一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）钾肥行业发展状况及总体供求趋势　　钾是农作物生长三大必需的营养元素（氮、磷、钾）之一，其通过提高作物光合作用效率和参与多种酶促反应，在作物的生长发育中发挥着关键作用，被誉为“粮食的粮食”。钾肥主要应用于农业领域，被广泛施用于大田作物和经济作物。钾肥对农作物的作用主要体现在两方面，一方面是增加农作物产量，在大豆、玉米、水稻、小麦、棉花等作物上施用可以起到很好的增产效果，另一方面是提高农作物品质，使作物籽粒饱满并更具色泽、含有更多蛋白质、油脂和维生素C，更耐储存和运输。钾肥的主要品种包括氯化钾、硫酸钾、硝酸钾以及硫酸钾镁，其中氯化钾由于资源丰富、养分浓度... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）钾肥行业发展状况及总体供求趋势
　　钾是农作物生长三大必需的营养元素（氮、磷、钾）之一，其通过提高作物光合作用效率和参与多种酶促反应，在作物的生长发育中发挥着关键作用，被誉为“粮食的粮食”。钾肥主要应用于农业领域，被广泛施用于大田作物和经济作物。钾肥对农作物的作用主要体现在两方面，一方面是增加农作物产量，在大豆、玉米、水稻、小麦、棉花等作物上施用可以起到很好的增产效果，另一方面是提高农作物品质，使作物籽粒饱满并更具色泽、含有更多蛋白质、油脂和维生素C，更耐储存和运输。钾肥的主要品种包括氯化钾、硫酸钾、硝酸钾以及硫酸钾镁，其中氯化钾由于资源丰富、养分浓度高、易吸收的特点，在钾肥产品中占比超过90%。
　　1、全球钾肥行业发展状况
　　1.1全球钾肥的供应情况
　　由于钾资源分布不均，造成全球钾肥市场供需错配，大部分钾肥供应依赖全球远途贸易调节。根据Bloomberg(彭博)数据，加拿大、白俄罗斯和俄罗斯三国产能合计占比达到67.26%，行业产能集中度高，寡头垄断明显。近年来受到地缘政治等因素影响，全球钾肥的供应格局发生较大变化。
　　（1）加拿大：Mosaic（美盛公司）为满足下游客户需求、弥补Esterhazy矿进入检修期带来的产量下降，公司于7月重新启用了具有更高成本的Colonsay矿；此外，在运输方面，受8月份加拿大铁路罢工事件波及，Nutrien（加拿大钾肥公司）预计该事件可能会对公司钾肥销售的运输产生短期影响。
　　（2）俄罗斯、白俄罗斯：受俄乌冲突以及制裁的影响，俄罗斯面临物流、基础设施发展不足、出口及结算被限制等问题。根据Argus（阿格斯，国际能源及大宗商品价格评估机构，下同）报告，白俄罗斯虽然转而通过铁路向中国及俄罗斯港口出口钾肥，但其运输成本显著增加。同时，由于白俄罗斯对俄罗斯的运输依赖，也使得俄罗斯在一定程度上控制了白俄罗斯钾肥的运输和关税，这可能也会对白俄罗斯钾肥产生负面影响。
　　（3）中东地区：2023年10月以来，巴以冲突升级迅速且未见明显缓和迹象，地区外溢风险不断加大，也对中东地区ICL（以色列化工集团，在以色列境内拥有约400万吨/年的钾肥产能）与APC（约旦阿拉伯钾肥公司，拥有约250万吨/年的钾肥产能）钾肥供应及运输产生潜在威胁。对此，ICL为避开红海地区的运输威胁，转而通过非洲好望角航线运输钾肥，此举增加了额外的物流成本。但其仍需从红海港口出口，因此，ICL依然面临运输安全的威胁。
　　随着近年来老挝钾肥产业快速发展，未来钾肥市场有望形成北美、东欧、老挝三足鼎立的局面。老挝钾矿具备优良的资源禀赋，矿层沉积较浅，成本低廉易开采，且老挝临近核心钾肥需求亚洲市场，具有得天独厚的区位、物流优势。
　　同时，老挝政治局势稳定，与我国长期睦邻友好，营商环境宽松，有助于钾肥产业长期稳定发展，老挝钾矿开发也为全球钾肥市场的稳定和多元化发展提供了新的机遇。
　　1.2全球钾肥的需求情况
　　据世界银行统计，在过去20年间全球人口呈现稳定增长趋势。2000年-2022年全球人口年复合增速为1.18%，其中新兴市场国家及中低等收入国家未来将贡献全球主要人口增量。国际钾肥巨头Nutrien表示，到2050年，世界人口预计将达到近100亿，人口将增加近20亿，全球谷物和油籽的年需求量预计将超过50亿吨。在此期间，人均耕地面积预计将减少15%，据估计，超过10%的世界人口处于粮食不安全状态，这进一步扩大了各国对钾肥的需求。
　　随着中国、巴西、美国、印度等农业大国以及东南亚等新兴市场国家着力推动现代化发展，国民生活水平持续改善，对肉制品和新鲜果蔬的需求日益旺盛，将进一步带动大豆、玉米等饲料用粮的需求大幅提升以及果蔬等经济作物种植面积的扩大，叠加近年全球地缘政治、极端天气等因素影响导致粮食供给不足，在全球耕地面积减少的情况下，为保障粮食供应，将成为化肥，特别是钾肥需求量持续提升的关键因素。此外，全球对可再生能源和低碳发展的需求及支持不断增强，生物燃料需求也在持续增长，将鼓励农民多种植大豆、玉米和棕榈油来带动产量增加，从而提升肥料需求。Argus表明，巴西2024年宣布加快增加生物柴油混合物的计划，并在最终确定2024-2033年的生物燃料脱碳信贷目标后，巴西生物燃料消费量将在2024年同比出现大幅增长，生物柴油混合率将在2025年3月上升到15%。印度《国家生物燃料政策》为新建和扩建的生物燃料设施以及乙醇和生物柴油混合目标制定了财政激励措施。
　　据USDA（美国农业部）预测，巴西2024/2025年度（指2024年的种植期到2025年的收获期，下同）大豆产量将增长至1.7亿吨，同比增长10.5%；巴西2024/2025年度玉米产量将增长至1.3亿吨，同比增长4.1%；美国2024/2025年度大豆产量将增长至1.2亿吨，同比增长6.5%；印度2024/2025年度大豆产量将增长至1,220万吨，同比增长2.7%。印度2024/2025年度玉米产量将增长至3,750万吨，与2023/2024年度持平。2024/2025年度全球棕榈油产量将增长至8,019万吨，同比增长1%。据Argus预计，2024年全球钾肥需求量将提升至7,310万吨，同比增长6.5%。总体来看，随着全球农业生产的持续增长和可再生燃料需求的增加，钾肥作为重要的农业生产资料之一，其需求量预计将继续保持增长态势。
　　2、亚洲钾肥行业发展状况
　　2.1亚洲钾肥的供应情况
　　亚洲地区钾肥生产集中在中国、以色列、约旦、老挝、乌兹别克斯坦等国。当前，中东局势继续影响以色列ICL、约旦APC这两大钾肥供应商的钾肥出口，由于ICL和APC是泰国、越南等东南亚重点钾肥市场的主要供应商，中东冲突升级预计也将影响东南亚钾肥市场供应。东南亚地区钾肥生产集中在老挝，除中国企业在老挝投产的钾肥项目已释放部分产能以外，其他东南亚各国钾肥消费几乎全部依赖于进口。与其他地域的钾肥生产商相比，老挝临近核心钾肥需求亚洲市场，具有得天独厚的区位、物流优势，并且老挝钾矿具备优良的资源禀赋，目前正加速发展，将对亚洲钾肥供应格局产生较大影响。
　　2.2亚洲钾肥的需求情况
　　据Argus预计，2024年东南亚、东亚及南亚地区氯化钾需求合计约3,000万吨，占全球钾肥总需求量约40%。过去10年亚洲地区钾肥需求复合增速为4.35%，随着经济快速发展带来的消费升级以及人口增长，未来亚洲地区钾肥需求仍有望继续保持4%-5%的年增长率。在钾肥供给受限的情况下，需求的增长有利于支撑钾肥价格增长，维持中长期高景气。
　　东南亚预计将成为2024年亚洲钾肥需求增长的重心。作为全球重要的农业区域和全球钾肥主要消费市场之一，东南亚生产了全球约85%的棕榈油和近26%的稻米，而棕榈树及稻米的生长依赖于钾肥，农作物产量的整体提升预计将促进钾肥需求的增长。加拿大Nutrien、美国Mosaic和俄罗斯Uralkali等全球头部的钾肥公司，在今年披露的财报中均展示了对东南亚以及南亚等地区的钾肥需求增长的积极预期。
　　（1）印度尼西亚及马来西亚：印度尼西亚及马来西亚是世界上最大的棕榈油生产国。受极端天气等因素影响，印度尼西亚预计2024年的棕榈油产量将与上一年基本持平，为4,900万吨。马来西亚棕榈油局（MPO）预计2024年毛棕榈油产量为1,875万吨。根据马来西亚棕榈油局（MPOB）最新公布的棕榈油供需数据，2024年7月产量增产13.97%至184.1万吨，为近5年来最高水平，当月出口环比增39.92%至168.94万吨。美国农业部预测2023/2024年棕榈油消费量将同比增长4.76%，达到7,806万吨。
　　（2）泰国：据泰国商业部数据，2024年上半年泰国大米出口量为508万吨，较去年同期增长了25.12%。泰国商业部在今年7月表示，受主要市场需求、预期产量增加和泰铢疲软的推动，泰国2024年预计将出口820万吨大米，高于此前预测的750万吨。
　　（3）越南：据越南农业农村部和产业计划部公布的数据，2024年上半年越南收获了348万公顷的稻田，比去年同期增加了0.5%；水稻平均单产达到67.1吨/公顷，比上年增加0.7吨/公顷，收获面积水稻总产量2,330万吨，同比增长1.6%。此外，农业和农村发展部通报，今年上半年，越南出口了468万吨大米，与去年同期相比增加了10.4%。
　　（4）印度：根据印度农业部发布的2024年第三次产量预估报告，2023/2024年度农作物总产量预估为3.2885亿吨，其中2023/2024年度印度小麦产量可能达到创纪录的1.1292亿吨，大米产量有望达到创纪录的1.367亿吨。
　　3、中国钾肥行业发展状况
　　粮食是人类生存和发展的基石，也是国家安全的重要组成部分，我国高度重视粮食产能提升。在目前耕地有限的情况下，粮食增产提质的核心是化肥，尤其钾肥是三大化肥中唯一不能完全自给的肥料，对于我国粮食安全保障具有重要战略意义。2023年中央工作经济会议指出，要坚持不懈抓好“三农”工作，以确保国家粮食安全；2024年2月，中央1号文件强调“抓好粮食和重要农产品生产”，“扎实推进新一轮千亿斤粮食产能提升行动”，把粮食增产的重心放到大面积提高单产上；2024年3月，政府工作报告强调，加强粮食和重要农产品稳产保供，推动大面积提高单产；2024年4月，国务院印发《新一轮千亿斤粮食产能提升行动方案(2024—2030年)》，提出到2030年实现新增粮食产能千亿斤以上，全国粮食综合生产能力进一步增强，并明确了“巩固提升口粮、主攻玉米大豆、兼顾薯类杂粮”的分品种增产思路，全方位夯实国家粮食安全根基。化肥是保障我国粮食安全的重要环节，合理施用化肥可以有效实现粮食增产增效，而钾肥作为粮食种植的三大营养元素之一，在保障国内粮食安全中具有重要地位。
　　3.1中国钾肥的供应情况
　　我国钾资源严重匮乏，可探明的钾矿资源中基本没有可溶性沉积矿床，有少量难溶性钾矿（明矾矿）和盐湖卤水矿，95%以上钾肥由盐湖卤水生产。根据USGS（美国地质勘探局）数据，2023年，中国钾盐储备约1.8亿吨（折合K2O），约占全球总量的5%。2019-2023年中国钾肥产量整体呈现下降趋势，年复合增长率为-2.89%。2024年上半年，我国氯化钾产量为282.25万吨，同比减少5.86%。由于国内钾肥生产能力有限，部分需求缺口仍依赖进口，国产钾肥自给率不足50%。随着我国钾资源储量的逐年减少，服务年限逐步下降，资源型钾盐产能扩张已不可持续，钾盐后续保障形势日趋严峻。
　　据中国海关数据，2024年我国氯化钾1-6月累计进口量643.09万吨，同比增长23.27%。从进口国来看，今年上半年中国从俄罗斯进口氯化钾总量达到209.7万吨，占比32.61%，排第一；其次为白俄罗斯，进口总量154.54万吨，占比24.02%；第三是加拿大，进口总量126.07万吨，占比19.6%。第四是老挝，进口总量101.81万吨，增幅达42.71%，占比15.83%。今年老挝钾肥进口量大幅增长，有望继续保持第四大进口来源国地位。老挝钾肥作为国家钾盐发展之“走出去”战略的重要一环，后期将继续发挥着回哺国内市场、保障粮食安全的作用。
　　3.2中国钾肥的需求情况
　　隆众资讯统计数据显示，今年上半年我国氯化钾表观消费量显著增长。2024年上半年，氯化钾的表观消费量达到915.68万吨，而去年同期的表观消费量仅在807.94万吨，同比增幅达到13.33%。隆众资讯认为，预计今年国内氯化钾的表观消费量或将达到1,800-1,900万吨的水平，国内的消费量仍将明显增加。
　　我国是全球钾肥消费量最大的国家之一，由于人口基数的庞大，食物消费结构不断升级，粮食及经济作物的稳定供应对于国家发展至关重要。因此，在国家维护粮食安全的大背景下，从农业科学的施肥角度来看，市场对钾肥的需求将持续保持稳定。随着我国坚持不懈抓好“三农”工作，扎实推进新一轮千亿斤粮食产能提升，强调在耕地面积有限的情况下，要保证粮食的稳定供应，对于提高粮食单产提出了更高的要求，优化化肥施用结构、提高钾肥施用的占比是重要途径之一。由于钾肥对油料作物提质增量的效果明显，国家政策层面对于推进大豆产能提升、扩大油菜面积、支持发展油茶等特色油料等措施，也将有望钾肥需求量进一步提升。
　　（二）公司钾肥主要产品及用途
　　公司主要生产产品为粉末结晶状与颗粒状氯化钾，两种产品均可直接用于农业生产，也可作为复合肥和复混肥的生产原料。
　　农作物施用钾肥可以增强作物的抗病、抗寒、抗旱、抗倒伏及抗盐能力，改善作物品质，提高粮食作物蛋白质的含量、油料作物的粗脂肪和棕榈酸含量、薯类和糖料作物的淀粉和糖分含量；增加纤维作物及棉花的纤维长度、强度、细度；调整水果的糖酸比，增加其维生素C的含量；改善果菜的色泽和口感，增强其耐贮性。果蔬粮食等作物均需要钾肥的施用，其中果蔬、玉米和水稻是钾肥主要下游需求，三项作物对钾肥的需求占比分别约为17%、15%和12%。
　　（三）经营模式
　　1、采购模式
　　公司以供应链信息管理平台为支撑，建立国际化的采购物流体系和供应商管理体系，通过招标、议标、竞争性谈判和询比价等多种采购方式对机械设备、大宗材料以及备品备件等物资开展采购工作。公司专业化采购团队能够按照生产工艺不断优化的需求及时进行采购实施，有效控制成本，提升供应质量，逐步构建起货源稳定、风险可控、质优价宜、完整高效的供应链管理体系。
　　2、销售模式
　　公司钾肥产品是复合肥生产的主要原料，同时可直接用于农业施用，客户主要为复合肥生产企业及渠道分销商。公司从资金实力、采购偏好、渠道优势、合作习惯等多个维度对客户进行分级分类管理，对大型集采、支付能力较强的客户，原则上直接销售；对现金流少、规模较小的客户，采用分销商进行渠道销售以控制销售风险，从而实现对不同类型客户的全面开发。
　　同时，公司将现有客户分为战略客户和灵活客户，并调整销售策略为：比价模式、保价模式和市场价格模式。一方面既可以稳定销售、稳定利润，另一方面也可以有随行就市波动的利润，从而实现出货量的均衡，减少对业绩波动的影响。未来，公司将在原有越南、泰国、印尼、马来西亚四国市场基础上，扩大海外销售点和销售网络辐射范围，做好广度布局。同时，在传统市场上扩大与复合肥厂、掺混肥厂等终端用户的合作试点。未来，公司将加强与全球具有影响力的战略伙伴的合作，丰富老挝钾肥在全球市场的销售体系，持续创新销售模式，加速企业的国际化发展进程，为股东创造更大的价值。
　　3、盈利模式
　　钾肥属于传统工业产品，公司依靠钾肥的销售收入与成本及费用之间的差额实现盈利。公司通过持续提升钾肥产能规模、协同开发非钾资源、打造差异化产品结构、搭建多元化销售渠道、推进工艺优化及降本增效、建立现代化的信息管理系统等切实措施，深化精细化管理，持续增强盈利能力，推进企业高质量可持续发展。
　　4、结算模式
　　公司在钾肥销售合同中约定价格条款,目前普遍采用前T/T或者L/C方式进行结算，在收到货款或信用证后，安排发运或由客户上门自提。随着产能规模扩大、产品销量增加，公司正在大力开发优质战略客户，在风险可控的原则下，根据经营发展需要灵活调整结算方式。
　　（四）公司钾肥项目的行业地位、产品市场地位
　　公司当前拥有老挝甘蒙省263.3平方公里钾盐矿权，折纯氯化钾资源总储量预计约10亿吨。公司是首批“走出去”实施境外钾盐开发的中国企业，是中国钾肥三三三战略（即形成1/3国产、1/3进口、1/3靠境外钾肥基地的供应格局）的模范践行者。作为中老两国的重点合作推动项目，公司稳步持续推进产能扩建，现已发展成为亚洲最大钾盐资源量企业、东南亚地区规模最大的钾肥企业。2022年3月，公司第一个100万吨/年钾肥项目实现达产，成为我国首个在境外实现百万吨级规模生产的钾肥项目。2023年1月，第二个100万吨/年钾肥项目选厂投料试车成功；2024年4月，第三个100万吨/年钾肥项目选厂投料试车成功。同时，公司已合计拥有近90万吨/年颗粒钾产能，有望通过产品结构优化创造新的利润增长点。
　　2024年上半年，公司生产合格氯化钾产品84.51万吨,较去年同期76.18万吨上升11%;销售86.10万吨,较去年同期76.65万吨上升12%。随着公司产能规模化提升，公司着力构建“国内+国际”双循环、境内外联动的销售体系，进一步增强公司的市场多元化优势，并根据钾肥市场行情，动态调整销售策略，加大力度布局东南亚市场，通过深耕重点市场、参加国际化肥展会等方式，加大公司推广宣传力度，增强品牌影响力与市场竞争能力。当前，公司产品主要销售至泰国、越南、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾、日本、韩国等多个国家，同时辐射中东、大洋洲、欧洲、南美洲、非洲等地区。与此同时，公司也在持续招募有战略、有实力、有信誉的合作伙伴，共同打造产品竞争优势、共享老挝钾肥的发展成果，共创与农业农民共赢发展的新格局。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）资源优势
　　公司专注于从事钾盐矿开采、钾肥生产及销售业务，当前拥有老挝甘蒙省263.3平方公里钾盐矿权，折纯氯化钾资源总储量约10亿吨。区域内钾矿矿藏丰富，埋藏较浅，矿层分布连续，资源禀赋好，适于规模化开发钾盐项目。近几年公司稳步持续推动产能规模提升，2022年3月，公司第一个100万吨/年钾肥项目达产。2023年1月与2024年4月，公司先后实现第二个和第三个100万吨/年的钾肥项目选厂投料试车成功，公司将力争加快完成第二个和第三个100万吨/年钾肥项目的井下贯通上矿工作。
　　为充分发挥伴生资源价值，公司通过招商引资的模式开发以钾盐矿为核心的非钾产业链，拓展公司利润增长点。自公司2022年成立非钾事业部以来，已相继合作引入上下游溴素、氯碱等化工项目进入老挝工业园区。2024年7月，公司年产2.5万吨溴素扩建项目顺利竣工，这是继2023年5月首个年产1万吨溴素产能基础上进行的扩建项目。随着溴素上下游产业链的不断完善，将有利于降低溴素原材料及运输成本，强化溴素盈利性。未来溴素有望成为非钾业务中承载上下游化工产业布局的重要链条，为公司非钾事业发展奠定坚实基础。
　　（二）区位优势
　　老挝地处亚洲钾肥需求与增量市场核心区域，北邻中国，东邻越南，西邻缅甸与泰国，南部与柬埔寨接壤，产品运输距离较短。近年来，随着东南亚地区人口持续增长、农业发展以及高经济价值作物种植面积不断扩大，钾肥需求持续增长，供需缺口加大且长期存在。相较于远距离的加钾与俄钾，老挝钾肥的运输优势凸显。因地处东南亚中心位置，公司可采用小、零、快的发货方式，充分满足东南亚地区多样化的需求，并有条件享受东盟成员国和RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）成员国在地区经贸环境方面的优惠政策。
　　（三）交通优势
　　公司位于老挝中南部甘蒙省境内，地理环境优越且交通便利，北距老挝首都万象380公里，东距越南边境180公里，西距老泰3号友谊大桥40公里，可采用陆、铁、海三种运输方式，交通优势显著。
　　1、公路：公司临近老挝贯穿南北的主干道13号公路以及12号和9号公路。其中13号公路向北可通往万象，可销售至老挝本地、缅甸客户，同时经中老铁路返销国内；向西连接老泰友谊大桥，可直销泰国；向东对接越南永安港、格罗港、昏拉港、海防港等多个港口，可销售至越南本地及通过海运销往国内及东南亚等国家和地区。
　　2、海运：公司在越南格罗港、永安港、昏拉港均设立了专用码头，格罗港与永安港同属于越南义安港口群，是越南中北部地区重要的集装箱港口以及越南中部吃水最深港口，同时也是老挝和越南首条铁路——万永铁路的终点站。为了保障公司海运平稳，公司已开发的泰国曼谷港、林查班港口将作为备用发货港口。
　　3、铁路：2021年底通车的中老铁路为公司打通了钾肥铁运回国的直接通道，有利于公司进一步深耕我国云贵川等西南地区钾肥市场，并降低物资及人员流通成本。正在规划的泛亚铁路中路通道也与矿区临近，途径甘蒙省、连接老挝万象以及越南永安港的老越“万永铁路”，建成后预计将在公司所在的甘蒙省他曲县规划建设陆港。陆港建成后他曲县城预计将成为老挝中部的重要国际陆路交通中心，将进一步加大公司交通优势。
　　公司物流体系已经实现了陆、海、铁全面联运，有利于公司提供更高效、灵活的钾肥供应服务。随着泛亚铁路以及万永铁路的建设，公司物流成本将逐步降低，效率将显著提升。
　　（四）产品及成本优势
　　随着公司产能规模逐渐增大，未来综合成本预计将进一步下降，将通过应用井下大功率采矿设备提高采矿效率、优化井下连续运输系统和智能化矿山建设，逐渐朝着少人化、无人化努力，通过技术创新提高地面选厂系统收率等方式，积极推进降本增效等工作。
　　1、人力成本下降：伴随公司钾肥产能提升并进入稳定生产后，规模效应下人力成本下降趋势将逐渐显现；公司持续优化老挝本土化员工占比，推进人力成本降低工作；公司持续优化精细化管理，努力通过技术创新提高井上生产、井下采运系统的自动化水平，逐步替代原有需要较多人力的“普通采掘机+扒渣机+自卸卡车”采掘系统来实现少人化开采，与华为等技术方合作开展5G智慧矿山建设朝着未来无人化开采的目标努力。少人化是无人化的基础，无人化是最终目标。
　　2、原矿成本下降：在原矿采掘成本上，公司采用以“自有团队为主、外包团队为辅”的采矿模式，并通过建立竞争机制，进一步降低原矿采掘成本。在原矿摊薄成本上，公司采用产量法进行采矿权摊销，公司单吨原矿摊销额预计将进一步降低。
　　3、物料消耗成本下降：针对老挝固体钾盐矿工况环境，公司创新引入激光熔覆增材再制造等技术，可延长采矿、浮选环节中液压元件、电机、泵阀以及易损机械零部件的使用寿命30%以上，提高设备使用效率，弥补老挝当地机械制造环节的产业链短板，使设备综合运维成本下降。同时，公司采用WMS(仓储管理系统)和AGV(智能仓储系统)初步实现仓储管理的信息化和数字化，通过以上智能化仓储管理系统，提升库存周转率、节约库存管理成本。
　　4、能源成本下降：随着公司钾肥产能规模的快速扩建，对电力能源的价格稳定、低廉提出了更高需求。2023年12月，公司与老挝签署30万千瓦电站项目谅解备忘录（MOU），未来电站项目建成后公司将获得长期稳定的低廉电价。公司将采取联合多方投资的方式，重点吸引亚钾国际智慧产业园区用电大户以及其他投资者共同投资自备能源项目。
　　总体来看，扩产提效的规模化效应，将会降低公司各项综合成本，增加企业核心竞争力。
　　（五）技术创新优势
　　经过多年的不懈努力，公司已在老挝钾盐矿区构建了一整套完备且成熟的固体钾盐机械开采、钾肥生产体系，取得了多项技术专利，关键工艺环节在设计安装时留有充分产量裕度。在井下开采环节，公司持续研发大功率的掘采设备并优化运输系统，提升开采效率及矿石供应能力。在地表生产环节，公司在磨矿、结晶浓密、浮选过滤等单元进行了深度技术工艺优化升级，提高了产品纯度及白度、增大了产品晶体粒径，产品品质、综合收率进一步升级，助力降低公司运营成本，竞争力整体增强。此外，公司持续优化产品结构，增加了盈利附加值更高的大红颗粒钾产能，目前已合计拥有近90万吨颗粒钾产能，将有助于公司深耕国际及国内市场，通过产品结构优化创造新的利润增长点。公司将持续优化采选矿工艺创新，对采选矿及运输设备进行创新改革，推动公司实现“显示屏前控采矿、显微镜下看选矿”，全面落实采选矿的自动化、无人化、数字化。
　　（六）国别优势
　　中老两国长期睦邻友好，双方继续保持高层交往势头，2023年两国领导人签署《中国共产党和老挝人民革命党关于构建中老命运共同体行动计划（2024-2028年）》，中老两国全面战略合作伙伴关系持续深化。中国是老挝第二大贸易伙伴和第一大出口国，是老挝最大的投资国家。公司作为中国企业在老挝矿产开发的典范，深耕老挝十九载，通过企业稳步持续的发展给老挝政府带来了切实的发展，显著提升了当地人民的生活水平以及就业环境，深受老挝政府和人民的认可。
　　公司在老挝发展得到中老政府的高度重视，2024年上半年，老挝多名领导人先后到公司进行参观考察交流，中国驻老挝大使馆经济商务处参赞也带领团队到公司生产基地开展调研工作，对公司的发展成果高度肯定，并将提供强有力的支持，共同促进中老两国经济交流与合作结出更多硕果。
　　（七）人才优势
　　公司拥有由国内地质勘探、钾盐开发、环境保护等方面的钾盐开发领域专家顾问，并具备自主研发能力的技术骨干队伍，同时也在老挝项目当地打造了一支具备丰富钾盐开发项目经验的管理团队。当前公司与老挝政府、当地民众建立了长期友好的合作关系，目前老挝工厂老籍员工比例约占三分之二，两国员工相处融洽，为项目可持续发展提供了人力资源支持。
　　（八）规范完善的治理结构
　　公司建立了股东大会、董事会、监事会和管理层“三会一层”的法人治理结构，拥有战略统一、志同道合的股东，拥有能够遵循股东利益最大化原则并制定出清晰发展战略的董事会，拥有客观公正尽职履责的监事会，拥有各类专业人才组成、能够坚决高效落实公司战略的职业经理层。为保障未来长期稳健发展，公司已经制定了统一的发展战略目标，积极聚焦钾肥主业，通过严格执行三会规范运作制度、强化管理团队和决策机制，实现了良好的发展态势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、氯化钾价格波动风险
　　公司主营产品氯化钾作为基础性原材料，其价格易受经济周期、供需关系、政策变化等诸多因素影响，具有较高的波动性。公司的业绩与氯化钾产品的价格走势密切相关，价格的大幅波动会给公司经营业绩带来一定风险。
　　应对措施：公司通过不断获取优质矿产资源储备和稳步的产能扩建，升级产品结构，并致力于通过持续创新、优化运营管理水平和扩大生产规模，从而有效提升产品品质并持续地降本增效；进一步完善售后服务体系，通过加强客户回访调研频次以及客户分类管理的形式提升客户粘性以及品牌忠诚度，不断巩固并加强与客户的深度合作；协同开发非钾资源，夯实利润增长基础；不断实践向规模要利润、向成本要利润、向质量要利润，进而实现公司长足发展。
　　2、汇率波动风险
　　上半年公司境外销售占公司整体业务收入的比例约为27.55%，公司在国际市场的销售业务以美元结算，结算货币与人民币之间的汇率可能随着国际政治、经济环境的变化产生波动。
　　应对措施：公司主要通过持续监控外币交易和外币资产及负债的规模，并合理做出相应管理规划和安排，以防范汇率大幅波动对公司造成不利影响。
　　3、产能扩建不及预期风险
　　由于公司钾盐矿所处老挝地区的地质条件较为复杂，需关注穿越地下富水层的斜坡道等井建工程防治出水情况，钾肥项目产能扩建及投产计划可能存在不及预期的风险。
　　应对措施：公司已与国内权威的治水机构建立合作，对公司第二个100万吨/年钾肥项目的主斜井的涌水问题正进行有效的治理。未来，公司将结合前期矿建经验，并通过与相关治水技术服务机构合作，共同总结出一套高效的防水治水矿建模式，保证公司顺利完成产能扩建。
　　4、安全生产风险
　　在钾盐矿等资源开发生产过程中，公司可能面临自然灾害、设备故障及其他突发性事件等风险，这些风险可能导致矿山遭受不可预见的财产损失和人员伤亡，进而对公司业务前景、财务状况及经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司老挝生产基地设置了清晰的安全管理组织结构，并制定了较完备的安全生产管理制度及生产安全事故应急援救预案。公司在日常生产中按照各项制度强化执行，并定期组织在岗员工日常安全培训教育，全面提高安全生产防控能力和水平，提高员工安全意识和管理水平，从根本上防范事故发生，构建公司安全生产长效机制。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）钾肥行业发展状况及总体供求趋势　　钾是农作物生长三大必需的营养元素之一。钾的主要功能是参与植物的新陈代谢，促进糖和淀粉的合成；同时，钾也是60多种酶的活化剂，能促进酶的活化，增强作物抗旱、抗寒、抗倒伏、抗病虫等抗逆性并提高抵御极端天气能力。钾肥为资源性产品，主要应用于农业领域，被广泛的施用于大田作物和经济作物，被誉为“粮食的粮食”。钾肥对农作物的作用主要体现在两方面，一方面是增加农作物产量，在大豆、玉米、水稻、小麦、棉花等作物上施用可以起到很好的增产效果，另一方面是提高农作物品质，使作物籽粒饱满并更具色泽、含有更多蛋白质、油脂和维生素C，更耐储存和运输... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）钾肥行业发展状况及总体供求趋势
　　钾是农作物生长三大必需的营养元素之一。钾的主要功能是参与植物的新陈代谢，促进糖和淀粉的合成；同时，钾也是60多种酶的活化剂，能促进酶的活化，增强作物抗旱、抗寒、抗倒伏、抗病虫等抗逆性并提高抵御极端天气能力。钾肥为资源性产品，主要应用于农业领域，被广泛的施用于大田作物和经济作物，被誉为“粮食的粮食”。钾肥对农作物的作用主要体现在两方面，一方面是增加农作物产量，在大豆、玉米、水稻、小麦、棉花等作物上施用可以起到很好的增产效果，另一方面是提高农作物品质，使作物籽粒饱满并更具色泽、含有更多蛋白质、油脂和维生素C，更耐储存和运输。在各国高度关注粮食安全问题的当下，更加凸显出钾肥对于农业生产的不可或缺性。钾肥的主要品种包括氯化钾、硫酸钾、硝酸钾以及硫酸钾镁，其中氯化钾由于资源丰富、养分浓度高、易吸收的特点，在钾肥产品中占比超过90%。
　　1、全球钾肥行业发展状况
　　根据USGS（美国地质勘探局）统计，2022年全球探明钾盐储量大于35亿吨（不含死海资源量，折合KO氧化钾下同），其中加拿大、白俄罗斯、俄罗斯居前三位，分别占31%、21%和11%。从资源分布来看，加拿大、俄罗斯和白俄罗斯资源量占到全球的64%。中国钾盐储量3.5亿吨，占世界钾盐储量的10%，排名第四。根据Bloomberg（彭博）数据，加拿大、白俄罗斯和俄罗斯三国产能合计占比达到67.26%，行业产能集中度高，寡头垄断明显。近年来受到地缘政治等因素影响，全球钾肥的供应格局发生较大变化。
　　（1）加拿大方面，2023年 7月，加拿大温哥华港口爆发了持续的大型罢工活动，严重限制了加拿大 3季度的出口能力；Canpotex（加拿大钾肥联盟）因在西海岸港口设施遇到的物流挑战，以及对印度和东南亚客户的运输量减少，导致加拿大钾肥2023年出口量降低。
　　（2）白俄罗斯方面，根据2024年USGS报告，白俄罗斯2023年产量和出口量均低于2022年，受制裁影响白俄罗斯虽然转而通过铁路向中国及俄罗斯港口出口钾肥，但其出口量仍受到一定限制。
　　（3）俄罗斯方面，俄乌冲突的影响虽然相较 2022年有所减弱，但持续存在，俄罗斯仍然受欧美国家制裁面临物流、基础设施发展不足、出口及结算被限制等问题。
　　（4）中东地区，2023年10月，巴以冲突的爆发，波及了以色列和约旦的钾肥供应商，其中包括全球第六大钾肥生产商“以色列化工集团（ICL）”，在以色列境内拥有约400万吨/年的钾肥产能，约占全球钾肥产能的7%，以及全球钾肥主要供应商约旦阿拉伯钾肥公司（APC），拥有约250万吨/年钾肥产能，整个死海地区范围内钾肥产能共计约650万吨，它们是泰国、越南等东南亚重点钾肥市场的主要供应商之一。近期胡塞武装袭击商船导致地区紧张局势加剧，影响了红海的航运行动，或将加剧运输成本上升及效率下降，如巴以冲突进一步升级，中东地区的钾肥出口会进一步受到影响。
　　信息来源：USGS
　　据Argus（阿格斯）统计，2023年全球钾肥（折合KCL氯化钾，下同）主要需求地区集中在农业产业靠前的亚洲（需求量约3000万吨）、拉丁美洲（需求量约1560万吨）、北美洲（需求量约1130万吨）,上述地域高度依靠进口满足其自身钾肥需求。Argus（阿格斯）预计，2023年全球钾肥需求量为6820万吨，2024年全球钾肥需求量将提升至7310万吨。
　　据世界银行统计，在过去20年间全球人口呈现稳定增长趋势。2000年-2022年全球人口年复合增速为1.18%，其中发达国家的代表如美国、英国、德国的平均复合增速仅为0.48%，发展中国家和新兴市场国家的代表如中国、巴西的平均复合增速为0.87%，而中低等收入国家的平均复合增速为1.58%，新兴市场国家及中低等收入国家未来将贡献全球主要人口增量。Nutrien表示，到2050年，世界人口预计将达到近100亿，人口将增加近20亿，全球谷物和油籽的年需求量预计将超过50亿吨。在此期间，人均耕地面积预计将减少15%，据估计，超过10%的世界人口处于粮食不安全状态，这进一步扩大了各国对钾肥的需求。此外，随着中国、巴西、印度等农业大国以及东南亚等新兴市场国家着力推动现代化发展，国民生活水平持续改善饮食需求增加蛋白质摄入、对生物质燃料需求增加，将进一步带动大豆、玉米、棕榈油等农产品的需求大幅提升，叠加近年全球地缘政治、极端天气等因素影响导致粮食供给不足，在全球耕地面积减少的情况下，为保障粮食供应，将成为化肥，特别是钾肥需求量持续提升的关键因素。
　　2、亚洲钾肥行业发展状况
　　亚洲地区钾肥生产集中在中国、以色列、约旦、老挝、乌兹别克斯坦等国。东南亚地区钾肥生产集中在老挝，除中国企业在老挝投产的钾肥项目已释放部分产能以外，其他东南亚各国钾肥消费全部依赖于进口。2023年，随着俄乌冲突、巴以冲突的持续升级，全球钾肥供应链受到一定影响。在这样的背景下，老挝已经成为亚洲乃至全球钾肥市场越来越重要的钾肥生产基地。与其他地域的钾肥生产商相比，老挝临近核心钾肥需求亚洲市场，具有得天独厚的区位、物流优势，并且老挝钾矿具备很好的资源禀赋，钾矿沉积较浅，成本低廉易开采，目前正加速发展，将对亚洲钾肥供应格局产生巨大影响，进而改变世界钾肥供应格局，未来钾肥市场有望形成北美、东欧、老挝三足鼎立的局面。
　　根据Argus（阿格斯）预计，过去10年亚洲地区钾肥需求复合增速为4.35%，随着该地区人口增加以及经济快速发展带来的消费升级，未来亚洲地区钾肥需求增速仍有望继续保持在4-5%。亚洲地区钾肥需求主要集中在中国以及南亚地区、东南亚地区的国家，是全球传统农业大国，也是钾肥需求大国，施用钾肥的主要农作物有水稻、小麦、油棕树、水果等。
　　东南亚作为全球重要农业区域，生产大量棕榈油和稻米，据UNDP（联合国开发计划署）统计，截止2020年，印度尼西亚和马来西亚生产全球约85%的棕榈油，棕榈油的生长依赖于钾肥。Argus表示，随着区域经济的发展和农业部门的发展，东南亚一直是一个不断增长的化肥市场。区域人口持续增长刺激了国内对农产品的需求。该地区已成为全球棕榈油和大米市场的主要产地。为减少对化石燃料的依赖以实现减排目标，区域内棕榈油的使用量正在增加，水稻是支撑出口和人口持续增长主要作物。钾肥占棕榈油生产总成本的很大一部分，必须通过每年多次施用肥料来补充土壤中的养分，弥补降雨造成的大量养分流失。2023年，厄尔尼诺现象周期性再现，印度、东南亚、中国等水稻主产国遭遇极端高温干旱暴雨天气。由于水稻生产窗口期长，加之占据全球大米供应40%的印度出台禁止大米出口禁令，推高全球粮食价格，种植水稻收益较高，农民种植水稻积极性有所提升，水稻生产情况将好于预期，有助于促进对钾肥的需求增长。
　　（1）印度尼西亚及马来西亚是世界上最大的棕榈油生产国。其中根据印度尼西亚农业部2017-2020年的数据，该国的油棕榈种植园总面积扩大了约54万公顷，其中26万公顷将于2023年开始生产。当地棕榈油消费量从2022年的2124万吨增加到2023年的2313万吨，增长了8.90%。近年来，政府大力推动将生物柴油中棕榈油的掺混比例从35%提高至40%的计划，带动棕榈油消费量提高了17.68%，2023年棕榈油在生物柴油的消费量超过了在当地食品的消费量。2023年底印度尼西亚能源资源部通知，将把2024年棕榈基生物柴油消费目标提高到13,406,498千升，比2023年增加1.96%。印尼国内棕榈油消费总体增长，有助于提高当地油棕种植积极性和增加钾肥的需求量。
　　（2）农业是泰国和越南的传统产业。稻米、天然橡胶、木薯等是泰国重要的出口商品之一，泰国外贸司司长表示，2023年，泰国大米的出口量达到了876万吨，同比增长了13.62%，达到了5年来的最高水平，远远超过了原先制定的800万吨的出口目标同是农业出口国家的越南，2023年大米出口量达810万吨，出口创汇46.8亿美元，出口量和出口额分别同比增长14.4%和35.3%。2024年1月越南全国大米出口量为512265吨，出口额为3.62亿美元，与2023年12月相比出口量和出口额分别增长4%和2.8%。整体粮食种植增加，或将促进钾肥需求提升。
　　3、我国钾肥行业发展状况
　　粮食是人类生存和发展的基石，也是国家安全的重要组成部分，我国高度重视粮食产能提升。2023年中央工作经济会议指出，要坚持不懈抓好“三农”工作，以确保国家粮食安全；2024年2月份的中央1号文件强调“抓好粮食和重要农产品生产”，“扎实推进新一轮千亿斤粮食产能提升行动”，把粮食增产的重心放到大面积提高单产上；2024年3月，政府工作报告强调，加强粮食和重要农产品稳产保供，推动大面积提高单产；2024年4月，国务院印发《新一轮千亿斤粮食产能提升行动方案(2024—2030年)》，提出到2030年实现新增粮食产能千亿斤以上，全国粮食综合生产能力进一步增强，并明确了“巩固提升口粮、主攻玉米大豆、兼顾薯类杂粮”的分品种增产思路，全方位夯实国家粮食安全根基。在我国目前耕地有限的情况下，粮食增产提质的核心是化肥，尤其钾肥是氮磷钾三大化肥中唯一不能完全自给的肥料，对于我国粮食安全保障具有重要战略意义。
　　我国钾资源严重匮乏，可探明的钾矿资源中基本没有可溶性沉积矿床，有少量难溶性钾矿（明矾矿）和盐湖卤水矿，95%以上钾肥由盐湖卤水生产。由于我国钾资源总体稀缺，钾盐资源储量逐年减少，服务年限逐步下降，资源型钾肥产能扩张已不可持续，钾盐后续保障形势日趋严峻。由于我国自主产能受限，钾肥进口依存度常年在50%左右，长期依赖进口的局面难以改变。据百川盈孚数据，2023年，中国钾肥累计进口量为1,157.43万吨，钾肥进口比例大幅提升至63%。
　　我国往年氯化钾进口主要来源于白俄罗斯、俄罗斯和加拿大三国，近年来伴随着老挝钾盐产能持续扩产和进口量持续增加，2023年，我国进口老挝钾肥数量170.84万吨，同比增加181.45%，占比达到14.76%。中企海外资源反哺国内市场效果显著，缓解了国内钾肥供需矛盾。
　　2023年中国进口氯化钾按来源地统计
　　我国是全球钾肥消费量最大的国家之一，据卓创资讯数据显示，2023年中国氯化钾表观消费量达 1,672万吨，比2022年增加约12%。基于我国庞大的人口基数，粮食的稳定供应对于国家发展至关重要。因此，在国家维护粮食安全的大背景下，从农业科学的施肥角度来看，市场对钾肥的需求将持续保持稳定。随着我国坚持不懈抓好“三农”工作，扎实推进新一轮千亿斤粮食产能提升，强调在耕地面有限的情况下，要保证粮食的稳定供应，对于提高粮食单产提出了更高的要求，优化化肥施用结构、提高钾肥施用的占比是重要途径之一。由于钾肥对于油料作物的提质增量作用效果明显，国家政策层面对于推进大豆产能提升、扩大油菜面积、支持发展油茶等特色油料等措施，也将促进钾肥需求量进一步提升。此外，随着经济发展和消费模式的不断升级，人们的饮食结构将不断得到优化和改善，对肉制品和新鲜果蔬的需求日益旺盛，这将直接推动动物饲料需求的增长、果蔬种植面积的扩大、果蔬口感和品质的提升，农业生产对钾肥的依赖也将进一步加深，推动钾肥需求提升。
　　（二）行业政策情况
　　（三）公司钾肥产品工艺流程及用途
　　公司老挝钾肥项目主要采用条带充填采矿法，使用综合机械化掘采采矿工艺，将开采的钾混盐矿进行破碎、分解结晶、经过筛分后，通过浮选、过滤、洗涤、脱水、干燥工序后生产成氯化钾产品；同时将分解后的母液进行蒸发浓缩，与浮选后的尾盐混合充填于井下采空区，形成安全环保的闭环式生产模式。
　　公司主要生产产品为氯化钾，分为粉末结晶状与颗粒状，用于农业直接施用，或者用作复合肥、复混肥生产原料。
　　农作物施用钾肥可以增强作物的抗病、抗寒、抗旱、抗倒伏及抗盐能力，改善作物品质，提高粮食作物蛋白质的含量、油料作物的粗脂肪和棕榈酸含量、薯类和糖料作物淀粉和糖分含量；增加纤维作物及棉花的纤维长度、强度、细度；调整水果的糖酸比，增加其维生素C的含量；改善果菜的色泽和口感，增强其耐贮性。果蔬粮食等作物均需要钾肥的施用，其中果蔬、玉米和水稻是钾肥主要下游需求，三项作物对钾肥的需求占比分别约为17%、15%和12%。
　　（四）经营模式
　　1、采购模式：以供应链信息管理平台为支撑，建立国际化的采购物流体系和供应商管理体系，通过招标、议标、竞争性谈判和询比价等多种采购方式对机械设备、大宗材料以及备品备件等物资开展采购工作。公司专业化采购团队能够按照生产工艺不断优化的需求及时进行采购实施，严格控制成本，提升供应质量，逐步构建起货源稳定、风险可控、质优价宜、完整高效的供应链管理体系。
　　2、销售模式：公司钾肥产品是复合肥生产的主要原料，同时可用于农业直接施用，客户主要为复合肥生产企业及渠道分销商。从资金实力、采购偏好、渠道优势、合作习惯等多个维度对客户进行分级分类管理。对大型集采、支付能力较强的客户，原则上直接销售；对现金流少、规模较小的客户，采用分销商进行渠道销售以控制销售风险，从而实现对不同类型客户的全面开发。公司致力于持续升级产品的品质及产品定制化服务、稳定及时的供应服务能力和具有竞争力的比价保价销售政策。
　　3、盈利模式：钾肥属于传统工业产品，公司依靠钾肥的销售收入与成本及费用之间的差额实现盈利。未来，公司将通过持续提升钾肥产能规模、协同开发非钾资源、打造差异化产品结构、搭建多元化销售渠道、推进工艺优化及降本增效、建立现代化的信息管理系统等切实措施，深化精细化管理，持续增强盈利能力。
　　4、结算模式：公司在钾肥销售合同中约定明确的价格条款,目前普遍采用前T/T（外汇现金方式结算）或者L/C（信用证）方式进行结算，在收到货款或信用证后，安排发运或由客户上门自提。随着产能规模扩大、产品销量增加，公司正在大力开发优质战略客户，在风险可控的原则下，根据经营发展需要灵活调整结算方式。
　　（五）公司钾肥项目的行业地位、产品市场地位
　　公司当前拥有老挝甘蒙省263.3平方公里钾盐矿权，折纯氯化钾资源储量预计超过10亿吨。区域内钾矿矿藏丰富，资源禀赋条件较好，适于规模化开发钾盐项目。公司是首批“走出去”实施境外钾盐开发的中国企业，2022年 3月，公司第一个100万吨/年钾肥项目达产，使其成为我国首个在境外实现百万吨级规模生产的钾肥项目。2023年1月，公司第二个100万吨/年钾肥项目选厂投料试车成功。2024年4月，公司第三个100万吨/年钾肥项目选厂投料试车成功。
　　颗粒钾方面，2023年11月，公司第三期大红颗粒钾50万吨/年生产装置实现达产，至此，公司已合计拥有近90万吨/年颗粒钾产能，将有望通过产品结构优化创造新的利润增长点。
　　随着公司产能规模化提升，公司着力构建“国内+国际”双循环、境内外联动的销售体系，进一步增强公司的市场多元化优势，并根据钾肥市场行情，动态调整销售策略，公司加大力度布局东南亚市场，通过深耕重点市场、参加国际化肥展会等方式，加大公司推广宣传力度，增强品牌影响力与市场竞争能力。当前，公司产品主要销售至越南、马来西亚、菲律宾、缅甸、日本、韩国等多个国家，也辐射了中东、大洋洲、欧洲、非洲等地区。与此同时，公司也在持续招募有战略、有实力、有信誉的合作伙伴，共同打造产品竞争优势、共享老挝钾肥的发展成果，共创与农业农民共赢发展的新格局。报告期内，公司与泰国盐化工龙头贸易商KC集团签订《泰国市场供销合作框架协议》，与全球十大化肥贸易商三星集团签署《全球市场钾肥供销合作框架协议》。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　从事化肥行业
　　公司对老挝优质钾盐矿资源进行开采并加工，主要生产氯化钾产品（粉末结晶状和颗粒状），目前公司作为东南亚最大规模的钾肥企业，竞争优势主要体现在资源、区位、交通、成本、技术、国别、人才以及治理结构等方面。营销方式主要是通过线下销售、线上销售、售后服务三元结构，发挥越南、泰国、马来西亚、印尼销售子公司、办事处等机构的窗口作用，以东南亚、东亚作为核心市场进行钾肥出口销售，同时安排反哺国内钾肥供应，客户主要为复合肥生产企业及渠道分销商，上述区域的钾肥市场规模大、需求持续增长、供需缺口大且长期存在。公司力求全年产销平衡，并根据国际市场的钾肥供需情况，动态调整销售策略。2023年1月1日起，中国进、出口钾肥关税皆已降至零，中国钾肥整体需求出现攀升，公司凭借运距短、运费低等优势不断填补潜在需求。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、资源优势
　　公司专注于从事钾盐矿开采、钾肥生产及销售业务，当前拥有老挝甘蒙省263.3平方公里钾盐矿权，折纯氯化钾资源储量预计超过10亿吨。区域内钾矿矿藏丰富，资源禀赋条件较好，适于规模化开发钾盐项目。作为首批“走出去”实施境外钾盐开发的中国企业，2022年3月，公司第一个100万吨/年钾肥项目达产，使其成为我国首个在境外实现百万吨级规模生产的钾肥项目。2023年1月，公司第二个100万吨/年钾肥项目选厂投料试车成功。2024年4月，公司第三个100万吨/年钾肥项目选厂投料试车成功。目前，公司已经成为亚洲单体资源量最大、东南亚地区规模最大的钾肥企业，并实现对两矿资源的高效协同开发，有助于进一步增强公司的可持续发展能力和核心竞争力。
　　公司矿区资源禀赋优质，钾盐矿资源储量充足，并伴生包含溴、锂、镁、铷、碘、铯、硼在内的多种稀缺、稀贵资源。公司全资子公司中农国际于2022年成立非钾事业部，旨在全面挖掘公司老挝矿产的资源价值、拓展公司的利润增长点。其中，溴素项目是非钾事业部成立的首个项目，溴元素是公司矿产中较为富集的资源之一，公司老挝提钾卤水的溴素含量高出国内海水含溴量近60倍，极具开发价值。2023年5月，公司首个非钾项目年产1万吨溴素项目成功实现投产、达产，填补了中资企业在海外生产溴素的空白。未来溴素项目有望成为非钾业务中承载上下游化工产业布局的重要链条，为公司下一阶段的高质量、跨越式发展打下坚实的基础，力争今年年中实现 2.5万吨产能投产，为匹配溴素产能而引进合作方投资建设的下游阻燃新材料项目也力争在年中实现项目投产，该项目投产后有利于降低公司溴素运输成本，溴素产业链进一步完善。
　　2、区位优势
　　公司以东南亚、东亚作为钾肥产品销售的核心市场，上述区域的钾肥市场规模大、需求持续增长、供需缺口大且将长期存在，目前主要依赖距离较远的加钾、俄钾等寡头供应商进口钾肥。与加钾、俄钾相比，公司项目地处亚洲中部，离越南、泰国、印尼、马来西亚、柬埔寨、缅甸及印度等农业国家较近，靠近我国市场，运输距离更短，具有非常明显的区位优势。同时，贴近消费市场的竞争优势还体现在公司可以采用小、零、快的发货方式，满足东南亚地区多样化的需求，并享受老挝作为东盟成员国和RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）成员国在地区经贸环境、进出口和税收等方面的政策优势。
　　3、交通优势
　　公司老挝钾盐项目拥有优越的地理环境和便利的交通条件，北距老挝首都万象380公里，东距越南边境180公里，西距老泰3号友谊大桥40公里。
　　（1）在公路运输上，公司临近老挝13号、12号及9号公路。13号公路为老挝主干道，由北到南贯通老挝全境。13号公路向北可通往万象，销售至老挝本地、缅甸客户，同时经中老铁路返销国内；向西连接老泰友谊大桥，公司产品可直销泰国；向东对接越南永安港、格罗港及海防港多个港口，销售至越南本地及通过海运销往国内及东南亚等国家和地区。
　　（2）在海运运输上，公司在越南格罗港、万安港均设立了专用码头，格罗港与万安港同属于越南义安港口群，是越南中北部地区重要的集装箱港口，未来两个专用码头合计最高可容纳 380万吨的产品出口量，同时，公司已开发的泰国曼谷港、林查班港口作为备用发货港口。
　　（3）在铁路运输上，已于 2021年底通车的中老铁路为公司打通了钾肥铁运回国的直接通道，有利于公司进一步深耕云贵川等省的钾肥市场，并降低物资及人员流通成本。正在规划的泛亚铁路中路通道也与矿区临近，途径甘蒙省、连接老挝万象以及越南永安港的老越“万永铁路”预计于2026年建成。
　　公司物流体系实现陆、海、铁全面联运，有利于公司提供更高效、灵活的钾肥供应服务，将进一步提升公司的物流运输效率、降低物流成本。
　　4、产品及成本优势
　　相较于加拿大、俄罗斯钾矿在地下深度平均800-2000米，公司老挝钾矿矿层埋深较浅，平均在180-220米左右，开采成本相对较低。随着产能逐步释放，规模效应将进一步显现，同时加之技术水平的持续提升，智慧矿山建设的深入推进，以及未来拟通过自备电厂进一步降低能源成本的计划，未来公司钾肥生产成本有进一步下降的空间。
　　（1）人力成本下降：伴随公司钾肥产能提升并进入稳定生产后，规模效应下人力成本下降趋势将逐渐显现；公司持续优化老挝本土化员工占比，推进人力成本降低工作；公司持续优化精细化管理，努力通过技术创新提高井上生产、井下采运系统的自动化水平，逐步替代原有需要较多人力的“普通采掘机+扒渣机+自卸卡车”采掘系统来实现少人化开采，与华为等技术方合作开展5G智慧矿山建设朝着未来无人化开采的目标努力。少人化是无人化的基础，无人化是最终目标。
　　（2）原矿成本下降：在原矿采掘成本上，公司从依赖外包采矿团队转为以“自有团队为主、外包团队为辅”采矿模式，并通过建立竞争机制，进一步降低原矿采掘成本。在原矿摊薄成本上，公司采用产量法进行采矿权摊销，公司从 35矿到179矿及未来 48.5矿的开发过程中单吨原矿摊销额预计将进一步降低。
　　（3）物料消耗成本下降：针对老挝固体钾盐矿工况环境，公司创新引入激光熔覆增材再制造等技术，可延长采矿、浮选环节中液压元件、电机、泵阀以及易损机械零部件的使用寿命30%以上，提高设备使用效率，弥补老挝当地机械制造环节的产业链短板，使设备综合运维成本下降，预计该技术将在2024年年中投入使用。同时，公司采用WMS(仓储管理系统)和AGV(智能仓储系统)初步实现仓储管理的信息化和数字化，通过以上智能化仓储管理系统，公司在仓库物资的库存周转率提升了30%，有效节约库存管理成本20%以上。
　　（4）能源成本下降：随着公司钾肥产能规模的快速扩建，对电力能源的价格稳定、低廉提出了更高需求。2023年 12月，公司电站项目获老挝政府批准授权，电站项目建成后公司用电成本与高电价期相比每度预计下降约35%左右，将获得长期稳定的低廉电价。公司将采取联合多方投资的方式，重点吸引亚钾国际智慧产业园区用电大户以及其他投资者共同投资自备能源项目。
　　（5）扩产提效的规模化效应，将会降低公司各项综合成本，增加企业核心竞争力。
　　5、技术优势
　　经过多年的不懈努力，公司已在老挝钾盐矿区构建了一整套完备且成熟的固体钾盐机械开采、钾肥生产体系，取得了多项技术专利，关键工艺环节在设计安装时留有充分产量裕度。在井下开采环节，公司持续研发大功率的掘采设备并优化运输系统，提升开采效率及矿石供应能力。在地表生产环节，公司在磨矿、结晶浓密、浮选过滤等单元进行了深度技术工艺优化升级，提高了产品纯度及白度、增大了产品晶体粒径，产品品质、综合收率进一步升级，助力降低公司运营成本，竞争力整体增强。此外，公司持续优化产品结构，增加了盈利附加值更高的大红颗粒钾产能，2023年11月公司第三期50万吨大红颗粒钾肥项目投入正式生产，目前已合计拥有近90万吨颗粒钾产能，将有助于公司深耕国际及国内市场，将有望通过产品结构优化创造新的利润增长点。
　　6、国别优势
　　中老两国长期睦邻友好，近年来两国全面战略合作伙伴关系不断加深，着力于打造命运共同体，中国是老挝第二大贸易伙伴和第一大出口国，是老挝最大的投资国家。公司深耕老挝钾盐领域十八载,与老挝政府和人民实现了心相通、共繁荣,作为在老挝发展的中资企业典范,老挝中央政府、各部委以及省政府领导全力支持公司发展。2023年,老挝政府总理宋赛-西潘、老挝国家副主席巴妮-雅陶都、老挝国会副主席宋玛-奔舍那、老挝国会副主席康柏-达拉,以及老挝各中央部委相继调研公司钾肥生产基地，老中合作委员会代表团、老挝资环部代表团先后到访北京公司参观考察。老挝政府的肯定支持为公司谋求更深远、更广阔的发展布局营造了有利的外部环境提供了重要保障。
　　7、人才优势
　　公司拥有由国内地质勘探、钾盐开发、环境保护等方面的钾盐开发领域权威专家，并具备自主研发能力的技术骨干队伍，同时也在老挝项目当地打造了一支具备丰富钾盐开发项目经验的管理团队，当前公司与老挝政府、当地民众建立了长期友好的合作关系，目前老挝工厂员工比例约占三分之二，两国员工相处融洽，为项目可持续发展提供了人力资源支持。
　　8、规范完善的治理结构
　　公司建立了股东大会、董事会、监事会和管理层“三会一层”的法人治理结构，拥有战略统一、志同道合的股东，拥有能够遵循股东利益最大化原则并制定出清晰发展战略的董事会，拥有客观公正尽职履责的监事会，拥有各类专业人才组成、能够坚决高效落实公司战略的职业经理层。为保障未来长期稳健发展，公司已经制定了统一的发展战略目标，积极聚焦钾肥主业，通过严格执行三会规范运作制度、强化管理团队和决策机制，实现了良好的发展态势。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年1月，公司顺利完成第二个100万吨/年钾肥项目选厂投料试车；2024年4月，公司顺利完成第三个100万吨/年钾肥项目选厂投料试车。目前，公司已经成为东南亚地区规模最大的钾肥企业。
　　公司秉持向成本要利润、向管理要效益的理念,通过持续的技术创新和工艺改进优化生产指标，以精细化管理赋能提质增效，公司努力加快智能化和数字化步伐。在井下掘采环节，引进大功率掘采设备和优化运输系统实验装置，努力提升开采效率和供矿能力；在地表选矿环节，公司在磨矿、结晶浓密、浮选过滤等单元进行了深度技术工艺优化升级，提高了产品纯度及白度、增大了产品晶体粒径，产品品质、综合收率进一步升级，助力降低公司运营成本，竞争力整体增强。在设备维护方面，创新引入应用激光熔覆增材再制造等技术，有望延长设备使用寿命，降低综合成本。智慧矿山建设方面, 逐步推进与华为等技术方合作的AI智能矿山项目，阶段性完成井下E-LTE无线通信系统设备搭建，已启动初步构建井下巷道三维数字孪生系统，拟利用AI技术实现未来井下探矿、采矿、充填方案的模拟优化和可视化管理，为最终实现少人化、无人化的矿山管理打下坚实基础。
　　“规范化、流程化、标准化、数据化”思路为指引，全面提高运营管理各环节效能。在采购管理方面，以“资质最优、价格最低、货期最短”为原则,充分整合资源、优化物流运输网络,控制采购成本；在仓储物资管理方面，WMS系统和AGV智能仓储系统的正式上线，提升了供应链响应速度和物资的周转效率，实现对仓库资源的信息化、数字化、自动化管理。
　　在销售方面，公司立足“国内+国际”双循环、境内外联动的多元化销售体系，深挖核心市场需求和潜力、加强新兴市场拓展和培育、夯实与国际龙头化肥企业的战略合作，将高品质的钾肥产品供应至东南亚、东亚以及中亚、中东、非洲、欧洲等地区,实现了产销平衡，钾肥销量取得了历史性突破。
　　2023年公司与全球知名企业KC集团、三星集团等建立供销合作关系，进一步提升老挝钾肥的周边市场份额，构筑更加稳定、高效的经销体系；新兴市场方面,公司实现销售至非洲的安哥拉、中东的阿联酋、欧洲立陶宛、法国等9个新目的地国家。国内市场方面，公司进一步培育夯实销售体系，与国内多家龙头复合肥生产企业、化肥贸易企业签署《钾肥供销合作框架协议》,为钾肥产能的持续释放提供坚实支撑。
　　在物流运输方面，公司持续升级物流体系、仓储能力、发运效率进一步巩固以陆运、海运、铁路运输为一体，覆盖东亚、东南亚，辐射全球的仓储物流体系,夯实更高效率、更低成本的物流优势。以公司钾肥生产基地为中心，为产品放量销售提供了系统支持。以“打造世界级钾肥供应商”为战略目标，公司正在以“一年新增一个百万吨钾肥产能和产量”为目标，持续扩大钾肥产能，通过不断提高的钾肥产能以满足周边东南亚地区以及我国巨大的市场需求，建设我国境外钾肥生产储备基地，为保障我国粮食安全作出积极贡献。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司2024年经营计划
　　2024年，公司将继续发挥亚洲第一钾肥资源优势，坚定不移地朝着中期实现500万吨钾肥产能规模的目标努力，积极推进第二个、第三个100万吨/年钾肥项目建设投产；强化对老挝复杂地质结构的研究和资料完善，充分结合前期 2号主斜井建设过程中的治水经验，力争在建设过程中总结出一套科学的适合老挝钾盐矿开发的建设方法和标准。对目前已经建成的300万吨选厂项目，进一步提升技术能力、优化工艺指标、规范生产管理、增强经营能力，有效提高产品附加值。同时，持续加大市场开发力度，继续深化国际市场布局，完善销售体系，建立大客户销售和直销相结合的销售模式，强化物流供应链建设，全方位提升市场影响力，增强公司整体盈利能力。
　　1、锚定发展目标，做世界级钾肥供应商
　　2024年，公司将继续聚焦钾肥主业，坚持“资源、规模、创新”发展战略，加快推进第二个、第三个100万吨/年钾肥项目建设投产，做好生产准备安排，尽早实现项目达产、稳产、优产、超产，释放装置产能，提升系统效能。同时分阶段开展相关的竣工验收等工作。充分发挥前期钾肥项目积累的开发运营经验和人才优势，以“务实笃行”、“开拓创新”的亚钾精神，以“打造世界级钾肥供应商”为战略目标，不断提高公司核心竞争力、全面风险管理能力和盈利能力。
　　2、完善管理体系建设，持续管理优化创新
　　2024年，公司将进一步强化管理优势，拓宽管理维度，优化管理流程，建立符合企业新阶段经营管理需求的生产管理体系、内部控制体系、人力资源体系、技术研发体系、行政保障体系、宣传外联体系，以现代化的管理模式推动企业高质量发展。
　　3、全面完善销售模式，提升品牌市场竞争力
　　随着未来公司钾肥产能的翻倍增长，公司将进一步完善线下销售、线上销售、售后服务三元结构的销售模式，发挥越南、泰国、马来西亚、印尼销售子公司/办事处的窗口作用，加大推广宣传力度，提升品牌影响力与市场竞争能力。
　　4、坚持通过技术创新、管理优化逐步实现降本增效，继续推进智能矿山建设
　　公司继续秉持着向成本要利润、向管理要效益的理念,通过持续的技术创新和工艺改进优化生产指标，以精细化管理赋能降本增效，提高公司核心竞争力。
　　（1）继续推进生产工艺创新，对井上结晶、浮选工艺优化改进产品收率，推进落地井下大功率机械化采运设备的研发应用，优化采矿管理模式；（2）公司将继续智能化和数字化步伐，加深与华为等技术方合作，通过数字化赋能，在兼顾生产和建设的同时，持续在数字化矿山及无人化矿山等方面的研究应用。
　　（二）可能面对的风险
　　1、氯化钾产品价格波动可能带来的公司业绩风险
　　公司主营产品氯化钾作为基础性原材料，易受经济周期、供需关系、政策变化等诸多因素影响，价格具有较高的波动性。公司的业绩与氯化钾产品的价格走势密切相关，其价格的大幅波动会给公司经营业绩带来一定的风险。
　　应对措施：公司通过不断获取优质矿产资源储备和快速产能扩建，升级产品结构，并致力于通过持续创新、管理提升和规模化提升不断地降本增效；协同开发非钾资源，夯实利润增长基础；不断实践向规模要利润、向成本要利润、向质量要利润，进而实现公司长足发展。
　　2、汇率波动风险
　　公司境外销售占公司整体业务收入的比例约为30%，公司在国际市场的销售业务以美元结算，结算货币与人民币之间的汇率可能随着国际政治、经济环境的变化产生波动。
　　应对措施：公司主要通过持续监控外币交易和外币资产及负债的规模，并合理做出相应管理规划和安排，以防范汇率大幅波动对公司造成不利影响。
　　3、产能扩建项目不及预期
　　由于公司钾盐矿所处老挝地区的地质条件较为复杂，需关注穿越地下富水层的斜坡道等井建工程防治出水情况。钾肥项目产能扩建及投产计划可能存在不及预期的风险。
　　应对措施：公司已与国内权威的治水机构建立合作，对公司第二个100万吨/年钾肥项目的主斜井的涌水问题正进行有效的治理。未来，公司将结合前期矿建经验，并通过与相关治水技术服务机构合作，共同总结出一套高效的防水治水矿建模式，保证公司顺利完成产能扩建。
　　4、安全生产风险
　　在公司钾盐矿等资源开发生产过程中，可能面临因自然灾害、设备故障及其他突发性事件等，这些风险可能导致公司的矿山受到不可预见的财产损失和人员伤亡。上述事项的发生可能对公司的业务前景、财务状况及经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司老挝生产基地设置了清晰的安全管理组织结构，并制定了较完备的安全生产管理制度及生产安全事故应急援救预案。公司在日常生产中按照各项制度强化执行，并定期组织在岗员工日常安全培训教育，全面提高安全生产防控能力和水平，提高员工安全意识和管理水平，从根本上防范事故发生，构建公司安全生产长效机制。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）概述　　2023年上半年，面对全球经济复苏减缓、主要经济体货币政策收紧、通货膨胀蔓延、金融脆弱性抬升、俄乌冲突持续升级、大宗商品价格波动频繁等复杂多变的外部经营环境，公司紧紧围绕发展成为“世界级钾肥供应商”的战略目标，践行“资源、规模、创新”战略路径，通过不断获取优质矿产资源储备和快速产能扩建，升级产品，协同开发非钾资源，夯实利润增长基础，并致力于通过技术工艺持续创新、管理提升和规模化提升不断地进行降本增效工作，保证公司经营稳定与持续发展。　　资源方面，公司及下属子公司中农国际和农钾资源专注从事钾矿开采、钾肥生产与销售业务。目前已取得老挝甘蒙省263... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）概述
　　2023年上半年，面对全球经济复苏减缓、主要经济体货币政策收紧、通货膨胀蔓延、金融脆弱性抬升、俄乌冲突持续升级、大宗商品价格波动频繁等复杂多变的外部经营环境，公司紧紧围绕发展成为“世界级钾肥供应商”的战略目标，践行“资源、规模、创新”战略路径，通过不断获取优质矿产资源储备和快速产能扩建，升级产品，协同开发非钾资源，夯实利润增长基础，并致力于通过技术工艺持续创新、管理提升和规模化提升不断地进行降本增效工作，保证公司经营稳定与持续发展。
　　资源方面，公司及下属子公司中农国际和农钾资源专注从事钾矿开采、钾肥生产与销售业务。目前已取得老挝甘蒙省263.3平方公里钾盐矿，预计折纯氯化钾资源储量将超过10亿吨。公司的矿产资源禀赋条件优质，适用于大规模机械化开采，现已成为亚洲最大钾盐资源量企业。公司钾盐矿伴生多种包含溴、锂、镁、铷、碘、铯、硼等元素在内的稀缺、稀贵资源。2023年5月，公司首个非钾项目—年产1万吨溴素项目成功实现投产、达产，填补了中资企业在海外生产溴素的空白。随着主业钾肥产能提升，公司未来将实现5-7万吨溴素产能以及多条溴基新材料产品线，打造全球溴基新材料产业基地。与此同时，公司未来也将依靠老挝丰富的矿产资源优势，进一步探索开发包括金、铜、煤矿、铝土矿等在内的矿产资源。公司将夯实钾资源储备，并基于钾盐矿丰富的伴生资源，积极开展非钾资源的综合开发利用，将资源价值最大化。
　　规模方面，2023年上半年公司生产合格氯化钾产品76.18万吨，销售76.65万吨，2023年全年以力保完成180万吨产量、力争完成200万吨产量为目标。作为首批响应我国“一带一路”“倡议积极走出去”实施境外钾盐开发的中国企业，公司不仅开创了全球新兴钾盐板块工业化生产的先河，更进一步建成了我国首个百万吨级的境外钾肥项目，也是东南亚地区最大规模的钾肥项目。在第一个100万吨/年钾肥项目平稳生产的基础上，2023年1月公司第二个100万吨/年钾肥项目选厂投料试车成功，力争在今年三季度末达产。同时，第三个100万吨/年钾肥项目力争在今年年底建成投产，在2025年力争实现500万吨/年钾肥产能，未来根据市场需要扩建至700-1000万吨/年钾肥产能。
　　创新方面，公司持续优化精细化管理，通过技术创新全面推进降本增效工作，进而保持核心竞争优势。在井下，通过引进大功率掘采设备，优化采掘工艺及运输系统，大幅提高井下供矿能力及效率。在地表选厂，通过自主研发设计的分解结晶系统、固液分离装置等多项创新技术，提高生产系统收率，提升产品品质，降低生产成本。此外，公司正在与华为合作打造东南亚首个AI智能矿山，领跑海外矿山智能化建设，推动钾盐矿开采及生产过程的自动化、数字化和AI智能化，构建更加高效安全的工作环境，为最终实现无人化矿山持续研发创新，也为我国境外钾盐开发企业起到了积极的示范和引领作用。
　　市场方面，公司着力构建“国内+国际”双循环、境内外联动的多元化销售体系，深耕国内市场、加大力度布局东南亚市场，招募全球战略合作伙伴，积极构建全球市场的销售体系，在越南、泰国、马来西亚、印尼四大东南亚重点市场设立销售子公司/办事处，全面提升供应服务能力。上半年，公司先后与泰国盐化工龙头贸易商KC集团、全球十大化肥贸易商三星集团签订市场供销合作协议，持续招募有战略、有实力、有信誉的合作伙伴，强化销售市场布局。
　　整体来看，2023年上半年，公司聚焦钾肥主业，加速钾肥产能建设，改进钾肥生产工艺，夯实经营管理内功，不断推动钾肥主业降本增效，实现高质量、可持续发展。与此同时，公司正积极打造以亚钾国际智慧产业园为依托的产业协同发展模式，充分利用钾矿伴生资源，未来有望通过整合老挝煤炭、铝土矿等矿产资源，培育新的利润增长点，开启第二增长曲线。
　　（二）钾肥行业发展状况及总体供求趋势
　　1、全球钾肥行业发展状况
　　钾是农作物生长三大必需的营养元素之一。钾肥为资源性产品，主要应用于农业领域，被广泛的施用于大田作物和经济作物，被誉为“粮食的粮食”。钾肥对农作物的重要作用主要体现在两方面，一方面是增加农作物产量，提高抵抗极端环境的能力，比如抗倒伏、抗病虫、抗寒等；另一方面是提高农作物品质，促进果实成熟。在全球各国高度关注粮食安全问题、极端天气频发及消费升级的当下，更加凸显出钾肥对于农业生产的不可或缺性。钾肥的主要品种包括氯化钾、硫酸钾、硝酸钾以及硫酸钾镁，其中氯化钾由于资源丰富、养分浓度高、易吸收的特点，在钾肥产品中占比超过90%。
　　供应情况：
　　全球钾盐资源分布极不均衡，国际钾肥市场呈现寡头垄断格局，产能增速缓慢。加拿大、白俄罗斯、俄罗斯为全球储量最高的3个国家，合计占全球钾盐储量68%以上，剩余主要分布在中东、欧洲等地区，中国资源储量占有率仅6%，呈现资源高度集中的状况。根据USGS数据，2022年全球钾盐的矿产品产量达到4,000万吨（折合KO氧化钾），其中加拿大、白俄罗斯和俄罗斯长期占据市场主要份额，分别占全球总产量的40%、13%、8%，合计占比超60%。
　　自2022年俄乌冲突爆发以来，俄罗斯和白俄罗斯受西方制裁，两地钾肥出口受到阻碍，出口量锐减，2022年白俄罗斯钾肥出口量下降60%至440万吨，俄罗斯钾肥出口量下降37%至740万吨，全球钾肥市场出现了超千万吨规模的较大缺口。俄罗斯、白俄罗斯制裁影响在中长期内仍将持续，两国钾肥产量难以恢复正常状态，加拿大钾肥公司（Nutrien）预计，2023年与2021年的出口水平相比，俄罗斯的钾肥出口将下降300万吨至400万吨，白俄罗斯的钾肥出口将下降400万吨至500万吨。
　　钾肥作为矿产资源，其产能扩张具有成本高、时间长的特点。在新增规模化产能扩产上，必和必拓公司（BHP）在加拿大Saskatchewan省的Jansen矿项目，即使是在最理想的情况下，可能最早要到2026年才能投入运营。今年7月加拿大钾肥主要外运港口温哥华港口罢工事件对其物流成本上升的影响，使加钾Nutrien宣布削减氯化钾产量，并进一步于8月初宣布其新增300万吨/年产能计划无限期延长，近期新增产能弥补供需缺口成了泡影。
　　需求情况：
　　由于钾资源分布的高度集中，全球有100多个国家需要依赖进口钾肥来满足国内需求。根据Argus数据，2023年随着全球钾肥市场需求端复苏及购买力提高，预计2023年钾肥消费量将达到6720万吨，较2022年6000万吨上升12%。受中国、印度、拉美和东南亚等地的需求增长驱动，预计钾肥中期需求呈现增长趋势，到2037年，预计钾肥年需求将达到9020万吨。与此同时，全球人口长期保持上升趋势，人均耕地面积逐步下降，这对单位面积粮食产量提出了更高要求，意味着必须增加化肥的用量和改变施肥结构，以最大限度提高农作物产量。据联合国粮农组织统计，全球人口在过去十多年内保持着每年1%以上的增长，至2050年全球人口有望达到97亿人，而全球耕地面积增长空间有限，未来极限可能在120亿亩。
　　由于俄乌冲突、黑海粮食协议失效等事件，带来全球粮食价格的不断上升，将对全球钾肥需求提升起到积极作用。近期受极端天气影响，粮食等农作物减产将刺激肥料施用，含糖类作物、豆类作物和油料作物等喜钾作物价格上涨也将促进钾肥施用的积极性，粮食安全的战略地位日益凸显，钾肥作为保障粮食增产的主要养分，其需求具备强支撑。
　　2、亚洲钾肥行业发展状况
　　供应情况：
　　亚洲地区钾肥生产主要集中在中国、以色列、约旦、老挝、乌兹别克斯坦等国家，中国钾资源稀缺，仅占全球储量的6%，随着钾盐资源储量逐年减少，钾肥生产装置服务年限下降，资源型钾肥产能扩张不具备空间，目前我国钾肥消费每年约50%依赖进口，预期未来进口依赖度将进一步提高。除中国以外，亚洲地区钾肥生产集中在东南亚老挝和西亚以色列、约旦：其中，这三个国家已建产能为300万吨、450万吨、270万吨，合计1020万吨产能，与亚洲整体年均3000万吨以上的需求相比，供需缺口较大。未来新增产能主要集中在老挝，老挝正在成为亚洲乃至全球钾肥市场的重要参与者，老挝钾的快速发展将对亚洲钾肥供应格局产生重大影响，进而改变世界钾肥供应格局，未来钾肥市场逐渐形成北美、东欧、亚洲三足鼎立的局面。
　　需求情况：
　　据IFA的预测，钾肥需求从2020年至2024年仍将保持年均3.3%的增长。而亚洲地区作为新兴经济体的经济增速快于主要欧美国家，其钾肥需求增速也超过全球平均水平。根据Argus的统计，东南亚、东亚及南亚地区氯化钾需求合计3,000万吨，过去10年亚洲地区钾肥需求复合增速为4.35%，随着该地区经济快速发展带来的消费升级以及人口增加，未来亚洲地区钾肥需求增速仍有望继续保持在4%-5%。
　　亚洲地区钾肥需求主要集中在中国、南亚地区和东南亚地区的国家，是全球传统农业大国，也是钾肥需求大国，钾肥施肥的主要农作物有水稻、小麦、棕榈油等。其中，东南亚地区生产了全球约85%的棕榈油和近50%的稻米，由于棕榈树及稻米的生长依赖于钾肥，因此东南亚地区是全球钾肥主要消费市场之一。东南亚各国农业蓬勃发展，钾肥需求量很大，其中越南主要种植水稻等谷类作物，咖啡和香料，胡椒出口量居全球首位，肉桂出口量居全球第二位，泰国和菲律宾的农作物相对多元化；生物燃料发达的印尼和马来西亚则种植大量棕榈等油料作物，印尼是世界上最大的棕榈油生产国，占全球棕榈油市场份额的一半以上。印度虽为农业大国，但肥料产业化水平不高，每年需大量进口钾肥，以满足国内需求。随着印度人口增长和农业发展，印度肥料的进口量也在不断提升，钾肥市场潜力巨大，亚洲区域农业种植需求增长，将进一步带动钾肥市场需求回升。
　　目前全球经济已在逐步回暖，亚洲各国都将粮食安全及农业发展放在了国民经济发展的首位，对于农业的发展必将促进对钾肥的需求量不断上涨。此外，东南亚的泰国，越南和菲律宾、东亚的中国、南亚的印度等地区属于传统的钾肥需求区域，形成了钾肥的主要进口集中区。
　　3、我国钾肥行业发展状况
　　我国作为粮食生产、消费和进口大国，长期重视粮食产能提升。今年2月份的中央1号文件出台，把“抓好粮食和重要农产品稳保供”作为首要工作重点，并再次强调要实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动。今年7月份，习近平总书记在主持召开的中央财经委员会第二次会议上，也再次强调粮食安全是“国之大者”，我国人多地少的国情没有变。在现阶段我国耕地面积有限的情况下，落实“减氮、控磷、增钾”的科学施肥的方式是粮食增产增收的关键，钾肥供应是否充足决定了我国的粮食安全。
　　钾肥是粮食的“粮食”，对粮食增产贡献率在40%以上。我国作为钾肥需求大国，钾资源匮乏、产能有限，供需缺口一直很大，需要大量进口以满足国内需求。我国氯化钾年需求量1600-1700万吨，远超过每年700-800万吨的产量，2017-2022年氯化钾进口依存度持续维持在50%-60%的高位。氯化钾主要进口来源于白俄罗斯、俄罗斯和加拿大，紧跟其后的是老挝。近年来老挝钾进口量持续增加，2023年1-6月我国进口老挝钾共计达71.34万吨，占进口总量13.67%，2023年上半年的进口量比2022年全年的进口量增加了17.53%。
　　2022年，受俄乌冲突和白俄制裁影响，国内钾肥价格曾暴涨到700美元/吨以上，对国内市场需求形成了抑制，钾肥价格进入下行通道。2023年上半年，钾肥价格逐渐稳定，随着6月份中国钾肥大合同谈判价格尘埃落定，伴随着国内307美元/吨钾肥大合同的签订、钾肥价格回落至低点，氮肥价格反弹也使复合肥中氮肥的替代效应消失，钾肥需求迎来回归。现阶段国内钾肥涨幅较氮肥和磷肥仍处于低位，有助于下游提高钾肥用量来部分替代高价氮肥和磷肥，进一步刺激钾肥需求回升，钾肥市场也进入了钾肥需求全面恢复阶段。
　　（三）公司钾肥产品工艺流程及用途
　　公司老挝钾肥项目主要采用条带充填采矿法及冷结晶-正浮选工艺，使用综合机械化掘采采矿工艺，将开采的钾混盐矿进行破碎、分解结晶、经过筛分后，通过浮选、过滤、洗涤、脱水、干燥工序后生产成氯化钾产品；同时将分解后的母液进行蒸发浓缩，与浮选后的尾盐混合充填于井下采空区，形成安全环保的闭环式生产模式。
　　公司主要生产产品为氯化钾，分为可溶性粉末结晶状氯化钾和颗粒状氯化钾，其中约85%用作复合肥、复混肥生产原料，约15%用于农业直接施用。农作物施用钾肥可以增加产量，增强作物抗逆性和提升农作物品质与风味。在粮食作物上，施用钾肥可显著提高粮食作物可溶性糖、蛋白质、淀粉含量和茎秆抗折力，增强作物的抗病、抗寒、抗旱、抗倒伏及抗盐能力，保障了作物产量。钾肥施用显著降低了蔬菜类作物硝酸盐的含量，提高了水果类作物的糖酸比、单果重和硬度，降低了水果类作物的可滴定酸含量，可显著提升作物品质。钾肥施用提高了油料作物含油率以及油料作物的粗脂肪和棕榈酸含量、薯类和糖料作物淀粉和糖分含量；增加纤维作物及棉花的纤维长度、强度、细度。果蔬粮食等作物均需要钾肥的施用，其中果蔬、玉米和水稻是钾肥主要下游需求，三项作物对钾肥的需求占比分别约为17%、15%和12%。
　　（四）经营模式
　　1、采购模式：以供应链信息管理平台为支撑，建立国际化的采购物流体系和供应商管理体系，通过招标、议标、竞争性谈判和询比价等多种采购方式对机械设备、大宗材料以及备品备件等物资开展采购工作。公司专业化采购团队能够按照生产工艺不断优化的需求及时进行采购实施，严格控制成本，提升供应质量，逐步构建起货源稳定、风险可控、质优价宜、完整高效的供应链管理体系，为公司实现“智慧矿山”、智能化开采提供保障。
　　2、销售模式：公司钾肥产品是复合肥生产的主要原料，同时可用于农业直接施用，客户主要为复合肥生产企业及渠道分销商。从资金实力、采购偏好、渠道优势、合作习惯等多个维度对客户进行分级分类管理。对大型集采、支付能力较强的客户，原则上直接销售；对现金流少、规模较小的客户，采用分销商进行渠道销售以控制销售风险，从而实现对不同类型客户的全面开发。
　　3、盈利模式：钾肥属于传统工业产品，公司依靠钾肥的销售收入与成本及费用之间的差额实现盈利。未来，公司将通过持续提升产能规模、打造差异化产品结构、搭建多元化销售渠道、推进工艺优化及降本增效、建立现代化的信息管理系统等切实措施，深化精细化管理，持续增强盈利能力，推进企业高质量可持续发展。
　　4、结算模式：公司在钾肥销售合同中约定明确的价格条款,目前普遍采用前T/T（外汇现金方式结算）或者L/C（信用证）等方式进行结算，在收到货款或信用证后，安排发运或由客户上门自提。随着产能规模扩大、产品销量增加，公司正在大力开发优质战略客户，在风险可控的原则下，根据经营发展需要灵活调整结算方式。
　　（五）公司钾肥项目的行业地位、产品市场地位
　　公司在老挝甘蒙省开发实施的东泰钾盐矿项目，是我国首个在境外实现百万吨级规模生产的钾肥项目，实现了我国境外钾盐开发领域的重大突破。公司当前拥有老挝甘蒙省263.3平方公里钾盐矿权，折纯氯化钾资源储量将超过10亿吨，公司力争将在2025年建成500万吨/年的产能规模，成为守护亚洲粮食安全的坚实后盾。
　　凭借多年来对已有钾肥生产装置的运行管理以及研发技改，公司形成了全面机械化的开采系统、低耗高效的选矿系统及工业化充填系统，实现了具有竞争力的成本水平，建立了系统的生产组织，组建了专业高效的管理团队，积累了丰富的项目运营经验，为项目产能进一步扩建奠定了重要基础。2023年1月，公司第二个100万吨/年钾肥项目仅历时10个月选厂投料试车成功，不断刷新钾盐行业百万吨级产能建设的速度，这是继公司第一个百万吨钾肥项目17个月建成投产创造“亚钾速度”后，再一次刷新百万吨钾肥项目建设投产速度，创造了新的“亚钾奇迹”，公司第二个100万吨/年钾肥项目力争今年三季度末实现达产，同时，公司第三个100万吨/年钾肥项目也正在加快推进建设，力争2023年年底建成投产。
　　针对大红颗粒钾的旺盛需求，2022年年底，公司完成了大红颗粒钾一期30万吨/年项目投产，今年力争新增大红颗粒钾二期50万吨/年项目投产，同时抓紧继续启动后续的产能扩建。随着公司产能的翻倍提升，公司着力构建“国内+国际”双循环、境内外联动的销售体系，进一步增强公司的市场多元化优势，并根据钾肥市场行情，动态调整销售策略。同时，公司为进一步提升对目标市场供应务能力，创新采用线下销售、线上销售、售后服务三元结构的销售模式。
　　公司积极布局国内市场。随着公司老挝钾肥项目的快速扩产及产品升级，公司目前在国内销售的市场份额及知名度也在持续扩大，签订了多家战略合作伙伴，一类为复合肥的终端企业，如成都云图控股股份有限公司、新洋丰农业科技股份有限公司、史丹利农业集团股份有限公司等；另一类为贸易商，如广东天禾农资股份有限公司、安徽辉隆农资集团股份有限公司等。目前，很多新的实力较强的公司也在积极寻求与公司合作。公司通过实施积极的回国销售战略，为国内钾肥保供稳价做出重要贡献。
　　公司持续深耕国际市场。在越南、泰国、马来西亚、印尼四大东南亚重点市场设立销售子公司/办事处，建立区域销售团队，通过与东南亚各化肥资讯网站合作、参加国际化肥展会等方式，加大公司推广宣传力度，增强品牌影响力与市场竞争能力。当前，公司产品已销售至越南、泰国、印尼、马来西亚、菲律宾、日本、韩国、巴基斯坦以及大洋洲等多个国家和地区。与此同时，公司也在持续招募有战略、有实力、有信誉的合作伙伴，共同打造产品竞争优势、共享老挝钾肥的发展成果，共创与农业农民共赢发展的新格局。报告期内，公司与泰国盐化工龙头贸易商KC集团签订《泰国市场供销合作框架协议》，与三星集团签署《全球市场钾肥供销合作框架协议》。公司将持续增强与具有全球影响力的战略伙伴合作，丰富老挝钾肥在全球市场的销售体系，全面加速公司国际化发展进程。此外，积极参与印尼市场的投标活动，持续加大海外市场布局，拓宽在海外部分地区的销售范围，提高公司产品出口销售规模。
　　以打造“世界级钾肥供应商”为战略目标，未来亚钾国际将继续秉承优质资源收储，产能规模提升，持续技术创新三大执行战略，通过不断获取优质矿产资源储备和快速产能扩建，升级产品品质，协同开发非钾资源，夯实利润增长基础，并致力于通过持续创新、管理提升和规模化不断地降本增效，向规模要利润、向成本要利润、向质量要利润，进而实现公司高质量、跨越式发展。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）资源优势
　　公司充分体现“资源为王”的价值理念，不断扩大境外优质钾盐资源储备，目前在老挝共拥有263.3平方公里的钾盐矿，其中包括甘蒙省35平方公里东泰矿区以及179.8平方公里彭下-农波矿区两个优质钾盐矿开采权以及48.52平方公里农龙矿区钾盐矿探矿权，预计折纯氯化钾资源储量将超过10亿吨，超过我国目前钾盐资源储量，进一步夯实了亚洲最大钾盐资源量企业的优势地位。
　　同时，公司老挝钾盐矿伴生多种包含的溴、锂、钠、镁、铷、铯等元素在内的稀缺、稀贵资源。2023年5月，公司首个1万吨溴素项目成功实现投产、达产，填补了中资企业在海外生产溴素的空白。随着主业钾肥产能提升，公司未来将实现5-7万吨溴素产能以及多条溴基新材料产品线，打造全球溴基新材料产业基地，同时公司将全面加强对其他资源的开发利用，持续培育公司新的利润增长点。
　　（二）区位市场优势
　　公司老挝生产基地处于整个亚洲钾肥需求的核心圈。亚洲的钾肥市场规模大、需求持续增长、供需缺口大且将长期存在，主要依赖距离较远的加钾、俄钾等寡头供应商进口钾肥。与加钾、俄钾相比，公司项目地处亚洲中部，离越南、泰国、柬埔寨、缅甸及印度等农业国家较近，靠近我国市场，运输距离更短，具有非常明显的区位优势。同时，贴近消费市场的竞争优势还体现在公司可以采用小、零、快的发货方式，满足东南亚地区多样化的需求，并享受老挝作为东盟成员国和RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）成员国在地区经贸环境、进出口和税收等方面的政策优势。
　　（三）交通优势
　　公司钾肥生产基地地处老挝中部，位于东南亚核心区域，北距老挝首都万象380公里，东距越南边境180公里，西距老泰3号友谊大桥40公里。公司临近老挝13号、12号及9号公路，其中13号公路为由北到南贯通老挝全境的主干道，向北可通往万象，销售至老挝本地、缅甸客户；同时经中老铁路返销国内，有利于公司进一步深耕云贵川等省的钾肥市场，并降低物资及人员流通成本；向西连接老泰友谊大桥，公司产品可直销泰国，或通过泰国林查班港、曼谷港等将钾肥销往亚洲其他市场；向东对接越南永安港、格罗港及海防港多个港口，销售至越南本地及通过海运销往国内及东南亚等地。公司在部分港口拥有专用码头，并在越南永安港、格罗港分别设立仓库，公司同时规划在泰国重要港口及大城府继续设立仓库，这将进一步优化公司产品的运输系统。
　　具体运输线路情况如下：
　　1、向北经13号公路可通往万象，经中老铁路返销国内，同时销售至老挝本地客户；目前，老挝政府正在对13号公路进行增厚和拓宽改造，预计将于2023年完成。
　　2、向东途径老越边境至越南港口有多条干线：（1）沿老挝12号公路至那泡口岸通关后，经越南AH131公路可分别运至越南格罗港、永安港（也称万安港）、昏拉港、海防港；（2）沿老挝8号公路至那木炮口岸通关后，经越南AH15公路可分别运至格罗港、宜山港、海防港；（3）沿老挝9号公路至劳保口岸通关后，经越南AH16公路可分别运至昏拉港、永安港、格罗港、真美港、岘港。公司钾肥产品通过上述多条道路和多个港口，可销售至越南本地及通过海运销往中国、印尼、马来西亚、日本、韩国等国家和地区。
　　3、向西经3号老泰友谊大桥，产品可直销泰国。同时，公司已逐步开发泰国曼谷港、林查班港口作为备用发货港口。
　　近年来，老挝政府着力提升基础物流设施的建设，有利于提升公司物流效率并支持公司未来扩建规划：（1）计划增修的2条高速公路：一条是与13号公路并行的万象-巴色高速公路正在规划中，建成通车后公司工厂至万象运输时长可降低3小时。另外一条是从工厂边上3号老泰友谊大桥到甘蒙省老越边境的高速公路，与12号公路平行。（2）从老挝首都万象经过公司所在甘蒙省并通往越南永安港的铁路计划将于2024年初启动建设，据悉甘蒙省至永安港路段将最先进行建设。
　　上述这两条高速公路和他曲-永安铁路建成后，都将进一步增强公司销售运输承载力和服务能力。
　　正在规划的泛亚铁路中路通道也与矿区临近，途径甘蒙省、连接老挝万象以及越南永安港的老越“万永铁路”预计于2026年建成，未来铁路投入运营后，老挝甘蒙省将成为泛亚铁路的枢纽中心，公司物流体系将在时效和运力方面进一步升级，实现陆、海、铁全面联运，进一步增强服务运输优势。
　　（四）产品及成本优势
　　相较于加拿大、俄罗斯钾矿在地下深度平均800-2000米，公司老挝钾矿矿层埋深较浅，平均在180-220米左右，开采成本相对较低。随着公司快速产能扩建与产能释放，规模效应将进一步显现，同时通过持续创新、管理提升不断地降本增效，未来钾肥生产成本仍有进一步下降的空间。
　　1、减少人力成本支出。公司力争在300万吨/年钾肥产能落地后，通过引进大功率开采设备来实现少人化开采，与华为合作开展5G智慧矿山建设来实现未来无人化开采的目标。少人化是无人化的基础，无人化是最终目标。
　　2、降低物料消耗成本。目前正在全力推进与国内企业的全方位技术合作，加快激光熔覆增材再制造技术以及无损检测、功能梯度复合新材料等综合应用。对报废的液压油缸、液压马达、泵阀以及电机部件进行再制造，实现制造备件成本较采购成本下降40%以上，备件寿命延长20%以上。
　　3、优化工艺降低成本。将通过对破磨、结晶、浮选工艺的技术研发创新，全面提高系统氯化钾收率至83%，降低生产成本。
　　4、降低能源成本。通过优化氯化钾干燥方式降低选矿成本。目前煤炭已完成详查阶段工作，即将进入勘探阶段，未来有望通过自有煤炭资源及自备电厂的逐步建立，阶段性降低能源成本。
　　5、规模效应降本。随着公司产能的增加，200-500万吨产能规模效应不断显现，单位管理费用将逐年下降。
　　（五）技术创新优势
　　公司通过持续的技术创新，全面推进降本增效以及产品提质工作，保持核心竞争优势。在井下，通过引进大功率掘采设备，优化采掘工艺及运输系统，大幅提高井下供矿能力及效率。在地表选厂，通过自主研发设计的分解结晶系统、固液分离装置等多项创新技术，提高生产系统收率，提升产品品质，降低生产成本。此外，公司正在与华为合作打造东南亚首个AI智能矿山，推动钾盐矿开采及生产过程的自动化、数字化和AI智能化，构建更加高效安全的工作环境，最终实现少人化、无人化的矿山管理目标。
　　（六）国别优势
　　老挝是我国“一带一路”沿线核心国，中老两国长期睦邻友好，近年来两国全面战略合作伙伴关系不断加深，着力打造命运共同体，中国是老挝第一大出口国和第二大贸易伙伴，是老挝最大的投资国家。公司老挝钾盐项目作为中老两国在资源及产能开发领域的合作重点，受到两国政府的高度重视，中国、老挝政府多位高层领导均实地考察项目并给予支持。2023年2月，老挝现任高层领导人宋赛-西潘敦到访公司老挝钾肥项目现场，高度赞赏老挝钾肥项目的发展成果，对公司“发展成为世界级钾肥供应商”的战略规划表示支持，并安排老挝相关部委对公司钾肥与非钾产业开发予以大力支持与配合。
　　（七）人才优势
　　公司拥有由国内地质勘探、钾盐开发、环境保护等方面的钾盐开发领域的权威专家组成，并具备自主研发能力的技术骨干队伍，同时也在老挝项目当地打造了一支具备丰富钾盐开发项目经验的管理团队，当前公司与老挝政府、当地民众建立了长期友好的合作关系，目前老挝工厂员工本土化比例约占三分之二，两国员工相处融洽，为项目可持续发展提供了人力资源支持。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）氯化钾产品价格波动可能带来的公司业绩风险
　　公司主营产品氯化钾作为基础性原材料，易受经济周期、供需关系、政策变化等众多因素影响，价格具有较高的波动性。公司的业绩与氯化钾产品的价格走势密切相关，其价格的大幅波动会给公司经营业绩带来一定的风险。
　　应对措施：公司通过不断获取优质矿产资源储备和快速产能扩建，升级产品，协同开发非钾资源，夯实利润增长基础，并致力于通过持续创新、管理提升和规模化提升不断地降本增效，向规模要利润、向成本要利润、向质量要利润，进而实现公司长足发展。
　　（二）汇率波动风险
　　公司境外销售占公司整体业务收入的比例约为40%，公司在国际市场的销售业务以美元结算，结算货币与人民币之间的汇率可能随着国际政治、经济环境的变化产生波动。
　　应对措施：公司主要通过持续监控外币交易和外币资产及负债的规模，并合理做出相应管理规划和安排，以防范汇率大幅波动对公司造成不利影响。
　　（三）产能扩建项目不及预期
　　公司正在以“一年新增一个百万吨钾肥项目”的速度持续扩大钾肥产能建设，正在积极推进第二个100万吨/年钾肥项目达产及第三个100万吨/年钾肥项目投产，并筹划第四个及第五个100万吨/年钾肥项目的建设。由于老挝地质条件的复杂，老挝钾盐开发中矿建是个难题，容易出现透水情况。钾肥项目产能扩建及投产计划可能存在不及预期的风险。
　　应对措施：公司第二个百万吨渗水隐患问题通过多重注浆防治方式已经得到解决，力争在三季度末实现达产。公司结合前期矿建经验，已摸索总结出一套高效的防水治水矿建模式，既能保证建设速度又能提升矿建质量。
　　（四）安全生产风险
　　由于行业特征可能存在某些突发因素引起安全生产的风险。
　　应对措施：公司已制定了《安全环保事故预案》、《安全环保台账管理制度》、《选矿厂安全环保措施完善通知单》、《选矿厂安全生产责任制》等完整的一套安全管理制度与办法，并在日常生产中按照各项制度强化执行；同时制订了《选矿厂业务培训管理制度》并编写了相关培训教材，将安全生产知识系统化、书面化，并定期安排对生产人员进行安全生产教育及培训，加强职工安全知识学习。通过识别风险、控制风险，把风险管控在隐患前面、把隐患消除在事故发生前面，全面提高安全生产防控能力和水平，提高员工安全意识和管理水平，从根本上防范事故发生，构建公司安全生产长效机制。 收起▲