一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家集高性能散热装置的研发、生产和销售为一体的高新技术企业。自成立以来，公司始终坚持以高性能散热装置的研发、设计、生产及销售作为公司主业，致力于成为全球领先的高性能散热装置提供商。目前公司主要产品包括高性能散热器、电脑机箱和电源等，其中散热器产品主要包括高性能电脑散热器和工业散热器，广泛应用于PC、电力电子、云计算、商用LED照明等行业。自2008年创立自主高性能计算机硬件品牌“DeepCool”以来，历经十余年的发展，公司已在全球计算机硬件领域形成了较高的品牌影响力和知名度，并与众多国内外知名客户建立了良好的合作关系。　　报告期内... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家集高性能散热装置的研发、生产和销售为一体的高新技术企业。自成立以来，公司始终坚持以高性能散热装置的研发、设计、生产及销售作为公司主业，致力于成为全球领先的高性能散热装置提供商。目前公司主要产品包括高性能散热器、电脑机箱和电源等，其中散热器产品主要包括高性能电脑散热器和工业散热器，广泛应用于PC、电力电子、云计算、商用LED照明等行业。自2008年创立自主高性能计算机硬件品牌“DeepCool”以来，历经十余年的发展，公司已在全球计算机硬件领域形成了较高的品牌影响力和知名度，并与众多国内外知名客户建立了良好的合作关系。
　　报告期内，公司贯彻落实创新驱动发展战略，继续聚焦于高性能散热器领域，坚持以“自主知识产权、自有品牌、自主制造”的“三自主路线”为发展路径，不断提高自身创新能力，打造新质生产力；同时公司高度重视国产CPU、GPU及服务器等行业配套散热市场，积极服务国内CPU、GPU、数据交换机、功率器件芯片等领域客户。散热器作为芯片的必备装置，其性能与品质将明显影响芯片的性能表现与可靠性，随着CPU、GPU等芯片性能越来越强大，体积越来越小，芯片内部集成度的提高将导致其功率密度和发热量不断增大，对产品散热技术的需求愈加突出，公司根据客户需求提供定制化散热解决方案，有效解决客户不同型号产品的散热需求。
　　1、商业模式
　　（1）研发模式
　　公司采取自主研发为主的研发模式，以市场需求和客户需求为导向，结合新技术、新材料和创新设计，为客户提供高性能、高可靠性的散热解决方案。公司通过预研、研发、试产等程序，最终完成对新产品、新技术的研发工作，高效快速的满足市场与客户的需求。
　　（2）采购模式
　　公司采购主要分为原材料采购和产成品采购两类：原材料采购主要为公司采购铜材、铝材、塑胶料（含塑胶配件）及包装材料等生产所需物料；成品采购主要为公司与成品供应商进行项目合作，向成品供应商采购定制化的电源、部分型号机箱等产品并以公司品牌进行销售。
　　（3）生产模式
　　公司产品分为自有品牌产品和客户定制产品，对于自有品牌产品，公司以市场需求为导向，根据市场需求、销售预测以及在手订单情况等合理制定产品销售计划，生产部门根据销售计划编制生产计划并组织安排生产；对于客户定制产品，则采取“订单式生产”的模式，根据合同业务量来制定相应的生产计划。
　　（4）销售模式
　　公司销售模式包括经销模式和直销模式：
　　经销模式：
　　公司产品销售主要采用经销模式，即通过经销商的自有渠道进行销售。在经销模式下，公司主要根据经销商对九州风神品牌文化和经营理念的认同，经销商在当地的下游客户资源及渠道覆盖深度，经销商的市场开拓能力、行业经验、人员配置及售后服务能力以及经销商的信用状况和资金能力，同时结合经销商所在区域的市场状况确定当地合作经销商数量，保持区域内经销商之间良性竞争的原则确定与经销商的合作关系。公司对经销商的日常管理包含目标设定、销售价格、信用管理、物流、结算方式及产品宣传等方面。公司的经销模式为买断式经销，即公司与经销商签署购销协议，并按照订单约定发货，产品取得提单后或经销商签收后实现产品控制权的转移。
　　直销模式：
　　公司自有品牌产品主要通过自有销售渠道直接销售给装机商或者通过京东POP店、天猫旗舰店等电商平台实现对外销售；客户定制产品则是先由公司通过洽谈、商务谈判等方式与目标客户建立合作关系并获得项目订单，再根据客户的具体订单需求完成生产任务后将产品交付给客户。
　　报告期内，公司商业模式未发生变化。高性能散热装置、电脑机箱及电源产品依然是公司主要的收入和利润来源。公司结合行业发展趋势和客户需求，通过持续研发投入和技术创新等方式，不断提高产品性能和技术含量，丰富产品结构，提升产品附加值。公司凭借技术积累、行业经验、专业人才等方面的优势，持续提高公司的综合竞争力及行业知名度。
　　2、报告期经营情况
　　报告期内公司实现营业收入51,429.29万元，同比降低24.30%；净利润4,197.75万元，同比降低47.65%。
　　（二）行业情况
　　公司主要从事高性能散热装置以及机箱、电源等计算机硬件的研发、生产和销售。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和《挂牌公司管理型行业分类指引（2023年修订）》，公司所处行业属于“制造业（C）之计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）之计算机制造（C391）之计算机零部件制造（C3912）”。
　　公司深耕散热行业二十余年，顺应行业发展趋势，持续丰富公司散热产品线，产品应用领域从原
　　有的电脑散热行业陆续拓宽到电力电子、云计算、商用LED照明等行业，解决变频器、云计算服务器及商用LED灯具等一系列设备的散热需求，持续拓宽公司未来发展空间。公司产品主要应用领域概况如下：
　　1、电脑硬件行业市场概况
　　如今，电脑相关软硬件行业是全球主要经济体至关重要的经济产业，虽然当前电脑硬件行业整体进入成熟期，但仍然具有广阔的市场前景。随着自媒体、视频创作者、游戏爱好者等群体对于高性能电脑的硬件性能要求越来越高，CPU、GPU处理器的更新换代越来越频繁，对于工作环境的温度要求越来越高，高性能电脑散热器的市场需求不断提升。另外我国正大力推进包括新一代信息技术产业在内的战略性新兴产业发展，出台一系列鼓励和支持信息技术产业发展的重要政策，随着人工智能、云计算、大数据、区块链等新型技术的不断涌现，新技术的商业化应用对电子产品尤其是电脑硬件提出了更高的性能要求，为高性能电脑硬件行业提供了广阔的发展空间，高性能电脑散热器、电源及机箱等电脑硬件的需求量也会随之不断提高。
　　2、工业散热器行业概况
　　（1）低压变频器行业概况
　　变频器的组成包括很多以铝合金为材料制成的零部件，其中对变频器起到保护作用的散热器占据重要地位。公司的散热模组产品主要用于中低压变频器，根据中国工控网统计，2021、2022年我国低压变频器市场规模分别约为283亿元、290亿元，预计未来低压变频器市场仍会稳步增长，至2025年市场规模预计达到334.81亿元。
　　（2）服务器行业概况
　　根据IDC数据，2022年全球服务器出货量突破1,516万台，市场规模约为1,230亿美元，同比增长20%。IDC预计2022年-2027年五年内服务器市场规模将继续以7.7%的复合年增长率保持增长，并在2027年达到1,780亿美元，长期来看服务器市场发展趋势良好。
　　此外据IDC的数据显示，2022年中国服务器出货量为434万台，市场规模约为273.4亿美元，同比增长9.1%。随着数字中国建设持续推进，5G、大数据中心、工业互联网、人工智能等七大领域新型基础设施的建设进度加快，积极响应国务院适度超前部署云基础设施的要求，以及云计算、人工智能、边缘计算和5G等新兴技术在行业的深度应用，将对国内服务器市场需求提供重要支撑，根据IDC预计，到2025年中国服务器市场规模将达到424.7亿美元，国内服务器市场规模增速高于全球市场，随之而来的将是服务器散热领域的市场空间快速扩张。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　经营业绩波动的风险
　　报告期内，公司营业收入51,429.29万元，净利润4,197.75万元。未来若下游市场需求、国际政治经济形势、公司内外部环境出现较大变化，则公司经营业绩存在波动的风险。风险应对措施：公司将密切关注行业动态及下游市场需求，深入开拓市场、积极响应客户需求同时优化公司成本管控体系，提升运营效率并降低生产成本，稳步提升综合竞争实力，减少经营业绩波动的风险。
　　汇率波动的风险
　　公司全资子公司北京鑫全盛被OFAC列入SDN清单，导致其对外交易及外汇结算等方面受到一定限制，部分境外客户回款受限。汇率变动会影响公司汇兑损益，如果未来人民币兑美元汇率出现大幅上涨的情形，可能会对公司经营业绩产生较大不利影响。
　　市场竞争加剧的风险
　　行业内领先的欧美及台资企业在技术、渠道、知名度等方面具备一定的先发优势，存量市场竞争加剧，此外随着PC行业的快速发展，高性能计算机硬件产品市场空间增大，吸引部分小规模内资企业进入该领域，进一步加剧了行业的竞争程度。公司自成立以来一直深耕高性能电脑散热器等计算机硬件行业领域，并占据了一定的全球市场份额，但若公司不能利用自身优势有效整合资源、开拓新市场、继续深耕现有市场、及时推出具有竞争力的新产品、提升核心竞争力，可能导致市场份额及盈利能力下降。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　报告期内公司主营业务未发生重大变化，受2024年6月北京鑫全盛被列入SDN清单影响，销售模式由境外销售为主变为境内销售为主，因此原境外经营稳定性的风险、贸易摩擦带来的产品出口的风险已不再适用。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家集高性能散热装置的研发、生产和销售为一体的高新技术企业。自成立以来，公司始终坚持以高性能散热装置的研发、设计、生产及销售作为公司主业，致力于成为全球领先的高性能散热装置提供商。目前公司主要产品包括高性能散热器、电脑机箱和电源等，其中散热器产品主要包括高性能电脑散热器和工业散热器，广泛应用于PC、电力电子、云计算、商用LED照明等行业。自2008年创立自主高性能计算机硬件品牌“DeepCoo”以来，历经十余年的发展，公司已在全球计算机硬件领域形成了较高的品牌影响力和知名度，并与众多国内外知名客户建立了良好的合作关系。　　报告期内，... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家集高性能散热装置的研发、生产和销售为一体的高新技术企业。自成立以来，公司始终坚持以高性能散热装置的研发、设计、生产及销售作为公司主业，致力于成为全球领先的高性能散热装置提供商。目前公司主要产品包括高性能散热器、电脑机箱和电源等，其中散热器产品主要包括高性能电脑散热器和工业散热器，广泛应用于PC、电力电子、云计算、商用LED照明等行业。自2008年创立自主高性能计算机硬件品牌“DeepCoo”以来，历经十余年的发展，公司已在全球计算机硬件领域形成了较高的品牌影响力和知名度，并与众多国内外知名客户建立了良好的合作关系。
　　报告期内，公司贯彻落实创新驱动发展战略，继续聚焦于高性能散热器领域，坚持以“自主知识产权、自有品牌、自主制造”的“三自主路线”为发展路径，不断提高自身创新能力，打造新质生产力；同时公司高度重视国产CPU、GPU及服务器等行业配套散热市场，积极服务国内CPU、GPU、数据交换机、功率器件芯片等领域客户。散热器作为芯片的必备装置，其性能与品质将明显影响芯片的性能表现与可靠性，随着CPU、GPU等芯片性能越来越强大，体积越来越小，芯片内部集成度的提高将导致其功率密度和发热量不断增大，对产品散热技术的需求愈加突出，公司根据客户需求提供定制化散热解决方案，有效解决客户不同型号产品的散热需求。
　　1、商业模式
　　（1）研发模式
　　公司采取自主研发为主的研发模式，以市场需求和客户需求为导向，结合新技术、新材料和创新设计，为客户提供高性能、高可靠性的散热解决方案。公司通过预研、研发、试产等程序，最终完成对新产品、新技术的研发工作，高效快速的满足市场与客户的需求。
　　（2）采购模式
　　公司采购主要分为原材料采购和产成品采购两类：原材料采购主要为公司采购铜材、铝材、塑胶料（含塑胶配件）及包装材料等生产所需物料；成品采购主要为公司与成品供应商进行项目合作，向成品供应商采购定制化的电源、部分型号机箱等产品并以公司品牌进行销售。
　　（3）生产模式
　　公司产品分为自有品牌产品和客户定制产品，对于自有品牌产品，公司以市场需求为导向，根据市场需求、销售预测以及在手订单情况等合理制定产品销售计划，生产部门根据销售计划编制生产计划并组织安排生产；对于客户定制产品，则采取“订单式生产”的模式，根据合同业务量来制定相应的生产计划。
　　（4）销售模式
　　公司销售模式包括经销模式和直销模式：
　　经销模式：
　　公司产品销售主要采用经销模式，即通过经销商的自有渠道进行销售。在经销模式下，公司主要根据经销商对九州风神品牌文化和经营理念的认同，经销商在当地的下游客户资源及渠道覆盖深度，经销商的市场开拓能力、行业经验、人员配置及售后服务能力以及经销商的信用状况和资金能力，同时结合经销商所在区域的市场状况确定当地合作经销商数量，保持区域内经销商之间良性竞争的原则确定与经销商的合作关系。公司对经销商的日常管理包含目标设定、销售价格、信用管理、物流、结算方式及产品宣传等方面。公司的经销模式为买断式经销，即公司与经销商签署购销协议，并按照订单约定发货，产品取得提单后或经销商签收后实现产品控制权的转移。
　　直销模式：
　　公司自有品牌产品主要通过自有销售渠道直接销售给装机商或者通过京东POP店、天猫旗舰店等境内外电商平台实现对外销售；客户定制产品则是先由公司通过洽谈、商务谈判等方式与目标客户建立合作关系并获得项目订单，再根据客户的具体订单需求完成生产任务后将产品交付给客户。
　　报告期内，公司商业模式未发生变化。高性能散热装置、电脑机箱及电源产品依然是公司主要的收入和利润来源。公司结合行业发展趋势和客户需求，通过持续研发投入和技术创新等方式，不断提高产品性能和技术含量，丰富产品结构，提升产品附加值。公司凭借技术积累、行业经验、专业人才等方面的优势，持续提高公司的综合竞争力及行业知名度。
　　2、报告期经营情况
　　报告期内公司实现营业收入119,159.38万元，同比降低18.57%；净利润6,310.72万元，同比降低72.91%。
　　(二)行业情况
　　公司主要从事高性能散热装置以及机箱、电源等计算机硬件的研发、生产和销售。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和《挂牌公司管理型行业分类指引（2023年修订）》，公司所处行业属于“制造业（C）之计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）之计算机制造（C391）之计算机零部件制造（C3912）”。
　　公司深耕散热行业二十余年，顺应行业发展趋势，持续丰富公司散热产品线，产品应用领域从原有的电脑散热行业陆续拓宽到电力电子、云计算、商用LED照明等行业，解决变频器、云计算服务器及商用LED灯具等一系列设备的散热需求，持续拓宽公司未来发展空间。公司产品主要应用领域概况如下：
　　1、电脑硬件行业市场概况
　　如今，电脑相关软硬件行业是全球主要经济体至关重要的经济产业，虽然当前电脑硬件行业整体进入成熟期，但仍然具有广阔的市场前景。随着自媒体、视频创作者、游戏爱好者等群体对于高性能电脑的硬件性能要求越来越高，CPU、GPU处理器的更新换代越来越频繁，对于工作环境的温度要求越来越高，高性能电脑散热器的市场需求不断提升。另外我国正大力推进包括新一代信息技术产业在内的战略性新兴产业发展，出台一系列鼓励和支持信息技术产业发展的重要政策，随着人工智能、云计算、大数据、区块链等新型技术的不断涌现，新技术的商业化应用对电子产品尤其是电脑硬件提出了更高的性能要求，为高性能电脑硬件行业提供了广阔的发展空间，高性能电脑散热器、电源及机箱等电脑硬件的需求量也会随之不断提高。
　　2、工业散热器行业概况
　　（1）低压变频器行业概况
　　变频器的组成包括很多以铝合金为材料制成的零部件，其中对变频器起到保护作用的散热器占据重要地位。公司的散热模组产品主要用于中低压变频器，根据中国工控网统计，2021、2022年我国低压变频器市场规模分别约为283亿元、290亿元，预计未来低压变频器市场仍会稳步增长，至2025年市场规模预计达到334.81亿元。
　　（2）服务器行业概况
　　根据IDC数据，2022年全球服务器出货量突破1,516万台，市场规模约为1,230亿美元，同比增长20%。IDC预计2022年-2027年五年内服务器市场规模将继续以7.7%的复合年增长率保持增长，并在2027年达到1,780亿美元，长期来看服务器市场发展趋势良好。
　　此外据IDC的数据显示，2022年中国服务器出货量为434万台，市场规模约为273.4亿美元，同比增长9.1%。随着数字中国建设持续推进，5G、大数据中心、工业互联网、人工智能等七大领域新型基础设施的建设进度加快，积极响应国务院适度超前部署云基础设施的要求，以及云计算、人工智能、边缘计算和5G等新兴技术在行业的深度应用，将对国内服务器市场需求提供重要支撑，根据IDC预计，到2025年中国服务器市场规模将达到424.7亿美元，国内服务器市场规模增速高于全球市场，随之而来的将是服务器散热领域的市场空间快速扩张。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　经营业绩波动的风险
　　报告期内，公司营业收入119,159.38万元，净利润6,310.72万元。未来若下游市场需求、国际政治经济形势、公司内外部环境出现较大变化，则公司经营业绩存在波动的风险。风险应对措施：公司将密切关注行业动态及下游市场需求，深入开拓市场、积极响应客户需求同时优化公司成本管控体系，提升运营效率并降低生产成本，稳步提升综合竞争实力，减少经营业绩波动的风险。
　　境外经营稳定性的风险
　　报告期内，公司境外营业收入60,753.81万元，占公司营业收入比例为50.99%；公司致力于成为全球领先的高性能散热装置提供商，自有品牌已在全球计算机硬件领域具备较高知名度，虽然公司已积累了较为丰富的出口经验，但境外开展业务仍会受所在国家或地区的法律、税收、人文环境、政治稳定性、国际关系等综合因素影响，报告期内，公司全资子公司北京鑫全盛被OFAC列入SDN清单，导致其对外交易及外汇结算等方面受到一定限制。风险应对措施：公司将密切关注各国或地区的合法合规经营要求，制定针对有关国家贸易壁垒的应对策略，完善公司风控防范制度，增强公司风险应对能力，减少境外经营风险对公司的影响。
　　汇率波动的风险
　　报告期内，公司境外销售主要以美元结算,公司汇兑收益为1,461.71万元，占当期利润总额的比例为16.83%。汇率变动会影响公司产品价格竞争力及汇兑损益，如果未来人民币兑美元汇率出现大幅上涨的情形，可能会对公司经营业绩产生较大不利影响。
　　市场竞争加剧的风险
　　行业内领先的欧美及台资企业在技术、渠道、知名度等方面具备一定的先发优势，存量市场竞争加剧，此外随着C行业的快速发展，高性能计算机硬件产品市场空间增大，吸引部分小规模内资企业进入该领域，进一步加剧了行业的竞争程度。公司自成立以来一直深耕高性能电脑散热器等计算机硬件行业领域，并占据了一定的全球市场份额，但若公司不能利用自身优势有效整合资源、开拓新市场、继续深耕现有市场、及时推出具有竞争力的新产品、提升核心竞争力，可能导致市场份额及盈利能力下降。风险应对措施：公司将持续加大研发力度，根据市场需求，不断完善产品矩阵；持续巩固自身竞争优势同时坚持让利客户，加强市场开拓力度，与客户建立稳定的战略合作关系，稳步扩大公司经营规模。
　　贸易摩擦带来的产品出口的风险
　　受中美贸易摩擦的影响，公司目前出口美国的部分产品被列入美国加征关税清单中。若未来中美贸易摩擦进一步加剧或者其他国家或地区对公司出口产品采取限制性贸易政策，将会对公司产品出口造成影响，从而对公司经营业绩造成不利影响。风险应对措施：公司积极开拓全球市场，根据相关贸易政策及时灵活调整销售策略，通过调整产品价格、购买出口信用保险等措施，降低贸易摩擦对公司的影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 公司是一家集高性能散热装置的研发、生产和销售为一体的高新技术企业。自成立以来，公司始终坚持以高性能散热装置的研发、设计、生产及销售作为公司主业，致力于成为全球领先的高性能散热装置提供商。目前公司主要产品包括高性能散热器、电脑机箱和电源等，其中散热器产品主要包括高性能电脑散热器和工业散热器，广泛应用于PC、电力电子、云计算、商用LED照明等行业。自2008年创立自主高性能计算机硬件品牌“DeepCool”以来，历经十余年的发展，公司已在全球计算机硬件领域形成了较高的品牌影响力和知名度，产品销往全球76个国家和地区，并与众多国内外知名... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司是一家集高性能散热装置的研发、生产和销售为一体的高新技术企业。自成立以来，公司始终坚持以高性能散热装置的研发、设计、生产及销售作为公司主业，致力于成为全球领先的高性能散热装置提供商。目前公司主要产品包括高性能散热器、电脑机箱和电源等，其中散热器产品主要包括高性能电脑散热器和工业散热器，广泛应用于PC、电力电子、云计算、商用LED照明等行业。自2008年创立自主高性能计算机硬件品牌“DeepCool”以来，历经十余年的发展，公司已在全球计算机硬件领域形成了较高的品牌影响力和知名度，产品销往全球76个国家和地区，并与众多国内外知名客户建立了良好的合作关系。
报告期内，公司贯彻落实创新驱动发展战略，继续聚焦于高性能散热器领域，坚持以“自主知识产权、自有品牌、自主制造”的“三自主路线”为发展路径，不断提高自身创新能力，打造新质生产力；同时公司高度重视国产CPU、GPU及服务器等行业配套散热市场，积极服务国内CPU、GPU、数据交换机、功率器件芯片等领域客户。散热器作为芯片的必备装置，其性能与品质将明显影响芯片的性能表现与可靠性，随着CPU、GPU等芯片性能越来越强大，体积越来越小，芯片内部集成度的提高将导致其功率密度和发热量不断增大，对产品散热技术的需求愈加突出，公司根据客户需求提供定制化散热解决方案，有效解决客户不同型号产品的散热需求。
1、商业模式
（1）研发模式
公司采取自主研发为主的研发模式，以市场需求和客户需求为导向，结合新技术、新材料和创新设计，为客户提供高性能、高可靠性的散热解决方案。公司通过预研、研发、试产等程序，最终完成对新产品、新技术的研发工作，高效快速的满足市场与客户的需求。
（2）采购模式
公司采购主要分为原材料采购和产成品采购两类：原材料采购主要为公司采购铜材、铝材、塑胶料（含塑胶配件）及包装材料等生产所需物料；成品采购主要为公司与成品供应商进行项目合作，向成品供应商采购定制化的电源、部分型号机箱等产品并以公司品牌进行销售。
（3）生产模式
公司产品分为自有品牌产品和客户定制产品，对于自有品牌产品，公司以市场需求为导向，根据
市场需求、销售预测以及在手订单情况等合理制定产品销售计划，生产部门根据销售计划编制生产计划并组织安排生产；对于客户定制产品，则采取“订单式生产”的模式，根据合同业务量来制定相应的生产计划。
（4）销售模式
公司销售模式包括经销模式和直销模式：
经销模式：
公司产品销售主要采用经销模式，即通过经销商的自有渠道进行销售。在经销模式下，公司主要根据经销商对九州风神品牌文化和经营理念的认同，经销商在当地的下游客户资源及渠道覆盖深度，经销商的市场开拓能力、行业经验、人员配置及售后服务能力以及经销商的信用状况和资金能力，同时结合经销商所在区域的市场状况确定当地合作经销商数量，保持区域内经销商之间良性竞争的原则确定与经销商的合作关系。公司对经销商的日常管理包含目标设定、销售价格、信用管理、物流、结算方式及产品宣传等方面。公司的经销模式为买断式经销，即公司与经销商签署购销协议，并按照订单约定发货，产品取得提单后或经销商签收后实现产品控制权的转移。
直销模式：
公司自有品牌产品主要通过自有销售渠道直接销售给装机商或者通过京东POP店、天猫旗舰店等境内外电商平台实现对外销售；客户定制产品则是先由公司通过洽谈、商务谈判等方式与目标客户建立合作关系并获得项目订单，再根据客户的具体订单需求完成生产任务后将产品交付给客户。
报告期内，公司商业模式未发生变化。高性能散热装置、电脑机箱及电源产品依然是公司主要的收入和利润来源。公司结合行业发展趋势和客户需求，通过持续研发投入和技术创新等方式，不断提高产品性能和技术含量，丰富产品结构，提升产品附加值。公司凭借技术积累、行业经验、专业人才等方面的优势，持续提高公司的综合竞争力及行业知名度。
2、报告期经营情况
报告期内公司实现营业收入67,937.71万元，同比降低9.06%；净利润8,018.76万元，同比降低42.04%。
（二）行业情况
公司主要从事高性能散热装置以及机箱、电源等计算机硬件的研发、生产和销售。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和《挂牌公司管理型行业分类指引（2023年修订）》，公司所处行业属于“制造业（C）之计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）之计算机制造（C391）之计算机零部件制造（C3912）”。
公司深耕散热行业二十余年，顺应行业发展趋势，持续丰富公司散热产品线，产品应用领域从原有的电脑散热行业陆续拓宽到电力电子、云计算、商用LED照明等行业，解决变频器、云计算服务器及商用LED灯具等一系列设备的散热需求，持续拓宽公司未来发展空间。公司产品主要应用领域概况如下：
1、电脑硬件行业市场概况
如今，电脑相关软硬件行业是全球主要经济体至关重要的经济产业，虽然当前电脑硬件行业整体进入成熟期，但仍然具有广阔的市场前景。随着自媒体、视频创作者、游戏爱好者等群体对于高性能电脑的硬件性能要求越来越高，CPU、GPU处理器的更新换代越来越频繁，对于工作环境的温度要求越来越高，高性能电脑散热器的市场需求不断提升。另外我国正大力推进包括新一代信息技术产业在内的战略性新兴产业发展，出台一系列鼓励和支持信息技术产业发展的重要政策，随着人工智能、云计算、大数据、区块链等新型技术的不断涌现，新技术的商业化应用对电子产品尤其是电脑硬件提出了更高的性能要求，为高性能电脑硬件行业提供了广阔的发展空间，高性能电脑散热器、电源及机箱等电脑硬件的需求量也会随之不断提高。
2、工业散热器行业概况
（1）低压变频器行业概况
变频器的组成包括很多以铝合金为材料制成的零部件，其中对变频器起到保护作用的散热器占据重要地位。公司的散热模组产品主要用于中低压变频器，根据中国工控网统计，2021、2022年我国低压变频器市场规模分别约为283亿元、290亿元，预计未来低压变频器市场仍会稳步增长，至2025年市场规模预计达到334.81亿元。
（2）服务器行业概况
根据IDC数据，2022年全球服务器出货量突破1,516万台，市场规模约为1,230亿美元，同比增长20%。IDC预计2022年-2027年五年内服务器市场规模将继续以7.7%的复合年增长率保持增长，并在2027年达到1,780亿美元，长期来看服务器市场发展趋势良好。
此外据IDC的数据显示，2022年中国服务器出货量为434万台，市场规模约为273.4亿美元，同比增长9.1%。随着数字中国建设持续推进，5G、大数据中心、工业互联网、人工智能等七大领域新型基础设施的建设进度加快，积极响应国务院适度超前部署云基础设施的要求，以及云计算、人工智能、边缘计算和5G等新兴技术在行业的深度应用，将对国内服务器市场需求提供重要支撑，根据IDC预计，到2025年中国服务器市场规模将达到424.7亿美元，国内服务器市场规模增速高于全球市场，随之而来的将是服务器散热领域的市场空间快速扩张。

　　二、公司面临的重大风险分析
经营业绩波动的风险
报告期内，公司营业收入67,937.71万元，净利润8,018.76万元。未来若下游市场需求、国际政治经济形势、公司内外部环境出现较大变化，则公司经营业绩存在波动的风险。风险应对措施：公司将密切关注行业动态及下游市场需求，深入开拓市场、积极响应客户需求同时优化公司成本管控体系，提升运营效率并降低生产成本，稳步提升综合竞争实力，减少经营业绩波动的风险。
境外经营稳定性的风险
报告期内，公司境外营业收入59,532.47万元，占公司营业收入比例为87.63%；公司致力于成为全球领先的高性能散热装置提供商，自有品牌已在全球计算机硬件领域具备较高知名度，虽然公司已积累了较为丰富的出口经验，但境外开展业务仍会受所在国家或地区的法律、税收、人文环境、政治稳定性、国际关系等综合因素影响，报告期内，公司全资子公司北京鑫全盛被OFAC列入SDN清单，导致其对外交易及外汇结算等方面受到一定限制。风险应对措施：公司将密切关注各国或地区的合法合规经营要求，制定针对有关国家贸易壁垒的应对策略，完善公司风控防范制度，增强公司风险应对能力，减少境外经营风险对公司的影响。
汇率波动的风险
报告期内，公司境外销售主要以美元结算,公司汇兑收益为1,293.94万元，占当期利润总额的比例为12.93%。汇率变动会影响公司产品价格竞争力及汇兑损益，如果未来人民币兑美元汇率出现大幅上涨的情形，可能会对公司经营业绩产生较大不利影响。风险应对措施：公司将持续加强进出口业务管理，通过加快结汇速度、加大锁汇比例等措施，减少汇率波动对公司经营业绩的影响。
市场竞争加剧的风险
行业内领先的欧美及台资企业在技术、渠道、知名度等方面具备一定的先发优势，存量市场竞争加剧，此外随着C行业的快速发展，高性能计算机硬件产品市场空间增大，吸引部分小规模内资企业进入该领域，进一步加剧了行业的竞争程度。公司自成立以来一直深耕高性能电脑散热器等计算机硬件行业领域，并占据了一定的全球市场份额，但若公司不能利用自身优势有效整合资源、开拓新市场、继续深耕现有市场、及时推出具有竞争力的新产品、提升核心竞争力，可能导致市场份额及盈利能力下降。风险应对措施：公司将持续加大研发力度，根据市场需求，不断完善产品矩阵；持续巩固自身竞争优势同时坚持让利客户，加强市场开拓力度，与客户建立稳定的战略合作关系，稳步扩大公司经营规模。
贸易摩擦带来的产品出口的风险
受中美贸易摩擦的影响，公司目前出口美国的部分产品被列入美国加征关税清单中。若未来中美贸易摩擦进一步加剧或者其他国家或地区对公司出口产品采取限制性贸易政策，将会对公司产品出口造成影响，从而对公司经营业绩造成不利影响。风险应对措施：公司积极开拓全球市场，根据相关贸易政策及时灵活调整销售策略，通过调整产品价格、购买出口信用保险等措施，降低贸易摩擦对公司的影响。 收起▲