一、报告期内公司从事的主要业务　　公司所属行业为工控行业与专用电气设备制造业。工控即工业自动化控制，或者是工厂自动化控制,主要利用电子电气、机械、软件等产品组合，通过使用计算机技术，微电子技术，电气控制等手段，实现工厂的生产和制造过程更加自动化、效率化、精确化，并具有可控性及可视性。　　公司主营业务面向数字化业务与绿色化业务二个方向。其中，数字化业务涵盖工业电气自动化业务、工业信息化业务二大板块，绿色化业务即新能源业务板块。业务分别是为设备制造商的自动化与智能化生产场景提供综合的产品解决方案和技术服务、为工厂和基础设施领域的数字化与智能化提供系统解决方案、利用同属自动化领域范畴的电力电子技... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司所属行业为工控行业与专用电气设备制造业。工控即工业自动化控制，或者是工厂自动化控制,主要利用电子电气、机械、软件等产品组合，通过使用计算机技术，微电子技术，电气控制等手段，实现工厂的生产和制造过程更加自动化、效率化、精确化，并具有可控性及可视性。
　　公司主营业务面向数字化业务与绿色化业务二个方向。其中，数字化业务涵盖工业电气自动化业务、工业信息化业务二大板块，绿色化业务即新能源业务板块。业务分别是为设备制造商的自动化与智能化生产场景提供综合的产品解决方案和技术服务、为工厂和基础设施领域的数字化与智能化提供系统解决方案、利用同属自动化领域范畴的电力电子技术为新能源电力及源网荷储提供专用设备及系统等。
　　公司的主营业务是围绕智能制造业务发展战略，以工业电气自动化领域长期积累的用户和市场为基础，结合十几年来在工业信息化领域和新能源高端专用装备制造领域的应用与实践，开展以工业自动化控制技术、工业信息化技术及其融合技术为主要特征的软硬件产品、系统集成与解决方案的研发、生产与销售，帮助工业用户实现生产和管理的自动化，结合数字信息技术助力客户降低生产和管理能耗，进而实现生产制造的绿色智能发展。
　　1、工业电气自动化业务
　　工业电气自动化业务主要是为机械设备制造行业OEM用户和电力、交通、市政等项目市场的电气成套商与系统集成商等用户，提供可帮助用户实现电气化、自动化等智能制造基础能力的电气与自动化产品的配套与服务。通过与国内外主流电气自动化产品厂商保持长期稳定的合作关系，结合公司的自有产品，为客户提供包括执行层、控制层、数据交互层所需的电气自动化产品与技术服务。业务模式为产品分销与系统集成服务。
　　工业电气自动化业务汇聚了公司成立以来覆盖全国销售市场的渠道资源和客户资源优势，众多分属不同行业的配套用户也是公司自主产品和系统解决方案潜在的销售市场。随着设备制造企业数字化制造、网络化制造、智能化制造、绿色化制造需求的日益增长和企业转型升级进程的不断加速，工业电气自动化业务的客户资源将协同增强公司智能制造整体业务的市场拓展。
　　报告期内，面对整体市场需求缓慢复苏的进程，伴随工业用户低基数增长，去库存压力，工业元器件产品成本上扬的趋势，公司通过对重点用户平滑过渡上下游市场价格的传导，在全力保障长期客户服务质量的前提下，积极拓展新旧动能的转换的新行业市场，保持了业务的市场占有率，实现了营业收入与营业利润同比增长。
　　2、工业信息化业务
　　工业信息化业务主要为交通、电力、化工、冶金、矿产、制药、市政等行业用户提供安全可靠的自动化、信息化产品服务及自动化与信息化融合系统解决方案的服务与实施。
　　业务定位是帮助工业客户构建工业数字基座，实现数字化、网络化、智能化、绿色化转型为目标的基础能力建设，并结合行业需求提供以 “一张坚强柔性的工业网络、一个专业开放的软件中台、一套集散可信的计算平台”为特征的专业应用方案，为设备制造行业与基础设施行业客户提供管控一体的自动化与信息化相融合的系统集成应用和解决方案等服务，助力行业客户提升生产效率，挖掘数据价值，保障运营安全。业务模式为构建系统解决方案的产品与系统集成销售与工程实施。
　　工业信息化业务发展战略
　　工业信息化业务产品
　　此外，公司致力于通过提供自动化控制、电力电子、储能等技术相融合的产品与解决方案（主要产品包括新能源混合动力系统）帮助高能耗行业用户实现节能减排和降本增效。
　　报告期内，面对基础设施投资整体调整的态势，利用设备以旧换新补贴政策落实，出海企业对产品和系统技术要求的提升，业务定位上明确与坚持提升“工业数字基座”为核心的产品研发，自主产品的国产替代，以及适应市场新旧动能转换的数字化、信息化系统应用解决方案，助力客户产业升级，共同激发与实现高质量发展的需求，逐步释放提升业务盈利的空间和价值回报的广度。
　　3、新能源业务
　　浙江海得新能源有限公司成立于 2009年，是基于十几年来大功率电力电子技术的积累和成熟的开发试验平台，为新能源领域提供高端专用装备产品的研发、制造、销售与服务，产品包括可覆盖风力发电行业所需的系列全功率变流器产品、双馈变流器产品、集中式和组串式储能PCS产品及系统解决方案。公司产品涵盖低温型，高温型、沿海型、海上型和高原型等多种系列与规格，具有可靠性高、环境适应能力强、并网特性友好等特点，可适用于不同的环境应用场合和满足各类主机配套用户的需求。公司经过长年的市场历练已成为风电和储能行业核心的电力电子设备供应商之一；风电风机存量市场的运维、改造及备件服务业务近年来持续增长。业务模式为产品的研发、制造与销售。
　　大功率电力电子系列产品
　　2022年设立 “浙江海得智慧能源有限公司”，作为储能业务的实施主体，在储能产品和系统业务的发展上，从技术创新、智能化、商业化、可再生能源整合、模块化和可持续性等多个方面推进新能源业务的发展。目前产品包含集中式风冷、液冷储能系统，分布式风冷、液冷工商储系统，新能源发电侧站级 EMS产品和工商储云运维系统，并广泛应用于新能源配储、共享储能、构网型储能、光储充一体化、工业园区储能、台区储能、离网微电网等领域，为客户提供系统设计、技术集成、智能控制、安全保障、数据分析、服务优化等全栈式储能系统解决方案。目前产品销售服务网络覆盖中国的主要区域市场。
　　储能系列产品
　　报告期内，公司新能源业务整体围绕风电与储能相关产品与业务结构的调整，一是聚焦业务战略控制点，大功率电力电子产品依托与风电主机企业联合开发与精益代工双模式扩大客户与业务的规模；二是聚焦市场业务目标与产销路径，结合自身能力，调整储能业务的结构，规避过往快速扩张带来的市场风险，采用 OEM与自主品牌并行的策略，专注标准品和构网技术的发展，积极尝试出海业务与加大后服务市场的投入。公司通过持续解决新能源业务历史遗留问题的基础上，通过业务策略、投资结构的调整与优化，业务整体亏损同比大幅收窄。
　　综上所述，结合“两化融合”、“智能制造2025规划”、“国家新能源发展纲要”等国家发展战略的要求，围绕传统产业升级，工业数字化、信息化、智能化发展、构建新型电力系统和大力发展可再生新能源的市场机遇，公司主营业务通过依托信息技术与制造业的深度融合，逐步形成了以数字化（工业电气自动化、工业信息化业务）和绿色化（新能源关键装备及储能业务）协同发展的战略：
　　1、聚焦数字化业务发展赛道。通过为工业用户提供智能化的软硬件控制产品、数字化的管理工具和应用端的解决方案，帮助工业用户实现生产与管理的提质增效和节能降耗，促进制造业智能化转型升级。
　　2、聚焦绿色化业务发展赛道。通过提供新能源动力系统、新能源高端专用装备产品与服务、大力发展源网荷储产品与服务，助力新型能源建设及工业用户节能降耗的需求。随着市场化电力交易格局的日渐形成，AI算力资源需求日渐旺盛，围绕国家绿色发展战略的推进，努力实现公司绿色化业务的战略目标。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025 年，中国制造业与工业发展处于 “十四五” 收官、“十五五” 谋篇的关键节点，在逆全球化加剧、产业外溢加速、能源结构与产业生态深度重构的多重变局中，以新型工业化为核心纲领，锚定高效、智能、绿色、安全的升级主旋律，统筹推进数字化与绿色化协同发展，工业经济顶压前行、向新向优，实现质的有效提升与量的合理增长。
　　2025 年，工业经济整体运行稳中有进，新动能加速壮大。全国规模以上工业增加值同比增长 5.9%，制造业增加值占 GDP 比重保持稳定，制造业规模有望连续 16 年保持全球第一，工业和信息化领域对经济增长贡献超四成，“压舱石”作用持续凸显。从结构看，高技术制造业、装备制造业成为增长核心引擎，增加值分别同比增长 9.4%、9.2%，增速显著高于规上工业平均水平，高技术制造业增加值占规上工业增加值比重升至 17.1%。汽车、电气机械、计算机通信电子等行业表现亮眼，增加值分别增长11.5%、9.2%、10.6%。规模以上工业企业利润总额达 73982 亿元，同比增长 0.6%，利润结构持续优化。
　　据睿工业数据，与公司数字化业务相关的中国自动化市场全年整体规模约 2800 亿元，同比下降 1%，连续三年处于小幅调整周期，但下半年逐步企稳，复苏动能持续累积。从市场结构来看，OEM 与项目型市场走势显著分化，成为 2025年行业核心特征。其中，OEM 自动化市场（覆盖机床、机器人、包装、物流等设备制造领域）规模约 1000 亿元，同比增长 2%，增速由负转正，率先成为市场复苏核心引擎。该板块增长主要受益于以电池行业为代表的新兴产业扩张，以及物流自动化等领域受设备更新政策刺激的持续投资。与之相对，项目型自动化市场（覆盖冶金、石化、建材等流程工业新建与技改项目）规模约 1800 亿元，同比下降超 2%，增速由正转弱，整体承压，主要行业投资放缓，其中石化、化工、冶金等行业受利润下滑、项目延迟等因素影响，终端需求持续低迷，成为拖累整体市场的主要因素。
　　根据国家能源局的数据，与公司绿色化业务相关的新能源行业，2025年全国可再生能源装机规模再创新高，规模占比稳步提升。可再生能源装机占比超六成，其中风电、太阳能发电新增装机超 4.3亿千瓦，累计装机占比接近一半，历史性超过火电。风电新增装机容量1.2亿千瓦，同比增长51%，其中陆上风电新增1.1亿千瓦，海上风电新增659万千瓦。从新增装机分布看，“三北”地区占全国新增装机的79%。2025年，全国可再生能源发电新增装机4.52亿千瓦，同比增长21%，占全国电力新增装机的83%。其中风电新增1.2亿千瓦。截至2025年底，全国可再生能源装机总量达23.4亿千瓦，同比增长24%，约占全国电力总装机的60%。其中，风电装机6.4亿千瓦。截至2025年12月，全国风电累计并网容量达到6.4亿千瓦，同比增长23%，其中陆上风电5.9亿千瓦，海上风电0.47亿千瓦。2025年，全国风电发电量1.13万亿千瓦时，同比增长13%；全国风电平均利用率94%。
　　国家发改委2025年2月发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》，取消新能源项目强制配储要求，推动电价全面市场化，虽给市场发展带来了一定不确定性，但随着独立式储能商业模式逐渐清晰，企业和社会资本持续涌入，国内市场依然保持了稳步发展的态势，全年新增并网规模再创新高。根据寻熵研究院对公开项目信息和状态的统计，2025年我国新增并网的新型储能项目共2735个（含标段），总规模达到65.77GW/190.02GWh，同比增长69%。2025年独立式储能成为国内储能项目最主要的应用模式，在新增并网中的占比达到72%。新增并网的GWh级储能项目达到44个，其中最大单体项目达到4GWh。12月新增并网规模超过了80GWh，创月度新高。31个省市自治区实现了储能项目并网，内蒙古、新疆、河北、甘肃、云南位居前五。磷酸铁锂电池技术仍然占据绝对统治地位，4小时系统应用规模首次超过2小时系统。
　　综合供给、需求、物价三方面情况判断，当前国内经济仍处于经济周期底部。GDP平减指数持续负值运行，标志着中国宏观经济周期底部不断延长。企业绩效在曲折中改善，产能利用率不足制约投资扩张动力。在总需求不足的情况下，企业绩效状况难以持续深度改善，经济复苏任重道远。深刻理解当前中国经济处在新旧动能、新旧产业、新旧模式转化的关键过渡期及呈现出的短期经济持续下行压力的必然性，此阶段国家持续出台激活和促进全社会大规模研发投入和制造业部门先进生产设备投资等一系列相关政策，对维持未来一段时期内中国经济潜在增速水平和全要素生产率水平具有决定性支撑作用。
　　随着国家“十五五”发展规划纲要配套的系列政策发布与实施，公司数字化与绿色化主营业务契合与国家未来发展战略的总体方向，围绕高质量发展的市场与自身需求，适应市场环境的变化，紧扣新旧发展动能的转化是公司业务发展的机遇与挑战。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）研发和技术优势
　　围绕智能制造业务主战略，公司在数字化与绿色化业务赛道上结合产业政策与需求市场的快速变化，通过业务组织的优化，投资结构的调整，形成了既保持现有业务又着眼未来发展的核心竞争能力。
　　公司为高新技术企业，同时也是上海市专精特新企业。
　　通过以提升工业用户效率和安全为出发点，以为工业用户构建数字化基座为抓手，通过提供高可靠性的采集、计算、存储、分析、决策和管理等为主要特征的自动化与信息化相融合的行业解决方案与服务，结合行业应用和用户体验，相继研制开发了一批包括冗余中型PLC、AI边缘控制器、具有Web功能的SCADA软件、轻型MES软件、工业以太网交换机、工业智能网管软件、工业容错服务器、工业企业私有云平台系统等一批具有自主知识产权的软硬件产品及系统，从解决行业痛点出发确立产品与系统的研发方向，逐步积累和丰富自主可控产品与集成技术的研发能力。
　　同时，随着AI技术的迅猛发展，人工智能技术在各行业应用的逐步深入，以大模型、智能代码生成、自动化测试、故障智能诊断等为代表的前沿技术，全面赋能公司在工业智能网管软件、SCADA、PLC 等工业核心系统的研发工作，推动AI技术在工业各类场景的部署与应用，推动产品在效率、稳定性与智能化水平上实现稳步提升。
　　在开发环节，AI 驱动的需求智能拆解、自然语言编程与代码自动生成能力，将复杂的工程需求快速转化为可执行代码，大幅压缩研发周期，释放工程师的创造力。在质量保障环节，AI 自动生成覆盖各模块的测试用例，并能精准定位问题根因，让缺陷在早期得到快速识别与修复，显著提升产品稳定性与交付节奏。
　　综合来看，借助 AI 技术的深度融合，公司在工业系统研发上已构建三大核心竞争优势：开发周期显著压缩、系统可靠性大幅跃升、整体降本增效成效突出。这不仅为产品的持续迭代提供了坚实基础，更为公司在激烈的市场竞争中赢得了差异化的技术壁垒。
　　自2008年投入风电风机变流器等大功率电力电子产品研发至今，开发了从1.5MW到20MW的全系列变流器产品，并参与了16MW的国之重器的项目，产品技术适应了每一次电网标准的更新，解决了行业中碰到的诸多难题。通过近十几年在大功率电力电子产品研发和技术积累，遵照国家建设新型能源体系的规划，加快新型储能等技术应用开发，较快形成了大型PCS、BMS、EMS及基于云化技术的储能电站运维管理软件系统等一批软硬件产品，并积极拓展工业行业顺应绿色化发展要求对大功率电力电子的需求，结合行业生态的共建，构建具有服务型制造新业态特征的核心竞争能力。
　　公司自上市以来，相继建立了大功率电力电子和工业自动化、信息化两大研发平台，通过持续的研发投入、产学研一体化，行业生态融合、投资和兼并等手段，在行业客户的应用开发、自主产品研发、融合系统研究等方面取得了不错的成果。这既是公司基于实现自身发展目标的必然选择，也是顺应国产替代趋势的内在要求。截至报告期末，公司共有员工1154人，其中研发人员127人，占比11.01%；公司作为上海市级企业技术中心企业，建立了包括软硬件和系统构架的各类实验室和研发试验平台；截至报告期末，公司累计申请专利 616项（授权数460项），其中发明专利 199项（授权数66项），实用新型专利366项（授权数343项），外观专利51项（授权数51项）和软件著作权321项，注册商标73件。公司通过不断提高研发的技术能力和开发能力，持续保持公司的核心技术优势和市场竞争能力。
　　截至报告期内，公司系上海市电子电器技术协会、上海仪器仪表行业协会、上海生产型服务业促进会副理事长单位；中国电子信息行业联合会、信息技术应用创新工作委员会、全国信标委云计算工作组、工业互联网协会、智能制造产业协会、上海市软件行业协会、上海市产业技术创新促进会等组员或成员单位。
　　（二）人才优势
　　基于制造业智能化转型升级对于自动化控制技术、软件技术、网络技术、IT技术的复合化应用需求，公司凭借三十多年来在自动化、信息化领域的实践与应用，通过专业化人才管理和培养体系，逐步形成一支知识结构合理，以自动化控制技术、大功率电力电子技术为基础，智能化应用为方向的复合型技术团队和管理团队。一方面，通过不断完善短期与中长期涉及薪酬、福利、晋升，积极探索股权激励、员工持股等多样化的激励形式，鼓励员工在上市公司平台上的内部创业创新，坚持“以诚聚才，任人唯贤；以人为本，人尽其用”的用人原则，保持了人才队伍的稳定性。另一方面，公司十分重视人才梯队的培养与建设，不断为公司注入新鲜血液，为公司实现可持续发展提供了有力的人才保障。同时，报告期内通过继续推进“领导力发展项目”，引入“管理干部 360°反馈项目”等，着重加强对公司现有中高端人才管理能力的培养与提升，为提升公司经营质量赋能。
　　（三）管理优势
　　公司坚持以客户为中心的管理理念，结合自身业务特点和内生发展需求，积极探索推进组织能力建设与改善，持续完善管理制度与流程，不断改善自身IT管理系统，通过数字化协同管理综合平台系统建设打造和提高全数字化流程管理的能力，为财务管理的精细化、科学化奠定了基础，也为进一步降本增效提供了数据支撑；针对产品销售型、集成工程型、研发制造型不同的业态整合了包括 CRM、销售与工程实施过程管理、应收管理、WMS、MES、售后服务、知识管理等各类系统；按照公司IT战略和工信部两化融合管理体系能力的要求打造在人事管理、研发管理、生产制造、供应链、质量控制、客户服务、资金安全、战略规划、风险管控等数字化系统管理能力；通过 PLM系统的应用，提升了产品的版本控制、审批流程等研发管理能力；通过费用控制系统的引入，实现公司费用支出线上化、标准化、透明化管控，有效规范报销与审批流程，提升资金使用效率，且通过数据的事实归集与分析，在公司降本增效、强化内控管理方面发挥重要作用。同时，公司通过加强流程体系建设与项目全流程控制，进一步提升精益化管理水平。截至报告期末，公司获得企业信用等级AAA证书、信息系统建设和服务能力等级CS2级证书、特种设备生产（起重机械安装维修）A级许可证、建筑机电安装工程专业承包二级资质及建筑施工安全生产许可证、软件工程能力成熟度模型集成CMMI认证3级。
　　（四）市场优势
　　公司通过多年来建立的覆盖全国主要城市的销售和服务网络，依托积累的控制技术、软件技术、网络技术、大功率电力电子等技术的储备和较强的研发成果转化能力，依托公司多年来在工控市场形成的品牌美誉度，把握市场对多专业，交叉技术的应用需求，通过自主研发、联合开发、产业联合等手段，不断推出可有效满足工业用户对数字化、网络化和智能化、绿色化转型需求的智能化软硬件产品和具有行业特征的工业互联网系统解决方案，形成以关键软硬件产品、行业最佳实践方案等为主要特点的市场竞争优势，以绿色化理念推动数字化业务的发展，以数字化技术赋能绿色化业务，实现两个业务方向上的紧密协同与内部资源的互相赋能，促进公司高质量发展。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025 年中国经济顶压前行、向新向优，GDP 突破 140 万亿元、同比增长 5.0%，整体稳中有进、结构优化、韧性较强。中国自动化市场在宏观经济弱复苏与下游需求结构性分化的双重作用下，呈现整体微降、结构优化、韧性复苏的运行态势。报告期内，公司全年实现营业收入 253,285.06万元，同比增加 7.78%，归属于上市公司股东的净利润亏损8,200.39万元 ，较上年同期减亏14,073.96万元，同比亏损大幅收窄。另外，剔除新能源业务本期和上年同期根据企业会计准则规定对个别存在减值迹象资产计提减值对公司整体经营业绩的扰动，公司营业利润同比显著增加。
　　1、工业电气自动化业务
　　工业电气自动化业务主要系为机械设备制造行业 OEM 用户和电力、交通、市政等项目市场的电气成套商与系统集成商等用户，提供可帮助用户实现自动化、数字化等智能制造基础能力的电气与自动化产品的配套与服务。
　　2025 年，我国工业自动化市场整体复苏节奏平缓，行业竞争日趋激烈，外部不确定性因素持续增加。受下游行业投资信心不足、中低端产能过剩与高端技术供给不足等多重因素叠加影响，行业内卷现象加剧，市场资金风险有所上升。细分领域呈现明显分化，算力、电力等新兴赛道需求旺盛，具备中期高确定性增长潜力，而多数传统行业正处于产能出清、资源加速向头部企业集中的阶段，头部企业向下挤压的竞争格局在中期内尤为突出。
　　报告期内，公司经营与行业同频共振，整体企稳向好，市场占有率保持稳定。传统的印刷包装、食品、塑料机械、工业水泵等行业订单需求同比复苏；新能源储能出海业务、国内算力投资增长及船舶制造业订单大幅增长所带来的对电力设备投资的需求增长，有效降低了因传统制造业需求不足对公司业务造成的不利影响；此外，公司一方面通过提升精益化管理水平与营运资金周转效率，严控经营风险；另一方面通过优化人员结构、实施人员汰换，加强自身能力的提升，有效提升组织运营效率，实现人均收入显著增长。尽管公司营业利润较上年同期实现同比增加，但受行业激烈的价格竞争影响，毛利率同比基本持平，营业利润增速尚未回归至合理水平。
　　报告期内，工业电气自动化业务实现了营业收入与营业利润同比增长。
　　2、工业信息化业务
　　公司工业信息化业务着力于帮助客户实现智能化为目标的工业数据基础建设，结合行业用户需求提供专业应用方案，为设备制造与基础设施等行业客户提供基于安全增效、管控一体的自动化与信息化相融合的产品应用、系统集成和解决方案等服务。
　　报告期内，工业信息化业务以工业数字基座为核心，聚焦 “一张坚强柔性的工业网络、一个专业开放的软件中台、一套集散可信的计算平台” 方向，围绕工业用户需求，推进核心产品国产化开发与迭代，并加大研发投入、丰富产品矩阵。
　　（1）聚焦数字基座建设与产品研发，成功发布多款核心产品：一是推出全栈自主可控的第二代 PLC 产品 EControl Studio，基于 Linux+RT 实时系统，支持五种编程语言，全面升级软件架构与性能，适配工业 4.0 高性能、高兼容性需求；二是在迭代工业智能网络管理软件的基础上，推出了工控网络监测器，实现工业网络多设备一网接入与可视化运维，具备三网通道、软硬结合等优势，提升网络管理智能化水平；三是与生态企业合作，推出工控关键业务应急救援容错一体化平台，结合高可靠容错服务器与数据备份技术，保障工业控制系统稳定运行。
　　（2）行业应用场景广泛且成效显著。以工业数字基座系列基础产品为核心，注重新兴行业与传统行业对数字化、智能化产品与应用的技术需求提升，相继推出了 PTP（Precision Time Protocol Switch）时间同步交换机、铁路信号系统专用交换机、矿用本质安全交换机办卡、第二代AI边缘控制器等产品和行业应用解决方案，助力行业用户的智能化、绿色化转型的发展需求。在新兴行业，解决方案已应用于半导体晶圆制造、先进封装等环节的 FMCS、MES 系统，并在行业用户的项目中成功落地；在传统行业，依托国产自主可控技术的AI边缘控制器产品赋能市政水务泵站，技术上可替代传统PLC核心方案，实现设备的可靠控制、状态监测、预测性维护及能效分析，产品应用可覆盖水处理、造纸、有色金属等领域。
　　（3）品牌实力获行业认可，斩获多项荣誉。报告期内，公司产品与技术实力得到权威认证，斩获多项荣誉：“工业智能网管软件 V2.0” 被上海市科学技术委员会认定为上海市高新技术成果转化项目； Hi-SCOM 品牌旗下的两款核心工业交换机获得UL安全认证，标志着产品安全性、可靠性达到国际标准，为产品输出海外市场奠定坚实基础。
　　报告期内，受基建投资增长乏力的影响，工业信息化业务整体收入连续两年小幅下降，毛利率略有下滑，虽经一系列降本措施的落实，费用同比减少，但因公司在信息化及AI等在工业数字基座产品的研发投入，且上市产品销售收入未上规模，经济效益尚未显现。从行业市场来看，公司深耕的煤炭、冶金、轨交行业收入同比降幅较大，主要系传统行业产能调控、投资意愿低迷、项目延期等原因导致需求收缩；高端制造与新兴产业领域的应用仍处于市场培育阶段，未能有效对冲传统行业收入下滑的影响。
　　3、新能源业务
　　公司新能源业务致力于零碳能源技术的开发和应用，以电力电子技术为基础，持续加大资源投入，为零碳能源领域提供优质的电力电子产品和解决方案。
　　报告期内，公司大功率电力电子业务持续技术创新与市场突破，核心产品与标杆项目获得行业高度认可。公司自主研发的3.5MW 构网型储能变流器（PCS），凭借功率密度、智能构网能力及环境适应性的全面升级，成功入围2025 高工金球奖年度十大创新产品；公司持续围绕构建新型电力系统，强化设备构网及整站构网能力研发投入，为新型电力系统提供支撑电网安全稳定运行的高性能交流系统解决方案。无独有偶，公司凭借突出的产品实力与项目能力斩获四届 EESA上海储能展最佳储能 PCS 供应商，相关项目荣获最佳源网荷储一体化示范项目奖，充分彰显了公司在储能变流技术及复杂场景解决方案领域的领先地位。同时，公司在报告期内也有诸多标杆项目诞生于复杂的应用场景中，如被称为“世界屋脊的屋脊”西藏阿里日土县 30MW 光伏 + 24MWh 储能项目稳定运行，为当地超 12 万人口持续供应清洁能源，以先进构网型技术助力区域能源结构绿色转型。
　　公司新能源风机变流器业务的市场定位系国内风机制造头部企业联合开发、共享供应链等生态合作模式的产品配套，公司持续在投入资源保持产品竞争力，联合开发的构网型风机变流器及“两海”市场产品持续交付，其市场份额随行业波动而起伏。2025年，风电新增并网规模实现历史性突破，装机占比稳步提升，风电整机公开招标规模保持在较高水平。以金风科技等为代表的头部风机制造企业新增装机容量较去年同期显著增长。报告期内新能源风机变流器业务基本保持稳定，公司风电变流器及PCS出货量 7.5GW。公司大功率电力电子产品业务在“加量不加价”的市场环境下，面临“增收不增利”的压力，营业收入虽有增长，但毛利率有所下降。
　　公司储能业务的主要实施主体系公司控股子公司浙江海得智慧能源有限公司。自 2022 年公司开展储能业务以来，历经国家政策的调整及市场环境的剧烈变化，短期生产力过剩导致市场供需失衡，内卷化趋势严重，项目平均中标价格持续巨幅下降；以央国企为代表的头部企业在集中式储能市场竞争中具备相对优势，而激烈的竞争加剧了市场的快速洗牌过程。同时，公司在部分集中式储能项目实施过程中，针对个别存在较大回款不确定风险而影响其预计未来净现金流量的项目，根据企业会计准则的相关规定，计提了存货跌价准备，该项会计处理对公司去年业绩产生了较大影响。为提升海得智慧能源的财务经营质量和持续发展能力，公司控股股东、实际控制人郭孟榕先生基于对新能源储能业务长期发展的信心，以10,000 万元认缴海得智慧能源新增注册资本 5,500 万元，公司及其他股东放弃相应的优先认购权、优先购买权等权利。交易完成后，公司对海得智慧能源的持股比例将由50.97%下降至 37.89%，公司不再将海得智慧能源纳入合并财务报表范围，此项交易极大降低了储能业务对公司整体业绩扰动的影响，也是公司基于储能业务发展特点对公司业务战略作出调整的考虑。报告期内，公司储能业务面临短期行业政策的变化及行业短期阵痛的供需出清过程，在以充分市场化发展的指导思想下，优先解决业务策略的调整，各类资源的整合等问题，在此背景下，储能业务营业收入未能实现大幅提升，但公司通过投资规模的调整、降本措施的落实，费用同比大幅减少。
　　此外，建水云得太阳能科技有限公司2018年完成并网的建水县五里冲畜光互补电站项目，受新能源光伏上网电价补贴政策落实以及预期可再生能源补助收回时间延后等综合影响，预计可收回金额低于其账面价值而增加计提减值准备3,734万元。
　　如不考虑本期和上年同期根据企业会计准则规定对个别存在减值迹象资产计提减值的影响，报告期内公司新能源业务收入较上年同期同比增长，经营亏损较上年同期大幅收窄。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业竞争格局和发展趋势
　　2026 年作为 “十五五” 规划开局之年，中国经济将进入稳中求进、质效双升的温和复苏周期，呈现 “总量平稳、结构优化、动能转换” 的核心特征。当前，全球产业竞争格局加速重构，根据政府工作报告，政府将持续推进重点产业提质升级，优化提升传统产业，拓展智能制造，新建设一批智能工厂和智慧供应链。发展智能建造，培育现代化建筑产业链。同时，大力培育集成电路、低空经济、生物医药等新兴支柱产业，前瞻布局量子科技、具身智能、6G 等未来产业，全面深化 “人工智能 +” 行动。行业层面，伴随全国统一大市场建设纵深推进，政府通过产能调控、标准引领、价格执法等手段深入整治 “内卷式” 竞争，引导行业回归拼创新、拼质量、拼价值的良性生态。绿色发展成为刚性要求，国家设立低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等增长点，推动产业绿色化、智能化、融合化转型。数字化与 AI 技术从赋能工具演进为新质生产力核心引擎，端侧 AI、工业互联网、数智化解决方案成为传统制造业提质增效、中企出海的关键抓手。
　　根据 MIR DATABANK 最新数据预测，2026-2027 年中国自动化市场有望终结下滑态势、实现止跌回正，迎来小幅增长。2026 年行业整体暖意渐浓，多重利好因素叠加，推动市场进入温和复苏周期，且复苏过程更注重发展质量与新技术落地应用。在新兴产业驱动下，AI 产业迎来爆发式增长，已成为半导体市场增长的核心引擎；随着 AI 应用规模化落地及数据中心建设持续推进，逻辑芯片与存储芯片需求稳步攀升，预计 2026 年两类芯片将持续领跑，进一步加速半导体市场增长。同时，头部动力电池企业新项目落地及海外投资持续发力，将推动动力电池市场延续高速增长态势；受益于“一带一路” 沿线中资投资项目及东盟等国家本土项目推进，物流市场将保持稳步增长。此外，新一轮国家补贴政策落地提振整体内需，叠加 AI 驱动下液冷技术快速迭代、人形机器人等新兴产业兴起，为机床行业开辟了全新增长空间。
　　总体来看，2026 年市场复苏的主要动力将来源于 AI 应用渗透、新能源领域投资加码及出口市场拉动。尽管行业仍面临诸多挑战，但整体市场有望结束连续下滑态势，步入高质量复苏新阶段。
　　伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）发布《中国陆上风电市场展望2025》，预计未来十年，中国将新增1.1TW的风电装机容量。同时预计“十五五”期间，中国年均新增风电装机容量将达104GW，较“十四五”期间的年均新增风电装机容量增长44%，其中陆上风电将贡献五年新增装机容量的84%。
　　2026 年初，新型储能正式被纳入国家六大新兴支柱产业，其在支撑新型电力系统建设、推动能源结构转型中的核心作用日益凸显。容量电价机制的正式出台，有效破解了独立储能商业模式瓶颈，为行业高质量发展注入强劲动力，推动独立储能商业模式持续走向成熟。同时，“新能源 + 储能 + 负荷” 融合应用模式加速推广，有望成为带动可再生能源储能应用规模化落地的新引擎。据寻熵研究院预测，2026 年国内储能市场增长势头强劲，基准场景下，新增并网规模预计达 96.1GW/254.8GWh，按能量规模计算同比增速达 34%；乐观场景下，新增并网规模将攀升至 114.7GW/302.9GWh，同比增长 59%，行业增长潜力持续释放。值得关注的是，2026 年行业走势将受多重因素影响，其中上游供应链价格涨幅、各地容量电价政策出台节奏、补偿标准与补偿规模，以及内蒙古等重点区域储能商业模式创新程度，均为影响市场发展的关键变量。此外，2026年 3 月 24 日国家能源局综合司印发《2026 年能源行业标准计划立项指南》，明确将新型储能、虚拟电厂、电力市场等领域纳入核心标准立项范畴，标志着新型储能行业标准化建设加速推进，将进一步规范行业发展、降低市场风险，为行业持续健康发展奠定坚实基础。
　　（二）发展战略
　　公司业务发展战略：围绕智能制造业务发展的核心，以数字化与绿色化二大赛道为业务发展的双翼，通过技术、产品、营销三项能力的啮合驱动与资源协同，形成包括产品技术、应用技术、集成技术的综合竞争能力，推动主营业务快速可持续发展。
　　公司数字化赛道业务：是以数字化为牵引，以软件为抓手，聚焦自动化控制、工控软件、信息安全、工业互联网等技术方向，发展面向设备制造行业、基础设施行业、流程工业等行业的软硬件产品和行业解决方案。
　　公司绿色化赛道业务：是以双碳战略为目标，以新能源业务为抓手，聚焦大功率电力电子、储能系统、节能减排等技术方向，发展面向风电风机、源网荷储、能耗型行业、工业园区等行业的新能源关键设备和系统应用解决方案。
　　业务战略实施路径：加快内生自主发展的步伐与外延投资兼并相结合的双轮驱动模式。即通过适应市场发展规律的组织再造，形成价值观趋同、目标统一的高效运营团队；鼓励构建内部创新创业机制，整合与优化内外部资源，结合短期与中长期激励手段，全面推动主营业务步入快速稳健的发展轨道；加快契合发展战略的行业生态建设与投资兼并步伐，全面增强自动化、数字化、智能化、信息化的产品技术能力及其融合技术的系统解决方案能力，形成市场、产品、技术和解决方案合纵连横的竞争优势。
　　公司智能制造业务发展战略是以积累的自动化信息化产品、大功率电力电子产品和集成能力优势为基础，结合新一代信息化技术应用和绿色发展的理念，不断增强核心竞争能力。
　　公司通过自主研发、生态合作与投资兼并等方式打造适应行业用户构建数字基座的高可用性的相关产品的同时，通过系统集成，提供解决方案及服务等业务方式，结合网络、计算、数据的统一化、平台化技术，将各分散、隔离的系统通过连接、融合、优化，帮助工业领域用户逐步实现全域智能化。另一方面，以绿色化高质量发展为目标，依托电力电子、能效管理等技术手段在继续保持新能源风光电力电子产品外，探索能源装备智能传感与量测技术研发，提升面向海量终端的多传感协同感知、数据实时采集和精准计量监测水平，提升人机交互能力和智能装备的成套化水平，推动服务远程设备操控、智能巡检、智能运维、故障诊断、应急救援等能源基础设施数字化、智能化的复杂应用技术，推动基于人工智能的能源装备状态识别、可靠性评估及故障诊断技术发展，逐步实现数字化、绿色化相统一的智能制造发展战略。
　　近年来，国内新能源产业投资热度持续攀升，市场竞争日趋激烈。伴随国家新能源政策优化调整与市场化改革深化，行业发展周期显著缩短，优胜劣汰进程加速，产业格局迎来深度洗牌。基于对行业周期演进及竞争格局变化的深刻洞察，公司对自身业务结构与核心能力进行全面复盘审视：公司虽在研发创新与智能制造领域具备坚实基础，但在市场拓展方面存在短板，前期储能业务市场端投入与产出未达预期。据此，公司审慎调整储能业务战略定位，优化资源配置方向。
　　展望未来，公司在业务指导思想上不追求单边加速，而是在逆境中通过战略的适时调整，资源配置的有效投入，重新构建增长配方；有效防范化解业务发展中因政策调整、市场波动、竞争加剧所面临的风险，围绕工业数字化赛道为核心发展主线，紧扣国家 “实施工业互联网创新发展工程” 与 “全面实施‘人工智能 +’行动” 的战略部署，致力于构建自主可控的工业数字基座核心能力。通过深度融合人工智能、大数据、物联网等新一代信息技术，持续拓展在智能制造、能源管理、设备运维等领域的工业应用场景，为工业企业提供全生命周期的数字化解决方案与智能化运维服务，致力于成为国内领先的工业数字基座产品及综合解决方案提供商，助力中国制造业数字化转型与高质量发展。
　　（三）2026年经营计划
　　2026 年作为 “十五五” 规划开局之年，全球经济复苏不均衡，地缘政治格局日趋复杂，深刻理解当前国内经济处在新旧动能、新旧产业、新旧模式转化的关键过渡期及呈现出的短期经济持续下行压力的必然性，产业竞争加速向数智化演进。面对复杂多变的外部环境，公司管理层将围绕扭亏为盈、实现高质量发展这一核心目标，在产业变革中找到确定性因素，进一步解决有无增长、靠谁增长、扩张模式、可否持续等系列问题，主动适应国内外经济形势与行业变革趋势，抓住产业数字化转型的战略机遇，全面优化经营策略。对内，公司将通过深化数字化营销手段、费用管控体系上线、运营管理体系的AI赋能等方式推进降本增效，持续提升内部经营与管理效能；对外，加大自主研发产品的市场推广与场景化应用，打造具备行业场景模块化可复用的成熟解决方案，精准匹配客户真实需求，推动营业收入及利润实现良性增长。外部环境的深刻变革与内部能力的现实瓶颈相互交织，既带来了前所未有的转型压力，也孕育着迈向新生的转型机遇。公司将在2026年的实际经营管理工作中全力争取更好结果。
　　以上所载公司经营目标不代表公司对2026年度的盈利预测，是否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等众多因素，存在较大的不确定性，请投资者注意投资风险。
　　2026 年公司业务运营和管理将围绕 “保稳定、促增长、补短板、精决策”四大核心方向，不断优化业务结构，驱动新旧动能转换。
　　（1）保稳定：稳固基本盘面，深挖存量价值。
　　针对冶金、煤炭、轨交等传统优势行业，立足存量市场，制定“延长生命周期、提升盈利质量”的精细化管理策略。重点聚焦老旧系统升级改造、设备迭代替换等刚需场景，深挖客户二次开发需求，通过优质的运维服务与解决方案交付，稳固市场份额，保障核心业务营收稳定。
　　（2）促增长：布局新兴赛道，培育新引擎。
　　紧扣行业发展趋势，精准识别与公司核心资源、技术能力高度匹配的新兴产业方向，如电力、水务等。以 “小切口、大市场”为原则，规划清晰的市场突破路径，从标杆项目试点入手，逐步实现产品与解决方案的规模化复制。同时，积极拓展海外市场，把握产品出海机遇，以有限的增量投入撬动更大的增长空间，培育业务新增长极。
　　（3）补短板：强化市场能力，筑牢战略壁垒。
　　聚焦“市场力”短板，构建支撑自主品牌发展的全链条系统能力。包括优化品牌矩阵、完善渠道布局、提升客户需求洞察与快速响应能力，以及加强售前售后一体化服务体系建设。通过补齐关键能力短板，确保战略规划落地执行，增强新动能的市场竞争力。
　　（4）精决策：规避单纯扩张，强调可控平衡。理性投入布局，平衡长短期发展。
　　建立科学严谨的经营决策机制，通过精细化的市场规模测算、竞争态势分析及财务预测模型，明确业务发展优先级与资源投入方向。以投资回报为核心导向，合理配置研发、市场、人力等资源，平衡短期业绩压力与长期战略投入，确保资源的有效配置和高效投入，支撑公司可持续、理性化发展。
　　通过上述四大核心方向管理工作的协同推进，公司将努力实现存量业务的价值深挖与新兴业务的突破增长，全面推动主营业务新旧动能转换，实现 2026年年度经营目标的顺利达成，为高质量发展奠定坚实基础。
　　（四）公司面临的风险及应对措施
　　1、宏观经济波动带来的风险
　　2025年宏观经济虽呈现稳中有进、向新向优的恢复态势，但复苏力度弱于预期、内生动力不足的问题依然突出，经济运行仍面临有效需求不足、新旧动能转换阵痛等多重挑战。面对复杂多变的国内外经济形势，公司将通过把握我国制造业向数字化、绿色化高质量发展的市场趋势，围绕数字化与绿色化二大业务赛道，在大趋势环境中把握自身发展的小趋势，在不确定的趋势环境中确定可发展的趋势，坚持业务发展的同时，强化风险意识，规避决策风险敞口，积极做好内部应对外部风险的管理措施，行稳致远，推进公司智能制造业务战略的有效实施。
　　2、市场竞争风险
　　面对国内经济尚未进入全面复苏的增长轨道，市场有效需求增长乏力，同时供给侧产能结构性过剩趋势仍在持续，行业拐点尚不明确。行业市场的竞争，尤其是围绕产品与服务价格竞争是所有企业无法回避的风险。公司工业信息化业务、工业电气自动化业务通过以软件为抓手的行业解决方案和提高自主可控产品的销售比重形成可差异化竞争的能力；通过公司内外部产品、技术、营销等能力资源的有效组合与协同，形成对目标市场的综合竞争能力；通过符合产业发展规律的上下游产业并购，整合内外部资源，将自有产品的研发能力融入生态，同时整合外部研发能力为自身需求服务。公司新能源储能业务注重自身在产业链中正确定位，通过产业上下游分工合作，构建共赢的价值链，提高抵御市场风险的能力。公司新能源大功率电力电子产品业务通过开展与主机制造头部企业的战略合作，通过推进产品优化升级和供应链的持续优化，通过扩大产品配套的规格与规模，不断提升专属行业的市场占有率。
　　3、知识产权风险
　　公司通过长期研发投入而取得的各项研发成果、专利技术、软件著作权等其他知识产权是公司赢得市场竞争能力、实现跨越式发展的关键因素。如果出现泄密、复制、同业竞争等将对企业的进一步发展，甚至生存造成巨大的影响。为应对上述风险，公司对所涉及的知识产权进行规划和管理，通过专岗和专人负责知识产权的管理，并结合电子化管理手段，建立分级管理制度；对知识产权按其实际可创造价值、对公司发展的重要程度、维护成本等进行分级；建立知识产权数据平台，及时掌握国内外最新数据信息，避免重复投入造成对公司资源的浪费；对关键研发人员或主要涉密人员通过签订保密协议或禁止同业竞争等劳动合同条款规避可能出现的相关风险。
　　4、核心技术与人才风险
　　公司自上市以来，通过持续的研发投入，拥有一系列具有自主知识产权的工业自动化和信息化核心技术、产品与行业解决方案，已成为公司重要的核心竞争能力。控制技术、软件技术与以 5G、人工智能等为代表的新一代信息技术发展日新月异，若公司不能准确把握技术与行业的发展趋势，实现技术与产品持续创新，将会降低公司的市场竞争力。复合型高素质的专业技术人才与管理人才是实现企业技术持续创新的基础，也是实施公司智能制造业务发展战略的核心力量。核心技术与管理人才是企业最重要的竞争力要素，公司将通过鼓励员工于上市公司平台上的创新创业、结合中长期的股权激励方案，保持与吸引人才队伍的稳定与壮大，在满足公司发展对于各类人才多层次需求的同时，真正形成同创业，共分享的组织氛围。公司极为重视人才的培养和梯队建设，通过持续引入新鲜血液、设立集团组织发展委员会等方式，优化管理团队的年龄结构，增强组织管理的科学性，释放组织活力，提高公司可持续的管理能力。
　　5、研发投入效益不确定性风险
　　公司一直以来都十分重视在数字化与绿色化业务方面的研发工作，但研发投入的经济效益存在不确定性。研发项目推进受技术迭代速度、市场需求变化、成果转化效率等多重因素影响，可能出现研发成果未能及时转化为市场化产品、短期难以体现经济效益的情况，进而影响公司当期及未来业绩表现。为此，公司将优化研发资源配置，聚焦高潜力研发项目，优先推进与市场需求高度匹配的产品研发，缩短研发成果市场化周期，同时根据市场需求调整研发方向，提高研发成果转化效率；另外，加强与下游客户的合作，提前了解市场需求，确保研发产品贴合实际应用场景，提升研发投入的针对性和有效性。
　　6、资本市场波动风险
　　公司为深主板上市公司，二级市场股票价格及一级融资环境受宏观经济、市场行情、相关政策、投资者情绪等多重因素影响，可能在短期内出现波动风险。公司重视和保护投资者权益，会适时充分运用资本市场工具，并严格遵守相关法律法规，充分履行信息披露义务。
　　7、原材料价格波动风险
　　近期，因全球宏观经济复苏乏力、地缘政治冲突及供需格局失衡，导致铜、铝、银等公司生产所需核心工业金属价格呈现大幅震荡、中枢上行的态势。原材料剧烈波动直接导致采购成本增加、产品毛利率承压。在行业竞争白热化、价格传导机制不畅的背景下，成本上涨难以完全通过产品提价向下游转移，对公司盈利能力形成持续侵蚀。同时，原材料价格的高波动性与不确定性，加大了公司采购计划、库存管理与生产排产等供应链管理难度。另外，原材料成本普涨易引发全行业性的成本压力，加剧行业内卷与竞争压力。面对上述风险，公司将积极采取多维度成本管控策略，一方面加强对大宗商品价格走势的研判，通过长协锁价、优化库存等方式平抑波动；另一方面，深化内部精益管理，通过技术创新与工艺优化降低原材料单耗，全力保障公司经营业绩的稳健性。
　　8、人均效益与人力成本失衡风险
　　公司面临人员效率与经营效益不匹配的潜在风险。若人均产出效益提升幅度不及人力成本增长趋势，将直接导致公司整体盈利水平承压，对经营业绩产生不利影响。同时，若内部组织效率未能持续优化、人员结构与业务发展节奏不相适配，也可能进一步加剧成本刚性压力，削弱公司综合盈利能力。为此，公司将持续优化人员结构，通过人员汰换与效能提升，合理控制人力成本规模，推动人力成本增速与经营效益增长相匹配。同时，强化以产出、效益为导向的考核体系，提升员工工作效率与人均产出水平。 另外，公司将继续推进数字化、自动化管理工具应用，优化业务流程，减少低效岗位与重复劳动，提升组织整体运营效率，并在此基础上加强核心人才培养与梯队建设，提升高产出岗位人员占比，实现人力资源向高价值业务环节倾斜，稳步提升人均效益。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内从事的主要业务　　公司主营业务涵盖工业电气自动化业务、工业信息化业务、新能源业务等三大板块。业务分别是为设备制造商的自动化与智能化生产场景提供综合的产品解决方案和技术服务、为工厂和基础设施领域的数字化与智能化提供系统解决方案、利用同属自动化领域范畴的电力电子技术为新能源电力及源网荷储提供专用设备及系统等。　　公司的主营业务是围绕智能制造业务发展战略，以工业电气自动化领域长期积累的用户和市场为基础，结合十几年来在工业信息化领域和新能源高端专用装备制造领域的应用与实践，开展以工业自动化控制技术、工业信息化技术及其融合技术为主要特征的软硬件产品、系... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内从事的主要业务
　　公司主营业务涵盖工业电气自动化业务、工业信息化业务、新能源业务等三大板块。业务分别是为设备制造商的自动化与智能化生产场景提供综合的产品解决方案和技术服务、为工厂和基础设施领域的数字化与智能化提供系统解决方案、利用同属自动化领域范畴的电力电子技术为新能源电力及源网荷储提供专用设备及系统等。
　　公司的主营业务是围绕智能制造业务发展战略，以工业电气自动化领域长期积累的用户和市场为基础，结合十几年来在工业信息化领域和新能源高端专用装备制造领域的应用与实践，开展以工业自动化控制技术、工业信息化技术及其融合技术为主要特征的软硬件产品、系统集成与解决方案的研发、生产与销售，帮助工业用户实现生产和管理的自动化，结合数字信息技术助力客户降低生产和管理能耗，进而实现生产制造的绿色智能发展。
　　1、工业电气自动化业务
　　工业电气自动化业务主要是为机械设备制造行业OEM用户和电力、交通、市政等项目市场的电气成套商与系统集成商等用户，提供可帮助用户实现电气化、自动化等智能制造基础能力的电气与自动化产品的配套与服务。通过与国内外主流电气自动化产品厂商保持长期稳定的合作关系，结合公司的自有产品，为客户提供包括执行层、控制层、数据交互层所需的电气自动化产品与技术服务。
　　工业电气自动化业务汇聚了公司成立以来覆盖全国销售市场的渠道资源和客户资源优势，众多分属不同行业的配套用户也是公司自主产品和系统解决方案潜在的销售市场。随着设备制造企业数字化制造、网络化制造、智能化制造、绿色化制造需求的日益增长和企业转型升级进程的不断加速，工业电气自动化业务的客户资源将协同增强公司智能制造整体业务的市场拓展。
　　2、工业信息化业务
　　工业信息化业务主要为交通、电力、化工、冶金、矿产、制药、市政等行业用户提供安全可靠的自动化、信息化产品服务及自动化与信息化融合系统解决方案的服务与实施。
　　业务定位是帮助工业客户构建工业数字基座，实现数字化、网络化、智能化、绿色化转型为目标的基础能力建设，并结合行业需求提供以“一张坚强柔性的工业网络、一个专业开放的软件中台、一套集散可信的计算平台”为特征的专业应用方案，为设备制造行业与基础设施行业客户提供管控一体的自动化与信息化相融合的系统集成应用和解决方案等服务，助力行业客户提升生产效率，挖掘数据价值，保障运营安全。
　　此外，公司致力于通过提供自动化控制、电力电子、储能等技术相融合的产品与解决方案（主要产品包括新能源混合动力系统）帮助高能耗行业用户实现节能减排和降本增效。
　　3、新能源业务
　　浙江海得新能源有限公司成立于2009年，是基于十几年来大功率电力电子技术的积累和成熟的开发试验平台，为新能源领域提供高端专用装备产品的研发、制造、销售与服务，产品包括可覆盖风力发电行业所需的系列全功率变流器产品、双馈变流器产品、集中式和组串式储能PCS产品及系统解决方案。公司产品涵盖低温型，高温型、沿海型、海上型和高原型等多种系列与规格，具有可靠性高、环境适应能力强、并网特性友好等特点，可适用于不同的环境应用场合和满足各类主机配套用户的需求。公司经过长年的市场历练已成为风电和储能行业核心的电力电子设备供应商之一；风电风机存量市场的运维、改造及备件服务业务近年来持续增长。
　　大功率电力电子系列产品
　　2022年设立“浙江海得智慧能源有限公司”，作为储能业务的实施主体，在储能产品和系统业务的发展上，从技术创新、智能化、商业化、可再生能源整合、模块化和可持续性等多个方面推进新能源业务的发展。目前产品包含集中式风冷、液冷储能系统，分布式风冷、液冷工商储系统，新能源发电侧站级EMS产品和工商储云运维系统，并广泛应用于新能源配储、共享储能、构网型储能、光储充一体化、工业园区储能、台区储能、离网微电网等领域，为客户提供系统设计、技术集成、智能控制、安全保障、数据分析、服务优化等全栈式储能系统解决方案。目前产品销售服务网络覆盖中国的主要区域市场，报告期内积极拓展欧洲市场。
　　储能系列产品
　　综述，结合“两化融合”、“智能制造2025规划”、“国家新能源发展纲要”等国家发展战略的要求，围绕传统产业升级，工业数字化、信息化、智能化发展、构建新型电力系统和大力发展可再生新能源的市场机遇，公司主营业务通过依托信息技术与制造业的深度融合，逐步形成了以数字化（工业电气自动化、工业信息化业务）和绿色化（新能源关键装备及储能业务）协同发展的战略：
　　1、聚焦数字化业务发展赛道。通过为工业用户提供智能化的软硬件控制产品、数字化的管理工具和应用端的解决方案，帮助工业用户实现生产与管理的提质增效和节能降耗，促进制造业智能化转型升级。
　　2、聚焦绿色化业务发展赛道。通过提供新能源动力系统、新能源高端专用装备产品与服务、大力发展源网荷储产品与服务，助力新型能源建设及工业用户节能降耗的需求。
　　（二）、报告期内经营情况概述
　　中国制造业正面临国内经济结构转型和全球产业结构重塑下加快全球布局的双重挑战。得益于制造业振兴政策的持续引导，行业需求逐步企稳回升，公司数字化业务季间虽有波动，但总体平稳。公司绿色化业务虽面临短期价格剧烈波动、行业快速洗牌的市场情况，但随着行业新政的实施，“市场化”与“效益”渐趋平衡，行业或将逐渐步入更健康、可持续的发展周期。报告期内，公司实现营业收入128,021.68万元，同比上升15.91%，归属于上市公司股东的净利润1,106.09万元，同比上升234.32%，实现扭亏为盈。
　　1、工业信息化业务
　　根据中银国际的数据，2025年上半年，制造业投资同比增长7.5%，较2024年回落1.7个百分点。制造业投资增长受益于设备更新、产业技术升级等带来的需求增长，但同时受制于贸易摩擦导致的信心下降、部分设备制造业产能利用率偏低及房地产收缩带来的传统原材料行业投资需求减少。基建投资增长依赖重大项目和新能源基建改造，传统基建投资增长偏弱。传统业务需求趋于饱和，新兴服务业新增有效需求难以支撑新旧需求的转换承接，叠加国产化趋势在轨道交通等行业进一步显现。除交通港口、电力、汽车等逆周期行业随着需求回暖、收入同比有所增长外，位列公司业务收入核心的轨道交通、煤炭、冶金等行业均呈现不同程度的下降。
　　报告期内，公司工业信息化业务营业收入同比有所下降，营业利润同比增长。
　　2、工业电气自动化业务
　　上半年，工业自动化市场周期波动趋缓，整体筑底回升，展现出显著复苏的韧性。尽管仍面临价格竞争压力，在制造业振兴政策的持续引导下，一季度以来，汽车、半导体、锂电池等部分行业资本开支回升带动下游制造业整体需求持续回暖，终端库存去化改善，OEM市场时隔三年首次逆转与项目型市场的剪刀差。同时，公司通过精细化管理措施的落实，降低了人均综合销售成本，营运资金周转情况得到有效改善。
　　报告期内，公司工业电气自动化业务营业收入同比略有增长，营业利润同比有所增加。
　　3、新能源业务
　　根据国家能源局发布，2025年上半年，全国风电新增并网容量5,139万千瓦，其中陆上风电4,890万千瓦，海上风电249万千瓦。截至2025年6月底，全国风电累计并网容量达到5.73亿千瓦，同比增长22.7%，其中陆上风电5.28亿千瓦，海上风电4,420万千瓦。从新能源的装机数量上看，已全部完成十四五初期提出的新能源装机建设目标，但由外部环境变化与技术转型所引发的电力系统结构性矛盾直接导致新能源项目的回报率持续下行，风电产业链的各企业面临不同程度的“增收不增利”的压力。海上风电虽有爆发式增长，但在绝对规模上仍与陆上风电存在差距。风机头部制造企业业绩虽有增长，但受电价持续下行、原材料价格上涨、市场竞争加剧等因素，毛利率呈现不同程度下降。风电主机大型化降本趋势下，产业链零部件环节需协同承担降本任务。报告期内，鉴于变流器业务加量不加价的市场情况，叠加各项期间费用的合理优化，公司新能源变流器业务营业收入同比下降，毛利率有所下降。
　　国家能源局发布的《中国新型储能发展报告》显示，国内外新型储能市场快速增长，2024年全球已投运新型储能项目累计装机规模约1.8亿千瓦，较2023年增长约98%；全球储能系统出货量2.4亿千瓦时，同比增长超60%。全国新型储能装机规模连年翻番，已投运新型储能项目累计装机规模约7,376万千瓦；江苏、新疆、浙江等11个省（区、市）新增装机突破百万千瓦。我国新型储能应用效果逐步显现，应用场景主要包括独立储能、共享储能和新能源配建储能，合计装机占比近90%。据国家能源局在新闻发布会公布的数据，2025年上半年，新型储能保持平稳较快发展态势，全国新型储能装机规模达到9,491万千瓦,较2024年底增长约29%。随着新型储能产量保持持续增长态势，储能造价水平稳步下降，2024年储能EPC中标价格较2023年下降约25%，储能系统中标价格较2023年下降约44%。尽管装机规模持续增加，但伴随中标价格的持续走低，叠加显著的结构性错配，整个储能行业面临短期阵痛的供需出清过程。为应对市场价格波动的不利影响，公司在集中式储能市场对新项目订单更注重风险管控，主动收缩在集中式储能业务上的市场投入，聚焦于优质客户和项目，在保证订单交付能力的前提下，通过在研发、运营和管理端的资源整合，适度调整投资规模和进度，落实各项降本增效的措施，费用同比大幅减少，同时公司在工商储业务商业模式和市场机会方面的探索初见成效。报告期内，公司新能源储能业务营业收入和营业利润同比大幅增长。
　　综上，报告期内，公司新能源业务的营业收入和营业利润均实现同比增长。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）研发和技术优势
　　围绕智能制造这一业务主战略，公司在数字化与绿色化二大业务赛道上不断夯实自身能力，形成了较为深厚的核心竞争力。
　　公司为高新技术企业，同时也是上海市专精特新企业。
　　通过以提升工业用户效率和安全为出发点，以为工业用户构建数字化基座为抓手，通过提供高可靠性的采集、计算、存储、分析、决策和管理等为主要特征的自动化与信息化相融合的行业解决方案与服务，结合行业应用和用户体验，相继研制开发了一批包括冗余中型PLC、边缘控制器、具有Web功能的SCADA软件、轻型MES软件、工业以太网交换机、工业容错服务器、工业企业私有云平台系统等一批具有自主知识产权的软硬件产品及系统，从解决行业痛点出发确立产品与系统的研发方向，逐步积累和丰富自主可控产品与集成技术的研发能力。
　　自2008年投入风电风机变流器等大功率电力电子产品研发至今，开发了从1.5MW到20MW的全系列变流器产品，并参与了16MW的国之重器的项目，产品技术适应了每一次电网标准的更新，解决了行业中碰到的诸多难题。通过近十几年在大功率电力电子产品研发和技术积累，遵照国家建设新型能源体系的规划，加快新型储能等技术应用开发，并拓展工业行业顺应绿色化发展要求对大功率电力电子的需求，结合行业生态的共建，构建具有服务型制造新业态特征的核心竞争能力。
　　公司自上市以来，相继建立了大功率电力电子和工业自动化、信息化两大研发平台，通过持续的研发投入、产学研一体化，行业生态融合、投资和兼并等手段，在行业客户的应用开发、自主产品研发、融合系统研究等方面取得了不错的成果。这既是公司基于实现自身发展目标的必然选择，也是顺应国产替代趋势的内在要求。公司作为上海市级企业技术中心企业，建立了包括软硬件和系统构架的各类实验室和研发试验平台；截至报告期末，公司累计申请专利599项（授权数427项），其中发明专利190项（授权数62项），实用新型专利359项（授权数320项），外观专利50项（授权数45项）和软件著作权297项，注册商标73件。公司通过不断提高研发的技术能力和开发能力，持续保持公司的核心技术优势和市场竞争能力。
　　（二）人才优势
　　基于制造业智能化转型升级对于自动化控制技术、软件技术、网络技术、IT技术的复合化应用需求，公司凭借近三十年来在自动化、信息化领域的实践与应用，通过专业化人才管理和培养体系，逐步形成一支知识结构合理，以自动化控制技术、大功率电力电子技术为基础，智能化应用为方向的复合型技术团队和管理团队。一方面，通过不断完善短期与中长期涉及薪酬、福利、晋升，积极探索股权激励、员工持股等多样化的激励形式，鼓励员工在上市公司平台上的内部创业创新，坚持“以诚聚才，任人唯贤；以人为本，人尽其用”的用人原则，保持了人才队伍的稳定性。另一方面，公司十分重视人才梯队的培养与建设，不断为公司注入新鲜血液，为公司实现可持续发展提供了有力的人才保障。同时，报告期内通过自上而下地持续推进“领导力发展项目”，引入“管理干部360°反馈项目”等，着重加强对公司现有中高端人才管理能力的培养与提升，为提升公司经营质量赋能。
　　（三）管理优势
　　公司坚持以客户为中心的管理理念，结合自身业务特点和内生发展需求，积极探索推进组织能力建设与改善，持续完善管理制度与流程，不断改善自身IT管理系统，通过数字化协同管理综合平台系统建设打造和提高全数字化流程管理的能力，为财务管理的精细化、科学化奠定了基础，也为进一步降本增效提供了数据支撑；针对产品销售型、集成工程型、研发制造型不同的业态整合了包括CRM、销售与工程实施过程管理、应收管理、WMS、MES、售后服务、知识管理等各类系统；按照公司IT战略和工信部两化融合管理体系能力的要求打造在人事管理、研发管理、生产制造、供应链、质量控制、客户服务、资金安全、战略规划、风险管控等数字化系统管理能力；通过PLM系统的应用，提升了产品的版本控制、审批流程等研发管理能力。同时，公司通过加强流程体系建设与项目全流程控制，进一步提升精益化管理水平。
　　（四）市场优势
　　公司通过多年来建立的覆盖全国主要城市的销售和服务网络，依托积累的控制技术、软件技术、网络技术、大功率电力电子等技术的储备和较强的研发成果转化能力，依托公司多年来在工控市场形成的品牌美誉度，把握市场对多专业，交叉技术的应用需求，通过自主研发、联合开发、产业联合等手段，不断推出可有效满足工业用户对数字化、网络化和智能化、绿色化转型需求的智能化软硬件产品和具有行业特征的工业互联网系统解决方案，形成以关键软硬件产品、行业最佳实践方案等为主要特点的市场竞争优势，以绿色化理念推动数字化业务的发展，以数字化技术赋能绿色化业务，实现两个业务方向上的紧密协同与内部资源的互相赋能，促进公司高质量发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济波动带来的风险
　　目前，全球经济面临衰退的风险依然存在，宏观经济虽有转暖趋势，但恢复与上升的速度缓于预期。制造业复苏进程缓慢，经济全面复苏和投资意愿压力依然较大。企业绩效和经济状况虽有改善，但产能利用率不足制约投资扩张动力。面对复杂多变的国内外经济形势，公司将通过把握我国制造业向数字化、绿色化高质量发展的市场趋势，围绕数字化与绿色化二大业务赛道，在大趋势环境中把握自身发展的小趋势，在不确定的趋势环境中确定可发展的趋势，坚持业务发展的同时，强化风险意识，规避决策风险敞口，积极做好内部应对外部风险的管理措施，行稳致远，推进公司智能制造业务战略的有效实施。
　　2、市场竞争风险
　　面对国内经济尚未进入全面复苏的增长轨道，市场有效需求增长乏力，同时供给侧产能结构性过剩趋势仍在持续，行业拐点尚不明确。行业市场的竞争，尤其是围绕产品与服务价格竞争是所有企业无法回避的风险。公司工业信息化业务、工业电气自动化业务通过以软件为抓手的行业解决方案和提高自主可控产品的销售比重形成可差异化竞争的能力；通过公司内外部产品、技术、营销等能力资源的有效组合与协同，形成对目标市场的综合竞争能力；通过符合产业发展规律的上下游产业并购，整合内外部资源，将自有产品的研发能力融入生态，同时整合外部研发能力为自身需求服务。公司新能源储能业务注重自身在产业链中正确定位，通过产业上下游分工合作，构建共赢的价值链，提高抵御市场风险的能力。公司新能源大功率电力电子产品业务通过开展与主机制造头部企业的战略合作，通过推进产品优化升级和供应链的持续优化，通过扩大产品配套的规格与规模，不断提升专属行业的市场占有率。
　　3、知识产权风险
　　公司通过长期研发投入而取得的各项研发成果、专利技术、软件著作权等其他知识产权是公司赢得市场竞争能力、实现跨越式发展的关键因素。如果出现泄密、复制、同业竞争等将对企业的进一步发展，甚至生存造成巨大的影响。为应对上述风险，公司对所涉及的知识产权进行规划和管理，通过专岗和专人负责知识产权的管理，并结合电子化管理手段，建立分级管理制度；对知识产权按其实际可创造价值、对公司发展的重要程度、维护成本等进行分级；建立知识产权数据平台，及时掌握国内外最新数据信息，避免重复投入造成对公司资源的浪费；对关键研发人员或主要涉密人员通过签订保密协议或禁止同业竞争等劳动合同条款规避可能出现的相关风险。另外，为避免使用工具软件的带来的知识产权风险，针对软件正版化工作，公司一直极为重视，并纳入公司内部控制管理体系。
　　4、核心技术与人才风险
　　公司自上市以来，通过持续的研发投入，拥有一系列具有自主知识产权的工业自动化和信息化核心技术、产品与行业解决方案，已成为公司重要的核心竞争能力。控制技术、软件技术与以5G、人工智能等为代表的新一代信息技术发展日新月异，若公司不能准确把握技术与行业的发展趋势，实现技术与产品持续创新，将会降低公司的市场竞争力。复合型高素质的专业技术人才与管理人才是实现企业技术持续创新的基础，也是实施公司智能制造业务发展战略的核心力量。核心技术与管理人才是企业最重要的竞争力要素，公司将通过鼓励员工于上市公司平台上的创新创业、结合中长期的股权激励方案，保持与吸引人才队伍的稳定与壮大，在满足公司发展对于各类人才多层次需求的同时，真正形成同创业，共分享的组织氛围。公司极为重视人才的培养和梯队建设，通过持续引入新鲜血液、设立集团组织发展委员会等方式，优化管理团队的年龄结构，增强组织管理的科学性，释放组织活力，提高公司可持续的管理能力。
　　5、资本市场波动风险
　　公司为深主板上市公司，二级市场股票价格及一级融资环境受宏观经济、市场行情、相关政策、投资者情绪等多重因素影响，可能在短期内出现波动风险。公司重视和保护投资者权益，会适时充分运用资本市场工具，并严格遵守相关法律法规，充分履行信息披露义务。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司所属行业为工控行业与专用电气设备制造业。工控即工业自动化控制，或者是工厂自动化控制,主要利用电子电气、机械、软件等产品组合，通过使用计算机技术，微电子技术，电气控制等手段，实现工厂的生产和制造过程更加自动化、效率化、精确化，并具有可控性及可视性。　　中国制造业正处于变局的关键时期。逆全球化趋势日益显著，中国制造业正加速外溢，同时能源结构及产业生态的优化对中国制造业提出了新的要求。“高效、智能、绿色、安全”成为中国制造业产业链数字化升级期的主旋律。产业链的高度协同、生态圈的高度融合，具备敏捷性、坚韧性和持续性的相关特征，其既是变局破局的关键要素，也是未来产... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司所属行业为工控行业与专用电气设备制造业。工控即工业自动化控制，或者是工厂自动化控制,主要利用电子电气、机械、软件等产品组合，通过使用计算机技术，微电子技术，电气控制等手段，实现工厂的生产和制造过程更加自动化、效率化、精确化，并具有可控性及可视性。
　　中国制造业正处于变局的关键时期。逆全球化趋势日益显著，中国制造业正加速外溢，同时能源结构及产业生态的优化对中国制造业提出了新的要求。“高效、智能、绿色、安全”成为中国制造业产业链数字化升级期的主旋律。产业链的高度协同、生态圈的高度融合，具备敏捷性、坚韧性和持续性的相关特征，其既是变局破局的关键要素，也是未来产业发展的必然趋势。工控行业是推动制造业转型升级的关键，也是智能制造产业链升级最为关键的核心要素环节。制造业各细分行业差异化明显，企业利润承压，产业生态重塑，加速出海成为新趋势。根据国家统计局发布的数据，报告期内化学纤维、铁路船舶、有色金属等行业利润总额同比增速显著，煤炭石油、黑色金属等传统行业利润总额同比降幅超过50%。据海关总署发布的数据，近五年中国出口美国总值占比呈下降趋势，工业中间品及装备出口“一带一路”国家的份额及增速显著。报告期内，各细分行业OEM设备出口分化明显，呈现“冰火两重天”。其中风电设备、塑料机械、橡胶机械等行业增速超过20%，且近三年呈现较好的增长态势；电梯、汽轮机、烟草设备、锅炉等行业同比下滑。未来出口形势仍存在较大不确定性，低端制造业外移，中高端制造业面临出口的结构性机会。报告期内自动化市场可概括为“内需不振、价格走低；去库存，寻出海”。据工控网的数据，产品端来看，产品市场差异分化较为显著。CNC、高压变频器、工业交换机增幅明显；PLC、DIO降幅超过 15%。行业端来看，OEM行业周期波动。交通运输、机床工具、造纸等行业OEM市场涨幅较大；电子制造设备、暖通空调、建筑机械等行业OEM市场降幅较大，其中电子制造设备降幅超过20%。项目性行业需求承压，电力行业成为唯一增长的行业，建材市场降幅超过15%。
　　随着党的二十大提出的“推动数字化绿色化协同发展”，“以数字化引领绿色化，以绿色化带动数字化”的发展要求及“3060双碳目标”的确立，在“十四五”即将进入收官之际，以现货市场建设为核心的电力市场化改革进入深水区。2024年，从中央到地方，能源政策频发。随着储能项目的投运规模不断增加，储能项目的安全管理、标准规范也越来越受到重视。据寻熵研究院的数据，2024年中国储能新增并网项目规模达 44.6GW/111.6GWh，容量规模较去年23.9GW/52.0GWh增长115%，我国储能市场正式进入GWh时代。与此同时，储能市场参与方数量再次倍增，超过600家开发商实现了项目并网，322家企业参与了各类储能技术的设备投标，同比增加16%。伴随市场总量的增加、参与方的快速进入、资本的密集投入，市场价格剧烈波动，市场竞争极速加剧。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主营业务涵盖工业电气自动化业务、工业信息化业务、新能源业务等三大板块。业务分别是为设备制造商的自动化与智能化生产场景提供综合的产品解决方案和技术服务、为工厂和基础设施领域的数字化与智能化提供系统解决方案、利用同属自动化领域范畴的电力电子技术为新能源电力及源网荷储提供专用设备及系统等。
　　公司的主营业务是围绕智能制造业务发展战略，以工业电气自动化领域长期积累的用户和市场为基础，结合十几年来在工业信息化领域和新能源高端专用装备制造领域的应用与实践，开展以工业自动化控制技术、工业信息化技术及其融合技术为主要特征的软硬件产品、系统集成与解决方案的研发、生产与销售，帮助工业用户实现生产和管理的自动化，结合数字信息技术助力客户降低生产和管理能耗，进而实现生产制造的绿色智能发展。
　　1、工业电气自动化业务
　　工业电气自动化业务主要是为机械设备制造行业OEM用户和电力、交通、市政等项目市场的电气成套商与系统集成商等用户，提供可帮助用户实现电气化、自动化等智能制造基础能力的电气与自动化产品的配套与服务。通过与国内外主流电气自动化产品厂商保持长期稳定的合作关系，结合公司的自有产品，为客户提供包括执行层、控制层、数据交互层所需的电气自动化产品与技术服务。
　　工业电气自动化业务汇聚了公司成立以来覆盖全国销售市场的渠道资源和客户资源优势，众多分属不同行业的配套用户也是公司自主产品和系统解决方案潜在的销售市场。随着设备制造企业数字化制造、网络化制造、智能化制造、绿色化制造需求的日益增长和企业转型升级进程的不断加速，工业电气自动化业务的客户资源将协同增强公司智能制造整体业务的市场拓展。
　　2、工业信息化业务
　　工业信息化业务主要为交通、电力、化工、冶金、矿产、制药、市政等行业用户提供安全可靠的自动化、信息化产品服务及自动化与信息化融合系统解决方案的服务与实施。
　　业务定位是帮助工业客户构建工业数字基座，实现数字化、网络化、智能化、绿色化转型为目标的基础能力建设，并结合行业需求提供以 “一张坚强柔性的工业网络、一个专业开放的软件中台、一套集散可信的计算平台”为特征的专业应用方案，为设备制造行业与基础设施行业客户提供管控一体的自动化与信息化相融合的系统集成应用和解决方案等服务，助力行业客户提升生产效率，挖掘数据价值，保障运营安全。
　　此外，公司致力于通过提供自动化控制、电力电子、储能等技术相融合的产品与解决方案（主要产品包括新能源混合动力系统）帮助高能耗行业用户实现节能减排和降本增效。
　　3、新能源业务
　　浙江海得新能源有限公司成立于2009年，是基于十几年来大功率电力电子技术的积累和成熟的开发试验平台，为新能源领域提供高端专用装备产品的研发、制造、销售与服务，产品包括可覆盖风力发电行业所需的系列全功率变流器产品、双馈变流器产品、集中式和组串式储能PCS产品及系统解决方案。公司产品涵盖低温型，高温型、沿海型、海上型和高原型等多种系列与规格，具有可靠性高、环境适应能力强、并网特性友好等特点，可适用于不同的环境应用场合和满足各类主机配套用户的需求。公司经过长年的市场历练已成为风电和储能行业核心的电力电子设备供应商之一；风电风机存量市场的运维、改造及备件服务业务近年来持续增长。
　　大功率电力电子系列产品
　　2022年设立 “浙江海得智慧能源有限公司”，作为储能业务的实施主体，在储能产品和系统业务的发展上，从技术创新、智能化、商业化、可再生能源整合、模块化和可持续性等多个方面推进新能源业务的发展。目前产品包含集中式风冷、液冷储能系统，分布式风冷、液冷工商储系统，新能源发电侧站级EMS产品和工商储云运维系统，并广泛应用于新能源配储、共享储能、构网型储能、光储充一体化、工业园区储能、台区储能、离网微电网等领域，为客户提供系统设计、技术集成、智能控制、安全保障、数据分析、服务优化等全栈式储能系统解决方案。目前产品销售服务网络覆盖中国的主要区域市场，报告期内积极拓展欧洲市场。
　　储能系列产品
　　综述，结合“两化融合”、“智能制造2025规划”、“国家新能源发展纲要”等国家发展战略的要求，围绕传统产业升级，工业数字化、信息化、智能化发展、构建新型电力系统和大力发展可再生新能源的市场机遇，公司主营业务通过依托信息技术与制造业的深度融合，逐步形成了以数字化（工业电气自动化、工业信息化业务）和绿色化（新能源关键装备及储能业务）协同发展的战略：
　　1、聚焦数字化业务发展赛道。通过为工业用户提供智能化的软硬件控制产品、数字化的管理工具和应用端的解决方案，帮助工业用户实现生产与管理的提质增效和节能降耗，促进制造业智能化转型升级。
　　2、聚焦绿色化业务发展赛道。通过提供新能源动力系统、新能源高端专用装备产品与服务、大力发展源网荷储产品与服务，助力新型能源建设及工业用户节能降耗的需求。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）研发和技术优势
　　围绕智能制造这一业务主战略，公司在数字化与绿色化二大业务赛道上不断夯实自身能力，形成了较为深厚的核心竞争力。
　　公司为高新技术企业，同时也是上海市专精特新企业。
　　通过以提升工业用户效率和安全为出发点，以为工业用户构建数字化基座为抓手，通过提供高可靠性的采集、计算、存储、分析、决策和管理等为主要特征的自动化与信息化相融合的行业解决方案与服务，结合行业应用和用户体验，相继研制开发了一批包括冗余中型PLC、边缘控制器、具有Web功能的SCADA软件、轻型MES软件、工业以太网交换机、工业容错服务器、工业企业私有云平台系统等一批具有自主知识产权的软硬件产品及系统，从解决行业痛点出发确立产品与系统的研发方向，逐步积累和丰富自主可控产品与集成技术的研发能力。
　　自2008年投入风电风机变流器等大功率电力电子产品研发至今，开发了从1.5MW到20MW的全系列变流器产品，并参与了16MW的国之重器的项目，产品技术适应了每一次电网标准的更新，解决了行业中碰到的诸多难题。通过近十几年在大功率电力电子产品研发和技术积累，遵照国家建设新型能源体系的规划，加快新型储能等技术应用开发，并拓展工业行业顺应绿色化发展要求对大功率电力电子的需求，结合行业生态的共建，构建具有服务型制造新业态特征的核心竞争能力。
　　公司自上市以来，相继建立了大功率电力电子和工业自动化、信息化两大研发平台，通过持续的研发投入、产学研一体化，行业生态融合、投资和兼并等手段，在行业客户的应用开发、自主产品研发、融合系统研究等方面取得了不错的成果。这既是公司基于实现自身发展目标的必然选择，也是顺应国产替代趋势的内在要求。截至报告期末，公司共有员工1402人，其中研发人员229人，占比16.33%；公司作为上海市级企业技术中心企业，建立了包括软硬件和系统构架的各类实验室和研发试验平台；截至报告期末，公司累计申请专利575项（授权数 408项），其中发明专利177项（授权数56项），实用新型专利350项（授权数310项），外观专利48项（授权数42项）和软件著作权280项，注册商标73件。公司通过不断提高研发的技术能力和开发能力，持续保持公司的核心技术优势和市场竞争能力。截至报告期末，公司系上海市电子电器技术协会、上海仪器仪表行业协会、上海生产型服务业促进会副理事长单位；中国电子信息行业联合会、信息技术应用创新工作委员会、全国信标委云计算工作组、工业互联网协会、智能制造产业协会、上海市软件行业协会、上海市科技企业联合会等组员或成员单位。
　　（二）人才优势
　　基于制造业智能化转型升级对于自动化控制技术、软件技术、网络技术、IT技术的复合化应用需求，公司凭借近三十年来在自动化、信息化领域的实践与应用，通过专业化人才管理和培养体系，逐步形成一支知识结构合理，以自动化控制技术、大功率电力电子技术为基础，智能化应用为方向的复合型技术团队和管理团队。一方面，通过不断完善短期与中长期涉及薪酬、福利、晋升，积极探索股权激励、员工持股等多样化的激励形式，鼓励员工在上市公司平台上的内部创业创新，坚持“以诚聚才，任人唯贤；以人为本，人尽其用”的用人原则，保持了人才队伍的稳定性。另一方面，公司十分重视人才梯队的培养与建设，不断为公司注入新鲜血液，为公司实现可持续发展提供了有力的人才保障。同时，报告期内通过自上而下地推进“领导力发展项目”，引入“管理干部 360°反馈项目”等，着重加强对公司现有中高端人才管理能力的培养与提升，为提升公司经营质量赋能。
　　（三）管理优势
　　公司坚持以客户为中心的管理理念，结合自身业务特点和内生发展需求，积极探索推进组织能力建设与改善，持续完善管理制度与流程，不断改善自身IT管理系统，通过数字化协同管理综合平台系统建设打造和提高全数字化流程管理的能力，为财务管理的精细化、科学化奠定了基础，也为进一步降本增效提供了数据支撑；针对产品销售型、集成工程型、研发制造型不同的业态整合了包括 CRM、销售与工程实施过程管理、应收管理、WMS、MES、售后服务、知识管理等各类系统；按照公司IT战略和工信部两化融合管理体系能力的要求打造在人事管理、研发管理、生产制造、供应链、质量控制、客户服务、资金安全、战略规划、风险管控等数字化系统管理能力；通过PLM系统的应用，提升了产品的版本控制、审批流程等研发管理能力。同时，公司通过加强流程体系建设与项目全流程控制，进一步提升精益化管理水平。截至报告期末，公司获得企业信用等级AAA证书、信息系统建设和服务能力等级CS2级证书、特种设备生产（起重机械安装维修）A级许可证、建筑机电安装工程专业承包二级资质及建筑施工安全生产许可证、软件工程能力成熟度模型集成CMMI认证3级。
　　（四）市场优势
　　公司通过多年来建立的覆盖全国主要城市的销售和服务网络，依托积累的控制技术、软件技术、网络技术、大功率电力电子等技术的储备和较强的研发成果转化能力，依托公司多年来在工控市场形成的品牌美誉度，把握市场对多专业，交叉技术的应用需求，通过自主研发、联合开发、产业联合等手段，不断推出可有效满足工业用户对数字化、网络化和智能化、绿色化转型需求的智能化软硬件产品和具有行业特征的工业互联网系统解决方案，形成以关键软硬件产品、行业最佳实践方案等为主要特点的市场竞争优势，以绿色化理念推动数字化业务的发展，以数字化技术赋能绿色化业务，实现两个业务方向上的紧密协同与内部资源的互相赋能，促进公司高质量发展。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，全球经济总体保持平稳，但增速放缓。受地缘政治、贸易冲突、供应链重构、制造业外溢等多重因素的影响，经济的不确定性上升，下行风险日益增加。作为公司智能制造一体两翼主战略之一翼的数字化业务迎来了本轮周期的市场低谷。MIR DATABANK 数据显示，自动化市场复合增长率由2023年的-1.8%到2024年的-1.7%。一方面，大部分OEM行业需求不振，项目性市场投资放缓以及终端用户消费降级导致需求侧增长乏力；另一方面，供应商也面临着全面去库存的压力，造成供给侧的价格竞争；同时本地化进程加速。公司主战略另一翼的绿色化业务，虽受益于国家“双碳”目标战略的实施，但因短期内资本蜂拥造成供需失衡、竞争加剧，价格持续走低，对业务经营与管理带来了巨大的挑战。
　　报告期内，公司主营业务的完成情况较年初的预算目标有较大差距。因数字化业务营业收入略低于预期，新能源绿色化业务大幅低于预期、以及费用投入增加及重大资产减值等影响，公司全年实现营业收入235,004.33万元，同比下降33.83%，归属于上市公司股东的净利润亏损22,274.35万元 。
　　1、工业电气自动化业务
　　工业电气自动化业务主要系为机械设备制造行业 OEM 用户和电力、交通、市政等项目市场的电气成套商与系统集成商等用户，提供可帮助用户实现自动化、数字化等智能制造基础能力的电气与自动化产品的配套与服务。
　　近年来，受内外部经济形势与市场环境等多重因素的影响，机械设备制造业需求明显萎缩，且因传统基建项目投资下降及相关行业政策调控，各类电气成套商与系统集成商的需求尚未恢复，传统制造业及公司所处的服务型制造业正面临痛苦的去库存及转型升级的巨大压力，需求侧的恢复与上升仍需时间。同时，供给侧的价格上涨加剧了有限需求市场内的竞争，为达成供应商销售指标、享受其激励政策致使市场进一步内卷。另外，公司在包括消费电子、半导体等高端制造业市场拓展及客户需求挖掘不及预期。公司自主产品在传统制造业转型升级市场尚未与公司其他业务产生密切协同。
　　报告期内，公司通过加强库存管理，月均库存有较大幅度下降。工业电气自动化业务收入同比小幅下降，营业利润同比下降。
　　2、工业信息化业务
　　公司工业信息化业务以数字化、信息化为目标，着力于帮助客户实现智能化为目标的工业数据基础建设，结合行业用户需求提供专业应用方案，为设备制造与基础设施等行业客户提供基于安全增效、管控一体的自动化与信息化相融合的产品应用、系统集成和解决方案等服务。
　　2024年，国家宏观经济刺激政策虽密集出台，但受限于政府地方债务影响，基础设施投资尚未较大规模开展，设备以旧换新政策对市场需求的提振尚不明显，轨道交通、煤炭、冶金、传统优势行业的产能恢复仍需时间，需求侧动能仍显不足。同时，公司在消费电子、半导体等创新行业数字化应用市场的业务拓展缓于预期。除交通港口、汽车行业合同有较大幅度增长、冶金行业小幅增长外，其余行业均呈现不同幅度的下降，尤其是占公司行业收入比例较高的轨道交通行业，合同额较去年下降较明显。
　　公司在自主软硬件产品研发上持续投入，相关产品收入同比上升，也获得了较好的市场口碑。公司第二代工业智能网管软件通过深度整合人工智能、大数据分析、云计算等前沿技术，可实现对工业设备的实时监控及智能预警，在大大提高设备的运行效率和稳定性的同时，有效避免了生产中断的风险。同时，全新的界面设计及丰富的定制化服务，满足用户个性化的管理需求。海得工业智能网管软件荣获“2024年上海市优秀信创解决方案”。
　　iP2C系统解决方案通过对既有控制设备与系统的云迁移等手段，有效的解决了相关客户对既有系统在保障生产运营连续安全的前提下实现数字化升级与对系统全面更新改造所需高昂投资间的矛盾，其在行业应用的探索及方案实施增强了与客户间的粘性，为客户后续数字化软件升级改造业务奠定了基础。
　　报告期内，公司工业信息化业务营业收入与营业利润均有一定程度下降。
　　3、新能源业务
　　公司新能源业务致力于零碳能源技术的开发和应用，以电力电子技术为基础，持续加大资源投入，为零碳能源领域提供优质的电力电子产品和解决方案。
　　公司自2008年以来，大功率电力电子产品业务主要是面向各类风电风机变流器的研发、制造与销售。通过多年的研发积累，产品能力可覆盖陆地与海上风电所需各类变流器产品。陆上风电装机增速逐年下降，在十四五规划中，海上风电虽存在较大市场容量，但受宏观经济等多种客观因素影响，实际装机规模及增长速度仍低于预期。风机制造头部企业业绩呈现下滑趋势，作为与其共同研发、共享供应链等生态合作模式的产品配套、风机改造等业务的服务商业绩承受较大压力。近年来，依靠公司多年积累的大功率电力电子技术及风机变流器研发与制造能力，结合储能市场的实际需求，公司积极拓展储能PCS产品的开发与销售业务。因新能源赛道涌入大量资本，市场变化快于预期，公司相较于头部企业缺乏规模优势。鉴于变流器业务加量不加价的市场现状，叠加拓展储能PCS业务的前期研发投入，整体业绩同比下降。报告期内公司风电变流器出货量4GW，PCS出货量1GW。
　　公司储能业务的主要实施主体系公司控股子公司浙江海得智慧能源有限公司。自2022年公司开展储能业务以来，社会资本在政策和市场投资机会等因素的驱动下集中密集涌入新能源赛道，特别是储能行业，促使产业链上下游各个环节规模持续扩容，产能迅速扩张。市场环境快速变化远超公司预期。市场供给侧呈现集约化、规模化、内卷化的特点，短期生产力过剩导致市场供需失衡，加剧市场竞争，以央国企为代表的头部企业在集中式储能市场竞争中具备相对优势。集中式储能系统的项目平均中标价格，自2022年下半年的1.60元/Wh降至2023年的1.00元/Wh，2024年最低中标价甚至跌破0.50元/Wh，单价将近“膝斩”，项目利润急剧收窄，甚至逼近成本线。此外，集中式储能市场从业者众多，商业环境和市场规范亟待改善与健全，合同履行应有的契约精神及付款的实时性与不确定性增加了业务的各类风险，为应对市场的快速变化，公司在集中式储能市场更注重项目的选择及项目实施的风险管控，并主动收缩在该类业务上的市场投入。再者，在部分集中式储能项目实施过程中，针对个别存在较大回款不确定风险而影响其预计未来净现金流量的项目，公司根据企业会计准则的相关规定，计提了存货跌价准备，该项会计处理对公司业绩也具有较大影响。综上原因导致储能业务的营业收入和营业利润大幅下降。报告期内，公司加大了国内外分布式储能市场与产品研发的投入，完成了标准化与数字化生产能力的建设，期间费用增长较快。由于分布式储能在国内的商业模式尚未完全形成，加上海外出口产品的相关认证流程时间较长，虽然业务收入同比较大增长，但整体业务尚未形成规模，对储能业务的短期业绩影响有限。
　　报告期内，公司新能源业务在大幅波动的市场环境中未能逆势增长，全年营业收入大幅下降，并出现大额亏损。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业竞争格局和发展趋势
　　在克服近几年内外部诸多不利因素的影响下，2023年我国经济运行持续稳定恢复，稳中向好。虽然当前外部环境更趋复杂严峻和不确定，国内发展面临多年未见的需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，但支撑发展的有利因素和条件仍然不少，我国经济发展韧性强、潜力大、前景广阔、长期向好的特点没有变。随着“十四五规划和2035年远景目标”正式发布，提出深入实施智能制造和绿色制造工程，发展服务型制造新模式，推动制造业高端化、智能化、绿色化。尤其是党的二十大提出的“推动数字化绿色化协同发展”，“以数字化引领绿色化，以绿色化带动数字化”的发展要求，为推进制造业数字化转型、智能化升级，为促进制造业高质量绿色化发展、加快制造强国和数字中国建设提供了有力支撑。
　　作为新一代信息技术的核心——人工智能已渗透到制造业的各个环节中，成为引领产业实现创新的关键驱动力。从政策层面来看，国家多次发布政策强调提升制造业的发展质量，以创新驱动发展，加快人工智能等数字技术赋能，全面促进产业升级，催生新模式、新功能的诞生，实现制造业的快速增长。从技术层面来看，算法、通用技术和工业知识的不断突破，为人工智能赋能新型制造业奠定了良好基础。从需求层面来看，消费者对多元化和高质量产品的追求倒逼制造业进入智能化阶段，对AI赋能制造业需求提升。从应用层面来看，人工智能基本可覆盖包括产品设计、生产制造、运营管理等制造业的各个环节。EMERGENRESEARCH数据显示，2022年，全球人工智能制造业市场规模为26亿美元，预计在预测期内收入年复合增长率为44.5%，其中，北美为最大市场，亚太地区复合增长率显著提高。未来，计算机视觉、知识图谱等关键技术的不断成熟，将推动AI在制造行业更多细分场景中的应用；同时，随着AI技术的飞速发展，定制化与柔性生产或将在制造业加快普及。
　　工业信息化、工业大数据助力人工智能技术发展。人工智能技术的发展与应用是伴随工业控制系统的智能化要求而不断进步的。人工智能技术在工业领域的应用和发展取决于在自动化基础上的全面数字化建设的进程，而自动化迈向数字化、智能化也必然需要一个从局部领域至全面实现、从单一应用至繁冗合成的循序演化的过程。公司主营业务中的工业信息化业务主要为客户提供从数据采集、数据连接、数据融合、数据优化及智能化的产品、解决方案和服务。公司相关国产替代与自主可控的产品包括具备冗余功能的中型PLC、SCADA软件可形成统一拓扑的综合网络管理软件、可实现采集、控制、传输、存储、计算、Web发布功能于一体的边缘控制产品及IndusCloud工业私有云一体机等。公司通过为客户构建工业数据基座的方式，为工业企业大数据及数据确权提供了基础，在工业网络、边缘侧控制系统方面，基于所获得的数据可开展以安全与效率为目标的AI态识感知方面的研究。以上人工智能技术在工业领域的探索和运用有利于优化生产过程，全面助力生产制造升级。
　　在双碳背景下，我国新能源装机量和发电量仍将不断提升，发展动能强劲。国家统计局数据显示，截至 2024年末，全国发电装机容量334862万千瓦，较2023年增长14.6%，全国各类型发电机组累计发电量首次突破10万亿千瓦时，高达100868.8万亿千瓦时，同比增长6.7%，其中风电及太阳能（光伏）发电总装机容量约14.1亿千瓦，占比高达42.03%。
　　基于中国可再生能源学会风能专业委员会的年度吊装统计数据、以及根据GWEC（全球风能理事会）数据，2024年，中国海上风电新增并网装机容量超4GW，占全球市场份额50%以上，连续第七年位居全球第一。截至2024年底，中国海上风电累计并网装机43GW，占全球市场份额 51.3%，连续第四年位居全球首位，持续引领全球海上风电发展。另外，国际能源署（IEA）预测，2024年至2030年期间，海上风电累计装机容量有望达到212GW，2030年的全球海上新增装机容量有望增至45GW。随着陆上风电和近岸海上风电的开发逐渐饱和，开发水深超过50米甚至100米的深远海域成为必然选择，并有望成为深海经济中的“黄金赛道”。世界银行（WB）的数据显示，全球可用的海上风能资源超过710亿千瓦，其中深远海占比超过70%，但目前这些资源的开发利用率尚不足0.5%。未来，随着技术进步和成本降低，海上风电在全球能源结构中的占比将不断提升。深远海风电项目将成为未来发展的重点方向，推动海上风电向更广阔海域拓展。
　　能源转型推动储能快速发展。在全球能源转型的浪潮中，储能行业正扮演着愈发关键的角色，成为推动可持续能源发展的核心力量。储能不仅是平衡电力供需、提升可再生能源消纳能力的关键，更是推动全球绿色可持续发展的核心引擎。党的十八大以来，我国能源进入高质量发展新阶段。“3060”战略目标已成为我国构建清洁低碳安全高效的能源体系的重要指引。随着电网侧特高压电网建设的持续推进、电源侧清洁能源发展装机快速提升、负荷侧全社会电气化程度不断提升，我国新型电力系统建设已全面铺开。近年来我国新型储能产业规模迅速增长，2023年新型储能产值已突破3000亿元，产业生态初步形成。2024年，我国新型储能增长势头延续，装机规模已接近200GWh,正从初始爆发期逐步向高速成长期发展。我国新型储能装机主要分布在源网侧，独立储能是新增装机主力，华北、西北地区装机量占比超 50%，领先全国。同时，我国分布式光伏装机已成规模，光储结合解决分布式光伏消纳问题，为微电网提供支撑，降低业主用电成本，未来可期。
　　《中华人民共和国能源法》《2024-2025年节能降碳行动方案》《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》等政策密集出台，国家政策方向从项目补贴、装机激励等逐步向明确新型储能市场主体地位、完善电力市场交易机制、构建行业标准等方向发展。随着新型储能装机提升，国内新型储能产业链初具规模，发展需求从量向质转变，强制配储政策取消，新型储能将从项目成本项转变为降本项，未来新型储能的产品力将直接关系到市场需求。
　　2024年以来，储能行业不仅经历了深刻变革，也迎来诸多重大变化和全新趋势。能源数字化、智能化技术在储能领域的应用加快，AI技术开启在储能全生命周期全链条的探索式应用。全球沙特、大型储能市场呈现区域性爆发态势，中东地区的沙特、阿联酋等国家大型储能项目如雨后春笋般涌现，巴基斯坦、东南亚等新兴市场需求强劲崛起。
　　综上所述，公司的主营业务“工业信息化业务、工业电气自动化业务、新能源业务”处于制造业数字化转型、绿色化发展的主赛道。公司在2014年首次提出“智能制造”，2018年以来公司坚持以智能制造作为业务发展的主战略，2022年进一步明确了一体（智能制造）两翼（数字化、绿色化）的发展战略，并将其作为一项持续演进、迭代提升的系统工程，保持战略定力和耐心，持之以恒，不把长期目标短期化、系统目标碎片化，不把持久战打成突击战，沉下心来，按照事物的发展规律，不断增强内在的核心竞争力，坚持走稳健的可持续的发展之路。依托工业互联网，促进新一代信息技术与制造业的深度融合，从而推动制造业转型升级，为公司智能制造发展战略的实施，提供了广阔的市场空间；同时，“十四五规划和2035年远景目标纲要”中明确提出，推动制造业高端化、智能化、绿色化，大力发展绿色经济，壮大节能环保、清洁生产、清洁能源等产业，实现绿色发展，为公司新能源业务（新能源高端专用装备及服务与新能源储能）提供良好的发展空间。
　　（二）发展战略
　　2023-2025业务发展战略：围绕智能制造业务发展的核心，以数字化与绿色化二大赛道为业务发展的双翼，通过技术、产品、营销三项能力的啮合驱动与资源协同，形成包括产品技术、应用技术、集成技术的综合竞争能力，推动主营业务快速可持续发展。
　　公司数字化赛道业务：是以数字化为牵引，以软件为抓手，聚焦自动化控制、工控软件、信息安全、工业互联网等技术方向，发展面向设备制造行业、基础设施行业、流程工业等行业的软硬件产品和行业解决方案。
　　公司绿色化赛道业务：是以双碳战略为目标，以新能源业务为抓手，聚焦大功率电力电子、储能系统、节能减排等技术方向，发展面向风电风机、源网荷储、能耗型行业、工业园区等行业的新能源关键设备和系统应用解决方案。
　　业务战略实施路径：加快内生自主发展的步伐与外延投资兼并相结合的双轮驱动模式。即通过适应市场发展规律的组织再造，形成价值观趋同、目标统一的高效运营团队；鼓励构建内部创新创业机制，整合与优化内外部资源，结合短期与中长期激励手段，全面推动主营业务步入快速稳健的发展轨道；加快契合发展战略的行业生态建设与投资兼并步伐，全面增强自动化、数字化、智能化、信息化的产品技术能力及其融合技术的系统解决方案能力，形成市场、产品、技术和解决方案合纵连横的竞争优势。
　　公司智能制造业务发展战略是以积累的自动化信息化产品、大功率电力电子产品和集成能力优势为基础，结合新一代信息化技术应用和绿色发展的理念，不断增强核心竞争能力。
　　公司通过自主研发、生态合作与投资兼并等方式打造适应行业用户构建数字基座的高可用性的相关产品的同时，通过系统集成，提供解决方案及服务等业务方式，结合网络、计算、数据的统一化、平台化技术，将各分散、隔离的系统通过连接、融合、优化，帮助工业领域用户逐步实现全域智能化。另一方面，以绿色化高质量发展为目标，依托电力电子、能效管理等技术手段在继续保持新能源风光电力电子产品外，大力发展以各类储能应用为目标市场的产品和系统，探索能源装备智能传感与量测技术研发，提升面向海量终端的多传感协同感知、数据实时采集和精准计量监测水平，提升人机交互能力和智能装备的成套化水平，推动服务远程设备操控、智能巡检、智能运维、故障诊断、应急救援等能源基础设施数字化、智能化的复杂应用技术，推动基于人工智能的能源装备状态识别、可靠性评估及故障诊断技术发展，逐步实现数字化、绿色化相统一的智能制造发展战略。
　　（三）2025年经营计划
　　2024年，宏观经济持续向好转暖的趋势虽未发生改变，但外部地缘政治、内部有效需求不足及行业竞争加剧在客观上的确对公司业务带来了诸多挑战。但压力同样也是动力，危险的背后孕育着机遇。公司所处数字化与绿色化业务的发展赛道，两大赛道均为未来产业中极具生命力的赛道，其中人工智能+和节能低碳既是国家政策之导向，也是行业发展之大势所趋。2025年公司将充分利用政策及赛道优势，坚持以绿色化理念推动数字化业务的发展，以数字化技术赋能绿色化业务，实现两个业务方向上的紧密协同，实现生产制造的绿色智能发展。同时，通过进一步改善运营质量、提高人均效率，寻求出海业务等新的业务增长点，穿越行业周期，力争实现扭亏为盈的经营目标。
　　以上所载公司经营目标不代表公司对 2025年度的盈利预测，是否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等众多因素，存在较大的不确定性，请投资者注意投资风险。
　　1、数字化业务
　　2025年，工业信息化业务将继续聚焦行业应用，以国产替代和自主可控为目标，继续推进工业网络、工业软件及工业计算软硬件产品开发与迭代升级，探索人工智能技术在工业领域各种应用场景，进一步加强自主产品的成果转化与应用落地。其中，“一张网”的核心产品海得工业智能网管软件主要解决对工业现场的网络实现统一纳管，可通过智能算法自动识别工业网络中的网络设备、安全设备、服务器、数据库、中间件、PLC、摄像头、智能终端等设备以及链接关系，实现现场生产到服务中台的全网络运行监控，从实时运行状态到性能趋势分析、专家知识解决方案的闭环管理；“一计算”的基础产品边缘控制器根据工业互联网的特点，云边计算的场景，基于已实现的集，采（数据采集）、控（PLC控制）、存（边缘存储）、显（现场看板）、传（无线有线传输）、算（支持多种AI算法）多维一体的工业控制器技术架构，深度整合神经网络运行时与机器学习框架，通过集成AI推理计算模块，着力构建具有自主决策能力的边缘智能控制器；“一中台”核心软件产品SCADA针对制药行业的升级；iP2C系统解决方案通过对既有控制设备与系统的云迁移等手段，有效的解决了相关客户对既有系统在保障生产运营连续安全的前提下实现数字化升级与对系统全面更新改造所需高昂投资间的矛盾。进一步强化和完善技术力、产品力、市场力的核心能力链建设，具体而言，在运营管理方面，利用数字化手段着力提升适应公司多种业态的数字化仓储管理系统、生产管理系统、售后服务系统，提高库存周转效率，交付及时率和服务满意率，实现降本增效。在市场推广方面，以数字化基座概念为市场抓手，将产品研发与应用市场紧密结合，实现网络、软件、计算等产品融合方案的技术推广与市场突破，同时继续充分利用设备以旧换新带来的政策红利，开展相关行业以新技术提升老旧设备与系统的利用率，通过新一代信息化技术构建以数字化为基础的智能装备，提升业务规模和市场占有率。在人力资源方面，优化业务组织构架，加强核心团队建设，建立并完善包括薪酬与中长期相结合的考核激励机制。财务管理方面，完善财务标准化流程，加强预算的过程管理和运营成本控制，强化应收账款管控和费用管控。在业务协同方面，加强同工业电气自动化业务团队和新能源储能业务团队的协同配合，拓展自主产品及解决方案销售的渠道；加强与外部被投企业（公司或公司参与的股权投资基金）的合作生态圈建设，通过产品融合、方案互补、共同研发等形式，加快解决方案业务的能力建设和市场推进工作；通过投资、兼并等手段，利用资本市场的工具，整合产业链资源，增强公司的核心竞争力。
　　2025年，工业电气自动化业务突出以发展KA（KeyAccount）客户为重点，结合国内制造业面临的产品转型升级压力，积极拓展代表新兴制造业的相关行业市场，通过依托国外工控产品供应商的市场优势，结合充分利用有竞争力的数字化、智能化的自有产品资源，加大自动化控制软件和信息化通讯产品的市场推广；进一步提高数字化增值业务的销售比重，形成与公司信息化业务和新能源产品业务在市场与用户端的广泛协同。在管理方面，采取有针对性的措施，进一步提升组织绩效和人均产出效率，平衡当前与未来业务发展的投入与产出；改善库存结构及分布，提高客户的交付能力和库存周转率；利用公司数字化综合管理平台，完善销售预测管理、合同管理、信控管理，改善经营质量，力争将营运效率恢复至历史较好水平。在人才培养方面，完善市场销售、技术支持、产品管理等人员的梯队建设。在财务管理方面，树立全成本的经营意识，细化信用管控，加强客户信用风险的前期评估，将风险管控贯穿于业务全流程。
　　2、绿色化业务
　　推动数字技术与实体经济深度融合，赋能传统产业数字化、智能化转型升级，是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择。能源是经济社会发展的基础支撑，能源产业与数字技术融合发展是新时代推动我国能源产业基础高级化、产业链现代化的重要引擎，是落实“四个革命、一个合作”能源安全新战略和建设新型能源体系的有效措施，对提升能源产业核心竞争力、推动能源高质量发展具有重要意义。
　　为实现数字化与绿色化协同发展的战略，公司新能源业务通过聚焦大功率电力电子、储能系统、节能减排等技术方向，发展面向风电风机、源网荷储、能耗型行业、工业园区等行业的新能源关键设备和系统应用解决方案，增强其绿色化赛道的业务能力。
　　针对新能源风电业务，一方面，公司将继续巩固陆上风电存量市场、进一步开拓风机改造的后服务市场；同时，依托于公司多年的研发积累与技术储备、可覆盖海上风电所需各类变流器的产品能力、及参与16MW的国之重器项目经验，继续加强与风机制造头部企业在海上风电领域的合作，扩大业务规模。针对新能源储能业务，公司将在现有资源的基础上，结合市场价格的变化，谨慎推进集中式储能业务，避免规模扩张带来的或有风险；积极探索国内工商储业务的应用实践及商业模式，力争形成新的业务增长点；顺应出海趋势，拥抱出海，按照海外各国的规定和准入流程规范，稳步开拓海外市场，加强市场复合竞争力。在运营管理方面，在努力保存量、扩增量的同时，结合公司降本增效的相关要求，加强项目全流程管理，将同属于大功率电力电子业务的储能业务与变流器业务，在包括研发资源、产品制造、供应链管理、中后台运营等多个方面的资源进行整合与优化，从而避免资源的重复投放，降低绿色化业务整体运营成本，提高运转效率，通过提高自身在技术、市场、产品等各方面能力，穿越行业市场的洗牌周期，促进绿色化业务健康可持续发展。
　　综上，面对公司发展历程中所遇到的困难，公司将坚持“一体二翼”的业务发展战略，反思市场快速变化中的业务策略，坚持符合业务战略的产品研发投入，继续开展与技术、市场、产品相协同的行业生态建设，通过技术、产品、营销三项能力的啮合驱动与资源协同，形成包括产品技术、应用技术、集成技术的综合竞争能力，同时关注与主营业务相协同的投融资项目，稳步实现公司业务发展战略的目标。
　　（四）公司面临的风险及应对措施
　　1、宏观经济波动带来的风险
　　目前，全球经济面临衰退的风险依然存在，宏观经济虽有转暖趋势，但恢复与上升的速度缓于预期。制造业复苏进程缓慢，经济全面复苏和投资意愿压力依然较大。企业绩效和经济状况虽有改善，但产能利用率不足制约投资扩张动力。面对复杂多变的国内外经济形势，公司将通过把握我国制造业向数字化、绿色化高质量发展的市场趋势，围绕数字化与绿色化二大业务赛道，在大趋势环境中把握自身发展的小趋势，在不确定的趋势环境中确定可发展的趋势，坚持业务发展的同时，强化风险意识，规避决策风险敞口，积极做好内部应对外部风险的管理措施，行稳致远，推进公司智能制造业务战略的有效实施。
　　2、市场竞争风险
　　面对国内经济尚未进入全面复苏的增长轨道，市场有效需求增长乏力，同时供给侧产能结构性过剩趋势仍在持续，行业拐点尚不明确。行业市场的竞争，尤其是围绕产品与服务价格竞争是所有企业无法回避的风险。公司工业信息化业务、工业电气自动化业务通过以软件为抓手的行业解决方案和提高自主可控产品的销售比重形成可差异化竞争的能力；通过公司内外部产品、技术、营销等能力资源的有效组合与协同，形成对目标市场的综合竞争能力；通过符合产业发展规律的上下游产业并购，整合内外部资源，将自有产品的研发能力融入生态，同时整合外部研发能力为自身需求服务。公司新能源储能业务注重自身在产业链中正确定位，通过产业上下游分工合作，构建共赢的价值链，提高抵御市场风险的能力。公司新能源大功率电力电子产品业务通过开展与主机制造头部企业的战略合作，通过推进产品优化升级和供应链的持续优化，通过扩大产品配套的规格与规模，不断提升专属行业的市场占有率。
　　3、知识产权风险
　　公司通过长期研发投入而取得的各项研发成果、专利技术、软件著作权等其他知识产权是公司赢得市场竞争能力、实现跨越式发展的关键因素。如果出现泄密、复制、同业竞争等将对企业的进一步发展，甚至生存造成巨大的影响。为应对上述风险，公司对所涉及的知识产权进行规划和管理，通过专岗和专人负责知识产权的管理，并结合电子化管理手段，建立分级管理制度；对知识产权按其实际可创造价值、对公司发展的重要程度、维护成本等进行分级；建立知识产权数据平台，及时掌握国内外最新数据信息，避免重复投入造成对公司资源的浪费；对关键研发人员或主要涉密人员通过签订保密协议或禁止同业竞争等劳动合同条款规避可能出现的相关风险。另外，为避免使用工具软件的带来的知识产权风险，针对软件正版化工作，公司一直极为重视，并纳入公司内部控制管理体系。
　　4、核心技术与人才风险
　　公司自上市以来，通过持续的研发投入，拥有一系列具有自主知识产权的工业自动化和信息化核心技术、产品与行业解决方案，已成为公司重要的核心竞争能力。控制技术、软件技术与以5G、人工智能等为代表的新一代信息技术发展日新月异，若公司不能准确把握技术与行业的发展趋势，实现技术与产品持续创新，将会降低公司的市场竞争力。复合型高素质的专业技术人才与管理人才是实现企业技术持续创新的基础，也是实施公司智能制造业务发展战略的核心力量。核心技术与管理人才是企业最重要的竞争力要素，公司将通过鼓励员工于上市公司平台上的创新创业、结合中长期的股权激励方案，保持与吸引人才队伍的稳定与壮大，在满足公司发展对于各类人才多层次需求的同时，真正形成同创业，共分享的组织氛围。公司极为重视人才的培养和梯队建设，通过持续引入新鲜血液、设立集团组织发展委员会等方式，优化管理团队的年龄结构，增强组织管理的科学性，释放组织活力，提高公司可持续的管理能力。
　　5、资本市场波动风险
　　公司为深主板上市公司，二级市场股票价格及一级融资环境受宏观经济、市场行情、相关政策、投资者情绪等多重因素影响，可能在短期内出现波动风险。公司重视和保护投资者权益，会适时充分运用资本市场工具，并严格遵守相关法律法规，充分履行信息披露义务。 收起▲