一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　一、公司的商业模式为：在掌握矿山机械的制造及相关加工工艺核心技术的基础上，公司通过矿山机械设备系列产品的研发、设计和生产，以满足矿山、冶炼、建材、公路、铁路、水利和化学工业等各行业主要客户的产品需求，并通过多重销售方式来获取收入及利润。　　1、研发模式　　公司的研发模式主要是企业内部自主研发。公司自成立以来一直注重科技投入和科技创新，设有专门的技术研发部门，主要任务是根据公司的生产和发展需要，进行新产品和新技术研发、技术服务、技术引进等。　　2、生产模式　　（1）订单生产　　订单生产模式是指公司根据客户订单的需求量和交货期来进行生产安排，... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　一、公司的商业模式为：在掌握矿山机械的制造及相关加工工艺核心技术的基础上，公司通过矿山机械设备系列产品的研发、设计和生产，以满足矿山、冶炼、建材、公路、铁路、水利和化学工业等各行业主要客户的产品需求，并通过多重销售方式来获取收入及利润。
　　1、研发模式
　　公司的研发模式主要是企业内部自主研发。公司自成立以来一直注重科技投入和科技创新，设有专门的技术研发部门，主要任务是根据公司的生产和发展需要，进行新产品和新技术研发、技术服务、技术引进等。
　　2、生产模式
　　（1）订单生产
　　订单生产模式是指公司根据客户订单的需求量和交货期来进行生产安排，首先由客户提出订单要求，并交付于公司的“跟单员”进行生产计划确立，再将生产计划中的采购任务分配至公司采购部门，再与生产车间主管确认生产流程并执行生产。订单生产模式最大程度上节约了库存存放量，即接到客户订单要求时进行量化生产，无订单则调整生产，亦能应变于实际生产中发生的紧急订单执行情况。
　　（2）库存生产
　　库存生产模式是指公司在按计划批量生产的前提下，采购部门依据每月月底统计出的上个月销售报表分析并制定下个月关于原材料及半成品供应数量的生产计划单，生产部门依据采购部门制定的生产计划单投入生产。库存生产是一种辅助生产模式，即无需按照特定客户需求定量生产，在生产过程中可随时调整库存数量，避免库存过多，既可应对备货需求，亦可弥补订单生产中产品生产量不足的情况。
　　3、销售模式
　　公司销售模式为代理销售、终端销售相结合的多重销售模式
　　（1）代理销售
　　公司销售部门根据公司发展需求设有考察市场的专业业务团队，业务团队成员针对各个地区及市场分布的代理销售公司进行考察研究，了解各个代理销售公司的产品需求信息，按照需求签订合作协议，量化生产。公司与代理销售公司的合作模式为买断销售，代理销售公司从公司购买产品，然后完全自行负责所购产品的销售。目前，公司与众多代理销售公司能够实现资源共享，并保持长期稳定的良好合作关系。
　　（2）终端销售
　　终端销售是通过公司宣传网站、第三方推广公司运营、各大产品展会等宣传公司产品工艺及品质，通过将产品直接推广到消费者或使用者手中，利用产品销售渠道的末端途径使产品与消费者面对面展示、交易，达到消费者完成交易的最终端口。终端销售方式可节省时间、缩短工作环节，仅需按次数投入费用及人力资源，有利于提升公司产品知名度，亦有助于提高公司利润。
　　4、盈利模式
　　公司通过生产和销售破碎机、给料机、筛分机、输送机以及易耗件、零配件取得收入，利润主要来自于机械设备的销售收入减去以钢材为主的生产成本、生产工人成本以及期间费用。为了降低企业运营成本，公司主要采取“以销定产”的订单式生产方式，销售是公司生产经营的中心环节，采购、生产均围绕销售展开。企业通过参加行业展会，同时在相关专业期刊、网站等进行宣传推广，以获取固定客户或散户进行签约，公司与所有合作客户均签订通过协商一致而达成的书面购销合同，合同中注明产品型号，发货时间、回款时间。公司通过这种方式长期与新老客户保持良好的合作关系，形成了公司最稳定的盈利模式。
　　二、经营计划具体实现情况
　　（一）业绩目标完成情况
　　营业收入：2025年实现营业收入15,834.81万元，同比2024年增长44.73%，收入增长主要得益于高端产品销量提升与海外市场订单拓展。
　　利润指标：2025年实现净利润2,661.14万元，扣非后净利润2,660.20万元，扣非后利润占比99.96%，盈利质量良好，同比2024年净利润增长817.04%，盈利能力显著提升。
　　税收贡献：2025年累计缴纳各项税收1,420.50万元，为地方经济发展做出积极贡献。
　　财务状况：截至2025年末，公司资产总计11,413.84万元，较年初增长11.39%；所有者权益合计5,669.81万元，资产负债率控制在50%，偿债能力较强，财务结构稳健。
　　（二）研发与产品升级目标完成情况
　　研发投入：2025年研发投入782.01万元，占营业收入比例4.94%，研发投入保障技术迭代需求。产品研发：完成智能补偿液压对辊制砂机、高效重型振动筛2款核心新品研发，均取得实用新型专利授权；完成3款现有产品智能化升级（加装智能监测系统、节能控制系统），产品能耗平均降低8%，稳定性提升15%。
　　产品结构：高附加值产品（智能型、定制化成套设备）占比从2024年的35%提升至2025年的
　　48%，产品结构优化带动毛利率提升2.3个百分点。
　　（三）产能建设与智能制造目标完成情况
　　项目进展：重型矿山机械智能制造车间扩建项目（总投资1亿元），2025年完成主体结构封顶，外立面装饰工程基本完工，累计完成投资6,800万元，占总投资的68%。
　　智能装备引进：完成激光切割机、焊接机器人、数控加工中心等20台（套）智能装备采购签约，部分设备已进场安装调试，预计2026年上半年全面投产。
　　产能预期：项目投产后，公司年产能将从现有1000台（套）提升至1500台（套），加工精度提升30%，生产效率提升50%，支撑后续业务规模扩张。
　　（四）市场拓展目标完成情况
　　国内市场巩固存量客户合作，新增区域经销商10家，拓展新客户20家（含大中型企业5家）；国内市场收入占比78%，较2024年降低5个百分点，客户结构逐步多元化。
　　积极布局东南亚、非洲市场，新增海外订单30笔，实现海外销售收入83万元。海外市场成为新的业绩增长点。
　　（五）运营管理与风险控制目标完成情况
　　存货管理：优化库存结构，推行订单式生产，存货余额从2024年末的2,151.72万元降至2025年末的754.47万元，周转效率提升65%，资金占用大幅减少。
　　应收账款管理：强化回款考核，建立应收账款台账动态管理，2025年末应收账款余额5419万元，，资产质量良好。
　　内控体系建设：完善采购、生产、销售、财务等管理制度，完成内控流程梳理与修订，经营合规性、规范性显著提升，未发生重大经营风险事件。
　　三、经营计划完成情况总体评价
　　2025年度，公司商业模式运行高效，研发、生产、销售、服务各环节协同顺畅，五大核心经营目标均超额完成：业绩指标实现跨越式增长，研发与产品升级成效显著，产能建设稳步推进，市场拓展与客户结构优化成果突出，运营管理与风险控制能力持续增强。2025年公司经营质量、盈利能力、资产运营效率较2024年显著提升，为公司中长期发展奠定了坚实的基础。
　　(二)行业情况
　　一、行业基本情况
　　公司所属行业为专用设备制造业—矿山机械制造—破碎筛分设备，是基建、矿山、建材行业的重要基础装备行业。下游需求与固定资产投资、砂石骨料供给、绿色矿山建设、固废资源化利用高度相关，具备需求刚性、升级明确、长期稳健的特点。
　　二、行业发展趋势
　　绿色节能化：政策推动高耗能设备淘汰，低能耗、低排放设备成为主流；
　　智能数字化：在线监测、远程运维、智能控制渗透率持续提升；
　　大型化与成套化：大型化设备、整线解决方案需求增长，附加值提升；
　　移动化与资源化：建筑固废、建筑垃圾再生利用带动移动破碎筛分设备需求；
　　海外市场加速：“一带一路”沿线基建与矿山开发，国产装备性价比优势显著。
　　三、行业竞争格局
　　国际品牌：美卓、山特维克等占据超高端大型市场；
　　国内龙头：规模大、全品类、全国化布局，占据中高端主流市场；
　　区域细分龙头：以公司为代表，聚焦区域、深耕细分、服务贴近、差异化竞争，稳定性强。整体行业呈现集中度提升、中小企业出清、头部与优质细分企业受益的格局。
　　四、行业驱动因素
　　机制砂全面替代天然砂；
　　绿色矿山建设与老旧设备更新；
　　基建投资保持稳定；
　　建筑固废资源化政策支持；
　　海外市场需求持续增长。
　　五、行业风险
　　宏观经济与固定资产投资波动风险；
　　钢材等原材料价格波动风险；
　　行业竞争加剧风险；
　　环保与安全生产监管趋严风险。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　控股股东及实际控制人不当控制的风险
　　公司控股股东袁传安直接持有振强科技14,018,000股，持股比例为58.36%，为公司的实际控制人；公司股东袁晓蓉、王正华分别直接持有振强科技5,000,000股，持股比例均为20.82%，两人系实际控制人袁传安的女儿和女婿，三人合计持有公司100%的股份。若公司实际控制人利用其实际控制权对公司经营决策、人事任免、财务等进行不当控制，可能会对公司经营和其他少数权益股东带来风险。
　　公司治理风险
　　公司于2016年9月1日由南通振强机械制造有限公司整体变更为股份公司。变更为股份公司后，公司建立健全了法人治理结构，完善了现代化企业发展所需的内部控制体系，制定了《股东会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易管理制度》、《对外担保管理制度》等制度。但是，由于股份公司成立时间较短，公司短期内仍可能存在治理不规范、相关内部控制制度不能有效执行的风险。
　　技术人员流失和技术失密风险
　　公司所处行业为技术密集型和劳动密集型交叉行业，对劳动力资源和技术人员的依赖较高，核心技术人员对公司的产品创新、持续发展起着关键作用，因此，核心技术人员的稳定对公司的发展具有重要影响。目前，公司已拥有数名专门从事机械产品研发的技术人员及三名核心技术人员，为公司长远发展奠定了良好的基础。公司已与核心技术人员签订了保密协议，防止技术失密，但随着行业竞争的日趋激烈，核心技术人员仍存在离开公司或泄密技术的风险，可能削弱公司的竞争优势，给公司的生产经营造成不利影响。
　　应收账款回收的风险
　　2025年12月末、2024年末公司应收账款分别为54,189,225.76元、31,334,275.65元,占总资产的比例分别为47.48%、30.58%。2025年12月末应收账款占营业收入的比重为34.22%，2024年末应收账款占营业收入的比重为28.64%，占比过大。上述占比较大的应收账款情况出现的原因在于，经济下行压力导致客户方资金周转较为困难，就未收回款项，对方客户亦承诺将予以归还，因此公司基于对方客户的资信和长期合作伙伴关系的构建，相应款项未及时收回。从比例上看，应收账款在总资产中维持较为稳定的水平，但总体来说，公司应收账款占比仍然较大，如果不能及时收回将会对公司资金周转造成较大影响。
　　业务扩张导致的管理风险
　　公司拥有独立的产、供、销体系，建立了较为完善的现代企业管理制度，并根据运营的实际情况制订了符合其发展阶段的规章制度。公司自成立以来经营稳健，在资产和组织架构上相对稳定。公司现阶段规模较小，对管理层能力的要求不高，但随着规模的扩大，公司的产、供、销体系可能发生改变，需要制定出灵活的管理机制，对公司管理层也必将提出更高的要求。从这个角度上看，公司的管理能力可能跟不上未来的快速发展，存在管理能力不足的风险。
　　关联方资金拆借对公司利润的影响
　　公司历史上与股东袁传安、袁晓蓉、王正华存在多笔数额较大的资金拆借，关联方出借给振强科技的所有借款以无息的形式提供，虽未对公司利益构成侵害且为公司节省了财务费用，但此种拆借行为对公司利润构成重大影响。
　　原材料价格变动的风险
　　钢材价格的波动对矿山机械行业的影响主要体现在采购环节、生产环节。整机组装所用的设备部件及耐磨配件为各类铸铁件、铸钢件、特种耐磨铸件等，因而采购成本受钢材价格波动的影响较大。目前国内市场钢材价格大幅上升，增加了行业内公司的采购成本，但公司产品也相应的进行了调价，保证了企业的营业收入和利润。但若原材料价格继续升高，公司毛利率将降低。
　　对少数客户依赖的风险
　　公司是一家集生产、销售于一体的机械设备制造企业，目前以生产破碎机、输送机、给料机、振动筛等核心产品为主。2024年、2025年，在公司销售中前五大客户总额占比分别为42.10%，57.24%，构成对少数客户依赖，存在对少数客户依赖的风险。目前公司正在积极拓展新的市场和销售渠道，降低因少数客户依赖导致的风险。
　　营业收入随季节波动的风险
　　对比历史年度的收入情况，公司各季度营业收入占比情况基本保持稳定：一季度收入较少，占全年总营业收入的比重在13%至15%的范围；二季度和三季度收入较多，其中以二季度收入实现情况最佳；第四季度占比稳定在25%至28%的区间。因此，总体来看，公司一季度营业收入相比其他季度所占比重偏低，主要原因是该季度存在假期、运输条件等外部因素的影响。公司的营业收入存在季节性波动。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
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　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司的商业模式为：在掌握矿山机械的制造及相关加工工艺核心技术的基础上，公司通过矿山机械设备系列产品的研发、设计和生产，以满足矿山、冶炼、建材、公路、铁路、水利和化学工业等各行业主要客户的产品需求，并通过多重销售方式来获取收入及利润。　　1、研发模式　　公司的研发模式主要是企业内部自主研发。公司自成立以来一直注重科技投入和科技创新，设有专门的技术研发部门，主要任务是根据公司的生产和发展需要，进行新产品和新技术研发、技术服务、技术引进等。　　2、生产模式　　（1）订单生产　　订单生产模式是指公司根据客户订单的需求量和交货期来进行生产安排，首先... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司的商业模式为：在掌握矿山机械的制造及相关加工工艺核心技术的基础上，公司通过矿山机械设备系列产品的研发、设计和生产，以满足矿山、冶炼、建材、公路、铁路、水利和化学工业等各行业主要客户的产品需求，并通过多重销售方式来获取收入及利润。
　　1、研发模式
　　公司的研发模式主要是企业内部自主研发。公司自成立以来一直注重科技投入和科技创新，设有专门的技术研发部门，主要任务是根据公司的生产和发展需要，进行新产品和新技术研发、技术服务、技术引进等。
　　2、生产模式
　　（1）订单生产
　　订单生产模式是指公司根据客户订单的需求量和交货期来进行生产安排，首先由客户提出订单要求，并交付于公司的“跟单员”进行生产计划确立，再将生产计划中的采购任务分配至公司采购部门，再与生产车间主管确认生产流程并执行生产。订单生产模式最大程度上节约了库存存放量，即接到客户订单要求时进行量化生产，无订单则调整生产，亦能应变于实际生产中发生的紧急订单执行情况。
　　（2）库存生产
　　库存生产模式是指公司在按计划批量生产的前提下，采购部门依据每月月底统计出的上个月销售报表分析并制定下个月关于原材料及半成品供应数量的生产计划单，生产部门依据采购部门制定的生产计划单投入生产。库存生产是一种辅助生产模式，即无需按照特定客户需求定量生产，在生产过程中可随时调整库存数量，避免库存过多，既可应对备货需求，亦可弥补订单生产中产品生产量不足的情况。
　　3、销售模式
　　公司销售模式为代理销售、终端销售相结合的多重销售模式
　　（1）代理销售
　　公司销售部门根据公司发展需求设有考察市场的专业业务团队，业务团队成员针对各个地区及市场分布的代理销售公司进行考察研究，了解各个代理销售公司的产品需求信息，按照需求签订合作协议，量化生产。公司与代理销售公司的合作模式为买断销售，代理销售公司从公司购买产品，然后完全自行负责所购产品的销售。目前，公司与众多代理销售公司能够实现资源共享，并保持长期稳定的良好合作关系。
　　（2）终端销售
　　终端销售是通过公司宣传网站、第三方推广公司运营、各大产品展会等宣传公司产品工艺及品质，通过将产品直接推广到消费者或使用者手中，利用产品销售渠道的末端途径使产品与消费者面对面展示、交易，达到消费者完成交易的最终端口。终端销售方式可节省时间、缩短工作环节，仅需按次数投入费用及人力资源，有利于提升公司产品知名度，亦有助于提高公司利润。
　　4、盈利模式
　　公司通过生产和销售破碎机、给料机、筛分机、输送机以及易耗件、零配件取得收入，利润主要来自于机械设备的销售收入减去以钢材为主的生产成本、生产工人成本以及期间费用。为了降低企业运营成本，公司主要采取“以销定产”的订单式生产方式，销售是公司生产经营的中心环节，采购、生产均围绕销售展开。
　　企业通过参加行业展会，同时在相关专业期刊、网站等进行宣传推广，以获取固定客户或散户进行签约，公司与所有合作客户均签订通过协商一致而达成的书面购销合同，合同中注明产品型号，发货时间、回款时间。公司通过这种方式长期与新老客户保持良好的合作关系，形成了公司最稳定的盈利模式。
　　（二）行业情况
　　1、所属行业基本情况
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于“C35专用设备制造业”。根据我国《国民经济行业分类与代码》国家标准（GB/T4754-2011），公司所属行业为“C35专用设备制造业”的“C351采矿、冶金、建筑专用设备制造”。根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所处行业属于“C35专用设备制造业”中的“C3511矿山机械制造行业”。根据《挂牌公司投资型行业分类指引》，公司所处行业属于“121015机械制造”之子类“12101511工业机械”。公司的核心产品为破碎机、振动给料机、振动输送机和振动筛分机等，属于振动机械设备制造范畴。
　　2、行业市场情况
　　（1）行业概况
　　矿山机械是直接用于矿物开采和富选等作业的机械。包括采矿机械和选矿机械。矿山机械在经济建设、科技进步和社会发展中占有十分重要的地位和作用，属于国民经济的支柱行业。矿山机械面向能源、交通和原材料基础工业部门服务，主要任务为煤炭、钢铁、有色金属、化工、建材等部门的矿山开采和原材料的深加工，以及为铁路、公路、水电等大型工程的施工提供先进、高效的技术装备。矿山机械制造业是国家建立独立工业体系的基础，也是衡量一个国家工业实力的重要标志。
　　（2）公司所处细分行业情况
　　公司专注于破碎机、振动输送机、振动给料机、振动筛等振动机械设备的研发、设计、生产和销售。上游行业主要是板材、型材、筛板、铸锻件、轴承、电机等行业。筛板和铸锻件主要是以钢材为原材料的。因此，振动机械设备的上游行业主要是钢铁行业。下游行业主要为矿山、冶金、煤炭、建材、轻工、化工、电力、粮食等行业。近年来，矿山机械制造业受宏观经济发展放缓和下游产业发展政策的影响，发展速度放缓，在中国经济发展模式进入转型期的背景下，由于钢铁，煤炭，有色金属，房地产等行业产能过剩的现状，国家十三五规划明确提出了“去库存”和“供给侧改革”的战略内容，从而导致下游产业对矿山制造设备行业所产产品的需求下降，该状况在下游产业调节至供需平衡情况前将持续。未来振动机械设备将朝着大型化、自动化、环保化、优化性趋势发展。结合我国矿石特点和机械加工水平，开发原理先进、结构简单、制造水平较高、高效、低耗、耐用的振动机械设备将是公司今后的发展方向。
　　（3）市场趋势
　　我国现在的矿山机械设备技术研发正向高端化、标准化、智能化方向发展。为响应“绿色矿山”国家战略，企业将推动节能环保技术与设备融合。下游矿山行业集中度的提升，也使得矿山机械行业集中度提升，设备向“大型化”、“智能化”不断升级，矿山机械行业从整机向成套设备解决方案转变。由于设备后市场服务的重要性日益深化，行业经营模式由纯粹的制造转为“装备制造+服务”的综合模式，以获得更好的经营效益。进入“十四五”，公司将处于十分复杂、动荡、充满不确定性的外部环境之下，中国宏观经济发展以“三期叠加”所代表的多种矛盾将集中显现，对经济转型的艰巨性、复杂性和长期性不能低估。国际疫情的影响仍在持续，经济复苏缓慢，发展的不确定性因素增多。国内矿山机械行业的发展将面临来自国内市场压缩和国外品牌强势进入的双重积压。但与此同时，我们也注意到行业呈现一些新的发展趋势，带来新的发展机遇：中国经济增长的驱动力将从要素驱
　　动和投资驱动转向创新驱动。以推动制造业创新发展、提质增效为核心目标的“中国制造2050”成为国家战略。“一带一路”区域发展战略以资本输出带动产能输出的方式将有利于开辟新的出口市场。从公司服务的领域看，随着“一带一路”国家战略进入实质性阶段，未来3-5年，“一带一路”沿线国家的基础设施投资有望得到拉动，进而带动所在国水泥、钢铁、煤炭、电力等领域的设备及工程成套项目投资需求。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　控股股东及实际控制人不当控制的风险
　　公司控股股东袁传安直接持有振强科技14,018,000股，持股比例为58.36%，为公司的实际控制人；公司股东袁晓蓉、王正华分别直接持有振强科技5,000,000股，持股比例均为20.82%，两人系实际控制人袁传安的女儿和女婿，三人合计持有公司100%的股份。若公司实际控制人利用其实际控制权对公司经营决策、人事任免、财务等进行不当控制，可能会对公司经营和其他少数权益股东带来风险。应对措施：公司正逐步建立完备的内部管理制度及治理体系以约束公司实际控制人的各项行为，加强监事会的监督作用。报告期内董事会、监事会运行正常，未出现违规等行为。
　　公司治理风险
　　公司于2016年9月1日由南通振强机械制造有限公司整体变更为股份公司。变更为股份公司后，公司建立健全了法人治理结构，完善了现代化企业发展所需的内部控制体系，制定了《股东会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易管理制度》、《对外担保管理制度》等制度。但是，由于股份公司成立时间较短，公司短期内仍可能存在治理不规范、相关内部控制制度不能有效执行的风险。应对措施：公司将加大内部管理与制度的执行力度，建立和完善公司相关制度，完善公司控制管理网络，做到按规章制度办事，以新三板标准为行为准则。
　　技术人员流失和技术失密风险
　　公司所处行业为技术密集型和劳动密集型交叉行业，对劳动力资源和技术人员的依赖较高，核心技术人员对公司的产品创新、持续发展起着关键作用，因此，核心技术人员的稳定对公司的发展具有重要影响。目前，公司已拥有数名专门从事机械产品研发的技术人员及三名核心技术人员，为公司长远发展奠定了良好的基础。公司已与核心技术人员签订了保密协议，防止技术失密，但随着行业竞争的日趋激烈，核心技术人员仍存在离开公司或泄密技术的风险，可能削弱公司的竞争优势，给公司的生产经营造成不利影响。应对措施：公司已与核心技术人员签订了保密协议，防止技术失密；同时建立科学、公平的奖惩机制和有竞争力的薪酬福利制度。
　　应收账款回收的风险
　　2025年6月底、2024末公司应收账款分别为40,692,710.08元、31,334,275.65元，占总资产的比例分别为32.54%、30.58%。2025年6月底应收账款占营业收入的比重为49.76%，2024年同期应收账款占营业收入的比重为59.43%，占比过大。上述占比较大的应收账款情况出现的原因在于，经济下行压力导致客户方资金周转较为困难，就未收回款项，对方客户亦承诺将予以归还，因此公司基于对方客户的资信和长期合作伙伴关系的构建，相应款项未及时收回。从比例上看，应收账款在总资产中维持较为稳定的水平，但总体来说，公司应收账款占比仍然较大，如果不能及时收回将会对公司资金周转造成较大影响。应对措施：建立奖罚激励机制，加强对应收账款的催收；加强对客户的信用分析与评价，与信誉较好的客户建立长期合作。
　　业务扩张导致的管理风险
　　公司拥有独立的产、供、销体系，建立了较为完善的现代企业管理制度，并根据运营的实际情况制订了符合其发展阶段的规章制度。公司自成立以来经营稳健，在资产和组织架构上相对稳定。公司现阶段规模较小，对管理层能力的要求不高，但随着规模的扩大，公司的产、供、销体系可能发生改变，需要制定出灵活的管理机制，对公司管理层也必将提出更高的要求。从这个角度上看，公司的管理能力可能跟不上未来的快速发展，存在管理能力不足的风险。应对措施：公司管理人员不定期外出参观学习优秀新三板企业，提高思想认识。定期召开行政部、财务部、生产部等学习会议，提高管理层管理能力，增强全体人员业务能力。
　　原材料价格变动的风险
　　钢材价格的波动对矿山机械行业的影响主要体现在采购环节、生产环节。整机组装所用的设备部件及耐磨配件为各类铸铁件、铸钢件、特种耐磨铸件等，因而采购成本受钢材价格波动的影响较大。应对措施：采购部密切关注国内原材料市场价格波动趋势，关注国际原材料市场发展趋势，及时准确的获取最新信息，以市场数据为参考，适时采购，确保原材料安全库存。
　　对少数客户依赖的风险
　　公司是一家集生产、销售于一体的机械设备制造企业，目前以生产破碎机、输送机、给料机、振动筛等核心产品为主。2025年1-6月份，在公司销售中前五大客户总额占比为53.45%、超过50%，构成对少数客户依赖，存在对少数客户依赖的风险。目前公司正在积极拓展新的市场和销售渠道，降低因少数客户依赖导致的风险。应对措施：目前公司正在积极拓展新的市场和销售渠道，降低因少数客户依赖导致的风险。
　　公司营收受季节性影响大的风险
　　对比历史年度的收入情况，公司各季度营业收入占比情况基本保持稳定：一季度收入较少，占全年总营业收入的比重在13%至15%的范围；二季度和三季度收入较多，其中以二季度收入实现情况最佳；第四季度占比稳定在25%至28%的区间。因此，总体来看，公司一季度营业收入相比其他季度所占比重偏低，主要原因是该季度存在假期、运输条件等外部因素的影响。公司的营业收入存在季节性波动。应对措施：对外要大力发展公司主营业务，提升整体竞争力，对内要提高研发效率，提升管理水平，控制期间费用。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司的商业模式为：在掌握矿山机械的制造及相关加工工艺核心技术的基础上，公司通过矿山机械设备系列产品的研发、设计和生产，以满足矿山、冶炼、建材、公路、铁路、水利和化学工业等各行业主要客户的产品需求，并通过多重销售方式来获取收入及利润。
　　1、研发模式
　　公司的研发模式主要是企业内部自主研发。公司自成立以来一直注重科技投入和科技创新，设有专门的技术研发部门，主要任务是根据公司的生产和发展需要，进行新产品和新技术研发、技术服务、技术引进等。
　　2、生产模式
　　（1）订单生产
　　订单生产模式是指公司根据客户订单的需求量和交货期来进行... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司的商业模式为：在掌握矿山机械的制造及相关加工工艺核心技术的基础上，公司通过矿山机械设备系列产品的研发、设计和生产，以满足矿山、冶炼、建材、公路、铁路、水利和化学工业等各行业主要客户的产品需求，并通过多重销售方式来获取收入及利润。
　　1、研发模式
　　公司的研发模式主要是企业内部自主研发。公司自成立以来一直注重科技投入和科技创新，设有专门的技术研发部门，主要任务是根据公司的生产和发展需要，进行新产品和新技术研发、技术服务、技术引进等。
　　2、生产模式
　　（1）订单生产
　　订单生产模式是指公司根据客户订单的需求量和交货期来进行生产安排，首先由客户提出订单要求，并交付于公司的“跟单员”进行生产计划确立，再将生产计划中的采购任务分配至公司采购部门，再与生产车间主管确认生产流程并执行生产。订单生产模式最大程度上节约了库存存放量，即接到客户订单要求时进行量化生产，无订单则调整生产，亦能应变于实际生产中发生的紧急订单执行情况。
　　（2）库存生产
　　库存生产模式是指公司在按计划批量生产的前提下，采购部门依据每月月底统计出的上个月销售报表分析并制定下个月关于原材料及半成品供应数量的生产计划单，生产部门依据采购部门制定的生产计划单投入生产。库存生产是一种辅助生产模式，即无需按照特定客户需求定量生产，在生产过程中可随时调整库存数量，避免库存过多，既可应对备货需求，亦可弥补订单生产中产品生产量不足的情况。
　　3、销售模式
　　公司销售模式为代理销售、终端销售相结合的多重销售模式
　　（1）代理销售
　　公司销售部门根据公司发展需求设有考察市场的专业业务团队，业务团队成员针对各个地区及市场分布的代理销售公司进行考察研究，了解各个代理销售公司的产品需求信息，按照需求签订合作协议，量化生产。公司与代理销售公司的合作模式为买断销售，代理销售公司从公司购买产品，然后完全自行负责所购产品的销售。目前，公司与众多代理销售公司能够实现资源共享，并保持长期稳定的良好合作关系。
　　（2）终端销售
　　终端销售是通过公司宣传网站、第三方推广公司运营、各大产品展会等宣传公司产品工艺及品质，通过将产品直接推广到消费者或使用者手中，利用产品销售渠道的末端途径使产品与消费者面对面展示、交易，达到消费者完成交易的最终端口。终端销售方式可节省时间、缩短工作环节，仅需按次数投入费用及人力资源，有利于提升公司产品知名度，亦有助于提高公司利润。
　　4、盈利模式
　　公司通过生产和销售破碎机、给料机、筛分机、输送机以及易耗件、零配件取得收入，利润主要来自于机械设备的销售收入减去以钢材为主的生产成本、生产工人成本以及期间费用。为了降低企业运营成本，公司主要采取“以销定产”的订单式生产方式，销售是公司生产经营的中心环节，采购、生产均围绕销售展开。企业通过参加行业展会，同时在相关专业期刊、网站等进行宣传推广，以获取固定客户或散户进行签约，公司与所有合作客户均签订通过协商一致而达成的书面购销合同，合同中注明产品型号，发货时间、回款时间。公司通过这种方式长期与新老客户保持良好的合作关系，形成了公司最稳定的盈利模式。
　　江苏振强机械科技股份有限公司2024年1-12月，共完成营业收入109,408,997.32元，同比增长3.05%；销售毛利33,495,763.66元，同比增加1.48%；2024年1-12月实现净利润2,901,874.16元，同比减少80.96%；期末净资产余额42,308,298.49元，比期初减少20.02%。
　　报告期内由于公司调整产品结构，坚持走科技创新的道路，从市场需求出发，与多所高校合作开发了一系列高技术含量、高附加值的新产品，并且响应国家“一带一路”的政策，积极开拓新兴市场，寻找新的增长点，所以公司营业额保持增长态势。但由于公司客户江苏德龙镍业有限公司破产重组，应收账款存在收回风险，公司提前计提坏账损失，导致公司净利润减少。公司会考虑积极开拓新客户新市场，确保2025年收入有一个稳定增长。总体来说,公司的财务成本较低,风险较小,偿债能力强,经营较为稳健。
　　(二)行业情况
　　1、所属行业基本情况
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于“C35专用设备制造业”。根据我国《国民经济行业分类与代码》国家标准（GB/T4754-2011），公司所属行业为“C35专用设备制造业”的“C351采矿、冶金、建筑专用设备制造”。根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所处行业属于“C35专用设备制造业”中的“C3511矿山机械制造行业”。根据《挂牌公司投资型行业分类指引》，公司所处行业属于“121015机械制造”之子类“12101511工业机械”。公司的核心产品为破碎机、振动给料机、振动输送机和振动筛分机等，属于振动机械设备制造范畴。
　　2、行业市场情况
　　（1）行业概况
　　矿山机械是直接用于矿物开采和富选等作业的机械。包括采矿机械和选矿机械。矿山机械在经济建设、科技进步和社会发展中占有十分重要的地位和作用，属于国民经济的支柱行业。矿山机械面向能源、交通和原材料基础工业部门服务，主要任务为煤炭、钢铁、有色金属、化工、建材等部门的矿山开采和原材料的深加工，以及为铁路、公路、水电等大型工程的施工提供先进、高效的技术装备。矿山机械制造业是国家建立独立工业体系的基础，也是衡量一个国家工业实力的重要标志。
　　（2）公司所处细分行业情况
　　公司专注于破碎机、振动输送机、振动给料机、振动筛等振动机械设备的研发、设计、生产和销售。上游行业主要是板材、型材、筛板、铸锻件、轴承、电机等行业。筛板和铸锻件主要是以钢材为原材料的。因此，振动机械设备的上游行业主要是钢铁行业。下游行业主要为矿山、冶金、煤炭、建材、轻工、化工、电力、粮食等行业。近年来，矿山机械制造业受宏观经济发展放缓和下游产业发展政策的影响，发展速度放缓，在中国经济发展模式进入转型期的背景下，由于钢铁，煤炭，有色金属，房地产等行业产能过剩的现状，国家十三五规划明确提出了“去库存”和“供给侧改革”的战略内容，从而导致下游产业对矿山制造设备行业所产产品的需求下降，该状况在下游产业调节至供需平衡情况前将持续。未来振动机械设备将朝着大型化、自动化、环保化、优化性趋势发展。结合我国矿石特点和机械加工水平，开发原理先进、结构简单、制造水平较高、高效、低耗、耐用的振动机械设备将是公司今后的发展方向。
　　（3）市场趋势
　　进入“十四五”，公司将处于十分复杂、动荡、充满不确定性的外部环境之下，中国宏观经济发展以“三期叠加”所代表的多种矛盾将集中显现，对经济转型的艰巨性、复杂性和长期性不能低估。国际疫情的影响仍在持续，经济复苏缓慢，发展的不确定性因素增多。国内矿山机械行业的发展将面临来自国内市场压缩和国外品牌强势进入的双重积压。但与此同时，我们也注意到行业呈现一些新的发展趋势，带来新的发展机遇：中国经济增长的驱动力将从要素驱动和投资驱动转向创新驱动。以推动制造业创新发展、提质增效为核心目标的“中国制造2050”成为国家战略。“一带一路”区域发展战略以资本输出带动产能输出的方式将有利于开辟新的出口市场。从公司服务的领域看，随着“一带一路”国家战略进入实质性阶段，未来3-5年，“一带一路”沿线国家的基础设施投资有望得到拉动，进而带动所在国水泥、钢铁、煤炭、电力等领域的设备及工程成套项目投资需求。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　控股股东及实际控制人不当控制的风险
　　公司控股股东袁传安直接持有振强科技14,018,000股，持股比例为58.36%，为公司的实际控制人；公司股东袁晓蓉、王正华分别直接持有振强科技5,000,000股，持股比例均为20.82%，两人系实际控制人袁传安的女儿和女婿，三人合计持有公司100%的股份。若公司实际控制人利用其实际控制权对公司经营决策、人事任免、财务等进行不当控制，可能会对公司经营和其他少数权益股东带来风险。
　　公司治理风险
　　公司于2016年9月1日由南通振强机械制造有限公司整体变更为股份公司。变更为股份公司后，公司建立健全了法人治理结构，完善了现代化企业发展所需的内部控制体系，制定了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易管理制度》、《对外担保管理制度》等制度。但是，由于股份公司成立时间较短，公司短期内仍可能存在治理不规范、相关内部控制制度不能有效执行的风险。
　　技术人员流失和技术失密风险
　　公司所处行业为技术密集型和劳动密集型交叉行业，对劳动力资源和技术人员的依赖较高，核心技术人员对公司的产品创新、持续发展起着关键作用，因此，核心技术人员的稳定对公司的发展具有重要影响。目前，公司已拥有数名专门从事机械产品研发的技术人员及三名核心技术人员，为公司长远发展奠定了良好的基础。公司已与核心技术人员签订了保密协议，防止技术失密，但随着行业竞争的日趋激烈，核心技术人员仍存在离开公司或泄密技术的风险，可能削弱公司的竞争优势，给公司的生产经营造成不利影响。
　　应收账款回收的风险
　　2023年12月末、2024年末公司应收账款分别为44,380,027.99元、31,334,275.65元,占总资产的比例分别为45.64%、30.58%。2023年12月末应收账款占营业收入的比重为41.80%，2024年末应收账款占营业收入的比重为28.64%，占比过大。上述占比较大的应收账款情况出现的原因在于，经济下行压力导致客户方资金周转较为困难，就未收回款项，对方客户亦承诺将予以归还，因此公司基于对方客户的资信和长期合作伙伴关系的构建，相应款项未及时收回。从比例上看，应收账款在总资产中维持较为稳定的水平，但总体来说，公司应收账款占比仍然较大，如果不能及时收回将会对公司资金周转造成较大影响。
　　业务扩张导致的管理风险
　　公司拥有独立的产、供、销体系，建立了较为完善的现代企业管理制度，并根据运营的实际情况制订了符合其发展阶段的规章制度。公司自成立以来经营稳健，在资产和组织架构上相对稳定。公司现阶段规模较小，对管理层能力的要求不高，但随着规模的扩大，公司的产、供、销体系可能发生改变，需要制定出灵活的管理机制，对公司管理层也必将提出更高的要求。从这个角度上看，公司的管理能力可能跟不上未来的快速发展，存在管理能力不足的风险。
　　关联方资金拆借对公司利润的影响
　　公司历史上与股东袁传安、袁晓蓉、王正华存在多笔数额较大的资金拆借，关联方出借给振强科技的所有借款以无息的形式提供，虽未对公司利益构成侵害且为公司节省了财务费用，但此种拆借行为对公司利润构成重大影响。
　　原材料价格变动的风险
　　钢材价格的波动对矿山机械行业的影响主要体现在采购环节、生产环节。整机组装所用的设备部件及耐磨配件为各类铸铁件、铸钢件、特种耐磨铸件等，因而采购成本受钢材价格波动的影响较大。目前国内市场钢材价格大幅上升，增加了行业内公司的采购成本，但公司产品也相应的进行了调价，保证了企业的营业收入和利润。但若原材料价格继续升高，公司毛利率将降低。
　　对少数客户依赖的风险
　　公司是一家集生产、销售于一体的机械设备制造企业，目前以生产破碎机、输送机、给料机、振动筛等核心产品为主。2024年、2023年，在公司销售中前五大客户总额占比分别为42.10%，57.17%，构成对少数客户依赖，存在对少数客户依赖的风险。目前公司正在积极拓展新的市场和销售渠道，降低因少数客户依赖导致的风险。
　　营业收入随季节波动的风险
　　对比历史年度的收入情况，公司各季度营业收入占比情况基本保持稳定：一季度收入较少，占全年总营业收入的比重在13%至15%的范围；二季度和三季度收入较多，其中以二季度收入实现情况最佳；第四季度占比稳定在25%至28%的区间。因此，总体来看，公司一季度营业收入相比其他季度所占比重偏低，主要原因是该季度存在假期、运输条件等外部因素的影响。公司的营业收入存在季节性波动。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲