五粮液(000858) 经营分析_F10_同花顺金融服务网

白酒价格

白酒价格价格上涨“价格:白酒:五粮液(52°):500ml”11月环比上涨0.71%，同期一线白酒均价环比下降-96.80%更多点评>>
高端白酒比重大幅降低2025年降低中高端产品供应，积极拓展低端产品市场，盈利能力削弱明显。
行业供需供大于求1970年白酒行业销量供大于求。

股票名称	白酒名称	11月平均售价	环比上涨(%)
五粮液	价格:白酒:五粮液(52°):500ml	852.59元	0.71
洋河股份	价格:白酒:洋河梦之蓝(M3)(52°):500ml	416.87元	-0.76
水井坊	价格:白酒:水井坊(52°):500ml	509.45元	-0.49
山西汾酒	价格:白酒:30年青花汾酒(53°):500ml	867.10元	-1.62
泸州老窖	价格:白酒:泸州老窖(52°):500ml	273.98元	-7.88
贵州茅台	批发参考价:飞天茅台:精品茅台(53度):500ml	3265.00元	-0.81

股票名称	2025年公司白酒平均价格(元/吨)	白酒价格同比增长(%)
五粮液	232916.61	-27.94
贵州茅台	683601.31	1.74
洋河股份	189221.29	-4.39
水井坊	120449.73	-17.98
山西汾酒	155151.40	4.73
泸州老窖	336355.27	-4.66

注：数据来源于第三方，仅供参考

主营介绍

主营业务：
白酒生产和销售。
产品类型：
酒类
产品名称：
五粮液酒
经营范围：
主营：酒类产品及相关辅助产品（瓶盖、商标、标识及包装制品）的生产经营；兼营：饮料、药品、水果种植、农业种植、进出口业务、物业管理、投资管理(不得从事非法集资、吸收公众资金等金融活动)。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)。

运营业务数据

最新公告日期：2025-08-28　

业务名称	2025-06-30	2024-12-31	2024-06-30	2023-12-31	2023-06-30
库存量(吨)	2.17万	-	4.07万	-	2.51万
库存量:五粮液产品(吨)	4454.00	6173.00	3153.00	4437.00	2062.00
库存量:其他酒产品(吨)	1.73万	2.66万	3.76万	4.39万	-
经销商数量(个)	3587.00	3711.00	3480.00	3384.00	3114.00
经销商数量:五粮液产品(个)	2510.00	2652.00	2530.00	2570.00	2432.00
经销商数量:五粮液产品:东部区域(个)	616.00	1125.00	760.00	747.00	693.00
经销商数量:五粮液产品:北部区域(个)	827.00	660.00	355.00	354.00	339.00
经销商数量:五粮液产品:南部区域(个)	1067.00	867.00	445.00	455.00	438.00
经销商数量:五粮浓香酒:全国(个)	1077.00	1059.00	950.00	814.00	682.00
库存量:半成品酒(含陶坛基酒)(吨)	17.47万	-	18.09万	-	18.36万
库存量:成品酒(吨)	2.17万	3.28万	4.07万	4.83万	2.51万
门店数量:专卖店(家)	1768.00	-	1749.00	-	-
门店数量:专卖店:东部区域(家)	761.00	-	513.00	-	-
门店数量:专卖店:北部区域(家)	447.00	-	255.00	-	-
门店数量:专卖店:南部区域(家)	560.00	-	299.00	-	-
库存量:酒类(吨)	-	3.28万	-	4.83万	-
库存量:半成品酒(含基础酒)(吨)	-	16.71万	-	16.01万	-
门店数量:专卖店:中部区域(家)	-	-	403.00	-	-
门店数量:专卖店:西部区域(家)	-	-	279.00	-	-
经销商数量:五粮液产品:中部区域(个)	-	-	529.00	537.00	514.00
经销商数量:五粮液产品:西部区域(个)	-	-	441.00	477.00	448.00
库存量:系列酒产品(吨)	-	-	-	-	2.31万

业务名称	2025-06-30	2024-12-31	2024-06-30	2023-12-31	2023-06-30
产量(吨)	10.22万	-	7.08万	-	9.45万
产量:五粮液产品(吨)	2.56万	4.31万	2.29万	4.01万	2.07万
产量:其他酒产品(吨)	7.67万	10.33万	4.79万	14.40万	-
销量(吨)	11.33万	-	7.83万	-	9.27万
销量:五粮液产品(吨)	2.73万	4.14万	2.42万	3.87万	2.16万
销量:其他酒产品(吨)	8.60万	12.06万	5.42万	12.04万	-
产能:在建产能:酒类(吨)	3.95万	4.10万	6.00万	6.00万	-
产能:实际产能:酒类(吨)	8.35万	11.83万	7.80万	-	-
产能:设计产能:酒类(吨)	19.06万	19.06万	17.56万	17.56万	-
产量:酒类(吨)	-	14.65万	-	18.41万	-
销量:酒类(吨)	-	16.20万	-	15.91万	-
产量:系列酒产品(吨)	-	-	-	-	7.38万
销量:系列酒产品(吨)	-	-	-	-	7.11万

主营构成分析

报告期

加载中...

营业收入 X

收入比例

营业收入

单位（%）单位（万元）

业务名称		营业收入(元)	收入比例	营业成本(元)	成本比例	主营利润(元)	利润比例	毛利率
加载中...

注：通常在中报、年报时披露　

主要客户及供应商

您对此栏目的评价：有用没用提建议

前5大客户：共销售了139.71亿元,占营业收入的15.67%

第一名
第二名
第三名
第四名
第五名
其他

客户名称	销售额（元）	占比
第一名	36.55亿	4.10%
第二名	30.16亿	3.38%
第三名	26.44亿	2.97%
第四名	25.42亿	2.85%
第五名	21.12亿	2.37%

前5大供应商：共采购了26.07亿元,占总采购额的20.18%

第一名
第二名
第三名
第四名
第五名
其他

供应商名称	采购额（元）	占比
第一名	11.34亿	8.78%
第二名	4.59亿	3.55%
第三名	3.83亿	2.96%
第四名	3.17亿	2.45%
第五名	3.15亿	2.44%

前5大客户：共销售了113.19亿元,占营业收入的13.59%

第一名
第二名
第三名
第四名
第五名
其他

客户名称	销售额（元）	占比
第一名	28.10亿	3.37%
第二名	25.16亿	3.02%
第三名	22.15亿	2.66%
第四名	19.54亿	2.35%
第五名	18.24亿	2.19%

前5大供应商：共采购了22.54亿元,占总采购额的16.57%

第一名
第二名
第三名
第四名
第五名
其他

供应商名称	采购额（元）	占比
第一名	8.03亿	5.91%
第二名	4.02亿	2.96%
第三名	3.67亿	2.69%
第四名	3.46亿	2.54%
第五名	3.36亿	2.47%

前5大客户：共销售了98.00亿元,占营业收入的13.24%

第一名
第二名
第三名
第四名
第五名
其他

客户名称	销售额（元）	占比
第一名	27.16亿	3.67%
第二名	21.06亿	2.85%
第三名	16.90亿	2.28%
第四名	16.50亿	2.23%
第五名	16.38亿	2.21%

前5大供应商：共采购了28.16亿元,占总采购额的22.22%

第一名
第二名
第三名
第四名
第五名
其他

供应商名称	采购额（元）	占比
第一名	7.98亿	6.29%
第二名	7.97亿	6.29%
第三名	4.86亿	3.84%
第四名	3.75亿	2.96%
第五名	3.60亿	2.84%

前5大客户：共销售了60.58亿元,占营业收入的9.15%

第一名
第二名
第三名
第四名
第五名
其他

客户名称	销售额（元）	占比
第一名	15.37亿	2.32%
第二名	12.80亿	1.93%
第三名	12.29亿	1.86%
第四名	10.39亿	1.57%
第五名	9.72亿	1.47%

前5大供应商：共采购了30.81亿元,占总采购额的29.18%

第一名
第二名
第三名
第四名
第五名
其他

供应商名称	采购额（元）	占比
第一名	7.31亿	6.93%
第二名	6.92亿	6.55%
第三名	5.80亿	5.49%
第四名	5.44亿	5.15%
第五名	5.34亿	5.06%

前5大客户：共销售了103.58亿元,占营业收入的18.07%

第一名
第二名
第三名
第四名
第五名
其他

客户名称	销售额（元）	占比
第一名	30.97亿	5.40%
第二名	25.22亿	4.40%
第三名	21.54亿	3.76%
第四名	14.20亿	2.48%
第五名	11.65亿	2.03%

前5大供应商：共采购了21.25亿元,占总采购额的21.78%

第一名
第二名
第三名
第四名
第五名
其他

供应商名称	采购额（元）	占比
第一名	5.34亿	5.48%
第二名	5.03亿	5.16%
第三名	3.86亿	3.95%
第四名	3.58亿	3.67%
第五名	3.43亿	3.52%

董事会经营评述

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主要从事白酒生产和销售。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，白酒行业属于“酒饮料和精制茶制造业”(C15)。报告期内，公司主要业务未发生变化，主要产品“五粮液酒”是我国浓香型白酒的典型代表，并根据生产工艺特点和市场需求开发了五粮春、五粮醇、五粮特头曲、绵柔尖庄等品类齐全、层次清晰的五粮浓香酒产品，致力于满足不同层次消费者的多样化需求和人们对美好生活的向往。　　1、品牌运营情况　　（1）五粮液产品　　上半年，公司紧扣“营销执行提升年”总定位，持续深化“抓动销、稳价格、提费效、转作风”营销方针，五粮液品牌市场地位不断巩固，顺利实现“双过半”目标。... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事白酒生产和销售。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，白酒行业属于“酒饮料和精制茶制造业”(C15)。报告期内，公司主要业务未发生变化，主要产品“五粮液酒”是我国浓香型白酒的典型代表，并根据生产工艺特点和市场需求开发了五粮春、五粮醇、五粮特头曲、绵柔尖庄等品类齐全、层次清晰的五粮浓香酒产品，致力于满足不同层次消费者的多样化需求和人们对美好生活的向往。
　　1、品牌运营情况
　　（1）五粮液产品
　　上半年，公司紧扣“营销执行提升年”总定位，持续深化“抓动销、稳价格、提费效、转作风”营销方针，五粮液品牌市场地位不断巩固，顺利实现“双过半”目标。
　　一是产品矩阵持续发力，开发运营创新增效。推进产品焕新，完成饮用型一帆风顺、祝君金榜题名等新产品上市，加快推进29度五粮液上市发布；优化“1+3”产品结构，第八代五粮液在千元价位段市场份额最稳定；五粮液1618、39度五粮液开瓶量和宴席场次稳定增长；经典五粮液全力打造北京、上海、成都、广州、深圳等样板市场。
　　二是品牌声量持续放大，营销势能不断跃升。深度参与博鳌亚洲论坛、大阪世博会、APEC工商领导人峰会等高端平台精心策划品牌营销，成功举办首届和美婚典、第四届五粮液和美文化节等IP活动；携手央视春晚开展“和美好礼”互动活动，吸引互动上亿人次；引领“川酒全球行”深入法国、荷兰、德国等国家，品牌美誉度和影响力持续提升。
　　三是渠道布局持续完善，市场份额稳步提升。聚焦渠道建设精耕细作，新增进货终端7,990家；抢抓宴席消费场景，上半年开展宴席场数及开瓶扫码同比均保持两位数增长，服务消费者超过283万人次；成功开发企业型客户60家；持续推进“三店一家”建设，合计新增242家，填补18个空白区县；在20个核心城市实行终端直配，终端订单稳步增长。
　　（2）五粮浓香产品
　　上半年，五粮浓香公司坚持“守正创新、开疆拓土、多作贡献”战略导向，围绕产品动销、价值回归、市场分类分级建设、品牌文化传播、市场基础建设等重点工作，各项工作稳中有进、稳中有新。
　　一是开瓶扫码提升较快。将动销作为核心，抢抓元春、端午等产品销售旺季，持续开展“年味浓起来，扫码奖上奖”等活动，日均开瓶扫码量同比继续保持两位数增长。
　　二是市场基础不断夯实。因地制宜推进市场分类分级建设，建设战略高地市场、重点样板市场，终端网点不断强化，市场覆盖率进一步提升，电商、商超及团购等新兴渠道持续发力。
　　三是品牌影响力明显增强。主动融入并丰富五粮液“和美”文化，各战略品牌传播赛道更加明确，品牌建设路径更加清晰、方式更加灵活。
　　四是消费者培育更加丰富。创新开展“3K”运营（KOC关键意见消费者、KOS关键意见销售者、KOL关键意见领袖），构建用户关系新生态，实现“口碑破圈”和“产品动销”双赋能。
　　2、主要销售模式
　　经销模式：包括传统渠道运营商模式、KA卖场等，主要在线下销售。
　　直销模式：包括团购销售模式，直接面向团体消费者销售产品；专卖店模式，直接面向零售终端和团体消费者；线上销售模式，通过天猫、京东等电商平台销售产品。
　　3、经销模式
　　（1）不同模式、不同产品的营业收入、营业成本、毛利率情况
　　（2）经销商数量情况
　　（3）经销客户的主要结算方式、经销方式
　　以经销模式为主，采用“先款后货”的结算方式。报告期内，前五大经销商销售收入合计300.61亿元，占销售收入总额的56.96%。
　　4、门店销售终端占比超过10%
　　5、线上直销销售
　　6、采购模式及采购内容
　　7、主要生产模式
　　公司白酒产品均为自主生产。
　　8、营业成本的主要构成项目
　　9、产量与库存量
　　（1）主要产品生产、销售和库存量
　　（2）成品酒、半成品酒（含基础酒）
　　（3）按生产主体分类。

　　二、核心竞争力分析
　　公司独有的产区、古窖池群、品质、品牌、消费群体五大优势，构成五粮液不可复制的核心竞争力。报告期内公司核心竞争力持续加强。
　　一是产区优势。公司所在的宜宾产区拥有得天独厚的“水、土、气、气、生”自然生态酿造环境，被联合国教科文及粮农组织认定为“地球同纬度上最适合酿造优质纯正蒸馏白酒的地区”，是世界十大烈酒产区之一，2023年被授予“中国五粮浓香核心产区”称号。依托酒业发展局，产区政府全面加大产区资源整合和政策支持，成功入选国家工业和信息化部首批传统优势食品产区和地方特色食品产业重点培育名单。
　　二是古窖群优势。以长发升、利川永等为代表的元明古窖池群是我国现存最早、规模最大、从未间断生产的地穴式曲酒发酵古窖池。列入国家科技部、国家文化局“指南针计划”的“考古五粮液”项目圆满完成，将古窖历史追溯至元代早期1276年，至今已不间断酿造749年。
　　三是品质优势。遵循“种、酿、选、陈、调”美酒五字诀，是世界上首个以高粱、大米、糯米、小麦、玉米五种粮食酿造的蒸馏酒，拥有独有的“1366”国家级非物质文化传统酿造技艺，历经93个工艺步骤、310道工序、218个质量检测点，建立了“从一粒种子到一滴美酒”的全过程质量管理模式，是行业唯一四度荣获全国质量奖、唯一荣获第五届中国质量奖提名奖的白酒企业，首批入选中欧地理标志协定保护名录。报告期内，顺利完成EFQM全球质量奖EGA现场评审，《地理标志产品质量要求五粮液酒》正式实施。
　　四是品牌优势。五粮液品牌文化底蕴深厚，发于唐、兴于宋、精于元、成于明、得名于清，1932年在行业内率先注册中英文商标。报告期内，深度参与博鳌亚洲论坛、大阪世博会等高端平台，成功举办首届和美婚典、第四届和美文化节等IP活动，携手央视总台举办《礼仪中国》、推出《美美与共-和美之歌》，引领“川酒全球行”深入法国、荷兰、日本、德国、塞舌尔等国家，“和合共生、美美与共”的和美文化主张持续彰显。在2025年全球品牌价值500强榜单中，排名同比上升2位、位居第73位，品牌强度指数稳居全球最高等级AAA+级。入选工信部首批中国消费品名品名单，纳入历史经典产业进行培育。五是消费群体优势。浓香型白酒是市场占有率最高、消费人群最多的白酒品类，五粮液以“香气悠久、味醇厚、入口甘美、入喉净爽、各味谐调、恰到好处、酒味全面”的独特风格闻名于世，具有广泛而坚实的消费者群体基础。特别是行业首创的低度白酒，在培育年轻消费群体、海外主流群体方面具有独特的比较优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　一是内外部环境不确定性；二是有效需求恢复不及预期；三是白酒行业持续深度调整。公司将始终保持战略定力，深入实施“135”发展战略，坚持以变应变、变中求进，找准供给侧结构性改革和消费趋势变革的交汇点，以高质量供给满足需求、创造需求、引领需求。收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　报告期内，白酒产业处于深度调整期，产业波动加大、存量竞争加剧、市场集中加快、结构分化加剧，优势品牌、优势企业、优势产区持续引领产业稳健发展。2024年，全国规模以上白酒企业实现产量414.5万千升、同比下降1.8%，销售收入7,964亿元、同比增长5.3%，利润总额2,509亿元、同比增长7.8%，彰显白酒产业发展韧性。　　　　二、报告期内公司从事的主要业务　　（一）概述　　本公司主要从事白酒生产和销售。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，白酒行业属于“酒、饮料和精制茶制造业”（C15）。报告期内，公司主要业务未发生变化，主要产品“五粮液酒”是我国... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，白酒产业处于深度调整期，产业波动加大、存量竞争加剧、市场集中加快、结构分化加剧，优势品牌、优势企业、优势产区持续引领产业稳健发展。2024年，全国规模以上白酒企业实现产量414.5万千升、同比下降1.8%，销售收入7,964亿元、同比增长5.3%，利润总额2,509亿元、同比增长7.8%，彰显白酒产业发展韧性。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）概述
　　本公司主要从事白酒生产和销售。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，白酒行业属于“酒、饮料和精制茶制造业”（C15）。报告期内，公司主要业务未发生变化，主要产品“五粮液酒”是我国浓香型白酒的典型代表，并根据生产工艺特点和市场需求开发了五粮春、五粮醇、五粮特头曲、绵柔尖庄等品类齐全、层次清晰的五粮浓香酒产品，致力于满足不同层次消费者的多样化需求和人民对美好生活的向往。
　　（二）品牌运营情况
　　1、五粮液产品
　　2024年，公司紧扣“抓动销、稳价格、提费效、转作风”方针，持续提升五粮液品牌市场地位。
　　一是核心产品表现亮眼，产品矩阵不断丰富。第八代五粮液产品价格基本稳定，1618、39度五粮液消费氛围浓厚；全年焕新上市45度、68度五粮液，战略发布经典五粮液10、20、30、50产品系列；上新金熊猫纪念酒、考古五粮液等文化酒；持续丰富并加大投放差异化产品，真正实现多轮驱动。
　　二是品牌宣传塑造新形象，品牌声量持续扩大。深度参与央视春晚秋晚、巴黎奥运会等重大活动，联合打造和美之夜特别晚会，全年品牌曝光超200亿人次；与湖南卫视合作《中餐厅》等高热度爆款节目；持续占位博鳌亚洲论坛、APEC等高端平台活动，有效拉升品牌力。
　　三是渠道布局加快完善，市场份额稳步提升。传统渠道持续优化商家结构，全年新增核心终端1.6万家，推动终端网点扩容提质；直营渠道“三店一家”建设成效明显，目前专卖店数量超过1700家；新兴渠道内容电商布局全面完成。
　　2、五粮浓香产品
　　2024年，五粮浓香公司坚持“三性一度”“三个聚焦”原则，打造五粮春、五粮醇、五粮特头曲、尖庄大单品，稳步推进各项工作。
　　一是集中力量打造四大单品，加快布局次高端品牌。集中力量打造五粮春、五粮醇、五粮特头曲、尖庄大单品战略，推进自营品牌价值回归专项行动，分阶段提升产品价格；同时加快布局1218次高端品牌，打造次高端浓香白酒标杆产品。
　　二是持续开展品牌活动，品牌形象进一步提升。持续打造“年味浓起来”IP，品牌层面开展五粮春臻享秀、五粮醇“醇香之旅”、五粮特曲“中国杯”国际定向越野巡回赛、尖庄“一身戎装，一生荣光”等系列活动，品牌形象进一步提升。
　　三是渠道布局多元突破，不断扩展市场广度。积极打造市场分类分级，初显成效；终端网点提质扩容，新兴渠道持续发力；线上创新推行“浓五的酒馆”福利、会员日等活动，营销成效初显；线下组织开展电影联名抽奖、首届浓香挚友嘉年华等活动，会员总人数超1800万。
　　（三）主要销售模式
　　经销模式：包括传统渠道运营商模式、KA卖场等，主要在线下销售。
　　直销模式：包括团购销售模式，直接面向团体消费者销售产品；专卖店模式，直接面向零售终端和团体消费者；线上销售模式，通过天猫、京东等电商平台销售产品。
　　（四）经销模式
　　1、不同模式、不同产品的营业收入、营业成本、毛利率情况
　　2、经销商数量情况
　　3、经销客户的主要结算方式、经销方式
　　以经销模式为主，采用“先款后货”的结算方式。报告期内，前五大经销商销售总额139.71亿元，占销售收入总额的15.67%。
　　4、门店销售终端占比超过10%
　　5、线上直销销售
　　（五）采购模式及采购内容
　　（六）主要生产模式
　　（七）产量与库存量
　　1、主要产品生产、销售和库存量
　　3、按生产主体分类，披露主要产品的设计产能、实际产能、在建产能情况
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司独有的产区、古窖池群、品质、品牌、消费群体五大优势，构成五粮液不可复制的核心竞争力。报告期内公司核心竞争力持续加强。
　　一是产区优势。公司所在的宜宾产区拥有得天独厚的“水、土、气、气、生”自然生态酿造环境，被联合国教科文及粮农组织认定为“地球同纬度上最适合酿造优质纯正蒸馏白酒的地区”，是世界十大烈酒产区之一，2023年被授予“中国五粮浓香白酒核心产区”称号。产区政府正式组建酒业发展局，加大产区资源整合和政策支持。
　　二是古窖群优势。
　　以长发升、利川永等为代表的元明古窖池群是我国现存最早、规模最大、从未间断生产的地穴式曲酒发酵古窖池；“考古五粮液”二期项目完成，进一步将古窖历史追溯至元代早期。三是品质优势。五粮液拥有独有的“1366”国家级非物质文化传统酿造技艺，拥有行业最多中国白酒大师、中国酿酒大师、中国白酒工艺大师12位，新增3名五粮液酒传统酿造技艺省级非遗传承人；建立了“从一粒种子到一滴美酒”全过程一体化质量管理模式；系行业唯一四度荣获全国质量奖、入围第
　　五届中国质量奖提名奖的白酒企业。
　　四是品牌优势。五粮液文化底蕴深厚，发于唐、兴于宋、精于元、成于明、得名于清，传承逾千年；拥有独特的五字文化、古窖文化、诗酒文化等，“和合共生、美美与共”的和美文化主张持续彰显；品牌价值连续7年两位数增长、达到4498亿元；品牌价值强度指数再次获得全球最高AAA+评级，跃居全球烈酒品牌首位；连续3年获评“外国人喜爱的中国品牌”。
　　五是消费群体优势。浓香型白酒是市场占有率最高、消费人群最多的白酒品类，五粮液以“香气悠久、味醇厚、入口甘美、入喉净爽、各味谐调、恰到好处、酒味全面”的独特风格闻名于世，具有广泛而坚实的消费者群体基础。特别是行业首创的低度白酒，在培育年轻消费群体方面具有独特的比较优势，39度五粮液消费氛围浓厚，紫气东来五粮液树立低度白酒千元价位段标杆，受到市场追捧。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司聚焦提质增效、守正创新、优化布局、深化改革、争创一流五个方面重点发力，企业总体呈现稳中有进的发展态势。2024年，公司实现营业总收入891.75亿元、同比增长7.09%；实现归属于上市公司股东的净利润318.53亿元、同比增长5.44%。
　　一是拼生产强供给。原粮保障持续加强，新增酿酒专用粮基地19万亩、达到151万亩，原粮品质可靠性和原粮供应安全性进一步提升。倍增工程扎实推进，生态酿酒二期项目逐步投窖生产；智能酿造示范车间建成投产；勾储酒库、制曲扩能等配套项目建成投用，集中污水处理厂项目一期土建工程即将完工。质量管理成效喜人，行业唯一获评第五届中国质量奖提名奖，行业首家荣获亚洲质量创新奖，荣获国际质量金奖、全国质量标杆等多项质量荣誉。
　　二是拼创新提能力。品牌创新出圈出彩，《“和美”报告》得到行业内外广泛关注和认可；持续占位博鳌亚洲论坛、APEC、进博会等高端平台活动，深度参与央视春晚秋晚、湖南卫视《中餐厅》《歌手》等知名节目，精心策划实施和美IP活动；全年累计品牌曝光超120亿人次。技术创新成果丰硕，荣获中国轻工业联合会科学技术进步奖一等奖、中国食品工业协会科学技术奖一等奖；与中科院江雷院士团队合作，首次揭示了白酒黄金酒度，成为迄今为止白酒行业影响因子最高的顶级研究论文。
　　三是拼营销拓市场。产品布局持续优化，主品牌焕新上市45度、68度五粮液，战略发布经典五粮液10、20、30、50产品系列；上新龙年生肖酒等10余款文化酒，其中龙年生肖酒全年保持旺销；第八代五
　　粮液-环保版和五粮液-萌动十二生肖斩获德国 iF设计大奖、红点设计大奖。渠道布局持续优化，传统渠道持续优化商家结构，强化量价平衡和秩序管控；直营渠道“三店一家”建设成效显著，新增138家专卖店、5家文化体验店、490家和美集合店和2家大酒家，升级建设第五代专卖店715家；新兴渠道内容电商布局全面完成，线上专项治理持续加大力度。
　　，宴席市场精准发力，主品牌宴席
　　活动同比增长30%，浓香酒宴席活动同比增长52%；持续发力老酒市场，升级完善五粮液陈年酒再防伪系统，上线陈年老酒线上官方旗舰店，71年交杯牌珍稀陈年五粮液（1对2瓶）拍出200万元高价；加速发力海外市场，和美全球行先后走进美国、法国、意大利、新西兰等13个国家和地区、累计触达全球五大洲77亿人次，新开发海外市场20个。
　　四是拼管理增后劲。市场机制改革再加力，生产系统全面实施薪酬绩效改革，营销系统稳步推进全员绩效考核；深入开展“双增双节”。资本市场管理再发力，实施100亿元中期现金分红；制定发布《关于2024-2026年度股东回报规划》，每年度现金分红比例不低于70%、分红总额不低于200亿元；系高端白酒唯一连续10年荣获深交所信息披露考评A级评级的上市公司。ESG体系建设再用力，连续14年披露《社会责任报告》、连续2年披露ESG报告，荣获上市公司ESG最佳实践案例、中国酒业ESG示范企业。
　　五是拼先进树标杆。荣获全国国企党建创新优秀案例、全国国企党建工作创新成果奖；入选全国农产品深加工典型企业、四川省首批标志性产品链主企业；以81.97的综合健康指数位居中国上市公司健康指数百强榜第一位，并连续两年蝉联食品饮料行业第一。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　白酒产业是价值驱动的长周期产业，满足人民美好生活向往的底层逻辑、市场逻辑、价值逻辑没有改变，持续向优势品牌、优势企业、优势产区集中的趋势没有改变。总体机遇与挑战并存、机遇大于挑战。
　　一是宏观经济持续向好支撑行业发展。我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。中央经济工作会议定调2025年经济工作，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规的逆周期调节，打好政策“组合拳”，力度大、针对性强，必将有力推动经济持续回升向好。2025年政府工作报告继续将“大力提振消费、全方位扩大国内需求”作为政府工作的首要任务，将进一步释放消费潜力、激发消费活力，利好白酒市场需求持续增长。
　　二是产业政策持续加码促进行业发展。2023年工信部等11部门联合印发了《关于培育传统优势食品产区和地方特色食品产业的指导意见》，聚焦培育形成经济发展新动能，鼓励优质白酒朝优质产区集中；
　　四川省国资委印发《全省地方国有企业六大优势产业提升行动方案》，全面支持白酒等重点产业发展壮大。特别是四川省专门组建酒业协会，进一步聚力推动川酒振兴；宜宾市专门组建酒业发展局，统筹推进白酒产业发展。
　　三是美好生活向往需求引领行业发展。白酒是满足人民对美好生活向往需求的重要载体，白酒的文化载体特性、社交属性不会改变。近年来，“少喝酒、喝好酒”“存新酒、喝老酒”的消费理念日益盛行。白酒产业在持续深化供给侧结构性改革中不断挖掘新机遇、打开新局面。
　　（二）公司发展战略
　　公司将持续深入推进“135”发展战略，锚定“2118”的发展目标，统筹推进品质品牌、营销创新、高质量倍增三大工程，全面打造“生态、品质、文化、数字、阳光”五位一体五粮液，进一步擦亮“大国浓香、和美五粮、中国酒王”金字招牌，引领打造世界级优质白酒产业集群。
　　（三）2024年经营计划的完成情况
　　年初规划：2024年营业总收入力争实现两位数增长。报告期内，鉴于白酒产业处于深度调整期，产业波动加大、存量竞争加剧；2024年公司实现营业总收入891.75亿元，同比增长7.09%。
　　（四）2025年发展目标
　　2025年主要发展目标是：巩固和增强稳健发展态势，推动品牌价值和市场份额双提升，营业总收入与宏观经济指标保持一致。
　　2025年是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”规划谋划之年。公司将坚定以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大、二十届二中、三中全会和习近平总书记对四川、对宜宾工作系列重要指示精神，全面落实省委省政府、市委市政府决策部署，牢牢把握高质量发展这个首要任务，按照“稳中求进、以进促稳，守正创新、综合施策，提质增效、多作贡献”的工作总基调，坚持品质为基、文化铸魂、守正创新，持续推动公司实现质的有效提升和量的合理增长，高质量完成“十四五”主要目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。
　　（五）可能面对的风险
　　一是内外部环境不确定性风险；二是消费需求持续低迷、恢复不及预期；三是行业竞争加剧尤其是头部企业竞争加剧。收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　本公司主要从事白酒生产和销售。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，白酒行业属于“酒饮料和精制茶制造业”(C15)。报告期内，公司主要业务未发生变化，主要产品“五粮液酒”是我国浓香型白酒的典型代表，是国家地理标志产品和首批受欧盟保护的中国首批地理标志产品，并根据生产工艺特点和市场需求开发了五粮春、五粮醇、五粮特头曲、绵柔尖庄等品类齐全、层次清晰的五粮浓香酒产品，致力于满足不同层次消费者的多样化需求和人们对美好生活的向往。　　1、品牌运营情况　　（1）五粮液产品　　上半年，公司按照“稳中求进、以进促稳、提质增效、多作贡献”工作总基调，坚决落实“抓动销... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　本公司主要从事白酒生产和销售。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，白酒行业属于“酒饮料和精制茶制造业”(C15)。报告期内，公司主要业务未发生变化，主要产品“五粮液酒”是我国浓香型白酒的典型代表，是国家地理标志产品和首批受欧盟保护的中国首批地理标志产品，并根据生产工艺特点和市场需求开发了五粮春、五粮醇、五粮特头曲、绵柔尖庄等品类齐全、层次清晰的五粮浓香酒产品，致力于满足不同层次消费者的多样化需求和人们对美好生活的向往。
　　1、品牌运营情况
　　（1）五粮液产品
　　上半年，公司按照“稳中求进、以进促稳、提质增效、多作贡献”工作总基调，坚决落实“抓动销、稳价格、提费效、转作风”的营销思路，顺利实现了目标任务“双过半”。
　　一是三大主品运营取得新成效。第八代五粮液总体实现了两个稳定，一是价格稳中有升，二是动销稳中有增。春节以来，五粮液产品价格保持了稳中略升的态势。五粮液1618和39度，通过“宴席活动+扫码红包+终端排名”的组合，实现了动销、宴席双增长。
　　二是渠道建设打开新局面。围绕渠道生态做好市场建设，坚定扶商、优商、强商；持续推进“三店一家”建设，完成634家专卖店的第五代门头升级、639家“五粮浓香-和美万家”集合店建设；发力宴席活动，抢抓宴席场景消费机会，宴席活动服务消费者近300万人次。
　　三是品牌宣传塑造新形象。在品牌塑造上，坚持热度不减，热点频现。再度携手央视开展春晚“和美好礼”独家冠名抽奖活动；开展“幸福中国年”主题营销活动；5月启动第三届五粮液和美文化节，开展五粮液玫瑰婚典520特别活动；积极推进与湖南卫视《歌手2024》合作，延续了“天天有声量、月月有爆款”的高质量传播态势。
　　（2）五粮浓香酒产品
　　上半年，五粮浓香公司坚持“守正创新、开疆拓土、多作贡献”，围绕产品动销、市场分类分级建设、价值回归、品牌文化传播、市场基础建设等重点工作，踔厉奋发、拼搏实干，各项工作稳步推进。
　　一是产品动销提升较快。抢抓元春、端午等销售旺季，开展“年味浓起来，扫码奖上奖”等活动，日均开瓶扫码量同比增长超70%。
　　二是渠道结构持续改善。市场分类分级建设有序推进，重点市场增势明显；终端建设提质增效，渠道掌控力不断加强；电商、KA及封闭渠道协同发展，市场基础进一步夯实。
　　三是价值回归略有成效。坚持“监测、预警、核查、处置、追究”五位一体市场管理体系，开展自营品牌价值回归专项行动，主销产品价格稳中有进。
　　四是文化传播更加精准。持续打造“年味浓起来”IP，针对性开展五粮春“我和春天有个约会”、五粮醇“让生活的每一刻更醇香”、五粮特头曲“2024年中国杯城市定向巡回赛”、尖庄“致敬每一份坚持”等品牌活动，品牌形象持续提升。
　　2、主要销售模式
　　经销模式：包括传统渠道运营商模式、KA卖场等，主要在线下销售。
　　直销模式：包括团购销售模式，直接面向团体消费者销售产品；专卖店模式，直接面向零售终端和团体消费者；线上销售模式，通过天猫、京东等电商平台销售产品。

　　二、核心竞争力分析
　　公司拥有产区、古窖池群、品质、品牌、消费群体五大核心竞争优势。报告期内公司核心竞争优势持续巩固和强化。
　　一是产区优势。公司所在的宜宾产区拥有得天独厚的“水、土、气、气、生”自然生态酿造环境，被联合国教科文及粮农组织认定为“地球同纬度上最适合酿造优质纯正蒸馏白酒的地区”，是世界十大烈酒产区之一，2023年被授予“中国五粮浓香核心产区”称号。
　　二是古窖群优势。以长发升、利川永等为代表的元明古窖池群是我国现存最早、规模最大、从未间断生产的地穴式曲酒发酵古窖池，于2018年入选“国家工业遗产”，具有不可复制和不可再生的稀缺价值。
　　三是品质优势。拥有独有的“1366”国家级非物质文化传统酿造技艺，中国白酒大师、中国酿酒大师、中国白酒工艺大师达到12位，技术总顾问赵东入选第六批国家级非物质文化遗产代表性传承人；建立了“从一粒种子到一滴美酒”的全生命周期质量管理模式，行业唯一四度荣获“全国质量奖”，行业唯一入围第五届中国质量奖提名奖。报告期内，与中国科学院江雷院士团队合作，在国际顶级期刊《Matter》上首次揭示白酒黄金酒度，科学证实了不同酒度五粮液及系列产品均处于白酒黄金度数范围，这是迄今为止我国白酒行业影响因子最高的顶级研究论文。第二届中国白酒浓香型酒体设计大赛荣获第1名和第4名。
　　四是品牌优势。品牌文化底蕴深厚，发于唐、兴于宋、精于元、成于明、得名于清，传承逾千年。拥有独特的和美文化、古窖文化、诗酒文化等，“和合共生、美美与共”的和美文化主张持续彰显，报告期内创新发布五粮液《“和美”研究报告》，进一步厘清“和美文化”价值内涵。品牌价值连续7年保持两位数增长、达到4498.72亿元，位列“2024中国500最具价值品牌”榜单第15位；品牌强度指数再次获得全球最高AAA+评级，位居白酒品牌首位；连续三年获评“外国人喜爱的中国品牌”。
　　五是消费群体优势。浓香型白酒是市场占有率最高、消费人群最多的白酒品类，五粮液以“香气悠久、味醇厚、入口甘美、入喉净爽、各味谐调、恰到好处、酒味全面”的独特风格闻名于世，具有广泛而坚实的消费者群体基础。特别是行业首创的低度白酒在培育年轻消费群体方面具有独特的比较优势。报告期内，39度五粮液消费氛围浓厚，紫气东来五粮液的特定人群选择率持续提升；龙年生肖酒一瓶难求。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　一是内外部环境不确定性；二是有效需求恢复不及预期；三是行业竞争尤其是头部企业竞争加剧。公司将始终保持战略定力，深入实施“135”战略，持续巩固和强化五大核心优势，以生态为底色、品质为核心、文化为支撑、数字为动能、阳光为保障，打造五位一体持续稳健高质量发展的五粮液。收起▲