一、业务概要 商业模式 公司立志成为国际一流的绿色供热能效治霾的服务商，是国家发改委批准备案的节能服务企业、工信部推荐的第三批节能服务企业、国家级高新技术企业、AAAA级节能服务企业、山西省第一批企业技术中心等，已通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证等。 公司投资成立山西省供热信息化工程技术中心，自主创新50余项专利技术，形成”5G+5D绿色供 热系统技术，并通过技术创新与服务模式创 新“双轮驱动”为用户（供热企业）提供“绿色供热+互联网”整体解决方案。主要业务 有：规划设计、... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
公司立志成为国际一流的绿色供热能效治霾的服务商，是国家发改委批准备案的节能服务企业、工信部推荐的第三批节能服务企业、国家级高新技术企业、AAAA级节能服务企业、山西省第一批企业技术中心等，已通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证等。
公司投资成立山西省供热信息化工程技术中心，自主创新50余项专利技术，形成”5G+5D绿色供
热系统技术，并通过技术创新与服务模式创
新“双轮驱动”为用户（供热企业）提供“绿色供热+互联网”整体解决方案。主要业务
有：规划设计、管理咨询、能源管理、投融
资服务、运营托管、节能改造、热力云服务、碳资产管理、无人值守傻瓜换热机组和梯级
智能供热机组供应。
报告期内，公司商业模式未发生变化。
报告期末至本报告披露之日，公司的商业模
式亦未发生变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
报告期内，在董事会的领导下，公司紧紧围绕发展战略及经营目标，围绕2019年初制定的经营目标，继续夯实和深化公司在供热行业的核心竞争力，加强经营团队建设，提升营销能力和售后服务，推动技术创新、强化内控和公司治理能力、开拓销售市场。报告期内，管理层树立了“现金为王”的经营理念，砍掉部分劣质用户，实现营业收入76,792,918.67元，较上一年度同期减少29.49%，归属于挂牌公司股东的净利润16,481,302.38元，较上年同期增长15.95%。截止2019年12月31日，公司总资产为194,444,469.72元，净资产为159,740,217.49元，具备持续经营的能力。
为确保实现2019年经营目标，公司在报告期内采取了如下措施：
1、优选客户，通过老客户带来新客户。
2、实行创新“众包”，与用户一起研发，让服务和技术更贴近用户需求。
3、以自身拥有的技术为先导，参股下游产业，为企业发展提供持续稳定收益。
5D绿色供热系统技术的形成，在2020年将开始促进业务倍增，业务将从过去的合同能源管理、智能换热机组销售、节能改造，增加运行托管、运营托管、换热机组委托加工。并向管理层下达了年度经营任务10000万元，并对相应的管理指标提出明确要求。

　　三、持续经营评价
报告期内，公司产权明晰、权责明确、运作规范，在业务、资产、机构、人员、财务方面均遵循了《公司法》、《证券法》及《公司章程》的要求；规范的运作，严格与控股股东、实际控制人及其实际控制人控制的其他企业完全分开，具备自主独立、完整的业务体系及面向市场经营的能力；在会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；反映出的主要财务、业务等经营指标健康；且经营管理层、客户经理等业务骨干队伍稳定；建立了良好的竞争优势环境；公司和全体员工没有发生违法、违规行为。因此，我们认为，公司持续经营能力良好。

　　四、风险因素
1、合同期限较长，未来收款波动的风险：合同能源管理项目合同执行期及投资回收期较长，未来存在客户因为经营不善等问题不能按约返还节能收益的可能。目前公司签订的此类项目合同期限大多为5年，如果在此期间客户出现违约、停止营业、设备利用率过低或设备闲置等情况，公司将会面临投资
回收期延长甚至无法回收的风险。
应对措施：公司目前加大催款力度，加强项目管控方法，不断完善合同能源管理制约机制，由于本行业的特点，虽然不能完全解决该风险，但是目前情况已有明显改善，大多数客户能在收入确定后及时交付相应款项。
2、报告期内应收账款余额较大的风险：截至2019年年末，公司应收账款净额为113,890,598.91元，较上年同期降低了9.46%，占资产总额的比例为58.57%，虽公司加大对应收账款催收力度，但应收账款比例仍较高，期末余额较大。公司目前合作的主要客户均为长期合作的稳定客户，客户资信状况良好，报告期内销售款项回收情况正常。但若未来行业发展或客户经营情况发生重大不利变化，公司仍存在应收账款无法收回的风险，从而对公司经营业绩产生重大不利影响。
应对措施：（1）注重商务条款，在合理原则下尽量减轻账期风险；（2）重视验收与收款工作，提高收款效率。要求销售、财务等有关部门人员加强对应收账款的管理，做好应收账款的回收工作；（3）持续市场开拓，客户结构多元化，制定完善的客户信用政策，进一步强化目标客户管理；（4）财务部门定期进行账龄分析，并密切关注应收账款的回收情况，根据时间长短、金额大小排队，逐笔分析欠款原因，估计潜在的风险损失，正确计量应收账款价值。 收起▲

　　一、商业模式
　　本公司是处于区域供热领域节能科技推广及应用服务的服务提供商，是国家发改委批准备案的节能服务企业、工信部推荐的第三批节能服务企业、国家级高新技术企业、AAAA级节能服务企业、山西省第一批企业技术中心等，已通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证等。公司在基于互联网+的技术与商业模式创新的核心能力带动下，为城市集中供热企业提供基本互联网+的绿色供热节能服务，未来公司将引入AI工具，实现安全供热、品质供热、低碳供热、经济供热的总目标。D@D余热长输智能供热技术被列为国家环保创新示范项目，低投资低运行成本、... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　本公司是处于区域供热领域节能科技推广及应用服务的服务提供商，是国家发改委批准备案的节能服务企业、工信部推荐的第三批节能服务企业、国家级高新技术企业、AAAA级节能服务企业、山西省第一批企业技术中心等，已通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证等。公司在基于互联网+的技术与商业模式创新的核心能力带动下，为城市集中供热企业提供基本互联网+的绿色供热节能服务，未来公司将引入AI工具，实现安全供热、品质供热、低碳供热、经济供热的总目标。D@D余热长输智能供热技术被列为国家环保创新示范项目，低投资低运行成本、低能耗低排放、低温低压的绿色供热技术属行业重大创新，将革命性降低投资与运行的成本，开创我国北方地区“余热暖民、以废治霾”的清洁采暖新模式。自主设计生产的智能化换热机组赢得暖通空调行业技术创新奖，并具备信息系统集成及服务资质、一体化控制柜CCC认证、智能平衡阀、球阀本体式过滤器、智能板式水-水换热机组等多项设备产品生产资质。
　　公司主要业务模式有规划设计、托管运营、无人值守换热站和梯级智能供热站系统集成与销售、管理咨询，热力云服务，节能改造，节能设备集成及合同能源管理（EMC）等。公司通过直接销售的营销模式，利用合同能源管理、产品销售、工程总包、投融资服务和碳资产管理等经营模式开拓业务，目前收入主要来源是合同能源效益分享、产品销售等。
　　报告期内，公司商业模式未发生变化。报告期末至本报告披露之日，公司的商业模式亦未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内，在董事会的领导下，公司管理层在认真审视公司经营的优势和劣势、强项和弱项的基础上，对当前行业的竞争形势和趋势作出基本研判，围绕年初制定的经营目标，持续夯实和深化公司在供热行业的核心竞争力，加强经营团队建设，大力发展市场营销。报告期内，公司实现营业收入1,635,020.59元，较上一年度同期减少95.69%，归属于挂牌公司股东的净利润-2,439,097.66元，较上年同期减少152.44%。截止2019年6月30日，公司总资产为161,871,835.13元，净资产为140,819,817.45元，具备持续经营的能力。本期公司营业收入与净利润较上年同期有较大幅度变化，主要原因为：
　　1、上年同期营业收入较高系公司对外业务开展较多，换热机组销售收入较高；本期公司新业务订单较少，故收入降低。
　　2、公司目前主要目标客户是城市供热企业，因北方大部分地区供暖月份为当年10月至次月4月，季节性影响较强，致公司与相关客户的合同订单主要集中于第二、三季度，主要营业收入及相关成本均在第四季度确认。为确保实现2019年经营目标，公司在报告期内采取了如下措施：
　　1、加大营销力度，继续开拓市场，深度发掘既有客户潜在需求的同时大力发展新客户。
　　2、筛选合格供货商，在保证需求的前提下降低采购成本。
　　3、加强新技术的研发及应用，形成了包括D@D余热长输智能供热系统技术体系、基于“大智移云”的供热傻瓜管理系统技术体系在项目中的应用，提升供热产业整体智能化水平。
　　4、以自身拥有的技术为先导，参股下游产业，为企业发展提供持续稳定收益。未来企业竞争是产业链的竞争，三水能源将加大上下游产业的有机融合，软硬结合，双向驱动，高质量发展，立志成为国际一流的绿色供热服务商。与此同时，“聚焦客户群，跨界利润池”，三水能源通过聚焦客户、挖掘客户的隐性需求、创造新市场、轻资产运行，实现商业模式的飞跃，从而在2019年开始实现收入的倍增。特别是供热企业运营托管业务的开展将成为推动三水能源在资本市场快速发展的新动力。

　　三、风险与价值
　　1、合同期限较长，未来收款波动的风险：
合同能源管理项目合同执行期及投资回收期较长，未来存在客户因为经营不善等问题不能按约返还节能收益的可能。目前公司签订的此类项目合同期限大多为5年，如果在此期间客户出现违约、停止营业、设备利用率过低或设备闲置等情况，公司将会面临投资回收期延长甚至无法回收的风险。
　　应对措施：公司目前加大催款力度，加强项目管控方法，不断完善合同能源管理制约机制，由于本行业的特点，虽然不能完全解决该风险，但是目前情况已有明显改善，大多数客户能在收入确定后及时交付相应款项。
　　2、报告期内应收账款余额较大的风险：
报告期内公司应收账款随着公司业务规模的扩大而逐步增加。截至本期末，公司应收票据及应收账款净额为104,087,650.86元，占资产总额的比例为64.30%，虽公司加大对应收账款催收力度，但应收账款比例仍较高，期末余额较大。公司目前合作的主要客户均为长期合作的稳定客户，客户资信状况良好，报告期内销售款项回收情况正常。但若未来行业发展或客户经营情况发生重大不利变化，公司仍存在应收账款无法收回的风险，从而对公司经营业绩产生重大不利影响。
　　应对措施：
　　（1）注重商务条款，在合理原则下尽量减轻账期风险；
　　（2）重视验收与收款工作，提高收款效率。要求销售、财务等有关部门人员加强对应收账款的管理，做好应收账款的回收工作；
　　（3）持续市场开拓，客户结构多元化，制定完善的客户信用政策，进一步强化目标客户管理；
　　（4）财务部门定期进行账龄分析，并密切关注应收账款的回收情况，根据时间长短、金额大小排队，逐笔分析欠款原因，估计潜在的风险损失，正确计量应收账款价值。
　　3、公司城市供热节能技术研发基地房产证还未取得的风险：
三水能源于2010年11月竞拍获得位于临汾市汾河办事处三淇村的土地使用权一宗并在该宗地上修建一处面积为5,489.51平方米的钢结构厂房，该房屋建筑物为三水能源自建房屋且不存在任何权属争议、纠纷，已取得环评、施工许可、规划许可、消防等证件，未取得研发基地厂房权属证书的主要原因在于临汾市住房保障和城乡建设管理局为贯彻落实国家《不动产登记暂行条例》的相关要求，暂停所有相关产权证书的办理工作。应对措施：2019年，我公司将积极响应国家相关政策，及时提交相关资料，办理产权证书。

　　四、企业社会责任
　　(一)精准扶贫工作情况
　　(二)其他社会责任履行情况
　　报告期内，公司诚信经营、按时纳税、积极吸纳就业和保障员工合法权益，致力为客户提供优质的服务，力争在业内创立卓越的企业形象。公司大力实践管理创新和科技创新，用高质产品和优异服务，努力履行着作为企业的社会责任。公司始终把社会责任放在发展重要位置，将社会责任意识融入到发展实践中，以科技创新支持绿色制造和环境保护，积极承担社会责任，支持地区经济发展，创造更多的就业机会，和社会共享企业发展成果。 收起▲