| 投资策略： |
本基金通过固定比例投资组合保险(CPPI,Constant Proportion Portfolio Insurance)策略,在未来三年保本周期中,对资产配置严格按照公司开发的保本模型进行优化动态调整,确保投资者的投资本金的安全性.同时,本基金通过积极稳健的股票投资策略,竭力为基金资产获取最高的增值回报.
本基金的投资策略由五部分组成:资产配置策略、债券投资策略、股票投资策略、股指
期货投资策略、权证投资策略.
4.1 资产配置策略
本基金的资产配置策略主要指稳健资产与风险资产两种类别资产的配置.通过动态调整稳健资产和风险资产在基金组合中所占比例,将风险控制在 100%本金保本的约束条件下.
本基金资产配置原则是:在有效控制风险的基础上,根据类别资产市场相对风险度,按照 CPPI 策略动态调整稳健资产和风险资产的比例.
4.2 债券投资策略
根据 CPPI 策略,债券投资收益的稳定是本基金实现投资目标的重要保证.
(1)"核心-交易"资产配置策略
根据对未来债券市场的判断,本基金采用战略性配置与战术性交易结合的方法,将核心资产重点持有,并结合市场上出现的机会进行战术配置调整或回购放大操作.在具体操作中,本基金将根据具体的市场情况和新品种发行的情况,控制并调整建仓和配置的过程."核心资产"为本基金的主要部分,买入并战略性持有期限为 3 年左右的国债、金融债、高信用等级的企业债等,确保基金整体取得一定的收益.核心资产投资主要采取买入持有策略,在稳定投资组合收益率、锁定下行风险方面起到重要作用.国债流动性好,税收方面有优势,可以作为主力持有品种,并为回购放大提供标的证券.金融债虽然流动性稍差,但收益率相对高信用等级来说比较合理,市场存量也比较大.企业债有银行信用担保,而且收益率较高,在税收上有优惠时应充分利用,而且保险资金对该券种需求较大,未来市场价值将较为稳定.在核心资产保证投资策略稳定的同时,根据市场和风险情况,灵活配置一部分为战术交易资产,采用多种固定收益投资策略,对流动性较高的债券资产进行交易,在严格控制下行风险的基础上获得增值收益.交易性资产选择以流动性良好为首要原则,另外还要为投资提供积极管理的机会.目前满足该要求的资产主要为国债、金融债、高信用评级短期融资券和可转债.战略资产与战术交易资产比例根据各种类别固定收益投资工具的预期收益率和波动性来确定,用风险预算的原理保证使组合有很大的把握达到一定的最低收益水平.其中核心资产采用战略性持有策略,主要在选择市场切入点上追求增值,在利率走势无方向性变化时基本持有到期,可以不考虑收益率的波动性.
(2)低波动、多策略、追求正收益的固定收益投资策略
债券组合管理的策略应该是多元化的,其中心是在保持风险在相对低的情况下从全方位的债券投资策略中选取最优的投资想法,其中包括利率方向性判断、相对价值判断、信用利差分析的合理运用.
4.3 股票投资策略
本基金的股票投资策略首先是要保证稳健资产配置策略的顺利进行,因此要求股票组合的市场流动性好,变现能力强.在此基础上,本基金充分发挥管理人的研究优势,在分析和判断宏观经济运行和行业景气变化、以及上市公司成长潜力的基础上,通过优选具有良好成长性、成长质量优良、定价相对合理的股票进行投资,以谋求超额收益.
4.4 股指期货投资策略
本基金参与股指期货的投资应符合基金合同规定的保本策略和投资目标.本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎性原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性.
4.5 权证投资策略
本基金在权证投资方面主要运用的策略包括:价值发现策略和套利交易策略等.作为辅助性投资工具,本基金会结合自身资产状况审慎投资,力图获得最佳风险调整收益. |
