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本基金将实施积极主动的投资策略，运用多种方法进行资产配置。具体由大类资产配置策略、股票投资策略、固定收益类资产投资策略和衍生品投资策略四个方面组成。
（一）资产配置策略
本基金将在基金合同约定的投资范围内，结合对宏观经济形势与资本市场的深入剖析，自上而下地实施大类资产配置策略。研判宏观形势的过程中主要考虑的因子包括：经济增长状况、通胀状况、市场情绪、流动性状况、政策状况等以及包括市场估值水平和资金供需在内的市场指标等。基金管理人将结合以上因素以及对宏观经济的研判，在严格控制投资组合风险的前提下，合理制定基金资产在各大类资产间的分配比例，控制市场风险，提高配置效率。本基金将采取审慎的配置策略，严防过于激进的投资决策。
本基金将重点考虑权益资产估值水平，根据当前市场权益资产PE估值水平的高低，确定投资组合中股票类资产和其他资产的配置比例。当市场权益资产PE估值水平处于历史较高水平，本基金将降低权益类资产的配置；反之，则增加权益类资产的配置，以提升组合投资的风险收益性价比。
具体PE估值水平资产配置比例如下表所示：
PE估值水平 股票类资产比例
处于参考历史区间最高20% 0-45%
处于参考历史区间20%-80% 30%-75%
处于参考历史区间最低20% 50%-95%
注：PE估值水平参考沪深300估值水平，参考历史区间为2009年1月5日到最新交易日。
（二）股票投资策略
本基金的股票投资采取行业配置与个股价值精选相结合的方法，以深入的基本面研究为基础，精选具有持续成长能力、符合产业升级背景以及具备核心竞争力的上市公司股票。
1、行业配置策略
本基金的行业配置策略从经济发展阶段出发，考虑经济周期变化，结合对不同行业所处产业环境、产业政策、产业竞争格局的分析和预测，把握各行业的景气走势及成长空间，以此选择各行各业的配置权重。主要关注指标包括但不限于：行业边际变化、行业景气度指标（行业销售收入增长率、行业毛利率和净利率等）、行业估值指标（包括但不限于市盈率、市净率）等。
2、个股精选策略
本基金主要采取“自下而上”的选股策略，股票库的构建由定量筛选和定性筛选两部分组成。
（1）定量分析的方法，通过财务和运营数据进行企业价值评估，初步筛选出由财务稳健的公司构成的股票备选库。本基金主要从盈利能力、成长能力以及估值水平等方面进行考量。盈利能力分析评估主要参考的指标包括净资产收益率（ROE）、资本回报率（ROIC）、毛利率、净利率、EBITDA/主营业务收入等。成长能力分析评估上市公司未来的盈利增长速度，主要参考的指标包括EPS增长率、收入增长率和净资本回报率等。估值水平分析评估当前个券估值水平的合理性，主要参考的指标包括市盈率、市净率、市盈率相对盈利增长比率（PEG）、企业价值倍数（EV/EBITDA）、市销率（PS）、每用户平均收入（ARPU）及通过股利贴现模型（DDM）、自由现金流贴现模型（DCF）等方法所得到的企业绝对估值。
（2）定性分析的方法，通过深入审慎的调研了解企业目前的整体规划、发展战略等，从发展潜力、盈利能力、行业前景、核心优势以及治理结构等方面对上市公司进一步精选。通过对上市公司生产、技术、市场、经营状况等方面的深入研究，评估具有发展潜力，处于良好的行业赛道和符合产业升级背景的公司。筛选公司主要标准包括要求公司在结构转型、产业升级的背景下，选择符合未来经济发展发展方向的公司；在核心优势方面，主要关注标准是公司的产品、技术、人员和品牌具备较强竞争优势；在行业前景方面，考虑行业广度和深度、政策导向以及公司利用产业升级机遇取得竞争优势、开拓市场、进而提升行业地位的可能性。公司治理结构的优劣对包括公司稳健增长、合规运营有至关重要的影响。本基金将从公司的管理层稳定性、战略定位、内控水平和管理制度体系等方面对公司治理进行评估。
（三）固定收益类资产投资策略
1、债券投资策略
本基金将在控制市场风险与流动性风险的前提下，根据对财政政策、货币政策的深入分析以及对宏观经济的持续跟踪，结合不同债券品种的到期收益率、流动性、市场规模等情况，灵活运用多种投资策略，实施积极主动的组合管理，并根据对债券收益率曲线形态、息差结构等因素的预测，对债券组合进行动态调整。
（1）类属配置策略
债券类属配置策略是通过研究国民经济运行状况，货币市场及资本市场资金供求关系，以及不同时期市场投资热点，分析国债、央行票据、金融债、企业债券等不同债券种类的利差水平、信用变动、流动性溢价等要素，判断不同债券类属的相对投资价值，确定组合资产在不同债券类属之间的配置比例。
（2）信用债投资策略
本基金将根据信用债券市场的收益率水平，在综合考虑发行人公司所在行业特征、公司治理、财务状况等信息，结合信用等级、期限、流动性、税赋特点、提前偿还和赎回等因素，选择具有相对价值的个券。为控制本基金的信用风险，本基金将定期对持有债券的信用资质和偿债能力进行评估。
本基金可投资于评级在AA级及以上级别的信用债，其中投资于AAA级的信用债占信用债投资比例为20%-100%，投资于AA+的信用债占信用债投资比例为0-50%，投资于AA的信用债占信用债投资比例为0-30%。相关资信评级机构需要取得中国证监会证券评级业务的许可。
（3）久期策略
本基金将对宏观经济变量（包括国内生产总值、工业增长、货币信贷、固定资产投资、消费、通胀率、外贸差额、财政收支、价格指数和汇率等）和宏观经济政策（包括货币政策、财政政策、产业政策、外贸和汇率政策等）等进行定性和定量分析，预测未来的利率变化趋势，判断债券市场对上述变量和政策的反应，并据此积极调整债券组合的久期，有效控制基金资产风险。当预期市场利率上升时，本基金将缩短债券投资组合久期，以规避债券价格下跌的风险。当预期市场利率下降时，本基金将拉长债券投资组合久期，以更大程度的获取债券价格上涨带来的价差收益。
（4）可转换债券及可交换债投资策略
可转换债券（含交易分离可转债）兼具权益类证券与固定收益类证券的特性，具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。本基金投资可转债，在对公司基本面和转债条款深入研究的基础上进行估值分析，投资于公司基本面优良、具有较高安全边际和良好流动性的可转换债券，获取稳健的投资回报。
（5）息差策略
息差策略操作即以组合现有债券为基础，利用回购等方式融入低成本资金，并购买具有较高收益的债券，以期获取超额收益的操作方式。本基金将对回购利率与债券收益率、存款利率等进行比较，判断是否存在息差空间，从而确定是否进行正回购。进行息差策略操作时，基金管理人将严格控制回购比例以及信用风险和期限错配风险。
2、资产支持证券投资策略
本基金将深入分析资产支持证券的市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等基本面因素，估计资产违约风险和提前偿付风险，并根据资产证券化的收益结构安排，模拟资产支持证券的本金偿还和利息收益的现金流过程，辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评估其内在价值。
（四）衍生品投资策略
1、股指期货投资策略
本基金在进行股指期货投资时，将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，适当参与股指期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。本基金将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平，在进行套期保值时，将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。本基金将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置和品种选择进行谨慎投资，以降低投资组合的整体风险。
2、国债期货投资策略
本基金参与国债期货的投资时，将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的。国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。本基金将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。本基金将对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳健增值。 |
