一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主要业务概况　　1、混凝土管道业务　　公司的主营业务为预应力钢筒混凝土管（PCCP）、钢筋混凝土排水管（RCP）的研发、生产和销售，主导产品PCCP主要用于跨流域引水、输配水重点工程及市政给排水等水务工程。　　2、混凝土外加剂业务　　公司子公司合众建材主要从事混凝土外加剂的研发、生产和销售，特别在京津冀区域的混凝土外加剂市场具有一定的竞争优势。　　（二）主要经营模式　　公司主导产品PCCP是典型的非标准化产品，不同项目对管材内径、管壁厚度、承压指标、防腐指标、覆土深度等均有不同设计要求，普遍在项目中标后根据设计方案采用订单化生产。由于PC... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务概况
　　1、混凝土管道业务
　　公司的主营业务为预应力钢筒混凝土管（PCCP）、钢筋混凝土排水管（RCP）的研发、生产和销售，主导产品PCCP主要用于跨流域引水、输配水重点工程及市政给排水等水务工程。
　　2、混凝土外加剂业务
　　公司子公司合众建材主要从事混凝土外加剂的研发、生产和销售，特别在京津冀区域的混凝土外加剂市场具有一定的竞争优势。
　　（二）主要经营模式
　　公司主导产品PCCP是典型的非标准化产品，不同项目对管材内径、管壁厚度、承压指标、防腐指标、覆土深度等均有不同设计要求，普遍在项目中标后根据设计方案采用订单化生产。由于PCCP具有体积大、质量重的特点，产品运输受道路宽度和高度限制较多，运输半径较小，如公司在项目周边没有生产基地，普遍需要在项目所在地新建生产基地组织生产。供货完成后，公司基于对生产基地覆盖半径内市场后续需求判断，选择性撤场或转为长期生产基地。
　　公司混凝土外加剂产品广泛应用于各种混凝土建筑施工工程和混凝土建材生产中，可根据工程施工要求和建材应用要求改善混凝土各项指标，是基础设施建设必不可少的原材料之一。
　　（三）公司所处行业基本情况
　　1、行业分类
　　按照中国上市公司协会《2025年下半年上市公司行业分类结果》，公司归属于制造业下的非金属矿物制品业（分类代码：C30）；根据国家统计局发布的GB/T4754-2017《国民经济行业分类》国家标准第1号修改单和按第1号修改单修订的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司归属于制造业下的非金属矿物制品业（分类代码：C30）中的水泥制品制造。
　　2、历史概况
　　预应力钢筒混凝土管（PCCP）的生产和应用，至今已有70多年历史。我国开发研制生产PCCP起步较晚，20世纪80年代才开始研制，但由于恰逢国民经济快速发展，城市化进程加快的有利时机，经过自主研发，引进技术与设备消化，产品已能完全国产化。2019年，是PCCP引进中国30周年，30年来内径4米超大口径PCCP首次在世界级的南水北调中线北京段使用及通水运行，PCCP行业实现了从追随到引领的历史性跨越。
　　3、行业特点
　　PCCP下游需求具备管材选用不确定性的特点，确定PCCP选材后，行业采用招投标的方式，中标企业具备不确定性的特点。价格确认方面，竞标者结合自身情况对具体输水项目所需PCCP管做出价格预算进行投标，招标方组织专家进行评标，中标者在投标文件中载明的预算价格即为合同单价。
　　大型项目招标对投标企业历史业绩要求较高，还对财务指标、是否涉及诉讼、质量管理体系等提出了系列要求。目前大型行业合同都是基础建设项目，履行过程较长，资金长期占用，如果有多个项目同时招标，对公司资本实力提出很高的要求。
　　（四）公司所属行业发展阶段
　　PCCP广泛应用于国家重大引调水及供水工程及农业输水工程、城市引供水工程、大型排水和压力排污工程等，为我国水利工程建设及城市供水建设做出了巨大贡献的同时满足了我国基础设施建设的需要。2023年5月25日中共中央、国务院印发了《国家水网建设规划纲要》，其中提出:加快构建国家水网主骨架、畅通国家水网大动脉建设骨干输排水通道、实施重大引调水工程建设等。到2025年，建设一批国家水网骨干工程，国家骨干网建设加快推进，省市县水网有序实施，着力补齐水资源配置、城乡供水等：到2035年，基本形成国家水网总体格局，国家水网主骨架和大动脉逐步建成，省市县水网基本完善，构建与基本实现社会主义现代化相适应的国家水安全保障体系。
　　（五）公司所属行业周期性特点
　　PCCP行业的发展受到政府政策驱动影响显著，周期性特征较为明显，PCCP下游需求需要政府水利、城市基础设施建设投资的拉动。由于PCCP管道适用于长距离输水，前期固定资产投资较大，属于资金密集型行业，大企业具备竞争优势，行业集中度较高，同业实力差距逐渐缩小，市场格局区域划分情况较为明显，不同区域间受季节性因素制约，年初、年末开工缓慢，呈现出了季节性特点。
　　（六）公司所处的行业地位
　　韩建河山历经二十余年耕耘发展，专注在管道发展方面，深耕专业技术，注重产品研发，不断谋求转型升级，推动企业高质量可持续发展。公司生产出的内径4米PCCP管道成功应用于南水北调中线京石段工程，标志着我公司生产的混凝土管材的制作工艺达到了先进水平。PCCP作为韩建河山主营业务的核心，被广泛应用于南水北调、引黄入晋、吉林中部城市引水、鄂北水资源配置工程、引绰济辽、引江济淮等国家大型引调水工程。公司在行业内拥有一定知名度且所施项目均受到业主方一致好评。
　　二、经营经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，公司持续深耕混凝土管道及混凝土外加剂业务，积极拓展市场、推进项目履约。但受部分实施项目交付周期、新中标项目建设节奏及固定运营成本刚性支出等因素影响，报告期内，公司实现营业收入16,212.85万元，较上年同期下降47.75%；归属于上市公司股东的净利润为-1,810.25万元。
　　一、混凝土管道业务方面。公司混凝土管道业务主要包括PCCP及RCP的研发、生产和销售。报告期内，PCCP业务累计实现营业收入11,735.44万元，较上年同期下降48.90%；RCP业务累计实现营业收入583.88万元，较上年同期下降53.28%。主导产品PCCP主要应用于跨流域引水、输配水重点工程、城镇引水供水工程及农田水利建设引水工程等。报告期内，公司PCCP业务重点实施了某建设开发有限公司预应力钢筒混凝土管（PCCP）采购工程等项目，该项目已基本按合同约定完成生产任务；公司已中标的广西左江治旱黑水河现代化灌区工程PCCP管材及管件采购Ⅱ标等项目尚处于生产厂区建设、产线调试及前期备货生产阶段，尚未实施供货并达到收入确认条件，暂无新增项目补充营业收入。报告期内，公司RCP业务重点实施连云港徐圩核电陆域取排水项目，2026年上半年已完成生产基地建设，但尚未对营业收入形成显著贡献。报告期内，公司上一周期正在实施的存量订单项目已基本完成生产任务，按要求陆续实施供货，本期缺乏存量项目收入支撑。与此同时，公司生产基地运维、设备折旧、人员薪酬、管理费用等固定刚性费用持续发生，导致公司2026年上半年经营业绩出现亏损。截至报告期末，公司在手尚未履行完毕的PCCP业务合同额约为12亿元，RCP业务合同额约为2亿元。2026年下半年，公司将全力聚焦主业，依据客户项目要求推进项目交付，加快推进已中标项目的生产基地建设及产线调试工作，推动新中标重点项目尽快实现批量投产、供货并实现销售收入；持续深耕水利基建市场，全力拓展新项目资源，充实中长期订单储备；持续深化费用精细化管控，严控各项成本支出，同时攻坚疑难老旧账款清收，盘活现金流，降低经营压力。
　　二、混凝土外加剂业务方面。公司子公司合众建材主要从事混凝土外加剂的研发、生产和销售。混凝土外加剂广泛应用于各类混凝土建筑施工工程及混凝土建材生产中，可根据工程施工要求及建材应用要求改善混凝土各项指标，是基础设施建设不可或缺的原材料之一。报告期内，合众建材累计实现营业收入3,334.39万元，净利润316.21万元。2026年上半年，合众建材持续深耕存量客户，头部客户续约率达90%。针对各客户施工种类的不同，公司研发定制化专用减水剂，并提供免费现场试配服务，提升客户粘性，稳固各客户合作关系，并不断拓展新增合作客户。2026年下半年，合众建材将坚持“稳中求进、以质取胜”的总基调，持续深化客户结构调整，推进供应链韧性建设，加速功能性材料市场渗透，加强市场开拓。根据市场及客户要求，提前捕捉相关需求，及时研发迭代新产品，以适应市场需求。同时，仍将依据市场及客户要求，持续研发新产品，强化技术核心竞争力。
　　报告期内，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买陈旭辉等25名股东持有的辽宁兴福新材料股份有限公司（以下简称“兴福新材”）99.9978%股份，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金（以下简称“本次交易”）。
　　2026年2月3日，公司召开的第五届董事会第三次会议，审议通过了《关于公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易方案的议案》《关于<北京韩建河山管业股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案>及其摘要的议案》等与本次交易相关的议案。
　　2026年6月5日，公司召开的第五届董事会第五次会议，审议通过了《关于公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易方案的议案》《关于<北京韩建河山管业股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）>及其摘要的议案》等与本次交易相关的议案。
　　2026年6月22日，公司召开的2026年第一次临时股东会批准了前述议案。
　　2026年6月30日，公司收到上海证券交易所出具的《关于受理北京韩建河山管业股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的通知》（上证上审（并购重组）〔2026〕51号）。
　　2026年7月9日，公司收到上海证券交易所出具的《关于北京韩建河山管业股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请的审核问询函》（上证上审（并购重组）〔2026〕58号）。
　　截至报告披露日，公司、交易各方及中介机构正积极推进与本次交易相关工作，本次交易尚需经上交所审核通过，并获中国证券监督管理委员会同意注册后方可实施。本次交易能否取得上述批准和注册，以及最终取得批准和注册的时间均存在不确定性。公司将根据上述事项的进展情况，按照有关法律法规要求及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司自2004年成立以来，始终专注于PCCP行业，以绿色产业，不断助力人类水生态文明事业向前奋进，不断学习与创新，积累与改革，自成立发展至今，公司已在市场运营、技术创新、生产管理、品牌建设、企业文化、人才团队方面逐渐形成企业综合竞争力。
　　1、公司拥有先进的技术水平
　　混凝土输水管道行业有国家标准和行业标准以及工程检验规章制度，对PCCP的生产施工提出了较高的技术要求，从合同产品的设计、制造、防腐到运输和卸货等都有一定的技术难度。在工程实践中，由于环境因素多变复杂，需要考虑当地的气象特征、交通条件、地质条件等，因此拥有完备的生产工艺技术参数和丰富的实际工程经验构成了企业的特有技术。
　　公司现为国家级高新技术企业，并获中国混凝土与水泥制品协会认证为信用评价AAA级信用企业，公司现为中国混凝土与水泥制品协会副会长单位、中国水利学会、中国水利工程协会常务理事单位，公司获得了“专精特新”认证并获得了北京市经济和信息化局颁发的《北京市“专精特新”中小企业》证书。韩建河山品牌被评为2025中国水利工程管材十大品牌、2025中国预应力钢筒混凝土管（PCCP）十大品牌，公司进入2025年度北京市企业创新信用领跑企业名单，公司获得了由中国建筑材料企业管理协会授予的2025建筑材料行业前500名。
　　截至报告期末，公司传统主营业务目前拥有有效专利共计76项，其中发明专利9项，实用新型专利67项；2026年半年度新获实用新型专利授权共计7项。合众建材目前拥有有效专利18项，其中发明专利6项，实用新型专利12项。
　　2、公司拥有承接大型水利项目的业绩优势
　　韩建河山在技术、业绩、经验等方面拥有较强的竞争优势，公司是PCCP行业的开拓者之一，有着优异的工程业绩，在高端大型水务工程中有较强的竞争力。由于PCCP主要应用于水利、市政及给排水工程，属于基础设施，一般都对建设质量有较高的要求，因此在工程招投标时，需要考虑企业的产品质量、履约能力等因素，业绩的好坏直接决定了企业的竞标资格及竞争力。公司从南水北调到引黄入晋，从鄂北调水到引松供水，从引绰济辽到引江济淮，拥有众多过往及正在实施的优秀工程的业绩优势，在竞标中占有优势地位。
　　3、公司树立的品牌优势
　　混凝土输水管道行业的客户在挑选企业时，较为注重企业的知名度、信誉、工程经验等。在国内市场上，拥有品牌产品、做过精品工程的企业往往能在竞标中胜出，工程质量对企业的品牌有决定性的影响，公司完成了混凝土输水管道行业的几大里程碑项目，以过硬的质量在竞争中树立了良好的品牌形象。公司的“河山”品牌曾被北京质量协会质量审定委员会评为北京市知名品牌，被北京市工商行政管理局评为北京市著名商标，公司的“河山”品牌已在国家知识产权局注册，公司被中国水利工程协会评为AAA级市场信用企业。
　　4、公司拥有充足的人才储备和优质的管理团队
　　公司始终本着“以人为本”的核心价值观念，引进技术研发、产品开发、市场营销、经营管理等方面的人才，引入科学适用的文化建设、绩效管理及薪酬体系，进一步优化公司员工结构，在发展过程中，坚持外部引进与内部培养相结合，积极推进各类人才梯队的建设和培养，不断完善“管理”和“专业”人才发展双通道，形成了丰富的人才组合梯队，为公司的业务发展提供了强有力的保障。同时公司汇集了一批高素质的管理人才，公司的核心管理团队结构稳定、风格稳健，有着较高的管理水平。
　　5、混凝土外加剂产品优势
　　公司子公司合众建材作为一家专业的建材生产企业，在混凝土外加剂产品上具备自主研发、生产、销售、技术咨询和服务一体化的能力。合众建材是国家高新技术企业、河北省创新型中小企业、北京市行政副中心建设项目的指定外加剂供应商、北京市混凝土外加剂产品质量诚信评价A级供应单位、北京市轨道交通工程合格供应商，2024年4月获得由河北省工业和信息化厅颁发的混凝土添加剂技术研发中心自建（A级）证书，2025年合众建材生产的产品获得中国建筑科学研究院有限公司颁发的中国绿色建材产品认证证书。合众建材已经在京津冀混凝土外加剂市场形成了品牌效应。

　　四、可能面对的风险
　　1、公司参与投标而不能中标及中标合同执行不确定性的风险
　　公司主导产品PCCP的销售合同主要通过投标方式取得，项目承揽与竞标是公司业务流程的关键环节，市场竞争激烈，公司参与投标而不能中标的可能性客观存在。极端情况下，若某一时间段内公司中标数量或金额大幅低于预期，将对其后一段时间的业绩造成极大影响。
　　PCCP产品主要用于大型引水、输水工程，一般情况下，这些工程建设周期长、建设过程中的变动因素较多。公司的供货安排需要配合建设单位的建设节奏，若某个时间段内，工程建设进度放缓甚至暂时停工，将会对该期间公司的合同执行情况及经营业绩造成不利影响。
　　2、大额订单影响公司经营业绩的风险
　　公司自设立以来承接了一系列重点工程，如南水北调中线工程北京段、山西万家寨引黄入晋工程北干线工程、河北省和河南省南水北调配套工程、鄂北水资源配置工程、吉林中部城市引水工程等。这些重点工程具有建设周期长、订单金额大等特点，对公司未来业绩具有重大影响的订单主要集中于PCCP业务上。未来公司如未能取得或未能及时取得足够的订单，其经营业绩会受到影响，存在利润下滑的风险。
　　针对上述风险，公司将增强自身获取订单的业务能力，加强对重点输水工程干线项目追踪的同时，以已经参与的干线工程为基础努力拓展后续二期工程及相关支线工程业务。
　　3、重大水利工程招标及建设节奏导致公司收入及盈利波动较大的风险
　　公司主导产品PCCP主要用于大型水利工程，工程的招标、开工及产品验收时间对公司PCCP业务收入影响较大。一方面，大型水利工程一般由政府部门主导建设，工程建设规划，项目招标及项目建设等在时间安排上均存在一定的不确定性；另一方面，公司需要按照企业会计准则要求对公司的财务业绩按照会计分期进行核算及披露。一般情况下，重大水利工程招标及建设节奏很难与公司的会计分期完全匹配，公司的营业收入及营业利润在不同会计期间存在一定的不均衡性。未来，重大水利工程招标及建设节奏与公司会计分期不匹配的情况仍可能导致公司收入及盈利在某一期间内出现大幅波动。
　　4、国家产业政策风险
　　公司的混凝土输水管道产品主要用于引水、调水等大型水利工程以及市政给排水等水务工程。大型水利基础设施建设的节奏与进度完全取决于国家政策导向与投资安排，业内公司主动开发市场的可能性很低。未来，国家宏观政策尤其是水利政策一旦发生重大变化将对公司的生产经营产生较大影响。
　　5、主要原材料价格波动风险
　　公司的主要产品为PCCP、RCP，这些产品及服务主要原材料为钢材、水泥和砂石等，原材料价格波动将导致生产成本变化。此外，大中型水利工程的PCCP管道供货业务具有合同金额大、供货周期长的特点。供货期间，一旦原材料价格发生重大不利变化，可能对公司经营业绩产生较大影响。
　　6、市场竞争风险
　　我国PCCP输水管道市场集中度较高，根据CCPA统计，行业前十强PCCP企业占全国产量80%。公司有着承担引绰济辽工程输水工程、引江济淮工程（河南段）、引江济淮二期工程（安徽段）等国家重点调水工程的业绩经验。目前，行业内主要竞争对手均具备4米口径PCCP管道的生产资质和大型工程的承接能力，行业集中度不断提高，公司面临着市场竞争加剧的风险。
　　7、应收款项期末余额较大的风险
　　由于水利、市政工程的建设工期较长，且通常是跨年度实施，公司根据合同订单的要求分批发货、分期收回货款，往往在期末存在较大金额的应收款项；另外，根据行业惯例及中标合同文件要求，客户通常需要扣留合同金额的一定比例（一般为3%-10%左右）作为质量保证金，且一般在工程完工1至3年后才能收回。由于水利工程项目基本上为政府重点工程，项目竣工验收后，还需通过政府审计，才能支付质保金，公司实际收到项目质保金的时间还会延长。
　　8、未来订单储备不足的风险
　　PCCP业绩，主要依赖于未来年度国家重点引水、调水工程的启动、招标、中标和建设实施情况，如果未来新增PCCP订单储备量不足，则PCCP业绩将缺乏足够的订单支撑。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）主要业务概况　　1、传统主营业务　　公司的传统主营业务为预应力钢筒混凝土管（PCCP）、钢筋混凝土排水管（RCP）的研发、生产和销售，主导产品PCCP主要用于跨流域引水、输配水重点工程及市政给排水等水务工程。　　2、混凝土外加剂业务　　公司子公司合众建材主要从事混凝土外加剂的研发、生产和销售，特别在京津冀区域的混凝土外加剂市场具有一定的竞争优势。　　3、环保业务　　公司原环保业务系由原子公司清青环保实施，其主要聚焦于以钢铁行业为代表的非电行业脱硫、脱硝、脱白、除尘等大气污染排放治理，主要目标客户为全国各大钢厂。鉴于清青环保经营业绩不佳并结合自身经营发... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务概况
　　1、传统主营业务
　　公司的传统主营业务为预应力钢筒混凝土管（PCCP）、钢筋混凝土排水管（RCP）的研发、生产和销售，主导产品PCCP主要用于跨流域引水、输配水重点工程及市政给排水等水务工程。
　　2、混凝土外加剂业务
　　公司子公司合众建材主要从事混凝土外加剂的研发、生产和销售，特别在京津冀区域的混凝土外加剂市场具有一定的竞争优势。
　　3、环保业务
　　公司原环保业务系由原子公司清青环保实施，其主要聚焦于以钢铁行业为代表的非电行业脱硫、脱硝、脱白、除尘等大气污染排放治理，主要目标客户为全国各大钢厂。鉴于清青环保经营业绩不佳并结合自身经营发展考虑，经公司2025年第三次临时股东会批准于报告期内出售清青环保99.9%股权，2025年12月公司开始不再从事环保业务。
　　（二）主要经营模式
　　公司主导产品PCCP是典型的非标准化产品，不同项目对管材内径、管壁厚度、承压指标、防腐指标、覆土深度等均有不同设计要求，普遍在项目中标后根据设计方案采用订单化生产。由于PCCP具有体积大、质量重的特点，产品运输受道路宽度和高度限制较多，运输半径较小，如公司在项目周边没有生产基地，普遍需要在项目所在地新建生产基地组织生产。供货完成后，公司基于对生产基地覆盖半径内市场后续需求判断，选择性撤场或转为长期生产基地。
　　公司混凝土外加剂产品广泛应用于各种混凝土建筑施工工程和混凝土建材生产中，可根据工程施工要求和建材应用要求改善混凝土各项指标，是基础设施建设必不可少的原材料之一。混凝土外加剂产品是公司原有主营产品的产业链延伸，对公司丰富产品线、增加新的利润增长点起到积极作用。
　　公司的环保业务在报告期内主要以报告期内出售的子公司清青环保从事大气污染治理业务为主，其集科研开发、设备生产与销售、工程制造与安装于一体，是国家级高新技术企业，拥有环保工程专业承包壹级资质和环保工程设计专项（大气污染防治工程）甲级资质。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业分类
　　按照中国上市公司协会《2025年上半年上市公司行业分类结果》，公司归属于制造业下的非金属矿物制品业（分类代码：C30）；根据国家统计局发布的GB/T4754-2017《国民经济行业分类》国家标准第1号修改单和按第1号修改单修订的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司归属于制造业下的非金属矿物制品业（分类代码：C30）中的水泥制品制造。
　　（二）历史概况
　　预应力钢筒混凝土管（PCCP）的生产和应用，至今已有70多年历史。我国开发研制生产PCCP起步较晚，20世纪80年代才开始研制，但由于恰逢国民经济快速发展，城市化进程加快的有利时机，经过自主研发，引进技术与设备消化，产品已能完全国产化。2019年，是PCCP引进中国30周年，30年来内径4米超大口径PCCP首次在世界级的南水北调中线北京段使用及通水运行，PCCP行业实现了从追随到引领的历史性跨越。
　　（三）行业特点
　　PCCP下游需求具备管材选用不确定性的特点，确定PCCP选材后，行业采用招投标的方式，中标企业具备不确定性的特点。价格确认方面，竞标者结合自身情况对具体输水项目所需PCCP管做出价格预算进行投标，招标方组织专家进行评标，中标者在投标文件中载明的预算价格即为合同单价。
　　大型项目招标对投标企业历史业绩要求较高，还对财务指标、是否涉及诉讼、质量管理体系等提出了系列要求。目前大型行业合同都是基础建设项目，履行过程较长，资金长期占用，如果有多个项目同时招标，对公司资本实力提出很高的要求。
　　（四）公司所属行业发展阶段
　　PCCP广泛应用于国家重大引调水及供水工程及农业输水工程、城市引供水工程、大型排水和压力排污工程等，为我国水利工程建设及城市供水建设做出了巨大贡献的同时满足了我国基础设施建设的需要。2023年5月25日中共中央、国务院印发了《国家水网建设规划纲要》，其中提出:加快构建国家水网主骨架、畅通国家水网大动脉建设骨干输排水通道、实施重大引调水工程建设等。到2025年，建设一批国家水网骨干工程，国家骨干网建设加快推进，省市县水网有序实施，着力补齐水资源配置、城乡供水等：到2035年，基本形成国家水网总体格局，国家水网主骨架和大动脉逐步建成，省市县水网基本完善，构建与基本实现社会主义现代化相适应的国家水安全保障体系。
　　（五）公司所属行业周期性特点
　　PCCP行业的发展受到政府政策驱动影响显著，周期性特征较为明显，PCCP下游需求需要政府水利、城市基础设施建设投资的拉动。由于PCCP管道适用于长距离输水，前期固定资产投资较大，属于资金密集型行业，大企业具备竞争优势，行业集中度较高，同业实力差距逐渐缩小，市场格局区域划分情况较为明显，不同区域间受季节性因素制约，年初、年末开工缓慢，呈现出了季节性特点。
　　（六）公司所处的行业地位
　　韩建河山历经二十余年耕耘发展，专注在管道发展方面深耕专业技术注重产品研发，不断谋求转型升级，推动企业高质量可持续发展。公司生产出的内径4米PCCP管道成功应用于南水北调中线京石段工程，标志着我公司生产的混凝土管材的制作工艺达到了先进水平。PCCP作为韩建河山传统主营业务的核心，被广泛应用于南水北调、引黄入晋、吉林中部城市引水、鄂北水资源配置工程、引绰济辽、引江济淮等国家大型引调水工程。公司在行业内拥有一定知名度且所施项目均受到业主方一致好评。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，我国基础设施投资整体承压。根据国家统计局发布的《2025年全国固定资产投资基本情况》，2025年公司主营业务相关的水利、环境和公共设施管理业固定资产投资同比下降8.4%。在此背景下，公司通过强化市场开拓、深化降本增效等一系列措施，营业收入实现小幅增长，亏损大幅收窄。2025年公司营业收入88,438.23万元，较上年同期增长12.42%；归属于上市公司股东的净利润-1,010.59万元，较上年同期减亏22,105.03万元,扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润-8,343.56万元，整体经营呈现“营收微增、亏损收窄”的态势。报告期经营具体情况分析如下：
　　（一）PCCP业务经营情况
　　公司主营业务为PCCP及RCP等产品的研发、生产和销售，主导产品PCCP主要用于跨流域引水、输配水重点工程、城镇引水供水工程、农田水利建设引水工程等。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），PCCP业务归属于制造业下的非金属矿物制品业（分类代码：C30）中的水泥制品制造。报告期内公司PCCP业务收入为73,231.18万元，较上年同期增长43.39%。
　　1、行业发展情况
　　PCCP广泛应用于国家重大引调水及供水工程及农业输水工程、城市引供水工程、大型排水和压力排污工程等，为我国水利工程建设及城市供水建设做出了巨大贡献的同时满足了我国基础设施建设的需要。2026年1月，全国水利工作会议召开。会议要求，科学谋划、系统推进“十五五”水利高质量发展，实现“十五五”水利治理管理能力体系化推进、系统性提升，确保基本实现水利现代化取得决定性进展，战略任务之二为“加快建设现代化水网取得决定性进展。”加强统筹规划、优化布局结构、促进集成融合，提升水网安全韧性和运营可持续性，加快建设“系统完备、安全可靠，集约高效、绿色智能，循环通畅、调控有序”现代化水网。构建水网之“纲”，织密水网之“目”，打牢水网之“结”，打通水网“最后一公里”。
　　国家水网工程体系的构建有望带动PCCP产品的市场景气度的提升。但2025年水利、环境和公共设施管理业基础设施投资下降，仍给PCCP所处的混凝土与水泥制品行业带来一定的压力。中国混凝土与水泥制品行业协会发布的《2025年混凝土与水泥制品行业经济运行回顾与展望》中指出“2025年，规模以上混凝土与水泥制品工业主营业务收入累计11623.66亿元，同比下降15.5%，较上年同期缩小0.1个百分点；利润总额累计252.98亿元，同比下降28.18%；较上年同期缩小7.66个百分点。2025年全行业平均销售利润率2.18%，较2023年缩小0.39个百分点。全年全行业亏损企业5892户，比去年同期增加584户，亏损面达到32.19%，较2024年增加了3.19个百分点；累计亏损额216.41亿元，比去年同期增加0.65亿元，增长0.3%。”上述报告还指出“2025年，业内多数上市公司业绩出现大幅下滑甚至亏损。受市场下行大环境影响，行业企业普遍面临产品销量与售价双降、项目结算及回款进度不及预期、信用减值损失计提金额相应增加等问题，企业利润空间遭受严重挤压。
　　2、报告期内公司PCCP业务经营情况
　　报告期内，公司PCCP业务重点实施的工程项目有：万家寨引黄北干支线工程管材（PCCP及配件）采购工程、安徽省引江济淮二期工程（水利部分）管道采购工程、某建设开发有限公司预应力钢筒混凝土管（PCCP）采购工程。公司2025年PCCP业务新签订合同金额约4.48亿元，截至报告期末,在手尚未履行完毕PCCP业务合同额约10亿元。
　　公司主导产品PCCP是典型的非标准化产品，由于PCCP具有体积大、质量重的特点，产品运输受道路宽度和高度限制较多，运输半径较小，如公司在项目周边没有生产基地，普遍需要在项目所在地新建生产基地组织生产。公司现有生产基地主要分布于内蒙、吉林、新疆、山西、河南、安徽等地，部分生产基地在原有项目供货完成后，根据市场需求判断或跟踪原有项目后续工程，故该生产基地存在产能不饱和或产能闲置的状态，使其产能发挥不足。报告期，公司内蒙古、安徽生产工作基本完成，场地基本处于闲置状态，厂房租金、折旧、设备维护成本、管理费用等固定成本持续发生，固定成本分摊压力较大，产能利用率存在不饱和情况。
　　（二）子公司合众建材经营情况
　　1、行业发展情况
　　公司子公司合众建材主营业务为混凝土外加剂的研发、生产和销售。混凝土外加剂广泛应用于各种混凝土建筑施工工程和混凝土建材生产中，可以根据工程施工要求和建材应用要求改善混凝土各项指标，是基础设施建设必不可少的原材料之一。混凝土外加剂产品在现代建筑施工中被称为幕后英雄，随着混凝土商品化率提高，外加剂已经得到了非常广泛的应用，作为建筑产业链条中的环节产品，所属的外加剂行业与建筑工程行业周期波动关联紧密。
　　根据国家统计局发布《2025年国民经济和社会发展统计公报》数据，房屋新开工面积58770万平方米，下降20.4%；施工面积659890万平方米，下降10.0%。中国混凝土与水泥制品协会在《2025年混凝土与水泥制品行业经济运行回顾与展望》中表示，“2025年，中国房地产行业在深度调整中延续转型态势。多项关键指标同步收缩，标志着行业已彻底告别高速扩张阶段，进入以存量消化、模式重塑为核心的新周期。”报告还指出“中国混凝土外加剂行业当前呈“低集中、高整合”的演进态势，2025年CR5约30%-32%、CR10约38%-40%，头部效应逐步增强但整体仍分散，行业正从“大行业、小企业”向龙头主导格局过渡。随着市场规模的缩小和国家环保、绿色产业政策的实施，推动混凝土外加剂行业小产能退出。
　　2、合众建材经营情况分析
　　合众建材位于京津冀地区，多年来市场主要集中在北京地区及周边，销售收入受北京地区环保政策影响较大。2025年合众建材实现营业收入6,944.57万元，较上年同期下降13.62%，实现净利润21.84万元。
　　在下游需求减少背景下，市场价格竞争日趋激烈，为应对这一局面，合众建材通过降价以保证市场份额，2025年合众建材产品平均价格较2024年降幅达到12%左右，使得产品利润率明显下降。此外，合众建材在2025年8、9月份积极配合重要庆祝活动，采取了停产、减产措施，销售收入受到一定影响。
　　3、商誉减值
　　公司子公司河北合众建材有限公司主要产品为混凝土外加剂。受房地产及基础设施投资景气度影响，近几年混凝土外加剂市场需求下降，价格竞争日趋激烈，导致河北合众建材有限公司经营业绩不及预期。
　　2025年度公司根据《企业会计准则第8号-资产减值》《会计监管风险提示第8号—商誉减值》及公司会计政策等相关规定，公司对与子公司合众建材资产组组合产生的12,160.71万元商誉进行减值测试，本期计提商誉减值739.73万元，以前年度已计提11,252.26万元。本期计提商誉减值影响2025年度利润总额739.73万元。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司自2004年成立以来，始终专注于PCCP行业，以绿色产业，不断助力人类水生态文明事业向前奋进，不断学习与创新，积累与改革，自成立发展至今，公司已在市场运营、技术创新、生产管理、品牌建设、企业文化、人才团队方面逐渐形成企业综合竞争力。
　　1、公司拥有先进的技术水平
　　混凝土输水管道行业有国家标准和行业标准以及工程检验规章制度，对PCCP的生产施工提出了较高的技术要求，从合同产品的设计、制造、防腐到运输和卸货等都有一定的技术难度。在工程实践中，由于环境因素多变复杂，需要考虑当地的气象特征、交通条件、地质条件等，因此拥有完备的生产工艺技术参数和丰富的实际工程经验构成了企业的特有技术。
　　公司现为国家级高新技术企业，并获中国混凝土与水泥制品协会认证为信用评价AAA级信用企业，公司现为中国混凝土与水泥制品协会副会长单位、中国水利学会、中国水利工程协会常务理事单位，公司获得了“专精特新”认证并获得了北京市经济和信息化局颁发的《北京市“专精特新”中小企业》证书。报告期内，韩建河山品牌被评为2025中国水利工程管材十大品牌、2025中国预应力钢筒混凝土管（PCCP）十大品牌，公司进入2025年度北京市企业创新信用领跑企业名单，公司获得了由中国建筑材料企业管理协会授予的2025建筑行业前500名。
　　2025年度公司传统主营业务目前拥有有效专利共计73项，其中发明专利9项，实用新型专利64项；2025年度新获专利授权共计7项，其中发明专利2项，实用新型专利5项。合众建材目前拥有有效专利18项，其中发明专利6项，实用新型专利12项。
　　2、公司拥有承接大型水利项目的业绩优势
　　韩建河山在技术、业绩、经验等方面拥有较强的竞争优势，公司是PCCP行业的开拓者之一，有着优异的工程业绩，在高端大型水务工程中有较强的竞争力。由于PCCP主要应用于水利、市政及给排水工程，属于基础设施，一般都对建设质量有较高的要求，因此在工程招投标时，需要考虑企业的产品质量、履约能力等因素，业绩的好坏直接决定了企业的竞标资格及竞争力。公司从南水北调到引黄入晋，从鄂北调水到引松供水，从引绰济辽到引江济淮，拥有众多过往及正在实施的优秀工程的业绩优势，在竞标中占有优势地位。
　　3、公司树立的品牌优势
　　混凝土输水管道行业的客户在挑选企业时，较为注重企业的知名度、信誉、工程经验等。在国内市场上，拥有品牌产品、做过精品工程的企业往往能在竞标中胜出；工程质量对企业的品牌有决定性的影响，公司完成了混凝土输水管道行业的几大里程碑项目，以过硬的质量在竞争中树立了良好的品牌形象。公司的“河山”品牌被北京质量协会质量审定委员会评为北京市知名品牌，被北京市工商行政管理局评为北京市著名商标，公司被中国水利工程协会评为AAA级市场信用企业。
　　4、公司拥有充足的人才储备和优质的管理团队
　　公司始终本着“以人为本”的核心价值观念，引进技术研发、产品开发、市场营销、经营管理等方面的人才，引入科学适用的文化建设、绩效管理及薪酬体系，进一步优化公司员工结构，在发展过程中，坚持外部引进与内部培养相结合，积极推进各类人才梯队的建设和培养，不断完善“管理”和“专业”人才发展双通道，形成了丰富的人才组合梯队，为公司的业务发展提供了强有力的保障。同时公司汇集了一批高素质的管理人才，公司的核心管理团队结构稳定、风格稳健，有着较高的管理水平。
　　5、混凝土外加剂产品优势
　　公司子公司合众建材作为一家专业的建材生产企业，在混凝土外加剂产品上具备自主研发、生产、销售、技术咨询和服务一体化的能力。合众建材是国家高新技术企业、河北省创新型中小企业、北京市行政副中心建设项目的指定外加剂供应商、北京市混凝土外加剂产品质量诚信评价A级供应单位、北京市轨道交通工程合格供应商，2024年4月获得由河北省工业和信息化厅颁发的混凝土添加剂技术研发中心自建（A级）证书，报告期内合众建材生产的产品获得中国建筑科学研究院有限公司颁发的中国绿色建材产品认证证书。合众建材已经在京津冀混凝土外加剂市场形成了品牌效应。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司营业收入88,438.23万元，净利润-1,015.90万元。报告期末，总资产133,463.44万元，股东权益22,407.19万元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　PCCP是带有钢筒的混凝土管芯外侧缠绕环向预应力钢丝，并制作水泥砂浆保护层而制成的管道，主要用于跨流域引水、输配水重点工程及市政给排水等水务工程。根据中国混凝土与水泥制品协会（CCPA）预应力钢筒混凝土管行业发展报告显示，PCCP行业市场格局基本稳定，梯队现场愈发显著，行业集中度越来越高；行业标准体系基本完善，行业发展有序、可控，能够在标准体系的控制下有序健康发展。2023年5月，中共中央国务院印发《国家水网建设规划纲要》，提出加快构建国家水网，建设现代化高质量水利基础设施网络，统筹解决水资源、水生态、水环境、水灾害问题，是以习近平同志为核心的党中央作出的重大战略部署；到2025年，建设一批国家水网骨干工程；到2035年，基本形成国家水网总体格局。国家加快构建国家水网建设，对促进PCCP行业的发展将起到积极作用。
　　(二)公司发展战略
　　韩建河山始终保持创新理念，业务模式体现创新思维，核心技术引领创新前沿。实业报国、水利兴邦，维护股东利益，保障员工幸福是韩建河山上市的初心和使命。绿色是社会发展的主旋律，也是韩建河山追求的方向，更是韩建河山发展的机遇与未来。公司将利用好PCCP行业整体政策向好的时机，完成好在手订单，利用品牌优势、技术优势、业绩优势，努力争取新增订单，保持新招标工程的市场占有率。公司将进一步推进各业务板块良性可持续发展，积极培育出新的利润增长点。公司将不断助力人类生态文明事业向前奋进，努力为我国经济建设、改善民生、保护生态、促进社会进步做出贡献。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司将严格恪守上市公司监管要求，坚持依法合规、规范运作，聚焦主业，深耕细作，多措并举提升经营质量，强化核心竞争力，拓宽发展空间，加强内控建设，防范经营风险，完善公司治理，保障股东权益，推动公司实现高质量、可持续发展。
　　1、聚焦主业深耕，强化市场拓展与业务布局
　　为推动公司业务持续稳健发展，2026年公司将深入研判国家宏观政策导向、行业发展趋势及市场供需变化，健全市场信息收集与反馈机制，精准把握市场机遇，优化业务布局，持续加大主营业务PCCP承接力度。2026年，公司将在深耕现有核心市场、巩固市场份额、深化与核心客户战略合作的基础上，进一步强化市场开拓团队建设，优化市场拓展策略，加大市场开发力度，培育新的业务增长点。
　　2、深化精细管理，常态化推进降本增效提质
　　公司将持续深化“降本增效、提质降耗”工作，结合上市公司精细化管理要求，严控各项经营成本，合理压缩非生产性开支，将降本增效理念贯穿于生产经营、研发、销售、管理全流程。在生产环节，优化生产工艺流程，强化生产过程管控，提升生产效率，降低物料消耗与能耗；在管理环节，精简管理流程，优化组织架构，提升管理效率，严控管理费用支出。推动降本增效常态化、长效化，不断提升公司盈利水平与经营质量。
　　3、强化技术创新，提升核心竞争力与行业影响力
　　公司将坚持创新驱动发展战略，依托现有技术积累与研发优势，持续完善现有核心技术与产品体系，聚焦行业关键技术、前沿技术，拓深、拓宽底层技术研发，优化产品性能，提升产品性价比，满足市场多元化、高品质需求，助力行业高质量发展。针对核心产品，持续加大研发投入，不断提升产品核心竞争力，深化与现有优质客户的合作粘性，同时积极拓展新的优质客户资源。
　　4、完善公司治理，健全科学决策与规范运作体系
　　公司将严格遵守《公司法》《证券法》等法律法规及上市公司监管要求，持续完善公司治理结构，强化内控体系建设，提升公司规范运作水平。充分发挥董事会在公司治理中的核心作用，健全董事会决策机制，保障董事会决策的科学性、合规性。持续关注投资者保护工作，健全投资者沟通机制，及时、准确、完整披露信息，保障投资者知情权、参与权与监督权，推动公司长远、健康、规范发展。
　　5、严守风险底线，强化风险防控与债权管理
　　公司将始终坚持依法、依规经营，严格遵守国家相关法律法规、监管要求及行业规范，建立健全全方位、多层次的风险防控体系，强化风险防范意识，提升风险应对能力。在债权管理方面，进一步加大老旧债权的催收与回收力度，制定专项回收计划，明确责任分工，提升回收效率。
　　(四)可能面对的风险
　　1、公司参与投标而不能中标及中标合同执行不确定性的风险
　　公司主导产品PCCP的销售合同主要通过投标方式取得，项目承揽与竞标是公司业务流程的关键环节，市场竞争激烈，公司参与投标而不能中标的可能性客观存在。极端情况下，若某一时间段内公司中标数量或金额大幅低于预期，将对其后一段时间的业绩造成极大影响。
　　PCCP产品主要用于大型引水、输水工程，一般情况下，这些工程建设周期长、建设过程中的变动因素较多。公司的供货安排需要配合建设单位的建设节奏，若某个时间段内，工程建设进度放缓甚至暂时停工，将会对该期间公司的合同执行情况及经营业绩造成不利影响。
　　2、大额订单影响公司经营业绩的风险
　　公司自设立以来承接了一系列重点工程，如南水北调中线工程北京段、山西万家寨引黄入晋工程北干线工程、河北省和河南省南水北调配套工程、鄂北水资源配置工程、吉林中部城市引水工程等。这些重点工程具有建设周期长、订单金额大等特点，对公司未来业绩具有重大影响的订单主要集中于PCCP业务上。未来公司如未能取得或未能及时取得足够的订单，其经营业绩会受到影响，存在利润下滑的风险。
　　针对上述风险，公司将增强自身获取订单的业务能力，加强对重点输水工程干线项目追踪的同时，以已经参与的干线工程为基础努力拓展后续二期工程及相关支线工程业务。
　　3、重大水利工程招标及建设节奏导致公司收入及盈利波动较大的风险
　　公司主导产品PCCP主要用于大型水利工程，工程的招标、开工及产品验收时间对公司PCCP业务收入影响较大。一方面，大型水利工程一般由政府部门主导建设，工程建设规划，项目招标及项目建设等在时间安排上均存在一定的不确定性；另一方面，公司需要按照企业会计准则要求对公司的财务业绩按照会计分期进行核算及披露。一般情况下，重大水利工程招标及建设节奏很难与公司的会计分期完全匹配，公司的营业收入及营业利润在不同会计期间存在一定的不均衡性。未来，重大水利工程招标及建设节奏与公司会计分期不匹配的情况仍可能导致公司收入及盈利在某一期间内出现大幅波动。
　　4、国家产业政策风险
　　公司的混凝土输水管道产品主要用于引水、调水等大型水利工程以及市政给排水等水务工程。大型水利基础设施建设的节奏与进度完全取决于国家政策导向与投资安排，业内公司主动开发市场的可能性很低。未来，国家宏观政策尤其是水利政策一旦发生重大变化将对公司的生产经营产生较大影响。
　　5、主要原材料价格波动风险
　　公司的主要产品为PCCP、RCP，这些产品及服务主要原材料为钢材、水泥和砂石等，原材料价格波动将导致生产成本变化。
　　此外，大中型水利工程的PCCP管道供货业务具有合同金额大、供货周期长的特点。供货期间，一旦原材料价格发生重大不利变化，可能对公司经营业绩产生较大影响。
　　6、市场竞争风险
　　我国PCCP输水管道市场集中度较高，根据CCPA统计，行业前十强PCCP企业占全国产量80%。公司有着承担引绰济辽工程输水工程、引江济淮工程（河南段）、引江济淮二期工程（安徽段）等国家重点调水工程的业绩经验。目前，行业内主要竞争对手均具备4米口径PCCP管道的生产资质和大型工程的承接能力，行业集中度不断提高，公司面临着市场竞争加剧的风险。
　　7、应收款项期末余额较大的风险
　　由于水利、市政工程的建设工期较长，且通常是跨年度实施，公司根据合同订单的要求分批发货、分期收回货款，往往在期末存在较大金额的应收款项；另外，根据行业惯例及中标合同文件要求，客户通常需要扣留合同金额的一定比例（一般为3%-10%左右）作为质量保证金，且一般在工程完工1至3年后才能收回。由于水利工程项目基本上为政府重点工程，项目竣工验收后，还需通过政府审计，才能支付质保金，公司实际收到项目质保金的时间还会延长。
　　8、未来订单储备不足的风险
　　PCCP业绩，主要依赖于未来年度国家重点引水、调水工程的启动、招标、中标和建设实施情况，如果未来新增PCCP订单储备量不足，则PCCP业绩将缺乏足够的订单支撑。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主要业务概况　　1、传统主营业务　　公司的传统主营业务为预应力钢筒混凝土管（PCCP）、钢筋混凝土排水管（RCP）的研发、生产和销售，主导产品PCCP主要用于跨流域引水、输配水重点工程及市政给排水等水务工程。　　2、混凝土外加剂业务　　公司子公司合众建材主要从事混凝土外加剂的研发、生产和销售，特别在京津冀区域的混凝土外加剂市场具有一定的竞争优势。　　3、环保业务　　公司子公司清青环保主要从事脱硫、脱硝、脱白、除尘等大气污染排放治理，在钢铁行业的脱硝、脱白等环保领域具有一定竞争优势。　　（二）主要经营模式　　公司主导产品PCCP是典型的非标... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务概况
　　1、传统主营业务
　　公司的传统主营业务为预应力钢筒混凝土管（PCCP）、钢筋混凝土排水管（RCP）的研发、生产和销售，主导产品PCCP主要用于跨流域引水、输配水重点工程及市政给排水等水务工程。
　　2、混凝土外加剂业务
　　公司子公司合众建材主要从事混凝土外加剂的研发、生产和销售，特别在京津冀区域的混凝土外加剂市场具有一定的竞争优势。
　　3、环保业务
　　公司子公司清青环保主要从事脱硫、脱硝、脱白、除尘等大气污染排放治理，在钢铁行业的脱硝、脱白等环保领域具有一定竞争优势。
　　（二）主要经营模式
　　公司主导产品PCCP是典型的非标准化产品，不同项目对管材内径、管壁厚度、承压指标、防腐指标、覆土深度等均有不同设计要求，普遍在项目中标后根据设计方案采用订单化生产。由于PCCP具有体积大、质量重的特点，产品运输受道路宽度和高度限制较多，运输半径较小，如公司在项目周边没有生产基地，普遍需要在项目所在地新建生产基地组织生产。供货完成后，公司基于对生产基地覆盖半径内市场后续需求判断，选择性撤场或转为长期生产基地。
　　公司的环保业务在报告期内主要以子公司清青环保从事大气污染治理业务为主，其集科研开发、设备生产与销售、工程制造与安装于一体，是国家级高新技术企业，拥有环保工程专业承包壹级资质和环保工程设计专项（大气污染防治工程）甲级资质，在钢铁行业大气污染治理领域具有一定的竞争优势。
　　公司混凝土外加剂产品广泛应用于各种混凝土建筑施工工程和混凝土建材生产中，可根据工程施工要求和建材应用要求改善混凝土各项指标，是基础设施建设必不可少的原材料之一。混凝土外加剂产品是公司原有主营产品的产业链延伸，对公司丰富产品线、增加新的利润增长点起到积极作用。
　　（三）公司所处行业基本情况
　　1、行业分类
　　按照中国上市公司协会《2024年下半年上市公司行业分类结果》，公司归属于制造业下的非金属矿物制品业（分类代码：C30）；根据国家统计局发布的GB/T4754-2017《国民经济行业分类》国家标准第1号修改单和按第1号修改单修订的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司归属于制造业下的非金属矿物制品业（分类代码：C30）中的水泥制品制造。
　　2、历史概况
　　预应力钢筒混凝土管（PCCP）的生产和应用，至今已有70多年历史。我国开发研制生产PCCP起步较晚，20世纪80年代才开始研制，但由于恰逢国民经济快速发展，城市化进程加快的有利时机，经过自主研发，引进技术与设备消化，产品已能完全国产化。2019年，是PCCP引进中国30周年，30年来内径4米超大口径PCCP首次在世界级的南水北调中线北京段使用及通水运行，PCCP行业实现了从追随到引领的历史性跨越。
　　3、行业特点
　　PCCP下游需求具备管材选用不确定性的特点，确定PCCP选材后，行业采用招投标的方式，中标企业具备不确定性的特点。价格确认方面，竞标者结合自身情况对具体输水项目所需PCCP管做出价格预算进行投标，招标方组织专家进行评标，中标者在投标文件中载明的预算价格即为合同单价。
　　大型项目招标对投标企业历史业绩要求较高，还对财务指标、是否涉及诉讼、质量管理体系等提出了系列要求。目前大型行业合同都是基础建设项目，履行过程较长，资金长期占用，如果有多个项目同时招标，对公司资本实力提出很高的要求。
　　（四）公司所属行业发展阶段
　　PCCP广泛应用于国家重大引调水及供水工程及农业输水工程、城市引供水工程、大型排水和压力排污工程等，为我国水利工程建设及城市供水建设做出了巨大贡献的同时满足了我国基础设施建设的需要。2023年5月25日中共中央、国务院印发了《国家水网建设规划纲要》，其中提出:加快构建国家水网主骨架、畅通国家水网大动脉建设骨干输排水通道、实施重大引调水工程建设等。到2025年，建设一批国家水网骨干工程，国家骨干网建设加快推进，省市县水网有序实施，着力补齐水资源配置、城乡供水等：到2035年，基本形成国家水网总体格局，国家水网主骨架和大动脉逐步建成，省市县水网基本完善，构建与基本实现社会主义现代化相适应的国家水安全保障体系。
　　在2025年全国水利工作会议上水利部党组书记、部长李国英发表讲话，对2025年水利工作进行了重点部署，李国英在讲话中表示“按照“系统完备、安全可靠，集约高效、绿色智能，循环通畅、调控有序”要求，联网、补网、强链，全面建设安全韧性现代水网，以此构建国家水网工程体系，其一、构建国家水网主骨架大动脉，推进南水北调后续工程高质量发展，抓紧完成南水北调工程总体规划修编，高标准建设中线引江补汉工程，加快推进西线先期实施工程、东线后续工程前期工作。加快环北部湾水资源配置、黑龙江粮食产能提升、引江济淮二期等国家水网骨干输排水通道建设。优化完善区域水网布局，加快区域水网骨干工程前期工作；其二，构建省市县级水网协同融合发展体系，科学谋划省市县级水网“纲、目、结”。开工建设四川引大济岷、辽东半岛水资源配置等省级水网骨干工程，加快新疆玉龙喀什、西藏帕孜等重点水源工程建设进度，开工建设贵州英武、云南南瓜坪等水库。加强灌区现代化建设与改造，加快江西峡江、湖南梅山、河南前坪等灌区建设，开工建设江西井冈、广西黑水河等大型灌区，实施150处以上大中型灌区现代化改造。推进大中型灌区、灌排泵站标准化管理。持续巩固拓展水利脱贫攻坚成果，落实乡村建设行动水利任务，实施重点区域水利帮扶。”国家政策及构建国家水网体系建设对PCCP行业向好发展奠定了政策、市场基础。
　　（五）公司所属行业周期性特点
　　PCCP行业的发展受到政府政策驱动影响显著，周期性特征较为明显，PCCP下游需求需要政府水利、城市基础设施建设投资的拉动。由于PCCP管道适用于长距离输水，前期固定资产投资较大，属于资金密集型行业，大企业具备竞争优势，行业集中度较高，同业实力差距逐渐缩小，市场格局区域划分情况较为明显，不同区域间受季节性因素制约，年初、年末开工缓慢，呈现出了季节性特点。
　　（六）公司所处的行业地位
　　韩建河山历经二十余年耕耘发展，专注在管道发展方面深耕专业技术注重产品研发，不断谋求转型升级，推动企业高质量可持续发展。公司生产出的内径4米PCCP管道成功应用于南水北调中线京石段工程，标志着我公司生产的混凝土管材的制作工艺达到了先进水平。PCCP作为韩建河山传统主营业务的核心，被广泛应用于南水北调、引黄入晋、吉林中部城市引水、鄂北水资源配置工程、引绰济辽、引江济淮等国家大型引调水工程。公司在行业内拥有一定知名度且所施项目均受到业主方一致好评。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　根据国家统计局发布的2025年上半年国民经济运行情况显示，2025年上半年国民经济顶住压力、迎难而上，经济运行总体平稳、稳中向好。报告期内，公司实现营业收入31,028.77万元，较上年同期增长103.08%，归属于上市公司股东净利润637.61万元，扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润602.16万元，较上年同期实现扭亏为盈。
　　一、PCCP业务方面，公司的传统主营业务为PCCP、RCP的研发、生产和销售。主导产品PCCP主要用于跨流域引水、输配水重点工程、城镇引水供水工程、农田水利建设引水工程等。报告期内，PCCP等传统业务累计实现营业收入24,879.15万元，较上年同期增长116.11%。报告期内，公司PCCP业务重点实施引江济淮二期工程（水利部分）管道采购标2标等项目，且已完成中标的某预应力钢筒混凝土管（PCCP）采购Ⅰ标生产厂区的建设、生产设备安装调试，产品开始批量生产。报告期内公司PCCP业务按照销售合同约定正常履约，合同订单稳定交付，营业收入较上年同期上升较大，毛利水平有所提升。
　　2025年下半年公司力图不断扩展企业发展市场空间，全力以赴接项目；依据已经签订的PCCP销售合同及业主方施工进度要求做好已承接工程生产任务，有序进行供货；持续开源节流，精细化管控，降低可控费用支出；进一步加强老旧债权的回收力度，力争使重难点债权项目取得实质性突破，最大限度保障公司利益。
　　二、环保业务方面。公司的环保业务主要以子公司清青环保从事大气污染治理业务为主，清青环保主要从事脱硫、脱硝、脱白、除尘等大气污染排放治理。报告期内，清青环保累计实现营业收入2,960.35万元，实现净利润-324.35万元。清青环保重点实施的项目有临沂钢投新能源有限公司116万吨煤炭干馏处理综合利用焦炉机侧、焦侧除尘系统采购及安装项目以及其116万吨煤炭干馏处理综合利用烟气脱硫脱硝一体化项目，伊犁钢铁烧结机烟气脱硫脱硝超低排放改造项目，四平热力热源厂锅炉超低排放改造项目工程总承包项目等，累计合同金额合计约为12,000万元。鉴于报告期内上述在施工程部分达到验收条件，清青环保报告期内仅确认收入金额为2,960.35万元，但各项成本费用持续发生，导致其经营业绩仍处于亏损状态。
　　2025年下半年，清青环保将加强在施项目管理，包括工期管理、质量管理和安全管理，确保在施项目依据合同约定顺利完工；强化项目预算管理和资金支付管理，项目投标前加强预算编制工作，项目中标后强化采购成本控制，项目实施过程中将加强各部门之间配合，确保项目顺利实施并及时回款；强化制度建设和流程管理，继续坚持“精细化、标准化、全过程”管理理念，推动各项工作提质增效。
　　三、混凝土外加剂业务方面。公司的子公司合众建材主要从事混凝土外加剂的研发、生产和销售。混凝土外加剂广泛应用于各种混凝土建筑施工工程和混凝土建材生产中，可以根据工程施工要求和建材应用要求改善混凝土各项指标，是基础设施建设必不可少的原材料之一。合众建材地处河北省廊坊市，隶属于京津冀地区，多年来的市场主要集中在北京地区及周边。报告期内，合众建材累计实现营业收入3,189.26万元，净利润187.20万元。合众建材积极推进债权回款工作；对重点供货外加剂工程情况积极跟进，加强对产品适应性的全面掌握，时刻对客户保障供应提供全面服务；不断推进市场开拓，新签客户4家；注重产品研发工作，将绿色低碳发展贯穿始终，生产产品完成绿色产品认证并获得中国绿色建材产品认证证书。
　　2025年下半年合众建材将继续加大市场开发力度，创新销售模式，拓展业务领域，加强对下游客户的有效管理，在现有客户中围绕以增加销量为目标开展工作；进一步优化产品工艺技术，提高产品性能，推进降本增效；加强市场调研，深入了解市场需求变化，进一步拓宽市场领域。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司自2004年成立以来，始终专注于PCCP行业，以绿色产业，不断助力人类水生态文明事业向前奋进，不断学习与创新，积累与改革，自成立发展至今，公司已在市场运营、技术创新、生产管理、品牌建设、企业文化、人才团队方面逐渐形成企业综合竞争力。
　　1、公司拥有先进的技术水平
　　混凝土输水管道行业有国家标准和行业标准以及工程检验规章制度，对PCCP的生产施工提出了较高的技术要求，从合同产品的设计、制造、防腐到运输和卸货等都有一定的技术难度。在工程实践中，由于环境因素多变复杂，需要考虑当地的气象特征、交通条件、地质条件等，因此拥有完备的生产工艺技术参数和丰富的实际工程经验构成了企业的特有技术。
　　公司现为国家级高新技术企业，并获中国混凝土与水泥制品协会认证为信用评价AAA级信用企业，公司现为中国混凝土与水泥制品协会副会长单位、中国水利学会、中国水利工程协会常务理事单位，公司获得了“专精特新”认证并获得了北京市经济和信息化局颁发的《北京市“专精特新”中小企业》证书。2025年7月，韩建河山品牌被评为2025中国水利工程管材十大品牌、2025中国预应力钢筒混凝土管（PCCP）十大品牌。
　　截至报告期末，公司传统主营业务目前拥有有效专利共计71项，其中发明专利7项，实用新型专利64项；2025年半年度新获实用新型专利授权共计5项。清青环保目前拥有有效专利10项，其中发明专利2项，实用新型专利8项。合众建材目前拥有有效专利16项，其中发明专利6项，实用新型专利10项。
　　2、公司拥有承接大型水利项目的业绩优势
　　韩建河山在技术、业绩、经验等方面拥有较强的竞争优势，公司是PCCP行业的开拓者之一，有着优异的工程业绩，在高端大型水务工程中有较强的竞争力。由于PCCP主要应用于水利、市政及给排水工程，属于基础设施，一般都对建设质量有较高的要求，因此在工程招投标时，需要考虑企业的产品质量、履约能力等因素，业绩的好坏直接决定了企业的竞标资格及竞争力。公司从南水北调到引黄入晋，从鄂北调水到引松供水，从引绰济辽到引江济淮，拥有众多过往及正在实施的优秀工程的业绩优势，在竞标中占有优势地位。
　　3、公司树立的品牌优势
　　混凝土输水管道行业的客户在挑选企业时，较为注重企业的知名度、信誉、工程经验等。在国内市场上，拥有品牌产品、做过精品工程的企业往往能在竞标中胜出；工程质量对企业的品牌有决定性的影响，公司完成了混凝土输水管道行业的几大里程碑项目，以过硬的质量在竞争中树立了良好的品牌形象。公司的“河山”品牌被北京质量协会质量审定委员会评为北京市知名品牌，被北京市工商行政管理局评为北京市著名商标，公司被中国水利工程协会评为AAA级市场信用企业。
　　4、公司拥有充足的人才储备和优质的管理团队
　　公司始终本着“以人为本”的核心价值观念，引进技术研发、产品开发、市场营销、经营管理等方面的人才，引入科学适用的文化建设、绩效管理及薪酬体系，进一步优化公司员工结构，在发展过程中，坚持外部引进与内部培养相结合，积极推进各类人才梯队的建设和培养，不断完善“管理”和“专业”人才发展双通道，形成了丰富的人才组合梯队，为公司的业务发展提供了强有力的保障。同时公司汇集了一批高素质的管理人才，公司的核心管理团队结构稳定、风格稳健，有着较高的管理水平。
　　5、混凝土外加剂产品优势
　　公司子公司合众建材作为一家专业的建材生产企业，在混凝土外加剂产品上具备自主研发、生产、销售、技术咨询和服务一体化的能力。合众建材是国家高新技术企业、河北省创新型中小企业、北京市行政副中心建设项目的指定外加剂供应商、北京市混凝土外加剂产品质量诚信评价A级供应单位、北京市轨道交通工程合格供应商，2024年4月获得由河北省工业和信息化厅颁发的混凝土添加剂技术研发中心自建（A级）证书，报告期内合众建材生产的产品获得中国建筑科学研究院有限公司颁发的中国绿色建材产品认证证书。合众建材已经在京津冀混凝土外加剂市场形成了品牌效应。
　　6、清青环保的竞争优势
　　公司子公司清青环保主要以大气污染治理业务为主，集科研开发、设备生产与销售、工程制造与安装于一体，在钢铁行业大气污染治理领域具有一定的竞争优势。清青环保是国家级高新技术企业，拥有环保工程专业承包壹级资质和环保工程设计专项甲级资质，连续多年被评为“重质量守信用企业AAA级”。

　　四、可能面对的风险
　　1、公司参与投标而不能中标及中标合同执行不确定性的风险
　　公司主导产品PCCP的销售合同主要通过投标方式取得，项目承揽与竞标是公司业务流程的关键环节，市场竞争激烈，公司参与投标而不能中标的可能性客观存在。极端情况下，若某一时间段内公司中标数量或金额大幅低于预期，将对其后一段时间的业绩造成极大影响。
　　PCCP产品主要用于大型引水、输水工程，一般情况下，这些工程建设周期长、建设过程中的变动因素较多。公司的供货安排需要配合建设单位的建设节奏，若某个时间段内，工程建设进度放缓甚至暂时停工，将会对该期间公司的合同执行情况及经营业绩造成不利影响。
　　2、大额订单影响公司经营业绩的风险
　　公司自设立以来承接了一系列重点工程，如南水北调中线工程北京段、山西万家寨引黄入晋工程北干线工程、河北省和河南省南水北调配套工程、鄂北水资源配置工程、吉林中部城市引水工程等。这些重点工程具有建设周期长、订单金额大等特点，对公司未来业绩具有重大影响的订单主要集中于PCCP业务上。未来公司如未能取得或未能及时取得足够的订单，其经营业绩会受到影响，存在利润下滑的风险。
　　针对上述风险，公司将增强自身获取订单的业务能力，加强对重点输水工程干线项目追踪的同时，以已经参与的干线工程为基础努力拓展后续二期工程及相关支线工程业务。
　　3、重大水利工程招标及建设节奏导致公司收入及盈利波动较大的风险
　　公司主导产品PCCP主要用于大型水利工程，工程的招标、开工及产品验收时间对公司PCCP业务收入影响较大。一方面，大型水利工程一般由政府部门主导建设，工程建设规划，项目招标及项目建设等在时间安排上均存在一定的不确定性；另一方面，公司需要按照企业会计准则要求对公司的财务业绩按照会计分期进行核算及披露。一般情况下，重大水利工程招标及建设节奏很难与公司的会计分期完全匹配，公司的营业收入及营业利润在不同会计期间存在一定的不均衡性。未来，重大水利工程招标及建设节奏与公司会计分期不匹配的情况仍可能导致公司收入及盈利在某一期间内出现大幅波动。
　　4、国家产业政策风险
　　公司的混凝土输水管道产品主要用于引水、调水等大型水利工程以及市政给排水等水务工程。大型水利基础设施建设的节奏与进度完全取决于国家政策导向与投资安排，业内公司主动开发市场的可能性很低。未来，国家宏观政策尤其是水利政策一旦发生重大变化将对公司的生产经营产生较大影响。
　　公司的环保业务也是高度依赖国家环保政策的业务，环保产业是公益性行业，同时也是典型的政策驱动型行业，其发展速度、产业规模、产业周期与国家的环保立法标准、政策引导、强制力度、法律成本与经济成本等密切相关，产业重心的变化、市场需求的释放都依赖于此。如果国家环保政策的导向发生重大变化，公司的环保业务无疑会受到影响。
　　5、主要原材料价格波动风险
　　公司的主要产品为PCCP、RCP以及大气污染环保治理工程，这些产品及服务主要原材料为钢材、水泥和砂石、环保设备等，原材料价格波动将导致生产成本变化。
　　此外，大中型水利工程的PCCP管道供货业务具有合同金额大、供货周期长的特点。供货期间，一旦原材料价格发生重大不利变化，可能对公司经营业绩产生较大影响。
　　6、市场竞争风险
　　我国PCCP输水管道市场集中度较高，根据CCPA统计，行业前十强PCCP企业占全国产量80%。公司有着承担南水北调中线工程北京段、山西万家寨引黄入晋工程北干线工程、湖北省鄂北地区水资源配置工程、引绰济辽工程输水工程、引江济淮工程（河南段）等国家重点调水工程的业绩经验。目前，行业内主要竞争对手均具备4米口径PCCP管道的生产资质和大型工程的承接能力，行业集中度不断提高，公司面临着市场竞争加剧的风险。
　　7、应收款项期末余额较大的风险
　　由于水利、市政工程的建设工期较长，且通常是跨年度实施，公司根据合同订单的要求分批发货、分期收回货款，往往在期末存在较大金额的应收款项；另外，根据行业惯例及中标合同文件要求，客户通常需要扣留合同金额的一定比例（一般为3%-10%左右）作为质量保证金，且一般在工程完工1至3年后才能收回。由于水利工程项目基本上为政府重点工程，项目竣工验收后，还需通过政府审计，才能支付质保金，公司实际收到项目质保金的时间还会延长。该部分款项使得公司应收款项余额较高。
　　8、未来订单储备不足的风险
　　PCCP业绩，主要依赖于未来年度国家重点引水、调水工程的启动、招标、中标和建设实施情况，如果未来新增PCCP订单储备量不足，则PCCP业绩将缺乏足够的订单支撑。 收起▲