一、业务概要　　（一）商业模式　　公司是国家高新技术企业，专注于无机非金属材料的研发、销售、生产和工程技术服务，主要产品包括塑性相浇注料、环保炮泥、高炉喷涂料、无水在线碳素压入料、铁沟浇注料、陶瓷耐磨料等高温工业用不定形耐火材料。公司以自主研发和产学研结合的模式开发技术，采购原材料后通过生产加工制成产成品，通过整体承包或直接销售的方式，面向客户销售产品或提供服务，实现收益。　　公司在无机非金属材料特别是高温环保型耐火材料行业耕耘多年，建立了较为稳定的上下游业务网络，与我国棕刚玉、碳化硅等主要原材料供应商建立了长期稳定的合作关系。公司自成立以来，依靠持续的创新、领先的技术、过硬的产品质量和实... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司是国家高新技术企业，专注于无机非金属材料的研发、销售、生产和工程技术服务，主要产品包括塑性相浇注料、环保炮泥、高炉喷涂料、无水在线碳素压入料、铁沟浇注料、陶瓷耐磨料等高温工业用不定形耐火材料。公司以自主研发和产学研结合的模式开发技术，采购原材料后通过生产加工制成产成品，通过整体承包或直接销售的方式，面向客户销售产品或提供服务，实现收益。
　　公司在无机非金属材料特别是高温环保型耐火材料行业耕耘多年，建立了较为稳定的上下游业务网络，与我国棕刚玉、碳化硅等主要原材料供应商建立了长期稳定的合作关系。公司自成立以来，依靠持续的创新、领先的技术、过硬的产品质量和实际业绩，逐步赢得行业内知名大客户的信任，树立行业质量标杆，形成了比较好的市场口碑，从而实现由点带面的口碑式营销，通过对区域内知名企业客户的突破，通过建立标杆工程服务等方式，逐渐拓展至区域内的其他企业。通过上述区域渗透的方法，公司已成功打入钢铁企业云集的华北、华东市场。
　　报告期内，公司的商业模式无变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　未来行业整合的风险
　　近几年，公司下游钢铁行业的整合开始明显加速，以宝武为代表的大型钢企加快了并购步伐，行业集中度快速提升。公司所在的耐火材料行业，也出现了不同于以往的竞争格局：一是与钢铁企业的深度合作，二是耐材企业之间整合迹象明显。公司能否适应行业格局的变化，对管理团队是巨大挑战。
　　核心员工队伍稳定及发展的风险
　　公司是以技术为核心竞争力的企业，公司生存和发展的基石是技术和产品，新产品的开发和业务开拓均依靠高素质、不断发展壮大的核心员工队伍。能否保持核心员工队伍的稳定，能否持续保证技术、生产人才的培养是公司稳健经营及发展的重要因素。公司近几年不断推出新产品，销售队伍能否适应不断变化的行业竞争格局，快速拓展新产品市场，是公司未来能否持续发展的关键。
　　股权集中及实际控制人不当控制的风险
　　公司股权较为集中，实际控制人左亮珠、马英二人为夫妻关系，合计持有公司65.55%的股份。左亮珠、马英均为公司董事，且左亮珠担任董事长兼总经理，能够对公司股东大会决策、董事会决策、经营管理、财务会计处理、人事任免等产生直接的、重大的影响。公司实际控制人可能凭借其控股地位及主持公司日常经营活动的便利，通过行使表决权等方式对公司的人事任免、生产经营决策、关联交易、财务管理及内控等进行不当操控，从而损害公司及公司中小股东的利益。综上，能否持续改进公司治理质量是公司能否持续健康发展的关键因素之一。
　　产能过剩、无序竞争的风险
　　耐材行业企业数量多、生产规模小、市场无序竞争、低价竞销、秩序混乱的局面有所好转但没有根本改变，行业整合步伐明显加快，龙头企业市场份额不断扩大，市场集中度快速提升。行业内规模较小的企业为了生存，造成市场价格持续混乱，导致多数企业在市场竞争中缺乏定价权。
　　下游行业萎缩及竞争格局变化的风险
　　2025上半年，中国粗钢产量51483万吨，同比下降3.0%；生铁产量43468万吨，同比下降0.8%；钢材产量73438万吨，同比增长4.6%。随着国家经济格局的变化和对废钢再利用的鼓励，生铁和粗钢产量持续下降。大型钢铁企业并购整合步伐加快，数家超大型钢铁企业集团正逐步形成并快速提高行业集中度，这些企业集团将主导中国钢铁行业。耐材企业必须适应这种竞争格局的变化，公司必须在行业存量市场挖掘业务及适应大型钢铁企业对产品及服务要求的不断提高，否则生存空间将逐步被挤压。
　　原材料价格波动的风险
　　近年来，世界范围经济格局和政策持续调整，美国激进加息政策的影响不断显现，叠加俄乌战争，中国传统制造业和房地产业遭受重创，增长乏力，工业原材料价格大幅波动。公司生产的主要成本为外购原材料，利润受到原材料涨价和环保成本侵蚀的风险较大。
　　产品差异化和下游行业高危性引发的质量责任及安全生产风险
　　公司主要产品为高温工业用耐火材料，这类产品具有差异化和定制化生产的特点，缺乏标准化的控制机制；另一方面，公司生产的不定形耐火材料主要应用于钢铁企业的高炉区域，对高炉运行的经济效益和安全防护起到重要作用，具有较高的风险。同时，由于公司产品使用环境的特点，现场操作人员的安全生产及人身防护极为重要，不当操作及由于产品使用环境本身引发的生产事故，都有可能祸及现场作业人员。
　　客户集中风险
　　公司主要向钢铁企业提供耐火材料直销和整体承包服务，销售收入相对集中于少数客户，客户集中不利于公司分散经营风险，单一重要客户的得失将对公司生产经营带来较大影响。随着公司不断开发新客户新业务，这一风险正逐步降低。未来一段时间，不断开发和加大优质客户的合作力度是公司的核心任务。
　　对外投资失败的风险
　　2022年底，公司做出决议，与广东坚朗五金制品股份有限公司共同出资设立莱法特防火材料（天津）有限公司，注册地址为天津市武清开发区，注册资本为人民币15,000,000.00元。其中，广东坚朗五金制品股份有限公司出资人民币11，850,000.00元，占注册资本的79.00%；北京精冶源新材料股份有限公司出资人民币3,150,000.00元，占注册资本的21.00%，主营业务为新型建筑防火材料。鉴于建筑防火材料为新兴市场有一定不确定性且该业务与第三方合作，存在一定的经营风险。公司在河北唐山曹妃甸设立全资子公司精冶源新材料河北有限公司，注册资本人民币4,000万元，通过购买土地建设厂房的方式建立科研生产基地，投资金额较大，该科研生产基地是否能持续提高经营管理水平、不断开发新产品、降低生产成本、确保生产安全和环保达标，存在一定的不可预知风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司是国家高新技术企业，专注于无机非金属材料的研发、销售、生产和工程技术服务，主要产品包括塑性相浇注料、环保炮泥、高炉喷涂料、无水在线碳素压入料、铁沟浇注料、陶瓷耐磨料等高温工业用不定形耐火材料。公司以自主研发和产学研结合的模式开发技术，采购原材料后通过生产加工制成产成品，通过整体承包或直接销售的方式，面向客户销售产品或提供服务，实现收益。　　公司在无机非金属材料特别是高温环保型耐火材料行业耕耘多年，建立了较为稳定的上下游业务网络，与我国棕刚玉、碳化硅等主要原材料供应商建立了长期稳定的合作关系。公司自成立以来，依靠持续的创新、领先的技术、... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是国家高新技术企业，专注于无机非金属材料的研发、销售、生产和工程技术服务，主要产品包括塑性相浇注料、环保炮泥、高炉喷涂料、无水在线碳素压入料、铁沟浇注料、陶瓷耐磨料等高温工业用不定形耐火材料。公司以自主研发和产学研结合的模式开发技术，采购原材料后通过生产加工制成产成品，通过整体承包或直接销售的方式，面向客户销售产品或提供服务，实现收益。
　　公司在无机非金属材料特别是高温环保型耐火材料行业耕耘多年，建立了较为稳定的上下游业务网络，与我国棕刚玉、碳化硅等主要原材料供应商建立了长期稳定的合作关系。公司自成立以来，依靠持续的创新、领先的技术、过硬的产品质量和实际业绩，逐步赢得行业内知名大客户的信任，树立行业质量标杆，形成了比较好的市场口碑，从而实现由点带面的口碑式营销，通过对区域内知名企业客户的突破，通过建立标杆工程服务等方式，逐渐拓展至区域内的其他企业。通过上述区域渗透的方法，公司已成功打入钢铁企业云集的华北、华东市场。
　　报告期内，公司的商业模式无变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　未来行业整合的风险
　　近几年，公司下游钢铁行业的整合开始明显加速，以宝武为代表的大型钢企加快了并购步伐，行业集中度快速提升。公司所在的耐火材料行业，也出现了不同于以往的竞争格局：一是与钢铁企业的深度合作，二是耐材企业之间整合迹象明显。公司能否适应行业格局的变化，对管理团队是巨大挑战。
　　核心员工队伍稳定及发展的风险
　　公司是以技术为核心竞争力的企业，公司生存和发展的基石是技术和产品，新产品的开发和业务开拓均依靠高素质、不断发展壮大的核心员工队伍。能否保持核心员工队伍的稳定，能否持续保证技术、生产人才的培养是公司稳健经营及发展的重要因素。公司近几年不断推出新产品，销售队伍能否适应不断变化的行业竞争格局，快速拓展新产品市场，是公司未来能否持续发展的关键。
　　股权集中及实际控制人不当控制的风险
　　公司股权较为集中，实际控制人左亮珠、马英二人为夫妻关系，合计持有公司65.55%的股份。左亮珠、马英均为公司董事，且左亮珠担任董事长兼总经理，能够对公司股东大会决策、董事会决策、经营管理、财务会计处理、人事任免等产生直接的、重大的影响。公司实际控制人可能凭借其控股地位及主持公司日常经营活动的便利，通过行使表决权等方式对公司的人事任免、生产经营决策、关联交易、财务管理及内控等进行不当操控，从而损害公司及公司中小股东的利益。综上，能否持续改进公司治理质量是公司能否持续健康发展的关键因素之一。
　　产能过剩、无序竞争的风险
　　耐材行业企业数量多、生产规模小、市场无序竞争、低价竞销、秩序混乱的局面有所好转但没有根本改变，行业整合步伐明显加快，龙头企业市场份额不断扩大，市场集中度快速提升。行业内规模较小的企业为了生存，造成市场价格持续混乱，导致多数企业在市场竞争中缺乏定价权。
　　下游行业萎缩及竞争格局变化的风险
　　2024年，我国生铁产量8.52亿吨，同比下降2.3%；粗钢产量10.05亿吨，同比下降1.7%；钢材产量14.00亿吨，同比增加1.1%。随着国家经济格局的变化和对废钢再利用的鼓励，生铁和粗钢产量必将持续下降。以宝武为代表的大型钢铁企业并购整合步伐加快，数家超大型钢铁企业集团正逐步形成并快速提高行业集中度，这些企业集团将主导中国钢铁行业。耐材企业必须适应这种竞争格局的变化，公司必须在行业存量市场挖掘业务及适应大型钢铁企业对产品及服务要求的不断提高，否则生存空间将逐步被挤压。
　　原材料价格波动的风险
　　近年来，世界范围的经济格局和政策持续调整，美国激进加息政策的影响不断显现，叠加俄乌战争，中国传统制造业和房地产业遭受重创，增长乏力，工业原材料价格大幅波动。公司生产的主要成本为外购原材料，利润受到原材料涨价和环保成本侵蚀的风险较大。
　　产品差异化和下游
　　公司主要产品为高温工业用耐火材料。一方面，公司生产的不定形耐火材料具有
　　行业高危性引发的质量责任及安全生产风险
　　差异化和定制化生产的特点，缺乏标准化的控制机制；另一方面，公司生产的不定形耐火材料主要应用于钢铁企业的高炉区域，对高炉运行的经济效益和安全防护起到重要作用，具有较高的风险。同时，由于公司产品使用环境的特点，现场操作人员的安全生产及人身防护极为重要，不当操作及由于产品使用环境本身引发的生产事故，都有可能祸及现场作业人员。
　　客户集中风险
　　公司主要向钢铁企业提供耐火材料直销和整体承包服务，销售收入相对集中于少数客户，客户集中不利于公司分散经营风险，单一重要客户的得失将对公司生产经营带来较大影响。随着公司不断开发新客户新业务，这一风险正逐步降低。未来一段时间，不断开发和加大优质客户的合作力度是公司的核心任务。
　　对外投资失败的风险
　　2022年底，公司做出决议，与广东坚朗五金制品股份有限公司共同出资设立莱法特防火材料（天津）有限公司，注册地址为天津市武清开发区，注册资本为人民币15,000,000.00元。其中，广东坚朗五金制品股份有限公司出资人民币11，850,000.00元，占注册资本的79.00%；北京精冶源新材料股份有限公司出资人民币3,150,000.00元，占注册资本的21.00%，主营业务为新型建筑防火材料。鉴于建筑防火材料为新兴市场有一定的不确定性且该业务与第三方合作，存在一定的经营风险。公司在河北唐山曹妃甸设立全资子公司精冶源新材料河北有限公司，注册资本人民币4,000万元，通过购买土地建设厂房的方式建立科研生产基地，投资金额较大，该科研生产基地是否能持续提高经营管理水平、不断开发新产品、降低生产成本、确保生产安全和环保达标，存在一定的不可预知风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 公司是国家高新技术企业，专注于无机非金属材料的研发、销售、生产和工程技术服务，主要产品包括塑性相浇注料、环保炮泥、高炉喷涂料、无水在线碳素压入料、铁沟浇注料、陶瓷耐磨料等高温工业用不定形耐火材料。公司以自主研发和产学研结合的模式开发技术，采购原材料后通过生产加工制成产成品，通过整体承包或直接销售的方式，面向客户销售产品或提供服务，实现收益。 公司在无机非金属材料特别是高温环保型耐火材料行业耕耘多年，建立了较为稳定的上下游业务网络，与我国棕刚玉、碳化硅等主要原材料供应商建立了长期稳定的合作关系。公司自成立以来，依靠持续的创新、领先的技术、过硬的... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司是国家高新技术企业，专注于无机非金属材料的研发、销售、生产和工程技术服务，主要产品包括塑性相浇注料、环保炮泥、高炉喷涂料、无水在线碳素压入料、铁沟浇注料、陶瓷耐磨料等高温工业用不定形耐火材料。公司以自主研发和产学研结合的模式开发技术，采购原材料后通过生产加工制成产成品，通过整体承包或直接销售的方式，面向客户销售产品或提供服务，实现收益。
公司在无机非金属材料特别是高温环保型耐火材料行业耕耘多年，建立了较为稳定的上下游业务网络，与我国棕刚玉、碳化硅等主要原材料供应商建立了长期稳定的合作关系。公司自成立以来，依靠持续的创新、领先的技术、过硬的产品质量和实际业绩，逐步赢得行业内知名大客户的信任，树立行业质量标杆，形成了比较好的市场口碑，从而实现由点带面的口碑式营销，通过对区域内知名企业客户的突破，通过建立标杆工程服务等方式，逐渐拓展至区域内的其他企业。通过上述区域渗透的方法，公司已成功打入钢铁企业云集的华北、华东市场。
报告期内，公司的商业模式无变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
未来行业整合的风险
近几年，公司下游钢铁行业的整合开始明显加速，以宝武为代表的大型钢企加快了并购步伐，行业集中度快速提升。公司所在的耐火材料行业，也出现了不同于以往的竞争格局：一是与钢铁企业的深度合作，二是耐材企业之间整合迹象明显。公司能否适应行业格局的变化，对管理团队是巨大挑战。
核心员工队伍稳定及发展的风险
公司是以技术为核心竞争力的企业，公司生存和发展的基石是技术和产品，新产品的开发和业务开拓均依靠高素质、不断发展壮大的核心员工队伍。能否保持核心员工队伍的稳定，能否持续保证技术、生产人才的培养是公司稳健经营及发展的重要因素。公司近几年不断推出新产品，销售队伍能否适应不断变化的行业竞争格局，快速拓展新产品市场，是公司未来能否持续发展的关键。
股权集中及实际控制人不当控制的风险
公司股权较为集中，实际控制人左亮珠、马英二人为夫妻关系，合计持有公司65.55%的股份。左亮珠、马英均为公司董事，且左亮珠担任董事长兼总经理，能够对公司股东大会决策、董事会决策、经营管理、财务会计处理、人事任免等产生直接的、重大的影响。公司实际控制人可能凭借其控股地位及主持公司日常经营活动的便利，通过行使表决权等方式对公司的人事任免、生产经营决策、关联交易、财务管理及内控等进行不当操控，从而损害公司及公司中小股东的利益。综上，能否持续改进公司治理质量是公司能否持续健康发展的关键因素之一。
产能过剩、无序竞争的风险
耐材行业企业数量多、生产规模小、市场无序竞争、低价竞销、秩序混乱的局面有所好转但没有根本改变，行业整合步伐明显加快，龙头企业市场份额不断扩大，市场集中度快速提升。行业内规模较小的企业为了生存，造成市场价格持续混乱，导致多数企业在市场竞争中缺乏定价权。
下游行业萎缩及竞争格局变化的风险
2024年上半年，我国生铁产量4.36亿吨，同比下降3.6%；粗钢产量5.31亿吨，同比下降1.1%；钢材产量7.01亿吨，同比增加2.8%。随着国家经济格局的变化和对废钢再利用的鼓励，生铁和粗钢产量必将持续下降。以宝武为代表的大型钢铁企业并购整合步伐加快，数家超大型钢铁企业集团正逐步形成并快速提高行业集中度，这些企业集团将主导中国钢铁行业。耐材企业必须适应这种竞争格局的变化，公司必须在行业存量市场挖掘业务及适应大型钢铁企业对产品及服务要求的不断提高，否则生存空间将逐步被挤压。
原材料价格波动的风险
近年来，世界范围的经济格局和政策持续调整，2022年以来美国激进加息政策的影响不断显现，叠加俄乌战争，中国传统制造业和房地产业遭受重创，增长乏力，工业原材料价格大幅波动。公司生产的主要成本为外购原材料，利润受到原材料涨价和环保成本侵蚀的风险较大。
产品差异化和下游行业高危性引发的质量责任及安全生产风险
公司主要产品为高温工业用耐火材料。一方面，公司生产的不定形耐火材料具有差异化和定制化生产的特点，缺乏标准化的控制机制；另一方面，公司生产的不定形耐火材料主要应用于钢铁企业的高炉区域，对高炉运行的经济效益和安全防护起到重要作用，具有较高的风险。同时，由于公司产品使用环境的特点，现场操作人员的安全生产及人身防护极为重要，不当操作及由于产品使用环境本身引发的生产事故，都有可能祸及现场作业人员。
客户集中风险
公司主要向钢铁企业提供耐火材料直销和整体承包服务，销售收入相对集中于少数客户，客户集中不利于公司分散经营风险，单一重要客户的得失将对公司生产经营带来较大影响。随着公司不断开发新客户新业务，这一风险正逐步降低。未来一段时间，不断开发和加大优质客户的合作力度是公司的核心任务。
对外投资失败的风险
2022年底，公司做出决议，与广东坚朗五金制品股份有限公司共同出资设立莱法特防火材料（天津）有限公司，注册地址为天津市武清开发区，注册资本为人民币15,000,000.00元。其中，广东坚朗五金制品股份有限公司出资人民币11，850,000.00元，占注册资本的79.00%；北京精冶源新材料股份有限公司出资人民币3,150,000.00元，占注册资本的21.00%，主营业务为新型建筑防火材料。鉴于建筑防火材料为新兴市场有一定的不确定性且该业务与第三方合作，存在一定的经营风险。公司在河北唐山曹妃甸设立全资子公司精冶源新材料河北有限公司，注册资本人民币4,000万元，通过购买土地建设厂房的方式建立科研生产基地，投资金额较大，该科研生产基地是否能持续提高经营管理水平、不断开发新产品、降低生产成本、确保生产安全和环保达标，存在一定的不可预知风险。 收起▲