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1、大类资产配置框架
本基金在综合分析宏观经济、风格、价值等因素的基础上，依据经济和市场周期理论判断宏观经济周期所处阶段，并结合对证券市场中短期各大类资产的风险收益特征和投资机会的评估，从潜在收益和潜在风险的角度，初步确定大类资产配置的品种。
2、基金组合的构建
在各资产类别中选择具有代表性的基金构建阶段性风险合适的组合。选择基金时一方面分析基金经理的历史业绩等中长期指标，另一方面结合标的基金的短期表现，长短结合来确定最终标的。同时，看重基金品种之间的风格互补，组合构建应保障组合整体的均衡型特征，避免单一投资风格的过度暴露。
3、短期战术性调整
利用基本面分析方法分析各资产类别和投资标的。首先在估值方面，评估各资产类别和投资标的的资产价格是否已经充分反映经济周期波动，相对于经济基本面是否还具有吸引力；其次，对经济环境进行评估，分析货币政策和其他对经济增长、通胀、市场波动等具有影响的因素对资产价格的影响；最后，分析资产的历史价格运动轨迹，衡量对未来收益的影响。综合以上分析结果，战术性地决定是否短期超配或低配某个大类资产或投资标的，在主动调整组合持仓适应近期市场环境的同时，保持组合大类资产配置框架结构的稳定。
4、基金组合的再平衡
在基金运作期间持续检视资产配置、投资标的业绩表现以及投资标的在组合中权重的变化，对基金进行再平衡。
由于市场波动、流动性紧张或者其他一些原因，基金的资产配置、目标权重，或者其他风险控制指标可能短期偏离设定的目标，本基金会在规定期限内调整资产配置比例至合规水平。
5、基金投资策略
在开放式基金投资方面，考虑到基金费率优惠等因素，本基金将在同等条件下优先投资于基金管理人自身管理的基金，同时基于基金评价系统对全市场基金管理公司及其管理的基金的评级，选择管理规范、业绩优良的基金管理公司管理的基金进行投资，以分享资本市场的成长。
在股票型基金选择上，对于主动管理的股票型基金，重点参考基金规模、历史年化收益率、是否开放申购赎回等因素，选择长期优胜者进行投资。对于被动管理的指数基金，使用跟踪误差、累计偏离、基金规模、是否是市场基准指数、是否开放申购赎回等因素，选择长期优胜者进行投资。指数基金具有高透明度、风格明确、费用低等多项优势，适合进行战术资产配置。
在混合型基金选择上，考虑到混合型基金投资仓位的变化范围较大，基金经理的个人投资风格是主要考察指标，本基金将重点选择投资风格稳定、成熟的基金经理管理的基金。类似的，本基金将选择风险收益特征鲜明、投资策略明确的基金进行投资，例如绝对收益对冲策略和避险策略基金等。
在债券型基金选择上，对于主动管理的债券型基金，采用长期投资业绩领先、基金规模较大、流动性较好、持有债券的平均久期适当、可以准确识别信用风险并且投资操作风格与当前市场环境相匹配的基金。对于被动管理的债券型基金，重点参考基金规模、跟踪误差、跟踪指数与当前市场环境的匹配度、是否开放申购赎回等因素。
对于货币市场基金，基金管理人管理的货币市场基金总体规模越大，越有利于旗下货币基金的资产质量和流动性管理。本基金重点选择这样基金管理人管理的货币基金，并考察基金的规模、收益率、是否开放申购赎回等因素。
在商品基金选择上，重点参考大宗商品走势、通胀、以及与其他资产相关度等因素。
对于ETF等交易所交易的基金，主要考察基金的流动性、跟踪误差等因素，以便实现对特定板块、风格、地区进行准确资产配置的目的。
6、风险控制策略
本基金采用多种风险控制策略和工具，对投资组合进行量化风险监测和控制。作为以风险预算策略进行大类资产配置的产品，风险控制贯穿在基金运作的全过程。
本基金用不同的风险衡量指标来达到不同的风险控制目的，包括：标准差/方差、跟踪误差、积极风险、Beta系数、下行风险、信息系数、最大回撤、风险价值等。其中主要是用投资组合的风险价值（Value-at-Risk，简称VaR）。VaR指在一定的概率水平下（置信度），某一金融资产或证券组合在未来特定的一段时间内的最大可能损失。VaR的特点是可以用来简单清晰的表示市场风险的大小，对于一般投资者而言不需要进行复杂的计算就能方便的对风险的大小进行评判。VaR不仅可以和其他风险管理方法一样在事后衡量风险大小，也可以在事前计算风险；不仅能计算单个金融工具的风险，还能计算由多个金融工具组成的投资组合风险。
基金管理人将进行投资组合在较差环境下的压力测试和情景分析，充分考虑并做好相应的止损准备。
7、股票投资策略
本基金在恰当的情况下以“自下而上”的方式挑选公司，本基金针对每一个公司从定性和定量两个角度对公司进行研究，从定性的角度分析公司的管理层经营能力、经营模式、治理结构等方面是否符合要求；从定量的角度分析公司的成长性、财务状况和估值水平等指标是否达到标准。综合选择行业内具有优势的公司进行投资。
对于存托凭证投资，本基金将在深入研究的基础上，通过定性分析和定量分析相结合的方式，精选出具有比较优势的存托凭证。
8、港股通标的股票投资策略
本基金管理人将坚持自上而下的行业配置与自下而上的个股精选相结合的策略，积极优选相对于A股具有明显估值优势且质地优良的港股通标的股票。本基金将仅通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场，不使用合格境内机构投资者（QDII）境外投资额度进行境外投资。
在个股选择层面，本基金主要采取业绩增速和估值相匹配的选股策略对港股通标的股票进行选择，以行业研究员的基本分析为基础，采取数量化的系统选股方法，精选业绩增速快，估值相对被低估的港股通标的投资品种。重点关注以下港股通标的股票：
（1）对于A、H两地同时上市的公司，股价相对于A股明显折价的港股通标的股票；
（2）对于仅在香港市场上市，而在A股属于稀缺行业的个股，本基金仍重点关注公司的核心竞争力，着重考察净资产收益率（ROE）、资本回报率（ROIC）、毛利率、主营业务经营利润率等指标，并选择经营指标优于全市场平均水平且估值处于合理区间的港股通标的股票。
9、债券投资策略
首先根据宏观经济分析、资金面动向分析和投资人行为分析判断未来利率期限结构变化，并充分考虑组合的流动性管理的实际情况，配置债券组合的久期和债券组合结构；其次，结合信用分析、流动性分析、税收分析等综合影响确定债券组合的类属配置；再次，在上述基础上利用债券定价技术，进行个券选择，选择被低估的债券进行投资。在具体投资操作中，本基金采用骑乘操作、放大操作、换券操作等灵活多样的操作方式，获取超额的投资收益。
10、资产支持证券投资策略
本基金管理人通过考量宏观经济形势、提前偿还率、违约率、资产池结构以及资产池资产所在行业景气情况等因素，预判资产池未来现金流变动；研究标的证券发行条款，预测提前偿还率变化对标的证券平均久期及收益率曲线的影响，同时密切关注流动性变化对标的证券收益率的影响，在严格控制信用风险暴露程度的前提下，通过信用研究和流动性管理，选择风险调整后收益较高的品种进行投资。
11、可转换公司债券和可交换债券投资策略
可转换公司债券等投资品种通过赋予债券投资者某种期权的形式，兼具债券属性与权益属性，风险收益特征更加独特，相应的投资策略灵活多样。本基金将充分利用该类投资品种的特性，研究挖掘其投资价值，债券价值方面综合考虑票面利率、久期、信用资质、发行主体财务状况、行业特征及公司治理等因素；权益价值方面通过对可转换公司债券所对应个股的价值分析，包括估值水平、盈利能力及预期、短期题材特征等。此外，还需结合对含权条款的研究，以衍生品量化视角综合判断内含的期权价值。
可交换债券与可转换公司债券的区别在于换股期间用于交换的股票并非自身新发的股票，而是发行人持有的其他上市公司的股票。可交换债券同样具有债券属性和权益属性，其中债券属性与可转换公司债券相同，即选择持有可交换债券至到期以获取票面价值和票面利息；而对于权益属性的分析则需关注目标公司的股票价值以及发行人作为股东的换股意愿等。本基金将通过对目标公司股票的投资价值、可交换债券的债券价值、以及条款带来的期权价值等综合分析，进行投资决策。 |
