| 投资策略： |
1、大类资产配置本计划主要基于特定的风险收益目标来进行战略资产配置，首先根据产品定位确定投资组合的长期风险收益目标，其次根据各类资产的回报潜力和波动属性确定中枢配置比例，并在管理过程中保持相对稳定以匹配特定风险偏好的投资者需求。
此外，本计划的投资过程中，管理人将根据对宏观经济、货币金融环境、资产风险溢价、行业景气变化等动态分析，跟踪影响各类资产表现的各种因素变化，在一定范围内调整各类资产的战术配置比例。
2、证券投资基金投资策略本计划证券投资基金投资基于管理人的基金投研决策体系，在充分研究的基础上，对备选基金进行绩效评估，选择合适的基金构建组合，并持续优化。
基金研究包括定量、定性评估，其中定量评估又分为基于净值和持仓的分析、净值分析进一步细分为收益、风险、风险调整收益分析等，具体如下：
A、定量评估首先采用量化方式分析全部备选基金的历史业绩表现、业绩归因、投资风格等，包括且不限于如下方面：
（1）基于净值的定量分析收益：包括短、中、长期的绝对收益、相对收益分析；
风险：包括波动率、回撤、特定情形下压力测试等；
风险调整收益：包括夏普比率、卡玛比率、信息比率等；
（2）基于持仓的定量分析行业、风格、因子：穿透分析基金的前十大或全部重仓股票在不同维度上的暴露，以更好地理解基金的收益、风险来源，并与对基金经理的定性调研相互印证。
集中度、换手率等：包括持股数量、前十集中度、行业集中度、换手率等指标的绝对水平以及与行业对比情况，以考察管理人是否具备完善的基金池制度、对投研充分授权与适度约束之间取得平衡、基金经理是否在充分研究与分散投资之间取得平衡、在长期价值投资与积极勤勉管理之间取得平衡等。
（3）业绩归因和分析通过一定的量化工具合理建模，将基金的业绩拆分为市场β、风格β、技能、运气、偶然因素和误差项等来源，优先选取具备主动管理优势、业绩稳定性和持续性较好、风险收益特征清晰的基金构建组合。
B、定性评估自下而上通过调研进行定性评估，包括且不限于如下方面：
（1）基金管理人主要考察股东背景、管理层、经营导向、有效组织能力、投研团队稳定性、对基金经理激励是否适度、是否能够提供有效投研支持等；
（2）基金经理关注基金经理的教育背景和从业经历、投资理念、价值观、认知水平、职业生涯曲线、是否勤勉尽责等；
（3）基金产品定位、持有人结构和运作思路等通过定量和定性分析，综合评估备选池基金表现，选取各类型中具备主动管理优势、业绩稳定性和持续性较好、风险收益特征清晰的基金构建组合。
C、组合构建在充分研究的基础上，以资产配置目标为导向，以辩证和动态的思路选取合适基金、构建组合，采用一定量化工具和模型约束风险，为投资运作目标提供尽可能合理的解决方案。
3、股票投资策略本计划中股票投资部分，管理人将遵循价值投资原则，依托公司整体研究资源，选择行业具备较大发展空间、成长性良好、公司治理完善、财务表现优异、管理层积极进取的上市公司进行投资，避免较高的换手率，注重资产长期增值，同时考虑趋势、市场情绪等多重因素，适度规避估值大幅波动风险。
4、债券投资策略本计划的债券投资部分在保持债券组合高流动性、低信用风险的前提下，综合运用久期配置策略、收益率曲线策略、债券类属配置策略、骑乘策略等多种策略参与市场所提供的投资机会，以期为持有人获取匹配的收益。
5、资产支持证券投资策略本集合计划将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析，并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。 |
