主营业务:
公司及其附属公司（‘集团’）在中国及韩国从事电力的生产及供应，以及电厂及其他相关设施的建设及运营。
报告期业绩:
25年，集团的收入为1,692.8百万美元，较上年度下降13.2%。2025年，集团的经营溢利为480.7百万美元，较上年度下降9.0%。
2025年，公司权益股东应占溢利为275.9百万美元，较上年度增加27.9百万美元或11.2%。
2025年，集团的溢利为285.1百万美元，较上年度增加26.8百万美元或10.4%。
报告期业务回顾：
集团的资产组合包括位于中国及韩国电力市场的风电、太阳能、燃气、燃煤、燃油、水电及生物质发电项目以及一个储能项目，集团在中国的业务分布19个省份、两个自治区及两个直辖市，地理分布广泛，业务范围多元。截至2025年12月31日，中国及韩国的业务分别约占集团权益装机容量10,905.3兆瓦的80.1%及19.9%。清洁及可再生能源项目（即风电、太阳能、燃气、水电及生物质项目）占集团权益装机容量的86.3%；传统能源项目（即燃煤和燃油项目）占集团权益装机容量的13.7%。韩国项目年内溢利减少主要归因于发电量减少，主要由于韩国燃气项目进行维修及电网调度负荷减少所致。
中国燃煤、热电联产及燃气项目年内溢利增加主要归因于出售中国热电联产项目的收益及中国燃煤联营公司溢利增加，被于2025年3月出售中国热电联产项目后贡献减少所抵销。
中国风电项目
中国风电项目的总发电量于2025年持平，同时电价因激烈市场竞争而下降。收入下降导致营运溢利减少。由于2025年透过较低利率的贷款置换节省财务费用，以及于2024年就物业、厂房及设备确认减值亏损，2025年整体溢利有所增加。
中国太阳能项目
2025年，太阳能项目的权益装机容量增加411.8兆瓦，推动年内发电量大幅增加。尽管电价呈下行趋势，总收入仍相对增加，导致2025年整体溢利增加。水电项目公司水电项目严格执行了国家和地方政府的环保要求。水电作为清洁可再生能源，对环境几乎无污染物排放。地方政府对水电项目的环保要求主要包括废弃物处理要求、噪声控制要求、流量控制要求、生态保护要求。
废弃物处理要求参照GB8978-1996废水处理标准执行；GB18597-2023《危险废物贮存污染控制标准》及《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》危废处理标准执行，废水和危废处理各项指标均符合标准。噪声控制要求参照GBZ/T189.8-2007《工作场所物理因素测量第8部分：噪音》、GBZ2.2-2007《工作场所有害因素职业病接触限值第2部分：物理因素》、国家安监总局47号令《工作场所职业卫生监督管理规定》及《职业病防治法》相关规定执行，其监测结果均符合标准要求，且未发生过因噪声而引发的外界投诉事件。生态保护中流量控制要求是根据省水利厅要求执行，截至2025年12月31日并无发生因发电流量变化而引发的意外事件。
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热能项目（燃煤、燃油、燃气）公司的燃煤、燃气电力项目安装了环保系统及设施足以符合国家及地方适用的环保规例。在公司营运监控下所有项目公司之环境管理符合相关标准，并获ISO14001（环境管理体系）国际认证。此外，公司的燃煤、燃气电力项目均设有环境保护办公室，有专职员工负责监察及操作其环保设备。全部燃煤、燃气项目，除安装了线上监测系统(CEMS)之外，也安装远端排放监测系统(REMS)，以持续监测相关项目公司的大气排放情况。公司在节能环保设施方面继续大幅投资，以符合法例要求及减少排放。所有燃煤项目脱硫、脱硝及除尘设施在2015年底前均已完成安装及投入服务。截至2017年底，在运的燃煤项目（湖北黄石）已完成‘超低排放’技术改进工程，以进一步减少氮氧化物、二氧化硫和粉尘的排放。公司认为，截至2025年12月31日，公司没有重大违反任何适用环境法例或法规。
业务展望：
公司顺应新能源市场化改革趋势，全面提升项目开发水平；同时，响应国家战略，主动融入新型电力系统建设，从依赖电网消纳向多能综合利用转变。一方面，用市场化思维指导规划开发。在电力市场交易价格具有支撑、本地消纳能力充足的区域，优先遴选资源禀赋优异、开发条件成熟的优质风太项目，建立‘开发－建设－运营－增值’全链条一体化经营理念，力争做到整体成本最优，切实提升项目的市场化竞争优势。另一方面，研究打造多元协同融合发展模式。纵向延伸产业链，探索绿色燃料等非电利用；横向拓展应用场景，推动与高载能产业、算力设施等多产业协同；择机拓展‘新能源+’应用场景，着力加强虚拟电厂、绿电直连、零碳园区等新模式的开拓力度。2026年是‘十五五’开局之年，也是新能源高质量转型升级的关键一年。做好全年工作，任务艰巨，意义重大。总的工作要求是：以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届历次全会、中央经济工作会议精神，落实中央企业负责人会议、全国能源工作会议部署，坚持稳中求进、提质增效总基调，深入践行‘严慎细实’工作作风，持续深化改革创新，全面聚焦精益赋能，加速迈向创优发展新阶段，确保‘十五五’开好局、起好步。
1.坚守合规底线，护航稳健发展
持续推进安全标准化建设，加大隐患排查治理力度，闭环管控安全风险，实现重大安全风险‘零发生’；严格遵守国家能源政策、环保法规及上市公司监管要求，强化ESG全流程管理，保障合规运营与可持续发展。2.聚焦风光主业，筑牢发展根基坚持风电、太阳能两大核心投资主业，发挥中广核不竞争契据优势，优化项目布局与资源储备，夯实清洁能源主业发展根基。
3.技术创新驱动，提升核心竞争力
推进数字化转型赋能落地，推广无人场站、智能巡检、预测性运维，实现全业务流程数字化管控，持续提升场站运营效率；延伸‘新能源+’产业链条，拓展绿电直供、虚拟电厂、风光储一体化等新业态，全方位服务社会绿色低碳转型。
4.精益运营管理，释放发展质效
实施存量项目技改增效与‘以大代小’更新计划，全面提升机组发电效能；深化成本精益管控，落地精益化管理行动方案，全流程压降成本，实现度电成本持续优化下降；深度参与电力现货、绿电交易及碳市场交易，科学优化电量交易策略，全面提升项目运营收益。5.深化改革协同，激发内生动力持续深化改革，赋能区域公司，提升自主决策能力与市场快速响应速度；稳步推进总部组织机构改革，优化管理架构与职能配置，提升整体运营管控效能。
‘十五五’规划纲要锚定能源强国，推进非化石能源倍增，构建新型电力系统；重点建设沙戈荒风光、海上风电、水风光一体化基地，发展储能，提升新能源消纳与外送，确保2030年非化石能源消费占比达25%。公司将紧扣规划，重点深耕风光项目，推进多能融合与智慧运营，强化绿电消纳与资产效益，助力新型电力系统建设，稳步提升市场竞争力与盈利稳定性。
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