外研发制造基地的拓展升级，加速全球化产业基地布局。
　　4、一体化
　　随着市场对整体解决方案、包含后期运营的整体打包服务的需求日趋高涨，成为用户的运营合作伙伴，提高参与用户行为的宽度和深度，是公司提高客户粘性的重要途径，符合全球工程机械发展的客观规律。公司结合设备与投资运营服务为企业定制化提供全套项目投资规划、设备工艺路线、设备运营培训等全周期的产品及服务，为客户更快更平稳地获得投资回报。全产业链覆盖，高效链接人、物料和设备，增加业务开展的协同性，降低业务成本。
　　(三)经营计划
　　聚焦研发创新，加大研发投入攻坚AI绿色智造、低碳技术；实施“菁英计划”培养复合型技术骨干，建立人才梯队；深化国内下沉市场布局，拓展国际市场，构建“产品+服务”全价值链；推进管理数智化升级，健全可持续发展风控体系。以技术驱动增长，人才赋能转型，实现营收目标增长。
　　1、技术创新计划
　　开发基于机器视觉的废弃物智能分拣系统，结合生命周期评估模型，构建再生材料最优配比数据库，推动建筑垃圾、工业固废再利用率提升。
　　建立产品碳足迹核算体系：集成区块链与物联网技术，建立从原材料采购到终端产品的碳足迹动态核算体系，输出低碳工艺优化方案，赋能客户实现碳排放强度。与国内外领先的科研机构、高等院校等组织开展产学研合作，把握市场需求和技术发展趋势，在建筑垃圾资源化利用等热点应用领域及潜在应用领域开展研究开发及前瞻性布局，提升公司新产品开发能力和技术竞争实力。
　　2、人才培养计划
　　人才是公司发展的核心资源。公司将进一步完善人力资源管理体系，制定更加科学的人力资源开发计划，加大各职能部门的专业人才引进力度，以培养管理和技术人才为重点加强人才梯队建设，尤其在海外市场人才的储备中将加大力度，并不断完善培训、绩效和激励机制，发挥人力资源的潜力，构建具备全球化视野的技术与管理梯队，为公司的可持续发展提供人才保障。
　　3、管理优化计划
　　公司将持续推进制度建设及优化，建立规范化、标准化的管理体系，提高管理水平。公司将进一步完善风险控制机制、风险预防和保障体系、责任追究制度等，完善内部合同管理体系，加强内部审计制度建设及工作落实，形成一套降低经营风险的机制，提高公司经营管理水平。同时，公司将加强财务核算基础工作，充分发挥财务在预测、计划、决策、控制、考核等方面的作用，为企业决策奠定良好的基础。
　　4、市场及业务开拓计划
　　(1)开拓、发展新产品方面，公司目前已形成涵盖“原生骨料加工处理-工程搅拌-骨料资源化再生处理”的全产业链多层次产品体系。在高速养护路领域，公司重点布局再生骨料高强混凝土、快速修补材料等技术的研发，推动智能化养护装备与数字化管理系统的集成应用，满足道路长效耐久性需求。同时，公司将在原有产品的基础上，围绕以建筑垃圾资源化为代表的未来行业发展热点领域，积极研发和推出新技术及新产品，巩固和强化公司提供“工程建设+资源循环+智慧养护”一体化综合解决方案的服务优势，通过定制化高速养护方案维护基建领域老客户关系，并依托低碳环保材料技术拓展市政道路、机场跑道等新应用场景，提升对市场需求的前瞻把控度。
　　(2)提高服务水平及能力公司高度重视产品营销及售后服务网络建设，构建了自己独特的服务保障体系，通过成立质量管理部、工业服务部和设立搅拌学院等，为客户提供优质的售前、售中、售后全流程服务及设备应用技能培训。快速增加海外服务、技术支持等岗位，提升国际市场响应速度。
　　(3)公司将以数据积累与算力支撑为技术底座，在已搭建的物联网云平台基础上，深化智慧运维平台建设。在此过程中，公司通过建立大数据管理平台、商业智能分析系统、设备生命周期管理等技术模块，结合机器学习模型迭代与算力动态调度，基于历史数据预测设备维护周期、通过算力优化能耗模型，协助下游客户提升对设备的数字化、智能化监督管理水平，挖掘用户更深层次的潜在需求，实现建材生产企业物联网应用的价值跃迁。
　　(4)公司以“区域深耕+技术协同”双引擎驱动全球化战略，优先布局基建需求旺盛的新兴市场，设立本地化服务中心强化属地化响应；同步以绿色智能解决方案拓展欧美高端市场。推进产品与技术本地化适配，分层培养全球化管理、技术协作与本土服务能力，定向储备多语言人才，引入“双元制”教育提升文化融合度。提高海外收入占比，完成从产品出海到产业链赋能的升级。
　　5、生产升级计划
　　随着行业市场需求增长和公司订单量上升，产能不足已经成为限制公司发展的因素。公司拟投建新增生产线以提升生产能力，进行生产线进行技术改进和实现产能提升。公司以“绿色化、智能化、低碳化”为导向，计划实施智能产线低碳改造与绿色能源系统构建，同步实现产能扩张与双碳目标双轨并行。
　　(四)可能面对的风险
　　1、产品持续研发及创新风险
　　基础设施建设步伐加快和重大建设工程的实施，推动了我国工程机械行业的快速发展，同时信息技术等应用也影响着我国工程机械行业的生产及经营模式，网联化、数智化、环保节能、循环再生等成为重要的市场需求导向及行业发展趋势。公司需要对下游市场需求保持前瞻性、快速响应能力及持续开发能力。
　　公司一直重视研发投入和关注下游市场技术变革，依托高素质的研发团队，积极将行业基础技术研究成果同产品需求相结合。但是，受到行业发展及客户需求变化不确定性的影响，一方面，若公司无法按计划及时完成新产品或新技术的开发，或者开发的新产品在性能、质量或成本方面不具有竞争优势，公司可能存在研发失败的风险；另一方面，公司设计的部分新产品，如建筑垃圾资源化整体解决方案，余泥资源化整体解决方案等定制化解决方案，在产品推出时，市场尚无权威的行业标准，执行过程中，可能因为客户需求变化或双方对技术指标的认定分歧，导致双方出现争议，甚至出现诉讼事项的风险。
　　2、核心人员流失及技术泄密风险
　　专业人才是公司竞争力的主要来源之一，公司核心人员均长期服务于公司，拥有丰富的行业管理及实践经验，是公司持续经营及技术研发创新的重要保障。目前，公司制定了具有市场竞争力的薪酬制度和激励制度，与主要技术人员签订了保密协议，对竞业禁止义务和责任等进行了明确约定，尽可能降低核心人员、特别是高级管理人才和技术人才的流失。但随着市场竞争的不断加剧，行业对专业人才的需求日益增多，甚至出现企业之间抢夺人才的情况，公司未来面临核心人员流失的风险。同时，如果出现核心技术人员流失，将可能导致公司的技术泄密，削弱公司的竞争优势，并可能影响公司的经营发展。
　　3、宏观经济波动及政策调整风险
　　公司主要从事工程搅拌设备、原生骨料加工处理设备和骨料再生处理设备的设计、研发、生产及销售，产品广泛应用于建筑、道路、桥梁、隧道、水利等基础设施建设及房地产开发领域，公司下游行业受宏观经济影响较大。宏观经济的调整及波动影响下游行业固定资产投资，进而影响公司产品的市场供需情况。
　　随着我国经济结构不断优化，工程机械行业借助稳定向好的宏观经济发展趋势，以及受行业供给侧结构性改革和产业转型升级的政策驱动，市场需求旺盛，报告期内公司营业收入实现持续增长。但如果国家对上述相关领域的宏观经济政策或产业政策进行重大不利调整，将不可避免地给公司的盈利能力和经营业绩带来不利影响。
　　4、持续开发新客户风险
　　经过近30年发展，公司依靠自身卓越的产品品质，稳定的产品性能以及专业的售后服务能力等优势，已积累了中国中铁、中国交建、东方雨虹、浙江交工、德高建材等一批优质的市场客户，持续稳定地采购公司的产品。但是，为了进一步提升公司的经营业绩及盈利水平，公司仍需要不断挖掘下游新增市场需求和开发新客户。公司历来重视与现有客户的合作，且具备较强的市场开拓能力，若未来公司因自身产品竞争力下降或下游市场需求发生变化，在开拓客户、市场时遇到困境，导致公司无法持续开发新的客户或市场，将会对公司的业绩造成不利影响。 收起▲