一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　1.1、盈利模式　　公司业务立足于FPC生产制造及下游电子产品组装环节的贴合工序专用设备行业，智能制造装备的研发设计、生产和销售，主要通过向下游客户销售及租赁智能自动化设备、销售设备配件及提供维修服务实现收入及盈利。　　1.2、采购模式　　1）供应商管理　　为确保供货质量、保障供货交期，提升公司采购质量，针对供应商的导入、评估、物料议价、样品确认以及考核标准等制定了《供应商管理程序》等内控制度。　　公司负责开发供应商并对供应商的产品质量、交期等进行初步审核，后续进行打样，由公司研发部、品控部负责供应商样品的品质评鉴及确认。... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　1.1、盈利模式
　　公司业务立足于FPC生产制造及下游电子产品组装环节的贴合工序专用设备行业，智能制造装备的研发设计、生产和销售，主要通过向下游客户销售及租赁智能自动化设备、销售设备配件及提供维修服务实现收入及盈利。
　　1.2、采购模式
　　1）供应商管理
　　为确保供货质量、保障供货交期，提升公司采购质量，针对供应商的导入、评估、物料议价、样品确认以及考核标准等制定了《供应商管理程序》等内控制度。
　　公司负责开发供应商并对供应商的产品质量、交期等进行初步审核，后续进行打样，由公司研发部、品控部负责供应商样品的品质评鉴及确认。确认样品质量合格后，由采购部向供应商询价、议价，洽谈商务条件，将该供应商列入《合格供应商名录》并提交总经理审批。针对合格供货商公司定期实施考核作业，依照考核标准对供应商进行评分及等级判定，考核后按照等级进行保留或淘汰。对评估不合格的供货商要求限期进行改进或处罚，如在规定期限内没有改进，则取消其继续供货资格。
　　2）采购流程
　　公司采用“以产定购”的采购模式，生产所需的原材料主要包括电气类部件、机械结构件、定制加工件等。采购周期1-4周左右，其中电气类部件、机械结构件等标准件采购周期一周左右，加工件等非标件采购周期4周左右。
　　公司采购流程具体为：销售部根据客户需求调研编制需求计划，PMC编制生产计划，采购部根据生产计划编制采购申请单，审批通过后采购部下发订单进行采购。供应商负责将货物通过物流送至公司仓库，仓库人员收到货后，对于原料进行质量检测，检测无误后，货品入库。
　　1.3、生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的模式组织生产。公司在接到客户订单或意向性需求后，由PMC部门制定生产计划及物料需求计划，并下达内部生产订单。装配人员根据内部生产订单领用原材料进行装配。装配完成后，进行初步产品调试，调试通过后进行品质检验。检验合格后，产品包装入库、准备后续发货处理。
　　公司产品的研发设计均自主完成，整机和部件的装配、调试环节主要由公司自主完成。公司存在外协生产的模式，公司外协加工主要环节为铸件加工。
　　公司存在向第三方公司采购外包服务的情形。劳务外包人员主要负责整机装配，由公司提供装配图纸和物料，并委托合格劳务外包供应商进行装配，产品完工并通过公司验收后，办理入库手续。
　　1.4、销售模式
　　1）销售模式
　　公司自成立以来始终专注于智能贴合类设备的研发设计和生产销售，经过多年持续客户服务，已构建一支经验丰富的专业销售团队，能有效分析市场需求，与客户直接建立业务合作关系并执行具体销售活动。公司已积累较多知名客户资源，并通过积极参与主要客户各类产品研发、设计，深入研究客户各类产品的生产工艺、技术要求，最终与客户沟通确定具体产品销售方案。因此，公司主要采取直销模式，主要销售订单或合同与下游客户直接签订。
　　公司具备完善的销售管理程序，公司获取客户需求后，通过与客户不断沟通、反馈以及市场调研、分析，对产品进行方案设计、确定产品规格，以确保公司所生产的智能自动化贴合设备能满足客户的个性化生产需求。公司会就方案设计与客户保持持续沟通，直至双方就整体设计方案达成共识。后续公司会向客户出具正式的生产方案，提供报价，确定价格后与客户签订销售合同/订单，执行生产。生产完成后，公司按照合同/订单的约定，组织智能自动化贴合设备的运输、安装、现场调试和客户验收。客户验收后，公司售后服务人员将持续提供专业的售后服务，维系客户关系。
　　2）租赁业务的具体业务模式
　　公司租赁业务以经营租赁方式开展。公司根据客户的需要，将贴合设备出租给客户，并根据双方确定的租赁期间，按租赁期确认收入。
　　1.5、研发模式
　　公司研发部根据市场需求和公司战略，进行新技术的研究、开发和应用，推动公司产品的技术升级和创新，研发模式有以下两种：
　　1）需求响应式研发：
　　由于下游客户的产品、生产工艺、技术水平、人员配置等存在显著差异，智能制造装备生产厂商必须根据下游客户群体的实际情况进行研发设计、生产才能满足客户需求。需求响应式即以客户需求为核心，根据客户对技术参数、产品功能、应用场景、数据要求、操作便利性等不同属性要求进行研究与设计。通过不断提升产品技术水平、完善产品功能或增加新功能，以适应客户不断更新的生产工艺及应用场景，使公司产品及服务能不断更新迭代，持续满足客户生产需求。
　　2）自主性研究开发：
　　为稳固并提高公司的市场占有率，公司以潜在市场需求为导向，对行业未来发展方向和技术进行预判，积极布局新技术、新工艺，研发创造新成果或者在原有研发成果的基础上进行升级换代的技术开发，提前进行技术储备，保持公司技术的先进性。通过主动收集市场信息，根据市场需求及行业发展趋势，组织公司技术、研发人员提前进行新产品、新工艺、新技术的开发研究。
　　2.经营计划实现情况
　　2025年，公司实现营业收入23,403.61万元，同比增长25.46%，经营规模稳步提升；截至年末，总资产达到34,154.45万元，较年初增长11.74%。依托在FPC市场的战略布局，公司积极拓展新客户群体并推进新产品研发，有效促进营业收入持续增长，并带动净利润同比大幅提升43.11%。
　　2026年，公司将持续加大研发投入，全面提升技术与工艺水平，着力开发技术更先进、性能更稳定、精密度更高的创新产品。同时，积极布局新兴业务领域，深入挖掘行业潜力，丰富产品矩阵，增强产品竞争力与客户黏性，进一步巩固行业领先地位，培育新的利润增长点。
　　公司将始终聚焦主营业务，力争在核心技术领域实现突破，确保营收与盈利稳健增长。秉承“时鉴真智，邦正良品”的经营理念，持续加强技术积累与资源整合，提升产品附加值与技术含量，全面优化客户体验，不断增强市场竞争力，稳固并扩大市场领先优势。
　　(二)行业情况
　　2025年，全球柔性印刷电路板（FPC）市场延续增长态势。消费电子领域持续创新，叠加新能源汽车电子化的快速渗透，成为行业增长的核心驱动力，推动高频高速、高可靠性FPC产品需求显著提升。行业技术不断升级，向更高密度、更高精密度及新型材料应用方向发展，企业研发投入持续加大。受市场竞争加剧与原材料价格波动影响，行业整体盈利空间承压，技术领先与创新能力成为企业竞争的关键要素。
　　公司依托在核心技术领域长期积累与持续创新，能够为客户提供智能制造整体解决方案及成套装备。凭借产品高稳定性、技术领先性及高效优质的配套服务，公司在业内建立了良好的品牌影响力，并积累了大量优质客户资源，已成为国内外行业龙头企业的优选合作伙伴。
　　公司依靠卓越的产品性能、稳定的交付能力以及快速响应的服务体系，获得众多下游知名企业的高度认可。目前，公司已进入以下企业的合格供应商体系：维信集团、旗胜、鹏鼎控股、住友电工、华通电脑、景旺电子、安捷利美维、立讯精密、安费诺等知名企业，公司产品广泛应用于消费电子产业链，并间接服务于苹果、华为等全球领先的消费电子品牌。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　实际控制人不当控制的风险
　　报告期内，欧学峰、刘淑君分别直接持有邦正精机34.34%、34.34%股份，并列为公司第一大股东，并通过持有邦正企业合伙份额并担任执行事务合伙人控制邦正精机4.62%股份，合计占公司股本总额的73.29%，欧学峰、刘淑君为公司控股股东、共同实际控制人，且欧学峰担任公司董事长、总经理，刘淑君担任董事、副总经理。若实际控制人凭借其控股地位，对公司人事、生产和经营管理实施不当控制，从事有损于公司利益的活动，将对公司和其他投资者的利益产生不利影响。公司存在实际控制人控制权集中的风险。
　　市场或行业政策变化风险
　　智能制造装备行业广泛服务于消费电子、新能源汽车、光伏储能等产品制造行业，属于《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中重点发展的高端装备制造产业。公司业务的下游行业涉及众多与国家的产业经济政策或宏观经济形势密切相关的行业。未来存在国际政治经济形势变化、宏观经济波动、技术更迭等因素，公司存在因国家产业政策调整或宏观经济出现周期性波动等因素导致下游产业发展不达预期或者下游产业投资放缓的情形，可能导致公司业务增长速度放缓，甚至业绩下降的风险。
　　客户集中度风险
　　报告期内，公司前五名客户销售额占营业收入的比例较高。公司客户集中度较高，主要系：下游FC行业集中度较高的竞争格局；公司主要客户为FC行业的龙头企业，该等企业规模较大，同一集团内有多个生产主体向公司采购，采购金额较大。同行业可比公司中，锐翔智能、燕麦科技前五大客户销售额占比与公司不存在明显差异，客户集中程度符合行业特性。若下游FC行业龙头企业经营业绩出现大幅波动，公司所处行业也将面临行业规模波动的风险。
　　技术更新迭代风险
　　公司所属的智能制造装备行业是涉及光学、机械、电子、算法、软件、自动化控制等多个技术领域的综合技术载体，不仅技术含量高，而且迭代开发速度快,现有竞争者和潜在竞争者数量较多。公司产品的主要下游应用领域为消费电子、新能源汽车、光伏储能等领域，产品迭代周期越来越短。若未来公司未能结合下游客户所处行业的发展趋势及时进行技术的储备及更新，并通过持续的技术创新快速研发满足客户需求的高质量产品，则公司存在被其他同类供应商替代或是产品被市场淘汰的可能，导致公司的经营业绩或将受到不利影响。
　　终端消费电子市场竞争激烈，产品单价下行风险
　　智能手机等消费电子产品迭代速度较快，当产品进入成熟期后，消费终端电子产品价格存在下行趋势，电子信息制造厂商采购智能制造设备的采购价格一般也有逐步降低的要求。因此，智能制造设备厂商不仅需要在保证产品品质、满足客户要求的前提下，通过优化工艺制程、降低材料消耗、提升产能利用率以及提高产品良率等方式有效降低生产成本，还需要积极与下游品牌厂商互动，不断开发出高附加值的新产品以提升盈利能力。如果公司产品单价下降且未能通过有效方式降低生产成本，则公司业绩、盈利能力将有可能下降。
　　应收账款坏账风险
　　本期末公司应收账款账面价值为83,425,457.54元，占流动资产比重分别为28.21%。应收账款余额较大会给公司发展带来较大的资金压力和一定的经营风险。已按照坏账准备计提政策提取了坏账准备。但未来随着公司经营规模的扩大，应收账款余额可能进一步增加，若宏观经济形势、行业发展前景发生重大不利变化或者客户经营情况发生不利变化，导致应收账款可能不能按期收回或无法收回，则将给公司带来一定的坏账风险，从而对公司业绩产生不利影响。
　　存货跌价风险
　　本期末公司存货账面价值分别为80,095,888.72元，占流动资产总额的比例分别为27.08%，占比较高。公司已依据审慎原则，对可能发生跌价损失的存货足额计提了存货跌价准备。随着公司经营规模和业绩的持续扩大，公司存货金额可能会持续随之上升，如公司不能对存货进行有效的管理，致使意向订单取消和产品迭代相应的存货规模增加过大，占用营运资金，将会拉低公司整体运营效率与资产流动性，进而增加存货跌价风险并对公司经营业绩产生不利影响。
　　经营场所租赁的风险
　　报告期内，公司及控股子公司的主要经营场所为租赁场地，未来若出现公司的租赁合同到期不能续约或出租方提前终止合同，或其他不可抗力等极端因素，公司存在生产经营场地无法继续使用的风险，将对公司短期内正常生产经营造成一定影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　1.1、盈利模式　　公司业务立足于FPC生产制造及下游电子产品组装环节的贴合工序专用设备行业，智能制造装备的研发设计、生产和销售，主要通过向下游客户销售及租赁智能自动化设备、销售设备配件及提供维修服务实现收入及盈利。　　1.2、采购模式　　1）供应商管理　　为确保供货质量、保障供货交期，提升公司采购质量，针对供应商的导入、评估、物料议价、样品确认以及考核标准等制定了《供应商管理程序》等内控制度。　　公司负责开发供应商并对供应商的产品质量、交期等进行初步审核，后续进行打样，由公司研发部、品控部负责供应商样品的品质评鉴及确认。... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　1.1、盈利模式
　　公司业务立足于FPC生产制造及下游电子产品组装环节的贴合工序专用设备行业，智能制造装备的研发设计、生产和销售，主要通过向下游客户销售及租赁智能自动化设备、销售设备配件及提供维修服务实现收入及盈利。
　　1.2、采购模式
　　1）供应商管理
　　为确保供货质量、保障供货交期，提升公司采购质量，针对供应商的导入、评估、物料议价、样品确认以及考核标准等制定了《供应商管理程序》等内控制度。
　　公司负责开发供应商并对供应商的产品质量、交期等进行初步审核，后续进行打样，由公司研发部、品控部负责供应商样品的品质评鉴及确认。确认样品质量合格后，由采购部向供应商询价、议价，洽谈商务条件，将该供应商列入《合格供应商名录》并提交总经理审批。针对合格供货商公司定期实施考核作业，依照考核标准对供应商进行评分及等级判定，考核后按照等级进行保留或淘汰。对评估不合格的供货商要求限期进行改进或处罚，如在规定期限内没有改进，则取消其继续供货资格。
　　2）采购流程
　　公司采用“以产定购”的采购模式，生产所需的原材料主要包括电气类部件、机械结构件、定制加工件等。采购周期1-4周左右，其中电气类部件、机械结构件等标准件采购周期一周左右，加工件等非标件采购周期4周左右。
　　公司采购流程具体为：销售部根据客户需求调研编制需求计划，PMC编制生产计划，采购部根据生产计划编制采购申请单，审批通过后采购部下发订单进行采购。供应商负责将货物通过物流送至公司仓库，仓库人员收到货后，对于原料进行质量检测，检测无误后，货品入库。
　　1.3、生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的模式组织生产。公司在接到客户订单或意向性需求后，由PMC部门制定生产计划及物料需求计划，并下达内部生产订单。装配人员根据内部生产订单领用原材料进行装配。装配完成后，进行初步产品调试，调试通过后进行品质检验。检验合格后，产品包装入库、准备后续发货处理。
　　公司产品的研发设计均自主完成，整机和部件的装配、调试环节主要由公司自主完成。公司存在外协生产的模式，公司外协加工主要环节为铸件加工。
　　公司存在向第三方公司采购外包服务的情形。劳务外包人员主要负责整机装配，由公司提供装配图纸和物料，并委托合格劳务外包供应商进行装配，产品完工并通过公司验收后，办理入库手续。
　　1.4、销售模式
　　1）销售模式
　　公司自成立以来始终专注于智能贴合类设备的研发设计和生产销售，经过多年持续客户服务，已构建一支经验丰富的专业销售团队，能有效分析市场需求，与客户直接建立业务合作关系并执行具体销售活动。公司已积累较多知名客户资源，并通过积极参与主要客户各类产品研发、设计，深入研究客户各类产品的生产工艺、技术要求，最终与客户沟通确定具体产品销售方案。因此，公司主要采取直销模式，主要销售订单或合同与下游客户直接签订。
　　公司具备完善的销售管理程序，公司获取客户需求后，通过与客户不断沟通、反馈以及市场调研、分析，对产品进行方案设计、确定产品规格，以确保公司所生产的智能自动化贴合设备能满足客户的个性化生产需求。公司会就方案设计与客户保持持续沟通，直至双方就整体设计方案达成共识。后续公司会向客户出具正式的生产方案，提供报价，确定价格后与客户签订销售合同/订单，执行生产。生产完成后，公司按照合同/订单的约定，组织智能自动化贴合设备的运输、安装、现场调试和客户验收。客户验收后，公司售后服务人员将持续提供专业的售后服务，维系客户关系。
　　2）租赁业务的具体业务模式
　　公司租赁业务以经营租赁方式开展。公司根据客户的需要，将贴合设备出租给客户，并根据双方确定的租赁期间，按租赁期确认收入。
　　1.5、研发模式
　　公司研发部根据市场需求和公司战略，进行新技术的研究、开发和应用，推动公司产品的技术升级和创新，研发模式有以下两种：
　　1）需求响应式研发：
　　由于下游客户的产品、生产工艺、技术水平、人员配置等存在显著差异，智能制造装备生产厂商必须根据下游客户群体的实际情况进行研发设计、生产才能满足客户需求。需求响应式即以客户需求为核心，根据客户对技术参数、产品功能、应用场景、数据要求、操作便利性等不同属性要求进行研究与设计。通过不断提升产品技术水平、完善产品功能或增加新功能，以适应客户不断更新的生产工艺及应用场景，使公司产品及服务能不断更新迭代，持续满足客户生产需求。
　　2）自主性研究开发：
　　为稳固并提高公司的市场占有率，公司以潜在市场需求为导向，对行业未来发展方向和技术进行预判，积极布局新技术、新工艺，研发创造新成果或者在原有研发成果的基础上进行升级换代的技术开发，提前进行技术储备，保持公司技术的先进性。通过主动收集市场信息，根据市场需求及行业发展趋势，组织公司技术、研发人员提前进行新产品、新工艺、新技术的开发研究。
　　2.经营计划实现情况
　　2025年上半年度，公司实现营业收入7,676.43万元，较上年同期增长16.30%，经营规模稳步提升；总资产规模达32,006.68万元，较上年末增长4.72%。得益于FPC市场的战略举措，公司积极开拓新客户并开发新产品，推动营业收入实现稳定增长，并带动净利润较上年同期大幅上涨58.58%至1,870.29万元。
　　展望2025年上半年，公司将持续加大研发投入，全方位提升技术与工艺水平，致力开发技术更先进、性能更稳定、精密度更高的创新产品。同时积极拓展新兴业务，深挖行业潜力，丰富产品线，强化产品实力，提升客户信任，巩固行业地位，精心培育新增长点。
　　公司坚定聚焦主营业务，力求在核心领域取得突破，确保营收与盈利稳健增长。秉持“时鉴真智，邦正良品”方针不动摇，公司将持续深化技术积累与资源整合，提升产品技术含量，全面提高客户满意度，以增强市场竞争力，稳固并扩大市场领先优势。
　　（二）行业情况
　　2025年上半年，全球FPC市场延续增长态势。消费电子领域创新及新能源汽车电子化加速渗透，成为核心驱动力，带动高频高速、高可靠性FPC需求提升。行业技术持续升级，向更高密度、精密度及新型材料应用发展，研发投入加大。市场竞争加剧叠加原材料成本波动，企业盈利空间普遍承压，技术领先成为关键。
　　公司依托核心技术的深厚积淀与持续创新，不断推出满足客户需求的智能制造整体解决方案及装备。凭借产品高稳定性、技术创新力及高效优质的配套服务，公司积累了丰富的优质客户资源，树立了良好品牌形象，已成为国内外行业领先企业的优选合作伙伴。
　　公司以卓越的产品性能、稳定交付能力与快速响应体系，赢得了下游知名企业的广泛认可，是东山精密、Mektec集团、住友电工、华通电脑、景旺电子、立讯精密、安捷利、鹏鼎控股等知名企业的合格供应商，产品间接服务于苹果、华为等全球消费电子龙头企业。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　实际控制人不当控制的风险
　　截至报告期期末，欧学峰、刘淑君分别直接持有邦正精机34.34%、34.34%股份，并列为公司第一大股东，并通过持有邦正企业合伙份额并担任执行事务合伙人控制邦正精机4.62%股份，合计占公司股本总额的73.29%，欧学峰、刘淑君为公司控股股东、共同实际控制人，且欧学峰担任公司董事长、总经理，刘淑君担任董事、副总经理。若实际控制人凭借其控股地位，对公司人事、生产和经营管理实施不当控制，从事有损于公司利益的活动，将对公司和其他投资者的利益产生不利影响。公司存在实际控制人控制权集中的风险。
　　市场或行业政策变化风险
　　智能制造装备行业广泛服务于消费电子、新能源汽车、光伏储能等产品制造行业，属于《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中重点发展的高端装备制造产业。公司业务的下游行业涉及众多与国家的产业经济政策或宏观经济形势密切相关的行业。未来存在国际政治经济形势变化、宏观经济波动、技术更迭等因素，公司存在因国家产业政策调整或宏观经济出现周期性波动等因素导致下游产业发展不达预期或者下游产业投资放缓的情形，可能导致公司业务增长速度放缓，甚至业绩下降的风险。
　　客户集中度风险
　　报告期内，公司前五名客户销售额占营业收入的比例较高。公司客户集中度较高，主要系：下游FPC行业集中度较高的竞争格局；公司主要客户为FPC行业的龙头企业，该等企业规模较大，同一集团内有多个生产主体向公司采购，采购金额较大。同行业可比公司中，锐翔智能、燕麦科技前五大客户销售额占比与公司不存在明显差异，客户集中程度符合行业特性。若下游FPC行业龙头企业经营业绩出现大幅波动，公司所处行业也将面临行业规模波动的风险。
　　技术更新迭代风险
　　公司所属的智能制造装备行业是涉及光学、机械、电子、算法、软件、自动化控制等多个技术领域的综合技术载体，不仅技术含量高，而且迭代开发速度快,现有竞争者和潜在竞争者数量较多。公司产品的主要下游应用领域为消费电子、新能源汽车、光伏储能等领域，产品迭代周期越来越短。若未来公司未能结合下游客户所处行业的发展趋势及时进行技术的储备及更新，并通过持续的技术创新快速研发满足客户需求的高质量产品，则公司存在被其他同类供应商替代或是产品被市场淘汰的可能，导致公司的经营业绩或将受到不利影响。
　　终端消费电子市场竞争激烈，产品单价下行风险
　　智能手机等消费电子产品迭代速度较快，当产品进入成熟期后，消费终端电子产品价格存在下行趋势，电子信息制造厂商采购智能制造设备的采购价格一般也有逐步降低的要求。因此，智能制造设备厂商不仅需要在保证产品品质、满足客户要求的前提下，通过优化工艺制程、降低材料消耗、提升产能利用率以及提高产品良率等方式有效降低生产成本，还需要积极与下游品牌厂商互动，不断开发出高附加值的新产品以提升盈利能力。如果公司产品单价下降且未能通过有效方式降低生产成本，则公司业绩、盈利能力将有可能下降。
　　应收账款坏账风险
　　本期末公司应收账款账面价值为52,793,102.27元，占流动资产比重分别为20.92%。应收账款余额较大会给公司发展带来较大的资金压力和一定的经营风险。已按照坏账准备计提政策提取了坏账准备。但未来随着公司经营规模的扩大，应收账款余额可能进一步增加，若宏观经济形势、行业发展前景发生重大不利变化或者客户经营情况发生不利变化，导致应收账款可能不能按期收回或无法收回，则将给公司带来一定的坏账风险，从而对公司业绩产生不利影响。
　　存货跌价风险
　　本期末公司存货账面价值为115,228,090.61元，占流动资产总额的比例分别为45.66%，占比较高。公司已依据审慎原则，对可能发生跌价损失的存货足额计提了存货跌价准备。随着公司经营规模和业绩的持续扩大，公司存货金额可能会持续随之上升，如公司不能对存货进行有效的管理，致使意向订单取消和产品迭代相应的存货规模增加过大，占用营运资金，将会拉低公司整体运营效率与资产流动性，进而增加存货跌价风险并对公司经营业绩产生不利影响。
　　毛利率下降风险
　　公司主要从事智能自动化贴合设备的研发、生产及销售。公司注重研发，产品具有技术、质量等优势，具有较高的毛利率水平。2025年上半年度公司毛利率为46.55%，主要系下游客户市场景气度提升和公司产品具有技术、质量优势是公司毛利率保持较高水平最主要的因素，如果公司不能根据下游市场需求不断进行产品的迭代升级和技术创新，随着下游市场需求和行业竞争格局的不断变化，公司未来经营可能面临因下游市场需求变化和行业竞争加剧导致公司毛利率下滑的风险。
　　经营场所租赁的风险
　　报告期内，公司及控股子公司的主要经营场所为租赁场地，未来若出现公司的租赁合同到期不能续约或出租方提前终止合同，或其他不可抗力等极端因素，公司存在生产经营场地无法继续使用的风险，将对公司短期内正常生产经营造成一定影响。
　　经营业绩下降的风险
　　本期，受下游市场需求变动影响，公司实现营业收入7,676.42万元，综合毛利率为46.55%，归属于母公司所有者净利润为1,850.10万元，均较上年同期有所增长。公司盈利能力受市场需求变化、产品结构变化、行业技术发展、行业竞争等多种因素影响，若公司未来不能采取有效措施积极应对上述因素发生的不利变化，公司将面临经营业绩下降的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　1.1、盈利模式　　公司业务立足于FPC生产制造及下游电子产品组装环节的贴合工序专用设备行业，智能制造装备的研发设计、生产和销售，主要通过向下游客户销售及租赁智能自动化设备、销售设备配件及提供维修服务实现收入及盈利。　　1.2、采购模式　　1）供应商管理　　为确保供货质量、保障供货交期，提升公司采购质量，针对供应商的导入、评估、物料议价、样品确认以及考核标准等制定了《供应商管理程序》等内控制度。　　公司负责开发供应商并对供应商的产品质量、交期等进行初步审核，后续进行打样，由公司研发部、品控部负责供应商样品的品质评鉴及确认。... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　1.1、盈利模式
　　公司业务立足于FPC生产制造及下游电子产品组装环节的贴合工序专用设备行业，智能制造装备的研发设计、生产和销售，主要通过向下游客户销售及租赁智能自动化设备、销售设备配件及提供维修服务实现收入及盈利。
　　1.2、采购模式
　　1）供应商管理
　　为确保供货质量、保障供货交期，提升公司采购质量，针对供应商的导入、评估、物料议价、样品确认以及考核标准等制定了《供应商管理程序》等内控制度。
　　公司负责开发供应商并对供应商的产品质量、交期等进行初步审核，后续进行打样，由公司研发部、品控部负责供应商样品的品质评鉴及确认。确认样品质量合格后，由采购部向供应商询价、议价，洽谈商务条件，将该供应商列入《合格供应商名录》并提交总经理审批。针对合格供货商公司定期实施考核作业，依照考核标准对供应商进行评分及等级判定，考核后按照等级进行保留或淘汰。对评估不合格的供货商要求限期进行改进或处罚，如在规定期限内没有改进，则取消其继续供货资格。
　　2）采购流程
　　公司采用“以产定购”的采购模式，生产所需的原材料主要包括电气类部件、机械结构件、定制加工件等。采购周期1-4周左右，其中电气类部件、机械结构件等标准件采购周期一周左右，加工件等非标件采购周期4周左右。
　　公司采购流程具体为：销售部根据客户需求调研编制需求计划，PMC编制生产计划，采购部根据生产计划编制采购申请单，审批通过后采购部下发订单进行采购。供应商负责将货物通过物流送至公司仓库，仓库人员收到货后，对于原料进行质量检测，检测无误后，货品入库。
　　1.3、生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的模式组织生产。公司在接到客户订单或意向性需求后，由PMC部门制定生产计划及物料需求计划，并下达内部生产订单。装配人员根据内部生产订单领用原材料进行装配。装配完成后，进行初步产品调试，调试通过后进行品质检验。检验合格后，产品包装入库、准备后续发货处理。
　　公司产品的研发设计均自主完成，整机和部件的装配、调试环节主要由公司自主完成。公司存在外协生产的模式，公司外协加工主要环节为铸件加工。
　　公司存在向第三方公司采购外包服务的情形。劳务外包人员主要负责整机装配，由公司提供装配图纸和物料，并委托合格劳务外包供应商进行装配，产品完工并通过公司验收后，办理入库手续。
　　1.4、销售模式
　　1）销售模式
　　公司自成立以来始终专注于智能贴合类设备的研发设计和生产销售，经过多年持续客户服务，已构建一支经验丰富的专业销售团队，能有效分析市场需求，与客户直接建立业务合作关系并执行具体销售活动。公司已积累较多知名客户资源，并通过积极参与主要客户各类产品研发、设计，深入研究客户各类产品的生产工艺、技术要求，最终与客户沟通确定具体产品销售方案。因此，公司主要采取直销模式，主要销售订单或合同与下游客户直接签订。
　　公司具备完善的销售管理程序，公司获取客户需求后，通过与客户不断沟通、反馈以及市场调研、分析，对产品进行方案设计、确定产品规格，以确保公司所生产的智能自动化贴合设备能满足客户的个性化生产需求。公司会就方案设计与客户保持持续沟通，直至双方就整体设计方案达成共识。后续公司会向客户出具正式的生产方案，提供报价，确定价格后与客户签订销售合同/订单，执行生产。生产完成后，公司按照合同/订单的约定，组织智能自动化贴合设备的运输、安装、现场调试和客户验收。客户验收后，公司售后服务人员将持续提供专业的售后服务，维系客户关系。
　　2）租赁业务的具体业务模式
　　公司租赁业务以经营租赁方式开展。公司根据客户的需要，将贴合设备出租给客户，并根据双方确定的租赁期间，按租赁期确认收入。
　　1.5、研发模式
　　公司研发部根据市场需求和公司战略，进行新技术的研究、开发和应用，推动公司产品的技术升级和创新，研发模式有以下两种：
　　1）需求响应式研发：
　　由于下游客户的产品、生产工艺、技术水平、人员配置等存在显著差异，智能制造装备生产厂商必须根据下游客户群体的实际情况进行研发设计、生产才能满足客户需求。需求响应式即以客户需求为核心，根据客户对技术参数、产品功能、应用场景、数据要求、操作便利性等不同属性要求进行研究与设计。通过不断提升产品技术水平、完善产品功能或增加新功能，以适应客户不断更新的生产工艺及应用场景，使公司产品及服务能不断更新迭代，持续满足客户生产需求。
　　2）自主性研究开发：
　　为稳固并提高公司的市场占有率，公司以潜在市场需求为导向，对行业未来发展方向和技术进行预判，积极布局新技术、新工艺，研发创造新成果或者在原有研发成果的基础上进行升级换代的技术开发，提前进行技术储备，保持公司技术的先进性。通过主动收集市场信息，根据市场需求及行业发展趋势，组织公司技术、研发人员提前进行新产品、新工艺、新技术的开发研究。
　　2.经营计划实现情况
　　本年度公司实现营业收入18,654.07万元，较上年增长20.37%，经营规模呈现稳定增长，总资产达到30,565.21万元，较上年增长10.21%。净利润为4,159.40万元，较上年下降了19.69%。
　　2024年，FPC市场需求旺盛，公司积极开拓新客户，开发新产品，公司营业收入实现稳定增长。受产品结构、客户结构变动等影响，公司综合毛利率有所下降，最终导致净利润出现下滑情况。
　　展望2025年，公司将坚定不移地持续加大研发投入，全方位提升技术水平与产品工艺。积极拓展新兴业务布局，深度挖掘行业潜力，致力于开发出技术更先进、稳定性更强、精密程度更高的创新性产品。全面强化公司产品的实力，深度提升客户对公司的信任度，进一步丰富公司的产品线，在行业中树立更高的地位，精心培育新的业绩增长点。
　　公司秉持聚焦主营业务这一核心经营策略，矢志在主营业务板块寻求更大的突破，确保营收和盈利实现稳健增长。公司始终坚守“时鉴真智，邦正良品”的经营方针不动摇，注重技术沉淀与资源积累;不断提升产品的新技术含量，全方位提高客户满意度，以此增强公司产品在市场中的竞争力，稳固并扩大公司的市场地位。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　实际控制人不当控制的风险
　　报告期内，欧学峰、刘淑君分别直接持有邦正精机34.34%、34.34%股份，并列为公司第一大股东，并通过持有邦正企业合伙份额并担任执行事务合伙人控制邦正精机4.62%股份，合计占公司股本总额的73.29%，欧学峰、刘淑君为公司控股股东、共同实际控制人，且欧学峰担任公司董事长、总经理，刘淑君担任董事、副总经理。若实际控制人凭借其控股地位，对公司人事、生产和经营管理实施不当控制，从事有损于公司利益的活动，将对公司和其他投资者的利益产生不利影响。公司存在实际控制人控制权集中的风险。
　　市场或行业政策变化风险
　　智能制造装备行业广泛服务于消费电子、新能源汽车、光伏储能等产品制造行业，属于《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中重点发展的高端装备制造产业。公司业务的下游行业涉及众多与国家的产业经济政策或宏观经济形势密切相关的行业。未来存在国际政治经济形势变化、宏观经济波动、技术更迭等因素，公司存在因国家产业政策调整或宏观经济出现周期性波动等因素导致下游产业发展不达预期或者下游产业投资放缓的情形，可能导致公司业务增长速度放缓，甚至业绩下降的风险。
　　客户集中度风险
　　报告期内，公司前五名客户销售额占营业收入的比例较高。公司客户集中度较高，主要系：下游FC行业集中度较高的竞争格局；公司主要客户为FC行业的龙头企业，该等企业规模较大，同一集团内有多个生产主体向公司采购，采购金额较大。同行业可比公司中，锐翔智能、燕麦科技前五大客户销售额占比与公司不存在明显差异，客户集中程度符合行业特性。若下游FC行业龙头企业经营业绩出现大幅波动，公司所处行业也将面临行业规模波动的风险。
　　技术更新迭代风险
　　公司所属的智能制造装备行业是涉及光学、机械、电子、算法、软件、自动化控制等多个技术领域的综合技术载体，不仅技术含量高，而且迭代开发速度快,现有竞争者和潜在竞争者数量较多。公司产品的主要下游应用领域为消费电子、新能源汽车、光伏储能等领域，产品迭代周期越来越短。若未来公司未能结合下游客户所处行业的发展趋势及时进行技术的储备及更新，并通过持续的技术创新快速研发满足客户需求的高质量产品，则公司存在被其他同类供应商替代或是产品被市场淘汰的可能，导致公司的经营业绩或将受到不利影响。
　　终端消费电子市场竞争激烈，产品单价下行风险
　　智能手机等消费电子产品迭代速度较快，当产品进入成熟期后，消费终端电子产品价格存在下行趋势，电子信息制造厂商采购智能制造设备的采购价格一般也有逐步降低的要求。因此，智能制造设备厂商不仅需要在保证产品品质、满足客户要求的前提下，通过优化工艺制程、降低材料消耗、提升产能利用率以及提高产品良率等方式有效降低生产成本，还需要积极与下游品牌厂商互动，不断开发出高附加值的新产品以提升盈利能力。如果公司产品单价下降且未能通过有效方式降低生产成本，则公司业绩、盈利能力将有可能下降。
　　应收账款坏账风险
　　本期末公司应收账款账面价值为61,908,225.61元，占流动资产比重分别为26.34%。应收账款余额较大会给公司发展带来较大的资金压力和一定的经营风险。已按照坏账准备计提政策提取了坏账准备。但未来随着公司经营规模的扩大，应收账款余额可能进一步增加，若宏观经济形势、行业发展前景发生重大不利变化或者客户经营情况发生不利变化，导致应收账款可能不能按期收回或无法收回，则将给公司带来一定的坏账风险，从而对公司业绩产生不利影响。
　　存货跌价风险
　　本期末公司存货账面价值分别为88,669,889.36元，占流动资产总额的比例分别为37.73%，占比较高。公司已依据审慎原则，对可能发生跌价损失的存货足额计提了存货跌价准备。随着公司经营规模和业绩的持续扩大，公司存货金额可能会持续随之上升，如公司不能对存货进行有效的管理，致使意向订单取消和产品迭代相应的存货规模增加过大，占用营运资金，将会拉低公司整体运营效率与资产流动性，进而增加存货跌价风险并对公司经营业绩产生不利影响。
　　毛利率下降风险
　　公司主要从事智能自动化贴合设备的研发、生产及销售。公司注重研发，产品具有技术、质量等优势，具有较高的毛利率水平。2024年公司毛利率为43.54%，毛利率有所下降，主要系下游客户需求变动，公司产品结构变动及国内市场竞争激烈，部分产品销售价格下降所致。下游市场景气度提升和公司产品具有技术、质量优势是公司毛利率保持较高水平最主要的因素，如果公司不能根据下游市场需求不断进行产品的迭代升级和技术创新，随着下游市场需求和行业竞争格局的不断变化，公司未来经营可能面临因下游市场需求变化和行业竞争加剧导致公司毛利率下滑的风险。
　　经营场所租赁的风险
　　报告期内，公司及控股子公司的主要经营场所为租赁场地，未来若出现公司的租赁合同到期不能续约或出租方提前终止合同，或其他不可抗力等极端因素，公司存在生产经营场地无法继续使用的风险，将对公司短期内正常生产经营造成一定影响。
　　经营业绩下降的风险
　　报告期内，公司营业收入为18,654.07万元，综合毛利率为43.54%，归属于母公司所有者净利润为4,098.34万元。报告期内，受下游市场需求变动、公司产品结构变动等因素影响，公司综合毛利率较上年有所下降，使得归属于母公司所有者净利润较上年有所下降。公司盈利能力受市场需求变化、产品结构变化、行业技术发展、行业竞争等多种因素影响，若公司未来不能采取有效措施积极应对上述因素发生的不利变化，公司将面临经营业绩下降的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲