一、报告期内公司从事的主要业务
　　2026年7月，国际货币基金组织（IMF）发布的《世界经济展望报告》预计，2026年世界经济将增长3%，比4月预测值低0.1个百分点。这是IMF继今年4月下调0.2个百分点后，再次下调今年世界经济增长预期。当前世界经济下行风险依然明显。地缘政治紧张局势再度升级的可能性仍存，如果战事再次爆发，将加剧商品价格波动、进一步威胁供应链安全、推升通胀并拖累金融环境。
　　2026年上半年，面对外部环境变乱交织，国内一些新情况、老问题交织叠加，中国经济顶住压力延续了总体平稳、向新向优的发展态势，展现出强大的韧性和活力，国内生产总值（GDP）69.6万亿元，同比增长4... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2026年7月，国际货币基金组织（IMF）发布的《世界经济展望报告》预计，2026年世界经济将增长3%，比4月预测值低0.1个百分点。这是IMF继今年4月下调0.2个百分点后，再次下调今年世界经济增长预期。当前世界经济下行风险依然明显。地缘政治紧张局势再度升级的可能性仍存，如果战事再次爆发，将加剧商品价格波动、进一步威胁供应链安全、推升通胀并拖累金融环境。
　　2026年上半年，面对外部环境变乱交织，国内一些新情况、老问题交织叠加，中国经济顶住压力延续了总体平稳、向新向优的发展态势，展现出强大的韧性和活力，国内生产总值（GDP）69.6万亿元，同比增长4.7%。扩内需、促消费政策组合拳精准发力，供需两端协同改善，文旅消费、智能消费等领域增势良好，总体呈现商品提质、服务扩容、场景升温的特征，带动消费大盘延续回稳向好态势。
　　公司是全国首家引进锦纶6生产设备进行规模化生产的厂家，目前形成了以高分子聚合物为龙头，以纤维新材料为主体的产业结构布局，集锦纶6聚合、纺丝、织染为一体的大型现代化企业。
　　（一）锦纶切片、锦纶丝行业概况
　　1、锦纶切片行业简介
　　锦纶即聚酰胺，又被称为尼龙、耐纶，英文名称Polyamide，简称PA，指分子主链含有重复的酰胺基团（-NHCO-）的热塑性树脂总称。结晶型聚合物其树脂的熔体强度较低，通常无法拉条造粒，主要用水下热切或者风冷切粒，所得的粒子呈片状，叫切片。
　　锦纶切片行业规模庞大，产品种类繁多，有锦纶6、锦纶66、锦纶610、锦纶11、锦纶12等品种，锦纶6是最主要品种。锦纶6切片是以己内酰胺为原料加入一定量的助剂，在一定的工艺条件下进行聚合并经注带、切粒、萃取和干燥等过程而制成的。
　　锦纶6切片强度小且较为柔软，熔点低，具有良好的耐磨性、自润滑性和耐溶剂性，可用于制作纤维制品，如服装、面料、箱包、轮胎帘子布、传送带、运输带、渔网、地毯等；也可用于制作电子器件、汽车、铁路等工程塑料制品或食品、药品包装等薄膜制品。
　　锦纶6切片的主要原材料是己内酰胺，其主要通过“石油——苯——己内酰胺”的路径制得，因此锦纶6切片价格与己内酰胺价格息息相关，而己内酰胺价格主要受市场供给和国际油价波动的影响。
　　2、锦纶丝行业简介
　　锦纶丝即锦纶纤维，是指由锦纶切片经过纺丝工艺加工而成的合成纤维。锦纶丝按照不同标准有多种分类，按照分子结构可分为锦纶6、锦纶66、锦纶11、锦纶610等锦纶丝，据华安证券2024年7月行业报告，锦纶6纤维在锦纶纤维的消费占比最大，约为70%。按纤维长短可分为锦纶长丝和锦纶短纤，目前市场上以锦纶长丝为主，作为机织或针织原料等，而少量锦纶短纤主要用于和棉、毛或其它化纤混纺。
　　锦纶6纤维，按用途主要可分为民用丝和工业丝，我国锦纶6民用丝长期发展较好，在过去十年一直占据锦纶6纤维行业第一大份额，2025年锦纶6民用丝约占锦纶6纤维市场80%份额。
　　与其他化学纤维相比，锦纶丝在强度和耐磨性、吸湿性等方面具有突出特点，因而由锦纶丝制成的面料在户外、运动、防寒、休闲服装等领域具有较大优势。由于锦纶丝的弹性及回弹性极好，抗静电、抗起球、易染色、色牢度高，其在混纺领域具有其他化纤不可比拟的独特优势。上述特点使锦纶丝被广泛应用在民用领域，如服装行业中的超轻风衣、冲锋衣、羽绒服、速干衣、防寒服、休闲夹克、运动服、户外帐篷、睡袋、登山包、袜子、蕾丝内衣、束身衣、运动内衣、婚纱礼服等。
　　（二）锦纶切片、锦纶丝运行分析
　　2026上半年，3月初前后受中东地缘事件影响，原油价格快速拉涨，带动纯苯、己内酰胺、锦纶6切片、锦纶6纤维市场价格同步走高，行业产品效益短暂回升，然而随着二季度原料价格回落，对价格的拉动作用持续消退，供需基本面亦同步趋弱，供需矛盾突出的格局未有根本改善。
　　（三）报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主要产品及用途
　　公司主要产品为锦纶6切片、锦纶6纤维以及纺织印染布。其中锦纶6切片除部分供给内部使用外，通过自产自销的经营模式主要针对下游市场的民用纺丝、工业用丝、工程塑料以及薄膜等行业的应用供给。
　　（1）锦纶6切片
　　（2）锦纶6纤维
　　公司所生产的锦纶6纤维是由锦纶6切片通过熔融、挤压、卷绕等物理加工工序后成型，可用作织带、花边、制纱、制线、手套、无缝内衣、渔网线、鞋材线、绳和各种喷气、喷水织机作经、纬纱及经编机、纬编机、梭织机用纱等相关产业。
　　公司在生产锦纶丝的基础上研发并投产各类定位多样的特色纤维面料：①锦纶高强纤维，具有断裂强度高耐磨性好，耐疲劳，质轻，延伸度适中，染色性能良好的优点；②锦纶冰爽纤维，采用特效功能粉体与锦纶切片熔融而制成。纤维中含有凉感功效的矿物粉，散热速率增加。面料可增加面料凉爽感及散热性。③锦纶抗菌纤维，具广谱杀菌功能，抑制细菌再生，且加工过程对环境无污染，实用性广；④锦纶高吸湿导汗纤维，为十字型异形截面纤维，具有永久的高比表面积及毛细芯吸能力，能快速将皮肤上的汗液快速传输到织物外表面，保持皮肤舒适与干爽感；⑤锦纶环保色纺纤维，不需要额外配套污水处理设置，节水节电，综合成本低。
　　公司另还重点开发锦纶基复合弹性纤维产品“尼拉”，尼拉产品通过同质异构聚酰胺双组分并列复合设计，使纤维具有特殊的三维螺旋结构，从而提供了较长的伸长和较高的弹性回复率，提升了弹性面料的亲肤、透气的舒适感，可应用于弹性内衣、泳衣、针织面料、机织弹性面料、织带、袜子等。
　　（3）纺织印染布
　　纺织印染方面，依靠公司产业化优势，并通过对产品的不断创新研发，开发出多种多样的高档面料。
　　公司生产的纺织印染布实现了从普通机织布向高档弹力布的产品转型，各种弹力织物手感轻柔、弹力回复性好、贴身舒适，是各类泳装、潜水服、紧身运动衣的首选面料，高档弹力布色彩艳丽、柔软舒适，是内衣、时装、睡衣、文胸等理想面料，各式经编织物具有弹性好、防水防油、耐寒耐热的特点，深受运动衣、滑雪服、体操服等商家欢迎。
　　（四）报告期内公司主营业务分析
　　2026上半年，3月初前后受中东地缘事件影响，原油价格快速拉涨，带动纯苯、己内酰胺、锦纶6切片、锦纶6纤维市场价格同步走高，行业产品效益短暂回升，公司采购己内酰胺并加工为切片、锦纶丝出售的价差空间有所回升。然而随着二季度原料价格回落，对产品价格的拉动作用持续消退，供需基本面亦同步趋弱，供需矛盾突出的行业格局未有根本改善。报告期内公司产品毛利同比有所改善，但经营毛利未能覆盖当期经营费用，同时受期末产品售价回落影响，存货跌价损失增加，导致公司出现经营亏损。
　　2026年上半年，公司实现营业收入12.83亿元，同比增长5.33%，扣除非经常性损益后的净利润为-4,686万元，同比下降16.73%。报告期内主要工作进展如下：
　　1、精耕细作，深挖潜力，全面提升运营韧性
　　（1）运营管理多环节持续提升
　　①采购端：拓渠道应对原料波动，深化物料国产化
　　上半年受国际地缘战争冲突影响，能源供应紧缺，部分原料价格急剧上涨，公司采购端优化供应渠道，加强与己内酰胺供应商的商务洽谈，加强市场信息获取，适时跟进价格调整，确保原料供应安全及控制采购成本目标。持续推动生产物料国产化，降低采购成本。
　　②销售端：外拓市场稳出口，内推高端提效益
　　公司持续加大切片出口力度，深度挖掘海外周边市场潜力，深化知名客户核心原料供应商地位，成功应对国内聚合产能集中释放的市场挑战，上半年切片出口吨数同比大幅增加，有效缓解国内竞争压力。同时推动高附加值产品的开发与销售，提升产品盈利空间。
　　2、品牌战略赋能研发，重点项目引领未来
　　（1）以品牌战略带动研发，完成多项产品开发
　　以品牌战略带动研发，旨在从下游品牌及终端应用角度，推动研发从差异化产品市场推广商务合作，对客户实质性需求给予方向性引导，提升供应链对产品系列使用粘性，以及消费者市场关联。上半年，聚焦新型可持续材料化学再生可持续项目攻坚，成功推动某头部品牌再生供应链准入，实现战略性落地，同步以差异化产品赋能户外与休闲客户，初步构建了“技术+商业”双轮驱动的转化模式。差异化纱线方面，覆盖户外运动、高端家纺两大核心赛道，落地尼拉、耐磨钻石纱、毛毛虫异形截面、PA56生物基凉感、皮芯高分子抗静电五大产品系列，进入头部品牌2027新品储备清单。
　　上半年重点推进复合纤维产品多样化和市场化，其中复合弹性纤维、皮芯纤维等已渐成系列。除PA6产品外，公司还布局了PA66民用纤维和高强丝产品开发，着力提高PA66纺丝的稳定性、染色性，积累纺丝经验，为PA66规模化生产和应用打基础。
　　（2）全力推进高性能聚酰胺差异化纤维智能制造项目建设
　　2024年8月，经公司2024年第二次临时股东大会批准，公司在广东省江门市新会区投资建设“高性能聚酰胺差异化纤维智能制造项目”，投资金额不超过29亿元，目标打造10万吨差别化锦纶长丝生产线，于2024年9月开始正式动工，并于2025年1月与有关银行签订贷款合同，完成项目配套资金融资。2025年10月，项目主体结构顺利封顶，为后续投产奠定了坚实根基，项目目前处于设备安装调试阶段，项目稳步推进中。项目建成投产后，可实现从原有设备到世界先进设备的产能置换，规划产业链完整，定位为高档差别化化纤产品，具有良好的市场前景，可实现从传统纺织大宗商品向高端、特种纱线市场定位转变。有利于公司进一步扩大高端市场份额，提升综合竞争实力。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术研发能力行业领先
　　深厚研发底蕴，实现产、学、研、用协同转化，持续增强产业引领力。
　　公司现为中国化学纤维工业协会资深副会长单位，设有国家认定的企业技术中心和博士后科研工作站，公司还被列入国家火炬计划重点高新技术企业、技术创新优势企业和中国纺织工业联合会锦纶6功能性纤维及面料产品开发基地。
　　公司“产学研”合作优势突出，先后与华南理工大学、东华大学、广东工业大学、五邑大学等多家著名高校展开项目合作，目前与科研院所开展产学研合作达12项。近十年来承担了国家重大科技项目2项、广东省科技项目3项。主持和参加制定的国家和行业标准31项。
　　发力高端领域，研发成果掷地有声。
　　公司现拥有授权发明专利和实用新型专利116项，掌握纳米杂化技术、原液着色纺丝技术、高强纤维纺丝技术、生态染整技术等多项高新技术。
　　原液着色纤维产业化技术开发项目，获中国纺织工业联合会“纺织之光”科技进步奖二等奖。纳米杂化技术及其在聚酰胺6纤维中的应用项目，获得广东省科技进步一等奖。细旦高强聚酰胺6纤维关键技术及应用项目，获得广东省科技进步二等奖。公司产品细旦高强聚酰胺纤维成为国家应急产品的特殊材料并得到大量应用。
　　（二）产业链集合优势
　　产业布局高度完整，主营产品覆盖锦纶6切片及其下游产业链中的锦纶丝、纺织印染布，形成了从原料到终端产品的全产业链布局。
　　公司生产的锦纶6切片涵盖民用纺丝级切片、工业用纺丝级切片和工程塑料级切片三大类。
　　锦纶丝产品型号众多，可用作织带、花边、制纱和各种喷气、喷水织机作经、纬纱及经编机、纬编机、梭织机用纱等多个领域。
　　公司生产的纺织印染布通过参加上海、巴黎、纽约等多地举办的展会，将公司的高档面料推广到各大知名品牌中。公司客户分布下游不同行业，如注塑、汽车、电子、地毯、超纤、织带、花边、无缝内衣、经纬编、机织、针织、包覆纱、织袜等，丰富的客源资源为公司的发展提供了强而有力的保证。
　　完整的产业链有利于公司在各个生产阶段实现资源共享，从而有效降低生产及管理成本，进而提升盈利能力，针对市场需求迅速调整供应计划及生产计划，促进公司内部创新协同效应，不同环节的研发人员可以相互交流，共同探索新产品、新工艺，推动整个产业链的产品升级和创新，具有较强的产业链竞争优势。
　　（三）人才团队优势
　　管理运营团队专业能力突出，先进管理经验高效赋能。公司拥有国际化、专业化、职业化的管理运营团队，建立了完善的内部制度，持续实施组织结构优化，不断提高公司组织管理运作效率，发挥规模协同优势。公司主要高级管理人员从事锦纶行业多年且保持稳定，积累了丰富的生产、营销和管理经验，同时也对行业的发展趋势具有良好的专业判断能力，有效把握行业方向，抓住市场机会。
　　（四）区位优势
　　公司本部位于广东腹地，珠三角区内是国内传统纺织集中地，集聚经编、纬编、弹性织带、缎带、机织、横机、染纱、包覆纱、线业、服装、箱包等相关产业，有服装品牌，涉及较大面料、辅料市场，拥有完善的纺织产业链配套，消费市场庞大，对锦纶等纺织新材料的需求旺盛。公司为广东省内唯一集锦纶6聚合、纺丝、织染为一体的大型锦纶企业，具有产业协同优势及产能优势，可就近满足周边省市庞大的市场需求。
　　珠三角地区沿海交通便利，毗邻港澳，是连接中国与世界的重要门户之一，广东在国内出口贸易中常居首位，从地理位置上，较国内主要竞争对手来说，更加接近于东南亚等主要出口区域，东南亚地区是锦纶行业重要的出口市场，且需求日益增大，公司的地理优势有望利用珠三角出口贸易优势，辐射海外市场，特别是东南亚市场。2026年上半年公司境外收入达3.89亿元，同比增长61.35%，占营业收入比重不断提高，达到30.35%，为提升公司业绩提供强大增长动力。
　　（五）国际化高端针织面料产业基地
　　公司决定建设高性能聚酰胺差异化纤维智能制造项目——年产8万吨差别化锦纶6长丝生产线及年产2万吨差别化锦纶66长丝生产线，项目定位为高档差别化化纤产品，致力于打造国际化高端针织面料产业基地，项目建成后，1、公司将实现自动化及智能化生产，降低生产成本并提升柔性生产能力，保障长效稳定生产，同时适应小批量、定制化市场需求；2、通过聚焦高档差别化锦纶长丝，突破传统大宗化纤市场，向高端特种纱线领域转型，满足高附加值产业需求，增强对原材料供应和终端市场的议价能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、主要原材料价格波动带来的风险
　　公司主营产品的主要原材料为己内酰胺和锦纶6切片，而锦纶6切片价格亦与己内酰胺价格相关度高。己内酰胺价格受原油价格波动影响，而原油价格波动受全球政治、经济、不可抗力等因素影响较大。
　　应对措施：公司将密切关注原材料市场变化，提高原材料采购管理水平，合理控制存货储备，同时加强供应链管理，以降低成本，将原材料价格波动的影响降低到最小。
　　2、机器设备成新率较低的风险
　　公司机器设备整体成新率较低。若机器设备未按期维护或保养不善，可能存在设备报废、损坏从而影响生产效率或发生大额维修支出对公司经营业绩产生不利影响的风险。
　　应对措施：公司将择机开展部分生产设备的检修，同时随着“高性能聚酰胺差异化纤维智能制造项目”的稳步推进，公司可实现从原有设备到世界先进设备的产能置换。
　　3、环保及安全风险
　　随着环保意识的增强及政府环保要求趋严，公司积极采取环保措施，加大环保投入；严格按照相关法律法规、生产规范进行日常管理，建立了严格的标准操作规范，但仍无法完全排除因人为操作失误或意外原因导致的环保事故或安全生产事故的风险，从而影响公司的正常经营活动。
　　应对措施：公司将继续严格按照法律法规、生产规范进行日常管理，妥善处理生产过程中产生的废水、废气等，同时在生产工艺及流程上积极探索节能减排的技术和方法。
　　4、汇率风险
　　报告期内，公司存在一定的外销收入，汇率的波动会对公司产品外销收入和产品市场竞争力产生一定影响。
　　应对措施：为规避外汇市场风险，减小汇率大幅波动对公司生产经营的影响，公司在报告期内审议通过了《关于开展外汇套期保值业务的议案》，通过实施外汇套期保值业务防范汇率出现较大波动时对公司经营业绩造成的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　主要能源类型发生重大变化的原因
　　本报告期内，公司主要能源类型未发生重大变化。
　　相关批复、许可、资质及有效期的情况
　　报告期内，公司及控股子公司根据所在行业及主要产品的生产经营需要持有的相关批复、许可、资质均在有效期内。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　2025年全球经济在持续的不确定性中艰难前行，呈现出脆弱的韧性。国际货币基金组织（IMF）、经济合作与发展组织（OECD）等国际机构发布的报告普遍认为，全球经济增长正经历温和放缓，当前经济增长在很... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　主要能源类型发生重大变化的原因
　　本报告期内，公司主要能源类型未发生重大变化。
　　相关批复、许可、资质及有效期的情况
　　报告期内，公司及控股子公司根据所在行业及主要产品的生产经营需要持有的相关批复、许可、资质均在有效期内。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　2025年全球经济在持续的不确定性中艰难前行，呈现出脆弱的韧性。国际货币基金组织（IMF）、经济合作与发展组织（OECD）等国际机构发布的报告普遍认为，全球经济增长正经历温和放缓，当前经济增长在很大程度上受到应对贸易壁垒的提前备货等临时因素驱动。随着这些短期影响在2025年下半年逐渐消退，全球经济增长的实际动能将减弱，下行压力不容忽视，前景依然不容乐观，持续发酵的贸易紧张局势与高企的债务压力，正成为拖累世界经济复苏的两大主要挑战。
　　回顾2025年，中国经济顺利实现5%左右的增长目标，但走势呈现“前高后低”的逐季回落态势。出口的超预期表现（贸易顺差逼近1.2万亿美元，净出口对经济增长贡献率达32.7%）在撑起增长基本盘的同时，也在一定程度上反映出内需有待进一步提振的客观现实。零售端的改善相对有限，房地产投资仍在筑底过程中。进入2026年，中国经济的增长动力将主要依托于内需的渐进式复苏，而外需则将继续扮演关键的辅助角色。
　　公司是全国首家引进锦纶6生产设备进行规模化生产的厂家，目前形成了以高分子聚合物为龙头，以纤维新材料为主体的产业结构布局，集锦纶6聚合、纺丝、织染为一体的大型现代化企业。
　　近年来，与公司所处行业发展相关的产业政策主要有：
　　国家发展和改革委员会发布的《产业结构调整指导目录（2024年本）》将下列项目列为鼓励类：“阻燃、抗静电、抗菌、导电、相变储能、智能温控、光致变色、原液着色、吸附与分离、生物医用等差别化、功能性化学纤维的高效柔性化制备技术，智能化、超仿真等功能性化学纤维生产。
　　2024年7月，为促进高性能纤维的研发，工业和信息化部等九部门发布的《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》提出加快关键产品攻关。围绕新能源、新材料、生物技术、工业母机、医疗装备需求，采用“揭榜挂帅”“赛马机制”等方式开展协同创新，提升高端聚烯烃、合成树脂与工程塑料、聚氨酯、氟硅材料及制品、特种橡胶、高性能纤维、高性能膜材料、电子化学品、高效低毒低残留农药、高端染颜料、特种涂料、特种胶黏剂、专用助剂和油剂、新型催化剂、高端试剂等领域关键产品供给能力。
　　2025年3月，国家发展和改革委员会等六部门发布《关于做好高质量户外运动目的地建设工作的通知》，要求：有序开展高质量户外运动目的地建设，确保如期实现“到2030年，建设100个左右高质量户外运动目的地”的目标要求。预计该政策将间接刺激户外运动装备与服饰的消费需求，而这类产品正是功能性锦纶长丝的关键应用领域。
　　（一）锦纶切片行业概况
　　1、锦纶切片行业简介
　　锦纶即聚酰胺，又被称为尼龙、耐纶，英文名称Polyamide，简称PA，指分子主链含有重复的酰胺基团（-NHCO-）的热塑性树脂总称。结晶型聚合物其树脂的熔体强度较低，通常无法拉条造粒，主要用水下热切或者风冷切粒，所得的粒子呈片状，叫切片。
　　锦纶切片行业规模庞大，产品种类繁多，有锦纶6、锦纶66、锦纶610、锦纶11、锦纶12等品种，锦纶6是最主要品种。锦纶6切片是以己内酰胺为原料加入一定量的助剂，在一定的工艺条件下进行聚合并经注带、切粒、萃取和干燥等过程而制成的。
　　锦纶6切片强度小且较为柔软，熔点低，具有良好的耐磨性、自润滑性和耐溶剂性，可用于制作纤维制品，如服装、面料、箱包、轮胎帘子布、传送带、运输带、渔网、地毯等；也可用于制作电子器件、汽车、铁路等工程塑料制品或食品、药品包装等薄膜制品。
　　锦纶6切片的主要原材料是己内酰胺，其主要通过“石油——苯——己内酰胺”的路径制得，因此锦纶6切片价格与己内酰胺价格息息相关，而己内酰胺价格主要受市场供给和国际油价波动的影响。2025年，受上游己内酰胺价格波动以及上下游市场供大于求的影响，国内锦纶6切片价格震荡下行。以较能代表切片市场整体市场价格情况的国产高速纺半光切片及常规纺有光切片为例，来展示报告期内切片整体价格波动情况：
　　2、锦纶6切片行业的市场情况与发展趋势
　　（1）我国锦纶6切片市场当前处于供过于求状态，行业利润整体承压，需求仍处增长态势
　　在当前全球锦纶切片市场中，中国已成为全球最大的锦纶切片消费市场，需求量占全球需求量的一半以上。一方面，受益于国内纺织品行业的持续发展和锦纶行业的扩张，国内锦纶切片的需求随之增长；另一方面，汽车业、电子机械业，食品包装业的发展也带动锦纶工程塑料和薄膜级切片需求增长。综合来看，国内锦纶切片的总需求量在近十年维持逐年增长。
　　2025年，从内需上看，锦纶6纤维新品不多，需求偏弱，表观消费量增速下降，市场价格竞争激烈，购买己内酰胺生产锦纶6切片的加工费大幅压缩，库存贬值，导致行业利润整体承压。从近年趋势看，随着内销民用市场、改性工塑、薄膜等多个领域需求增大，锦纶6切片产销逐年增长，2025年表观需求量已经上升至610万吨的历史高点，2023年至2024年，表观需求增速高达15.3%、25.4%，持续增长的需求仍是行业发展的重要保障。
　　（2）我国锦纶6切片进口逐渐降低及扩大出口趋势明显
　　近年来，我国锦纶6切片生产商在产品质量、高端聚合技术等方面上不断优化加强，逐步满足国内各领域方面锦纶切片需求的增长。2013年至2025年，我国锦纶6切片的进口量整体呈下降态势，国内产品逐步替代进口产品，对进口锦纶6切片的实际需求逐步萎缩，至2025年，进口量降至13.1万吨，环比2024年的17.5万吨继续下降4.4万吨。随着国内大量高性能纺丝用聚合装置的陆续投产及工程塑料改性技术的提升，未来总体锦纶6切片的进口量仍将逐步下降。
　　2012年至2020年，我国锦纶6切片出口量增速较缓；2021年至2025年，随着国内锦纶6聚合规模的进一步扩张和工塑改性技术水平上升及国际锦纶6切片市场需求增长，我国锦纶6切片出口量逐年增长，2025年同比增长28.59%，从流向上来看，印度、韩国、越南、泰国位居出口前四位，东南亚出口基数较大，对锦纶6切片出口的推动作用最为明显。
　　随着新产能的持续投放、产业一体化进程的推进以及技术水平的逐步提升，国产锦纶6切片在价格与质量方面的优势进一步增强，逐步取代了部分传统市场。这一趋势表明，中国在锦纶6切片市场的竞争力持续上升，且可能进一步改变全球市场格局。
　　（3）下游应用趋向精细化、差别化
　　近年来，伴随消费升级趋势的深化，市场对具有高吸湿排汗、抗菌防护、抗紫外线等差异化高端产品的需求呈现显著增长态势，推动锦纶行业向高附加值功能型产品转型。
　　得益于我国聚合工艺与纺丝技术的进步，现已成功研发出包括细旦、高强、多孔、异型等差别化锦纶6纤维品种。然而受制于设备与生产工艺门槛，当前国内具备规模化生产功能性、差别化锦纶6纤维能力的企业仍属稀缺资源。
　　在工程塑料领域，国产塑料产品主要覆盖基础型产品市场，高性能产品进口量较大，对外依存度较高，这也意味着，锦纶6切片在高端工程塑料领域还有很大的发展潜力。
　　（二）锦纶丝行业概况
　　1、锦纶丝行业简介
　　锦纶丝即锦纶纤维，是指由锦纶切片经过纺丝工艺加工而成的合成纤维。锦纶丝按照不同标准有多种分类，按照分子结构可分为锦纶6、锦纶66、锦纶11、锦纶610等锦纶丝，据华安证券2024年7月行业报告，锦纶6纤维在锦纶纤维的消费占比最大，约为70%。按纤维长短可分为锦纶长丝和锦纶短纤，目前市场上以锦纶长丝为主，作为机织或针织原料等，而少量锦纶短纤主要用于和棉、毛或其它化纤混纺。
　　锦纶6纤维，按用途主要可分为民用丝和工业丝，我国锦纶6民用丝长期发展较好，在过去十年一直占据锦纶6纤维行业第一大份额，2025年锦纶6民用丝约占锦纶6纤维市场80%份额。
　　与其他化学纤维相比，锦纶丝在强度和耐磨性、吸湿性等方面具有突出特点，因而由锦纶丝制成的面料在户外、运动、防寒、休闲服装等领域具有较大优势。由于锦纶丝的弹性及回弹性极好，抗静电、抗起球、易染色、色牢度高，其在混纺领域具有其他化纤不可比拟的独特优势。上述特点使锦纶丝被广泛应用在民用领域，如服装行业中的超轻风衣、冲锋衣、羽绒服、速干衣、防寒服、休闲夹克、运动服、户外帐篷、睡袋、登山包、袜子、蕾丝内衣、束身衣、运动内衣、婚纱礼服等。
　　2、锦纶6民用丝行业的市场情况及发展趋势
　　2025年是锦纶6民用丝的投产大年，产能大幅增长16.9%，表观消费量增速仅有2.8%，供需失衡。下游需求备受考验，服装内需市场消费增速放缓，且缺乏能显著放量的热点需求支撑；另一方面，贸易紧张局势使得服装外贸整体终端出口承压，出口增速下降。从近年趋势来看，我国锦纶6民用丝的需求量稳步增长，2023至2024年表观需求量增速分别为21%和25%，持续增长的需求仍是行业发展的重要保障。因高品质、低成本且供应稳定优势，以及织造出海趋势下，锦纶6民用丝仍处于出口窗口期，出口量由2020年的10.9万吨，增长至2025年的28.2万吨，预计未来仍将高速增长。
　　2025年国内锦纶6民用丝产能分布
　　从产能分布来看，国内锦纶6民用丝分布主要为福建、浙江、江苏地区。
　　（三）报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主要产品及用途
　　公司主要产品为锦纶6切片、锦纶6纤维以及纺织印染布。其中锦纶6切片除部分供给内部使用外，通过自产自销的经营模式主要针对下游市场的民用纺丝、工业用丝、工程塑料以及薄膜等行业的应用供给。
　　（1）锦纶6切片
　　（2）锦纶6纤维
　　公司所生产的锦纶6纤维是由锦纶6切片通过熔融、挤压、卷绕等物理加工工序后成型，可用作织带、花边、制纱、制线、手套、无缝内衣、渔网线、鞋材线、绳和各种喷气、喷水织机作经、纬纱及经编机、纬编机、梭织机用纱等相关产业。
　　公司在生产锦纶丝的基础上研发并投产各类定位多样的特色纤维面料：①锦纶高强纤维，具有断裂强度高耐磨性好，耐疲劳，质轻，延伸度适中，染色性能良好的优点；②锦纶冰爽纤维，采用特效功能粉体与锦纶切片熔融而制成。纤维中含有凉感功效的矿物粉，散热速率增加。面料可增加面料凉爽感及散热性。③锦纶抗菌纤维，具广谱杀菌功能，抑制细菌再生，且加工过程对环境无污染，实用性广；④锦纶高吸湿导汗纤维，为十字型异形截面纤维，具有永久的高比表面积及毛细芯吸能力，能快速将皮肤上的汗液快速传输到织物外表面，保持皮肤舒适与干爽感；⑤锦纶环保色纺纤维，不需要额外配套污水处理设置，节水节电，综合成本低。
　　公司另还重点开发锦纶基复合弹性纤维产品“尼拉”，尼拉产品通过同质异构聚酰胺双组分并列复合设计，使纤维具有特殊的三维螺旋结构，从而提供了较长的伸长和较高的弹性回复率，提升了弹性面料的亲肤、透气的舒适感，可应用于弹性内衣、泳衣、针织面料、机织弹性面料、织带、袜子等。
　　（3）纺织印染布
　　公司生产的纺织印染布实现了从普通机织布向高档弹力布的产品转型，各种弹力织物手感轻柔、弹力回复性好、贴身舒适，是各类泳装、潜水服、紧身运动衣的首选面料，高档弹力布色彩艳丽、柔软舒适，是内衣、时装、睡衣、文胸等理想面料，各式经编织物具有弹性好、防水防油、耐寒耐热的特点，深受运动衣、滑雪服、体操服等商家欢迎。
　　2、主要产品生产工艺流程
　　（2）锦纶丝
　　3、主要经营模式
　　（1）采购模式
　　公司按照IS09001标准建立了采购控制体系，采购部门负责对供方的供应资格进行评审，通过验证供方资质、供货质量以及现场考查等多个渠道来确保供方符合要求，使产量、成本和准时交付得到了满足。同时通过电话、传真、座谈、上门走访等形式与供方进行沟通。
　　公司原材料采购主要为己内酰胺。具体采购计划的制定和实施由公司采购部门负责，分别有合约采购及现货采购模式，合约采购是按年度签订框架合同后下订单，现货采购是按单单签署独立的采购合同。
　　（2）生产模式
　　公司采取“以销定产”和“以产定销”相结合的生产模式。“以销定产”即面向订单的生产模式，公司根据客户订单情况、客户交货期限编制生产计划，完成生产后向客户发货。订单生产有利于降低公司库存，减少资金占用，主要面向年度销售客户和合作稳定的大客户。“以产定销”模式下，公司根据销售计划提前生产部分型号切片，然后进行销售，该模式主要面向小产量型号，可以提升生产效率，避免生产线在不同型号间频繁切换。
　　（3）销售模式
　　公司产品国内销售主要采用直销模式，国外销售采用直销和经销相结合的方式。该销售模式的优点有三方面：第一，面向终端客户的直销有利于及时掌握客户需求，保持与客户长期稳定的合作关系；第二，直销能加强对市场的深入了解，有利于把握市场变化的最新动向，合理协调原料的采购和生产的安排，便于公司规避市场风险；第三，与国外贸易商的合作符合一些国家和地区客户的消费习惯，能有效拓展国际市场，并能减少经营风险、节约销售费用，同时有效扩大公司品牌的地区影响力。
　　公司产品销售实现国内、外兼顾的格局，其中以内销为主，销售区域主要集中在东南沿海的浙江、江苏、福建、广东等工程塑料和纺织产业发达的省份，国外市场主要分布在欧洲、南美、非洲及东南亚等地区的部分国家。公司在各主要销售区域设立销售团队，长期派驻业务精英直接扎根目标市场，与客户长期保持直接、密切的沟通与交流，及时掌握客户需求信息及其变化情况，从而能迅速做出反馈来指导生产，与竞争对手相比，能更好地实现客户关系维护、销售货款回笼及客户意见处理。
　　公司销售市场部门按照行业、客服、市场拓展及综合设置建立；主要负责收集顾客及市场信息，做好对客户技术对接服务，同时对顾客、原料供应商的期望进行识别与评估，及时跟进市场动态，调整产品结构及优化产品结构，制定销售策略及规划。
　　①销售定价、结算模式
　　公司产品的销售价格由销售部根据市场实际及时（定期或不定期）组织各销售中心经理对有关产品售价进行意见征询，根据市场信息、预测、产品成本、库存状况拟定新的产品销售价格表。主要产品的销售有合约订货交易、现货市场交易两种方式。合约订货交易是在公司主要原材料己内酰胺中石化每月挂牌结算价的基础上叠加固定价差作为产品交易售价，此类交易以大客户和长期合作客户为主；现货交易按当时的市场价格结算，此类交易以中小客户为主。整体上看，公司主要以长期合作客户为主，客户粘度较强，订单相对稳定。
　　公司销售业务以先收款后发货的方式结算，部分信用优质的大客户给予一定的信用期，回款根据合同约定执行。公司与部分客户签署框架协议，客户根据自身需求，向公司下发采购订单。
　　③售后服务
　　公司建立了行业销售团队及客户服务体系，建立售后服务制度，不定期进行客户走访及服务，建立客户档案及相关制度。同时，公司对销售工作实行细分化管理，完善销售过程中的每一步骤。售前发掘客户需求，售中为客户提供各项技术支持，售后长期跟踪客户的使用状况，在行业中赢得了客户的满意度和忠诚度。为强化对各销售渠道的管理，公司根据日常销售工作中积累的经验，制定了《客户资料档案》，把客户基本情况及需求情况作为售前服务客户的基础，同时制定《客户投诉档案》，及时了解客户使用过程中出现的问题，并加以解决，以客户满意为公司经营宗旨。
　　三、核心竞争力分析
　　（一）技术研发能力行业领先
　　深厚研发底蕴，实现产、学、研、用协同转化，持续增强产业引领力。
　　公司现为中国化学纤维工业协会资深副会长单位，设有国家认定的企业技术中心和博士后科研工作站，公司还被列入国家火炬计划重点高新技术企业、技术创新优势企业和中国纺织工业联合会锦纶6功能性纤维及面料产品开发基地。
　　公司“产学研”合作优势突出，先后与华南理工大学、东华大学、五邑大学等多家著名高校展开项目合作，目前与科研院所开展产学研合作达12项。近十年来承担了国家重大科技项目2项、广东省科技项目1项。主持和参加制定的国家和行业标准31项。
　　发力高端领域，研发成果掷地有声。
　　公司现拥有授权发明专利和实用新型专利116项，掌握纳米杂化技术、原液着色纺丝技术、高强纤维纺丝技术、生态染整技术等多项高新技术。
　　原液着色纤维产业化技术开发项目，获中国纺织工业联合会“纺织之光”科技进步奖二等奖。纳米杂化技术及其在聚酰胺6纤维中的应用项目，获得广东省科技进步一等奖。细旦高强聚酰胺6纤维关键技术及应用项目，获得广东省科技进步二等奖。公司产品细旦高强聚酰胺纤维成为国家应急产品的特殊材料并得到大量应用。
　　（二）产业链集合优势
　　产业布局高度完整，主营产品覆盖锦纶6切片及其下游产业链中的锦纶丝、纺织印染布，形成了从原料到终端产品的全产业链布局。
　　公司生产的锦纶6切片涵盖民用纺丝级切片、工业用纺丝级切片和工程塑料级切片三大类。
　　锦纶丝产品型号众多，可用作织带、花边、制纱和各种喷气、喷水织机作经、纬纱及经编机、纬编机、梭织机用纱等多个领域。
　　公司生产的纺织印染布通过参加上海、巴黎、纽约等多地举办的展会，将公司的高档面料推广到各大知名品牌中。公司客户分布下游不同行业，如注塑、汽车、电子、地毯、超纤、织带、花边、无缝内衣、经纬编、机织、针织、包覆纱、织袜等，丰富的客源资源为公司的发展提供了强而有力的保证。
　　完整的产业链有利于公司在各个生产阶段实现资源共享，从而有效降低生产及管理成本，进而提升盈利能力，针对市场需求迅速调整供应计划及生产计划，促进公司内部创新协同效应，不同环节的研发人员可以相互交流，共同探索新产品、新工艺，推动整个产业链的产品升级和创新，具有较强的产业链竞争优势。
　　（三）人才团队优势
　　管理运营团队专业能力突出，先进管理经验高效赋能。公司拥有国际化、专业化、职业化的管理运营团队，建立了完善的内部制度，持续实施组织结构优化，不断提高公司组织管理运作效率，发挥规模协同优势。公司主要高级管理人员从事锦纶行业多年且保持稳定，积累了丰富的生产、营销和管理经验，同时也对行业的发展趋势具有良好的专业判断能力，有效把握行业方向，抓住市场机会。
　　（四）区位优势
　　公司本部位于广东腹地，珠三角区内是国内传统纺织集中地，集聚经编、纬编、弹性织带、缎带、机织、横机、染纱、包覆纱、线业、服装、箱包等相关产业，有服装品牌，涉及较大面料、辅料市场，拥有完善的纺织产业链配套，消费市场庞大，对锦纶等纺织新材料的需求旺盛。公司为广东省内唯一集锦纶6聚合、纺丝、织染为一体的大型锦纶企业，具有产业协同优势及产能优势，可就近满足周边省市庞大的市场需求。
　　珠三角地区沿海交通便利，毗邻港澳，是连接中国与世界的重要门户之一，广东在国内出口贸易中常居首位，从地理位置上，较国内主要竞争对手来说，更加接近于东南亚等主要出口区域，东南亚地区是锦纶行业重要的出口市场，且需求日益增大，公司的地理优势有望利用珠三角出口贸易优势，辐射海外市场，特别是东南亚市场。2025年公司境外收入达5.64亿元，占营业收入比重不断提高，达到22.98%，为提升公司业绩提供强大增长动力。
　　（五）国际化高端针织面料产业基地
　　公司决定建设高性能聚酰胺差异化纤维智能制造项目——年产8万吨差别化锦纶6长丝生产线及年产2万吨差别化锦纶66长丝生产线，项目定位为高档差别化化纤产品，致力于打造国际化高端针织面料产业基地，项目建成后，1、公司将实现自动化及智能化生产，降低生产成本并提升柔性生产能力，保障长效稳定生产，同时适应小批量、定制化市场需求；2、通过聚焦高档差别化锦纶长丝，突破传统大宗化纤市场，向高端特种纱线领域转型，满足高附加值产业需求，增强对原材料供应和终端市场的议价能力。
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　本报告期内，受上游原材料己内酰胺价格波动、下游市场需求下滑及行业竞争加剧等因素影响，公司产品售价下跌，公司营业收入及毛利率均同比下滑，公司毛利无法涵盖当期经营费用，另外本期资产减值损失增加，导致经营亏损。同时，由于市场大环境影响，银行股权和投资性房地产估值下调，造成公允价值下降，影响当期损益，进一步加大了公司的亏损。
　　2025年公司实现全年营业收入245,729.73万元，同比下降24.48%，扣除非经常性损益后的净利润为-13,036.17万元，同比下降208.66%。报告期内主要工作进展如下：
　　1、精耕细作，深挖潜力，全面提升运营韧性
　　（1）运营管理多环节持续提升
　　①采购端：协同优化，原材料降本明显
　　加强与己内酰胺供应商的商务洽谈，全年己内酰胺到厂成本下降。根据市场及生产用料需求，及时调整各己内酰胺供应商采购比例，确保原料供应安全。积极开发切片和原料丝供应商，着力推进原料本地化采购战略，增强成本竞争力。
　　②产销端：产销协同成效显著，运营效率提升
　　切实践行精益化生产战略，切片单耗及加工费控制取得一定的进步，加工费同比下降，有效降低了生产成本。公司加大切片出口力度，深度挖掘海外周边市场潜力，成为知名客户核心原料供应商，成功应对国内聚合产能集中释放的市场挑战，全年切片出口量，同比增加27%，有效缓解国内竞争压力。推动高附加值产品的开发与销售，提升产品盈利空间，全年高强丝、复合纱、再生产品的销售量增加，带来新的利润增长点。
　　③费用端：精细化管理大幅降低管理费用，资金策略优化降低财务费用
　　优化管理模式，加强可控费用支出管理，管理费用同比下降15.72%，财务费用同比下降26.45%。
　　2、品牌战略赋能研发，重点项目引领未来
　　（1）以品牌战略带动研发，完成多项产品开发
　　以品牌战略带动研发，旨在从下游品牌及终端应用角度，推动研发从差异化产品市场推广商务合作，对客户实质性需求给予方向性引导，提升供应链对产品系列使用粘性，以及消费者市场关联。根据功能性纤维及面料市场需求，定制化推进产品研发与测试，成功与国内三大核心品牌客户达成战略合作。聚焦家纺赛道，核心推动37.5锦纶产品打入一线家纺品牌供应链，实现关键突破。
　　尼拉产品经原料优化和工艺调试，生产和质量稳定性进一步提高，获国内外高端客户肯定。复合纺差异化品种突破技术瓶颈，开发出锦纶相变纤维，并实现吨级生产与销售；皮芯型复合纤维经反复试验，优等率显著提升，其中20D~40D细旦品种已获多次吨级返单，在下游品牌客户推广应用。
　　（2）全力推进高性能聚酰胺差异化纤维智能制造项目建设
　　2024年8月，经公司2024年第二次临时股东大会批准，公司在广东省江门市新会区投资建设“高性能聚酰胺差异化纤维智能制造项目”，投资金额不超过29亿元，目标打造10万吨差别化锦纶长丝生产线，于2024年9月开始正式动工，并于2025年1月与有关银行签订贷款合同，完成项目配套资金融资。2025年10月，项目主体结构顺利封顶，为后续投产奠定了坚实根基，项目目前稳步推进中。项目建成投产后，可实现从原有设备到世界先进设备的产能置换，规划产业链完整，定位为高档差别化化纤产品，具有良好的市场前景，可实现从传统纺织大宗商品向高端、特种纱线市场定位转变。有利于公司进一步扩大高端市场份额，提升综合竞争实力。
　　五、公司未来发展的展望
　　当前，全球经济环境面临地缘政治冲突加剧与贸易壁垒抬升的双重压力，增长动能持续弱化，不确定性显著增强。中国锦纶产业市场供需失衡，需求端：国内消费放缓和部分热门产品需求消退；供给端：产能集中释放，导致供应压力巨大，产品价格深度下跌。产业链各环节加工费被大幅压缩，企业普遍陷入亏损，仅少数小众、高附加值产品能维持微薄利润，库存高企，开工率整体下降。企业普遍承压，行业进入加速洗牌的调整期。另一方面，中国目前已成为全球最大的己内酰胺、锦纶6切片、锦纶6纤维生产国，受益于一体化发展、政策支持等因素的推动，中国锦纶行业的需求量仍有望继续增长。在内外因素综合影响下，转型升级是传统制造企业的必经之路，也是唯一的道路。展望2026年，公司要立足自身，深化改革，挖掘内部潜力，改善经营业绩；加强研发创新，巩固技术优势；深化品牌建设，提升产品溢价，坚持走出去战略，深化布局海外市场的比重，大力推进新项目，以创新、智能之路做引领，提升业绩。
　　从战略上，公司将推进两大战略：（1）大力推行纤维面料化、面料服装化、服装品牌化战略，促进产业升级。利用公司研发转化能力，实施精准客户服务。提高自动化、数字化、智能化程度，提升产品质量，提高企业边际利润。（2）以珠三角、出口为中心，延链行业应用，针对高端市场开发出具有高性能、高附加值的锦纶产品。通过全球化布局，拓展海外市场，把产业链延伸至国外。构建品牌新形象，增强品牌影响力，提高产品附加值和盈利空间。
　　从具体工作上，公司将统筹内部管理，夯实未来根基。（1）销售方面，在维护区域市场需求优势的前提下，坚持走出去战略，深化布局海外市场的比重。坚持落实新产品市场联合工作机制，加强产销联动，助力新品市场落地。（2）生产方面，实时做好产品毛利分析，及时转换产品结构，优先排产、改产高利润产品，提升产品价值。积极完善生产工艺，推进原辅料开发工作，降低生产成本。强化产品质量管控，减少客诉数量，提升市场口碑。（3）品牌方面，以全球市场头部影响力品牌为主要合作对象，结合公司特色产品及新项目产能释放，以可持续发展及差异化产品为主线，结合市场实际需要联动研发做好分析及产品开发优先级设定。研发，品牌，销售三线联动，以价值链管理为基础，价值销售为导向，拉动品牌商需求。加强产品及品牌合作案例推广与宣发，提升企业品牌声量，提高产品知名度与美誉度。
　　从公司重点项目上，2026年公司继续大力推进高性能聚酰胺差异化纤维智能制造项目，项目建成后，1、差别化锦纶在高端纺织等新兴领域需求旺盛，项目定位契合产业升级趋势，公司有望抢占高端市场份额，形成先发优势；2、创新平台与产学研合作机制将加速技术商业化，推动企业从“生产型”向“技术输出型”转型，拓展技术服务收入来源；3、提升公司可持续发展竞争力，为未来参与绿色供应链竞争奠定基础。
　　（一）公司面临的风险及应对措施
　　1、主要原材料价格波动带来的风险
　　公司主营产品的主要原材料为己内酰胺和锦纶6切片，而锦纶6切片价格亦与己内酰胺价格相关度高。己内酰胺价格受原油价格波动影响，而原油价格波动受全球政治、经济、不可抗力等因素影响较大。
　　应对措施：公司将密切关注原材料市场变化，提高原材料采购管理水平，合理控制存货储备，同时加强供应链管理，以降低成本，将原材料价格波动的影响降低到最小。
　　2、机器设备成新率较低的风险
　　公司机器设备整体成新率较低。若机器设备未按期维护或保养不善，可能存在设备报废、损坏从而影响生产效率或发生大额维修支出对公司经营业绩产生不利影响的风险。
　　应对措施：公司将择机开展部分生产设备的检修，同时随着“高性能聚酰胺差异化纤维智能制造项目”的稳步推进，公司可实现从原有设备到世界先进设备的产能置换。
　　3、环保及安全风险
　　随着环保意识的增强及政府环保要求趋严，公司积极采取环保措施，加大环保投入；严格按照相关法律法规、生产规范进行日常管理，建立了严格的标准操作规范，但仍无法完全排除因人为操作失误或意外原因导致的环保事故或安全生产事故的风险，从而影响公司的正常经营活动。
　　应对措施：公司将继续严格按照法律法规、生产规范进行日常管理，妥善处理生产过程中产生的废水、废气等，同时在生产工艺及流程上积极探索节能减排的技术和方法。
　　4、汇率风险
　　报告期内，公司存在一定的外销收入，汇率的波动会对公司产品外销收入和产品市场竞争力产生一定影响。
　　应对措施：为规避外汇市场风险，减小汇率大幅波动对公司生产经营的影响，公司在报告期内审议通过了《关于开展外汇套期保值业务的议案》，通过实施外汇套期保值业务防范汇率出现较大波动时对公司经营业绩造成的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2025年6月，世界银行发布的《全球经济展望》预计，2025年全球经济增速将放慢至2.3%，比年初的预测低近半个百分点，除全球经济全面衰退外，贸易紧张局势加剧和政策不确定性将推动今年全球经济增长创下2008年以来的最慢速度。
　　2025年上半年，中国经济运行稳中向好。单边主义、保护主义加剧，多边主义、自由贸易受到严峻挑战，世界经济复苏乏力，外部环境的不确定性对中国经济平稳运行造成一定压力，在二季度以来国际形势急剧变化、外部压力明显加大，国内有效需求不足，面对复杂严峻的国内外形势，中国经济在2025年上半年实现5.3%的增长。
　　公司是全国首家引进锦纶... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2025年6月，世界银行发布的《全球经济展望》预计，2025年全球经济增速将放慢至2.3%，比年初的预测低近半个百分点，除全球经济全面衰退外，贸易紧张局势加剧和政策不确定性将推动今年全球经济增长创下2008年以来的最慢速度。
　　2025年上半年，中国经济运行稳中向好。单边主义、保护主义加剧，多边主义、自由贸易受到严峻挑战，世界经济复苏乏力，外部环境的不确定性对中国经济平稳运行造成一定压力，在二季度以来国际形势急剧变化、外部压力明显加大，国内有效需求不足，面对复杂严峻的国内外形势，中国经济在2025年上半年实现5.3%的增长。
　　公司是全国首家引进锦纶6生产设备进行规模化生产的厂家，目前形成了以高分子聚合物为龙头，以纤维新材料为主体的产业结构布局，集锦纶6聚合、纺丝、织染为一体的大型现代化企业。
　　（一）锦纶切片、锦纶丝行业简介
　　1、锦纶切片行业简介
　　锦纶即聚酰胺，又被称为尼龙、耐纶，英文名称Polyamide，简称PA，指分子主链含有重复的酰胺基团（-NHCO-）的热塑性树脂总称。结晶型聚合物其树脂的熔体强度较低，通常无法拉条造粒，主要用水下热切或者风冷切粒，所得的粒子呈片状，叫切片。
　　锦纶切片行业规模庞大，产品种类繁多，有锦纶6、锦纶66、锦纶610、锦纶11、锦纶12等品种，锦纶6是最主要品种。锦纶6切片是以己内酰胺为原料加入一定量的助剂，在一定的工艺条件下进行聚合并经注带、切粒、萃取和干燥等过程而制成的。
　　锦纶6切片强度小且较为柔软，熔点低，具有良好的耐磨性、自润滑性和耐溶剂性，可用于制作纤维制品，如服装、面料、箱包、轮胎帘子布、传送带、运输带、渔网、地毯等；也可用于制作电子器件、汽车、铁路等工程塑料制品或食品、药品包装等薄膜制品。
　　锦纶6切片的主要原材料是己内酰胺，其主要通过“石油——苯——己内酰胺”的路径制得，因此锦纶6切片价格与己内酰胺价格息息相关，而己内酰胺价格主要受市场供给和国际油价波动的影响。
　　2、锦纶丝行业简介
　　锦纶丝即锦纶纤维，是指由锦纶切片经过纺丝工艺加工而成的合成纤维。锦纶丝按照不同标准有多种分类，按照分子结构可分为锦纶6、锦纶66、锦纶11、锦纶610等锦纶丝，锦纶6纤维在锦纶纤维的消费占比最大，约为70%。按纤维长短可分为锦纶长丝和锦纶短纤，目前市场上以锦纶长丝为主，作为机织或针织原料等，而少量锦纶短纤主要用于和棉、毛或其它化纤混纺。
　　锦纶6纤维，按用途主要可分为民用丝和工业丝，我国锦纶6民用丝长期发展较好，在过去十年一直占据锦纶6纤维行业第一大份额，2023年锦纶6民用丝约占锦纶6纤维市场75%份额。
　　与其他化学纤维相比，锦纶丝在强度和耐磨性、吸湿性等方面具有突出特点，因而由锦纶丝制成的面料在户外、运动、防寒、休闲服装等领域具有较大优势。由于锦纶丝的弹性及回弹性极好，抗静电、抗起球、易染色、色牢度高，其在混纺领域具有其他化纤不可比拟的独特优势。上述特点使锦纶丝被广泛应用在民用领域，如服装行业中的超轻风衣、冲锋衣、羽绒服、速干衣、防寒服、休闲夹克、运动服、户外帐篷、睡袋、登山包、袜子、蕾丝内衣、束身衣、运动内衣、婚纱礼服等。
　　（二）锦纶切片、锦纶丝运行分析
　　2025上半年，受各环节供需关系影响，成本面支撑转弱，供需矛盾突出，叠加全球贸易摩擦利空终端需求，市场价格震荡走低，切片、锦纶丝价格延续2024年震荡下跌的趋势，目前价格处于近五年来的相对低位，持续的价格下跌压缩产业利润空间，己内酰胺与切片的价格差、锦纶丝与切片的价格差持续缩小，采购己内酰胺并加工为切片、锦纶丝出售的价差空间大幅收窄。
　　（三）报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主要产品及用途
　　公司主要产品为锦纶6切片、锦纶6民用丝以及纺织印染布。其中锦纶6切片除部分供给内部使用外，通过自产自销的经营模式主要针对下游市场的民用纺丝、工业用丝、工程塑料以及薄膜等行业的应用供给。
　　（1）锦纶6切片
　　（2）锦纶6民用丝
　　公司所生产的锦纶6民用丝是由锦纶6切片通过熔融、挤压、卷绕等物理加工工序后成型，可用作织带、花边、制纱、制线、手套、无缝内衣、渔网线、鞋材线、绳和各种喷气、喷水织机作经、纬纱及经编机、纬编机、梭织机用纱等相关产业。
　　公司在生产锦纶丝的基础上研发并投产各类定位多样的特色纤维面料：①锦纶高强纤维，具有断裂强度高耐磨性好，耐疲劳，质轻，延伸度适中，染色性能良好的优点；②锦纶冰爽纤维，采用特效功能粉体与锦纶切片熔融而制成。纤维中含有凉感功效的矿物粉，散热速率增加。面料可增加面料凉爽感及散热性。③锦纶抗菌纤维，具广谱杀菌功能，抑制细菌再生，且加工过程对环境无污染，实用性广；④锦纶高吸湿导汗纤维，为十字型异形截面纤维，具有永久的高比表面积及毛细芯吸能力，能快速将皮肤上的汗液快速传输到织物外表面，保持皮肤舒适与干爽感；⑤锦纶环保色纺纤维，不需要额外配套污水处理设置，节水节电，综合成本低。
　　公司另还重点开发锦纶基复合弹性纤维产品“尼拉”，尼拉产品通过同质异构聚酰胺双组分并列复合设计，使纤维具有特殊的三维螺旋结构，从而提供了较长的伸长和较高的弹性回复率，提升了弹性面料的亲肤、透气的舒适感，可应用于弹性内衣、泳衣、针织面料、机织弹性面料、织带、袜子等。
　　（3）纺织印染布
　　纺织印染方面，依靠公司产业化优势，并通过对产品的不断创新研发，开发出多种多样的高档面料，公司生产的纺织印染布实现了从普通机织布向高档弹力布的产品转型，各种弹力织物手感轻柔、弹力回复性好、贴身舒适，是各类泳装、潜水服、紧身运动衣的首选面料，高档弹力布色彩艳丽、柔软舒适，是内衣、时装、睡衣、文胸等理想面料，各式经编织物具有弹性好、防水防油、耐寒耐热的特点，深受运动衣、滑雪服、体操服等商家欢迎。
　　（四）报告期内公司主营业务分析
　　2025上半年，主要原材料己内酰胺价格大幅下跌，成本面支撑转弱，同时产业链上下游各环节供需矛盾突出，叠加全球贸易摩擦利空终端需求，导致切片、锦纶丝价格延续2024年震荡下跌的趋势，目前价格处于近五年来的相对低位，己内酰胺与切片的价格差、锦纶丝与切片的价格差持续缩小，公司采购己内酰胺并加工为切片、锦纶丝出售的价差空间收窄，公司营业收入及毛利率均同比下滑，公司毛利无法涵盖当期经营费用，导致公司上半年亏损。
　　2025年上半年，公司实现全年营业收入121,793.14万元，同比下降24.84%，扣除非经常性损益后的净利润为-4,014.69万元。在行业周期底部区间，公司维持经营韧性，提升管理能力，持续推进降本增效，同时加强对重点市场的维护和开发，不断开拓高附加值产品市场，等待行业周期拐点。报告期内主要工作进展如下：
　　1.1品牌战略与业务协同发展，多项产品研发取得突破
　　以品牌战略带动研发，旨在从下游品牌及终端应用角度，推动研发从差异化产品市场推广商务合作，对客户实质性需求给予方向性引导，提升供应链对产品系列使用粘性，以及消费者市场关联。上半年，公司成功亮相关键行业展会，触达目标客户，联合下游知名品牌、设计师举办精准的技术沙龙、联合发布会，针对不同层级、类型客户制定了精细化品牌推广策略，有效提升公司品牌影响力，为公司新品上市做好铺垫。
　　尼拉产品（弹性复合纤维，曾入选中国纤维流行趋势）、皮芯型复合纤维，经近年公司的推广，已获部分高端客户肯定，开始吨级批量釆购；按计划开展产学研项目，博士后课题等项目：其中温致变色、高熵弹纤维已进行纺丝小试，正进行应用场景评价。
　　纺织印染布方面，坚持新品种以品牌客户开发为主，重心放在GRS面料和提花面料开发。注重产品可持续发展，针织面料连续19年通过OEKO-TEX环保认证，连续7年通过GRS全球回收认证，连续6年完成HIGG社会责任和环境的自评审核，提升产品的可信赖度。
　　1.2全力推进高性能聚酰胺差异化纤维智能制造项目建设
　　2024年8月，经公司2024年第二次临时股东大会批准，公司在广东省江门市新会区投资建设“高性能聚酰胺差异化纤维智能制造项目”，投资金额不超过29亿元，目标打造10万吨差别化锦纶长丝生产线，于2024年9月开始正式动工，并于2025年1月与有关银行签订贷款合同，完成项目配套资金融资。项目稳步推进中，项目建成投产后，可实现从原有设备到世界先进设备的产能置换，规划产业链完整，定位为高档差别化化纤产品，具有良好的市场前景，可实现从传统纺织大宗商品向高端、特种纱线市场定位转变。有利于公司进一步扩大高端市场份额，提升综合竞争实力。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术研发能力行业领先
　　深厚研发底蕴，实现产、学、研、用协同转化，持续增强产业引领力。
　　公司现为中国化学纤维工业协会资深副会长单位，设有国家认定的企业技术中心和博士后科研工作站，公司还被列入国家火炬计划重点高新技术企业、技术创新优势企业和中国纺织工业联合会锦纶6功能性纤维及面料产品开发基地。
　　公司“产学研”合作优势突出，先后与华南理工大学、东华大学、五邑大学等多家著名高校展开项目合作，目前与科研院所开展产学研合作达12项。近十年来承担了国家重大科技项目2项、广东省科技项目1项。主持和参加制定的国家和行业标准33项。
　　发力高端领域，研发成果掷地有声。
　　公司现拥有授权发明专利和实用新型专利116项，掌握纳米杂化技术、原液着色纺丝技术、高强纤维纺丝技术、生态染整技术等多项高新技术。
　　原液着色纤维产业化技术开发项目，获中国纺织工业联合会“纺织之光”科技进步奖二等奖。纳米杂化技术及其在聚酰胺6纤维中的应用项目，获得广东省科技进步一等奖。细旦高强聚酰胺6纤维关键技术及应用项目，获得广东省科技进步二等奖。公司产品细旦高强聚酰胺纤维成为国家应急产品的特殊材料并得到大量应用。
　　（二）产业链集合优势
　　产业布局高度完整，主营产品覆盖锦纶6切片及其下游产业链中的锦纶丝、纺织印染布，形成了从原料到终端产品的全产业链布局。
　　公司生产的锦纶6切片涵盖民用纺丝级切片、工业用纺丝级切片和工程塑料级切片三大类。
　　锦纶丝产品型号众多，可用作织带、花边、制纱和各种喷气、喷水织机作经、纬纱及经编机、纬编机、梭织机用纱等多个领域。
　　公司生产的纺织印染布通过参加上海、巴黎、纽约等多地举办的展会，将公司的高档面料推广到各大知名品牌中。公司客户分布下游不同行业，如注塑、汽车、电子、地毯、超纤、织带、花边、无缝内衣、经纬编、机织、针织、包覆纱、织袜等，丰富的客源资源为公司的发展提供了强而有力的保证。
　　完整的产业链有利于公司在各个生产阶段实现资源共享，从而有效降低生产及管理成本，进而提升盈利能力，针对市场需求迅速调整供应计划及生产计划，促进公司内部创新协同效应，不同环节的研发人员可以相互交流，共同探索新产品、新工艺，推动整个产业链的产品升级和创新，具有较强的产业链竞争优势。
　　（三）人才团队优势
　　管理运营团队专业能力突出，先进管理经验高效赋能。公司拥有国际化、专业化、职业化的管理运营团队，建立了完善的内部制度，持续实施组织结构优化，不断提高公司组织管理运作效率，发挥规模协同优势。公司主要高级管理人员从事锦纶行业多年且保持稳定，积累了丰富的生产、营销和管理经验，同时也对行业的发展趋势具有良好的专业判断能力，有效把握行业方向，抓住市场机会。
　　（四）区位优势
　　公司本部位于广东腹地，珠三角区内是国内传统纺织集中地，集聚经编、纬编、弹性织带、缎带、机织、横机、染纱、包覆纱、线业、服装、箱包等相关产业，有服装品牌，涉及较大面料、辅料市场，拥有完善的纺织产业链配套，消费市场庞大，对锦纶等纺织新材料的需求旺盛。公司为广东省内唯一集锦纶6聚合、纺丝、织染为一体的大型锦纶企业，具有产业协同优势及产能优势，可就近满足周边省市庞大的市场需求。
　　珠三角地区沿海交通便利，毗邻港澳，是连接中国与世界的重要门户之一，广东在国内出口贸易中常居首位，从地理位置上，较国内主要竞争对手来说，更加接近于东南亚等主要出口区域，东南亚地区是锦纶行业重要的出口市场，且需求日益增大，公司的地理优势有望利用珠三角出口贸易优势，辐射海外市场，特别是东南亚市场。
　　（五）国际化高端针织面料产业基地
　　公司建设高性能聚酰胺差异化纤维智能制造项目——年产8万吨差别化锦纶6长丝生产线及年产2万吨差别化锦纶66长丝生产线，项目定位为高档差别化化纤产品，致力于打造国际化高端针织面料产业基地，项目建成后，1、公司将实现自动化及智能化生产，降低生产成本并提升柔性生产能力，保障长效稳定生产，同时适应小批量、定制化市场需求；2、通过聚焦高档差别化锦纶长丝，突破传统大宗化纤市场，向高端特种纱线领域转型，满足高附加值产业需求，增强对原材料供应和终端市场的议价能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、主要原材料价格波动带来的风险
　　公司主营产品的主要原材料为己内酰胺和锦纶6切片，而锦纶6切片价格亦与己内酰胺价格相关度高。己内酰胺价格受原油价格波动影响，而原油价格波动受全球政治、经济、不可抗力等因素影响较大。
　　应对措施：公司将密切关注原材料市场变化，提高原材料采购管理水平，合理控制存货储备，同时加强供应链管理，以降低成本，将原材料价格波动的影响降低到最小。
　　2、机器设备成新率较低的风险
　　公司机器设备整体成新率较低。若机器设备未按期维护或保养不善，可能存在设备报废、损坏从而影响生产效率或发生大额维修支出对公司经营业绩产生不利影响的风险。
　　应对措施：公司将择机开展部分生产设备的检修，同时随着“高性能聚酰胺差异化纤维智能制造项目”的稳步推进，公司可实现从原有设备到世界先进设备的产能置换。
　　3、环保及安全风险
　　随着环保意识的增强及政府环保要求趋严，公司积极采取环保措施，加大环保投入；严格按照相关法律法规、生产规范进行日常管理，建立了严格的标准操作规范，但仍无法完全排除因人为操作失误或意外原因导致的环保事故或安全生产事故的风险，从而影响公司的正常经营活动。
　　应对措施：公司将继续严格按照法律法规、生产规范进行日常管理，妥善处理生产过程中产生的废水、废气等，同时在生产工艺及流程上积极探索节能减排的技术和方法。
　　4、汇率风险
　　报告期内，公司存在一定的外销收入，主要采用美元、欧元、日元等币种结算，汇率的波动会对公司产品外销收入和产品市场竞争力产生一定影响。
　　应对措施：为规避外汇市场风险，减小汇率大幅波动对公司生产经营的影响，公司审议通过了《关于开展外汇套期保值业务的议案》，通过实施外汇套期保值业务防范汇率出现较大波动时对公司经营业绩造成的影响。 收起▲