一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）公司从事的主要业务　　公司主要从事珠宝首饰的品牌运营管理、产品设计研发及零售，产品涵盖黄金、钻石、珍珠、翡翠、彩宝等多个品类。报告期内，公司持续深耕“艺术珠宝”赛道，凭借意大利织金工艺与差异化的品牌定位，在当前的黄金市场格局中实现异军突围。目前，公司K金镶嵌业务与黄金业务双线并行，已构建起覆盖收藏级艺术品、自我犒赏、日常佩饰、婚嫁场景等多元消费需求的全品类珠宝产品矩阵。旗下核心产品系列包括：　　1、传世金　　Leysen莱绅通灵旗下黄金系列品牌——“传世金”，秉持“值得珍藏的艺术珠宝”核心理念，致力于将东西方经典艺术与现代珠宝设计相融合，创造出独具特... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司主要从事珠宝首饰的品牌运营管理、产品设计研发及零售，产品涵盖黄金、钻石、珍珠、翡翠、彩宝等多个品类。报告期内，公司持续深耕“艺术珠宝”赛道，凭借意大利织金工艺与差异化的品牌定位，在当前的黄金市场格局中实现异军突围。目前，公司K金镶嵌业务与黄金业务双线并行，已构建起覆盖收藏级艺术品、自我犒赏、日常佩饰、婚嫁场景等多元消费需求的全品类珠宝产品矩阵。旗下核心产品系列包括：
　　1、传世金
　　Leysen莱绅通灵旗下黄金系列品牌——“传世金”，秉持“值得珍藏的艺术珠宝”核心理念，致力于将东西方经典艺术与现代珠宝设计相融合，创造出独具特色的“不撞款”珠宝作品，作为黄金业务战略的核心载体，“传世金”进一步细分为“艺术馆”与“新经典”两大风格，以独特的意大利织金工艺，从“匠心”和“艺术”两个维度诠释品牌“值得珍藏”的底层逻辑，呈现黄金高级审美。
　　(艺术馆-IRIS鸢尾系列)鸢尾图腾，传承百年的欧洲王室符号，象征着财富与幸福，更见证了无数王室婚礼与加冕典礼的神圣时刻。作为莱绅通灵品牌的标志性符号，IRIS鸢尾系列从中汲取灵感，以独特的意大利织金工艺，精雕细琢出神圣的王室图腾，用真金定格鸢尾盛放之姿，守护每一份最珍贵的情感与记忆。
　　鸢尾系列具备品牌强IP辨识度的不撞款的设计，作为莱绅通灵的品牌核心代表，不仅传承了鸢尾图腾的百年王室底蕴与意大利织金工艺的匠心，更兼具广泛的人群适配性与全价位段覆盖能力，可满足不同消费者多元化需求。
　　报告期内，公司持续融合东西方艺术风格，秉持对“极致质感”与“艺术表达”的追求，重点推出了幸运马车、转运星轮、鎏光织金、盛世繁花等系列。每款作品均以意大利织金工艺精雕细琢，在匠心锻造中彰显艺术价值，打造出兼具独特艺术风格与品牌印记的传世之作。
　　(艺术馆-幸运马车系列)沿袭品牌经典系列“王室马车”的车轮造型，引入精巧的「旋转轴承技法」，在拔动间顺势旋转，转动丝滑流畅，赋予“轮转启运”的全新寓意，象征着好运循环不息，珠宝级钻石镶嵌工艺点钻其间，并融入铜钱纹设计，以有金（进）有钻（赚）的美好寓意象征财富增长。
　　(艺术馆-转运星轮系列)灵感来源于梵高《星月夜》中涌动的星轮，汲取梵高狂放的艺术笔触，以三维立体切割技法解构星轮漩涡的神秘廓形，将画作中的浩瀚星空化作可触摸的转运图腾。每一笔触，皆为好运流转的写照；每一旋转，都是改写命运的序章。抚过不断翻涌变幻的动感星轮，感受永恒流动的宇宙能量。
　　(新经典-鎏光织金系列)由莱绅通灵全球设计顾问WilliamRigoulet参与打造，是意大利织金工艺的东方祈福之作，鎏光织金系列上市即推出“藏品线”与“珠宝线”两条产品线。
　　藏品线是意大利织金巅峰之作，不仅具有艺术价值，更是可家族世代相传，以品牌标志性工艺——意大利织金工艺，织就黄金艺术美学，打造兼具意大利织金风格与品牌特色的艺术藏品，寄寓「金器在堂家运永昌」。
　　珠宝线是意大利织金工艺的艺术演绎，兼具艺术价值和生活美学。采用经典的「定向拉丝技法」，织就东方祈福廓形，让“平安/圆满/富足/福禄”等寓意，通过立体织纹肌理与流动光影双重具象化，传递“织形承寓”的美好期许。
　　(新经典-盛世繁花系列)莱绅通灵撷取东西方文明长河中绽放的生命意象，凝于金银花、鸢尾花与牡丹花三大核心设计元素，以意大利织金工艺与珠宝级镶嵌技艺，让东西方经典花卉在黄金上永恒“绽放”。系列贯穿璀璨的红宝石点睛，让其光彩随姿态流转跃动，寓意恒久的热望与生动的好运相伴，以繁花装点人生的盛景，这不仅是可佩戴的艺术，更寄托了“生命如花，美景自成”的祝福。
　　2、蓝火真心钻系列
　　作为莱绅通灵的代表产品，Leysen设计师从源自王室的ArtDeco装饰艺术风潮中汲取灵感，以数条简约直线勾勒出“心”的符号。莱绅通灵在“新一代钻石蓝色火焰”切工专利的基础上，研发出“蓝火真心钻”专利产品，以其独创的心形符号，让每个渴望真心的人都能感受到“真心只为妳”的情感触觉。被IGI国际宝石研究院授予“卓越钻石切工典范”的艺术之作，是品牌在钻石切工技艺上的革新与突破。
　　3、传奇系列
　　高端钻石及彩宝系列，Leysen设计师怀着对每一个极富传奇色彩生命的敬意，融入于宝石与色彩对话中，围绕“人文、自然、匠艺”三大主题，甄选全球华美宝石，以王室经典复古的设计定格星光闪耀，凝结浓郁深邃的宝石配以多重切割技法，打造出以灵动绮丽的自然乐境为灵感的艺术珠宝作品，凝练时光，传奇永恒！
　　传奇系列--鸢尾花艺术胸针，以大师级的艺术表达为灵感，将自然之美镶嵌在高级珠宝设计中，800多颗宝石纯手工密镶，呈现“见石不见金”的完美效果，以独特工艺打造传奇珍品。
　　4、ORANGECUBE
　　莱绅通灵旗下品牌ORANGECUBE，通过皮具等时尚精品，展现多样风尚，演绎独立悦己的都市女性之美，传递快乐与幸运的墨尔本都市轻奢品牌。ORANGECUBE秉承匠心意蕴，传递本真质感，以象征幸运的马蹄铁为精神图腾，以「幸运马蹄纹拼接工艺」深入日常随行的每一细节，构建品牌独树一帜的幸运美学。
　　（二）公司主要经营模式
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司主营珠宝首饰的品牌运营管理、产品设计研发及零售，所处行业为珠宝首饰零售业，属于可选消费品行业，主要产品包括黄金、钻石、翡翠、宝石、铂金等材料制成的珠宝首饰。
　　2025年，中国黄金珠宝行业在变革中前行，发展逻辑与行业生态发生了深刻重构。受全球地缘政治风险等多重因素影响，国际金价延续高位运行态势，年底伦敦现货黄金价格较年初上涨62.9%。上海黄金交易所年底Au9999黄金收盘价为974.90元/克，较年初614.00元/克上涨58.78%。与此同时，自2025年11月起实施的黄金税收新政，对黄金投资性与非投资性用途实行分类征税，进一步抬升了终端金饰的合规成本。在税收政策调整、金价高位运行、消费代际更迭等多重因素叠加影响下，行业正逐步告别以规模与成本为主导的传统发展阶段，全面进入以投资避险、个性情绪、文化价值为特征的新阶段。
　　据国家统计局，2025年国内社会消费品零售总额为501,202亿元，比上年增长3.7%，其中限额以上单位金银珠宝类零售额为3,736亿元，同比增长12.8%，增速显著高于社会消费品零售总额整体水平，凸显黄金产品在投资保值与消费升级双重驱动下的品类韧性与市场活力。
　　从消费端看，黄金的投资属性在2025年达到历史性高度。据中国黄金协会数据，2025年中国黄金消费总量同比下降3.57%，其中黄金首饰消费量为363.836吨，同比下降31.61%，而投资类金条及金币消费量达504.238吨，同比增长35.14%，首次超过黄金首饰消费量，成为黄金消费的核心增长极，反映出消费者对黄金资产配置功能的重视。与此同时，年轻一代成为珠宝市场的核心消费群体。以90后、00后为代表的新兴消费群体成长于信息技术高速发展的时代，具有更加开放和多元化的消费理念，不仅注重产品的品质与工艺，更加关注品牌背后的文化内涵和产品所带来的情绪价值。其消费动机从传统的婚庆、送礼转向自我犒赏与日常搭配。无论是当前的悦己消费趋势，还是兼具文化感与新鲜感的产品，都在推动行业在需求、模式、理念上完成迭代升级。
　　当下消费者偏好持续向具备保值属性、工艺创新及文化内涵的黄金产品集中，行业正从“按克计价”向“为价值买单”跨越，镶嵌黄金细分品类保持较快增长。在税收新政与高金价的双重压力下，行业进入分化深水区。头部品牌面临渠道优化压力，而具备工艺积淀与文化赋能能力的高端品牌则展现出较强韧性。产品同质化竞争难以为继，企业竞争焦点已从材质价格比拼转向文化内涵、工艺设计、品牌服务与技术创新，行业正加速向规范化、高质量发展方向演进。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，我国宏观经济运行总体平稳，消费市场在波动中延续恢复态势，社会消费品零售总额温和增长。国内可选消费市场分化加剧，消费者愈发注重产品的保值属性与情感价值。受地缘政治等因素影响，年内金价屡创新高，金价的高位运行一方面激发了市场的投资保值需求，另一方面也对黄金珠宝消费的短期决策产生一定影响。面对复杂多变的市场环境，黄金消费整体表现较强韧性，其中具备更高工艺价值和设计美感的镶嵌黄金品类日益受到消费者青睐。
　　2025年是公司艺术珠宝战略突破的一年，即使面临诸多挑战，公司精准把握市场机遇，通过持续夯实品牌的差异化优势，依然实现了品牌与业绩的双向增长。报告期内，公司深入推进经营变革，聚焦“值得珍藏的艺术珠宝”差异化定位，持续深耕镶嵌珠宝细分赛道，通过融合东西方经典艺术，不断推出独具特色的“不撞款”珠宝作品。依托差异化的产品矩阵、不断精进的工艺创新以及精准的营销策略，2025年公司经营成效显著，全年净利润成功实现扭亏为盈，各项核心指标增长明显。收入结构持续优化，黄金品类销售大幅增长，其中镶嵌黄金增幅达125%；经营效率不断提升，客单价及件单价双增，新客消费与品牌自播销售同步向好，充分彰显公司市场竞争力持续增强，发展态势良好。
　　报告期内，公司筑牢差异化优势，重点开展的工作如下：
　　1、深化“值得珍藏的艺术珠宝”战略定位，筑牢品牌护城河
　　公司根植百年工艺与经典艺术，通过文化叙事、工艺革新、风格艺术与情感联结，秉持“经典为根、年轻为翼”的发展理念，探索并触达年轻消费审美，实现品牌在新消费时代的价值跃迁。
　　2025年，公司笃定“值得珍藏的艺术珠宝”战略定位，以品牌变革为驱动，稳步推进品牌价值升级。围绕核心载体“传世金”，深度融合意大利织金工艺、东西方经典艺术元素与文化叙事，精准布局高价值、差异化的黄金赛道，持续打造兼具收藏价值与稀缺性设计的高辨识度作品和“不撞款”珠宝，深度诠释品牌“艺术珠宝”内核，并以“极具艺术的表达”在当前的黄金珠宝市场中构建差异化优势，持续夯实品牌护城河。
　　以“爆品”破局，创新营销实现品牌声量爆发。报告期内，品牌势能实现跃升，公司不断强化品牌传播，持续深耕小红书等核心社交阵地，借助抖音本地生活，聚焦线上曝光及引流品销售，带动线下新客增长。通过品牌大事件，话题量突破2亿，带动品牌影响力破圈。品牌在小红书黄金赛道曝光量与主动搜索量持续攀升，市场关注度显著提升。全年公司举办三场明星新品发布会，实现了显著的流量增长和销售转化，有效扩大了品牌影响力。年度新品销售额达4亿元，其中新客销售占比达41%，品牌破圈能力与市场认可度不断增强。
　　2、以工艺创新为引擎，推动艺术珠宝产品力跃升
　　公司紧紧围绕品牌核心竞争力，持续构建多元化、全场景的艺术珠宝产品矩阵。基于“值得珍藏的艺术珠宝”战略定位，公司坚持自主原创设计，聚焦系列化产品开发，融合东西方经典艺术与现代珠宝设计语言，推出兼具高辨识度与差异化特色的系列作品，以契合新一代消费者对黄金珠宝的情感价值与审美需求。
　　报告期内，公司深入推进“艺术珠宝+工艺创新”双轮驱动战略，将意大利织金工艺与东西方艺术IP深度融合，持续引领艺术珠宝新方向。2025年，品牌标志性工艺——意大
　　利织金工艺全新发布，推动艺术珠宝产品力实现跃升。“金丝编织”与“织纹雕金”是佛罗伦萨金匠圣地阿雷佐极具代表性的意大利织金工艺，公司以当代视角重释经典，循斜织意象，雕丝为光，将织物的灵动肌理与绸缎的柔韧光泽注入黄金，延续了意大利手工艺对“极致质感”与“艺术表达”的追求。新工艺以立体编织肌理结合鎏光渐变光影，塑造出独特的纹路形态与光影效果，形成品牌专属视觉标签。通过将皮革编织技法转化为黄金结构语言，并辅以定向拉丝工艺呈现专属光影轨迹，构筑起难以复刻的工艺壁垒。意大利织金工艺自上市以来市场反响积极，累计销售额突破1亿元，相关话题全网阅读量逾5000
　　万，充分印证消费者对公司高工艺黄金产品的认可和青睐。
　　公司旗下每款产品系列都蕴含独特的文化内涵与情感共鸣。传世金有两大核心系列，“艺术馆”系列汲取西方艺术风格，持续塑造经典IP元素；“新经典”系列融入经典文化元素，中西相绘艺术化表达。依托工艺创新的突破与设计能力的提升，公司年内加速丰富产品矩阵，上市新品SKU超240款，其中，鎏光织金、转运星轮、盛世繁花系列作为代表性新品，上市后迅速引发市场关注，成功实现产品出圈。新经典-鎏光织金系列由公司全球设计顾问WilliamRIGOULET与公司联合打造，以意大利织金艺术对话东方祈福文化，其创作灵感源于东方经典符号，完美诠释了东西方经典艺术与现代时尚美学的融合。艺术馆-转运星轮系列，运用时空叠彩珐琅工艺，将梵高《星月夜》的漩涡笔触及油画色彩凝于方寸之间，还原星空的深邃与静谧。360自由旋转的星轮，轻轻转动，星辉流转，解锁好运能量。新经典-盛世繁花系列以意大利织金工艺雕琢繁花脉络，撷取东西方文明长河中绽放的生命意象，用当代的艺术语言诠释盛世意境，既是可佩戴的传世艺术，亦是可珍藏的盛世印记。
　　丰富的产品矩阵精准覆盖了多元化的消费场景，有效支撑了品牌艺术珠宝战略的市场落地。工艺的稀缺性、设计的独特性、寓意的情感性，共同铸就了“值得珍藏的艺术珠宝”的核心价值，让莱绅通灵珠宝作品成为跨越地域和文化的艺术符号。
　　3、聚焦终端精细化管理，驱动全渠道业务稳定增长
　　公司坚持直营与加盟双轮驱动的渠道发展模式，深耕江浙沪皖鲁区域，深度覆盖全国优质渠道，积极推动加盟业务创新增长。报告期内，公司始终将运营管理能力作为稳健发展的核心基石，聚焦终端运营质效提升。深化门店精细化管理，建立标准化执行体系，制定单店提升策略；强化千万级门店日销常态化管控，提升标杆店产出稳定性；建立末位复盘机制，针对性优化业绩短板。以运营标准为抓手，构建大区/区域检核责任制，通过完善的检核体系推动终端员工行为转变。全年共组织120场培训，覆盖超24322人次，有效提升一线专业能力。在加盟业务方面，公司成功将直营标杆模型精准复制至加盟门店，从运营管理到营销策略实现标准化输出，持续提升加盟门店竞争力。通过加盟赋能体系的落地执行，定期举办加盟零售峰会，并配套季度订货会、巡展等加盟支持政策，推动加盟业务良性发展，实现与加盟商的互利共赢。
　　报告期内，公司直营与加盟双轮驱动的运营管理模式成效稳步提升。直营端持续提质，全年千万级店铺销售同比增长61%，新形象门店占比提升至75%，核心商圈的标杆效应与品牌影响力进一步强化；加盟端加速扩量，年内成功引入3家平台级大客户，有效驱动规模扩张与渠道效能释放，全年加盟渠道销售倍增，销售收入实现1.84亿元，同比增长96%。公司始终秉持共赢思维，开放优质渠道，以更具吸引力的加盟政策，持续引入高质量加盟客户，与直营协同发力，为公司渠道结构的持续优化与市场份额的稳步扩大奠定了坚实基础。
　　此外，公司整体运营效率明显提升。存货管理方面，2025年整体存货周转时间缩短近3个月，资金运营效率增强；供应链端，出货效率稳步提升，有效强化了市场需求的快速响应能力；终端管理层面，人均销售同比增长29%，高销人员占比提升至30%，实现店员收入与公司业绩双向增长，充分激发一线团队活力。各项运营指标持续向好，人才蓄水池战略亦不断夯实——启动菁灵班项目，领航、远航、护航计划与战时教练机制协同推进，为公司实现高质量发展奠定了坚实基础。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、深耕“艺术珠宝”品牌定位，树传世黄金新典范
　　报告期内，公司品牌核心竞争力持续强化。莱绅通灵开创性地将欧洲艺术精髓融入珠宝设计，以“值得珍藏的艺术珠宝”为品牌定位，在传承百年金艺匠心的基础上持续创新。围绕核心载体“传世金”，公司深度融合意大利织金工艺、东西方经典艺术元素与文化叙事，系统布局高价值、差异化的黄金赛道，持续打造兼具收藏价值与稀缺设计的高辨识度作品，以“不撞款”的差异化珠宝深度诠释“艺术珠宝”内核，以“极具艺术的表达”在黄金珠宝市场中构建起鲜明的差异化优势，在品牌文化层面与传统黄金形成清晰区隔。报告期内，“传世金”将黄金产品提升至精品珠宝的艺术高度，成功开辟全新蓝海市场，引领行业深化艺术探索与创新，为珠宝爱好者带来兼具审美体验与文化价值的独特享受。
　　2、融东西方美学精髓，持续打造不撞款的艺术珠宝
　　公司精研工艺创新，深耕艺术珠宝价值，于同质化竞争中开辟了全新增长赛道。报告期内，公司深入推进“艺术珠宝+工艺创新”双轮驱动战略，拥有卓越精湛的“蓝火真心切工”镶嵌技艺，同时发挥在镶嵌工艺上的特有优势，持续运用非遗传统技艺“意大利织金工艺”，将钻石与黄金完美交织镶嵌，赋予了黄金饰品更现代灵动的时尚感，彰显欧式高贵典雅，大气坚毅。公司深度布局艺术珠宝赛道，迭代焕新经典系列，运用欧式“匠心技艺”，持续推出“高辨识度、凸显文化价值、兼具艺术力和销售力”的镶嵌黄金产品。公司始终坚持自主开发，并强调在品牌设计与技术方面的优势，为黄金赋予更多的可能性，成为市场差异化的核心竞争优势之一。
　　报告期内，公司全新发布意大利织金工艺，以织金为本，编意为形，承载百年传世匠艺，织就黄金艺术美学，以多形态编织艺术演绎巧思，经纬交错呈现立体编织肌理，于黄金表面精雕拉丝打造“光影轨道”，光线流转如绸缎流光渐变，让黄金既拥有织物的温润呼吸感又承载手工编织的艺术张力。
　　公司传世金秉持“值得珍藏的艺术珠宝”核心理念，将西方经典艺术风格与欧洲织金工艺完美融合，创造出独具特色的“不撞款”珠宝作品。传世金设计理念汲取了文艺复兴时期艺术风格、新艺术风格、装饰艺术风格等多种艺术元素，依然采用具有Leysen独特记忆的经典图腾，将自然元素、王室图腾等巧妙地融入产品设计之中，让每一件作品都充满了故事性和情感价值。报告期内，公司重点推出了独特的“转运星轮系列”，运用「时空叠彩珐琅工艺」，将梵高《星月夜》的漩涡笔触及油画色彩凝于方寸之间，还原星空的深邃与静谧。意大利织金工艺的东方祈福之作——“鎏光织金系列”，采用经典的定向拉丝技法，将黄金锻造成可触摸的“立体织物”，经纬交叠的编织肌理复刻织物柔韧韵律，让“织”的柔软与“金”的厚重精妙平衡，黄金表面手工密雕0.1mm极细金纹，光影随着织纹的脉络起伏流转，如同为黄金注入“会呼吸的光”，通过立体织纹肌理与流动光影双重具象化，传递“织形承寓”的美好期许。盛世繁花系列，以意大利织金工艺雕琢繁花脉络，撷取东西方文明长河中绽放的生命意象，用当代的艺术语言诠释盛世意境，既是可佩戴的传世艺术，亦是可珍藏的盛世印记。以梵高《麦田》系列名作为灵感全新发布“麦田系列”，通过捕捉艺术家在画布上挥洒与自然交融的瞬间，以金为布，执錾为笔，将名画风韵锻入黄金肌理，再现风吹麦田的灵动韵律。公司持续布局年轻化产品线，补充并上新珍珠、彩宝、翡翠等品类，满足不同消费者的多元珠宝需求，稳步构建品牌多元化的全品类产品矩阵。
　　3、通过多元化营销矩阵，持续夯实“艺术珠宝”品牌心智
　　持续通过明星活动、广告投放、微博、微信、小红书、抖音、KOL营销、节点营销等形成品牌多元化营销矩阵。通过品牌大事件传播，提升品牌“匠心技艺”感知度，夯实品牌“艺术珠宝”心智。建立了“小红书内容种草、抖音双微打造品牌事件打造，商业化平台引流线下”的赋能导向的传播价值体系。继续以“明星+KOL+KOC+UGC”矩阵式内容输出积累口碑，并成功搭建KOS内容运营体系，实现从种草到销售的传播闭环运营和全域营销。运用企业微信号、小程序、视频号及微信公众号搭建私域闭环体系；以抖音平台聚力KOC探店实现本地化内容辐射。通过新生代明星、设计师点评、KOL种草等方式制造话题互动。利用多元化营销活动，实现产品的用户渗透与满足，多维度提升客户触达率。
　　4、深化线上业务指数增长，全面推进线上线下融合
　　公司通过直营和加盟的形式，建立了遍布全国的线下营销网络，线上覆盖天猫、京东、抖音、小红书、微信小程序等平台，建立抖音、天猫、视频号、小红书品牌自播间，通过短直联动，以及搭建的达播矩阵，精细化运作实现直播业务突破增长。报告期内，通过不断优化营运效率，强化线上运营能力，线上业务实现指数型增长。通过信息化建设、电商和营销联动，公司将全面推进线下线上业务融合。此外，公司与华润、万达、金鹰、华地、银泰等建立深度合作关系，与全国TOP100的商业项目合作，持续推进营销网络拓展。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入15.29亿元，同比增长25.11%；归属于上市公司股东的净利润为5,974.43万元，同比扭亏为盈。扣除非经常性损益后的净利润为6,542.50万元，经营活动产生的现金流量净额为1.02亿元。截至报告期末，公司总资产为22.06亿元，归属于上市公司股东的净资产为19.41亿元。公司通过优化产品结构、强化以意大利织金工艺为核心的“艺术珠宝”差异化优势，整体经营呈现稳中向好的发展态势。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　当前中国珠宝首饰市场延续国外品牌、港资品牌与内地品牌三分天下的竞争格局。从市场占有率看，中资（内资+港资）品牌占据主导地位，但行业集中度仍然偏低，近一半的市场份额被区域性品牌及非知名品牌所占据，品牌整合与头部集中仍是行业发展的重要方向。
　　2025年，我国珠宝市场格局加速分化，高端化与轻量化并行。一方面，高级珠宝产品稳健增长，品牌高端化转型持续深化；另一方面，轻奢赛道凭借轻克重、低客单价、快迭代的优势契合年轻群体的消费习惯。受益于精细化的品牌运营能力和产品差异化，“一口价”产品占比持续上升。尽管行业分化持续，但随着居民收入水平提高和消费观念升级，消费者对高品质、高附加值黄金珠宝产品的需求不断增长。
　　从行业增长逻辑看，珠宝首饰行业正从“规模扩张”向“价值创造”转型，“理性保值+情感审美”成为驱动消费的双轮核心。一方面，黄金作为稳健的投资和保值手段，在经济环境存在不确定性时，其配置价值持续获得消费者认可，保值需求构成坚实的消费基底；另一方面，消费者对黄金珠宝的需求加速向产品设计、工艺品质及情感表达方向转变，年轻消费群体尤为青睐工艺精湛、设计独特且具备文化内涵的金饰产品，对产品的审美价值和情感共鸣提出更高要求。加之黄金兼具情感价值和保值属性，在经济波动和不确定性增加的背景下，其作为避险资产和情感寄托的地位更加稳固。在此趋势下，品牌溢价与设计创新成为行业核心竞争力，各大黄金珠宝品牌持续加大产品研发投入，推动产品创新，满足不同细分市场的多样化需求，市场格局正朝更加细致和专业化的方向发展。同时，企业需构建独特的品牌文化和叙事体系，形成差异化竞争优势，在新周期中赢得溢价空间。
　　从消费客群与场景看，婚庆、悦己、礼赠、纪念等多场景下的珠宝消费持续普及，有望进一步提升消费频次。行业头部企业正着力补齐大众与年轻客群覆盖，通过产品线分层、渠道下沉、数字化营销等方式，精准把握新一代消费者的审美偏好与消费习惯。消费升级驱动产品在品质、设计、功能和文化内涵等方面持续突破，不断满足消费者日益多样化和个性化的需求，推动行业向更高水平发展。
　　从长期来看，随着居民购买力稳步提升及消费需求日趋多元，我国珠宝首饰行业有望保持稳定增长，未来发展空间仍然广阔。一方面，我国人均珠宝消费金额仍显著低于发达国家水平，珠宝首饰的普及率和渗透率具备持续提升空间，行业集中度有望随头部品牌渠道整合与品牌力强化而逐步提高。另一方面，随着中产阶级持续壮大、千禧一代与Z世代成为消费主力，以及“悦己”消费、场景化消费等新型消费习惯不断深化，珠宝首饰的消费需求将进一步释放，推动行业进入提质增效的发展阶段。伴随各消费群体对黄金珠宝消费的稳步增加，国内黄金珠宝市场规模有望持续扩大。据弗若斯特沙利文数据，2028年市场规模有望突破8,300亿元。随着行业集中度持续提升，我国珠宝首饰行业将保持稳健发展。
　　(二)公司发展战略
　　公司坚持以匠心精工铸造“值得珍藏的艺术珠宝”差异化竞争优势，以黄金与珠宝双轮驱动为增长引擎，通过艺术珠宝战略升维，推动企业从规模扩张向价值创造跃迁，持续为消费者缔造融合美学价值、文化底蕴与情感共鸣的传世艺术典藏。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司将持续深耕“值得珍藏的艺术珠宝”赛道，全面推进艺术珠宝战略升维，以黄金与珠宝双业务协同驱动，持续夯实品牌根基。全年以“创新破局、新品领跑”为战略指引，聚焦品牌心智、渠道布局、线上转型、数字赋能与组织升级五大维度，系统推动经营提质与价值跃升。
　　1、强化心智拓圈延展
　　品牌方面，作为“根植于百年工艺传承与经典艺术”的珠宝品牌，公司将继续以“极具艺术的表达”在当前的黄金珠宝市场中构建差异化优势，将抽象的“艺术感”转化为可感知的设计叙事、可触摸的工艺细节、可向往的情感与收藏价值。持续将意大利织金工艺打造为不可复制的品牌技艺标签，全力构筑“织金即莱绅”的消费者心智认知，以极致工艺+文化叙事，双重价值提升品牌高度和溢价。通过黄金与钻石双业务协同发力，持续巩固品牌业务根基。顺应消费趋势，积极发展黄金业务；稳住钻石业务基本盘，深化婚嫁场景情感绑定，覆盖大钻消费需求。
　　产品方面，继续以工艺壁垒驱动品牌影响力破圈，深度强化意大利织金工艺在全品类产品中的应用，持续性推出年度主题款系列，同时根据各IP系列生命周期及销售结构完成系列产品迭代。布局不同风格的艺术，萃取东西方经典艺术元素，融合多元美学风格，将艺术语言转化为可穿戴的珠宝。以“故事+情感”深耕婚嫁赛道，强化产品社交属性与情绪价值，持续迭代“年轻化”系列产品，精准覆盖多元人群，构建品牌在年轻市场的核心竞争力。同时，以高级珠宝艺术基因为内核，依托精湛工艺，打造兼具收藏价值与工艺稀缺性的高级金饰，进一步触达高净值客群。此外，定制差异化货盘适配多元渠道需求，聚焦品牌代表元素深化钻石消费场景，满足精致悦己、婚恋等不同群体的消费偏好。
　　传播方面，全面锚定意大利织金工艺核心资产，持续强化品牌心智占位。依托明星势能，驱动流量与声量双向攀升，构建“事件+IP”双引擎驱动机制，推动品牌价值跃迁，实现影响力与心智的双重突破。持续深耕小红书平台，聚焦核心阵地，精准触达目标人群，打造年度爆品，实现从“流量”到“留量”的高效转化。通过垂类博主开箱测评等与KOS精准触达承流，深度内容绑定用户，以多元触点驱动转化。同时，借助娱乐化玩法高效触达年轻群体，拓展品牌影响力边界。构建顶流艺人矩阵种草、头部艺人矩阵带货、红书头部KOL协同传播的立体化传播体系，借势艺人声量提升单品销量。融合热剧偶像流量势能与“痛楼”文化引流，打造从流量引爆到全域破圈的品牌爆品链路。
　　体验方面，系统升级品牌视觉形象，建立艺术感基调，提升品牌高端珠宝感知；以全旅程五感体验的系统化落地为抓手，轻量化包装体验传递“精致质感”，推动品牌价值在终端高效传递。围绕艺术珠宝收藏CLUB，通过分级和阶梯式权益提升会员尊享感。以年度主推品为情感载体与美学符号，结合品牌肖像馆等形式，打造沉浸式场景体验，持续深化消费者对品牌价值的感知与认同。继续开展艺术珠宝品鉴会，通过差异化货品彩宝、彩钻、翡翠、珍珠、设计师款等巡展，构建艺术美学场景体验。
　　2、头部引领深耕空白
　　2026年，公司将以“店效提优，渠道优化”为核心目标，推动渠道网络向高质量与广覆盖并重发展。直营方面：持续深耕一线、新一线及强二线城市的核心商圈，将保留重点渠道、开拓高质量渠道，集中资源打造头部标杆店铺，提升单店店效。加盟方面：加大空白市场加盟大客户开发力度，以更具吸引力的政策与完善的赋能体系，吸引优质合作伙伴，加速全国网络布局，扩大规模。
　　3、线上重构坚定转型
　　推动线上业务从流量驱动向价值驱动转型，由“销售补充渠道”全面升级为“品牌价值主阵地”，着力打造品牌展示与用户互动的一体化窗口。立足珠宝品类线上化趋势，持续提升线上销售占比，以高质量增长驱动业绩提升。
　　4、数字赋能精细管理
　　全面推进新系统落地应用，以数字化精细化管理赋能经营决策，让艺术珠宝的运营更加有据可依。启动AI技术在内容创作与直播业务中的深度应用，推动门店引流自动化、智能化，提升终端经营效率。门店POS系统升级，推动实现门店人效数智化。
　　5、组织升级加大投入
　　持续构建“前强后精”敏捷组织，完善门店“名师高徒机制”，实现名师和高徒的批量孵化。升级高销俱乐部运营机制，建立门店“活水机制”，根据店员业绩产出和发展需要实现合理流转。
　　深度聚焦加盟业务发展，推动加盟与直营体系独立运营管理，同步升级加盟运营团队组织，强化加盟运营赋能团队配置，优先倾斜赋能资源，持续提升加盟客户满意度。优化迭代加盟新开门店铺货模型，依据新开门店渠道分级定位，精准匹配铺货结构，同步升级新开门店专项赋能支持机制。以加盟客户需求为导向，构建全方位、全链路的政策赋能体系，助力加盟业务稳健发展。直营端持续打磨经营模型，推进成熟模式在潜力市场的复制落地。
　　启动全员KOS打造计划，结合门店巡展营销主题，前置客户需求，针对性开展巡展主题活动，有效提升门店业绩产出。推动加盟组织独立运营，专项配置加盟招商与先锋队团队，在人货资源上加大投入，持续强化价格管控体系，全方位赋能加盟业务发展，稳步提升加盟盈利水平，实现共赢增长。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济增速缓慢的风险
　　社会零售消费与宏观经济密切相关，而黄金珠宝消费又是一种非必需消费品，其市场受消费者购买力水平及宏观经济环境的影响重大。如果宏观经济增速缓慢或消费信心不足，都将可能导致可选消费品的需求力恢复不足，对黄金珠宝行业产生不利影响，零售终端也将面临较大的经营压力，公司经营业绩可能会受到影响。
　　应对措施：公司将密切关注宏观经济形势和政策变化，全面洞察消费趋势，快速了解市场需求并作出反应，坚持品牌差异化定位，注重产品创新和研发，运用精湛的技艺和独特的设计加强产品开发、提升产品品质，为消费者提供良好体验，通过创新营销模式，强化品牌宣传和推广，不断增强核心竞争力。
　　2、行业品牌竞争风险
　　黄金珠宝行业品牌竞争激烈，在巩固现有市场地位和开拓新市场时，公司将面临与国际、国内黄金珠宝商之间的竞争，如果公司未能保持相对于行业其他对手的竞争优势，可能出现产品市场占有率下降的风险。
　　应对措施：公司将以百年技艺为根基，强塑品牌“匠心技艺”心智，围绕王室IP，打造区别于同行业公司的产品价值、文化内涵及产品定位。通过优化产品结构，不断加强产品创新和研发，打造全场景产品链覆盖婚恋、悦己、收藏等，满足消费者多种需求，为消费者提供独特服务体验，持续创新运营模式和营销手段，通过强化品牌力和产品力，获得消费者认可、建立消费者忠诚度，从而增加消费者复购率，不断提升核心竞争力。
　　3、加盟店管理的风险
　　加盟模式是公司开拓市场、提高产品市场占有率的有效手段。如果加盟店未能规范经营、经营不善或未能向消费者提供满意的服务，可能对公司业绩和品牌带来不利影响。
　　应对措施：公司对加盟商筛选的首要条件就是认同公司企业文化和经营理念，日常经营中持续加强对加盟商的政策支持、培训指导和监督检查，促使加盟商规范经营。同时优化加盟合作方式，全面推进黄金品类业务，建立加盟定期沟通机制，持续优化加盟政策，提升加盟合作信心指数，支持和推动加盟业务健康发展。
　　4、原材料价格波动风险
　　（1）钻石原材料价格波动的风险：公司主营钻石产品的售价和原材料采购成本具有较高的相关性，原材料价格的波动将影响产品盈利能力。
　　（2）黄金价格波动的风险：公司通过上海黄金交易所现货交易和黄金租赁业务采购黄金原料，采购黄金原料环节会受到金价波动影响。黄金价格的剧烈波动将对公司黄金产品的成本产生和黄金首饰市场的短期需求产生一定的影响，进而影响到公司黄金业务的业绩。
　　应对措施：（1）公司具有丰富的行业经验，对钻石原料价格趋势有一定的判断，并持续提升市场反应速度；同时，公司通过不断提高核心竞争优势，提升公司产品定价能力，以熨平原材料价格波动。
　　（2）公司通过加大黄金产品的设计和研发，不断创新营销手段，优化商品供应链结构，加快黄金产品存货周转速度，提升公司盈利能力。同时，通过黄金租赁等方式对冲部分金价波动风险。
　　5、存货规模较大的风险
　　由于公司现货销售，为保证门店陈列和客户需求的及时响应，在日常经营中须保持一定数量的存货，可能会面临存货规模较大的风险。
　　应对措施：公司将优化产品结构，精简产品SKU，完善采、产、销计划体系，加强库存精细化管理。优化商品供应链结构，迎合市场需求提高市场反应速度，不断提升产品力，通过拆石等方式加快高库龄钻石产品的利用和周转；打造符合当下消费群体的优质产品，创造良好的客户体验，加强营销并增加产品复购率，加快黄金产品存货周转速度。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处行业情况　　公司主营珠宝首饰的品牌运营管理、产品设计研发及零售，所处行业为珠宝首饰零售业，属于可选消费品行业，行业主要产品包括黄金、钻石、翡翠、宝石、铂金等材料制成的珠宝首饰。　　2025年上半年，居民消费信心逐步修复，国内社会消费品零售总额同比增长5.0%（据国家统计局），其中金银珠宝类零售总额同比增长11.3%。由于全球地区冲突不断升级，避险情绪利好黄金，国际黄金价格大幅上扬。6月底，伦敦现货黄金价格较年初上涨24.31%，上海黄金交易所Au9999黄金收盘价较年初上涨24.50%。地缘冲突加剧与经济不确定性使得黄金避险保值的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业情况
　　公司主营珠宝首饰的品牌运营管理、产品设计研发及零售，所处行业为珠宝首饰零售业，属于可选消费品行业，行业主要产品包括黄金、钻石、翡翠、宝石、铂金等材料制成的珠宝首饰。
　　2025年上半年，居民消费信心逐步修复，国内社会消费品零售总额同比增长5.0%（据国家统计局），其中金银珠宝类零售总额同比增长11.3%。由于全球地区冲突不断升级，避险情绪利好黄金，国际黄金价格大幅上扬。6月底，伦敦现货黄金价格较年初上涨24.31%，上海黄金交易所Au9999黄金收盘价较年初上涨24.50%。地缘冲突加剧与经济不确定性使得黄金避险保值的功能进一步凸显，黄金价格的大幅波动对黄金首饰的销售价格和消费者购买意愿产生影响。据中国黄金协会数据显示，2025年上半年，我国黄金消费量505.205吨，同比下降3.54%。其中，黄金首饰199.826吨，同比下降26%。
　　当下，消费者对黄金珠宝的需求，正逐渐向注重产品设计、品质以及情感表达方向转变。高金价虽抑制黄金首饰消费，但行业结构性升级趋势显著，设计感强、附加值高的首饰产品仍受市场青睐，这类产品使得部分黄金珠宝品牌盈利情况较好。特别是镶嵌类黄金首饰产品，正成为行业增长新引擎。年轻消费群体尤为偏爱工艺精湛、设计独具匠心且能传递情感内涵的镶嵌黄金产品。在此趋势下，众多黄金珠宝品牌持续加大产品创新投入，致力于全方位提升产品的设计感与时尚感、向消费者提供独特的情感价值，以增加黄金珠宝的日常佩戴场景。多场景下的珠宝消费呈现和普及，有望推动黄金珠宝消费频次。
　　从长期来看，随着居民购买力不断提高及对日常佩戴的需求多样化，我国珠宝首饰行业将有望保持稳定增长，未来发展空间可期。一方面，当前我国珠宝首饰人均消费金额仍大幅落后于发达国家，国内珠宝首饰普及程度和渗透率将越来越高，行业集中度也将越来越高。另一方面，随着中产阶级不断壮大和千禧一代的迅速崛起，以及“悦己”消费等更多场景的呈现和普及，消费需求有望逐渐修复，也将催化珠宝首饰行业进入快速发展阶段。同时，黄金作为一种稳健的投资和保值手段，消费需求依然强劲。从更长期维度看，中国经济增长韧性足，珠宝作为偏消费升级类的需求有望持续受益，随着各消费群体对黄金珠宝消费的增加，国内黄金珠宝市场规模将逐步增加。
　　（二）报告期内公司主营业务情况
　　报告期内，公司继续深耕“艺术黄金”赛道，以差异化的品牌定位在当前黄金市场格局中异军突围。目前公司已形成全品类珠宝产品矩阵，旗下核心产品系列有：
　　1、传世金
　　Leysen莱绅通灵旗下黄金系列品牌——“传世金”，秉持“值得珍藏的艺术黄金”核心理念，致力于将东西方经典艺术与现代珠宝设计相融合，创造出独具特色的“不撞款”珠宝作品，旗下有「艺术馆」与「新经典」两大系列。
　　1）艺术馆系列
　　以欧洲文化为脉络，提炼欧洲艺术风格和王室经典元素，将欧式古法黄金技艺与经典艺术风格碰撞，以意大利织金工艺承载于精妙智趣的黄金饰品，缔造不一样的艺术黄金。艺术馆系列现有“1855系列”、“月桂女神系列”、“秘境系列”、“罗曼之心系列”、“幸运马车系列”、“茜茜之星系列”、“鸢尾限定款系列”等。其中“1855系列”延续品牌经典的IP符号（IRIS鸢尾图腾、英女王“帝国皇冠”冠顶造型、王室马车马蹄等）传承了意大利织金工艺，将钻石与黄金一格一格完美交织镶嵌，织金工艺使得产品造型更加立体，表面精细打磨及黄金点钻的处理，都赋予了王室图腾更现代灵动的时尚感，彰显欧式高贵典雅，大气坚毅。
　　四大黄金婚嫁主题套系：“桃金娘花环”、“鸢尾花开”、“月桂花冠”、“马蹄逐梦”，以欧洲织金工艺雕绘锻造，打造艺术经典、辨识度高、具有高级审美的黄金婚嫁主题套系，献给所有一生挚爱的黄金伴侣，定格花嫁甜蜜，奔赴真爱之约。
　　(幸运马车系列)沿袭品牌经典系列“王室马车”的车轮造型，引入精巧的玛瑙旋转轴承金艺，内含玛瑙使车轮在拔动间顺势旋转，转动丝滑流畅，赋予“轮转启运”的全新寓意，象征着好运循环不息，珠宝级钻石镶嵌工艺点钻其间，并融入铜钱纹设计，以有金（进）有钻（赚）的美好寓意象征财富增长。
　　报告期内，公司不断汲取西方艺术风格，新推出了“转运星轮”、“麦田”等系列作品，以黄金高级审美，致敬欧洲艺术黄金时代。
　　(转运星轮系列)灵感来源于梵高《星月夜》中涌动的星轮，汲取梵高狂放的艺术笔触，以3D绘图技术解构星轮漩涡的神秘廓形，将画作中的浩瀚星空化作可触摸的转运图腾。每一笔触，皆为好运流转的写照；每一旋转，都是改写命运的序章。抚过不断翻涌变幻的动感星轮，感受永恒流动的宇宙能量。
　　(转运星轮主推款)手工锻造丝绸般的黄金肌理，复刻油画笔触的光影呼吸感，天然蓝宝以珠宝级工艺镶嵌，犹如将《星月夜》浓缩其中，双面佩戴能量流转好运汇聚。
　　(麦田系列)以梵高《麦田》系列名作为灵感，捕捉艺术家在画布上挥洒与自然交融的瞬间，以金为布，执錾为笔，将名画风韵锻入黄金肌理，再现风吹麦田的灵动韵律，富有平安顺遂的美好寓意。
　　(ART系列)从梵高名画《鸢尾花》中汲取灵感，将大师级艺术家对于自然形态鸢尾花朵的捕捉巧妙地融入到珠宝设计中，运用皇家御用「画珐琅」工艺与「三维立体切割」艺术，通过独特的“油画”肌理质感雕刻技艺，呈现珠宝高级审美，以百年欧式金艺再现艺术缪斯鸢尾之美。
　　(茜茜之星系列)以茜茜公主酷爱的钻石星花为灵感，传承精湛的欧式金艺，以猫眼丝织金工艺手工拉丝，錾笔绘金，猫眼生辉，将经典之美与现代审美完美融合
　　(传世金·色戒)从古老传说与经典艺术中汲取灵感，让黄金光芒邂逅天然色彩宝石，极致的色彩直击藏家内心，护佑平安，好运环绕。彩由「色」生，运自「戒」起，创意撞色叠戴，以天然彩色宝石镶嵌，为黄金戒指注入独特魅力。
　　2）新经典系列
　　融合东西方经典文化元素，以经典技法艺术化表达，重塑黄金艺术新经典，为消费者提供了兼具审美价值和文化内涵的产品，标志着莱绅通灵在黄金领域的传承与创新。
　　(锦上花系列)以梵高名画《鸢尾花》为灵感来源，汲取色彩语言、自然形态和油画笔触，巧妙地融入中国经典结构，以金为材，以锦作画，打造「锦上花」系列，赋予锦上添花，前程似锦的美好寓意。取中式传统经典首饰璎珞的流线造型，独创「璎珞镯」，轻盈又贴合手腕，展现极具层次感的曲线美。
　　「蛇年生肖」、「上上签」新年系列
　　2025年新年，融合中华传统文化精髓，将「蛇年生肖」与「上上签」两大系列打造成新年启运货盘，为新春祈福，好运一整年；「蛇年生肖」系列以蛇的寓意与「有舍有得」经典文化暗合，探索灵动魅惑的灵蛇意象，艺术化演绎生肖蛇系美学，赋予「有蛇有得」的美好寓意；「上上签」作为最吉利、幸运的签文，预示着美好的结果，以上上签元素及寓意为源，匠心打造艺术金钞/金币/车挂，将福运凝炼于黄金材质，兼具贵金属收藏价值及艺术品的欣赏价值。
　　2、王后珍珠系列
　　甄选璀璨珍珠，融合精湛工艺，将优秀钻石镶嵌工艺与高品质天然珍珠相结合，致敬王后优雅，展现出优雅而高贵的独特气质与魅力，彰显佩戴者的尊贵与品位。
　　3、传奇系列
　　高端钻石及彩宝系列，Leysen设计师怀着对每一个极富传奇色彩生命的敬意，融入于宝石与色彩对话中，围绕“人文、自然、匠艺”三大主题，甄选全球华美宝石，以王室经典复古的设计定格星光闪耀，凝结浓郁深邃的宝石配以多重切割技法，打造出以灵动绮丽的自然乐境为灵感的艺术珠宝作品，凝练时光，传奇永恒！
　　传奇系列--鸢尾花艺术胸针，以大师级的艺术表达为灵感，将自然之美镶嵌在高级珠宝设计中，800多颗宝石纯手工密镶，呈现“见石不见金”的完美效果，以独特工艺打造传奇珍品。
　　4、王室庄园系列
　　风靡全球的反映英国王室生活的电影《唐顿庄园》,里面三位女主佩戴的三顶古董王冠均出自Leysen收藏的百年古董王冠，以此为灵感，王室庄园系列诞生，演绎王室浪漫爱情。
　　5、蓝火真心钻系列
　　作为莱绅通灵的代表产品，Leysen设计师从源自王室的ArtDeco装饰艺术风潮中汲取灵感，以数条简约直线勾勒出“心”的符号。莱绅通灵在“新一代钻石蓝色火焰”切工专利的基础上，研发出“蓝火真心钻”专利产品，以其独创的心形符号，让每个渴望真心的人都能感受到“真心只为妳”的情感触觉。被IGI国际宝石研究院授予“卓越钻石切工典范”的艺术之作，是品牌在钻石切工技艺上的革新与突破，目前蓝火真钻有“女神”系列和“誓爱”系列。
　　6、ORANGECUBE
　　莱绅通灵旗下新品牌ORANGECUBE，通过皮具等时尚精品，展现多样风尚，演绎独立悦己的都市女性之美，传递快乐与幸运的墨尔本都市轻奢品牌。ORANGECUBE秉承匠心意蕴，传递本真质感，以象征幸运的马蹄铁为精神图腾，以「幸运马蹄纹拼接工艺」深入日常随行的每一细节，构建品牌独树一帜的幸运美学。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，国民经济呈现稳健复苏态势，消费信心逐步回升，宏观消费环境持续向好。据国家统计局数据，上半年，我国社会消费品零售总额同比增长5.0%，其中金银珠宝类零售总额同比增长11.3%。然而，黄金消费市场表现与整体消费复苏态势出现显著分化。根据中国黄金协会数据，上半年全国黄金消费总量同比下滑3.54%，其中黄金首饰消费量同比下降26%。在高金价与消费偏好迁移的双重压力下，行业结构性升级趋势凸显，具备强设计感与文化情感附加值的差异化黄金首饰产品受到市场青睐，其中镶嵌类黄金首饰正加速成为行业增长新引擎。
　　在此行业变局中，公司前瞻性布局黄金业务赛道，紧紧围绕“值得珍藏的艺术黄金”差异化定位，持续创造出独具特色的“不撞款”珠宝作品。传世金产品凭借其独特的设计、精湛的工艺和卓越的品质，迅速在市场中脱颖而出，成功打破传统黄金同质化困局。通过深化艺术黄金战略，依托差异化产品创新与精准营销策略，千万级门店销售体量稳步攀升、新客占比快速提升，黄金品类收入实现突破性增长，销售占比提升至八成，其中镶嵌黄金同比增长200%，驱动公司总营业收入同比攀升37%。另一方面，公司主动调整产品组合，通过黄金产品策略优化和产品结构调整，战略性提升高毛利的黄金镶嵌产品占比，综合毛利率较去年同期实现明显提升。此外，通过持续优化流程，公司成本控制与运营效率提升效果明显，期间费用率下降至24.30%，较去年同期下降13个百分点，为利润释放创造空间。2025年上半年，依托差异化品牌定位、持续创新的产品开发能力及精细化运营体系，公司经营态势持续向好，盈利能力显著提升，实现归母净利润6,000余万元。报告期内，公司重点开展的工作如下：
　　1、锚定“值得珍藏的艺术黄金”战略定位，持续夯实品牌艺术黄金心智
　　公司“传世金”致力于将东西方经典艺术与现代珠宝设计相融合，打造出既符合当代审美又不失文化底蕴的艺术黄金，为珠宝赋予生动的文化内涵与情感价值。通过打造兼具收藏价值与稀缺性设计的高辨识度作品，持续输出“不撞款”珠宝，深度诠释品牌“艺术黄金”内核，持续巩固差异化竞争壁垒。
　　公司始终坚持品牌差异化定位，以品牌变革破局，锚定“值得珍藏的艺术黄金”战略定位，稳步推进品牌升级。同时，保持品牌镶嵌优势及差异化价值，继续推进黄金与钻饰珠宝双赛道协同发展战略，持续深耕品牌价值。
　　2、以差异化品牌定位为引领，聚焦IP产品驱动产品创新迭代
　　公司紧紧围绕品牌核心竞争力，全力搭建多元化、全场景产品矩阵。基于品牌核心定位，公司将始终以自主原创设计为中心，开发出具有高辨识度和差异化的系列产品，抓住新一代黄金消费需求，赋能情绪价值。凭借艺术与设计上的差异化特色，持续聚焦系列化产品开发，深化“艺术黄金+工艺创新”双轮驱动，加速开发融合东西方美学的饰品，打破大众对传统黄金的认知，引领艺术珠宝新走向。
　　公司旗下每款产品系列都蕴含独特的文化内涵与情感共鸣。传世金有两大核心系列，“艺术馆”系列汲取西方艺术风格，持续塑造经典IP元素；“新经典”系列融入经典文化元素，中西相绘艺术化表达。报告期内，公司重点推出了艺术馆“转运星轮系列”，运用时空叠彩珐琅工艺，将梵高《星月夜》的漩涡笔触及油画色彩凝于方寸之间，还原星空的深邃与静谧。360自由旋转的星轮，轻轻转动，星辉流转，解锁好运能量，上市十天实现销售突破2,000万，广受市场好评。同时，公司以梵高《麦田》名作为灵感全新发布“麦田系列”，通过捕捉艺术家在画布上挥洒与自然交融的瞬间，以金为布，执錾为笔，将名画风韵锻入黄金肌理，再现风吹麦田的灵动韵律，富有平安顺遂的美好寓意。情人节期间，公司上新情人节限定套系，珠宝级点钻工艺将钻石至于花蕊间，如同真心绽放，以独特勿忘我的花朵形态诉说情话，用天然高瓷蓝松石加持真爱。此外，公司锚定“黄金主钻”战略方向，重点加大对镶嵌技术和黄金大钻工艺的研发，携手天然钻石协会，开启“艺术大钻-百颗克拉巡展”，共同推进天然钻石与艺术黄金融合。同时借助IP“了不起的艺术宝藏”开拓艺术黄金赛道，通过与文物艺术结合，将中西方文化、历史与现代的艺术精髓融入到珠宝作品中，持续打造高辨识度、凸显文化价值的IP系列，展现中西交融的珠宝美学。
　　3、品牌大事件驱动心智升级，全域营销实现品效协同
　　持续通过品牌大事件强化“艺术黄金”心智，不断提升品牌曝光。运用明星事件引爆出圈，为品牌推广传播注入强劲动力。4月底，携手品牌代言人秦岚正式发布「传世金·转运星轮」新品，成功斩获近3.5亿浏览量，推动新品系列销量爆发式增长。同时依托微博、抖音、小红书、微信构建全域传播矩阵，打通“内容种草-直播转化-私域沉淀”闭环，显著提升销售转化效率；发挥抖音本地推业务优势，精准引流到店，有效提升客户转化率与用户活跃度增长。构建“内容+直播”模型，借力KOS（关键意见销售）实现精准流量承接，通过高质高产内容与高频触达策略驱动高效转化，实现目标用户高频触达，全链路持续种草。聚焦小红书平台精细化运营，以黄金品类强化用户心智，带动平台搜索量增长30%。
　　全面开展职人KOS内容运营培训项目，提升小红书KOS种草与抖音职人短视频及直播能力，依托多元AI工具赋能，实现流量拓展及品效转化提升，小红书平台KOS内容流量曝光超2亿，抖音职人线上引流销售超千万。
　　4、聚焦终端精细化管理，驱动全渠道业务稳定增长
　　聚焦终端运营质效提升，通过系统性培训认证体系强化员工黄金销售技能，驱动服务意识与销售行为转型。会员月期间（5月30日-6月29日）创新开展24场「艺术家·宴」沉浸式品鉴会，联动12城会员专项活动，实现线下会员销售1.16亿元，同比增长59%。深化门店精细运营，建立标准化执行体系并制定单店提升策略。强化千万级门店日销常态化管控，提升标杆店产出稳定性。建立末位复盘机制，针对性优化业绩短板。直营店单店效益稳步提升，加盟业务同比增长109%，线上业务在去年高基数情况下仍保持稳健体量。基于现有千万级门店年化表现，全年规划50家千万级直营店及15家千万级加盟店，目标达成基础稳固。同时将直营成功标杆模型精准复制到加盟门店，从运营管理到营销策略实现标准化输出，不断提升加盟门店竞争力。通过加盟赋能体系落地执行，定期开展加盟零售峰会，以及季度订货会、巡展等加盟支持政策，实现加盟业务良性发展，携手加盟商互利共赢。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、深耕“艺术黄金”品牌定位，树传世黄金新典范
　　莱绅通灵开创性地将欧洲艺术作品精髓融入珠宝设计，以“值得珍藏的艺术黄金”为品牌定位，致力于传承百年金艺匠心并持续创新。依托“传世金”黄金品牌差异化战略，融合全球高端珠宝工艺与当代审美，巧妙结合西方经典艺术风格与“意大利织金”技艺，革新传统黄金审美，塑造出兼具精致高雅、深厚底蕴与时代活力的黄金饰品，在品牌文化层面与传统黄金形成鲜明区隔。报告期内，“传世金”成功将黄金产品提升至精品珠宝的艺术高度，开辟全新蓝海市场，引领行业深化艺术探索与创新，为珠宝爱好者带来前所未有的审美体验与文化价值享受。
　　2、融东西方美学精髓，持续打造不撞款的艺术黄金
　　莱绅通灵拥有卓越精湛的“蓝火真心切工”镶嵌技艺，同时发挥在镶嵌工艺上的特有优势，运用非遗传统技艺“意大利织金工艺”，将钻石与黄金完美交织镶嵌，赋予了黄金饰品更现代灵动的时尚感，彰显欧式高贵典雅，大气坚毅。公司深度布局艺术黄金产品赛道，迭代焕新经典系列，运用欧式“匠心技艺”，持续推出“高辨识度、凸显文化价值、兼具艺术力和销售力”的镶嵌黄金产品。公司始终坚持自主开发，并强调在品牌设计与技术方面的优势，为黄金赋予更多的可能性，成为市场差异化的核心竞争优势之一。
　　莱绅通灵凭借“四六二工坊”卓越的品质和独特的工艺，成为市场竞争中的核心优势。“四六二工坊’即四大门槛、六大金艺和两项革新。以主推款“传世金1855系列”为例，来自“四六二工坊”的Leysen匠人们将Brunitura哑光工艺、Filigrana花丝镶嵌工艺、Granurazione辘珠工艺、Modellato三维立体切割工艺和Ornato金属微雕工艺等多种精湛技艺融入设计中，使得每一件作品都充满了艺术气息和手工匠心。同时使用意大利专属刻刀Bulino，并经过12道优化工序的传世手工匠艺，确保每一件作品都达到极致的精细与独特，且其手工制作精修的耗时比例也更高。
　　公司传世金秉持“值得珍藏的艺术黄金”核心理念，将西方经典艺术风格与欧洲织金工艺完美融合，创造出独具特色的“不撞款”珠宝作品。传世金设计理念汲取了文艺复兴时期艺术风格、新艺术风格、装饰艺术风格等多种艺术元素，依然采用具有Leysen独特记忆的经典图腾，将自然元素、王室图腾等巧妙地融入产品设计之中，让每一件作品都充满了故事性和情感价值。
　　传世金致力于将东西方经典艺术与现代珠宝设计相融合，旗下有「艺术馆」与「新经典」两大系列。报告期内，公司重点推出了独特的“转运星轮系列”，运用「时空叠彩珐琅工艺」，将梵高《星月夜》的漩涡笔触及油画色彩凝于方寸之间，还原星空的深邃与静谧。以梵高《麦田》系列名作为灵感全新发布“麦田系列”，通过捕捉艺术家在画布上挥洒与自然交融的瞬间，以金为布，执錾为笔，将名画风韵锻入黄金肌理，再现风吹麦田的灵动韵律。
　　公司代表性产品之一“幸运马车系列”，沿袭品牌经典IP“王室马车”的车轮造型，引入精巧的玛瑙旋转轴承金艺，内含玛瑙使车轮在拔动间顺势旋转，转动丝滑流畅，赋予“轮转启运”的全新寓意。打造的“锦上花系列”，将世界艺术大师梵高的经典油画笔触与中国传统经典形态完美融合的，创造出中韵西骨、独树一帜的艺术珠宝美学。运用皇家御用的画珐琅工艺推出ART鸢尾系列，将鸢尾花的形态与色彩巧妙地融入到珠宝设计；以大师级的艺术表达为灵感，运用独特工艺打造鸢尾花艺术胸针传奇系列；王后珍珠系列将优秀钻石镶嵌工艺与高品质天然珍珠相结合，展现出优雅而高贵的独特气质与魅力。此外，公司持续补充及上新珍珠、彩宝、翡翠等，满足不同消费者珠宝多元化需求，持续打造品牌多元化产品矩阵。
　　3、通过多元化营销矩阵，持续夯实“艺术黄金”品牌心智
　　持续通过明星活动、广告投放、微博、微信、小红书、抖音、KOL营销、节点营销等形成品牌多元化营销矩阵。通过品牌大事件传播，提升品牌“匠心技艺”感知度，夯实品牌“艺术黄金”心智。建立了“小红书内容种草、抖音双微打造品牌事件打造，商业化平台引流线下”的赋能导向的传播价值体系。继续以“明星+KOL+KOC+UGC”矩阵式内容输出积累口碑，并成功搭建KOS内容运营体系，实现从种草到销售的传播闭环运营和全域营销。运用企业微信号、小程序、视频号及微信公众号搭建私域闭环体系；以抖音平台聚力KOC探店实现本地化内容辐射。通过新生代明星、设计师点评、KOL种草等方式制造话题互动。利用多元化营销活动，实现产品的用户渗透与满足，多维度提升客户触达率。
　　4、深化线上业务指数增长，全面推进线上线下融合
　　公司通过直营和加盟的形式，建立了遍布全国的线下营销网络，线上覆盖天猫、京东、抖音、小红书、微信小程序等平台，建立抖音、天猫、视频号、小红书品牌自播间，通过短直联动，以及搭建的达播矩阵，精细化运作实现直播业务突破增长。报告期内，通过不断优化营运效率，强化线上运营能力，线上业务实现指数型增长。通过信息化建设、电商和营销联动，公司将全面推进线下线上业务融合。此外，公司与华润、万达、金鹰、华地、银泰、文峰等建立深度合作关系，与全国TOP100的商业项目合作，持续推进营销网络拓展。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济增速缓慢的风险
　　社会零售消费与宏观经济密切相关，而黄金珠宝消费又是一种非必需消费品，其市场受消费者购买力水平及宏观经济环境的影响重大。如果宏观经济增速缓慢或消费信心不足，都将可能导致可选消费品的需求力恢复不足，对黄金珠宝行业产生不利影响，零售终端也将面临较大的经营压力，公司经营业绩可能会受到影响。
　　应对措施：公司将密切关注宏观经济形势和政策变化，全面洞察消费趋势，快速了解市场需求并作出反应，坚持品牌差异化定位，注重产品创新和研发，运用精湛的技艺和独特的设计加强产品开发、提升产品品质，为消费者提供良好体验，通过创新营销模式，强化品牌宣传和推广，不断增强核心竞争力。
　　2、行业品牌竞争风险
　　黄金珠宝行业品牌竞争激烈，在巩固现有市场地位和开拓新市场时，公司将面临与国际、国内黄金珠宝商之间的竞争，如果公司未能保持相对于行业其他对手的竞争优势，可能出现产品市场占有率下降的风险。
　　应对措施：公司将紧紧围绕“值得珍藏的艺术黄金”差异化定位，致力于将东西方经典艺术与现代珠宝设计相融合，打造出既符合当代审美又不失文化底蕴的艺术黄金，为珠宝赋予生动的文化内涵与情感价值。通过打造兼具收藏价值与稀缺性设计的高辨识度作品，持续输出“不撞款”珠宝，夯实品牌“艺术黄金”心智，持续巩固差异化竞争壁垒。通过优化产品结构，不断加强产品创新和研发，打造全场景产品链覆盖婚恋、悦己、收藏等，满足消费者多种需求，为消费者提供独特服务体验。持续创新运营模式和营销手段，通过强化品牌力和产品力，获得消费者认可、建立消费者忠诚度，从而增加消费者复购率，不断提升核心竞争力。
　　3、加盟店管理的风险
　　加盟模式是公司开拓市场、提高产品市场占有率的有效手段。如果加盟店未能规范经营、经营不善或未能向消费者提供满意的服务，可能对公司业绩和品牌带来不利影响。
　　应对措施：公司对加盟商筛选的首要条件就是认同公司企业文化和经营理念，日常经营中持续加强对加盟商的政策支持、培训指导和监督检查，促使加盟商规范经营。同时优化加盟合作方式，全面推进黄金品类业务，建立加盟定期沟通机制，持续优化加盟政策，提升加盟合作信心指数，支持和推动加盟业务健康发展。
　　4、钻石原材料价格和金价波动的风险
　　（1）钻石原材料价格波动的风险：公司主营钻石产品的售价和原材料采购成本具有较高的相关性，原材料价格的波动将影响产品盈利能力。
　　（2）黄金价格波动的风险：公司通过上海黄金交易所现货交易和黄金租赁业务采购黄金原料，采购黄金原料环节会受到金价波动影响。黄金价格的剧烈波动将对公司黄金产品的成本和黄金首饰市场的短期需求产生一定的影响，进而影响到公司黄金业务的业绩。
　　应对措施：
　　（1）公司具有丰富的行业经验，对钻石原料价格趋势有一定的判断，并持续提升市场反应速度；同时，公司通过不断提高核心竞争优势，提升公司产品定价能力，以熨平原材料价格波动。
　　（2）公司通过加大黄金产品的设计和研发，不断创新营销手段，优化商品供应链结构，加快黄金产品存货周转速度，提升公司盈利能力；同时，通过黄金租赁等方式对冲部分金价波动风险。
　　5、存货规模较大的风险
　　由于公司现货销售，为保证门店陈列和客户需求的及时响应，在日常经营中须保持一定数量的存货，叠加公司于2023年正式拓展黄金业务领域，随着业务的全面推进，可能会面临存货规模较大的风险。
　　应对措施：公司将优化产品结构，精简产品SKU，完善采、产、销计划体系，加强库存精细化管理。优化商品供应链结构，迎合市场需求提高市场反应速度，不断提升产品力，通过拆石等方式加快高库龄钻石产品的利用和周转；打造符合当下消费群体的优质产品，创造良好的客户体验，加强营销并增加产品复购率，加快黄金产品存货周转速度。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，国内消费市场总体呈现增长态势，但居民消费能力与消费信心的全面复苏仍有较大提升空间。一方面，在地缘政治冲突不断加剧以及高通胀冲击的背景下，国内外黄金价格屡创历史新高，短期内居民对黄金消费需求受到明显抑制。据国家统计局数据，202年全国社会消费品零售总额同比增长3.5%，而限额以上黄金珠宝零售总额却同比下滑3.1%。中国黄金协会数据表明，2024年我国黄金消费总量同比下降9.58%，其中黄金首饰消费量同比降幅更是高达24.69%。另一方面，黄金珠宝首饰细分领域钻石镶嵌市场由于受到全球经济波动以及消费者需求变化等因素影响，增长持续乏力。内需市场活力不足，消费... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，国内消费市场总体呈现增长态势，但居民消费能力与消费信心的全面复苏仍有较大提升空间。一方面，在地缘政治冲突不断加剧以及高通胀冲击的背景下，国内外黄金价格屡创历史新高，短期内居民对黄金消费需求受到明显抑制。据国家统计局数据，202年全国社会消费品零售总额同比增长3.5%，而限额以上黄金珠宝零售总额却同比下滑3.1%。中国黄金协会数据表明，2024年我国黄金消费总量同比下降9.58%，其中黄金首饰消费量同比降幅更是高达24.69%。另一方面，黄金珠宝首饰细分领域钻石镶嵌市场由于受到全球经济波动以及消费者需求变化等因素影响，增长持续乏力。内需市场活力不足，消费动力略显疲态，叠加金价高企和消费需求的变化，致使当前黄金珠宝消费呈现谨慎状态。面对如此复杂且不确定的外部环境，珠宝零售行业竞争愈发激烈，正面临着更为严峻的考验与挑战。
　　在国内消费市场预期偏谨慎的形势下，公司始终坚持以客户需求为导向，坚定品牌差异化战略，在行业趋势中开拓新局面，通过聚焦主业并大力发展黄金饰品业务，持续优化产品与服务，不断提升运营效率。全年工作中，公司重点拓展「传世金」艺术黄金赛道，从“产品+文化价值”上塑造品牌基因，紧紧围绕“直营店效益倍增”、“加盟店重回增长轨道”、“线上业务实现指数级增长”三大OKR目标进行业务创新与市场拓展，根据业务发展构建“前强后精”组织，着力推动公司稳定、可持续性发展。
　　报告期内，公司继续加大黄金产品研发，打造不撞款的艺术黄金。旗下品牌「传世金」产品凭借其独特的设计、精湛的工艺和卓越的品质，迅速在市场中脱颖而出，黄金产品销售占比不断攀升，黄金店效显著上升。与此同时，公司在钻石镶嵌业务板块稳步推进，与天然钻石协会开展战略合作，重塑天然钻石价值观，开启全品类经营良性循环，不断巩固综合竞争力。此外，公司深入挖掘品牌文化内涵，以“值得珍藏的艺术黄金”全面升级「传世金」品牌定位，运用品牌独有的“匠心技艺”，不断加深品牌在消费者心中的认知度与美誉度，全方位提升品牌影响力。公司高度重视客户维系，聚焦客户维度发力，成效显著。本年度新客人数在历经连续下滑后首次实现增长，会员续购占比不断攀升。在线上运营板块，通过不断优化运营策略与提升运营能力，成功实现线上业务呈指数级爆发式增长。得益于公司大力拓展黄金业务，全年实现营业收入12.22亿元，同比增长66.81%，其中黄金珠宝业务收入增长显著，成为公司收入增长的主要驱动力。报告期内，公司坚守“稳中求进”的总基调，经营发展态势良好，重点开展的工作如下：
　　1、全面升级「传世金」品牌定位，“值得珍藏的艺术黄金”彰显品牌内涵
　　始终坚持品牌差异化定位，凭借「传世金」成功开辟艺术黄金的全新赛道，运用独特化的“匠心技艺”产品工艺，不断强化品牌心智，进一步夯实品牌差异化定位。报告期内，公司发布传世金2.0全新定位，以“值得珍藏的艺术黄金”为核心，实现品牌定位的全面升级。「传世金」品牌创新性汲取西方艺术风格与东方经典美学，打造出既符合当代审美趋势又不失文化底蕴的艺术黄金。新的品牌定位展现了莱绅通灵在艺术黄金领域的非凡造诣与深厚底蕴，为珠宝赋予了生动的文化内涵与情感价值。
　　2、传承欧洲艺术典范，构建全场景产品体系
　　公司紧紧围绕品牌核心竞争力，坚定推进黄金与钻石双赛道协同发展战略。聚焦品牌核心优势，凭借深厚的钻石镶嵌工艺进行产品研发和创新，引领艺术珠宝新走向，全力搭建多元化、全场景产品矩阵。报告期内，公司运用意大利织金工艺，雕绘锻造高级审美的婚庆黄金——传世金-花嫁系列，为婚嫁黄金珠宝领域注入全新活力。运用钻石镶嵌精湛工艺，深耕蓝火真心钻、王室庄园系列深度融入婚恋场景。全年公司在加大黄金业务拓展和巩固钻石镶嵌市场的同时，不断开发珍珠、翡翠、彩宝等首饰，深入洞察市场的多维度需求，精准定位礼赠悦己、传承收藏等非婚恋需求赛道，满足不同消费者多元化需求。公司以大师级艺术灵感为引领，运用独特工艺打造鸢尾花艺术胸针传奇系列，将自然之美精妙融入高级珠宝设计。全新推出的王后珍珠系列，将精湛钻石镶嵌工艺与高品质天然珍珠完美融合，尽显优雅高贵的独特气质与魅力。
　　公司黄金珠宝品牌「传世金」秉持“值得珍藏的艺术黄金”核心理念，致力于将东西方经典艺术与现代珠宝设计相融合，创造出独具特色的“不撞款”珠宝作品，旗下有“艺术馆”与“新经典”两大系列。“艺术馆”系列以独特的艺术视角，将鸢尾、马蹄、月桂等西方经典艺术元素融入设计之中。报告期内，公司推出了融入大师级艺术表达的「ART系列」、兼具“轮转好运”和“爆款廓形”的「幸运马车系列」、采用黄金镶主钻且大钻加持的品牌经典款「鸢尾限定系列」。“新经典”系列则以匠心独运的技艺融合东西方经典美学元素，首款作品「锦上花」于2024年9月上市。「锦上花」以梵高名画《鸢尾花》为灵感来源，汲取色彩语言、自然形态和油画笔触，巧妙地融入中国经典结构，以金为材，以锦作画，赋予锦上添花，前程似锦的美好寓意。「锦上花」新品“璎珞镯”作为匠心独运的原创设计，其灵感源自中式传统经典首饰璎珞的流线造型，轻盈又贴合手腕，展现出了极具层次感的曲线美。「传世金」创新设计融合精湛工艺，充分彰显公司在镶嵌珠宝领域的深厚实力与创新能力，公司独创的产品设计广受市场好评，与其他品牌产品形成强区隔。
　　3、打造全国首家“艺术珠宝体验店”，至臻服务不断升华用户体验
　　2024年9月，公司全国首家“艺术珠宝体验店”在南京德基广场盛大开幕，渠道门店的落地标志着品牌部署艺术黄金2.0的战略新篇。新店以全新的门店形象为核心，融入深度互动、情感化体验设计，提供尊享购物体验，建立全新品牌定位。这家独特的店铺不仅是珠宝艺术的殿堂，更是潮流与美学的交汇点，店内巧妙融合了现代艺术元素与经典设计，通过互动式展览和定制化服务，将品牌百年传承的珠宝美学以全新的方式呈现给每一位访客，让这里成为了连接艺术与生活的桥梁，为顾客提供了近距离感受每一款珠宝背后故事与深厚艺术价值的机会。
　　4、全方位升级传世金SI空间设计，重塑黄金消费体验
　　在门店运营上，公司优化店铺布局与陈列，重新定义客户体验，多维度迭代提升品牌体验感知。报告期内，公司对84家门店进行了升级改造，在门店识别系统、视觉色彩焕新、空间体验优化等方面创新设计，重构品牌SI色彩系统，辅以莱绅通灵品牌色，强化黄金产品视觉焦点。升级改造后的门店业绩平均增长率达51%，并且有相当数量的店铺实现月度销售额破百万。传世金形象的升级改造对品牌升级和渠道体量扩张上，产生较强的赋能效应。
　　此外，公司积极推进标杆店SABC项目，以精细化管理手段深挖重点渠道降本潜力，全方位提升渠道运营质量，有效推动整体店铺业绩目标的达成。在渠道拓展方面，聚焦标杆渠道与优质渠道的开拓布局，不仅实现直营店单店效益的大幅跃升，还为加盟店的拓展营造了良好示范效应，有力带动加盟业务稳步增长。
　　重视终端运营管理，通过终端培训、认证等动作，提升员工黄金的销售技能，强化训练实现员工意识、行为转变，驱动业绩提升。同时聚焦加盟商需求，打造加盟SABC门店分级项目，为不同级别门店定制策略，将直营成功标杆模型精准复制到加盟门店，从运营管理到营销策略实现标准化输出，不断提升加盟门店竞争力。通过加盟赋能体系落地执行，定期开展加盟零售峰会，以及季度订货会、巡展等加盟支持政策，实现加盟业务良性发展，携手加盟商互利共赢。
　　5、依托品牌大事件不断强化品牌心智，实现品牌声量与流量双增长
　　持续通过品牌大事件传播，不断提升品牌“匠心技艺”感知度，强化品牌艺术黄金心智。报告期内，公司构建了“小红书种草、抖音传播、商业化引流”的全域营销矩阵，通过明星合作和节点营销节点，显著提升了品牌曝光度和市场影响力。聚焦品牌故事与价值传递，依托微博、抖音、小红书、微信等全域媒体构建传播矩阵。紧扣品牌定位升级契机，借助代言人影响力，策划3场品牌大事件强势造势，针对“值得珍藏的艺术黄金”品牌定位展开精准传播投放，成功斩获近3.96亿浏览量，推动新品系列销量爆发式增长，实现从种草预热、事件引爆到流量收割的全链路闭环。
　　报告期内，通过多维度宣传推广，实现商业价值最大化。场内外LED大屏夺目耀眼，自媒体矩阵覆盖平台精准推送内容，商场社群互动交流，增强用户粘性。凭借全域平台矩阵深度渗透，打通从种草到销售的传播闭环，高效促进销售转化；发挥抖音本地推业务优势，精准引流到店，有效提升客户转化率，激发用户活跃度，引爆业绩增长。借力KOS精准承流，构建了“内容+直播”模型，以高产高质、高频触达，促进高效转化。通过精细化运营小红书内容，实现了小红书平台用户搜索增长，增强品牌曝光与影响力。
　　1）莱绅通灵鸢尾全系列闪耀巴黎时装周
　　2024年3月，公司发布品牌超级符号IP——鸢尾全系列暨2024新品传世金ART系列。2024巴黎时装周上，莱绅通灵将珠宝与艺术、历史与文化完美融合，为全球时尚精英们带来一场视觉与心灵的双重享受。
　　在巴黎时装周期间，周笔畅、吉娜-爱丽丝、沈梦辰、王媛可等明星佩戴了莱绅通灵鸢尾全系列珠宝亮相。
　　2）邀请品牌代言人与品牌好友为品牌推广传播注入强劲动力
　　1月，携手品牌代言人秦岚发布「传世金-花嫁系列」，打破传统黄金审美，打造不一样的婚嫁黄金珠宝。9月，与代言人秦岚共同发布「传世金-锦上花系列」，汲将世界经典名画——梵高的《鸢尾花》，与中国传统经典结构、国风配色等元素融合，赋予锦上添花，前程似锦的美好寓意。12月，公司携手品牌代言人秦岚正式发布「传世金-幸运马车」新品。
　　8月，比利时利涅王妃李然成为莱绅通灵品牌好友，一起续写珠宝艺术篇章。
　　3）卢浮宫艺术展盛大启幕，“中韵西骨”艺术黄金闪耀呈现
　　2024年10月，莱绅通灵「传世金-锦上花」卢浮宫艺术展拉开帷幕，吸引了众多艺术爱好者和珠宝鉴赏家的目光。莱绅通灵「传世金」以其非凡的创意和精湛的工艺，将世界艺术大师梵高的经典油画笔触与中国传统经典形态完美融合，创造出中韵西骨、独树一帜的艺术珠宝美学。公司品牌好友比利时王妃李然与王子Chares携手，共同见证莱绅通灵传世金“锦上花”系列在世界艺术圣殿卢浮宫展厅亮相。
　　3）桃金娘王冠闪耀北京保利春拍
　　2024年6月13日，在北京保利2024春拍瑰丽珠宝场，莱绅通灵纯手工锻造的传世金-桃金娘黄金冠冕以3倍起拍价落槌。王冠凝聚意大利织金工艺，跨越百年，犹如时间的瑰宝熠熠生辉，吸引众多珠宝爱好者和收藏者的目光。
　　4）与天然钻石协会达成战略合作，共同推动行业正向发展
　　2024年4月22日，与全球领先的国际性行业协会——天然钻石协会（NDC）达成战略合作，启动《爱遇天然真心守护计划》，推动天然钻石行业蓬勃发展。
　　11月，莱绅通灵携手天然钻石协会与《唐顿庄园》主演莉莉-詹姆斯，共同诠释天然钻石与黄金鸢尾的灵动碰撞，开启奢华璀璨美学之旅：珠宝级镶嵌工艺，意大利织金辘珠技艺，倾注无尽匠心与艺术高度，以独特魅力赋予欧洲王室鸢尾灵动时尚。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司主营珠宝首饰的品牌运营管理、产品设计研发及零售，所处行业为珠宝首饰零售业，属于可选消费品行业，行业主要产品包括黄金、钻石、翡翠、宝石、铂金等材料制成的珠宝首饰。
　　受经济下行影响，2024年我国商品零售市场增速放缓。据国家统计局，全年社会消费品零售总额为487,895亿元，比上年增长3.5%，较2023年7.2%的增幅减少了3.7个百分点。金银珠宝作为非必需品，在经济下行的环境中，比其他消费品面临更大的增长压力。2024年限额以上单位金银珠宝类零售额为3,300亿元，同比下降3.1%，其降幅居所统计的全部商品类别的首位。
　　受美联储加息周期和全球经济波动影响，国际金价呈现较大波动，2024年黄金价格屡创历史新高。上海黄金交易所Au9999黄金2024年末收盘价较年初开盘价上涨27.87%，创下自2009年以来的最大年度涨幅,全年加权平均价格较上一年上涨22.14%。黄金价格的大幅波动对黄金首饰的销售价格和消费者购买意愿产生影响。据中国黄金协会数据显示，2024年中国黄金消费总量同比下降9.58%，其中黄金首饰消费量同比下降24.69%。
　　市场总规模方面，据中国珠宝玉石首饰行业协会数据，2024年我国珠宝玉石首饰产业市场规模约7,788亿元，同比下降5.02%，其中黄金产品市场规模约为5,688亿元，同比增长9.81%，增幅有所放缓；钻石产品市场规模由2023年的600亿元收缩至430亿元，同比降幅扩大至28.33%。整体看，2024年我国黄金珠宝行业规模保持稳健向上趋势，黄金品类占比持续提高（约占整个珠宝市场的73%），而钻石品类占比持续收缩（占比仅为6%），黄金消费在整体消费结构中所占的主导比例呈扩大趋势。
　　珠宝电商方面，据商务部数据显示，2024年我国珠宝电商零售额约为2,982.6亿元，同比增长16.4%。在商务部重点监测的18类商品中，有7类商品实现双位数的增长，其中金银珠宝类商品的增幅位居第三位。珠宝电商仍以中低价产品为主，尽管受到经济下行和消费低迷影响，但整体发展稳中有进。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主要从事珠宝首饰的品牌运营管理、产品设计研发及零售，产品覆盖了婚嫁、礼赠、收藏、悦己等全场景珠宝业务，品类涵盖黄金、钻石、珍珠、翡翠、彩宝等。报告期内，公司积极拓展黄金品类业务，完成传世金品牌从1.0至2.0的全面升级，深耕“艺术黄金”赛道，打造“值得珍藏的艺术黄金”，以差异化的品牌定位在当前黄金市场格局中异军突围。目前公司已形成全品类珠宝产品矩阵，旗下核心产品系列有：
　　1、传世金
　　Leysen莱绅通灵旗下黄金系列品牌——“传世金”，秉持“值得珍藏的艺术黄金”这一核心理念，致力于将东西方经典艺术与现代珠宝设计相融合，创造出独具特色的“不撞款”珠宝作品。旗下有「艺术馆」与「新经典」两大系列。
　　1）艺术馆系列
　　以欧洲文化为脉络，提炼欧洲艺术风格和王室经典元素，将欧式古法黄金技艺与经典艺术风格碰撞，以意大利织金工艺承载于精妙智趣的黄金饰品，缔造不一样的艺术黄金，除“1855系列”、“月桂女神系列”、“秘境系列”、“罗曼之心系列”四大系列，报告期内，推出了“ART系列”、“幸运马车系列”、“鸢尾限定款系列”等作品，彰显欧式高贵典雅，以黄金高级审美，致敬欧洲艺术黄金时代。
　　以欧洲织金工艺雕绘锻造，打造艺术经典、辨识度高、具有高级审美的“桃金娘花环”、“鸢尾花开”、“月桂花冠”、“马蹄逐梦”四大黄金婚嫁主题套系，献给所有一生挚爱的黄金伴侣，定格花嫁甜蜜，奔赴真爱之约。
　　(ART系列)从梵高名画《鸢尾花》中汲取灵感，将大师级艺术家对于自然形态鸢尾花朵的捕捉巧妙地融入到珠宝设计中，运用皇家御用「画珐琅」工艺与「三维立体切割」艺术，通过独特的“油画”肌理质感雕刻技艺，呈现珠宝高级审美，以百年欧式金艺再现艺术缪斯鸢尾之美。
　　(幸运马车系列)取极具代表性的车轮造型，融合现代审美与艺术风格，为经典元素注入全新活力，打磨承载幸运的时光之作，命运之轮滚滚向前带来滚滚好运，回溯“轮转启运”之美好寓意，乘幸运马车开启崭新运程。
　　(鸢尾限定款系列)，莱绅通灵携手战略合作伙伴天然钻石协会共同发布，采用珠宝级镶嵌工艺，将天然钻石镶嵌在鸢尾图腾之上，点缀象征光芒与自由的黄金鸢尾花。10分以上主钻开启奢华非凡之旅，黄金光芒与钻石灵动碰撞，奢华璀璨。
　　2）新经典系列
　　融合东西方经典文化元素，以经典技法艺术化表达，为消费者提供了兼具审美价值和文化内涵的产品，标志着莱绅通灵在黄金领域的传承与创新。以梵高名画《鸢尾花》为灵感来源，汲取色彩语言、自然形态和油画笔触，巧妙地融入中国经典结构，以金为材，以锦作画，打造「锦上花」系列，赋予锦上添花，前程似锦的美好寓意。取中式传统经典首饰璎珞的流线造型，独创「璎珞镯」，轻盈又贴合手腕，展现极具层次感的曲线美。
　　「蛇年生肖」、「上上签」新年系列
　　2025年新年，融合中华传统文化精髓，将「蛇年生肖」与「上上签」两大系列打造成新年启运货盘，为新春祈福，好运一整年；「蛇年生肖」系列以蛇的寓意与「有舍有得」经典文化暗合，探索灵动魅惑的灵蛇意象，艺术化演绎生肖蛇系美学，赋予「有蛇有得」的美好寓意；「上上签」作为最吉利、幸运的签文，预示着美好的结果，以上上签元素及寓意为源，匠心打造艺术金钞/金币/车挂，将福运凝炼于黄金材质，兼具贵金属收藏价值及艺术品的欣赏价值。
　　2、王后珍珠系列
　　甄选璀璨珍珠，融合精湛工艺，将优秀钻石镶嵌工艺与高品质天然珍珠相结合，致敬王后优雅，展现出优雅而高贵的独特气质与魅力，彰显佩戴者的尊贵与品位。
　　3、传奇系列
　　高端钻石及彩宝系列，Leysen设计师怀着对每一个极富传奇色彩生命的敬意，融入于宝石与色彩对话中，围绕“人文、自然、匠艺”三大主题，甄选全球华美宝石，以王室经典复古的设计定格星光闪耀，凝结浓郁深邃的宝石配以多重切割技法，打造出以灵动绮丽的自然乐境为灵感的艺术珠宝作品，凝练时光，传奇永恒！
　　全新发布传奇系列2024形象款--鸢尾花艺术胸针，以大师级的艺术表达为灵感，将自然之美镶嵌在高级珠宝设计中，800多颗宝石纯手工密镶，呈现“见石不见金”的完美效果，以独特工艺打造传奇珍品。
　　4、王室庄园系列
　　风靡全球的反映英国王室生活的电影《唐顿庄园》,里面三位女主佩戴的三顶古董王冠均出自Leysen收藏的百年古董王冠，以此为灵感，王室庄园系列诞生，演绎王室浪漫爱情。
　　5、蓝火真心钻系列
　　作为莱绅通灵的代表产品，Leysen设计师从源自王室的ArtDeco装饰艺术风潮中汲取灵感，以数条简约直线勾勒出“心”的符号。莱绅通灵在“新一代钻石蓝色火焰”切工专利的基础上，研发出“蓝火真心钻”专利产品，以其独创的心形符号，让每个渴望真心的人都能感受到“真心只为妳”的情感触觉。被IGI国际宝石研究院授予“卓越钻石切工典范”的艺术之作，是品牌在钻石切工技艺上的革新与突破，目前蓝火真钻有“女神”系列和“誓爱”系列。
　　6、ORANGECUBE
　　莱绅通灵旗下新品牌ORANGECUBE，通过皮具等时尚精品，展现多样风尚，演绎独立悦己的都市女性之美，传递快乐与幸运的墨尔本都市轻奢品牌。ORANGECUBE秉承匠心意蕴，传递本真质感，以象征幸运的马蹄铁为精神图腾，以「幸运马蹄纹拼接工艺」深入日常随行的每一细节，构建品牌独树一帜的幸运美学。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、构建“艺术黄金”品牌理念
　　公司开创欧洲艺术作品与珠宝设计相结合，打造“值得珍藏的艺术黄金”品牌定位，致力于传承与创新百年匠心金艺，持续开拓品牌差异化路线。莱绅通灵融合全球高端珠宝工艺与当代审美创新，基于打造“传世金”黄金品牌，打破传统黄金审美，将西方经典艺术风格与“意大利织金”工艺精妙结合，塑造出精致高雅、底蕴深厚且富有活力的新时代黄金饰品，与传统黄金在品牌文化上形成鲜明差异。报告期内，公司通过“传世金”将黄金产品提升至精品珠宝的艺术境界，成功开辟全新蓝海市场，旨在引领珠宝行业向更深层次的艺术探索与创新，为珠宝爱好者带来了全新的审美体验和文化享受。
　　2、持续打造不撞款的艺术黄金
　　公司拥有卓越精湛的“蓝火真心切工”镶嵌技艺，同时发挥在镶嵌工艺上的特有优势，运用非遗传统技艺“意大利织金工艺”，将钻石与黄金完美交织镶嵌，赋予了黄金饰品更现代灵动的时尚感，彰显欧式高贵典雅，大气坚毅。在莱绅通灵，艺术黄金珠宝成为了传递情感、讲述故事、展现个性的价值媒介。公司深度布局艺术黄金产品赛道，迭代焕新经典系列，运用欧式“匠心技艺”，持续推出“高辨识度、凸显文化价值、兼具艺术力和销售力”的镶嵌黄金新品。公司始终坚持自主开发，并强调在品牌设计与技术方面的优势，为黄金赋予更多的可能性，成为市场差异化的核心竞争优势之一。
　　莱绅通灵凭借“四六二工坊”卓越的品质和独特的工艺，成为市场竞争中的核心优势。“四六二工坊’即四大门槛、六大金艺和两项革新。以主推款“传世金1855系列”为例，来自“四六二工坊”的Leysen匠人们将Brunitura哑光工艺、Fiigrana花丝镶嵌工艺、Granurazione辘珠工艺、Modeato三维立体切割工艺和Ornato金属微雕工艺等多种精湛技艺融入设计中，使得每一件作品都充满了艺术气息和手工匠心。同时使用意大利专属刻刀Buino，并经过12道优化工序的传世手工匠艺，确保每一件作品都达到极致的精细与独特，且其手工制作精修的耗时比例也更高。
　　在传世金的设计上，莱绅通灵将西方经典艺术风格与欧洲织金工艺完美融合，设计理念汲取了文艺复兴时期艺术风格、新艺术风格、装饰艺术风格等多种艺术元素，依然采用具有Leysen独特记忆的经典图腾，将自然元素、王室图腾等巧妙地融入产品设计之中，让每一件作品都充满了故事性和情感价值。报告期内推出了将世界艺术大师梵高的经典油画笔触与中国传统经典形态完美融合的「锦上花系列」，创造出中韵西骨、独树一帜的艺术珠宝美学。
　　公司还推出了运用皇家御用的画珐琅工艺全新发布ART鸢尾系列，将鸢尾花的形态与色彩巧妙地融入到珠宝设计；以大师级的艺术表达为灵感，运用独特工艺打造鸢尾花艺术胸针传奇系列；同时全新推出王后珍珠系列，将优秀钻石镶嵌工艺与高品质天然珍珠相结合，展现出优雅而高贵的独特气质与魅力。此外，公司持续补充及上新珍珠、彩宝、翡翠等，满足不同消费者珠宝多元化需求，持续打造品牌多元化产品矩阵。
　　3、聚焦年轻化营销矩阵搭建
　　持续通过明星活动、广告投放、微博、微信、小红书、抖音、KOL营销、节点营销等形成品牌多元化营销矩阵。通过品牌大事件传播，提升品牌“匠心技艺”感知度，夯实品牌“艺术黄金”心智。建立了“小红书内容种草、抖音双微打造品牌事件打造，商业化平台引流线下”的赋能导向的传播价值体系。继续以“明星+KOL+KOC+UGC”矩阵式内容输出积累口碑，并成功搭建KOS内容运营体系，实现从种草到销售的传播闭环运营和全域营销。运用企业微信号、小程序、视频号及微信公众号搭建私域闭环体系；以抖音平台聚力KOC探店实现本地化内容辐射。通过新生代明星、设计师点评、KOL种草等方式制造话题互动。利用多元化营销活动，实现产品的用户渗透与满足，多维度提升客户触达率。
　　4、强化线上业务实现指数型增长
　　公司通过直营和加盟的形式，建立了遍布全国的线下营销网络，线上覆盖天猫、京东、抖音、小红书、微信小程序等平台，建立抖音、天猫、视频号、小红书品牌自播间，通过短直联动，以及搭建的达播矩阵，精细化运作实现直播业务突破增长。报告期内，通过不断优化营运效率，强化线上运营能力，线上业务实现指数型增长。通过信息化建设、电商和营销联动，公司将全面推进线下线上业务融合。此外，公司与华润、万达、金鹰、华地、银泰、文峰等建立深度合作关系，与全国TOP100的商业项目合作，持续推进营销网络拓展。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入12.22亿元，同比增长66.81%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　当前中国珠宝首饰市场处于国外品牌、港资品牌与内地品牌三分天下的局面。从市场占有率看中资（内资+港资）占据主导，但行业集中度较低，其中仍然有近一半的市场空间被区域性品牌和非知名品牌所占据。
　　据中国珠宝玉石首饰行业协会发布的《2024中国珠宝行业发展报告》，2024年我国珠宝玉石首饰产业市场规模约7,788亿元，同比下降5.02%，其中黄金产品市场规模约为5,688亿元，同比增长9.81%，增幅有所放缓；钻石产品市场规模由2023年的600亿元收缩至430亿元，同比降幅扩大至28.33%。整体看，2024年我国黄金珠宝行业规模保持稳健向上趋势。分品类看，黄金品类占比持续提高（约占整个珠宝市场的73%），而钻石品类占比持续收缩（占比仅为6%），黄金消费在整体消费结构中所占的主导比例呈扩大趋势。
　　当下，消费者对黄金珠宝的需求，正逐渐向注重产品设计、品质以及情感表达方向转变。年轻消费群体尤为偏爱工艺精湛、设计独具匠心且能传递情感内涵的金饰产品。在此趋势下，众多黄金珠宝品牌纷纷发力，持续加大产品创新投入，致力于全方位提升产品的设计感与时尚感、向消费者提供独特的情感价值，以增加黄金珠宝的日常佩戴场景。多场景下的珠宝消费呈现和普及，有望推动黄金珠宝消费频次。据相关研报表示，在悦己、婚庆等需求的刺激下，国内黄金珠宝消费有望较2024年改善。
　　从长期来看，随着居民购买力不断提高及对日常佩戴的需求多样化，我国珠宝首饰行业将有望保持稳定增长，未来发展空间可期。一方面，当前我国珠宝首饰人均消费金额仍大幅落后于发达国家，国内珠宝首饰普及程度和渗透率将越来越高，行业集中度也将越来越高。另一方面，随着中产阶级不断壮大和千禧一代的迅速崛起，以及“悦己”消费等更多场景的呈现和普及，消费需求有望逐渐修复，也将催化珠宝首饰行业进入快速发展阶段。同时，黄金作为一种稳健的投资和保值手段，消费需求依然强劲。
　　从更长期维度看，中国经济增长韧性足，珠宝作为偏消费升级类的需求有望持续受益，随着各消费群体对黄金珠宝消费的增加，国内黄金珠宝市场规模将逐步增加。据弗若斯特沙利文，2023-2028年，黄金产品市场将以复合年增长率9.4%增长，2028年市场规模达8,110亿元。随着国内珠宝首饰普及程度和渗透率越来越高，行业集中度也将越来越高，我国珠宝首饰行业将保持稳健发展。据弗若斯特沙利文，预计2023-2028年，我国珠宝市场将以6.8%的复合年增长率增长，于2028年底达11,400亿元。
　　(二)公司发展战略
　　以匠心精工铸造“值得珍藏的艺术黄金”，为消费者缔造融合美学价值、文化底蕴与情感共鸣的传世艺术典藏。
　　(三)经营计划
　　2025年，公司紧密围绕“夯实品牌定位影响力，实现全渠道业务倍增”核心宗旨开展经营活动。致力于深化“值得珍藏的艺术黄金”品牌定位，提升品牌市场影响力与美誉度，同时通过创新与优化策略，推动直营、线上、加盟等全渠道业务增长，达成全年战略目标。具体计划如下：
　　1、品牌定位升级与夯实
　　1）强塑“艺术黄金”心智
　　坚定不移以品牌变革为破局之道，锚定品牌“值得珍藏的艺术黄金”新定位，稳步推进品牌升级。通过「传世金」进一步深化市场对“艺术黄金”的认知，致力于将东西方经典艺术与现代珠宝设计相融合，创造出独具特色的“不撞款”珠宝作品。同时借助年度IP“了不起的艺术宝藏”以及品牌代言人的影响力等传播战略，构筑差异化品牌心智，全方位推动品牌形象与市场竞争力的提升。通过年度3大亮点4大主题2大明星事件，推动全年品牌声量，持续夯实“不撞款”的“艺术黄金”心智。聚焦红书平台深度种草，以品类推动心智强化。打造品牌全域运营KOS团队，通过红书KOS+抖音职人短视频及直播能力提升，实现流量拓展及品效转化提升。
　　2）深耕艺术黄金，持续输出不撞款产品矩阵
　　基于品牌核心定位，公司将始终以自主原创设计为中心，开发出具有高辨识度和差异化的系列产品，抓住新一代黄金消费需求，赋能情绪价值。凭借艺术与设计上的差异化特色，打破大众对黄金的传统认知。在镶嵌黄金品类方面，继续发挥在镶嵌领域内的强大优势，重点加大对镶嵌技术和黄金大钻工艺的研发，探索天然钻石和艺术黄金的结合，创造既具美学价值又富含文化底蕴的作品。同时，携手战略合作伙伴天然钻石协会，共同推进天然钻石与艺术黄金融合，引领艺术珠宝新走向。
　　2、全渠道业务拓展
　　1）直营业务
　　产品企划提效：商品全生命周期管理，前置黄金商品规划，实现商品全链路管理。优化产品企划流程，通过多维度调研和数据分析，制定不同城市、不同层级门店的商品配货模型，并按模型进行商品结构调整。建立市场反馈快速响应机制，根据消费者需求与市场趋势，及时调整产品设计与营销策略，通过多元化商品运营组合方式，提升黄金周转。
　　千万级门店打造：制定门店精细化运营标准模型，打造不少于50家千万级直营门店，按照品牌艺术黄金定位进行门店更新改造，打造沉浸式黄金购物空间。制定激励政策，以业绩和结果为导向，通过培训提升员工销售技巧与艺术素养，鼓励员工积极拓展客户，提升销售业绩，实现黄金店效翻倍增长。借助品鉴会与巡展活动，优化商品展示与推广，全力提升商品产出效能。同时开展极具吸引力的会员营销举措，实现业绩额度的强劲增长与突破。
　　2）线上业务
　　多平台运营策略：在小红书、抖音等内容平台进行短视频强攻种草，全面拓展黄金业务，稳步提升钻石份额，实现体量及利润双重提振。在巩固现有电商平台销售的基础上，拓展社交平台、内容平台等新兴渠道。针对不同平台用户特点，制定差异化运营方案。定期开展直播带货活动，通过短视频+直播双驱动，多矩阵账号布局，利用明星直播+达人直播，扩大影响矩阵，提升品牌产品曝光度。
　　MCN业务投入与运营：打造自有品牌系列爆款，搭建资源框架，致力于成为全网最专业的珠宝垂直类目MCN机构。开展MCN签约达人及自孵化IP业务，签约行业潜力达人及带货明星、垂直赛道KOL，同时自孵化IP账号孵化垂类自有达人，形成独立的内容电商账号矩阵。建立完善的商业化短视频投放及带货机制，与小红书达人联名，联动数家品牌在核心传播渠道不断曝光；
　　通过明星/KOL口碑背书+KFS组合拳，主播直播带货、内容创作者推广等方式，提升线上渠道利润贡献。持续运用AIGC（人工智能生成内容）增效层，大幅提升内容生产效率。充分发挥AIGC优势，直播实现实时弹幕互动、智能话术等功能，丰富直播场景，为观众带来更具活力与交互性的直播体验。
　　聚焦爆款产品打造：打造品牌IP元素的黄金产品，核心系列及商品重点研发及投入供应链资源；小红书达人联名；联动30+品牌，在核心传播渠道不断曝光，同时通过自播+达播双驱动，打造“不撞款的艺术黄金”全行业爆款。
　　3）加盟业务
　　目标打造千万级加盟门店15家，新开店目标35家。力争在加盟业务快速破局，积极发展省代、区代、平台合作以及联营等模式，全力突破各类限制，同时筛选并培育优质加盟客户，推动客户升级为省代或区代。通过提升存量店铺经营水平、实施门店形象改造、进行产品分级企划、保障畅销品供应、精准投放资源、商品支持、专属培训支持等举措，全力打造千万级门店。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济增速缓慢的风险
　　社会零售消费与宏观经济密切相关，而黄金珠宝消费又是一种非必需消费品，其市场受消费者购买力水平及宏观经济环境的影响重大。如果宏观经济增速缓慢或消费信心不足，都将可能导致可选消费品的需求力恢复不足，对黄金珠宝行业产生不利影响，零售终端也将面临较大的经营压力，公司经营业绩可能会受到影响。
　　应对措施：公司将密切关注宏观经济形势和政策变化，全面洞察消费趋势，快速了解市场需求并作出反应，坚持品牌差异化定位，注重产品创新和研发，运用精湛的技艺和独特的设计加强产品开发、提升产品品质，为消费者提供良好体验，通过创新营销模式，强化品牌宣传和推广，不断增强核心竞争力。
　　2、行业品牌竞争风险
　　黄金珠宝行业品牌竞争激烈，在巩固现有市场地位和开拓新市场时，公司将面临与国际、国内黄金珠宝商之间的竞争，如果公司未能保持相对于行业其他对手的竞争优势，可能出现产品市场占有率下降的风险。
　　应对措施：公司将以百年技艺为根基，强塑品牌“匠心技艺”心智，围绕王室IP，打造区别于同行业公司的产品价值、文化内涵及产品定位。通过优化产品结构，不断加强产品创新和研发，打造全场景产品链覆盖婚恋、悦己、收藏等，满足消费者多种需求，为消费者提供独特服务体验，持续创新运营模式和营销手段，通过强化品牌力和产品力，获得消费者认可、建立消费者忠诚度，从而增加消费者复购率，不断提升核心竞争力。
　　3、加盟店管理的风险
　　加盟模式是公司开拓市场、提高产品市场占有率的有效手段。如果加盟店未能规范经营、经营不善或未能向消费者提供满意的服务，可能对公司业绩和品牌带来不利影响。
　　应对措施：公司对加盟商筛选的首要条件就是认同公司企业文化和经营理念，日常经营中持续加强对加盟商的政策支持、培训指导和监督检查，促使加盟商规范经营。同时优化加盟合作方式，全面推进黄金品类业务，建立加盟定期沟通机制，持续优化加盟政策，提升加盟合作信心指数，支持和推动加盟业务健康发展。
　　4、钻石原材料价格和金价波动的风险
　　（1）钻石原材料价格波动的风险：公司主营钻石产品的售价和原材料采购成本具有较高的相关性，原材料价格的波动将影响产品盈利能力。
　　（2）黄金价格波动的风险：公司通过上海黄金交易所现货交易和黄金租赁业务采购黄金原料，采购黄金原料环节会受到金价波动影响。黄金价格的剧烈波动将对公司黄金产品的成本产生和黄金首饰市场的短期需求产生一定的影响，进而影响到公司黄金业务的业绩。
　　应对措施：（1）公司具有丰富的行业经验，对钻石原料价格趋势有一定的判断，并持续提升市场反应速度；同时，公司通过不断提高核心竞争优势，提升公司产品定价能力，以熨平原材料价格波动。
　　（2）公司通过加大黄金产品的设计和研发，不断创新营销手段，优化商品供应链结构，加快黄金产品存货周转速度，提升公司盈利能力。同时，通过黄金租赁等方式对冲部分金价波动风险。
　　5、存货规模较大的风险
　　由于公司现货销售，为保证门店陈列和客户需求的及时响应，在日常经营中须保持一定数量的存货，叠加公司于2023年正式拓展黄金业务领域，随着业务的全面推进，可能会面临存货规模较大的风险。
　　应对措施：公司将优化产品结构，精简产品SKU，完善采、产、销计划体系，加强库存精细化管理。优化商品供应链结构，迎合市场需求提高市场反应速度，不断提升产品力，通过拆石等方式加快高库龄钻石产品的利用和周转；打造符合当下消费群体的优质产品，创造良好的客户体验，加强营销并增加产品复购率，加快黄金产品存货周转速度。 收起▲