| 投资策略： |
（一）大类资产配置策略在大类资产配置上，本集合计划首先参考管理人投资决策委员会所形成的大类资产配置范围，管理人投资决策委员会主要采取“自上而下”的方式进行大类资产配置，根据对宏观经济、市场面、政策面等因素进行定量与定性相结合的分析研究，确定组合中各类基金、股票、债券及其他金融工具的比例。本集合计划主要考虑：
1、国内宏观经济环境及相关指标，包括GDP增长率、固定资产投资、消费需求变化趋势、进出口增长变化趋势、资本账户和国际收支平衡账户、总投资变化趋势；
2、国家财政政策包括国债发行趋势、政府财政收支状况、税收政策及政府转移支付政策等；
3、国家货币政策、利率走势及通货膨胀预期（PPI和CPI）、物价变化趋势。
4、国际经济形势和证券市场状况（特别是美国市场、香港市场，包括联邦储备利率政策、货币政策以及其他相关重要指标）。
通过对以上各种因素的分析，结合全球宏观经济形势，研判国内经济的发展趋势，并在严格控制投资组合风险的前提下，确定或调整投资组合中大类资产的比例。
（二）基金类资产投资策略1、基金研究体系本集合计划将根据市场环境和不同类型基金管理人优劣势，定量和定性有机结合，从全市场筛选基金。首先从公司平台、投资经理、产品三个角度对基金进行定量和定性的全方位评估，对基金进行画像分析，把握其市值、因子、行业等风格，评价其所适用的环境。其次，在收益率、最大回撤、夏普比率等传统筛选指标之外，通过因子拆解基金的每日收益率，找出收益来源，进一步刻画基金的风格及稳定性，并用分析结果与基金经理的市场观点做印证，形成基金的深度画像。在综合考虑基金的业绩持续性、风格偏好、可交易性等因素后，结合当前市场风格，自上而下和自下而上相结合地选择投资标的及持有期限。
2、股票型基金及混合型基金深度研究主要考虑风险调整后收益。股票型基金及混合型基金主要根据定期报告的持仓和净值时间序列做分析，一方面分析基金大小盘、成长价值风格，另一方面分析行业偏好、行业轮动及选股能力。
3、债券型基金深度研究主要考虑风险调整后收益。用久期、斜率、凸性、信用、违约、转债6个因子的每日收益率去拆解债券型基金的收益率，以评价基金经理的风格是否稳定以及收益来源。在进行因子定义时，考虑分析准确度，以低相关性为目标进行构造。
4、货币型基金深度研究主要考虑成立年限、流动性、业绩、波动性等几个方面。综合考虑静态收益率排名和万份收益率排名，选择基金规模相对比较大，且总体变动稳定的货币型基金。
（三）权益类资产投资策略充分发挥投研团队的主动选股能力，从上市公司的基本面研究出发，重点分析企业成长性和投资价值。基本面研究主要包括公司的成长性评估和投资价值评估。成长性评估主要综合考虑定性因素包括相关领域的新技术、新研发成果、新生产模式、新商业模式、核心竞争力、业绩驱动因素等和定量因素包括市场需求量、产品占有率等的市场容量指标，主营业务收入、EBITDA、净利润等的预期增长率指标，公司营运指标（如固定资产周转率等）以及经营杠杆指标等，对公司的成长性和盈利的持续增长前景进行综合评价。投资价值评估是根据一系列历史和预期的财务指标，结合定性考虑，分析公司盈利稳固性，判断相对投资价值，主要指标包括：EV/EBITDA，EV/Sales、P/E、P/B、股息率、ROE、经营利润率和净利润率等。管理人将根据行业特点选择合适的指标进行估值。
（四）债权类资产投资策略本集合计划的债权类资产投资主要分为：
1、流动性管理首先根据集合计划的合同约定、整体资产配置和客户退出规模的预期，确定高流动性债券资产的基本规模，选择信用好、期限短的高等级债券为主要投资对象。
2、积极的债券投资策略（1）控制信用风险。根据安全性、收益率和流动性匹配的原则，对国债、政策性金融债和有担保的企业债等高等级债券进行重点投资，对没有担保的企业债、短期融资券严格控制投资规模和持仓时间，严格控制债券投资的信用风险。
（2）基于利率预期的类别配置。本集合计划将合理配置固定利率和浮动利率债券的投资比例。预期利率水平将上升时，相对于固定利率债券，投资于浮动利率债券所获收益更大；反之，如果预期利率水平下降，则应投资于固定利率债券。
（3）寻求套利机会。本集合计划管理人将通过有效策略寻找不同类型债券、同类债券在不同市场上的套利机会。
3、可转换债券投资策略本集合计划管理人主要投资于那些债性强（到期收益率不低于无风险利率）、转债条款好、基础股票具有可持续竞争能力和成长性的可转换债券。
对于分离交易可转债，在分离交易可转债整体预期评估价值高于本金的基础上对分离交易可转债进行价值投资。
4、资产支持证券投资策略本集合计划投资资产支持证券以一级市场申购为主，二级市场交易为辅。通过对标的资产的质量和构成、利率风险、信用风险、流动性风险和提前偿付风险等进行分析，根据估值模型对ABS产品进行更为精准的定价，在控制风险的前提下尽可能的增厚本集合计划的收益。
（五）现金类资产投资策略在控制风险的前提下，通过对政策调控和资金面的精确把握，结合股票和债券资产的动态配置，并充分考虑集合计划资产的流动性要求，获得现金类资产的稳定收益，同时为集合计划的动态资产配置提供有效的缓冲。
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