研发、生产和销售锂离子电池材料、太阳能光伏材料和电子元器件用新材料。
负极材料产品、石墨化焦产品、对外石墨化加工费、银基电子材料产品、其他电子材料产品
负极材料产品 、 石墨化焦产品 、 对外石墨化加工费 、 银基电子材料产品 、 其他电子材料产品
研究、开发、生产和销售电子新材料、太阳能光伏材料及其他相关产品；经营本企业自产产品及技术的出口业务；经营本企业生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务（国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品除外；不单列贸易方式）。贵金属新材料、高端电线电缆的研发、生产及销售，黄金制品、珠宝首饰及相关产品的加工、销售。贵金属投资与交易。以下由分支机构经营：批发甲基苯、硝酸银、乙醇[无水]；研发、生产和销售锂离子电池材料。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)。
营业收入 X
| 业务名称 | 营业收入(元) | 收入比例 | 营业成本(元) | 成本比例 | 主营利润(元) | 利润比例 | 毛利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| EMTCUST0146 |
1.55亿 | 23.86% |
| EMTCUST0135 |
1.01亿 | 15.51% |
| CUST0016 |
8690.49万 | 13.34% |
| CUST1076 |
4096.84万 | 6.29% |
| EMTCUST0457 |
1875.27万 | 2.88% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| VEN02060 |
1.21亿 | 19.57% |
| VEN00310 |
5755.12万 | 9.28% |
| EMTVEN00376 |
5190.35万 | 8.37% |
| VEN01581 |
4860.78万 | 7.84% |
| 肇庆风华国际贸易有限公司 |
3174.07万 | 5.12% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| EMTCUST0146 |
8133.88万 | 18.48% |
| CUST0016 |
6873.03万 | 15.61% |
| EMTCUST0135 |
5510.03万 | 12.52% |
| CUST0526 |
1593.46万 | 3.62% |
| EMTCUST0070 |
1069.54万 | 2.43% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| VEN01581 |
4880.82万 | 17.52% |
| EMTVEN00376 |
4821.18万 | 17.30% |
| VEN01005 |
2844.12万 | 10.21% |
| EMTVEN00395 |
1864.87万 | 6.69% |
| VEN00408 |
1384.73万 | 4.97% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| CUST0016 |
5263.09万 | 12.75% |
| EMTCUST0135 |
5209.56万 | 12.62% |
| EMTCUST0268 |
4653.48万 | 11.27% |
| CUST0661 |
2081.03万 | 5.04% |
| CUST0630 |
1098.63万 | 2.66% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| VEN01005 |
3808.61万 | 10.41% |
| EMTVEN00376 |
3297.67万 | 9.01% |
| VEN01440 |
2814.31万 | 7.69% |
| EMTVEN00395 |
1939.53万 | 5.30% |
| EMTVEN00019 |
1905.78万 | 5.21% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户一 |
1.07亿 | 17.29% |
| 客户二 |
5830.48万 | 9.38% |
| 客户三 |
5489.01万 | 8.83% |
| 客户四 |
4245.41万 | 6.83% |
| 客户五 |
3824.16万 | 6.15% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商一 |
5725.05万 | 7.27% |
| 供应商二 |
3809.67万 | 4.84% |
| 供应商三 |
3701.33万 | 4.70% |
| 供应商四 |
3626.66万 | 4.61% |
| 供应商五 |
3299.51万 | 4.19% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户一 |
7152.22万 | 27.12% |
| 客户三 |
1553.47万 | 5.89% |
| 客户二 |
1544.84万 | 5.86% |
| 客户四 |
980.06万 | 3.72% |
| 客户五 |
813.93万 | 3.09% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商一 |
3497.66万 | 11.80% |
| 供应商二 |
2346.06万 | 7.92% |
| 供应商三 |
1011.77万 | 3.41% |
| 供应商四 |
927.98万 | 3.13% |
| 供应商五 |
892.93万 | 3.01% |
一、业务概要 (一)商业模式与经营计划实现情况 广东羚光新材料股份有限公司（证券代码：830810，证券简称：广东羚光）成立于2001年8月，目前注册资本21686.2415万元，是一家专业研发、生产和销售锂离子电池材料、太阳能光伏材料和电子元器件用新材料的市属国有控股高新技术企业。广东羚光研发实力雄厚，科研设备先进，建立有省级博士工作站、省级工程研究中心、省级企业技术中心、新材料研究院等研发平台，拥有81项授权专利，其中48项为发明专利。公司已通过ISO9001:2015质量管理体系、ISO14001:2015环境管理体系、IATF16949:2016汽车行业质量管理体系及ISO37... 查看全部▼
一、业务概要
(一)商业模式与经营计划实现情况
广东羚光新材料股份有限公司（证券代码：830810，证券简称：广东羚光）成立于2001年8月，目前注册资本21686.2415万元，是一家专业研发、生产和销售锂离子电池材料、太阳能光伏材料和电子元器件用新材料的市属国有控股高新技术企业。广东羚光研发实力雄厚，科研设备先进，建立有省级博士工作站、省级工程研究中心、省级企业技术中心、新材料研究院等研发平台，拥有81项授权专利，其中48项为发明专利。公司已通过ISO9001:2015质量管理体系、ISO14001:2015环境管理体系、IATF16949:2016汽车行业质量管理体系及ISO37301:2021合规管理体系认证，被认定为国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、国家知识产权示范企业、国家知识产权优势企业。
1、产业布局
（1）公司锂电池负极材料业务布局四川成都、贵州兴义两大生产基地。其中，四川成都基地主要负责负极材料前后端生产，贵州兴义基地聚焦负极材料石墨化加工，目前基本建成年产3万吨的锂电池负极材料一体化生产线。公司负极材料产品涵盖人造石墨负极材料、硅碳负极材料及复合负极材料等，凭借优异的产品性能得到客户高度认可，已成功进入国内锂电池头部企业供应链。公司石墨化自给率处于较高水平，拥有艾奇逊坩埚炉、箱式炉两类主流石墨化炉型，并配套预碳化生产线，能够根据客户对产品性能与成本的差异化需求灵活组织生产，在稳定产品质量、控制生产成本、提升经营效益等方面具备显著优势。
（2）公司电子元器件材料生产基地分别坐落于广东肇庆金渡镇与广东肇庆金利镇，产品涵盖导电浆料、银粉、表面处理材料、粘合剂、溶剂及特种陶瓷承烧板等，核心工艺技术达到国内领先水平，多款产品获评广东省名优高新技术产品。依托在电子材料领域多年积累的行业经验与区位优势，公司主要为国内大中型电子元器件生产企业提供配套服务。
2、主要业务模式
（1）生产模式：公司采用以销定产的生产模式，依据客户订单、销售预测，综合考虑生产周期、库存水平及产能状况制定生产计划，并根据市场变化及时优化调整。
（2）采购模式：电子材料业务中的大宗商品原材料价格以挂牌价为基础，直接向生产商进行采购，其他进口材料和化工原料则通过代理商或生产商以市场价格采购；负极材料业务主要原材料为石油焦、针状焦等，优先直接向生产商进行采购，同时辅以优质贸易商采购作为灵活补充。
（3）销售模式：公司电子材料及负极材料产品均采用直接销售模式，面向终端客户直接供货。受产品特性影响，客户认证周期普遍较长，需依次完成样品小试、中试及批量供货等验证环节；一旦通过认证，通常可与客户形成稳定、长期的合作关系。
3、经营成效
2025年，面对复杂多变的国际环境，以及新能源材料行业竞争加剧、主要原材料价格高位震荡的压力，公司保持战略定力，聚焦“锂电池负极材料+电子元器件材料”核心主业，以市场开拓为牵引，技术创新为引擎、精益运营为支撑，持续深化降本增效，经营质量稳步提升，核心竞争力与抗风险能力显著增强。两大核心主业销量均实现大幅增长，营业收入创历史新高，盈利能力显著改善。报告期内，公司实现营业收入65,143.47万元，同比增长47.97%；归属于上市公司股东的净利润为-4,625.94万元，同比减亏45.81%。
（1）市场开拓提速增效，销售业绩再创新高。公司聚焦新能源新材料领域，持续深化市场布局，通过“深耕存量+拓展增量”双向发力，推动销售业绩实现历史性突破。一方面强化与战略客户的深度绑定，深化技术协同与联合开发，凭借技术实力与产品竞争力成功导入多个新项目合作，客户粘性与市场份额稳步提升；另一方面积极拓展优质客户资源，成功引入多家大中型优质客户，客户结构持续优化，市场认可度与品牌影响力同步增强。公司两大核心主业齐头并进，销量及营业收入均实现大幅增长，展现出强劲的增长动能与发展韧性。
（2）技术创新驱动赋能，核心竞争力持续增强。公司坚持创新驱动发展，紧跟行业技术迭代步伐，深度锚定下游客户核心需求，推进关键技术攻关与产品迭代升级，持续巩固技术壁垒与差异化竞争优势。报告期内，负极材料及电子元器件材料领域多款创新产品通过头部客户验证并实现批量、稳定供货，市场反馈良好。创新成果方面，全年新增授权发明专利1项、实用新型专利4项；两款核心产品获评“广东省名优高新技术产品”。公司先后斩获“中国专利优秀奖”“广东省科技进步奖二等奖”，并被国内权威第三方机构评定为锂电负极材料行业最具竞争力企业，技术实力与行业影响力获得广泛认可。
（3）降本挖潜精准发力，盈利能力显著改善。公司锚定“控成本、增质效”核心目标，持续深化极致降本行动，在原材料研发替代、产线设备升级改造、石墨化工艺提升、精细化管理升级等方面深挖降本潜能。报告期内，石墨化工序综合成本实现大幅下降，负极材料整体毛利率稳步提升，盈利能力得到实质性改善，公司市场竞争力持续增强。
（4）人才强企纵深推进，组织活力不断迸发。公司践行党管人才原则，纵深推进“人才强企”战略，持续激发组织活力。多渠道引进技术、职能及生产岗位人员，充实核心业务人才储备；完善“线上+线下”融合培训体系，开展党性教育、技术提升等百余场课程，深化“导师制+项目制”培养模式，加速人才成
长；完成“三定”与薪酬改革方案，健全市场化、差异化薪酬激励与绩效考核体系，优化晋升机制与评价标准，为经营稳健发展提供人才支撑。
(二)行业情况
一、电子元器件材料市场
2025年，全球电子元器件需求呈现“AI强势拉动、消费电子温和复苏、汽车与工业分化”的格局。AI算力建设、新能源汽车及工业自动化成为核心增长引擎，高端芯片、功率器件、车规级元件、高速连接器需求持续攀升；传统消费电子领域则依托产品迭代释放结构性机会。行业技术加速向微型化、高频化、高可靠性方向演进。全球厂商通过产能布局与并购重组保障供应链稳定，加大技术创新与资本投入，筑牢产品技术壁垒。国内产业在政策与市场双重驱动下，国产化替代向中高端领域纵深推进，本土供应链配套能力持续完善，行业从低成本优势向高端产品优势转变，加速向高端化、信息化、智能化、自主化方向升级。
2025年，欧美日韩持续深化芯片法案与产业扶持政策，通过巨额投资、税收抵免等方式，引导电子元器件制造业本土布局，保障供应链安全与技术领先。国内持续落实《基础电子元器件产业发展行动计划》等政策，将基础电子元器件产业高质量发展提升至国家战略高度，强化关键产品基础保障能力，为产业升级提供坚实支撑。
在行业整体升级的浪潮中，电子元器件材料领域成为技术突破与需求增长的核心阵地，呈现出高性能化、绿色化、定制化三大发展趋势，市场需求结构深度重塑。从市场需求结构来看，新能源、AI、工业自动化三大领域将成为电子元器件材料需求增长的核心引擎；传统消费电子领域的材料需求虽整体增速放缓，但AI手机、折叠屏手机的普及，带动柔性显示材料、触控传感材料、低功耗芯片材料需求将持续增长。国产化进程加速推进，国内材料企业凭借成本优势、市场贴近性及政策支持，逐步突破技术壁垒，实现从低端到中高端的进口替代，在全球市场的话语权持续提升。总体而言，电子元器件材料行业正处于技术创新与需求升级的黄金发展期，新兴领域需求增长与国产化替代为国内材料企业带来广阔发展空间。
二、锂电池负极材料市场
1、新能源汽车市场
2025年，中国新能源汽车市场正式迈入“市场主导”的高质量发展新阶段，行业从“政策驱动”转向“质价比竞争”，技术体系化创新与绿色化转型成为核心方向。政策端虽退出购置补贴，但延续购置税全免、以旧换新补贴等支持措施，充电基础设施进一步完善，全国充电桩保有量达2000万个，高速公路服务区覆盖率约98%，有效缓解了用户补能焦虑。国家市场监督管理总局发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，明确禁止恶性低价竞争，推动行业竞争逻辑从“价格战”转向“价值战”，为高质量发展营造了良好环境。
2025年，海外新能源汽车市场呈现“区域分化、技术迭代、格局重塑”的特征。欧洲市场在政策倒逼下加速电动化转型，欧盟碳排放新规推动传统车企加大电动车型投放力度，各国补贴政策持续释放消费潜力，充电基础设施建设提速；美国市场受政策摇摆影响，车企电动化布局趋于谨慎，消费者更倾向于混动车型，市场呈现“政策与市场博弈”的态势；新兴市场凭借性价比优势快速崛起，成为全球新能源汽车增长的新引擎。
EVTank数据显示，2025年全球新能源汽车销量达到2354.2万辆，同比增长29.1%，其中中国新能源汽车销量全球占比已经上升至70.3%。2025年欧洲和美国的新能源汽车销量分别为377万辆和160万辆，同比增速分别为30.5%和1.72%。中国汽车工业协会数据显示，在政策利好、供给丰富和基础设施持续改善等多重因素共同作用下，2025年中国新能源汽车持续增长，产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，连续11年位居全球首位。据EVTank预测，2026年全球新能源汽车销量将达到2849.6万辆，其中中国将达到1979.6万辆，2030年全球新能源汽车销量有望达到4265.0万辆，总体市场渗透率将超过40%。
2、储能市场
2025年，全球储能市场正式迈入全面高速增长阶段，全年新增投运电力储能项目装机规模首次突破100GW，达到123.9GW，同比增长49.3%。中国、美国、欧洲仍为核心增长引擎，中东、拉美等新兴市场快速崛起，区域结构持续多元化。中国储能企业正加速全球布局，形成“产品出海+本地化建厂+技术标准输出”三位一体的深度全球化模式，在欧洲、中东、东南亚、拉美等市场实现规模化落地，海外订单与产能建设双线并进。
2025年，中国储能政策虽取消执行8年的“强制配储”政策，但通过完善电力现货交易、容量电价机制等市场化手段，为储能产业构建了“价差套利+辅助服务+容量补偿”的多元收益模式。全年发布的储能政策涵盖建设管理、市场机制、安全规范等9大领域，“发展新型储能”连续两年写入《政府工作报告》，工信部等八部门联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，提出到2027年培育3—5家千亿元以上规模的生态主导型企业，国家发改委、能源局发布《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，明确三年内全国新增装机容量超过1亿千瓦，2027年底达到1.8亿千瓦以上，为产业发展划定清晰路径。
EVTank数据显示，2025年全球储能电池出货量达到651.5GWh，同比增长76.2%，其中中国企业储能电池出货量为614.7GWh，占全球储能电池出货量的94.4%，中国企业出货量全球占比进一步提升。EVTank预测，2026年全球储能电芯将继续保持较高的增长趋势，全球新型储能装机放量叠加数据中心储能需求激增将带动储能电池出货量超过900GWh，2030年全球储能电池需求量将超过2TWh，产业增长空间广阔。
3、负极材料市场
2025年，得益于新能源汽车及储能市场需求增长驱动，锂电池负极材料行业同步实现高速增长。据ICC鑫椤资讯统计，2025年全球锂电池产量达2297GWh，同比增长48.5%；全球负极材料产量达311.5万吨，同比增长43.7%，增速略低于电池整体水平，行业产能过剩的市场格局有所改善。2025年中国负极材料产量占比提升至99.0%，高于去年的98.5%；全球销售量306.15万吨，其中中国占比高达98.4%。全球负极材料集中度高，CR6占比73.0%，CR3占比49.5%，二梯队厂商冲击头部客户略有增量，行业竞争格局整体保持稳定。ICC鑫椤资讯预测，2026年将是“量价齐升”之年。随着储能市场爆发、快充渗透率提升以及硅基负极的规模化，行业将迎来新一轮周期向上机会。据GGII预测，2026年负极材料行业仍将保持高增长态势，全年出货量有望超370万吨，同比增长28%以上。
二、公司面临的重大风险分析
市场竞争风险
电子材料和负极材料市场需求稳步增长，但市场竞争激烈，产能趋于饱和。低端产品同质化问题突出，头部企业凭借技术、规模和品牌优势占据较大市场份额，中小企业面临价格竞争、技术壁垒及市场份额争夺压力，利润空间可能被压缩。若无法持续投入研发与营销以维持竞争力，存在被市场淘汰的风险。
原材料价格上涨风险
电子材料业务核心原材料为银粉、硝酸银等贵金属及化工材料，负极材料业务主要原材料包括石油焦、针状焦等，上述原材料占主营业务成本的比重较高，其价格受市场供需、资源政策、地缘政治等多重因素影响，会呈现不同程度的波动。若原材料价格上涨压力不能向下游有效传导，或不能通过技术迭代、工艺创新等方式加以消化，将会对公司经营业绩造成一定影响。
技术创新不及预期风险
电子材料和负极材料行业具有较高技术门槛，且技术迭代节奏随终端需求升级持续加快，如半导体制程向更小节点演进、柔性电子、AI芯片等新兴领域快速发展，要求配套材料企业持续投入研发；电池技术向高能量密度、快充、固态电池等方向发展，硅基负极、硬碳负极等新型材料产业化进程可能提速。若不能及时跟进技术变革，产品可能因性能滞后、功耗偏高或兼容性不足丧失市场竞争力，可能会对公司的市场地位和盈利能力产生一定影响。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
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