一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　1.1、盈利模式　　公司业务立足于FPC生产制造及下游电子产品组装环节的贴合工序专用设备行业，智能制造装备的研发设计、生产和销售，主要通过向下游客户销售及租赁智能自动化设备、销售设备配件及提供维修服务实现收入及盈利。　　1.2、采购模式　　1）供应商管理　　为确保供货质量、保障供货交期，提升公司采购质量，针对供应商的导入、评估、物料议价、样品确认以及考核标准等制定了《供应商管理程序》等内控制度。　　公司负责开发供应商并对供应商的产品质量、交期等进行初步审核，后续进行打样，由公司研发部、品控部负责供应商样品的品质评鉴及确认。... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　1.1、盈利模式
　　公司业务立足于FPC生产制造及下游电子产品组装环节的贴合工序专用设备行业，智能制造装备的研发设计、生产和销售，主要通过向下游客户销售及租赁智能自动化设备、销售设备配件及提供维修服务实现收入及盈利。
　　1.2、采购模式
　　1）供应商管理
　　为确保供货质量、保障供货交期，提升公司采购质量，针对供应商的导入、评估、物料议价、样品确认以及考核标准等制定了《供应商管理程序》等内控制度。
　　公司负责开发供应商并对供应商的产品质量、交期等进行初步审核，后续进行打样，由公司研发部、品控部负责供应商样品的品质评鉴及确认。确认样品质量合格后，由采购部向供应商询价、议价，洽谈商务条件，将该供应商列入《合格供应商名录》并提交总经理审批。针对合格供货商公司定期实施考核作业，依照考核标准对供应商进行评分及等级判定，考核后按照等级进行保留或淘汰。对评估不合格的供货商要求限期进行改进或处罚，如在规定期限内没有改进，则取消其继续供货资格。
　　2）采购流程
　　公司采用“以产定购”的采购模式，生产所需的原材料主要包括电气类部件、机械结构件、定制加工件等。采购周期1-4周左右，其中电气类部件、机械结构件等标准件采购周期一周左右，加工件等非标件采购周期4周左右。
　　公司采购流程具体为：销售部根据客户需求调研编制需求计划，PMC编制生产计划，采购部根据生产计划编制采购申请单，审批通过后采购部下发订单进行采购。供应商负责将货物通过物流送至公司仓库，仓库人员收到货后，对于原料进行质量检测，检测无误后，货品入库。
　　1.3、生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的模式组织生产。公司在接到客户订单或意向性需求后，由PMC部门制定生产计划及物料需求计划，并下达内部生产订单。装配人员根据内部生产订单领用原材料进行装配。装配完成后，进行初步产品调试，调试通过后进行品质检验。检验合格后，产品包装入库、准备后续发货处理。
　　公司产品的研发设计均自主完成，整机和部件的装配、调试环节主要由公司自主完成。公司存在外协生产的模式，公司外协加工主要环节为铸件加工。
　　公司存在向第三方公司采购外包服务的情形。劳务外包人员主要负责整机装配，由公司提供装配图纸和物料，并委托合格劳务外包供应商进行装配，产品完工并通过公司验收后，办理入库手续。
　　1.4、销售模式
　　1）销售模式
　　公司自成立以来始终专注于智能贴合类设备的研发设计和生产销售，经过多年持续客户服务，已构建一支经验丰富的专业销售团队，能有效分析市场需求，与客户直接建立业务合作关系并执行具体销售活动。公司已积累较多知名客户资源，并通过积极参与主要客户各类产品研发、设计，深入研究客户各类产品的生产工艺、技术要求，最终与客户沟通确定具体产品销售方案。因此，公司主要采取直销模式，主要销售订单或合同与下游客户直接签订。
　　公司具备完善的销售管理程序，公司获取客户需求后，通过与客户不断沟通、反馈以及市场调研、分析，对产品进行方案设计、确定产品规格，以确保公司所生产的智能自动化贴合设备能满足客户的个性化生产需求。公司会就方案设计与客户保持持续沟通，直至双方就整体设计方案达成共识。后续公司会向客户出具正式的生产方案，提供报价，确定价格后与客户签订销售合同/订单，执行生产。生产完成后，公司按照合同/订单的约定，组织智能自动化贴合设备的运输、安装、现场调试和客户验收。客户验收后，公司售后服务人员将持续提供专业的售后服务，维系客户关系。
　　2）租赁业务的具体业务模式
　　公司租赁业务以经营租赁方式开展。公司根据客户的需要，将贴合设备出租给客户，并根据双方确定的租赁期间，按租赁期确认收入。
　　1.5、研发模式
　　公司研发部根据市场需求和公司战略，进行新技术的研究、开发和应用，推动公司产品的技术升级和创新，研发模式有以下两种：
　　1）需求响应式研发：
　　由于下游客户的产品、生产工艺、技术水平、人员配置等存在显著差异，智能制造装备生产厂商必须根据下游客户群体的实际情况进行研发设计、生产才能满足客户需求。需求响应式即以客户需求为核心，根据客户对技术参数、产品功能、应用场景、数据要求、操作便利性等不同属性要求进行研究与设计。通过不断提升产品技术水平、完善产品功能或增加新功能，以适应客户不断更新的生产工艺及应用场景，使公司产品及服务能不断更新迭代，持续满足客户生产需求。
　　2）自主性研究开发：
　　为稳固并提高公司的市场占有率，公司以潜在市场需求为导向，对行业未来发展方向和技术进行预判，积极布局新技术、新工艺，研发创造新成果或者在原有研发成果的基础上进行升级换代的技术开发，提前进行技术储备，保持公司技术的先进性。通过主动收集市场信息，根据市场需求及行业发展趋势，组织公司技术、研发人员提前进行新产品、新工艺、新技术的开发研究。
　　2.经营计划实现情况
　　2025年上半年度，公司实现营业收入7,676.43万元，较上年同期增长16.30%，经营规模稳步提升；总资产规模达32,006.68万元，较上年末增长4.72%。得益于FPC市场的战略举措，公司积极开拓新客户并开发新产品，推动营业收入实现稳定增长，并带动净利润较上年同期大幅上涨58.58%至1,870.29万元。
　　展望2025年上半年，公司将持续加大研发投入，全方位提升技术与工艺水平，致力开发技术更先进、性能更稳定、精密度更高的创新产品。同时积极拓展新兴业务，深挖行业潜力，丰富产品线，强化产品实力，提升客户信任，巩固行业地位，精心培育新增长点。
　　公司坚定聚焦主营业务，力求在核心领域取得突破，确保营收与盈利稳健增长。秉持“时鉴真智，邦正良品”方针不动摇，公司将持续深化技术积累与资源整合，提升产品技术含量，全面提高客户满意度，以增强市场竞争力，稳固并扩大市场领先优势。
　　（二）行业情况
　　2025年上半年，全球FPC市场延续增长态势。消费电子领域创新及新能源汽车电子化加速渗透，成为核心驱动力，带动高频高速、高可靠性FPC需求提升。行业技术持续升级，向更高密度、精密度及新型材料应用发展，研发投入加大。市场竞争加剧叠加原材料成本波动，企业盈利空间普遍承压，技术领先成为关键。
　　公司依托核心技术的深厚积淀与持续创新，不断推出满足客户需求的智能制造整体解决方案及装备。凭借产品高稳定性、技术创新力及高效优质的配套服务，公司积累了丰富的优质客户资源，树立了良好品牌形象，已成为国内外行业领先企业的优选合作伙伴。
　　公司以卓越的产品性能、稳定交付能力与快速响应体系，赢得了下游知名企业的广泛认可，是东山精密、Mektec集团、住友电工、华通电脑、景旺电子、立讯精密、安捷利、鹏鼎控股等知名企业的合格供应商，产品间接服务于苹果、华为等全球消费电子龙头企业。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　实际控制人不当控制的风险
　　截至报告期期末，欧学峰、刘淑君分别直接持有邦正精机34.34%、34.34%股份，并列为公司第一大股东，并通过持有邦正企业合伙份额并担任执行事务合伙人控制邦正精机4.62%股份，合计占公司股本总额的73.29%，欧学峰、刘淑君为公司控股股东、共同实际控制人，且欧学峰担任公司董事长、总经理，刘淑君担任董事、副总经理。若实际控制人凭借其控股地位，对公司人事、生产和经营管理实施不当控制，从事有损于公司利益的活动，将对公司和其他投资者的利益产生不利影响。公司存在实际控制人控制权集中的风险。
　　市场或行业政策变化风险
　　智能制造装备行业广泛服务于消费电子、新能源汽车、光伏储能等产品制造行业，属于《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中重点发展的高端装备制造产业。公司业务的下游行业涉及众多与国家的产业经济政策或宏观经济形势密切相关的行业。未来存在国际政治经济形势变化、宏观经济波动、技术更迭等因素，公司存在因国家产业政策调整或宏观经济出现周期性波动等因素导致下游产业发展不达预期或者下游产业投资放缓的情形，可能导致公司业务增长速度放缓，甚至业绩下降的风险。
　　客户集中度风险
　　报告期内，公司前五名客户销售额占营业收入的比例较高。公司客户集中度较高，主要系：下游FPC行业集中度较高的竞争格局；公司主要客户为FPC行业的龙头企业，该等企业规模较大，同一集团内有多个生产主体向公司采购，采购金额较大。同行业可比公司中，锐翔智能、燕麦科技前五大客户销售额占比与公司不存在明显差异，客户集中程度符合行业特性。若下游FPC行业龙头企业经营业绩出现大幅波动，公司所处行业也将面临行业规模波动的风险。
　　技术更新迭代风险
　　公司所属的智能制造装备行业是涉及光学、机械、电子、算法、软件、自动化控制等多个技术领域的综合技术载体，不仅技术含量高，而且迭代开发速度快,现有竞争者和潜在竞争者数量较多。公司产品的主要下游应用领域为消费电子、新能源汽车、光伏储能等领域，产品迭代周期越来越短。若未来公司未能结合下游客户所处行业的发展趋势及时进行技术的储备及更新，并通过持续的技术创新快速研发满足客户需求的高质量产品，则公司存在被其他同类供应商替代或是产品被市场淘汰的可能，导致公司的经营业绩或将受到不利影响。
　　终端消费电子市场竞争激烈，产品单价下行风险
　　智能手机等消费电子产品迭代速度较快，当产品进入成熟期后，消费终端电子产品价格存在下行趋势，电子信息制造厂商采购智能制造设备的采购价格一般也有逐步降低的要求。因此，智能制造设备厂商不仅需要在保证产品品质、满足客户要求的前提下，通过优化工艺制程、降低材料消耗、提升产能利用率以及提高产品良率等方式有效降低生产成本，还需要积极与下游品牌厂商互动，不断开发出高附加值的新产品以提升盈利能力。如果公司产品单价下降且未能通过有效方式降低生产成本，则公司业绩、盈利能力将有可能下降。
　　应收账款坏账风险
　　本期末公司应收账款账面价值为52,793,102.27元，占流动资产比重分别为20.92%。应收账款余额较大会给公司发展带来较大的资金压力和一定的经营风险。已按照坏账准备计提政策提取了坏账准备。但未来随着公司经营规模的扩大，应收账款余额可能进一步增加，若宏观经济形势、行业发展前景发生重大不利变化或者客户经营情况发生不利变化，导致应收账款可能不能按期收回或无法收回，则将给公司带来一定的坏账风险，从而对公司业绩产生不利影响。
　　存货跌价风险
　　本期末公司存货账面价值为115,228,090.61元，占流动资产总额的比例分别为45.66%，占比较高。公司已依据审慎原则，对可能发生跌价损失的存货足额计提了存货跌价准备。随着公司经营规模和业绩的持续扩大，公司存货金额可能会持续随之上升，如公司不能对存货进行有效的管理，致使意向订单取消和产品迭代相应的存货规模增加过大，占用营运资金，将会拉低公司整体运营效率与资产流动性，进而增加存货跌价风险并对公司经营业绩产生不利影响。
　　毛利率下降风险
　　公司主要从事智能自动化贴合设备的研发、生产及销售。公司注重研发，产品具有技术、质量等优势，具有较高的毛利率水平。2025年上半年度公司毛利率为46.55%，主要系下游客户市场景气度提升和公司产品具有技术、质量优势是公司毛利率保持较高水平最主要的因素，如果公司不能根据下游市场需求不断进行产品的迭代升级和技术创新，随着下游市场需求和行业竞争格局的不断变化，公司未来经营可能面临因下游市场需求变化和行业竞争加剧导致公司毛利率下滑的风险。
　　经营场所租赁的风险
　　报告期内，公司及控股子公司的主要经营场所为租赁场地，未来若出现公司的租赁合同到期不能续约或出租方提前终止合同，或其他不可抗力等极端因素，公司存在生产经营场地无法继续使用的风险，将对公司短期内正常生产经营造成一定影响。
　　经营业绩下降的风险
　　本期，受下游市场需求变动影响，公司实现营业收入7,676.42万元，综合毛利率为46.55%，归属于母公司所有者净利润为1,850.10万元，均较上年同期有所增长。公司盈利能力受市场需求变化、产品结构变化、行业技术发展、行业竞争等多种因素影响，若公司未来不能采取有效措施积极应对上述因素发生的不利变化，公司将面临经营业绩下降的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　1.1、盈利模式　　公司业务立足于FPC生产制造及下游电子产品组装环节的贴合工序专用设备行业，智能制造装备的研发设计、生产和销售，主要通过向下游客户销售及租赁智能自动化设备、销售设备配件及提供维修服务实现收入及盈利。　　1.2、采购模式　　1）供应商管理　　为确保供货质量、保障供货交期，提升公司采购质量，针对供应商的导入、评估、物料议价、样品确认以及考核标准等制定了《供应商管理程序》等内控制度。　　公司负责开发供应商并对供应商的产品质量、交期等进行初步审核，后续进行打样，由公司研发部、品控部负责供应商样品的品质评鉴及确认。... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　1.1、盈利模式
　　公司业务立足于FPC生产制造及下游电子产品组装环节的贴合工序专用设备行业，智能制造装备的研发设计、生产和销售，主要通过向下游客户销售及租赁智能自动化设备、销售设备配件及提供维修服务实现收入及盈利。
　　1.2、采购模式
　　1）供应商管理
　　为确保供货质量、保障供货交期，提升公司采购质量，针对供应商的导入、评估、物料议价、样品确认以及考核标准等制定了《供应商管理程序》等内控制度。
　　公司负责开发供应商并对供应商的产品质量、交期等进行初步审核，后续进行打样，由公司研发部、品控部负责供应商样品的品质评鉴及确认。确认样品质量合格后，由采购部向供应商询价、议价，洽谈商务条件，将该供应商列入《合格供应商名录》并提交总经理审批。针对合格供货商公司定期实施考核作业，依照考核标准对供应商进行评分及等级判定，考核后按照等级进行保留或淘汰。对评估不合格的供货商要求限期进行改进或处罚，如在规定期限内没有改进，则取消其继续供货资格。
　　2）采购流程
　　公司采用“以产定购”的采购模式，生产所需的原材料主要包括电气类部件、机械结构件、定制加工件等。采购周期1-4周左右，其中电气类部件、机械结构件等标准件采购周期一周左右，加工件等非标件采购周期4周左右。
　　公司采购流程具体为：销售部根据客户需求调研编制需求计划，PMC编制生产计划，采购部根据生产计划编制采购申请单，审批通过后采购部下发订单进行采购。供应商负责将货物通过物流送至公司仓库，仓库人员收到货后，对于原料进行质量检测，检测无误后，货品入库。
　　1.3、生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的模式组织生产。公司在接到客户订单或意向性需求后，由PMC部门制定生产计划及物料需求计划，并下达内部生产订单。装配人员根据内部生产订单领用原材料进行装配。装配完成后，进行初步产品调试，调试通过后进行品质检验。检验合格后，产品包装入库、准备后续发货处理。
　　公司产品的研发设计均自主完成，整机和部件的装配、调试环节主要由公司自主完成。公司存在外协生产的模式，公司外协加工主要环节为铸件加工。
　　公司存在向第三方公司采购外包服务的情形。劳务外包人员主要负责整机装配，由公司提供装配图纸和物料，并委托合格劳务外包供应商进行装配，产品完工并通过公司验收后，办理入库手续。
　　1.4、销售模式
　　1）销售模式
　　公司自成立以来始终专注于智能贴合类设备的研发设计和生产销售，经过多年持续客户服务，已构建一支经验丰富的专业销售团队，能有效分析市场需求，与客户直接建立业务合作关系并执行具体销售活动。公司已积累较多知名客户资源，并通过积极参与主要客户各类产品研发、设计，深入研究客户各类产品的生产工艺、技术要求，最终与客户沟通确定具体产品销售方案。因此，公司主要采取直销模式，主要销售订单或合同与下游客户直接签订。
　　公司具备完善的销售管理程序，公司获取客户需求后，通过与客户不断沟通、反馈以及市场调研、分析，对产品进行方案设计、确定产品规格，以确保公司所生产的智能自动化贴合设备能满足客户的个性化生产需求。公司会就方案设计与客户保持持续沟通，直至双方就整体设计方案达成共识。后续公司会向客户出具正式的生产方案，提供报价，确定价格后与客户签订销售合同/订单，执行生产。生产完成后，公司按照合同/订单的约定，组织智能自动化贴合设备的运输、安装、现场调试和客户验收。客户验收后，公司售后服务人员将持续提供专业的售后服务，维系客户关系。
　　2）租赁业务的具体业务模式
　　公司租赁业务以经营租赁方式开展。公司根据客户的需要，将贴合设备出租给客户，并根据双方确定的租赁期间，按租赁期确认收入。
　　1.5、研发模式
　　公司研发部根据市场需求和公司战略，进行新技术的研究、开发和应用，推动公司产品的技术升级和创新，研发模式有以下两种：
　　1）需求响应式研发：
　　由于下游客户的产品、生产工艺、技术水平、人员配置等存在显著差异，智能制造装备生产厂商必须根据下游客户群体的实际情况进行研发设计、生产才能满足客户需求。需求响应式即以客户需求为核心，根据客户对技术参数、产品功能、应用场景、数据要求、操作便利性等不同属性要求进行研究与设计。通过不断提升产品技术水平、完善产品功能或增加新功能，以适应客户不断更新的生产工艺及应用场景，使公司产品及服务能不断更新迭代，持续满足客户生产需求。
　　2）自主性研究开发：
　　为稳固并提高公司的市场占有率，公司以潜在市场需求为导向，对行业未来发展方向和技术进行预判，积极布局新技术、新工艺，研发创造新成果或者在原有研发成果的基础上进行升级换代的技术开发，提前进行技术储备，保持公司技术的先进性。通过主动收集市场信息，根据市场需求及行业发展趋势，组织公司技术、研发人员提前进行新产品、新工艺、新技术的开发研究。
　　2.经营计划实现情况
　　本年度公司实现营业收入18,654.07万元，较上年增长20.37%，经营规模呈现稳定增长，总资产达到30,565.21万元，较上年增长10.21%。净利润为4,159.40万元，较上年下降了19.69%。
　　2024年，FPC市场需求旺盛，公司积极开拓新客户，开发新产品，公司营业收入实现稳定增长。受产品结构、客户结构变动等影响，公司综合毛利率有所下降，最终导致净利润出现下滑情况。
　　展望2025年，公司将坚定不移地持续加大研发投入，全方位提升技术水平与产品工艺。积极拓展新兴业务布局，深度挖掘行业潜力，致力于开发出技术更先进、稳定性更强、精密程度更高的创新性产品。全面强化公司产品的实力，深度提升客户对公司的信任度，进一步丰富公司的产品线，在行业中树立更高的地位，精心培育新的业绩增长点。
　　公司秉持聚焦主营业务这一核心经营策略，矢志在主营业务板块寻求更大的突破，确保营收和盈利实现稳健增长。公司始终坚守“时鉴真智，邦正良品”的经营方针不动摇，注重技术沉淀与资源积累;不断提升产品的新技术含量，全方位提高客户满意度，以此增强公司产品在市场中的竞争力，稳固并扩大公司的市场地位。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　实际控制人不当控制的风险
　　报告期内，欧学峰、刘淑君分别直接持有邦正精机34.34%、34.34%股份，并列为公司第一大股东，并通过持有邦正企业合伙份额并担任执行事务合伙人控制邦正精机4.62%股份，合计占公司股本总额的73.29%，欧学峰、刘淑君为公司控股股东、共同实际控制人，且欧学峰担任公司董事长、总经理，刘淑君担任董事、副总经理。若实际控制人凭借其控股地位，对公司人事、生产和经营管理实施不当控制，从事有损于公司利益的活动，将对公司和其他投资者的利益产生不利影响。公司存在实际控制人控制权集中的风险。
　　市场或行业政策变化风险
　　智能制造装备行业广泛服务于消费电子、新能源汽车、光伏储能等产品制造行业，属于《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中重点发展的高端装备制造产业。公司业务的下游行业涉及众多与国家的产业经济政策或宏观经济形势密切相关的行业。未来存在国际政治经济形势变化、宏观经济波动、技术更迭等因素，公司存在因国家产业政策调整或宏观经济出现周期性波动等因素导致下游产业发展不达预期或者下游产业投资放缓的情形，可能导致公司业务增长速度放缓，甚至业绩下降的风险。
　　客户集中度风险
　　报告期内，公司前五名客户销售额占营业收入的比例较高。公司客户集中度较高，主要系：下游FC行业集中度较高的竞争格局；公司主要客户为FC行业的龙头企业，该等企业规模较大，同一集团内有多个生产主体向公司采购，采购金额较大。同行业可比公司中，锐翔智能、燕麦科技前五大客户销售额占比与公司不存在明显差异，客户集中程度符合行业特性。若下游FC行业龙头企业经营业绩出现大幅波动，公司所处行业也将面临行业规模波动的风险。
　　技术更新迭代风险
　　公司所属的智能制造装备行业是涉及光学、机械、电子、算法、软件、自动化控制等多个技术领域的综合技术载体，不仅技术含量高，而且迭代开发速度快,现有竞争者和潜在竞争者数量较多。公司产品的主要下游应用领域为消费电子、新能源汽车、光伏储能等领域，产品迭代周期越来越短。若未来公司未能结合下游客户所处行业的发展趋势及时进行技术的储备及更新，并通过持续的技术创新快速研发满足客户需求的高质量产品，则公司存在被其他同类供应商替代或是产品被市场淘汰的可能，导致公司的经营业绩或将受到不利影响。
　　终端消费电子市场竞争激烈，产品单价下行风险
　　智能手机等消费电子产品迭代速度较快，当产品进入成熟期后，消费终端电子产品价格存在下行趋势，电子信息制造厂商采购智能制造设备的采购价格一般也有逐步降低的要求。因此，智能制造设备厂商不仅需要在保证产品品质、满足客户要求的前提下，通过优化工艺制程、降低材料消耗、提升产能利用率以及提高产品良率等方式有效降低生产成本，还需要积极与下游品牌厂商互动，不断开发出高附加值的新产品以提升盈利能力。如果公司产品单价下降且未能通过有效方式降低生产成本，则公司业绩、盈利能力将有可能下降。
　　应收账款坏账风险
　　本期末公司应收账款账面价值为61,908,225.61元，占流动资产比重分别为26.34%。应收账款余额较大会给公司发展带来较大的资金压力和一定的经营风险。已按照坏账准备计提政策提取了坏账准备。但未来随着公司经营规模的扩大，应收账款余额可能进一步增加，若宏观经济形势、行业发展前景发生重大不利变化或者客户经营情况发生不利变化，导致应收账款可能不能按期收回或无法收回，则将给公司带来一定的坏账风险，从而对公司业绩产生不利影响。
　　存货跌价风险
　　本期末公司存货账面价值分别为88,669,889.36元，占流动资产总额的比例分别为37.73%，占比较高。公司已依据审慎原则，对可能发生跌价损失的存货足额计提了存货跌价准备。随着公司经营规模和业绩的持续扩大，公司存货金额可能会持续随之上升，如公司不能对存货进行有效的管理，致使意向订单取消和产品迭代相应的存货规模增加过大，占用营运资金，将会拉低公司整体运营效率与资产流动性，进而增加存货跌价风险并对公司经营业绩产生不利影响。
　　毛利率下降风险
　　公司主要从事智能自动化贴合设备的研发、生产及销售。公司注重研发，产品具有技术、质量等优势，具有较高的毛利率水平。2024年公司毛利率为43.54%，毛利率有所下降，主要系下游客户需求变动，公司产品结构变动及国内市场竞争激烈，部分产品销售价格下降所致。下游市场景气度提升和公司产品具有技术、质量优势是公司毛利率保持较高水平最主要的因素，如果公司不能根据下游市场需求不断进行产品的迭代升级和技术创新，随着下游市场需求和行业竞争格局的不断变化，公司未来经营可能面临因下游市场需求变化和行业竞争加剧导致公司毛利率下滑的风险。
　　经营场所租赁的风险
　　报告期内，公司及控股子公司的主要经营场所为租赁场地，未来若出现公司的租赁合同到期不能续约或出租方提前终止合同，或其他不可抗力等极端因素，公司存在生产经营场地无法继续使用的风险，将对公司短期内正常生产经营造成一定影响。
　　经营业绩下降的风险
　　报告期内，公司营业收入为18,654.07万元，综合毛利率为43.54%，归属于母公司所有者净利润为4,098.34万元。报告期内，受下游市场需求变动、公司产品结构变动等因素影响，公司综合毛利率较上年有所下降，使得归属于母公司所有者净利润较上年有所下降。公司盈利能力受市场需求变化、产品结构变化、行业技术发展、行业竞争等多种因素影响，若公司未来不能采取有效措施积极应对上述因素发生的不利变化，公司将面临经营业绩下降的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司系一家专注于高品质高性能智能自动化贴合设备的研发、生产及销售的国家级高新技术企业。自成立以来，公司深耕于FPC专用智能自动化设备领域，公司推出的全自动补强片贴合机凭借良好的产品质量和优异的服务，获得市场的广泛认可，获得了较强的市场竞争力。凭借丰富的制造经验及良好的客户口碑，公司持续加大研发投入和技术创新，紧跟行业发展的方向，相继推出了全自动胶纸贴合机、全自动覆盖膜贴合机等一系列产品，并积极布局智能手机、智能穿戴设备及新能源汽车领域，不断丰富公司的产品结构，实时满足客户的各类生产需求。
　　公司始终坚持以客户需求、市场发展趋势为导向，以技... 查看全部▼

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司系一家专注于高品质高性能智能自动化贴合设备的研发、生产及销售的国家级高新技术企业。自成立以来，公司深耕于FPC专用智能自动化设备领域，公司推出的全自动补强片贴合机凭借良好的产品质量和优异的服务，获得市场的广泛认可，获得了较强的市场竞争力。凭借丰富的制造经验及良好的客户口碑，公司持续加大研发投入和技术创新，紧跟行业发展的方向，相继推出了全自动胶纸贴合机、全自动覆盖膜贴合机等一系列产品，并积极布局智能手机、智能穿戴设备及新能源汽车领域，不断丰富公司的产品结构，实时满足客户的各类生产需求。
　　公司始终坚持以客户需求、市场发展趋势为导向，以技术创新为驱动的发展路径，不断进行技术创新活动，通过开发新功能、新技术及新产品应对发展迅速的市场环境。公司专注智能自动化贴合设备的生产和创新研发，积累了“高精度光学定位贴合技术”、“精密机械结构设计技术”、“精密抓取技术”、“自动检测、匹配以及多重校正算法”等多项核心技术及相关专利，技术涵盖多个FPC关键生产工序及下游电子产品组装过程自动化贴合环节，能够为客户提供高效优质的贴合解决方案。
　　目前，凭借智能自动化贴合设备的技术及经验积累，通过提供品质优良的产品和高效优质的配套服务，公司在FPC专用智能自动化贴合设备领域积累了丰富的优质客户资源，并不断向下游电子产品组装环节拓展业务。截至目前，公司已与苹果、华为、OPPO、VIVO、小米等终端品牌客户配套的诸多FPC制造商、电子产品组装企业建立稳定的合作关系，并不断扩大新能源汽车领域的业务，主要应用于比亚迪、特斯拉、吉利汽车等新能源汽车领域龙头企业电子产品的生产制造。
　　报告期内，公司主营业务未发生变更。截至目前，公司主要产品包括全自动补强片贴合机、全自动胶纸贴合机、全自动覆盖膜贴合机等，主要运用于柔性电路板（FPC）制造及下游电子产品组装过程中表面所需的高精度功能性材料的自动化贴合环节，终端应用领域涵盖消费电子、新能源汽车等行业。凭借优良的产品品质及专业的服务水平，公司与维信集团、旗胜、住友电工、华通电脑、安捷利美维、景旺电子、安费诺、弘信电子、奕东电子、万祥科技、电连技术等知名FPC制造商、模组组装领域企业建立了长期稳定的合作关系。
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于“制造业”中的“C35专用设备制造业”；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“C制造业”中的“C35专用设备制造业”。根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司属于“C35专用设备制造业”。根据《挂牌公司投资型行业分类指引》，公司属于“工业机械”（行业代码：12101511）。
　　根据国家统计局颁布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司业务属于“1.新一代信息技术产业”之“1.2电子核心产业”之“1.2.1新型电子元器件及设备制造”以及“2.高端装备制造产业”之“2.1智能制造装备产业”之“2.1.2重大成套设备制造”领域，均是我国电子信息在产业健康发展及推进自主可控的上游关键支撑领域之一，不存在被国家或地方政府发布的产业政策明确禁止或淘汰的情况，亦不存在产业政策变化风险。
　　（二）主要产品或服务
　　公司主要产品及服务包括智能自动化设备、设备配件及维修服务，主要应用于柔性电路板（FPC）制造、电子产品组装过程中表面所需的高精度功能性材料的自动化贴合环节，终端应用领域涵盖消费电子、新能源汽车等行业。
　　报告期内，公司主要产品包括全自动补强片贴合机、全自动胶纸贴合机、全自动覆盖膜贴合机、配件及其他服务等，主要应用于FPC空板制程中的贴覆盖膜和补强贴合工序、SMT段制程的贴胶纸工序以及电子产品组装环节的PSA、蓝膜、二维码等辅料贴合工序，可实现对FPC生产的高精度贴装以及对模组、产品进行覆膜、补强、贴标等多种自动化操作。上述智能自动化设备、配件及服务可广泛应用于消费电子、新能源汽车等各领域的智能制造制程。经过多年发展，公司已逐步形成以消费电子领域为基础，不断拓展新能源汽车业务领域的业务格局。

　　二、商业模式
　　公司业务立足于FPC生产制造及下游电子产品组装环节的贴合工序专用设备行业，主要通过向下游客户销售及租赁智能自动化设备、销售设备配件及提供维修服务实现收入及盈利。截至目前，公司拥有13项核心技术、13项发明专利、53项实用新型专利、26项软件著作权，凭借着品质稳定、性能优良的产品以及高效、全面的服务，公司与维信集团、旗胜、住友电工、华通电脑、安捷利美维、景旺电子、安费诺、弘信电子、奕东电子等知名FPC制造商、模组组装领域企业建立了长期稳定的合作关系，主要应用于苹果、华为、OPPO、VIVO、小米等消费电子领域龙头企业及比亚迪、特斯拉、吉利汽车等新能源汽车领域龙头企业电子产品的生产制造。
　　（一）采购模式
　　1、供应商管理
　　为确保供货质量、保障供货交期，提升公司采购质量，针对供应商的导入、评估、物料议价、样品确认以及考核标准等制定了《供应商管理程序》等内控制度。
　　公司负责开发供应商并对供应商的产品质量、交期等进行初步审核，后续进行打样，由公司研发部、品控部负责供应商样品的品质评鉴及确认。确认样品质量合格后，由采购部向供应商询价、议价，洽谈商务条件，将该供应商列入《合格供应商名录》并提交总经理审批。针对合格供货商公司定期实施考核作业，依照考核标准对供应商进行评分及等级判定，考核后按照等级进行保留或淘汰。对评估不合格的供货商要求限期进行改进或处罚，如在规定期限内没有改进，则取消其继续供货资格。
　　2、采购流程
　　公司采用“以产定购”的采购模式，生产所需的原材料主要包括电气类部件、机械结构件、定制加工件等。采购周期1-4周左右，其中电气类部件、机械结构件等标准件采购周期一周左右，加工件等非标件采购周期4周左右。
　　公司采购流程具体为：销售部根据客户需求调研编制需求计划，PMC编制生产计划，采购部根据生产计划编制采购申请单，审批通过后采购部下发订单进行采购。供应商负责将货物通过物流送至公司仓库，仓库人员收到货后，对于原料进行质量检测，检测无误后，货品入库。
　　（二）生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的模式组织生产。公司在接到客户订单或意向性需求后，由PMC部门制定生产计划及物料需求计划，并下达内部生产订单。装配人员根据内部生产订单领用原材料进行装配。装配完成后，进行初步产品调试，调试通过后进行品质检验。检验合格后，产品包装入库、准备后续发货处理。
　　公司产品的研发设计均自主完成，整机和部件的装配、调试环节主要由公司自主完成。公司存在外协生产的模式，公司外协加工主要环节为铸件加工。
　　公司存在向第三方公司采购外包服务的情形。劳务外包人员主要负责整机装配，由公司提供装配图纸和物料，并委托合格劳务外包供应商进行装配，产品完工并通过公司验收后，办理入库手续。
　　（三）销售模式
　　公司自成立以来始终专注于智能贴合类设备的研发设计和生产销售，经过多年持续客户服务，已构建一支经验丰富的专业销售团队，能有效分析市场需求，与客户直接建立业务合作关系并执行具体销售活动。公司已积累较多知名客户资源，并通过积极参与主要客户各类产品研发、设计，深入研究客户各类产品的生产工艺、技术要求，最终与客户沟通确定具体产品销售方案。
　　因此，公司主要采取直销模式，主要销售订单或合同与下游客户直接签订。
　　公司具备完善的销售管理程序，公司获取客户需求后，通过与客户不断沟通、反馈以及市场调研、分析，对产品进行方案设计、确定产品规格，以确保公司所生产的智能自动化贴合设备能满足客户的个性化生产需求。公司会就方案设计与客户保持持续沟通，直至双方就整体设计方案达成共识。后续公司会向客户出具正式的生产方案，提供报价，确定价格后与客户签订销售合同/订单，执行生产。生产完成后，公司按照合同/订单的约定，组织智能自动化贴合设备的运输、安装、现场调试和客户验收。客户验收后，公司售后服务人员将持续提供专业的售后服务，维系客户关系。
　　（四）研发模式
　　公司研发部根据市场需求和公司战略，进行新技术的研究、开发和应用，推动公司产品的技术升级和创新，研发模式有以下两种：
　　1、需求响应式研发：由于下游客户的产品、生产工艺、技术水平、人员配置等存在显著差异，智能制造装备生产厂商必须根据下游客户群体的实际情况进行研发设计、生产才能满足客户需求。需求响应式即以客户需求为核心，根据客户对技术参数、产品功能、应用场景、数据要求、操作便利性等不同属性要求进行研究与设计。通过不断提升产品技术水平、完善产品功能或增加新功能，以适应客户不断更新的生产工艺及应用场景，使公司产品及服务能不断更新迭代，持续满足客户生产需求。
　　2、自主性研究开发：为稳固并提高公司的市场占有率，公司以潜在市场需求为导向，对行业未来发展方向和技术进行预判，积极布局新技术、新工艺，研发创造新成果或者在原有研发成果的基础上进行升级换代的技术开发，提前进行技术储备，保持公司技术的先进性。通过主动收集市场信息，根据市场需求及行业发展趋势，组织公司技术、研发人员提前进行新产品、新工艺、新技术的开发研究。
　　三、创新特征
　　（一）创新特征概况
　　公司多年深耕智能自动化贴合设备行业，重视产品品质和技术创新，凭借对智能自动化贴合设备行业的深入洞察和对创新应用的执着追求，公司充分调动其快速响应、灵活应变的机制，以及整合优势资源的能力，积极投身于智能自动化贴合设备领域的业务发展与技术创新，以稳固公司在行业中竞争优势地位。
　　1、技术创新
　　技术创新是公司赖以生存发展的基础，技术创新能力是公司核心竞争力的重要体现。公司秉承“诚信经营，品质第一，客户至上，持续创新”的经营理念，始终坚持以客户需求、市场发展趋势为导向，以技术创新为驱动的发展路径，不断进行技术创新活动，通过开发新功能、新技术及新产品应对发展迅速的市场环境。
　　公司专注智能自动化贴合设备的生产和创新研发，在智能自动化贴合设备领域的软件开发、硬件技术方面都具备核心竞争力，积累了”高精度光学定位贴合技术”、“精密机械结构设计技术”、“精密抓取技术”、“自动检测、匹配以及多重校正算法”等多项软硬件核心技术，涵盖贴覆盖膜、补强贴合、SMT段贴胶纸等多个FPC关键生产工序及下游电子产品组装过程中表面所需的高精度功能性材料的自动化贴合环节，为公司长期发展提供了充实的技术储备。
　　凭借着在智能自动化贴合设备的技术及经验积累，公司获得了“国家级高新技术企业”、广东省专精特新中小企业、国家级专精特新“小巨人”企业等资质荣誉；截至本公开转让说明书签署日，公司已取得专利66项，其中发明专利13项，实用新型专利53项；获得登记在册软件著作权26项。凭借多年来对生产机器设备技术要求、安全标准的深刻理解，公司作为主要起草单位之一，参与制定了《机械安全围栏防护系统安全要求》（GB/T42627-2023）国家标准，公司的技术实力和行业影响力得到广泛认可。
　　2、业务拓新
　　凭借着对行业发展趋势和技术发展方向的高度敏感性，公司形成了以市场需求为导向的业务拓展方式。立足当下优势产品，对现有产品类型持续优化升级并不断推出适用新环节、新领域的新产品，不断巩固公司在智能自动化贴合设备领域的地位。
　　2015年公司设立，随后推出全自动钢片补强机，主要用于FPC的补强贴合工序，获得市场广泛认可，相继与全球知名FPC厂商维信集团、全球最大FPC生产商旗胜达成合作，并凭借优良的产品、先进的技术水平及研发能力，获得“高新技术企业”认证。2017年、2018年，公司结合技术与市场变化趋势，凭借全自动钢片补强机的成功经验及公司优秀的研发能力，公司相继推出了可应用于SMT段贴胶纸工序的全自动胶纸贴合机、可用于FPC贴覆盖膜工序的全自动覆盖膜贴合机，均获得了客户的一致好评。2019年公司业务向海外拓展，陆续与住友电工、越南紫翔（旗胜的越南子公司）、泰国紫翔（旗胜的泰国子公司）、恩圣电子等建立了合作关系。与此同时，公司积极布局FPC下游电子产品组装领域，开始研究开发可应用于模组组装环节的贴合设备，于2020年完成第一台背光模组贴合机交付，随后陆续与安费诺、万祥科技等模组组装领域知名企业建立合作关系。随着绿色经济的蓬勃发展，公司积极布局新能源汽车领域，2022年，经过不断的研发及经验积累，公司针对新能源汽车用FPC尺寸较大、贴合元器件种类较多、要求贴合质量高、生产追溯记录严格等特点，推出了更适合新能源汽车FPC的全自动新能源贴合机系列。
　　未来，公司将持续投入研发，不断提高技术水平、产品工艺，积极布局新兴业务领域，不断开发技术水平更高、稳定性更高、精密程度更高的新产品，提升公司产品实力和客户信任度，丰富公司产品线，提升公司行业地位，培育新的业绩增长点。
　　（二）知识产权取得情况
　　1、专利
　　2、著作权
　　3、商标权
　　（三）报告期内研发情况
　　1、基本情况
　　（1）研发模式及研发机构的设置
　　公司依托自主研发团队，根据市场前景调研情况进行研发，在持续的研发过程中，完成技术积累、创新，不断研制出满足市场需求的新产品。公司设置有研发部，根据研发的主要产品类型设有补强贴合、胶纸贴合、覆盖膜贴合三个组，每个组设有组长对该组的研发任务负责，由研发经理对三个组进行管理。
　　公司研发建立了设计开发管理程序、研发测试管理程序、工程变更管理程序、研发制度等严格的控制程序，对项目设计过程进行控制，形成了完善的研发体系，确保产品符合客户要求。
　　（2）研发人员的构成
　　经过多年不断革新与发展，公司打造了一支对行业技术发展和应用前沿领域有深入理解的专业研发团队，建立了完善规范的自主研发和技术管理体系。截至报告期末，公司共有研发人员29人，占公司人数的15.68%。
　　（3）研发成果基本情况
　　公司始终重视技术研发，具备较强的自主创新能力，公司获得了“国家级高新技术企业”、广东省专精特新中小企业、国家级专精特新“小巨人”企业等资质荣誉。截至本公开转让说明书签署日，公司已取得专利66项，其中发明专利13项，实用新型专利53项。
　　2、报告期内研发投入情况
　　3、合作研发及外包研发情况
　　（四）与创新特征相关的认定情况
　　四、所处（细分）行业基本情况及公司竞争状况
　　（一）公司所处(细分)行业的基本情况
　　1、所处（细分）行业及其确定依据
　　公司主要产品包括全自动补强片贴合机、全自动胶纸贴合机、全自动覆盖膜贴合机等，主要运用于柔性电路板（FPC）制造、电子产品组装过程中表面所需的高精度功能性材料的自动化贴合环节，终端应用领域涵盖消费电子、新能源汽车等行业，属于专用设备制造业。
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“C制造业”中的“C35专用设备制造业”中的“电子元器件与机电组件设备制造（C3563）。根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司属于“C35专用设备制造业”中的“C3563电子元器件与机电组件设备制造”。
　　2、所处（细分）行业主管单位和监管体制
　　本行业生产经营过程受国家发展和改革委员会、工业和信息化部等行政部门的指导和监管，行业自律组织主要有中国自动化学会。
　　3、主要法律法规政策及对公司经营发展的具体影响
　　（1）主要法律法规和政策
　　（2）对公司经营发展的影响
　　上述行业管理部门负责制定产业政策、引导技术升级和技术改造并实施其他宏观调控措施，对行业发展起到规划、监控等宏观调控作用，有助于行业健康有序发展，为公司经营发展提供良好的外部环境。
　　根据国家统计局颁布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司业务属于“1.新一代信息技术产业”之“1.2电子核心产业”之“1.2.1新型电子元器件及设备制造”以及“2.高端装备制造产业”之“2.1智能制造装备产业”之“2.1.2重大成套设备制造”领域，均是我国电子信息在产业健康发展及推进自主可控的上游关键支撑领域之一。近年来，随着工业智能化、数字化、自动化的不断深入以及对工业生产节能环保的要求日益提高，相关部门出台了一系列产业政策，为我国智能制造装备行业的发展提供了强有力的政策支持和良好的政策环境，有力推动了我国装备制造业发展及智能制造转型。与此同时，随着行业不断发展，市场对行业内企业的技术实力、产品质量和服务水平的要求不断提高，形成了行业准入门槛。伴随国家对智能制造技术要求不断提升，行业规范及标准日趋完善，以及市场化竞争的深入，技术含量较低的低端设备生产企业将面临淘汰风险，而具备技术优势、经验优势的高端设备生产商将不断巩固自身市场地位，进而保持持续盈利能力。
　　电子信息产业是我国重点发展的战略性、基础性和先导性支柱产业，是加快工业转型升级及国民经济和社会信息化建设的技术支撑和物质基础，是保障国防建设和国家信息安全的重要基石。PCB行业作为电子信息产业中重要的组成部分，受到国家产业政策的大力支持。
　　公司产品主要运用于柔性电路板（FPC）的生产制造工艺，终端应用领域主要有消费电子、新能源汽车等新兴领域。随着电子产品往轻、薄、多模组方向发展，柔性电路板的使用数量越来越多，国家也出台了《关于促进电子产品消费的若干措施》《关于促进汽车消费的若干措施》等政策鼓励相关行业发展。
　　综上所述，行业主要法律、法规和政策有利于公司持续发展。
　　4、(细分)行业发展概况和趋势
　　（1）智能制造装备行业发展概况和趋势
　　①行业概况
　　电子专用设备指电子信息制造业在进行各类电子产品的生产、制造和封装等环节所需的专用设备。随着人力成本的提高、信息技术的发展以及电子产品对精细度、稳定性的要求不断上升，电子专用设备的技术工艺也在不断发展。智能制造装备在传统电子专用设备的基础上，结合了机械工程、电气控制、计算机算法及人工智能等多学科应用，实现智能规划运动轨迹、高精度运动控制和智能生产等功能，从而达到减少生产过程对人力劳动的依赖，减少人工成本，提高生产效率、精度和质量等目的，广泛运用于消费电子、半导体、汽车工业等多个领域。随着电子信息制造业自动化、智能化、精密化升级的不断推进，智能制造装备行业发展迅速。
　　行业上游主要包括定制加工件、机械结构件、电气类及其他等零部件提供商，中游智能制造设备企业则根据下游电子信息制造业不同的应用领域、生产工序，设计并生产满足客户生产制造需求的设备或产线，为客户提供完整的智能化生产解决方案。
　　②行业发展趋势
　　我国智能制造装备行业市场规模整体呈增长态势，据OFweek工控网数据，2021年我国工业自动化市场规模达2,530亿元，2023年市场规模（估计值）增长至3,115亿元。
　　自动化技术、人工智能等各领域技术的不断成熟应用、人工成本的逐年增加以及电子信息制造业企业对产品的质量和生产效率不断提升的强烈需求，促进了智能制造装备产业的发展。与此同时，由于下游行业应用领域广泛、生产工序较多且不同公司生产需求差异较大，智能制造装备具有较强的“定制化”特征，智能制造装备制造商必须根据下游客户的不同需求进行定制化设计、生产，行业发展与市场容量主要受下游行业的发展影响。
　　③行业周期性、区域性或季节性特征
　　智能制造装备行业周期性主要受下游行业的周期性影响，而下游电子信息制造业的周期性受终端应用领域如消费电子、汽车电子等领域的影响。上述终端应用领域尤其是消费电子领域主要受居民消费需求变化、产品更新换代频率、生产商生产线投资计划等的影响，同时行业景气程度与宏观经济形势的周期性变化密切相关。
　　由于我国沿海地区经济较为发达，市场需求较大，基于降低运输成本、产业集群、人力资源等因素的考虑，我国智能制造装备行业主要集中分布在经济较发达的以上海、南京、苏州等为代表的长三角地区以及以广州、珠海、深圳等为代表的珠三角地区，具备一定区域性。
　　公司产品主要应用于FPC生产贴合工序，属于FPC专用生产设备行业，受下游FPC行业的季节性影响。下游FPC行业的季节性受其终端应用领域如消费电子、汽车电子、通信等领域的影响。
　　以消费电子产品为例，该类产品的需求受节假日及人们消费习惯的影响较大，一般9月至次年2月为销售旺季，FPC专用设备行业的销售将提前于消费电子产品的生产和销售，销售旺季一般主要集中在下半年。
　　（2）FPC行业
　　①行业概况
　　FPC（Flexible Printed Circuit），挠性印制电路板，以挠性覆铜板为基材制成的一种电路板，又称柔性印制电路板，具备可挠性、体积小、重量轻、可弯曲等特点，主要应用于消费电子、新能源汽车等领域。近年来，受益于智能手机、笔记本电脑、智能穿戴、新能源汽车等行业的需求爆发，未来FPC市场规模仍将进一步扩大。
　　根据Prismark数据，2023年全球FPC产值为121.91亿美元，预计2028年产值将达151.17亿美元，年均复合增长率为4.40%，行业发展前景良好。
　　从产业分布与竞争格局来看，全球排名前列的FPC企业大都来自于日本、韩国、中国台湾，行业市场规模优势明显。21世纪以来，在成本、下游产业转移等因素影响下，FPC产业逐渐向中国大陆等具有一定技术实力且生产成本较低的国家或地区转移，中国大陆逐渐成为FPC主要产地，整体FPC产值位于全球领先地位，占比近50%。由于珠三角、长三角等沿海地区产业配套相对完整、技术人才较为集中，我国FPC行业主要集中在该等地区，存在一定的区域性。
　　根据Prismark数据，2023年中国大陆FPC产值为56.08亿美元，预计2028年产值将达69.54亿美元，年均复合增长率为4.40%。未来五年，我国FPC产业规模仍将保持较高增长水平。
　　②行业发展趋势
　　上个世纪90年代以来，电子产品不断向轻薄化、便携化、小型化方向发展，由于FPC具备轻薄、可弯曲、体积小等特点，广泛应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑等消费电子产品中。
　　随着汽车电动化、智能化发展，FPC在弯折性、减重、自动化程度高等优势进一步体现，FPC在车载领域的覆盖率不断提高，广泛应用于传感器、动力控制系统、车灯、显示模组、高级辅助系统等车载相关场景。未来，随着新能源汽车动力电池FPC替代铜线线束的趋势不断发展，FPC市场需求仍将不断上升。
　　A、消费电子
　　消费电子是直接面向大众消费市场的电子产品，主要包括智能手机、笔记本电脑、平板电脑、游戏机以及如VR眼镜、智能手表等可穿戴电子设备等产品。由于消费者对电子设备的运行速度、续航能力、摄像能力、屏幕清晰度及刷新率等属性的要求不断提高，以及云计算、AI技术、VR技术等新兴科技的涌现，消费电子产品快速迭代，消费电子产品市场需求快速增长。消费电子产品市场需求快速增长主要从两个方面带动FPC行业持续增长，具体情况如下：
　　a、消费电子产品总出货量增加，带动FPC需求增加
　　2023年以来，我国相继制定了《关于促进电子产品消费的若干措施》《关于恢复和扩大消费措施的通知》等政策促进电子产品消费，同时，工信部也提出了开展畅通消费电子内循环系列行动。在诸多刺激电子产品消费的政策下，消费电子行业自2023年下半年开始逐步回暖。
　　以智能手机为例，据市场调研机构IDC统计，2023年第四季度全球智能手机出货量达3.26亿部，同比增长8.6%，自2021年第三季度以来首次同比回升，2024年第一季度、第二季度出货量也相继实现同比增长。未来，随着智能手机等消费电子产品的总出货量回升，FPC需求量也将不断上升。
　　与此同时，在AR/VR领域，随着芯片、显示技术、通讯手段的不断进步以及元宇宙的催化，AR/VR行业进入快速增长期。根据华安证券数据，2023年全球AR/VR出货量约为1,010万台，未来随着Apple Vision Pro推出和Quest 3量产提供增量，2025年AR/VR/MR出货量可达2,200万台，年均复合增长率达47.59%。在可穿戴设备领域，根据IDC数据统计，2023年预计全年出货量将达到5.232亿台，预计2027年全球可穿戴设备出货量有望达到6.445亿部，年均复合增长率达5.4%。
　　随着智能手机等消费电子产品总出货量回升、AR/VR设备及智能穿戴新兴消费电子产品消费增加，上游电子产品制造业对FPC的需求也将上升，带动FPC行业规模扩大。
　　b、单机使用FPC数量上升，带动FPC需求增加
　　近几年，随着消费电子的创新发展、不断更新迭代，OLED屏、面部识别、多摄像头、无线充电等功能和配置的不断增加，以及折叠手机、AI手机等新兴产品的普及，消费电子产品中元器件数量增加，同时消费者对产品便携性、续航能力等要求也不断上升，产品内部空间趋于紧张，对轻薄、体积小、导线线路密度高的FPC需求日益提升。
　　以苹果手机为例，根据iFixit统计，随着功能模块增多，单机用量已由过去iPhone5s中的13片扩展至iPhone12中FPC单机用量30片。iphone16预计将搭载A18神经网络引擎芯片，运算速度最高可达每秒38万亿次，相比A11仿生芯片中的初代神经网络引擎，提速最高可达惊人的60倍，可于本地运行AI任务。未来，随着苹果手机的功能增加、性能提升，单机FPC用量也将持续上升。与此同时，安卓系高端机型也在逐步提高单机FPC用量。
　　根据IDC数据，全球折叠屏手机市场规模将快速增长，2023年出货量为1,810万台，预计2028年出货量有望达到4,570万台，年复合增长率为20.35%。折叠屏手机两块屏幕之间需要使用FPC来进行跨铰链柔性连接，相比于普通手机，在FPC用量上会有所增加。根据弘信电子公告，用于折叠屏手机的FPC用量是直板机的5-10倍。未来随着可折叠手机的规模快速增长，消费者平均单部手机平均使用FPC数量也将上升。
　　除此之外，随着芯片、显示技术、通讯手段的不断进步以及元宇宙的催化，在AR/VR、可穿戴设备等领域，由于对产品轻量化要求更高、功能需求更多，且需要承载更多的元器件，随着可穿戴设备集成的功能越来越多，对线路密度要求进一步提高，单机FPC使用比例会越来越高。
　　未来，消费电子产品功能创新、品类更新、集成度的提升驱动消费电子产品单机使用FPC量快速增加，且对更精细化FPC产品需求提升，促进FPC市场规模进一步扩大。
　　B、新能源汽车
　　近年来，汽车的电子化水平日益提高，传感器得到广泛应用，车联网产业蓬勃发展，汽车电子化趋势愈发明显，汽车电子占整车成本的比重逐步提升。FPC由于其高精密度、重量轻、可弯曲、体积小等特性，越来越多的应用于汽车动力控制系统、安全控制系统、车身电子系统、显示娱乐系统、电池管理系统等汽车各大系统中。随着汽车电气化水平的不断提升及车联网、自动驾驶的技术的不断普及，汽车电子市场的蓬勃发展为车载FPC带来广阔的发展前景，未来车载领域FPC需求有望超过消费电子的需求。
　　a、新能源汽车销量上升，带动FPC需求增加
　　2020年10月，我国国务院颁布了《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（国办发[2020]39号），提出：2021年起，国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域的公共领域新增或更新公交、出租、物流配送等车辆中新能源汽车比例不低于80%；到2025年，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，高度自动驾驶汽车实现限定区域和特定场景商业化应用，充换电服务便利性显著提高；到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化。自此，我国新能源汽车产销量迅速上升。2023年7月，国家发改委等十三部门又颁布了《关于促进汽车消费的若干措施》（发改就业[2023]1017号），提出要加强新能源汽车配套设施建设，降低新能源汽车购置使用成本，推动公共领域增加新能源汽车采购数量，加强汽车消费金融服务。随着一系列利好政策的出台，我国新能源汽车产量逐年上升。
　　根据中汽协数据，截至2024年第二季度末，我国新能源汽车产量已连续16个季度实现同比增长，2023年来同比增长速率有所下降、增速趋于稳定，2024年前两个季度分别较去年同期增长28.04%、31.63%。政策加持的背景下，叠加新技术、新工艺的不断成熟应用，造车成本的下降，预计未来几年我国新能源汽车产量仍将处于逐年上升的状态。
　　用于传感器、BMS/VCU/MCU三大动力控制系统、车灯、显示模组、高级辅助系统等车载相关场景。根据战新PCB产业研究所数据，单车FPC用量超过100片，在新能源汽车的飞速发展下，汽车产业对FPC需求将大幅提高。
　　b、新能源汽车BMS采用FPC替代传统线束，带动FPC需求上升
　　BMS线束，是新能源汽车BMS系统的重要部件，具有电流信息采集传输、电池温度及单体电压监测、绝缘监测等功能。传统BMS线束为铜线线束，每根线束与电池包电极点对点连接，用量随动力电池包电流信号增多而不断增加，影响电池包的空间利用率。FPC厚度薄、重量轻、宽度可定制，与传统线束相比，汽车BMS采用FPC方案具备空间利用率更高、有利于增加电池包能量密度、安全性能更高、工艺灵活性更高、可实现自动化生产等特点。现阶段，特斯拉、比亚迪等新能源汽车引领FPC方案替代传统线束，新能源汽车中FPC正在加速替代传统线束。
　　根据开源证券研究报告，BMS软板方案渗透率有望持续提升，预计将从2023年的35%（估计数）进一步上升至2025年的70%，对应BMS专用FPC市场空间将由2023年的34.60亿元上升至2025年的106.9亿元。
　　综上所述，消费电子、新能源汽车等应用领域的蓬勃发展将带动FPC及相关下游电子产品组装行业市场规模的持续增长，进而带动配套智能制造装备的市场需求持续增长。
　　5、(细分)行业竞争格局
　　（1）行业竞争格局
　　公司主要产品包括全自动补强片贴合机、全自动胶纸贴合机、全自动覆盖膜贴合机等，主要运用于柔性电路板（FPC）制造及下游电子产品组装过程中表面所需的高精度功能性材料的自动化贴合环节，属于智能制造装备行业。
　　智能制造是制造强国建设的主攻方向，其发展程度与制造业质量水平紧密相关。发展智能制造对于巩固实体经济根基、建成现代产业体系、实现新型工业化具有重要作用。近十年来，通过产学研用协同创新、行业企业示范应用、央地联合统筹推进，我国智能制造发展取得长足进步。
　　供给能力不断提升，智能制造装备市场满足率超过50%，主营业务收入超10亿元的系统解决方案供应商达40余家。
　　受下游应用领域较多、生产工序繁杂、不同制造企业的技术工艺不同等因素影响，智能制造装备行业具备一定的定制化属性，不同智能制造装备企业一般差异较大，在设备材料、硬件功能、软件技术、应用领域、应用工序、服务水平和发展路径上都存在差异性。行业内的企业大多会借助自身在细分领域的优势形成品牌化效应，借助深耕领域的经验、技术积累和口碑，向其他领域进行开拓，逐步形成了竞合共存的市场竞争格局。
　　自成立以来，公司深耕于FPC专用智能自动化设备领域，公司推出的全自动补强片贴合机凭借良好的产品质量和优异的服务，获得市场的广泛认可，获得了较强的市场竞争力。凭借着积累的生产经验及良好的客户口碑，公司持续加大研发投入和技术创新，相继推出了全自动胶纸贴合机、全自动覆盖膜贴合机等一系列产品，并将应用领域向下游电子产品组装环节拓展，不断丰富公司的产品结构，实时满足客户的各类生产需求。未来，公司紧跟行业发展的方向，继续深耕消费电子及新能源汽车领域，并积极拓展新兴领域。
　　（2）衡量核心竞争力的关键指标
　　（3）行业门槛及壁垒
　　（4）行业规模
　　①智能制造装备/自动化设备行业
　　据OFweek工控网数据，2021年我国工业自动化市场规模达2,530亿元，2023年市场规模（估计值）增长至3,115亿元，增长明显。与此同时，根据2024年3月工信部等六部门联合颁布的《推动工业领域设备更新实施方案》（工信部联规〔2024〕53号）的规划，到2027年，我国工业领域设备投资规模将较2023年增长25%以上，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%，工业大省大市和重点园区规上工业企业数字化改造全覆盖，重点行业能效基准水平以下产能基本退出、主要用能设备能效基本达到节能水平，本质安全水平明显提升，创新产品加快推广应用，先进产能比重持续提高。由此可见，我国智能制造装备/自动化设备行业行业规模仍有较大发展空间。
　　②FPC行业
　　据Prismark统计，2023年全球FPC产值为121.91亿美元，预计2028年将增长至151.17亿美元，CAGR将达到4.40%；2023年中国FPC产值为56.08亿美元，市场规模较大，且预计2028年将增长至69.54亿美元，CAGR为4.40%。FPC市场规模将稳步增长。
　　（5）行业内主要企业
　　由于公司所处行业较为细分，领域内完全可比的上市公司较少。考虑到数据的可获取性，公司选取了存在FPC设备业务且与公司存在下游客户群体重叠的A股上市公司或在新三板挂牌公司作为公司的可比公司。
　　（二）公司的市场地位及竞争优劣势
　　公司是一家专业从事智能自动化贴合设备的研发设计、生产和销售的高新技术企业。公司自成立以来，高度重视技术研发工作，在不断地研发、生产制造过程中，累积了包括”高精度光学定位贴合技术”、“精密机械结构设计技术”、“精密抓取技术”、“自动检测、匹配以及多重校正算法”等多项核心技术，获得了“国家级专精特新小巨人企业”“国家高新技术企业”“国家科技型中小企业”“企业知识产权管理体系认证”等多项认定或奖项。截至本公开转让说明书签署日，公司已获授权专利66项，其中发明专利13项；软件著作权26项。
　　凭借着较强的研发技术能力以及深耕精神，自2015年公司成立至今，公司始终深耕于FPC智能制造装备领域，率先推出了具备防重贴、防漏贴、可与其他设备连线使用、可自动取料和翻板等功能的全自动补强片贴合机，有效提高了FPC制作工艺中补强贴合工序的生产效率，获得了行业内的一致好评，在FPC补强贴合装备市场占据了极高的市场占有率，与维信集团、旗胜、弘信电子等头部FPC制造商建立了长达近十年的稳定合作关系。借助在补强贴合工序的成功经验，公司继续加大技术研发工作，相继研发出可用于FPC生产环节中贴覆盖膜、SMT段贴胶纸工序的智能自动化贴合设备，进一步巩固了公司在智能自动化贴合设备领域的市场地位。随着公司业务的不断扩大，公司紧跟市场发展趋势，研发设计出可用于FPC行业下游的电子产品组装贴合工序的智能全自动贴合设备，并取得了稳定的客户资源。随着绿色经济的不断发展，汽车电子FPC市场需求不断扩大，公司根据客户的生产需求，不断研发、设计，推出了更适用于新能源汽车FPC生产的智能自动化贴合设备。未来，公司仍将以满足客户需求为核心，以市场发展趋势为导向，不断研发新产品、新技术，将业务拓展到新领域、新工序，巩固并提高公司在智能自动化贴合设备行业的市场地位。
　　截至目前，借助在FPC专用贴合设备领域多年积累的经验与技术，公司与维信集团、旗胜、住友电工、华通电脑、安捷利美维、景旺电子、弘信电子、奕东电子等知名FPC制造商建立了长期稳定的合作关系，主要应用于苹果、华为、OPPO、VIVO、小米等消费电子领域龙头企业及比亚迪、特斯拉、吉利汽车等新能源汽车领域龙头企业电子产品的生产制造。同时，公司逐步将贴合工艺进一步向下游电子产品组装环节拓展，主要客户有安费诺、万祥科技等模组组装领域知名企业。
　　（1）公司竞争优势
　　①专注于智能自动化贴合设备的技术研发优势
　　公司自成立以来专注于智能自动化贴合设备行业，经过在行业内近十年的经验和技术积累，公司已具备成熟的研发团队和先进的技术创新能力，能够针对FPC行业的特殊需求，开发出具有竞争力的产品。并能时刻紧跟客户生产需求和技术发展方向，针对同一工序不同客户的实际生产需求不同，设计出技术前沿、质量稳定且能符合不同客户生产需求的多种产品型号，赢得了客户的广泛好评。截至本公开转让说明书签署日，公司具有与智能自动化贴合设备相关的13项发明专利、53项实用新型专利以及26项软件著作权。公司将持续注重技术研发的投入，不断推陈出新，以满足市场不断变化的需求，提升市场占有率。
　　②产品质量稳定性以及客户资源优势
　　公司严格把控产品质量，从原材料采购、生产工艺到产品检验，均严格按照行业标准和公司标准执行，通过不断精进生产工艺、提高技术水平，确保产品的稳定性和可靠性。凭借优质且稳定的产品质量，以及多年不断持续的优质服务，公司通过了ISO9001质量管理体系认证，并建立了良好的行业口碑，与维信集团、旗胜、住友电工、华通电脑、安捷利美维、景旺电子、弘信电子、奕东电子等知名FPC制造商建立了长期稳定的合作关系。
　　随着工业生产不断向数字化、自动化、智能化方向转型，以及下游消费电子、新能源汽车的需求不断增长，客户对于新增智能制造装备及已有自动化生产线的改造升级需求较大。与此同时，由于FPC行业对于产品良率的高度重视，以及设备前期投入较大、投入回报期较长等原因，下游客户更倾向于选择产品质量稳定的长期合作伙伴以及时响应生产需求。目前，公司已建立与优质客户的长期合作关系，公司较高的产品质量稳定性以及高效及时的服务能够实时满足客户扩大的生产需求和设备改造升级需求，具备较好的客户资源优势。
　　③服务及团队优势
　　公司一直致力于为客户提供个性化的产品和全方位的服务。通过与重点客户建立紧密的合作关系，公司深入了解客户的需求，在客户新产品的研发和设计阶段就提供精准支持，探索并研发出符合客户需求的自动化设备和生产方案，使公司的服务更加个性化、符合客户需求，紧跟市场的变化趋势。在与客户的合作过程中，公司始终保持高度的灵活性和创新性，确保为客户提供最优质的服务和产品。这种合作方式不仅赢得了客户的信赖和认可，更为公司打开了新的市场机会，实现了订单的成交及业务的持续增长。
　　截至2024年5月31日，公司共有185名员工，其中研发及技术人员达105人，占比达56.76%，人员结构一定程度上体现了公司对于技术研发、售后技术支持的重视。公司通过多年经营发展，凝聚了一支拥有共同企业愿景、具有高度使命感、经验丰富的核心研发及管理团队。核心技术人员、管理人员均多年从事智能制造装备行业，并曾在深南电路、鹏鼎控股等先进电子制造行业龙头企业担任技术、销售岗位，对于公司目标客户所在的电子产品制造行业有着深刻理解，能够做到时刻紧跟行业的技术发展、市场动向。同时，公司非常重视生产管控、质量控制、市场拓展、售后技术支持等重要团队的统筹建设，通过售后服务团队与研发、生产团队的深度合作、紧密交流，公司已培养一批具有高度执行力和先进专业技能的专业售后服务人才，并获得了广东中企认证服务有限公司授予的商品售后服务评价体系五星级标准认证。
　　公司在FPC行业拥有广泛的市场布局，产品销售遍布国内外。同时，公司注重品牌建设和市场推广，公司技术及销售团队通过参加行业展会、举办技术研讨会等方式，不断提高品牌知名度和影响力，不断开拓新客户。
　　（2）公司竞争劣势
　　①融资渠道单一、资产规模和经营能力有待提升
　　公司融资渠道相对单一，通过自身积累的资产规模增长速度较慢。受限于场地面积、人员数量、资产规模等因素，公司目前产能仍不能跟上公司业务发展的需求，限制了公司进一步拓展市场的空间。面对不断增长的市场需求，亟需公司通过资本市场扩大生产和经营规模。
　　②高端人才吸引力不够，无法满足纵深研究的需求
　　公司所在的行业涉及到机械、电子、软件、算法等多方面技术，在各方面都需要引入高端人才。目前公司已处于与互联网企业、新兴人工智能企业等高薪行业的人才争夺之中。公司受限于资金不足，激励手段有限，在引入高端人才方面吸引力不足。未来公司需要借助资本市场，提高公司知名度，吸引高端人才加入，以提升公司技术水平与核心竞争力。
　　五、公司经营目标和计划
　　1、公司经营目标
　　公司将秉持“诚信经营，品质第一，客户至上，持续创新”的经营理念，不断创新，扩大公司经营规模，提高市场占有率，成为智能自动化贴合设备行业的龙头企业，为客户提供从设备研发、设计、生产、运行，再到改造更新、技术迭代的全流程服务。借助国家对于智能制造装备行业以及下游消费电子、新能源汽车的有利政策，加大研发投入和新品开发，推出更加先进、更加智能化的智能制造装备，进一步提高客户满意度，扩大市场份额、稳固市场地位。与此同时，公司将积极拓展海外市场，塑造公司产品的国际知名度。未来，公司将继续深耕智能自动化贴合设备领域，在巩固并提高该领域的市场占有率的基础上，积极布局新赛道，推出可用于新工序、新环节、新应用领域的智能制造装备，打造新的业绩增长点。
　　2、公司经营计划
　　（1）加大研发投入和新品开发
　　公司将持续加大技术创新力度。公司作为国家高新技术企业、国家专精特新“小巨人”企业、广东省专精特新中小企业，长期注重研发和创新能力，积极响应客户要求。未来，公司将加大研发投入，满足客户对高质量、高性能产品的需求，推动技术创新和产品升级，丰富公司产品系列。
　　（2）积极开拓市场
　　公司将加强市场调研，了解客户需求和市场趋势，通过国内外展览会、商务谈判等方式寻找新的客户和合作伙伴，拓宽销售渠道，增加产品销售额和市场份额。积极开拓国内外市场，加大海外重点地区的辐射渗透力度，提高公司品牌知名度，不断强化在贴合设备领域中的行业领先地位，持续强化公司的品牌影响力与核心竞争力。
　　（3）提升生产能力
　　随着公司未来发展的需要，公司将根据市场对智能制造装备的需求，进行有针对性、计划性的生产，根据市场需求，逐步提高公司的产量、提升公司的快速响应能力，增强公司相关产品和服务的竞争力，实现公司经营规模的不断攀升以及市场占有率的提高。
　　（4）加强人才团队建设和培养
　　目前，公司已经建立了一套较为完善的人才培养与激励机制，结合公司的发展战略，公司未来将引进更高端研发人才，强化核心技术，实现技术突破和生产工艺更新，提升产品市场竞争力，进一步扩大市场份额。公司将积极完善人才引进、培养、激励机制，坚持高素质人才的梯队建设，为公司发展注入新的动力。 收起▲