一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主要从事新能源行业动力电池系统、储能电池系统以及输配电设备的研发、生产、销售及服务业务，根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于门类“C制造业”中的大类“C38电气机械和器材制造业”。　　（一）主要业务概述　　公司作为专业的新能源锂电池制造商与绿色能源系统解决方案服务商，聚焦新能源汽车动力电池与储能电池两大核心主业，同步推动输配电设备技术创新与应用场景拓展，致力于为全球客户提供高安全、高品质的产品与一体化服务。公司锚定科技创新战略，构建起贯通电池材料、电池系统、电池回收的全产业链一体化布局。公司核心业务涵... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事新能源行业动力电池系统、储能电池系统以及输配电设备的研发、生产、销售及服务业务，根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于门类“C制造业”中的大类“C38电气机械和器材制造业”。
　　（一）主要业务概述
　　公司作为专业的新能源锂电池制造商与绿色能源系统解决方案服务商，聚焦新能源汽车动力电池与储能电池两大核心主业，同步推动输配电设备技术创新与应用场景拓展，致力于为全球客户提供高安全、高品质的产品与一体化服务。公司锚定科技创新战略，构建起贯通电池材料、电池系统、电池回收的全产业链一体化布局。公司核心业务涵盖材料、电芯及系统的研发、生产及销售，动力电池产品批量配套新能源乘用车、商用车，同时延伸应用至工程机械、电动船舶、低空飞行器等多元领域；储能业务聚焦电源侧、电网侧、工商业及户用储能需求，提供电池产品与一体化储能系统整体方案。公司持续深耕锂离子电池、钠离子电池、固态电池等多技术路线，不断迭代升级产品，依托技术自研、规模化制造及全链条配套能力，助力新能源汽车产业升级与新型电力系统建设。
　　（二）主要产品及用途
　　公司主要产品围绕动力电池系统、储能电池系统、输配电设备。主要内容如下：
　　1.动力电池系统
　　公司是国内最早专注于新能源汽车动力锂电池自主研发、规模化生产与全球化销售的企业之一，主营产品涵盖磷酸铁锂、磷酸锰铁锂及三元材料、电芯、电池模组与电池包等全系列产品。公司已与全球众多主流新能源汽车厂商建立长期稳定、深度协同的战略伙伴关系，产品广泛应用于纯电动乘用车、商用车、专用车及混合动力汽车等全品类新能源车型，为全球新能源交通领域提供安全、高效、可靠的动力解决方案。此外，公司产品还可应用于电动船舶、低空飞行、电动工具、电动两轮车等多元场景。
　　2.储能电池系统
　　公司在储能电池系统领域已构建起成熟完备的技术应用体系与全谱系产品矩阵，涵盖储能电芯、标准化电池箱、集成式储能电池柜及系统解决方案等全链条产品，全面覆盖电源侧储能、电网侧储能、工商业储能、家用储能、移动储能等多元领域，满足不同客户与场景的定制化需求。公司储能电池系统已通过国家强制标准GB、美国UL、国际IEC、CSA、TV等多项全球权威认证，产品安全性、可靠性与合规水平达到国际一流标准。依托领先的技术实力与完善的产品体系，公司储能项目已实现全球多区域、多场景、规模化应用，绿色能源解决方案覆盖范围持续扩大，全球市场影响力与品牌竞争力稳步提升。
　　3.输配电设备
　　输配电设备领域主要产品有高低压成套开关设备、户内外开关设备、配网智能化设备、风电光伏储能配套设备、大容量真空断路器、智能移动充电桩，高压箱、汇流柜等，广泛应用于火电、水电、核电、风电、轨道交通、冶金、化工等行业。近年来，公司积极通过技术创新推动产业转型，拓展输变电运维服务及EPC工程总包等业务。
　　（三）经营模式
　　公司凭借全产业链核心竞争优势，构建起以研发创新为引擎、全球供应链体系为支撑、智能制造为根基、全球市场为载体、全周期服务为保障的一体化经营体系，兼顾规模化效能与定制化需求，为业务高质量可持续发展提供坚实支撑。
　　1.动力电池、储能电池业务经营模式
　　研发领域，融合国内外顶尖产学研资源，围绕客户需求与前沿技术方向开展产品迭代、工艺优化及新材料技术攻关，实现技术赋能产品升级；供应链领域，搭建多元化、分级管控的供应商体系，实施关键原材料锁价保供与战略资源合作，保障物料稳定供给与成本精细化管控；制造领域，依托全球生产基地，以标准化产线与智能制造体系实现规模化、柔性化生产，严控产品品质与交付周期，同步构建绿色低碳的制造体系；营销领域，采取整车定点配套、储能项目招投标、大客户战略合作、多元场景开发相结合的模式，有序布局全球市场，持续拓宽客户覆盖版图；服务领域，建立售前方案对接、售中生产跟进、售后技术运维与故障响应的全周期服务机制，同步推进本地化服务网点与专业队伍建设，为全球客户提供长期技术支撑与运维保障，持续夯实客户合作基础，助力全球业务高质量发展。
　　2.输配电业务经营模式
　　公司输配电业务采用先招标后采购，按合同约定结算的模式。子公司东源电器实行统一管理、统一调控、合理优化、综合使用市场资源的营销策略，主要采取直接销售模式。
　　报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。
　　（四）行业发展情况及公司所处地位
　　全球新能源汽车市场保持韧性增长，欧洲电动化进程持续提速，东南亚、拉美等新兴市场需求不断释放，海外市场增速逐步超越国内，成为行业增量核心。全球市场层面，据SNEResearch统计，2026年1-6月全球新能源汽车交付990.6万辆，同比增长5.5%；区域格局分化明显，亚洲（不含中国）、欧洲市场增长亮眼，同比增速分别达75.8%、29.0%；同期全球动力电池装车量608.5GWh，同比增长20.0%。国内市场层面，根据中国汽车工业协会和中国汽车动力电池产业联盟数据，2026年上半年国内新能源汽车销量744.6万辆，国内动力电池装车量335.6GWh，同比增长12%。
　　受益于国内新型电力系统持续建设、海外能源转型需求集中释放，储能赛道增长动能强劲。全球市场方面，根据ICC鑫椤资讯统计，2026年上半年全球储能电池出货507.8GWh，同比增长97.5%；国内市场方面，根据CNESA数据，截至2026年6月底，我国电力储能项目累计装机规模达237.2GW，同比增长41.4%。储能应用场景持续拓宽，市场对长循环、高安全、低成本储能电池产品需求不断提升，驱动行业技术与产品加速迭代升级。
　　报告期内，公司动力锂电池业务实现稳中有升。据SNEResearch统计，2026年上半年公司动力电池装机量全球市占率为4.6%，较去年同期提升0.7个百分点，全球排名第五；根据中国汽车动力电池产业联盟统计，2026年上半年公司国内动力电池装机量市占率提升至6.2%，排名升至第三。储能业务方面，据SNEResearch统计，2026年上半年公司储能电池出货量全球市占率约4.5%，全球排名前十。
　　展望未来，公司将坚守“让绿色能源服务人类”的企业使命，持续加码前沿技术研发投入，迭代优化电芯性能与全系列产品综合竞争力，面向动力、储能双赛道打造高安全、高效率、低碳化的综合绿色能源解决方案，巩固行业市场地位。
　　（五）业绩驱动因素分析
　　1.产业政策刺激
　　国内方面，随着“双碳”战略纵深推进，国家“十五五”规划将锂电产业链及新能源纳入重点支持方向，需求侧新能源车购置税减免延续、新能源重卡推广政策落地拉动动力电池需求，供给侧新型储能容量电价机制落地、锂电循环与智能制造政策持续完善；锂电行业同步推进有序竞争治理，引导产业由规模扩张转向价值竞争。海外方面，多国电动化转型目标提速，能源安全政策拉动储能装机需求提升，公司海外生产基地迎来发展机遇，本土产能扶持等系列政策助力公司业务拓展。
　　2.市场需求旺盛
　　动力电池稳健扩容与储能电池高速增长形成双轮驱动，共同推动全球锂电池市场需求保持旺盛增长态势。动力电池领域，全球新能源汽车渗透率稳步攀升，商用车电动化进程加速、整车出口规模持续扩容；同时环保政策持续收紧，推动工程机械、电动船舶等细分场景电动化提速，为动力电池开辟全新刚性需求赛道。储能电池领域，全球能源转型持续深化，国内电网侧、发电侧大储项目规模化落地，海外工商储、户储需求爆发式增长，AIDC储能形成新增长极，驱动储能电池市场持续扩张。
　　3.核心竞争力提升
　　秉承“让绿色能源服务人类”的使命，公司致力于成为国际领先的绿色能源系统解决方案服务商，不断夯实核心竞争力，支撑经营质量持续向好。公司持续深化全产业链布局，上游核心材料自给率稳步提升，供应链自主可控与协同降本增效持续显现，抵御原材料价格波动风险的能力显著提高。技术与产品端，磷酸锰铁锂、高倍率快充电芯实现规模化量产，适配多元化应用场景，同时钠离子电池、混合固液电池等前沿技术有序迭代，不断丰富公司多化学体系产品矩阵。市场开拓层面，公司持续深化核心客户战略合作，积极培育优质新客户，市场拓展卓有成效。随着海内外产能稳步释放，精益生产推进提质降本，运营精细化管理措施落地，公司盈利能力与抗风险能力进一步增强。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术储备丰富
　　公司坚定技术驱动发展战略，搭建了覆盖材料研发、电芯设计、系统集成、智能制造到循环回收的全链条创新架构，形成“量产-研发-储备”的技术梯队。
　　公司聚焦材料与数字领域的技术创新及产品应用。材料方面，公司已建立了覆盖采选矿、正极、负极、隔膜、电解液及其他辅助材料的全链条自主研发体系和能力，自主研发的磷酸锰铁锂材料压实密度和低温性能显著提升，同时加速固态电池关键材料研发，持续突破行业技术壁垒，进一步巩固技术优势。数字化方面，公司聚焦大数据与人工智能两大方向，通过数智化工业AI平台，实现产品良率、生产效率与成本控制的精准平衡和优化；并持续升级大数据智能预警系统，实现车载电池系统及储能系统的实时监控与安全运维，全力推进产品全生命周期、全流程的数字化管控。
　　公司积极整合优质研发资源，在全球设立了八大研发中心，分布在中国上海、中国合肥、日本筑波、新加坡、美国硅谷、美国克利夫兰等地区，全面覆盖材料、产品、结构、工艺、检测验证等核心领域。同时，公司持续推进国际科技合作网络建设，深化校企协同，已与斯坦福大学、哥伦比亚大学、同济大学等海内外多所知名高校达成科研创新与人才培养合作。通过与知名企业、科研机构的交流协作，公司加速技术创新步伐，持续提升电池核心技术竞争力与研发能力。
　　公司注重知识产权的保护和管理，积极申请专利并参与国内外标准的制定，截至报告期末，公司累计申请专利14,489项，其中发明专利6,564项（含502项国外专利），主持及参与标准制定共计29项。
　　（二）产品覆盖面广
　　通过科学规划与高效管理，公司构建了多元的产品体系，在各细分市场精准发力，为客户提供多样化能源系统解决方案。
　　在动力领域，面向乘用车市场，公司产品覆盖纯电动、插电式混合动力及增程技术路线，满足高端、中端及经济型细分市场需求。报告期内，公司自研G刻二代超快充电池最高可实现12C极速补能，切实缓解新能源汽车续航不足、应急充电不便等用户核心痛点。固态电池方面，公司对G垣混合固液智慧电池进行了迭代升级，依托三重防护体系，将电池安全管理由被动防护升级为风险主动预判；金石全固态电池顺利通过多项权威安全测试，稳步推进降本工作，加快前沿固态技术产业化进程。面向商用车市场，公司推出适配电动重卡的“电拉拉移动储充换一体方案”，符合中国商用车换电行业标准及国际相关规范，具备超充、极速换电、峰谷电价响应等多元功能，适配多元跨境运输场景。
　　在储能领域，公司产品矩阵已实现多场景覆盖，涵盖网源侧储能、工商业储能、家用储能及便携式储能等核心应用领域，形成“储能电池+系统解决方案”的完整产品体系。报告期内，公司推出的“钠晨”钠离子电池，通过无负极结构设计实现电池能量密度大幅跃升，并采用多级预钠化技术提升电芯循环性能，夯实钠离子电池在多类储能场景落地应用的技术基础。此外，在系统集成层面，公司全新推出的“乾元智储2.0”储能系统，采用三相一舱集成式设计，内嵌轻量化智能大模型，有效提升电芯一致性与系统安全等级，同步实现系统运行效率提升与综合成本下降。在ToC市场，Gendome系列Go300、Home3000等便携式储能产品凭借优异性能与创新设计，在海外市场获得良好口碑，为公司业务增长开辟了新市场。在零碳解决方案领域，公司凭借核心技术优势，将零碳理念全面融入业务全流程，精准对接工业、物流、园区、家庭等多场景零碳转型需求，推出定制化、一体化的零碳解决方案，赋能下游场景绿色升级。
　　针对两轮电动车、低空飞行器等新动力应用场景，公司黄金锂电等产品持续迭代升级，持续完善产品矩阵，进一步拓宽下游应用覆盖面。
　　（三）产业链条稳固
　　公司坚持产业链纵向延伸与横向协同并进，通过上游资源锁定、中游制造整合、下游生态绑定，打造自主可控、安全稳定、成本领先的产业链体系，具备较强抗风险能力与全链路价值挖掘能力。
　　作为较早布局上游链条的电池企业，公司通过自主投资、合资建厂或战略合作等方式聚焦核心产业环节，已覆盖矿产、前驱体、正负极、铜箔、隔膜、电解液等上游原材料及电池循环回收领域。上游资源端，布局宜春锂矿、印尼镍资源、阿根廷盐湖锂等核心矿产，自主建设材料基地并通过战略投资深化合作，保障关键原材料稳定供给，强化供应链安全与成本优势。中游制造环节，公司在合肥、桐城、南京、唐山等多地建成十余个国内生产基地，海外正在加速亚太、欧非、美洲工厂建设与投产，通过精益生产与全流程质量管控，持续提升生产良率与交付效率。下游应用端，公司积极与下游头部车企、电力集团、储能集成商建立长期战略合作关系，深度嵌入核心客户的供应链体系，保障订单长期稳定。
　　（四）国际化加速
　　国际化是公司战略的重要组成部分，作为国内较早启动全球化布局的电池企业，逐步构建了全球化研发、生产、销售、服务体系，海外业务已进入加速放量阶段。
　　市场方面，积极开拓美洲、欧非、亚太三大区域，与VinFast、Rivian、PowerCo、大众汽车、奇瑞汽车、吉利汽车、零跑汽车等客户建立深度合作，报告期内多款产品亮相国内外主流展会，品牌影响力与市场竞争力持续增强；研发方面，布局海内外研发中心，联动跨国企业、科研机构与高校开展产学研协同创新，聚合全球创新资源迭代核心技术，稳固竞争根基；产业方面，公司加快实施走出去战略，海外多个基地已陆续投产，逐渐提高本地化生产交付配套的比例；风控层面对标国际一流标准，搭建质量、安全、环保、合规一体化防控体系，主动适配欧盟、北美等区域监管规则，前置防范跨境经营风险；同时推进海外属地化运营，搭建本土化团队，为全球客户提供全生命周期技术保障与运维服务，全方位夯实公司全球化发展根基。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）市场波动与竞争风险
　　风险分析：全球政治经济环境存在不确定性，海外不同区域市场发展节奏持续波动调整，伴随着国内外企业产能逐步释放，国际市场竞争将会加剧；同时，不同区域市场政策、需求偏好变化可能也会带来调整，进一步增加市场开拓难度。
　　应对策略：一是强化海外市场风险管理与动态跟踪，结合区域差异制定个性化开拓策略；二是围绕客户需求拓展新应用场景，加速新技术落地，强化品牌推广，提升品牌影响力与市场认可度；三是合理规划拓展节奏，创新商业合作模式，优化销售交付流程，稳健拓展海外市场，防控各类波动风险。
　　（二）技术迭代与研发风险
　　风险分析：电池技术正处于快速迭代发展阶段，新体系、新工艺、新材料的突破可能会逐渐替代现有技术成为市场主导，已有产线存在技改难度大、投入成本高、产能衔接不畅等风险。若公司无法精准洞察技术发展趋势，研发投入滞后、技术转化效率不足，可能会逐渐失去市场竞争力，对公司长期持续发展产生不利影响。
　　应对策略：一是新产线建设预留技术兼容空间，提升产线灵活性与可升级性，降低技改成本；二是对接下游客户需求，提前规划落后产线升级、改造或处置方案，避免产能闲置；三是加大研发投入，提升研发能力，聚焦核心技术突破，加快新产品、新技术落地，保持技术领先；四是深化数字化、AI技术应用，赋能研发创新。
　　（三）原材料价格波动风险
　　风险分析：锂、钴、铜等作为动力电池的主要原材料，其价格受全球供需、地缘政治、产业链博弈等多种因素影响，波动较为频繁且难以预测。原材料价格上涨可能会压缩公司的利润空间，影响盈利能力；原材料价格下跌可能面临存货减值的风险，对公司资产质量和经营业绩产生负面影响；同时，原材料供应链的稳定性也可能受到外部环境影响，间接加剧价格波动带来的风险。
　　应对策略：一是完善供应链布局，与核心供应商深化长期战略合作关系，签订长期供货协议，保障供应稳定与成本可控；二是优化库存管理，动态监控，与下游客户建立价格波动的联动机制；三是关注材料回收技术产业化，推动资源循环利用，降低原生原料依赖；四是加大新型电池材料研发与应用力度，布局低依赖传统稀缺原料的技术路线。
　　（四）财务风险
　　风险分析：随着公司营业收入大幅增加，应收账款余额也将同步增大，若客户回款不及时、出现坏账，可能会影响公司现金流稳定性，对生产经营产生不利影响；同时，公司规模扩张带来的资金投放增加、融资规模扩大，可能加剧资金周转压力。
　　应对举措：一是优化客户结构，聚焦回款及时、资金雄厚、信用良好的战略客户，建立信用评级体系，严控新增应收账款；二是创新金融与合作模式，推行票据结算、保理业务，加速资金回笼；三是完善财务内控体系，强化资金调度、预算管理与财务核算管控，提升财务人员专业能力与管控精细化水平；四是合理规划融资规模与结构，优化资金使用效率，保障现金流稳定。
　　（五）法律与合规风险
　　风险分析：全球监管趋严，电池行业环保、劳动用工、知识产权、进出口、数据安全等相关法律法规持续更新；若未能及时适配政策变化，出现合规疏漏，可能面临行政处罚、诉讼仲裁及品牌声誉受损等风险，影响正常经营。
　　应对策略：一是健全法律与合规管理体系，配备专业团队与法律顾问，跟踪解读法规政策，及时更新合规制度；二是强化全流程合规管控，规范关键环节操作，定期开展合规自查与风险整改；三是加强全员合规培训，提升合规意识，保障经营活动合法合规；四是建立法律纠纷应急处理机制，前置风险预警，妥善应对诉讼仲裁，最大限度降低损失。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司实现营业收入2,777,554.63万元，同比上升43.22%；实现归属于母公司所有者的净利润138,604.85万元，同比上升278.05%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10,691.19万元，同比上升46.71%。主要经营情况如下：
　　（一）深耕多元技术路线构筑全域产品矩阵
　　报告期内，公司持续深耕各项电池前沿技术，围绕全场景应用需求加速产品迭代与技术落地，完善多技术路线电池产品矩阵，同时针对商用车、储能等细分场景推出定制化解决方案，进一步夯实核心竞争力，为业务持续增长筑牢技术与产品底座。在公司第十五届科技大会上，公司对外披露了G垣混合固液智慧电池、金石全固态电池最新研发进展及产业化推进情况，并正式推出第五代磷酸铁锂全场景电池、启晨三代磷酸锰铁锂电池、钠晨电池、构网型高压级联储能系统等多款新产品。
　　（二）多元场景协同驱动业务结构优化提质
　　公司锚定高端车载动力电池主航道，坚持定制化方案打造核心竞争优势。报告期内，配套奇瑞星纪元、风云系列、吉利银河、零跑等品牌的多款主力车型，实现批量装车与稳定量产交付；同步新增大众ID系列高端车型定点，乘用车客户矩阵持续扩容，车载动力业务营销结构实现迭代升级。
　　储能业务坚持技术研发与项目落地双向发力，持续深耕储能系统核心技术攻关，加速海内外新型储能项目市场化拓展，依托技术积淀与产业资源优势助力国家“双碳”战略落地实施。面向新兴动力应用场景，公司前瞻布局ToC终端产品赛道，积极开拓零碳产业园区、多场景能源配套等增量场，持续丰富业务结构，有效提升企业经营韧性与风险抵御能力。
　　（三）升级精益智能产线布局全球制造版图
　　公司持续推进生产体系精益化、智能化升级，加快新工艺、新技术、新设备的导入，生产效率与交付能力稳步提升，月度交付规模屡创新高，为全球客户提供稳定的供应保障。海外本地化制造布局加速落地，本土交付能力进一步夯实。通过智能化产线改造、核心工艺持续迭代、制造管理能力升级等方式，支撑公司产品良率与质量稳定性持续提升。通过国内基地对口支援海外基地的协同模式，实现国内外制造实力与交付能力双提升，为业务规模扩张筑牢产能根基。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事新能源行业动力电池系统、储能电池系统以及输配电设备的研发、生产、销售及服务业务，根据国家统计局发布《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于门类“C制造业”中的大类“C38电气机械和器材制造业”。
　　（一）主要业务概述
　　公司作为专业的新能源锂电池制造商与绿色能源综合解决方案服务商，聚焦新能源汽车动力电池与储能电池两大核心主业，同步推动输配电设备技术创新与应用场景拓展，致力于为全球客户提供高安全、高品质、高性价比的绿色能源产品与一体化服务，助力国家“双碳”目标稳步实现。
　　报告期内，公司紧跟全球能源变革大... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事新能源行业动力电池系统、储能电池系统以及输配电设备的研发、生产、销售及服务业务，根据国家统计局发布《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于门类“C制造业”中的大类“C38电气机械和器材制造业”。
　　（一）主要业务概述
　　公司作为专业的新能源锂电池制造商与绿色能源综合解决方案服务商，聚焦新能源汽车动力电池与储能电池两大核心主业，同步推动输配电设备技术创新与应用场景拓展，致力于为全球客户提供高安全、高品质、高性价比的绿色能源产品与一体化服务，助力国家“双碳”目标稳步实现。
　　报告期内，公司紧跟全球能源变革大势与国家绿色发展战略，深耕锂电主业、延伸产业链布局、强化国际市场开拓，在巩固现有动力电池与储能电池市场地位的同时，积极拓展低空飞行、工程机械、电动船舶、便携式储能及ToC领域等新兴赛道，实现技术突破、产品迭代、市场开发、生态构建的全方位提升，持续夯实面向未来能源行业的核心竞争力。
　　（二）主要产品及用途
　　公司主要产品围绕动力电池系统、储能电池系统及输配电设备，主要内容如下：
　　1、动力电池系统
　　公司是国内最早专注于新能源汽车动力锂电池自主研发、规模化生产与国际化市场开拓的企业之一，主营产品涵盖磷酸铁锂电芯、磷酸锰铁锂电芯、三元电芯以及电池模组、电池包等全系列产品。公司已与全球众多主流新能源汽车厂商建立长期稳定、深度协同的战略合作伙伴关系，产品广泛应用于纯电动乘用车、商用车、专用车及混合动力汽车等全品类新能源车型，为全球新能源交通领域提供安全、高效、可靠的动力解决方案。
　　2、储能电池系统
　　公司在储能电池系统领域已构建起成熟完备的技术应用体系与全谱系产品矩阵，可为全球客户提供一站式绿色能源系统解决方案，涵盖储能电芯、标准化电池箱、集成式储能电池柜及系统解决方案等全链条产品，全面覆盖电源侧储能、电网侧储能、工商业储能、家用储能等多元领域，满足不同客户与应用场景的定制化需求。
　　公司储能电池系统已通过国家强制标准GB、美国UL、国际IEC、CSA、TV等多项全球权威认证，产品安全性、可靠性与合规性均达到国际一流。依托领先的技术实力与完善的产品体系，公司参与的储能项目已实现全球多区域、多场景、规模化落地，绿色能源解决方案覆盖范围持续扩大，全球市场影响力与品牌竞争力稳步提升。
　　3、输配电设备
　　输配电设备领域主要产品有高低压开关成套设备、电器数字化设备、配网智能化设备、变压断路器、一体化充电桩和储能机柜等，广泛应用于火电、水电、核电、风电、轨道交通、冶金、化工等行业。近年来，公司积极通过技术创新推动产业转型，拓展输变电运维服务及EPC工程总包等业务。
　　（三）经营模式
　　公司依托全链条布局，已形成集“研发驱动、供应链保障、智能制造、全球营销、全周期服务”于一体的经营模式，兼顾规模化效率与定制化需求，为业务高质量可持续发展提供坚实支撑。
　　1、动力锂电池、储能电池业务经营模式
　　在研发领域，公司坚持“市场导向、前沿布局、协同创新”，构建完备的研发创新体系，联动国内外顶尖产学研资源，聚焦动力锂电池能量密度、快充性能、循环寿命以及储能电池安全性、稳定性、综合效率等核心痛点，推进现有产品迭代升级。与此同时，加快锰铁锂、钠离子、混合固液、固态电池等前沿技术攻关，实现技术研发与市场需求、产品应用的高效联动，确保技术优势转化为产品竞争力。
　　在供应链领域，公司构建“多元化、全球化、抗风险”的供应链体系，一方面深化与全球头部原材料供应商的长期战略合作，保障锂、镍、钴等关键资源稳定供应；另一方面依托国内外生产基地布局，推进核心原材料、零部件本地化采购，优化供应链成本结构，同时建立严格的供应商准入与管控机制，全程把控供应链品质，为高质量生产交付提供支撑。
　　在制造领域，公司采用“智能化、规模化、柔性化”生产模式，海外基地与国内基地共享成熟完善的生产管理体系与统一的质量控制标准，确保产品品质高度一致、稳定可靠。通过智能化产线升级，实现电芯、模组、电池包及储能系统的高效量产，同时具备柔性生产能力，可快速适配乘用车、商用车、储能等不同场景、不同客户的定制化产品需求。
　　在营销领域，公司推行“ToB+ToC协同、全球一体”策略，动力锂电池业务聚焦全球主流新能源汽车厂商，深化与大众、奇瑞、吉利、零跑等头部客户的长期战略合作，采用“定制化研发+批量供货”模式，绑定核心客户需求；储能电池业务覆盖电源侧、电网侧、工商业、家用及便携式储能等多场景，通过“产品销售+解决方案输出”模式，拓展国内外多元客户，依托海外营销网络，加速全球市场推广。
　　在服务领域，公司构建“全周期、本地化、智能化”服务体系，针对动力锂电池客户，提供售前技术咨询、售中定制适配、售后维修保养、电池回收等全流程服务；针对储能电池客户，提供项目设计、安装调试、运维管理等一体化服务，通过深化数字化管理、搭建智能服务平台，实现客户需求精准响应、高效闭环，持续夯实客户合作基础，助力全球业务高质量发展。
　　2、输配电业务经营模式
　　公司输配电业务采用先招标后采购，按合同约定结算的模式。子公司东源电器实行统一管理、统一调控、合理优化、综合使用市场资源的营销策略，主要采取直接销售模式。
　　报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。
　　（四）业绩驱动因素及市场地位
　　1、业绩驱动因素
　　（1）产业政策刺激
　　当前全球碳中和进程持续深化推进，能源绿色低碳转型成为世界各国共识和战略重点，相关政策密集出台，扶持力度持续加大，为新能源产业长期稳定发展筑牢政策根基。在“双碳”目标引领下，2025年国内新能源政策体系协同发力，全方位释放市场潜力。国家工业和信息化部等部门发布《新型储能制造业高质量发展行动方案》，明确到2027年培育3-5家生态主导型企业，推动储能产品向高安全、长寿命、低成本升级；国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》，推动新能源上网电量全面进入市场、电价由市场形成，并建立可持续发展价格结算机制。同时，《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》政策方案有序推进实施，《电动自行车安全技术规范》强制性国家标准全面落地，叠加新能源汽车购置税减免政策持续发力以及小动力锂电池市场迭代升级等多重因素共同推动市场需求进一步释放。国际方面，欧盟、中东地区纷纷出台新能源专项法案，从排放强制、产业扶持、市场准入三方面影响全球格局。欧盟《汽车产业一揽子方案》放宽2035年零排放目标并配套18亿欧元电池扶持；《电网一揽子计划》推进电网升级，助力实现2030年减排及可再生能源目标，支撑电网现代化；《新电池法》要求电池碳足迹认证，抬高准入门槛，欧盟的成员国也同步推出消费激励。中东地区各国加速绿色能源布局与产业升级步伐，沙特依托“2030愿景”推进经济转型，阿联酋以《2050年能源战略》为核心规划发展路径，在储能技术研发、新能源汽车基础设施建设等领域出台激励政策，加速能源脱碳进程。整体来看，海外政策驱动全球新能源需求扩容、推动供应链格局重构，技术与合规能力成核心竞争力。报告期内，公司精准把握国内外政策机遇，借助政策红利拓展市场份额。
　　（2）市场需求激增
　　报告期内，新能源汽车与储能两大核心赛道需求持续爆发，成为公司业绩增长的核心驱动力。新能源汽车领域，根据EVTank统计数据，2025年全球新能源汽车销量达到2354.2万辆，同比增长29.1%，中国市场占比超70%，市场需求持续释放，带动动力电池装机量大幅增长。公司凭借丰富的产品矩阵，精准适配各类乘用车、商用车需求，实现销量稳步提升。储能领域增长势头同样强劲，据EVTank数据显示，2025年全球储能锂电池出货量达651.5GWh，同比增长76.2%，其中中国企业出货量为614.7GWh，占全球总量的94.4%。从储能细分领域看，户储与便携式储能成为增长亮点，ICC鑫椤咨询数据显示，2025年户储与便携式储能出货量达58.8GWh，同比激增117.7%。未来，随着全球能源转型深入推进、新能源汽车渗透率持续提升，海外新兴市场需求逐步释放，叠加储能场景多元化、全球化布局加速等因素，行业长期成长逻辑清晰、发展空间广阔。公司将紧抓全球新能源产业发展机遇，进一步巩固市场地位，为长期高质量发展奠定坚实基础。
　　（3）技术优势支撑
　　公司以“材料科学+数字科学”双引擎驱动技术突破，始终坚守技术创新核心导向，构建多元化、多层次技术布局。在持续巩固磷酸铁锂电池现有技术优势的基础上，将固态电池作为研发重点方向，全力推进技术研发与产业化落地。报告期内，公司已顺利完成首条全固态电池中试线的建设与投产，构筑差异化竞争壁垒。依托稳定的产品性能与可靠的技术实力，公司产品在安全性、能量密度、快充性能等关键维度表现突出，既能精准匹配新能源汽车长续航、快补能的核心需求，也能充分适配储能领域对高安全性、高稳定性的场景要求，实现技术实力向产品竞争力的高效转化，进一步提升产品市场占有率，为公司业绩增长注入强劲动力。同时，公司持续强化标准制定与知识产权布局，主导或参与多项国家标准、行业标准的修订与完善，知识产权全球布局持续深耕，专利技术总量突破万件，核心技术专利覆盖面持续拓宽，技术话语权与行业影响力不断提升；伴随全球化布局持续推进，研发团队规模稳步壮大，研发管理体系日趋完善，技术创新成果转化效率显著提高，为公司业务持续稳健增长提供了坚实的技术支撑。
　　（4）不断提升综合竞争力
　　报告期内，公司从产品、市场、供应链、管理等多维度发力，持续提升综合竞争力，保障业绩稳定增长。产品层面，重点推进高能量密度、高附加值产品量产，提升产品盈利水平；市场拓展层面，坚定推进全球化战略，深化与头部客户战略合作，积极拓展全球优质客户与新兴市场，协同国内主流车企出海布局，优化客户结构与区域布局。公司国内市场份额稳步提升，增速位居行业前列，海外业务规模与布局广度持续提速，借助全球能源转型政策红利，有效释放市场增长动能。供应链层面，通过签订长期采购协议、自建核心材料产能等方式，锁定锂矿、电解液、铜箔等关键原材料供应，实现磷酸铁锂正极、硅碳负极等材料自主可控，降低供应链成本与风险；基地建设层面，公司国内优质产能持续释放，海外基地抓紧建设，逐步形成全球化产能布局，规模效应逐步显现；管理层面，公司深化精益制造理念，加强费用管控与运营管理，优化生产效率，持续推进业务流程优化与数字化建设，助力管理效率提升，为业绩持续增长提供坚实保障。
　　2、市场地位
　　报告期内，公司动力锂电池业务稳中有进、增速领跑行业。根据SNE Research统计数据，2025年公司全球动力锂电池装机量达53.5GWh，同比增长82.5%，增速位列全球装机量Top10企业首位；全球市占率提升至4.5%，排名较2024年上升三位，跃居全球第五。根据中国汽车动力电池产业联盟统计，公司2025年中国地区动力锂电池装机量43.44GWh，同比增长73%，市占率5.65%，排名稳居第四。
　　储能电池业务实现快速突破，核心细分赛道优势凸显。根据ICC鑫椤资讯统计，2025年公司储能电池出货量突破30GWh，市占率达5%；其中，全球基站与数据中心UPS备电电池赛道表现突出，市占率突破28%，稳居全球首位，持续夯实市场领先地位。报告期内，公司凭借完善的全球化交付网络、高品质储能产品及优质项目履约能力，多次入选BNEF储能Tier1榜单。展望未来，公司将坚守绿色低碳发展初心，聚焦技术创新，持续加大研发投入，不断优化产品性能、提升能源利用效率，稳步扩大业务布局与市场份额，深耕全场景应用，持续为全球客户提供高效、安全、环保的绿色解决方案，助力全球能源结构转型与可持续发展。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，全球能源转型进入攻坚深化期，“双碳”目标与能源安全战略双向驱动，全球能源结构从传统化石能源向新能源深度演进，叠加数字化及人工智能技术的应用赋能，行业迎来结构性机遇。公司所处的动力锂电池、储能电池及输配电设备三大领域，均为新型电力系统构建的核心支撑与新能源产业发展的关键载体，在行业历经洗牌后开启“反内卷”破局之路，逐步跳出低价竞争与产能比拼的粗放发展模式，向技术创新、品质升级、模式多元、全球协同、绿色零碳的可持续模式加速迈进。公司既充分受益于储能市场需求集中释放、新能源电动化率快速提升带来的行业红利，也面临原材料价格波动、国际竞争日趋激烈、新技术产业化周期较长等多重挑战。面对机遇与挑战并存的发展环境，公司在巩固既有优势、加快市场拓展的同时，持续深化技术创新与产业升级，推动多点突破、全面发力，确保经营稳健、高质量可持续发展。
　　（一）动力锂电池行业
　　2025年，汽车电动化趋势持续加速，驱动动力锂电池行业高速增长，据EVTank数据，全球动力电池出货量1495.2GWh，同比增长42.2%；据SNE Research统计，全球汽车动力电池装车量同比增长31.7%至1187GWh。据中国汽车工业协会统计，2025年我国新能源汽车销量达1649万辆，同比增长28.2%，市场渗透率攀升至50.8%，正式迈入渗透率过半的高质量发展新阶段。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2025年我国动力电池装车量达769.7GWh，同比增长40.4%，市场规模持续扩大。从细分市场来看，行业呈现结构性分化与差异化增长特征。新能源乘用车市场保持稳健发展，全年销量1387.5万辆，同比增长19.8%，渗透率达到54%，持续引领行业电动化转型；新能源商用车市场迎来爆发式增长，国内销量87.1万辆，同比大幅增长63.7%，渗透率提升至26.9%。其中，重卡细分市场表现尤为突出，据EVTank统计，全年销量23.3万辆，同比激增181.9%，配套锂电池装机量达到96.7GWh，成为推动动力电池行业增长的重要引擎。
　　整体来看，技术创新成为驱动行业高质量发展的核心主线，产业链上下游企业协同深化、良性竞争，共同推动动力电池产业向技术更高端、结构更优化、品质更卓越的方向持续升级。
　　（二）储能电池行业
　　2025年，全球新型电力系统加速构建，可再生能源替代提速，光伏、风电装机量大幅增长，储能作为保障电力系统平衡、促进清洁能源消纳的核心支撑，战略地位凸显，行业进入爆发式增长期，市场需求呈现多场景协同发力、全面扩容的良好态势。国内市场方面，在《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号）的引导下，以及容量电价政策逐步落地，国家明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制，不仅为行业稳定了容量收益预期，更丰富了行业盈利模式、拓宽了发展路径。根据国家能源局数据，2025年我国光伏新增装机315.07GW，同比增长13.7%，直接带动储能配套需求激增；根据CNES数据统计，中国新型储能新增装机66.43GW/189.48GWh，同比增长52%/73%，独立储能成为增长核心，产业逐步向高质量发展转型迈进。海外市场表现亮眼，欧美地区依托政策红利持续扩容，欧洲推进户用与电网侧调峰储能协同发展，伴随碳足迹管理、安全标准持续提升，推动行业向高端、合规及可持续升级。同时，中东、东南亚、拉美等地区快速崛起，依托当地新能源替代进程加快以及光伏渗透率提升，正成为全球储能市场新的增长极。
　　从产业发展态势来看，储能电池产能持续释放、技术迭代不断加速，大容量电芯批量出货有效推动系统成本下降，进一步激发各场景市场需求。中国企业凭借全产业链协同优势，在全球市场中占据主导地位。未来，随着储能应用场景持续拓展，矿业、数据中心等新兴场景崛起，将持续推动储能产业规模稳步壮大，行业有望迎来更高质量的发展阶段。
　　（三）输配电设备行业
　　随着国内电力系统升级改造持续推进，居民用电及工业用电量持续增长，国家持续加大电网建设投资力度，输配电设备行业迎来了良好的发展机遇，行业整体保持稳健发展态势，并加速向绿色化、智能化、数字化转型。国家持续推进新型能源体系构建，多项核心政策协同发力：配电网领域，《2025年能源工作指导意见》明确提出推动配电网向智能化、柔性化转型，补强供电短板；输配电价监管方面，国家发展改革委修订出台《输配电定价成本监审办法》《省级电网输配电价定价办法》等，助力新能源消纳与电网企业降本增效；特高压建设领域，多部门开辟审批绿色通道、鼓励民间资本参与，推动特高压通道规模化建设，助力清洁能源外送。各项政策衔接发力，为行业高质量发展提供坚实支撑。全国电网工程建设投资同比增长，特高压直流工程投资增速显著，跨区、跨省输送电量稳步提升，配电网智能化改造与老旧设备更新加速，带动输配电设备需求持续释放。智能化、低能耗、一体化设备成为市场主流，技术创新与产品升级成为企业核心竞争力。
　　公司输配电业务依托行业发展机遇，聚焦高低压开关成套设备、配网智能化设备等核心产品，契合行业政策导向与市场需求。2025年，公司持续加大投入、推进技术迭代，拓展多元应用场景，稳步提升竞争力，为整体经营发展提供支撑。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）核心技术基础扎实，创新迭代能力强劲
　　技术创新是支撑公司长效发展的核心引擎。公司始终坚守“技术立企”的发展初心，深耕新能源电池领域多年，构建了覆盖电池全生命周期的完善技术壁垒，不断突破技术瓶颈、推动核心技术迭代升级与关键领域突破，助力公司在行业结构调整期实现市占率逆势攀升。
　　公司持续推进材料研发与数字研发领域的技术创新及产品应用。材料方面，公司已建立了覆盖采选矿、正极、负极、隔膜、电解液及其他辅助材料的全链条自主研发体系和能力，自主研发的磷酸锰铁锂材料压实密度和低温性能显著提升，同时加速固态电池关键材料研发，突破技术壁垒，进一步巩固技术领先优势。数字化研发方面，以大数据与人工智能为核心抓手，通过部署Axtrem数智化工业AI平台，实现生产制造全流程的自动执行与实时监控，有效提升生产效能与产品品质。同时，持续优化大数据智能预警系统，实现车载、储能系统的实时监测与安全运维，打造产品全生命周期、全流程数字化管控体系，筑牢产品安全防线。公司积极整合全球优质创新资源，在全球范围内布局八大研发中心，辐射中国上海、合肥、日本筑波、新加坡、美国硅谷、美国克利夫兰等核心区域，全面覆盖材料体系研发、产品设计、检测验证、下一代电池体系攻关等多项领域。通过与全球知名企业、科研机构开展深度交流协作，加快技术创新进程，吸收借鉴先进技术与管理经验，持续增强电池核心技术竞争力与研发体系运营效能。
　　公司着力构建全球科技合作网络，深化校企协同创新机制。截至报告期末，已与斯坦福大学、哥伦比亚大学、南洋理工大学、汉诺威大学、清华大学、中国科技大学、同济大学等海内外多所知名高校，建立起科研创新与人才培养的深度合作关系，联合开展前沿技术攻关，共同推动新能源电池行业技术迭代进步，为公司长期发展储备核心人才力量。
　　公司高度重视知识产权的保护与规范化管理，积极开展专利布局、深度参与行业标准制定，构建起坚实的技术保护屏障。截至报告期末，公司累计申请专利13,995项，其中发明专利5,951项（含496项国外专利），主持及参与制定行业标准共计183项，持续提升公司在行业内的技术话语权与影响力。
　　（二）产品线结构齐全，覆盖场景极为广泛
　　从技术研发到产品落地，公司凭借科学的战略规划与高效的运营管理，构建起多元化、高品质、高安全的产品体系，精准契合多应用场景、多区域、多层级的客户需求，有力支撑公司业务规模持续扩大。
　　在动力领域，面向乘用车市场，公司产品覆盖纯电动、插电式混合动力及增程等技术路线，满足高端、中端及经济型细分市场需求。报告期内，自主研发的全新LMFP体系L600启晨电芯及电池包发布，有效提升续航里程，缓解用户里程焦虑。同时，公司首次推出G垣混合固液电池，凭借独创的自适应固固界面技术构建离子传输高速通道，保障全生命周期稳定高效运行，“金石”全固态电池首条中试线建设投产，满足未来对高性能电芯的需求。面向商用车市场，公司推出G行超级重卡标准箱，全面覆盖牵引车、搅拌机、矿卡等应用场景，同时加速研发量产低空飞行器、电动船舶等新细分市场产品。
　　在储能领域，公司产品矩阵已实现多场景覆盖，涵盖公共事业储能、工商业储能、家用储能及便携式储能等应用领域，形成“储能电池+系统解决方案”的完整产品体系。报告期内，全新推出的“乾元智储”储能电池系统，通过技术升级显著增强了极端环境下的运行安全与可靠性能。在ToC市场，Gendome系列Go300、Home3000等便携式移动储能设备凭借创新设计与性能优势，在海外市场获得高度关注，为公司业务增长开辟了新市场。在零碳解决方案领域，公司凭借核心技术优势，将零碳理念全面融入业务全流程，精准对接工业、物流、园区、家庭等多场景零碳转型需求，推出定制化、一体化的零碳解决方案，赋能下游场景绿色升级。
　　（三）产业链配套完善，供应链韧性强劲
　　公司是国内较早布局新能源电池全产业链的企业之一，涉足矿产、前驱体、正极、负极、铜箔、隔膜等上游原材料领域及电池循环回收领域，坚持核心产业环节自主可控，构建起“上游资源－中游制造－下游应用－循环回收”的完整产业链闭环，有效提升公司抗风险能力与盈利水平。
　　上游资源端，公司布局宜春锂矿等地矿产资源，自主建设正极、负极等材料基地，实现核心材料自给自足；同时通过战略投资、长期协作等方式，与上游头部企业在隔膜、电解液等方面建立紧密合作关系，有力保障关键原材料的稳定供应，强化供应链的安全性与成本优势，为公司产能扩张与产品竞争力提升提供支撑。
　　中游制造环节，公司持续扩大优质产能规模，推进产能全球化与本地化布局，截至报告期末，已在合肥、桐城、六安、滁州、南京、唐山、青岛、宜春、柳州、乌海等国内多个核心区域建成生产基地；同时加码芜湖、合肥、南京等地产能建设。海外布局方面，加速推动亚太、欧非、美洲等区域工厂建设。公司通过标准化生产体系、自动化产线与全流程质量管控，持续提升综合制造竞争力。此外，公司积极推进智能制造与绿色制造转型，报告期内，公司在内蒙古乌海工厂发布“高耗能工厂零碳解决方案”，宣告全球首个零碳负极材料工厂正式投入运行。
　　下游应用端，公司与众多整车企业及储能系统集成商建立了紧密的战略合作关系，支撑规模持续增长。同时，公司还积极布局电池回收网络，构建起“生产－应用－再生”的绿色闭环，践行可持续发展理念。全产业链布局模式不仅增强了公司的抗风险能力，还提升整体运营效率与盈利能力。
　　（四）培育第二增长曲线，提供新兴场景应用解决方案
　　新兴场景应用创新解决方案是公司培育的新增长极，依托自身电芯技术优势，聚焦小动力、移动补电、ToC等场景，推出定制化解决方案，推动移动重卡补电方案实现落地，Gendome系列便携储能产品销往海外各地，同步布局低空经济、海洋领域等新兴场景的配套产品，持续拓展产品应用边界，打造差异化竞争优势，与产业链伙伴构建绿色、环保的新能源生态链。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，实现营业收入4,507,046.18万元，同比上升27.35%；实现营业利润234,511.06万元，同比上升82.72%；实现利润总额225,332.62万元，同比上升78.40%；实现净利润228,841.89万元，同比上升98.28%，其中，实现归属于母公司所有者的净利润238,327.19万元，同比上升97.49%。主要经营情况如下：
　　（一）聚焦前沿技术突破，夯实全场景产品竞争力
　　乘用车领域，公司发布了全球首款LMFP超充电芯—“启晨二代电芯”，能量密度达240Wh/kg，搭载5C快充技术，大幅提升充电效率与续航表现，有效缓解用户里程焦虑。固态电池技术取得重要突破，金石全固态电池首条中试线成功投产，G垣混合固液电池能量密度高达300Wh/kg，可实现整车续航里程1,000公里，为高端电动乘用车提供下一代核心动力解决方案。
　　商用车领域，公司发布的“G行超级重卡标准箱”单包电量达116kWh，创新融合四枪并充技术与1000V高压平台，充电效率提升30%；产品实现3000次循环容量零衰减、120万公里行驶功能零损耗，具备超长寿命与高可靠性，为城市物流、干线运输等场景提供稳定高效的能源支撑。
　　储能领域，公司持续完善产品矩阵，乾元智储20MWh储能电池系统采用模块化拼接集成与风液一体节能技术，搭配七级安全防护体系，显著提升极端环境下的运行安全性与稳定性；全新工商储产品乾元载道同步亮相，支持2/4h系统灵活配置，综合效率超91%，可广泛适配工业园区、光储充电站、数据中心、微电网等多元应用场景。
　　（二）全球市场深耕突破，三大业务协同升级
　　公司紧跟新能源行业发展趋势，精准把握市场需求变化，持续优化全球市场布局，推动国内与海外市场协同发展、营销结构稳步升级，不断夯实核心竞争力。
　　乘用车领域，国内深耕高端赛道，凭借个性化定制解决方案匹配中高端车型核心需求，成功获得奇瑞星途星纪元ES、吉利银河E5、长安启源A06及零跑全系高端车型等核心定点，B级以上车型供货占比显著提升；海外聚焦市场开拓，在Vinfast、TATA、Rivian等头部客户合作的基础上，积极拓展新的战略客户。报告期内，公司与大众联合开发的标准电芯实现量产交付，配套大众集团多车型平台，标志着全球市场开拓取得跨越式进展。
　　商用车领域，新能源重卡加速渗透，G行超级重卡标准箱电池全面覆盖重卡应用场景，深化与三一重工、一汽解放、奇瑞商用车、吉利商用车等头部企业战略合作；同步加快美洲、欧非区域客户开拓，实现商用车业务跨越式增长与重大突破。
　　储能领域持续发力，聚焦多场景储能需求，国内外市场同步突破。国内顺利完成多个储能项目交付并网，其中公司投资建设的包头威俊1.2GWh电网侧独立储能电站实现全容量并网，树立行业标杆；海外市场成效显著，美国Lower Rio项目、日本两座储能电站成功并网；同时在澳洲、日本、北美展会期间，公司与多家企业签署订单及合作协议，加速全球储能市场布局。报告期内，公司多次入选BNEF Tier1储能榜单，储能业务全球影响力持续巩固。
　　（三）技术创新驱动，打造多元化能源服务体系
　　公司以技术创新为驱动，聚焦商用车补能、小动力等新应用场景，推出多款新品，构建智慧化能源解决方案。将零碳理念融入各业务单元，助力不同场景实现脱碳目标，完善多元化零碳能源服务体系。
　　在商用车补能领域，公司推出的积木式充换电系统采用模块化积木电池包设计，单包电量高、组合灵活，可快速适配纯电重卡、半挂牵引车等商用车型，实现五分钟极速换电，并配套定制化智慧能源管理系统，大幅提升补能效率与运营经济性，引领重卡补能模式革新。依托该创新技术，公司加快重卡换电干线网络布局，覆盖矿区、干线物流、零碳园区等场景，打造高效、安全、可复制的商用车电动化补能生态。
　　在小动力与新兴场景领域，聚焦电动两轮/三轮车、低空飞行、智能机器人、电动船舶等高增长场景，推出高安全、长寿命、标准化产品，开辟公司第三增长曲线。
　　在ToC业务领域，公司面向全球家庭与个人用户，推出Gendome系列便携储能产品，涵盖家用储能、户外移动电源等品类，以大容量、高安全、智能化优势满足家庭备电、户外出行、应急供电等多元需求，产品远销欧洲、美洲、亚太等地区，成功打造面向终端用户的全球化消费品牌。
　　在零碳解决方案领域，公司依托核心技术优势，将零碳理念深度融入全业务链条，打造独立且完善的零碳解决方案业务平台，作为多元化能源服务体系的核心支撑。公司聚焦工业、物流、园区、家庭等多场景零碳转型需求，推出一体化零碳解决方案，涵盖新能源发电配套储能、重卡/物流车电动化补能低碳运营、动力电池全生命周期低碳管理、家庭及户外清洁储能等核心领域，实现绿电“源-储-荷”闭环，打造“无废”生态系统。
　　（四）全球战略深度落地，海外开拓提质加速
　　公司坚定推进全球化发展战略，以“全球布局、本地运营、协同高效”为核心，全方位夯实海外发展根基。供应链方面，构建多元化、高安全、抗风险的全球供应链网络，依托海外产能布局推进核心原材料本地化采购，有效降低物流成本与地缘风险，同时深化与全球头部原材料供应商战略合作，保障锂、镍、钴等关键资源稳定供应。生产制造方面，加速海外生产基地落地投产，搭建“国内核心、海外支点”的全球产能矩阵，海外基地沿用国内成熟质控标准，确保产品品质一致，可快速响应全球核心区域客户需求、缩短交付周期。综合服务领域，持续完善海外服务网络，快速响应与故障排查，提升客户体验与粘性。同时，联动海外顶尖高校、科研机构开展前沿技术联合研发，吸纳全球创新人才，积极参与行业标准制定，不断强化全球资源整合能力与技术话语权。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　2025年，全球动力电池与储能产业在结构性增长中深度调整，下游需求韧性凸显，产业链价格波动、国际贸易壁垒及区域化政策影响加剧，行业已从规模扩张转向技术、成本、全球化、合规与供应链韧性的综合竞争，高质量发展特征凸显。
　　展望未来，新能源汽车渗透率仍有较大提升空间，在乘用车电动化持续深化的同时，商用车电动化将进入加速期，叠加小动力场景的持续扩容，将共同带动动力电池需求长期增长。根据EVTank预测，2026年全球新能源汽车销量将突破2800万辆。同时，储能市场持续爆发，零碳场景推广落地进一步释放需求，与动力电池形成“双轮驱动”的万亿级市场空间。受上游原材料涨价及行业供应偏紧带动，锂电池产业链整体步入量价齐升阶段。动力电池领域，技术竞争更趋激烈，高镍三元、大圆柱、混合固液电池规模化渗透，高压平台、快充技术、CTC/CTP结构创新同步推进，行业向高安全、高能量密度、长寿命、低成本方向升级。储能电池向极致降本、安全可靠、智能集成、长时储能方向演进，液流电池、钠离子电池等多元路线进入商业化验证，电力市场化机制不断完善，打开持续增长空间。产业全球化与区域化并行趋势愈发明显，海外本土化生产、碳足迹合规、国际贸易规则适配成为企业核心竞争力，电池企业加速海外产能布局与供应链本地化建设，应对区域化政策挑战。电池回收与循环经济体系加快建设，助力产业链绿色可持续发展。同时，eVTOL、工程机械、船舶电动化、AIDC、人形机器人等新兴应用场景快速扩容，为锂电池产业注入新的增长动力，行业长期发展前景广阔。
　　（二）公司发展战略
　　深耕新能源行业20年以来，公司通过深耕技术创新、不断完善产业链布局、稳步提速国际化发展、积极拓展优质客户群体，逐步构筑起壁垒坚实、活力充沛的核心竞争力，积淀了助力企业长效发展的优质资源与核心能力。秉持“让绿色能源服务人类”的初心使命，公司始终坚守“产品为王、人才为本、用户至上”的经营理念，以材料科学与数字科学为双轮驱动，着力构建特色鲜明、技术领先的新能源科学体系，助力绿色低碳发展。公司将聚焦战略重点、锚定发展目标，凝心聚力推进核心任务落地：一是加速研发体系建设，赋能技术创新与产品升级；二是加速全球市场开拓，突破高端客户与多元业务场景；三是锻造精益化制造力，全栈AI赋能全球制造；四是强化全球资本运作，促进业务稳健发展；五是引入创新经营模式，提高运营效率。展望未来，公司将锚定战略航向、坚守创新内核，以创新驱动激活高质量发展新动能，以实干担当书写绿色发展新篇章。
　　（三）经营计划
　　2026年，是公司从“全球化布局”向“全球化领先”跨越的关键一年。面对全球“双碳”目标深化、新型储能提速、新能源汽车渗透率快速提升的行业机遇，以及新一代人工智能技术全面渗透千行百业的大趋势，公司将继续坚守客户至上、品质为本、产品为魂、管理为基、项目为纲的经营准则，以全产业链优势强化技术引领与差异化竞争，优化全球运营体系，凝聚全员智慧，推动公司高质量跨越发展。
　　1、聚力高价值市场突破，做大市场拓展的新增量
　　牢固树立“客户是上帝”的市场意识，围绕“提存量、抓增量、优服务”三大方向，统筹国内与国际、传统与新兴市场，以精英团队与高效服务网络筑牢市场竞争根基。
　　（1）持续拓宽核心客户版图。动力领域，进一步提升B级及以上市场份额；紧跟整车企业出海节奏，加快海外属地化项目量产与配套交付；积极突破国际主流车企，实现产品配套；把握重卡市场爆发窗口，实现细分市场高增长；储能领域，持续巩固战略合作关系，着力抢占大型储能项目，拓展光储充一体化示范电站建设；加速拓展国际能源巨头合作，力争落地多个GWh级项目。
　　（2）积极探索多元业务场景。持续推进“千城万店”直营及渠道网络布局，覆盖电动两轮车、低速无人车、机器人、低空飞行器、电动工具等场景；在C端市场领域，依托电商平台与本地经销商渠道，扩大户用储能及便携式储能产品市场规模，力争实现重大突破；在移动储能领域，积极开拓船舶储能、油田移动供电、零碳园区配储等新兴场景，加速标杆项目落地。
　　（3）强化项目管控与标准化建设。牢固树立“项目驱动”的理念，严格执行项目管理前置要求。系统开展产能规划论证与综合效益分析，精准评估产能匹配水平与投入产出效益，确保项目立项科学规范、风险与效益双可控；实现项目过程管理规范化、精细化、高效化。
　　2、聚力高水平研发创新，打造创新发展的新引擎
　　全力强化“产品是灵魂”的创新意识，以“材料科学+数字科学”双轮驱动为核心，紧抓混合固液电池量产与多领域应用机遇，持续巩固技术领先优势。
　　（1）深化材料体系革新。推进新一代铁锂、锰铁锂及高镍体系材料的规模化应用，持续提升硅碳负极性能指标，拓展宽温域电解液适用温区与场景；重点攻关前沿材料，搭建材料基因工程数据库，进一步提升关键材料自主可控水平。
　　（2）加速数字化技术应用。完善Aetrix研发平台，提升仿真流程自动化与实验数据智能分析覆盖率；构建电池全生命周期失效分析平台，提高失效诊断精准度；深化工业AI在研发环节的深度应用，建立材料—电芯—系统构效关系知识图谱，有效压缩研发周期、提升研发效率。
　　（3）推动产品迭代升级。实现混合固液电池规模化量产交付，推进固态电池研发测试，持续提升能量密度水平，同时加快产品从汽车领域向多领域延伸布局，大型储能领域推出大容量、超长时储能产品，迭代升级大功率储能系统及集成化产品，并完成欧美主流市场认证；工商业储能领域推动一体化产品成本优化与竞争力提升；在户用储能领域推出升级版家用储能产品，加快全球市场推广；积极拓展低空飞行、水上运输、工程基建、农业应用、工厂配储、机器人等新兴应用市场。
　　（4）布局全球知识产权体系。围绕核心技术与重点产品构建全方位专利防护网络，持续提升专利申请规模与海外专利比重；健全国际专利风险预警机制，打造“申请、运用、维权”全链条知识产权管理体系。积极主导和参与国际标准制定，前置导入高端研发与测试规范，推动企业从产品输出向标准引领跨越。
　　（5）完善支撑平台与团队建设。建成固态电池、长时储能专项验证平台，提升极端环境测试能力；深化政产学研合作，联合高校、科研机构开展固态电池、电池回收等重大前沿技术攻关；优化研发团队结构，设置金、银、铜三级设计师激励，提高综合设计能力。
　　3、聚力高能级制造保障，夯实产品交付的新底座
　　始终坚守“品质是生命”的智造意识，以客户需求为核心导向，围绕“守品质、扩产能、提效能、降成本”四大方向，统筹推进全球产能布局、精益制造升级与供应链优化。
　　（1）筑牢品质生命线。建立覆盖研发、制造、售后全流程的全链条质量管控体系；研发环节强化样件验证与设计评审，严格控制来料不良水平；制造环节持续优化工艺参数，提升电芯一致性与稳定性，严控市场端早期故障率；售后环节健全快速响应机制，降低中长期故障率，不断提升客户满意度与品牌口碑。
　　（2）加速全球制造落地。构建全球一体化制造协同体系，深化国内核心基地对海外区域的协同支持，加速海外基地的建设与投产进程，逐步推进海外电芯产能规模化布局；加快国内新产线建设与老产线智能化升级，统筹产销衔接与资源调配，保障全年生产经营稳定有序；同步建立海外统一标准生产体系，推进智能制造与灯塔工厂建设，全面提升海外基地运营效率与产品质量水平。
　　（3）深化精益制造升级。全面推广新一代先进产线，持续提升产线自动化、智能化水平；加速制造环节数字化转型，实现生产全流程可视化、可追溯管理，推动单位能耗持续优化；构建“责任下沉、权力下沉”的配套授权体系，细化各基地预算管理，推进全环节降本增效与精益运营。
　　（4）强化降本增效攻坚。通过材料替代、工艺优化与规模效应协同，实现综合成本持续改善；持续深化供应链精益管理，构建与核心供应商长期稳定的战略合作机制，优化关键物料采购成本；依托AI技术与数字化工具优化人员配置，提升人效与运营效率；将预算管理落实到工厂层级，并强化月度执行考核；加强管理团队培训和能力建设，优化组织架构与业务流程，通过智能化改造等方式，深度挖掘制造管理降本潜力。
　　4、聚力高质量运营管理，构建协同治理的新体系
　　筑牢“管理是基础”的长期理念，以“全球一体化”为定位，持续落实“重梳理、优管控、强监督”的管理要求，以精细化管理赋能全局发展。
　　（1）构建全球运营体系。强化运营、人力、财务联动，推动覆盖“人、财、事”的运营飞轮机制落地；建立三级运营协同机制，明确权责边界，提升协同效能；加快运营数字化转型，搭建全球经营数据中台与经营决策驾驶舱，实现经营态势实时监控与动态分析，持续提升决策效率与响应速度；通过试点先行、迭代优化，稳步推进全球业务流程标准化、规范化运行。
　　（2）提升财务管控效能。划小经营核算单元，压实各级经营主体责任；深化全面预算管理，实现预算与经营目标动态衔接；优化融资结构，稳步降低资产负债率；构建标准成本管理体系，强化项目全生命周期成本管控；推进SAP系统覆盖全球业务，以高质量财务数据支撑经营决策。
　　（3）强化资本运作赋能。对标优秀企业运作模式，围绕产能扩张、技术研发、市场开发进行投资布局，拓展多元化融资渠道，推进海外本地化融资；夯实投后管理与项目退出全流程管控，做好市值管理，提升公司在全球资本市场的品牌形象。
　　（4）优化组织人才建设。坚持面向基层、面向客户、面向未来，建立全球干部培养与考核机制，选拔优秀干部充实业务一线；实施全球化人才引育计划，重点引进国际型高端研发、制造及营销人才；完善阶梯式激励机制，推动组织架构向矩阵式转型，全面提升组织响应与协同作战能力。
　　5、聚力可持续发展落实，强化负责任企业的新形象
　　坚定立场，把准方向，以“珍惜、务实、诚信、创新”的核心价值观为引领，深化风险防控、品牌文化、可持续发展体系建设，将责任理念融入经营全链条，全方位塑造值得信赖、勇于担当的企业形象。
　　（1）筑牢风险防控底座。坚持“预防为先、全程管控、闭环高效”原则，构建全维度、多层次风险防控体系，为公司发展筑牢安全屏障；聚焦财务、合规、法律三大核心风险领域，健全“识别、评估、应对、监控”的全闭环风险管理机制；在项目前期构建“业务、财务、法务”铁三角协同机制，做实做深前置风险防控，提升风险治理能力。
　　（2）提升品牌文化软实力。以品牌价值与文化凝聚力双提升为目标，推进“1+4+N”品牌战略落地；聚焦车用、储能、ToC三大业务场景，打造四大品牌矩阵，围绕细分市场拓展N个特色产品品牌，通过品牌的力量塑造公司的未来；践行“四个创造”理念，为客户创造价值，为员工创造效益，为投资者创造利益，为社会创造和谐；强化先锋模范作用，推进企业文化落地生根，进一步增强全员归属感、向心力与凝聚力。
　　（3）深化ESG实践管理。将ESG理念全面融入企业战略与经营管理，以高标准可持续发展实践回应利益相关方期待，提升企业可持续发展竞争力；加强ESG价值传播，推动可持续理念深入人心，构建具有行业特色的ESG管理与实践体系；积极响应客户及合作伙伴的ESG需求，以高水平ESG管理赋能市场拓展与国际合作；持续优化ESG治理与信息披露，稳步提升评级表现，树立负责任、可信赖的企业形象。
　　（四）可能面临的风险及应对举措
　　1、市场波动与竞争风险
　　风险分析：全球政治经济环境存在不确定性，且海外市场发展节奏阶段性放缓，伴随着国内外企业产能逐步释放，国际市场竞争将会加剧；同时，不同区域市场政策、需求偏好变化可能也会带来波动，进一步增加市场开拓与维护的难度。
　　应对策略：一是强化海外市场风险管理与动态跟踪，结合区域差异制定差异化开拓策略；二是围绕客户需求拓展新应用场景，加速新技术落地，强化品牌推广，提升品牌影响力与市场认可度；三是精准规划发展节奏，创新商业合作模式，优化销售交付流程，稳健拓展海外市场，防控各类波动风险。
　　2、技术迭代与研发风险
　　风险分析：动力电池技术正处于快速迭代发展阶段，新体系、新工艺、新材料的突破可能会逐渐替代现有技术成为市场主导，已有产线存在技改难度大、投入成本高、产能衔接不畅等风险；若企业无法精准预判技术发展趋势，研发投入滞后、技术转化效率不足，可能会逐渐失去市场竞争力，影响长期发展布局。
　　应对策略：一是新产线建设及技改预留新技术兼容空间，提升产线灵活性与可升级性，降低技改成本；二是对接下游客户需求，提前规划落后产线升级、改造或处置，避免产能闲置；三是加大研发投入，搭建优质研发团队，聚焦核心技术突破，加快新产品、新技术落地，保持技术领先；四是深化AI等数字化技术应用。
　　3、原材料价格波动风险
　　风险分析：锂、钴等作为动力电池的主要原材料，其价格受全球供需、地缘政治、产业链博弈等多种因素影响，波动较为频繁且难以预测。原材料价格上涨可能会压缩公司的利润空间，影响盈利能力；原材料价格下跌则可能面临存货减值的风险，对公司资产质量和经营业绩产生负面影响；同时，原材料供应链的稳定性也可能受到外部环境影响，间接加剧价格波动带来的风险。
　　应对策略：一是完善供应链布局，与核心供应商建立长期战略合作，签订长期供货协议，保障供应稳定与成本可控；二是优化库存管理，建立动态监控机制，运用套期保值等工具对冲价格波动；三是关注材料回收技术产业化，推动资源循环利用，降低原生原料依赖；四是加大新型电池材料研发应用，布局低依赖传统稀缺原料的技术路线。
　　4、财务风险
　　风险分析：随着公司营业收入大幅增加，应收账款余额同步增大，若客户回款不及时、出现坏账，可能会影响公司现金流稳定性，对生产经营产生不利影响；公司规模扩张带来的资金投放增加、融资规模扩大，可能加剧资金调度压力；同时，公司产业投资逐步落地，交易性金融资产按公允价值计量，价值受宏观经济、行业周期及市场行情影响，若市场下行，将导致公司利润下滑的风险。
　　应对举措：一是优化客户结构，聚焦回款及时、资信良好的战略客户，建立信用评级体系，严控新增应收账款；二是创新金融与合作模式，推行票据结算、保理业务，加速资金回笼；三是完善财务内控体系，强化资金调度、预算管理与财务核算管控，提升财务人员专业能力与精细化管控水平；四是合理规划融资规模与结构，优化资金使用效率，保障现金流稳定；四是建立公允价值波动监测机制，实时跟踪资产价格变动，提前做好风险预判与预警。
　　5、法律与合规风险
　　风险分析：全球监管趋严，动力电池行业环保、劳动用工、知识产权、进出口、数据安全等相关法律法规持续更新；若未能及时适配政策变化，出现合规疏漏，可能面临行政处罚、诉讼仲裁及品牌声誉受损等风险，影响正常经营。
　　应对策略：一是健全法律与合规管理体系，配备专业团队与法律顾问，跟踪解读法规政策，及时更新合规制度；二是强化全流程合规管控，规范关键环节操作，定期开展合规自查与风险整改；三是加强全员合规培训，提升合规意识，保障经营活动合法合规；四是建立法律纠纷应急机制，前置风险预警，妥善应对诉讼仲裁，最大限度减少损失。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主要从事新能源行业动力电池系统、储能电池系统以及输配电设备的研发、生产和销售，根据国家统计局发布《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于门类“C制造业”中的大类“C38电气机械和器材制造业”。　　（一）主要业务概述　　秉承“让绿色能源服务人类”的使命，公司致力于成为国际领先的绿色能源系统解决方案服务商。公司始终将科技创新置于核心战略地位，依托深耕多年的行业积淀，构建了完备的研发与产业体系，凭借全系列电芯研发制造平台，深度聚焦下游客户多元化的新能源应用场景需求。公司围绕矿产开采、材料生产、电池制造、产品应用及电池回收的新... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事新能源行业动力电池系统、储能电池系统以及输配电设备的研发、生产和销售，根据国家统计局发布《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于门类“C制造业”中的大类“C38电气机械和器材制造业”。
　　（一）主要业务概述
　　秉承“让绿色能源服务人类”的使命，公司致力于成为国际领先的绿色能源系统解决方案服务商。公司始终将科技创新置于核心战略地位，依托深耕多年的行业积淀，构建了完备的研发与产业体系，凭借全系列电芯研发制造平台，深度聚焦下游客户多元化的新能源应用场景需求。公司围绕矿产开采、材料生产、电池制造、产品应用及电池回收的新能源全产业链布局，积极推动锂离子电池技术迭代与应用场景拓展，产品广泛应用于乘用车、商用车、专用车、电源侧储能、电网侧储能、用户侧储能等新能源领域，开拓低空飞行、工程机械、船舶、便携式储能等新兴场景。通过实现从核心技术攻关到产品市场化落地的全面突破，有效拓宽业务边界，显著提高发展质量，驱动经营业绩稳步增长。
　　（二）主要产品及用途
　　公司主要产品分为动力电池系统、储能电池系统和输配电设备。具体如下：
　　1、动力电池系统
　　公司系国内最早从事新能源汽车动力锂离子电池自主研发、生产和销售的企业之一，产品主要为磷酸铁锂材料及电芯、三元材料及电芯、电池模组和电池包等。公司与全球众多知名新能源汽车企业建立了长期战略合作关系，产品广泛应用于纯电动乘用车、商用车、专用车以及混合动力汽车等领域。
　　2、储能电池系统
　　公司在储能电池系统方面拥有成熟的应用技术体系、完整的产品矩阵，为客户提供绿色能源系统解决方案，产品主要包括储能电芯、标准化电池箱、储能电池柜等，满足电源侧储能、电网侧储能、工商业储能、家用储能和便携式储能等多场景应用需要，并已获得国家强制标准GB、美国UL、国际IEC、CSA、TV等标准认证，采用公司储能系统解决方案的绿色能源项目已逐步覆盖全球市场。
　　3、输配电设备
　　输配电设备是公司的传统业务板块，产品主要为高低压开关成套设备、电器数字化设备、配网智能化设备、变压断路器、一体化充电桩和储能机柜等，广泛应用于火电、水电、核电、风电、轨道交通、冶金、化工等领域。近年来，公司积极通过技术创新推动产业转型，拓展输变电运维服务及EPC工程总包等业务。
　　（三）经营模式
　　经过长期发展，公司已拥有成熟的研发、供应、制造、销售及服务体系。
　　1、动力锂电池、储能电池业务经营模式
　　研发层面，公司构建以材料科学和数字科学为基础的能源科学体系，通过引进高端人才、联合高校及企业共同研发、持续优化研发体系等措施，推动锂离子电池核心技术突破，开发高安全、低成本、长寿命、长续航的电芯产品。供应保障层面，公司致力于打造全球一体化供应体系，积极构建区域本土化供应链，通过严格考核、合资合作等方式确保供应链安全稳定，保证原材料的品质以及制造设备的技术先进性、可靠性。生产制造端，公司以客户需求为导向，依托人工智能、数字化技术实现精益制造，确保按期高质量交付。销售和服务层面，公司深度服务战略客户，积极开拓新客户，加速海外“市场、售后、回收”三位一体网点建设，全方位提高客户满意度。
　　2、输配电业务经营模式
　　公司输配电业务采用先招标后采购，按合同约定结算的采购模式。子公司东源电器实行统一管理、统一调控、合理优化、综合使用市场资源的营销策略，主要采取直接销售模式。
　　报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。
　　（四）行业发展情况及公司所处地位
　　在清洁能源加速转型的背景下，电力与交通行业成为碳减排的重点领域。动力电池行业在技术创新与规模效应驱动下加速整合，磷酸铁锂技术路线凭借高性价比主导新能源汽车市场，同时高镍三元、半固态电池等技术快速迭代推动高端市场渗透，全球新能源汽车产业持续高速发展。全球市场方面，根据RhoMotion发布信息，2025年上半年全球新能源汽车销量达到910万辆，同比增长28%；根据SNEResearch发布信息，2025年上半年全球动力电池装车量为504.4GWh，同比增长37.3%。国内市场方面，根据中国汽车工业协会发布信息，2025年上半年中国新能源车销量为587.8万辆，同比增长35.5%，渗透率超过50%；根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布信息，2025年上半年全国动力电池装机量为299.6GWh，同比增长47.3%。
　　储能行业受益于全球能源转型与电网稳定性需求，电芯大容量化、长循环寿命成为核心趋势，工商业及家用储能场景加速渗透，行业进入规模化扩张阶段。全球市场方面，根据ICC鑫椤资讯发布信息，2025年上半年全球储能电池出货258GWh，同比增长106%。国内市场方面，根据CESA储能应用分会统计数据，2025年上半年国内新型储能新增装机量达到21.9GW/55.2GWh，同比增长69.4%/76.6%。产业向好发展的同时，也面临原材料价格波动、产能过剩和市场竞争加剧等挑战。
　　报告期内，公司动力锂电池业务保持稳中有进的发展态势。根据SNEResearch统计数据，2025年上半年公司动力电池装机量全球市占率为3.6%，较去年同期提升1个百分点。根据中国汽车动力电池产业联盟统计数据，2025年上半年公司在国内动力电池装机量市占率提升至5.18%，排名第四。在储能领域，公司增势稳健。根据ICC鑫椤资讯发布的数据，2025年上半年公司储能电池出货量位居全球第七位。
　　展望未来，公司肩负“让绿色能源服务人类”使命，持续加强研发投入，提升电池技术性能与产品竞争力，提供高效、安全、环保的绿色能源解决方案。
　　（五）业绩驱动因素分析
　　1、产业政策刺激
　　报告期内，新能源汽车销量稳步增长，储能政策红利为新能源产业注入强劲动能，国家坚定不移推进“双碳”目标落地，海外储能支持政策持续加码，为新能源产业发展构建了积极的政治生态。在新能源汽车领域，补贴退坡后国家及地方政府迅速转向税收减免、购车指标倾斜等政策工具，持续释放消费活力；同时，国家多项政策聚焦储能技术研发与应用，助力储能市场迎来加速发展的战略机遇期。
　　2、市场需求激增
　　动力电池方面，随着消费者环保意识提升、新能源汽车技术进步及使用成本降低，全球新能源汽车市场呈现爆发式增长态势，新能源车销量增长带动动力电池需求持续增长。根据SNEResearch数据，2025年上半年全球新能源车销量为946.9万辆，同比增长31.8%，2025年上半年全球动力电池装机量为504.4GWh，同比增长37.3%。储能电池方面，在全球能源结构转型背景下，储能作为解决新能源发电间歇性、波动性问题的关键技术，市场需求快速释放。根据ICC鑫椤资讯发布信息，2025年上半年全球储能电池出货258GWh，同比增长106%。动力电池与储能电池需求呈现“双轮驱动”特征，推动锂电池市场需求持续增长。
　　3、核心竞争力提升
　　公司依托全产业链供应体系的坚实支撑，原材料价格波动的抗风险能力显著提升；市场端加快拓展国内外战略客户，动力电池及储能电池销量再上新台阶；海外及配套基地建设有序推进，加快本地化生产步伐；不断提升绿色制造能力，推动资源效率优势转化为可持续盈利动能；运营层面，持续推进流程化信息化建设与组织优化，助力管理提升；以“材料科学+数字科学”双轮驱动技术创新，固态电池技术稳居国内领先阵营，主导及参与多项标准制定，知识产权全球布局突破万件，技术话语权持续增强。随着国际化布局拓展、研发团队扩容及管理体系完善，公司业绩将保持增长态势。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术储备丰富
　　技术创新是公司持续发展的核心驱动力。公司始终秉持“技术立企”的理念，深耕行业多年，构建了覆盖电池全生命周期的技术壁垒，持续推动技术创新和关键突破。
　　公司聚焦材料研发与数字研发领域的技术创新及产品应用。材料方面，公司建立了覆盖采选矿、正极、负极、隔膜、电解液及其他辅助材料的全链条自主研发体系和能力，自主研发的磷酸锰铁锂材料压实密度和低温性能显著提升，同时加速固态电池关键材料研发，持续突破行业技术壁垒，进一步巩固技术优势。在数字化领域，公司聚焦大数据与人工智能两大方向。通过上线Axtrem数智化工业AI平台，实现产品良率、生产效率与成本控制的精准平衡和优化。同时，持续升级大数据智能预警系统，实现车载及储能系统的实时监控与安全运维，全力推进产品全生命周期、全流程的数字化管控。
　　公司积极整合优质研发资源，在全球布局设立了八大研发中心，包括中国上海、合肥、日本筑波、新加坡、美国硅谷、美国克利夫兰等，全面覆盖材料体系、产品设计、检测验证及下一代电池体系研发等核心领域。同时，公司持续推进全球科技合作网络建设，深化校企协同，已与斯坦福大学、哥伦比亚大学、同济大学、南洋理工大学等海内外多所知名高校达成科研创新与人才培养合作。通过与知名企业、科研机构的交流协作，公司加速技术创新步伐，持续提升电池核心技术竞争力与研发体系能力。
　　公司注重知识产权的保护和管理，积极申请专利并参与行业标准的制定。截至报告期末，公司累计申请专利11,863项，其中发明专利5,176项（含339项境外专利），主持及参与标准制定共计133项。
　　（二）产品覆盖面广
　　从技术研发到产品落地是极为复杂且漫长的过程，通过科学规划与高效管理，公司构建了全面多元的产品体系，在各细分市场精准发力，为客户提供多样化能源系统解决方案。
　　在动力领域，面向乘用车市场，公司产品覆盖纯电动、插电式混合动力及增程等技术路线，满足高端、中端及经济型细分市场需求。报告期内，自主研发的全新LMFP体系L600启晨电芯及电池包发布，有效提升续航里程，缓解用户里程焦虑。固态电池领域，首次推出G垣准固态电池，凭借独创的自适应固固界面技术构建离子传输高速通道，保障全生命周期稳定高效运行，“金石”全固态电池首条实验线贯通，实现技术突破。面向商用车市场，公司推出G行超级重卡标准箱，全面覆盖牵引车、搅拌机、矿卡等应用场景，同时加速研发量产低空飞行器、电动船舶等新细分市场产品。
　　在储能领域，公司产品矩阵已实现多场景覆盖，涵盖电源侧储能、电网侧储能、用户侧储能等核心应用领域，形成“储能电池+系统解决方案”的完整产品体系。报告期内，全新推出的“乾元智储”储能电池系统，通过技术升级显著增强了极端环境下的运行安全与可靠性能。在ToC市场，研发的Gendome系列Go300、Home3000等便携式移动储能设备凭借创新设计与性能优势，在海外市场获得高度关注，为公司业务增长开辟了新领域。
　　（三）产业链条稳固
　　作为较早布局上游链条的电池企业，公司通过自主投资、合资建厂或战略合作等方式聚焦核心产业环节，已覆盖矿产、前驱体、正负极、铜箔、隔膜、电解液等上游原材料及电池循环回收领域。上游资源端，布局宜春锂矿、印尼镍资源、阿根廷盐湖等核心矿产，自主建设材料基地并通过战略投资深化上下游合作，保障关键原材料稳定供给，强化供应链安全与成本优势。在电池制造环节，公司持续推进智能制造与绿色制造，在合肥、桐城、南京、唐山等多地布局生产基地，金寨工厂成为业内首个磷酸铁锂储能电池制造零碳工厂，公司正在加速亚太、欧非、美洲等海外工厂建设与投产。下游应用端，公司积极与整车企业、储能集成商紧密合作，搭建电池回收体系。全产业链布局显著增强抗风险能力，提升运营效率与盈利能力。
　　（四）国际化先行
　　国际化是公司战略的重要组成部分，海外布局起步早且节奏快，助力公司在全球新能源领域快速发展。
　　市场方面，面向中国、美洲、欧非、亚太四大区域积极开拓，与VinFast、Rivian、PowerCo、NextEra、奇瑞汽车、吉利汽车等客户建立深度合作；报告期内多款产品亮相国内外主流展会，品牌影响力与市场竞争力持续增强。研发方面，通过国内外布局研发中心，与国际知名企业、科研机构及高校合作，整合资源加速创新，夯实技术底座以保持竞争优势。产业方面，公司已在境外多国布局生产基地，德国哥廷根、越南河静等工厂已陆续投产，逐渐提高本地化生产交付配套的比例。资本方面，通过海外GDR发行、引入国际战略投资者等拓展资金渠道，提升品牌国际影响力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）市场波动风险
　　风险分析：全球政治经济环境仍存在不确定性，且海外市场发展节奏阶段性放缓，伴随着国内外企业产能逐步释放，国际市场竞争将会加剧。
　　应对策略：一是加强跟踪研究分析，强化海外市场风险管理，针对不同区域采取不同的开拓策略；二是积极探索新的应用场景，围绕客户需求，加速新兴技术应用，强化宣传与推广，不断提升公司的品牌影响力；三是精准规划发展节奏，创新商业合作模式，完善售后体系，稳健拓展海外市场，有效防控风险。
　　（二）原材料价格波动风险
　　风险分析：锂、钴作为动力电池的主要原材料，其价格受多种因素影响，波动较为频繁且难以预测。原材料价格上涨可能会压缩公司的利润空间，影响盈利能力。原材料价格下跌又可能面临存货减值的风险，对公司资产质量和业绩产生负面影响。
　　应对策略：一是完善供应链布局，建立长期稳定的供应链关系，保障原料供应和成本相对稳定；二是优化原材料库存管理策略，对冲价格波动风险；三是关注材料回收技术的发展，实现资源的可回收利用；四是积极探索新型电池材料的研发与应用，降低对传统原料的依赖。
　　（三）技术更替风险
　　风险分析：电池新技术研究突破及测试试用节奏加快，当技术体系更替之后，现有产线存在技改实施难度大、投入成本高等风险因素，倘若企业无法有效洞察技术演进方向并采取应对措施，市场竞争力恐将随时间推移逐步削弱。
　　应对策略：一是在新的产线建设或技改时，提前考虑新技术体系的兼容性；二是深入客户，根据需求匹配，提前做好落后产线的升级或处置；三是依托大规模的研发投入和高素质的研发团队，快速推进新产品和技术落地应用，保障企业长期高质量发展。
　　（四）财务控制风险
　　风险分析：随着公司营业收入不断增加，应收账款余额也将增大，可能会对公司生产经营产生不利影响。
　　应对策略：一是持续优化客户结构，集中资源着重开拓回款及时、资金实力雄厚的战略客户；二是创新金融和合作模式降低应收风险。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司实现营业收入1,939,353.55万元，同比上升15.48%；实现归属于母公司所有者的净利润36,662.86万元，同比上升35.22%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,287.07万元，同比上升48.53%。主要经营情况如下：
　　（一）高新技术引领，产品矩阵迭代
　　报告期内，公司发布多款电池产品，为公司持续发展提供了新的支撑点。
　　乘用车领域，公司发布了全球首款LMFP超充电芯——“启晨二代电芯”，能量密度达240Wh/kg，采用5C快充技术有效缓解用户里程焦虑。固态电池方面，公司发布的“金石全固态电池”首条实验线成功贯通，“G垣准固态电池”能量密度达300Wh/kg，续航里程可达1,000公里。
　　商用车领域，公司发布的“G行超级重卡标准箱”单包电量达116kWh，融合四枪并充技术与1000V高压平台，充电效率提升30%；同时实现3,000次循环容量“零衰减”，120万公里行驶里程电池供能“零损耗”，为城市运输、物流配送提供稳定可靠的能源支持。
　　储能领域，公司发布的“乾元智储20MWh储能电池系统”采用模块化拼接集成方案与风液一体节能技术，七级安全防护体系显著增强设备在极端环境下的安全可靠运行能力。
　　（二）动储双轮驱动，营销结构升级
　　公司深耕高端汽车赛道，以个性化解决方案为核心竞争力，对奇瑞星纪元、风云系列、吉利银河及零跑等多款高端车型实现量产交付；与亿航智能达成深度战略合作，积极布局低空经济领域。在储能领域，公司聚焦储能系统研发创新与项目商业化落地，携手巴斯夫等构建四方战略合作体系，以技术与资源的协同赋能“双碳”目标达成。在ToC市场领域，公司研发推出的便携式移动储能设备凭借创新设计与可靠性能，在海外市场赢得广泛关注与认可，为公司业务拓展开辟新路径，持续注入增长新动力。
　　（三）国内国际并进，制造能力提升
　　公司持续推动生产管理精细化升级，新工艺、新技术与新产品成功导入生产，月度交付量屡创新高，为众多客户提供稳定可靠的电池供应保障；同时，公司加快推进海外本地化落地进程，报告期内公司旗下5MWh液冷储能系统已在德国哥廷根基地实现本地化生产。公司通过智能化产线升级、产能布局优化及工艺技术革新，不断提升生产效率与产品质量稳定性，实现国内外市场协同发展与制造实力双向提升，为业务持续增长筑牢根基。
　　（四）全球战略落地，海外开拓加速
　　海外市场拓展与经营业绩实现显著突破，成功斩获一批国际知名客户的重点项目定点；业务布局持续深化，三大区域的营销、运营及管理团队已逐步构建成型，本土化运营体系建设加速推进，区域市场覆盖范围不断扩大。与此同时，国际售后体系日趋完善，“市场、售后、回收”三位一体的服务网点实现有序扩容。 收起▲