中国旺旺
00151

主营业务:
　　中国旺旺控股有限公司（‘公司’）及其附属公司（统称‘集团’）主要从事制造及分销食品和饮料。

报告期业绩:
　　2025财年，集团总收益为244.007亿人民币，较2024财年同比成长3.8%。三大品类保持均衡发展：乳品及饮料类收益占总收益比约51%，米果及休闲食品类收益占总收益比约49%。2025财年，集团的新品收益表现良好，其收益占集团总收益比已达到中双位数，三大类新品收益占三大类各自收益比率皆达双位数，且2025年当年推出的新品收益占集团总收益比亦已上升至中个位数。

报告期业务回顾及展望：
　　（一）渠道的精耕及多元化发展
　　1、传统批发渠道及现代渠道：精
　　耕与重构
　　2025财年，占集团总收益比近七成的传统批发和现代渠道收益较2024财年同比衰退高个位数；但零食量贩收益较上一财年同比高速成长，且其收益已占集团总收益约15%。面对激烈竞争的快消食品市场，集团致力于传统流通渠道的精细化运营与结构优化，通过对批发、商超、零食量贩、小区小店等多元化终端的系统化管理，持续巩固并拓展市场根基。
　　传统批发网络方面，针对市场持续萎缩的现状，集团积极求变，拆分更灵活的小区域市场与细分产品组合，积极开发新客户尤其重点拓展具备数字化运营能力的客户，以此激活传统渠道的活力，借助其系统优势提升产品覆盖范围与销售效率，挖掘新的增长机会。同时针对年轻人的线下消费场景变化，挖掘学校周边、电竞馆、台球室等特色消费场景，满足其多样化消费需求，使其成为新的渠道增长方向。
　　在现代零售终端领域，集团聚焦商超、便利店、零食量贩系统的差异化：便利店主推即饮、便携、单人份产品；商超强化家庭装、礼盒装布局；零食量贩系统加强门店扩张与品项拓展。通过优化上架策略、扩大陈列面、节庆主题促销，提升渠道销售贡献，拓展消费场景边界。2、新兴渠道的创新与发展：多元
　　创新促增长
　　2025财年，集团新兴渠道表现亮眼，收益较2024财年同比高速增长，占集团总收益比已达低双位数。
　　面对渠道变革趋势，集团积极布局并深耕电商及其他新兴渠道，现已成为强大的增长新动能。在线上渠道，集团全面布局现有主流电商平台和社交媒体平台，构建自营旗舰店矩阵，在内容电商、社交电商、直播电商均表现优秀，线上销售实现跨越式成长，同时即时零售高速成长，展示出强大的渠道驱动力；在线下新业态方面，集团利用自动售货机有效拓展智能零售终端网点，通过抖音、微博、微信视频号等方式向消费者传递产品优势，同时通过移动支付手段给予消费者首次及二次复购的优惠，通过多次购买巩固消费者认同，累计会员数量已突破300万。
　　集团通过线上、线下不同新渠道、新业态及消费场景的协同创新，成功拓宽新的市场空间，实现品牌用户群体的有效扩容。
... 　　3、海外市场：持续精耕
　　2025财年，国际贸易受美国关税不确定因素影响，但集团海外市场收益同比仍实现低个位数成长，且海外市场销量成长同比达到高个位数，海外市场收益占集团总收益比亦达到高个位数。其中日本、印非等区域依旧延续强劲增长态势，尤其糖果和零食糕饼类产品在日本市场广受欢迎。北美市场前期受关税、供应链阶段性调整拖累收益承压，但本财年整体收益较2024财年基本持平。为对冲关税风险，集团将依托越南工厂产能优势，深化东南亚市场布局，加速承接欧美市场订单需求。（二）多元营销与跨界合作2025财年，集团以场景营销、IP联动、私域运营为核心，开展多元化的营销与跨界活动，实现品牌形象年轻化，强化了集团‘健康、快乐、活力’品牌形象。
　　2025财年，集团围绕‘抱囍’、‘抱抱’两大核心关键词，持续做品牌、做场景、给消费者提供情绪价值。集团联动全国多地民政局开展深度合作，联合主办婚礼活动，赞助婚宴场景，强化喜事场景绑定，实现全链路渗透。跨界联动国际餐饮巨头必胜客，落地大型快闪活动，拓宽消费场景，提升品牌活力。联动火爆全国的苏超联赛，携手江苏水上乐园，赞助全球知名TML音乐节，与电竞赛事达成战略合作，活动覆盖全国十几个省市，线上线下累计曝光近百亿。集团通过上述多元化的营销与联动，成功打破品牌边界，实现了品牌形象的年轻化升级与消费场景的多元化渗透，拓宽了消费场景。此外，集团与美食节目《一饭封神》、北京天坛公园、中邮文创等文旅IP合作，推出各项联名款产品，有效提升了产品的文化附加值与礼品属性。
　　（三）差异化的品牌定位及产品创新
　　集团以清晰的品牌战略为指导，通过持续的产品创新，不断提升核心竞争力和市场吸引力。
　　集团坚持细分人群、差异定位的发展策略，持续完善覆盖婴幼儿、年轻人、白领、女性、中老年等全人群的多品牌矩阵，旗下拥有贝比玛玛、邦德、FixX Body、Mr.Hot辣人、Got Rice、爱至尊、WantPower等品牌，分别聚焦专业婴幼儿辅食、年轻化创新饮料、专业健康营养零食、辣味个性零食、健康大米零食、中老年健康营养品、专业功能零食等细分领域。同时，集团围绕健康化、功能化、趣味化推动产品创新，产品核心亮点包括：健康升级，推出低GI、非油炸、富含高膳食纤维同时低糖低卡配方清洁的无添加类产品，包括贝比玛玛无糖无果汁米饼、OEM休闲优化无保水剂配方鱼肠。口味创新，打造季节限定、有地域特色的跨界联名口味，如辣人香辣火锅味洋葱圈、邦德薄荷及轻椰拿铁。包装优化，采用便携PET瓶、礼盒装、IP联名、镀铝膜保鲜等包装形式完成包装升级。
　　2025财年，集团通过传统流通渠道的精细化深耕、电商与新兴渠道的战略性突破、跨界合作的多元化实践以及品牌与产品的系统性创新，取得了显著经营成效。未来，管理层将继续坚持‘渠道精细化’与‘品牌差异化’的双轮驱动战略，优化渠道结构，加大产品研发与创新投入，并通过更具创意的营销活动提升品牌价值，为集团实现可持续的高质量增长奠定坚实基础。
查看全部