一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1.商业模式　　公司立足于粤港澳大湾区，以优质金融服务助推科技型创新型中小企业做大做强，以金融“活水”推动实体经济高质量发展。公司拥有证券经纪，证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，证券自营，证券承销与保荐，证券资产管理，融资融券，公募证券投资基金销售，代销金融产品等业务资格。公司坚持“合规、诚信、专业、稳健”的行业核心价值观，致力于在传统业务中创新，促进业务发展达到同业领先水平，向一流精品特色券商迈进。　　2.经营计划实现情况　　2025年上半年，公司紧抓市场机遇，锚定年度发展目标，以战略引领为核心，全面强化业务协同与专... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1.商业模式
　　公司立足于粤港澳大湾区，以优质金融服务助推科技型创新型中小企业做大做强，以金融“活水”推动实体经济高质量发展。公司拥有证券经纪，证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，证券自营，证券承销与保荐，证券资产管理，融资融券，公募证券投资基金销售，代销金融产品等业务资格。公司坚持“合规、诚信、专业、稳健”的行业核心价值观，致力于在传统业务中创新，促进业务发展达到同业领先水平，向一流精品特色券商迈进。
　　2.经营计划实现情况
　　2025年上半年，公司紧抓市场机遇，锚定年度发展目标，以战略引领为核心，全面强化业务协同与专业能力建设，推动核心业务创新发展，优化资源配置、提升客户服务、强化合规风控，不断增强发展韧性与活力，为公司持续健康发展积蓄新动力。
　　报告期内，公司实现营业收入4.82亿元，同比增加16.42%；实现归属于挂牌公司股东的净利润1.35亿元，同比增加84.56%。截至报告期末，公司资产总额261.81亿元，较年初增加0.85%；归属于挂牌公司股东的净资产57.46亿元，较年初增加1.21%。净资产收益率（未年化）2.37%，同比增加1.05个百分点。
　　（1）财富管理业务
　　公司全面升级“粤管家”服务体系。投顾业务加快发展，系统提升团队建设、制度体系与专业水平，上线包括基于“投教+投研+投顾”三投融合的投顾宝、选股助手AI天天好股等在内的多款智能投顾工具，助力投顾业务转化，实现投顾累计签约资产超百亿元；私人财富业务持续升级，丰富产品配置，保有规模近50亿元；为高净值客户定制多元化配置方案，推行“投顾中国行”、私募汇、私享汇、私董汇、私潮汇等多个活动矩阵，高净值客户产品配置超10亿元；企业服务业务取得有效进展，以企业宝为核心产品，成功开发机构客户、产品客户，带动机构经纪业务半年交易额突破千亿元。公司日均股票及基金交易额、两融规模均实现同比增长。
　　（2）投资银行业务
　　公司深化产业投行布局，推动三大方向转型突破。并购业务领域，完成代表性并购项目立项；深化投资与投行联动，联合投资团队走访项目实控人，深度挖掘业务机会；推进城投转型业务，成立城投转型特色业务突破协同工作组，制定专项服务方案，开展试点区域实地调研，举办城投化债与转型公开课，与各地城投平台沟通ABS、债券等业务机会。公司加强风险控制，打造覆盖业务承揽、IPO承做及质控内核的专业团队，全面提升项目承接能力，构建投行业务的一、二、三道防线体系。
　　（3）资产管理业务
　　公司持续扩大资管业务规模。资管产品方面，进一步丰富资管业务产品线，顺利募集设立开发区主题、公募REITs增强、指数灵活对冲三大特色策略产品，推动产品结构持续优化；推动销售渠道拓展，有效突破大客户、机构客户合作，资管规模获得较快增长。资产证券化业务方面，落地上交所华南区域首单储架式CMBS，创全国范围内AA+增信主体CMBS的历史最低发行利率。同时，聚焦不动产、供应链及知识产权细分领域，稳步推进多个项目的承做工作。
　　（4）自营投资业务
　　公司固收业务利率投资制定“利率债波段交易+信用债配置及息差收益”策略，通过加仓长久期利率债奠定收益基础，成功捕捉市场行情；信用债投资坚持城投债为主的投资策略，动态调整持仓结构，获取配置收益及杠杆息差收益。公司纯自营投资收益率水平远高于债券指数及公募基金等市场同业收益率水平。资金运营方面，通过精细化管理控制融资成本，实现杠杆收益提升。
　　公司权益业务均衡开展多头策略和中性策略投资，保持稳健投资风格；丰富投资策略，开发打新策略及期权套利策略，年化投资收益率显著跑赢市场指数；基金做市业务抓住ETF品种与基金公司流动性服务业务机会，扩大业务规模，有效提升流动性服务收益及投资收益率。
　　（5）私募股权投资基金业务
　　公司全资子公司粤开资本基金规模实现同比增长，累计基金规模近百亿元。积极推进市场化募资，拓宽多元化资金来源渠道，优化资金来源结构。在投资布局方面，围绕区域产业投资规划，聚焦商业航天等多个领域开展投资布局，推动优质项目投资落地；高效推进立项与投决流程，完成多个项目投资与交割。同时，强化风控合规管理，风控合规团队深度参与项目尽调，完善制度体系，推进数字化风控转型，为业务稳健运营提供保障。
　　（6）智库研究
　　粤开研究院充分发挥智库优势，紧密围绕国内外热点议题，发布深度报告超40篇，在两会、政治局会议等关键时点及时解读政策，发布正面引导性文章，积极建言献策、广泛凝聚共识、引导社会预期，增强市场影响力。同时，深化与部委及地方政府的合作，承接政府及企业7项重点课题，多次受邀参加政府部门组织的经济形势座谈会及专题讲座，积极为区域“十五五”发展规划建言献策，切实服务国家战略及区域实体经济发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1.市场风险
　　因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格等）的不利变动而使公司表内和表外业务发生损失的风险。
　　2.信用风险
　　是指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。
　　3.流动性风险
　　公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
　　4.操作风险
　　是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件造成损失的风险。本定义所指操作风险包括法律风险，但不包括战略风险和声誉风险。
　　5.声誉风险
　　由于公司行为或外部事件、及其工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害公司品牌价值，不利公司正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。
　　6.合规风险
　　因公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律、法规或准则而使公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。
　　7.法律风险
　　公司因未能遵循法律法规规定及要求，致使公司面临诉讼纠纷、赔偿、罚款，导致公司受损失的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1.商业模式　　公司立足于粤港澳大湾区，以优质金融服务助推科技型创新型中小企业做大做强，以金融“活水”推动实体经济高质量发展。公司拥有证券经纪，证券投资基金代销，证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，证券资产管理，证券自营，代销金融产品业务，融资融券，证券承销与保荐等业务资格。公司坚持“合规、诚信、专业、稳健”的行业核心价值观，致力于在传统业务中创新，促进业务发展达到同业领先水平，向一流精品特色券商迈进。　　2.经营计划实现情况　　2024年度，公司实现营业收入8.86亿元，同比增幅29.35%；实现归属于挂牌公司股东的净... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1.商业模式
　　公司立足于粤港澳大湾区，以优质金融服务助推科技型创新型中小企业做大做强，以金融“活水”推动实体经济高质量发展。公司拥有证券经纪，证券投资基金代销，证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，证券资产管理，证券自营，代销金融产品业务，融资融券，证券承销与保荐等业务资格。公司坚持“合规、诚信、专业、稳健”的行业核心价值观，致力于在传统业务中创新，促进业务发展达到同业领先水平，向一流精品特色券商迈进。
　　2.经营计划实现情况
　　2024年度，公司实现营业收入8.86亿元，同比增幅29.35%；实现归属于挂牌公司股东的净利润1.32亿元，同比增幅282.70%；截至2024年末，公司总资产259.59亿元，较年初增幅26.52%，归属于挂牌公司股东的净资产56.77亿元，较年初增幅2.93%，净资产收益率2.35%，较去年同期的0.65%增加1.7个百分点。
　　2024年，粤开证券紧抓资本市场发展机遇，积极应对证券行业的竞争挑战，坚定“打造一流精品特色券商”的战略目标，秉持“以客户为中心”的经营理念，聚焦财富转型及打造产业投行的核心能力建设，加强协同合作、深化改革创新，提升主动管理效能，守牢合规风控防线，努力开创高质量发展的新局面。
　　（1）抢抓机遇强化优势，主营业务稳中有进
　　①固收业务营收贡献提升。固定收益业务通过前瞻布局，精准把握住了多轮重要的市场机会，有效扩大营业收入与利润，2024年收益率表现远超同期纯债公募基金收益率前10%分位数水平；灵活运用多种货币市场融资策略，降低外部融资成本。同时，严控信用风险，持仓债券资质持续改善，利率债及高评级债券占比提升，全年未发生评级下调情况及违约事项。
　　②财富第二曲线初具规模。落实“财富五条”，抓好交易业务、两融业务“两大基石”，以及互联网投顾业务、私人财富业务、企业服务业务“三大方向”。基础业务指标明显提升，新增资产、新增有效户、两融余额峰值等指标实现两位数以上增长。“粤管家”投资顾问、私人财富、企业服务体系进一步完善，完成近500名投资顾问配备；丰富财富产品线，金融产品销售、高净值及企业客户产品配置规模同比提升；完善“企业宝”全生命周期服务产品，以企业现金管理服务为抓手，广泛地触达企业客户超100家，为客户提供全方位的综合金融服务。
　　③资管产品体系持续完善。2024年，资管产品规模稳步增长，深度参与“粤管家”大财富体系，财富线客户保有量有效提升，全面布局REITs资产。资管产品货架进一步丰富，成立产品数量创近年来新高。资管专业化能力再提升，产品业绩排名位于行业同策略产品前列，发行全国首单新型工业化主题ABS，知识产权证券化发行规模位于行业前三；荣获金牛奖、英华奖、君鼎奖、金桂奖四项行业大奖。
　　④权益投资业务趋稳向好。布局新的权益投资策略，开发红利低波策略、ETF策略、中性策略等，新策略投资收益率良好。在市场大幅下跌的情况下，仍然保持正收益，体现了稳健的风险投资收益特点。同时，克服不利外部市场环境，实现新三板存量股票、可交债、私募基金等风险项目退出，较好地完成了风险项目处置工作任务。
　　（2）深化“三投协同”实践，打造一流产业投行
　　①树立产业投行品牌，加速业务落地。一是坚持三投联动，以一流产业投行为目标，借助具有行业影响力的活动，发表专业观点，扩大产业投行品牌影响力。二是加快打造标杆项目，推动股权再融资、
　　债券发行等项目落地，上市公司信息发展再融资项目荣获“2024中国证券业服务央企国企项目君鼎奖”。三是积极谋求业务转型，强化专业支持。完成多单并购项目，形成城投转型财务顾问标准化产品，提出“五个一”服务目标，实现资产价值最大化。
　　②发挥投资引领作用，布局明星股权投资项目。粤开资本强化“两个依托”，完善在新能源、生物医药、商业航天、智能制造等领域的产业布局。落地市场化基金，积极参与广州投顾业态建设，推动投顾产业基金设立，为助力投资端改革落地贡献“粤开力量”。
　　③聚焦产业经济研究，提供高质量智库支持。公司研究院承接广东省委财经办、黄埔区发改局的委托课题，深入研究广东低空经济产业发展、黄埔区支柱产业发展规划等，塑造粤开产业研究特色品牌，通过智库支持，共同深耕挖掘协同业务；围绕新能源、生物医药等重点赛道沉淀专业知识和数据，发布产业专题研究报告，与客户交流分享财政和城投研究成果，为业务开展提供研究支撑。
　　（3）擦亮粤开特色名片，品牌建设可圈可点
　　①粤开研究品牌成果丰硕。一是服务国家战略，塑造粤开高端智库形象。多次受邀参加部委级和广东省市级经济形势座谈会及讲座，咨政建言；完成财政部、国家发改委、广东省市区委托的重大课题，充分展现粤开专业实力及智库优势。二是发挥财税研究优势，提升公司市场影响力。发布专著《城投转型向何处去》，紧跟国家重大政策，高效发布专题及点评报告，同时接受央视新闻、央视财经等权威媒体采访，粤开观点在多个部委公众号推送，获市场高度关注。
　　②“粤管家”品牌迭代升级。推出升级版“粤管家”2.0财富管理品牌，线上全力提升服务质量，打造“粤管家”直播间，成为公司对外宣传及业务拓展的重要窗口。推出“粤管家”投顾中国行系列活动，主办2024年度大湾区财富管理论坛，“粤管家”财富管理品牌点亮广州地标建筑广州塔，提升品牌知名度，荣获包括“最佳财富管理品牌奖”在内的4家权威财经媒体的5个奖项。
　　③通过党建和企业文化建设提升品牌流量。擦亮粤开党建名片，连续两年，公司累计三篇文化建设成果入选“中国金融业党的建设与思想文化建设调研成果库”；连续两年，党建案例论文入选全国企业党建创新优秀案例；连续两年，党建工作及文化建设实践案例入选《证券公司文化建设年报》；开展“两优一先”评选表彰、“你我同行”典型报道，发挥示范引领作用，激发员工开拓奋进；党建专栏发布新闻超90篇，广东省证券期货业协会专刊及网站刊载超70篇，《中国证券》、南方网、财联社等刊载近10篇。与此同时，积极参与重大活动，展现粤港澳大湾区科技金融旗舰品牌形象。公司成为“广开控股-2024黄埔马拉松赛”的“钻石赞助商”，通过公众号+官媒、视频号、自媒体、线下活动等传播热度话题，助力擦亮黄埔马拉松赛事作为活力黄埔、健康黄埔、科技黄埔的品牌名片。此外，携手广东证券期货业协会举办“粤开证券杯”趣味运动会，成功承办2024中国首席经济学家论坛、广开首席联合发展论坛，连续六年参加中国（广州）国际金融交易-博览会，持续扩大品牌声量。
　　（4）夯实基础强化协同，经营管理提质增效
　　公司各职能部门聚焦提升专业能力，强化业务协同，优化管理流程，持续提升基础支撑能力和服务保障水平。
　　合规风控方面，推动“合规制度、人员管理、合规审查、合规检查、合规检测、合规培训、合规考核、合规问责”八大体系建设，健全管理机制；启动分支机构合规强化年，制定负面清单，组织分支机构合规交流，强化合规培训，提升全员合规专业能力及意识。完善风险偏好和容忍度指标体系，持续维持“稳健”偏好。加强业务全过程实质管控，强化项目评审和存量业务监控预警，推动风险项目及时应对和处置。
　　人才建设方面，成功引入投行、投资、资管等领域的核心团队人才，推动构建公司“三投协同”业务人才拼图；推进人才梯队建设，落实市场化、专业化、年轻化用人导向；完善人才培养体系，搭建内训师队伍，开发超50门课程。完善公司绩效考核体系，优化公司经营管理层考核计分体系，强化考核结果合理分布，增加中后台部门综合服务评价指标比重，提升职能部门为业务发展保驾护航的能力。系统保障方面，保障系统平稳有效应对历史新高行情考验，实现公司核心交易系统安全运行率100%。赋能财富、三投战略引擎，更新粤管家APP版本；上线三投融合业务系统机构CRM，助力构建三投综合
　　金融服务平台。推动金融创新，完成广州市智慧金融项目验收，完成黄埔区“十四五”重大金融项目。
　　资金管理方面，推动加权平均融资成本同比下降，有效提升业务部门开展资金业务的市场竞争力。同时，积极运用多种融资工具，在公司资本金规模有限的情况下，满足信用业务新增的资金需求，提升业务线的客户服务能力。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1.市场风险
　　因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格等）的不利变动而使公司表内和表外业务发生损失的风险。
　　2.信用风险
　　是指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。
　　3.流动性风险
　　公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
　　4.操作风险
　　是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件造成损失的风险。本定义所指操作风险包括法律风险，但不包括战略风险和声誉风险。
　　5.声誉风险
　　由于公司行为或外部事件、及其工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害公司品牌价值，不利公司正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。
　　6.合规风险
　　因公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律、法规或准则而使公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。
　　7.法律风险
　　公司因未能遵循法律法规规定及要求，致使公司面临诉讼纠纷、赔偿、罚款导致公司受损失的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1.商业模式
公司立足于粤港澳大湾区，以优质金融服务助推科技型创新型中小企业做大做强，以金融“活水”推动实体经济高质量发展。公司拥有证券经纪，证券投资基金代销，证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，证券资产管理，证券自营，代销金融产品业务，融资融券，证券承销与保荐等业务资格。公司坚持“合规、诚信、专业、稳健”的行业核心价值观，致力于在传统业务中创新，促进业务发展达到同业领先水平，向一流精品特色券商迈进。
2.经营计划
2024年上半年，公司坚定贯彻落实“打造一流精品特色券商”的战略路线，... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1.商业模式
公司立足于粤港澳大湾区，以优质金融服务助推科技型创新型中小企业做大做强，以金融“活水”推动实体经济高质量发展。公司拥有证券经纪，证券投资基金代销，证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，证券资产管理，证券自营，代销金融产品业务，融资融券，证券承销与保荐等业务资格。公司坚持“合规、诚信、专业、稳健”的行业核心价值观，致力于在传统业务中创新，促进业务发展达到同业领先水平，向一流精品特色券商迈进。
2.经营计划
2024年上半年，公司坚定贯彻落实“打造一流精品特色券商”的战略路线，坚持党建引领，聚焦主责主业，发挥资源优势，深化业务协同，优化业务运行机制，推动发展模式向高质量发展转变，奋力开拓粤开精品特色发展之路。
上半年，受市场行情及展业环境影响，财富、投行等核心业务条线经营承压，公司积极把握市场机遇，及时调整经营策略，通过提升自营业务收益率、降低财务资金成本和有效控制经营管理成本，推动公司营业收入及净利润实现两位数增长。同时，公司各条线围绕目标任务，加压奋进、强化执行，工作成绩可圈可点。公司实现营业收入4.14亿元，同比增加13.88%；实现归属于挂牌公司股东的净利润0.73亿元，同比增加39.44%。截至报告期末，公司资产总额204.99亿元，较年初减少0.09%；归属于挂牌公司股东的净资产56.18亿元，较年初增加1.87%。净资产收益率（未年化）1.32%，同比增加0.29个百分点。
（1）上半年主要工作情况
①坚持党建引领，践行务实进取的工作作风
2024年上半年，粤开证券党委坚持党建引领，坚持用经营发展成果检验党建工作成效，围绕一个中心、深化两个专题，在学习赋能、发展赋能、宣传赋能三个方面发力，全力把党建优势转化为创新发展优势。
学习赋能。成立公司党委理论学习中心组，结合业务发展实际制定特色化学习方案，常态化组织开展中心组（扩大）学习；专题化组织开展党的二十大精神“每周一学”“思想动能粤开课堂”等专题学习，凝心聚力、赋能发展。
发展赋能。公司党委紧扣金融赋能，组织与优质科创企业等开展“红联共建”活动，扩大党建与业务合作“朋友圈”；同时，积极推进“1313”引领带动工作机制，推动“红联共建”重点业务项目落地，服务科创企业与新质生产力发展。
宣传赋能。加强公司内外宣传与行业交流，树立良好形象。组织开展“你我同行”典型人物与事迹宣传报道，引领示范、团结实干；积极向广东证券期货业协会《行业动态与研究》、南方网、《湾区时报》等投稿，扩大影响，展现形象。
②推动全业务链财富管理转型，提升高净值客户服务水平
以“买方投顾业务模式”促进财富管理转型。构建“粤管家”产品、营销、服务体系，打造财富管理品牌和核心竞争力。上半年，公司财富管理转型的主要业绩指标实现正向增长。其中，新增有效户同比增长超20%；公募持营同比增长近50%；私募类产品代销同比增长近200%；公司机构经纪交易额同比增长超40%；公司股基交易市场份额和两融业务市场份额均实现逆势增长。
以“互联网业务转型”作为特色化经营突破口。打造“引流、转化、服务”的互联网流量运营体系，实现客户数量快速增长。丰富互联网产品矩阵，打造智能投顾系列服务，上线AIT0、AI智能网格交易
工具、金牛实战计划等；推出“粤开投顾IP星计划”、家庭理财规划投顾服务等新项目。推动投顾线上化转型，重点支持30名明星投顾开启线上展业。同时，精心打造线上财富管理与投资者教育平台，成为公司对外宣传的亮丽名片和业务拓展的重要窗口。
以“德才兼备、有为有位”的人才理念打造财富管理人才队伍。落实分支机构负责人调整，强化业务人员招聘与考核，推动分支机构中后台员工转型，重点加大对投资顾问团队和私人财富顾问团队的招聘。公司现已基本实现业务一线全员投顾持牌，在全国分支机构共配备投资顾问约500人。
③自营投资业绩表现亮眼，私募股权投资聚焦赛道打造优势
固收业务强化投研能力，业绩表现亮眼。固收业务营收同比增长近70%，在策略选择精准、择时交易胜率较高和杠杆运用适当的共同作用下，自营投资年化收益率及综合年化收益率均实现同比大幅提升。利率债投资方面，提前大幅加仓布局，精选地方债实现超额收益，在调整波动中守住阶段性盈利战果，利率债投资实现营收大幅增长。信用债投资方面，配置重视地区和个券的筛选，同时辅以交易性滚动换仓策略，配置和交易策略均获得了较好的收益。销售交易方面，团队的营收及人均收入均大幅增加，上半年销售交易业务收入同比增长约20%。
权益投资与做市业务表现向好。今年以来全A指数下跌超7%，在此背景下，权益投资业务收益同比显著提升，体现了优秀的抗风险能力，上半年权益投资业务年化收益率超5%。做市业务方面，聚焦REITs赛道，多次获得交易所AA及A的评级。
粤开资本依托一体化平台，坚持优质项目投资。公司依托旗下子公司粤开资本开展私募股权投资基金业务，一是坚持市场化导向，积极挖掘新能源、生物医药、智能制造、新一代信息技术等领域具备先进技术的产业或标的，扎实推进项目投资，储备重点投资项目超80个，立项项目超20个，投决项目4个。二是积极拓展朋友圈，市场化募资方面取得重要进展，完成粤开翱翔专项基金、粤凯寰宇基金的募集工作；与外部单位积极商讨产业基金合作，聚焦区域内优质投资标的，挖掘匹配投资偏好项目以开展基金合作。三是落实全流程管理，提升项目审查能力，加强制度建设，强化风险管理体系建设，防范风险，培育合规文化。
④以客户为中心，深化“三投联动”打造业务协同生态圈
深耕重点区域，建设产业投行。投行业务线扎实做好金融“五篇大文章”工作，深入投行领域研究，围绕公司战略，依托区域优势和控股股东特色，落实“三投协同”发展战略，聚焦生物医药、数字经济、新能源等重点赛道，发力并购业务，建设产业投行，守牢风险底线，以客户为中心提高综合金融服务能力。一是完成存量项目梳理，推动投行核心及重点项目取得进展；二是深化三投协同、区域深耕，通过三投联动研讨，明确项目的管理和决策权限；三是发力主要业务方向，围绕并购业务进行深入解读与研究。
聚焦高净值客户，拓展新业务增长点。资管业务线提升主动管理能力，完善产品体系，做大业务规模。一是助力“粤管家”品牌建设，推动公司财富转型，协同开展2024年资管产品营销竞赛，丰富产品货架，初步完成资管产品图谱建设，产品类型覆盖客户定制类现金、定开纯债固收及固收增强产品、量化权益及FOF型产品等，构建服务客户的标准资产配置和定制化资产的产品体系。发挥粤开资管以多元资产组合的配置型产品定制的差异化品牌效应，推动高净值机构客户专属定制产品，提升定制化客户承接能力，同步推进臻享FOF1号、臻享FOF2号、企业宝1号、企业宝2号及至尊宝6号产品创设工作。二是专注于知识产权、基础设施类及特许经营权类资产证券化业务，加快资产证券化产品的落地工作，已成功发行2单知识产权ABS，新增ABS规模近5亿元，同步推进多个资产证券化项目。三是银行委外及第三方代销渠道有效突破，积极推动了与大型商业银行、城商行与农商行、互联网平台等重点渠道的业务合作。上半年，公司资管产品存续规模同比增长超10%，多个主要存续产品年化收益率高于同期中证500收益率。
⑤智库研究影响力持续提升，形成粤开品牌独特优势
粤开研究院以打造大湾区“一流智库”为目标，高质量研究成果获得政府、市场和社会高度认可。一是立足财税研究优势领域，积极开展城投转型与国资国企改革研究，今年6月在人民出版社出版《城
投转型向何处去：基于财政可持续和国资国企高质量发展的视角》。二是加强经济形势与政策分析，发布系列专题及解读报告，高质量报告获市场认可。同时，多次接受央视新闻媒体采访，粤开研究观点获多个部委公众号推送。三是依托宏观及财税研究专长，多次参加国家发改委、财政部、全国工商联、中国证监会等部门的经济形势专家座谈会，积极建言献策，助力国家经济高质量发展。
⑥完善管理机制，强化大中台监督、服务与支撑能力建设
完善组织管理，提升人力保障。以核心岗位招聘为重心，不断完善基于战略及业务支撑的人力资源管理体系建设，形成“一个重心、三个循环”的核心工作规划，推动经营业绩提升。构建职责清晰、权限明确的架构管理机制，梳理子公司管控重点事项清单，规范内部管理，为子公司高质量业务发展奠定基础。构建人员“能进能出”蓄水池，做好关键岗位人才引入，强化财富、资管、自营、投行等业务条线团队搭建，打造一流的专业人才队伍。构建层层分解、责任压实的考核文化，坚持绩效导向，开展考核及评先评优工作，立榜样、树典型，凝聚动力，努力将人力资源转化为高质量发展的“第一动力”。坚守合规底线，管控实质风险。一是强化分支机构合规管控，制定工作规范清单，开展分支机构季度合规交流工作，拟定年度合规检查计划，开展分支机构的合规联动检查。落实合规岗专项优化方案，发挥考核的正向激励作用。二是落实“明确一个基本职责，强化两个监控环节，统筹三个维度情况”风控要求，上线监控系统，实现预警提示流程化；正式启动风险指标与报表系统优化升级项目，完成“同一客户”项目授信功能开发、CISP系统验收。三是深入贯彻实质性审计要求，做深做实各项审计工作，对专项评估项目进行审计程序优化，推动公司治理强化，提升审计资源利用效率。四是开展公司内部OA流程优化专项工作，强化制度的落地运行，把控合规审核节点，提升流程审批运行效率。
统筹项目投入，提升研发能力。信息技术中心充分调研行业现状，完善IT规划；强化基础运维，完成核心交易系统升级9次、系统升级变更175次。加快推进基金投顾、策略交易服务系统、风控合规系统等改造上线。优化研发体系，引入低代码开发平台，扩大数据平台应用场景，推动公司多个系统项目自研，新建面向客户的业务中台系统，提升用户使用体验。在金融科技创新方面，公司主导的广州市重点研发计划——面向金融行业的人工智能决策平台项目成功通过验收，获得10项专利授权，并推出1项新产品。同时，公司承担的区级“十四五”重大金融项目进展顺利，荣获3项行业荣誉奖项，1项发明专利获得授权，体现了公司的金融科技创新能力。
（2）下半年工作计划
下半年公司要深入贯彻落实党的二十大精神和习近平总书记关于金融工作的重要指示精神，充分发挥金融“活水”作用，不断拓宽金融服务实体经济的广度和深度，彰显国资控股企业担当作为；要坚定信心，抓住市场之变带来的新机遇，坚持走好差异化发展道路，在正确的方向上做难而正确、难而有价值的事情，锻造核心竞争力，不断累积自身优势，打造精品特色券商；要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多讲主观努力、少找客观原因，以专业和敬业的态度抓好工作落实。
①坚持强根铸魂，实施党建“四大工程”。
坚持党建引领，以经营发展成果检验党建工作成效，推动实施“四大工程”。实施“红联共建”工程，聚焦服务实体经济、发展新质生产力，党委牵头，引导支部与工业制造、交通信息、科研院校等单位开展共建，赋能高质量发展；实施“1313”工程，深入挖掘典型人物与先进事迹，持续开展“你我同行”系列报道；实施“红色窗口”工程，开展混合所有制证券公司党建研究成果宣传推广，开展“一支部一品牌”党支部品牌创建，验收1至2个支部党建品牌；实施“教育帮扶”工程，通过党委委员带队、党员团员带头，号召职工群众积极参与，建立企业、员工“双通道”帮扶机制，探索实践“陪伴式”帮扶，打造公司教育帮扶品牌。
②全面提质增效，提升公司经营业绩
1)强化“粤管家”品牌建设，构建财富业务核心竞争力
2023年3月，公司发布了以“陪伴式”服务为特色的“粤管家”财富管理服务品牌，秉承“以服务为导向、以配置为核心、以研究为基础”的理念，为客户提供一站式综合金融服务。经过近一年来的实践磨砺和优化改进，公司进一步升级了“粤管家”服务体系。此次升级后的服务内容涵盖“粤管家投资
顾问、粤管家私人财富、粤管家企业服务”三大板块，展现其更为成熟、完善的服务体系。公司秉承构建陪伴客户“个人、家庭、企业”成长的产品与服务体系的核心理念，致力于打造精品特色财富管理机构，为客户提供更为全面、专业、高效的服务。
一是积极向“买方投顾”模式转型，打造“粤管家投资顾问”服务体系。全面提升投顾业务的“产品力与服务力”，以“资产配置、科学投资、陪伴服务”为方向建立买方投顾产品与服务体系；建立具有行业竞争力的投顾展业平台，从考核激励机制、投顾科技平台、合规风控体系、投顾品牌等方面建立竞争优势；加强投顾团队建设，对内加快现有投顾团队线上化转型，对外招聘成熟投顾团队，扩大投顾业务规模。
二是建立“1+1+N”财富管理专家团队，打造“粤管家私人财富”服务体系。将“1+N”服务模式升级为“1+1+N”模式，第一个“1”是指私人财富顾问，第二个“1”是指总部资产管理部产品对接负责人，N则指总部投资、投研、投行、法务等专家团队，较以往更加关注客户的需求、资源整合更高效、财富规划更专业；打造“稳健理财，就选粤管家”的品牌定位，利用稳健型券商资管产品，获取稳健理财型客户资产；进一步在全国主要城市旗舰店建立财富中心，大力招聘私人财富团队。
三是赋能科创企业“全生命周期”成长过程，打造“粤管家企业服务”体系。依托控股股东广开控股的协同势能，公司立足大湾区、辐射全国，面向企业客户提供包含财富管理、投资银行、企业融资、研究咨询等在内的综合金融服务。在科创企业服务方面，公司还联合了广开控股下属企业凯得金服集团，从企业孵化培育到成长壮大，提供陪伴式金融服务。
2)落实“三投协同”战略，完善综合金融服务体系
提升投资引领，粤开资本一是落实“协同+投资”业务模式，践行“三投协同”战略，梳理并调整基金运行机制，协同LP及母公司稳步推进基金管理机制更新，实现对LP的全方位、全链条服务；拓展市场化融资及扩大管理规模，提高项目筛选和评估的效率与质量，争取落地产业基金及成立专项投资基金，实现产业基金方面的突破。二是加大基金募集力度，不断探索和创新市场化募资渠道和方式，提升与金融机构和企业的交流，找准有潜力、有吸引力的项目领域和投资方向，筛选契合基金投资偏好的项目以推动投资落地。三是加固合规风险防线，护航业务稳健有序开展。
深化投行联动，投行线一是围绕特色品牌拓展资源，依托研究院在财税及地方财政领域的优势，联动控股股东的首席产业研究院，开拓地方政府融资新模式新业务，助力城投公司转型；二是深化“三投协同”促业务，依托粤港澳大湾区，北京、上海产业中心资源，聚焦大湾区项目，挖掘并购重组业务机会，找准自身相对优势，打造投行业务核心竞争力；三是强化与控股股东联动开拓渠道，对REITs等资产证券化产品进行深度研究，挖掘政府融资平台转型过程中固定资产证券化业务机会，深化业务布局，打造投行品牌。
强化投研支持，研究院一是聚焦优势赛道，持续输出高质量研究成果。宏观研究加强对经济形势的研判，优化报告发布形式，提高报告发布频率；策略研究强化资本市场制度、货币金融、资产配置、科技金融等领域的研究，为投资决策提供支持。二是发挥智库优势，强化大湾区区域经济、金融和产业研究，推进与中央部委、省市区的课题合作，为大湾区经济发展提供智力支持。三是落实“三投协同”，加大产业研究。深耕生物医药、新能源等前沿领域，撰写产业专题报告，加强与公司投资、投行等业务部门的协同，为业务发展提供决策依据。
3)推动资管产品全图谱建设，树立标杆产品打响品牌知名度
资管线一是完成资管产品全图谱巩固升级，加快现有项目落地工作。针对不同客户群需求，完成存量资管产品的升级改造；加快推动标准化产品、定制化产品及资产证券化项目的承做、申报工作。二是打造标杆产品，拓展同业渠道，提升资管规模。借助资管产品营销竞赛加强与分支机构的联动，提升标杆性产品规模的稳定增长，通过客户高定产品的发力，提升公司资管规模和营销效率。三是加强以专题分享联动服务本土业务。携手专业机构，深化专题研究，拓展业务来源。同时，结合开发区资源特点，分享契合政策号召及自身资产特征的主题，加强服务，有效盘活本土区域的优质资产。
4)兼顾自营投资收益与风险平衡，发挥效益“稳定器”作用
固收业务一是要优化投资策略，抓住市场机会，提高投资组合收益率。利率债交易策略方面，关注长端交易及多维度策略，提升中短端利率品的投研和交易能力。信用债配置和投资交易方面，不断提升信用策略研究，精选优质个券，细化配置策略，提高配置收益。固收+投资方面，加强行业研究，进一步搭建转债、债券基金、REITs研究框架，拓展投资领域，提高边际收益率。二是要优化、细化部门及人员管理，特别是提升销售交易业务的合规性、规范性，提升团队对市场机构研究的覆盖率及创收能力，在坚守合规的基础上提升投资效益。
权益投资业务将把投研资源重点配置在价值型的投资方向上，围绕优质企业，做好投资和研究工作。重点布局中性策略、CTA策略，拓宽丰富收入渠道。做市业务聚焦REITs赛道，为市场提供流动性服务，确保报价服务质量，获取稳健服务收益。
③强化管理职能，提升综合运营效能
开展薪酬激励检视，推进人才培养工程。根据公司整体及各业务条线经营情况、发展规划、考核目标等，检视公司现行激励机制，优化资源配置，强化绩效考核的正向激励作用。升级内训师培训体系，构建基于专业力培养、基于业务需求的课程开发机制，定期推出公司专业培训课程，实现内部知识传承，提升展业素质；开展第二批内训师选拔聘任，优化内训师人才池构成，打好师资基础。
加强合规标准化监管，落实全面风险管控。开展合规管理体系建设，组织开展合规培训，建立健全合规检查体系，规范合规岗管理，全面升级合规系统，落实责任追究制度体系。同时，完善合规标准化流程，优化资管产品设立流程，规范投行线项目立项工作。推动公司全面风险管理体系建设，完成监管检查问题的整改工作，加强对各部门业务的审核和监控，确保不发生重大业务风险。推动子公司风险管理体系建设，加强母公司的垂直管理，完善并执行管控清单，做好子公司对已投项目的持续监控，防范化解业务风险。
助力财富及“三投”战略，提升科技应用水平。做好领军专家型IT人才画像，持续引入优秀的项目、数据及开发人才，赋能财富管理系统建设，进一步提升财富管理系统自主研发占比，实现财富管理系统功能与行业接轨。构建“三投协同”业务平台，推动三投业务融合发展。根据实际启动研究院智能投研平台二期开发，完成机构CRM系统一期建设及子公司业务系统上线。
优化资金运行管理，提升财务管理质量。一是推动融资工作，探索新的融资渠道，择机进行债务融资，在满足业务发展所需资金的同时，降低公司融资成本。二是优化核算管理体系，完善核算管理办法，推进系统建设，加强子公司财务管理，进一步提升公司财务核算质量。三是加强预算管理和经营分析工作，优化公司资产配置结构，提升经营效率。
（二）行业情况
2024年上半年，中国经济总体延续回升向好态势。从产业结构看，高质量发展稳步推进、新质生产力持续发展，集中体现在高技术产业发展向好，规模以上高技术制造业增加值、高技术产业投资都保持了较快增长，出口“新三样”的竞争力较强。从需求结构看，主要是服务业消费、高端制造投资和基建投资带动。下半年经济仍将延续回升向好态势，预计三四季度GDP同比或在5%左右，全年增速在5.1%左右。
资本市场方面，新“国九条”奠定了未来5-10年的政策基调，证券行业进入新一轮监管周期。新“国九条”明确提出“引导行业机构树立正确经营理念，处理好功能性和盈利性关系”，将证券基金机构的功能性作用放在更为重要的位置。一是预计未来对衍生品和融资融券业务的监管趋严。二是鼓励机构聚焦服务实体经济和居民财富管理等主责主业，财务顾问业务或成发展蓝海。三是支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力，鼓励中小机构差异化发展、特色化经营。
短期来看，新“国九条”旨在解决资本市场积累的深层次矛盾，特别是去年8月以来股市波动暴露出来的制度机制、监管执法等方面的问题；长期来看，旨在通过资本市场制度迭代升级，促进科技、产业和资本高水平循环，扩大直接融资体量，支持新质生产力发展，并通过丰富金融产品和服务，创造更多增加居民财产性收入的机会。
股票市场方面，2024年上半年主要指数宽幅震荡。受稳市场政策和避险情绪等因素影响，A股市场表现分化，上证指数、深证成指、沪深300指数上半年分别下跌0.25%、下跌7.10%、上涨0.89%，价值和红利风格表现较好。分行业来看，2024年上半年以煤炭、有色为代表的周期板块涨幅较大，而计算机、传媒板块跌幅居前。
证券行业方面，2024年一季度券商主要业务收入下行。根据上市券商一季报，43家上市券商2024年一季度合计实现营业收入1058亿元，同比下降21.5%；实现归母净利润294亿元，同比下降31.7%。2024年一季度上市券商业绩下行，主要由于权益市场波动拖累自营收入，股权融资放缓影响投行业务，而2023年同期业绩高基数也带来一定影响。
分业务来看，上市券商一季度投行、自营业务承压，资管业务相对稳健。2024年一季度上市券商经纪业务收入同比下滑9%，主因新发基金规模收缩和公募降费双重影响；投行业务受股权融资阶段性收紧影响，IPO和再融资承销规模同比下滑超过60%，上市券商投行收入同比下滑36%；券商资管收入相对稳健，43家上市券商资管净收入合计108.8亿元，同比下滑2%；自营收入同比下滑33%,主要受到股票市场宽幅震荡及去年同期高基数影响。
综合来看，报告期内国内宏观经济延续回升向好态势，高质量发展扎实推进。资本市场改革引领证券行业进入新一轮发展周期，通过资本市场制度迭代升级，扩大直接融资体量，证券行业生态有望进一步优化。
报告期内，公司根据行业法律法规等的变动，对公司相关业务制度进行及时修订。相关行业法律法规等的变动未对公司经营造成不利影响。

　　二、公司面临的重大风险分析
1.市场风险
因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格等）的不利变动而使公司表内和表外业务发生损失的风险。
2.信用风险
因借款人或交易对手未按照约定履行义务从而使公司业务发生损失的风险。
3.流动性风险
公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
4.操作风险
由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件造成损失的风险。本定义所指操作风险包括法律风险，但不包括战略风险和声誉风险。
5.声誉风险
由于公司行为或外部事件、及其工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害公司品牌价值，不利公司正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。
6.合规风险
因公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律、法规或准则而使公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。
7.法律风险
公司因未能遵循法律法规规定及要求，致使公司面临诉讼纠纷、赔偿、罚款导致公司受损失的风险。 收起▲