一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处的行业、市场需求变化　　公司所处的行业属于“C制造业”中的“C21家具制造业”，细分行业为“智能家具制造业”。　　1、2026年上半年中国家具对美国及全球出口情况　　中国海关总署于2026年7月发布的统计数据显示，2026年1-6月，中美贸易总额达到2,891.5亿美元，同比无明显变化。其中，中国对美国的出口总额为2,159.2亿美元，同比增长0.2%。　　2026年上半年，中国家具实现累计出口2,437.1亿元，同比下滑0.8%；同一时期，中国家具对美出口额为558.00亿元，相比去年同期下滑0.4%。　　据国家统计局于2026... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处的行业、市场需求变化
　　公司所处的行业属于“C制造业”中的“C21家具制造业”，细分行业为“智能家具制造业”。
　　1、2026年上半年中国家具对美国及全球出口情况
　　中国海关总署于2026年7月发布的统计数据显示，2026年1-6月，中美贸易总额达到2,891.5亿美元，同比无明显变化。其中，中国对美国的出口总额为2,159.2亿美元，同比增长0.2%。
　　2026年上半年，中国家具实现累计出口2,437.1亿元，同比下滑0.8%；同一时期，中国家具对美出口额为558.00亿元，相比去年同期下滑0.4%。
　　据国家统计局于2026年7月发布的报告，2026年1-6月，全国规模以上工业企业实现利润总额39,479.9亿元，同比增长18.7%。其中，家具制造业实现营业收入2,576.1亿元，同比下降8.6%，实现利润总额45.7亿元，同比下降52.7%。
　　这些数据表明：2026年上半年家具行业内外市场同步承压：外销整体小幅下滑，核心美国市场虽相对抗跌但仍未实现增长；国内生产端销售规模收缩叠加利润近乎腰斩，行业经营困境显著，在全国工业整体利润回暖的环境下，家具制造业景气度明显偏弱，内外需不足、盈利承压是行业当前核心痛点。
　　2、公司行业地位
　　公司是国内最早一批从事智能电动床研发、设计、生产和销售的公司，且自设立以来，一直专注于该细分市场。经过多年的发展和积累，公司已掌握多项具有自主知识产权的核心技术。公司在研发、生产、销售智能电动床产品方面，具有领先的技术优势和设计优势。公司引领行业实现从"被动调节"到"主动数据服务"的睡眠革命，通过传感技术与AI算法深度融合，精准破解"睡不着、睡不好、睡不健康"三大睡眠痛点，成为健康管理的最好载体，同时能实现与“物联网”和“互联网+”终端的无缝对接。公司以智能床APP为睡眠健康管理中枢，构建"监测—筛查—改善—服务"闭环，推动从个人健康管理向全家守护的平台化跃迁，持续巩固行业领军地位。
　　近年来，公司以技术创新为依托，持续增强公司新产品、新技术的研发能力，提升了生产工艺水平。公司与浙江清华长三角研究院的全资子公司合作设立了麒盛数据，旨在进一步增强科研投入和科研实力，今后将积极开展产学研合作，持续、有效地提升技术竞争力。在市场开拓中，公司积极拓展国内外市场，与众多客户建立了紧密的合作关系，不断巩固和扩大在智能电动床行业的领先地位。
　　2022年年初，2022年北京冬奥会及冬残奥会圆满在京举办，公司智能电动床作为该国际性体育赛事的唯一指定官方智能床供应商，受到了各国运动员的一致好评，对“舒福德”品牌智能床提升国内知名度，提高国内市场占有率起到了重要作用。2024年巴黎奥运会期间，公司智能床成为2024年奥运会中国体育代表团官方智能床供应商并亮相巴黎，提升了公司产品知名度。2025年，公司旗下品牌“舒福德”多系列产品均被认证为L4级智能等级，锚定智能电动床高端市场。
　　（二）公司主营业务情况
　　1、公司简介
　　麒盛科技股份有限公司（603610.SH）创立于2005年，集团总部位于浙江嘉兴，是一家致力于智能床的研发、设计和制造的国家级高新技术企业，是全球领先的健康睡眠解决方案提供商和世界最大的智能床制造商之一，于2019年10月在上交所主板上市。公司秉持“用数字科技服务人类睡眠和健康，为顾客创造智能美妙的生活体验”的企业使命，定位于技术驱动为基因的健康睡眠产品提供者，智能化科技和技术为目标的健康睡眠驱动者。以电动床、记忆棉床垫、智能床、睡眠数据服务为产品矩阵，为全球消费者提供辅助睡眠、健康睡眠的智能化家居产品。公司经过21年发展，成为业界公认的全球电动床产品主要制造商，电动床、智能床领域核心专利发明者。
　　公司作为国家级高新技术企业，目前拥有年产百万套智能床的产能，是世界最大的智能床制造商之一。曾获2019浙江省级企业技术中心、2019年浙江省“浙江制造精品”、2021年“嘉兴市市长质量奖”、并成为北京2022年冬奥会和冬残奥会唯一指定官方智能床供应商、2024年奥运会中国体育代表团官方智能床供应商。
　　2、境外业务介绍
　　公司境外销售主要以ODM和自有品牌为主。在ODM模式下，公司提供自主设计的样品供客户选择并批量生产。在自有品牌模式下，公司主要通过自主设计制造产品并以自有品牌的方式销售给客户。
　　3、国内业务介绍
　　公司以核心品牌“舒福德”深度耕耘国内市场，围绕“智能床+智能寝具+APP”三大载体，构建了涵盖“睡眠监测—健康预警—主动干预”的全链路数字健康服务，完成了从传统家具制造向睡眠与健康服务平台化的战略升级。
　　（1）舒福德智能床——全龄段布局，深耕细分市场
　　舒福德实现了从“被动调节”到“主动数据服务”的睡眠革命，通过传感技术与AI算法的深度融合，精准解决“睡不着、睡不好、睡不健康”三大睡眠痛点。旗下拥有S100Pro、S300Pro、S500、S700、S700+、宾法、S-Teener（青少年智能床）及S-Senior（悦龄适老化智能床）等多型号产品矩阵。报告期内，继推出青少年款S-Teener后，公司于2026年3月，在上海AWE上重磅发布面向银发人群的S-Senior「悦龄智能床」，标志着舒福德在硬件端完成全年龄段（家庭主理人、青少年、银发族）战略布局，形成针对不同生命周期的差异化产品护城河。
　　A.S-Senior「悦龄智能床」——银发人群的专属守护
　　S-Senior是公司抢占银发经济万亿赛道的关键落子，以“3S辅具+3D预警”双重守护体系，让老年人每一个夜晚更安全、更安心。
　　3S辅具系统（物理关怀层面）：涵盖“轻松扶”（模拟人体自然发力结构，提供起卧支撑力）、“稳稳榻”（适老化高度，避免冲击力损伤关节）及“智能护腿”（基于多项学术研究开发，智能抬升腿部一定角度，促进血液回流，改善下肢静脉压力与肿胀疼痛），有效降低老年人日常起居风险。
　　3D预警系统（主动守护层面）：通过实时监测心率、呼吸率及离床异常，实施三级分级预警——依次通过APP提醒、床体短振动、亲友短信通知，构建“APP-床体-亲友”三级保障机制。该产品不仅提升了老年人睡眠安全，更极大缓解了子女的“异地照护焦虑”，是公司践行社会责任与开拓高净值银发市场的双重落子。
　　（2）APP——从个人健康到全家守护的平台化跃迁
　　舒福德APP是智能床的移动控制与睡眠健康管理中枢，以“多源多模态数据+AI+睡眠健康解决方案”为底层架构，将智能床及三方健康设备的数据汇聚为家庭睡眠健康管理系统。在硬件交互层面，APP可遥控各项智能助眠功能，使床从被动家具变为即时可调用的健康工具；在数据服务层面，APP构建“监测—筛查—改善—服务”闭环，自动生成睡眠日报/周报/月报及全息体质评估报告，提供5大身心健康检测与自我评估量表，AI小舒睡眠助手串联筛查解读与改善推荐，并涵盖120+助眠音乐、正念冥想、睡眠课堂及循证改善计划，由1v1睡眠健康管理师提供个性化建议与阶段数据解读。基础睡眠与健康服务面向全民开放，建立全民信任心智。
　　（3）智能分级床垫&分级枕——个性适配，舒适定制
　　在寝具配套方面，公司依托人体工程学与睡眠环境科学，将床垫软硬度划分为1—10个等级，为每位用户测出最适合的软硬度等级，真正实现缓压性、贴合性与支撑性三大核心功能；同时将枕头软硬度划分为5种等级，颈部区域延伸设计确保充分贴合支撑，侧仰睡分区设计减少侧睡耳部压迫，仰睡特殊曲线贴合正常颈弧。该产品线不仅是智能床的功能延伸，更通过精确的缓压与支撑设计进一步巩固“千人千面”睡眠解决方案的技术护城河。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年是国家“十五五”开局之年，我国确立了完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。
　　2026年上半年公司持续推进“提质增效”工作，针对国内市场，公司旗下舒福德品牌加推新品，针对性开拓国内青少年及中老年市场，同时舒福德发布了数字睡眠OS3.0平台，该平台的建立，标志着舒福德品牌从智能床硬件向数字睡眠生态的战略升级；海外市场，公司与大客户续签五年供应协议，为公司未来保持北美市场市占率提供坚实基础；技术发展方面，舒福德与西湖大学共同建设“睡眠数据库算力中心”，将千万家庭的睡眠数据汇入国家级科研资源地，反哺睡眠医学的基础研究，推动“健康中国2030”战略从医院走向家庭，从治疗走向预防。
　　（一）2026年上半年国内市场发展及布局情况
　　虽然2025年公司在国内市场取得的销售成绩并不亮眼，但是不会动摇公司开拓国内市场的决心。2026年度，公司仍积极布局国内市场，推广自有品牌。
　　1、舒福德发布iFamily家庭圈智能系统
　　2026年3月12日，AWE2026（中国家电及消费电子博览会）正式启幕，公司在AWE展会上正式发布了iFamily家庭圈智能系统与S-Senior悦龄适老化智能床，这不仅是一次产品的迭代，更是一次关于“睡眠数据价值”的重新定义。
　　针对家庭“上有老，下有小”的照护需求，舒福德S-Teener青少年智能床、S500智能床、S-Senior悦龄适老化智能床构建了全年龄段智能床产品矩阵。
　　作为家庭健康的“神经中枢”，iFamily系统兼容苹果、华为等主流穿戴设备及体检病历数据，整合全家睡眠、饮食、用药等全量信息。AI小舒主动分析健康数据，提供疾病筛查与改善建议。iFamily家庭圈，让家庭健康管理完成从“人工唠叨”到“自动警戒”、从“手动查岗”到“静默守护”的转变。舒福德也将智能寝具从“聚焦个人、重记录、轻干预”推向了“以家庭为单位、重主动预警、强照护协同”的新高度。
　　2、舒福德首批国家级认证睡眠技师正式上岗
　　2026年“3-21世界睡眠日”，舒福德迎来重要里程碑——首批国家级认证睡眠技师正式持证上岗。目前，全国仅有的200名持证睡眠技师全部集中在舒福德，已深入全国门店，成为具备国家认可资质的专业睡眠顾问，用专业实力为消费者睡眠健康保驾护航。
　　这张专项能力培训合格证书，由国家卫生健康委能力建设和继续教育中心（以下简称“国家卫健委能建中心”）颁发，是目前国内唯一政府承认的睡眠健康类专项能力证书。持证人不仅通过了专业级标准的严格考核，更具备了提供科学睡眠指导的专业资质。
　　早在2023年，国家卫健委能建中心联合中国老年学和老年医学学会，正式推出睡眠技师专项能力培训项目，旨在建立权威、规范的睡眠技术培训体系。作为全球智能床领导者，舒福德建成国内首个现代化睡眠健康管理教育培训中心，于2024年3月成为全国首家睡眠技师专项能力培训产教融合教学合作单位。
　　睡眠技师培养体系历时三年精心打造，课程涵盖睡眠科学概论、睡眠监测技术、睡眠调理实用技术、冥想与放松训练、睡眠相关疾病与健康管理以及智能床核心技术与应用等模块。全部课程由国家卫健委能建中心委派的顶级专家团队授课，来自空军总医院、海军军医大学、苏州市广济医院等权威机构，多数持有国际权威的美国注册睡眠技师证书，真正实现了“国内最高水平、国际接轨、中国特色”的培训目标。
　　随着我国睡眠产业蓬勃发展，真正懂睡眠、懂技术的专业人才极为稀缺。舒福德首批持证睡眠技师的上岗，填补了这一空白，为睡眠健康服务专业化、规范化发展树立了行业标杆。
　　(舒福德首批国家级认证睡眠技师)
　　3、发布数字睡眠OS3.0
　　2026年5月21日，舒福德发布了数字睡眠OS3.0，该平台是国内首个自主可控、全民共享的数字睡眠平台，标志着舒福德品牌从智能床硬件向数字睡眠生态的战略升级，开启全民数字睡眠普惠新纪元。
　　作为国内首个面向全民开放的数字睡眠平台，数字睡眠OS3.0并非简单的助眠工具合集，而是一套基于二十一年真实睡眠数据训练出的多模态数字睡眠模型驱动的智能健康系统。平台整合AI声音大模型、国际权威心理疗法与专家内容体系，构建起覆盖全年龄段、全场景的一站式睡眠服务生态。
　　从产品标准制定者到数字睡眠与健康平台搭建者，舒福德推动健康管理从医院走向家庭、从被动治疗转向主动预防，以数字睡眠支点落地“健康中国2030”战略。
　　（二）携手北美头部床垫品牌续签五年期供货协议
　　2026年5月，公司与Tempur World,LLC（以下简称“泰普尔丝涟”）签订了5年期电动床产品制造和供货协议（以下简称“供货协议”），约定公司在2026年5月起至2031年5月期间为其提供电动床产品。
　　泰普尔丝涟作为公司重要客户之一，与公司长期保持稳定的合作，本次供应协议续期周期延长至5年，不仅是该客户作为北美市场床垫业务头部品牌对公司智能电动床产品技术与质量、供应及服务能力的认可，也为公司和该客户未来稳定的合作关系构筑关键基础。
　　泰普尔丝涟采购公司智能电动床搭配其床垫销往市场，公司借助其全球性平台，满足全世界消费者对舒适、健康睡眠的追求，有利于智能电动床的推广及应用，对进一步提升产品的价值具有积极影响，有利于提升公司持续盈利能力，对公司当期业绩有一定积极影响。
　　(三)利润分配情况
　　公司高度重视对投资者的合理回报，本着分享经营成果、提振投资者持股信心，同时兼顾全体股东的长远利益，实施积极稳定的利润分配政策。自2019年公司上市以来，累计实施现金分红6次，股份回购1次，合计分红金额约为8.04亿元，合计回购金额为0.75亿元，累计分红比例超过累计归属于上市公司股东的净利润的30%。2026年5月，公司完成了2025年年度权益分派实施工作，以利润分配股权登记日的公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.40元（含税），合计派发现金红利49,418,826.94元（含税）。
　　（四）智能制造工厂荣获“2025年度中国智能生产杰出应用奖”
　　2026年3月27日，“第十五届中国智能制造高峰论坛暨第二十三届中国智能制造岁末盘点颁奖典礼”在北京隆重闭幕。
　　公司凭借在智能制造的卓越技术创新、规模化应用实践及产业赋能成效，参评项目“打造5G+工业互联网”智能床总装数字化车间成功斩获“2025年度中国智能生产杰出应用奖”。
　　此次获奖是对公司数字工厂的持续建设、优化取得的成果的认可，也是对公司“产品智能化、生产数字化”战略持续践行的肯定。
　　(2025年度中国智能生产杰出应用奖)
　　（五）产品技术发展情况
　　1、从智能床发明者到全家健康守护者，舒福德与西湖大学共建“睡眠数据库算力中心”，将千万家庭的睡眠数据汇入国家级科研资源地，反哺睡眠医学的基础研究，推动“健康中国2030”战略从医院走向家庭，从治疗走向预防。舒福德看到的，是睡眠数据的价值，不是遥远的学术结论，更不只是“睡眠质量”的注脚，而是如今正在成为疾病预警的密码。
　　2、舒福德S500荣膺AWE2026艾普兰创新奖
　　2026年AWE展会（中国家电及消费电子博览会）首日，全球智能床领导者舒福德旗下旗舰产品S500智能床，凭借颠覆性的技术创新与行业引领价值，从众多参选产品中脱颖而出，荣获AWE2026艾普兰创新奖。此次S500获此殊荣，不仅是对舒福德深度挖掘数字睡眠价值的高度认可，更是对其以技术创新重塑行业边界的权威认证。
　　3、公司荣膺“嘉兴市全球研发中心”
　　2026年上半年，经嘉兴市科技局审核评定，公司睡眠科技数智全球研发中心脱颖而出，成功认定为“嘉兴市全球研发中心”。作为全市首批8家获此殊荣的企业之一，彰显了公司在智能睡眠领域的硬核创新实力与产业引领地位。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司深耕智能电动床领域多年，在全球行业内享有较高的知名度和较强的竞争优势。自设立以来，公司始终聚焦智能电动床领域，依托市场调研、研发设计、规模制造、品质管理、渠道布局与售后服务等全价值链能力，产品设计、功能及质量获得大型床垫商、大型家居零售商等优质客户的广泛认可。目前，公司在海外市场占据稳定的市场份额，在国内智能电动床领域居于开拓者与领导者地位。公司具体的竞争优势如下：
　　1、市场先发优势
　　智能电动床率先出现在欧美市场，公司捕捉到其中的商机，自2005年设立以来一直专注于智能电动床领域。通过与大型床垫品牌商合作，公司持续提升消费者对智能电动床的认知，并不断迭代产品功能，涵盖震动按摩功能、夜间离床警报、体征数据监测、打鼾干预、睡眠数据报告等，为消费者提供整套睡眠解决方案。
　　凭借卓越的产品性能与多元的销售渠道，公司以美国等发达国家市场作为业务的突破口，逐步成为全球智能电动床行业的先行者和领导者。在稳固海外市场的同时，公司着力布局国内市场，率先引入“智能床”的概念，通过品牌门店与电子商务平台多层次的销售模式进行渠道拓展和品牌宣传，塑造“舒福德”智能床的品牌形象。历经多年积累，公司在客户资源、核心技术与品牌影响力方面构筑起显著的先发优势。
　　2、设计研发优势
　　自设立以来，公司将设计研发视为核心驱动力，坚持自主研发与自主创新。在研发队伍建设、研发设计项目实施、科研设备购置等方面持续投入。公司立足于现有的稳定研发团队，不断吸收新的优秀人才，打造稳定且富有创新力的研发梯队；同时，公司不断强化对现有技术人员的培养，有计划、有步骤地开展岗位技术培训，持续提升自主创新能力。
　　公司根据市场需求定位，选择优秀的研发合作伙伴，借助外部科研合作伙伴的力量和资源，共同开发新产品、新技术和新工艺，进一步提升了公司的设计研发能力和自主创新能力。
　　2019年经浙江省经济和信息化厅、浙江省财政厅、国家税务总局浙江省税务局和中华人民共和国杭州海关等4部门联合认定公司为浙江省2019年（第26批）“省级企业技术中心”；2021年，公司“智能床及健康大数据创新企业研究院”成功入选嘉兴市创新企业研究院；2025年1月，浙江省经济和信息化厅公布了2024年度认定（备案）省级企业研发机构名单，公司建立的“浙江省健康睡眠智能技术与大数据应用重点企业研究院”成功入选省重点企业研究院。2026年，经嘉兴市科技局审核评定，公司睡眠科技数智全球研发中心被成功认定为“嘉兴市全球研发中心”。
　　3、销售渠道和客户资源优势
　　公司长期重视销售渠道建设，积极参加各类国内外展会，直接接触潜在客户。在海外，公司通过与当地知名品牌商的密切合作来共同开发海外市场，聘用当地员工组建本土化的销售与管理团队。国外子公司通过定期对接大型床垫企业与家具零售商获取智能电动床市场销售数据；开展最终消费者的调查，精准把握产品外观、功能、价格偏好，从而快速响应市场需求，推出具有市场竞争力的产品。
　　经过多年的发展，公司在国内外积累了丰富且稳定的客户资源，与多家客户建立了长期战略合作关系，包括美国知名床垫生产销售商舒达席梦思（SSB）、Somnigroup InternationalInc.（SGI）。
　　公司丰富稳定的客户资源优势是公司的持续发展的巨大推动力，是公司核心竞争力的重要体现。欧美等发达国家家居品牌商在选择供应商前，通常对供应商资质有非常严格的审定程序，在审定过程中会对供应商的生产管控、质量管理、售后服务、个性化订单快速响应能力、全球供应能力甚至经营状况等多个方面提出严格要求。家居制造商一旦通过资质审定，将被纳入到家居品牌商的供应链体系，双方结成较为长期、稳定的战略合作关系。
　　4、产品质量及售后服务优势
　　卓越品质是公司赢得消费者信任与市场竞争的基石，也是业务可持续发展的保障。公司高度重视产品和服务的质量管理，设立专门的品质部并配备专职质量控制人员，负责制定质量管理目标并统筹内部质量管理相关的策划、实施与监督。公司建立了严格的质量控制体系，成功通过GB/T19001-2016/ISO9001：2015国际质量管理体系认证，并有多款产品获得CE安全认证、GS安全认证、UL安全认证。
　　公司制定了完善的售后服务体系，境外子公司专门负责境外市场的售后服务。对于境外线下渠道，公司先指派技术人员在现场处理维修，无法现场维修的可进行退换货处理；对于境外线上渠道，严格执行各电子商务平台的退换货政策。
　　公司通过稳定的产品质量及完善的售后服务制度，进一步赢得了客户的信任与肯定，巩固现有的合作关系。
　　5、数字化、信息化、智能化优势
　　公司400万张智能电动床总部项目（一期）于2020年9月正式投入使用，年产能达200万张，自动化率70%，是全球领先的智能电动床生产工厂。工厂搭载各类先进的信息化系统，实现了物流精益化、设备自动化、信息自动化，全面提升市场分析、生产运营、供应链、客户健康、财务及售后六大维度的可视化管理能力。
　　400万张智能电动床总部项目（二期）于2025年9月正式投入使用。打造展销会议、睡眠体验、研发测试、办公生活于一体的综合智慧体，实现办公环境与睡眠数字展厅等功能分区的全面智慧化升级。该项目在优化员工办公环境的同时，进一步提升展厅展示效果、增强产品智能化水平和迭代能力，持续强化公司核心竞争力，助力公司巩固全球智能床制造商领先地位。

　　四、可能面对的风险
　　1、客户集中度较高的风险
　　2024年度、2025年度和2026年1-6月，公司前五大客户的销售收入分别为193,230.15万元、196,760.66万元和98,241.39万元，占主营业务收入的比例分别为67.60%、64.94%和58.52%，客户集中度较高；同时，报告期内公司第一大客户均为Somnigroup International Inc.，公司对其销售占年度销售总额比例分别为44.39%、38.85%和42.27%，单一客户销售占比较高。Somnigroup International Inc.为全球头部床垫厂商，虽然公司与其具备良好、稳定的合作关系，并且公司能够在其各年度智能电动床采购总量中占据较高份额，但仍存在未来双方合作关系不稳定的可能，导致其向公司下达的订单数量下降，如果公司无法持续深化与
　　Somnigroup InternationalInc.及其他现有主要客户的合作关系，并且无法有效开拓新的客户资源，将可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　2、汇率波动风险
　　近年来，人民币兑美元汇率波动幅度较大。公司产品以外销为主，主要以美元作为结算币种，汇率的波动将影响公司以美元计价外销产品的收入及汇兑损益，进而影响公司经营业绩。人民币汇率波动对公司经营业绩的影响主要体现在：一方面，人民币处于升值或贬值趋势时，公司产品在海外市场竞争力下降或上升；另一方面，自签订订单至确认销售收入期间，人民币汇率波动对公司收入产生影响，同时自确认销售收入形成应收账款至结汇期间，公司因人民币汇率波动而产生汇兑损益，直接影响公司业绩。2026年1-6月。
　　3、原材料市场价格波动的风险
　　2024年度、2025年度和2026年1-6月，公司主营业务成本主要为原材料，原材料占成本比例较高，其中主要原材料为电器部件、钢材和木板等，若上述原材料受大宗产品价格变化影响导致价格波动较大，将会影响到主要原材料采购成本，可能对公司经营业绩造成不利影响。
　　4、对外投资风险
　　2024年底、2025年底和2026年6月底，公司对外投资规模较大，报告期各期公司交易性金融资产科目中“股票、基金投资”余额分别为8,038.84万元、2,146.77万元和2,668.20万元；其他非流动金融资产科目余额分别为17,299.92万元、19,675.39万元和18,814.39万元；长期股权投资科目余额分别为12,930.33万元、2,787.19万元和2,800.25万元，公司近年来对外投资规模较大。若公司交易性金融资产中持有的股票、基金投资波动较大，按照公允价值计量且其变动计入当期损益的其他非流动金融资产变动较大，以及长期股权投资账面价值变动较大，均可能对公司的业绩产生较大影响。
　　5、境外经营风险
　　2024年度、2025年度和2026年1-6月，公司境外收入金额及占比较高，各期境外收入分别实现267,492.96万元、281,483.06万元和161,976.70万元，占主营业务收入比例分别为
　　93.58%、95.89%和96.49%。公司坚持全球化布局战略，在美国、墨西哥、越南、葡萄牙等地设立生产基地及销售平台开展境外经营。截至报告期末，公司共有13家境外子公司，分别为舒福德投资公司、Ergo公司、SBI公司、麒盛平阳公司、麒盛平福公司、舒福德科技公司、舒福德美国公司、舒泰弹簧公司、Ergo PT公司、CMC公司、YUJUN、Olive Branch Building，LLC、Englander Sleep Products，LLC。
　　目前，国际经营环境及管理相对复杂，公司境外生产、销售受到国际政治关系，以及各国不同的市场、法律、税收、监管、政治环境、投资政策、贸易政策等因素的影响。若公司境外投资所在国家和地区的市场环境、法律法规或者产业政策发生重大不利变化，或出现国际关系紧张、贸易制裁等无法预知的因素或其他不可抗力等情形，将对公司的境外经营造成不利影响。同时，境外子公司经营方面，由于境外子公司所在国家政治、经济、法律、文化及意识形态方面与我国存在较大差异，如公司未能及时对管理理念及方式进行调整，将可能导致海外子公司经营不善，可能导致公司短期业绩受到影响。
　　6、存货管理风险
　　公司根据已签订订单、市场预测等因素进行备货，并保持一定的合理库存，以满足连续供货和快速交付的供应链需求。2024年底、2025年底和2026年6月底，公司存货账面价值分别为86,770.52万元、73,346.74万元和71,027.03万元，占流动资产的比例分别为35.76%、34.33%和33.71%，存货规模相对较大。报告期内，公司大部分销往境外的智能电动床生产原材料需从国内流转至境外工厂加工组装，再交由境外子公司销售，从而导致原材料流转步骤增加，生产周期延长，从而导致存货余额较高。若因市场环境发生变化或竞争加剧导致存货积压和减值，将对公司的经营业绩产生不利影响。同时，较大的存货余额可能影响公司的资金周转速度和经营活动现金流量，降低资金运营效率，形成一定的资金占用。若公司不能加强存货管理，加快存货周转，将存在存货周转率下降引致的经营风险。
　　7、美国贸易政策风险
　　公司产品主要出口美国市场，自2018年起，美国对中国出口的智能电动床产品逐步加征关税，此前已累计加征25%。2025年关税政策持续升级：2月1日，美国宣布对进口自中国的商品加征10%的关税，2月27日，美国宣布对进口自中国的商品再次额外加征10%的关税，4月3日，美国宣布对进口自中国的商品追加对等关税34%；2026年2月20日，美国最高法院作出终审裁决，认定美国政府此前依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的10%全球基准、对等报复、芬太尼专项等9项行政令关税对等关税不具备合法授权，相关关税措施自始无效；随即美国宣布对全球进口商品加征10%附加税。后续美国国际贸易法院裁定相关已征收关税应依法予以返还，美国海关与边境保护局（CBP）已发布正式公告，并自2026年4月起启动专项退款程序。2026年7月，美国宣布征收301条款关税。
　　截至本报告披露日，美国多次宣布对进口自中国的商品追加/调整关税，公司自2020年起出口美国主要产品已逐渐减少从中国工厂出货。
　　目前，公司已构建中国智能制造基地与越南、墨西哥组装工厂协同发展的柔性供应链体系，实现对美国市场的灵活供给。在越南，公司智能电动床产品属于美国232关税清单中的豁免品类，可免于征收美国4月3日公布对多国实施的对等关税；在墨西哥，目前我司的电动床产品符合USMCA协议政策，从而得到关税豁免。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　麒盛科技股份有限公司（603610.SH）创立于2005年，集团总部位于浙江嘉兴，是一家致力于智能床的研发、设计和制造的国家级高新技术企业，是全球领先的健康睡眠解决方案提供商和世界最大的智能床制造商之一，于2019年10月在上交所主板上市。公司秉持“创造智能美好的生活体验”的企业使命，定位于技术驱动为基因的健康睡眠产品提供者，智能化科技和技术为目标的健康睡眠驱动者。以电动床、记忆棉床垫、智能床为产品矩阵，为全球消费者提供辅助睡眠、健康睡眠的智能化家居产品。公司经过20年发展，成为业界公认的全球电动床产品主要制造商，电动床、智能床领域核心专利发明者。　　公司... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　麒盛科技股份有限公司（603610.SH）创立于2005年，集团总部位于浙江嘉兴，是一家致力于智能床的研发、设计和制造的国家级高新技术企业，是全球领先的健康睡眠解决方案提供商和世界最大的智能床制造商之一，于2019年10月在上交所主板上市。公司秉持“创造智能美好的生活体验”的企业使命，定位于技术驱动为基因的健康睡眠产品提供者，智能化科技和技术为目标的健康睡眠驱动者。以电动床、记忆棉床垫、智能床为产品矩阵，为全球消费者提供辅助睡眠、健康睡眠的智能化家居产品。公司经过20年发展，成为业界公认的全球电动床产品主要制造商，电动床、智能床领域核心专利发明者。
　　公司作为国家级高新技术企业，目前拥有年产百万套智能床的产能，是世界最大的智能床制造商之一。曾获2019浙江省级企业技术中心、2019年浙江省“浙江制造精品”、2021年“嘉兴市市长质量奖”、并成为北京2022年冬奥会和冬残奥会唯一指定官方智能床供应商、2024年奥运会中国体育代表团官方智能床供应商。
　　2、境外业务介绍
　　公司境外销售主要以ODM和自有品牌为主。在ODM模式下，公司提供自主设计的样品供客户选择并批量生产。在自有品牌模式下，公司主要通过自主设计制造产品并以自有品牌的方式销售给客户。
　　3、国内业务介绍
　　公司主要以“舒福德”品牌开拓国内市场，“舒福德”品牌旗下产品包括智能电动床、智能分级床垫、智能分级枕。
　　（1）智能电动床
　　普通平板床始终以平板形式作用于睡眠，电动床的出现实现了睡眠升级的第一代革命，通过电机、机械的组合结构让平板床动起来，可调节从而能够适应舒适性满足不断提升的睡眠需求；智能床的发明实现了睡眠升级的第二次革命，智能床在舒适性保持的基础上，以数据采集、智能算法，将睡眠过程、睡眠体征数据化、显性化，延伸至健康监测、健康预警、健康管理最终发展到睡眠健康服务。
　　公司旗下品牌“舒福德”拥有多型号智能电动床。S100、S300Pro、S500、S700等系列产品，“舒福德”品牌全系列产品拥有“一键入眠”功能。通过一键入眠、智能放松、智能减压、智能运动恢复、智能腰部呵护等数字化产品功能提供睡眠解决方案，再通过智能床睡眠数据报告，将睡眠过程数据化、显现化、可视化，帮助用户管理和优化睡眠健康。
　　(S500智能床产品图)
　　（2）智能分级床垫
　　一张舒适的床垫需要同时具备缓压性、贴合性与支撑性三大优势，全方位贴合人体提供有利支撑，减轻臀部压力，避免腰部凹陷，维护不同睡眠习惯与睡姿的人体曲线。
　　公司依托人体工程学与睡眠环境科学并对应国标、欧标与床垫设计标准，将床垫软硬度划分为1-10个等级，测出每个人适合的床垫软硬度等级，真正实现缓压性、贴合性与支撑性三大核心功能。
　　（3）智能分级枕
　　公司将枕头软硬度划分为5种等级，充分适合每一种人群；颈部区域延伸，保证颈部充分贴合支撑；同时，还设计了侧仰睡分区，侧睡区域小凹陷，减少侧睡耳朵压迫，仰睡头部特殊曲线满足正常颈部弧度。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司所处的行业属于“C制造业”中的“C21家具制造业”，细分行业为“智能家具制造业”。
　　（一）2025年度中国家具对美国及全球出口情况
　　中国海关总署于2026年1月发布的统计数据显示，2025年1-12月，中美贸易总额达到40,067.10亿美元，同比下降18.20%。其中，中国对美国的出口总额为30,067.30亿美元，同比下降19.50%。同一时期，中国家具及其零件的出口额累计达到63,704.30亿美元，同比下降6.10%。
　　据国家统计局于2026年1月发布的报告，2025年，全国规模以上工业企业实现利润总额73,982.00亿元，同比增长0.60%。其中，家具制造业实现营业收入6,125.10亿元，同比下降10.70%，相比实现利润总额328.10亿元，同比下降12.10%。
　　这些数据表明：外部挑战加剧，中美贸易显著放缓，家具制造业利润整体回落、盈利承压。行业分化明显，家具出口优于整体出口，利润降幅收窄，显示行业正进入“筑底期”。
　　（二）2025年度智能电动床全球市场情况
　　不同国家和地区对智能电动床的接受程度差异较大，现阶段智能电动床的主要消费市场仍集中在北美区域，根据FortuneBusinessInsights发布的《SmartBedMarketSize,Share&GrowthAnalysisReport,2032》，2025年度北美是智能床行业第一大消费市场。美国作为全球最大的智能电动床消费市场，其消费者对于智能电动床的接受程度高，而且智能电动床的产品均价明显高于传统固定床。大型床垫厂商SomnigroupInternationalInc.（SGI）、舒达席梦思（SSB）将其床垫搭配智能电动床床架销售给消费者，该销售渠道目前为北美市场最主要的智能电动床销售渠道。
　　（三）2025年度智能电动床国内市场情况
　　2025年度，受国内房地产景气度影响，智能电动床的销售增长也受到抑制。但国内家具行业长期向好的大方向仍不变。国内家具市场朝智能化、绿色化加快转型升级。智能电动床作为智能家具的重要一环，呈现“渗透率提升、AI技术全面赋能、健康功能成核心、适老化改造”等已成为核心特征。在睡眠经济爆发与智能家居普及的双重推动下，智能电动床行业从"电动调节"向"主动健康管理平台"跨越式升级，头部企业加速技术迭代与全球化布局，市场规模与产品附加值同步增长。
　　1、国内市场智能电动床行业发展驱动因素
　　①睡眠健康需求升级：根据中国睡眠研究会发布的《2025年中国睡眠健康调查报告》显示，超3亿人存在睡眠问题，消费者对于床具提出了更高的要求，不仅要“睡着”，更好“睡好”“睡得健康”，而智能电动床的“智能护脊+健康监测+场景适配”完美适配消费者需求。
　　②适老化需求增长：根据国家统计局官方发布的2024年人口老龄化数据显示，国内60岁及以上老年人口超3亿，失能半失能老年人数量随之攀升，市场对于适老化改造与医疗护理需求激增，政府采购目录新增18类适老化电动床产品。
　　③存量房改造红利释放：住建部2025年10月发布会披露全国15个省区市二手房交易量已超过新房，旧房改造、局改成为核心增长点，以旧换新国补政策持续发力，推动家居消费回暖。
　　④政策与标准完善：《智能床》国家标准(GB/T45231-2025)于2025年8月正式实施，首次明确智能床定义、安全要求与智能化属性，规范行业发展。
　　2、国内智能电动床市场竞争格局
　　随着智能电动床品类在2022年北京冬奥会出圈后，国内多家头部家具厂商纷纷加入智能电动化床赛道，国内智能电动床厂商凭借先发优势、规模优势占据了较大的市场份额，市场竞争呈现头部集中的特点。
　　3、国内智能电动床市场分层
　　高端市场：聚焦生物监测、自适应调节、医疗级数据分析的功能；中端市场：主打智能调节、基础健康监测、语音控制等功能；入门市场：主要以电动调节功能为核心。
　　（四）公司行业地位
　　公司是国内最早一批从事智能电动床研发、设计、生产和销售的公司，且自设立以来，一直专注于该细分市场。经过多年的发展和积累，公司已掌握多项具有自主知识产权的核心技术。公司在研发、生产、销售智能电动床产品方面，具有领先的技术优势和设计优势。智能床除物理抬升功能外，可以通过“传感器”和“智能模块”实现对人体健康和睡眠的实时监控，成为健康管理的最好载体，同时能实现与“物联网”和“互联网+”终端的无缝对接。公司智能床的研发、生产填补了目前市面上睡眠监测、反馈的空缺，是行业的领军企业。
　　近年来，公司以技术创新为依托，持续增强公司新产品、新技术的研发能力，提升了生产工艺水平。公司与浙江清华长三角研究院的全资子公司合作设立了麒盛数据，旨在进一步增强科研投入和科研实力，今后将积极开展产学研合作，持续、有效地提升技术竞争力。在市场开拓中，公司积极拓展国内外市场，与众多客户建立了紧密的合作关系，不断巩固和扩大在智能电动床行业的领先地位。
　　2022年年初，2022年北京冬奥会及冬残奥会圆满在京举办，公司智能电动床作为该国际性体育赛事的唯一指定官方智能床供应商，受到了各国运动员的一致好评，对“舒福德”品牌智能床提升国内知名度，提高国内市场占有率起到了重要作用。2024年巴黎奥运会期间，公司智能床成为2024年奥运会中国体育代表团官方智能床供应商并亮相巴黎，提升了公司产品知名度。2025年，公司旗下品牌“舒福德”多系列产品均被认证为L4级智能等级，锚定智能电动床高端市场。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年度，世界百年变局加速演进，国际形势更加变乱交织，全球经济呈现“弱增长”格局。尽管全球贸易增速放缓，但结构调整态势明显，全球贸易向区域化、数智化、绿色化加速转型。全球供应链加快向中国等新兴市场转移，中国凭借制造业优势和“双循环”战略，构建起“内外联动、韧性协同”的供应链新范式。
　　面对复杂多变的市场环境，公司在海外智能电动床市场的市场份额持续领跑，在国内智能电动床市场开疆拓土，不断深化“舒福德”品牌影响力，B端销售与品牌双轮驱动公司稳健经营。
　　供应链端，公司越南平福自有土地2025年正式投产、墨西哥工厂持续释放产能，配合国内工厂，形成“中国+北美+东南亚”三位一体的全球化生产体系。以区域化布局有效应对全球贸易碎片化挑战，增强客户粘性。
　　公司主导参与制定的国家标准《智能床》（GB/T45231-2025）于2025年8月正式落地实施，规范行业健康发展。公司以超990项（含218项发明专利）专利构建技术壁垒，同时，公司主导“中国睡谷”建设、成立体质睡眠科学院，联合高校与科研机构构建睡眠创新生态，巩固行业话语权。
　　（一）2025年度国内市场发展及布局情况
　　虽然2025年公司在国内市场取得的销售成绩并不亮眼，但是不会动摇公司开拓国内市场的决心。2025年度，公司仍积极布局国内市场，推广自有品牌。
　　1、舒福德获国内首张L4级家具智能等级产品认证证书
　　2025年9月2日，作为国内家具智能领域首个系统性分级标准《智能家具等级评价及标识》（GB/T46260-2025）的第一起草单位，舒福德智能床成为国内首个荣获该标准L4级（主动智能级）最高等级认证的智能床产品；该标准明确了L1至L4的智能分级，L4级需经多维度考核，填补行业评价空白。
　　舒福德旗下多系列产品均被认证为L4级智能等级，舒福德智能床通过非接触式传感器实现医疗级标准生命体征监测，依托万级人体数据库训练的AI算法形成“感知-分析-干预-改善”闭环服务，还积累了海量睡眠数据、构建了含多维度健康报告、获卫健委认证的“睡眠管家”服务在内的全链路数字睡眠生态，能对接医疗与智能家居，引领行业向“智能产品+增值数字服务”转型；同时公司还主导编写了《智能床国家标准》（GB/T45231-2025），双重国家级权威认证既为行业明确技术路径、推动竞争回归价值本质，也为消费者提供清晰选购指南。此次认证不仅是对其二十年技术积累的肯定，也契合“人工智能+”政策趋势，预示着以数据为核心、服务为导向的数字睡眠新时代已然到来。
　　2、成立20周年，首发舒福德S500智能床
　　2025年10月19日，公司成立20周年之际，公司旗下舒福德品牌推出了全新产品——S500系列智能床。
　　回顾二十年发展历程，公司实现了从“电动床”到“智能床”再到“睡眠智能体”的三级关键跨越：2017年，公司成功研发智能床，首次将床从单纯的寝具升级为健康管理平台，开创睡眠科技新纪元；如今，公司进一步突破技术边界，将智能床进化为“睡眠智能体”，服务目标从“睡得着”“睡得好”升级至“睡得健康”，重新定义了睡眠科技的价值维度。二十年深耕的成果，被一组组彰显责任与实力的数据所印证。截至2025年底，公司智能电动床累计销量超过1,100万张，覆盖全球超50个国家。在健康守护领域：累计发布896万份个性化健康日报，提供超150万次健康提醒。
　　全新发布的S500智能床搭载“数字妙感岛”系统，实现了AI语音交互；产品从“减少干扰+优化睡感”双重发力，为用户营造静谧的睡眠环境；同时搭载Health+医疗级监测系统，为用户提供精准睡眠解读与改善方案。
　　3、参与各类展会，提高产品接受度及知名度
　　2025年度，公司积极参加国内各类展会，挖掘潜在消费客户，提升消费者对智能床的了解并打响品牌知名度。2025年3月，公司在上海举办的中国家电及消费电子博览会（AWE2025）会上发布全球首款AI睡眠智能体“AI小舒”，该产品可实现医疗级健康风险筛查，是公司向“产品+服务”转型的核心载体；2025年9月在深圳参与的康养主题展会中，联合华为等企业参展并举办AI数字睡眠健康量化技术发布会，展示适老化“监测-分析-干预”睡眠健康闭环体系；2025年11月，作为协办单位亮相世界互联网大会乌镇峰会，深度参与“数智健康”平行论坛与“数字睡眠咖荟”，展示数字睡眠产业生态布局；2025年12月，在深圳会展中心（福田）参展，呈现舒福德智能床等产品的全场景睡眠解决方案。
　　（二）2025年度海外市场发展及布局情况
　　在全球家具贸易格局中，美国市场始终占据核心地位。美国市场不仅规模庞大、消费能力强，而且渠道成熟、品牌集中度高，是全球家具品牌和供应商布局的关键市场。尤其在中高端和功能型家具领域，美国消费者对产品的智能化、舒适性与环保性要求不断提升，推动了整个供应链向高附加值方向演进。
　　1、购买CorsicanaBeddingInc.部分资产
　　公司在2025年11月知悉美国知名床垫制造商CorsicanaBedding面临破产境地，于同月购买了CorsicanaBeddingInc.核心资产。根据交易协议，公司接收了CorsicanaBeddingInc.的主要资产、知识产权、客户供应商关系以及员工信息。
　　公司目前主要客户集中在北美市场。近年来，中美贸易摩擦不断，美国对中国直接出口至美国的商品加征高额关税，尤其对床垫品类产品额外征收高额的反倾销税，导致从中国出口床垫至美国商品成本大幅上升。公司通过收购标的资产，可以建设公司在美国本土的床垫生产工厂，能够有效规避美国高额关税，降低产品成本。同时，海外床垫市场集中度高，消费者对本土品牌认知度高。公司通过收购海外床垫厂商，可直接利用其成熟的品牌影响力和销售渠道，快速切入当地市场。收购标的资产也强化了公司全球化布局，实现多地工厂协同的柔性供应链，灵活应对不同地区的需求变化，提升市场竞争力。
　　2、TEMPUR收购MattressFirm，并更名为SomnigroupInternationalInc.
　　TempurSealyInternational,Inc.（泰普尔丝涟）作为北美市场床垫巨头，在北美智能电动床市场的占有率一直有不俗的表现。2023年5月，TempurSealyInternational,Inc.与美国大型床垫零售商MattressFirm签署收购协议，2025年2月正式完成收购，同月，TempurSealyInternational,Inc.更名为SomnigroupInternationalInc.。
　　公司与SomnigroupInternationalInc.已建立合作多年并且签订了长期的供货协议，公司作为其主要的智能电动床供应商在其战略扩张版图的同时，也能带动公司订单增长，从而对公司销售业绩产生积极影响。
　　（三）资本市场情况
　　1、完成股票注销
　　为维护投资者利益，增强投资者信心，提高公司长期投资价值，公司将存放于回购专用证券账户中的5,497,630股股份用于注销并相应减少注册资本。本次注销股份的数量为5,497,630股，占公司股份总数的1.53%。
　　2025年4月17日，公司第三届董事会第二十八次会议审议通过了《关于注销回购股份的议案》；2025年5月12日，公司2024年年度股东大会审议通过了《关于注销回购股份的议案》。2025年6月27日，公司回购专用证券账户中的5,497,630股股份正式注销完成，公司股本由358,489,251股变更为352,991,621股，注册资本由358,489,251元变更为352,991,621元。
　　2、利润分配
　　公司高度重视对投资者的合理回报，本着分享经营成果、提振投资者持股信心，同时兼顾全体股东的长远利益，实施积极稳定的利润分配政策。自2019年公司上市以来，累计实施现金分红5次，股份回购1次，合计分红金额约为7.54亿元，合计回购金额为0.75亿元，累计分红比例超过30%。2025年5月，公司完成了2024年年度权益分派实施工作，以利润分配股权登记日的公司总股本扣减回购账户持有的股份数后的股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），合计派发现金红利35,299,162.10元（含税）。
　　（四）全球供应链布局情况
　　1、越南平福工厂正式投产
　　为应对海外关税政策调整并灵活响应客户需求，公司于2019年在越南平阳省租赁厂房建立智能电动床生产基地，该工厂设计年总装产能为60万套。为充分享受越南外资投资税收优惠政策、人口红利优势及区位优势，并进一步满足海外客户需求，2023年，公司计划扩充越南生产基地的组装产能，在越南平福省购置土地启动新工厂建设并设立麒盛平福有限责任公司，该项目设计年总装产能提升至100万套，已于2025年正式投入使用。新工厂投产后，越南平阳工厂的产能将全部转移，为优化资源配置，便于经营管理，公司正在进行注销麒盛平阳公司流程，后续越南地区的制造生产全部由麒盛平福有限责任公司开展。越南平福工厂的投产提升了公司在海外的智能电动床总装出货水平，至此公司已构建并升级了中国智能制造基地与越南、墨西哥组装工厂协同发展的柔性供应链体系，帮助公司更灵活地应对海外关税政策变化，实现对海外市场的灵活供给，增强客户粘性。
　　2、400万张智能电动床总部项目（二期）正式投入使用
　　2025年9月，400万张智能电动床总部项目（二期）办公楼正式投入使用，自2022年开始建设至2025年正式投入使用，一个集展销会议、睡眠体验、研发测试、办公生活于一体的15万方综合智慧体终于揭开面纱。新办公楼核心特点为：智能化系统升级：针对不同办公区域进行了全方位智能化系统升级，打造现代化智慧办公环境；数字睡眠展厅：内部设置多元化数字睡眠展厅，用于产品展示、体验与销售；功能分区明确：包含办公层、会议中心、接待区域、培训中心、研发中心、睡眠管理师培训及睡眠管家服务中心等，满足企业市场、商务、会议、研发、服务等所有办公及市场体验功能需求；现代科技风格：建筑外观与内部设计均体现现代科技感，契合智能床行业特性。
　　400万张智能电动床总部项目（二期）投入使用后，将优化员工办公环境、同时提升公司展厅展示效果、促进产品智能化程度和迭代能力，从而强化公司核心竞争力，助力公司巩固全球智能床制造商领先地位。
　　3、400万张智能电动床总部项目（三期）稳步建设中
　　公司年产400万张智能电动床总部项目（三期）也在紧锣密鼓地建设中，目前外墙立面施工已经基本完成，即将进入内部装修流程。本项目主要围绕公司目前生产智能电动床所需的核心零部件开展研发及生产，主要产品为智能电动床电器系统以及智能电动床相关配件产品。本项目建成后，可以进一步加强公司技术自主可控性，增强供应链稳定，提高公司盈利能力，提高公司产品智能化程度和迭代能力，强化核心竞争力。
　　（五）产品技术发展情况
　　1、公司智能床斩获CQC超静音认证
　　公司旗下舒福德品牌S500智能床于2025年10月获得中国质量认证中心（CQC）颁发的行业首个智能床超静音认证证书，其运行噪音低至30分贝，远低于标准睡眠场景的40分贝，实现真正的"无扰运行"，为浅眠人群提供了优质的睡眠环境保障。
　　(智能床声能性登记评价证书)
　　3、积极布局前瞻性产业
　　未来产业是驱动经济转型升级的关键力量，也是国家构筑科技竞争优势的重要赛道。国家“十五五”规划将生命健康、智能制造、脑机接口等前沿领域纳入重点布局范畴，为科技企业锚定发展方向、培育新质生产力提供了清晰指引。公司作为睡眠健康与精密制造领域的领军企业，紧跟国家战略步伐，以“健康科技+智能制造”为双轮驱动，通过投资嘉兴迈动数康科技有限公司布局脑机接口领域、设立先辰智造（上海）科技有限公司发力机器人部件制造赛道，以前瞻性的产业布局，积极投身未来产业建设，争当“十五五”时期国家战略的践行者与未来产业的开拓者。
　　报告期内，迈动数康产品尚处于初步投放市场状态，尚未形成规模化销售，先辰智造（上海）科技有限公司主要技术仍处于初期研发阶段，尚未形成业务收入。截至2025年12月31日迈动数康与先辰智造对公司整体生产经营和业绩无重大影响。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司在智能电动床领域已精耕细作多年，目前在国际智能电动床行业具有较高的知名度和较强的竞争优势。公司自设立之初就专注于智能电动床领域，凭借在市场调研、研发设计、规模生产、品质管理、销售渠道、售后服务等价值链环节的优势，在产品设计、功能及质量方面得到了大型床垫商、大型家居零售商等优质客户的认可。目前，公司在海外市场拥有较为稳定的市场份额，在国内智能电动床领域处于开拓者、领导者地位。公司具体的竞争优势如下：
　　1、市场先发优势
　　智能电动床率先出现在欧美市场，公司捕捉到其中的商机，自2005年设立以来一直专注于智能电动床领域。通过与大型床垫品牌商合作，提高消费者对于智能电动床的认知度。此外，公司不断丰富智能电动床产品的功能，包括震动按摩功能、夜间离床警报、体征数据监测、打鼾干预等，为消费者提供整套睡眠解决方案。
　　凭借优秀的产品性能、丰富的销售渠道，公司以美国等发达国家市场作为业务的突破口，逐步成为全球智能电动床行业的先行者和领导者。公司在稳固海外市场的同时，着力发展国内市场。
　　公司率先在国内引入“智能床”的概念，通过品牌门店、电子商务平台多层次的销售模式进行渠道拓展和品牌宣传，塑造“舒福德”智能床的品牌形象。
　　通过积累客户资源，掌握核心技术，塑造品牌影响力，公司在智能电动床领域建立起先发优势。
　　2、设计研发优势
　　自设立以来，公司一直重视产品设计研发能力的提升，始终坚持自主研发、自主创新。公司在研发队伍建设、研发设计项目实施、科研设备购置等方面投入了大量的人力物力。公司立足于现有的稳定研发团队，不断吸收新的优秀人才，满足公司进一步创新发展的需要；同时，公司不断强化对现有技术人员的培养，有计划、有步骤地开展岗位技术培训，提高技术人员的研发水平。
　　公司根据市场需求定位，选择优秀的研发合作伙伴，借助外部科研合作伙伴的力量和资源，共同开发新产品、新技术和新工艺，进一步提升了公司的设计研发能力和自主创新能力。
　　2019年经浙江省经济和信息化厅、浙江省财政厅、国家税务总局浙江省税务局和中华人民共和国杭州海关等4部门联合认定公司为浙江省2019年（第26批）“省级企业技术中心”；2021年，公司“智能床及健康大数据创新企业研究院”成功入选嘉兴市创新企业研究院；2025年1月，浙江省经济和信息化厅公布了2024年度认定（备案）省级企业研发机构名单，公司建立的“浙江省健康睡眠智能技术与大数据应用重点企业研究院”成功入选省重点企业研究院。
　　3、销售渠道和客户资源优势
　　自设立以来，公司一直重视销售渠道的开拓。公司积极参加各类国内外展会，直接接触潜在客户，向其推介产品和服务。在海外，公司通过与当地知名品牌商的密切合作来共同开发海外市场，进一步拓宽了公司的销售渠道和客户资源。此外，为了及时获取市场信息，公司聘用当地员工组建本土化的销售、管理团队。国外子公司通过定期与大型床垫企业、家具零售商沟通，获取智能电动床市场销售数据；通过对最终消费者的调查，了解消费者对智能电动床外观、功能、价格的偏好，上述措施有助于公司充分了解客户的痛点和需求，把握市场方向，推出具有市场竞争力的产品。
　　经过多年的发展，公司在国内外积累了丰富且稳定的客户资源，与多家客户建立了长期战略合作关系，包括美国知名床垫生产销售商舒达席梦思（SSB）、SomnigroupInternationalInc.（SGI）。
　　公司丰富稳定的客户资源优势是公司的持续发展的巨大推动力，是公司核心竞争力的重要体现。欧美等发达国家家居品牌商在选择供应商前，通常对供应商资质有非常严格的审定程序，在审定过程中会对供应商的生产管控、质量管理、售后服务、个性化订单快速响应能力、全球供应能力甚至经营状况等多个方面提出严格要求。家居制造商一旦通过资质审定，将被纳入到家居品牌商的供应链体系，双方结成较为长期、稳定的战略合作关系。
　　4、产品质量及售后服务优势
　　优良的品质是公司获得消费者信任、赢得市场竞争的基础，是公司业务可持续发展的保障。公司高度重视产品和服务的质量管理，设立了品质部，有专职质量控制管理人员，主要负责制定公司质量管理目标以及组织公司内部质量管理相关的策划、实施、监督等工作。公司建立了严格的质量控制体系，成功通过GB/T19001-2016/ISO9001：2015国际质量管理体系认证，并有多款产品获得CE安全认证、GS安全认证、UL安全认证。
　　公司制定了完善的售后服务体系，境外子公司专门负责境外市场的售后服务。对于境外线下渠道，公司先指派技术人员在现场处理维修，无法现场维修的可进行退换货处理；对于境外线上渠道，严格执行各电子商务平台的退换货政策。
　　公司通过稳定的产品质量及完善的售后服务制度，进一步赢得了客户的信任与肯定，巩固现有的合作关系。
　　5、数字化、信息化、智能化优势
　　公司400万张智能电动床总部项目（一期）于2020年9月正式投入使用。该智能工厂年智能电动床产能为200万张并且自动化率达到70%，是世界领先的智能电动床生产工厂。公司智能工厂拥有各类先进的信息化系统，实现了物流精益化、设备自动化、信息自动化，使公司提升了市场分析、生产运营分析、供应链分析、客户健康分析、财务分析、售后分析的可视化管理能力。
　　400万张智能电动床总部项目（二期）于2025年9月正式投入使用。该综合智慧体集展销会议、睡眠体验、研发测试、办公生活于一体。该项目实现了全面的针对办公环境、睡眠数字展厅等功能分区的智慧化升级。优化员工办公环境的同时，提升公司展厅展示效果、促进产品智能化程度和迭代能力，从而强化公司核心竞争力，助力公司巩固全球智能床制造商领先地位。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司营业收入为3,029,761,314.71元，较上期增长2.42%；归属于上市公司股东的净利润104,940,789.45元，较上期减少32.75%；截至2025年末，公司总资产4,946,860,886.99元，较上期增长4.44%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司未来发展的战略，是以数字睡眠为核心方向，坚持健康科技与智能制造双轮驱动，推动公司从全球领先的智能电动床专业制造商，向以数据为核心、以健康为导向的全球睡眠健康解决方案提供商全面转型升级。公司将围绕睡眠监测、健康预警、个性化干预、长期健康管理构建全周期数字睡眠生态体系，通过技术创新、产品升级、全球供应链优化与市场多元化布局，持续深耕智能睡眠硬件、睡眠医疗、数字健康服务、智能制造等核心赛道，不断强化技术壁垒、品牌壁垒与全球化运营能力，致力于打造覆盖亿万家庭的数字睡眠健康网络，最终实现从硬件销售向硬件+数据+服务+订阅的复合盈利模式转变，成为全球睡眠科技与健康产业的标杆企业。
　　(三)经营计划
　　以下经营计划受到整体产业环境、市场需求变化、客户采购、人民币汇率、公司经营管理等多种因素的综合影响，存在一定的不确定性，不构成公司对投资者的业绩承诺或实质承诺，请投资者特别注意风险。
　　2026年度，公司将多地同步推进生产及办公设施建设，包括国内400万张智能电动床总部项目（三期）的建设；对于市场巩固及新市场开拓方面，在保持与海外大客户持续友好合作的基础上，继续发力推进国内市场的建设；提升技术创新能力，将大数据算法与睡眠数据更好地融合，为消费者提供更完整的睡眠报告。
　　1、市场与全球化发展计划
　　公司将坚持海外巩固、国内突破的双市场发展策略。海外市场以北美为核心基本盘，依托中国、越南、墨西哥三地协同的全球化柔性供应链，持续巩固龙头地位，同时加快欧洲、东南亚等新兴市场拓展，推进舒福德品牌本土化运营与渠道落地。国内市场以“舒福德”为核心品牌，通过线上线下一体化渠道建设、睡眠体验中心布局、适老化与康养场景拓展，快速提升市场渗透率与品牌影响力，推动国内市场成为公司第二增长曲线。
　　2、技术创新与产品发展计划
　　公司将持续加大研发投入，聚焦非接触式生理监测、AI睡眠大模型、脑机接口、数字疗法四大核心技术方向，构建技术壁垒。重点推进睡眠体征精准监测、个性化睡眠干预、脑电调控等关键技术突破，加快二类医疗器械产品注册与商业化落地，形成数字药品、数字疗法、数字器械三位一体的产品体系。同时推动智能床向健康管理、医疗康复、养老护理等场景延伸，不断提升产品科技含量与附加价值。
　　3、产能与智能制造发展计划
　　公司将加快推进年产400万张智能电动床总部项目（三期）建设，打造行业领先的4.0智慧工厂，提升自动化、数字化、柔性化制造水平。持续优化全球产能布局，实现总部基地与海外工厂高效协同，提升交付效率、降低综合成本，增强全球供应链抗风险能力。
　　4、产业生态与资本运作计划
　　公司将以睡眠健康为核心，通过技术合作、产业投资、生态孵化等方式，整合科研、医疗、渠道、数据等资源，构建开放协同的数字睡眠生态。积极参与行业标准制定，推动智能床行业规范化发展。同时实施提质增效重回报行动，优化经营管理、提升盈利质量，建立持续稳定的股东回报机制，依托产业基金布局智慧医疗、数智健康等前沿领域，培育新的业绩增长点，支撑公司长期高质量发展。
　　目前，公司已与湖南大学共建跨学科团队，驱动产品设计力提升；强化数字化舒适度分级标准，巩固床垫领域舒适度的定义标准。
　　2026年度，公司将继续携手西湖大学施一公院士团队开展阿尔兹海默症、青少年睡眠等项目的研究；持续推进脑机接口、AI大模型等前沿技术融合，加速科研成果转化。
　　6、公司治理与行业发展计划
　　2026年，公司将依据《麒盛科技股份有限公司法人治理与规范运作内控制度》，强化内部管理，优化与现代化上市公司相匹配的各项机制，形成按制度办事、以制度管人，用制度促进工作的机制，持续提升公司管控水平，减少资源浪费。
　　针对行业健康发展，公司在参与制定相关行业标准的基础上，积极推动行业标准执行，以促进行业有序健康发展，做大、做强市场规模。
　　7、人才发展规划
　　依据公司的业务规划和人力发展战略，公司坚持内部培养、外部引进相结合的人力资源策略。稳定培养内部不断成长的人才，兼具积极引进关键岗位人才，以支持企业智能制造升级、智能化产品升级、全球化战略的实施。
　　努力打造一流的智能制造、技术研发和数据研究、市场品牌和营销团队。致力于学习型组织的建设。
　　(四)可能面对的风险
　　1、客户集中度较高的风险
　　2023年度、2024年度、2025年度，公司前五大客户的销售收入分别为211,507.98万元、193,230.15万元、196,760.66万元，占主营业务收入的比例分别为70.60%、67.60%和64.94%，客户集中度较高；同时，报告期内公司第一大客户均为SomnigroupInternationalInc.，公司对其销售占年度销售总额比例分别为47.16%、44.39%和38.85%，单一客户销售占比较高。Somnigroup
　　InternationalInc.为全球头部床垫厂商，虽然公司与其具备良好、稳定的合作关系，并且公司能够在其各年度智能电动床采购总量中占据较高份额，但仍存在未来双方合作关系不稳定的可能，导致其向公司下达的订单数量下降，如果公司无法持续深化与SomnigroupInternationalInc.及其他现有主要客户的合作关系，并且无法有效开拓新的客户资源，将可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　2、汇率波动风险
　　近年来，人民币兑美元汇率波动幅度较大。公司产品以外销为主，主要以美元作为结算币种，汇率的波动将影响公司以美元计价外销产品的收入及汇兑损益，进而影响公司经营业绩。人民币汇率波动对公司经营业绩的影响主要体现在：一方面，人民币处于升值或贬值趋势时，公司产品在海外市场竞争力下降或上升；另一方面，自签订订单至确认销售收入期间，人民币汇率波动对公司收入产生影响，同时自确认销售收入形成应收账款至结汇期间，公司因人民币汇率波动而产生汇兑损益，直接影响公司业绩。
　　3、原材料市场价格波动的风险
　　2023年度、2024年度、2025年度，公司主营业务成本主要为原材料，报告期各期原材料占主营业务成本比例分别为84.25%、84.65%和83.22%，原材料占成本比例较高，其中主要原材料为电器部件、钢材和木板等，若上述原材料受大宗产品价格变化影响导致价格波动较大，将会影响到主要原材料采购成本，可能对公司经营业绩造成不利影响。
　　4、对外投资风险
　　2023年底、2024年底、2025年底，公司对外投资规模较大，报告期各期公司交易性金融资产科目中“股票、基金投资”余额分别为7,028.82万元、8,038.84万元和2,146.77万元；其他非流动金融资产科目余额分别为18,985.59万元、17,299.92万元和19,675.39万元；长期股权投资科目余额分别为17,772.04万元、12,930.33万元和2,787.19万元，公司近年来对外投资规模较大。若公司交易性金融资产中持有的股票、基金投资波动较大，按照公允价值计量且其变动计入当期损益的其他非流动金融资产变动较大，以及长期股权投资账面价值变动较大，均可能对公司的业绩产生较大影响。
　　5、境外经营风险
　　2023年度、2024年度和2025年度，公司境外收入金额及占比较高，各期境外收入分别实现277,144.88万元、267,492.96万元和281,483.06万元，占主营业务收入比例分别为92.50%、93.58%和95.89%。公司坚持全球化布局战略，在美国、墨西哥、越南、葡萄牙等地设立生产基地及销售平台开展境外经营。截至报告期末，公司共有11家境外子公司，分别为舒福德投资公司、Ergo公司、SBI公司、麒盛平阳公司、麒盛平福公司、舒福德科技公司、舒福德美国公司、舒泰弹簧公司、ErgoPT公司、CMC公司、YUJUN。
　　目前，国际经营环境及管理相对复杂，公司境外生产、销售受到国际政治关系，以及各国不同的市场、法律、税收、监管、政治环境、投资政策、贸易政策等因素的影响。若公司境外投资所在国家和地区的市场环境、法律法规或者产业政策发生重大不利变化，或出现国际关系紧张、贸易制裁等无法预知的因素或其他不可抗力等情形，将对公司的境外经营造成不利影响。同时，境外子公司经营方面，由于境外子公司所在国家政治、经济、法律、文化及意识形态方面与我国存在较大差异，如公司未能及时对管理理念及方式进行调整，将可能导致海外子公司经营不善，可能导致公司短期业绩受到影响。
　　6、存货管理风险
　　公司根据已签订订单、市场预测等因素进行备货，并保持一定的合理库存，以满足连续供货和快速交付的供应链需求。2023年底、2024年底和2025年底，公司存货账面价值分别为78,151.74万元、86,770.52万元和73,346.74万元，占流动资产的比例分别为27.46%、35.76%和34.33%，存货规模相对较大。报告期内，存货规模增长的主要原因系公司新设境外工厂，且境外工厂的产量占比逐步上升，智能电动床生产原材料需从国内流转至境外工厂加工组装，再交由境外子公司销售，从而导致原材料流转步骤增加，生产周期延长，从而导致存货余额增长。若因市场环境发生变化或竞争加剧导致存货积压和减值，将对公司的经营业绩产生不利影响。同时，较大的存货余额可能影响公司的资金周转速度和经营活动现金流量，降低资金运营效率，形成一定的资金占用。若公司不能加强存货管理，加快存货周转，将存在存货周转率下降引致的经营风险。
　　7、美国贸易政策风险
　　目前，公司主要产品出口美国，自2018年起，美国对中国出口的智能电动床产品逐步加征额外关税。美国此前已对中国出口的智能电动床产品加征25%的关税，2025年2月1日，美国宣布对进口自中国的商品加征10%的关税；2025年2月27日，美国宣布对进口自中国的商品再次额外加征10%的关税；2025年4月3日，美国宣布对进口自中国的商品追加对等关税34%；2026年2月20日，美国最高院宣布10%全球基准、对等报复、芬太尼专项等9项行政令关税作废；2026年2月20日，美国宣布对全球进口商品加征10%附加税。
　　截至本报告披露日，美国多次宣布对进口自中国的商品追加关税，2020年起公司出口美国主要产品已逐渐减少从中国工厂出货，2024年中国直接出口美国业务收入占比大约1%。
　　目前，公司已构建中国智能制造基地与越南、墨西哥组装工厂协同发展的柔性供应链体系，实现对美国市场的灵活供给。在越南，公司智能电动床产品属于美国232关税清单中的豁免品类，可免于征收美国4月3日公布对多国实施的对等关税；在墨西哥，通过少量工序的本地化调整，智能电动床产品符合USMCA协议政策，从而得到关税豁免。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处的行业、市场需求变化
　　公司所处的行业属于“C制造业”中的“C21家具制造业”，细分行业为“智能家具制造业”。
　　随着科技的快速发展，人工智能、物联网和5G技术不断渗透到人们生活的各个方面，智能家具行业已从概念导入期迈入规模化应用阶段，成为家居消费升级的核心赛道之一。智能家具不仅提高了家居生活的便捷性和舒适度，还满足了消费者对个性化、定制化和安全性的需求。智能家居产品种类繁多，涵盖了智能家电、智能照明、智能安防、智能控制等多个领域。公司作为智能电动床领域的领军企业，现阶段核心产品为智能电动床及配套健康服务，深度契合“科技+睡... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处的行业、市场需求变化
　　公司所处的行业属于“C制造业”中的“C21家具制造业”，细分行业为“智能家具制造业”。
　　随着科技的快速发展，人工智能、物联网和5G技术不断渗透到人们生活的各个方面，智能家具行业已从概念导入期迈入规模化应用阶段，成为家居消费升级的核心赛道之一。智能家具不仅提高了家居生活的便捷性和舒适度，还满足了消费者对个性化、定制化和安全性的需求。智能家居产品种类繁多，涵盖了智能家电、智能照明、智能安防、智能控制等多个领域。公司作为智能电动床领域的领军企业，现阶段核心产品为智能电动床及配套健康服务，深度契合“科技+睡眠+健康”的消费新趋势。
　　1、智能电动床市场分布情况
　　现阶段，智能电动床的市场渗透与消费习惯呈现显著的地域差异，当前仍以北美为核心市场，但中国市场正成为智能电动床市场增长另一重要引擎。根据The Business Research Company出具的《Smart Bed Market Report2025》，预测全球智能电动床市场将从2024年度的31.9亿美元增长至2029年的46.2亿美元，年复合增长率为8.9%。该报告还预测亚太地区将成为预测期内增长最快的地区。
　　美国现阶段作为全球最大的智能电动床消费市场，其消费者对于智能电动床的接受程度高，而且智能电动床的产品均价明显高于传统固定床。大型床垫厂商泰普尔丝涟（TSI）、舒达席梦思（SSB）将其床垫搭配智能电动床床架销售给消费者，该销售渠道目前为北美市场最主要的智能电动床销售渠道。
　　根据中国睡眠研究会发布的《2024中国居民睡眠健康白皮书》，59%的人存在失眠症状，而完全无睡眠障碍的人群仅占19%。另外《2025年中国睡眠健康调查报告》也显示，目前我国18岁及以上人群的睡眠困扰率为48.5%，且随着年龄增长这一比率在逐渐上升。可见睡眠质量不佳已经成为影响国民健康的重要因素。随着睡眠问题不断凸显，消费者对助眠产品的需求也在与日俱增。
　　2014年至2023年，智能电动床市场规模呈现出稳定增长态势，据华经产业研究院数据，至2023年，中国的智能床市场规模达到30亿元。不过虽然近年智能电动床市场得到了良好的发展，但是目前我国智能床行业仍处于初级阶段。从市场渗透率角度来看，我国智能床的渗透率仅为0.2%，这主要是因为消费者对智能床的了解还不够充分，市场教育和消费习惯的培养仍在进行中。与美国等已经成熟的市场相比，我国的智能电动床行业还有很大的增长潜力和发展空间。
　　2、家居行业政策
　　（1）消费品以旧换新行动方案
　　2024年3月，商务部等14部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》，明确提出支持居民开展旧房装修、厨卫改造及适老化改造，并鼓励对购买智能家居产品（包括智能电动床）提供补贴。地方政府可结合实际情况，通过财政补贴、税收优惠等方式降低消费者购买成本，同时优化金融机构贷款审批流程，推动智能家居消费。
　　（2）智能家居产业扶持政策
　　国家通过财政补贴、税收优惠等政策支持智能家居产业链技术创新，重点扶持电机、传感器等核心零部件的国产化研发，降低企业生产成本。此外，政府强调推动行业标准化建设，制定智能电动床在安全、性能、数据隐私等方面的统一标准，以保障产品质量和消费者权益。
　　（3）适老化改造与银发经济推动
　　智能电动床作为适老化改造的重要产品，被纳入国家养老服务体系支持范围。政策鼓励医疗机构和养老机构采购医用护理型智能床，并提供专项补贴。例如，上海市2024年对居家养老服务中采购智能床等20类产品实行补贴政策，覆盖老年群体的健康监测和护理需求。
　　3、智能电动床行业市场需求变化分析
　　（1）消费升级与健康意识提升
　　消费者对睡眠质量与生活品质的要求提高，推动中高端智能电动床需求增长。更多的消费者在购买床品时会考虑选择具有调节功能、睡眠监测等功能的智能电动床。消费群体更注重科技感与健康管理，智能床与智能家居生态的联动需求提升。
　　（2）政策支持与补贴刺激内需
　　2024年国家“以旧换新”政策及地方政府补贴直接拉动家庭和机构采购需求。政策推动下，国内渗透率有望提升。
　　（3）老龄化与医疗护理需求增加
　　随着全球及中国老龄化加剧，智能电动床在医疗护理领域的应用显著增长。智能电动床产品因具备健康监测、自动调节等功能，成为养老机构和家庭适老化改造的刚需，预计未来需求将进一步扩大。
　　4、公司行业地位
　　公司是国内最早一批从事智能电动床研发、设计、生产和销售的公司，且自设立以来，一直专注于该细分市场。经过多年的发展和积累，公司已掌握多项具有自主知识产权的核心技术。公司在研发、生产、销售智能电动床产品方面，具有领先的技术优势和设计优势。智能床除物理抬升功能外，可以通过“传感器”和“智能模块”实现对人体健康和睡眠的实时监控，成为健康管理的最好载体，同时能实现与“物联网”和“互联网+”终端的无缝对接。公司智能床的研发、生产填补了目前市面上睡眠监测、反馈的空缺，是行业的领军企业。
　　近年来，公司以技术创新为依托，持续增强公司新产品、新技术的研发能力，提升了生产工艺水平。公司与浙江清华长三角研究院的全资子公司合作设立了麒盛数据，旨在进一步增强科研投入和科研实力，今后将积极开展产学研合作，持续、有效地提升技术竞争力。在市场开拓中，公司积极拓展国内外市场，与众多客户建立了紧密的合作关系，不断巩固和扩大在智能电动床行业的领先地位。
　　2022年年初，2022年北京冬奥会及冬残奥会圆满在京举办，公司智能电动床作为该国际性体育赛事的唯一指定官方智能床供应商，受到了各国运动员的一致好评，对“舒福德”品牌智能床提升国内知名度，提高国内市场占有率起到了重要作用。2024年巴黎奥运会期间，公司智能床成为2024年奥运会中国体育代表团官方智能床供应商并亮相巴黎，提升了公司产品知名度。
　　在科技赋能、政策支持与健康需求升级的三重驱动下，智能电动床行业已进入成长期。公司凭借技术先发优势、全球化市场布局及“硬件+服务”生态，有望持续巩固行业龙头地位，引领中国智能睡眠产业向高端化、智能化、健康化迈进。
　　（二）公司主营业务情况
　　1、公司主营业务整体情况
　　麒盛科技股份有限公司（603610.SH）创立于2005年，集团总部位于浙江嘉兴，是一家致力于智能床的研发、设计和制造的国家级高新技术企业，是全球领先的健康睡眠解决方案提供商和世界最大的智能床制造商之一，于2019年10月在上交所主板上市。公司秉持“创造智能美好的生活体验”的企业使命，定位于技术驱动为基因的健康睡眠产品提供者，智能化科技和技术为目标的健康睡眠驱动者。以电动床、记忆棉床垫、智能床为产品矩阵，为全球消费者提供辅助睡眠、健康睡眠的智能化家居产品。公司经过20年发展，成为业界公认的全球电动床产品主要制造商，电动床、智能床领域核心专利发明者。
　　公司作为国家级高新技术企业，目前拥有年产百万套智能床的产能，是世界最大的智能床制造商之一。曾获2019浙江省级企业技术中心、2019年浙江省“浙江制造精品”、2021年“嘉兴市市长质量奖”、并成为北京2022年冬奥会和冬残奥会唯一指定官方智能床供应商、2024年奥运会中国体育代表团官方智能床供应商。
　　2、境外业务介绍
　　公司境外销售主要以ODM和自有品牌为主。在ODM模式下，公司提供自主设计的样品供客户选择并批量生产。在自有品牌模式下，公司主要通过自主设计制造产品并以自有品牌的方式销售给客户。
　　3、国内业务介绍
　　公司主要以“舒福德”品牌开拓国内市场，“舒福德”品牌旗下产品包括智能电动床、智能分级床垫、智能分级枕。
　　（1）智能电动床
　　普通平板床始终以平板形式作用于睡眠，电动床的出现实现了睡眠升级的第一代革命，通过电机、机械的组合结构让平板床动起来，可调节从而能够适应舒适性满足不断提升的睡眠需求；智能床的发明实现了睡眠升级的第二次革命，智能床在舒适性保持的基础上，以数据采集、智能算法，将睡眠过程、睡眠体征数据化、显性化，延伸至健康监测、健康预警、健康管理最终发展到睡眠健康服务。
　　公司旗下品牌“舒福德”拥有多型号智能电动床。S100、S300Pro、S700等系列产品，“舒福德”品牌全系列产品拥有“一键入眠”功能。通过一键入眠、智能放松、智能减压、智能运动恢复、智能腰部呵护等数字化产品功能提供睡眠解决方案，再通过智能床睡眠数据报告，将睡眠过程数据化、显现化、可视化，帮助用户管理和优化睡眠健康。
　　（2）智能分级床垫
　　一张舒适的床垫需要同时具备缓压性、贴合性与支撑性三大优势，全方位贴合人体提供有利支撑，减轻臀部压力，避免腰部凹陷，维护不同睡眠习惯与睡姿的人体曲线。
　　公司依托人体工程学与睡眠环境科学并对应国标、欧标与床垫设计标准，将床垫软硬度划分为1-10个等级，测出每个人适合的床垫软硬度等级，真正实现缓压性、贴合性与支撑性三大核心功能。
　　（3）智能分级枕
　　公司将枕头软硬度划分为5种等级，充分适合每一种人群；颈部区域延伸，保证颈部充分贴合支撑；同时，还设计了侧仰睡分区，侧睡区域小凹陷，减少侧睡耳朵压迫，仰睡头部特殊曲线满足正常颈部弧度。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025上半年，美国激进的关税政策给全球经济带来了挑战，全球供应链格局进一步重塑。面对当前外部环境变化带来的不利影响的加深，公司积极布局海外工厂以灵活应对关税政策变化，同时加速拓展国内市场，寻求新的营收及利润增长点。
　　1、全球首创睡眠智能体“AI小舒”正式投向市场
　　2025年3月21日，在2025中国家电及消费电子博览会上（AWE），舒福德品牌发布了最新研发成果——“AI小舒”。作为全球首款AI睡眠智能体，专为解决睡眠呼吸暂停（OSA）、心律失常、精神压力等健康问题设计，标志着智能床从“被动监测”向“主动健康管理”的跨越式升级。“AI小舒”通过AI算法、传感器创新与医疗资源整合，将智能床升级为“健康守夜人”，真正构建了从硬件到服务的“闭环体验”。其核心价值在于以用户需求为中心，将科技温度融入健康管理，为全球睡眠障碍人群提供全天候、个性化的解决方案。
　　(AI小舒发布会现场)
　　2、舒福德智能床首尔店开业，品牌全球化战略再升级
　　2025年5月26日，舒福德首尔西涯路店正式开业，舒福德首尔店是继舒福德新加坡店后在海外开设的第二家门店。舒福德首尔店选址位于首尔核心商圈，便于触达更大的消费者，让韩国消费者能够体验“智能床+健康生态”的全方位睡眠解决方案。舒福德始终相信科技可以改变生活，并希望通过品牌的创新科技，帮助更多韩国消费者改善睡眠，享受健康美好的生活。
　　3、年产400万张智能电动床总部项目（二期）、（三期）持续推进建设
　　截至2025年半年度，公司年产400万张智能电动床总部项目研发中心及生产配套厂房项目（二期）内部装修流程有序推进，预计2025年年底前能够投入使用。
　　公司年产400万张智能电动床总部项目（三期）也在紧锣密鼓地建设中，目前主体结构已经完成，已进入外墙立面施工阶段。本项目主要围绕公司目前生产智能电动床所需的核心零部件开展研发及生产，主要产品为智能电动床电器系统以及智能电动床相关配件产品。本项目建成后，可以进一步加强公司技术自主可控性，增强供应链稳定，提高公司盈利能力，提高公司产品智能化程度和迭代能力，强化核心竞争力。
　　(400万张智能电动床总部项目（三期）工厂建设)
　　4、亮相2025CES展，智能睡眠解决方案引领未来生活
　　2025年1月，全球最大的消费电子展CES2025盛大开幕，公司携旗下智能床产品亮相，向全球展示了未来智能睡眠的创新成果，吸引了众多参展观众的目光。
　　公司智能床搭载先进的传感器和AI算法，能够实时监测用户睡眠状态，提供个性化睡眠体验。其创新的设计和科技感十足的功能，成为展会现场的一大亮点。
　　与此同时，佳明智能床也在CES上大放异彩。与三星达成合作，佳明智能床成功接入三星SmartThings智能家居生态系统，并在三星展台进行了联合场景展示。用户可以通过SmartThings APP远程控制佳明智能床，并与其他智能家居设备联动，打造更加便捷舒适的智慧睡眠环境。这一合作吸引了大量观众驻足体验，现场人气火爆。
　　此次CES展，公司和佳明智能床的亮相，展现了智能睡眠科技的快速发展和广阔前景。随着人们对睡眠质量要求的不断提高，智能睡眠产品将成为未来家居生活的重要组成部分。
　　(公司参加CES展会)
　　5、与西湖大学携手，共创未来
　　2025年4月17日，公司为支持西湖大学的科技创新和教育发展，向西湖大学发展基金会进行捐赠。公司秉承“创造智能美妙的生活体验”的使命，与西湖大学“科研创新服务于全人类”的愿景深度共鸣，双方正式达成战略合作，共探睡眠科学与神经健康的创新突破，开启产学研融合新篇章。双方将在阿尔茨海默病研究以及青少年睡眠研究项目上优势互补、资源共享、协同创新。同时，公司将设立“员工访问学者专项”培养计划，选派优秀员工赴西湖大学实验室开展科研学习，定期举办学术讲座与技能培训，提升团队的创新能力与科研能力。
　　(西湖大学捐赠仪式)
　　6、智能床国家标准落地
　　2025年1月，公司参与制定的国家标准《智能床》（GB/T45231-2025）正式落地，于2025年8月正式开始实施。作为智能家居中的重要品类，近年来，智能床市场需求不断增长。然而，由于此前缺乏统一的国家标准，智能床行业存在概念混淆、产品质量参差不齐等问题。此次国家标准的发布，不仅填补了智能床行业的行业标准空白，也将为智能床行业的健康发展提供有力保障。而伴随着标准的规范与引导，智能床行业未来有望进一步健康发展。
　　7、“睡眠健康管理师”新工种获公示
　　2025年5月，人力资源和社会保障部公示拟新增17个新职业、42个新工种，公司参与申请的“健康睡眠管理师”职业下增设“睡眠健康管理师”工种顺利通过审核，正式进入公示阶段。这不仅是嘉兴首次成功申请新工种，更标志着公司在睡眠健康领域的创新实践获得国家层面认可，为行业人才体系建设和产业升级注入新动能。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司在智能电动床领域已精耕细作多年，目前在国际智能电动床行业具有较高的知名度和较强的竞争优势。公司自设立之初就专注于智能电动床领域，凭借在市场调研、研发设计、规模生产、品质管理、销售渠道、售后服务等价值链环节的优势，在产品设计、功能及质量方面得到了大型床垫商、大型家居零售商等优质客户的认可。目前，公司在海外市场拥有较为稳定的市场份额，在国内智能电动床领域处于开拓者、领导者地位。公司具体的竞争优势如下：
　　1、市场先发优势
　　智能电动床率先出现在欧美市场，公司捕捉到其中的商机，自2005年设立以来一直专注于智能电动床领域。通过与大型床垫品牌商合作，提高消费者对于智能电动床的认知度。此外，公司不断丰富智能电动床产品的功能，包括震动按摩功能、夜间离床警报、体征数据监测、打鼾干预等，为消费者提供整套睡眠解决方案。
　　凭借优秀的产品性能、丰富的销售渠道，公司以美国等发达国家市场作为业务的突破口，逐步成为全球智能电动床行业的先行者和领导者。公司在稳固海外市场的同时，着力发展国内市场。公司率先在国内引入“智能床”的概念，通过品牌门店、电子商务平台多层次的销售模式进行渠道拓展和品牌宣传，塑造“舒福德”智能床的品牌形象。
　　通过积累客户资源，掌握核心技术，塑造品牌影响力，公司在智能电动床领域建立起先发优势。
　　2、设计研发优势
　　自设立以来，公司一直重视产品设计研发能力的提升，始终坚持自主研发、自主创新。公司在研发队伍建设、研发设计项目实施、科研设备购置等方面投入了大量的人力物力。公司立足于现有的稳定研发团队，不断吸收新的优秀人才，满足公司进一步创新发展的需要；同时，公司不断强化对现有技术人员的培养，有计划、有步骤地开展岗位技术培训，提高技术人员的研发水平。
　　公司根据市场需求定位，选择优秀的研发合作伙伴，借助外部科研合作伙伴的力量和资源，共同开发新产品、新技术和新工艺，进一步提升了公司的设计研发能力和自主创新能力。
　　2019年经浙江省经济和信息化厅、浙江省财政厅、国家税务总局浙江省税务局和中华人民共和国杭州海关等4部门联合认定公司为浙江省2019年（第26批）“省级企业技术中心”；2021年，公司“智能床及健康大数据创新企业研究院”成功入选嘉兴市创新企业研究院；2025年1月，浙江省经济和信息化厅公布了2024年度认定（备案）省级企业研发机构名单，公司建立的“浙江省健康睡眠智能技术与大数据应用重点企业研究院”成功入选省重点企业研究院。
　　3、销售渠道和客户资源优势
　　自设立以来，公司一直重视销售渠道的开拓。公司积极参加各类国内外展会，直接接触潜在客户，向其推介产品和服务。在海外，公司通过与当地知名品牌商的密切合作来共同开发海外市场，进一步拓宽了公司的销售渠道和客户资源。此外，为了及时获取市场信息，公司聘用当地员工组建本土化的销售、管理团队。国外子公司通过定期与大型床垫企业、家具零售商沟通，获取智能电动床市场销售数据；通过对最终消费者的调查，了解消费者对智能电动床外观、功能、价格的偏好，上述措施有助于公司充分了解客户的痛点和需求，把握市场方向，推出具有市场竞争力的产品。
　　经过多年的发展，公司在国内外积累了丰富且稳定的客户资源，与多家客户建立了长期战略合作关系，包括美国知名床垫生产销售商舒达席梦思（SSB）、泰普尔丝涟（TSI）。
　　公司丰富稳定的客户资源优势是公司的持续发展的巨大推动力，是公司核心竞争力的重要体现。欧美等发达国家家居品牌商在选择供应商前，通常对供应商资质有非常严格的审定程序，在审定过程中会对供应商的生产管控、质量管理、售后服务、个性化订单快速响应能力、全球供应能力甚至经营状况等多个方面提出严格要求。家居制造商一旦通过资质审定，将被纳入到家居品牌商的供应链体系，双方结成较为长期、稳定的战略合作关系。
　　4、产品质量及售后服务优势
　　优良的品质是公司获得消费者信任、赢得市场竞争的基础，是公司业务可持续发展的保障。公司高度重视产品和服务的质量管理，设立了品质部，有专职质量控制管理人员，主要负责制定公司质量管理目标以及组织公司内部质量管理相关的策划、实施、监督等工作。公司建立了严格的质量控制体系，成功通过GB/T19001-2016/ISO9001：2015国际质量管理体系认证，并有多款产品获得CE安全认证、GS安全认证、UL安全认证。
　　公司制定了完善的售后服务体系，境外子公司专门负责境外市场的售后服务。对于境外线下渠道，公司先指派技术人员在现场处理维修，无法现场维修的可进行退换货处理；对于境外线上渠道，严格执行各电子商务平台的退换货政策。
　　公司通过稳定的产品质量及完善的售后服务制度，进一步赢得了客户的信任与肯定，巩固现有的合作关系。
　　5、数字化、信息化、智能化优势
　　公司400万张智能电动床总部项目（一期）于2020年9月正式投入使用。该智能工厂年智能电动床产能为200万张并且自动化率达到70%，是世界领先的智能电动床生产工厂。公司智能工厂拥有各类先进的信息化系统，实现了物流精益化、设备自动化、信息自动化，使公司提升了市场分析、生产运营分析、供应链分析、客户健康分析、财务分析、售后分析的可视化管理能力。
　　四、可能面对的风险
　　1、客户集中度较高的风险
　　2023年度、2024年度、2025年上半年，公司前五大客户的销售收入分别为211,507.98万元、193,230.15万元、96,585.16万元，占主营业务收入的比例分别为70.60%、67.60%和68.26%，客户集中度较高；同时，2023年度、2024年度、2025年上半年公司第一大客户均为Tempur Sealy International,Inc.，公司对其销售占年度销售总额比例分别为47.16%、44.39%和44.77%，单一客户销售占比较高。Tempur Sealy International,Inc.为全球头部床垫厂商，虽然公司与其具备良好、稳定的合作关系，并且公司能够在其各年度智能电动床采购总量中占据较高份额，但仍存在未来双方合作关系不稳定的可能，导致其向公司下达的订单数量下降，如果公司无法持续深化与Tempur Sealy International,Inc.及其他现有主要客户的合作关系，并且无法有效开拓新的客户资源，将可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　2、汇率波动风险
　　近年来，人民币兑美元汇率波动幅度较大。公司产品以外销为主，主要以美元作为结算币种，汇率的波动将影响公司以美元计价外销产品的收入及汇兑损益，进而影响公司经营业绩。人民币汇率波动对公司经营业绩的影响主要体现在：一方面，人民币处于升值或贬值趋势时，公司产品在海外市场竞争力下降或上升；另一方面，自签订订单至确认销售收入期间，人民币汇率波动对公司收入产生影响，同时自确认销售收入形成应收账款至结汇期间，公司因人民币汇率波动而产生汇兑损益，直接影响公司业绩。
　　3、对外投资风险
　　2023年底、2024年底、2025年6月底，公司对外投资规模较大，报告期各期公司交易性金融资产科目中“股票、基金投资”余额分别为7,028.82万元、8,038.84万元和6,876.14万元；其他非流动金融资产科目余额分别为18,985.59万元、17,299.92万元和16,667.10万元；长期股权投资科目余额分别为17,772.04万元、12,930.33万元和11,298.58万元，公司近年来对外投资规模较大。若公司交易性金融资产中持有的股票、基金投资波动较大，按照公允价值计量且其变动计入当期损益的其他非流动金融资产变动较大，以及长期股权投资账面价值变动较大，均可能对公司的业绩产生较大影响。
　　4、境外经营风险
　　2023年度、2024年度和2025年上半年，公司境外收入金额及占比较高，各期境外收入分别实现277,144.88万元、267,492.96万元和136,270.92万元，占主营业务收入比例分别为92.50%、93.58%和96.30%。公司坚持全球化布局战略，在美国、墨西哥、越南、葡萄牙等地设立生产基地及销售平台开展境外经营。截至报告期末，公司共有9家境外子公司，分别为舒福德投资、奥格莫森美国、南部湾国际、麒盛平阳、麒盛平福、舒福德科技、舒福德美国、舒泰弹簧、奥格莫森葡萄牙。
　　目前，国际经营环境及管理相对复杂，公司境外生产、销售受到国际政治关系，以及各国不同的市场、法律、税收、监管、政治环境、投资政策、贸易政策等因素的影响。若公司境外投资所在国家和地区的市场环境、法律法规或者产业政策发生重大不利变化，或出现国际关系紧张、贸易制裁等无法预知的因素或其他不可抗力等情形，将对公司的境外经营造成不利影响。同时，境外子公司经营方面，由于境外子公司所在国家政治、经济、法律、文化及意识形态方面与我国存在较大差异，如公司未能及时对管理理念及方式进行调整，将可能导致海外子公司经营不善，可能导致公司短期业绩受到影响。
　　5、存货管理风险
　　公司根据已签订订单、市场预测等因素进行备货，并保持一定的合理库存，以满足连续供货和快速交付的供应链需求。2023年底、2024年底和2025年6月底，公司存货账面价值分别为78,151.74万元、86,770.52万元和74,773.15万元，占流动资产的比例分别为27.46%、35.76%和33.89%，存货规模相对较大。2024年底存货规模较高的主要原因系公司新设境外工厂，且境外工厂的产量占比逐步上升，智能电动床生产原材料需从国内流转至境外工厂加工组装，再交由境外子公司销售，从而导致原材料流转步骤增加，生产周期延长，从而导致存货余额增长。若因市场环境发生变化或竞争加剧导致存货积压和减值，将对公司的经营业绩产生不利影响。同时，较大的存货余额可能影响公司的资金周转速度和经营活动现金流量，降低资金运营效率，形成一定的资金占用。若公司不能加强存货管理，加快存货周转，将存在存货周转率下降引致的经营风险。
　　6、美国贸易政策风险
　　目前，公司主要产品出口美国，自2018年起，美国对中国出口的智能电动床产品逐步加征额外关税。美国此前已对中国出口的智能电动床产品加征25%的关税，2025年2月1日，美国宣布对进口自中国的商品加征10%的关税；2025年2月27日，美国宣布对进口自中国的商品再次额外加征10%的关税；2025年4月3日，美国宣布对进口自中国的商品追加对等关税34%；截至本报告披露日，美国多次宣布对进口自中国的商品追加关税，2020年起，公司逐渐减少从中国直接出口成品至美国市场。
　　公司已构建中国智能制造基地与越南、墨西哥组装工厂协同发展的柔性供应链体系，实现对美国市场的灵活供给。截至目前，公司从越南出口的智能电动床产品适用于钢铝“衍生品”产品清单及对等关税。
　　截至目前，公司从墨西哥出口的智能电动床产品适用于钢铝“衍生品”产品清单，其余部分符合USMCA协议政策，从而得到关税豁免。虽然越南、墨西哥工厂关税税率相较2024年有所上升，但仍远低于从中国出口至美国的关税。 收起▲