一、报告期内公司从事的主要业务　　1、公司主要业务、主要产品及用途　　报告期内，公司主要业务包括全封闭活塞压缩机业务和新能源汽车空调压缩机业务。全封闭活塞压缩机业务包括家用、商用压缩机的研发、生产和销售，家用压缩机主要用于家用冰箱、冰柜等家用制冷电器；商用压缩机主要用于超市冷冻陈列柜、保鲜柜和机场、学校、写字楼、商业街等场所的自动售货机领域。新能源汽车空调压缩机是新能源汽车热管理系统的核心部件。　　2、报告期内公司所处行业情况　　（1）全封闭活塞压缩机行业　　国际货币基金组织（IMF）最新发布的《全球经济展望》报告显示，2025年和2026年，全球经济增速预计分别为3.0%和3.1%(20... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主要业务、主要产品及用途
　　报告期内，公司主要业务包括全封闭活塞压缩机业务和新能源汽车空调压缩机业务。全封闭活塞压缩机业务包括家用、商用压缩机的研发、生产和销售，家用压缩机主要用于家用冰箱、冰柜等家用制冷电器；商用压缩机主要用于超市冷冻陈列柜、保鲜柜和机场、学校、写字楼、商业街等场所的自动售货机领域。新能源汽车空调压缩机是新能源汽车热管理系统的核心部件。
　　2、报告期内公司所处行业情况
　　（1）全封闭活塞压缩机行业
　　国际货币基金组织（IMF）最新发布的《全球经济展望》报告显示，2025年和2026年，全球经济增速预计分别为3.0%和3.1%(2024年为3.3%)，同时报告指出，潜在的更高关税、上升的不确定性以及地缘政治紧张局势带来的经济下行风险持续存在。据产业在线分析，2025年全球经济复苏动能趋弱，主要经济体增长步伐放缓，通胀压力反复、贸易壁垒持续升级等因素显著削弱消费者与企业信心，导致终端市场需求持续疲软。受此影响，全球压缩机行业正步入调整期。产业在线预测，2025年全球冰箱冷柜、轻商设备等整机市场承压，直接传导至上游全封活塞压缩机市场，叠加2024年行业高基数，预计2025年全球全封活塞压缩机市场规模将出现个位数下降。据产业在线数据，2025年1-6月中国全封闭活塞压缩机行业总销量同比增长2.1%，增速较去年同期（超十个百分点）大幅收窄；同期行业库存同比增长8.1%，供需失衡导致价格战持续升级，企业生产经营压力显著增加。
　　（2）新能源汽车空调压缩机行业
　　新能源汽车空调压缩机行业规律与新能源汽车行业高度关联。中国汽车工业协会数据显示，2025年1-6月，中国新能源汽车行业延续高速增长态势，产销量分别达694.9万辆和683.7万辆，同比增幅均超过45%，市场渗透率攀升至46.3%。
　　3、公司主要经营模式
　　报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化，全封闭活塞压缩机、新能源汽车空调压缩机等主要业务均为包含产品的开发设计、生产制造、市场销售全过程。
　　4、主要业绩驱动因素
　　公司连续十二年稳居全封闭压缩机行业全球第一，凭借多年深耕与持续投入，压缩机制造技术与研发能力达到全球领先水平，变频、商用、超高效压缩机等高端产品具备了较强的竞争力。公司不断优化产品结构，商用、变频等高附加值产品的销售占比稳步攀升，同时全面推进精益管理、数字化工厂建设、生产线的智能化改造及供应链协同优化等工作，强化了盈利能力。新能源汽车空调压缩机方面，浙江威乐紧紧抓住新能源汽车行业发展机遇，聚焦资源，推动业务的快速发展。
　　5、主营业务分析
　　2025年上半年，全封闭活塞压缩机行业增速同比大幅下降，市场竞争进一步加剧。面对困难，公司围绕“强技术、抓市场、提智造、优管理、谋发展”的年度工作主线，全面推进市场拓展、技术创新、智能制造、精益管理等重点工作，推动公司经营质效提升：
　　（1）产销量稳步增长
　　公司多措并举推进市场拓展，深化与国内外战略大客户合作；强化市场分析，聚焦特色细分市场需求；依托高效、变频、商用技术优势，通过定制化产品方案满足客户多样需求。2025年上半年，公司全封闭活塞压缩机销量4759万台，同比增长2.9%，其中商用压缩机销量832万台，同比增长38%；变频压缩机销量1684万台，同比增长11%。新能源汽车空调压缩机销量67万台，同比增长164%。
　　（2）持续推进技术创新
　　公司始终秉持技术先行理念，以用户需求和市场趋势为导向，聚焦产品“节能化、智能化”核心技术方向，持续加大研发投入。公司紧跟国家新能效标准，聚焦冰箱、冷柜压缩机及新能源汽车空调压缩机领域，围绕高效节能、低噪环保、智能控制三大核心，大力开展新材料、新工艺、新技术的创新与应用研究，精准把握行业风向，推动产品不断迭代升级。2025年上半年，公司多款核心产品取得重大突破，VNZ1113Y超高效变频压缩机、PK3189U大排量轻商高效压缩机斩获2025年度中国家电“金钉奖”，NMD70FSC超高效智能变频轻型商用压缩机荣获2025AWE“艾普兰核芯奖”。公司深化与浙江大学、浙江理工大学等高校的产学研合作，共建的联合实验室在前沿领域深入攻关，相关成果填补行业技术空白。
　　（3）智能制造建设有序推进
　　公司致力于建设世界一流企业，以“精益化+数字化”为原则，全力推动智能制造工厂建设，着力提升整体智能制造能力。一方面，开展实施智能化产线及人工智能应用场景建设，包括“无人化少人化”标杆生产线、机器人+机器视觉全自动检测、5G+AGV智能立库等改造，提升生产装备智能化水平；另一方面，以质量为魂，围绕产品实现研发、销售、生产、采购、物流等11大核心板块的全价值链过程，分步骤分阶段实施各模块的数字化系统建设，强化数字化管理水平。报告期内，公司下属生产工厂积极申报并部分获评工信部智能工厂梯度培养建设先进级。
　　（4）精益管理扎实推进
　　公司外聘专业机构驻厂协作，全面开展全流程、全工序、全员参与的精益改善。聚焦实战应用，以精益四大原则、七大手法及八大浪费识别为抓手，系统优化工序、消除浪费，报告期内生产线人均小时效率、存货周转及关键质量指标均实现显著提升。

　　二、核心竞争力分析
　　作为冰箱压缩机行业龙头企业，公司在产销规模、技术研发、客户资源与品牌等方面具有核心优势及竞争力。报告期内，公司核心竞争力继续保持并不断提升。
　　1、产销规模优势：2025年1-6月全封闭活塞压缩机销量4759万台，同比增长2.9%，继续保持行业领先地位。
　　2、技术研发优势：公司拥有国家级技术中心、加西贝拉（杭州）技术研发有限公司等核心平台，拥有以多名博士、硕士为核心的领军型、创新型行业资深技术研发团队，掌握了冰箱压缩机高效化、变频化、静音化、轻量化、智能化等核心技术，实现了核心技术的自主突破，在高效变频电机设计、低噪泵体结构等领域在行业内处于领先地位。截至报告期末，公司累计获得授权专利527项，其中发明专利77项。
　　3、客户资源优势：公司产品远销全球50个国家、300多家冰箱企业，在下游冰箱柜、轻商柜市场，以及饮水机、除湿机等特色领域市场，与行业主流客户都建立了稳定、持续的业务合作关系。公司以多工质规格齐全的产品系列、长期稳定的产品质量、以客户价值为核心的服务机制，满足客户不同需求，得到客户充分认可。
　　报告期内，公司荣获海尔智家2025年度战略合作伙伴奖、创维冰洗空全球供应商大会战略合作奖、中科美菱2024年度“优秀战略合作供应商、广东星星2024年度“优秀供应商”、广东新宝卓越贡献奖、Imbera2024年度“最佳供应商”、2025年全球饮料行业环保圆桌论坛峰会“制冷产品对环境持续改善”奖等战略大客户表彰。
　　4、品牌优势：公司旗下拥有的“HUAYI”（华意）、“JIAXIPERA”（加西贝拉）、“CUBIGEL”（酷冰）和“VELLE”（威乐）四个品牌，形成了优势互补的品牌矩阵。“HUAYI”（华意）和“JIAXIPERA”（加西贝拉）曾荣获国家驰名商标。“HUAYI”（华意）是国内商用压缩机领头品牌，在国内轻型商用业务领域市占率位居第一；“JIAXIPERA”（加西贝拉）是家用压缩机领先品牌，变频压缩机产销量全球第一；“CUBIGEL”（酷冰）作为海外商用压缩机的资深品牌，得到可口可乐等全球领先大企业的充分认可，成为全球众多轻商主流客户的指定品牌；“VELLE”（威乐）作为国内新能源车用电动压缩机领域的新锐品牌，在行业的知名度逐年提升。公司的压缩机品牌分别布局在家用、商用，定频、变频多个领域，形成了多工质、规格齐全的产品系列，满足客户不同需求，美誉度不断提升，品牌价值不断提高。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业需求波动风险
　　国际贸易环境复杂多变，贸易保护主义抬头、汇率波动、地缘政治冲突加剧及关税政策频繁调整，为产品出口增添多重不确定性，叠加各国能效标准加速迭代对产品升级提出的更高要求，全球全封活塞压缩机市场需求可能持续下滑。公司将加大技术开发，向客户提供技术先进、质量优良的产品，同时加强售前售后服务，深化与客户的战略合作关系，稳定和提升市场份额。
　　2、行业竞争加剧的风险
　　全封闭活塞压缩机属于传统制造业，多年来一直处于产能严重过剩的状况，市场竞争十分激烈。据产业在线分析，2024年全球全封闭活塞压缩机市场规模创新高、产能首破5亿台，但实际产能利用率不足七成，且2025年产能扩张态势仍在持续。如果公司不能在产品、技术、成本、品牌等方面继续保持竞争优势，将会对公司的市场份额和毛利率产生重大不利影响。公司将充分发挥产销规模、技术研发、客户资源、品牌等优势，持续强化公司全球化服务能力、供应链管理能力、精益管理能力，继续巩固和加强核心竞争力，保持行业地位和提升盈利能力。
　　3、人民币汇率大幅波动导致的风险
　　目前公司出口业务在总业务中比重较大，出口业务主要以欧元、美元作为结算货币。国际环境复杂严峻等多种难以预判的外生因素往往会引发汇率预期和走势的突变，对出口产品的毛利率造成较大影响。公司一方面积极与相关客户进行协商，共同承担人民币波动带来的损失，一方面采取远期锁汇等方式减小影响、规避风险。
　　4、大宗原材料价格波动导致的风险
　　公司全封闭活塞压缩机业务的主要原材料及核心配件包括各种等级的钢材、铝材等，价格受全球经济波动的影响，原材料的大幅波动将对公司的成本控制带来难度。公司将实施精益生产、精益管理等举措，努力消化成本端上涨带来的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　1、全封闭活塞压缩机行业　　2024年，全封闭活塞压缩机市场需求旺盛，行业总量录得两位数增长。产业在线统计数据显示，年度行业产、销双双突破2.9亿台，产量同比增长14.2%、销量同比增长15.4%，总规模再创新高。其中，受全球能效标准持续提升拉动，变频压缩机增长亮眼，2024年销量突破7000万台，同比增幅超过30%，增速达到行业整体的2倍。　　从国内外市场看，内外销量均有增长。外销方面，非洲、南美等新兴市场需求大幅增长，欧洲及北美地区补库存需求持续释放，推动了部分整机企业生产回暖，拉动全封闭活塞压缩机行业出口量突破9000万台，同比增长达到16.7%。内销... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、全封闭活塞压缩机行业
　　2024年，全封闭活塞压缩机市场需求旺盛，行业总量录得两位数增长。产业在线统计数据显示，年度行业产、销双双突破2.9亿台，产量同比增长14.2%、销量同比增长15.4%，总规模再创新高。其中，受全球能效标准持续提升拉动，变频压缩机增长亮眼，2024年销量突破7000万台，同比增幅超过30%，增速达到行业整体的2倍。
　　从国内外市场看，内外销量均有增长。外销方面，非洲、南美等新兴市场需求大幅增长，欧洲及北美地区补库存需求持续释放，推动了部分整机企业生产回暖，拉动全封闭活塞压缩机行业出口量突破9000万台，同比增长达到16.7%。内销方面，全年压缩机内销规模超2亿台，同比增长14.8%，主要原因一是下游冰箱柜受国家以旧换新政策激励和海外市场需求高涨带动，产量同比增长超过10%；二是家用除湿机、车载冰箱等行业的稳步增长也带动了压缩机市场的增长。
　　2、新能源汽车空调压缩机行业
　　新能源汽车空调压缩机是新能源汽车热管理系统的核心部件，其行业规律与新能源汽车行业高度关联。2024年，在政策利好、供给丰富、价格降低和基础设施持续改善等多重因素共同作用下，新能源汽车持续增长。据中国汽车工业协会数据，2024年新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.9%，较2023年提高9.3个百分点。产业在线统计数据显示，在新能源汽车行业快速增长带动下，2024年中国电动压缩机行业实现销量1670万台，同比增长35%，与新能源汽车行业增长基本同步、同速。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司一方面继续做大做强全封闭活塞压缩机主业，巩固行业领先优势；另一方面加快发展新能源汽车空调压缩机业务，打造第二增长曲线。
　　全封闭活塞压缩机业务包括家用、商用压缩机的研发、生产和销售，家用压缩机主要用于家用冰箱、冰柜等家用制冷电器；商用压缩机主要用于超市冷冻陈列柜、保鲜柜和机场、学校、写字楼、商业街等场所的自动售货机领域。新能源汽车空调压缩机是新能源汽车空调系统的核心部件。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　作为全封闭活塞压缩机行业的龙头企业，公司在行业地位、技术研发、客户资源和品牌等方面拥有核心优势和竞争力。报告期内，公司核心竞争力继续巩固并提升。
　　1、 行业地位优势
　　公司自2013年销量站上全球行业第一后，至2024年已经连续十二年保持全球第一地位。产业在线统计数据显示，2024年中国全封闭活塞压缩机行业销量中，公司的销量占比28.8%，比行业第二名高12.9个百分点，行业地位优势巩固、突出。
　　2、 技术研发优势
　　公司拥有国家级技术中心及以多名博士、硕士为核心的领军型、创新型行业资深技术研发团队，技术研发实力雄厚。截至报告期末，公司累计获得授权专利459项，其中发明专利72项、实用新型专利363项。通过公司研发力量的持续的不断投入，在高效变频控制、降噪减振、高可靠性、精确应用匹配、新材料、新工艺等关键技术都取得新突破。
　　公司围绕绿色环保、智能高效方面，借助先进的仿真技术及专业实验平台，开展制冷压缩机应用工况技术研究、静音技术研究、密封技术研究、智能调优控制技术研究、高效电机技术研究、新材料技术研究等。新研发的高效冰箱压缩机阀组技术，实现了能效 1.5%的提升。新研发的压缩机综合静音技术，将压缩机最低噪声下降到25分贝，较当前平均水平下降2-3分贝，实现了客户的静音需求，不断满足高端市场需求。
　　公司不断推出领先业界的创新产品，进一步巩固在国际制冷行业的领先地位。NMD-FSC系列超高效R290商用变频压缩机性能行业领先，是C级欧洲新能效标准和商用制冷器具新1级国标能效的首选；超小型变频压缩机、R290小型商用机、新一代直流变频微型压缩机等创新产品有效拓展了全封闭活塞压缩机产品的种类和规格，丰富了产品矩阵；新一代超级高效节能变频压缩机冰箱工况COP能效系数最高突破2.7W/W，满足新欧标A级新能效需求；新一代大排量变频轻商压缩机，率先满足国家标准《GB26920商用制冷器具能耗限定值及能效等级》修订升级要求和欧洲新能效标准；E28系列智能变频涡旋压缩机的研发，进一步推动了新能源汽车空调压缩机产品向高端化方向发展；超级能效紧凑型VTF变频压缩机获AWE2024艾普兰奖核芯奖、NUD125FSC智能高效轻商变频压缩机获2024中国制冷展创新产品奖、VTN高效变频压缩机获2023年度浙江省优秀工业新产品。
　　公司积极推动国家、行业、团体标准的建设，持续引领行业技术发展，主导多项关键标准制定与修订，形成覆盖试验方法、关键部件检测及系统设计的全链条标准体系：
　　（1）轻型商用压缩机试验方法标准制定：牵头主编的团体标准T/CECS 1559-2024《轻型商用制冷压缩机试验方法标准》（2024年7月实施），首次统一了行业测试规范。该标准明确能效、噪声、可靠性等核心指标测试流程，为行业技术升级提供基准框架。
　　（2）关键技术与部件检测标准突破：主导起草的T/QGCML- 3217缸头余隙量检测方法与T/QGCML- 3219热气融霜系统标准（2024年3月实施），填补了压缩机核心部件量化评估与制冰机系统设计的技术空白，提升产品一致性及能效稳定性。
　　（3）国家标准深度参与：深度参与GB/T21001《制冷陈列柜》国标标准修订及《家用和类似用途冷藏器具用压缩机》等标准制定，推动制冷设备能效、安全性与环境适应性要求的全面提升。
　　3、客户资源和品牌优势
　　公司产品远销全球50个国家、300多家冰箱企业，在下游冰箱柜、轻商柜市场，以及饮水机、除湿机等特色领域市场，与行业主流客户都建立了稳定、持续的业务合作关系。尤其在冰箱柜市场，公司以多工质、规格齐全的产品系列、长期稳定的产品质量、以客户价值为核心的服务机制，满足客户不同需求，得到客户充分认可，2024年先后荣获海尔“战略合作奖”和“创业40年战略伙伴奖”、GE“无声战士奖”、创维“战略合作奖”、澳柯玛“战略供应商”、广东星星“优秀供应商”等战略大客户表彰。
　　公司旗下拥有的“HUAYI”（华意）、“JIAXIPERA”（加西贝拉）、“CUBIGEL”（酷冰）和“VELLE”（威乐）四个品牌特点鲜明、各有所长，形成了在行业独具特色、优势互补的品牌矩阵。“HUAYI”（华意）和“JIAXIPERA”（加西贝拉）曾荣获国家驰名商标。“HUAYI”（华意）是国内商用压缩机领头品牌，在国内轻型商用业务领域市占率位居第一；“JIAXIPERA”（加西贝拉）是家用压缩机领先品牌，变频压缩机产销量全球第一；“CUBIGEL”（酷冰）作为海外商用压缩机的资深品牌，在公司着力打造下，已经成为全球轻商领域的压缩机高端品牌，得到可口可乐等全球领先大企业的充分认可，成为全球众多轻商主流客户的指定品牌；“VELLE”（威乐）作为国内新能源车用电动压缩机领域的新锐品牌，在行业的知名度逐年提升。
　　公司的发展也得到行业及政府的认可与肯定，先后获得中国质量认证中心“卓越质量奖”、浙江省科技进步奖一等奖、江西省商务厅“江西出口名牌”企业、湖北省制造业单项冠军企业等荣誉。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，公司紧紧围绕“建世界一流企业”的战略目标，全体员工凝心聚力、锐意进取，全面加强市场拓展、推动技术创新、推进智能制造、提升产品品质、强化管理能力，产销量和净利润均创造了历史新高，经营质效进一步提升。
　　（1）全封闭活塞压缩机主业全球龙头地位持续巩固
　　1）业务规模再上台阶。压缩机销量继2021年突破6000万台、2023年迈过7000万台大关后，2024年销量再创新高，达到8425万台，同比增长16%，进一步夯实了公司在行业中的领头地位。
　　2）产品结构优化显著。公司持续加大产品结构调整力度，深耕商用、变频市场，高附加值产品占比进一步提升。2024年公司商用压缩机首次突破1000万台大关，实现销量1092万台，同比增长31%；变频压缩机突破2000万台大关，实现销量2695万台，同比增长50%。
　　（2）新能源汽车空调压缩机业务稳步发展
　　浙江威乐紧紧抓住新能源汽车行业发展机遇，聚焦资源，推动业务的快速发展。在技术开发方面，稳步推进热泵压缩机、轴装压缩机、高电压平台压缩机等多项高端新品开发；在生产制造方面，生产效率提升20%以上，产能规模提升至12万台/月；在质量管理方面，实现零件过程精准管控、数据精确追溯，年度零公里下线率同比下降44.8%、市场12MIS同比下降52.3%；在经营质效方面，高速增长势头不减，2024年销量突破60万台，同比增长68%，连续三年超过新能源汽车行业增速。
　　（3）技术创新成果丰富
　　报告期内，公司推出多款行业领先的创新产品。VNZ超高效节能变频压缩机采用全球行业最先进的智慧化控制、低损耗流体技术，应用结构、电机、声学、润滑等方面最新研究成果，冰箱工况COP能效系数最高突破2.7W/W，形成5项专利，其中发明专利1项；300W小型高效变频板采用全新控制策略，成功应用氮化镓（GaN）材料和技术，效率比当前市场最高效产品再提升 3%以上、动态功耗达到0.1W以内、动态功耗降低40%以上，形成专利1项；TE-HYL超高效定频产品突破超高效直吸阀组、低摩擦损耗泵体技术难题，容积和机械效率提升，是全球行业首款性能达到1.90W/W的北美电源全铝商用产品，形成专利5项；浙江威乐研发推出E35系列热泵压缩机，成功应用高可靠性涡旋型线、低噪声电机、新控制器散热等行业最新技术，形成专利1项，应用于中高端新能源汽车。
　　（4）智能制造转型有序推进
　　公司致力于建设世界一流企业，以“精益化+数字化”为原则，全力推动智能制造转型升级。2024年，面对人工智能发展的新浪潮和行业AI广泛运用的新趋势，公司规划实施了人工智能应用场景和案例建设：一是建设无人生产标杆线，包括产品智能化装配生产线和高精度零件加工生产线建设；二是智能制造硬件装备升级，提高设备数字化率；三是结合机器人和机器视觉的全自动检测系统，形成高度柔性的自动化生产模式；四是应用AI技术， 建设5G+AGV智能立库物料管理控制系统；五是在生产过程中推广应用AI影像识别、AI质量自动检测等场景。
　　（5）增收降本持续深化
　　持续完善机制，引导全员参与，围绕开发、工艺、质量、采购、生产、资金与财务等七大类价值创效项目，开展挖潜降耗增效工作；组织开展全员参与的合理化建议活动，汇集全员智慧，积极提质创效；持续对标对表、比学赶超，坚持推进工艺优化、精益生产改善、自动化提升等重点工作，生产效率不断提升。年度公司增收降本核算效益目标达成率128%，总成本费用率同比继续下降，年度利润水平再创新高。
　　（6）海外基地建设初见成效
　　公司积极推进全球布局，加快墨西哥工厂建设，打造北美市场桥头堡。项目一期于2024年6月达产，北美客户完成审厂并开始批量供货；项目二期于2024年初启动， 2024年10月正式投产，计划2025年二季度完成产能爬坡。公司以墨西哥基地为桥头堡，积极拓展北美中小冰箱客户，挖掘市场机会，强化国内压缩机在美洲市场的售前、售后服务支持，构建海外人才培养平台。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　2025年，世界政经环境不确定性进一步加大,IMF的《世界经济展望报告》预测，预计全年全球经济增速不高于2024年。从国内需求看，“进一步全面深化改革”“扩大高水平对外开放”“实施更加积极有为的宏观政策”“扩大国内需求”“稳住楼市股市”等政策释放了坚定不移推动高质量发展的强烈信号，国家发改委、财政部明确2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策，也对进一步激发消费者新需求起到积极作用。综合多家机构预测，2025年中国宏观政策总体取向更为宽松，消费刺激举措持续落地，内需增长或将有所修复，预计全年社会消费品零售总额增幅为5.3%，但仍处低位。
　　由于2025年环境不确定性大，前期市场透支，下游冰箱柜市场持续增长动力不足，全封闭活塞压缩机海外需求减弱、内销增长不足，根据产业在线预计，中国全封闭活塞压缩机产销量比2024年同比下降0.4%，但变频压缩机需求增长有望保持相对强势。
　　面对机遇与挑战，公司将继续围绕“建世界一流企业”的战略目标，以用确定的手段解决不确定问题的思维，坚定实施“主业强基础，新业谋增量”的既定发展策略，推动公司经营质效持续提升。
　　在全封闭活塞压缩机主业方面，将围绕规模稳步增长和盈利能力稳定增强，加大产品及技术创新投入，推进产品结构优化提升，进一步提高商用、变频等高附加值产品占比，同时积极推进智能制造和精益生产，提升生产效率和产品质量。在新能源汽车空调压缩机业务方面，将积极把握新能源汽车市场增长机遇，以新项目与新客户为核心，着力加快新品开发、拓展高端市场、推进数字化转型等工作，继续努力实现超过新能源汽车行业平均增长速度，争取早日进入行业的第一集团。
　　（一）前期经营计划的进展
　　（二）2025年经营计划
　　2025年，面对更为动荡的外部形势、更为激烈的行业竞争局面，公司将围绕“强技术、抓市场、提智造、优管理、谋发展”的年度工作主线，落实五大关键举措，不断提升公司经营质效，确保十四五圆满收官。
　　1、主要经营目标
　　全封闭活塞压缩机产销量确保8800万台，力争9300万台；新能源汽车空调压缩机产销量确保80万台，力争90万台；公司销售收入确保118亿元，力争125亿元。
　　2、主要经营举措
　　（1）抓市场、增销量
　　实施细分市场特定策略，抓行业的结构性增长机会；强化大客户服务，扩大高端市场份额；中低端市场强化成本控制，兼顾量利；海外市场推进大客户集群建设，跟进新兴市场机会；扩大国内外一体化业务范围，进一步挖掘国内外优势互补、各基地协同作战的优势效应，提升市场竞争力。
　　（2）优结构、谋增利
　　进一步优化产品结构，推进商用、变频销量增长。商用市场聚焦品牌活动、项目集群、市场拓展、能力提升等举措，依托品牌优势维持指定供方资质；变频市场推行业领先的能效升级新品、变频系统解决方案；海外市场扩大大客户整合营销范围、重点开发新兴市场新客户。
　　（3）智能化、提效率
　　以精益化思想出发，围绕数字化转型和智能化改造的建设方向，推进智能制造能力提升。按数字化工厂建设整体方案，分阶段、分步骤推进数字化，推动端到端数字化，实现从设计、销售、采购、生产和物流产品交付全过程的透明、实时和可视化的数字化管理。利用数字化数据分析，实现对生产过程中生产效率、产品质量和成本的管理优化。应用人工智能和大数据最新成果，推进生产线的智能化改造、AI应用场景的建设，形成高度柔性的自动化和智能化生产模式。以灯塔工厂建设为引擎，组建精益化建设团队，提升智能制造成熟度评级，推进智能工厂建设梯度先进级和卓越级的培育。
　　（4）抓培育、强人才
　　坚持“以人为本、人才强企”策略，针对不同人才实施不同培训措施，充分激发人才活力，推动公司高质量发展。实施后备人才培育工程，落实能力素质专项培训、定期轮岗、交流培养等措施，提升后备人才能力。加强国际化人才培育工程，充分发挥华意巴塞罗那、加贝墨西哥等海外子公司平台作用，落实语言培训、专项培训、海外岗轮岗等措施，提升国际化人才视野与能力。
　　（5）深挖潜、增效益
　　持续推进全员参与、多措并举的增收、降本、提效项目，重点围绕标准化、产品升级、自动化、集中采购、质量减损、工艺优化、提升资金周转与运营等模块落实各项工作举措，强化公司盈利能力。
　　上述经营计划、经营目标并不代表公司对 2025年度盈利的预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意。该经营计划并不构成对投资者的业绩承诺，提示投资者对此保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
　　（三）可能面临的风险
　　1、国际环境复杂严峻导致的风险
　　国际环境的复杂性、严峻性、不确定性风险增长，为控制风险，公司将通过加强海外子公司协同、与客户共同面对等举措降低风险。
　　2、大宗原材料价格波动导致的风险
　　公司压缩机业务的主要原材料及核心配件包括各种等级的钢材、铝材等，价格受全球经济波动的影响，原材料的大幅波动将对公司的成本控制带来难度。公司将实施精益生产、精益管理等举措努力消化成本端上涨带来的影响。
　　3、人民币汇率大幅波动导致的风险
　　目前公司出口业务在总业务中比重较大，出口业务主要以欧元、美元作为结算货币。国际环境复杂严峻等多种难以预判的外生因素往往会引发汇率预期和走势的突变，对出口产品的毛利率造成较大影响。公司一方面积极与相关客户进行协商，共同承担人民币波动带来的损失，一方面采取远期锁汇等方式减小影响、规避风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、公司主要业务、主要产品及用途　　报告期内公司坚定实施“主业务强基础、新业务谋增量”的两大发展策略，继续做大做强冰箱冰柜压缩机主业，加快发展新能源汽车空调压缩机业务。　　冰箱冰柜压缩机业务包括冰箱压缩机、商用压缩机的研发、生产和销售，冰箱压缩机主要用于家用冰箱、冰柜等家用电器；商用压缩机主要用于超市冷冻陈列柜、保鲜柜和机场、学校、写字楼、商业街等场所的自动售货机领域。新能源汽车空调压缩机是新能源汽车空调的核心部件。　　“HUAYI”(华意)冰箱（柜）活塞式压缩机“JIAXIPERA”（加西贝拉）冰箱（柜）活塞式压缩机　　“CUBIGEL”(酷冰)冰箱（柜... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主要业务、主要产品及用途
　　报告期内公司坚定实施“主业务强基础、新业务谋增量”的两大发展策略，继续做大做强冰箱冰柜压缩机主业，加快发展新能源汽车空调压缩机业务。
　　冰箱冰柜压缩机业务包括冰箱压缩机、商用压缩机的研发、生产和销售，冰箱压缩机主要用于家用冰箱、冰柜等家用电器；商用压缩机主要用于超市冷冻陈列柜、保鲜柜和机场、学校、写字楼、商业街等场所的自动售货机领域。新能源汽车空调压缩机是新能源汽车空调的核心部件。
　　“HUAYI”(华意)冰箱（柜）活塞式压缩机“JIAXIPERA”（加西贝拉）冰箱（柜）活塞式压缩机
　　“CUBIGEL”(酷冰)冰箱（柜）活塞式压缩机“VELLE”（威乐）汽车空调电动涡旋式压缩机
　　产业在线数据显示，1-6月中国冰箱压缩机行业总销量同比增长16.5%。内销方面，随着国家以旧换新政策落地以及各地促消费活动开展，整机企业存在提前铺货以及部分渠道压货情况，压缩机需求进一步释放，1-6月冰箱压缩机国内销量同比增长17.9%；出口方面，随着欧美补库需求释放，部分海外地区整机企业排产回暖，由于红海局势持续紧张，舱位和集装箱供不应求等因素，影响企业出口节奏前移，叠加2023年同期压缩机出口基数较低，1-6月出口销量同比增长13.9%。
　　（2）新能源汽车空调配件行业
　　新能源汽车空调压缩机是新能源汽车热管理系统的核心部件，其行业规律与新能源汽车行业高度关联。中国汽车工业协会数据显示，1-6月新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%，市场占有率达到35.2%。
　　3、公司主要经营模式
　　报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化，冰箱冰柜压缩机、新能源汽车空调压缩机等主要业务均为包含产品的开发设计、生产制造、市场销售全过程。
　　4、主要业绩驱动因素
　　公司连续十一年稳居冰压行业全球第一，经过多年的发展和积累，公司压缩机制造技术与研发能力处于全球领先，变频、商用、超高效压缩机等高端产品具备了较强的竞争力。公司不断调整产品结构，变频、商用、超高效等高端压缩机的销售占比逐步提升，同时公司持续推进全员参与经营改善、深化协同等工作，为公司贡献更多利润。新能源汽车空调压缩机方面，浙江威乐紧紧抓住行业发展机会，在强化基础的同时加大研究开发和市场拓展力量，实现快速增长。
　　5、2024年上半年工作亮点
　　2024年上半年行业价格竞争仍然激烈，铜铝等大宗材料价格持续上涨，面对诸多困难，公司围绕“提能力、优机制、强协同、聚合力、谋发展”的年度工作主线，深入推进结构优化、制造提效、管理增效等重点工作，取得了一定成果：
　　（1）产品结构优化成效明显
　　2024年上半年公司加大产品结构调整力度，进一步深耕变频、商用市场，提升高附加值产品占比。1-6月，冰箱压缩机销量4,623万台，同比增长15.8%，其中商用压缩机销量601万台，同比增长19.2%；变频压缩机销量1,512万台，同比增长50.6%。
　　（2）技术创新引领行业
　　1）重点技术创新突破：超高效家用变频板研发，实现动态及静态功耗降低15%以上；完成NMD系列COP能效系数1.95产品研发，已应用于C级新欧标能效冰激凌柜；通过仿真分析创新设计、应用工况研究、提升可靠性试验方法手段等，对全系列大排量商用产品全面拓展满足热气融霜场景。浙江威乐积极与新能源车企对接交流，参与纯电整车热管理关键技术研究、新能源汽车热管理制冷系统诊断关键技术研究，开发完成新一代二合一产品。
　　2）标准化建设加速推进：由公司牵头主编的团体标准T/CECS1559-2024《轻型商用制冷压缩机试验方法标准》，自2024年7月1日施行；由公司起草制订的团体标准T/QGCML3217—2024《制冷压缩机缸头余隙量检测方法》和T/QGCML3219—2024《制冰机压缩机热气融霜系统》于2024年3月发布实施；公司深度参与《家用和类似用途冷藏器具用压缩机》《质量分级及“领跑者”评价要求商用冷柜》等标准制定。
　　3)产学研深度融合：公司与景德镇陶瓷大学博士团队开展高效泵体、驱动控制技术的联合研究；发挥浙江大学-加西贝拉电机与控制联合研发中心“信息共享”和“知识溢出”效应，提升电机优化设计能力，并不断推广技术成果应用；与浙江理工大学联合申报的浙江省尖兵领雁计划项目按计划推进。
　　（3）数字化建设加速推进
　　转型数字化工厂是实现制造优势、效率优势、质量优势的重要手段，也是公司十四五发展战略的重要举措之一。公司一方面加快产线升级改造工作，加西贝拉《二厂生产线改造及扩建5线项目》成功列入2024年浙江省生产制造方式转型示范项目；一方面围绕“三个统一（战略统一，思想统一，平台统一）、三个转变（局部主动向全面主动转变、人工管控向数字化管控转变、工程师思维向用户思维转变）、一个突破（统筹管理向能力中心突破）”的思想，深入推进各基地一体化的数字化工厂建设工作，进一步提升数智转型效能，在完善自动化、信息化的基础上逐步向智能化提升。
　　（4）绿色工厂低碳环保
　　公司坚持把绿色低碳环保的发展理念融入到公司业务发展中，在2023年完成景德镇制造基地屋顶光伏电站的基础上，推进嘉兴制造基地、荆州制造基地屋顶光伏项目，进一步推进“绿色工厂”建设工作。

　　二、核心竞争力分析
　　作为冰箱压缩机行业龙头企业，公司在产销规模、技术研发、客户资源与品牌等方面具有较强优势及竞争力。报告期内，公司核心竞争力继续保持并不断提升。
　　1、产销规模优势：报告期内，公司冰箱压缩机产量4,293万台，同比增长16.2%，销量4,623万台，同比增长15.8%，再创历史新高，全球市场份额继续保持行业第一的领先地位。
　　2、技术研发优势：公司拥有国家级企业技术中心、省级重点压缩机研究院，有行业领先的研发团队和完善的实验、检测能力，依托先进的开发理念、开发工具，以及多家科研院所的战略合作资源、长三角的聚集科研资源，在行业技术研发方面处于领先地位，产品性能指标、匹配能力水平得到全球头部大客户的深度认可。公司稳步推进行业领先技术研发项目，高效大规格迷你变频压缩机、P4轻商压缩机、车载直流压缩机、行业内体积最小定频压缩机等新产品不断推出，提升竞争实力。
　　报告期内，公司超级能效紧凑型VTF变频压缩机VTF1113Y荣获AWE艾普兰“核芯奖”；酷冰NUD125FSC智能超高效轻商变频压缩机荣膺2024中国制冷展创新产品奖；VTN高效变频压缩机获2023年度浙江省优秀工业新产品称号；与中国制浆造纸研究院合作完成的项目获中国轻工业联合会科技进步奖一等奖。
　　3、客户资源与品牌优势：公司与全球多家知名冰箱企业建立并保持了长期、稳定的合作关系，在全球前列冰箱柜企业中的份额均位居首位（自配除外）。公司旗下拥有“HUAYI”(华意)、“JIAXIPERA”（加西贝拉）、“CUBIGEL”(酷冰)和“VELLE”（威乐）四个品牌。其中“CUBIGEL”(酷冰)作为全球商用压缩机的老品牌，近年来因其不断提升的质量和性能，已经成为商用冰压领域的高端品牌，得到可口可乐等全球主流客户的充分认可，成为指定品牌；“HUAYI”(华意)和“JIAXIPERA”（加西贝拉）作为压缩机行业的老品牌，早已荣获国家驰名商标的殊荣，“HUAYI”(华意)是国内商用压缩机领头品牌，在国内商用业务领域市占率位居第一；“JIAXIPERA”（加西贝拉）是国内家用、变频压缩机领先品牌，也是全球变频冰箱柜压缩机产销量第一的品牌；“VELLE”（威乐）在国内新能源车用电动压缩机领域知名度逐年提升，产品获得国内主流车企的逐步认可。公司的压缩机品牌分别布局在家用、商用，定频、变频多个领域，形成了多工质、规格齐全的产品系列，满足客户不同需求，美誉度不断提升，品牌价值不断提高。
　　报告期内，公司荣获GE“SilentWarrior（无声战士奖）”、海尔智家最高奖项“战略合作伙伴奖”与“海尔创业40周年长期战略合作伙伴”、四川长虹“最佳协作供应商”、澳柯玛“2023年战略供应商”、广东星星“2023年优秀供应商”等战略大客户表彰。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、生产要素价格波动导致的风险
　　公司压缩机业务的主要原材料及核心配件包括各种等级的钢材、铜材、铝材等大宗材料，原材料价格的大幅波动势必给公司的成本控制带来难度，公司通过紧密跟踪大宗材料期货行情信息、推进精益生产、实施工艺创新等举措来缓解生产要素价格波动带来的风险。
　　2、汇率波动导致的风险
　　公司出口业务收入占总收入比重超30%，出口业务主要以美元、欧元作为结算货币，因此人民币汇率波动在一定程度上会对公司的经营业绩造成影响；而汇率受贸易政策、货币政策、国际重大事件等多种因素影响难以预测，公司秉持风险中性政策进行汇率风险管理，并与客户进行友好协商，降低汇率波动带来的影响、规避风险。
　　3、行业需求下滑带来竞争加剧的风险
　　得益于以旧换新政策、海外补库存影响，上半年压缩机行业销量大幅增长，但也透支部分需求，同时地产交易不活跃也让增量市场缺乏动力，预计下半年压缩机行业内销量大幅下滑，出口量与去年同期持平或微降，行业需求下滑势必导致价格战进一步加剧。公司将加大技术开发，向客户提供技术先进、质量优良的产品，同时加强售前售后服务，深化与客户的战略合作关系，稳定和提升市场份额。
　　4、海外业务拓展风险
　　受国际政治、经济等因素影响，海外国家在政策、法律、标准、文化等方面与国内存在差异，员工本土化、资金进出、原材料保障受到制约，各地市场竞争环境复杂，因此公司海外经营面临较大挑战。公司将坚定国际化发展理念，落实海外业务发展专项规划，发挥海外公司集约化发展优势，彰显特色鲜明的企业文化品牌，持续提升公司的国际知名度和影响力，实现国内国外协同发展，有序推进海外市场开拓。同时，不断完善海外公司制度体系建设，优化海外业务管理架构，高效推进海外业务发展。 收起▲