一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　根据中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》（2024年修订），公司属于“C制造业”门类下的“23印刷和记录媒介复制业”；根据国家统计局《国民经济行业分类》国家标准（GB/T4754-2017），公司属于“C2319包装装潢及其他印刷”。　　包装产业链上游主要是包装产品生产的原材料、耗材、生产设备，包括：纸类（白卡纸、铜版纸、灰卡纸等）、塑料软包材料（塑料粒子、PE、PVC薄膜等）、印刷耗材（水性油墨、UV油墨、溶剂油墨等）、印刷生产设备及配套（胶印机、凹印机、柔印机、数码喷墨印刷机、覆膜机、模切机等）；产业链下游应用市场涵盖各行各业，主要包括... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　根据中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》（2024年修订），公司属于“C制造业”门类下的“23印刷和记录媒介复制业”；根据国家统计局《国民经济行业分类》国家标准（GB/T4754-2017），公司属于“C2319包装装潢及其他印刷”。
　　包装产业链上游主要是包装产品生产的原材料、耗材、生产设备，包括：纸类（白卡纸、铜版纸、灰卡纸等）、塑料软包材料（塑料粒子、PE、PVC薄膜等）、印刷耗材（水性油墨、UV油墨、溶剂油墨等）、印刷生产设备及配套（胶印机、凹印机、柔印机、数码喷墨印刷机、覆膜机、模切机等）；产业链下游应用市场涵盖各行各业，主要包括食品饮料、日化美妆个护、烟草、3C电子等行业。
　　公司作为国内优秀的印刷包装一体化解决方案供应商，自成立至今始终致力于以彩盒、标签等相关包装印刷产品的研发、生产和销售，主要为日化、食品、烟草等领域的企业提供全方位的包装印刷服务。公司控股子公司久塑科技致力于为日化、食品、饮料类客户提供塑料容器、包装产品及相配套的服务，瑾亭化妆品的主营业务包括化妆品OEM/ODM业务。通过公司及各子公司的业务协同，公司业务已实现包装印刷（外包材）、包装容器（内包材）和化妆品（内容物）业务的全覆盖，坚定向“成为日化产品一体化集成供应商”的发展目标迈进。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，公司深耕主营业务，持续推进集团化、精细化管理，落实降本增效各项举措，努力完成既定业绩目标。报告期内，公司实现营收53,840.64万元，同比增长4.48%；实现归属于上市公司股东的净利润8,258.55万元，同比增长5.45%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,955.97万元，同比下降22.01%。
　　1、包装印刷
　　公司主要的客户覆盖了日化、食品、烟草等多个领域。报告期内，公司社包业务呈现业绩稳定增长的局面，与世界500强日化快消巨头、国际知名美妆品牌、全球消费健康（OTC大健康）公司、国内主流日化品牌等客户的合作持续深入。烟包业务方面，报告期内，公司中标安徽中烟工业有限责任公司、浙江中烟工业有限责任公司、云南中烟工业有限责任公司项目，涵盖徽商、利群、玉溪等品牌。同时，上半年开展中标项目的小试、中试，全力保障下半年业绩目标的达成。截至目前，公司服务于上海烟草集团有限责任公司、云南中烟工业有限责任公司、湖北中烟工业有限责任公司、陕西中烟工业有限责任公司、安徽中烟工业有限责任公司、福建中烟工业有限责任公司、江西中烟工业有限责任公司、广西中烟工业有限责任公司、贵州中烟工业有限责任公司。
　　2、包装容器
　　尽管面临塑料粒子等原材料上涨的压力，公司包装容器业务仍保持了增长的势头。报告期内，久塑科技持续开源，新增日化领域多个新客户；依托高精度模具与大批量稳定生产能力，承接了多个日化新品包材项目；上半年新开模具100余套，为下半年业务发展提前储备产能；开源的同时，久塑科技持续落实降本增效举措：优化产线人员调配、淘汰冗余岗位；推动生产工艺迭代优化，降低原材料损耗。
　　下半年，久塑科技将继续落实深耕存量头部客户、加速新品项目落地、持续拓展跨赛道新客户等工作，同时，通过工艺控损、人员提效对冲原材料、人工上涨压力，稳步推进全年经营业绩目标达成。
　　3、化妆品
　　报告期内，瑾亭化妆品围绕稳固重要客户、持续推陈出新的经营策略开展工作。以国际一线美妆品牌、海外新锐彩妆品牌、国内本土功效护肤品牌为代表的客户，让瑾亭化妆品在稳定经营的同时，初步搭建了客户梯队。在深化与老客户的合作的同时，瑾亭化妆品布局新品研发，预计将有超过40个SKU（Stock Keeping Unit）的新品、老品升级项目将于下半年集中投产落地，成为业绩稳步发展的引擎。另一方面，瑾亭化妆品升级业务模式，大力发展ODM自研配方业务，打造全新业绩增长点。对外突破的同时，瑾亭化妆品也勤练内功，全流程推行精细化成本、费用管控体系，稳定企业盈利水平。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、从一体化业务模式向一站式集成供应商发展
　　公司自成立以来，一直以“包装让生活更美好”为企业使命，将日化、食品、烟草行业作为产品拓展和覆盖的核心领域，通过历年的研发投入及技术积累，已经逐步形成了从产品设计、方案优化、加工生产到包装产品物流配送、供应商库存管理以及辅助包装作业的一体化业务模式。
　　传统的包装印刷产品生产商往往只能获取生产环节的利润，而公司作为一体化包装解决方案供应商，能够为客户提供包装设计、结构设计、工艺研发等全方位、多层次的技术支持，深度介入了下游产业链，与下游客户结成更密切的业务联系，在提高产品附加值，获取较高利润的同时，也满足了客户更高层次的需求。
　　同时，公司通过全资子公司瑾亭化妆品、控股子公司久塑科技积极开拓化妆品OEM、ODM业务和化妆品塑料包装业务，实现了为日化类客户提供外包材、内包材、内容物（化妆品）的一站式服务，在此模式下，公司可在提高外包材、内包材、化妆品加工综合接单联动能力的基础上，更好地提升客户粘性。
　　2、技术研发与设备工艺优势
　　公司作为上海市高新技术企业、上海市科技小巨人企业、上海市制造业单项冠军企业以及上海包装印刷工程技术研究中心的主要合作单位，始终将产品与工艺研发、技术创新的结合作为首要工作，逐步建立了在同行业中具有领先优势的技术平台。公司拥有具备前瞻性眼光的研发团队，从事图文设计、结构设计、新品开发、材料测试等工作，通过新研发项目的投入与实施，带动公司整体工艺技术水平的提高，并对新项目、新研发技术成果进行积极转化。公司也紧跟信息时代大数据发展方向，逐步在技术研发和工艺升级上向“互联网+包装”这一新兴领域倾斜，陆续成功开发了AR包装、消费者互动智能包装、防伪追溯包装等一系列前沿领先的技术。
　　公司通过与上海市科委、高校机构建立产学研结合的研发体系，先后开发了LED-UV印刷技术、RFID印刷技术、二维码包装设计开发等多个工艺技术。此外，公司还与客户进行联合技术开发，通过模切、糊盒工艺的调整改进，使得公司所生产的包装印刷产品能够满足客户高速自动化生产线的相关需求。
　　公司在生产与研发方面设备先进、种类齐全，拥有多条国际顶级包装印刷生产线，并配套了博斯特全自动模切机、高速糊盒机、全自动丝网机、可变数据喷码机等国际先进的后道生产加工设备，有力地填补了国内印刷行业高端印刷工艺的空白，也提升了区域印刷行业机器设备的自动化与国际化水平。
　　公司内包材业务板块经过多年的技术开发和实践积累，掌握了模具研发、设计、制造、修复及注塑成型的关键核心技术，技术团队拥有行业领先的研发能力。公司目前已购置多台国际先进水平的全电动精密注塑机、自动烫金机、真空镀膜机，并能够提供从模具设计、制造、试样到注塑、丝印、烫金、涂装、组装等一条龙服务，可快速响应客户需求。
　　在化妆品生产方面，公司不断加深在配方研发及优化、生产工艺流程优化设计等方面的投入，实现安全性、功效稳定性控制；公司拥有10万级洁净室和质量控制实验室，配备了先进的研发设备、检测设备及分析设备，能够对产品各项微生物及理化指标进行精密分析检测，达到GMP和ISO22716标准；严格执行ISO9000质量管理体系，公司研发人员具备长期的产品研发经验，熟悉主要化妆品原料的功效特性并与国际知名原料商或其代理商密切沟通合作，及时获取最新的原料研究成果，专注于生物活性配方的研发、分析和应用。
　　3、品牌及客户优势
　　一般而言，包装印刷产品供应商在被用户接受并成为长期合作供应商之前需要经过严格的产品考核、评审和认证过程，而在成为认证供应商后，包装印刷企业与客户之间将保持较高的黏性。经过多年的经营，公司在行业中逐步积累了丰富的客户资源，通过了国内集团化客户和国际知名客户的多种严格认证，主要客户涵盖了ELF、上海家化、百雀羚、其然、上美股份、纳爱斯、贝泰妮、逐本等日化行业内诸多优秀企业，并在此过程中培育起品质信赖度，建立起了健康稳定的合作关系，开展了多品类、多方位的深度合作，凭借公司先进的技术、优质的产品和专业的服务满足了客户不同种类、不同规格的产品需求，赢得了客户的长期信任，成为其供应商体系中不可或缺的重要组成部分，为公司的长期持续稳定发展奠定了坚实的基础。
　　公司的主要下游客户分别在其所处的领域占据细分市场优势地位，产品需求相对稳定，为公司业务的持续稳定发展奠定了基础；同时，该等客户对产品设计和质量等方面要求严格，其需求产品或服务的附加值也较高，一定程度上提高了公司外包材、内包材、化妆品业务门槛，有利于保持并提升公司市场竞争力。
　　4、完善的质量保障体系
　　品质管控能力是包装印刷企业的核心竞争力之一，公司建立了完善的ISO9001质量管理体系，质量控制和管理制度能够得到有效执行，实现了每批产品从原材料采购到产品出库的全程质量控制。同时在产品生产全过程中设置了有效的关键质量控制点，将机器设备的联线检测与IPQC抽样检验相结合，在产品端实现全过程质量监控，从而更好地满足了客户的要求。
　　除此之外，公司还配备了具有国内领先水准的包装产品测试设备，通过严格的产品质量检测和检验，对产品质量层层把关，迄今为止公司未因产品质量问题和客户发生过重大纠纷。得益于严格的产品质量控制，公司在客户中树立了良好的品牌形象，为公司形成稳定的客户群奠定了良好的基础。
　　5、绿色环保优势
　　绿色印刷已经成为包装印刷业的未来发展趋势，公司目前拥有多家国际知名客户，这些知名客户一般多具有较强的社会责任感和环保意识，对供应商的产品原材料、生产工艺的环保性有着非常高的要求，这些严格的要求也推动了公司实施符合可持续发展的绿色印刷环保理念。
　　公司一贯大力提倡绿色生产加工，推广数字化工作流程，随着公司近年来不断推动技改措施，加快技术升级，在提升公司产品的环保技术指标，增加产品和服务的附加值的同时，也一定程度上提高了细分行业的技术壁垒，拉大了差异化竞争的空间。

　　四、可能面对的风险
　　1、市场竞争加剧风险
　　目前，国内包装印刷市场企业众多，市场集中度不高，竞争较为激烈，各区域的包装印刷公司均未能在全国市场上占据绝对优势，而从欧美等发达国家印刷市场的发展历史经验来看，我国包装印刷市场集中度的逐步提高将是必然趋势。公司是目前为国内外知名日化、食品企业提供包装印刷服务的主要企业之一，具有一定的市场优势；但若公司不能迅速扩大生产规模，在巩固现有客户的同时不断拓展新的客户和市场领域，将会面临市场占有率下降的风险。
　　2、税收优惠变动风险
　　本公司及子公司久塑科技(上海)有限公司、上海瑾亭化妆品有限公司作为高新技术企业，根据现行企业所得税法的规定，高新技术企业将享受税率优惠政策，执行15%的所得税税率。
　　自2016年5月1日起，根据财政部、国家税务总局《关于促进残疾人就业增值税优惠政策的通知》（财税〔2016〕52号）及国家税务总局关于发布《促进残疾人就业增值税优惠政策管理办法》的公告（国家税务总局公告2016年第33号）的规定，对符合条件的安置残疾人的单位和个体工商户（以下称纳税人），实行由税务机关按纳税人安置残疾人的人数，限额即征即退增值税的办法，安置的每位残疾人每月可退还的增值税具体限额，由县级以上税务机关根据纳税人所在区县适用的经省人民政府批准的月最低工资标准的4倍确定。
　　2016年10月10日，民政部下发了《关于做好取消福利企业资格认定事项有关工作的通知》（民发〔2016〕180号），决定自本通知发布之日起废止《民政部关于印发〈福利企业资格认定办法〉的通知》（民发〔2007〕103号）及《民政部办公厅关于换发〈福利企业证书〉的通知》（民办函〔2012〕387号）,并取消福利企业资格认定事项。
　　虽然自2016年10月起，民政部已经取消关于社会福利企业资格认定事项，但是对于符合条件的安置残疾人员就业的企业仍可根据《关于促进残疾人就业增值税优惠政策的通知》（财税〔2016〕52号）及国家税务总局关于发布《促进残疾人就业增值税优惠政策管理办法》的公告（国家税务总局公告2016年第33号）的规定继续享受相关税收优惠。
　　如若公司或子公司在高新技术企业证书有效期满后不能通过复审，或相关高新技术企业及安置残疾人员就业所享有的税收优惠政策发生不利调整，将给公司的经营成果带来一定影响。
　　3、毛利率下滑风险
　　报告期内，公司产品毛利率主要是受原材料价格、人工成本、公司市场策略等因素共同影响。如果未来市场竞争进一步加剧、原材料价格及人力成本持续上升，公司主营业务毛利率可能存在进一步下降的风险，从而影响到公司的盈利能力。公司将通过规模化生产、集中采购、提升管理水平和降低生产成本，将原材料产品的价格变化对毛利率的影响减少到最低程度。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）公司的主营业务　　公司作为国内优秀的印刷包装一体化解决方案供应商，自成立至今始终致力于以彩盒、标签等相关包装印刷产品的研发、生产和销售，主要为日化、食品、烟草等领域的企业提供全方位的包装印刷服务。公司控股子公司久塑科技致力于为日化、食品、饮料类客户提供塑料容器、包装产品及相配套的服务，瑾亭化妆品的主营业务包括化妆品配方设计、包装开发、营销服务。通过公司及各子公司的业务协同，公司业务已实现包装印刷（外包材）、包装容器（内包材）和化妆品（内容物）业务的全覆盖，坚定向“成为日化产品一体化集成供应商”的发展目标迈进。　　（二）主要的经营模式　　1、采购模式　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司的主营业务
　　公司作为国内优秀的印刷包装一体化解决方案供应商，自成立至今始终致力于以彩盒、标签等相关包装印刷产品的研发、生产和销售，主要为日化、食品、烟草等领域的企业提供全方位的包装印刷服务。公司控股子公司久塑科技致力于为日化、食品、饮料类客户提供塑料容器、包装产品及相配套的服务，瑾亭化妆品的主营业务包括化妆品配方设计、包装开发、营销服务。通过公司及各子公司的业务协同，公司业务已实现包装印刷（外包材）、包装容器（内包材）和化妆品（内容物）业务的全覆盖，坚定向“成为日化产品一体化集成供应商”的发展目标迈进。
　　（二）主要的经营模式
　　1、采购模式
　　公司的采购分为三种，一是原辅材料采购，二是外协加工采购，三是成品采购。公司对采购工作实行集中采购、专业管理、分级负责的管理模式，并已建立健全了严格的供应商评审体系,定期对合格供应商进行年度评审工作,优胜劣汰,以保证采购的稳定供应及质量。
　　(1)原辅材料采购
　　公司原辅材料采用根据生产计划定时、定量的采购模式，仓储物流部和生产中心根据当前库存并结合生产实际情况制定物料采购清单,采购部按照物料采购清单进行采购，为防止突发情况，公司还设立了安全库存。
　　在确定原材料供应商时，公司优先考虑供应商提供产品的种类、品质和稳定性，在此基础上综合考虑价格与运输等条件，经过严格评审和长期验证建立合格供应商名单，并与这些供应商建立长期合作关系。在采购之前，公司将向合格供应商进行询价，通过比价确定最终的原辅材料供应商。
　　公司对原辅材料实施严格的质量管理措施,仓管员负责通知品质部对来料进行检验或验收，由IQC按照《IQC来料检验作业指导书》的要求对供应商来料进行检验。若检验结果不符合标准要求，公司将严格按照《不合格品控制程序》进行处理。
　　（2）外协加工采购
　　外协采购是指公司在控制产品质量的前提下,向外部供应商采购非本企业核心生产环节内容。公司部分手工、压光、覆膜加工环节采取了外协加工的方式，主要由于在整个包装印刷供应链上，部分小企业工序单一但具有成本质量优势，公司可将精力专注于工艺开发、批量生产等高附加值环节，避免浪费公司资源，投入产出比减少。
　　(3)成品采购
　　针对客户所需的配件、配料等配套产品，在对供应商的整体工艺设计和质量进行评估后，公司采取向合格供应商采购成品的方式进行配套提供。
　　2、生产模式
　　公司的生产模式为以销定产,工艺部根据产品确定工艺与原材料、请购物料生成《生产施工单》。生产计划部依据物料到货控制计划，以及客户订单交货批次、时间等生产计划与要求发放《生产计划表》，指导车间各机台的生产顺序，协调各工序的班次需求、人员调配。
　　各生产车间根据《生产施工单》生成《领料单》，各机台人员根据《生产计划表》的作业顺序领取相应物料和资料袋。在生产过程中，品质部根据生产前已确定的产品质量的抽样方法、拟定的产品品质控制点及产品实现过程的监控方法对产品生产过程进行监控以及处理生产过程中出现的质量事故。
　　生产指令所要求的产品工艺全部实现后,最后工序的生产负责人按要求对产品进行包装、装箱、摆板、标识。经品质部检验，确认合格的成品方可入库，仓储物流部对即将入库成品进行核查，确保成品已检验合格，数量、编号、包装方式均同生产要求一致后接受入库。
　　3、销售模式
　　公司采用直销模式，通过招标、商业谈判、直接拜访潜在客户等方式获取订单信息，通过投标、议标等方式获取客户合同订单，主要由营销中心负责公司销售指标的制订实施以及市场开拓工作。
　　公司采取了深度开发的销售策略，主动向客户提供包装设计、方案优化的相关建议，对包装印刷产品中存在的问题进行积极反馈，努力为客户提供涵盖产品设计、方案优化、加工生产、物流管理的一体化服务。
　　公司在销售中还借助了互联网的发展，积极探索与实施销售流程网络化，为客户提供从生产、交付到流通等各个环节的网络服务，从而达到提升效率、节约销售资源的目的。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》(2024年修订)，公司属于“C制造业”门类下的“23印刷和记录媒介复制业”；根据国家统计局《国民经济行业分类》国家标准(GB/T4754-2017)，公司属于“C2319包装装潢及其他印刷”。
　　在全球产业链加速重构与消费需求深度迭代的背景下，公司所处的包装印刷行业正经历从“规模扩张”到“价值重构”的深刻转型。作为连接产品与消费者的核心环节，包装印刷不仅承载着商品流通的基础功能，更成为品牌价值传递、环保责任履行与消费体验升级的关键载体。
　　根据中国包装联合会发布的《2025年1-12月中国包装行业运行简报》，2025年1-12月全国包装行业规模以上企业累计完成营业收入20,546.27亿元，同比下降2.35%；累计完成利润总额951.52亿元，同比下降1.69%。
　　2026年1月20日，中国香料香精化妆品工业协会发布数据称，经初步核算，2025年中国化妆品市场规模首破1.1万亿元，稳居全球第一大消费市场，同时下游美妆品牌新品迭代提速，功能性护肤、高端彩妆对差异化、高品质包材的需求攀升，同时环保包材需求扩容，为包装容器板块的业绩提升奠定了外部基础。
　　另一方面，2025年我国化妆品产业市场国货品牌销售额占比达57.4%。我国化妆品出口连续多年保持高速增长态势，2025年我国化妆品出口总额达78.2亿美元，同比增长9.2%，国货崛起与出海提速双向发力，彰显我国化妆品产业创新力、竞争力与国际化水平持续跃升，行业高质量发展步履坚实。
　　三、经营情况讨论与分析
　　（一）公司报告期内经营状况概述
　　2025年，公司紧紧围绕年初制定的业绩目标，深耕主营业务，在董事会的领导下，持续进行市场开拓，扩大业务规模；同时，通过加强集团化、精细化管理，强化运营效率与成本管控，着力提升经营韧性，运营和资源利用效率不断提高，完成了年度各项经营指标。
　　报告期内，公司实现营业收入103,460.17万元，同比增长16.86%；实现归属于上市公司股东的净利润11,626.99万元，同比增长76.89%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11,250.17万元，同比增长90.76%。
　　（二）公司报告期内的主要业务情况介绍
　　公司作为国内优秀的印刷包装一体化解决方案供应商，致力于以彩盒、标签等相关包装印刷产品的研发、生产和销售。2025年，公司及子公司围绕销售拓展、产能提升、客户开发、技术创新开展经营工作，核心业务实现稳步突破，依托内部专项小组，协调公司资源、互通信息、协同作战，整合包装印刷（外包材）、包装容器（内包材）、化妆品各业务板块的联动协同效应，继续向“打造日化产品一站式供应链”的战略目标迈进。
　　1、包装印刷
　　公司主要的客户覆盖了日用品、食品、烟草等多个领域，报告期内，包装印刷呈现烟包业务高速增长、社包业务稳步提升的格局。公司全年中标上海烟草包装印刷有限公司、上海烟草集团有限责任公司、贵州中烟工业有限责任公司、安徽中烟工业有限责任公司等多个项目，涵盖中华、熊猫、喜贵、黄山等知名香烟品牌，为后续销售业绩奠定了项目基础。另一方面，凭借自身的设计开发能力，中标福建中烟工业有限责任公司、浙江中烟工业有限责任公司等多家公司的多个设计开发产品，公司的开发能力得到了市场的认可。截至目前，公司服务于上海烟草集团有限责任公司、云南中烟工业有限责任公司、湖北中烟工业有限责任公司、陕西中烟工业有限责任公司、安徽中烟工业有限责任公司、福建中烟工业有限责任公司、江西中烟工业有限责任公司、广西中烟工业有限责任公司、贵州中烟工业有限责任公司。
　　报告期内，公司与科丝美诗、赫力昂中国公司分别签署了《战略合作协议》，在产品开发、精益生产、供应保障及成本优化等领域进行深度协同合作。包括赫力昂中国公司、歌帝梵、联合利华在内的多家客户资源成为公司经营的重要护城河。另一方面，落地杭州配方师科技有限公司、南京夏悦贸易有限公司等新客户，产品结构持续优化。
　　公司重视包装印刷行业及上下游的技术革新，致力于对印刷领域先进技术的引进和自主研发。2025年度申请多项软件著作权、新型专利，已经获得11项授权，同时，获得1项团体标准，提升了公司在行业内的技术认可度。开发了熊猫防伪/防揭标签工艺；实现了彩印烫金转印工艺，可替代3D彩色打印；推出了瓦楞灰板替代灰板礼盒方案。自主研发了包括成品烟盒定位喷码机、纸盒糊盒连线定位喷码机、自动丝印视觉定位贴纸片机、自动回盒检测机在内的自动化设备，大幅提升了生产效率。搭建覆盖包装生产全流程的智能检测系统，实现多维度质量检测与异常预警，实现全维度质量管控。面对AI浪潮，公司将引进AI技术深度融入包装设计、生产、分析、管理全流程，打造智能化产业体系和多项核心应用场景。
　　2、包装容器
　　报告期内，久塑科技通过核心老客深耕、新增客户扩容两手抓，业绩基本盘稳固且增量显著。上美、联合利华、上海家化、百雀羚等核心客户，合作持续深入。新增包括汉高、佩莱、逸仙、兔头妈妈、珀莱雅、自然堂、贝德美、彩棠等37个知名美妆/个护品牌，客户结构持续优化，是业绩增长的重要推手。同时，久塑科技顺应下游品牌“定制化、长期化”合作需求，为客户提供从模具开发到成品交付的全流程服务，提升客户黏性与合作深度。另一方面，全年新开模具400余套，为产品迅速落地提供产能支撑，贴合美妆行业“新品迭代快、小批量多批次”的供应需求。2025年9月，MES系统正式上线，有效强化了质量管控，保障客户订单交付质量与效率。
　　3、化妆品
　　报告期内，瑾亭化妆品持续稳固与重要客户的合作关系，为营收提供核心支撑。同时，积极开发新客户，成功开发景宁橘朵、上海内见慧、翁狄、成都钧林等10余家新客户，覆盖化妆品、护肤品等多个细分领域，拓展多元客群，提升经营稳定性。另一方面，瑾亭化妆品持续深化与包括elf、雅诗兰黛等重点客户的合作，提升整体盈利质量。瑾亭化妆品积极推出新品，成功推出Colorkey卸妆膏、翁狄青藤玫瑰香型手部磨砂凝露、朱栈ORC春树系列多用膏等多款新品，涵盖卸妆、护肤、彩妆等热门品类，丰富了产品矩阵。
　　公司一贯重视投资者关系管理工作，公司证券部通过定期报告、临时公告、热线电话、公司邮箱、上证E互动平台、业绩说明会、现场调研等方式，多渠道多维度开展投资者关系管理工作，与机构投资者以及中小投资者建立良好的沟通渠道，加强投资者对公司主营业务、生产经营等情况的了解，培养投资者信心，进一步塑造公司良好的外部形象，提升公信力和影响力。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、从一体化业务模式向一站式集成供应商发展
　　公司自成立以来，一直以“包装让生活更美好”为企业使命，将日化、食品、烟草行业作为产品拓展和覆盖的核心领域，通过历年的研发投入及技术积累，已经逐步形成了从产品设计、方案优化、加工生产到第三方采购与包装产品物流配送、供应商库存管理以及辅助包装作业的一体化业务模式。
　　传统的包装印刷产品生产商往往只能获取生产环节的利润，而公司作为一体化包装解决方案供应商，能够为客户提供包装设计、结构设计、工艺研发等全方位、多层次的技术支持，深度介入了下游产业链，与下游客户结成更密切的业务联系，在提高产品附加值，获取较高利润的同时，也满足了客户更高层次的需求。
　　同时，公司通过全资/控股子公司瑾亭化妆品、久塑科技积极开拓化妆品OEM、ODM业务和化妆品塑料包装业务，实现了为日化类客户提供外包材、内包材、内容物（化妆品）的一站式服务，在此模式下，公司可在提高外包材、内包材、化妆品加工综合接单联动能力的基础上，更好地提升客户粘性。
　　2、技术研发与设备工艺优势
　　公司作为上海市高新技术企业、上海市科技小巨人企业、上海市制造业单项冠军企业以及上海包装印刷工程技术研究中心的主要合作单位，始终将产品与工艺研发、技术创新的结合作为首要工作，逐步建立了在同行业中具有领先优势的技术平台。公司拥有具备前瞻性眼光的研发团队，从事图文设计、结构设计、新品开发、材料测试等工作，通过新研发项目的投入与实施，带动公司整体工艺技术水平的提高，并对新项目、新研发技术成果进行积极转化。公司也紧跟信息时代大数据发展方向，逐步在技术研发和工艺升级上向“互联网+包装”这一新兴领域倾斜，陆续成功开发了AR包装、消费者互动智能包装、防伪追溯包装等一系列前沿领先的技术。
　　公司通过与上海市科委、高校机构建立产学研结合的研发体系，先后开发了LED—UV印刷技术、RFID印刷技术、二维码包装设计开发等多个工艺技术。此外，公司还与客户进行联合技术开发，通过模切、糊盒工艺的调整改进，使得公司所生产的包装印刷产品能够满足客户高速自动化生产线的相关需求。
　　公司在生产与研发方面设备先进、种类齐全，拥有多条国际顶级包装印刷生产线，并配套了博斯特全自动模切机、高速糊盒机、全自动丝网机、可变数据喷码机等国际先进的后道生产加工设备，有力地填补了国内印刷行业高端印刷工艺的空白，也提升了区域印刷行业机器设备的自动化与国际化水平。
　　公司内包材业务板块经过多年的技术开发和实践积累，掌握了模具研发、设计、制造、修复及注塑成型的关键核心技术，技术团队拥有行业领先的研发能力。公司目前已购置多台国际先进水平的全电动精密注塑机、自动烫金机、真空镀膜机，并能够提供从模具设计、制造、试样到注塑、丝印、烫金、涂装、组装等一条龙服务，可快速响应客户需求。
　　在化妆品生产方面，公司不断加深在配方研发及优化、生产工艺流程优化设计等方面的投入，实现安全性、功效稳定性控制；公司拥有10万级洁净室和质量控制实验室，配备了先进的研发设备、检测设备及分析设备，能够对产品各项微生物及理化指标进行精密分析检测，达到GMP和ISO22716标准；严格执行ISO9000质量管理体系，公司研发人员具备长期的产品研发经验，熟悉主要化妆品原料的功效特性并与国际知名原料商或其代理商密切沟通合作，及时获取最新的原料研究成果，专注于生物活性配方的研发、分析和应用。
　　3、品牌及客户优势
　　一般而言，包装印刷产品供应商在被用户接受并成为长期合作供应商之前需要经过严格的产品考核、评审和认证过程，而在成为认证供应商后，包装印刷企业与客户之间将保持较高的粘度。经过多年的经营，公司在行业中逐步积累了丰富的客户资源，通过了国内集团化客户和国际知名客户的多种严格认证，主要客户涵盖了雅诗兰黛、联合利华、ELF、上海家化、百雀羚、相宜本草、上美股份、纳爱斯、贝泰妮、逐本等日化行业内诸多优秀企业，并在此过程中培育起品质信赖度，建立起了健康稳定的合作关系，开展了多品类、多方位的深度合作，凭借公司先进的技术、优质的产品和专业的服务满足了客户不同种类、不同规格的产品需求，赢得了客户的长期信任，成为其供应商体系中不可或缺的重要组成部分，为公司的长期持续稳定发展奠定了坚实的基础。
　　公司的主要下游客户分别在其所处的领域占据细分市场优势地位，产品需求相对稳定，为公司业务的持续稳定发展奠定了基础；同时，该等客户对产品设计和质量等方面要求严格，其需求产品或服务的附加值也较高，一定程度上提高了公司外包材、内包材、化妆品业务门槛，有利于保持并提升公司市场竞争力。
　　4、完善的质量保障体系
　　品质管控能力是包装印刷企业的核心竞争力之一，公司建立了完善的ISO9001质量管理体系，质量控制和管理制度能够得到有效执行，实现了每批产品从原材料采购到产品出库的全程质量控制。同时在产品生产全过程中设置了有效的关键质量控制点，将机器设备的联线检测与IPQC抽样检验相结合，在产品端实现全过程质量监控，从而更好地满足了客户的要求。
　　除此之外，公司还配备了具有国内领先水准的包装产品测试设备，通过严格的产品质量检测和检验，对产品质量层层把关，迄今为止公司未因产品质量问题和客户发生过重大纠纷。得益于严格的产品质量控制，公司在客户中树立了良好的品牌形象，为公司形成稳定的客户群奠定了良好的基础。
　　5、绿色环保优势
　　绿色印刷已经成为包装印刷业的未来发展趋势，公司目前拥有多家国际知名客户，这些知名客户一般多具有较强的社会责任感和环保意识，对供应商的产品原材料、生产工艺的环保性有着非常高的要求，这些严格的要求也推动了公司实施符合可持续发展的绿色印刷环保理念。
　　公司一贯大力提倡绿色生产加工，推广数字化工作流程，随着公司近年来不断推动技改措施，加快技术升级，在提升公司产品的环保技术指标，增加了产品和服务的附加值的同时，也一定程度上提高了细分行业的技术壁垒，拉大了差异化竞争的空间。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入103,460.17万元，同比增长16.86%；实现归属于上市公司股东的净利润11,626.99万元，同比增长76.89%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11,250.17万元，同比增长90.76%。公司业绩增长的原因：1、公司立足主业，持续进行市场拓展，包装业务整体表现良好，包装印刷业务板块的营业收入较上年同期有大幅增长，盈利能力加强，利润水平同步提升。2、公司持续加强集团化、精细化管理，强化运营效率与成本管控，着力提升经营韧性，运营和资源利用效率不断提高，进一步推动利润增长。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　根据中国包装联合会发布的《2025年1-12月中国包装行业运行简报》，2025年1-12月全国包装行业规模以上企业20,230家，包装行业整体市场集中度较低，中小企业数量庞大，竞争激烈。
　　展望未来，随着绿色化、智能化、高端化、融合化、国际化“五化”战略的深入实施，我国包装工业必将在转型升级中实现质的有效提升和量的合理增长，为加快建设现代化产业体系、推动经济社会高质量发展贡献更加坚实的产业力量。
　　(二)公司发展战略
　　公司始终坚持以“包装让生活更美好”为使命，本着“成为中国包装印刷的领跑者”的愿景，坚持“创新、专业、关爱、共赢”的核心价值观，始终围绕既定发展战略目标，专注主营业务，聚焦优势领域，坚持技术创新，持续加强过程控制和质量管理，不断提升公司竞争优势，确保实现公司的各项发展目标，持续向“打造日化产品一站式供应链”的战略目标迈进。
　　(三)经营计划
　　在巩固公司传统包装业务的市场地位的基础上，着力挖掘新客户潜力，扩大新客户业务规模，提升新客户部门的开发与转化效率，制定专项新客户开发激励政策，不断优化客户结构，降低对单一客户的依赖。另一方面，将对客户进行分层管理，制定差异化的服务与扩客策略。同时，严格落实公司交期标准与流程优化要求，提升客户响应速度。完善质量控制体系，降低客户投诉率，提升客户满意度。
　　基于2025年在自动化设备、AI技术、环保包装、智能检测等领域的研发成果，2026年专利/软件著作权申报将围绕这些核心方向持续深挖，针对喷码机、丝印机等设备进行技术迭代与优化；落地AI技术在行业的深度应用；继续研发绿色包装材质、环保印刷工艺，申请相关实用新型专利（包装结构）、发明专利（工艺方案）。
　　2、包装容器
　　久塑科技2026年计划以人均产值提升为核心效能抓手，以销售、利润、资产投资预算为经营指引，通过深化数字化升级、优化人员与生产结构、深耕新老客户、落地高附加值新项目等具体动作，实现业绩规模与经营效能的同步提升，延续2025年的增长态势，同时进一步夯实企业核心竞争力。以2025年业绩为基础，进一步提升营收规模、优化利润结构，通过资产投资夯实生产、研发、数字化等核心能力，为业绩持续增长提供硬件支撑。持续落地2025年9月上线的MES系统，实现生产管理的智能化，优化订单交付效率、产品质量管控，打通生产全流程数据链路。同时，延续客户与产品双轮驱动，夯实增长基础，一方面深耕核心客户，深化定制化服务，另一方面激活新增客户的潜力，推动订单落地，持续优化客户结构。客户服务方面，延续从模具开发到成品交付的全流程服务模式，提升客户黏性，同时结合数字化系统，优化订单对接、生产跟进、物流交付等全链路服务效率。
　　3、化妆品
　　2026年，瑾亭的战略围绕“开源”“节流”展开。开源方面，瞄准市场动向捕捉行业趋势，拓展战略客户抢占优质资源，是营收增长的核心抓手；同时，以研发创新为核心驱动力，通过增强服务价值提升客户粘性，实现从“产品供给”到“价值共生”的升级。节流方面，推行标准化、精益化、数字化转型，通过流程规范化与数字化工具降低内耗；强化专业化能力建设，锁定“零损失”目标，严控质量与运营风险，实现低成本高效运转。通过提升一次产品合格率、订单及时交付率、新品一次成功率、减少客户投诉、提升客户满意度等手段，落地开源节流战略。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场竞争加剧风险
　　目前，国内包装印刷市场企业众多，市场集中度不高，竞争较为激烈，各区域的包装印刷公司均未能在全国市场上占据绝对优势，而从欧美等发达国家印刷市场的发展历史经验来看，我国包装印刷市场集中度的逐步提高将是必然趋势。公司是目前国内外知名日化、食品企业提供包装印刷服务的主要企业之一，具有一定的市场优势；但若公司不能迅速扩大生产规模，在巩固现有客户的同时不断拓展新的客户和市场领域，将会面临市场占有率下降的风险。
　　2、税收优惠变动风险
　　本公司及子公司久塑科技(上海)有限公司、上海瑾亭化妆品有限公司作为高新技术企业，根据现行企业所得税法的规定，高新技术企业将享受税率优惠政策，执行15%的所得税税率。
　　自2016年5月1日起，根据财政部、国家税务总局《关于促进残疾人就业增值税优惠政策的通知》（财税〔2016〕52号）及国家税务总局关于发布《促进残疾人就业增值税优惠政策管理办法》的公告（国家税务总局公告2016年第33号）的规定，对符合条件的安置残疾人的单位和个体工商户（以下称纳税人），实行由税务机关按纳税人安置残疾人的人数，限额即征即退增值税的办法，安置的每位残疾人每月可退还的增值税具体限额，由县级以上税务机关根据纳税人所在区县适用的经省人民政府批准的月最低工资标准的4倍确定。
　　2016年10月10日，民政部下发了《关于做好取消福利企业资格认定事项有关工作的通知》（民发〔2016〕180号），决定自本通知发布之日起废止《民政部关于印发〈福利企业资格认定办法〉的通知》（民发〔2007〕103号）及《民政部办公厅关于换发〈福利企业证书〉的通知》（民办函〔2012〕387号）,并取消福利企业资格认定事项。
　　虽然自2016年10月起，民政部已经取消关于社会福利企业资格认定事项，但是对于符合条件的安置残疾人员就业的企业仍可根据《关于促进残疾人就业增值税优惠政策的通知》（财税〔2016〕52号）及国家税务总局关于发布《促进残疾人就业增值税优惠政策管理办法》的公告（国家税务总局公告2016年第33号）的规定继续享受相关税收优惠。
　　如若公司或子公司在高新技术企业证书有效期满后不能通过复审，或相关高新技术企业及安置残疾人员就业所享有的税收优惠政策发生不利调整，将给公司的经营成果带来一定影响。
　　3、毛利率下滑风险
　　报告期内，公司产品毛利率主要是受原材料价格、人工成本、公司市场策略等因素共同影响。如果未来市场竞争进一步加剧、原材料价格及人力成本的持续上升，公司主营业务毛利率可能存在进一步下降的风险，从而影响到公司的盈利能力。公司将通过规模化生产、集中采购、提升管理水平和降低生产成本，将原材料产品的价格变化对毛利率的影响减少到最低程度。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　根据中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》(2024年修订)，公司属于“C制造业”门类下的“23印刷和记录媒介复制业”；根据国家统计局《国民经济行业分类》国家标准(GB/T4754-2017)，公司属于“C2319包装装潢及其他印刷”。　　包装产业链上游主要是包装产品生产的重要原材料，如纸、塑料、玻璃、铝材、钢铁等,是包装行业产品不可或缺的组成部分。此外，上游还包括位于包装生产线前端的设备：成型机械、填充机械、封口机械和辅助机械等。包装产业链指包装的制造，可按原材料分为纸制品包装、金属包装、塑料包装等；产业链下游应用市场涵盖各行各业，几乎国民... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　根据中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》(2024年修订)，公司属于“C制造业”门类下的“23印刷和记录媒介复制业”；根据国家统计局《国民经济行业分类》国家标准(GB/T4754-2017)，公司属于“C2319包装装潢及其他印刷”。
　　包装产业链上游主要是包装产品生产的重要原材料，如纸、塑料、玻璃、铝材、钢铁等,是包装行业产品不可或缺的组成部分。此外，上游还包括位于包装生产线前端的设备：成型机械、填充机械、封口机械和辅助机械等。包装产业链指包装的制造，可按原材料分为纸制品包装、金属包装、塑料包装等；产业链下游应用市场涵盖各行各业，几乎国民经济绝大部分重要行业都与其息息相关，其中医药、食品饮料、日化、化工和家电行业等是包装行业产品应用相对广泛和典型的行业。
　　公司作为国内优秀的印刷包装一体化解决方案供应商，深耕包装行业十余年，自成立至今始终致力于以彩盒、标签等相关包装印刷产品的研发、生产和销售，主要为日化、食品、烟草等领域的企业提供全方位的包装印刷服务。公司控股子公司久塑科技致力于为日化、食品/饮料类客户提供塑料容器、包装产品及相配套的服务，瑾亭化妆品的主营业务包括化妆品配方设计、包装开发、营销服务。通过公司及各子公司的业务协同，公司业务已实现外包材、内包材和内容物（化妆品）业务的全覆盖，已经是国内优秀的一体化包装印刷解决方案供应商之一。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司紧紧围绕年初制定的业绩目标，专注主营业务。报告期内，公司实现营收51,534.11万元，同比增长43.76%，实现归属于上市公司股东的净利润7,831.61万元，同比增长432.14%。
　　报告期内，公司及子公司通过整合设计、打样、生产、交付各环节，为客户提供省心的全流程包装解决方案，提升客户体验，增加客户黏性。强化销售与设计、生产、供应链之间的信息联动，打造以客户为核心的项目执行力，推动跨部门共赢，实现响应效率最大化。精准锁定优质潜力客户群，组建专项团队，缩短转化周期，提高成交率。报告期内公司新增如薇、优沃朵等集团一站式客户。
　　1、包装印刷
　　公司与科丝美诗、赫力昂中国公司分别签署了《战略合作协议》，将在产品开发、精益生产、供应保障及成本优化等领域进行深度协同合作。截至目前，公司服务于上海烟草集团有限责任公司、云南中烟工业有限责任公司、湖北中烟工业有限责任公司、陕西中烟工业有限责任公司、安徽中烟工业有限责任公司、福建中烟工业有限责任公司、江西中烟工业有限责任公司、广西中烟工业有限责任公司。报告期内，公司在技术研发方面持续投入，成功开发了一体化自动成型包装纸内衬、环保防爆金属纸复合包装等创新产品。公司通过改造旧设备等措施，严格控制能耗。
　　2、包装容器
　　公司控股子公司久塑科技持续拓新，积极参加专业展会，通过参展展示自身的同时，提升行业知名度，斩获新客户。报告期内，久塑科技建立并增强了业务拓展团队，为前端客户开发打下了坚实的基础；成功开拓汉高、彩棠、自然堂、贝德美等10多个新客户。通过设立天津子公司，为当地客户提供更好、更及时的服务。久塑科技持续进行产品研发，完善泵类产品线，形成了HV系列乳液泵芯、Echo P系列全塑泵芯，碟片阀真空泵芯，油泵专用泵芯为矩阵的系列泵芯产品；极细喷雾、绵长喷雾、发油喷雾等喷雾泵系列产品，满足消费者不同使用场景。
　　3、化妆品
　　公司全资子公司瑾亭化妆品不断强化既定业务开拓战略执行，积极建设战略大客户，重点开发潜力客户，尤其是ODM客户。上半年，建立了滚动预测系统、实时订单出货监控系统，提升了对业务的精细把控能力，从而提升服务质量。在创新领域，结合市场调研、竞品分析，在现有产品库基础上确定了现阶段的重点品类开发战略，在护肤、蜡基和粉类领域新增拳头产品，成功开发了水光膏、土豆泥多用膏和腮红膏等新产品。此外，通过研发需求管理/开发进程管理，提升新配方开发效率。在供应端，把产品一次检验合格率和客户投诉率作为核心指标，持续提升客户服务质量。同时，通过全面推行按线按班组的效率跟踪机制，提升现有产线效率，并通过配置自动化设备，如自动铝箔机、旋盖机等，替代人工作业，提升人均效率。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、从一体化业务模式向一站式集成供应商发展
　　公司自成立以来，一直以“包装让生活更美好”为企业使命，将日化、食品、烟草行业作为产品拓展和覆盖的核心领域，通过历年的研发投入及技术积累，已经逐步形成了从产品设计、方案优化、加工生产到第三方采购与包装产品物流配送、供应商库存管理以及辅助包装作业的一体化业务模式。传统的包装印刷产品生产商往往只能获取生产环节的利润，而公司作为一体化包装解决方案供应商，能够为客户提供包装设计、结构设计、工艺研发等全方位、多层次的技术支持，深度介入了下游产业链，与下游客户结成更密切的业务联系，在提高产品附加值，获取较高利润的同时，也满足了客户更高层次的需求。
　　同时，公司通过全资/控股子公司瑾亭化妆品、久塑科技、擎扬科技积极开拓化妆品OEM、ODM业务和化妆品塑料包装业务，实现了为日化类客户提供外包材、内包材、内容物（化妆品）的一站式服务，在此模式下，公司可在提高外包材、内包材、化妆品加工综合接单联动能力的基础上，更好地提升客户粘性。
　　2、技术研发与设备工艺优势
　　公司作为上海市高新技术企业、上海市科技小巨人企业、上海市制造业单项冠军企业以及上海包装印刷工程技术研究中心的主要合作单位，始终将产品与工艺研发、技术创新的结合作为首要工作，逐步建立了在同行业中具有领先优势的技术平台。公司拥有具备前瞻性眼光的研发团队，从事图文设计、结构设计、新品开发、材料测试等工作，通过新研发项目的投入与实施，带动公司整体工艺技术水平的提高，并对新项目、新研发技术成果进行积极转化。公司也紧跟信息时代大数据发展方向，逐步在技术研发和工艺升级上向“互联网+包装”这一新兴领域倾斜，陆续成功开发了AR包装、消费者互动智能包装、防伪追溯包装等一系列前沿领先的技术。
　　公司通过与上海市科委、高校机构建立产学研结合的研发体系，先后开发了LED—UV印刷技术、RFID印刷技术、二维码包装设计开发等多个工艺技术。此外，公司还与客户进行联合技术开发，通过模切、糊盒工艺的调整改进，使得公司所生产的包装印刷产品能够满足客户高速自动化生产线的相关需求。
　　公司在生产与研发方面设备先进、种类齐全，拥有多条国际顶级包装印刷生产线，并配套了博斯特全自动模切机、高速糊盒机、全自动丝网机、可变数据喷码机等国际先进的后道生产加工设备，有力地填补了国内印刷行业高端印刷工艺的空白，也提升了区域印刷行业机器设备的自动化与国际化水平。
　　公司内包材业务板块经过多年的技术开发和实践积累，掌握了模具研发、设计、制造、修复及注塑成型的关键核心技术，技术团队拥有行业领先的研发能力。公司目前已购置多台国际先进水平的全电动精密注塑机、自动烫金机、真空镀膜机，并能够提供从模具设计、制造、试样到注塑、丝印、烫金、涂装、组装等一条龙服务，可快速响应客户需求。
　　在化妆品生产方面，公司不断加深在配方研发及优化、生产工艺流程优化设计等方面的投入，实现安全性、功效稳定性控制；公司拥有10万级洁净室和质量控制实验室，配备了先进的研发设备、检测设备及分析设备，能够对产品各项微生物及理化指标进行精密分析检测，达到GMP和ISO22716标准，严格执行ISO9001质量管理体系。公司研发人员具备长期的产品研发经验，熟悉主要化妆品原料的功效特性并与国际知名原料商或其代理商密切沟通合作，及时获取最新的原料研究成果，专注于生物活性配方的研发、分析和应用。
　　3、品牌及客户优势
　　一般而言，包装印刷产品供应商在被用户接受并成为长期合作供应商之前需要经过严格的产品考核、评审和认证过程，而在成为认证供应商后，包装印刷企业与客户之间将保持较高的粘度。经过多年的经营，公司在行业中逐步积累了丰富的客户资源，通过了国内集团化客户和国际知名客户的多种严格认证，主要客户涵盖了雅诗兰黛、联合利华、ELF、上海家化、百雀羚、相宜本草、上美股份、纳爱斯、贝泰妮、逐本等日化行业内诸多优秀企业，并在此过程中培育起品质信赖度，建立起了健康稳定的合作关系，开展了多品类、多方位的深度合作，凭借公司先进的技术、优质的产品和专业的服务满足了客户不同种类、不同规格的产品需求，赢得了客户的长期信任，成为其供应商体系中不可或缺的重要组成部分，为公司的长期持续稳定发展奠定了坚实的基础。
　　公司的主要下游客户分别在其所处的领域占据细分市场优势地位，产品需求相对稳定，为公司业务的持续稳定发展奠定了基础；同时，该等客户对产品设计和质量等方面要求严格，其需求产品或服务的附加值也较高，一定程度上提高了公司外包材、内包材、化妆品业务门槛，有利于保持并提升公司市场竞争力。
　　4、完善的质量保障体系
　　品质管控能力是包装印刷企业的核心竞争力之一，公司建立了完善的ISO9001质量管理体系，质量控制和管理制度能够得到有效执行，实现了每批产品从原材料采购到产品出库的全程质量控制。同时在产品生产全过程中设置了有效的关键质量控制点，将机器设备的联线检测与IPQC抽样检验相结合，在产品端实现全过程质量监控，从而更好地满足了客户的要求。
　　除此之外，公司还配备了具有国内领先水准的包装产品测试设备，通过严格的产品质量检测和检验，对产品质量层层把关，迄今为止公司未因产品质量问题和客户发生过重大纠纷。得益于严格的产品质量控制，公司在客户中树立了良好的品牌形象，为公司形成稳定的客户群奠定了良好的基础。
　　5、绿色环保优势
　　绿色印刷已经成为包装印刷业的未来发展趋势，公司目前拥有多家国际知名客户，这些知名客户一般多具有较强的社会责任感和环保意识，对供应商的产品原材料、生产工艺的环保性有着非常高的要求，这些严格的要求也推动了公司实施符合可持续发展的绿色印刷环保理念。
　　公司一贯大力提倡绿色生产加工，推广数字化工作流程，随着公司近年来不断推动技改措施，加快技术升级，在提升公司产品的环保技术指标，增加了产品和服务的附加值的同时，也一定程度上提高了细分行业的技术壁垒，拉大了差异化竞争的空间。

　　四、可能面对的风险
　　1、市场竞争加剧风险
　　目前，国内包装印刷市场企业众多，市场集中度不高，竞争较为激烈，各区域的包装印刷公司均未能在全国市场上占据绝对优势，而从欧美等发达国家印刷市场的发展历史经验来看，我国包装印刷市场集中度的逐步提高将是必然趋势。公司是目前国内外知名日化、食品企业提供包装印刷服务的主要企业之一，具有一定的市场优势；但若公司不能迅速扩大生产规模，在巩固现有客户的同时不断拓展新的客户和市场领域，将会面临市场占有率下降的风险。
　　2、税收优惠变动风险
　　本公司及子公司久塑科技(上海)有限公司、上海瑾亭化妆品有限公司作为高新技术企业，根据现行企业所得税法的规定，高新技术企业将享受税率优惠政策，执行15%的所得税税率。
　　自2016年5月1日起，根据财政部、国家税务总局《关于促进残疾人就业增值税优惠政策的通知》（财税〔2016〕52号）及国家税务总局关于发布《促进残疾人就业增值税优惠政策管理办法》的公告（国家税务总局公告2016年第33号）的规定，对符合条件的安置残疾人的单位和个体工商户（以下称纳税人），实行由税务机关按纳税人安置残疾人的人数，限额即征即退增值税的办法，安置的每位残疾人每月可退还的增值税具体限额，由县级以上税务机关根据纳税人所在区县适用的经省人民政府批准的月最低工资标准的4倍确定。
　　2016年10月10日，民政部下发了《关于做好取消福利企业资格认定事项有关工作的通知》（民发〔2016〕180号），决定自本通知发布之日起废止《民政部关于印发〈福利企业资格认定办法〉的通知》（民发〔2007〕103号）及《民政部办公厅关于换发〈福利企业证书〉的通知》（民办函〔2012〕387号）,并取消福利企业资格认定事项。
　　虽然自2016年10月起，民政部已经取消关于社会福利企业资格认定事项，但是对于符合条件的安置残疾人员就业的企业仍可根据《关于促进残疾人就业增值税优惠政策的通知》（财税〔2016〕52号）及国家税务总局关于发布《促进残疾人就业增值税优惠政策管理办法》的公告（国家税务总局公告2016年第33号）的规定继续享受相关税收优惠。
　　如若公司或子公司在高新技术企业证书有效期满后不能通过复审，或相关高新技术企业及安置残疾人员就业所享有的税收优惠政策发生不利调整，将给公司的经营成果带来一定影响。
　　3、毛利率下滑风险
　　报告期内，公司产品毛利率主要是受原材料价格、人工成本、公司市场策略等因素共同影响。如果未来市场竞争进一步加剧、原材料价格及人力成本的持续上升，公司主营业务毛利率可能存在下降的风险，从而影响到公司的盈利能力。公司将通过规模化生产、集中采购、提升管理水平和降低生产成本，将原材料产品的价格变化对毛利率的影响减少到最低程度。 收起▲