| 投资策略： |
本基金将综合运用固定比例投资组合保险策略(ConstantProportionPortfolioInsurance，以下简称CPPI策略)与基于期权的投资组合保险策略(Option-BasedPortfolioInsurance，以下简称OBPI策略)在保本周期内实现保值增值的目的。在大类资产配置方面，本基金将主要运用CPPI策略来动态分配资产在收益资产和保本资产上的投资比例。并根据对未来市场形势的分析判断，动态调整风险乘数M的大小。在保本资产投资方面，以追求本金安全为目的。即通过持有相当数量的剩余期限小于或等于保本周期的债券等低风险固定收益类证券，并规避利率、再投资等风险，以确保保本资产的稳定收益。在收益资产投资方面，以追求收益为目的。即采用积极投资方式，把握市场时机、挖掘市场热点，精选个股，获取稳定的资本增值。
第一，根据基金资产的期末最低要保额度和合理的贴现率计算基金资产的当前最低要保额度；第二，计算基金资产总净值超过当前最低要保额度的数值，该数值即为安全垫；第三，将安全垫放大一定的倍数（风险乘数），将相当于该数额的资金投资于收益资产以博取高于最低要保额度的收益，其余资产投资于保本资产。②风险乘数M的范围尽管从理论上说无论乘数M取多大值，只要CPPI通过安全垫（cushion）的增减来调控收益资产（风险资产），它都是完全能够保本的。但是，在现实中由于交易成本的存在以及市场剧烈波动等因素的影响，从而使得CPPI的实际调整出现偏差。比如：当安全垫（cushion）接近零时才进行调整，由于交易成本的存在，很可能导致调整后的安全垫（cushion）为负。此外，管理费、托管费、保证费等逐日计提，当安全垫（cushion）很小时，如果不进行慎重操作很可能导致在保本的同时难以应对这些费用。风险乘数M的选择与股票资产剧烈波动的程度有密切关系，比如发生股票资产毫无流动性的快速下跌（如：跌停板的发生），使基金资产组合无法得到及时的调整而很可能导致安全垫（cushion）快速减小，甚至为负。③风险乘数M的调整为了能够更有效地运用CPPI组合保险机制，灵活地将收益资产分配于股票和债券两个市场中，使其能够充分分享股票市场和债券市场在不同时期的投资机会，并确保在面临证券市场出现剧烈波动时，依然有机会实现保本增值的目标，本基金管理人会定期（如一个月）或不定期对风险乘数M进行适当调整，并经投资决策委员会审核，通过控制风险乘数M的大小，动态调整本基金在收益资产和保本资产之间的配置比例。3、OBPI投资策略OBPI策略是根据FischerBlack和MyronScholes在1973年提出的BlackandScholes期权定价公式所衍生出的投资策略。较具代表性的是SPO策略（SyntheticPutOption，复制性卖权策略）4、股票投资策略本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将严谨、规范化的选股方法与积极主动的投资风格相结合。（1）择时及行业配置（投资时钟量化模型）根据本基金对收益类资产投资策略的要求，我们设计了将宏观经济环境分析、行业轮动配置、多因子选股结合为一体的投资时钟量化框架来作为本基金进行股票投资的基础模型。（2）个股选择（多元选股模型）根据本基金基于对风险的准确度量与控制，实现保障保本金额的安全、力争资产稳定增值的投资理念，在个股选择上，结合定量与定性两方面对个股的选择进行把握。第一步：定量分析，构建备选股票池对个股的定量分析将依靠上市公司公开的财务信息，根据每季度上市公司公布的财务数据，按风险性指标、成长性指标、流动性指标等多个方面分别进行考核筛选，并将各项指标分别进行打分、排序，然后将排名靠前的股票纳入到初选库。第二步：定性分析，构建核心股票池本基金按以上标准建立备选股票库后，经过实地调研等，综合考察以下几个方面，构建核心股票池：
①具有良好的公司治理，规范的内部管理建立良好公司治理结构是公司高效、持续发展的基本保证，是衡量公司管理风险最重要的因素。②高效灵活的经营机制本基金关注公司管理层对企业的长期发展是否有着明确的方向和清晰的经营思路及对未来经营中或将遇到的风险因素是否有足够的认识和完善的应对措施。③具备一定竞争壁垒的核心竞争力本基金将重点观察这类企业是否拥有领先的核心技术（3）新股申购策略本基金将充分研究首次公开发行（IPO）股票及增发新股的上市公司基本面，根据股票市场整体定价水平，估计新股上市交易的合理价格，同时参考股票一级市场资金供求关系，在此基础上谨慎参与新股申购，力争在承担有限风险的基础上获取股票一、二级市场价差收益或长期资本增值。5、债券（非可转换债券）投资策略本基金保本资产在进行债券投资时，将主要根据对未来利率调整的预期，采用久期控制下的主动性投资策略，并本着风险收益配比最优、兼顾流动性的原则确定债券各类属资产的配置比例。 |
