一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司主营业务为高端连接器与互连一体化产品、微特电机与控制组件、继电器、光电器件等产品的研制、生产和销售,以及为客户提供系统集成互连解决方案。公司主导产品用于航天、航空、电子、兵器、船舶、通信、商业航天、数据中心、半导体测试设备、新能源汽车、低空经济、深海装备、能源装备、轨道交通等高技术领域配套。目前公司业务正从单一互连元器件向系统级互连、驱动控制整体解决方案提供商转型升级，形成多领域、多赛道协同发展格局。1.互连产业：连接器是系统或整机电路单元之间电气连接或信号传输必不可少的关键元件。公司研制生产的连接器主要品种为高速传输连接器、液冷连接器、毛纽... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主营业务为高端连接器与互连一体化产品、微特电机与控制组件、继电器、光电器件等产品的研制、生产和销售,以及为客户提供系统集成互连解决方案。公司主导产品用于航天、航空、电子、兵器、船舶、通信、商业航天、数据中心、半导体测试设备、新能源汽车、低空经济、深海装备、能源装备、轨道交通等高技术领域配套。目前公司业务正从单一互连元器件向系统级互连、驱动控制整体解决方案提供商转型升级，形成多领域、多赛道协同发展格局。1.互连产业：连接器是系统或整机电路单元之间电气连接或信号传输必不可少的关键元件。公司研制生产的连接器主要品种为高速传输连接器、液冷连接器、毛纽扣连接器、高可靠圆形连接器、绞线式弹性毫微插针连接器、射频连接器、密封连接器、光纤连接器、印制电路连接器等；
　　2.电机产业：微特电机研制生产的主要品种为伺服电机、无刷直流电机、直流力矩电机、永磁直流系列电机、步进电机、中小型民用电机等；
　　3.继电器及开关产业：继电器是在接受到规定的控制量（电压、电流、温度、流量等）后在系统或整机电路单元之间执行电路切换的一种自动开关。公司研制生产的继电器主要品种为密封电磁继电器、温度继电器、平衡力继电器、固态继电器、特种继电器、时间继电器等；
　　4.光电产业：光通信器件（光有源器件）包括各种激光器、探测器、光收发一体化组件和模块等系列产品，被广泛应用于防务、光通信、数据中心、视频安防监控、智能电网、物联网、医疗传感等领域。
　　目前公司已形成“三地一院十部”的集团化、跨地域的产业发展布局，在上海、苏州、东莞、泰州、镇江、遵义、深圳等地设有10个子公司，在北京、深圳、成都、西安、南京等地设立了研究所，在国内主要城市设有技术市场服务中心。公司研制生产的连接器与线缆组件、微特电机与控制组件、继电器、光电器件，性能指标优良，部分产品属国内独家开发和生产，在行业内具有较强的市场竞争力。
　　由于高端电子元器件产品订单具有小批量、多品种的特点，公司产品生产采取“以销定产”模式、产品销售采取直销模式，产品主要销售给航天、航空、电子、舰船、兵器等领域的高端客户，军品基本覆盖全部防务装备领域，民品以数据中心、通讯、石油、智能终端、新能源汽车、轨道交通、电力、安防、智能装备配套为主。
　　公司属于电子元器件制造行业，国家重点支持新型电子元器件的发展，行业发展空间大，近年来国内电子信息产业需求稳步增长，低成本、小型化、高端化、智能化、集成化需求为行业发展趋势。公司主要产品配套市场国防装备、通信、数据中心、人工智能、商业航天、新能源汽车、低空经济、智能终端、石油装备、轨道交通等行业需求稳定增长。2026年度1-6月公司实现营业收入32.70亿元，实现归属于母公司股东的净利润1.28亿元。报告期公司紧跟国家战略导向和产业升级趋势，以“创新+变革”为抓手，加快推进新域新质装备、战略性新兴产业和国际市场配套业务拓展，2026年公司保持了较好经营态势，订货、营业收入同比实现增长。
　　经过多年的发展，公司已形成系统完善的科技创新与产业布局、市场开发、供应链和质量管理体系，公司先后承担并圆满完成载人航天、探月工程、北斗导航、火星探测等国家重大工程和重大专项配套产品研制生产任务。航天电器凭借技术创新、市场开发、品牌、产品、经营管理等竞争优势，已成为我国高端连接器与互连一体化产品、微特电机与控制组件、继电器和光电子行业的核心骨干企业。
　　公司是国家认定企业技术中心、国家精密微特电机工程技术研究中心、中国电子元件百强企业、国家创新型企业、国家技术创新示范企业，拥有2户制造业单项冠军，是全国质量奖、中国质量奖提名奖获得者，品牌价值位居“2025年中国品牌价值榜（机械设备制造类）第25位”；入选“2025年中国电子元器件行业骨干企业TOP100榜单”。

　　二、核心竞争力分析
　　公司持续推进创新驱动战略，聚焦国家战略新兴产业、新域新质装备和未来产业，持续加大创新投入，强化基础研究，加强原始创新和关键核心技术攻关。2026年，公司荣获国家和省部级科学进步奖二等奖各1项；顺利通过新时代质量管理体系三级评价，取得里程碑式成果；公司创新平台提质升级，“贵州省微纳光电互连与传输创新中心”“广东省新型高效精密微特电机工程技术研究中心”获批建设。
　　公司坚持“四个面向”，紧密围绕互连与驱动控制主业，以机制革新激发创新活力，持续推进IPD变革，提高科技创新投入效能，多项“卡脖子”技术取得突破。经过多年的研究和积累，公司在连接器与互连一体化产品、微特电机与控制组件、继电器与开关、光电器件（光链路）等中高端机电组件领域掌握大量核心关键技术，如高速模组、液冷互连产品、光电互连、高速互连、毛纽扣集成互连、微波器件及组件、大功率互连及组件、芯片测试组件、石油与海洋装备互连、射频连接器及组件、金属及陶瓷封装件、继电控制与开关、特种电机、伺服电机、高速电机、空心杯电机、高端装备用电机，为防务、AI算力装备、商业航天、低空经济、海洋油气、智能终端、新能源汽车等领域客户提供互连系统解决方案，持续提升公司核心竞争力，助力公司高质量发展和产业升级，进一步夯实主业增长空间。
　　截至2026年6月30日，公司累计获得专利授权2,935项（其中国际发明专利41项）、发布7项IEC国际标准。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.宏观经济波动风险
　　公司主导产品连接器、微特电机、继电器和光通信器件广泛应用于航天、航空、电子、船舶、通信等领域，上述行业是国家重点支持发展的高技术领域，目前上述行业对高端电子元器件需求稳定，但用户持续强化竞争性采购机制，同行企业竞争加剧。同时公司部分产品配套市场，如通讯、消费电子等行业，容易受宏观经济形势变化的影响，需求不均衡，从而可能影响公司相关项目经营效益。
　　对策：围绕新域新质装备、战略性新兴产业、未来产业等国家发展战略导向，加快防务、信创、高端装备、商业航天、低空经济、海洋装备等领域的布局和市场拓展；持续加大技术创新投入，加强原始创新和关键核心技术攻关，着力增强公司高性能、高附加值产品和系统级解决方案的提供能力，不断拓展新领域、新市场，扩大公司业务规模；同时扎实推进成本工程，进一步优化运营成本，助力公司主业高质量发展。
　　2.市场或业务经营风险
　　目前，公司高端产品市场需求主要来源于航天、航空、电子、兵器、船舶、交通、通讯等高技术领域，由于客户订制下单和特殊个性化品质需求等原因，公司产品的附加值较高。但随着同行企业综合竞争力持续增强，公司主业市场竞争加剧，从而形成影响公司盈利水平的风险。
　　对策：紧跟国家战略导向和产业升级趋势，聚焦公司大互连、大电机和光电主业，以“创新+变革”为动力，以“七个转变”为抓手，以“两个提升”为核心，强化科技创新、优化组织绩效考核和加快流程变革，进一步提升公司防务产业、战新产业的竞争优势；瞄准行业前沿技术、市场需求，持续加大新域新质装备、战略性新兴产业的产品开发及市场开发，强力推进精益管理、降本增效，增强市场竞争力，进一步提升公司整体盈利水平。
　　3.管理风险
　　随着集团化、跨地域发展战略的实施，公司先后在上海、苏州、泰州、东莞、深圳等地投资设立了子公司，开展新产业、新业务布局，优化供应链，控制产品成本，提升市场竞争力。但与此同时，随着公司经营规模的扩大，也使公司组织结构和管理体系趋于复杂，管理难度增大，能否及时根据公司经营规模的发展调整完善公司组织架构和管理机制直接关系公司的运营效率。因此公司面临集团化发展带来经营管理难度加大的风险。
　　对策：集团化、专业化发展支撑公司快速发展，面对经营过程中可能存在的风险和困难，公司拟定如下应对措施：一是按照“管控+自主”的集团化管理原则，对子公司战略规划、绩效目标、企业文化、关键资源（市场资源、人力资源、财务资源）和基础平台（信息化、供应链、共性技术）实施统一管控，开展穿透式经营监督管理；二是结合子公司产业定位、主业特点和发展阶段的不同，实施“一企一策”考核，支持子公司打造差异化竞争优势，加速产业转型升级，持续提升经营质效；三是坚持合规经营、强化风险管理，聚焦子公司关键业务领域重点环节，开展穿透审计，牵引子公司管理水平提升。
　　4.应收账款增加的风险
　　随着销售规模的扩大，公司应收账款余额相应增加。从应收账款质量看，账龄1年以内的应收账款占应收账款总额超过78.00%，总体保持稳定，同时公司按相关会计准则规定，对应收账款足额计提坏账准备，应收账款质量较高；从货款回收情况来看，公司货款回笼正常，符合历年经营规律，并且公司与客户保持长期业务合作关系，交易信用记录较好，公司应收账款产生呆坏账的几率较低。当前经济形势复杂，部分客户可能存在由于资金周转、经营暂时困难等原因拖欠公司的货款，由此增加公司产生呆坏账几率。
　　对策：为有效防控风险，加快销售货款回收，最大限度减少呆坏账的发生，公司拟定以下应对措施：一是实施从合同输入到回款全价值链管理，着力推进应收账款管控工作，对完成年度回款目标、长账龄回款目标的部门及团队兑现薪酬激励；二是定期对客户信用进行综合评估，设定差异化的信用额度与账期，对信用评级高的客户实施产品交付保障和给予账期及信用额度优惠，支撑市场开发；三是积极采取法律手段等方式合规清收长账龄应收账款，保障公司资产整体健康。

　　四、主营业务分析
　　2026年是“十五五”开局之年，也是航天电器创新变革、提质增效的关键之年，公司聚焦“三三战略”，以“七个转变”为抓手，围绕“创新变革、苦练内功、产业融合、产品卓越、数字治理”工作思路，狠抓新域新质装备、战新产业和国际市场业务拓展，全面推进流程变革，持续优化科技创新体系、绩效考核机制、成本管控和供应链管理，报告期公司经营质量和效益稳步提升，主要经济指标达成预期目标，同时圆满完成国家重大工程和重大专项配套产品研制生产任务。
　　2026年1-6月公司实现营业总收入32.70亿元，较上年同期增长11.41%；实现利润总额1.60亿元，较上年同期增长48.08%；实现净利润1.67亿元，较上年同期增长44.97%；实现归属于母公司股东的净利润1.28亿元，较上年同期增长47.73%。
　　1.紧跟国家战略导向、加快新产业发展
　　2026年公司紧跟国家战略导向和产业升级趋势，加强原始创新和关键核心技术攻关，全面推进“三三战略”（三大市场、三大产业）、“442”市场开发策略，加快新域新质装备、战略性新兴产业和国际市场布局与业务拓展，抢抓防务、AI算力服务器、商业航天、低空经济、海洋油气装备等领域的市场机遇，公司新产业、新业务保持良好增长态势，报告期公司高速互连、液冷互连产品订货实现快速增长。
　　2.优化改进绩效考核体系、持续提升经营质效
　　2026年公司重构组织绩效评价体系，全面推行实施KPI（关键绩效指标）+OKR（关键任务目标）的组织绩效模式；同步有序推进公司薪酬结构调整，加大薪酬激励与组织绩效、个人绩效挂钩考核力度，持续强化绩效评价对工作目标的正向牵引，报告期公司经营质效持续提升。
　　3.优化完善科技创新机制、进一步提升核心竞争力
　　2026年公司持续优化完善科技创新机制，强化基础研究布局，加强原始创新和关键核心技术攻关，2026年多项“卡脖子”技术取得突破，新增横向新产品开发项目188项，公司2个一流专业通过上级单位评价。报告期公司荣获国家和省部级科学进步奖二等奖各1项。
　　4.统筹推进科研生产转型、稳步提升合同履约率
　　2026年公司聚焦重点配套任务保障、合同履约率提升，着力推进科研生产交付模式转变，实施完成市场需求及订货数据模型分析、生产管理流程再造工作，报告期公司合同履约率稳步提升。
　　5.持续提升精益化精细化管理能力
　　2026年公司持续强化全流程质量管控能力，全面推进新时代质量管理体系建设，将质量管理与组织管理有机结合，顺利通过新时代质量管理体系三级评价，取得里程碑式成果。
　　报告期公司聚焦低成本设计、工艺提质增效、物料成本管控、管理降本增效四大重点方向，精准开展成本优化与价值提升工作，降本成效明显。
　　(1)营业收入：报告期公司实现营业总收入3,269,836,748.88元，较上年同期增长11.41%的主要原因:2026年公司积极抢抓新域新质装备、战略性新兴产业市场机遇，公司战新产业（高速互连等产品）订货同比实现较快增长。
　　(2)营业成本：报告期公司“营业成本”为2,316,173,628.13元，较上年同期增长15.95%的主要原因：一是报告期公司持续开展成本优化、降本增效工作，但由于贵金属材料供货价格高位运行,以及当期产量增加，带动主要产品生产物料采购支出增加；二是报告期公司实现营业收入较上年同期增长11.41%，带动营业成本相应增长。
　　(3)管理费用：报告期公司“管理费用”为247,803,800.15元，较上年同期下降8.34%的主要原因：报告期公司持续强化费用预算管控。
　　(4)研发费用：报告期公司“研发费用”为303,034,447.92元，较上年同期下降8.34%的主要原因：报告期公司采取有效措施持续提升研发效益，聚焦新域新质装备、战新产业，持续加大高技术、高附加值的重点研发项目投入，同时减少产品盈利空间偏低的研发项目，提高了研发投入效能。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司主营业务为高端连接器与互连一体化产品、微特电机与控制组件、继电器、光电器件等产品的研制和销售,以及为客户提供系统集成互连一体化解决方案。公司主导产品用于航天、航空、电子、兵器、船舶、通信、商业航天、数据中心、半导体测试设备、新能源汽车、低空经济、深海装备、能源装备、轨道交通等高技术领域配套。目前公司业务正加快从单一元器件向互连一体化、驱动控制整体解决方案转型升级，形成多赛道协同发展格局。　　1.互连产业：连接器是系统或整机电路单元之间电气连接或信号传输必不可少的关键元件。公司研制生产的连接器主要品种为高速传输连接器、液冷连接器、毛纽扣连接器、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主营业务为高端连接器与互连一体化产品、微特电机与控制组件、继电器、光电器件等产品的研制和销售,以及为客户提供系统集成互连一体化解决方案。公司主导产品用于航天、航空、电子、兵器、船舶、通信、商业航天、数据中心、半导体测试设备、新能源汽车、低空经济、深海装备、能源装备、轨道交通等高技术领域配套。目前公司业务正加快从单一元器件向互连一体化、驱动控制整体解决方案转型升级，形成多赛道协同发展格局。
　　1.互连产业：连接器是系统或整机电路单元之间电气连接或信号传输必不可少的关键元件。公司研制生产的连接器主要品种为高速传输连接器、液冷连接器、毛纽扣连接器、高可靠圆形连接器、绞线式弹性毫微插针连接器、射频连接器、密封连接器、光纤连接器、印制电路连接器等；
　　2.电机产业：微特电机研制生产的主要品种为伺服电机、无刷直流电机、直流力矩电机、永磁直流系列电机、步进电机、中小型民用电机等；
　　3.继电器及开关产业：继电器是在接受到规定的控制量（电压、电流、温度、流量等）后在系统或整机电路单元之间执行电路切换的一种自动开关。公司研制生产的继电器主要品种为密封电磁继电器、温度继电器、平衡力继电器、固态继电器、特种继电器、时间继电器等；
　　4.光电产业：光通信器件（光有源器件）包括各种激光器、探测器、光收发一体化组件和模块等系列产品，被广泛应用于防务、光通信、数据中心、视频安防监控、智能电网、物联网、医疗传感等领域。
　　目前公司已形成“三地一院十部”的集团化、跨地域的产业发展布局，在上海、苏州、东莞、泰州、镇江、遵义、深圳等地设有10个子公司，在北京、深圳、成都、西安、南京等地设立了研究所，在国内主要城市设有技术市场服务中心。公司研制生产的连接器与线缆组件、微特电机与控制组件、继电器、光电器件，性能指标优良，部分产品属国内独家开发和生产，在行业内具有较强的市场竞争力。
　　由于高端电子元器件产品订单具有小批量、多品种的特点，公司产品生产采取“以销定产”模式、产品销售采取直销模式，产品主要销售给航天、航空、电子、舰船、兵器等领域的高端客户，军品基本覆盖全部防务装备领域，民品以数据中心、通讯、石油、智能终端、新能源汽车、轨道交通、电力、安防、智能装备配套为主。
　　公司属于电子元器件制造行业，国家重点支持新型电子元器件的发展，行业发展空间大，近年来国内电子信息产业需求稳步增长，低成本、小型化、高端化、智能化、集成化需求为行业发展趋势。公司主要产品市场国防装备、通信、数据中心、商业航天、新能源汽车、低空经济、智能终端、石油装备、轨道交通等行业需求稳定增长。2025年度公司实现营业收入58.20亿元，实现归属于母公司股东的净利润1.83亿元。报告期公司持续推进创新驱动发展战略，聚焦国家战略性新兴产业和未来产业，在新一代信息技术、数据中心、人工智能、新能源汽车、低空经济等领域积极布局，持续拓展新域新质装备和战新产业配套业务，进一步壮大公司产业发展根基。2025年公司在防务领域、战新产业的订货、营业收入同比实现较快增长。
　　经过多年的发展，公司已形成系统完整的科技创新与产业发展、市场开发、供应链和产品质量管理体系，公司先后承担并圆满完成载人航天、探月、北斗、火星探测等国家重大工程和重大专项配套任务。航天电器凭借技术、品牌、产品、管理等竞争优势，已成为我国高端连接器与互连一体化产品、微特电机与控制组件、继电器和光电子行业的核心骨干企业。2021年公司在中国电子元器件百强企业排名第14名；品牌价值位居“2025年中国品牌价值榜（机械设备制造类）第25位”；入选“2025年中国电子元器件行业骨干企业TOP100榜单”。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司主要从事高端连接器与互连一体化产品、微特电机与控制组件、继电器、光电器件等产品的研制和销售,以及为客户提供系统集成互连一体化解决方案。上述业务属于电子元器件行业。
　　㈠行业管理体制
　　国家工业和信息化部负责制订我国电子元器件行业的产业政策、产业规划，对行业发展方向进行宏观调控。其中涉及防务类产品生产的电子元器件制造业是我国国防科技工业的重要组成部分，其行业监管部门为国家国防科技工业局。公司所属的行业协会是中国电子元件行业协会（CECA），CECA是由电子元件行业的企（事）业单位自愿组成的、行业性的、全国性的、非营利性的社会组织，主要对全行业生产经营活动数据进行统计和分析，为业内企业提供市场指引。
　　㈡产业政策
　　电子元器件是国家政策支持鼓励发展的战略性新兴产业。近年来，国家陆续发布一系列相关政策将电子元器件制造业作为重点扶持、鼓励发展的对象。随着中国制造2025战略向纵深推进，行业正在迎来发展机遇。
　　国家层面围绕产业发展、行业管理等方面持续出台政策。产业发展方面，出台《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》《中国电子元器件行业“十四五”发展规划（2021-2025年)》等文件，提出以做强电子元器件产业、夯实信息技术产业技术为目标，以关键核心技术为主攻方向，支持重点行业市场应用，建立健全产业链配套体系，推动基础电子元器件产业实现高质量发展，保障国家信息技术产业安全。行业管理方面，出台《关于深化电子电器行业管理制度改革的意见》等文件，优化电子电器行业管理制度，深化电子电器行业管理制度改革，进一步破除制约行业高质量发展的体制机制障碍，培育壮大经济发展新动能。税收优惠方面，国家发展改革委等五部门出台《关于做好2024年享受税收优惠政策的集成电路企业或项目、软件企业清单制定工作有关要求的通知》，落实落细减税降费政策，减轻集成电路企业或项目的税费负担，有助于电子元件制造行业中的相关企业降低运营成本，增加利润空间，进而提高其市场竞争力。这将有利于激发企业的创新活力，推动其在技术研发、产品创新等方面取得更大突破，从而推动整个电子元器件制造行业的升级和发展。
　　㈢行业基本情况
　　近年来，我国电子元器件产业发展成绩斐然，已经形成世界上产销规模最大、门类较为齐全、产业链基本完整的电子元器件工业体系，我国电声器件、磁性材料元件、光电线缆等多个门类电子元器件的产量全球第一，在部分领域达到国际先进水平。
　　对比全球连接器市场的竞争格局来看，国内连接器市场仍缺乏具有国际影响力的行业巨头，企业营收规模偏小，且均是专注于细分的连接器领域，配套的下游市场领域不够全面。但近年来国内公司在个别细分领域凭借高性价比的优势，抓住了市场高速发展的良机，市场份额不断提升，在军工及航空航天、消费电子等领域体现了较强的竞争力。消费电子、通讯设备、军用电子是目前国产连接器厂商具有相对竞争优势的领域，后续随着国产汽车竞争力大幅提升，汽车连接器领域有望成为国产连接器厂商占据头部地位的下一个细分领域。随着国外厂商关闭中国部分电子元件制造业务，部分领域市场和客户给国内厂商带来机遇和空间。
　　新一轮科技革命和产业变革呈现以人工智能为主导，与量子科技和生命科学等领域交叉融合、多点突破的发展态势，将带动本土“国产替代”崛起，高新技术产业由“全球化外循环”转为“国产化内循环”。云计算、人工智能、物联网、区块链、大数据等关键技术领域将迎来新的突破，AI等数字技术的颠覆性应用将对劳动力市场产生深远影响，低空经济、商业航天、国产大飞机等技术突破推动产品的成本、技术、质量等优势成为核心竞争力。这些领域与连接器、继电器、电机控制等技术密切相关，如新型工业控制系统对继电器和电机控制提出的高性能、高可靠性要求，全固态电池对二次电源技术路线的革新影响，关键技术的突破成为电子信息产业链自主可控能力的核心环节，行业内企业需进一步明确定位技术路线，系统规划发展路径，才能在行业变革中把握主动。
　　连接器属于基础元器件，其应用领域包括汽车、计算机及周边设备、通信、数据中心、工业、防务、家电、医疗和商业设备等。随着下游产业的快速发展，连接器市场需求上升趋势较为明显，因其应用领域较为广泛且不断扩展，行业周期性特征已逐渐减弱。从连接器终端产品来看，主要应用领域包括汽车、电信与数据通信、计算机及周边产品、工业、运输、航天军工等，上述领域合计占据连接器市场需求总量的80%以上。其中，汽车、电信与数据通信、航天军工合计占市场总份额超过一半。目前我国连接器发展正处于生产到创造的过渡时期，对高端连接器，特别是汽车、电信与数据通信、航天军工等领域需求大，高端连接器市场将快速增长。从连接器各细分市场来看，连接器具备良好的市场前景。从区域分布来看，全球连接器市场主要分布在中国、欧洲、北美、亚太（不含中国和日本）、日本五大区域，这五大区域占据了全球连接器市场90%以上的份额。
　　微特电机的下游应用领域包括汽车、国防军工、计算机、通信、工业、家用电器、医疗和商业设备等，工业的需求将受到经济周期波动的影响。微特电机作为基础性的电子器件，被广泛应用于各种机电设备中，其下游需求主要是各类机电设备制造商，包括家用电器制造商、汽车制造商、空调暖通设备制造商、空气净化设备制造商、医疗设备制造商以及国防军工设备制造商等厂家，这些机电设备的消费与经济发展水平密切相关。微特电机被广泛应用于国内生产、生活的各个领域。
　　在电气和电子设备中，继电器起到了控制、保护、调节和传递信息的关键作用。随着工业自动化、电力电子、通讯技术等领域的快速发展，继电器在各行各业的应用日益广泛，成为现代工业中不可或缺的基础元件。随着数字化技术和现代组装技术SMT、MPT、MEMS的快速发展，继电器技术向微型化、薄型化方向发展。同时随着整机系统向高可靠、高速度、多媒体、网络化、移动化方向发展，要求继电器具有组合化、模块化、智能化的多功能特性来满足性能日益提高的整机系统的要求。
　　光电模块在光通信、宽带网络、云计算、大数据、物联网、工业智能控制领域中占有十分重要的地位，它提供了光网络的主要功能，具备高网络带宽，传输距离长等一系列优点。随着全球数字化转型时代的到来，数字化经济成为光通信产业未来的重要驱动力之一，随之带来的是对于绿色数据中心，高速率大容量传输网络，广泛的光网络连接提出更高的要求。数据中心市场成为光模块市场增长的主要驱动力，AI对于高速率低功耗的需求正在推动光通信产业技术的变革和快速迭代。
　　㈣行业发展情况
　　电子元器件制造业是我国长期重点支持发展的重点产业，《十四五规划和2035年远景目标纲要》提到培育壮大人工智能、大数据、区块链、云计算、网络安全等新兴数字产业，提升通信设备、核心电子元器件、关键软件等产业水平，为电子元器件行业发展带来新的增长点。
　　根据国家相关行业政策、产业政策，电子元器件是未来电子信息产业发展的重要方向。具体如下：
　　1.连接器
　　连接器是电子电路的沟通桥梁，是构成电子装备的基础元器件。长期来看，我国仍将是全球最大的连接器市场。近年来，受益于数据通信、消费电子、新能源汽车、人工智能等下游行业的爆发式发展，连接器市场需求保持稳定增长态势，市场规模总体呈现上升态势，行业前景广阔。防务领域用连接器需求稳定,低成本、短周期依然是主流需求；民用领域在数据中心、半导体、能源安全、新能源汽车等新兴市场成为新增长点。
　　2.微特电机
　　随着我国工业自动化、装备现代化、生活智能化的持续推进，电机作为各领域支撑产品，以及系统中不可缺少的执行元件和动力元件，市场规模整体保持高位运行状态，呈现长期需求旺盛局面。近年来，5G、人工智能、商业航天、低空经济、新能源汽车等行业迎来黄金发展期，这些行业所需求的高新微特电机也因此拥有了大量的市场。在新型工业化背景下，我国正在进一步推进产业升级和结构调整，推动工业制造自动化和智能化加速发展，各行业对电机设备提出了更多需求和更高要求。
　　3.继电器
　　随着新能源汽车、防务领域电动化、智能化持续发展，高压直流继电器需求将持续增长；接触器向低功率、体积和负载比更低、耐环境性能更高方向发展，航空、航天高端市场需求旺盛；平衡力继电器逐步扩展为大功率继电器系列产品开发，适配防务领域高功率、大电流需求应用；固态继电器向小型化、轻量化、集成化方向发展，固体功率控制器产品需求持续增长。
　　4.光电模块
　　近年来，我国政策层面对算力产业链不断加码，随着国产芯片能力、大模型能力的提升、人工智能应用的发展，国内算力基础设施建设蓄势待发。光模块作为算力环节中国产化程度高，技术储备前沿的核心产品，在算力持续升级及需求大幅增长等因素的驱动下，将迎来快速增长。
　　云计算、数据中心、算力网络、人工智能等新兴业务面对架构扁平、大带宽、低延时的需求，正在构建“以光筑底、以算为核”的新一代全光网络；以AR/VR、自动驾驶、智能家居、远程场景交互等为主的新模式快速涌现，面对超高速率、高密度、低功耗等需求，硅光技术、光电共封成为热点需求，光模块正向高度集成的小型封装、低成本、低功耗、超高速率、热插拔、智能化方面发展。全光链路互联解决方案需求快速增长。
　　㈤行业地位
　　公司是国家精密微特电机工程技术研究中心、国家企业技术中心、国家创新型企业、高新技术企业和科改示范企业。
　　公司研制生产的高端连接器与线缆组件、微特电机与控制组件、继电器、光电器件产品，性能指标优良，部分产品属国内独家开发和生产，在行业内具有较强的竞争优势，2021年公司在中国电子元器件百强企业排名第14名；品牌价值位居“2025年中国品牌价值榜（机械设备制造类）第25位”；入选“2025年中国电子元器件行业骨干企业TOP100榜单”。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司深入推进创新驱动战略，聚焦国家战略新兴产业、新域新质装备和未来产业，加速发展新质生产力。公司聚焦主责主业，持续优化科技创新体系，数字赋能进一步激发创新活力，助推企业加速产业转型升级。2025年公司获评“卓越级智能工厂”，公司及子公司苏州华旃入选工信部第九批制造业单项冠军企业，19项上级标准获批发布（其中国际标准3项，国标6项，国军标4项）。
　　公司聚焦国家重大战略，紧跟国家战略性新兴产业和未来产业发展方向，持续深化“创新+变革”管理，围绕新域新质装备、战略新兴产业，持续加大研发投入，加强原始创新和关键核心技术攻关，攻克一批“卡脖子”关键技术。经过多年的研究和积累，公司在连接器与互连一体化产品、微特电机与控制组件、继电器与开关、光电器件（光链路）等中高端机电组件领域掌握大量核心关键技术，如高速模组、液冷互连产品、光电互连、高速互连、毛纽扣集成互连、微波器件及组件、大功率互连及组件、芯片测试组件、石油与海洋装备互连、射频连接器及组件、金属及陶瓷封装件、继电控制与开关、特种电机、伺服电机、高速电机、空心杯电机、高端装备用电机、智能装备及技术等，关键核心技术多点突破，推动新质生产力加速发展，有力支撑公司科技创新和产业发展主要目标任务达成。
　　截至2025年12月31日，公司累计获得专利授权2,794项（其中国际发明专利24项）、发布7项IEC国际标准。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年面对复杂多变的市场环境和行业变革，公司聚焦主责主业，坚定“机制创新、新质发展、产业驱动、成本领先、品质卓越”的经营思路，加快新域新质装备、战略性新兴领域布局及市场拓展，持续强化预算管控、成本管理，聚力优化产业结构、改善经营质效。报告期公司订货、回款双创历史新高，圆满完成载人航天等国家重点项目及重大工程任务配套。
　　报告期由于受部分产品价格下降、贵金属材料价格上涨导致主要产品制造成本上升、2021年度定向增发募投项目转固后折旧费用增长等因素影响，2025年公司实现营业总收入58.20亿元，较上年同期增长15.82%；实现利润总额2.26亿元，较上年同期下降44.64%；实现净利润2.35亿元，较上年同期下降41.77%；实现归属于母公司股东的净利润1.83亿元，较上年同期下降47.32%。
　　1.聚焦战略性新兴产业、培育壮大新产业
　　2025年，公司扎实推进创新驱动战略、“442”市场开发策略、“2+N”（大互连、大电机+专精特新）产业战略，瞄准国家战略性新兴产业，加大新域新质装备、AI算力与信创、海洋装备、商业航天、通用飞行器等领域的布局与拓展，加速构建战新产业生态，客户结构不断优化，产品配套层级从元器件向系统组件提升，订货、营业收入实现持续快速增长。
　　2.系统策划全力保障重点任务完成
　　2025年，公司聚焦防务领域订单交付，系统策划重点任务交付保障实施方案，从产能目标、物料保障、服务保障、产线效率提升等方面采取系列举措，持续提升产能及时交付产品，全面完成重点任务，同时有力保障载人航天等国家重大工程任务配套。
　　3.强化科技创新、增强产业发展新动能
　　2025年，聚焦国家重大项目和前沿技术，持续加大科技创新力度，圆满完成9项重大工程技术攻关，获省部级以上科技成果奖7项，19项上级标准获批发布（其中国际标准3项，国标6项，国军标4项），在战新产业领域新增多家高质量客户，报告期公司大互连、大电机业务规模在新赛道、新产业领域稳步提升。
　　4.全面强化精细管理、改善经营质效
　　2025年，公司持续推进精细化管理，以全面预算管理为牵引，持续深化全域成本管理，刚性管控采购及薪酬费用、两金（应收账款、存货）治理、开展低毛利率产品治理等提质增效措施，改善企业经营质效。
　　5.优化调整组织架构、提升运营效率
　　2025年下半年，公司对组织机构进行调整，压缩管理层级，构建高效、扁平化、穿透式的组织架构，进一步提升公司精细化管理水平和运营效益，助推公司高质量发展。
　　(1)营业收入：报告期公司实现营业总收入5,819,834,373.25元，较上年同期增长15.82%的主要原因:2025年公司加速新域新质装备、战略性新兴领域布局及市场拓展，公司订货创历史新高，公司互连及电机产品在部分重点项目配套份额及配套层级持续提升。
　　(2)营业成本：报告期公司“营业成本”为4,039,106,713.94元，较上年同期增长30.36%的主要原因：一是报告期公司持续强化全域成本管理，但由于贵金属材料价格上涨导致主要产品制造成本上升；二是报告期公司订单实现快速增长，产出销售产品数量同比增加，但部分产品价格下降以及产品结构变化，使相关产品料工费占营业收入比重同比增长；三是报告期公司实现营业收入较上年同期增长15.82%，带动营业成本相应增长。
　　(3)管理费用：报告期公司“管理费用”为598,099,613.76元，较上年同期增长4.26%的主要原因：报告期公司折旧费增加所致。
　　(4)研发费用：报告期公司“研发费用”为738,075,428.84元，较上年同期下降1.75%的主要原因：报告期公司聚焦“2+N”（大互连、大电机+专精特新）产业，着力强化科技创新，重点实施高速模组、液冷互连、光电互连、芯片测试组件、毛纽扣互连、微波组件、伺服电机、高速电机等产品研发投入，多项新技术、新产品取得突破。
　　(5)报告期公司“经营活动产生的现金流量净额”为-613,727,411.11元，较上年同期“经营活动产生的现金流量净额”-258,727,889.40元下降137.21%的主要原因：报告期公司订货创历史新高，实现的营业收入同比增长15.82%,为保障及时交付产品，公司生产物料采购及外协外购结算支付的现金相应增加。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　㈠行业发展趋势
　　随着量子科技、新材料、信息与通信技术及新工艺技术等学科的发展，新材料、新工艺、新技术的不断涌现，元器件微系统化和集成化发展进一步加速。国家信息产业规划鼓励新型机电组件的发展，公司研究开发的项目属于新型机电组件，列入重点支持产品。随着国内经济转型过程中战略新兴产业的崛起，工业领域信息化、智能化呈快速发展趋势，给电子元器件行业带来新的发展机遇。
　　《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》指出，要培育壮大新兴产业和未来产业，着力打造新兴产业支柱。加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展。前瞻布局未来产业，探索多元技术路线、典型应用场景，推动量子科技、具身智能、第六代移动通信等成为企业新的经济增长点。《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》，重点支持集成电路、先进计算、未来显示等领域科技创新，支持人工智能、先进存储、三维异构集成芯片等前沿技术基础研究，加快主控芯片等核心元器件国产化替代。
　　随着全球数字化转型的加速，商业航天、低空经济、新能源、人工智能等领域将迎来新一轮的增长高潮，特别是随着新能源、AI等技术的普及应用，新能源汽车、数据中心等新兴领域的蓬勃发展，为相关产业注入新的活力。
　　㈡公司面临的市场竞争格局
　　当前，新一轮科技革命走向深入，以大数据、智能制造、云计算、人工智能、清洁能源等前沿领域为牵引，新一代信息技术与工业资源加速融合，产业格局正面临深刻调整。
　　近年来，电子元器件市场需求保持较快增长，国外同行知名企业看好中国市场前景，凭借技术、产品、品牌、营销等优势抢占国内市场，行业竞争激烈。同时国内同行企业也在战略新兴产业加快布局和实施，加速业务扩张，部分企业通过纵向并购延伸产业链，构建产业生态。随着国家政策的深化落实，防务领域对研发迭代速度、柔性化生产和高质量批量交付能力提出更高要求。新能源、商业航天、量子科技、人工智能等新兴领域正通过技术突破和产业协同形成新的规模化需求。
　　当前全球电子元器件行业处于稳步上升期，中国市场规模持续扩大，下游需求持续向好，5G、数据中心、电动＆智能汽车、人工智能、可穿戴设备、国防装备信息化等领域成为新增长点，推动电子元器件产业细分领域增长。但我国元器件行业中小企业居多，集中度低，自动化、智能化水平仍需持续提升。国内电子元器件企业与国际巨头在业务规模、技术创新、材料和工艺研发、标准和专利话语权等方面仍然存在差距。
　　公司积极应对内外部环境变化，聚焦国家战略性新兴产业及未来产业，深入推进创新驱动战略，集中资源加快布局拓展新域新质装备、超算、数据中心、商业航天、集成电路、海洋工程等战新产业，抢占市场份额，重点培育新赛道，同时开展内部资源整合及产能规划，加快“2+N”（大互连、大电机+专精特新）产业发展，打造产业竞争新优势，加快从单一元器件向互连一体化、驱动控制整体解决方案转型升级。
　　公司主要优势：作为国内高端连接器与互连一体化产品、微特电机与控制组件、继电器和光通信器件行业的重点骨干企业，公司在品牌、市场开发、产品开发、成本管控、绩效管理、供应链等方面竞争优势明显，且经营稳健、资产质量较高，注重科技创新、先进制造技术和产品研发投入，加速布局战新产业及未来产业，市场竞争力和产业竞争能力持续提升。
　　公司目前的困难：公司聚焦主责主业，新域新质装备、战新产业市场份额持续提升，但主要材料供应价格、运营成本高位运行，公司需进一步加快产业转型升级步伐。公司将围绕防务产业和战略性新兴产业，持续加强原始创新、先进制造技术和和核心关键技术攻关，科技创新和产业创新深度融合，增强公司高质量发展动力。
　　㈢公司发展战略
　　聚焦主责主业，围绕公司使命“致力高科技领域，连接世界，驱动未来”,建设成为世界一流互连互通、驱动控制、智能制造解决方案提供商。
　　（1）随着国防装备、智能制造等高科技领域的发展，高端电子元器件升级换代速度加快。国家产业政策支持新型电子元器件及机电组件产品的发展，以提高装备信息化、智能化水平以及系统集成能力，其中，公司研究开发的新项目均是国家政策重点支持的项目；
　　（2）国家加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，给公司带来业务发展机遇；
　　（3）国家推动基础元器件国产替代，重点支持新能源汽车、6G、半导体等领域电子元器件的技术攻关，为公司市场拓展带来新机遇。
　　面临的挑战：
　　从市场需求情况看,公司高端产品市场需求稳步增长，民品市场需求不均衡，市场竞争加剧给公司高质量发展带来较大挑战。公司将聚焦“大互连、大电机+专精特新产业”，遵循“创新变革、苦练内功、产业融合、产品卓越、数字治理”的经营思路，瞄准战略性新兴产业，加快科技创新、深化经营变革，持续提升公司核心竞争力和经营质效。
　　2026年拟开发的重点新产品
　　(1）高温高压连接器开发
　　(2）高温光模块开发
　　(3）低成本舵机用电机开发
　　(4）高精度步进电机开发
　　(5）微圆形电连接器开发
　　(6）射频同轴开关开发
　　㈣2026年经营计划
　　1.市场开发
　　扎实推进“442”市场开发策略。紧跟新域新质领域需求，抢抓市场机遇，依托技术积累，提升高附加值、系统级解决方案提供能力，确保防务领域业务稳健增长；瞄准战略性新兴产业，加大数通、海洋装备、新能源汽车、智能终端、高端装备、通用飞行器、工业电机等领域的拓展力度，推动公司优势系列产品规模化应用，加速产业发展和盈利水平提升；聚焦国际市场商业模式创新，策划和打造国际市场新品牌，瞄准新兴市场和新兴产业，主推优势产品，加快国际市场拓展，保障公司2026年经营目标达成。
　　2.技术研发
　　紧扣国家重大科技战略部署，以科技创新为引擎，聚焦新域新质和战略新兴产业赛道，聚力攻坚突破，持续提升技术创新质效。
　　系统推进一流专业建设、强化关键核心技术攻关、加速优势平台产品开发，建强数字化仿真分析平台，紧跟重点客户、重点项目发展需求，加速优势平台新产品开发，新产品销售收入占比达到30%。
　　3.人力资源
　　聚焦人效提升，激发人才创新活力。坚持人才驱动、效率优先，在人员结构优化、人才引进培养、员工职业晋升通道重塑、激励考核机制变革等方面持续发力，盘活人力资源存量，提升组织整体效能，为实现公司年度目标任务提供坚实的人才保障。
　　4.科研生产及供应链管理
　　聚焦客户需求，提升交付保障能力。以客户交付满意度提升为目标，进一步聚焦客户需求，不断挖掘科研生产潜力，优化改进科研生产管理，系统策划，整体推进，打造核心竞争力，实现交付保障能力显著提升。
　　强化集团化管控与品类策略优化，以供应保障能力提升、存货优化与采购降本为主线，持续提升供应链管理水平。5.能力建设
　　坚持效益优先，聚焦科研生产交付保障。重点推动广州增城产业基地项目（一期）竣工验收，组织相关入驻子公司开展搬迁准备；林泉电机智能化生产厂房建设，完成主体施工；泰州航宇“封装基础件智能制造基地项目”力争封顶；围绕战新产业、重大产业化项目布局先进制造能力，完成高速模组及液冷互连产品等生产能力建设。
　　㈤发展规划资金来源、使用计划
　　为保障2026年度公司经营指标及“十五五”规划任务目标实现，初步测算2026年业务经营所需的资金为64.39亿元。上述资金需求，公司用自有资金和经营收入基本能满足，如存在资金缺口，公司拟通过商业银行借款解决。
　　㈥面临的风险及应对措施
　　1.宏观经济波动风险
　　公司主导产品连接器、微特电机、继电器和光通信器件广泛应用于航天、航空、电子、船舶、通信等领域，上述行业是国家重点支持发展的高技术领域，目前上述行业对高端电子元器件需求稳定，但用户持续强化竞争性采购机制，同行企业竞争加剧。同时公司部分产品配套市场，如通讯、消费电子等行业，容易受宏观经济形势变化的影响，需求不均衡，从而可能影响公司相关项目经营效益。
　　对策：聚焦国家重大战略、重大工程项目，深入推进创新驱动发展战略，以机制创新推动科技创新、以科技创新引领产业创新，进一步提升产业发展质效。积极布局拓展新域新质装备、战新产业，加大研发投入培育发展新动能，助力公司在新域新质装备、数据中心、集成电路、人工智能、新能源、高端装备、海洋装备、商业航天、低空经济、卫星互联网、6G网络设备等高技术领域，进一步提升市场份额和竞争优势。积极融入国家科技创新战略体系，争取国家和地方专项支持，通过各类引导资金和政策支持加速产业孵化。以市场需求为导向，深化低成本战略，驱动全链条降本增效，推动产业高质量发展。
　　2.市场或业务经营风险
　　目前，公司高端产品市场需求主要来源于航天、航空、电子、兵器、船舶、交通、通讯等高技术领域，由于客户订制下单和特殊个性化品质需求等原因，公司产品的附加值较高。但随着同行企业综合竞争力持续增强，公司主业市场竞争加剧，从而形成影响公司盈利水平的风险。
　　对策：持续推进“科改示范行动”改革方案，聚焦主责主业，以“创新+变革”为主动力，以“七个转变”为主抓手，加快企业转型升级，提升核心竞争力。坚持“创新变革、苦练内功、产业融合、产品卓越、数字治理”经营思路，抢抓新域新质装备、新一代信息技术、AI与信创、商业航天、低空经济、海洋工程等战略性新兴产业机遇，开拓新市场、抢占新赛道，推动产业高质量发展。以市场需求为导向，持续推进成本工程，采取设计降本、工艺降本、采购降本、精益降本、能耗降本等措施，提质增效，支撑公司高质量发展。充分利用上市公司平台功能，开展股权投资、产业资源整合，优化产业布局。
　　3.管理风险
　　随着集团化、跨地域发展战略的实施，公司先后在上海、苏州、泰州、东莞、深圳等地投资设立了子公司，开展新产业、新业务布局，优化供应链，控制产品成本，提升市场竞争力。但与此同时，随着公司经营规模的扩大，也使公司组织结构和管理体系趋于复杂，管理难度增大，能否及时根据公司经营规模的发展调整完善公司组织架构和管理机制直接关系公司的运营效率。因此公司面临集团化发展带来经营管理难度加大的风险。
　　对策：集团化、专业化发展支撑公司快速发展，面对经营过程中可能存在的风险和困难，公司拟定如下应对措施：一是按照“管控+自主”的集团化管理原则，对子公司战略规划、绩效目标、企业文化、关键资源（市场资源、人力资源、财务资源）和基础平台（信息化、供应链、共性技术）实施统一管控，强化穿透式经营监督管理。二是完善“一企一策”支持考核评价机制，助力子公司打造产业发展新优势，进一步提升盈利水平。三是积极推进揭榜挂帅、项目跟投、超额利润分享激励机制，激发子公司经营活力。四是强化合规经营、风险管理，定期对子公司开展关键业务风险识别评估和内部审计，防范经营质量风险。
　　4.应收账款增加的风险
　　随着销售规模的扩大，公司应收账款余额相应增加。从应收账款质量看，账龄1年以内的应收账款占应收账款总额超过80%，总体保持稳定，同时公司按相关会计准则规定，对应收账款足额计提坏账准备，应收账款质量较高；从货款回收情况来看，公司货款回笼正常，符合历年经营规律，并且公司与客户保持长期业务合作关系，交易信用记录较好，公司应收账款产生呆坏账的机率较低。当前经济形势复杂，部分客户可能存在由于资金周转、经营暂时困难等原因拖欠公司的货款，由此增加公司产生呆坏账机率。
　　对策：为有效防控风险，加快销售货款回收，最大限度减少呆坏账的发生，公司拟定以下应对措施：一是坚持与信用评级高、注重诚信的客户长期合作，聚焦客户需求提升产品交付保障能力，支撑市场开发；二是强化应收账款全流程管控，压实应收账款管理责任及问责机制，明确责任人、明确回款考核目标及奖惩标准；三是加强客户信用等级管理，加大信用等级与交付保障、货款回笼、退出合作的挂钩力度；四是积极采取法律、经济等措施依法合规清收长账龄应收账款，保障公司资产安全，提升资产质量。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司主营业务为高端连接器与互连一体化产品、微特电机与控制组件、继电器、光电器件等产品的研制和销售,以及为客户提供系统集成互连一体化解决方案。公司主导产品用于航天、航空、电子、兵器、船舶、通信、商业航天、数据中心、半导体测试设备、新能源汽车、低空经济、深海装备、能源装备、轨道交通等高技术领域配套。同期公司业务正加快从单一元器件向互连一体化、驱动控制整体解决方案转型升级。　　1.互连产业：连接器是系统或整机电路单元之间电气连接或信号传输必不可少的关键元件。公司研制生产的连接器主要品种为高速传输连接器、液冷连接器、毛钮扣连接器、高可靠圆形连接器、绞线式... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主营业务为高端连接器与互连一体化产品、微特电机与控制组件、继电器、光电器件等产品的研制和销售,以及为客户提供系统集成互连一体化解决方案。公司主导产品用于航天、航空、电子、兵器、船舶、通信、商业航天、数据中心、半导体测试设备、新能源汽车、低空经济、深海装备、能源装备、轨道交通等高技术领域配套。同期公司业务正加快从单一元器件向互连一体化、驱动控制整体解决方案转型升级。
　　1.互连产业：连接器是系统或整机电路单元之间电气连接或信号传输必不可少的关键元件。公司研制生产的连接器主要品种为高速传输连接器、液冷连接器、毛钮扣连接器、高可靠圆形连接器、绞线式弹性毫微插针连接器、射频连接器、密封连接器、光纤连接器、印制电路连接器等；
　　2.电机产业：微特电机研制生产的主要品种为伺服电机、无刷直流电机、直流力矩电机、永磁直流系列电机、步进电机、中小型民用电机等；
　　3.继电器及开关产业：继电器是在接受到规定的控制量（电压、电流、温度、流量等）后在系统或整机电路单元之间执行电路切换的一种自动开关。公司研制生产的继电器主要品种为密封电磁继电器、温度继电器、平衡力继电器、固态继电器、特种继电器、时间继电器等；
　　4.光电产业：光通信器件（光有源器件）包括各种激光器、探测器、光收发一体化组件和模块等系列产品，被广泛应用于防务、光通信、数据中心、视频安防监控、智能电网、物联网、医疗传感等领域；
　　目前公司已形成“三地一院十二部”的集团化、跨地域的产业发展布局，在上海、苏州、东莞、泰州、镇江、遵义、深圳等地设有10个子公司，在北京、深圳、西安、南京、成都和武汉等地设立了研究所，在国内主要城市设有技术市场服务中心。公司研制生产的连接器与线缆组件、微特电机与控制组件、继电器、光电器件，性能指标优良，部分产品属国内独家开发和生产，在行业内具有较强的市场竞争力。
　　由于高端电子元器件产品订单具有小批量、多品种的特点，公司产品生产采取“以销定产”模式、产品销售采取直销模式，产品主要销售给航天、航空、电子、舰船、兵器等领域的高端客户，军品基本覆盖全部防务装备领域，民品以通讯、石油、智能终端、新能源汽车、数据中心、轨道交通、电力、安防、智能装备配套为主。
　　公司属于电子元器件制造行业，国家重点支持新型电子元器件的发展，行业发展空间大，近年来国内电子信息产业需求稳步增长，低成本、小型化、高端化、智能化、集成化需求为行业发展趋势。公司主要产品市场国防装备、通信、商业航天、低空经济、数据中心、新能源汽车、智能终端、石油装备、轨道交通等行业需求稳定增长。2025年公司实现营业收入29.35亿元，实现归属于母公司股东的净利润0.87亿元。报告期公司持续推进创新驱动发展战略，加快布局拓展国家战略性新兴产业、新质新域装备和未来产业，上半年公司防务领域、战新产业订货同比实现较快增长。
　　经过多年的发展，公司已形成系统完整的科技创新、市场营销、供应链和产品质量管理体系，公司先后承担并圆满完成载人航天、探月、北斗、火星探测等国家重大工程和重大专项配套任务。航天电器凭借技术、品牌、产品、管理等竞争优势，已成为我国高端连接器与互连一体化产品、微特电机与控制组件、继电器和光电子行业的核心骨干企业。2021年公司在中国电子元器件百强企业排名第14名；品牌价值位居“2025年中国品牌价值榜（机械设备制造类）第25位”。

　　二、核心竞争力分析
　　公司深入推进创新驱动战略，聚焦国家战略新兴产业、新域新质装备和未来产业，加快培育新质生产力。围绕公司主责主业，持续深化技术创新、商业模式创新、管理创新，助力企业打开业务发展新空间。子公司上海研究院获评国家级重点专精特新“小巨人”企业，6家子公司被评为国家级专精特新“小巨人”企业，2家子公司入选2025年江苏省先进级智能制造示范工厂名单。
　　公司聚焦国家重大战略，紧跟国家战略性新兴产业和未来产业发展方向，持续深化“创新+变革”管理，积极布局拓展新一代信息技术、人工智能、新能源、商业航天、低空经济、海洋工程等产业及领域，持续加大研发投入，狠抓关键核心、前沿引领、基础共性等领域技术攻关，攻克一批“卡脖子”关键技术。经过多年的研究和积累，公司在连接器与互连一体化产品、微特电机与控制组件、继电器、光电器件等中高端机电组件领域掌握大量核心关键技术，如高速、光电、传输一体化、毛纽扣集成互连、微波组件、大功率互连及组件、芯片测试组件、液冷系统、射频连接器及组件、金属及陶瓷封装件、继电控制与开关、伺服电机、高速电机、特种电机、智能装备及技术等，公司科技创新与产业创新深度融合，有力支撑公司产业转型升级。
　　截至2025年6月30日，公司累计获得专利授权2,664项（其中国际发明专利23项）、发布6项IEC国际标准。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.宏观经济波动风险
　　公司主导产品连接器、微特电机、继电器和光通信器件广泛应用于航天、航空、电子、船舶、通信等领域，上述行业是国家重点支持发展的高技术领域，目前上述行业对高端电子元器件需求稳定，但用户持续强化竞争性采购机制，同行企业竞争加剧。同时公司部分产品配套市场，如通讯、消费电子等行业，容易受宏观经济形势变化的影响，需求不均衡，从而可能影响公司相关项目经营收益。
　　对策：聚焦国家重大战略，紧跟国家战新产业和未来产业发展方向，深入推进创新驱动发展战略，以机制创新推动科技创新、以科技创新引领产业创新，打造产业发展新优势。积极布局拓展新域新质装备、战新产业，重点研发项目实施PDT团队组织模式，加快关键核心技术突破，助力公司在新域新质装备、商业航天、低空经济、卫星互联网、6G网络设备、数据中心、集成电路、人工智能、新能源、高端装备、海洋装备等高技术领域开拓新市场、新产业。聚焦主责主业，持续优化经营管理机制，深化全域降本管理，提质增效；优化调整组织机构，压缩管理层级，构建“高效、扁平、穿透”的组织模式，提高市场竞争力。
　　2.市场或业务经营风险
　　目前，公司高端产品市场需求主要来源于航天、航空、电子、兵器、船舶、交通、通讯等高技术领域，由于客户订制下单和特殊个性化品质需求等原因，公司产品的附加值较高。但随着同行企业综合竞争力持续增强，公司主业市场竞争加剧，从而形成影响公司盈利水平的风险。
　　对策：扎实推进“科改示范行动”改革方案，持续深化“创新+变革”管理，助推产业发展，加快企业转型升级，提升市场竞争力。遵循“机制创新、新质发展、产业驱动、成本领先、品质卓越”经营思路，积极布局拓展新一代信息技术、人工智能、新能源、商业航天、低空经济、海洋工程等战新产业及领域，开拓新市场、抢占新赛道。聚焦关键核心技术攻关、加快战略性前沿性颠覆性技术储备，支撑市场拓展。坚持效益导向原则，采取费用管控、采购管控和人效管控等措施，提质增效，推动公司高质量发展。充分利用上市公司平台功能，积极开展股权投资、产业整合，助力公司产业升级、优化产业布局。
　　3.管理风险
　　随着集团化、跨地域发展战略的实施，公司先后在上海、苏州、泰州、东莞、深圳等地投资设立了子公司，开展新产业、新业务布局，优化供应链，控制产品成本，提升市场竞争力。但与此同时，随着公司经营规模的扩大，也使公司组织结构和管理体系趋于复杂，管理难度增大，能否及时根据公司经营规模的发展调整完善公司组织架构和管理机制直接关系公司的运营效率。因此公司面临集团化发展带来经营管理难度加大的风险。
　　对策：集团化、专业化发展支撑公司快速发展，面对经营过程中可能存在的风险和困难，公司拟定如下应对措施：一是按照“管控+自主”的集团化管理原则，对子公司战略规划、绩效目标、企业文化、关键资源（市场资源、人力资源、财务资源）和基础平台（信息化、供应链、共性技术）实施统一管控，强化公司治理提升运营效率；二是持续优化完善“1+N”经营业绩评价考核细则，激发子公司发展新动能，促进子公司经营绩效进一步提升；三是强化合规经营、风险管理，定期对子公司开展经营风险预测评估和内部审计，防范经营风险。
　　4.应收账款增加的风险
　　随着销售规模的扩大，公司应收账款余额相应增加。从应收账款质量看，账龄1年以内的应收账款占应收账款总额的73.92%，总体保持稳定，同时公司按相关会计准则规定，对应收账款足额计提坏账准备，应收账款质量较高；从货款回收情况来看，公司货款回笼正常，符合历年经营规律，并且公司与客户保持长期业务合作关系，交易信用记录较好，公司应收账款产生呆坏账的机率较低。当前经济形势复杂，部分客户可能存在由于资金周转、经营暂时困难等原因拖欠公司的货款，由此增加公司产生呆坏账机率。
　　对策：为有效规避风险，加快销售货款回收，最大限度减少呆坏账的发生，公司拟定以下应对措施：一是坚持与信用评级高、注重诚信的客户长期合作，围绕客户需求提升产品交付履约能力，支撑保障客户业务发展；二是进一步强化销售货款回笼考核，加严货款回收责任及奖惩；三是加大现场沟通和催收力度，持续跟进客户项目资金拨付进展，及时回收货款；四是优化调整信用政策、付款条件，积极拓展现金流优良的客户；五是积极通过法律、经济等方式合法合规清收长账龄货款，保障公司资产安全。

　　四、主营业务分析
　　2025年面对复杂多变的外部环境，公司坚持聚焦主责主业，遵循“机制创新、新质发展、产业驱动、成本领先、品质卓越”经营思路，持续加大新域新质装备、战略新兴产业投入和市场拓展力度,持续提升交付履约能力，上半年公司在防务领域、新能源、数据通信等领域订货同比实现大幅增长，并圆满完成各项国家重大工程和重大专项配套产品研制生产任务。
　　报告期由于受部分产品价格下降、客户产品验收周期延长导致公司防务产业收入确认未达预期、主要产品生产所需贵重金属材料供货价格上涨带来制造成本上升、2021年度定向增发募投项目转固后折旧费用增长等因素影响，2025年1-6月公司实现营业总收入29.35亿元，较上年同期增长0.47%；实现利润总额1.08亿元，较上年同期下降77.59%；实现净利润1.15亿元，较上年同期下降73.90%；实现归属于母公司股东的净利润0.87亿元，较上年同期下降77.49%。
　　1.持续推进创新驱动发展战略、加快培育新赛道
　　2025年，公司深入推进创新驱动战略，集中资源加快布局拓展新域新质装备、商业航天、超算、数据中心、集成电路、海洋工程等战新产业和未来产业，抢占市场份额，重点培育新赛道。同时开展内部资源整合及产能规划，加快“2+N”（大互连、大电机+专精特新）产业发展，打造产业竞争新优势。
　　2.聚焦重点任务、进一步提升保障能力
　　2025年，公司聚焦防务领域订单交付，制定《2025年重点任务交付保障实施方案》及生产能力提升激励措施，持续优化订单排产、产线扩能、供应链资源拓展，进一步提升产能和客户保障能力，上半年公司产出能力快速提高，有效保障了重点用户需求。
　　3.“两个开发”融合推进产业发展
　　报告期，公司围绕新域新质装备、战略新兴产业，持续加大技术创新、市场拓展力度，多项“卡脖子”关键技术取得突破，3个重点新项目获得研制配套机会和批量订货，战新产业订货同比增长超30%；同时公司持续完善重大产业化项目管理，确定15个重大产业化项目，上半年公司重大产业化项目订货实现较快增长，助力公司加快产业转型升级。
　　4.强化精细管理、改善经营绩效
　　报告期，公司持续强化精细化管理，一是系统推进科研新品成本工程，加快低成本、高品质产品研发，提升竞争优势；二是优化营销考核管理，强化收入确认、货款回笼指标；三是优化调整“两金”（应收账款、存货）考核方式，制发《2025年“两金”管控方案》，明确职责和目标，并按月开展评估总结，持续推进两金压降治理工作；四是开展低毛利率产品治理，改善经营绩效。
　　5.以全面预算管理为牵引、提升经营质量
　　2025年公司持续深化全面预算管理，制定《全面预算考核实施细则》，严格控制各项成本费用，按月对采购预算、费用预算、薪酬预算和研发预算管控情况进行考核，将预算达成情况紧密与公司（个人）绩效挂钩，持续提升经营质量。(1)营业收入：报告期公司实现营业总收入2,934,985,095.83元，较上年同期增长0.47%的主要原因:报告期公司聚焦主责主业,积极拓展新域新质装备及战新产业配套，防务领域、新能源、数据通信等领域订单同比实现较快增长，但受部分客户产品验收周期延长等因素影响，报告期公司营业收入与订单未能实现同步增长。
　　(2)营业成本：报告期公司“营业成本”为1,997,604,251.37元，较上年同期增长28.60%的主要原因：一是报告期公司持续加大成本管控力度，但主要产品生产所需贵重金属等材料供货价格上涨，带动单位产品制造成本上升；二是报告期公司产出销售产品数量同比增加，但部分产品价格下降以及产品结构变化，导致相关产品料工费占产品收入比重同比增长。
　　(3)管理费用：报告期公司“管理费用”为270,361,607.28元，较上年同期下降12.18%的主要原因：报告期公司持续深化全面预算管理，严格控制各项费用支出。
　　(4)研发费用：报告期公司“研发费用”为330,594,755.80元，较上年同期下降10.66%的主要原因：报告期公司聚焦“2+N”（大互连、大电机+专精特新）产业，重点开展高速、光电、传输一体化、毛纽扣集成互连、微波组件、大功率互连及组件、芯片测试组件、液冷系统、伺服电机、高速电机等产品研发投入。
　　(5)报告期公司“经营活动产生的现金流量净额”为-311,651,230.03元，较上年同期增长46.11%的主要原因：报告期公司持有的商业承兑汇票到期承兑金额较上年同期增加。 收起▲