一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所属行业情况　　1.港口行业　　公司从事的港口行业属于国民经济基础产业，受经济发展周期性变化的影响较为明显；同时，世界贸易的波动将影响各国的进出口业务，进而影响港口经营状况。2025年上半年，受全球政策不确定性影响，据国际货币基金组织（IMF）今年7月发布的《世界经济展望报告》更新内容，预计2025年全球经济增速为3.0%，较今年1月预测值下调0.3个百分点，较今年4月预测值高出0.2个百分点，但仍低于2024年的3.3%。同时，据世界银行今年6月发布的《全球经济展望》报告，2025年全球贸易增速预计将从2024年的3.4%放缓至1.8%... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所属行业情况
　　1.港口行业
　　公司从事的港口行业属于国民经济基础产业，受经济发展周期性变化的影响较为明显；同时，世界贸易的波动将影响各国的进出口业务，进而影响港口经营状况。2025年上半年，受全球政策不确定性影响，据国际货币基金组织（IMF）今年7月发布的《世界经济展望报告》更新内容，预计2025年全球经济增速为3.0%，较今年1月预测值下调0.3个百分点，较今年4月预测值高出0.2个百分点，但仍低于2024年的3.3%。同时，据世界银行今年6月发布的《全球经济展望》报告，2025年全球贸易增速预计将从2024年的3.4%放缓至1.8%，较年初预测下调1.3个百分点，创下近十年新低，贸易疲软态势可能成为未来两年的新常态。
　　2025年是实现“十四五”规划目标任务的收官之年，上半年，我国经济运行总体平稳、稳中向好，高质量发展取得新进展，国内生产总值同比增长5.3%。上半年，我国外贸在复杂环境下顶住压力、保持动力、展现活力，进出口规模创历史同期新高，我国货物贸易进出口总值同比增长2.9%，其中出口13万亿元，同比增长7.2%；进口8.79万亿元，同比下降2.7%，从季度走势看，二季度进出口同比增长4.5%，比一季度加快3.2个百分点，连续7个季度保持同比增长。上半年，我国港口货物、集装箱吞吐量均实现较快增长，根据国家交通运输部统计数据，上半年全国港口货物吞吐量89.03亿吨，同比增长4.0%；全国港口集装箱吞吐量1.73亿标准箱，同比增长6.9%。
　　我国港口行业发展情况：1.国家政策引导方面：近年来，特别是“十四五”期间，国家陆续出台相关政策，引导港口行业向智慧、绿色、安全、高效方向发展，推动港口数字化和绿色低碳转型，实现高质量发展，打造世界一流港口，加快建设交通强国。2024年6月，交通运输部发布《关于新时代加强沿海和内河港口航道规划建设的意见》，以推进多层级的国家港口枢纽体系建设，加快国家高等级航道规划建设，高质量构建现代化港口与航道体系。2024年11月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《有效降低全社会物流成本行动方案》，交通运输部、国家发展改革委联合发布《交通物流降本提质增效行动计划》，以推动多式联运“一单制”创新发展，推动多式联运信息互联互通，持续打造内联外畅的全程物流通道；推动交通物流降本提质增效，立足港口物流枢纽作用，建立健全内贸集装箱多式联运体系，拓展腹地服务范围。2.港口行业发展阶段和竞争格局：我国沿海港口不断推进世界级港口群和世界一流港口建设，推动港口智慧、绿色转型，经过多年投资发展，现已建立五大港口群，港口竞争格局基本稳定。近年来，我国持续推进区域港口一体化发展，避免重复建设和同质化竞争，并通过加强江海联运和铁水联运等方式强化交通物流体系整体的网络效应。港口建设投资保持快速增长，推动港口能力进一步提升，促进行业发展韧性进一步增强。
　　盐田港是全球集装箱吞吐量最大的单一港区，是华南地区集装箱枢纽港，在区域经济和全球外贸运输网络中发挥着举足轻重的作用。公司控股经营的黄石新港是我国内河主要港口，已初步建成集散货、件杂、集装箱和临港配套为一体的现代化综合性港口，成为长江中游公铁水多式联运货物集散地和对外贸易中转枢纽港。公司控股经营的惠州荃湾煤炭港是粤东地区最大的煤炭码头。公司控股经营的小漠港地处深汕合作区，作为深圳港“一体三翼”战略布局中的东翼港区，定位打造成为深圳港东翼发展核心港、粤港澳大湾区东部门户港、华南外贸汽车滚装枢纽港。公司控股经营的常德港是全国36个内河主要港口之一，是湖南省综合交通运输体系的枢纽。公司控股经营的津市港集大宗散杂货、集装箱、港口物流服务于一体，为湖南省澧水流域枢纽港。
　　2.高速公路行业
　　高速公路作为重要的交通基础设施，在国民经济和社会发展中占据重要地位。区域经济发展状况是影响高速公路车流量和通行费收入的主要因素。高速公路行业周期性较弱，抗风险能力较强，同时，行业具有很强的政策性，公路的收费标准及收费期限、运输政策、再融资政策等变化对行业运营有重大影响。总体上，中国高速公路通车里程稳定增长，投资规模维持较高水平，在政策支持、技术创新和市场需求推动下，未来仍将保持稳定增长。
　　为提高路网通行效率、促进物流降本增效，近年来，国家政策变化趋向降低高速公路的收费标准，重大节假日免费通行，使得高速公路经营成本和风险增加，同时随着广东省路网日趋密集和完善，存在车辆分流和竞争逐渐加剧的趋势。2022年1月，经广东省政府批准，核定惠盐高速公路深圳段改扩建工程项目收费期限为25年，自2022年2月12日起至2047年2月11日止。
　　3.仓储行业
　　当前全球经济贸易复苏缓慢，产业链供应链重构，外贸生产企业外迁以及要素成本上升等因素影响，与之配套的港口仓储物流业面临较大经营压力。
　　公司仓储业规模相对较小，随着仓储市场规模不断扩大，仓储业竞争加剧，需通过进一步转型升级和资源整合，提升竞争力和经营效益。
　　（二）公司主要业务、主要业绩驱动因素等情况
　　1.报告期内公司所从事的主要业务包括：码头的开发与经营；货物装卸与运输；港口配套交通设施建设与经营；港口配套仓储及工业设施建设与经营等。港口行业方面，公司控股经营惠州荃湾煤炭港、深汕小漠港、黄石新港、常德港、津市港，参股经营盐田国际（一、二期）、盐田国际三期、西港区码头公司、曹妃甸港股份公司及海峡股份公司；高速公路行业方面，公司控股经营惠盐高速公司，对惠盐高速深圳段进行建设和运营管理；仓储业方面，公司控股经营盐田港3#区海关出口货物监管仓库、5#区普通仓库，黄石新港现代物流园，参股经营中远物流盐田港保税物流中心。
　　2.主要业绩驱动因素：（1）宏观经济驱动：2025年上半年，全球经济已逐步稳定，我国经济运行趋于稳中向好，生产需求稳定增长，货物进出口实现较快增长，贸易规模再创新高，港口货物和集装箱吞吐量均实现较快增长。（2）战略投资驱动：近年来，公司加强港口投资布局，投资发展常德港、小漠港等项目，2023年底完成重大资产重组，收购盐港运营公司100%股权，2024年完成重大资产重组配套募资，助力公司扩大业务和资产规模，盈利能力大幅提升。2024年设立深张港（江苏）港务有限公司，进一步布局长江经济带港口。（3）创新业务模式驱动：公司控股的黄石新港推动铁矿石“公转铁”业务模式，持续深化“江海直达”“长江班列”业务模式，围绕铁矿石、粮食等大宗商品，拓展全国范围内客户；惠州荃湾煤炭港多举措并行，夯实存量客户基本盘，保障业务稳定运行；小漠港持续开拓汽车滚装、集装箱内外贸航线等。

　　二、核心竞争力分析
　　港口行业方面：由于航运业发展不断向船舶大型化、营运联盟化发展演变，枢纽港地位将进一步凸显。盐田港作为大型深水港，是中国进出口贸易的重要门户，依托天然深水泊位条件和超大型船舶服务能力成为华南地区超大型船舶首选港，亦是全球最繁忙的集装箱码头之一，在区域经济和全球外贸运输网络中发挥着举足轻重的作用。近年来，盐田港不断完善内陆港布局，加快组合港建设，加速拓展海铁联运网络，截至报告期，已开通20个内陆港，15个组合港、17条驳船支线，33条海铁联运线路，服务覆盖大湾区、西南及中部地区，大幅提升港口通关效率，降低出口企业物流成本。公司参股的盐田国际（一、二期）、盐田国际三期和西港区码头公司凭借发达的经济腹地、先进高效的码头经营管理和值得信赖的品牌优势，不断开拓创新，为客户创造价值，持续提升世界级港口核心竞争力。
　　粤港澳大湾区、长江经济带港口网络化协同发展格局初现，港口区域竞争力提升。公司立足深圳母港，践行“走出去”发展理念，不断强化港口战略布局，初步实现区域港口网络化协同发展。2020年1月，投资成立长江总部平台公司--盐田港港航发展（湖北）有限公司，统筹长江经济带港口及临港产业建设，以港、区、城融合发展模式投资运营黄石新港、常德港、津市港。
　　惠州荃湾煤炭港是广东省重点投资项目，致力于打造粤东最大煤炭集散中心及华南地区重要的煤炭上水港和节点港。2020年9月，码头一期工程顺利通过竣工验收并取得港口经营许可，拥有2个7万吨级泊位（水工结构均按靠泊15万吨级散货船设计），陆域面积74.5万㎡，年接卸能力1500万吨，以及两座亚洲最大的环保封闭条形煤仓，成为具有海铁联运优势，全国首个大型绿色环保示范公用煤炭码头。
　　2021年12月小漠国际物流港（一期）开港运营。一期工程设计年吞吐量为450万吨，2个10万吨级泊位（水工级别）和1个5万吨级泊位投入运营，能够满足每年30万辆汽车运输需求。2024年12月，小漠港二期工程开工建设，致力打造成为以汽车滚装为主，散件杂货、集装箱为辅的综合性港口，全力冲刺华南汽车滚装外贸枢纽港目标。
　　黄石新港是长江经济带重点港区，为长江中游少有的深水良港，2015年9月29日开港运营，2018年10月，黄石新港一期工程1-9#泊位全部建成，初步形成集散货、件杂、集装箱和多式联运业务功能为一体现代化综合性港口，成为长江中游地区重要港口和辐射鄂东、赣北、皖西的区域性物流中心。2021年黄石新港二期工程6个泊位完成竣工验收并投产运营，2023年黄石新港三期工程4个散货泊位完成交工验收，2024年4个通用泊位完成竣工验收并投产运营，吞吐能力和综合竞争力进一步提升。
　　2019年5月，公司与湖南省津市市城投公司共同出资成立津市港口有限公司，同年6月，津市港正式开港运营。2024年9月，津市港国际集装箱码头完成竣工验收并投入使用，丰富了港口功能。
　　2021年12月，公司投资成立市级合资公司港航常德公司及桃源、澧县两个县级合资公司。2022年5月，港航常德公司开始接管常德港德山港区一期、桃源陬市港区一期、澧县戴家湾码头3个港区。
　　2024年，公司设立深张港（江苏）港务有限公司，进一步布局长江经济带港口。
　　高速公路行业方面：公司控股经营的惠盐高速深圳段是国家高速公路网G15沈海高速和G25长深高速在深圳的重要组成部分，是深圳市第一条高速公路，具有显著区位优势，同时也是盐田港主要配套陆路设施。惠盐高速公路作为广东省第三纵高速和第五横高速的重要组成部分，是深圳市“七横十三纵”干线道路网规划中重要的干道。2017年启动了惠盐高速深圳段改扩建工程，2022年惠盐高速改扩建项目获得25年收费期批复，2024年9月惠盐高速富地岗整站式智慧云收费站正式启用，开启“云监管+智能化”收费运营模式，率先实现整站式无亭化，这也是深圳首个智慧收费站，同年12月惠盐高速改扩建项目主线八车道建成。随着粤港澳大湾区战略上升为国家战略，湾区融合发展，湾区东西两岸交通联系进一步加强，惠盐改扩建项目建成后将成为公司重要的可持续性收入来源。
　　仓储业方面：盐田港后方是全国物流仓库最为集中的区域之一，汇集了保税仓、监管仓、普通仓、特种仓等多种仓储类型，区域内船代、货代、报关、运输等各项仓储配套服务完善，成为客户理想的货物存储、拆拼箱服务中心。公司在盐田港后方核心区域拥有监管仓面积约2.6万平米，普通仓面积1万平方米。2020年9月，黄石物流园启动区一期工程首阶段竣工投产，建成1栋综合楼、2座件杂货仓库，总建筑面积约4.2万平方米。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　宏观经济波动风险：2025年，全球经济仍将保持低速增长，国际贸易面临不确定性。我国经济会继续保持稳中有进、稳中向好的发展态势，但下半年仍然面临着外部环境的不确定性，以及内部结构调整的较大压力。砂石、煤炭、铁矿石等大宗商品需求变化对港口行业生产经营形成一定压力。公司将持续跟进研究国家宏观经济政策变化和港口行业动态，及时调整经营策略，降低外部环境变化带来的风险；提升自营港口运营管理能力，扩展腹地范围，加快推进智慧绿色港口建设，实现高质量发展；强化主业突破的发展意识，继续坚持走出去战略，挖掘港口投资机会，开拓新业态，实现公司高质量发展。
　　港口主业经营风险：当前国内港口竞争日益加剧，成本刚性增长和业务结构的变化使得港口企业生产经营压力增加。公司控股经营的惠州荃湾煤炭港、深汕小漠港、黄石新港、常德港、津市港，以及参股经营的曹妃甸港股份公司均以大宗散杂货为主要货源，作为港口基础设施类项目，投资大、回收期较长，有些还处于建设期和经营培育期，短期内经营压力较大。公司将统筹协调港口企业建设和投资节奏，积极开拓市场，储备港口运营管理人才，对港口业务资源进行整合，推进自营港口业务协同发展，提升经营效益，同时优化港口资本结构，减轻财务负担。
　　收费公路经营风险：针对惠盐高速公路面临的政策压力、路网分流的竞争压力以及改扩建工程对车流量影响的经营风险。公司将积极应对外部环境变化，密切关注公路收费政策；充分发挥智慧公路ETC设施作用，推进智慧化收费运营，提升通行效率，降低运营成本。
　　仓储业经营风险方面：盐田港后方是全国物流仓库最为集中的区域之一。随着越来越多新仓库投入使用，加之出口增长难以提升，盐田港后方仓储面积供大于求。下半年，公司将推进资源整合，努力拓展港口配套业务，维护良好客户关系，加强与重点客户协同发展，形成协同港口配套业务运营体系，提升公司资产运营效能；积极支持黄石物流园公司延伸物流产业链，提升增值服务，增加营收。
　　工程项目管理风险：由于在建工程项目较多（黄石新港三期工程、小漠国际物流港二期主体工程、惠盐高速改扩建工程等），存在工程质量、工程进度、工程安全等方面风险。公司将不断完善项目管理制度，加强安全管理和内控审计等管控措施，完成工程质量、安全、进度和投资等方面的年度管控目标。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）港口行业　　公司从事的港口行业属于国民经济基础产业，受经济发展周期性变化的影响较为明显；同时，世界贸易的波动将影响各国的进出口业务，进而影响港口经营状况。2024年，全球经济持续复苏，经济活动和贸易企稳回升。主要经济体出现分化，通胀率稳步下降，但是全球贸易仍面临地缘政治紧张、贸易摩擦不断、供应链冲击加剧等一系列挑战。　　2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，尽管外部压力加大、内部困难增多，但我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，高质量发展稳步推进，全年经济运行总体平稳、稳中有进，全年GDP同比增长5.0%，预期目标顺利实现。全年，我国... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）港口行业
　　公司从事的港口行业属于国民经济基础产业，受经济发展周期性变化的影响较为明显；同时，世界贸易的波动将影响各国的进出口业务，进而影响港口经营状况。2024年，全球经济持续复苏，经济活动和贸易企稳回升。主要经济体出现分化，通胀率稳步下降，但是全球贸易仍面临地缘政治紧张、贸易摩擦不断、供应链冲击加剧等一系列挑战。
　　2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，尽管外部压力加大、内部困难增多，但我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，高质量发展稳步推进，全年经济运行总体平稳、稳中有进，全年GDP同比增长5.0%，预期目标顺利实现。全年，我国货物进出口实现总量、增量齐增长，贸易规模再创新高，进出口产品结构不断优化升级，跨境电商等新型贸易业态蓬勃发展。进出口总值43.85万亿元，同比增长5%，其中出口25.45万亿元，同比增长7.1%；进口18.39万亿元，同比增长2.3%。
　　2024年，世界经济贸易增长平稳，全球集装箱运输需求增加，尽管地缘政治冲突带来船舶绕行，国际经济形势愈加复杂的局面未能得到缓解，但中国进出口贸易平稳，叠加内生动力，我国港口货物和集装箱吞吐量均实现较快增长，尤其外贸货物吞吐量，增幅较大。根据交通运输部统计数据，2024年全国港口货物吞吐量175.95亿吨，同比增长3.7%，港口集装箱吞吐量3.32亿标准箱，同比增长7.0%。
　　近年来，特别是“十四五”期间，国家陆续出台相关政策，引导港口行业向智慧、绿色、安全、高效方向发展，推动港口数字化和绿色低碳转型，实现高质量发展，打造世界一流港口，加快建设交通强国。2024年6月，交通运输部发布《关于新时代加强沿海和内河港口航道规划建设的意见》，以推进多层级的国家港口枢纽体系建设，加快国家高等级航道规划建设，高质量构建现代化港口与航道体系；
　　2024年11月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《有效降低全社会物流成本行动方案》，交通运输部、国家发展改革委联合发布《交通物流降本提质增效行动计划》，以推动多式联运“一单制”创新发展。　　推动多式联运信息互联互通，持续打造内联外畅的全程物流通道；推动交通物流降本提质增效，立足港口物流枢纽作用，建立健全内贸集装箱多式联运体系，拓展腹地服务范围。
　　我国沿海港口不断推进世界级港口群和世界一流港口建设，推动港口智慧、绿色转型，经过多年投资发展，现已建立五大港口群，港口竞争格局基本稳定。近年来，我国持续推进区域港口一体化发展，避免重复建设和同质化竞争，并通过加强江海联运和铁水联运等方式强化交通物流体系整体的网络效应。港口建设投资保持快速增长，推动港口能力进一步提升，促进行业发展韧性进一步增强。
　　盐田港区是全球集装箱吞吐量最大的单一港区，是华南地区集装箱枢纽港，在区域经济和全球外贸运输网络中发挥着举足轻重的作用。公司控股经营的黄石新港是我国内河主要港口，已初步建成集散货、件杂、集装箱和临港配套为一体的现代化综合性港口，成为长江中游公铁水多式联运货物集散地和对外贸易中转枢纽港。公司控股经营的惠州荃湾煤炭港是粤东地区最大的煤炭码头。公司控股经营的小漠港地处深汕合作区，作为深圳港“一体三翼”战略布局中的东翼港区，定位打造成为深圳港东翼发展核心港、粤港澳大湾区东部门户港、华南外贸汽车滚装枢纽港。公司控股经营的常德港是全国36个内河主要港口之一，是湖南省综合交通运输体系的枢纽。公司控股经营的津市港集大宗散杂货、集装箱、港口物流服务于一体，为湖南省澧水流域枢纽港。
　　（二）高速公路行业
　　高速公路作为重要的交通基础设施，在国民经济和社会发展中占据重要地位。区域经济发展状况是影响高速公路车流量和通行费收入的主要因素。高速公路行业周期性较弱，抗风险能力较强，同时，行业具有很强的政策性，公路的收费标准及收费期限、运输政策、再融资政策等变化对行业运营有重大影响。总体上，中国高速公路通车里程稳定增长，投资规模维持较高水平，在政策支持、技术创新和市场需求推动下，未来仍将保持稳定增长。
　　为提高路网通行效率、促进物流降本增效，近年来，国家政策变化趋向降低高速公路的收费标准，重大节假日免费通行，使得高速公路经营成本和风险增加，同时随着广东省路网日趋密集和完善，存在车辆分流和竞争逐渐加剧的趋势。2022年1月，经广东省政府批准，核定惠盐高速公路深圳段改扩建工程项目收费期限为25年，自2022年2月12日起至2047年2月11日止。
　　（三）仓储行业
　　当前全球经济贸易复苏仍较缓慢，受大国博弈，产业链供应链重构，外贸生产企业外迁以及要素成本上升等因素影响，与之配套的港口仓储物流业面临较大经营压力。
　　公司仓储业规模相对较小，随着仓储市场规模不断扩大，仓储业竞争加剧，需通过进一步转型升级和资源整合，提升竞争力和经营效益。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所从事的主要业务
　　报告期内公司从事的主要业务包括：码头的开发与经营；货物装卸与运输；港口配套交通设施建设与经营；港口配套仓储及工业设施建设与经营等。港口行业方面，公司控股经营惠州荃湾煤炭港、深汕小漠港、黄石新港、常德港、津市港，参股经营盐田国际（一、二期）、盐田国际三期、西港区码头公司、曹妃甸港股份公司及海峡股份公司；高速公路行业方面，公司控股经营惠盐高速公司，对惠盐高速深圳段进行建设和运营管理；仓储业方面，公司控股经营盐田港 3#区海关出口货物监管仓库、5#区普通仓库，黄石新港现代物流园，参股经营中远物流盐田港保税物流中心。
　　（二）报告期内公司产品市场地位、竞争优势与劣势、主要的业绩驱动因素
　　公司立足盐田港，充分挖掘“一带一路”倡议、粤港澳大湾区、长江经济带等发展契机，推进港口网络化布局和协同发展，夯实港口主业，促进港产城融合发展，建设世界一流的智慧、绿色港口企业。
　　竞争优势与劣势：优势：1.全球枢纽港地位稳固。盐田港凭借天然深水条件、先进的码头设施和突出的运营能力，成为大型船舶化时代船公司的首选良港、全球单体吞吐量最大的集装箱码头，是全球知名大港和全球枢纽港。2.国际一流港口品牌。盐田港坚持为客户创造价值，注重品牌与服务质量提升，多次荣获国内外行业殊荣，形成了国际一流港口品牌影响力。3.丰富的海港及内河码头运营经验。公司在粤港澳大湾区投资运营惠州荃湾煤炭港和小漠港，在长江经济带成立盐田港港航公司投资运营黄石新港、常德港、津市港，促进公司控参股企业港口资源协同发展，积累了丰富的港口建设管理运营经验。劣势：1.多元化人才储备不足。2.激励机制有待创新。
　　主要业绩驱动因素：1.宏观经济驱动：2024年，全球经济复苏缓慢，我国经济克服了多重不利因素影响，叠加内生动力，推动国民经济回升向好，港口货物和集装箱吞吐量实现较快增长；2.战略投资驱动：近年来，公司加强港口投资布局，投资发展常德港、小漠港等项目，收购盐港运营公司 100%股权，2024年设立深张港（江苏）港务有限公司，进一步布局长江经济带港口。3.资本运作驱动：2024年公司完成重大资产重组配套募资40亿元，成功引进长期战略投资者，为公司长足发展注入新动能。4.创新业务模式驱动：公司控股的黄石新港持续深化铁矿石混配运作模式，创新开展集装箱集改散业务，组合升级“江海直达+长江班列”模式，开启“公路汽车运输转为集装箱水路运输”物流新模式；惠州荃湾煤炭港细化库场使用费收取条款，创新堆场速遣激励措施，盘活港区堆场利用，深化港口铁路合作，合力开展市场走访调研、商务协同、联合营销；小漠港开拓汽车滚装、汽车滚装内外贸航线、汽车整车全程物流服务等。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　港口行业方面：由于航运业发展不断向船舶大型化、营运联盟化发展演变，枢纽港地位将进一步凸显。盐田港作为大型深水港，是中国进出口贸易的重要门户，依托天然深水泊位条件和超大型船舶服务能力成为全球超大型船舶首选港之一，亦是全球最繁忙的集装箱码头之一，在区域经济和全球外贸运输网络中发挥着举足轻重的作用，成为中国首家“世界级港口”。近年来，公司不断完善内陆港布局，加快组合港建设，加速拓展海铁联运网络，报告期内，已开通17个内陆港，14个组合港、17条驳船支线，32条海铁联运线路，服务覆盖大湾区、西南及中部地区，大幅提升港口通关效率，降低出口企业物流成本。公司参股的盐田国际（一、二期）、盐田国际三期和西港区码头公司凭借发达的经济腹地、先进高效的码头经营管理和值得信赖的品牌优势，不断开拓创新，为客户创造价值，持续提升世界级港口核心竞争力，开创大湾区世界级枢纽港新格局。
　　粤港澳大湾区、长江经济带港口网络化协同发展格局初现，港口区域竞争力提升。公司立足深圳母港，践行“走出去”发展理念，不断强化港口战略布局，初步实现区域港口网络化协同发展。2020年1月，投资成立长江总部平台公司--盐田港港航发展（湖北）有限公司，统筹长江经济带港口及临港产业建设，以港、区、城融合发展模式投资运营黄石新港、常德港、津市港。
　　惠州荃湾煤炭港是广东省重点投资项目，致力于打造粤东最大煤炭集散中心及华南地区重要的煤炭上水港和节点港。2020年9月，码头一期工程顺利通过竣工验收并取得港口经营许可，拥有2个7万吨级泊位（水工结构均按靠泊15万吨级散货船设计），陆域面积74.5万㎡，年接卸能力1500万吨，以及两座亚洲最大的环保封闭条形煤仓，成为具有海铁联运优势，全国首个大型绿色环保示范公用煤炭码头。
　　2021年11月，公司投资成立深圳市深汕港口运营有限公司，同年12月28日开港运营。2024年12月，小漠港二期工程开工建设，致力打造成为以汽车滚装为主，散件杂货、集装箱为辅的综合性港口。
　　黄石新港是长江经济带重点港区，为长江中游少有的深水良港，2015年9月29日开港运营，2018年10月，黄石新港一期工程1-9#泊位全部建成，初步形成集散货、件杂、集装箱和多式联运业务功能为一体现代化综合性港口，成为长江中游地区重要港口和辐射鄂东、赣北、皖西的区域性物流中心。2021年，黄石新港二期工程6个泊位完成竣工验收并投产运营，吞吐能力和综合竞争力进一步提升。2022年，黄石新港三期工程8个泊位主体工程完工，2023年4月，4个散货泊位完成交工验收。2024年，4个通用泊位完成竣工验收并投产运营。
　　2019年5月，公司与湖南省津市市城投公司共同出资成立津市港口有限公司，同年 6月，津市港正式开港运营。2024年9月，津市港国际集装箱码头完成竣工验收并投入使用，丰富了港口功能。
　　2021年12月，公司投资成立市级合资公司港航常德公司及桃源、澧县两个县级合资公司。2022年5月，港航常德公司开始接管常德港德山港区一期、桃源陬市港区一期、澧县戴家湾码头3个港区。
　　2024年，公司设立深张港（江苏）港务有限公司，进一步布局长江经济带港口。
　　高速公路行业方面：公司控股经营的惠盐高速深圳段是国家高速公路网G15沈海高速和G25长深高速在深圳的重要组成部分，是深圳市第一条高速公路，具有显著区位优势，同时也是盐田港主要配套陆路设施。惠盐高速公路作为广东省第三纵高速和第五横高速的重要组成部分，是深圳市 “七横十三纵”干线道路网规划中重要的干道。为缓解惠盐高速交通拥堵现状，经广东省发展和改革委核准，公司于2017年启动了惠盐高速深圳段改扩建工程，2022年惠盐改扩建项目获得25年收费期批复，2024年9月惠盐高速富地岗整站式智慧云收费站正式启用，开启“云监管+智能化”收费运营模式，率先实现整站式无亭化，这也是深圳首个智慧收费站，同年惠盐改扩建项目主线八车道建成。随着粤港澳大湾区战略上升为国家战略，湾区融合发展，湾区东西两岸交通联系进一步加强，惠盐改扩建项目建成后将成为公司重要的可持续性收入来源，为公司的主营业务收入和利润增长做出贡献。
　　仓储业方面：盐田港后方是全国物流仓库最为集中的区域之一，汇集了保税仓、监管仓、普通仓、特种仓等多种仓储类型，区域内船代、货代、报关、运输等各项仓储配套服务完善，成为客户理想的货物存储、拆拼箱服务中心。公司在盐田港后方核心区域拥有监管仓面积约2.6万平方米，普通仓面积1万平方米。2020年9月，黄石物流园启动区一期工程首阶段竣工投产，建成1栋综合楼、2座件杂货仓库，总建筑面积约4.2万平方米。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，全球经济增长缓慢，面对复杂多变的地缘政治和经济环境，公司不断创新管理和业务模式，充分发挥港口作为国家战略资源、区域发展战略支撑的重要作用，持续夯实盐田港作为全球干线枢纽港的发展基础，立足粤港澳大湾区，着眼全国主要战略区域布局，统筹推进生产经营、项目投资建设、资本运作等各项工作，做强做精港口主业，努力实现“十四五”发展目标。
　　（1）主要经营指标
　　报告期内，公司完成营业收入79,356.80 万元，同比减少9,963.89 万元，降幅11.16%，主要是公司自营业务量不及预期；实现利润总额 145,216.67 万元，同比增加 21,130.18 万元，涨幅17.03%，主要是公司投资收益增加。
　　港口业务方面：报告期内公司自营港口完成吞吐量3,744.97万吨，同比下降804.55万吨，降幅17.68%。具体如下：
　　①报告期内黄石新港完成吞吐量2,320.45万吨，同比减少801.32万吨，降幅25.67%，主要是受国内房地产市场和基建项目开工率低影响，砂石业务量处于低谷，业务量不及预期。
　　②报告期内惠州荃湾煤炭港完成吞吐量776.67万吨，同比减少150.32万吨，降幅16.22%，主要是今年雨水较多，水电增发影响火力发电厂煤炭需求，业务量下降。
　　③小漠港全力拓展汽车滚装业务，新增5条汽车滚装航线，开通“上海-小漠”、“宁波-小漠”汽车滚装外贸内支线；完成首单汽车整车全程物流项目。报告期内完成吞吐量125.87万吨，同比减少0.37万吨，降幅0.29%，其中汽车滚装吞吐量5.7万辆，同比增加3.5万辆。
　　④报告期内常德港完成吞吐量186.02万吨，同比减少14.64万吨，降幅7.30%，主要是受2月极端雨雪天气及5-7月连续暴雨水位上涨，桃源水域渡口、码头停止运行和作业，砂石处于行业低谷，砂石量大幅下降。
　　⑤津市港海关监管场所于9月竣工验收，10月完成津市港建港史上首单外贸业务，新增利润增长点。报告期内完成吞吐量335.96万吨，同比增加162.1万吨，增幅93.24%，主要是机制砂业务量增加。
　　高速公路业务方面：公司控股的惠盐高速公司推动智慧交通，9月富地岗整站式智慧云收费站正式启用，开启“云监管+智能化”收费运营模式，年底惠盐改扩建项目主线八车道建成。报告期内完成收费车流量4,374.08万辆，同比减少588.44万辆次，降幅11.86%，主要是受改扩建工程封闭龙岗收费站出入口匝道及多轮强对流暴雨天气影响，收费车流量减少。
　　（2）资本运作及融资
　　①重大资产重组配套募资发行成功：公司在2024年10月以认购金额超68亿，发行价格4.38元/股完成了40.02亿元配套募资，为公司带来充裕资金储备。此外，成功引进中远海控作为长期战略投资者，有效实现强强联合、优势互补、深度协同的高质量发展新格局。
　　②持续做好融资及财务管理工作：黄石新港公司创新融资方式，采用银行联合贷款形式，报告期内完成贷款合同签订并提款，存量贷款利率最低2.55%；完成盐港运营公司、深汕运营公司等9家控股公司资金归集工作,全年累计实现资金收益7,818.07万元；启动公司主体及债项评级工作，公司评级将从AA+提升为AAA，有助于提升公司知名度、影响力和构建多元化的融资结构，同时有利于降低融资成本并有效分散融资风险。
　　（3）投资发展
　　①设立深张港项目公司：2024年3月，设立深张港（江苏）港务有限公司。②推进常德港德山海关监管场所项目：为进一步完善常德港港口功能和综合竞争力，提升经营效益，常德港公司启动常德港德山海关监管场所项目，拟利用现有德山千吨级码头4#泊位改造后作为集装箱装卸泊位。③收集国内国外项目信息并开展调研，进一步丰富项目库，为公司可持续发展储备后续项目。
　　（4）工程建设
　　①小漠国际物流港二期工程：2024年10月取得项目初步设计及主体工程施工图设计文件批复，12月18日完成主体工程施工招标工作，12月30日实现开工。
　　②惠盐高速改扩建工程：地面层改扩建工程主线总体形象累计完成96%，其中东西段主体工程累计完成约96%。
　　③黄石新港三期工程：2024年2月4个万吨级通用泊位顺利通过竣工验收，正式投入生产运营；6月散货道路堆场工程（Ⅱ标段）完成交工验收；8月智慧调度中心大楼完成主体封顶，并作为黄石市级住建系统质量安全示范项目，于9月成功承办全市质量月启动仪式及质量安全观摩会；10月首台套链斗卸船机发运进场安装。
　　④黄石新港粮食接卸中心项目：2024年8月完成水工道路堆场工程招标；码头配套首台套埋刮板卸船机厂内制造进度完成约70%；气垫输送设备完成招标方案审批。
　　⑤津市港二期工程：3月完成装船机和卸船机安装，6月完成陆域道路堆场地基处理施工，9月完成陆域装船线卸料坑道施工，12月实现散货出口装船线具备作业能力。
　　（5）智慧港口建设
　　①黄石新港实现散货生产业务的全面线上化；启动海事船舶管理信息化系统建设；三期工程散货码头智能化建设项目已入选湖北省首批数字经济典型应用案例，成功申报2024年湖北省首批5G工厂。
　　②常德港数字化建设项目已完工并开展联调联试，打通各生产单元空间壁垒。
　　③惠州荃湾煤炭港着力以数字化手段解决生产经营痛点。“生产、设备物资、离岛智慧运营”三大一体化管理平台上线试运行，数字赋能提质增效。
　　④小漠国际物流港“鹏港e”滚装生产管理系统上线试运行，助力打造智慧高效的汽车滚装码头。
　　（6）绿色港口建设
　　①黄石新港综合智慧零碳电厂项目（一期）通过高效光伏发电系统，预计每年可稳定产生约235万千瓦时清洁电力，创新江水高效利用，每天节约232吨自来水，实现节能减排与经济效益双赢，初步构建了以高效能、低能耗、低污染、低碳排放为基础的绿色发展模式，奋力打造长江内河绿色港口标杆。
　　②惠州荃湾煤炭港筹备4星级绿色港口等级评价申报，开展专项规划编制、能源环境监测系统、能源环境管理体系建设及认证等前期工作，努力打造绿色煤炭码头先行示范点。
　　③小漠港全力打造零碳滚装码头，并同步开展光伏发电项目合作可行性研究。
　　（7）公司治理及人才建设方面
　　公司从组织精健化、管理精细化、经营精益化三方面稳步推进“三精管理”工作，落实公司开源节流和提质增效任务目标，提升公司组织保障力、成本竞争力和持续盈利力。公司“投资拓展中心”“商务运营中心”“建设管理中心”和“财务管理中心”筹建挂牌，形成穿透式“管理+运营”新型管控模式，进一步强化专业化管理水平，着力提升核心业务板块协同效应。
　　公司荣获 2023-2024 年度深交所信息披露评选“A”级(优秀)，连续 15年获深交所信息披露考核优秀；公司治理在第七届中国(深圳)公司治理高峰论坛上，荣获“2024年大湾区上市公司公司治理TOP20”称号和“年度贡献奖”称号。
　　公司深入贯彻人才强企战略，持续完善人才选育留用机制，规范干部选拔任用标准，实施分类管控策略，明确所属企业干部管理权限，严格执行干部选拔任用全流程管理；开展中层管理人员及骨干员工挂职锻炼、借调、轮岗轮训工作；创新开展“海港研习室”系列培训和政策宣讲等活动，丰富人才成长路径，提升人才队伍专业能力。
　　（7）安全生产工作
　　将“三管三必须”具体要求转化成制度规范；持续推进主要负责人安全管理职责履职评估工作，巩固提升“关键少数”示范作用；推行“送教上门”活动，邀请名师提供定制化、精准化的安全培训服务；开展各项应急演练活动，提升员工的应急反应速度和处置技能；落实安全生产治本攻坚三年行动，消除重大事故隐患存量和遏制重大事故隐患增量的行动目标；港航常德公司率先启动安全管理台账标准化、数字化升级工作，编制出台安全管理台账规范指引，并搭建了初阶数字化台账管理平台。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1.宏观经济趋势与行业展望
　　展望2025年，全球经济仍将处于调整中，全球经济增长预计将保持相对稳定。据国际货币基金组织（IMF）2025年1月发布的《世界经济展望》更新内容，预计2025年全球经济增速为3.3%，低于3.7%的历史平均水平，与去年10月的预测值基本持平，但各方增长形势持续分化。影响经济增速的主要原因是全球降息节奏存在不确定性。IMF预计，全球总体通胀率计将在2025年下降至4.2%。虽然许多经济体的核心商品价格通胀已回落或低于趋势水平，但服务价格通胀仍处高位，在美国和欧元区尤其明显。2025年，全球贸易有望保持温和复苏的动能，据IMF预测，2025年全球贸易量增速为3.2%。
　　2025年是实现“十四五”规划目标任务的收官之年，2024年12月，中央经济工作会议指出，当前外部环境变化带来的不利影响加深，我国经济运行面临国内需求不足、部分企业生产经营困难、就业增收面临压力、风险隐患仍然较多等困难和挑战。2025年要扩大高水平对外开放，建设现代化产业体系，实施更加积极的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，推动经济持续回升向好。综合来看，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。据2025年3月第十四届全国人大三次会议发布的《政府工作报告》，我国2025年国内生产总值增长预期目标为5％左右。
　　2025年，全球经济复苏缓慢，我国经济回升向好趋势不变，但也面临内外部诸多风险，不确定性上升。2025年我国沿海港口生产主要指标总体将保持平稳增长，增速较2024年将有所下滑。2025年我国一流港口将加快推进绿色、智慧化转型升级，同时将加大走出去力度，主动布局海外港口。集装箱运输方面：我国外贸继续承压，内需将成为拉动我国经济增长的主动力和稳定锚，预计2025年全国港口集装箱吞吐量将延续平稳增长势头，增速较2024年有所放缓。大宗散货方面：呈现差异化发展，在经济稳定增长带来的电力需求上升，电煤需求将有所恢复，我国煤炭需求总量存在增长空间，预计2025年煤炭吞吐量将微幅增长；在贸易摩擦及国内房地产行业持续低迷等情况影响下，预计2025年金属矿石吞吐量将保持稳定。
　　近年来，收费路桥行业持续面临政策变化所带来的压力与挑战，深圳周边路网日趋密集和完善，行业竞争逐渐加剧，对高速公路企业收入带来了较大影响。随着粤港澳大湾区的建设和发展，区域内经济交往日益频繁，长期将促进区域内车流量增长。
　　2.公司发展战略
　　“十四五”期间，公司发展目标是充分挖掘“一带一路”倡议、粤港澳大湾区、长江经济带等国家战略的港航业发展机会，聚焦港口主业、港口物流及延伸产业，推动港口主业横向规模化、延伸产业纵向多元化的发展，强化资源整合及业务协同发展，创新商业模式，拓宽利润渠道、提升持续盈利能力。坚持内涵式发展与外延式发展并行，将公司打造成为具有品牌影响力的现代港口投资运营商、港口产业综合服务运营商。
　　3.公司2025年度经营计划
　　2025年，是“十四五”规划的收官之年，是“十五五”规划的谋划之年，公司将继续紧跟国家发展战略，推动投资和业务协同，推进港口布局网络化、港口业务多元化，紧盯市场变化、抢抓机遇，积极开拓新客户、发展新业务，增强核心竞争力，全力提升经营业绩，致力打造现代一流港航产业综合服务商。
　　推进自营港口高质量发展方面：（1）粤港澳大湾区：惠州荃湾煤炭港探索多货种经营有效路径，加强客户市场资源开发，延伸煤炭行业服务链条，扩大货源腹地，提升港口辐射带动能力和核心竞争力；小漠港巩固汽车滚装业务，积极拓展多元化散杂货市场，全方位深挖区域各类建筑材料港口物流需求。（2）长江经济带：黄石新港全力稳住存量市场，积极探索并实践“装卸+混配+贸易”港口运营新模式，巩固“江海直达+铁水联运”新通道，提升港口吞吐量，巩固枢纽港地位；常德港区（含津市港）多举措拓展业务，发展新客户，增加港区吞吐量。
　　投资发展方面：投资发展方面：深耕深圳，立足粤港澳大湾区，协同长江经济带，面向全国，走向世界，抢抓发展机遇。（1）聚焦粤港澳大湾区，深度进行粤东、深西及长江经济带三个核心组团布局，与盐田母港形成联动和业务协同；同时积极寻求海外优质港口项目，推进海外港口布局，丰富港口项目库储备，推进港口网络化布局；构建江海联动、干支联动、海铁联动的港口服务体系。（2）深度打造专业化港口，重点围绕集装箱、煤炭、铁矿石、新能源汽车，打造四个核心专业能力，布局重要节点港口或多式联运项目，打造“港口+集装箱”“港口+能源”“港口+铁矿石”“港口+滚装”专业化港口集群。（3）发挥港航板块龙头牵引作用，港口投资先行，临港产业跟进，带动“港口+物流”“港口+航运”“港口+能源”等板块协同发展，同时借助资本公司，赋能各板块资产做优做强做大。
　　智慧港口建设方面：黄石新港完成基础网络通信及5G专网建设项目、三期工程散货码头智能化整体项目验收，实现散货码头作业全自动化。惠州荃湾煤炭港计划完成生产一体化管理平台、设备物资一体化管理平台、离岛智慧运营一体化管理平台项目验收，全力推进远程智能化精确装火车系统提效技改项目实施。小漠港完成滚装系统及环境监测系统科技创新研发项目验收。
　　绿色港口建设方面：黄石新港计划完成三期工程散货陆域绿化工程交工验收，升级改造绿色长廊项目。惠州荃湾煤炭港全力开展专用干散货码头绿色港口等级评价工作，打造国家绿色煤炭码头先行示范。小漠港推广绿色能源应用、调整能源结构，进一步提升设备能效，打造“零碳港口”示范港区。
　　重点项目建设方面：强化港航板块工程规划建设管理，牢牢管控“进度、成本、质量”三大要素，推进各项目任务高效达成。（1）全力推进小漠国际物流港二期主体工程、津市港二期工程、惠盐高速改扩建工程建设。（2）推进黄石新港三期散货泊位及后方道堆工程整体竣工投产，加快散货智慧港口和通用道堆工程（Ⅰ标段）项目建设；推进黄石新港粮食接卸中心项目，力争年底前具备作业能力。
　　资本运作方面：进一步做好公司市值管理，维护公司投资者关系；确保2024年完成的重组募集配套资金合理使用；开展新型融资方式研究，拓宽公司融资渠道。
　　优化内部管理方面：推进合规管理体系建设，完善合规管理制度建设，优化合规管理运行机制；创新“管理+运营”的一体化管控模式，持续提升公司组织保障力、成本控制力和持续盈利力，实现公司长期稳健发展，推动公司高质量发展。
　　4.可能面对的风险及对策
　　宏观经济波动风险：2025年，全球经济仍将保持低速增长，国际贸易面临较大不确定性，贸易保护主义、地缘政治不稳定性上升、大国之间的战略竞争加剧等风险因素对全球经济贸易的影响仍将持续。IMF预计2025年和2026年，全球经济增速均为3.3%，低于2000年至2019年3.7%的历史平均水平。我国经济回升向好趋势不变，但同时当前外部环境变化带来的不利影响加深、国内需求不足、部分企业生产经营困难、就业增收面临压力、风险隐患较多。2025年我国外贸继续承压，面临关税壁垒等不确定性因素，我国对欧美等发达地区进出口贸易增速放缓。国家优化产业结构和能源结构，环保政策日趋严格，房产投资持续低迷，影响砂石、煤炭、铁矿石等大宗商品需求。严峻的宏观经济形势对港口行业生产经营形成一定压力。
　　对策措施：公司将持续跟进研究国家宏观经济政策变化和港口行业动态，及时调整经营策略，降低外部环境变化带来的风险；提升自营港口运营管理能力，扩展腹地范围，加快推进智慧绿色港口建设，实现高质量发展；强化主业突破的发展意识，继续坚持走出去战略，挖掘港口投资机会，开拓新业态，实现公司高质量发展。
　　港口主业经营风险：当前国内港口整体产能过剩、竞争日益加剧，成本刚性增长和业务结构的变化使得港口企业生产经营压力增加。公司控股经营的惠州荃湾煤炭港、深汕小漠港、黄石新港、常德港、津市港，以及参股经营的曹妃甸港股份公司均以大宗散杂货为主要货源，作为港口基础设施类项目，投资大、回收期较长，有些还处于建设期和经营培育期，短期内经营压力较大。
　　对策措施：公司将统筹协调港口企业建设和投资节奏，积极开拓市场，储备港口运营管理人才，对港口业务资源进行整合，推进自营港口业务协同发展，提升经营效益，同时优化港口资本结构，减轻财务负担。
　　收费公路经营风险：针对惠盐高速公路面临的政策压力、路网分流的竞争压力以及改扩建工程对车流量影响的经营风险。
　　对策措施：公司将积极应对外部环境变化，密切关注公路收费政策，特别是道路扩建方面的政策；针对改扩建工程对营运的影响，制定较完善的应对方案，通过加强交通组织和车辆疏导，密切与交警部门的沟通与协调，提高通行能力；充分发挥智慧公路ETC设施作用，推进智慧化收费运营，提升通行效率，降低运营成本。推进收费标准调整工作，提升经营效益。
　　仓储业经营风险方面：盐田港后方是全国物流仓库最为集中的区域之一。随着越来越多新仓库投入使用，加之出口增长难以提升，盐田港后方仓储面积供大于求。
　　对策措施：2025年，公司将推进资源整合，努力拓展港口配套业务，维护良好客户关系，加强与重点客户协同发展，形成协同港口配套业务运营体系，提升公司资产运营效能；积极支持黄石物流园公司延伸物流产业链，提升增值服务，增加营收。
　　工程项目管理风险：由于在建工程项目较多（黄石新港三期工程、小漠国际物流港二期主体工程、津市港二期工程、惠盐高速改扩建工程等），存在工程质量、工程进度、工程安全等方面风险。
　　对策措施：公司将不断完善项目管理制度，加强安全管理和内控审计等管控措施，完成工程质量、安全、进度和投资等方面的年度管控目标。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所属行业发展情况　　1.港口行业　　公司从事的港口行业属于国民经济基础产业，受经济发展周期性变化的影响较为明显；同时，世界贸易的波动将影响各国的进出口业务，进而影响港口经营状况。2024年上半年，全球经济保持较强韧性，通胀率稳步下降，经济活动和贸易企稳回升。据国际货币基金组织（IMF）今年7月发布的《世界经济展望报告》更新内容，预计2024年全球经济增速为3.2%，较今年1月预测值上调0.1个百分点。同时，IMF预计2024年至2025年世界贸易增速将恢复至3.25%左右。2024年上半年，我国国内生产总值同比增长5.0%，经济运行总体平... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所属行业发展情况
　　1.港口行业
　　公司从事的港口行业属于国民经济基础产业，受经济发展周期性变化的影响较为明显；同时，世界贸易的波动将影响各国的进出口业务，进而影响港口经营状况。2024年上半年，全球经济保持较强韧性，通胀率稳步下降，经济活动和贸易企稳回升。据国际货币基金组织（IMF）今年7月发布的《世界经济展望报告》更新内容，预计2024年全球经济增速为3.2%，较今年1月预测值上调0.1个百分点。同时，IMF预计2024年至2025年世界贸易增速将恢复至3.25%左右。2024年上半年，我国国内生产总值同比增长5.0%，经济运行总体平稳，稳中有进，转型升级持续深化，高质量发展稳步推进。上半年，我国货物进出口实现较快增长，贸易规模再创新高，按美元计价，进出口总值同比增长2.9%，其中出口同比增长3.6%，进口同比增长2%。6月份出口同比增长8.6%，出口增速继续加快。2024年上半年，我国港口货物、集装箱吞吐量均实现较快增长，根据国家交通运输部的统计数据，上半年，全国港口货物吞吐量85.63亿吨，同比增长4.6%；全国港口集装箱吞吐量1.62亿标准箱，同比增长8.5%。
　　我国港口行业发展情况：1.国家政策引导方面：近年来，特别是“十四五”期间，国家陆续在规划建设、环境保护、收费管理等方面出台相关政策，引导港口行业向智慧、绿色、安全、高效方向发展，推动港口数字化和绿色低碳转型，实现高质量发展，打造世界一流港口，加快建设交通强国。2024年6月，交通运输部发布《关于新时代加强沿海和内河港口航道规划建设的意见》，以推进多层级的国家港口枢纽体系建设，加快国家高等级航道规划建设，高质量构建现代化港口与航道体系。2.港口行业发展阶段和竞争格局：经多年投资发展，我国沿海已建立五大港口群，港口竞争格局基本稳定。2017年起，我国持续推进港口资源整合，基本形成了“一省一港”格局，区域港口一体化发展，避免重复建设和同质化竞争，并通过加强江海联运和铁水联运等方式强化交通物流体系整体的网络效应。3.港口投资及泊位建设方面：我国港口货物和集装箱吞吐量仍保持较好增长，水路交通基础设施投资增速维持较高水平，沿海及内河港口生产用码头泊位持续增加，港口泊位向大型化、专业化发展趋势明显。
　　盐田港是全球集装箱吞吐量最大的单一港区，是华南地区集装箱枢纽港，在区域经济和全球外贸运输网络中发挥着举足轻重的作用。公司控股经营的黄石新港是我国内河主要港口，已初步建成集散货、件杂、集装箱和临港配套为一体的现代化综合性港口，成为长江中游公铁水多式联运货物集散地和对外贸易中转枢纽港。公司控股经营的惠州荃湾煤炭港是粤东地区最大的煤炭码头。公司控股经营的小漠港地处深汕合作区，作为深圳港“一体三翼”战略布局中的东翼港区，定位打造成为深圳港东翼发展核心港、粤港澳大湾区东部门户港、华南外贸汽车滚装枢纽港。公司控股经营的常德港是全国36个内河主要港口之一，是湖南省综合交通运输体系的枢纽。公司控股经营的津市港集大宗散杂货、集装箱、港口物流服务于一体，为湖南省澧水流域枢纽港。
　　2.高速公路行业
　　高速公路作为重要的交通基础设施，在国民经济和社会发展中占据重要地位。区域经济发展状况是影响高速公路车流量和通行费收入的主要因素。高速公路行业周期性较弱，抗风险能力较强，同时，行业具有很强的政策性，公路的收费标准及收费期限、运输政策、再融资政策等变化对行业运营有重大影响。总体上，中国高速公路通车里程稳定增长，投资规模维持较高水平，未来仍有一定发展空间。
　　为提高路网通行效率、促进物流降本增效，近年来，国家政策变化趋向降低高速公路的收费标准，在节假日分时段进行收费，使得高速公路经营成本和风险增加，同时随着广东省路网日趋密集和完善，存在车辆分流和竞争逐渐加剧的趋势。2022年1月，经广东省政府批准，核定惠盐高速公路深圳段改扩建工程项目收费期限为25年，自2022年2月12日起至2047年2月11日止。
　　3.仓储行业
　　当前全球经济贸易复苏仍较缓慢，受大国博弈，产业链供应链重构，外贸生产企业外迁以及要素成本上升等因素影响，与之配套的港口仓储物流业面临较大经营压力。
　　公司仓储业规模相对较小，随着仓储业竞争加剧，需要通过转型升级和资源整合，提升竞争力和经营效益。
　　（二）公司主要业务、经营模式、主要业绩驱动因素等情况
　　1.报告期内公司从事的主要业务包括：码头的开发与经营；货物装卸与运输；港口配套交通设施建设与经营；港口配套仓储及工业设施建设与经营等。港口行业方面，公司控股经营惠州荃湾煤炭港、深汕小漠港、黄石新港、常德港、津市港，参股经营盐田国际（一、二期）、盐田国际三期、西港区码头公司、曹妃甸港股份公司及海峡股份公司；高速公路行业方面，公司控股经营惠盐高速公司，对惠盐高速深圳段进行建设和运营管理；仓储业方面，公司控股经营盐田港3#区海关出口货物监管仓库、5#区普通仓库，黄石新港现代物流园，参股经营中远物流盐田港保税物流中心。
　　2.主要业绩驱动因素：（1）宏观经济驱动：2024年上半年，全球经济经济贸易平稳增长，我国经济运行稳中有进，外需有所回暖，国内需求持续恢复，货物进出口实现较快增长，贸易规模再创新高，港口货物和集装箱吞吐量均实现较快增长。（2）战略投资驱动：近年来，公司加强港口投资布局，投资发展常德港、小漠港等项目，并成立合资公司开港运营，2023年底完成重大资产重组，收购盐港运营公司100%股权，助力公司扩大业务和资产规模，盈利能力大幅提升。（3）创新业务模式驱动：公司控股的黄石新港强化铁矿石混配运作模式，大力发展多式联运；惠州荃湾煤炭港提升外贸煤炭承载能力、深化港口铁路合作；小漠港开拓汽车滚装、集装箱内外贸航线等，报告期汽车滚装吞吐量实现大幅增长。

　　二、核心竞争力分析
　　港口行业方面：由于航运业发展不断向船舶大型化、营运联盟化发展演变，枢纽港地位将进一步凸显。盐田港作为大型深水港，是中国进出口贸易的重要门户，依托天然深水泊位条件和超大型船舶服务能力成为华南地区超大型船舶首选港，亦是全球最繁忙的集装箱码头之一，在区域经济和全球外贸运输网络中发挥着举足轻重的作用，成为中国首家“世界级港口”。近年来，盐田港不断完善内陆港布局，加速拓展海铁联运网络，加快组合港建设，截至报告期末，已开通14个内陆港，31条海铁联运线路，13个驳船组合港、17条驳船支线，服务覆盖大湾区、西南及中部地区，大幅提升港口通关效率，降低出口企业物流成本。公司参股的盐田国际（一、二期）、盐田国际三期和西港区码头公司凭借发达的经济腹地、先进高效的码头经营管理和值得信赖的品牌优势，不断开拓创新，为客户创造价值，持续提升世界级港口核心竞争力。
　　粤港澳大湾区、长江经济带港口网络化协同发展格局初现，港口区域竞争力提升。公司立足深圳母港，践行“走出去”发展理念，不断强化港口战略布局，初步实现区域港口网络化协同发展。2020年1月，投资成立长江总部平台公司--盐田港港航发展（湖北）有限公司，统筹长江经济带港口及临港产业建设，以港、区、城融合发展模式投资运营黄石新港、常德港、津市港。
　　黄石新港是长江经济带重点港区，为长江中游少有的深水良港，2015年9月29日开港运营，2018年10月，黄石新港一期工程1-9#泊位全部建成，初步形成集散货、件杂、集装箱和多式联运业务功能为一体现代化综合性港口，成为长江中游地区重要港口和辐射鄂东、赣北、皖西的区域性物流中心。2021年，黄石新港二期工程6个泊位完成竣工验收，并投产运营，吞吐能力和综合竞争力进一步提升。2024年2月，黄石新港三期工程4个通用泊位已完成竣工验收并取得经营许可，已正式投入生产运营。
　　2019年5月，公司与湖南省津市市城投公司共同出资成立津市港口有限公司，同年6月，津市港正式开港运营，进一步丰富了公司港口布局。
　　2021年12月，投资成立市级公司港航常德公司及桃源、澧县两个县级公司。2022年5月，港航常德公司开始运营常德港德山港区一期、桃源陬市港区一期、澧县戴家湾码头3个港区。
　　惠州荃湾煤炭港是广东省重点投资项目，致力于打造粤东最大煤炭集散中心及华南地区重要的煤炭上水港和节点港。2020年9月，码头一期工程顺利通过竣工验收并取得港口经营许可，拥有2个7万吨级泊位（水工结构均按靠泊15万吨级散货船设计），陆域面积74.5万㎡，年接卸能力1500万吨，以及两座亚洲最大的环保封闭条形煤仓，成为具有海铁联运优势，全国首个大型绿色环保示范公用煤炭码头。
　　2021年11月，深圳市深汕港口运营有限公司成立，通年12月28日开港运营小漠港，致力打造一流汽车出口码头，形成多功能、多用途的内外贸综合性港口。
　　高速公路行业方面：公司控股经营的惠盐高速深圳段是国家高速公路主干网沈海高速和长深高速在深圳的重要组成部分，是深圳市第一条高速公路。惠盐高速公路作为广东省第三纵高速和第五横高速的重要组成部分，是深圳市“七横十三纵”干线道路网规划中重要的干道。为缓解惠盐高速交通拥堵现状，经广东省发展和改革委核准，公司于2017年启动了惠盐高速深圳段改扩建工程，2022年惠盐改扩建项目获得25年收费期批复。随着粤港澳大湾区战略上升为国家战略，湾区融合发展，湾区东西两岸交通联系进一步加强，惠盐改扩建项目建成后将成为公司高速公路业务重要的可持续性收入来源，为公司主营业务收入和利润增长做出贡献。
　　仓储业方面：盐田港后方是全国物流仓库最为集中的区域之一，汇集了保税仓、监管仓、普通仓、冷链仓等多种仓储类型，区域内船代、货代、报关、运输等各项仓储配套服务完善，成为客户理想的货物存储、拆拼箱服务中心。公司在盐田港后方核心区域拥有监管仓面积约3万平米，普通仓面积1万平方米。2020年9月，黄石物流园启动区一期工程首阶段竣工投产，建成1栋综合楼、2座件杂货仓库，总建筑面积约4.2万平方米。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　宏观经济波动风险：2024年，全球经济增长仍然疲弱，各种风险因素对全球经济的影响仍将持续，IMF预计五年后全球经济增速约为3.1%，处于几十年来的最低水平。我国经济发展面临的外部环境错综复杂，不确定性上升，而国内有效需求依然不足，企业经营压力较大，重点领域风险隐患较多，经济回升向好基础仍需巩固。国家优化产业结构和能源结构，提出“碳达峰、碳中和”目标，以及环保政策日趋严格，对公司自营港口上半年吞吐量造成一定影响。公司将持续跟进研究国家宏观经济政策变化和港口行业动态，及时调整经营策略，降低外部环境变化带来的风险；提升自营港口运营管理能力，扩展腹地范围，加快推进智慧绿色港口建设，实现高质量发展；强化主业突破的发展意识，继续坚持走出去战略，挖掘港口投资机会，开拓新业态，实现公司高质量发展。
　　港口主业经营风险：公司控股经营的惠州荃湾煤炭港、黄石新港、常德港、津市港，以及参股经营的曹妃甸港股份公司均以大宗散杂货为主要货源，作为港口基础设施类项目，投资大、回收期较长，有些还处于建设期和经营培育期，短期内经营压力较大。公司将统筹协调港口企业建设和投资节奏，积极开拓市场，储备港口运营管理人才，整合港口资源，推进自营港口业务协同发展，提升经营效益，同时优化港口资本结构，减轻财务负担。
　　收费公路经营风险：针对惠盐高速公路面临的政策压力、路网分流的竞争压力以及改扩建工程对车流量影响的经营风险，公司将积极应对外部环境变化，密切关注公路收费政策，特别是道路扩建方面的政策；针对改扩建工程对营运的影响，制定较完善的应对方案，通过加强交通组织和车辆疏导，密切与交警部门的沟通与协调，提高通行能力；充分发挥智慧公路ETC设施作用，推进智慧化收费运营，提升通行效率，降低运营成本。
　　仓储业经营风险方面：盐田港后方是全国物流仓库最为集中的区域之一。随着越来越多新仓库投入使用，加之出口增长难以提升，盐田港后方仓储面积供大于求。2024年，公司将努力提升服务质量，维护良好的客户关系，保持仓储业务稳定发展，提升公司资产运营效能；积极支持黄石物流园公司延伸物流产业链，提升增值服务，增加营收，并在公司港口及仓储业进行推广。
　　工程项目管理风险：由于在建工程项目较多，存在工程质量、工程进度、工程安全等方面风险。公司将不断完善项目管理制度，加强安全管理和内控审计等管控措施，完成工程质量、安全、进度和投资等方面的年度管控目标。

　　四、主营业务分析
　　（一）概述
　　2024年上半年，公司充分发挥港口作为国家战略资源、区域发展战略支撑的重要作用，持续夯实盐田港作为全球干线枢纽港的发展基础，立足粤港澳大湾区，着眼全国主要战略区域布局，统筹推进生产经营、重点项目投资建设工作，不断壮大港口主业，努力实现“十四五”发展目标。
　　（二）主营业务分析
　　报告期内，公司实现营业收入40,679.67万元，同比下降5.08%，主要是公司控股的黄石新港公司、惠深投控公司、惠盐高速公司业务量同比下降。实现归属于母公司股东的净利润62,773.40万元，同比增长4.38%，主要是投资收益同比增长。其中：
　　港口业务方面：1.公司控股的惠深投控公司报告期内累计吞吐量441.71万吨，同比减少38.19万吨，降幅7.96%，主要受火力发电厂煤炭需求波动影响。2.黄石新港公司报告期内累计吞吐量1,219.19万吨，同比减少201.02万吨，降幅14.15%，主要受房地产和基建项目开工率低导致砂石业务量减少。3.深汕运营公司报告期内累计吞吐量69.26万吨，同比增加21.51万吨，增幅45.05%，主要是汽车滚装业务量大幅增加。4.津市港公司报告期内累计吞吐量194.51万吨，同比增加127.37万吨，增幅45.05%，主要是货源增加及新增机制砂项目。5.常德港公司报告期内累计吞吐量59.51万吨，同比减少33.66万吨，降幅36.13%，主要受砂石业务量减少、极端雨雪天气及汛期停航影响。
　　收费公路业务方面：公司控股的惠盐高速公路公司报告期内累计收费车流量2,090.44万辆次，同比减少303.83万辆次，降幅12.69%，主要是改扩建工程封闭龙岗收费站出入口匝道及多轮强对流暴雨天气的影响，造成收费车流量减少。
　　仓储业务方面：1.公司全资子公司盐田港出口货物监管仓公司报告期内完成营业收入1,227.84万元，同比增长35.83万元，增幅3.01%，主要是仓库管理服务费价格略微上涨。2.黄石物流园公司报告期内完成营业收入4,068.31万元，同比减少412.50万元，降幅9.21%，主要是全程物流业务量同比减少。 收起▲