一、业务概要　　（一）商业模式　　广州迪柯尼服饰股份有限公司始建于2012年10月22日，自2012年成立以来一直立足于纺织服装服饰行业，主要从事品牌男装的研发、销售和品牌管理。公司旗下拥有“DIKENI”品牌，“DIKENI”定位为都市商务品牌，产品系列包括铂金系列、黑标系列、GREEN系列。铂金系列定位于品牌中的最高端产品，使用全球顶尖的面料；黑标系列定位于商务通勤；GREEN系列面向年轻一代精英男士的着装需求，满足其通勤及休闲户外场景，同时强调环保可持续性。　　公司拥有自己的研发中心，构建了完善的产品自主开发机制，拥有一支具备国际视野、经验丰富的高级男装设计团队，截至报告期末，研发设... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　广州迪柯尼服饰股份有限公司始建于2012年10月22日，自2012年成立以来一直立足于纺织服装服饰行业，主要从事品牌男装的研发、销售和品牌管理。公司旗下拥有“DIKENI”品牌，“DIKENI”定位为都市商务品牌，产品系列包括铂金系列、黑标系列、GREEN系列。铂金系列定位于品牌中的最高端产品，使用全球顶尖的面料；黑标系列定位于商务通勤；GREEN系列面向年轻一代精英男士的着装需求，满足其通勤及休闲户外场景，同时强调环保可持续性。
　　公司拥有自己的研发中心，构建了完善的产品自主开发机制，拥有一支具备国际视野、经验丰富的高级男装设计团队，截至报告期末，研发设计团队共有17人。研发中心根据综合消费市场流行趋势、国内外时尚趋势，以及销售渠道反馈的第一手市场信息，结合公司品牌及系列定位、上季产品款式的销售情况等信息制定开发企划，在产品企划方案的基础上，再分品牌及系列进行设计。
　　公司实行线下与线上互补，直销为主，经销、代销相结合的销售模式，具体而言，公司主要依托直销模式实现产品在经济较发达的一、二线城市销售推广，主要通过加盟模式将销售渠道下沉至三、四线城市。截至报告期末，共有子公司15家，分布在北京、广州、苏州、山东青岛、沈阳、西安、曲水等地。公司拥有线下终端营销网络覆盖全国28个省、自治区及直辖市，全国范围开设了324家终端门店，包括181家直销门店及143家加盟门店，门店选址主要定位于当地消费力较高的核心商圈，营销网络覆盖国内大、中、小城市的中高端百货中心、奥特莱斯、中高端购物中心和机场。同时，为了提高产品的覆盖范围、缩短企业与客户的距离、直接向终端消费者销售产品或提供服务，公司积极开发网络销售模式，目前已打造包含唯品会、天猫、微信平台、京东、抖音的多元化线上业态，形成了更完善的多层次销售体系。
　　公司产品线涵盖外套类、T恤类、裤子类、西服类、毛衣类、衬衫类、皮衣类、精品类。主营收入来源于公司男装产品线销售。
　　报告期内及报告期后至报告披露日，公司商业模式较上期未发生变化，主营业务未发生变更。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场竞争加剧风险
　　国内服装行业整体处于一个市场化竞争较为充分的行业，品牌服装企业的竞争力主要体现在品牌定位及影响力、研发设计能力、营销渠道、供应链管理等方面。其中，品牌定位及影响力是品牌服装企业综合实力的反映。目前，公司同行业竞争对手已依托资本市场筹集资金扩大了生产规模。同时，越来越多的国际品牌加速布局中国高端市场，并逐步向中端市场渗透。随着国际休闲服饰品牌巨头布局国内市场以及国内品牌服饰企业日益重视休闲服饰市场，公司面临日益激烈的市场竞争。若公司未来不能进一步提升品牌影响力并保持竞争优势，应对更为激烈和复杂的市场竞争，公司的盈利能力和市场占有率将会受到一定影响。应对措施：公司目前通过不断优化优化产品结构、拓展销售渠道、增加会员客户服务、增加品牌粘度及客户满意度等方向，以满足消费者的消费需求，同时加大品牌推广力度，提升品牌市场影响力，持续提升企业竞争实力。
　　原材料价格波动风险
　　公司的采购包括面辅料采购、成衣采购（FOB模式）和委托加工（CMT模式）。成衣生产所需的主要原材料价格受经济周期和市场供需等因素影响，存在一定波动风险。公司如不能有效应对主要原材料价格出现的大幅波动带来的不利影响，可能对公司营业成本造成不利影响，进而影响公司的盈利能力。应对措施：公司目前拥有相对完善的供应链管理。在供应商选取上，公司制定了较严格的供应商考核标准，由公司供应中心、研发中心对其技术工艺、研发能力、货期、成本、质量、资本实力等方面进行评估，保证公司产品质量的同时降低产品供应风险。经过多年发展，公司已经拥有一批优质稳定的供应商队伍，很好地解决了公司的产品来源、原材料价格波动应对和质量问题。目前公司仍然会寻找新的合适的更优的原材料，同时在维护原有供应商体系上，吸收并持续更新公司供应商库。
　　委外生产风险
　　报告期内，公司产品的生产全部通过直接采购和委托加工完成，公司无自主生产。因此，公司产品的质量、产量、生产周期受到成衣供应商及委托加工商的产能水平、生产工艺、管理水平及质量控制等因素的综合影响。公司制定了标准的品质控制流程，以保证成衣采购的质量和交期。若成衣供应商及委托加工商履约不力或因不可抗力而影响产品的按时保质交付，造成公司的当季商品不能及时上架销售或无法满足热销商品的需求，可能影响公司产品销售计划，从而对公司经营稳健性和品牌形象产生不利影响。应对措施：公司目前拥有相对完善的供应链管理。在供应商选取上，公司制定了较严格的供应商考核标准，由公司供应中心、研发中心对其技术工艺、研发能力、货期、成本、质量、资本实力等方面进行评估，保证公司产品质量的同时降低产品供应风险。经过多年发展，公司已经拥有一批优质稳定的供应商队伍，很好地解决了公司的产品来源、原材料价格波动应对和质量问题。目前公司仍然会寻找新的合适的更优的原材料，同时在维护原有供应商体系上，吸收并持续更新公司供应商库。
　　直销主要集中于百货商场的风险
　　公司实行线下与线上互补，直销为主，经销、代销相结合的销售模式。截至2025年06月30日，公司共有181家直销门店及143家加盟门店，建立了覆盖全国除港、澳、台以外大部分省、自治区、直辖市的销售网络。在直销模式下，公司与商业物业方签署联营协议或者租赁协议，通过百货商场店、购物中心店等形式，直接向最终消费者销售产品。一旦商业物业方根据商场定位、经营规划、各品牌的销售业绩等调整相应的费率、各品牌的入驻以及地理位置的移动或商场最终经营不善，将会对公司的经营产生不利影响。应对措施：公司目前也根据公司制定的年度战略规划，积极拓展销售渠道，在巩固和提升公司在现有核心商圈的竞争优势，同时入驻新兴核心商圈，取得稀有店铺资源，进一步加强超一线城市和部分区域的覆盖密度，拓展终端门店数量，同时扩大城市核心商圈门店面积，以提升品牌影响力，加强中高端男装的购物体验。
　　加盟商管理风险
　　加盟模式有利于销售渠道的快速扩张，在与终端消费者的接触沟通、产品的售后服务等方面均发挥了一定的作用。公司一直对加盟商体系进行规范运作，注重对加盟商的管理和培训，提高对加盟商的服务水平。如果加盟商未按照公司的要求进行运营，或者加盟商的经营管理出现问题，将会对公司在当地市场的发展及品牌声誉构成不利影响。应对措施：公司对经销商的准入及规范运作设立了严格的标准，对其公司化运营、公司结构、管理团队、高端品牌经营经验、终端表现、商业资源、资金实力、长期规划及行业口碑进行系统化的评估，与有实力的经销商建立稳固的合作关系。后期也会始终注重对加盟商的管理和培训，提高对加盟商的服务水平。
　　品牌被侵权及“盗版”仿制的风险
　　公司产品属于消费品，品牌是影响消费者购买的关键因素。不同的品牌代表不同的文化内涵和不同的价值体现，在销售量上也会体现出较大的差别。公司的品牌“DIKENI”在男装领域具有较高的知名度和美誉度，受到消费者的青睐。虽然公司已经并将继续采取各种方式来保护公司的品牌和注册商标，进一步加强品牌保护力度，但由于服饰的款式、品牌标识和门店装修陈列风格十分直观、易于模仿，随着公司市场影响力的不断增强，公司未来或将面临不正当市场竞争带来的侵权风险，进而影响公司的品牌形象和经营业绩。另一方面，公司报告期设计的款式数量较多，可能存在研发设计过程中无法及时知晓同行业公司的研发设计的情形，因此公司存在著作权权属、侵权纠纷等对公司声誉及经营造成不利影响的风险。应对措施：公司通过注册商标和申请设计专利来防止他人未经授权使用，确保公司品牌名称、标志和设计等得到法律保护，同时，公司建立了品牌监测机制，通过定期搜索市场，监控线上平台和实体店铺等是否有仿冒或侵权行为发生，一旦发现侵权行为，将通过发送警告函、法律诉讼等法律行为维护公司品牌权益。
　　经营场地无法续租的风险
　　截至本年度报告签署日，公司的部分直销门店为租赁取得，如租赁门店不能根据公司需要进行续租、出租方提前终止协议或续租价格大幅上涨，公司存在经营场地无法续租的风险，将对公司的经营业绩造成不利影响。应对措施：公司与出租方均已签订相应的租赁协议，协议内容完整的列示了公司终止协议、续租等的条款，完善保障了公司的合法权益。同时，公司亦会有应急预案，一旦得知无法续租，将立即启动应急预案，评估影响并制定搬迁计划，减轻公司经营场地无法续租的风险。
　　存货余额较高的风险
　　公司采取直营与加盟相结合的销售模式，直营部分当季未销售完的货品以及加盟商在退换货比例内退还的货品、未销售完成的代销货品，均将成为公司的存货并由公司承担跌价风险。应对措施：公司将全面跟踪供应链情况，保证库存合理，增加供应链的快速反应等措施；品牌持续通过加强商品企划、产品研发和货品管理提升产品适销性，通过渠道升级、加强会员销售管理、数字化营销、品牌推广、并综合利用线上线下特卖、折扣等渠道有效降解过季产品库存等方式促进销售，加快库存周转，努力提升产销率，优化库存结构。同时，公司定期对存货进行减值测试，真实、公允地反应公司的资产状况，做好风险管控。
　　应收账款余额较大及无法收回的风险
　　截止本报告期末，公司应收账款账面余额为4664.49万元，占营业收入比例分别为14.03%。随着公司经营规模进一步扩大，公司应收账款余额可能继续增加。如果后续公司不能对应收账款进行有效控制，在未来面临宏观经济发展和行业发展的不利波动或未来客户现金流紧张或支付账款存在困难时，则可能存在应收账款余额较大及无法收回的风险，将对公司经营业绩产生影响。应对措施：公司目前加强内部控制建设，业务、财务等部门共同参与应收账款内部控制。对客户进行了事前的信用能力调查并建立了客户信用等级、选择合理的结算方式，事中的回款保障机制、建立了应收账款管理制度，同时在事后对应收账款金额也将进行准确核算，建立合理的催收制度，警示账龄超期的应收账款，分析客户回款信用，完善应收账款催收制度，并已建立合理的坏账准备制度，真实、公允地反应公司的财务状况，做好风险管控，提高资金使用效率，保障企业的稳健发展。
　　税收优惠政策变化风险
　　根据西藏自治区人民政府关于《西藏自治区人民政府关于印发西藏自治区招商引资优惠政策若干规定（试行）的通知》（藏政发[2018]25号）、《西藏自治区人民政府关于印发西藏自治区企业所得税政策实施办法（暂行）的通知》（藏政发[2022]11号）、《西藏自治区招商引资优惠政策若干规定》的规定，符合相关条件的企业自2018年1月1日起至2025年12月31日止暂免征收企业所得税中属于地方分享的部分，故曲水迪柯尼自2021年1月1日起至2025年6月30日实际缴纳的企业所得税税率为9%。如果未来曲水迪柯尼不能持续享受9%的优惠所得税税率，将对公司税后利润产生一定的不利影响。应对措施：公司将持续跟进关注曲水迪柯尼的税收优惠政策。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　广州迪柯尼服饰股份有限公司始建于2012年10月22日，自2012年成立以来一直立足于纺织服装服饰行业，主要从事品牌男装的研发、销售和品牌管理。公司旗下拥有“DIKENI”、“CARSYDA”两大品牌，其中“DIKENI”定位为都市商务品牌，产品系列包括铂金系列、黑标系列、灰标系列，铂金系列定位于品牌中的最高端产品，使用全球顶尖的面料；黑标系列定位于商务通勤；灰标系列定位于年轻群体，包括IP系列、设计师联名系列等更具时尚流行元素的系列。“CARSYDA”定位于轻奢设计师品牌，产品系列包括都市系列、摩登系列、M24系列、再生系列。　　公司拥... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　广州迪柯尼服饰股份有限公司始建于2012年10月22日，自2012年成立以来一直立足于纺织服装服饰行业，主要从事品牌男装的研发、销售和品牌管理。公司旗下拥有“DIKENI”、“CARSYDA”两大品牌，其中“DIKENI”定位为都市商务品牌，产品系列包括铂金系列、黑标系列、灰标系列，铂金系列定位于品牌中的最高端产品，使用全球顶尖的面料；黑标系列定位于商务通勤；灰标系列定位于年轻群体，包括IP系列、设计师联名系列等更具时尚流行元素的系列。“CARSYDA”定位于轻奢设计师品牌，产品系列包括都市系列、摩登系列、M24系列、再生系列。
　　公司拥有自己的研发中心，构建了完善的产品自主开发机制，拥有一支具备国际视野、经验丰富的高级男装设计团队，截至报告期末，研发设计团队共有18人。研发中心根据综合消费市场流行趋势、国内外时尚趋势，以及销售渠道反馈的第一手市场信息，结合公司品牌及系列定位、上季产品款式的销售情况等信息制定开发企划，在产品企划方案的基础上，再分品牌及系列进行设计。
　　公司实行线下与线上互补，直销为主，经销、代销相结合的销售模式，具体而言，公司主要依托直销模式实现产品在经济较发达的一、二线城市销售推广，主要通过加盟模式将销售渠道下沉至三、四线城市。截至报告期末，共有子公司15家，分布在北京、广州、苏州、山东青岛、沈阳、西安、曲水等地。公司拥有线下终端营销网络覆盖全国28个省、自治区及直辖市，全国范围开设了353家终端门店，包括195家直销门店及158家加盟门店，门店选址主要定位于当地消费力较高的核心商圈，营销网络覆盖国内大、中、小城市的中高端百货中心、奥特莱斯、中高端购物中心和机场。同时，为了提高产品的覆盖范围、缩短企业与客户的距离、直接向终端消费者销售产品或提供服务，公司积极开发网络销售模式，目前已打造包含唯品会、天猫、微信平台、京东、抖音的多元化线上业态，形成了更完善的多层次销售体系。
　　公司产品线涵盖外套类、T恤类、裤子类、西服类、毛衣类、衬衫类、皮衣类、精品类。主营收入来源于公司男装产品线销售。
　　报告期内及报告期后至报告披露日，公司商业模式较上期未发生变化，主营业务未发生变更。报告期内，公司实现销售营业收入78,758.95万元，税后净利润3,023.28万元。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场竞争加剧风险
　　国内服装行业整体处于一个市场化竞争较为充分的行业，品牌服装企业的竞争力主要体现在品牌定位及影响力、研发设计能力、营销渠道、供应链管理等方面。其中，品牌定位及影响力是品牌服装企业综合实力的反映。目前，公司同行业竞争对手已依托资本市场筹集资金扩大了生产规模。同时，越来越多的国际品牌加速布局中国高端市场，并逐步向中端市场渗透。随着国际休闲服饰品牌巨头布局国内市场以及国内品牌服饰企业日益重视休闲服饰市场，公司面临日益激烈的市场竞争。若公司未来不能进一步提升品牌影响力并保持竞争优势，应对更为激烈和复杂的市场竞争，公司的盈利能力和市场占有率将会受到一定影响。应对措施：公司目前通过不断优化优化产品结构、拓展销售渠道、增加会员客户服务、增加品牌粘度及客户满意度等方向，以满足消费者的消费需求，同时加大品牌推广力度，提升品牌市场影响力，持续提升企业竞争实力。
　　原材料价格波动风险
　　公司的采购包括面辅料采购、成衣采购（FOB模式）和委托加工（CMT模式）。成衣生产所需的主要原材料价格受经济周期和市场供需等因素影响，存在一定波动风险。公司如不能有效应对主要原材料价格出现的大幅波动带来的不利影响，可能对公司营业成本造成不利影响，进而影响公司的盈利能力。应对措施：公司目前拥有相对完善的供应链管理。在供应商选取上，公司制定了较严格的供应商考核标准，由公司供应中心、研发中心对其技术工艺、研发能力、货期、成本、质量、资本实力等方面进行评估，保证公司产品质量的同时降低产品供应风险。经过多年发展，公司已经拥有一批优质稳定的供应商队伍，很好地解决了公司的产品来源、原材料价格波动应对和质量问题。目前公司仍然会寻找新的合适的更优的原材料，同时在维护原有供应商体系上，吸收并持续更新公司供应商库。
　　委外生产风险
　　报告期内，公司产品的生产全部通过直接采购和委托加工完成，公司无自主生产。因此，公司产品的质量、产量、生产周期受到成衣供应商及委托加工商的产能水平、生产工艺、管理水平及质量控制等因素的综合影响。公司制定了标准的品质控制流程，以保证成衣采购的质量和交期。若成衣供应商及委托加工商履约不力或因不可抗力而影响产品的按时保质交付，造成公司的当季商品不能及时上架销售或无法满足热销商品的需求，可能影响公司产品销售计划，从而对公司经营稳健性和品牌形象产生不利影响。应对措施：公司目前拥有相对完善的供应链管理。在供应商选取上，公司制定了较严格的供应商考核标准，由公司供应中心、研发中心对其技术工艺、研发能力、货期、成本、质量、资本实力等方面进行评估，保证公司产品质量的同时降低产品供应风险。经过多年发展，公司已经拥有一批优质稳定的供应商队伍，很好地解决了公司的产品来源、原材料价格波动应对和质量问题。目前公司仍然会寻找新的合适的更优的原材料，同时在维护原有供应商体系上，吸收并持续更新公司供应商库。
　　直销主要集中于百货商场的风险
　　公司实行线下与线上互补，直销为主，经销、代销相结合的销售模式。截至2024年12月31日，公司共有195家直销门店及158家加盟门店，建立了覆盖全国除港、澳、台以外大部分省、自治区、直辖市的销售网络。在直销模式下，公司与商业物业方签署联营协议或者租赁协议，通过百货商场店、购物中心店等形式，直接向最终消费者销售产品。一旦商业物业方根据商场定位、经营规划、各品牌的销售业绩等调整相应的费率、各品牌的入驻以及地理位置的移动或商场最终经营不善，将会对公司的经营产生不利影响。应对措施：公司目前也根据公司制定的年度战略规划，积极拓展销售渠道，在巩固和提升公司在现有核心商圈的竞争优势，同时入驻新兴核心商圈，取得稀有店铺资源，进一步加强超一线城市和部分区域的覆盖密度，拓展终端门店数量，同时扩大城市核心商圈门店面积，以提升品牌影响力，加强中高端男装的购物体验。
　　加盟商管理风险
　　加盟模式有利于销售渠道的快速扩张，在与终端消费者的接触沟通、产品的售后服务等方面均发挥了一定的作用。公司一直对加盟商体系进行规范运作，注重对加盟商的管理和培训，提高对加盟商的服务水平。如果加盟商未按照公司的要求进行运营，或者加盟商的经营管理出现问题，将会对公司在当地市场的发展及品牌声誉构成不利影响。应对措施：公司对经销商的准入及规范运作设立了严格的标准，对其公司化运营、公司结构、管理团队、高端品牌经营经验、终端表现、商业资源、资金实力、长期规划及行业口碑进行系统化的评估，与有实力的经销商建立稳固的合作关系。后期也会始终注重对加盟商的管理和培训，提高对加盟商的服务水平。
　　品牌被侵权及“盗版”仿制的风险
　　公司产品属于消费品，品牌是影响消费者购买的关键因素。不同的品牌代表不同的文化内涵和不同的价值体现，在销售量上也会体现出较大的差别。公司的两大品牌“DIKENI”及“CARSYDA”在男装领域具有较高的知名度和美誉度，受到消费者的青睐。虽然公司已经并将继续采取各种方式来保护公司的品牌和注册商标，进一步加强品牌保护力度，但由于服饰的款式、品牌标识和门店装修陈列风格十分直观、易于模仿，随着公司市场影响力的不断增强，公司未来或将面临不正当市场竞争带来的侵权风险，进而影响公司的品牌形象和经营业绩。另一方面，公司报告期设计的款式数量较多，可能存在研发设计过程中无法及时知晓同行业公司的研发设计的情形，因此公司存在著作权权属、侵权纠纷等对公司声誉及经营造成不利影响的风险。应对措施：公司通过注册商标和申请设计专利来防止他人未经授权使用，确保公司品牌名称、标志和设计等得到法律保护，同时，公司建立了品牌监测机制，通过定期搜索市场，监控线上平台和实体店铺等是否有仿冒或侵权行为发生，一旦发现侵权行为，将通过发送警告函、法律诉讼等法律行为维护公司品牌权益。
　　经营场地无法续租的风险
　　截至本年度报告签署日，公司的部分直销门店为租赁取得，如租赁门店不能根据公司需要进行续租、出租方提前终止协议或续租价格大幅上涨，公司存在经营场地无法续租的风险，将对公司的经营业绩造成不利影响。应对措施：公司与出租方均已签订相应的租赁协议，协议内容完整的列示了公司终止协议、续租等的条款，完善保障了公司的合法权益。同时，公司亦会有应急预案，一旦得知无法续租，将立即启动应急预案，评估影响并制定搬迁计划，减轻公司经营场地无法续租的风险。
　　存货余额较高的风险
　　公司采取直营与加盟相结合的销售模式，直营部分当季未销售完的货品以及加盟商在退换货比例内退还的货品、未销售完成的代销货品，均将成为公司的存货并由公司承担跌价风险。应对措施：公司将全面跟踪供应链情况，保证库存合理，增加供应链的快速反应等措施；品牌持续通过加强商品企划、产品研发和货品管理提升产品适销性，通过渠道升级、加强会员销售管理、数字化营销、品牌推广、并综合利用线上线下特卖、折扣等渠道有效降解过季产品库存等方式促进销售，加快库存周转，努力提升产销率，优化库存结构。同时，公司定期对存货进行减值测试，真实、公允地反应公司的资产状况，做好风险管控。
　　应收账款余额较大及无法收回的风险
　　截止本报告期末，公司应收账款账面余额为9,332.07万元，占营业收入比例分别为11.84%。随着公司经营规模进一步扩大，公司应收账款余额可能继续增加。如果后续公司不能对应收账款进行有效控制，在未来面临宏观经济发展和行业发展的不利波动或未来客户现金流紧张或支付账款存在困难时，则可能存在应收账款余额较大及无法收回的风险，将对公司经营业绩产生影响。应对措施：公司目前加强内部控制建设，业务、财务等部门共同参与应收账款内部控制。对客户进行了事前的信用能力调查并建立了客户信用等级、选择合理的结算方式，事中的回款保障机制、建立了应收账款管理制度，同时在事后对应收账款金额也将进行准确核算，建立合理的催收制度，警示账龄超期的应收账款，分析客户回款信用，完善应收账款催收制度，并已建立合理的坏账准备制度，真实、公允地反应公司的财务状况，做好风险管控，提高资金使用效率，保障企业的稳健发展。
　　税收优惠政策变化风险
　　根据西藏自治区人民政府关于《西藏自治区人民政府关于印发西藏自治区招商引资优惠政策若干规定（试行）的通知》（藏政发[2018]25号）、《西藏自治区人民政府关于印发西藏自治区企业所得税政策实施办法（暂行）的通知》（藏政发[2022]11号）、《西藏自治区招商引资优惠政策若干规定》的规定，符合相关条件的企业自2018年1月1日起至2025年12月31日止暂免征收企业所得税中属于地方分享的部分，故曲水迪柯尼自2021年1月1日起至2024年12月31日实际缴纳的企业所得税税率为9%。如果未来曲水迪柯尼不能持续享受9%的优惠所得税税率，将对公司税后利润产生一定的不利影响。应对措施：公司将持续跟进关注曲水迪柯尼的税收优惠政策。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 广州迪柯尼服饰股份有限公司始建于2012年10月22日，自2012年成立以来一直立足于纺织服装服饰行业，主要从事品牌男装的研发、销售和品牌管理。公司旗下拥有“DIKENI”、“CARSYDA”两大品牌，其中“DIKENI”定位为都市商务品牌，产品系列包括铂金系列、黑标系列、灰标系列，铂金系列定位于品牌中的最高端产品，使用全球顶尖的面料；黑标系列定位于商务通勤；灰标系列定位于年轻群体，包括IP系列、设计师联名系列等更具时尚流行元素的系列。“CARSYDA”定位于轻奢设计师品牌，产品系列包括都市系列、摩登系列、M24系列、再生系列。 公司拥有自己... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
广州迪柯尼服饰股份有限公司始建于2012年10月22日，自2012年成立以来一直立足于纺织服装服饰行业，主要从事品牌男装的研发、销售和品牌管理。公司旗下拥有“DIKENI”、“CARSYDA”两大品牌，其中“DIKENI”定位为都市商务品牌，产品系列包括铂金系列、黑标系列、灰标系列，铂金系列定位于品牌中的最高端产品，使用全球顶尖的面料；黑标系列定位于商务通勤；灰标系列定位于年轻群体，包括IP系列、设计师联名系列等更具时尚流行元素的系列。“CARSYDA”定位于轻奢设计师品牌，产品系列包括都市系列、摩登系列、M24系列、再生系列。
公司拥有自己的研发中心，构建了完善的产品自主开发机制，拥有一支具备国际视野、经验丰富的高级男装设计团队，截至报告期末，研发设计团队共有23人。研发中心根据综合消费市场流行趋势、国内外时尚趋势，以及销售渠道反馈的第一手市场信息，结合公司品牌及系列定位、上季产品款式的销售情况等信息制定开发企划，在产品企划方案的基础上，再分品牌及系列进行设计。
公司实行线下与线上互补，直销为主，经销、代销相结合的销售模式，具体而言，公司主要依托直销模式实现产品在经济较发达的一、二线城市销售推广，主要通过加盟模式将销售渠道下沉至三、四线城市。截至报告期末，共有子公司12家，分布在北京、广州、苏州、山东青岛、西安等地。公司拥有线下终端营销网络覆盖全国28个省、自治区及直辖市，全国范围开设了389个终端门店，包括211家直销门店及178家加盟门店，门店选址主要定位于当地消费力较高的核心商圈，营销网络覆盖国内大、中、小城市的中高端百货中心、奥特莱斯、中高端购物中心和机场。同时，为了提高产品的覆盖范围、缩短企业与客户的距离、直接向终端消费者销售产品或提供服务，公司积极开发网络销售模式，目前已打造包含唯品会、天猫、微信平台、京东、抖音的多元化线上业态，形成了更完善的多层次销售体系。
公司产品线涵盖外套类、T恤类、裤子类、西服类、毛衣类、衬衫类、皮衣类、精品类，主营收入来源于公司男装产品线销售。
报告期内及报告期后至报告披露日，公司商业模式较上期未发生变化，主营业务未发生变更。

　　二、公司面临的重大风险分析
市场竞争加剧风险
国内服装行业整体处于一个市场化竞争较为充分的行业，品牌服装企业的竞争力主要体现在品牌定位及影响力、研发设计能力、营销渠道、供应链管理等方面。其中，品牌定位及影响力是品牌服装企业综合实力的反映。目前，公司同行业竞争对手已依托资本市场筹集资金扩大了生产规模。同时，越来越多的国际品牌加速布局中国高端市场，并逐步向中端市场渗透。随着国际休闲服饰品牌巨头布局国内市场以及国内品牌服饰企业日益重视休闲服饰市场，公司面临日益激烈的市场竞争。若发行人未来不能进一步提升品牌影响力并保持竞争优势，应对更为激烈和复杂的市场竞争，公司的盈利能力和市场占有率将会受到一定影响。应对措施：公司目前通过不断优化优化产品结构、拓展销售渠道、增加会员客户服务、增加品牌粘度及客户满意度等方向，以满足消费者的消费需求，同时加大品牌推广力度，提升品牌市场影响力，持续提升企业竞争实力。
原材料价格波动风险
公司的采购包括面辅料采购、成衣采购（FOB模式）和委托加工（CMT模式）。成衣生产所需的主要原材料价格受经济周期和市场供需等因素影响，存在一定波动风险。公司如不能有效应对主要原材料价格出现的大幅波动带来的不利影响，可能对公司营业成本造成不利影响，进而影响公司的盈利能力。应对措施：公司目前拥有相对完善的供应链管理。在供应商选取上，公司制定了较严格的供应商考核标准，由公司供应中心、研发中心对其技术工艺、研发能力、货期、成本、质量、资本实力等方面进行评估，保证公司产品质量的同时降低产品供应风险。经过多年发展，公司已经拥有一批优质稳定的供应商队伍，很好地解决了公司的产品来源、原材料价格波动应对和质量问题。目前公司仍然会寻找新的合适的更优的原材料，同时在维护原有供应商体系上，吸收并持续更新公司供应商库。
委外生产风险
报告期内，公司产品的生产全部通过直接采购和委托加工完成，公司无自主生产。因此，公司产品的质量、产量、生产周期受到成衣供应商及委托加工商的产能水平、生产工艺、管理水平及质量控制等因素的综合影响。公司制定了标准的品质控制流程，以保证成衣采购的质量和交期。若成衣供应商及委托加工商履约不力或因不可抗力而影响产品的按时保质交付，造成公司的当季商品不能及时上架销售或无法满足热销商品的需求，可能影响公司产品销售计划，从而对公司经营稳健性和品牌形象产生不利影响。应对措施：公司目前拥有相对完善的供应链管理。在供应商选取上，公司制定了较严格的供应商考核标准，由公司供应中心、研发中心对其技术工艺、研发能力、货期、成本、质量、资本实力等方面进行评估，保证公司产品质量的同时降低产品供应风险。经过多年发展，公司已经拥有一批优质稳定的供应商队伍，很好地解决了公司的产品来源、原材料价格波动应对和质量问题。目前公司仍然会寻找新的合适的更优的原材料，同时在维护原有供应商体系上，吸收并持续更新公司供应商库。
直销主要集中于百货商场的风险
公司实行线下与线上互补，直销为主，经销、代销相结合的销售模式。截至2024年6月30日，公司共有211家直销门店、178家加盟门店，建立了覆盖全国除港、澳、台以外大部分省、自治区、直辖市的销售网络。在直销模式下，公司与商业物业方签署联营协议或者租赁协议，通过百货商场店、购物中心店等形式，直接向最终消费者销售产品。一旦商业物业方根据商场定位、经营规划、各品牌的销售业绩等调整相应的费率、各品牌的入驻以及地理位置的移动或商场最终经营不善，将会对公司的经营产生不利影响。应对措施：公司目前也根据公司制定的年度战略规划，积极拓展销售渠道，在巩固和提升公司在现有核心商圈的竞争优势，同时入驻新兴核心商圈，取得稀有店铺资源，进一步加强超一线城市和部分区域的覆盖密度，拓展终端门店数量，同时扩大城市核心商圈门店面积，以提升品牌影响力，加强中高端男装的购物体验。
加盟商管理风险
加盟模式有利于销售渠道的快速扩张，在与终端消费者的接触沟通、产品的售后服务等方面均发挥了一定的作用。公司一直对加盟商体系进行规范运作，注重对加盟商的管理和培训，提高对加盟商的服务水平。如果加盟商未按照公司的要求进行运营，或者加盟商的经营管理出现问题，将会对公司在当地市场的发展及品牌声誉构成不利影响。应对措施：公司对经销商的准入及规范运作设立了严格的标准，对其公司化运营、公司结构、管理团队、高端品牌经营经验、终端表现、商业资源、资金实力、长期规划及行业口碑进行系统化的评估，与有实力的经销商建立稳固的合作关系。后期也会始终注重对加盟商的管理和培训，提高对加盟商的服务水平。
品牌被侵权及“盗版”仿制的风险
公司产品属于消费品，品牌是影响消费者购买的关键因素。不同的品牌代表不同的文化内涵和不同的价值体现，在销售量上也会体现出较大的差别。公司的两大品牌“DIKENI”及“CARSYDA”在男装领域具有较高的知名度和美誉度，受到消费者的青睐。虽然公司已经并将继续采取各种方式来保护公司的品牌和注册商标，进一步加强品牌保护力度，但由于服饰的款式、品牌标识和门店装修陈列风格十分直观、易于模仿，随着公司市场影响力的不断增强，公司未来或将面临不正当市场竞争带来的侵权风险，进而影响公司的品牌形象和经营业绩。另一方面，公司报告期设计的款式数量较多，可能存在研发设计过程中无法及时知晓同行业公司的研发设计的情形，因此公司存在著作权权属、侵权纠纷等对公司声誉及经营造成不利影响的风险。应对措施：公司通过注册商标和申请设计专利来防止他人未经授权使用，确保公司品牌名称、标志和设计等得到法律保护，同时，公司建立了品牌监测机制，通过定期搜索市场，监控线上平台和实体店铺等是否有仿冒或侵权行为发生，一旦发现侵权行为，将通过发送警告函、法律诉讼等法律行为维护公司品牌权益。
经营场地无法续租的风险
截至本半年度报告签署日，公司的部分直销门店为租赁取得，如租赁门店不能根据公司需要进行续租、出租方提前终止协议或续租价格大幅上涨，公司存在经营场地无法续租的风险，将对公司的经营业绩造成不利影响。应对措施：公司与出租方均已签订相应的租赁协议，协议内容完整的列示了公司终止协议、续租等的条款，完善保障了公司的合法权益。同时，公司亦会有应急预案，一旦得知无法续租，将立即启动应急预案，评估影响并制定搬迁计划，减轻公司经营场地无法续租的风险。
存货余额较高的风险
公司采取直营与加盟相结合的销售模式，直营部分当季未销售完的货品以及加盟商在退换货比例内退还的货品、未销售完成的代销货品，均将成为公司的存货并由公司承担跌价风险。应对措施：公司将全面跟踪供应链情况，保证库存合理，增加供应链的快速反应等措施；品牌持续通过加强商品企划、产品研发和货品管理提升产品适销性，通过渠道升级、加强会员销售管理、数字化营销、品牌推广、并综合利用线上线下特卖、折扣等渠道有效降解过季产品库存等方式促进销售，加快库存周转，努力提升产销率，优化库存结构。同时，公司定期对存货进行减值测试，真实、公允地反应公司的资产状况，做好风险管控。
应收账款余额较大及无法收回的风险
截止本报告期末，公司应收账款账面余额为6,428.93万元，占营业收入比例分别为16.99%。随着公司经营规模进一步扩大，公司应收账款余额可能继续增加。如果后续公司不能对应收账款进行有效控制，在未来面临宏观经济发展和行业发展的不利波动或未来客户现金流紧张或支付账款存在困难时，则可能存在应收账款余额较大及无法收回的风险，将对公司经营业绩产生影响。应对措施：公司目前加强内部控制建设，业务、财务等部门共同参与应收账款内部控制。对客户进行了事前的信用能力调查并建立了客户信用等级、选择合理的结算方式，事中的回款保障机制、建立了应收账款管理制度，同时在事后对应收账款金额也将进行准确核算，建立合理的催收制度，警示账龄超期的应收账款，分析客户回款信用，完善应收账款催收制度，并已建立合理的坏账准备制度，真实、公允地反应公司的财务状况，做好风险管控，提高资金使用效率，保障企业的稳健发展。
税收优惠政策变化风险
根据西藏自治区人民政府关于《西藏自治区人民政府关于印发西藏自治区招商引资优惠政策若干规定（试行）的通知》（藏政发[2018]25号）、《西藏自治区人民政府关于印发西藏自治区企业所得税政策实施办法（暂行）的通知》（藏政发[2022]11号）、《西藏自治区招商引资优惠政策若干规定》的规定，符合相关条件的企业自2018年1月1日起至2025年12月31日止暂免征收企业所得税中属于地方分享的部分，故曲水迪柯尼自2021年1月1日起至2024年6月30日实际缴纳的企业所得税税率为9%。如果未来曲水迪柯尼不能持续享受9%的优惠所得税税率，将对公司税后利润产生一定的不利影响。应对措施：公司将持续跟进关注曲水迪柯尼的税收优惠政策。 收起▲